投资顾问总结范文1
关键词：互联网金融；证券投资；现状
一、引言
互联网金融时代已经到来，在新技术的支持下，证券投资顾问业务的发展需求也有着增加，大力发展证券投资顾问业务，对券商业务整体发展水平提高就有着积极意义。通过从理论层面深化证券投资顾问业务的发展研究，对其发展的主要困境分析，就能有助于实际的问题解决。
二、互联网金融时代证券投资顾问业务发展现状及发展困境
1.互联网金融时代证券投资顾问业务发展现状。证券投资顾问业务发展在新的时期也有着新的变化，已经初步确立总部主导营业部协同组织管理体系。证券投资顾问管理专岗对营业部证券投资顾问业务日常管理业务推进工作，营业部客户管理岗依照着客户和服务管理制度流程进行服务管理。投资顾问客户和服务管理通过电子化形式进行一户一档管理。发展中，多层次投资顾问团队也初具规模，以合规为基础，标准化为核心的投资顾问业务操作规程，了解客户和风险揭示，执业投资顾问要想客户全面介绍投资顾问的业务内容以及规划等，执业投资顾问要按照协议约定，并以投资建议书形式为客户提供多项投资建议服务，其中就包括投资组合和投资品种的选择等。证券投资顾问的业务发展中，以利润为核心的薪酬考核机制开始形成，投资顾问服务绩效生成以及和现有的业务部薪酬考核制度体系实现了有机衔接。加上高效便捷的投资顾问信息支持系统，大大提高了工作效率和质量。2.互联网金融时代证券投资顾问业务发展困境。证券投资顾问业务的发展还面临着诸多的困境有待突破，在有线的空间下，证券投资顾问业务的体验率比较低。对客户而言，券商存在的价值是交易的通道，客户群体并没有注重其他的业务。在当前的电子化交易模式普遍使用下，造成券商和客户间的关系愈来愈淡化。青年客户在当前不怎么区营业厅直接沟通，证券上在业务的开展上的被认同度也得不到提高，对新技术的应用水平比较低。互联网金融时代的到来，券商就要能注重官网平台的维护，将线上客户进近的抓住，避免客户的流失。证券投资顾问业务发展也面临着同业竞争威胁，投资顾问业务是热门创新业务，各大券商寄予期待，有的券商正逐步的加大对证券投资顾问业务的投入力度。在互联网技术的支持下，市场竞争也愈来愈激烈。证券投资顾问业务的发展也面临着同行业的竞争压力，想要突破重围就显得比较艰难。不仅如此，还面临着商行竞争的威胁，金融行业和国外的混业经营有着不同，所实行的是分业经营以及监管制度，投资顾问业务面临的主要竞争威胁就是银行财务管理业务以及理财产品和代销基金等替代品。同时，在新技术产品的威胁以及金融创新风险的威胁也比较突出，这些都是其发展的困境。互联网金融时代背景下，证券投资顾问业务的发展方面，通过改善服务质量提高佣金的模式已经很难适应当前市场。券商对投资顾问设立并非单独业务，要附属在经济业务上，对投资顾问业务的提高也没有单独收费。还有就是投资顾问团队专业人才的缺乏，以及业务能力的低下等，对证券投资顾问业务的质量水平提高就有着影响。相对期货以及外汇等投资的方式，股票投资对知识水平掌握程度要求不高，投资门槛也比较低，对中高端客户服务时要充分重视投资顾问的专业技能和业务水平等养成。对于当前的投资顾问群体而言，加强自身的业务能力水平的提高就是比较关键。
三、互联网金融时代证券投资顾问业务发展问题和问题原因
1.证券投资顾问业务发展问题。证券投资顾问业务的发展过程中，受到诸多因素的影响还存在着一些问题，体现在投资顾问业务的定位没有明确上。以前的券商在金融体系当中扮演着通道的角色，而到现在开始从单一向着综合金融服务迈进。投资顾问业务从出现至今，我国在对其定位方面还没有明确，有的是认识到这一问题，但在具体实施中，将投资顾问简单定位成客户经理或者经纪人。证券投资顾问的专业性没有得到充分重视，只注重营销属性，这就造成了对投资顾问业务人员的培训管理等方面不能统一思想。证券投资顾问业务产品的同质化现象比较突出。对产品的定位存在着雷同的现象，有的投资顾问服务套餐只是从客户佣金率以及资产标准和服务项目出发进行区分，对不同客户的需求没有得到充分的考虑，这就不利于证券投资顾问业务品牌的建设发展。还有是部门职能没有明确，造成了产品的相似，产品定价中没有建立完善评估机制，造成利润分配的时候发生了争议，这对证券投资顾问业务的顺利开展就有着很大阻碍。再有是缺乏反馈，投资者不知道该怎么选择，产品的使用效果不佳。证券投资顾问业务人才的缺乏。要想提高证券投资顾问业务良好发展，就要有专业人才作为支撑，但是从实际的发展现状能够看到，投资顾问人才建设比较滞后，专业化水平还比较缺少，很难得到顾客的认可。投资顾问产生于并附属于证券经纪业务，而经纪人群的整体素质比较低，社会认可度也相对比较低，和市场的发展需求没有得到满足。专业人才储备不足以及人才队伍建设落后，就势必会直接影响证券投资顾问业务的进一步发展。证券投资顾问业务信息化程度低。面对互联网金融时代，对新技术的应用就成为市场竞争的重要手段。证券投资顾问业务质量水平的提高。需要专业信息技术的应用，从而提高工作的整体效率。但是从实际的信息系统建设现状来看，还有待进一步完善。证券投资顾问业务信息技术投入缺乏动力，投资顾问平台的建设不完善，这就造成和客户的互动比较差，客户需要获得投资顾问平台服务，就要下载理财客户端，并要每天登陆，但是由于信息平台建设不完善，造成和客户沟通交流方面存在问题。客户关系管理平台和投资顾问管理工作平台相关数据还没有有效对接，业务数据以及投资顾问收入清算功能没有完善。证券投资顾问业务发展中，缺乏科学薪酬考核制度，经济业务组织架构没有合理化，协调不顺畅以及运行效率低问题时有发生。2.证券投资顾问业务发展问题原因分析。造成证券投资顾问业务发展问题的原因是多方面的，要进行具体的分析，找到问题出现的根源才能针对性的解决。首先从证券市场的客观因素来看，证券市场的监管不严是重要的原因，我国上市公司内幕交易泄漏内幕信息行为还时常发生。由于证券监管机构没有发挥其自身的职能，监管的力度不强，造成市场自我调控机制失灵。证券市场的投机氛围比较重，投资者投机思想根深蒂固，投资者对投资顾问的认可度相对比较低。对证券投资顾问业务发展问题的主观原因进行分析，主要是投资顾问本质认识不准确。公司没有开展投资顾问定级评定，这对有效体现投资顾问专业能力就比较不利，影响了高水平投资顾问市场地位确立以及商业价值体现。缺乏投资顾问人才的引进机制，以及在职级体系方面没有完善建立，考核机制也比较落后。
四、互联网金融时代证券投资顾问业务发展策略
互联网金融时代证券投资顾问业务发展，要充分注重策略的科学实施。第一，找准证券投资顾问业务定位。证券投资业务是从经纪业务衍生出的，两者要素和功能都有着不同。投资顾问业务本质是为投资者提供服务的凡是比较多，如转化以及对研究报告解读等，通过这些方式来进行收取服务报酬。投资顾问的主要职责就是帮助投资者作出投资决策，从而实现资产保护增值的目的。只有找准证券投资顾问业务的定位，才能更好的指导业务发展。第二，加强互联网平台建设，实现现代化业务发展目标。互联网金融时代下的证券投资顾问业务的发展，就要能借助互联网技术，通过向客户提供交易以及理财和投融资等一体化的金融综合服务，将网上和网下有机的结合起来，对证券业在非现场渠道能力不断加强，就能有助于证券投资顾问业务的良好发展。在互联网特别是当前的移动互联网技术的不断升级优化应用下，提供网上开户以及投资信息推送等，这样就能为用户提供个性化的服务，和客户实现实时的交流沟通，这对证券行业的进一步发展就打下了坚实基础。第三，建立证券投资顾问专项组。互联网金融时代下的证券投资顾问业务发展，要能从多方面进行考虑，通过成立证券投资顾问业务专项小组，就能对公司内部的资源有效整合，小组按照总部加分支机构的模式，专项决策小组通过分管经纪业务领导担任组长。决策小组的主要职责就是发起参与审议专项小组咨询产品生产人员资质，进行组建咨询产品开发小组，监督指导产品开发小组日常工作等[7]。产品开发小组主要是通过零售业务总部和财富管理中心等组成，主要的职责就是结合专项小组工作目标和咨询产品管理流程，咨询产品开发生产以及转化工作。第四，注重对业务产品针对性开发。证券投资顾问业务的发展过程中，在产品开发环节是比较重要的，要针对性的进行开发。从具体的措施实施方面，就要对市场细分，结合不同客户需求以及市场环境来调整当前的产品策略。投资顾问服务产品类产品主要是服务线下高净值客户群体，资讯类投资顾问产品的设计方面，目标客户群体是互联网新增客户和年轻客户，并兼顾老年客户和成熟投资客户。对于前端收费产品设计，就主要是针对资金小交易频繁的客户。通过对产品针对性的开发和推广，加强用户的反馈等，这就有助于业务的良好发展。
五、结语
总而言之，互联网金融时代下的证券投资顾问业务的发展，要从多角度进行考虑分析，加强业务产品的创新开发，并注重产品的针对性推广等，将业务发展中的问题有效及时的解决。市场竞争愈来愈激烈的情况下，只有注重证券投资顾问业务的良好发展，才能保障公司的健康成长。
参考文献：
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投资顾问总结范文2
一、**年工作思路
**年，投行业务的整体工作思路是：紧紧围绕全行经营结构调整和增长方式转变的总体战略，以客户为中心提高服务质量，做实常年财务顾问和企业信息服务等基础类投行业务；实现投行业务与传统业务的互动发展，积极争揽重组并购、结构化融资顾问、银团安排与管理、间接银团、企业上市发债顾问业务，大力发展品牌类投行业务；主动参与直接融资市场，发展短期融资券、资产证券化等新兴投行业务；完善投行业务机构，建立投行业务队伍，提高人员素质；健全风险管理体系，规范业务处理流程，树立品牌形象，保持投行业务收入的稳定健康增长。
二、工作目标
（一）稳步提高收入，保持投行业务收入的适度增长。全年实现投行收入xxx万元；投行业务收入占营业净收入的比重由2006年的x%增加到**年末的x%。
（二）扩大常年财务顾问业务规模，争取使常年财务顾问业务签约客户由上年的x户发展到年末的x户；实现重组并购、结构化融资顾问、银团贷款、间接银团、企业上市顾问等品牌类投行业务和短期融资券、资产支持商业票据、资产证券化等新兴投行业务品种和收入新突破。
（三）各行投行业务工作目标明细（略）
三、具体工作措施
（一）提高认识，转变观念，高度重视投行业务对我行经营结构调整和生存发展的重要意义。
大力发展投行业务是实现我行收益结构调整战略主要措施。投行业务是现代商业银行的主要支柱业务之一，国外银行的中间业务收入普遍占到利差收入的40％－60％，其中投资银行业务收入是其主要部分。近年来，尤其是我国加入WTO以后，我国银行业也加快经营结构调整步伐，总行已经制定了投行业务十年发展规划，明确提出要经过十年把投行业务收入提高到xxx亿元，占营业净收入的比重超过x％。我行目前这一比例仅为x％。与全国其他分行相比，我行投行业务发展也处于落后地位，上半年总行投行业务通报中，我行投行业务收入、收入增加额、占中间业务收入比列等指标均排靠后，与总行提出的业务发展要求距离非常大，尽快提高投行业务收入是当前十分紧迫的任务。
发展投行业务是应对国内融资格局变化的必由之路。直接融资比例不断扩大是金融改革的必然趋势，直接融资对银行的冲击首先体现在大型优质客户信贷业务方面，我行虽然地处落后地区，但受直接融资冲击已十分明显，一些上市企业贷款业务不断萎缩，XXXX、XXXX等客户由于发行短期融资券而贷款需求下降，使我行用贷款竞争优质大户的手段越来越弱化。我们应该有强烈的紧迫感和使命感，积极适应金融市场变化，积极拓展以直接融资为主战场的投行业务，满足企业多元化金融服务需求。
发展投行业务是我行资本和风险约束的内在要求。随着我国加入WTO和我行即将股改上市，内外部经营约束条件将不断强化。总行已经实施经济资本管理和以经济增加值为核心的考核分配办法，这对于具有XX多亿元借差的XX分行来说，发展传统信贷业务将会受到更大的硬性约束。与信贷业务相比，投行业务不涉及直接的信用风险，资本占用也比较少，风险成本、财务成本都比较低，对经济增加值的贡献率比较高。因此新的治理结构和激励约束机制下，发展投行业务对推动我行经营结构转变和资本市值至关重要。
（二）立足现实，明确投行业务发展方向和发展目标
目前，我行投行业务总体水平还比较低，业务潜力尚未充分挖掘，工作中还存在业务品种单一、发展方式粗放、服务不到位、高附加值业务研究部署不够、专业人才缺乏等诸多问题,发展投行业务任重而道远。我行必须立足现实，着眼未来，根据我行业务发展现状和投行业务特点，认真研究符合我行和我区实际的投行业务发展方向、发展重点和发展目标，稳步推进投行业务快速、健康发展。
一是要扩大常年财务顾问客户范围，加强财务顾问服务，稳定增加投行业务收入。常年财务顾问业务是目前我行投资银行业务的支柱，在当前情况下，发展常年财务业务仍然是增加投行业务收入主要渠道。今年常年财务顾问业务的工作重点是：进一步扩大客户范围，充实产品服务内容，提升服务水平和服务质量，明确业务流程，规范业务收费，确保业务健康发展。今年全行要新增常年财务顾问客户XX户，各支行每行增加X个客户；狠抓常年财务顾问业务的服务质量，充分利用总行提供的各方面研究成果和各种行内外资源，向客户提供宏观经济研究、行业发展研究、金融市场研究等标准化基本服务及企业投融资咨询、企业战略咨询、企业财务咨询、业务知识培训等服务。不断充实服务内容，提升服务水平；完善企业信息服务业务管理，积极发展具有较高附加值的资信调查和商账管理业务，推动企业信息服务业务由鉴证类资信服务为主向顾问类资信服务为主转变。
二是以重组并购业务为重点，积极寻求品牌类投行业务突破口。品牌类投行业务是国际投行的主流业务和高端业务，具有单笔规模大、收入多、技术含量高、市场影响力强等特点，最能体现投资银行的实力、水平和市场地位，是我行投行业务长期发展的重点。投行业务在渡过起步阶段之后，要加快结构调整，将工作重心向重组并购顾问、结构化融资顾问、银团承销安排、间接银团、资产证券化等技术含量较高、品牌效应明显的投行业务转移，实现树立品牌、培育核心竞争力的中长期发展目标，真正巩固市场地位，实现可持续发展。当前工作重点是以重组并购顾问业务为重点，加快实现品牌类投行业务突破。全行要密切关注企业的资产与债务重组、收购与兼并、破产与清算、股权或产权转让、资产或债权出售、企业改制与股份制改造等重组并购活动，重点关注并主动介入我行重要贷款客户的重组并购活动，积极为企业提供方案设计、融资安排等顾问服务；加强同业合作，扩大银团运用范围，积极争当包销行、牵头行、行、账户管理行等，收取银团安排费、包销费、费及账户管理费，提高银团业务的综合回报。
三是密切跟踪重点客户，在新兴投行业务领域寻求突破。积极跟踪直接融资市场动态，深入挖掘客户资源，重点跟踪收集神华宁煤集团等具备发行短期融资券、资产支持商业票据（ABCP）业务的客户信息，加强短期融资券和ABCP营销力度，争取在一项业务上取得突破。
（三）建立和完善投行业务营销机制
投行业务品种较多，营销、服务也具有不同特点，加强业务营销，需要根据不同业务的特点建立和完善业务营销机制。
对于常年财务顾问等基础类投行业务，实行客户“谁管辖、谁营销、谁服务”的营销模式。各行及分行公司客户经营中心要对所辖客户进行市场细分，巩固现有客户，积极营销潜在客户，努力提高服务水平，改善服务质量；分行公司部要加强统一管理，积极组织各行开展营销和服务，并对各行进行业务指导。
投资顾问总结范文3
在我国资本市场迅速发展、社会资金流向发生巨大变化、客户需求日益多元化的形势下，商业银行大力开展财务顾问业务的必要性与紧迫性日益显现。
1.资本市场的发展、金融结构的变化以及技术进步使银行传统业务的生存空间缩小。
近几年，我国商业银行在经营上面临越来越大的压力，从存款角度看，储蓄存款增幅滑落，定期存款所占比例下降，期限缩短，到期后转存率偏低，以及存款流动性增强。这一方面与8次降息、征收利息税及储蓄实名制等政策的影响有关，但最直接的原因是证券市场吸引了大量资金进入一级和二级市场。另外，一级市场也活跃着大量的认购资金。除了资本市场股票、债券大量发行对银行存款造成影响外，资本市场上投资基金的发展也削弱了人们在银行存款的需求，今后，将有更多的诸如证券投资基金以及产业投资基金、风险创业投资基金、社保基金等基金都会获准加快发展，由于购买基金的投资风险较小，受益较大，将对银行储蓄存款造成强烈冲击。由于这两年随着社会保障制度的改革和市场经济的深入，人们在经济生活中面临的不确定因素增多，越来越多的居民将一部分储蓄用于购买各类保险，保险业的发展和保险分红也相应的分流了一部分银行存款。
一方面，优质客户转向资本市场融资后，对银行的传统业务需求萎缩，银行经营困难加大；另一方面，现代企业制度的建设，改组、联合、兼并、租赁、股份合作制、规范上市等多种产权制度和经营机制改革方式的实行，使企业在资本运作方面产生新的需求。因此，传统银行业务和新业务产生了激烈的碰撞，银行必须拓宽视野，开拓非利息收入来源，不断提高中间业务收入在总收入中的占比。并且我国银行业要在金融服务电子化的挑战中得以生存发展，也必须通过开发一些财务顾问等高附加值的中间业务服务产品来缓解技术进步的挑战。
2.财务顾问类中间业务可成为商业银行新的利润增长点。
传统信贷业务获利空间的缩小、信贷风险的增加使银行中间业务的重要性日益显现。财务顾问等类中间业务以其以成本低、对银行资本金无要求、风险小、高技术含量、高附加值，可以为银行带来稳定收益而受到各国商业银行的重视，发达国家商业银行以财务顾问类业务收入为重要构成的中间业务收入已经成为经营收入的重要来源。据有关资料介绍，从中间业务的收入来看，在西方发达国家，一般最低已达到银行业务总收入的25％以上，大银行甚至超过50％，其中大约20％～30％是财务顾问等具有高智力含量的业务创造的。例如，早在1992至1993年，瑞士银行中间业务盈利占其总利润的60％至70％；英国巴克莱银行中间业务的盈利可抵补业务总支出的70％以上；德国商业银行在1992年通过中间业务获利占总盈利的65％；20世纪90年代中期亚太地区银行的利润中，中间业务收入也达25％以上，有的甚至达到45％以上。
在我国，由于信贷市场竞争激烈，提供免费的结算等传统中间业务服务往往被银行作为争夺信贷客户的手段，造成公众对银行提供服务要收费的接受程度较低。再加上结算、、银行卡等业务由于对设备、网点等硬件的依赖性较强，是一种标准化程度相对较高或差异性较低的金融产品，因而各个银行所提供的这类产品相互可替代性较高，在自由竞争的市场中，其价格会趋于接近成本甚至低于成本，所以收益不高的这类业务不能作为商业银行新的利润增长点。
而财务顾问类业务由于是智力密集型产品，不同的业务人员为同一企业办理财务顾问业务结果差别会很大，因此，其相互可替代性较低，盈利能力较强。并且财务顾问类业务风险较小，不占用银行的自有资金，万一办理业务出现失误，也不会像贷款一样造成自己的损失；财务顾问类业务也不需要前期大量的设备投入，只需将银行原有的经营网点作为办公场所即可。此外，财务顾问业务涉及的经济领域也较广泛，可以为银行提供充足的业务来源。因此，可以说，发展财务顾问类中间业务是商业银行增加收入的重要手段。
3.财务顾问业务有助于提高商业银行的竞争实力和经营效益，密切银企关系，提高客户忠诚度，维护传统业务的稳定，间接推动存款、贷款、结算等传统业务的发展。
银行向客户提供财务顾问业务，通过在项目前期的介入及对大量企业信息的积累、整理和分析，能够更深入地了解企业生产，经营及财务状况，预知客户的经营风险，较为准确地筛选出一批高技术含量、高成长性的企业，为银行的信贷决策提供更科学的依据，从而有效地防范信贷风险，提高信贷资产质量，实现与资产业务的良性互动。此外，银行开办财务顾问等类中间业务，能充分利用商业银行现有的机构网点、人员、设备、信息及商誉，提高银行业务的饱和度，提高一定资产与负债规模的盈利水平，从而达到降低经营成本，提高资金报酬率和业务经营集约度。
4.加入WTO后，同业竞争的白热化和金融一体化要求商业银行大力发展财务顾问等中间业务。
随着入世后我国银行业的进一步开放，在未来数年内众多的外资银行将与我国银行展开激烈的竞争。
外资现代商业银行在中间业务上有着较为成熟的经验，而且业务管理规范，科技手段先进，其从业人员的整体素质及产品创新能力和产品捆绑打包营销等方面，我国商业银行都无法与之相提并论。同时，这些外资银行还与世界上诸多知名企业、跨国垄断集团保持着长期的合作关系，客户资源相对稳定，而这些知名企业近年来纷纷涉足我国市场，或独资或合资，外资银行不仅会继续与这些企业保持着良好的合作关系，而且也会用其在中间业务领域的优势来引导国内的优质客户，对那些合资企业、知名中资企业产生潜移默化的影响。另外，随着全球经济一体化进程不断加快，我国的国际贸易量必将迅速增加，随之带来的结算类(外汇)中间业务、代客衍生工具买卖、财务顾问和咨询等一系列的中间业务量也将会大大增加，外资银行正好可利用其业务优势，抢占业务市场，扩大业务份额。因此，入世后外资银行一定会利用其相对优势，有选择性地进入中国市场，中间业务会首当其冲。
5.我国经济科技水平的不断提高以及金融政策的调整，必将为商业银行发展财务顾问等类中间业务带来广阔的发展空间。
首先，当前我国的国企改革正处于关键时刻，战略性重组中的企业需要财务顾问提供重组方案，重组完成的企业需要将现有的资产进行整合，需要对企业内部法人治理结构和内部控制制度进行优化，需要将企业的闲置资金投放到效益相对较高而风险相对较小的项目中去，这都需要财务顾问的支持。其次，很多民营企业已经走过了简单、粗放经营的阶段，需要在外部专家的指导下，实现一个彻底的“质变”，进入一个全新的平台，获得更大的发展。最后，从企业家的素质看，当前一批高学历、素质好、具有较高的管理理论水准和丰富实践经验的职业经理人员走上了企业的领导岗位，这些高素质的现代企业家是具有借助包括财务顾问在内的外部力量来实现企业发展目标的意识的。因此，不论从我国的企业发展状况看，还是企业家的成熟度来说，我国的财务顾问市场已经从萌芽走向发展阶段，业务需求的空间较大，商业银行具备了开展财务顾问业务的潜在客户基础，银行关键是如何发挥能动性，如何挖掘客户的潜在需求，将潜在的客户变成现实的客户。
资本市场的发展，直接融资比重的提高，使过去企业外源融资主要靠银行的局面发生根本改变。一方面，优质客户转向资本市场融资后，对银行的传统业务需求萎缩；另一方面，现代企业制度的建设以及改组、联合、兼并、租赁、股份合作制、规范上市等多种产权制度和经营机制改革方式的实行，使企业在资本运作方面产生新的需求。发展中国家的金融发展规律和我国的政策导向，都预示着我国金融结构将发生根本变化，以资本市场为媒介的直接金融在全部金融资产中所占的比重将继续增加；资金流向的变化要求银行必须以客户需求为导向，拓宽服务领域。为了应对入世后外资银行的竞争以及适应金融电子化的发展趋势，我国商业银行也必须努力发展中间业务。我国一系列宏观政策的出台为今后我国银行中间业务的发展在客观上创造了有利条件。但是，如前所述，中间业务涉及领域广泛，品种繁多，产品之间的差异性也很大。结算、银行卡等业务由于对设备、网点等硬件的依赖性较强，因而各个银行所提供的这类产品相互可替代性较高，在自由竞争的市场中其价格会趋于接近成本甚至低于成本，所以收益不会太高。而财务顾问类业务由于是智力密集型产品，风险小、投资少、盈利能力较强，而且涉及经济领域也较广泛，因此可以为银行提供充足的业务来源。可以说，发展财务顾问类中间业务是我国国有商业银行增加收入，提高综合竞争力的必然选择。
二、商业银行发展财务顾问业务的对策与措施
1.提高认识，真正理解开展财务顾问业务的必要性与紧迫性。随着资本市场的发展、直接融资比重的提高，企业在对银行传统业务需求逐渐萎缩的同时，在并购、租赁、股份合作制、规范上市、资本运作等方面会产生大量新的需求。此外，面对投融资领域复杂的投资风险、多样的融资方式，企业在投融资过程中更多地需要外部专业机构在产业调查、项目可行性研究、融资方式设计与创新等方面提供专家顾问意见及策划方案。而财务顾问业务是一种低风险的中间业务，这种业务不直接占用银行的资金成本，不产生坏账，对改善银行的收入结构，降低银行经营风险具有非常重要的意义。并且，财务顾问业务与传统银行业务是互补互动关系，它还可以加深银企关系，提高客户忠诚度，维护传统业务份额的稳定性，间接推动存款、贷款、结算等传统商业银行业务收入的发展。因此在目前存贷利差收入占营业收入比重不断下降的形势下，商业银行必须顺应金融方式和社会资金流向的变化，以市场为导向，以客户需求为中心，坚持金融深化与创新思维，不断拓宽服务领域，积极开展财务顾问业务，增加中间业务收入。
2.制定合理的财务顾问类中间业务的发展目标和管理制度。商业银行可以结合自身业务优势和发展战略等总体经营战略，制定以社会和客户需求为导向的财务顾问业务经营分战略，并采取相应的措施争取客户，强调着眼于未来、满足客户需求、勇于竞争、不断创新以及盈利的指导思想；将大型基础设施项目、跨国公司、上市公司、拟上市公司和民营企业为重点客户，细分目标市场，并且将投融资顾问、企业资本运作顾问财务定位为咨询顾问业务的重点发展产品，集中力量力求突破。一方面，资本市场的发展、投融资体制的变化使这些领域的财务顾问需求迅速增加，另一方面，这一领域可以发挥银行熟悉各种融资渠道、融资方式及相关要求的优势，扬长避短。
在加强内部管理方面，逐步改革和建立适合财务顾问类中间业务特点的管理体制，为这类业务的健康发展创造有利环境。
要逐步建立与该业务具体特点相适应的激励机制，制定充分体现各方利益的资源有效整合办法。此外，还应具体制定统一的管理办法、操作规程和收费标准等，引导财务顾问业务规范化发展；建立项目信息库，把一些客户需求介绍给相关分行，做好及时沟通工作；利用多种渠道加大宣传力度，提高银行财务顾问业务的市场认知度；做好内控及信息保密工作，防范风险等。
3.加强市场营销工作力度，主动营销，引导客户，创造需求。一方面要以市场为导向、以客户为中心，推出有特色、差异化的营销策略；使用国际市场上行之有效的各种营销手段和方法，对产品策略、促销策略、目标市场以及价格策略等营销组合进行分析研究，及时了解财务顾问业务市场和客户需求的新变化，对不同客户群体的市场行为和特征进行调查研究，根据自身的优势提供金融产品服务，并逐渐形成独特的财务顾问类金融产品名牌，扩大市场影响。
另一方面可以将原来机构设置以产品为主线改变为更加灵活的经营理念。比如将财务顾问业务产品纳入到客户经理的营销工作中，加大宣传与营销力度，发现并培养潜在的目标客户，建立以客户为中心的综合营销体系和一支高素质的综合营销队伍。通过这种客户经理采集市场需求、后台业务人员提供具体服务、联合组成项目小组的分工与合作机制，实现银行与客户之间快捷、顺畅的信息交流，保证专业、全面、个性化的服务质量，提升银行对客户的服务层次。
4.加强人员的储备和培训。财务顾问业务是一项智力、技术密集型业务，人员素质是决定业务成败的关键因素，集结与开发人力资源是发展财务顾问业务的基础与根本。但是长期以来，受我国分业经营体制的限制，商业银行缺乏精通资本市场、国际金融市场、企业财务管理的人才，所以商业银行可通过适当引进一些高素质人才，以提高财务顾问类中间业务的开发和竞争能力。
投资顾问总结范文4
银信合作新规为“阳光私募”理财产品提供了发展契机
2010年8月10日,银监会出台了2010年第72号文件《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》(下文简称《新规》),表明监管层对不同类型银行理财产品的态度发生了转变。
融资类业务受阻
《新规》明确要求银信理财合作业务实行余额管理,即信托公司融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%。单从商业银行理财产品端分析,截至2010年6月底,商业银行共发行1.7万元人民币理财产品,其中资金投向含信贷类资产的理财产品,占比达到57.4%,这一比例意味着信托行业整体的融资类业务量早已严重超标,短时期内无法继续推行。融资类业务受阻令商业银行和信托公司不得不将视野投向其他非融资类业务领域,其中资金投向为证券市场的“阳光私募”理财产品无疑最为抢眼。
投资类业务获得发展空间
《新规》并未对投资类业务做出过多限制。商业银行、信托公司大力发展投资类业务,在赚取中间收入的同时,也可为融资类业务腾挪额度,在合理控制风险的同时,更可为客户争取较高的收益,可谓一举多得。
首先,从盈利空间来看,传统的信贷类业务已经模式化,各家机构的盈利水平趋同,盈利空间逐步缩小。而证券市场类理财产品的发行不仅可以为商业银行带来可观的中间业务收入,还有机会参与业绩提成。
其次,根据《新规》中有关余额管理的规定,对于融资类业务超标的信托公司,每发行1亿元人民币的投资类产品,就可以消化3000余万元的“非合规”融资类业务,即向重新开展融资类业务迈进了一步。对于融资类业务未超标的信托公司,每发行1亿元的投资类产品,则意味着新创造了3000余元万的融资类额度。
再次,虽然银行系证券市场类理财产品同一般公募基金产品一样有亏损的可能,但银行系理财产品也有其特有的优势:商业银行可以运用专业技能先帮投资者把好第一道关,即选择经验丰富、责任心强的基金经理及私募公司担任投资顾问,为投资者争取高收益,同时设计完备的风险控制措施尽可能规避大幅亏损。
最后,从更深层次来看,即便不出台《新规》,商业银行也应主动改善理财业务发展不均衡、“向融资类业务一边倒”的状况。毕竟,大规模的理财资金以表外资产形式投入到信贷领域和实体经济,无论是对宏观经济调控、经济结构调整,还是对商业银行中间业务健康发展、商业银行经营安全、信托行业健康发展,都会产生不利影响。
商业银行“阳光私募”理财产品的基本操作模式
截至2009年末,依托于商业银行平台(不含销售模式)发行的“阳光私募”理财产品数量较少,中国光大银行发行的“阳光私募基金宝”,中国邮政储蓄银行发行的“金种子优选投顾”,交通银行发行的“得利宝•至尊5号”等均属此类。商业银行“阳光私募”理财产品的基本运作模式包括管理型和结构化两类。
管理型模式
在管理型模式下,商业银行发售理财产品,所募集理财资金投资于信托公司发起设立的资金信托,该资金信托聘请商业银行认可的私募公司担任投资顾问提供操作建议,主要投向为二级证券市场。私募公司会以自有资金认购部分理财份额,并会在存续期内以业绩提成追加认购。该模式操作下的理财产品与一般基金产品并没有本质区别。
近来在这一模式基础上衍生出一些新模式,包括TOT模式和伞型模式。所谓TOT模式,一般是将信托资金平均分成3至5份,成立子信托,各配置一家私募公司担任投资顾问,业绩处于末位的私募公司可能被解聘。如果期初允许投资者自主选择投资哪支子信托,且在存续期内可自由变换子信托,那么就演变成了伞型模式。
结构化模式
结构化模式与管理型模式最主要的区别在于,在理财产品端,将客户按照风险承受度分成优先级和次级两类。所谓优先级,是指在进行资金清算时有优先受偿的权利;所谓次级,是指在向优先级客户分配完毕之后才能参与分配的权利。次级份额可由私募公司认购,也可由商业银行客户认购。理财产品端未对客户进行分类,但在产品出现亏损时,私募公司承诺以认购份额为限对其他客户进行补偿,这种模式可视为“类结构化”。有些产品,在理财端不分类,而是在信托端分为优先级和次级,理财资金全部认购优先级部分,这本质上也属于结构化模式产品。
“阳光私募”理财产品的优势: 相对稳健
总体业绩跑赢大盘,且收益的波动性小于大盘
在多头市场中,由私募公司担任投资顾问的“阳光私募”产品业绩稍逊于大盘。在2007年股市疯狂上涨阶段以及2008年10月至2009年7月的第一轮复苏行情中,由私募公司担任投资顾问的“阳光私募”产品业绩整体落后于大盘。2006年1月至2007年10月,沪深300指数涨幅超过5倍,其间存续的“阳光私募”理财产品净值平均涨幅不到4倍;2008年10月至2009年7月,沪深300指数涨幅约为1.1倍,其间存续的“阳光私募”理财产品净值平均涨幅不足60%。
但在空头占主导地位的市场中,“阳光私募”产品表现稳健。2007年10月至2008年10月,沪深300指数下跌超过60%,而其间存续的“阳光私募”理财产品净值平均跌幅仅约为30%;2009年8月,沪深300指数跌幅约为24%,其间存续的“阳光私募”理财产品净值平均跌幅不足9%。“阳光私募”产品较小的下跌幅度很好地弥补了上涨时相对于大盘落后的幅度,因此,在2006年初至2009年末的四年间,“阳光私募”产品业绩总体跑赢大盘,且收益的波动性小于大盘。
私募基金经理经验丰富,投资风格稳健
公募基金经理的年轻化问题已经成为“委托人”和媒体关注的焦点。国内公募基金经理平均从业时间为8.61年,平均年龄约为35岁,且“80后”基金经理越来越多。而在资本市场较为发达的美国,若想成为基金经理通常需要积累12年以上的证券投资从业经验,基金经理平均年龄超过40岁。优秀的基金经理不仅应具有良好的信息收集与信息分析处理能力,还应具备优秀的心理素质,避免自身在实际投资过程中因出现心理偏差(后悔、忧郁、急躁等情绪)而导致行为偏差和决策失误。这些职业素质需要丰富的从业经验作为积淀。我国的私募基金经理们普遍在20世纪90年代便开始从事与证券投资相关的工作,平均从业时间超过10年,投资经验丰富。据笔者调查的79位私募基金经理中,有19位具有公募基金经理工作经历,占比为24%;有21位具有证券公司高级管理人员工作经历,占比为27%;有14位具有证券公司从业经历,占比为18%。有20位具有非金融机构、但与证券业相关的从业经历,占比为25%。所有基金经理都从事过至少两种以上不同类型的工作,阅历丰富。
从投资风格来看,与公募基金经理相比,私募基金经理整体表现稳健。2006年初至2009年末,“阳光私募”理财产品业绩表现总体落后于公募基金,但其业绩波动性小于公募基金。2007年末至2008年末,“阳光私募”理财产品总体跌幅显著小于公募基金跌幅;2009年初至2009年末,“阳光私募”理财产品总体业绩表现优于公募基金,且业绩波动性小于公募基金。“阳光私募”理财产品所受到的仓位限制较少,操作较公募基金灵活,当私募基金经理看淡后市时,可通过大幅减仓来规避股市下跌的风险。因此,总体来看,“阳光私募”产品业绩波动较为温和。若从业绩波动性角度度量风险,则可认为“阳光私募”理财产品的风险小于公募基金。
私募基金经理队伍稳定
理财产品存续期间更换基金经理对产品投资风格、投资业绩的持续性都将产生不利影响。跳槽是基金经理出现更换的最主要原因。私募基金经理队伍则相对稳定,因为大部分基金经理都是私募公司的创始人、合伙人,一般情况下,会与公司共同成长。
业绩提成令投资者与基金经理利益趋于一致
与公募基金仅收取固定管理费不同,私募公司一般会收取盈利部分的20%作为业绩提成;更有结构化产品,私募公司投入自有资金,与投资者共盈亏。私募公司同时也会向非合伙人/非股东基金经理提供各种激励机制,令其更好地为公司服务。这都使得投资者与私募公司、基金经理的利益更紧密地联系在一起,极大降低了基金经理的信用风险,减少了委托―成本。
对商业银行发行“阳光私募”理财产品的相关建议
建立投资顾问评估体系,优选投资顾问
投资顾问的好坏直接关系到产品的成败。虽然与公募基金公司及基金经理相比,私募公司及基金经理整体具备经验丰富、人员稳定及委托问题弱化等优势,且在业绩表现、业绩稳定性及投资风格的持续性等方面表现良好,但其间的个体差异也较为显著。通过对2008年6月至2008年12月、2009年1月至2009年12月两个时间区间内存续的收益最好与收益最差10只产品的收益率进行比较后发现,收益最好与收益最差的两组产品的收益率水平相差近2倍。私募公司及基金经理的投资能力、投资风格是导致产品个体化差异的主要原因。鉴于私募公司及基金经理间存在较大的个体化差异,因此无论是代销信托计划,还是发行理财产品,商业银行出于保护投资者、维护企业声誉的目的,都需要对投资顾问进行认真评估。
对投资顾问的评估应基于两个层面,其一是对私募公司的评估,包括企业资质、组织架构、业内声誉、投资理念及人才激励机制等;其二是对基金经理的评估,包括投资业绩、投资风格及职业操守等。
对投资顾问的评估还有另外一个作用。通过对不同投资风格的投资顾问进行组合,商业银行可以构造出不同的风险收益比,以满足不同投资者的需求。商业银行亦可建议投资者通过配置不同风格的产品,构造满足自身风险收益需求的投资组合。
迎合理财客户偏好,积极引入结构化设计
结构化设计意味着一款产品可以满足不同风险偏好投资者的需求。稳健保守型的投资者可以购买优先级部分,享受固定收益,承担较低的风险;激进型的投资者可以购买次级部分,享受“杠杆”投资带来的浮动收益,承受较高的风险。商业银行的理财客户多为其自身的储蓄客户,收益不高但稳定的结构化产品更容易获得他们的青睐。但在引入结构化设计时,商业银行应控制好资金分层的比例,并应根据分层比例、总的资金规模和优先级客户预期收益进行止损和警戒设计。
重视风控团队建设,完善产品后督机制
产品设计、产品销售及产品监控是理财业务运行过程中密不可分的三个环节。不少商业银行会更看重产品设计和销售环节,而对产品的风险监控和后督管理重视不足。在证券市场类理财产品存续过程中,签署法律文本的完备性、理财份额净值的计算和确认、警戒线和止损线的监控、追加资金的落实、投资顾问业内声誉的变化、投资策略和投资风格是否与最初设计方案背离等都需要风险控制团队进行实时监控。
建立及时、完善的信息披露机制
投资顾问总结范文5
关键词 投资银行 并购业务 企业并购
1投资银行并购业务的涵义
通常所说的“投资银行”有双重含义：作为一种业务，投资银行是指区别于商业银行的存贷款等间接金融业务的、实现资本市场上资本总量增加和存量调整的一系列收费的金融中介业务；作为一类机构的总称，投资银行是指以投资银行业务为主业的金融中介企业。并购（M&A）是企业合并（Mergers）与企业收购（Acquisitions）的简称，是企业着眼于优化资源配置、提高生产要素的占用、支配和使用效率而采取的一种转移企业产权的行为。现代意义的并购内涵已经扩大到“包括接管（Takeover）和与之相关的公司重组问题、公司控制问题、企业所有权结构变更等”。投资银行的并购业务（以下简称并购业务）是投资银行为并购主体所提供的服务。广义的并购业务还包括企业资产重组、企业分拆、国有企业私有化等内容。具体分为两类：一类是并购策划和财务顾问业务，投资银行仅充当中介人，为并购交易的主体提供策划、顾问及相应的融资服务；另一类是产权投资商业务，投资银行既是交易的中间人，又亲自投入资金成为目标企业的全部或部分的产权所有者，然后通过转让、分拆卖出或是包装上市来套现并赚取差价。在并购活动中，投资银行“既可以被指定为收购方或目标企业的代表，也可以为资产重组或资产出售提供顾问服务”。作为收购方的顾问，投资银行的服务涵盖了从筹备阶段的搜寻服务到并购结束后的整合服务之间的全部内容；作为目标公司的顾问，投资银行的服务主要集中在对恶意并购的防御方面，其任务是以最佳的价格出让股权或者以最低的成本实施反收购，以维护股东的权益不受或少受损失。
2投资银行在并购业务中扮演的角色
并购业务中，形象的来讲，投行可以做以下事情：
（1）智囊：为交易提供财务顾问。首先，作为并购方的财务顾问，投资银行往往会对并购方企业在收购的首要环节“自我评价”进行合理分析，确定并购方的并购能力设计并购战略结构。我国目前有不少企业（典型的有TCL跨国并购）因为忽视自我评价环节，没有对自身的并购能力、管理能力等并购条件进行认真分析，盲目实施并购，最终走向失败。
（2）媒人：撮合交易的中介。本质上说，投行在M&A中做一个中间人，架起卖方买方直接的桥梁。买方觉得对面值2个亿，卖方觉得自己值4个亿，那么首先投行作为第三方自己要出一份报告，对标的进行估值（一般是一个区间）。投行给的报告是有一定分量的，一般来说买方买方会参考这个区间谈判。
（3）Y金方/投资人。提供过桥融资或者自己出资参与投资.
（4）买卖人：获取公司控制权，进行资产重组再卖掉，其中方式包括私有化再IPO；即buyout。境内投行目前主要做“智囊”、“媒人”这两件事；由于业务范围受证监会限制，暂时没法提供并购资金，也做不了买卖人业务。
3投资银行在并购业务中的作用
3.1投资银行对企业并购中的收购方和被收购方存在积极作用
在企业并购活动中，投资银行可同时充当收购方或目标企业的代表和资产重组顾问两种角色。作为收购方的顾问，投资银行的业务包含从筹备阶段到并购结束后整合的全部内容，在这个过程中，投资银行的作用体现在帮助收购方以最优的方式收购最合适的目标企业，实现自身的最优发展；作为目标公司的顾问，投资银行的业务主要集中在以最佳的价格出让股权或者以最低的成本实施反收购，维护股东权益不受或少受损失。
3.2投资银行能够减少并购交易成本、提高并购完成效率
企业并购活动过程复杂，涉及双边甚至多边的经济利益协调，囊括并购的形式、程序、谈判、方式优劣比较、所涉法律、法规、政府行为对并购活动的影响等专业知识，由于大部分企业并无具备此类专业知识的人才，使得并购活动在信息不对称的影响下信息成本较高，而投资银行财务顾问及专家则通常能够有效解决这些问题。其次，投资银行通过介入并购活动，直接与并购双方谈判，有效避免了并购双方直接谈判而产生的摩擦，因此，投资银行参与企业并购，对并购交易进行全面策划，能提高企业并购的完成率。另外，投资银行的财务顾问及专家具备大量并购策划实战经验，运用资产评估、账务处理、并购法律等方面服务于参与并购的双方，促使并购活动更有效率地完成。
投资顾问总结范文6
如果说2009-2012年是PE的盛宴，在平安信托并购投资总监武飞看来至少五年之内是并购整合的盛宴，这其间不可缺少的就是金融机构，尤其是银行的配合。
浦发银行及时投入了专门的人力物力来支持并购业务的发展。“蓝色光标高级副总裁许志平在列举并购过程中中介机构作用时我一直听，银行是不是他主要的合作伙伴。他列了八个，银行是最后一个，我还是有一点点意外。跨境并购倒是把银行放在一个重要的位置，说明商业银行还有很大的发展空间。”刘梅表示。
至于投行很重要，刘梅谈到，关键是指什么投行，券商投行还是商业银行投行？商业银行与券商的投行有什么不同？
刘梅打一个比方，银行的文化像农民，面朝黄土背朝天，一直在耕耘，从最基础的账户管理、资金结算，一直做到贷款，发展到现在做投行业务。一步一个脚印，跟客户是血肉相连的关系，客户成长，银行就跟着成长。券商的投行有点像猎人，打猎式的奔跑和寻找那些值得猎取的目标，当然也是全力以赴去为获取这个目标而努力，完成后可能再去寻找下一个目标。此外，银行更多的是一种集团军的协同作战，有很多传统金融工具和产品，和投行的一些工具嫁接组合起来，可以调度非常庞大的资源和力量；而券商投行，更像一个突击队，可以组织一个很精锐的突击分队冲进去。“当然，我这样的总结没有褒贬的意思，两者生长的基因不一样，不同特色都是客户所需要的。”
商业银行为什么要从事投行业务？刘梅指出，大家觉得商业银行日子很好过，其实我们自己有非常大的危机感。最基本的两个方面，一是利率市场化，二是金融脱媒。现在券商也在做支付结算，基金公司也来做银行的一些托管业务，银行也去做一些资产管理业务，大家都在相互渗透。大资管格局下，商业银行被迫寻找新的方向。怎么样形成自己的特色？这是摆在我们面前的一个课题。可能要花很久的时间，三到五年甚至十年才能找准自己的定位和方向。
浦发银行在2013年一次公开会议上宣布了五大战略突破，第一个突破就是投行。浦发的投行现在的定位就是，提供股债贷一体化一站式的金融服务。怎么理解？就是紧紧立足于企业客户的需要，从其需求出发，配置股型、债型的各种金融工具，满足企业在发展过程中对资金和服务的需求。
具体到并购，我们现在提了一个理念，可能尚不是很成熟，也需要实际来检验。以往大家都觉得银行就是放贷款，但银行给的利息成本很高。我们想打破这样一种思维惯性，从前端做起，有点像专业的创投机构，从企业最开始的需求出发做推动者和服务者。银行能提供的服务第一是资金，第二是其他配套的金融资源，最后我们应该做一个全程的并购交易服务商。当然，这个理念对我们要求非常高，要打造非常专业的团队，我们欢迎外来新鲜的思想和血液，帮我们建立专业的队伍。
在这个理念之下，浦发银行能为并购做什么事情？
第一，做好全链条的顾问。这个顾问不是顾而不问，也不是有问题才顾、没问题就不顾的概念。客户经理需要深入到企业的最基层，第一时间发现和挖掘企业的需求。
比如，企业有扩张并购走出去的需要，要协助他们进行方案的策划，以及战略的制定。实际上，银行在后端才介入是有问题的。不在前端介入，只是到最后给企业放贷款，会出现企业的交易结构跟银行贷款不匹配，很多风险银行不能认可，等等问题。
第二，帮助企业做组织和推动。商业银行具有这方面的能力，可以组织专业的中介机构、律所、券商形成一个工作组为企业服务，然后加以实施并购交易的过程。银行可以在其中发挥主导的作用，作为一个牵头人，安排角色，进行服务，并且将各项金融产品加载上去。
刚才讲了股债贷一体、一站式投行服务的概念。债的范畴，我们今年还会大规模的推并购债，形成循环；股权方面，会做并购股权基金的结构化融资，银行将各方面资金来源通过结构化方式直接投资于并购交易。我们还有一个非常重要的伙伴就是并购基金，今年也会大规模地开展与产业基金、并购基金的合作，他们是市场上非常活跃的一股力量，但他们很多方面是不能做的，我们可以取长补短、形成联手。总之，我们将提供一个全链条的顾问服务，并加载多元化的金融工具。
