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理财产品市场分析范文1
关键词:商业银行;个人理财产品;市场细分;聚类分析
中图分类号:F832.2 文献标识码:A 文章编号:1003-9031(2010)08-0066-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.08.15
一、引言
商业银行个人理财业务是一种建立在委托―关系基础上的个性化和综合化的服务活动,具体指商业银行理财专家根据个人客户所处的生活阶段、财务状况、理财价值观和投资目标,结合客户的收入、消费、投资经验、风险承受能力和风险态度偏好等特征,帮助客户分析资产管理和运作中可能存在的风险,并通过合理的多元化的投资组合降低或规避风险,形成一套以个人资产效益最大化为原则的、使客户达到预期生活质量的个人理财规划。商业银行可以通过财务分析、财务规划、投资顾问和资产管理等具体的专业化的服务来实现个人理财[1]。
虽然我国商业银行个人理财业务发展很快,但种种因素导致其绩效不佳。《2009年中国银行业年度报告》中提到:2008年国内的银行理财产品出现了零收益、负收益和展期等现象。笔者个人认为:这些除了与金融危机、国内宏观经济有很大关系外,还与个人理财产品市场营销管理体系的不完善和设计过程及目标的盲目性有直接联系。本文基于“以市场和客户为导向”理念,分析商业银行成功营销的前提――个人理财市场细分,然后选择目标市场和进行市场定位,继而设计适合于不同客户群的个性化理财产品。
二、市场细分理论和商业银行个人理财市场细分技术
(一)市场细分理论
市场细分(market segmentation)是指根据消费者需求和客观特征的差异性,把某类产品的整体市场划分成若干消费者群体,使每个具有类似需求和特征的群体形成一个子市场[2]。市场细分的理论基础是消费者需求偏好的差异性和企业资源的有限性。每个顾客对于一个产品的需求、欲望及购买行为是多元的,这为市场细分创造了必要的前提条件;同时企业资源的稀缺性迫使企业要将有限的资源定位于有利可图的目标市场,制定合理的竞争战略,以取得和增强竞争优势,这就是所谓的“以客户和需求为导向”的经营理念,这个定位的过程只能有市场细分来实现[3]。
现代的市场细分方法主要有单一标准法(单一因素进行分析)、主导因素排列法(最主要的因素分析)、综合标准法(两种及两种以上的因素进行分析)、系列因素法(因素是多项的,也是有一定顺序的,按照因素的主次顺序分析)。本文采用综合标准法对客户群重要特征的分析实现市场细分目标。
(二)商业银行个人理财市场细分技术
很多实现客户细分的技术在社会实践中有着广泛的应用,比如聚类分析技术、人工神经网络技术、主成分分析技术、拟和分析技术、因素分析技术等。考虑到涉及个人理财产品的影响因素很多,如客户的受教育程度、收入状况及风险偏好等多种因素,本文利用综合因素法进行分析,实现技术采用SPSS软件的聚类分析来构建客户结构,进行市场细分。
1.聚类分析概述。聚类分析(Cluster Analysis)又称群分析、点群分析和簇群分析等,是依据研究对象的个体特征,按照一定的类定义准则对其进行分类的方法,聚类后同一类别的数据尽可能地聚集在一起,而不同的数据尽量分离。聚类分析方法主要有划分方法、层次方法、基于密度方法、基于网络方法和基于模型方法,在经济、管理、社会学、医学等领域市场细分过程中有着广泛的运用前景[4]。对于商业银行个人理财领域,聚类分析可以把市场划分为不同特征的客户群,群间差异显著,商业银行可根据不同的客户群设计不同类型的理财产品,以满足多元化的需求。
2.K-Means聚类基本原理。本文利用了聚类分析中的K-Means聚类来进行划分的。K-Means聚类法(K-means Clustering),又称快速聚类法,其分析的基本思想是:首先按照一定方法选取一批凝聚点(聚心),再让样本向最近的凝聚点凝聚,形成初始分类,然后再按最近距离原则修改不合理的分类,直到合理位置[5]。
三、数据分析处理
(一)数据来源
为了更好的挖掘商业银行个人理财客户群的不同需求模式和理财需求偏好,本文以陕西省咸阳市杨陵区有个人理财需求的居民为受测群体,采用随机的调查问卷方法,收集有关个人理财需求方面的数据和信息。本次调查共发出调查问卷200份,回收有效问卷190份,回收有效率为95%。
(二)数据相关分析和整合
调查问卷涉及到性别、年龄、受教育程度、月均收入、职业、所处的人生阶段、理财必要性、理财价值观、理财目标、投资经验、理财决策、风险偏好、选择的投资工具、理财最关注的因素和对商业银行个人理财业务的首要期望等13个指标。基于对市场细分的贡献度大小,本文选择年龄、受教育程度、月均收入、职业、所处的人生阶段、理财价值观、理财目标、理财决策、风险偏好、选择的投资工具等10个指标进行相关分析。分析结果显示:年龄和所处的人生阶段有显著的相关关系;理财价值观、理财目标、理财决策和投资工具选择有显著的相关关系。
为了避免同类变量的重复“贡献”,所以剔除年龄、理财目标、理财决策、投资工具选择四个指标,并对剩余指标进行K―Means聚类分析。
(三)个人理财市场细分
在K―Means聚类分析过程中,不断调整K值,通过不断检验,最终确定K值为4,分析结果如表1、2所示。
1.潜力型客户。大多数是处于单身阶段的在校大学生或研究生,收入在1000元以下,理财价值观多处于先享受型,他们倾向于把大部分的选择性支出投入到当前消费上,以提升当前的生活水平。在理财工具方面,多倾向于收益固定、风险较小的货币性理财工具或者债券型理财工作,属于保守类投资者。目前这类客户因其所处的阶段和环境使得他们的理财需求有限,但是他们丰富的知识和较高的文化修养对于理财有着独特的见解和很好的规划。随着工作收入的增加,其所投资的理财工具将会多元化,更容易接受新型的、收益风险比较高的理财工具。
2.关注型客户。大多数处于单身或者家庭形成期(建立家庭生养子女)阶段,多数是月收入达到3000~5000左右的公司职员和基层管理人员,受教育程度为本科或者大专。此类客户的理财价值观多属于先享受型①或者购房型②,理财风险态度属于偏好类型,能把选择性支出积极地投入到股票、外汇、黄金和衍生品等高风险高收益投资领域,取得高收益。同时,此类客户还买房贷寿险、短期储蓄险等保险来取得相应保障。
3.战略型客户。处于家庭成熟期(子女长大就学到子女独立)的高层管理人员等高收入人群,收入多为5000元以上,是这四类客户中收入最高的,受教育程度为研究生和本科。此类客户的理财价值观是以子女为中心,以定/活期存款、中长期投资基金、蓝筹股、债券、教育基金和黄金等作为投资工具,他们更注重多元化投资和投资工具收益的平衡,属于中庸稳健型的群体。他们投资理念比较开放,能够承受较大的风险,在综合评价各种投资组合收益的基础上能都理性选择适合自己的理财产品。
4.稳定型客户。多处于家庭衰老期(子女成家到家庭消失)阶段,收入很高,教育背景为本科为主,多工作于公务员、老师等稳定行业。此类客户的理财价值观为后享受型,把大多数选择性支出用于退休规划,多投资于债券(以国债为主)、稳定收益的基金、保险、储蓄、结构性理财产品等保守型理财产品,以求得稳定收益和资产的保值增值。这类客户投资理念比较保守,承受风险能力较弱,属于比较保守型的群体。
四、结论
根据“帕累托法则”,也称为“二八法则”:20%的高端客户给银行创造了80%的利润,这些客户理财需求旺盛,是银行中间业务利润的主要来源[6]。同时由于银行提供个人理财服务的门槛较高,所以本文市场细分结果中的战略客户称为优质客户(VIP客户),关注客户称为次优客户,潜力和稳定客户称为一般客户。银行应根据各类客户的不同理财需求,提供个性化的服务。
一是要重点关注优质客户,利用跟踪式的理财服务和增值服务来锁定这一目标群体,设计收益和风险最佳平衡的理财产品,使风险处于他们可以接受的范围内;及时了解银行理财服务是否与客户所期望的相符合,慎重考虑客户的反馈意见;根据需求的个性化,为他们提供合适的理财规划,维系好和这类客户的关系,实现客户和商业银行的双赢。
二是对于次优客户,商业银行应及时用各种渠道给此类客户发送有效的理财信息,和他们分享理财经验;根据其理财目标和承受能力,提供合理的生活理财计划和高收益的投资计划;在某个程度上适当给与他们费用方面的优惠,提高客户的满意度和忠诚度。
三是一般客户的理财需求因收入状况或者所处的周期等原因受到抑制,其中潜力型客户群是商业银行很重要的市场机遇,他们有可能成为商业银行未来的优质或者次优客户,所以目前对这类客户的一般业务提供优质服务,同时大力宣传理财产品和理财理念,不断提高和巩固银行在他们心目中的位置,使商业银行取得更大的市场占有率。稳定型客户非常注重资产的保值增值,所以他们对商业银行的个人理财服务质量和产品收益要求非常高。商业银行应结合此类客户现在的理财情况,给他们提供固定收益、至少保本的理财产品和高质量的合理的退休规划等理财服务,为客户提供一体化的优质服务,给银行树立好的形象,从而给商业银行带来更大的利润空间。
本文的分析样本范围有限,地域性比较强,所以市场细分的客户群体特征不能代表全国范围客户,商业银行应根据本区域的人口结构特征、自己的经营特点、业务现状和实力程度等各种因素来制定不同的营销战略和营销计划,设计具体有效的符合本行的个人理财产品以满足不同客户群的理财需要。
参考文献:
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[2]周漩.我国商业银行个人理财产品营销研究[D].首都经济贸易大学硕士论文.2005.
[3]林功实.个人投资理财[M].北京:清华大学出版社,2003:321-327.
[4]魏敏,田蕾.个人理财市场细分及客户群差异性分析[J].金融论坛.2006(10):42-47.
[5]William F.Sharpe. A Simplified Model for Portfolio
Analysis[J]. Management Science.1963,9(2):398-412.
[6]Zvi Bodie.Thoughts on the Future:Life-cycle Investing
in Theory and Practice[J].Financial Analysts Journal.2003(1):24-29.
理财产品市场分析范文2
内容摘要:传统的财务分析容易忽略行业分析,财务指标分析总是根据大小判断好坏,而没有关注是分子还是分母在起决定性作用。文章指出,当前在财务分析中可以延展思维,对波士顿矩阵理论在财务分析中的应用进行解读,以期实现波士顿矩阵理论与财务分析的有机融合。
关键词:波士顿矩阵 财务分析 融合
波士顿矩阵是由波士顿咨询集团于20世纪70年代初期开发的。该法将组织的每一个战略事业单位(SBUs)标在一种二维的矩阵图上,从而显示出哪个SBUs提供高额的潜在收益,以及哪个SBUs是组织资源的漏斗。在财务决策过程中,可以利用波士顿矩阵理论与财务分析的有机融合,随时注意与决策相关的内外部因素的变化,根据这些变化重新进行预测,为决策者提供新的信息,以便适时调整财务决策。
波士顿矩阵基本原理
波士顿矩阵是将企业所有产品从销售增长率和市场占有率角度进行再组合。在波士顿矩阵坐标图上,以纵轴表示企业销售增长率,横轴表示市场占有率,各以10%和 20%作为区分高、低的中点,将坐标图划分为四个象限,依次为“问号(?)”、“明星()”、“现金牛(￥)”、“瘦狗(×)”,如图1所示。
问号(Question Marks,指高增长、低市场份额),它是处于高增长率、低市场占有率象限内的产品群。处在这个领域中的是一些投机性产品,这些产品可能利润率很高,但占有的市场份额很小。利润率高说明市场机会大,前景好,而市场份额小则说明在市场营销上存在问题。
明星(Stars,指高增长、高市场份额),它是指处于高增长率、高市场占有率象限内的产品群。这个领域中的产品处于快速增长的市场中并且占有支配地位的市场份额,这类产品可能成为企业的现金牛产品,需要加大投资以支持其迅速发展。
现金牛(Cash cows,指低增长、高市场份额),又称厚利产品,它是指处于低增长率、高市场占有率象限内的产品群。处在这个领域中的产品产生大量的现金,但未来的增长前景是有限的。
瘦狗(Dogs,指低增长、低市场份额),也称衰退类产品。它是处在低增长率、低市场占有率象限内的产品群。该领域中的产品既不能产生大量现金,也不需要投入大量现金,这些产品没有希望改进其绩效。
波士顿矩阵在使用中,企业可将产品按各自的销售增长率和市场占有率归入不同象限,使企业现有产品组合一目了然,同时便于对处于不同象限的产品做出不同的发展决策。其目的在于通过产品所处不同象限的划分,使企业采取不同决策,以保证其不断地淘汰无发展前景的产品,实现产品及资源分配结构的良性循环。
波士顿矩阵理论在财务分析中的解读
问号业务,是指企业在该业务的产品市场相对份额小于1,但是该产品市场的市场增长率却高于10%。该业务市场的高增长性,吸引企业进入该市场,但在开始阶段其规模或能力不如已有的市场领先者。在此阶段的财务分析中,要通过成长分析指标和营运能力指标,分析资产配置的合理性,挖掘出企业高增长的动因,是由于投入要素的数量增长带来的,还是由于投入要素的利用程度提高带来的,评价资产的利用效率,及利用效率的变化对企业财务成果的影响,挖掘资产利用潜力,以最少的资产占用获取最大的经济效益。
明星业务,是指当问号业务能够成功的快速发展成为该产品市场的领先者后,企业在该快速增长的市场上(增长率大于10%)成为最大的市场份额占有者,此时该业务不一定就会给企业带来正向现金流,相反由于要在这个快速增长的市场不断打败竞争者的进攻,企业必须仍要保持对该业务持续的资金投入,直到该业务足够强大。随着市场增长潜力的下降,不再有竞争者愿意或敢于向其发起挑战,此时明星业务将转变为下一步的金牛业务(现金牛业务)。这个阶段,通过企业财务成长分析指标可以得知,企业的成长情况首先表现为企业规模的扩大,即企业总资产的增长速度,但企业的成长最终落实在企业所有者权益的增长上。所有者权益得不到有效增加,增加的负债也没有保障,所以,针对明星业务,企业的成长能力依赖于企业财务状况的不断改善。
现金牛业务,其显著特点是市场的年度增长率下降到10%以内,增长潜力已近竭尽,同时企业在该业务产品市场的强大地位已经没有竞争者能够动摇,此时企业不需要再给予其大量的资金投入,相反,企业在前期的大量资金投入处于回报阶段。此阶段,企业处于非常稳定的良性发展状态之中,财务分析中无论偿债能力、营运能力,还是盈利能力均属一流,企业有充裕的营运资金运用于经营和管理,各期资产周转顺利,没有债务压力或现金流量不断增加,为长期债务的还本付息提供了坚实的基础,营业状况良好,给企业带来更多的机会成本,企业取得稳定、持续增长的利润,以保证独立经营和持续、稳定的发展。
瘦狗业务,是指该产品市场由于技术进步或其它市场因素已经完全丧失了继续高速增长的可能,市场增长率小于10%,而企业相应产品在该市场的地位由于企业认识上的改变或企业内部运作上的问题而不再继续追加投资导致竞争力越来越弱,竞争地位越来越差,其相对市场占有份额越来越低于1。在财务分析中,这时企业的各种财务指标均已脱离良性发展的轨道,对该产品所要考虑的只是如何尽可能多地将企业前期的资源投入收回来。
波士顿矩阵理论与财务分析的融合
(一)问号业务
它是处于高增长率、低市场占有率象限内的产品群。前者说明市场机会大,前景好,而后者则说明在市场营销上存在问题。其财务特点是利润率较低,所需资金不足,负债比率高。对问号业务应采取选择性投资战略。即首先确定对该象限中哪些经过改进可能会成为明星的产品进行重点投资,提高市场占有率,使之转变成“明星产品”;对其它将来有希望成为明星的产品则在一段时期内采取扶持的对策。因此,对问号产品的改进与扶持方案一般均列入企业长期计划中。此阶段的财务分析应侧重于营运能力分析。企业营运能力直接影响盈利能力,特别是随着市场经济的发展及竞争的加剧,对营运能力的分析有利于对企业实力的了解和对市场变化的适应,使管理机构对重大问题能做出正确的决策。
(二)明星业务
它是指处于高增长率、高市场占有率象限内的产品群,这类产品可能成为企业的现金牛产品,需要加大投资以支持其迅速发展。采用的发展战略是:积极扩大经济规模和市场机会,以长远利益为目标,提高市场占有率,加强竞争地位。对此业务进行财务分析的重点是盈利能力,企业管理当局对企业盈利水平和结构的分析应是全面的。因为企业在一定时期的销售规模、生产能力、成本费用的高低、资金运筹是否得当,都最终会反映到利润指标上。
(三) 现金牛业务
它是指处于低增长率、高市场占有率象限内的产品群,已进入成熟期。其财务特点是销售量大,产品利润率高、负债比率低,可以为企业提供资金,而且由于增长率低,也无需增大投资,因而成为企业回收资金,支持其它产品,尤其明星产品投资的后盾。对这一象限内的大多数产品,市场占有率的下跌已成不可阻挡之势,因此可采用收获战略,争取在短时间内获取更多利润,为其它产品提供资金。此时,企业处于很稳定的良性发展状态之中,无论偿债能力、营运能力,还是盈利能力均属一流。现阶段的财务分析,应侧重于企业的发展趋势和发展速度,从总体上把握企业的发展水平,为预测今后企业的发展提供依据。还要分析企业的发展有无后劲,企业的发展是速度型还是效益型,深入剖析企业未来发展的动力。
(四)瘦狗业务
它是处在低增长率、低市场占有率象限内的产品群。其财务特点是利润率低,处于保本或亏损状态,负债比率高,无法为企业带来收益。处于这个阶段的企业,其财务指标中,资产负债率、不良资产比率、资产损失率和经营亏损挂账比率较高,而体现负债能力的总资产周转率、总资产报酬率和销售增长率等指标较低,体现营业能力的资本保值增长率、销售利润率、应收账款周转率等指标也较低。对这类产品应采用撤退战略,首先应减少批量,逐渐撤退,对那些销售增长率和市场占有率均极低的产品应立即淘汰。其次是将剩余资源向其它产品转移。此阶段,财务分析的重点应是其偿债能力,通过对企业偿债能力的分析能揭示财务风险的大小。
当前,随着财务分析信息使用者的增加及信息使用者目标的多重化,财务分析目标必然出现多样性与多重性。而传统的企业财务分析容易忽略行业分析,财务指标分析总是根据大小判断好坏,而没有分析是分子还是分母在起决定性作用,将战略管理中的波士顿矩阵法应用于财务分析,更有利于实现企业产品及资源分配结构的良性循环,做出对未来有利的筹资、投资及生产经营决策。
参考文献:
1.李敏.关于波士顿矩阵的财务分析[J].现代商业,2007
2.易世志.浅析波士顿矩阵法的局限[J].商业研究,2005(16)
理财产品市场分析范文3
关键词：财务分析；市场竞争力；战略
中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）11-0156-04
随着竞争力理论研究的进一步深入，人们越来越关注市场竞争力对一个企业的影响。基于市场竞争力的财务分析将为人们进一步分析企业的市场竞争力对企业自身的影响提供更为合理、全面的信息。
一、市场竞争力的概念及其主要表现
市场竞争力主要是指企业在自身所在行业的市场竞争环境下，依靠自身的资源或战略优势为市场提品或服务，并获得盈利和自身发展；在优化与整合市场及自身资源要素的基础上，形成对市场影响与控制的系统性综合能力。
市场竞争力主要表现在行业内的竞争力、上游供应商竞争能力、下游购买者的竞争能力、潜在进入者竞争能力及替代产品竞争力等的水平与发展状况。而影响市场竞争力的指标主要为区位经济发展水平、地理位置、品牌影响力、规模效应和网络布局、经营管理和配套服务、收费水平、产销一体化水平和增值服务等。
根据微观经济学中的相关知识可知，当需求对价格的弹性系数较大时，满足以下的需求与供给模型。市场占有率可间接由企业所对应的市场需求量表示，而销售毛利率则间接由企业产品或服务的价格决定。假设整个行业市场的产品价格与需求量不变，当成本一定时，价格越高，则毛利率也就越高；而价格提高导致市场需求量减少，故市场占有率变低。由于市场的变化总是趋向于均衡点，当市场的需求量确定时，其价格也就确定了。企业通过改善工艺流程、提高技术水平等来降低产品成本，同时，提高产品质量，不仅会使市场占有率提高，其销售毛利也将提高，这就是企业的市场竞争力。
故由以上分析可构建如图1所示的企业市场竞争力发展模式，即由市场占有率与销售利润率共同决定了企业市场竞争力的发展模式。当市场占有率与销售毛利率都很高时，可将此类型的市场竞争力发展模型定义为成熟型；当市场占有率和销售毛利率一个较高而另一个中等时，可确定为良好型市场竞争力的发展；而当市场占有率较高而销售毛利率较低时，就是成本优势型，反之即为价格优势型；当市场占有率与销售毛利率都为中等时，则确定为增长型的市场竞争力发展模式；当市场占有率和销售毛利率一个中等而另一个较低时，则其市场竞争力发展较差；当市场占有率与销售毛利率都较低时，则为萎缩型。
二、构建基于市场竞争力财务分析的评价模型
由上文对企业市场竞争力发展模式的确立与分析，本文的基于市场竞争力财务分析将在对企业市场竞争力进行分析的基础上，进一步分析企业在市场占有率、市场定位等非财务指标与净资产收益率、销售利润率等财务指标。运用基于市场竞争力的财务分析、定性与定量分析相结合的方法，将有助于企业更为深刻地了解自身存在的优、劣势，以提高企业产品的市场竞争力。本文主要使用yaahp层次分析法软件来建立层次结构模型，构建出的基于市场竞争力财务分析的综合评价指标体系模型。
（一）构建基于市场竞争力财务分析的层次结构模型
本文构建基于市场竞争力财务分析的层次结构模型的第一层次：主要以基于市场竞争力财务分析的综合评价为决策目标；第二层次：从产品的销售情况、产品质量的市场口碑、企业在供应链中的地位控制权、产品潜在市场发展能力及经营前景预测这五个方面入手，将其设置为一级指标来细分决策目标；第三个层次：进一步深入分析与评价企业的具体财务或非财务指标来确定二级指标，对市场竞争力的财务分析进行更为深刻的研究。
其中，在该层次结构模型的二级指标中，本文提出了新指标或改进了旧指标，具体如下：
销售周转率=营业收入÷[（存货期初数+存货期末数）/2]；
债权周转率=营业收入×（1+17%）÷[（应收账款期初数+应收账款期末数）/2+（应收票据期初数+应收票据期末数）/2]；
债务周转率=（营业收入+期末存货-期初存货）÷[（应付账款期初数+应付账款期末数）/2+（应付票据期初数+应付票据期末数）/2]；
EVA=税后净利润-资本成本，即=净利润-分配的现金股利。
（二）该综合指标体系权重的设置
本文主要采用层次分析法（AHP）来对该综合指标体系的权重进行赋值。
1.根据上文的层次结构模型，统计具体的调查问卷数据，构造基于市场竞争力财务分析的综合评价指标体系中五个方面分析的判断矩阵（如表1所示）。
同理，使用yaahp层次分析法软件，对一级指标和二级指标的判断矩阵进行分析和计算。
2.通过上文对基于市场竞争力财务分析综合评价指标体系与判断矩阵的构建，最后由yaahp层次分析法软件可计算得出二级指标各自的具体权重（如图2所示）。
三、基于市场竞争力财务分析的基本框架及指标体系结构
利用层次分析法的具体分析步骤，根据对上文基于市场竞争力财务分析的基本框架及指标体系结构的描述，进而构建出基于市场竞争力财务分析的综合评价指标体系的结构、具体内容及指标权重（如表2所示）。
四、应用―案例
本文以珠海格力电器股份有限公司为例，通过运用上文构建的基于市场竞争力财务分析的综合评价指标体系，对2013年珠海格力电器股份有限公司空调产品的销售进行市场竞争力财务分析。
本文搜集到2013年珠海格力电器股份有限公司的相关指标数据（如表3所示）。通过将数据进行处理和分析，并计算后可得到对珠海格力电器股份有限公司2013年市场竞争力的评价总分为86.42。
结语
综上，虽然本文构建的基于市场竞争力财务分析的综合评价指标体系在一定程度上带有主观判断性，但其建立的市场竞争力财务分析体系仍具有创新性、完整性与系统性，亦将推动市场竞争力财务分析研究的进一步发展。
参考文献：
[1] 张新民.从报表看企业：数字背后的秘密[M].北京：中国人民大学出版社，2012.
[2] 刘宇平.基于提升企业核心竞争力的财务能力评价研究[D].沈阳：沈阳工业大学，2012.
理财产品市场分析范文4
【关键词】熊彼特创新理论 理财创新
一、引言――熊彼特创新理论
作为现代创新理论的代表人物，1912年约瑟夫・熊彼特在其代表作《经济发展理论》中开创性地提出了他的创新理论，“创新就是建立一种新的函数，即把一种从来没有过的生产要素和生产条件的新组合引入生产体系。”他进一步将新组合分为五种情况：“新产品或产品的新特性，新的技术或生产方法，新的市场，新的原材料或半成品供应来源，新的企业组织形式。”后来人们将其依次归纳为产品创新、技术创新、市场创新、资源配置创新、组织创新五个方面。尽管熊彼特创新理论最初主要是探讨创新尤其是技术创新在经济发展中的作用，但银行个人理财产品的创新也可纳入其理论框架内分析，因为银行理财产品创新的路径和表现基本上遵循了熊彼特创新理论中的几个创新思路。
二、银行个人理财产品的创新路径和表现分析
（一）产品创新分析
产品创新是指创造出消费者还不熟悉的新产品，或在原有产品中开发出新的特性。对应到理财领域则是指基于产品基本要素和合约条款的崭新设计带来的理财产品品种或要素创新，具体表现为理财产品的币种、期限、挂钩标的资产、投资方向、计息方式、付息周期等方面。
1.挂钩标的范围扩展带来的理财产品创新。这几乎是银行理财产品最主要和最活跃的创新思路。如今，只要是不确定性事件几乎都可以和银行理财产品挂钩，因此很多紧跟市场热点的另类挂钩标的产品不断涌现，主要包括二氧化碳排放量、水污染指数、艺术品、认股权证、债务危机证券、可换股套利、配对股票、混合证券、红酒、气候衍生品、能源衍生品和巨灾债券等。这类“另类理财产品”，专业性、针对性较强，风险相对较高，导致其目标客户群相对集中、门槛较高。随着银行对中高端客户市场的开发，这种由挂钩标的和投资方向拓展带来的产品创新还有很大发展空间。
2.计息方式变化带来的产品创新。计息方式是理财产品中较为复杂的要素，也是理财产品创新的重要来源。除了传统的固定和浮动两类计息方式外，开始出现有利于投资者的弹性设计，如将计息周期缩短为360天、提前到账时间等；此外浮动型计息方式也更加灵活，开始出现复利计息型理财产品。
3.支付条款精细化设计带来的产品创新。例如看涨型支付条款进一步细分出限制性看涨，提高看涨条件，将看涨型和看跌性结合的双向理财。再有，部分高风险理财产品对收益结构做出创新设计，出现一般受益人和优先受益人的分层结构安排。
（二）技术创新分析
即采用新的生产方法或处理技术。对应到银行理财市场则表现为理财产品研发技术和管理技术的创新。首先，在研发技术上，最突出的是在产品设计中引入模块化的设计理念，结构性理财产品就是最为典型的例子。由于模块化设计方法的独立性、易扩展性等特征，加之衍生产品的多样性、复杂性，使得结构性理财产品成为银行理财产品最主要的创新品种。上文提及的由产品基本要素和条款创新引致的产品创新往往都出现在结构型理财产品中。其次，管理技术创新主要体现在主动管理、动态管理上。即银行对理财产品实施主动的托管管理，同时对宏观经济形势的判断更加主动，从而在投资管理标的选择、投资组合的配置和融资上表现得更主动，真正实现其在资产管理业务上的主动管理。
（三）市场创新分析
市场创新是指开辟新的市场，具体表现在：1.基于差异化的产品定位细分新市场。银行开始重视针对不同的目标市场设计差异化的理财产品、提供差异化服务，招商银行从国外借鉴而来的矩阵式市场细分策略就是实例；2.基于新的市场营销手段开拓新的理财市场。随着IT网络和移动通讯的发展，网络营销和移动通讯营销渠道成为开拓新理财市场的重要手段。例如工商银行上海市分行面向个人网上银行及手机银行客户推出的“金融@家”电子银行专属理财产品。
（四）组织创新分析
这主要指产品市场结构上的创新，对应到银行理财市场则表现在：1.银行同业理财合作创新。随着理财市场的发展演化，银行同业之间逐步从排他性竞争走向合作性竞争，“银银合作”悄然兴起，银行之间相互代销、投资或分享理财产品设计的同业合作模式逐渐被推广，例如银行理财产品的POP （Product of Product） 模式；2.分业理财合作创新。目前，银行与证券、保险、信托三大类非银行金融机构的理财业务合作占主导，并以个人综合理财和交叉销售理财产品的合作模式为主，例如盛极一时的银信合作产品。随着动态管理理财产品的增加，可以预见，银行与期货公司、典当公司、农信社等金融机构的合作会不断深入，银行理财产品还将延伸到更宽广的领域。
理财产品市场分析范文5
关键词：居民理财；市场分析；建议
中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）02-0-02
一、我国居民理财市场现状分析
（一）居民理财产品市场分析
近年来，我国以商业银行为代表的各金融机构不断更新理财产品，理财产品市场呈现以下态势：
1.理财产品成为最受投资者欢迎的理财工具
2013年3月，央行在其官网上当年首次储户调查问卷，根据调查结果，居民偏爱的前三位投资方式依次为：“基金及理财产品”、“房地产投资”和“购买债券”，其中，理财产品最受欢迎。通过进行基金、信托产品、保险理财产品以及券商集合理财产品的募集金额的横向比较，商业银行理财产品显示出较强的成长性。数据显示，截至2013年12月初，我国银行理财产品余额已达10万亿元，2013年全年，各银行理财产品发行量超过4万款。经过多年发展，银行理财已成为我国居民重要的投资理财渠道，预计今年理财市场规模还有继续扩大的空间。
2.理财产品的短期化趋势加深
无论是人民币理财产品和外部理财产品都显现出短期化的特点。2009年，期限3个月以内产品数量仅占26.51%，一年期以上产品占21.28%。而在2013年，3个月以内理财产品数量上升至58.82%，而一年期以上产品数量下降至1.93%。通货膨胀使得投资者更青睐于流动性较好的短期产品，并且，随着银行理财产品期限缩短，挂钩标的的波动幅度相对减小，银行结构性理财产品的风险也会相应下降。总体来看，短期化是银行理财产品发展的必然。
3.理财产品同质化严重
近年来，各类银行理财产品发行势如破竹，但在看似设计“花样百出”背后，理财产品同质化日趋严重。一部分商行盲目追求产品规模的迅速增长而不注重丰富理财产品内容，很多理财产品在功能和投资方向上都是大同小异，没有针对客户的需要进行个性化设计，缺乏发行银行的品牌特点，没有创新树立自己的特色。
4.互联网金融冲击银行理财
随着监管趋紧和理财多元化时代的到来，银行理财“一家独大”的风光不再。从去年6月以来，互联网金融迅速兴起，阿里巴巴、百度、腾讯、新浪等互联网巨头纷纷跨界进入金融行业，以余额宝、百度理财、微信理财通为代表的互联网金融产品受到投资者广泛追捧。随着居民财富的积累和理财意识的增强，包括证券、基金、信托、互联网金融在内的理财市场必将受到越来越多的关注。理财渠道多元化，资金向银行体系外流的趋势进一步增强，银行理财业务的压力也将进一步加大。
（二）居民理财服务市场分析
1.缺乏专业性的理财服务人员
理财业务不同于一般销售性的业务，它需要一支专业知识丰富、综合能力强的研发队伍和营销队伍。当前，我国持理财规划师国家职业资格认证证书人数有30余万人次，其中大部分为二三级理财规划师，高级理财规划师持证人数仅为3243余人，而这个数字，远远无法满足行业需求。
国内商业银行的相当一部分理财服务人员并不具备储蓄、国债、股票、保险、房产、基金等综合知识和为客户提供理财方案的能力。有些理财人员是临时从现有员工转岗来的，或经过短期的专业培训，即便考上了理财从业人员的资格证书，也很难将这些知识有机地融入理财业务中去，更多的充当的是产品促销员。
2.理财服务质量需尽快提高
目前我国金融机构的个人理财业务运行模式仍然是“以产品为中心”，理财顾问和规划服务成了配合产品的销售的手段。很多银行对客户经理的考核机制重点在于客户经理的理财产品销售业绩和吸收存款的数量，而对于客户的综合满意度、客户资产增加值等这些从客户角度出发的指标侧重太少，导致客户经理在工作中不承担收集、分析以及管理市场信息和客户信息的职责，因此缺乏对市场趋势和客户需求的深入了解，也未能成功地营销和开发金融服务产品。这就直接导致客户经理成为产品销售经理而不是真正的理财业务客户经理。且不同银行间的地盘争夺战也呈白热化。在考核压力驱动下，部分销售人员为了提高业绩，向投资者片面夸大产品收益，隐瞒潜在风险。
（三）居民理财客户群体分析
近期股市、楼市投资前景不明，许多投资者把目光转回虽然收益低但较为稳定的银行理财产品。但居民个人理财认识仍然存在一定误区，主要表现在以下两个方面：
1.漠视理财信息重收益，缺乏风险防范意识
很多投资理财者最关心的理财信息是有关理财产品的收益，而对其他非常重要的理财信息诸如资金投向、风险提示等很少关注或不加关注。实际上理财产品不等同于银行存款和国债，购买理财产品只是通过银行这个渠道完成认购程序，实质是消费者的理财投资，并不是购买的所有理财产品都只赚不赔。消费者要根据自己的经济情况、风险承受能力及对理财知识的了解程度进行谨慎选择。在购买理财产品前，要认真阅读理财产品的宣传材料，最好先对理财文书和合同进行研究，弄清楚收益、风险和费用，看懂理财合同条款，搞清楚风险是购买理财产品的前提。
2.资产配置不合理
招商银行日前《2013年中国城市居民财富管理与资产配置现状调查报告》指出，中国城市居民在理财行为中主要面临资产配置不合理等问题。个人资产配置不合理且低效，储蓄存款仍然是中国城市居民目前资产最主要的构成部分，多数人尚未意识到合理的资产配置是实现理财目标的关键。资产配置专业知识尚处于启蒙阶段，缺乏全民认知与教育。对大多数投资者来说，“资产配置”还是个陌生的名词，即使少数投资者表示“听说过”，但对资产配置的方式、目标也理解得较为浅薄。
二、完善我国居民理财市场的建议
（一）“以客户为中心”建立多层次、差异化的产品体系
经营个人理财业务的金融机构应转变理念，改变封闭式的产品设计思路，要通过各种渠道收集、分析客户的需求，通过重新理解、认识和构建与客户的关系，实现从“产品驱动”发展到“客户需求驱动”的全方面转型，根据客户风险嗜好、投资倾向等数据，结合其生命周期模型设计出符合客户需求的产品。在“以客户为中心”战略指引下，使产品改造和创新相结合，丰富理财产品品种和层次。
从欧美理财市场的创新过程中我们发现国外银行个人理财品种，都是以客户为中心，产品设计中着重于市场，以适应客户不断变化的需求为目标。不同年龄段有着不同的理财规划，因此可以根据年龄和收入进行初步的市场划分，并为不同目标客户群度身定做适合的理财产品。反观我国当前市场上的理财产品比较雷同，缺少与客户生命周期紧密相关的可以灵活配置的产品。我国金融机构应该吸取国际上的先进经验，多开发此类产品，丰富自身的产品线。比如，生命周期基金就是一种非常符合客户生命周期理论的理财产品，是一种可以满足持有人长期需求的理财产品。
我国居民理财主要以低风险、稳健型的产品为主，但同时也不能忽视确有一小部分人可能对风险的承受能力比较强大，追求高风险之后的高刺激和高收益。这样银行就要对客户分层，做好有效的客户风险测评，据此设计出适合不同风险偏好的投资者的理财产品。
受分业经营的限制，目前国内商业银行、保险公司等金融机构无法发行基金，但完全可以和一些基金公司进行合作，开拓自身的思维，进行大胆的金融创新，以更多的产品种类和更广的产品线，进行资产组合配置，满足不同客户在不同人生阶段的需要。
（二）加快综合性专业理财服务人员培养，建立独立的业务运行体系
要提高理财业务服务质量，为客户提供满意的理财服务，使客户群不断壮大，并创建有特色的个人理财品牌，快速、有效的培养综合性专业人才是关键。
1.国内金融机构应借鉴外资银行经验，打造专业理财队伍
美国几乎所有个人理财资格认证制度都把综合个人财务策划、投资策划、保险策划与风险管理、员工福利与退休计划、个人税务策划和遗产策划及事业继承等六大模块作为培训和考核从业人员的标准。我们可以借鉴其经验，对现有的理财顾问进行系统的全面的培训。制定系统的理财顾问培训计划，精心挑选具备一定金融专业知识、懂得营销技巧、通晓客户心理的优秀员工作为理财候选人才，而且要同证券、保险等行业系统建立横向联合培训机制，造就符合其经营理念与职业标准的专业化复合型金融人才。如汇丰银行的“银行家培训计划”，已经成为汇丰发掘培养包括个人理财业务人才在内的本地优秀人才的重要途径。
2.教育管理部门应支持高校设置理财专业，培养专业理财人才
由于专业的理财人员应具备投资、财务、保险、法律等多学科基础，但目前我国高校相关专业毕业生大多不具备这种多学科交叉的知识背景，而是分割为金融、保险、财务等独立专业，从严格的意义上讲，这些专业的毕业生都不符合市场对专业理财人才的需求。为此，教育管理部门及高校应意识到我国居民理财的内在需求及发展趋势，支持有条件的高校设置独立的理财专业，以专业为抓手，打通理财所需的各学科知识之间的关联，培养具有多学科背景的专业理财人才。
3.独立的业务运行系统对为客户提供“一站式”服务至为重要
商业银行可以设立专门的理财业务部门或联合其他金融机构成立独立的理财机构。业务系统应有很多功能化模块组成：信息收集模块、信息分析模块、风险评估模块、产品设计模块、推荐情况及使用反馈登记模块、日常服务模块等，具备个人理财产品设计、指导和建议、信息咨询、预约服务、客户投诉、沟通回访、采集信息、产品营销、了解市场需求等功能。
（三）加强个人理财教育
1.将个人理财教育纳入中小学生培养体系。目前，我国还没有一个城市将理财教育纳入中小学生培养体系中，政府相关部门、金融监管部门和教育系统必须发挥领导推进作用，提高全国人民对个人理财教育重要性的认识，制订理财教育中小学实施计划，编制具体教材，将个人理财教育列为中小学必修课程。学校应该让学生树立正确的金钱观，传授基本理财知识，包括金融常识和个人理财技能和方式，实际操作训练和理财氛围的营造，教会学生养成良好的金钱支配习惯。
2.利用各种媒介提高社会公众的个人理财能力。鉴于个人理财对提高市场经济效率，提升社会福利方面的重要作用，政府相关部门应该通过各种媒介宣传理财重要性，普及基本理财知识。比如：建立主体网站，宣传储蓄、贷款、投资、保险等方面的知识；发行如何管理个人财富的小册子；联合银行、保险等金融机构定期举办针对各年龄阶段和社会阶层的理财教育活动和知识竞赛，树立全民健康理财文化。如中信银行推出的“小小理财星妈妈大梦想”亲子理财大赛，结合父母育儿及银行金融教育、理财服务家庭财富管理，在亲子互动中将正确的财商教育方式方法进行有效渗透。
参考文献：
[1]李晓君.个人投资理财存在的问题及对策探讨[J].财会通讯，2010.08：28-30.
[2]邹亚生，个人理财：基于生命周期与现财理论的分析[J].对外经贸大学学报，2007.04：34-36.
理财产品市场分析范文6
【关键词】 生态位；人民币理财产品；市场细分；量表设计
人民币理财产品是指银行以高信用等级人民币债券（含国债、金融债、央行票据、其他债券等）投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品[1]。作为金融生态系统中的一个物种，目前与其它理财产品相比，人民币理财产品还不具备明显的优势，市场份额较少，生存空间较窄。要想在当今激烈的市场竞争中获得生存和发展，人民币理财产品必须找到合适自己的生态位。这需要在大量调查研究的基础上，选择恰当的市场细分依据，确定对人民币理财产品具有吸引力且可以为之提供有效服务的目标市场，拥有适合的生态位，才能避免过度竞争，使自己获得生存和发展的空间和时间。
市场细分是指对某种商品的消费者按照某种标准加以分类，使之分为具有不同需求特点的消费群体的过程[2]。目前，人民币理财产品市场细分存在严重的问题。从实践看，商业银行在进行市场细分时，客户的收益方式及风险偏好是主要的细分依据，市场细分模仿的门槛低，不具有排他性，导致人民币理财产品同质化现象严重，产品定位模糊[3]。
如同自然界间的生物体一样，人民币理财产品的存在与发展受到其所处时间、空间、资源条件、客户需求、银行竞争力等多方面的影响。从生态位角度来看，人民币理财产品市场细分的过程也就是产品在一定环境中与其它同类产品对其生存和发展所必须的资源进行竞争，从而找到合适的生态位，与其它产品在一定的资源轴上共存共荣的过程。
将生态位理论与市场细分相结合是跨学科的又一次创新。邵培仁教授（2008）认为媒介生态位细分是指根据媒介的特点和功能，针对不同层次、不同类型的目标对象的需求，组织媒介生产和销售的错位竞争措施，从而使那些名目繁多的媒介品牌各有其特定的捕食对象或目标受众[4]。施春来（2010）认为企业应该根据自身能力要素，根据企业生态环境的具体因素和企业自身运作状况，考虑资金、人力、技术、管理能力等内生因素的影响，细化自身品牌成长的生态位[5]。王亿本，罗宝勇（2012）分析了媒介的基础生态位，从人才资源、信息资源、受众资源、广告资源四个方面探讨了媒介的市场细分[6]。以上研究将生态位理论与市场细分进行结合，同时为我们从生态位角度寻找市场细分依据提供了借鉴。将生态位理论与人民币理财产品市场细分相结合有助于更好地解决人民币理财产品严重的同质化现象，从而实现人民币理财产品精确的市场细分及定位，而这个前提即是合理地选择市场细分评价指标。
一、人民币理财产品生态位影响因素模型
就如物种的生命一样，人民币理财产品同样经历诞生、成长到成熟，最后走向消亡的过程。人民币理财产品在不同的生命阶段，选择的市场细分依据及对细分市场的要求都会存在一定的差别。目前人民币理财产品正处于成长时期，需要更为深入的市场细分。受客户需求、行为特征及产品创新力的影响，与其它理财产品相比，人民币理财产品市场份额较少，生存空间较窄。若要扩大人民币理财产品的生存空间就必须在考虑客户需求、行为特征及产品创新力的基础上再次进行市场细分。
人民币理财产品发展的生态逻辑是人民币理财产品首先凭借自身的产品资源通过银行管理及营销能力等资源，依靠客户资源吸收，进而得以生存与发展。由此，人民币理财产品在寻找市场细分依据时除了考虑客户需求及行为特征等因素外，还应该考虑生态位有关的资源因子如产品创新力及银行竞争力等因素。客户资源是人民币理财产品最重要的资源条件，主要包括人口变素、社会阶层，也、收益预期、风险偏好以及客户行为。产品创新力是指商业银行能够根据市场的需求提供合适的人民币理财产品的能力，它也是人民币理财产品空间生态位扩张的动力，包括功能创新力及服务创新力。银行竞争力的强弱决定了人民币理财产品争夺生存与发展资源的能力，主要体现在盈利能力、营运价值及风险结构上[7]。人民币理财产品的生态位影响因素模型为其生态位视角市场细分因素的选择提供了依据（如图所示）。
人民币理财产品生态位影响因素模型（如下图）
二、生态位视角下人民币理财产品市场细分因素选择
（一）客户需求及行为特征
客户需求主要受人口变数、社会阶层、收益预期及风险偏好等因素的影响。1.人口变数是按年龄、性别、收入、职业、教育等统计的，进而将市场细分为若干个消费群体。光大银行推出了“2008理财小行家”理财产品，细分出青少年这一市场扩大了其生存在发展的空间。2.社会阶层。学者阳翼以经济资本和社会资本为基础，将消费者阶层分为精英阶层、知识阶层、中产阶层、新富阶层和草根阶层这五个基层[8]。由于经济实力及所处社会环境的不同，不同阶层的客户对人民币理财产品或者服务的需求也就不同。根据社会阶层细分人民币理财产品客户市场，有利于其寻找优势生态位。3.收益预期。也称收益期望，指如果没有意外事件发生时根据已知信息所预测能得到的收益。光大银行在做理财投资人风险承受能力评估时，将预期收益作为一个重要内容。4.风险偏好是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。风险偏好可以分为三类：风险回避者、风险追求者及风险中立者。银行根据客户不同的风险偏好设计人民币理财产品可使其尽量避免与同类产品的生态位重叠，减少竞争。
众多营销专家认为：行为变数是市场细分的最佳起点。行为变数又可细分为利益、使用者状况、产品忠诚度。1.利益。利益细分即消费者从产品中追求的不同利益的一种分类方法。消费者所处阶层、收益预期及风险偏好的不同，所要求的利益也不同。2.使用者状况。按使用者状况可将客户分为过去使用者、未曾使用者、初次使用者、偶尔使用者和经常使用者等类型。潜在使用者是人民币理财产品拓展其生态位，增强其竞争力的重要力量。3.客户忠诚度。客户的忠诚是银行最宝贵的资源。
（二）产品的创新力
产品创新可分为功能创新、形式创新及服务创新。产品创新力分为功能创新力、形式创新力及服务创新力。人民币理财产品的创新力包括功能创新力及服务创新力两方面。产品创新力决定了人民币理财产品生存方式及发展潜力[9]。人民币理财产品功能创新力主要体现在收益率、期限、风险以及与其它产品的组合上，而服务创新力则体现在服务的质量和特色上，高质量的服务将会为人民币理财产品吸收更多的客户资源。
（三）银行竞争力
银行竞争力是指不同银行主体所具有的能够比竞争对手更能创造竞争优势，以实现经营指标与发展战略目标的能力[10]。银行竞争力既受到外部环境因素（产业结构、经济景气、金融监管等）的影响，又受到内部环境因素（产权与公司治理、盈利能力、营运价值、新技术新业务、风险结构等）的影响[11]。对于人民币理财产品而言，商业银行竞争力主要表现在盈利能力、营运价值及风险结构这三个方面。盈利能力是指银行一定量的资本获得相应比例利润的能力，表现在利润总量、净利息利润率、成本收入比率及股本收益率上。营运价值主要强调银行的财务实力，比盈利能力的概念宽，主要体现为效率、市场占有率、市场定位决策这三个方面[12]。风险结构是指银行经营活动所具有的风险性质，主要表现为不良资产比率、应提准备金比率、坏账与扣除应提准备金与股本之和的比率以及拨备及股本与净贷款的比率。
三、生态位视角理财产品市场细分因素量表设计
人民币理财产品市场细分标准的选择应遵循以下原则。1.可识别性。地理、人口和客户风险偏好等是企业通过调查可以识别的。2.可达到性。职业、性别、年龄等特征使银行容易地界定客户，并可以通过广告等媒体或其聚集的地点与之交流3.行动的可能性。这是指银行提供的人民币理财产品是否能满足对细分市场营销的需求，主要包括人民币理财产品的收益率、风险高低等功能，服务的特色和质量以及银行的经营管理水平。根据上述分析，基于生态位视角本文从人民币理财产品市场细分三个主要影响因素――客户需求及行为特征、产品创新力及银行竞争力角度等选择市场细分标准，并设计出人民币理财市场细分标准量表如下：
表 生态位视角下人民币理财产品市场细分因素量表
四、结论
人民币理财产品还受到地理区域、宏观及微观经济、金融政策的影响。这些因素是人民币理财产品生态位的外在影响因素，对其生态位的选择同样具有十分重要的作用。目前，从生态位视角对某一产品的市场细分研究还处于不断地完善中。本文中，人民币理财产品市场细分量表设计也是对新的产品市场细分方法的一次尝试，其科学性及应用价值需要通过实证研究来考量，这也是进行深入研究的前提，也是本文接下来研究的重点。
参考文献：
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