投资银行业务范文1
投资银行是研究和发展货币运动、资本流动业务的金融机构,因而设计、承销和交易金融工具,以寻求最小的风险与最大的收益,是投资银行的核心业务。与其他银行相比,投资银行的业务特点在于,它是资本市场的中介机构;它以企业公司为主要服务对象,以收服务费的形式取得主要收入。投资银行的业务范围较广,主要指与证券融资有关的各种金融服务,而一般所谈的投资银行业务则是指狭义的投资银行业务,主要包括两部分:融资中介和理财顾问,这两项业务在很大程度上是融合在一起的。
投资银行的融资中介业务主要包括:(1)证券承销,主要是承销企业新上市的证券和再发行的证券、政府发行的国债等。(2)资产变现,是协助企业将某项资产以证券或直接协议的方式予以变现,常见的是股权的变现。(3)项目融资,投资银行在对某一个项目进行技术性、商业性和经济效益方面的可行性论证后,根据预测的收入、项目的需要、投资者的需求条件及风险等因素,设计出适用于该项目的融资方案,并依靠未来的项目资产和现金流量予以偿还。(4)企业投资,投资银行可以作为中介人为新设企业融资,也可以直接投资于新设企业,并协助企业发展壮大,最终在交易所上市以出售股权来套现。(5)为公司提供全面的理财服务,包括各种类型的金融顾问和咨询业务。作为理财顾问,投资银行将依靠专门的产业和市场知识,以及在现金流通分析、价值评估和风险评估中的经验和技巧,与客户密切合作,评价客户整体的业务战略,判断是否有与之匹配的资本,调整资本、业务结构、解决各种棘手的财务问题。投资银行作为理财顾问的主要业务包括:公司各种融资方案的设计和策划;公司上市的设计与策划;股权投资顾问,即协助客户在经济高速增长的新兴市场直接投资于该市场现有的企业,常见的是取得战略性股份比例(一般超过20%);公司重组,包括股权重组,资产重组及财务重组;企业收购兼并与反收购兼并;企业集团化设计与策划,等等。从本质上讲,投资银行业务属于知识性业务领域,因此高素质的人才、高水平的调查研究队伍是宝贵的财富。投资银行还必须致力于与客户建立长期信任的战略伙伴关系,以增强资本实力,提高风险控制能力,从而在激烈的竞争中立于不败之地。
二、我国投资银行业务的现状及存在的问题
现在我国的投资银行已经开展的业务主要体现在六个方面:第一,一级市场业务,为新债券和新股票的发行提供担保、发行和包销等服务。第二,二级市场业务,主要在二级市场充当证券经济商、自营商的作用。第三,货币市场业务,即参与买卖银行承兑汇票、国证券、政府债券和大额定期存单等。第四,企业并购及融资顾问业务。第五,投资管理服务。第六,证券品种创新业务,包括证券抵押融资服务以及海外证券市场拓展等。
目前,我国已有从事部分投资银行业务的证券公司和信托投资公司上百家,但就它们所开展的投资银行业务来看,基本上都局限于投资银行在
一、二级市场上的传统业务,即各证券的发行、承销和交易业务,其他一些派生业务,如基金管理、项目融资、公司理财等只有少数全国性的公司才涉足。还有一些业务,如资产证券化,衍生金融交易则根本没有开展。这样,我国的投资银行在利润来源上过分集中在证券承销和交易业务上,其隐含的风险可想而知。就一级市场而言,我国近年每年上市公司只有
二、三百家,总额度不过300亿左右,却要被近百家的券商所分割,明显是僧多粥少,其竞争程度可以想象。在二级市场上,有些券商和信托机构利用自有资金及拆借资金频繁炒作,凭借其资金雄厚操纵股市,甚至利用内幕消息获取暴利。但是,这些需要投入巨额资金高风险的自营交易,一旦决策失误,其损失也是相当惨重的。万国证券就是因为在国债期货的自营买卖中,由于决策失误和违规操作,导致巨额亏损,公司本身也被申银兼并。还有些券商的分支机构,由于除证券买卖以外的其他业务开展不够,在二级市场火爆时,获取的佣金相当丰厚,尚能盈利,但一旦赶上交易清淡年份,在财务上就难免出现亏损。
当前我国投资银行业务存在的问题:
(1)规模偏小,资金不足,结构失衡。除大商业银行主办的少数几家证券公司以外,大多数证券机构资金均在1亿元以下,平均只有3000万元。这样小的规模显然难以承受投资银行业务的风险,不利于自身的发展。此外资本市场的结构失衡,呈现出股权融资畸强、债券速效畸弱的局面,都大大限制了投资银行业务的空间。
(2)传统业务面临挑战,新的业务未能开拓。一级市场的证券承销是证券公司争夺的高利来源和焦点。但随着新股发行政策的变化,谨慎的规模控制及大型证券公司的绝对优势,发行市场竞争日趋激烈。传统业务的发展受到证券市场自身发展局限的同时,新型投资业务如基金发起、项目融资、外汇买卖等未能得到迅速开拓,这就使其自身业务发展——经济效益受到很大影响。
(3)机构极其分散,行业分工不明,业务范围过于狭窄,导致过度竞争。目前从事或准备从事投资银行业务的金融机构多达数千家,且均没有形成自己的经营特点和专门经营领域,没有形成行业内领头的骨干企业。加之投资银行业务单一,缺少创新品种,大家都挤在一级市场的承销做文章。而受宏观因素的限制,每年上市公司十分有限,造成过度竞争。
(4)缺乏相应的法律规范。从目前情况来看,投资银行业在中国尚没有准确的定位,什么是投资银行业务,投资银行业的进入标准,业务规范、违法违章制裁均没有明确规定。因此,投资银行业缺少法律保障和制约。在现实中,竞争相当激烈,而缺少法律规范对于投资银行的业务发展和合理竞争显然是不利的。
(5)从事投资银行业务的高层次、高科技人才匮乏。
三、发展和完善我国投资银行业务的对策建议
当前我国资本市场的发展及国有企业改革的深入,为投资银行业务的拓展提供了一个十分广阔的空间。为了保证我国投资银行业务稳健有序的发展,必须认真处理好以下几方面的问题:一是投资银行的功能定位问题。众所周知,经济的发展需要金融中介为其服务,而金融中介的服务又推动了经济的发展。我国投资银行功能应定位在促进资本市场的发展、支持国有企业改革和国有经济的战略性改组上。二是我国投资银行行业构架的调整问题。这需要对现有的一些证券公司和部分兼营证券业务的信托投资公司进行制度创新,功能再造,造就一批规范的投资银行,再通过增资、兼并、联合等方式,组建成一些从事综合业务、全国性的大投资银行,而将其它的中小型投资银行改造成地区性,专业性的投资银行。这样,我国的投资银行才能形成一个结构合理的体系,才能在竞争与合作中有序的发展。三是各个投资银行在业务发展上,要注重培养自己的专长和特色,形成某些业务上的竞争优势,而不能搞成简单的“大而小”、“小而全”。四是投资银行要加强对自营和投资业务的风险控制,减少在高风险业务上的资金占用。通过不断开拓风险较小的新业务,培育新的利润增长点。五是国家要加强对投资银行业的管理,使其行为有法可依,同时要在政策,法律和制度上保证投资银行的权利,为其业务开展创造一个良好的外部环境。
就目前而言,我国投资银行要积极发展一些风险小且有利于我国经济改革和发展的派生业务。对于高风险且易产生金融泡沫的衍生金融交易暂时则不宜介入。具体来说,以下业务可作为当前发展的重点:
1、继续巩固和发展各种证券的承销和交易业务。这包括人民币普通股、人民币特种股、企业债券、政府债券和金融债券等证券的承销、分销、自营及买卖业务。从需求方面分析国债因其良好的流动性、安全性及盈利性深受投资者青睐,因此,我国增加国债发行仍有一定的发展空间。今后我国扩大基础设施建设仍需发行国债筹措部分资金,而投资银行特别是实力雄厚的全国性的投资银行可在国债的一级市场和二级市场中发挥积极的作用,这包括在一级市场做国债的承销商,在二级市场充当造市商,客户买卖国债。另外,当前结合国有企业的改革,大量企业需要进行股份制改造,上市公司的数量也将增多,投资银行可以帮助企业进行股份制改造,可以在企业债券市场和股票市场上大显身手。
2、积累经验逐步开展商人银行业务。商人银行业务,是指投资银行用其自身资金收购接管某家公司,成为该公司的产权经营者和所有者,然后经过资本重组,优化公司资产结构,构建有效治理结构,使公司经营状况好转,等时机成熟时,再通过上市或其他手段以远远超过收购价的价格将该公司出售,获得巨额回报。在当前国有企业改革中,众多的中小企业将实行民营化,发生产权层次上的交易与转移,而随着投资银行实力的增强,它将逐步具备能力开展这一业务,这对整个国民经济、国有企业改革、投资银行三方面都有利。
3、为资金管理服务。当前主要是参与基金的发起和设立,并具体管理基金的运作。投资基金作为一种集合投资方式,具有专家理财、组合投资、风险分散和流通性强的优势,可以节约个人投资者时间、精力与费用,又有利于培育证券市场上理性的机构投资者,这对减少当前我国证券市场上少数大户操纵股市及众多散户过度投机有着积极的作用。
4、开展项目融资服务。据世界银行专家预测,2004年以前中国公共基础设施投资总需求将达到7400亿美元,在当前我国财政预算资金极为有限,上市规模又受严格控制的情况下,这些项目所需巨额资金从哪里筹措?发展项目融资就是其中的一个重要渠道。
投资银行业务范文2
关键词：商业银行；投资银行业务
一、商业银行开展投资银行业务的理论依据
1.金触功能观点
美国麻省理工学院教授、著名金融学家罗伯特・默顿和兹维・博迪(1993)提出了“金融功能观点”。他们认为金融机构、金融市场和金融产品都是实现金融基本功能的载体，因而在金融机构与金融机构之间、金融机构与金融市场之间、金融市场的各个子市场之间、各种金融产品之间就存在着替代性和竞争性，而决定此消彼长的因素就是它们之间的比较成本。随着电子网络技术的飞速发展和金融管制的逐步放松，具有比较成本优势的金融创新管理模式和金融创新工具不断涌现。同时，随着科技的进步和金融自由化的发展，直接融资市场的运行成本也开始大大降低，并逐渐低于间接融资市场的运行成本。这种转变，使得投资者和融资者都愿意通过直接融资市场进行交易，从而出现了资金“脱媒”的现象，传统商业银行的业务规模不断缩小，市场占有率不断降低，迫使商业银行为了生存而向投资银行领域拓展业务。
2.范围经济理论
规模经济着眼于要素使用的平均成本和报酬，而范围经济则从产品的角度考察一家厂商生产多种产品的效益，它是指由于经济组织的生产或者经营范围的扩张和收缩，导致相对收益的经营成果的升降。在规模经济一定的条件下，如果银行同时经营M种资产的成本小于M家银行分别经营其中一种资产的总成本，表明存在范围经济。从一些大银行的扩张看，规模的扩张一般伴随业务范围的扩大，而不仅仅是同一产品链的数量扩张，甚至跨越两个行业的金融机构还能获得互补的协力效应。从理论分析，消费的范围经济可以来源于投资、储蓄、信贷和保险产品的交叉营销。许多金融产品都是互补的，消费者在金融集团中购买产品比在专业公司中购买相同的一系列产品，搜寻成本、信息成本、监控成本和交易成本更低。
3.约束引致假说
约束引致假说的开创者Silber(1983)认为，政府管理是最主要的外部约束。这种约束导致企业不能按照目标函数组织生产所产生的损失量，就构成了该项约束的成本或“影子价格”。随着时间的推移，一些外部约束的影子价格会快速上升，当外部约束的影子价格上升到一定水平时，就会爆发一轮降低约束成本的金融创新。Kane(1981)创建了一个“斗争”模型用来描绘监管者与被监管者之间永不停息的斗争，并将金融创新视为这种斗争的结果。陈波和许多奇(2003)认为，商业银行涉足资本市场，发展投资银行业务，就是为了克服监管压制和无效性。
依据以上三个理论，考虑我国经济环境及商业银行现状，我国商业银行开展投资银行业务是适应经营环境变化的战略选择，随着企业直接融资市场的迅猛发展，利率市场化的改革，主要依赖利息收入的传统商业银行面临严峻挑战，生存空间受到挤压。国外商业银行不断地通过组织、技术和业务创新进入投资银行等资本市场业务领域，发展投资银行业务已成为我国现代商业银行向综合化、全能化演变的必然选择。
二、我国商业银行开展投资银行业务的战略重点
周小川曾经指出“在稳步推进综合经营试点时，并不是说所有的金融机构都会在各个方面推进多元化和综合经营的模式。”“究竟是全面走向综合、在某些方面综合、还是继续保持对某些业务的单一专注，应该是经过深思熟虑的，不能跟风，而是需要根据自己的能力、发展战略和经营特色来确定。”而从国外商业银行发展投资银行业务的实践来看，自美国1999年《金融服务现代法案》实施以来，美国花旗等著名商业银行开展的非银行业务并没有出现四处开花的现象，而是主要集中于基金销售、银团贷款安排、债务融资安排、项目融资顾问、资产管理、承销债券等业务种类。因此，在发展投行业务初期，国内商业银行在发展投资银行业务的过程中，应立足于自身资源结构，紧紧围绕已有业务和客户，优先发展商业银行业务延伸出的投资银行业务和与商业银行业务关联性较密切的业务。如财务顾问、项目融资、资产证券化、基金管理等业务。
1.财务顾问服务
当前可以从两方面入手：一是为客户提供常年财务顾问服务；二是为企业尤其是上市公司提供策划和咨询业务。商业银行可以在公司的股份制改造、上市，在二级市场再筹资以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供专业性财务意见。同时，商业银行还可进行投资咨询和投资中介服务。
2.项目融资服务
商业银行可以与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等密切联系，协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究，协助项目发起人完成项目的研究、组织和评估，设计项目结构和融资方案，协助项目有关方进行项目协议和融资协议的谈判，起草有关法律文件等等。最后通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。
3.资产证券化业务
资产证券化指的是金融机构将持有的同质、流动性较差但具有未来现金收入流的贷款、租赁、应收账款等资产集中起来，形成一个资产池，通过结构性安排，对资产中的风险和收益要素进行分割和重组，将其转变为具有投资特征的可销售
证券，据以回收资金的过程。目前国际上己经出现并可运用于我国银行业实践的资产证券化业务有住房抵押贷款证券化、不良资产证券化、公共事业和基础设施贷款证券化、汽车贷款证券化、信用卡应收款证券化、贸易和服务应收款证券化等。同时，我国银行业还可以根据业务发展需求，创造性地推出新的资产证券化产品。
4.基金管理业务
商业银行的基金管理是指参与基金的设立、投资、经营以及风险控制，以实现基金价值增值的各种活动的总称。基金管理是现资银行业务的重要业务和利润增长点，是投资银行市场竞争最激烈的领域之一。目前商业银行在基金市场上主要扮演着三种角色基金托管人、基金销售商、基金管理人。
三、我国商业银行开展投资银行业务的模式
1.在发展投资银行业务时应本着“有所为，有所不为”的方针
首先，并不是中国所有的商业银行都要发展投资银行业务，只有手中掌握有大量集团客户资源和资金资源的强势商业银行，才有必要和能力开展投资银行业务并从中受益。全能化和专业化始终是贯穿20世纪后半叶金融发展史的两条主线，而目前金融机构的构成也充分说明了这一点。在投资银行领域，既有花旗集团、德意志银行、瑞士信贷集团、JP摩根等全能银行，也有像摩根士丹利、高盛、美林等投资银行；同样在商业银行领域，除了上述全能银行，数量众多的商业银行仍固守于商业银行的传统领域，甚至像美洲银行、汇丰银行这样超大型的金融机构也主要以商业银行业务为主要经营领域。因此，只有以成为全球顶尖的金融机构为战略目标的国内强势商业银行，才可以凭借手中已掌握的大量的集团客户资源，借助投资银行业务拓展实现跨越式发展。
2.商业银行在总行层面构建以投资银行部为核心的投资银行业务运行平台
为大力拓展投资银行业务，商业银行应该在总行层面建立按事业部制运作的投资银行部，将现有的分散于公司业务板块、个人业务板块和资金业务板块的与投资银行业务相关的部门、职能、人员加以整合。同时，给予投资银行部相对独立的经营决策权，以有效把握市场机遇，充分调动内外部的各种资源，对投资银行部进行系统策划、拓展和管理。在分行层面，应根据各地业务的开展情况，没有必要统一建立相应的对应常设部门。由于投行业务大多在一定程度上具有独立性，在时间起止上有明确的事件点，因此，可以在分行一级有相应业务需要展开的时候，再成立由总行牵头，分支行抽调相关工作人员参与的任务型团队，专门针对某一项目。当项目结束时，该团队即宣告解散，这样可以在最大程度上降低人力资源的成本。
商业银行的投资银行部应加强与行内部门和行外机构的有效合作机制。投资银行部与行内其他相关部门进行有效的合作能够形成综合竞争优势。投资银行业务的拓展需要与对公业务、资金业务等部门进行有效的合作，以充分发挥商业银行的综合优势，在竞争中形成合力。在与行内部门合作的基础上，投资银行部也应该与证券公司、信托公司、基金公司等机构建立策略联盟，并借助其他金融机构的渠道和交易资格使客户能够参与各类金融市场的交易，以满足客户的综合金融业务需求。
四、国内商业银行发展投行业务的风险控制
商业银行开展投资银行业务实行综合经营，一方面可以提高资本运作效率和综合回报水平，另一方面却因为商业银行与投资银行的高风险业务捆绑在一起，从而降低了资金的安全系数，使银行面临的经营风险倍数放大。要确保投资银行业务健康有序发展，国内各大商业银行在发展投资银行业务伊始，就必须坚持“内控先行”，并逐步建立起以高素质专业人才为根本，以完善的风险防控制度为基础，以现代高新科技手段为支撑，构建集中统一、多层次交叉型的风险管理架构。
1.培育先进的风险管理文化
坚持以人为本，将全面风险管理理念、资本约束与制衡理念等先进的风险管理理念，融入到投资银行业务发展的全过程，在全员中树立“人人关注风险、事事关注风险、时时关注风险”的良好氛围，充分发挥全体人员在防范经营风险中的作用。
2.设计完善内控制度
内控制度的制定要按照覆盖业务发展全过程的原则，以保证所有环节风险都能得到有效控制。要制定相应的风险管理战略，明确风险管理偏好，健全在资本约束下的风险管理模式。遵循全面性、有效性和独立性原则，根据业务类别制定相应的风险控制措施，形成“事前防范、事中控制、事后监督”的风险管理规程。有效设计各种业务流程、管理方法与控制措施以及科学的授权制度、岗位责任与岗位分离制度，建立投资银行业务和其他业务的“防火墙”。
综上所述，在金融全球化的趋势下，在我国宏观经济发展状况良好的大背景下，我国商业银行应抓住政策机遇，挖掘市场潜在机会，找准市场定位，积极开展投资银行业务，这一战略选择将为提升我国商业银行的国际竞争力，增加商业银行营业利润，为今后成为综合型跨国银行奠定良好的基础，在不久的将来，投资银行业务必将成为我国商业银行新的利润增长点。
参考文献：
[1]罗伯特，库恩.投资银行学[M].北京：北京师范大学出版社，1996.
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[3]莫衍.商业银行发展投资银行业务的模式设计[J].改革，2005(06).
[4]武士伟.中国商业银行发展投资银行业务的路径选择[J].现代商业银行，2004(10).
投资银行业务范文3
关键词： 商业银行 投资银行 业务
2001年7月中国人民银行颁布了《商业银行中间业务暂行规定》，进一步明确商业银行经央行审批后可以办理金融衍生业务、证券、投资基金托管、信息咨询、财务顾问等投资银行业务。这使得商业银行在现有的政策和法律框架内探索投资银行业务拥有了巨大的实践空间和发展空间。
一、国内商业银行开展投资银行业务的重大意义
1.大力拓展投资银行业务，可以更好满足客户的需要
近年来，人民银行、银监会相继推出信贷资产证券化、银行间债券市场金融债券发行管理办法、短期融资券管理办法等资本市场改革措施，股票市场的股权分置改革也稳步推进。资本市场的改革为大型优质企业的融资提供了更加多样化的渠道和更低的融资成本。
这种外部市场环境的变化，一方面，使得大型企业有更多的机会来发展自己，提高自身实力；另一方面，这些大型企业又需要更多和更好的金融需求，需要有实力的银行对其给予帮助和支持。开展投资银行业务成为商业银行在新形势下满足大型优质客户需求、抢抓市场机遇的必然选择。
2.大力拓展投资银行业务，是增强商业银行竞争优势的需要
随着中国加入WTO过渡期的结束，我国的金融市场对外完全打开，越来越多的外资银行进入我国市场，在方便消费者的同时，也对我国国内的商业银行造成不小的冲击。
随着外资银行的逐渐进入，商业银行之间的竞争日趋激烈，而从事投行业务有利于增强国内商业银行的竞争优势，主要表现在：通过拓展投资银行业务可以拓宽收入来源渠道，实现收入多元化，提高风险规避能力；通过对客户提供存贷款传统服务的同时，满足客户融资、并购重组、上市财务顾问等多种需求，提高银行客户服务水平，增强对优质客户的综合营销能力；通过为企业提供财务顾问等投行业务，商业银行可以更好地了解企业的财务和经营状况，为商业银行的定价、风险管理提供有效的信息等。
3.有利于实现商业银行的业务转型
面对利率市场化改革的深入，国内资本市场的发展，国内商业银行需要调整其业务结构，实施业务转型以适应外部市场环境的变化。业务转型主要是通过大力发展零售业务和符合未来综合经营的中间业务、增值服务，提高非利息收入占比来实现，而投资银行业务则是高附加值的中间业务，具有占用资本少、风险低、收益高的特点。因此，大力发展投行业务成为当前商业银行实现业务转型、盈利模式转变的重要手段。
二、我国商业银行发展投资银行业务的策略分析
1.平衡好商业银行投资银行业务和传统业务的关系
投资银行业务，是一项技术含量高、高附加值的业务，其直接效益体现在能够取得顾问费等中间业务收入，形成新的收入来源；其间接效益体现在能够促进商业银行占领新兴市场、竞争高端客户、营销优质贷款、提高信贷资产质量、化解不良贷款和保全信贷资产等，带动并促进商业银行传统业务发展。
因此，在兼顾投资银行业务对商业银行传统业务的促进，实现各项业务发展规模经济和范围经济的基础上，商业银行应将投资银行业务作为一项主体业务，注重和追求投资银行业务自身的发展，只有这样，才有可能真正形成依托传统业务促进投资银行业务发展，通过投资银行业务发展带动传统业务发展的良性循环，才能真正体现发展投资银行业务的初衷。 2.以投资银行部为核心，建立与行内和行外机构的有效合作
投资银行业务的拓展需要与公司业务、同业业务、资金业务等部门进行有效的合作，以充分发挥商业银行的综合优势，在竞争中形成合力。另一方面，进入中国市场的外资银行，大多在投资银行业务方面具有较强的实力和经验，我国商业银行在保证自身权利的同时，应该多向外资银行学习这方面业务，多开展一些相互交流学习的活动，借鉴他人的技术和经验来发展自己。
另外，投资银行部可与行外金融机构建立策略联盟，并借助其他金融机构的渠道和交易资格使客户能够间接参与各类金融市场的交易，以满足客户对综合性投行业务的需求。
3.提高投行从业人员的整体素质，塑造一支优秀的专业的投资银行家团队
投资银行业务是一项高度专业化的智力密集型金融中介业务，需要一支过硬的专业人才队伍作为支撑，所以，商业银行既要培养一批精通金融、财务、企业管理等知识的综合型人才，又要引进证券、法律、营销、IT通讯、房地产等各方面的专业人才为投资银行业务发展奠定人力资源基础。因此，塑造一个具有“能力纵深”并具有合作精神的业务团队，是实现投资银行专业化和个性化服务的前提。
4.金融主管部门应完善法律法规，建立风险防范机制
改革开放以来，我国不断完善法律法规，但目前国内法律、法规的不健全仍是商业银行开展投行业务的主要障碍之一。因此，金融主管部门应尽快予以完善，商业银行也应该规范自身业务，积极参与相关法规的讨论与建设。
商业银行业务与投资银行业务相融合，需要有效隔离风险。对于金融控股公司，可以根据其主要业务范围确定具体监管部门，负责对整个控股公司的监管，同时各个子公司监管部门负责对其范围内的监管责任，明确其业务范围，禁止一些风险大的业务。建立投资银行业务的风险管理体系，注意培养员工职业道德和风险防范意识，在业务流程上建立健全风险约束机制、建立内部防火墙，规范内核制度，积极研究创新改善和转换风险的途径。
参考文献:
[1]尹毅飞:我国商业银行投资银行业务发展重点研究.金融论坛,2004.12
投资银行业务范文4
关键词：商业银行；投资银行；发展对策
我国商业银行投资银行业务开办时间不长，与国外先进商业银行相比存在诸多劣势，自身发展还存在问题，因此需要更进一步发展。
一、我国商业银行投资银行业务发展现状 。
我国的投资银行发展较晚，第一家证券公司是1987年在深圳成立的深圳经济特区证券公司。从我国实践来看，投资银行业务最初是由商业银行来辅助完成的。上世纪80年代中后期，随着我国开放证券流通市场，原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。在随后的十余年里，证券公司逐渐成为我国投资银行业务的主体。但是，除了专业的证券公司以外，还有一大批业务范围较为宽泛的信托投资公司、金融投资公司、产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务咨询公司等在从事投资银行的其他业务。
我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司，其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，它们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的一支中坚力量。
二、目前我国商业银行投资银行业务存在的问题
（一）业务功能不全
国际投行的主营业务在我国商业银行中都没有开展起来，商业银行缺少核心业务，影响优势的发挥，还不能算真正意义上开展投行业务。
（二）经营品种简单
我国商业银行从事的部分投行业务，大致分为咨询顾问类、重组并购类、资产转让与资产证券化、直接融资类四大类。尽管如此，投行业务开展的程度仍不深、业务范围仍不广，能从事兼并收购顾问业务、金融工程以及研究与发展类业务的屈指可数。
（三）对企业走出去支持不够
境内企业在海外上市的承销业务大都交与合资公司或外资公司，我国的投资银行还普遍缺乏声誉，尤其是缺乏国际声誉，国内商业银行尚不能为企业走出国门、参与国际化竞争、海外兼并收购形成有力的支持。从西方发达国家看，现资银行业的发展是以其大量经营企业并购业务为标志的，另外在资产管理和金融工程方面也都有优异的表现。
此外，我国商业银行的产品创新能力、市场竞争能力、在国际金融市场的参与程度等方面都不及国际大型投资银行。
三、导致我国商业银行投资银行业务存在问题的原因
我国商业银行开展投行业务的缺陷和问题是由多种原因造成的，主要有三个方面原因。
（一）分业经营格局的制约
这是最重要的原因。随着我国《商业银行法》、《证券法》、《保险法》陆续颁布，形成了分业经营、分业监管的格局，这在经济转型初期有它的合理性和必要性。2001年国家推出了《商业银行中间业务暂行规定》等法律法规，为商业银行开展投行业务提供了政策空间。尽管商业银行开展了常年财务顾问、银团贷款、结构化融资、重组并购、短期融资券、资产证券化等一些证券公司未能开展或者未形成优势的投行业务，但证券的承销、经纪与交易等需要经营牌照的业务仍未能开展，对商业银行的全面服务功能形成制约，造成商业银行的投行业务不能形成完整的业务价值链和全面的业务体系，很多投行业务只是投行业务整体价值链上的某几个环节，要开展具有完整价值链的投行业务还需要国家政策和法律的进一步调整。
（二）创新机制的缺失
在国外，投行模式、监管环境、成熟程度、交易环境较为完善，投行业务产品种类全，衍生产品、创新产品应用较多。我国经济目前还是政府主导型经济，民营资本投资受到较多的限制，例如我国的风险投资业务还未能有效开展，风险投资的资金来源单一，规模不大，创业资本的退出渠道或退出机制问题尚未解决。货币市场和资本市场长期割裂，使得我国商业银行承担了几乎全部的金融风险，与经营收益很大程度上不相匹配，也积累了中国金融业的系统性风险。商业银行也需要进入资本市场和其他金融市场，实现收益和风险的匹配，合理分散风险。
（三）高素质专业人员的缺乏
开展投行业
务需要大量的资料、专业的人才和先进的技术。对于相关人员来讲不仅需要懂得投资、融资、法律、产业分析、国民经济宏观分析等广博知识，而且能够有捕捉商业机会、运用谈判技巧、把握恰当时机、进行对象挖掘和财务安排等高智力服务的本领。可以说，人才、资本、品牌是构成投资银行的重要资产，最重要的资产是人才。高素质专业人员稀缺是困扰我国投行业务发展的主要问题之一。
四、我国商业银行发展投资银行业务的对策
我国直接融资领域的快速发展给从事间接融资的商业银行带来冲击的同时，也带来了业务转型和实施业务多元化的机遇，开启了商业银行进入新的资本市场的渠道。针对我国投资银行的现实格局和商业银行开展投行业务的不足，可以采取以下主要措施。
（一）促进商业银行与投行业务的融合
在我国需要大力发展投行业务的今天，走西方发达国家那种自由竞争、投行林立，到创建品牌、合并整合，再到做大做强，走出国门，积累过程是漫长的，时间和成本显然不允许。商业银行是我国间接融资的主要渠道，走向混业经营模式已是全球性趋势，也是我国壮大投行业务的捷径。从商业银行进一步拓展投行业务来说，有两种途径可选择：一是商业银行直接开展投行业务，早日争取业务经营牌照发放，二是成立金融控股公司从事投资银行业务，如控股基金公司、证券公司、信托公司等，加快业务综合化经营步伐，促进各类金融机构在投行业务领域的交叉融合、相互渗透。
（二）形成专业品牌和民族品牌
面对国际金融资本的快速渗透与竞争，要保持国家对金融的控制力，提升金融业的整体竞争力，我国有必要组建能够同国外金融集团抗衡的大型综合化经营金融企业，发展壮大本土的投行业务，以商业银行的业务优势来带动投行业务发展，将使我国商业银行继续成为大客户的主要金融服务和产品提供者，通过投行业务使信贷客户向投行客户转化。因此，商业银行有必要大力拓展投行业务，培育出一批资金雄厚、有竞争力、能充分参与我国资本市场发展和国有企业改革的投资银行。
（三）创新产品，繁荣市场，满足不同企业需求
随着经济的发展、信息技术的进步、金融理论的深化尤其是金融工程的兴起，使得投资银行能够运用新兴的金融工具进行风险分析和投资组合，进行业务创新，为客（下转第96页）（上接第92页）户提供广泛的增值服务，使得抵押债券、一揽子金融管理服务、杠杆收购（lbo）、期货、期权、互换、资产证券化等衍生金融工具不断涌现。商业银行能通过组织专业服务团队为企业提供从过桥融资（股权融资）、短券、中期票据、债券承销、股票发行、票据融资、理财与投资等一揽子综合解决方案。
随着金融技术和市场的变化，资产证券化、各类衍生产品、风险投资、产业投资基金、私募股权投资基金等新产品和新服务方式不断丰富着投资银行业务的内涵。通过投行手段会推动商业银行实现从“公司信贷”向“公司金融”转变，从“持有贷款”向“经营贷款”转变，从“信贷银行”向“信用银行”转变，为客户提供更好的综合金融服务。
（四）形成竞争机制，完善配套的中介服务
发展投行业务需要大批的高素质专业人才、强大的资本运作能力以及丰富、广泛的信息资源，使得商业银行能在融资证券化、资产票据化的现代经济运行中充分发挥资金中介的作用，而银行及时拥有各类专业人才是不现实的，也加大了运行成本，这就需要社会中介机构提供良好的服务。银行与中介机构的合作将不断加深。
参考文献
吕清泉.我国商业银行的投资银行业务[j].金融经济,2008(07).
投资银行业务范文5
关键词：投资银行 混业经营
投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益；另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。
然而，在发挥金融中介作用过程中，投资银行的运作方式与商业银行有很大的不同，投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行是间接融资的金融中介。投资银行作为直接融资的中介，仅充当中介人的角色，它为筹资者寻找合适的融资机会，为投资者寻找合适的投资机会。但在一般情况下，投资银行并不介入投资者和筹资者之间的权利和义务之中，只是收取佣金，投资者与筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务。例如投资者通过认购企业股票投资于企业，这时投资者就直接与企业发生了财产权利与义务关系，但投资银行并不介入其中，因此这种融资方式称作“直接融资方式”。
商业银行则不同，商业银行同时具有资金需求者和资金供给者的双重身份，对于存款人来说它是资金的需求方，存款人是资金的供给者；而对于贷款人而言银行是资金供给方，贷款人是资金的需求者。在这种情况下，资金存款人与贷款人之间并不直接发生权利与义务，而是通过商业银行间接发生关系，双方不存在直接的合同约束，因此这种融资方式称作“间接融资方式”。
一、我国商业银行开展投资银行业务的必要性分析
1.我国商业银行开展投资银行业务是顺应国际金融业混业经营的趋势和要求
中国已经成为世贸组织的正式成员，外资全能银行将陆续进入我国金融市场，其所提供的全方位、多功指的金融服务将会给我国商业银行带来更大的竞争压力。外资金融机构能够利用创新型金融工具提供多方面的服务，而由于分业经营，我国金融机构在这一方面明显处于劣势。新的金融产品都是银行、证券和保险业交叉融合的结果。银行开拓除存贷利差收入之外的新的利润来源，除了表内业务创新外，更重要的是表外业务。而表外业务大多是与证券业、保险业的衍生产品相关，如保险证券化、资产证券化都需要多个金融机构提供配套性金融服务，分业经营很难做到。在这种背景下，分业经营不仅不是防范金融风险的有效办法，甚至还可能带来新的更大的风险。商业银行必然要寻求制度创新路径，开展投资银行业务等新业务品种，朝着全能银行方向发展。
2.商业银行开展投资银行业务是增强我国商业银行的竞争力需要
我国商业银行亟待提高竞争力以面对外资全能商业银行的竞争。外资银行除了资金实力雄厚、国际网络结算先进、商业信誉好、经营机制灵活等竞争优势外，外资银行将凭借其混业经营金融制度带来完备的商业银行服务功能与国内银行展开激烈的竞争。
3.满足资本市场与货币市场内在一致性要求
银行、证券业之间原本就存在天然的、内在的联系，货币市场与资本市场之间的资金互动、互流、互制关系，是金融资金流动的一种客观规律，是金融业内在协调发展的经济前提。如果商业银行仅仅从事传统的存贷款业务，则资金不能在资本市场和货币市场之间顺畅运行，容易造成市场间沟通渠道阻塞，不利于货币市场与资本市场的发展，会使中央银行的公开市场操作、宏观调控手段运用失去用武之地，也将使商业银行自身只能囿于有限的经营领域，割裂了资金价值链的完整性，业务空间受压，金融产品单一，不能分享金融市场持续发展带来的成果，导致经营失败。
二、我国商业银行开展投资银行业务的可行性分析
1.理论基础
学术界对金融混业经营的现象进行过很多研究，从基础理论、假说、实证检验等方面提出了许多观点。有的是从宏观的经济理论出发，从混业的风险、效率、垄断等角度来分析混业的优势，还有的是从微观经济理论出发，从市场竞争、规模经济、范围经济等方面分析混业经营的合理性。
2.金融监管理念的变化及外部监控体系的改进
与银行业的发展相适应，监管当局行政式直接金融管制放松，同时以控制风险为主要内容的金融监管不断加强。各国放松对金融机构直接管制的同时，加强了以促进银行谨慎经营为目的的风险管理，促进公平竞争与提高安全性并举，寻求保证银行业效率与稳定的最佳平衡点，达到对金融运行的新控制。
3.技术支持的出现
现代金融工程技术的革命性发展，金融衍生品与对冲手段的不断丰富，也使金融机构控制多元化经营风险的能力大幅度提高。金融创新、信贷市场与资本市场的趋同使银行、证券分离的规定落后于时代。从公司借款人的角度看，是通过银团贷款还是依靠发行债券来筹集资金，二者之间没有实质性差别。问题不在于一种融资手段是否天生比另一种好，而在于当条件要变化时，是否有一种融资方式由于成本和其他条件（如合同、再融资机会）的缘故而更可取。
三、总结
当前，我国商业银行开展投资银行业务是适应经营环境变化的战略选择。但由于投资银行业务无论是在组织机构、管理制度、风险控制，还是在人力资源、激励机制、企业文化等诸多方面都具有鲜明的行业特点，与现有的商业银行体制存在相当大的差异。因此，商业银行必须详细分析自己的组织结构、业务特色、风险控制能力以及与专业投资银行相比在开展投资银行业务上所具有的优劣势，根据投资银行的行业特点进行相应的管理变革和产品创新，为投资银行的发展创造更好的条件和宽松的环境，建立具有投资银行竞争力特点的薪酬体系和激励机制，建立起一整套与商业银行原有的、保守的风险管理制度不同的投资银行风险管理制度，在规范发展的同时有效地控制风险；同时，还需要加强投资银行部门与行内其他部门的沟通和协调，加强和行外的机构进行合作，有效规避政策的限制和监管风险，充分发挥商业银行的综合优势，不断完善和整合投资银行业务平台，不断推出产品和服务的创新，在竞争中逐步形成自己的特色，为今后进一步发展综合经营打下坚实的基础。
参考文献：
[l]武十伟.中国商业银行发展投资银行业务的路径选择[J].现代商业银行，2004（10）
[2]李樱.我国商业银行开展投资银行业务探析[J].湖南经济，2002 （3）
投资银行业务范文6
我国商业银行目前属于分业经营下的业务交叉,既非严格意义上的分业经营,又非发达国家商业银行的混业经营,而是从“分业”经营向“混业”经营过度的中间阶段,即“兼业”经营阶段。从近年商业银行披露的信息看,其目前发展的投行业务主要呈现以下特点:
1.投行业务对传统业务依赖度较高。目前,我国商业银行长久以来与各类企事业单位保持良好的业务联系,众多客户也是商业银行最大资源所在,投行业务的客户基础相当庞大,这为商业银行投行业务的发展提供了广泛的客户基础。目前商业银行投行业务收入以投融资顾问和常年财务顾问业务收入为主,而这两类业务本质是深入了解其自身客户需求,为其设计融资方案,其发展与传统信贷业务紧密联系在一起,从目前实际经营状况来说,该类业务仅仅是传统信贷业务的一个附属产品,与客户融资成功与否相关度极高,如果客户没有信贷需求,该类业务也难以开展。
2.商业银行投行业务目前有一定发展基础及规模,但核心业务发展迟缓。经营主要在项目融资特别是银团贷款方面发展较快,这一方面是由于国家政策的支持,另一方面也是商业银行自身实力较强,但对银团贷款的构成再作分析的话,银团银行客户中更多的是政府平台、大型国企,对优质民营企业支持还远远不够。特别是商业银行是基层行,受到多种限制,在证券发行、重组兼并等投行核心业务的发展上未有进展,在目前竞争较为激烈的企业债领域,一方面券商在这一领域特别是企业债方面具有较强的竞争力,商业银行仅能作为联合承销商参与,另一方面受到上级行对企业行业、规模等方面的限制仅能够支持政府平台、大型国企为主。随着经济结构的调整及市场的变化,商业银行开始涉足企业并购,但由于限制较多,成功的案例或业务发展不多见。这一方面表明商业银行在投行业务还远远未达到成熟,另一方面也说明随着市场的发展,政策的放宽,未来商业银行投行业务的前景广阔,大有作为。
3.投资银行从业人员特别是基层行配备不足,制约的业务的发展。目前基层商业银行主要接受上级行领导,从事一些项目前期的尽职调查,材料申请填报工作,由于投行业务的特殊性,其对从业人员的要求比较高。目前基层商业银行基本没有独立设置的投行业务部门或专业从事投行业务人员,结果可想而知。投行业务与传统的信贷业务有所不同,并购重组、企业上市等业务不仅需要传统的信贷技能,更需要对国家法律、证券业务、相关行业分析等方面有较高的要求,投资银行业务与传统银行业务相比更强调从业人员的智慧与技能,具有“智力”密集性特征,这就对信贷从业人员提出了更高的要求,而目前商业银行在人员设置方面存在结构性缺员,对投行业务的发展十分不利。
二、我国商业银行投行业务未来发展的思考
丰富的客户资源,大量的客户信息,多层次、全方位的服务网点,雄厚的资金实力,与政府部门良好的关系为我国商业银行开展投资银行业务奠定了良好的基础。但另一方面,国内商业银行开展投资银行业务受到法律制约,且自身缺乏从事投资银行业务的资源和产品,同时还面临国内券商和国外优秀投资银行及综合性商业银行的有力竞争,发展面临诸多困难。因此商业银行必须根据自身优劣势和外部资源条件,具体来说必须做好以下几方面工作:
1.依托市场,立足现实,全力拓展现有优质客户。作为商业银行,良好的客户基础是相对证券、基金机构的最大优势所在。投资银行业务的开展同样需要依托优质客户的有效需求,投行业务的一大特点在于:投资银行业务的机会是需要创造的,大部分企业特别是民营企业对于投资银行专业产品和服务理念并不熟悉,需要从业人员加以引导,而传统信贷客户的需求是易见的,客户对资金的需求强烈,金融机构满足其资金需求,双方互惠互利。在目前传统信贷市场开展方面商业银行成效明显,而在投行领域的市场开拓方面还存在一些不足:一方面商业银行拥有众多客户,另一方面客户全方位的需求远未发掘完毕,投行业务的拓展目前仅仅依靠为数不多的政府平台、大型国企的融资需求来支撑,大量的市场需求远未充分挖掘,这就决定了商业银行投行业务客户的拓展更应该是以现有客户需求的发掘为主。需要商业银行充分利用现有丰富的网络优势及资源库把握业务发展机遇,在众多客户中拓展行业中规模、技术领先、优势明显、产权明晰、法人治理结构完善、盈利性成长性较好的民营企业、国有企业,深入了解企业状况,发掘企业潜在需求,设计服务方案。
2.转变观念,主动发掘,推动投行业务加速发展。投资银行业务的最大特点是需求要站在客户的角度,从客户实际利益出发,提出解决方案,而传统的信贷业务更多的是站在银行经营角度上,考虑客户融资需求能否通过审批,两者在思维方式上的区别造成了商业银行在从事投资银行业务过程中思路不是特别清晰。受此影响,商业银行目前开展的投行业务往往依托于传统信贷业务,只是作为贷款投放的附加产品收取“息转费”收入,这与投行对顾问类产品主动发掘客户需求,有效引导客户实践,并以此带动发债上市、并购重组直到商业银行各项业务发展的要求是不符的。必须转变观念,变被动为主动,一要加强从业人员的培训,使他们切实从客户的角度思考问题;二是学会融资增值服务,将智力服务融入贷款发放当中,将贷款的单向服务转变为融资的双向服;三是要在认真分析现有客户资源金融需求的基础上,对症施策,差异化服务,对于部分发展潜力有限,贡献度不高的客户仅以“息转费”的方式发掘贡献度,而对于行业发展前景良好的现金牛企业,需要上下联动以高附加值的产品增强银企合作,提高投资银行业务综合贡献度。
