摘要：本文基于内部审计基本理论，以乐视网2013年—2017年的年报数据及其他披露的经营信息为样本，研究了导致乐视网财务困境的内部原因和外部压力，分别从内部控制和财务管理两个方面，分析了内控五要素、融资政策、投资策略等对乐视网财务困境的影响，并基于此提出针对乐视网财务问题的内部审计应对策略。
关键词：内部审计；乐视网；财务困境；动因分析；应对策略
1案例介绍
1．1乐视网简介。乐视网信息技术（北京）股份有限公司（以下简称“乐视网”或“乐视”）于2004年在北京成立，2010年8月12日在中国深交所创业板上市，是国内首家上市的视频公司。2013－2016年乐视网逐渐向多元化战略方向转型，发展出垂直整合的“平台＋内容＋终端＋应用”乐视生态模式。
1．2乐视网财务困境。2016—2017年乐视网被曝出在财务问题和资金危机，随后因资金链问题导致股价下跌，市值蒸发。2019年接受中国证监会立案调查，并于年末因巨额诉讼费而再次陷入财务困境。2020年5月14日，乐视网股票被终止上市，最终股价收报0．18元，总市值7．18亿元，较高峰时的1700亿元市值蒸发99％以上。
2内部审计视角下乐视网财务困境成因的分析
由于乐视网财务困境形成的动因错综复杂，本文将从内部审计的视角出发，基于财务状况和经营业绩，分别从内部控制和财务管理两个方面具体分析其财务困境的内部原因和外部压力。
2．1内部控制方面。2．1．1内部环境要素。缺乏对各层级组织架构设置有效性的合理评价，权责划分不明确。乐视网虽然设立了董事会、监事会、股东大会，但在实际执行过程中三者并未起到有效的制衡作用。监事会作为公司内部监督机构，理应保持其监督职能的独立性，但在2017年以前乐视网的监事会成员与董事长和大股东存在利益关系或亲属关系，致使监事会无法对董事会的决策行为进行有效的监督，公司权力集中于以董事长为代表的大股东手中，严重的内部人控制使公司各组织之间未能发挥应有的制衡作用，增大了公司重大决策的风险，为财务问题埋下隐患。2．1．2风险评估要素。缺乏有效的风险识别和风险管理预警机制，同时管理层欠缺应有的风险意识，无法对激进扩张的运营发展战略做出正确的风险评估。乐视网在超级电视利润过低，期间费用无法弥补的情况下，未对经营状况和行业风险进行科学的风险评估和制定有效的风险应对策略，选择进入手机领域以寻求新的盈利点，但趋于市场饱和的手机行业使得乐视不得不通过掠夺性定价稳住市场份额，进一步加剧了其财务风险。同时，公司高层管理者在前期多元化收入未形成规模，资金缺口不断扩大的环境下，未能充分衡量公司的风险承受能力，盲目进入资金需求较大、盈利周期较长的传统汽车行业，致使乐视网在发展过程中不得不选择大额短贷来维持运营，进一步加剧了财务危机，造成公司股价的剧烈波动。2．1．3控制活动要素。乐视网虽然在不相容职务分离控制和授权审批控制方面制定了必要的政策和程序，但对具体控制活动的运行情况缺乏严格审查和合理评价，相关控制活动未能得到有效的执行。如前文所述，乐视高管层实际上形成了以董事长为代表的内部人控制，而董事长本人也未能做到有效的职责分离，使得公司权力过于集中，职责分离管控形同虚设；乐视网在授权审批控制方面的问题主要体现在其未经股东大会的审议和批准就将子公司乐视致新电子科技（天津）有限公司（以下简称“乐视致新”）13．5416％的股权和乐视云计算有限公司47．21％的股权质押给关联方天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司（以下简称“天津嘉睿”），违反了公司内部控制制度中关于对外担保以及关联方交易的相关规定，由此产生的73亿元的坏账也侧面说明乐视网在关联方交易方面的授权审批控制存在重大缺陷。2．1．4信息与沟通要素基于信息系统实施的内部控制不够完善，缺乏有效的内外部信息传递机制，导致企业的外部信息处理和内部信息传递效率较低。乐视网在处理与其子公司的关联方交易时既没有将具体交易事项告知股东大会，也未在当季度财务报表中进行详细披露，导致企业内外部利益相关者都无法及时掌握相关风险交易的原始信息，反映出信息系统的薄弱。乐视网在沟通机制方面的问题主要体现在其忽视了内部沟通对于公司战略和经营决策的正效影响，以及对外沟通对于缓解债务矛盾的必要性。乐视网制衡机制的局限性导致董事长在做决策时基本不受他人的限制，全凭个人想法一意孤行，使得员工只能自上而下的接受指令，而无法自下而上的进行反馈，这种单向的内部沟通机制不利于企业生成和使用具有相关性且高质量的信息，极易造成决策失误；此外，乐视网在负债数十亿的情况下未对借款的结算方式和还款期限进行充足的披露，未能与供应商、金融机构和监管部门就其还款能力进行有效的沟通，导致公司信用受损，后续借款困难。2．1．5监督活动要素。乐视网虽然设立了监事会、审计委员会、内部审计部门等监督机构，但在内部控制设计和运行中未能有效发挥监督作用。以内部审计部门为例，乐视网内部审计部门与财务部门未进行物理隔离，存在合署办公情况；缺少足够数量和具备相应专业知识和经验的审计人员，未能全面有效开展乐视网及其控股子公司的内部审计工作，甚至缺失了部分审计工作底稿，这些问题都反映出内部监督活动存在重大缺陷，使得公司难以对财务状况实施持续有效的监督。
2．2财务管理方面。2．2．1融资管理活动。内源融资能力不足以弥补外源融资压力是造成财务困境、引发财务问题的根本原因。通过分析乐视网2013年—2017年的盈利能力可知，资产报酬率和销售净利率整体呈下降趋势，反映出乐视网多元化发展期间的资产利用效率逐渐降低，盈利能力不断下降，在增加收入、节约资金使用等方面存在问题。除盈利承压外，诉讼缠身和巨额债务导致公司金融和市场信用受损，增加了企业的外源融资压力。以乐视网的2017年及以前的关于累计诉讼、仲裁案件基本情况的公告为例，公司作为原告涉及的诉讼、仲裁合计涉案金额人民币7579502元，公司被起诉类案件合计涉案金额人民币238600104．02元，由此可知乐视网作为原告的对外债权远远低于作为被告所可能承担的债务，不仅加剧了公司的财务危机，更有可能影响贷款机构对公司的信用等级的评价以及事后贷款的金额，加大进一步从金融机构获得贷款的审批困难。在此“造血”功能不足、“输血”压力巨大的困境下，公司极有可能出现资金枯竭，甚至是破产清算的黯淡结局。2．2．2投资活动。激进的投资战略是乐视网出现财务困境的主要原因。投资决策作为关乎公司目标实现的最高战略决策，应注重其可行性研究和相关技术经济评价结果，以规避投资最终收益与预期收益存在较大偏差所产生的经营风险。然而乐视网缺乏科学和系统的投资决策方法，过度追求多元化经营模式，对进入的行业缺乏有效的投资分析和风险管理能力，在多元化经营收入尚未形成规模、运营成本急剧攀升的情况下盲目投资汽车项目，忽视了盈利能力不足、资金压力巨大的财务状况，导致乐视汽车项目后期资金周转困难，只能通过大量举债的方式弥补资金缺口，最终陷入“以债补亏”的死循环。
3针对乐视网财务问题的内部审计应对策略
3．1针对内部控制。加强对组织整体层面内部控制的审计，全面系统的评价和审查内部控制制度能否为组织整体控制目标的实现提供合理保证。第一，评价企业内部各层级组织架构设置的整体合理性和权责划分的适当性，通过技术经济分析方法评价公司战略制定的合理性与可行性，并根据财务状况和经营成果做出适当调整。第二，审查组织整体层面的风险管理制度，合理判断公司的风险承受能力，确定风险评估整体目标，评价影响公司发展战略的重大事项风险应对策略的有效性。第三，审查不相容职务分离控制和授权审批控制活动执行的有效性，评价其是否实现了有效的职责分离，评价各岗位的授权范围、审批程序与其相应责任是否明确。第四，审查信息与沟通机制的健全性、信息收集处理和传递的及时性，评价公司内部上下级之间、平行部门之间、与外部有关部门或人员之间信息传递与反馈的有效性，测试获取和传递内外部信息的途径是否畅通、及时。第五，结合公司监督机制的运行情况，评价各级管理层是否对内部控制系统实施持续有效运行的监督，评价内部审计机构在部门管理和人员配备上是否满足有效监督的需要。
3．2针对财务管理活动。乐视网财务管理的问题主要体现在融资管理活动和投资活动上，因此针对财务管理活动的内审应对策略也可从融资与投资两方面展开。针对融资管理活动，要审计融资方案的合理性和可行性，评价融资资金的使用是否满足高层管理者对于公司战略定位和经营目标实现的要求，是否能够满足生产经营的需要，同时还要审计融资成本、融资费用是否合理，确认融资过程的绩效状况。针对投资活动，首先要审计高管层投资决策的科学性和合理性，注重投资决策过程的规范性，评价投资决策方法是否符合可行性研究及相关的技术经济评价的要求；其次要关注投资过程是否严格执行了公司投资决策要求，投资过程中的相关管理活动是否及时到位，投资过程中的各项支出是否合理，定期评价投资效率、效果和效益的实现情况。
作者:方天正 单位:南京审计大学
