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房地产企业财务状况范文1
【关键词】房地产 财务预警系统 Zeta模型
一、建立房地产企业财务预警系统的必要性
1、房地产对整个宏观经济的稳定的重要性要求建立财务预警系统
房地产行业涉及的行业范围非常广泛，其下游涉及到建材、水泥、钢铁等行业，上游又跟银行业有密切关联。因此房地产行业的发展可谓牵一发而动全身，一旦房地产行业出现危机，将会牵连为数甚多的行业，甚至危害整个社会经济的稳定发展，美国的次贷危机就是明证。因此，建立房地产企业财务预警系统，可以及时监测房地产企业的财务状况，针对财务状况的情况，采取相应的对策，以防范和化解房地产危机，为国民经济又好又快地发展保驾护航。
2、房地产的行业特点要求建立财务预警系统
由于房地产行业与国家经济密切相关，因此在很大程度上受制于政府的控制，国家为保证国民经济协调健康发展，常常运用税收、金融、财政等多种手段对房地产行业进行调控，如2005-2007年国家就针对过热的房地产市场，相继出台了多项政策规范其的发展。建立企业财务预警系统，就可以很好地监测国家政策对房地产企业所造成的微观影响，从而为今后的政策制定提供依据。
3、房地产企业的财务特点需要建立财务预警系统
房地产行业属于资本密集型行业，资金需求十分巨大。而由于我国房地产市场起步晚，多数房地产开发商规模较小，自有资金十分有限。因此我国房地产开发企业的资产负债率一直都偏高，据国家统计局统计，2005年我国房地产开发企业的资产负债率72.7％，远高于发达国家的水平。财务危机往往都是因为到期债务无法偿还而造成的，我国房地产企业如此高的资产负债率，为财务危机埋下了隐患。因此，需建立财务预警系统，以及早防范房地产企业财务危机。
进入2008年，在信贷政策从紧、购房者持续观望的大背景下，房地产企业资金链紧张已是不争的事实。为了弥补资金缺口，多数房地产企业不惜为了资金周转而承受高利率，进行民间借贷。在资金链紧张的条件下，房地产企业还要背上20%-30%年利的沉重的债务负担，一旦回款不利，就会导致财务危机出现。一旦出现“多米诺”效应，整个房地产行业的风险就会集中释放。为保持我国房地产市场和金融市场稳定，必须建立财务预警系统，及早防范风险，避免危机发生。
二、基于Zeta模型房地产企业财务预警系统
Zeta模型实际上是一个多变量线性函数模型，通过对企业多个财务比率进行汇总，求出一个总判别值来预测企业财务危机的模型。1968年，Altman最早提出了Z模型。1977年，Altman、Haldeman和Narayanan在Z模型的基础上提出了著名的Zeta模型，并运用Zeta模型对1969-1975年53家破产企业和58家非破产公司进行了实证分析，结果发现，Zeta模型用于预测五年和一年的财务危机的企业精度分别为70％和91％，而且越接近财务危机发生的时间，预测精度越高。其模型介绍如下：
Zeta＝6.56X1＋3.26X2+6.72X3+1.05X4
其中：X1―营运资本/总资产；
X2―留存收益/总资产；
X3―息税前利润/总资产；
X4―股东权益/总负债。
判别标准为：Zeta
三、基于Zeta模型对我国上市房地产公司的财务预警分析
1、样本的选择
有些企业可能注册登记时的主营业务的是房地产企业，但实际经营过程中可能转行或者引进其他的投资项目，从而使房地产项目不是主营业务，这类企业便不是真正意义上的房地产企业。为此，本文通过向专家咨询，选取房地产类收入占主营业务50％以上的房地产企业为样本（见表1）。
2、运用Zeta模型对我国上市房地产公司进行财务预警分析
运用Zeta模型对各房地产公司2007年至2008年一季报表数据进行测算，得出我国上市房地产财务预警状况（见表2）。
从表2可以看出，2007、2008两年，我国上市房地产企业的财务状况良好，财务安全的企业占所有样本企业的84％以上。对比两年的情况可以看出，国家的宏观调控政策的作用已经开始显现，部分适应能力不强的房地产企业的财务状况已经开始恶化。2008年新增1家陷入财务危机，另外两家是已经被ST（特殊处理）的房地产企业，需要予以高度重视，积极防止财务危机由个别现象向整个行业蔓延。
四、结论与建议
第一，从整体上看，预警模型能够对我国房地产企业起到较好的预警效果。因此建立房地产企业预警系统可以有效地监测房地产企业财务变动情况，并可以让决策者根据监测的结果，制定相应的政策，更好地调控房地产市场，避免经济大起大落。
第二，预警系统的建立，能够帮助房地产企业提高自身防范风险的能力。尤其在当前货币政策从紧，居民又大多数选择持币观望的背景下，房地产企业运用财务预警系统可以及时发现自身的问题，及早防范风险。
第三，根据我国国情，完善财务预警系统。包括Zeta模型在内的大多数学模型都是在借鉴国外模型的基础上，根据我国的上市公司的资料进行统计得出的。虽然部分指标在不同国家也一样具有有效性，但仍然可能存在“水土不服”的情况。如目前我国股市现在还没有实现全流通，这样就会导致计算出的Z值偏低，从而会增加误判的概率。
【参考文献】
[1] Altman E I，Haldeman R G，Narayanan P. ZETA analysis：a new model to identify bankruptcy risk of corporations[J].Journal of Banking and Finance，1977.
房地产企业财务状况范文2
关键词：信用风险模型；房地产上市公司；财务预警
中图分类号：F293.3 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）03-0100-04
引言
随着经济全球化的发展，国内房地产企业在市场竞争中面临各种各样的风险，如何辨识、评估、监测、控制风险已成为我国房地产企业发展道路上必须面对的问题。而在我国房地产企业风险意识不强，风险管理工作薄弱，是企业发生重大风险问题的重要原因。
一、文献综述
国内外对企业财务风险识别的研究主要集中在识别方法和识别变量的选择方面，而且这些研究成果主要是用于企业财务危机预警模型的构建。
Beaver[1]（1968）率先提出单变量分析法。选择79家公司，通过6组30个变量来反映公司破产前一至五年的财务能力，研究发现最好的判别变量是营运资本与负债之比和净利润与总资产之比。Altman[2]（1968）首次运用多变量分析模型对企业财务危机进行判别分析。从流动性、获利能力、财务杠杆、偿债能力和活动性五个方面选用22个变量作为预测备选变量，通过对1946―1965年间破产制造企业和33家非破产配对企业的研究分析，构建了Z-Score模型。Ohlson[3]（1980）构建 Logistic预测模型，研究发现，影响公司破产概率的变量，即公司规模、资本结构、业绩和当前的变现能力。
周首华等[4]（1996）运用1977―1990年的62家公司，即31家破产公司和相对应的同一年度、同一行业及相近净销售额的31家非破产公司，建立了F分数模型，并以ComPustat PC Plus 会计资料库中1990年以来的4 160家公司数据作为检验样本进行了验证，其F模型的准确率高达近70%。生育新、顾寿仪[5]（1998年）通过流动比率、速动比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率和利息倍数对财务风险的预警指示，研究宏观回避和微观回避对财务风险的回避。杨淑娥和徐伟刚[6]（2003）在Z分数模式的基础上，运用统计学中的主成分分析方法，提出了Y分数模型，并用建立模型的134个原始样本进行回代，在预测值Y=0.5时，模型的回判准确率为80%左右。王芳云[7] （2005）在系统阐述奥特曼Z计分法的基础上，有针对性地选取了2003年沪、深上市公司的财务风险进行实证研究。实证表明，Z-score模型、模型对某个行业或某类企业的财务风险整体性分析的指导作用较强，可有效的评价企业财务风险。邢姝媛[8]（2011）结合了王伟、赵占军认为的房地产企业财务风险的三种表现形式，从内部控制体系、财务管理体系、资金管理体系和加强财务管理意识等方面提出防范措施。赵春[9]（2012）应用于企业财务风险分析与危机预警的研究，提出了企业财务风险概念层次树模型和时间序列动态维护的财务危机预警模型。通过基于Hash 结构的关联规则交互挖掘算法HIUA、基于部分支持度树的关联规则增量式更新算法 IUPS_Miner和关联规则的动态维护算法ARDM方法，构建偿债能力、盈利能力、现金流量指标、运营能力、成长能力和指标相关性分析几项财务指标。杜俊娟[10]（2013）从系统风险，非系统风险两方面分析房地产企业财务风险的类型及产生原因，提出将财务指标与非财务指标结合进行预警分析的新思路。杜运潮、徐凤菊[11]（2013）以我国房地产上市公司为研究对象，选取8家财务状况异常的公司，按照4倍比例选取了32家财务状况正常的配对公司，采用反映企业偿债能力、资产运营能力、盈利能力、成长能力、现金流量能力五个方面能力的30个财务风险评价指标，构成Logistic财务风险识别模型。代岑颖[12]（2014年）将财务风险划分为筹资风险、投资风险、流动资产风险三类，针对每一类风险选取相关财务指标，共27个量化指标构成财务风险分析指标体系，对该房地产企业的财务风险进行识别与防范。王惠聪[13]（2014）运用财务比率分析法，单变量分析模型、Z3计分模型、F分数模型，对房地产公司的财务风险水平进行了分析，研究发现房地产公司的财务风险水平正在逐渐升高。向晓露[14]（2014）、刘砂砂[15] （2014）研究结果表明，对房地产行业的财务风险影响最大的为偿债能力因子和成长能力因子，盈利能力因子对强势公司影响最大，而偿债能力因子对弱势公司的影响最大。庞明和吴红梅[16]采用多元回归分析法，利用现金流视角研究财务风险。研究结果表明，经营活动现金流增长率、投资活动总流入结构比率与财务风险的变化趋势反比净利润现金比率、全部现金流量比率、筹集活动总流入结构比率显著影响财务风险。
二、研究设计与指标构建
Vasicek 于2002 年首先提出来的财务风险，并在财务预警体系研究中得到应用。该模型假设财务运行状况主要取决于两个变量ZA和ZB为正的概率，用公式表示为：
财务预算的名义杠杆率？渍可以表述为：
鉴于最大概率为1，现金流运行状况的概率可以表述为：
当概率为1 时表示现金流的约束较松，可以降低风险标准提高高风险项目的投资，如果把剩余资金用于项目A，则B+A项目的收益情况W可以表示为：
根据上述公式可以得出以下公式：
上述公式表明，在约束条件下，公司现金流的最优财务状况和公司项目收益E 呈正向关系，与置信度系数α 也呈正向关系，和违约率PA和PB呈反向关系，即风险的存在将提高公司财务危机发生的概率。
企业收益情况可以表示为：E（P|I）=（q-Pi）P0+（1-q+Pi）pc
其中，Pi 表示企业利润，如果i为0，表示企业完全使用自有资金，i 等于C，表示完全使用外部资金。
只有在E>0，即企业利润为正时才会继续扩大投资规模，意味着企业现金流的财务状况良好，对E 求导可得如下形式：
上述公式意味着房地产企业所处外部环境越复杂，房地产企业资金不足时，进行外部融资的成本越大，将会影响企房地产企业正常运转。财务预警指标从经营效率、偿债能力、盈利能力和资本收益四个方面对财务状况进行分析，其中经营效率包括企业内部现金充足率、经营现金比率、自由现金比率和资金周转率4个子指标，偿债能力包括企业现金比率、资本负债率和现金债务比率3个子指标，盈利能力包括盈利现金比率、经营现金比率和净资产利润3个子指标，资本收益用每股的现金流量表示。随机抽取2015沪深两市54家房地产上市公司ST 公司和50家非ST 公司，把ST公司设定为1，非ST公司设定为0，在分析时把94个样本公司分成两组，分别为估计组和检验组，计量分析使用SPSS软件，数据的描述性统计（见表1）。
三、实证检验
根据财务风险的数理模型，企业财务状况主要取决于企业收益情况和现金流项目特质性。
由于企业财务风险（CF）和企业收益和现金流存在密切关系，基于上述变量选取，本文设定经营效率（JY）、偿债能力（CZ）、盈利能力（YL）和资本收益（ZB）四大影响因素构建计量模型：
为了对公司的财务风险进行定量分析，首先使用上述风险计量模型进行回归分析，回归结果（见表2）。
从模型回归结果可以看出，所有变量都通过了显著性检验，伴随概率较小，从标准差和t值可以看出回归结果较为理想。在市场经济的环境下，目前还存在很多不合理的地方，而且上市公司融资压力是制约企业财务状况的重要因素。合理规划、制定行业标准是国家经济健康发展的重要保障。
参考文献：
[1] Beaver W.Marketprice，Financial Ratios，and the Prediction of Failure [J].Jouranal of accounting research，1968.
[2] Edward I.Altman.Financial ratios，discriminant analysis and prediction of corporate bankruptcy [J].Journal of Finance，1968.
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[4] 周首华，等.论财务危机的预警分析――F分数模式[J].会计研究，1996，（8）.
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[9] 赵春.基于数据挖掘技术的财务风险分析与预警研究[D].北京：北京化工大学硕士学位论文，2012.
[10] 杜俊娟.我国房地产企业财务风险的预警与防范[J].会计之友，2013，（10）.
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[12] 代岑颖.？菖？菖房地产企业财务风险识别与防范研究[D].重庆：重庆理工大学硕士学位论文，2014.
[13] 王惠聪.BLDC公司财务风险分析与防范[D].沈阳：辽宁大学硕士学位论文，2014.
[14] 向晓露.我国房地产企业财务风险评价研究[D].成都：西南财经大学硕士学位论文，2014.
房地产企业财务状况范文3
关键词：房地产企业；财务管理；风险控制
由于我国经济的不断发展，推动了我国房地产企业的快速发展，近年来，房地产行业已经成为我国各大行业中发展最快的。但是随着各大企业纷纷转战房地产，加上国家对房地产经济的宏观调控，目前我国房地产市场中竞争在不断加剧，财务管理的重要性得以进一步体现。如何对现阶段房地产企业财务管理工作存在的问题进行总结，积极探求行之有效的改进对策，是现阶段相关人员最亟待解决的问题之一。
一、房地产企业财务管理中存在的问题
我国房地产企业在长期的发展中将中心放在如何去开发新项目，认为企业的经济效益都是由企业的生产带来的，没有意识到企业财务管理的重要性。在财务管理方面对于现代化企业财务管理制度及其措施的落实还不够全面，企业财务管理存在的问题比较多，导致财务混乱，严重阻碍了房地产企业的正常运行 。从大体上来说，房地产企业财务管理中存在问题主要有下面几个：
1、财务管理制度执行力不强
虽然目前房地产企业在制定财务管理制度方面做的比较好，但是财务管理制度的执行力比较低，导致财务管理制度不能真正为房地产企业的财务管理服务。在财务收支过程中，很多人员并不能真正按照规范的流程进行操作，对收支审批不重视，很多时候审批人员在自己权限范围之外进行审批，而且在办理企业的各项经济业务的时候对相关手续的完整性不重视。另外，由于房地产企业中领导层的权利过于集中，在财务管理中很多时候其财务管理制度于不顾，往往受到企业领导的干涉比较严重，各项支出费用大部分都以企业的领导的意图进行，从而导致房地产企业财务管理制度的实效性降低。
2、房地产企业融资存在问题
房地产企业融资是企业财务管理的重要内容，因为房地产项目一般投资比较多，建设周期比较长，所以对企业资金的占用量比较大，所以在财务管理过程中谨慎投资。目前很多房地产企业破产的主要原因是由于在进行财务决策的过程中对自己的财务状况了解不够，对自己的融资能力没有全面的了解，导致房地产项目中资金缺乏，影响房地产企业的发展。另外，房地产企业融资中主要的融资对象是银行，但是银行会根据房地产企业信誉等做出贷款决定，再加上当前国家对房地产行业的调控，房地产企业的融资难度进一步增加。
3、房地产企业财务集中管理程度较低
房地产企业往往存在同时进行多个工程项目的情况，要保证自己财务管理的有效性就需要对整个房地产项目都要加强管理。但是目前房地产企业的各个项目工程的财务管理并没有集中起来，一般都是各个项目设置财务管理部门，并且很多房地产项目中的会计核算体系是不一样的，导致房地产企业的财务信息失真，而且这种分散式的财务管理还降低了房地产企业的资金利用效率，一些工程项目中资金过剩闲置现象严重。另外一些项目中资金短缺，没有形成资金合力，影响房地产企业的进一步发展。
二、如何改进房地产企业财务管理
1、提高财务管理制度执行力
房地产企业要想真正以财务管理制度来保证房地产企业的发展首先就需要完善财务管理制度，针对房地产企业财务运行情况，制定合理的财务管理制度，确保各项制度能真正与房地产企业的财务管理相结合，并且指导房地产企业财务管理活动。另外一点要严格执行财务管理制度，房地产企业在财务管理的过程中要严格按照各项制度进行工作，明确各部门及工作人员在财务方面的权限，尤其是房地产企业的支出管理中，要严格按照程序进行，必须要求要相关的审批以及各项手续，从而保证房地产企业财务管理有序性，也能保证房地产企业资产安全。
2、拓宽房地产企业融资渠道
房地产企业在开展工程项目的过程中对资金用量和时间的要求比较高，融资成为房地产企业财务管理的重要任务，现阶段银行贷款的限制性条件更多也更加具体，这也就是说，房地产企业的应该积极拓展自己的融资把渠道，保证有充足的资金。房地产企业可以通过发行股票、债券等向社会筹集资金，也可以在房地产市场中进行重组和并购，形成企业合力，增强自己的实力。另外，房地产企业也可以利用除了贷款之外的金融业务进行融资，例如，可以通过信用证、商业汇票等结算方式。
3、建立资金结算中心
针对房地产企业工程项目分散导致企业财务管理不善的问题，房地产企业可以通过资金结算中心进行财务管理。房地产企业要在内部建立完善的计算机财务管理系统，将公司总部与各工程项目联系起来，形成一个系统化的财务管理网络。然后房地产企业要取消各工程项目独立的账户，设置公司总的账户，各项目中的支付都在企业总部进行，分项目中需要使用资金则要填制相关的财务申报表，经过批准之后在企业账户中统一划拨，房地产企业财务部门要保存好相关的凭证。成立企业财务阶段中心不仅能使企业的资金形成合力，发挥更大的作用，而且提高企业资金的利用率。
4、加强风险控制
房地产企业在开发工程项目的时候因为资金的占用时间长，加上市场信息变动较快，所以面临的各种风险就比较多，所以在财务管理中要提高风险控制能力。在财务管理过程中首先应该保证财务信息的真实性，这样企业的各种财务情况才能得到真实的反映，从而采取正确的措施。另外在财务管理过程中要对企业面临的风险进行有效的预测，提前做好防御措施，降低财务风险发生概率。
结论：
房地产企业财务管理中存在的问题导致房地产企业面临的风险增多，给房地产企业稳定发展带来了一定的影响。在新时期，房地产企业应该深入分析自己的财务管理状况，找出财务管理中存在的问题，转变财务管理观念，创新财务管理模式，提高财务管理水平，从而增强房地产企业的综合实力，在市场中能有较强的竞争优势。
参考文献：
[1]王红霞 中小房地产企业财务管理中存在的问题及对策分析[J] 中国外资，2011（14）
[2]钱来江 关于房地产企业财务管理创新问题的探讨[J] 行政事业资产与财务，2011（16）
房地产企业财务状况范文4
关键词：房地产；财务风险；目标；构建；措施
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）030-000-01
一、房地产行业发展现状分析
我国国民经济发展的速度比较快，房地产行业的发展状况较好，是国民经济中的重要组成部分。房地产行业主要以土地和建筑物为其日常经营对象，是从事房地产开发、建设、经营、管理和服务等多种经济活动为一体的综合性产业，具有先导性和基础性，在国民经济中发挥着一定的带动性作用。市场经济不断发展，城市化水平走势稳步提高，同时人口流动增加和居民消费水平的不断提高增加了居民对住宅的需求，因此人们对房屋的需求较为强烈，房地产行业处于买方市场。
但是，2011年国家针对房地产行业的发展颁布了一系列政策，比如出台了限购、限贷、上调存款准备金率和利息率等政策，强化了对房地产企业的宏观调控，房地产行业的发展不容乐观，其行业竞争性逐渐增大。由于政府的宏观调控，房地产行业的高收入和高利润等特点被打破，出现了部分撤资现象，日常的资金营运工作质量直接影响到房地产企业的发展状况，企业在进行市场运作过程中需要面临的市场风险系数增大。在这样的经济发展背景下，房地产企业对内需要构建财务风险管理体系，转变房地产企业在财务危机前的被动局面，提高自身的综合竞争实力，保证财务管理工作的顺利开展。
二、房地产企业财务风险管理目标
笔者认为，房地产企业财务风险管理目标是动态的，是在风险管理过程中不断进行调整的，因此风险管理目标可以将风险作为管理目标区分的重要划分线。
在风险对房地产企业产生影响之前，企业财务风险管理目标主要是为了实现成本支出合理并保证工程项目的安全开展。房地产企业作为一种经济组织，其经营管理的目标就是实现自身经济利益最大化，因此其会选择预期收益或者是预期收益现值最高的投资方案，而且会尽可能的控制成本，以期通过合理的成本支出获得合理的经济收入。同时，房地产企业十分重视工程项目安全生产，安全生产直接影响到企业对工程的投入成本，同时还影响企业的形象和工程项目的进度。
在风险对房产企业产生影响之后，企业财务风险管理目标主要是为了保证企业正常运营和实现企业的项目预期目标。财务风险的产生会直接对企业的财务状况带来负面影响，甚至对房地产企业带来重大的经济损失，因此在风险产生之后，房地产企业需要尽可能降低财务风险对企业造成的损害，保证资金营运健康，以便保证企业的正常运营。同时，房产企业财务风险管理需要控制风险对项目开展的影响，缩小并调整企业在实际运行和计划过程中出现的偏差，使得工程项目的收益达到预期目标。
三、房地产企业构建财务管理体系应该财务的措施
无论是房地产企业还是其他类型的企业，其构建财务管理体系都需要从三个方面入手，即财务风险识别、财务风险评估和财务风险防控。
（一）财务风险识别方面应该采取的措施
房地产企业要做好财务风险管理体系构建工作，首先就要根据企业的性质选择科学合理的财务风险识别办法，保证财务风险识别工作的嗜沸裕以便为风险防控和评估工作提供必要的信息，为风险管理部门提出针对性的管理方法和手段提供依据。其次，房地产企业在风险识别方面要重视财务风险调查表的使用，可以使用风险调查表对企业的财务风险识别工作进行辅助，以便对风险定性因素进行识别，帮助房地产企业迅速判定自身是否正面临着财务风险。财务风险识别表简单可靠，对企业的初步自查风险管理工作具有重要的积极作用。
（二）财务风险评估方面应该采取的措施
财务风险评估工作的开展需要有风险评估指标，可以将风险评估指标分为定量指标和定性指标。定量指标可以分为财务效益指标、资产运营指标、偿债能力指标、发展能力指标等等，不同的指标下又可以分为不同的评估内容和指标。风险评估的定性指标可以主要分为产品市场占有率、领导综合素质、员工综合素质、组织运行效率、经营发展战略、技术装备等。房地产企业应该根据自身的性质和特点选择科学的风险评估指标，根据典型性原则选择并构建房地产企业财务风险评估指标系统，为风险评估工作提供必要的基础。
房地产企业财务风险评估管理工作可以从财务指标和非财务指标入手进行选择，并将财务性风险评估指标和非财务性评估指标结合起来。房地产企业可以对财务性指标进行分层次管理，可以设定一级的财务性评估指标，在一级财务性评估指标下设置二级财务评估指标。比如，房地产企业可以将短期偿债能力设为一级财务性评估指标，在短期偿债能力下设置流动比率、速动比率等二级评估财务性评估指标。非财务性指标可以分为组织运行效率、销售渠道、人才管理、岗位设置、制度管理、战略制定的科学性等方面。
（三）在财务风险防控方面应该采取的措施
房地产企业要做好财务风险防控工作，就要积极拓宽资金筹措渠道。房地产企业项目的开发周期较长，资金需求量大，因此房地产企业要重视资金运营工作的重要性，为项目的顺利开展提供必要的可持续性的资金流，为项目开展提供必要的资金保障。其次，房地产企业要建立健全财务预算管理机制，根据项目和各个部门的实际情况开展预算编制工作，对资金的筹措、使用和分配进行科学的规划。在资金的使用上，财务管理部门要严格按照预算计划拨付资金，杜绝预算资金挪用和盲目借贷行为的出现。再者，要加强流动资金管理，重视大宗大额资金的财务稽核，定期进行对账工作，随时检查项目后期的资金保障情况。同时要完善风险防控监督管理机制，保证风险管理制度的执行效力。
参考文献：
房地产企业财务状况范文5
关键词 房地产企业 财务风险管理 财务预算
一、房地产企业财务风险概述
对于房地产企业而言，其财务风险主要集中在投资开发过程之中，因为潜在的各种不受控的内部因素与外部因素的影响而导致其财务状况发生恶化，进而使得企业的实际收益与所预期的收益之间产生较大的差值，从而影响企业的经济效益而引发的一系列风险。客观的讲，财务风险是不可避免的，但是通过提高财务管理的水平、提升财务人员的素质、最小化财务风险等措施可以减小其所造成的影响，以保证房地产企业的正常运行，实现企业利润与价值的最大化。
一般而言，房地产企业的财务风险具有如下几个特点：风险不确定性、风险可控性、资本构成不合理、资金周转周期较长。具体来说，房地产企业的财务风险大多是由于其财务成本的变化给企业所带来的各种损失，主要包括：利率风险、税率变动风险、政策性风险、通胀风险、偿还账务风险、投资风险、运营风险、利润分配风险。流动性风险及施工风险[1]。
二、房地产企业财务风险管理常见问题
（1）企业资金构成不合理，负债率过高
已有数据表明，债务资本在房地产企业筹资来源中所占到比重已经高达80%，这一数字远远高于其他行业的水平。其原因一方面是因为房地产行业对于资金的需求量巨大，同时资金回笼速度较慢，因此房地产企业往往在建设过程中大量透支信贷资金，从而使得权益资本所占的比重急速下降，债务风险大为增加。
（2）财务预算管理制度不完善
部分房地产企业存在对于财务预算的重要性缺乏认识，一旦出现预期收益难以达到，则无法从财务指标中细化分析，更无法实现对于企业未来偿债能力、利润率等进行预测，也就难以实现对于日常资金的科学管理，最终将会使得企业成本大幅提升，从而影响效益造成亏损。
（3）对于日常资本管理不到位
大多数房地产企业对于资金的管理意识淡漠，使得盲目投资、资金浪费的现象时而发生，而在项目开发过程中，缺乏对于资金的有效监管，进而使得资金的利用率低下。再加上房地产企业的在形势好转的情况下，任意增发或新设项目，导致企业对于财务风险的掌控能力大大降低。
（4）财务管理人员素质参差不齐
部分房地产企业由于相关的财务主管思维观念老化、知识陈旧，对于财务管理信息化、软件化认知能力差，在这一情况下，企业的实际经营状况与财务现状很难得到真实、实时的反映，进而导致决策层在分析判断时极易造成决策失误，以方大财务风险。
三、房地产企业财务风险成因分析
引发房地产企业财务风险的因素主要可分为外部因素与内部因素，其中外部因素具体为宏观经济环境、政策环境、市场环境、自然环境等；内部因素具体为财务管理水平、风险决策水平、资本结构及企业的经营能力等。
1.外部因素
房地产企业作为一个政策主导性行业，其关乎着国计民生，故而它的发展状况与政府的政策制定与实施之间紧密相关。政策的影响对于房地产企业的生存与发展是最为重要的，作为房地产企业，应该实时观察经济政策的变化，随着抓紧各种投资机会，防止财务风险的发生。在市场因素方面，房地产企业在项目选择时一定要定位明确，健全相关的配套设施，制定有效合理的符合市场的发售政策，尤其是在市场低迷的情况下，应更加注重市场的重要性，慎重选择投资时机，以尽可能的规避风险。
2.内部因素
资金对于企业而言其重要性不言而喻，相应地财务管理工作的水平直接决定了企业发展的快慢。我国的房地产企业是政策支柱性产业，故而在房地产行业中国有企业或是国有控股企业在其中占据了大多数。而国有企业在发展过程中所积累的一些弊端，比如组织机构冗余、人浮于事、内部监督不利、效率低下等不利因素都或多或少的影响着房地产企业的实际运行，进而造成房地产企业国内各个分公司直接盲目申请与利用资金，忽视长远发展，随意分配收益等等。此外有些企业对于财务管理的认识度不足，认为房地产行业的高利润主要取决于所谓的机遇，在实际管理过程中实行粗放式的管理机制，风险抵御程度相对较差。
诱发财务风险的因素有很多，而决策则是其中比较重要的一种。受到宏观经济环境的波动与实际财务状况信息获取的不准确、延时等因素的制约，再加上确定投资开发之前未能进行系统全面的调研，由于决策失误所导致的企业经济利益受到损失的现象时有发生。不仅所投资的成本难以顺利足额的收回，严重时甚至会出现企业资金链断裂的危机，产生无可估量的损失。因此，企业应不断增强财务风险决策的能力，积极引入专业的风险领域人员，提升自身的决策水平。
房地产企业产品的开发周期较长，从购得土地、选择好的投资项目一直到竣工为止，常常要经历一个甚至是好几个会计年度。在整个生命周期内，企业往往要与多家企业合作，此外为了保证项目的施工进度，房屋的质量以及周边居民的生活环境，整个开发过程必须有众多职能部门的监督。如果企业在此过程中，无法较好的协调与不同单位之间的关系，势必导致相关问题的产生。一旦如此，必然使得施工周期被认为延长，与之相关的人力物力等成本都将相应地增加，投资利润率降低，严重时甚至会破产清算。因此，企业的自身经营能力对于项目的建设开发至关重要。
四、房地产企业财务风险防范与管理对策研究
1.优化资金构成，扩展资金渠道
一般情况下，财务风险的程度与资本成本中权益资本的比重构成正比关系的，在现行政策下，房地产企业可尝试通过信托基金及自身信贷记录扩展资金渠道，从而实现降低债务资本导致的财务风险。此外，房地产企业应充分认识到自身的风险抵御能力，对于权益资本与信贷资本比重实现科学化、最优化的统筹与管理，实现尽可能地降低财务风险。
2.完善财务预算制度，有效预防风险
房地产企业在施工建设过程中，应避免只关注工期及工程质量而忽略财务管理预算的问题，从而有效避免出现在建项目中途清算，导致企业利润受到损伤。相关财务管理人员在项目投资之前即应有效开展资金筹集、使用、成本收入比、利润分配等相关工作的统筹安排。在项目预算上应该统筹全局，对于整个建设过程的所有工作进行预算分析，以有效降低应决策不当所引起的风险。
3.加强对于流动性资金的管理，切实提高资金利用率
在日常运营过程中，应切实重视资金的流动性管理，严格执行资金的计划，努力满足运营管理对于资金的需求。对于大笔资金的往来需要加强财务稽核，做好银行对账，保证项目应需资金的充沛。此外，要制定合理的应收账款政策，减少资金的浪费与低效率使用，提高资金的周转率，规范相关的报账管理流程及资金使用透明度，确保在建项目的顺利进行。
4.提高相关人员的财务管理意识及能力
财务管理人员应完善三大基本报表，决策者应有效利用三大基本报表进行相关风险决策能力分析。房地产企业应在积极引进高素质人才的同时努力提高所在人员的专业技能，增强其专业能力及信息化管理的意识与技能。此外应在观念上正正真真重视财务管理的作用，切实补上企业财务风险管理这块短板，有效减少企业财务风险的发生频率。
参考文献：
[1]史映旗.房地产企业财务风险管理研究.中国高新技术企业.2008（02）：79-83.
[2]胥朝阳，王静.财务管理原理.武汉：武汉理工大学出版社.2006.
[3]樊幻灵.中国房地产金融.开发与经营.2010（01）：25-27.
房地产企业财务状况范文6
关键词：风险定位；房地产企业；财务风险；预警分析
纵观房地产行业的发展情况，主要与宏观经济环境、行业的景气度等影响密切相关，在行业发生动荡时势必将引发企业的财务风险等问题[1]。以往的房地产企业财务预警机制主要是从内部采取防控措施，缺乏对外部环境的分析研究，最终导致风险防控效果较差，对此，本文基于风险定位理念对房地产企业的财务风险预警机制进行了系统研究，现将研究内容论述如下。
一、房地产企业财务风险概述
（一）房地产企业财务特点
房地产产业是带动宏观经济发展的重要产业，其行业的财务问题一直备受关注，总结其企业财务特点主要包括以下几点：①筹集资金的困难性较大，筹资方式较为单一。②企业资金链存在一定的风险，负债率持续走高。据统计[2]，目前我国的很多房地产企业的负债率高达70%。③对于债务而言，缺乏短期偿还能力。自2013年上半年开始，企业的速动比率持续下滑，说明了国内的房地产业的偿债能力较差。
（二）房地产企业财务风险形成原因
1.内部原因
内部原因主要是指企业发展的内部管理出现问题或纰漏，多包含这几点原因：缺乏风险防控意识、投资决策失误、资金结构有误、资金链周转不灵或断裂以及缺乏内部风险管理和防控能力等。
2.外部原因
外部原因主要是指企业发展的大环境造成的风险，具体为宏观经济关节影响、行业周期波动不规律以及出台的政策与产业发展供需关系不协调等。
（三）风险定位
房地产的财务风险多表现为利率变动风险、企业资产负债率风险、投资回收风险等，若想进一步明确风险，仍需要剖析风险传导方式和传导流程，其中，传导方式与周期波动密切相关，表现为房地产财务状况周期性波动受宏观经济的周期波动和房地产企业的经营状况周期波动影响较深。而财务风险传导路径则是经风险因素导致的风险事件在风险载体的传播下以及风险流的扩散作用下形成实质性的风险损失。
二、房地产企业财务风险预警机制的建立措施
（一）构建企业财务风险预警指标体系监测风险
首先，设计财务指标，包括经营风险指标、筹资风险指标、投资风险指标以及资金链风险四大指标。其次，设计非财务指标，主要从微观、中观和宏观层面确定风险类别，设计其指标和代码。接下来，设计滞后指标、同步指标以及先导指标，采用时差相关分析的方式选取指标并进行相关计算。为了确保体系的正确性，对相关指标需要进行相关测度，具体的方法如下[3]：①测度非财务指数。对非财务指数设定标准，进行专家打分，汇总统计进行加权平均，得出风险测度值。②测度财务指数。主要包括界定财务指标标准和测度单相功效系数两方面。③编制财务风险预警综合指数。依照相关流程进行指数编制，确定风险预警界限，获取财务景气状况的相关预警信号。
（二）采取财务风险防控措施
1.防控外部因素导致的财务风险
首先，顺应外部环境的变化情况，依照政策导向获取最佳的政策扶持帮助。例如，使用房地产抵押贷款证券化等新型的融资渠道，降低银行业对房地产业贷款产生的问题几率。其次，正视行业的周期波动规律和特点，制定合理的财务计划，采取相关的财务解决措施，例如，在行业繁荣时相对减少资金扩张，降低行业走势较差时带来的财务风险，而在行业萧条期时，准备扩张，确保在行业复苏时抢占先机。
2.防控内部因素导致的财务风险
该防控措施也要从四方面进行把握。①防控投资风险。首先，做好项目前期勘察工作，分析市场，进行成本评估和风险评估。其次，采取最优化的投资组合方式。有意识的组合不同的风险项目，提高风险规避能力。例如，设立物业管理子公司，以此分担房地产母公司的财务风险。②防控经营风险。首先调整经营理念，将房地产建设转向小城镇，整合土地资源，细分建设项目，扩充企业经营模式。可以适当与旅游行业等其他行业加强合作[4]。其次，加多方合作。走多区域联合发展、共赢道路，建立强强联合，提高行业竞争力。最后，完善营销手段，切勿盲目投资，确保企业资金回笼迅速，降低财务风险。必要时可以适当放弃一些高风险项目。③防控资金链风险。首先，合理控制成本。加强成本控制 在前期做好投资部署，确立收益预算。在项目实施过程中控制成本，减少项目变更情况，在项目竣工时依据合同约定的条款进行核算。其次，建立企业资金控制系统，合理把握和管理企业资金，做好预算，明确资金使用情况。最后，管理好应收账款。建立科学化的客户资信等级，设立应收账款的比例和相关的回款的责任制。④防控筹资风险。主要措施包括构建合理的资本结构以及增加产业投资信托能力。
三、房地产企业财务风险预警实证探讨
（一）选取样本，获取数据来源
本文样本为万科企业股份有限公司，选取2009年3月份-2013年6月份的财务数据为样本数据，对其进行研究分析。
（二）筛选预警指标
1.分析其探索性
检验万科的原始财务数据是否异常，使用SPSS20.0的探索性分析，对样本季度数据M值进行统计，最终发现长期股权投资比率X10的数值为0，不具有显著性，所以可以剔除在外。此外，变量中的X7、X12、X17的奇异值较多，可以直接剔除。
2.分析其相关性
经相关性分析后，结果显示经营风险指标保留X1、X3、X5、X6；投资风险保留X9、X11、X13；资金链风险保留指标X21和X23；筹资风险指标保留X15、X16和X19。
（三）测度个体指数
1.测定财务个体指数
首先，确定财务指标中的临界值。明确其极小型变量、极大型变量、稳定型变量以及区间型变量[5]。然后计算指标单项功效系数。通过样本测算结果显示，不良资产比率X5、资本保值增长率X11、长期资产适合率X19的得分均符合指标要求，这表明万科的长期偿还能力和资本结构无风险。但是资金流动性较差，存在问题。
2.测定非财务个体指数
采取专家打分形式对万科的非财务指标进行评价，最终结果显示万科的风险管理水平较好，内部控制也较好。但是投资风险较高。
（四）编制综合指数
1.对指数进行分类
应用上述多种方法最终得出万科的财务风险预警综合指标体系，依照时序相关法，最终计算出同步、先导、滞后的财务风险预警结果。
2.确定综合指数预警界限
经计算结果显示，万科的综合预警指数的序列平均值为125，将该值作为万科的财务风险预警警戒线。
（五）绘制预警信号图，做好分析
将之前求出的同步、先导和滞后指数以及综合合成指数制成指数走势图，将此作为万科的财务景气走势图。其中先导指数图显示了财务风险与外部环境的关系。同步指数图反映了万科财务风险与净资产收益率同期的财务状况和波动情况。滞后指数反映了万科财务风险与行业景气的关系。综合指数综合反映了上述财务因素和非财务因素与财务风险的关系。
（六）定位风险
制定风险雷达定位图，最终发现万科的外部环境较好，但是内部管理相对不佳，现金量较少，所以显示万科交易具有一定的财务风险。
四、总结
目前，在现行的宏观政策调控下房地产企业仍然面临着多种财务风险，主要源于外部环境不稳定和内部管控措施较差，本文就此发展现状下分析了房地产企业的发展特点，并设计了相关风险指标体系，提出了正确的房地产企业财务风险预警方法，力求建立最佳的房地产企业发展模式和态势。
参考文献：
[1]战昱达.上市公司财务风险预警研究――基于房地产行业实证分析[J].财会通讯，2013（17）：117-118.
[2]曹建梅.房地产企业财务风险分析及预警研究[J].中国外资月刊，2014（2）：58-58.
[3]杜俊娟.我国房地产企业财务风险的预警与防范[J].会计之友，2013（10）：
44-47.
[4]潘输飞.房地产企业财务风险预警机制的重要性[J].江苏商论，2012（26）：263-263.
