投资股权管理范文1
【关键词】私募股权基金;投资;管理
随着经济全球化步伐的快速推进，私募股权基金在我国资本市场已经悄然盛行。据有关数据统计，截止到2018年4月底，我国私募股权投资基金总数为24621只，投资规模为7.04万亿元。从2014年到2018年，我国私募股权基金的数量总体呈上升趋势，实缴规模最近几年的增速都在50%以上，私募股权基金已经变为“主流”投资项目。私募股权基金的快速发展，可以使我国市场经济的结构更加丰富，一方面可以给很多企业提供更多的融资渠道，另一方面也有利于国有企业的重组和改革，从而促进我国市场经济的发展[1,2]。但是，我国私募股权基金处于发展初期，仍然存在着很多问题，因此本文对私募股权基金投资管理进行了一定的分析和研究，并提出了一些建议，可供同行参考。
一、目前投资管理存在的问题
（一）投资管理意识比较薄弱
2007年，我国颁布并实施了《合伙企业法》，促进了私募股权投资基金的发展，投资机构的数量迅速增多。但是，在发展的过程中，一些投资机构急于求成，开始背离私募股权投资的本质，为了达到资本“快进快出”的目的，将大部分的时间和精力都放在寻找优质企业进而上市上面，必然会对私募股权投资基金的健康发展产生严重影响。长此以往，我国基金行业逐渐形成了轻管理、重投资的行业现象。
（二）缺乏专门投资管理部门和人员
一般情况下私募股权投资的部门有3种：投资部门、风控部门和服务部门，而在大部分的投资机构中，投资部门是整个机构中最重要的部门，绝大部分的人力物力都被投资部门和风控部门所占据，而且投资部门还负者很多投资管理的工作，没有成立单独的投资管理部门来负责项目的后续考核和推进，导致私募股权基金投资管理不到位，严重影响了投资的收益，从而影响了私募股权基金的发展[3,4]。
（三）缺乏管理机制
目前，很多投资机构开始重视投资管理，但是缺乏有效的管理机制，极大地影响了私募股权基金投资管理的效果，出现了很多问题。很多机构在投资管理的过程中，由于自身投资管理水平有限，重点考虑投资和风控方面，而忽略了投资管理。另外，一些投资机构的权利过于强大，严重削弱了被投资企业的权利，影响了这些企业的生产经营活动，严重时甚至会增加投资风险。
（四）退出机制不健全
资本退出是私募股权基金投资管理工作中十分重要的一环，可以说是其最终目标。通常，我国很多私募股权会优选IPO的资本退出方式，但是由于受到多种条件的限制，导致私募股权退出困难，降低了投资回报率。造成上述现象的最根本原因是资本退出机制不健全，使得大部分的投资机构并没有选择科学、合理的退出机制，退出时仅仅考虑短期收益，而不考虑被投资企业的长远发展[4]。
二、私募股权基金投资管理的建议和措施
（一）健全管理机制
要建立健全更加完善的管理机制，进一步提高私募股权基金投资管理水平。首先创立行业协会，建立私募股权基金投资管理的行业标准和规范，提高管理的效果，对行业内部的一些不良行为进行监督和处罚。然后投资机构也应该制定科学、合理的投资管理制度，优化资源配置，在投资管理过程中，管理人员都要积极落实这些制度，从而为私募股权基金的健康发展提供保障。
（二）培养投资管理人才和团队
由于私募股权基金的投资不但对资本的要求较高，而且对管理者的水平要求也较高，如果想要取得较好的投资成绩，就需要将两者进行结合，因此私募股权基金投资的有效管理需要高水平的投资管理人才和团队。我们应该不断学习西方先进的投资管理方法，多引进一些优秀管理人才，还要加强已有投资管理团队和人员的培养力度，不断提升他们的专业水平和素养。
（三）制定相关法律法规
从长远发展来看，政府部门应该尽快制定与私募股权基金相关的法律法规，使得私募股权基金的各种市场行为更加规范。在制定法律法规时，不仅要重视投资管理人的自主权，而且也要制定相应的投资人和管理人制度，并且要加强监督的力度，使得基金的管理、退出、监管等方面有法可依，尽可能地降低投资风险，为我国私募股权基金的健康发展创造良好的环境。
（四）优化退出机制
在对私募股权基金投资管理的过程中，一方面要充分考虑投资收益，另一方面还要考虑被投资企业的长远利益和发展，因此需要优化退出机制。投资管理人员应该优选最佳的退出方式和时间，综合利用各种退出方式，如并购、回购、上市、清算等。要加快建立健全多层次的产权交易市场，不断优化退出机制，使不同种类、规模、抗风险程度的的企业都可以实现产权流通。
三、结论
总而言之，私募基金对中国资本市场的完善具有重要的现实意义，可以改善企业融资环境，促进创新型国家的建设，推动国有企业改革和重组。政府财政和税务部门应该充分发挥财政资金的引导作用，完善私募基金税收优惠政策，促进我国私募股权基金稳步向前发展，在经济建设中发挥更大的作用。
参考文献
[1]葛常伟.私募股权基金投资管理的研究[J].现代商业，2011（14）：164.
[2]孙金鑫.关于私募股权基金的投资策略探讨[J].时代金融，2017（27）：200-201.
[3]翟飞.私募股权基金投资管理与发展探讨[J].中国集体经济，2018（06）：93-94.
投资股权管理范文2
关键词:价值提升;公司;股权投资管理;策略
股权投资作为公司风险投资的重要内容，主要是指个人或企业以货币或非货币性质的资产用来投资准备上市或是未上市的公司，以投资的数额换取等量的投资股权，并从中得到股权经济利益或是其他的收益。作为风险投资的一种重要形式，加强日常管理监督对企业正常运营发展至关重要。由于多重因素的影响，公司在股权投资管理中会存在一些漏洞和问题，不仅会为企业带来经济上的重大损失，而且对企业自身价值的提升和品牌的培育产生十分不利的影响。因此，加强公司的股权投资管理显得尤为重要。
一、股权投资风险的类型、产生因素分析
股权投资的风险主要有投资单一风险和投资组合风险两种风险类型。其中投资单一风险是由于在投资某一行业或是与之相关行业时存在的风险。将所投资行业的风险称之为行业风险，投资该行业的公司所产生的风险称之为企业内部的控制风险。而投资企业的内部控制风险指的是对企业内部的控制功效和目标的实现产生影响，使投资企业内部出现的不确定因素。通过有效的手段可以有效的降低内部控制风险。在投资组合的理论中认为，投资组合能有效的降低投资风险。投资组合风险主要分为系统性风险与非系统性的风险。其中系统性的风险产生影响的范围比较广泛，对企业的影响较大。而非系统行的风险只是针对个别投资收益产生影响的风险，并不会对投资市场产生系统性的联系。因此非系统性的风险影响较小，并且可以通过分散化的方法进行消除。现金流量的不确定性是公司股权投资出现风险的因素之一，现金流量风险产生的不确定性因素主要有以下三点:第一，由于投资企业的经营、财务或是法律中存在风险，可能会导致现金流量的不确定性;第二，投资时间的增加也会导致现金流量出现不确定性。第三，由于战争或是自然因素会导致企业的现金收益出现不确定性。对于产生的风险需要作出及时的应对加以解决，主要手段有:风险规避、风险降低、风险承受与风险分担等。当企业投资的某个项目存在较大的风险隐患，或是可能产生严重的不良后果时，企业及时的放弃或是停止对该项目的投资，便是企业的风险规避措施。风险降低是指在不违背企业成本收益原则的基础上，对可能存在的风险作出预防，从而降低该风险对企业产生的影响或是减少企业的损失。为了降低风险为企业造成的损失，因此将可能造成的损失进行转移，这就使风险得到了分担。而对于可能出现的风险不采取任何的措施进行规避，便是风险承受。企业可以采取风险分担或是风险降低的方式对可能发生的不同的风险积极的采取相关的应对措施，使企业的风险可以降到最低。对于一些采取了控制措施，但是仍然不能承担的风险，可以进行风险规避。当企业中出现影响较小的风险时，可以积极的对风险做出承担。当企业在对可能出现的风险进行应对研究的时候，应当建立积极有效的风险组合观，从而当风险来临时可以降低该风险对企业造成的影响。
二、公司股权投资管理存在的问题
(一)思路不明确
股权投资思路不明确是制约一些公司股权投资价值提升的重要因素。在公司对投资项目进行筛选过程中，由公司有关负责部门通过收集资料，上报公司领导层进行决策，或是在需要对项目进行讨论时临时通知相关人员，这就使得参与投资管理决策的人员存在相对的不确定性，由于公司内部没有较为明确的投资决策团队，导致公司投资流程不明确，存在盲目投资等情况的发生，从而对公司的股权投资管理产生不利影响。
(二)管控体系不完善
近年来，随着市场经济的发展和企业管理制度的不断完善，股权投资管理的制度逐步向规范化、机制化发展，但由于多种因素的制约和影响，部分公司在实际签订投资协议的过程中，还时常存在协议双方权责利不清晰等现象，签订的投资协议没有明确投资的风险责任人，一旦投资出现问题，由于没有明确的投资风险责任人，最终只能被动承受投资风险。同时，由于企业未建立完整的投前、投中、投后管理制度，导致股权投资前后脱节，投前战略不清晰、投中缺乏关键条款有效谈判，投后不能实现深度整合，不能达到投资预期。
(三)整合不到位
虽然公司在对被投公司进行股权投资之前会了解被投公司的生产经营情况，但是在完成对被投公司的股权后，往往会忽略投资后的整合工作。股权投资投后涉及战略整合、业务整合、制度整合、公司治理整合、组织人力资源整合、文化整合、财务整合等多方面，很多公司没有相关经验，导致整合不到位，投资效果偏离预期。
三、改进公司股权投资管理存在问题的具体策略
(一)明确投资战略
公司要根据自身发展战略，明确投资方向，制定详细的可操作可落地的投资计划;实体经济的股权投实质是对于优质企业或项目的投资，能够帮助企业或项目快速发展，以达到规模经济。企业经过一段时间的发展，会产生相应的利润，并且以分红的形式回馈给股权投资人，企业发展规模越大，经济效益越好，则投资人的利益越大，这是股权投资的显著特点。股权投资主要是针对专业人士的一种金融行为，作为专业金融人士，选择正确的投资方向和项目是非常重要的。同时，公司也应寻找适应自身发展的股权投资人，并且根据市场变化来确定发展方向。总之，股权投资将不确定的收益转化为确定的收益，作为一种投资形式，不仅需要缜密的逻辑与策略，还需要更加科学客观的投资理念。
(二)搭建管控体系
公司要建立投资全过程管理制度，从投前、投中、投后，降低投资风险和试错成本，推动建立信息对称、权责对等、运行规范、风险控制有力的投资监督管理体系。投前监管，严格投前论证，做好项目可研、尽职调查，确保投资项目符合政策、效益要求;要对投资协议及公司章程等纲领性文件关键条款做好风险控制。投中监管，要充分利用信息化平台，实时监控，及时发现和解决问题。投后监管，要特别注重提升运营能力，确保投资成本及收益回收;要建立项目后评价机制，将项目投后的实际效果与可研报告等进行对比分析，总结经验教训，提出对策建议，以不断提高企业投资决策水平和投资效益。
(三)强化投后整合
公司完成投资后，要加强投后的整合管理，加强业务整合、制度整合、文化整合、组织人力资源的深度整合，实现双赢。同时，加强管控，主要可以采用以下三种方式:财务管控方式、战略管控方式和经营管控方式。通过这三种方式加强公司投资后的管理，可以及时发现被投资公司在经营过程中存在的问题，针对发现的问题及时采取应对措施，从而避免对公司股权投资造成不利影响。
四、结语
公司在进行股权投资管理的过程中，可能由于管理方面存在的问题使得公司无法有效的开展投资的后续管理工作，从而对公司带来经济等方面的损失。因此，公司在进行股权投资前，要多方面开展调研论证，及时对投资管理方案进行修订和完善，采取有效措施降低股权投资过程中可能发生的投资风险，为公司各项工作和业务的顺利开展提供有力的保障，不断提升公司股权投资管理的价值水平。
参考文献:
［1］张梦婕．我国私募股权投资之回购条款的效力研究［D］．杭州:浙江大学，2018．
［2］王斌．中俄运通供应链管理有限公司股权投资价值分析［D］．长春:吉林大学，2018．
投资股权管理范文3
（一）相关的法律法规不健全
目前在我国尚未形成针对私募股权投资的专门性法律法规，只有《证券法》、《公司法》和《信托法》等有相关的规定。虽然这些法律为私募股权投资的设立提供了法律依据，但是对于私募股权投资基金的批准设立、基金构架的操作以及税收的征收等，还没有配套的成文法律，只能依据行政法规、部门规章或者政策性文件，这些文件法律效力低，且没有形成体系。
（二）存在着多头监管问题
在我国，对于创业投资的监管主要由国家发改委中小企业司、商务部、财政部综合司和科技部等多个部门负责。参与的部门众多，而且又缺乏统一的领导，从而导致令出多门，出台的政策不一致，甚至自相矛盾。同时，多部门监管还是导致没有明确的监管主体。不同的监管部门制定不同的规章制定对私募投资进行监管，监管不同的环节，例如工商部门对私募投资的注册进行监管，商务部门对外资基金进行监管，而金融监管部门对涉及保险、证券类企业进行审批。各部门监管的标准不一致，难以有效地配合和协调，从而容易导致过度监管，监管重叠以致出现监管真空。
（三）受地方政府干预较大
在私募股权市场发展的初期，是以政府为主导力量推动的，特别是创业投资，更是各级政府的科委和财政部门出资和推动的，其主要目的是服务于政府的科研创新，科技成果转化和产业发展战略。后来，政府在私募股权市场中的地位逐渐降低，出现了由政府牵头、社会各方参与的混合型创业投资运作机制。但是即便如此，我国私募股权投资的发展仍与政府有着千丝万缕的连续，仍受地方政府的干预较大。
二、完善私募股权投资基金监管的策略
（一）制定相关法律法规，完善监管体系
我国没有完善的关于私募股权投资基金监管的法律，对其的监管也只是借鉴证券法、公司法等相关法律，或者其他行政部门的相关规定。这些法律不够系统，法律效力较低，无法对私募基金的法律性质、合格投资人、与相关方的法律关系等重大基本法律问题作出规定，存在法律空白。因此，建立一套完整的针对私募股权投资基金监管的法律显得至关重要，这些就可以打击非法募集资金，保护投资者利益，使私募资金规范运作并发展壮大。具体而言，要以现有的法律为基础，制定和完善私募股权投资的相关法律法规来约束私募股权投资的各种行为，防范可能造成的风险。并完善私募股权基金的发起、运作、退出的办法和完整机制，尽快推出股权投资基金管理办法，让行业参与者有法可依、有例可循。
（二）确立适度监管的原则
对于我国私募股权投资基金的监管，在某些方面并不是监管不力，而是监管过度。因此，必须树立适度监管的原则，实行有效监管，防止监管过度。进行适度监管，不仅能够有效规避在私募股权投资中存在的各种风险，而且能够有效地提高资金募集的效率。要进行适度监管，政府部门必须认识到促进私募股权投资的发展与防范私募股权投资中可能存在的风险具有同等地位。政府监管部门要防止管得过死的情况的出现，要在效率优先把握监管尺度的基础上对私募基金的监管权进行合理配置，结合我国国情来进行私募股权投资基金的监管。
（三）设立核心监管机构
目前，在我国多个部门共同对私募股权投资进行监管，各部门所制定的规章制度难以有效协调，彼此之间也会出现矛盾和冲突，从而导致监管效率低下，使监管缺乏专业性和科学性。私募股权投资属于金融活动，因此在我国必须建议建立以证监会为主、其他职能部门为辅的二级核心监管体系。私募股权投资的发起与设立、运作与退出等，必须严格地纳入证监会的监管范围之内，而对于涉及外商投资的企业则应该由商务部协商，有关外汇管理的问题由外管局提出意见。
（四）设立全国性的私募股权投资行业协会
对私募股权投资的兼顾，不仅需要政府部门的努力，也需要本行业自身的自律。设立全国性的私募股权投资行业协会是加强行业自律监管、提高行业发展水平的有效措施。设立行业协会，可以有效地促使本行业认真执行国务院、国家发改委、人民银行、证监会、财政部等部门对私募股权投资监管的相关要求，同时促使本行业制定行业管理规定并积极付诸实施。行业自律监管与政府监管是相互补充和相互促进的，没有行业自律监管，政府部门的监管也难以有效实施。
（五）实行市场化监管，防止地方政府的过度干预
投资股权管理范文4
关键词：私募股权基金；投资后管理；增值服务；项目跟踪与监控
0引言
据私募通数据统计，截至2018年底，中国股权投资市场新募集私募股权基金达3637支，募集资金达1.33万亿元，投资项目10021起，投资总额达到1.08万亿元。私募股权投资市场快速发展，投资后管理的种类也日趋多样化。私募股权基金即PrivateEquityFund，简称PE基金，指私募股权投资机构以非公开方式首先向少数特定投资者募集资金，权益性投资目标主要是未上市公司的股权（有时也有上市公司股份），并对项目企业进行投资后管理，在项目企业价值增值通过并购、上市和管理层回购等方式获利退出的投资基金。私募股权基金需有5个基本特征，即募集资本的是私募，未上市公司的股权是主要投资对象，最终目标是适时退出，与投资对象建立合作共赢、激励约束对称的合伙人关系，进行主动管理积极为项目企业提供增值服务。
1私募股权基金的投资后管理
投资后管理是PE基金将投资资金进行交割和划拨后，基金管理人积极参与项目企业的重大经营决策，对项目企业实施项目跟踪与监控，为项目企业针对发现的问题提供一系列增值服务的活动，投资交割后到项目退出前都属于投资后管理期间。PE基金通过项目跟踪与监控及时了解项目企业的运作情况，采取必要措施，确保投资安全。增值服务则是解决项目企业面临的经营管理问题和发展瓶颈，提升项目企业价值和增加投资收益。另外，PE基金有足够能力和经验有效帮助项目企业充分利用资本市场，处理企业后续融资、兼并收购、企业上市和上市后资本市场运作等，帮助项目企业充分利用资本市场。投资后管理的主体是基金管理人，目的是实现增值，重点是战略和策略问题，内容有厘清发展战略、准确市场定位、推动品牌推广和强化市场营销。PE基金不仅给项目企业提供资金，还进行投资后管理服务进行价值创造，促进项目企业完善公司治理和协助进行后续融资，为未来项目企业上市做技术性安排，有助于项目企业应对产业升级、周期性市场变化和做大做强。投资后管理获取信息的主要渠道有参加股东会，董事会和监事会，关注企业经营状况（经营报告）和外部预警信号，加强日常联络和沟通工作。参与程度主要考虑以下四个因素：投资阶段，随着企业的发展壮大，介入程度逐渐降低；投资股份，股权比例越大，参与越深，选择的方式越多；投资行业，熟悉的行业和高新技术企业，介入程度应较深；投资效果，面临困境、出现经营困难时，介入程度深。投资后管理的方式主要有分期注入资本（分阶段投资），企业发展不同阶段而分期分批投入资本，并保留了放弃前景暗淡项目的权利（即中断机制），使企业在一开始就认识到它能得到的资金只能支持它达到实现这个阶段的目标；控制投票权，主要使用可转换优先股，假设优先股已转换为普通股被授予特殊的投票权利（在合同中通过设置保障条款来实现），适时替换不称职的管理人员。
2私募股权基金投资后管理的内容
2.1私募股权基金的项目跟踪与监控
项目跟踪与监控的主要方式有跟踪协议条款执行情况，监控项目企业的各类经营指标与财务状况，并参与项目企业的公司治理。项目跟踪与监控主要是通过监控一系列指标进行的，包括经营类指标、管理类指标、财务类指标和市场信息追踪类指标四种。经营类指标。通过经营指标预期与实现的对比分析，充分了解企业的真实经营能力和行业环境变化带来的影响，帮助企业制订后续经营计划与各项重大决策。重点关注收入、净利润、市场占有率、网点建设、新市场进入和收入增长率等。其中，企业价值与收入、利润、增长率等经营指标高度正相关，相关指标通常会在投资协议中进行约定。管理类指标。一是战略与业务定位管理，不间断的修订和调整公司战略与业务发展的定位，了解企业的真正实力，避免企业资金资源的不当使用；二是风险控制情况，内部风险主要是财务风险、经营风险等，外部风险主要包括自然风险、社会风险、经济风险、政治风险等；三是股东关系和公司治理，高度关注高层管理人员尽职与异动情况、重大业务经营问题、危机事件处理情况、股东参与、投资者保护等问题，监控项目企业的公司治理建设，协助项目企业规范发展。财务类指标。主要关注的财务指标有三大财务报表、会计制度和重大财务方案，财务监督人员反馈。其中，以下财务问题需要重点分析：一是比率分析中的预警信号，可以及时发现项目企业的潜在问题；二是经营中的拖延付款是现金流紧张的表现，进一步了解企业状况；三是财务亏损时，尤其要关注盈转亏的情况，了解企业管理层对于扭转亏损状况的具体措施；四是资产负债表的重大改变要及时查明原因，确认是否存在资不抵债或资金周转困难等情况。市场信息追踪类指标。跟踪可能对公司生产经营、业绩、资产等产生重大影响的事宜，包括跟踪项目企业重大合同等业务经营信息、重大的投资活动和融资活动、公司经营范围的变更、重要管理人员的任免等。当协议执行中存在重大风险或出现不确定情况时，应即刻采取相应补救措施。一是市场前景与竞争状况；二是产品销售与市场开拓情况；三是产业动向；四是第三方评价。
2.2私募股权基金的增值服务
投资股权管理范文5
关键词：私募;股权;基金;投资;风险管理
私募的股权基金，主要是指从事于私人股权非上市类公司股权的投资资金。它主要包含着对应非上市的公司股权投资、上市公司的非公开性股权交易这两种形式。在一定程度，私募的股权基金并非是追求于股权的基本收益，是通过管理层的并购与收购、上市等这种形式来实现股权的转让与出售，并从中获取经济收益。俗语讲：“投资有风险、投者需谨慎”。这并的非是危言耸听，是客观存在的事实。伴随着私募投资行业的持续性发展，私募的股权基金所存在着的各类风险逐渐显现出来。那么，为了能够有效地控制及管理私募的股权基金风险，就需众多私募投资公司能够加以重视，结合以往的运行管理经验，对私募的股权基金风险的管理，开展系统化地研究工作，以能够有效地探索出私募的股权基金风险管理工作最佳的实施路径，开展高效性地、标准化地私募的股权基金各项风险管理工作，从根本上降低私募的股权基金风险，促进私募投资业在金融市场中的良性发展。
一、宏观管理
在私募投资公司股权基金的投资过程中，通常会出现众多的风险因素，而多数是因其缺少宏观上的风险管理。当前，国内创业投资大环境还处于极为不成熟的发展阶段，资本拥有较多的个人并不愿意做投资，以至于风险问题相对较多。宏观管理，多数是在政府性职能部门作用之下予以完成，政府性职能部门通常采用自己惯用方式来做引导性工作，将民间资本有效地引入至市场当中，以实现市场化的运行，对资本市场的建设发展起着一定推动性作用。在一定程度上，对于私募股权的基金投资总体收益来说，风险的宏观管理起着至关重要的影响，对于私募股权的基金投资实际取向通常可起到一定引导性作用。通过风险宏观管理，私募股权的基金投资期间即可实时化地了解与掌握经济发展的动态变化情况，精准地决定何时投资，将投资的成功率有效提升。
二、营造良好的私募股权性基金的投资环境
虽然，我国目前针对于私募股权的基金投资相关法律早已出台，但是这些法律早已无法满足于私募股权的基金投资风险管理现实需求，诈骗等一些不良的行为频繁出现，不仅影响着私募股权的基金投资运运行，还会扰乱整个金融市场秩序，对于我国金融业的持续性发展影响相对较大。故从风险的宏观管理角度来分析，我国相关司法部门需予以高度重视，以能够对众多私募基金投资公司以风险管理提供法制政策上的依据及保障，建立起针对于私募股权的基金投资目前运行环境的相关法律制度。同时，私募股权的基金投资相关机构也应当充分地了解与把握这些法律制度，以能够拿起这些法律武器来有效性地规避与降低私募股权的基金投资风险，营造良好的私募股权性基金的投资环境，提高私募股权的基金投资风险管理工作整体的实施效果。
三、做好投资规划
为了能够从根本上提高私募股权性基金的投资风险管理工作水准，私募投资公司就需站立于全局视角，做好私募股权性基金的投资规划，在进行具体规划期间，必须严格按照金融业所提出的相关要求及法律强制性条款，来进行科学地、合理地规划分析；同时，在私募股权性基金的投资总体规划中，还应当针对于私募股权性基金的投资所可能会存在的一些风险予以预测分析，并制定出相应的风险预警防范对策。从而能够以周密地私募股权性基金的投资规划，实施有效性地风险管理，从根本上降低或者规避私募股权性基金的投资风险。
四、结束语
综上所述，基于私募的股权基金存在着一定风险因素，若不能够加以管控，则必将演变成较为重大的经济事故问题，不仅会影响着私募投资业的进一步发展，更会对整个金融业持续性发展产生不利影响。故就需私募投资业能够提高对私募的股权基金风险管理工作重视程度，把握住私募的股权基金所潜在的各种风险因素，充分发挥自己的各项职能作用，全方位管控私募的股权基金风险，促进私募投资业的高效发展。
参考文献：
[1]闫婕.私募股权基金投资的风险问题探究[J].纳税,2017,11(29):125-126.
投资股权管理范文6
关键词：私募股权投资；风险控制；分段投资；股权激励
0引言
据私募通数据统计，私募股权投资2018年募集额达1.33万亿元，比2017年下降25.6%。中国股权投资市场2018年投资额约1.08万亿元，同比也下降10.9%，投资案例约1万起，同比微降1.2%。私募股权投资（privateequity）指私募股权投资机构投资非上市的股权，并以策略投资者（StrategicInvestors）的身份积极协助投资项目企业的经营管理。私募股权投资的定义有狭义和广义两种，私募股权投资的狭义定义指投资的项目企业主要处在首次公开发行上市前的发展期和成熟期，企业规模较大且现金流稳定；广义的私募股权投资则包括对公开上市前各阶段企业的权益投资，涵盖企业上市前（Pre-IPO）、成熟期、扩张期、成长期、初创期和种子期各阶段，相应的股权投资类型分别称为Pre-IPO资本、重振资本、夹层资本、并购基金、发展资本、创业投资和天使投资。广义的私募股权投资还包括对项目企业上市后一系列的投资，常见的如PIPE资本（上市后私募投资）。
1私募股权投资的特点
投资周期较长，流动性较差。股权投资投资后，一般需要较长的时间才能退出实现盈利，所以私募股权投资具有不确定性和长期性的特点。为保证投资顺利进行，私募股权投资机构还需要根据投资行业和目标企业的特点，在投资期限上设置较长的封闭期及投资周期，甚至在投资周期内引入其他投资者和追加投资等事宜，防止因投资者赎回而影响整个投资计划的情况发生。私募股权投资的周期一般比较长，国际成熟的私募股权投资机构投资周期一般为5~7年，有时也会达到8~10年，有的甚至超过10年。我国本土的私募股权投资机构投资期限较短，一般设定为3~5年。主要投资于扩充期和成长阶段的企业。投资创建阶段的企业虽然回报更高，但对应的风险也更大。私募股权投资机构一般资金实力雄厚，尽管渴求超额回报，但不愿意承担太大的风险。成熟阶段的企业融资通道较多，间接融资成本往往更低，企业较少选择私募股权融资。因此，尽管私募股权投资机构热衷于投资成熟阶段的企业，却难以得到企业的积极响应。成长和扩充阶段的企业融资渠道比较狭窄，其风险收益特点也可以满足私募股权投资机构的风险偏好。专业性较强，对产业认知度高。私募股权投资机构在选择投资项目时，不仅要判断投资行业发展阶段等行业情况，更重要的是看项目企业所处行业市场地位。如果目标企业处在整个行业还没有发展壮大的早期阶段，则投资风险过高；如果目标企业处在产业发展后期，未来市场成长性不足，企业难以快速发展，则投资收益也往往较低。所以私募股权投资机构必须具有较高的专业知识，对投资对象的产业领域非常熟悉，才能挑选成长性高、管理好、又值得信赖的管理团队的目标企业。投资后管理投入资源多。私募股权投资机构投资项目后，不仅要对项目企业进行跟踪监控，还要提供一系列的增值服务，在组织变革、市场策略、发展战略、后续融资和资本运营等方面对项目企业进行扶持、帮助，投资后管理才是私募股权投资机构资源投入的开始。所以，私募股权投资需专注于熟知的领域进行投资，主要从财务、重大决策和发展方向等方面对目标企业进行投资后管理和资源导入。一般不控股所投企业。私募股权投资机构投资项目企业的股权一般不超过30%，不倾向于控股项目企业。原因一是私募股权投资机构的管理团队人数少，投资项目多，没有足够的人力资本和精力来进行单个项目企业的日常管理；二是外来资本控股项目企业容易降低目标企业职工的安全感和挫伤员工的积极性，影响企业的发展潜能；三是私募股权一旦控股，后续股权交易的难度加大，进而拉长投资周期。我国职业经理人制度发育不成熟，最好的投资管理策略是将企业交由目标企业原有管理层进行管理，但在国际私募行业，有大量私募股权投资机构控股甚至100%购买目标企业股权，但获得投资成功的案例。而且越是在职业经理人制度发达的国家和地区，这种趋势越明显。
2私募股权投资的风险控制策略
2.1私募股权投资的风险控制
相对于其他投资种类，私募股权投资在资产配置中属于高风险投资品种，其面临的风险是多方面的，按投资阶段可分为项目选择风险、投资决策风险和投资后管理风险，按风险类型又可分为市场风险、技术风险、财务风险、管理风险和政策及法律风险等。其中，经济风险主要指因经济环境影响，私募股权投资遭受损失的可能性，包括宏观经济风险、行业风险和公司经营风险。行业风险与投资项目的行业分布、地区分布和投资类型密切相关，表现出高度的集中性；政策、法律风险是指因政策变化或违反有关法律法规带来的风险，监管的空白、组织设计上的漏洞和销售环节可能产生的风险损失。
2.2私募股权投资的风险控制策略
私募股权投资风险控制基础是建立完善的投资前评估机制和投资后管理体系，分期控制和项目组合投资是常见的风控策略。项目组合投资尽可能投资不同的项目，形成项目投资组合，可以从行业组合、项目阶段组合和投资区域组合三个层面上来进行考虑。其中，在行业选择方面，私募股权投资人一般关注生物医药、互联网、新消费品、新能源和新媒体等具有增长潜力的行业；在地域选择上，目标企业所在区域的经济环境、自然地理环境、政策环境、法律环境和制度环境都是要考虑的因素，有广阔发展前景的新经济增长极最受私募股权投资机构欢迎；在合规选择方面，项目的可行性、合法性、规模、管理团队整体素质、信息不对称风险等都是要重点考虑的因素。私募股权投资的分期控制主要有事前审查和事中控制，主要手段是对单个投资项目进行风险控制。单个投资项目风险控制是私募股权投资机构风险控制的重点，只有控制好每一个投资项目的风险，整体项目投资风险才能得到有效控制。
3私募股权投资的单个项目风险控制
分段投资和合同制约。分段投资指按照项目进程将投资资金分阶段划拨，当前阶段项目运作效果好或达到理想预期目标，后续投资资金才划拨到位，上马后期工程。分段投资可有效降低资金一次性到位，可能发生的投资项目彻底失败和投资全部损失的风险，同时，还能促使项目公司增强管理责任心和专款专用。另外，私募股权投资机构还常常签订一系列否定性和肯定性条款的合同，约定企业不能做和必须做的事项，并用调整表决投票权和董事会席位，甚至解雇管理层等对违约行为的惩罚措施，防止企业原始管理层做出不利于私募股权投资机构的行为。另外，合同制约还会设置追加投资的优先权、防止股份稀释等条款保障或约束目标企业管理者。对管理层的股权激励和违约补救。当项目公司管理层达不到约定的业绩指标时，项目公司管理层要承担一系列责任。私募股权投资机构常常会设立业绩目标条款，当项目公司管理层达到一定的业绩目标，私募股权投资机构会依据对赌协议，对管理层进行股权的激励或适当惩罚。另外，私募股权投资机构还与项目公司签订投票权协议，保证在一些重大问题上拥有特别投票权。私募股权投资机构为约束管理层，实行股权激励和违约补救，最常见的约定和操作是对赌协议，对赌协议实质是一种期权形式，是一种不借助于金融工具的股份比例调整的直接约定形式，即投融资双方对股份比例调整进行约定。国外对赌协议通常涉及财务绩效、非财务绩效、赎回补偿、企业行为、股票发行和管理层去向等六个方面的条款，国内应用的对赌协议条款较少，对国内企业的对赌协议主要采用财务绩效条款。股份比例调整。除了期权形式，私募股权投资机构通过投资后管理手段对企业的经营、财务状况进行跟踪和了解，运用复合型的金融工具，通过债权和股权转换的权利，调整投资的股份比例，并对企业管理者形成一定的压力或激励，从而保护投资人的利益和分享企业成长的收益。如果目标公司经营达到预期业绩目标，私募股权投资机构会将优先股股权转换成普通股，项目企业无须偿还股权投资本金和利息，此时私募股权投资机构进行的投资是股权投资，不仅可以取得股息及红利等收益，还可以实现资本增值退出；当项目企业没达到业绩指标时，私募股权投资机构为确保投资安全将其优先股权转换为债权，项目企业需要在一定的期限内还本付息，此时私募股权投资是债权投资。股份比例调整的复合金融工具常见的有优先股股票和可转换债券等可转换证券，可认股债券，可认购期权及各种股权和债权能相互转换的金融工具组合。其中，相对可转换股票，可转换债券更加稳健、安全，虽然可转换债券从投资方式上不是真正的私募股权投资，但能达到和可转换优先股相同的效果。需要指出的是，股权投资机构所投资的可转换公司债一般不是公开发行的，而是投融资双方有了合作意向后投融双方自行约定的，因此不会受到发行规定的严格限制。
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投资股权管理范文7
一、吸引股权投资基金对区域经济发展的重要性
1．可以帮助区域经济实现产业结构调整，实现产业转型升级。自2008年金融危机以来，我国经济进入一轮调整期，出口增幅放缓甚至出现负增长，房地产的面临严厉的政策调控，在这样一种经济环境下，福建省经济要保持稳定高速增长，必须调整经济结构，转变发展方式，加快产业优化升级，提高行业集中度和企业竞争力。而私募股权基金通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资行为，将对产业结构调整产生促进效应。中小企业在福建的经济结构中占据重要位置，是福建省经济最具活力的构成，私募股权基金以中小企业为投资对象，是加速中小企业扩张，促进产业整合的一个理想通道。如果福建省能有一批成长性好、发展潜力大、业绩优良的企业借助私募股权基金成功实现IPO，将极大优化和提升福建省的企业质量，实现产业升级。
2．优化中小企业发展的软环境，改善中小企业融资难中小企业是福建省经济增长和财政收入增长的主要贡献者，但由于中小企业由于自身和体制的原因，中小企业面临投资环境、融资环境两难的困境，发展面临瓶颈。而不同形式的私募股权投资基金对接不同发展阶段的企业，可以为中小企业的融资提供全方位的服务，满足中小企业成长各阶段对资本的需求。私募股权投资基金特有的企业管理经验和战略眼光，其进入可以提高中小企业的竞争力，并推动其成长，同时由于私募股权投资是对企业股权的长期投资，增加了直接融资的比重，优化企业的资本结构，将进一步增强企业的再融资能力。
3．可以优化公司的股权结构，完善公司治理，快速提升企业业绩私募股权投资基金股东的进入，从被投资企业自身而言，可以帮助其加速成长，用2－3年的时间达到以往可能用10年才能达到的高度。具体表现在:首先，可以帮助企业改善股东结构，建立起有利于上市的企业组织结构、公司治理结构，完善公司的各项制度，推动企业向现代企业制度迈进。其次，私募股权投资基金的进入，其所具有的资本市场的运作经验、产业运作经验和管理经验可以帮助企业在较短的时间里快速成长，提升核心竞争力，并最终带来业绩和公司价值的提升。最后，私募股权投资基金的进入，还有助于促进企业建立有效的管理层、员工激励制度，提升管理层和员工的积极性。
4．加速区域经济增长，增加税收收入股权投资基金的引进推动当地区域经济的事实从天津滨海新区的发展可见一斑。截止2009年10月仅一年多的时间，天津滨海新区利用其政策优势吸引在滨海新区注册的中小股权私募基金和管理公司近200家，认缴资本金近500亿元，形成了有效的聚集效应，促使天津滨海新区快速成为一个活跃的金融中心。此外，私募股权投资基金对区域经济的发展的重要意义还直接表现在对当地财政税收收入的贡献上。引入私募股权投资基金将有效提高当地区域的税收收入，包括股权私募投资基金自身所缴纳的税收，以及因其所投资企业的发展而带来的税收的增加。
二、我国其他省市股权投资基金优惠政策的分析
各地为了吸引和鼓励私募股权投资基金的发展，纷纷出台了各项政策，着重于从工商、税务、财政、人员激励等多个方面为私募股权投资基金予以规范并提供优惠支持，下面本文对各地的主要政策进行归纳比较分析。
1．私募股权投资基金的工商登记
(1)组织形式上，私募股权投资基金一般以股权投资企业或股权投资管理企业的形式来设立，各地立法一般都规定了股权投资企业、股权投资管理企业可以采用公司制与合伙制两种形式，但天津市则规定了股权投资企业可以采取公司制、合伙制、契约制和信托制四种形式，浙江省则规定股权投资管理企业应当采取公司的形式。可见，仅就组织形式而已，天津给予了私募股权投资基金最多的选择性和灵活性。
(2)注册资本的要求，各地一般都是分股权投资公司和股权投资管理公司规定注册资本，从各地规定来看，一般都要求以货币出资，但注册资本标准并不一致。其中，以天津的规定为例我们来加以分析。天津的注册资本的相关规定具体如下:“自2006年1月1日起至2012年12月31日止，在本市注册并经备案的基金管理机构和股权投资基金。股权投资企业注册(认缴)资本不少于1亿元人民币，其中，公司制股权投资企业首期实际缴付资本不少于2000万元人民币，合伙制股权投资企业首期实际缴付资本不少于1000万元人民币;股权投资企业出资人中每个机构投资者最低认缴(出资)1000万元人民币，每个自然人投资者最低认缴(出资)200万元人民币;股权投资管理机构首期实际缴付资本不低于200万元人民币;公司制股权投资企业和股权投资管理机构还应符合法律法规对首期缴付比例的规定。股权投资企业首期实际缴付资本到位后，应由规定条件的托管银行托管。凡资本规模超过5亿元人民币或者等值外币的股权投资企业，须按照《通知》的有关规定，经市发展改革委初审后转报国家发展改革委备案。凡注册(认缴)资本在1亿元人民币或等值外币以上、5亿元人民币或等值外币以下的股权投资企业，须向市备案办申请备案，且股权投资管理机构需要附带备案。经备案的股权投资企业和股权投资管理机构，才可享受《天津市促进股权投资基金业发展办法》(津政发〔2009〕45号)规定的有关优惠政策。”从天津市的相关规定可见，其总注册资本的规定与其他省市基本一致，但其首期出资、每个机构出资人、自然人出资人的最低出资额等方面的规定则较深圳等地的规定要求更低，具有较明显的吸引力。
2．税收优惠
税收是影响股权投资事业发展的重要因素，为此，2007年2月15日，财政部和国家税务总局联合颁布了《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》，对于采用股权投资方式投资于符合一定条件的未上市中小高新技术企业2年以上的，可以享受多项税收优惠政策，包括可以将投资额的70%抵扣该创投企业的应纳税所得额，且当年不足抵扣的，可在以后年度逐年延续抵扣，同时，从所投资企业获取的股息及红利利息均被视为税后收益而无须纳税。虽然国家有相关规定，但由于其适用范围受到限制，各地陆续出台了自己的税收鼓励政策。以天津市为例:
(1)所得税方面规定:对于合伙制的股权投资基金的自然人有限合伙人适用税率为20%;自然人普通合伙人，既执行合伙业务又为基金的出资人的，取得的所得能划分清楚时，对其中的投资收益或股权转让收益部分，税率适用20%。对于公司制的基金管理机构，自获利年度起，前两年由纳税所在区县财政部门全额奖励企业所得税地方分享部分，后三年减半奖励企业所得税地方分享部分;股权投资基金投资于本市的企业或项目，由财政部门按项目退出或获得收益后形成的所得税地方分享部分的60%给予奖励。#p#分页标题#e#
(2)营业税方面规定:基金管理机构自缴纳第一笔营业税之日起，前两年由纳税所在区县财政部门全额奖励营业税地方分享部分，后三年减半奖励营业税地方分享部分。
3．其他奖励和补贴
为了能够吸收股权投资类企业，各地还相继出台了很多奖励和补贴政策。具体包括:
(1)资金奖励。如深圳市规定，以公司制形式设立的股权投资基金，根据其注册资本的规模，给予一次性落户奖励:注册资本达5亿元的，奖励500万元;注册资本达15亿元的，奖励1000万元;注册资本达30亿元的，奖励1500万元;以合伙制形式设立的股权投资基金，根据合伙企业当年实际募集资金的规模，给予合伙企业委托的股权投资基金管理企业一次性落户奖励:募集资金达到10亿元的，奖励500万元;募集资金达到30亿元的，奖励1000万元;募集资金达到50亿元的，奖励1500万元;享受落户奖励的股权投资基金，5年内不得迁离深圳。此外，股权投资基金投资于本市的企业或项目，可根据其对我市经济贡献，按其退出后形成地方财力的30%给予一次性奖励，但单笔奖励最高不超过300万元。这些奖励是很有力度的。
(2)给管理人员的政策。天津市规定，基金管理机构连续聘用两年以上的高级管理人员在本市区域内第一次购买商品房、汽车或参加专业培训的，由财政部门按其缴纳的个人所得税地方分享部分给予奖励，累计最高奖励限额为购买商品房、汽车或参加专业培训实际支付的金额，奖励期限不超过五年。深圳市则规定，股权投资基金管理企业以及私募证券投资基金管理企业的高级管理人员，经市人力资源保障部门认定符合条件的，可享受我市关于人才引进、人才奖励、配偶就业、子女教育、医疗保障等方面的相关政策。
(3)个人所得税的优惠政策。新疆自治区规定:私募股权基金公司股东缴纳个人所得税后，自治区按其对地方财政贡献的50%予以奖励，奖励资金由纳税所在地财政部门拨付。合伙制的股权投资类企业的合伙人，按照“先分后税”缴纳所得税后，自治区按其对地方财政贡献的50%予以奖励，奖励资金由纳税所在地财政部门拨付。
(4)办公用房优惠。如深圳市规定:股权投资基金、股权投资基金管理企业因业务发展需要新购置自用办公用房，可按购房价格的1．5%给予一次性补贴，但最高补贴金额不超过500万元;享受补贴的办公用房10年内不得对外租售;股权投资基金、股权投资基金管理企业新租赁自用办公用房的，给予连续3年的租房补贴，补贴标准为房屋租金市场指导价的30%，补贴总额不超过100万元。天津市则规定:基金管理机构购建新的自用办公房产免征契税，并免征房产税三年;基金管理机构在本市区域内，新购建自用办公用房，按每平方米1000元的标准给予一次性补贴，最高补贴金额为500万元;租赁自用办公用房的，三年内每年按房屋租金的30%给予补贴;若实际租赁价格高于房屋租金市场指导价，则按市场指导价计算租房补贴，补贴面积不超过1000平方米，补贴总额不超过100万元。
三、对福建省吸引股权投资基金的若干政策建议
福建省在吸引股权投资基金落地的工作上明显滞后，因此有必要抓住建设海峡西岸经济区和平潭综合试验区的契机，大力吸引股权投资基金，为福建省区域经济的发展增加助力。为此，应做好以下几方面的工作。
1．政府要提高认识，加强对吸引股权投资基金投资工作的组织领导。政府应当认识到吸引股权投资公司对当地经济发展的重要意义，把发展和引进私募股权投资基金当作新形势下的招商引资工作来抓，努力创造条件。福建应当学习天津、深圳、上海、重庆乃至新疆的经验，一要以政府引导市场主导的方式组建自己的基金;二要利用好本地人民币闲散资金，鼓励并引导本地民间闲散资金组成的股权投资基金在本地落地注册;三要吸引外省市的私募股权投资基金来福建投资。四要想办法把已注册在北京上海天津等地的本土企业吸引回来。
2．加强股权投资基金法律建设，尽快出台吸引私募股权投资基金的相关优惠政策对福建省而言，制约其股权投资基金事业发展的重要因素之一是缺乏相应的法律支持，因此，建议福建省借助建设海峡西岸经济区和平潭综合试验区的契机，尽快出台统一的《福建省促进股权投资基金业发展实施办法》，放开政策限制，大胆借鉴各地乃至国外的有益经验，在工商登记、税收政策、财政政策、落户奖励、基金募集与退出、住房补贴、人才激励、项目对接等方面出台一揽子配套措施与法规，为吸引股权投资基金构建健全的法制基础，保护股权投资基金的利益。
投资股权管理范文8
关键词：私募股权;投资风险;控制措施
一、我国私募股权投资概况
私募股权投资（简称PE），主要是指通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集资金，然后通过私募形式投资非上市企业股权，进行权益性投资，或者对上市公司非公开交易股权的一种投资方式。随着我国经济、金融的快速发展，高净值人群财富的不断积累增值，极大地促进了资本市场中私募股权投资的迅猛发展。2006年至2016年我国私募股权投资总体呈现快速增长的趋势。私募股权投资的范围涉及金融、信息技术、能源、电信服务等各个行业，2015年私募股权投资基金的投资金额就已达到3623.87亿元人民币的高峰。截至2018年4月底，已在注册登记的私募股权投资基金达24621只，基金规模7.04万亿元，私募股权投资的投融资的规模都在快速扩张，整个行业的发展也越来越规范完善，已逐渐成为我国资本市场的重要部分。但是相对于西方发达经济体，我国私募股权投资基金发展起步较晚。虽然在近年中国私募股权投资基金发展速度很快，已形成一定规模，但是这种投资方式资金的流动性低，回报周期则相对较长，并且我国相关的法律法规还不很健全，资本退出机制也较不完善，这就极大地增加了私募股权投资的风险。也因为如此，私募股权投资更要做好在投资过程中的风险控制工作。
二、私募股权投资面临的风险
1.宏观政策、法律法规风险。目前我国私募股权投资虽然进入爆发式增长阶段，但是我国经济、金融、财政、货币等宏观政策变化调整以及相关法律法规的不尽完善，导致行业政策倾斜、市场价格波动，从而会产生的系统性风险，造成投资标的发展前景和估值变化，这是任何的投资项目都无法避免。另外，一些权利义务的约定并没有明确的法律保障，也会增加投资人意想不到、无法控制的不良后果。
2.投资标的风险。被投资企业因其管理层自身经营不善等原因造成业绩下滑或企业面临破产等等不利情况，从而影响私募股权投资通过上市（IPO）、股权转让、管理层回购等方式完成投资资金的退出，导致投资没有收益甚至出现本金损失的风险。
3.投资决策风险。因私募股权投资团队对国家经济金融政策理解、行业趋势判断把握存在偏差，使得投资方向或权重发生严重的失误，将会造成重大投资损失。
4.信用风险。私募股权投资人往往只是财务性的投资人，持有少数股权，基本不参与企业的经营管理，如果企业的大股东或管理层为了满足局部利益制造虚假信息来营造自身的良好形象，有恶意隐瞒或实施欺诈行为，损害股东利益，给投资人造成损失。
5.道德风险。私募股权投资成功的前提是投资管理人对被投资企业的投资价值进行准确的判断，首先要对企业进行全面细致的尽职调查，投资团队的经验和判断决定了投资的成功与否，所以管理人的道德水平、素养以及是否勤勉尽责、是否专业，很大程度上决定了投资的安全性和回报率。但是投资人道德风险往往具有更浓厚的主观意愿，假设在投资行为中投资管理人为实现自身利益的最大化而刻意地去通过不正当行为来谋取利益，损害其他参与者利益的行为，都会给投资双方带来风险。道德风险因其无法量化，不易察觉，当风险发生时，就往往发生了不可挽回的风险，所以更应当引起私募股权投资人的重视。
6.流动性风险。当私募股权投资团队判断目前投资已经实现预期目标或特殊原因需要兑现投资收益时，就需要有合适的资本退出渠道。这其中最主要包括企业IPO、回购，转让等方式，但是并非所有的私募股权投资都能以这些方式进行资本退出。目前我国境内主板市场上市门槛较高，多为资本规模较大、盈利能力较强的大型成熟企业、中小企业在主板市场发行上市；而我国近年来大力发展新设立的创业板、科创板市场容量目前暂时无法满足大批急待上市的中小企业的需求；同时，地方产权交易市场缺乏统一、透明、科学的交易模式，功能定位亟待明确，统一的监管欠缺。这些无疑都为私募股权投资增加了退出风险。
三、如何运用风险控制措施
1.慎重选择投资项目，做好相应行业调查、财务调查、法律调查。私募股权投资人首先要把握国家宏观经济形势，对标的项目所处行业、地域、经济周期、市场环境等都要进行充分调研，减少因宏观政策等的变化造成投资战略定位失误的风险。其次，认真分析、充分了解项目企业的所处行业发展趋势、企业自身生产技术水平、竞争能力以及目前企业处于的发展阶段以及发展前景，并进行充分论证，避免造成投资类型选择的风险。第三，投资程序科学严谨。经过一系列如投资意向书、尽职调查、财务和法律审计等投资程序，努力使得人才、资金、设备等资源配置最优化，以尽可能地避免投资前期就因投资决策失误造成不可预知的风险。
2.项目组合投资、分阶段投资，降低非系统性风险。私募股权投资单个项目风险较大，风险集中不易化解。如果私募股权投资资金实力较大，可按照分散投资原理，把资金投放到不同的项目中去，从行业组合、区域组合、投资阶段组合三个层面构建一个科学合理的项目投资组合，使投资风险最小化。为有效控制风险，不是一次性将所有资金投入，而是根据企业发展阶段情况，确保不影响企业正常经营发展情况下，对所投资项目分阶段按计划分次投入，如果企业无法达到预期的盈利水平或者出现重大不确定因素时，投资人应当保留放弃追加投资的权利和优先购买企业追加融资时发行股票的权利。投资人不断跟踪评估项目，根据企业发展情况，调整下一阶段投资比例，直至全部退出以避免遭受更大损失，这是监督企业经营和降低经营风险的一种方式。所以在投资过程中私募股权投资基金将资金投资多个不同地区、不同的行业、不同的发展阶段的企业，从而降低非系统性风险，减少投资的不确定性，实现资本稳定增值。
3.合同制约，防范信用风险。在投资过程的每个环节，每个阶段都会受到信用风险的影响，它直接决定了投资的成功与否。为了防止目标企业不利于投资方的行为，保障投资方利益，投融双方将各自责任、权利、义务等要素进行事前法律约定。在签订投资合同时双方详细制定各种条款，将投资方调整、增减股份比例，追加投资优先权或退出投资的权利和方式详细落实到条款中，规范企业职责、权利、义务，尽可能堵住漏洞，防止因企业失信行为给投资人造成不可挽回的损失。
4.对管理层的股权激励和期权协议，防范道德风险。为了防止因利益驱使，企业管理层形成故意违约，谋取不正当的利益，损害投资方权益，私募股权投资方事前制定激励目标企业管理层的措施，按照目标企业的经营业绩达标完成情况，给予一定奖励或惩处。其中利用期权产品与企业管理层实行股权激励，进行对赌协议的约定与操作是一种重要方式。当项目未来发展出现不确定情况时，根据投融双方事前制定的协议，按照实际情况，行使各自权利和义务。所有这些措施就是为了激励管理层勤勉尽责，降低投融双方因利益冲突给投资方造成的风险。
5.充分利用资本市场退出机制，降低投资资金流动性风险。私募投资引入新管理理念和方法提升企业内在价值，然后再通过资本市场运作成功退出，完成一次完整的投资。退出程度、退出时机、退出策略直接决定了私募股权投资的综合收益。目前我国资本市场发展越来越完善，国家大力推动创业板、科创板、地方股权交易市场的发展，增加资本流动性，完善退出机制，私募股权投资可以通过多种渠道企业发行上市、股份回购、股权交易市场等退出机制完成股权转让退出，完善而顺畅的股权退出机制解决了私募股权投资资本的后顾之忧，大大降低了投资方的流动性风险。作为一种资本运作方式，私募股权投资在我国市场经济的发展中有着非常重要的作用，它促进了多层次资本市场支持新兴中小企业的发展，支持和推动了高新产业的发展，为企业增加了融资渠道，扩大了股权投资规模，助推了经济结构的改善，经济地位也在不断提升。同时，私募股权投资也是一种高收益高风险的投资方式，伴随着全行业的迅猛发展，私募股权投资风险在逐步积累扩大。私募股权投资只有在整个投资过程中，不断完善有效的风险控制方法，细化应对措施，形成完整有效可操作的风险控制体系，以此控制和化解在投资过程中出现的各种风险，从而保障投资项目顺利进行和资金安全退出，实现私募股权投资的预期收益目标。
参考文献：
