公司借款管理制度范文1
会计信息具有预测公司盈利能力以及经营状况的作用，多数文献均一致证明了会计信息在债务契约建立中的重要性。因此，在银行贷款决策中，公司财务报表中的一些主要指标是其作出贷款决策的重要依据。目前，在银行是否能够识别贷款企业的盈余管理行为方面学术界并未形成统一的结论。杨杨和刘慧凤(2011)选取2007－2009年1308个上市公司为样本，研究发现银行进行贷款决策时能够区分不同盈余的持续性;但蒋东升(2012)［5］以2001－2010年A股上市公司为样本研究得出，应计盈余管理与长期贷款显著正相关，银行并未有效识别贷款企业的盈余管理行为。特别处理公司在股权融资方面受到限制，获取银行借款对于公司摆脱退市风险有着至关重要的作用，因此其为建立债务契约具有更大的动机进行盈余管理。同时，我国会计准则给予公司的一些可选政策以及现实经营中的灵活性为公司进行盈余管理留下了可能性。在我国特殊的经济体制下，控制权性质是影响公司债务契约建立的重要因素。多数研究表明控制权性质对公司获取银行借款具有重大的影响。孙铮、李增泉、王景斌(2006)［6］运用上市公司的经验数据发现公有企业的会计信息在债务契约中的作用要低于私有企业;张敦力和李四海(2012)［2］基于社会嵌入性理论的视角认为，国有上市公司主要依靠政府影响力的介入获取银行借款，银行很有可能做出非理性贷款决策。这意味着银行在做出贷款决策时将更关注非国有公司的会计信息。特别处理上市公司本身经营状况困难，而银行比较关注非国有上市公司的会计信息，又缺乏对盈余管理行为的识别能力，这无疑加大了非国有上市公司为获取银行借款而进行盈余管理的动机。因此，不同控制权性质的特别处理公司的盈余管理行为对其债务契约建立的影响是不同的。根据以上分析，本文提出以下假设:特别处理公司的盈余管理行为影响了其债务契约的建立，但在控制权的影响下，非国有特别处理公司的盈余管理行为对其债务契约的建立影响更大。
二、研究设计
(一)样本选取和数据来源考虑到2006年新会计准则出台对上市公司的影响，文中以2007－2012年在沪深证券交易所上市的特别处理公司为研究样本，并根据以下原则进行了筛选:(1)为保持样本的同质性，剔除金融行业样本;(2)为了保持样本不同年份之间的可比性，剔除在所选年度内已退市并不再公布年度报告的样本。最终的样本量为201个。文中所使用的控制权性质数据通过公司年报数据手工整理取得，相关公司的财务数据来自国泰安数据库。最终样本分布情况如表1所示。
(二)主要指标文中结合控制权性质探讨特别处理公司的会计选择与真实活动盈余管理行为对其建立债务契约的影响，因此选用获取贷款可能性Loan、盈余管理Em(主要包括会计选择盈余管理以及真实活动盈余管理)、控制权性质Pri作为主要指标。为清除量纲的影响，贷款可能性指标用特别处理公司期初和期末长短期贷款(包括长期借款、短期借款和一年内将要到期的长期借款)的差额除以公司期初的总资产来衡量。若指标大于0，说明公司债务契约建立成功;反之，若指标小于或者是等于0，则说明公司资金充足或者是债务契约建立失败，这与孙铮、李增泉、王景斌(2006)的研究一致。研究盈余管理的多数文献只关注到了会计选择盈余管理，而对于真实活动盈余管理的关注较少。由于规划交易的风险度较小，中期报告必须通过审计的特别处理公司为降低风险很可能选择后者，因此有必要考察两种盈余管理行为。在计算会计选择盈余管理方面，大量的实证研究结果表明修正的琼斯模型对于估计会计选择盈余管理效果较好，故文中借鉴陆建桥(1999)［7］的扩展琼斯模型，对样本进行分年度回归。需要指出的是，采用证监会的行业分类时，发现样本中制造业比例达到了55%，且其他行业较为分散不符合大样本的数量要求，因而在计算中并未分行业带入数据。在计算真实活动盈余管理程度方面，Roychowdhury(2006)认为真实活动盈余管理包括基于销售、生产以及酌量性费用的真实活动盈余管理活动，且这些真实的盈余管理活动都与销售收入有着线性关系，因此文中借鉴方红星、金玉娜(2011)的研究，分别计算基于经营现金流量的真实活动盈余管理(Dcfo)、基于生产成本的真实活动盈余管理(Dprod)以及基于酌量性费用的真实活动盈余管理(Ddisexp)，并最终利用公式Dremi，t=|Dprodi，t－Dcfoi，t－Ddisexpi，t|得出真实活动盈余管理(Drem)。在研究控制权性质方面，多数文献都是以最终控制人为判断依据的，但是往往公司第一大股东对公司各项经营权具有实质的控制权，因此文中通过查阅上市公司报表，将第一大控股股东为国家或者国有法人的特别处理公司定义为国有，而将其余定义为非国有。样本中，国有特别处理公司占总体样本的64.15%，体现了我国上市公司仍以国有为主体的现状。文中以Pri表示控制权性质，当为国有时取1，否则取0。围绕贷款可能性、盈余管理程度、控制权性质这三项主要指标，可以绘制出如下关系图(见图1)。
(三)研究模型文中借鉴张敦力与李四海(2012)的研究，选取公司规模(Size)、成长力(Growth)、经营活动现金流(Cfo)、速动比例(Quick)、可抵押资(stru)等作为控制变量的同时，加入盈余管理程度(Em)以及控制权性质(Pri)因素(各变表3的描述性统计结果显示，特别处理公司的成长性十分不稳定，其建立债务契约时，银行相应的风险较大，因此研究其盈余管理行为对债务契约建立的影响以及后果是十分必要的;Pri平均值大于0.5说明样本中国有公司占据多数;从盈余管理行为看，国有与非国有特别处理公司在会计选择以及真实活动盈余管理行为中差异较大，说明控制权性质影响了公司的盈余管理行为。
三、实证结果及分析
(一)不同控制权的特别处理公司盈余管理行为与其债务契约建立的相关性分析为初步验证盈余管理行为对债务契约建立的影响，对模型中的变量采用pearson相关性检验，检验结果如表4所示。表4检验结果显示:第一，获取的贷款与控制权性质之间成正相关关系，说明国有特别处理公司获取了更多的贷款，控制权对债务契约的建立具有一定影响;第二，特别处理公司的会计选择盈余管理行为都与获取的贷款之间具有正相关关系，且非国有特别处理公司的盈余管理行为与其债务契约建立的相关性更大，同时只有非国有特别处理公司的真实盈余管理行为与其获取的贷款成正相关关系，这些都初步验证了假设。
(二)多元回归结果分析根据模型，检验特别处理公司盈余管理行为对债务契约建立的影响时，由于一年内不同特别处理公司各指标之间的差异较大，通过对数据进行Hausman检验后，采用截面加权的GLS估计模型对数据进行回归。同时，在进行双尾检验时，数据容忍度(vif)均值小于10说明自变量之间不存在多重共线性。回归结果如表5所示。表5回归结果显示:第一，Pri系数为0.15557且在1%的显著性水平下与获取贷款指标正相关，充分说明了控制权性质对特别处理公司债务契约建立的影响，特别处理国有公司相对于非国有公司来说更容易成功建立债务契约。第二，从控制权性质与盈余管理的四个乘积项回归系数来看，在会计选择盈余管理方面，整体上特别处理公司的会计选择盈余管理行为都与债务契约的建立之间具有显著的正相关关系，Pri×Da的系数0.51188要明显小于(1－Pri)×Da的系数1.31575，充分说明了特别处理非国有公司的会计选择盈余管理对债务契约的影响更大;在真实活动盈余管理方面，Pri×Drem的系数为负但不显著，相反(1－Pri)×Drem的系数在1%的显著性水平上与获取贷款指标成正相关关系，进一步说明了特别处理非国有公司正向的真实活动盈余管理行为对其贷款契约建立的积极作用;就会计选择盈余管理与真实盈余管理来说，特别处理公司的会计选择盈余管理对其债务契约建立的帮助作用更加显著。综上所述，我国特别处理公司债务契约的建立受控制权性质因素影响较大，国有特别处理公司凭借政府的隐形担保较易建立债务契约;正向的盈余管理行为帮助了特别处理公司债务契约的建立，其中会计选择盈余管理具有更强的效果，正向真实活动盈余管理只有在非国有特别处理公司债务契约建立中起到了帮助作用。
(三)进一步分析及稳健性检验以上只是从整体债务契约方面考察了特别处理公司的盈余管理行为，在实际债务契约建立的过程中，盈余管理行为也会对债务契约中借款的期限有一定的影响。因此，文中以公司获取长期借款(包括资产负债表上列示的长期借款和一年内到期的长期借款)与短期借款的增加额为基础，计算成功获取贷款的次数，当增加额为正数时表示贷款获取成功。当短期贷款获取成功次数较多时，归类为获取贷款主要由短期借款构成，否则归类为主要由长期贷款构成。将样本公司分为两类进行检验，其中，第一类公司获取的贷款主要由短期借款构成，第二类公司则主要由长期借款构成，相关检验结果分别对应表6中的短期贷款组和长期贷款组。表6显示，公司规模和成长性对特别处理公司获取长期贷款、短期贷款都具有正向的影响，所不同的是自有现金率前的系数由长期贷款时显著的负相关变为短期贷款时的正相关，说明在短期贷款中，银行更加关注特别处理公司的现金还款能力。从观测数量看，短期贷款组的公司数远远超过长期贷款组，说明风险较低的短期借款请求较易获得通过。从Pri系数看，国有特别处理公司获取了较多的银行借款，这与前述得出的控制权性质影响了特别处理公司进行银行借款的结论相同。在考察不同控制权性质的特别处理公司控制权性质对其债务契约建立的影响时，非国有特别处理公司会计选择与真实活动盈余管理均与获取的贷款成正向关系，且在长期贷款时与获取的贷款在1%的水平上显著，而国有特别处理公司只有在长期贷款时会计选择盈余管理与获取贷款显著正相关。这充分说明非国有特别处理公司正向的盈余管理行为对其债务契约的建立有帮助作用，与前述论证结果一致，因此结论具有稳健性。以上实证证明了在不同控制权性质的影响下两种特别处理公司的盈余管理行为对其债务契约建立的影响作用。但是，非国有特殊处理公司较大盈余管理程度获取的银行借款是否对公司后续业绩不利?为此，有必要考察所获取的贷款对两类控制权性质特别处理公司业绩的影响。本文将公司的总资产报酬率(Roa)作为被解释变量，将控制权性质以及不同控制权性质下获取的贷款和盈余管理作为解释变量，将公司规模及速动比率、行业、年份作为控制变量进行回归。回归结果显示，在获取贷款的当年，所获贷款与两类控制权性质的公司业绩都具有显著的正相关关系;将贷款滞后两期时，只有非国有特别处理公司的业绩与获取的贷款之间仍具有显著的正向关系，表明依靠盈余管理获取的贷款对特别处理非国有公司业绩的好转起了正向的作用，尤其对于非国有特别处理公司摆脱困境具有更大的积极意义。
四、结论
公司借款管理制度范文2
阐述新借款费用准则中的变化要点，并结合新费用准则中变化要点分析其对房地产企业盈余管理的影响。结合典型上市房企A公司的实例，剖析上市房地产企业如何利用新借款费用准则来进行盈余管理。最后，提出房地产企业应用新借款费用准则进行盈余管理的建议，为规范上市公司盈余管理提供借鉴。
关键词：
房地产企业；借款费用；盈余管理；净资产收益率
1引言
房地产是我国国民经济的支柱产业之一，一直都扮演着“稳增长”和“促发展”的动力角色，对社会经济发展起着不可替代的作用。但长期以来，由于受房地产行业特殊的销售制度和融资条件等因素的影响，房地产行业的实际盈利能力和其披露的会计信息普遍存在着较大差异。因此，随着房地产市场与资本市场对接的日益密切，房地产作为资金密集型行业，其盈余管理问题已经引起国家金融监管机构和一般社会投资民众的普遍关注。自我国新会计准则体系实施，尤其是《企业会计准则第17号—借款费用》实施以来，不仅对房地产企业资产成本以及财务报表编制相关业务规范造成巨大影响，同时也扩大了借款费用资本化的范围，即给开发周期较长、资金高度密集的房地产企业进行盈余管理提供了新的空间。本文选取典型房地产上市企业一定周期的财务及经营数据，深入研究新会计准则应用（新借款费用准则）对房地产上市企业盈余管理行为的内在影响，对房地产上市公司进一步规范信息披露管理和提升资本运作能力具有一定借鉴意义。
2借款费用准则的变化要点及其对房地产企业盈余管理的影响
众所周知，房地产开发外部资金高度依赖各种渠道的借款，即使资金雄厚的公司也需占用很多借款来维持和扩大经营规模，因此借款费用处理对企业损益影响非常大。在我国颁布的新会计准则体系中，《企业会计准则第17号——借款费用》内容最大的变化体现在资本化资产对象扩大和资本化借款种类增加两个方面。
2.1资本化的资产对象扩大及其对盈余管理的影响
新旧准则对比，不难发现，在旧会计准则中仅用于固定资产的借款费用可以资本化，主要包括企业自建或委托其他单位建造或购买的固定资产。然而，在新借款费用准则中，借款费用可以资本化的资产对象范围大大扩展，既包括固定资产，又包括需要相当时间才能达到可销售状态的存货以及投资性房地产。这就意味着房地产企业开发房地产项目而发生的借款利息可以不再计入当期损益，而是可以资本化后进入存货。鉴于房地产行业资金密集型特点，即普遍存有巨额借款费用，借款费用成为房地产企业成本的重要构成部分，计入存货中，不仅抬高存货账面价值，还将减少当期财务费用。因此，执行新17号会计准则的最直接影响是短期内一定程度影响房地产企业经营，主要体现在可以改善企业经营业绩，但从长期看，随着存货的销售，计入存货的借款费用对房地产企业的当期损益影响也会逐渐降低。
2.2资本化的借款种类增加及其对盈余管理的影响
新旧准则的第二大差异为：在原会计准则中，借款费用允许资本化的借款仅限于专门借款，即借款合同中需明确注明该借款用途。但新会计准则对借款费用资本化的借款种类进行了调整，增加了可资本化的借款种类，除原会计准则规定的专门借款外，为购建符合资本化条件的资产而借入的一般借款利息也可资本化，这则意味着不管是专门借款还是一般借款，只要符合新会计准则规定的允许资本化的条件均可以资本化。其给房地产企业的启示是：可以按所购建的符合新会计准则规定资本化条件的资产支出额比例，将使用的一般借款产生的借款利息，计入所购建的资产成本中，使得企业当期计入资产成本的借款费用增加，而计入当期财务费用的金额减少。最终致使借款费用资本化当期利润上升，并在企业资产投入使用后，通过资产折旧的不断计提而使得利润下降。
3案例解析
由于房地产行业开发周期长、利息费用高的行业特征，也为其利用借贷款项费用化或者资本化的会计选择方式进行盈余管理行为提供了较大的操作空间，进而对房地产企业自身的融资、投资以及战略发展情况产生较大影响。本节以上市房企A公司为例，结合新费用准则的变化要点内容，并通过深入的企业经营数据信息分析和推断，揭示上市房地产企业盈余管理的现状和趋势。
3.1上市房企A公司概况及其盈余管理动机
A公司是我国一家拥有一级资质的房地产开发企业，成立于1989年，1994年在深交所完成上市，经过近30年的高速发展，其已经形成了独特的战略体系和经营理念。A公司不仅在房地产开发上颇具影响力，近年逐渐向“地产+金融+战略投资”方向的综合业务转型，致力于成为保持房地产主业基础上的金融控股与战略投资的综合业务平台集团公司。纵观A公司发展历程和趋势，其盈余管理动机主要体现在以下两方面：一是战略转型动机，即由单纯房地产企业向“地产+金融+战略投资”综合投资控股集团转型，需要较好的业绩支撑；二是对接资本市场以及满足上市监管动机，企业对接资本市场，进行增发、配股以及发债等直接融资活动，也需要亮丽的业绩保障。
3.2A公司新借款费用准则下的主要盈余管理手段
企业会计准则第17号允许房地产开发企业将其开发的用于对外出售的房地产开发产品等存货发生的借款费用（包含专门借款和一般借款两部分）计入存货成本以来，A公司在2011年至2015年五年期间，一直将巨额借款费用予以资本化并计入存货成本，到2015年公司当期借款费用资本化金额高达8.44亿元，年末计入存货余额的借款费用资本化金额高达35.56亿元。鉴于A公司一直以来存在大量囤地迟迟未开工情形，如若其会计处理不能严格遵照借款费用资本化条件（即满足资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始等三个条件才可资本化），则A公司的借款费用资本化处理将为其提供最主要的盈余管理技术手段，进而形成对上市公司盈利能力指标等会计信息的人为操纵。
3.3A公司利用借款费用资本化手段进行盈余管理的影响
2011至2015年，A公司净资产收益率和资产负债率均呈直线上升趋势；而资本化率在2011至2013年三个连续年度呈大幅上升趋势（2013年），2014年至2015两个年度出现一定程度下浮。因此，推断A公司有利用借款费用资本化调节进行盈余管理行为。结合上述盈余管理动机和数据趋势分析，不难得出，A公司利用借款费用资本化手段进行盈余管理的影响主要有以下几方面：一是有利于一般银行贷款融资，银行在向企业贷款评审过程中，会重点关注净资产收益率指标，利用借款费用资本化操作提高净资产收益率，有利于提高银行授信额度和降低借贷资金成本；二是有利于对接资本市场，作为上市公司，在利用增发新股、配股和发行可转债券等手段进行直接融资过程中，必须遵照证监会对相关条件的硬性规定，比如增发新股要求近三年加权平均净资产收益率不低于10%和最近一年净资产收益率不低于10%，且据悉A公司在2015年度进行定向增发一次，这直接为A公司自2011年至2013年连续三年通过提高借款费用资本化率将净资产收益率提高到13.31%提供了盈余管理动机佐证；三是有利于推动公司实施战略转型，伴随着A公司连续5年对借款费用资本化率的调节，A公司通过不断加大债务杠杆，完成由单一地产业务向“地产+金融+战略投资”多元业务的战略转型，并使得企业净资产收益率从2011年3.25%提高至2015年的20.97%，可以说良性的盈余管理将会为企业战略转型提供时空条件。因此，不难得出，借款费用的会计处理可能会影响到企业净资产收益率的变动，进而影响到公司的业务调整、发展前景等问题。企业为解决增发股票、债券等融资问题，进行适当的盈余管理行为，可能会利用计入资产成本的资本化金额，减少企业该年度的财务费用来调节企业收益，以便于公司利用这些方式来进行资金融通的管理，从而取得上市之后对于股票或者债券方面的发行资格，进而实现企业持续健康发展的目标。
4促进房地产企业更好应用新准则进行盈余管理的建议
会计准则本身仅仅是会计信息的技术规范，无法从根本上消除企业的盈余管理，也无法鉴别盈余管理利弊和动机。随着我国资本市场的日臻完善，房地产上市公司盈余管理同企业会计准则之间的相互博弈会愈演愈烈，盈余管理的方式、内容以及呈现形式也越来越难隐蔽，然而并没有像西方国家针对会计标准改变方面的成熟应用环境和系统研究考量。
4.1强调社会责任意识，掌握盈余管理的“度”
适度的盈余管理是在法律和准则允许的范围内对企业盈余进行管理，以不影响会计信息的可靠性、实质重于形式及重要性等基本原则为基础。作为资本市场上“常客”的房地产企业，在会计准则规范内，进行适度的盈余管理，可以使企业提高资金使用效率，稳健管控经营风险，让投资者对企业有良好预期，提升企业在资本市场的形象和信誉。然而，多度的盈余管理则会使得会计信息失去真实性，不仅对企业形成不良影响，还会对相关者利益造成伤害，不利于企业的健康、持续发展。因此，房地产上市企业在应用新会计准则进行盈余管理时，要充分把握好尺度，时候牢记提升企业承担社会责任的意识。
4.2提高相关人员素质，加强企业内部控制
作为上市公司，房地产企业内部要建立健全股东大会、董事会、监事会和高级管理层之间的有效制衡机制，使利益相关者真正关注企业价值成长，将权力分散，使得各个权力机构之间既能各司其职，又可以相互牵制，并切实完善内部审计等企业内部监督机制，加强企业内部控制建设，避免为了少数人利益损害多数相关者利益的短期投机盈余管理行为。此外，不断增强对企业关键管理层和财务人员的职业道德教育，并全面提高其专业胜任能力，有助于提升房地产上市企业的整体盈余管理水平，防止过度盈余管理行为出现，维护资本市场的健康、有序发展。
作者：周涛 单位：中交城市投资控股有限公司
参考文献
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公司借款管理制度范文3
微金融是指专门向小型和微型企业及中低收入阶层提供的、小额度的、可持续的金融产品和服务的活动。微金融的供给主体主要是小额信贷机构或民间借贷机构。近年来，在商业银行信贷日益偏紧的背景下，我国国内出现了一种新兴的微金融信贷模式——P2P网络借贷（peer to peer），意思是“个人对个人”，也称为“人人贷”，在该模式下，借款人和贷款人通过互联网平台进行对接，建立借贷关系，一方获得资金支持，一方获得利息收入。在借贷过程中，P2P公司充当信息中介，仅仅向借贷双方收取手续费，而非赚取利息，这是其与传统金融机构最重要的区别。P2P网络借贷模式最早起源于英国的Zopa网站和美国的Prosper网站，由于其具有完善的信用体系，经过几年的发展，已经积累了丰富的运作经验和先进的管理模式，并迅速扩展，在解决中小企业融资、个人小额贷款方面做出了卓越的贡献。
P2P网络借贷是微金融运营模式的创新，主要用于满足中小企业和个人的小额贷款需求，是传统金融体系的有效补充。近年来，由于P2P手续简便、灵活等优势，得到了飞速发展，但作为新兴产物，也出现了一系列的问题和风险。鉴于此，本文主要分析国内P2P网络借贷的主要运营模式、特点，及存在的主要问题，并提出相关的发展建议，以期对促进网络借贷在微金融领域发挥它的积极作用具有一定的研究意义。
二、国内P2P网络借贷的特点
国内P2P借贷网站的发展尚处于起步阶段，且多是在模仿英国、美国模式的基础上尝试和发展起来的，基本可以划分为四种基本的运营模式，并在面向群体、利率制定和风险防范机制等方面呈现出了各自的特点（见下表）。
以拍拍贷为代表的无抵押、无担保模式主要是借鉴美国的Prosper模式，采用竞标机制实现在线借贷过程。其基本操作流程是：借款人借款列表，贷款人竞相投标，利率低者中标，一般由多个贷款人出借少量资金给同一个借款人，以此来分散和降低风险。当投标资金总额达到借款人的资金需求时，借款成功，由网站自动生成电子借条，借款人必须按月归还本息。该模式下，P2P公司负责借款信息的、竞标管理、成功借款管理、电子借条、法务支持等，其利润来自收取的服务费。P2P公司对借款人无抵押要求，也不承担担保责任，如果出现借款人逾期不还的情况，不负责赔偿贷款人的损失，只退还手续费，因此风险较高。为降低风险，该网站采取网络社交圈的方式在互不相识的网民之间建立起虚拟社区，通过身份认证、工资审核、网络通缉等方式降低风险。
以宜信为代表的无抵押、有担保模式主要是借鉴英国的Zopa模式，其业务流程是：借款人申请贷款，P2P公司负责对借款人进行信用审核、风险评估和制定信贷方案，通过信用审核后，借款人先与P2P公司签订贷款合同，然后通过债权转让的方式，将债权转移给贷款人，借款人按月归还本息。在此模式下，P2P公司对贷款人的资金提供担保，一旦出现借款不能按时偿付的情况，公司将通过还款风险金进行赔付，同时，公司还参与借款人的信用评级、利率确定、协议管理、回款管理等，尽量降低借贷资金的风险。
此外，国内还有一些由传统民间借贷发展形成的地方性网络借贷平台，属于有抵押、有担保的P2P模式。这些公司主要为本区域内的借款人和贷款人提供中介服务，严格来说，这些网络平台基于地域、人缘的因素更多，而网络仅仅作为一种联系渠道或宣传手段，并不是纯粹意义上的P2P借贷模式。例如青岛模式和温州模式，这些公司都要求借款人必须提供抵押物，且基本都以房产为抵押，由此来降低借款的风险，由于有可信的抵押物，P2P公司可以为出借人做担保，这种模式下的贷款质量相对较好，贷款的风险也较前两种方式更低。
伴随小额信贷行业的发展，国内的P2P网站还推出了专门针对特定人群的公益性运营模式。例如齐放、我开和宜农贷，齐放网的借款对象专门针对诚信度较高的高校大学生；“我开”是纯公益性网站，接受来自世界各地的捐助，为四川和内蒙古的贫困人口提供贷款；“宜农贷”则选取农村贫困妇女作为贷款对象，年收益不高于贷款总金额的1%。
三、P2P网络借贷发展中存在的主要问题
P2P作为一种微金融的创新模式，在给借贷双方带来双赢的同时，也面临着不可忽视的风险，中国银行业监督管理委员会于2011年8月《人人贷有关风险提示的通知》，称人人贷信贷服务中介公司存在大量潜在风险，要求银行业金融机构采取有效措施，做好风险预警监测与防范。据了解，除了文中提到的规模及影响力比较大的几家P2P公司以外，目前国内该行业已有超过100家机构，参与者良莠不齐，甚至出现非法集资、高利贷、金融诈骗等危害金融安全的恶意事件。笔者结合调查了解的情况，认为目前P2P网络借贷发展中存在三个方面的主要问题。
1 监管风险
从P2P公司的业务来看，由于其不吸储、不放贷的性质，可将其归为网上民间借贷中介，并不属于真正意义上的金融机构，不需要取得金融行业的执业牌照，目前，这些公司只需要在工商局进行注册便可从事网络借贷金融服务。对于这类实质上从事金融服务的网络借贷公司而言，缺乏专门的部门对其准入资质、信息披露、内部管理等进行要求和规范，央行和银监会都没有法定权限实施监管，监管主体严重缺位。同时，对于个人对个人贷款业务的法律条文以及有关民间借贷中介的法规、条例均为空白，因此，P2P公司的活动始终处于法律的边缘，缺乏有效的监管依据。
2 信用风险
信用风险即违约风险，是借款人无法按时还本付息的风险。尽管P2P平台存在多种经营模式，风险也各不相同，但严格来说，这些P2P公司都仅仅是在借款人和贷款人之间扮演了中介的角色，为借贷双方提供融资信息配对服务，协助双方顺利完成借款活动，并没有真正参与到交易中去。相对于线下的民间金融而言，网络交易的虚拟性导致很难认证借款人的真实信息，由于缺乏抵押和担保，使其信用风险明显高于其他正规金融机构。现阶段，很多P2P公司采取了诸如手机绑定、身份验证、收入证明、视频面谈等手段降低信用风险。但更为关键的借款人征信记录、财务状况、借款用途等资料都十分缺乏。有可能出现冒用他人信息、一人注册多个账户骗取借款的情况，并且P2P公司对借款资金的用途难以实现有效的审核和贷后管理，极易出现借款人将资金挪用于股票、等高风险投资项目而无法收回的情况。最后，导致借款无法如期偿还时，P2P公司协助借入者进行追讨，并公布黑名单，但由于追讨成本太高导致难以取得实效。
3 操作风险
P2P的网络交易特性、行业门槛低且缺乏有效的外部监管，使得网络借贷公司容易出现比较大的操作风险。第一，P2P公司大多会与支付宝、环迅支付、盛付通等第三方支付平台合作，而第三方支付平台仅仅是资金进出的通道，借贷网站可以随时支取在第三方支付平台账户里的资金，支付平台对网络公司难以起到真正的监督作用。今年6月“淘金贷”网站负责人恶意支取投资者近一百万资金，给投资者带来了巨大的损失。第二，P2P公司为吸引投资者的资金，容易突破咨询服务的单纯线上模式，与银行、信托机构等合作推出高出银行收益率的理财产品，变相吸储，演变为非法金融机构，同时，由于对募集资金的流向缺乏有效控制，有可能助长资金流入国家限制性行业。第三，P2P公司一般还会采取按比例冻结保证金、提取风险金等方式来缓解借款人出现违约后的欠款清偿，但这部分具有保险性质的资金仍然被直接控制在信贷公司手中，而非第三方监管。
四、促进P2P网络借贷发展的相关建议
P2P借贷模式作为民间借贷与网络的结合体，是未来小额信贷与微金融的发展趋势，对于目前国内为数不多的P2P网站，尽管发展中存在一些问题，但应以鼓励支持为主，通过借鉴国外的成熟经验，结合国内实际，对促进P2P网络借贷发展提出几点建议。
1 加强监管，规范行业发展
P2P网络借贷模式实质上是民间借贷的网络形式，由于借贷关系形成的基础是网络平台，导致不确定性更大，因此，将网络借贷纳入政府部门监管和相关法律法规的出台显得尤为迫切，政府部门应及时出台《网络借贷管理办法》，以法规的形式明确网络借贷是信息时代正规金融体系的有效补充，并对网络借贷公司的性质、组织形式、经营范围等予以规定，指导并规范P2P公司加强自身建设，提高防风险能力。同时明确监管主体，应该指定中国人民银行分支机构和银监会派出机构为监管部门，严格监督贷款审批和贷后管理，杜绝网络借贷资金流人国家限制性行业和领域。最后，必须规范网络借贷行业的发展，加强行业自律，如宜信、贷帮、人人贷曾在去年发起“小额信贷服务中介机构联席会”，并了《小额信贷服务中介机构行业自律公约》。
2 借助信息平台，降低信用风险
目前P2P公司的在线贷款业务主要以中小企业经营资金周转、个人消费、个人助学贷款和应急款项为主，由于借款人信息基本由本人提交资料证明，难以保证其真实性，同时由于坏账追讨的困难和高成本，也为不良借款人提供了造假的机会。减少信息不对称是降低在线借款造假和诈骗的有效途径，笔者认为，必须引人第三方银行对借款人的信用进行评估，使贷款人对该项贷款的风险有比较准确的认识；同时，进一步由工商、政法、税务及金融部门联合建立企业、个人信用资料系统，为银行提供中小企业和个人贷款审查和决策的信息平台。必须强化对恶意赖账的追讨，建立和完善失信惩戒机制，通过司法、舆论等多种力量加大对逃债及违约失信行为的惩戒力度，制定《个人破产法》，加大企业及失信人的失信成本，以促进网络借贷模式的健康发展。
公司借款管理制度范文4
财务人员个人工作计划范文一
一、分公司财务科工作计划:
1、财务科负责分公司财务管理、资金管理、资产管理、成本管理、会计管理、各项目部及实体的成本管理、兑现审计工作。严格执行集团公司的规章制度。对本部门工作负责，制定并落实部门工作计划。
2、负责编制并上报分公司年度财务收支计划和月资金收支计划;编制并上报分公司机关费用指标计划，按照集团公司审批结果，进行控制和管理。
3、负责编制和上报集团公司财务会计报表及各种资料。
4、负责财务会计核算和项目成本核算的管理。配合项目部工程价款回收工作。
5、负责分公司固定资产的管理，按规定计提折旧费。
6、组织各项目开展增收节支活动。搞好会计核算、项目核算和成本分析，降低工程成本，降低费用支出，并会同相关部门建立工程项目经济档案。
7、负责对项目经理部实施审计监督。负责分公司的财务电算化管理。
8、负责卓越绩效体系的财务科各种资料的准备及复验工作。
9、负责工程投标保函、履约担保、银行信贷额度等手续办理工作。
10、负责集团公司对分公司工作联查财务各种资料的收集、编制工作。
11、负责上报分公司年度财务收支计划和月资金收支计划;编制并上报分公司机关费用指标计划，按照集团公司审批结果，进行控制和管理。编制分公司年度财务收支报表。
12、负责核对清理债权帐务及内部单位之间的往来帐目。
13、执行对操作人员的管理和计算机档案管理职责，对会计软件的运行进行日常维护，保证计算机软件及硬件的财产安全。
14、对项目经理部经营管理制度和内部控制制度是否健全，运行机制是否正常进行监督。对项目经理部实施财务审计、承包及兑现审计。
二、对项目部的资金有偿使用管理:
分公司与项目部及经营实体，相互占用资金的确定额是:项目部及经营实体上交的资金与应交分公司的管理费和分公司代支付银行的各种保函的资金部分相抵的差额为基数，按同期一年贷款月利息0.66%计算。项目部欠分公司的管理费的计息方法:按月完成量计算的上交分公司管理费累计总额的80%为基数，乘以0.66%利率。每月计息一次,划转项目部并同时项目部记入财务费用。计息时间是从收取管理费的月份的第三个月末开始计息划帐。
2、分公司为项目部办理投标保函和履约保函的、工程预付款保函等工程保函所交银行的保函现金部分从办完保函月份的第二个月初开始计息，每月以0.66%的利率计息。由分公司划帐项目部，项目部记入财务费用。
3、分公司与项目部的往来帐目中，如果分公司的往来帐余额(扣除项目部利润亏损额)欠项目部的，同样以每月以0.66%的利率计息。由分公司倒划给项目部。
三、支付各种款项的措施:
为了强化财务管理，规范经济行为，杜绝工程成本的各项潜亏因素的存在，保证分公司健康持续的发展，要求各级领导及财务人员在支付各种款项时，帐面有欠款的可以支付，否则坚决不予支付。如果双方签定合同约定有预付款的可以预付，但预付款项不得超过合同限定数额。要求严肃执行，若有违反行为追究当事人和领导责任。
在付款的同时严格审查收款签字人是否与财务帐面、合同签字人一致，否则坚决拒付，实属情况特殊，但必须办理本人委托证明书、委托人和受托人的身份证复印件并同时附在付款凭证后面。委托证明书如果双方是企业单位的必须有双方企业单位盖章后有效，如果是个人的必须有双方当事人签字并同时按手印和双方的身份证复印件附后有效。事后避免经济纠纷。
四、备用金管理办法:
根据国家财经制度规定、集团公司的严格要求、结合我分公司的路、桥工程施工特点，制定单位相关人员，因公暂借备用金的管理办法:暂借备用金的人员范围:分公司经理、书记及付经理，项目经理及付经理，机关各科室正、付职，公用小车司机，机关材料处及项目材料采购员，详细人员名单经分公司经理确认后再定。
2、备用金借用限额:
(1)、分公司经理、书记及付经理、项目经理备用金借款限额最高10000元。
(2)、项目付经理、机关处室正付职、公用小车司机备用金借款限额最高3000元。
(3)、机关材料处及项目材料采购人员备用金借款限额最高XX元。
3、备用金借用审批权限:在分公司借备用金由分公司经理审批，在项目部借备用金由项目经理审批。在备用金的使用过程中，杜绝超过规定限额并及时归还备用金，严格控制人员范围，
4、每年借用备用金必在本年12月25日以前还清，如不还清者在次年1月开始扣工资，扣清为止。
五、继续执行XX年2月关于规范经济行为的《会议纪要》精神:
会议决定:为了强化财务管理，规范各项经济行为，杜绝工程成本潜亏因素存在，保证路桥分公司经济活动健康持续的发展，结合分公司施工特点,对有关经济行为规范的内容，作如下强调要求:各级财务人员在支付各种款项时，核对账面欠款情况，坚决杜绝超付款。若双方签订合同约定预付款，但付款不超过合同内规定的数额，付款时并索要单位收款收据或个人收款条。收款人与合同签订人应相符一致。若不是同一人，必须办理委托，否则财务拒绝付款。
2、 财务部门对外结算的机械租赁费、周转工具租赁费、分包商(具有法人资格的企业，可出示财务公章的收据)的结算费用凭发票和结算单入帐。如果对方不能提供或不能及时提供发票，财务部门暂时按照总结算金额与当地税率计算出应交税金额可以挂帐，等提供发票后按照相应发票的金额同等比率足额退回。分包商如果领用项目部或分公司材料(依据财务入帐领料单据)和使用机务队机械台班费用(依据财务入帐的单据),可以从每次结算中扣除后计提税金挂帐.
3、 人工费承包或执行任务书，按计件工资形式办理，不需另办理建筑市场开出的票据，按内部职工工资控制。
4、购置各种材料、工具、设备、仪器、办公用品等必须索要发票后入帐。
5、 各项目部及经营实体、各种经济收入上缴记入财务账户，由当地税务出票据外，财务统一对外办理收据发票，严禁坐收坐支。
6、 各经营实体，涉及经营收入栏目，与分公司单独定立账户，以上缴资金的责任指标形式出现，因涉及收入纳税问题，不再出现销售收入和租赁收入项目。
7、强调分公司机关的管理费开支，单独建立账户。原列入机关支出的竣工工程所支出的费用，单独列支，隶属于分公司整体核算。
8、 分公司和各项目部及经济实体对外发生的业务招待费、市场开发经费必经分公司经理批准签字后财务部门方可报销入帐。
六、加强防范企业经济风险意识:
建立完善专项基金台账:职工公积金、职工养老统筹、职工医疗保险、职工失业保险台帐。
2、应收帐款科目要进行帐龄分析，帐龄达到三年以上为不良资产，结算是否及时，债权人的债权期限为两年。债务人是否存在，单位是否注销，诉讼期限是否超过两年，债务人是否足额给款。预期债务是否有证明，证明超保权期限是否。预期不能收回的应收帐款全额提取坏帐。
3、坏帐准备金的预提方法，是以应收帐款和其他应收款的年终借方期末余额按比例提取，同时也可以按单个分析计提，但是必须在财政局备案并批准。(财务制度规定为会计科目借方金额的1%)。
4、XX年要建立应收帐款明细台账:
(1)、已竣工结算的工程的台账内容:业主、工程名称、竣工时间、结算时间、结算金额、累计报量、收款总额、末笔收款时间、现拖欠款。
(2)、已竣工未结算工程的台账内容:业主、工程名称、竣工时间、合同价款、报出结算时间、报出结算价款、累计收款、累计报量、报量与收款差、报出结算与收款差。
(3)、在建工程的台账内容:业主、工程名称、开工时间、合同价款、累计收款、累计报量、报量与收款差。
5、应付帐款-暂估材料帐款:年底有余额的(本科目不能出现借方余额，如有要追究当事人的责任)，要依据年底财务帐面金额分别以工程项目、暂估时间、供应单位、货物名称、规格、数量、单价、总价，编制货物暂估明细表并注明未及时冲销的原因。
6、各分包队的付款方法:责任划分明确，付分包队款时如财务帐面不欠款的超付款，必须是以借款的手续办理后付款，在其他应收款科目反应。所谓超付款是指:(1)超完成工程量超付款。(2)超业主所付款的工程款(扣除管理费后的超付款)。(3)超结算款的超付款。
7、其他供应货物单位的超付款(是以财务入帐为准)也必须是以借款的手续办理后付款，在其他应收款科目反应;有供货合同约定予付款的，付款时在预付帐款科目反映。
8、从财务帐面看已形成对包工队、机械租赁费、人工费、材料供应商超付款的部分金额，到XX年6月底以前必须办理原付工程款转借款手续，财务部门依据原付工程款转借款手续进其他应收款的相关明细科目。
9、其他应收款、其他应付款的长期挂帐业务要及时清理，以便形成呆帐。
10、内部单位核算往来集团内部往来要于集团公司与分公司、分公司与分公司之间、分公司与项目之间的财务往来帐年底必须无未达帐项，如年底审计查出未达帐项按分公司本年度潜亏处理。
11、备用金要逐个落实，年底清理完毕。
12、待摊费用预提费用要有充分的依据财务才能入帐，无依据入财务帐的凭证，经查处按违犯财经制度论处。
13、依据承包协议据实搜集资料，按权责发生制核算。
14、项目成本按实际价格核算的，材料差异不能出现贷方余额。
如果有借方材料差异必有业主核签的证明资料财务方能入帐，审计查处无证明资料的按本年度成本潜亏。
15、挂靠工程的成本报表不能有降本。如有按本年成本潜亏。
16、税金要足额提取进其他应付款-预提税金科目
17、根据集团公司相关规定提取坏帐准备金，XX年《集财字(XX)第6号》文件规定提取工程维修保证金。
18、XX年的质量奖，按当年签订合同总额的1%预提进成本。
19、项目成本核算要依据法律、法规、企业规定进行。对分包队伍的帐务核算时，如果有供应商的发票可以抵冲应税计提额。
七、项目部按时上交分公司资金的规定:
XX年分公司施行项目部财务人员派出制，财务人员派出的目的是更好的贯彻、落实国家、集团、分公司的各种制度和规定，同时进一步服务好项目部的财务工作。
目前，分公司资金的压力非常大，投标保证金、保函保证金占用万元，工程拖欠款 亿元，主要原因是分公司给项目部的前期启动资金和项目部应上交的管理费不能及时收回，等业主全部付清工程款后才能收回此款。根据以上的情况，经分公司领导研究决定:
由分公司派出项目财务人员为主责，及时与项目经理沟通，等项目部收到工程予付款后首先归还分公司垫付的前期启动资金。其次，按本月完成工程量计算应上缴分公司管理费的数额，下月上缴资金，依次类推。如派出财务人员没有完成以上两项资金上缴的任务，月末25日以前以文字的形式上报分公司财务科一份，财务科收到后及时上报分公司经理。
财务人员个人工作计划范文二
20xx年在一如既往地做好日常财务核算工作，加强财务管理、推动规范管理和加强财务知识学习教育。做到财务工作长计划，短安排。使财务工作在规范化、制度化的良好环境中更好地发挥作用。特拟订XX年的工作计划。
一、参加财务人员继续教育每年财务人员都要参加财政局组织的财务人员继续教育，但是XX年11月底，继续教育教材全变，由于国家财务部最新公告:XX年财务上将有大的变动，实行《新会计准则》《新科目》《新规范制度》，可以说财务部XX年的工作将一切围绕这次改革展开工作，由唯重要的是这次改革对企业财务人员提出了更高的要求。 首先参加财务人员继续教育，了解新准则体系框架，掌握和领会新准则内容，要点、和精髓。全面按新准则的规范要求，熟练地运用新准则等，进行帐务处理和财务相关报表、表格的编制。 参加继续教育后，汇报学习情况报告。
公司借款管理制度范文5
关键词：公司治理 银行借款融资 直接影响 间接影响 实证研究
一. 公司治理直接影响银行借款融资研究综述
1.国外研究
Jensen（1983），Gilson（1990），Yermack（1996）研究表明企业设置大规模的董事会不能有效地约束和监督内部人，应该选择更多的短期负债来抑制内部人的机会主义行为，减少冲突。Giannetti[1]（2003）研究表明，对无形资产进行投资的非公众公司更容易获得债务融资，即使处于经营风险比较大的行业的非公众公司也更容易获得长期债务融资。Fan[2]等（2004）发现不同性质的企业债务期限结构存在明显差别，国有企业的资产负债率较高，同时，债务期限较短。Denis & Mihov（2003），Garcia-Teruel & Martinez-Solano[3]（2006）的研究发现，管理者持股比例较高的企业，更倾向于长期银行贷款融资。
综上可知：董事会规模大的企业会更倾向于利用短期负债的方式为企业融资；国有企业较多的使用短期负债进行融资；管理层具有持股比例的公司更倾向于使用长期债务。从上述总结可以看出，外国学者多数研究的是公司治理对公司债务结构的影响，并未细致到公司治理对公司取得银行贷款融资的影响。
2.国内研究
李峥和孙永祥（2002）从委托关系、公司控制权转移等角度分析最优融资安排；肖作平[4]（2005）采用logistic模型实证检验结果表明当治理水平较高时管理者受到更严格的监管，更少的管理者壕沟效应，控股股东的机会主义行为受限，公司更可能使用高的负债。
总而言之，国内外学者对通过公司治理来影响公司银行借款融资的文献还较少，在学术界还有很大的研究空间。
二. 公司治理间接影响银行借款融资研究综述
1.国外研究
Gompers， Ishii & Metrick[5]（2006）用实证分析方法证明了公司的企业价值和治理水平正相关，企业通过提高治理水平可以提高自己的企业价值。La Porta et al （2002）发现，具有良好政治关系的企业更容易获得或者更能以比较低的利率获得银行的贷款。Klein（2002）发现如果大董事会能更有效监督财务报告过程，债权人将受益于财务透明度和可靠性，其风险将减小，更乐于贷款，贷款利率也将较低。
综上所述，公司治理机制通过影响公司的财务风险和经营风险进而影响银行的信贷决策；具有政治关系或者政治背景的企业在贷款时更容易得到银行的青睐；董事会规模较大或者独立董事占董事会比例较大时，银行更愿意以较低的利率贷款。
2.国内研究
李维安、张国萍（2005）构建了中国上市公司经理层治理评价指数，得出了经理层治理水平的改善有利于提高治理绩效的结论。白重恩、刘俏[6]等通过托宾Q值和治理变量相关性模型得出了公司治理水平高的企业其市场价值也高的结论。胡奕明（2005）研究结果表明，无论是长期借款还是短期借款，都与债务人的财务状况和治理状况有着合理并相关的关系，银行贷款利率与公司治理中的大股东占款有着正相关关系。蒋殿春 （2003）、王玉荣（2005）认为上市公司国有股比例越高其国有企业成分越浓，在同等条件下那些国有股比例高的上市公司往往更有机会获得贷款。姚立杰[7]等（2010）通过实证检验得出结论：公司治理因素对新增长期借款或新增短期借款均没有显著影响；监事会特征和股权集中度对企业银行贷款融资成本有显著影响。
综上所述，国内学者的研究也表明：公司治理状况影响企业的市场价值和企业竞争力，进而影响到企业银行贷款融资能力，且大股东占款越严重其银行贷款利率越高；银行在制定短期贷款的数量、期限和利率时会考虑贷款公司的管理层因素；国有股比例也是银行在进行信贷决策时考虑的正因素之一；监事会特征和股权集中度也是银行进行贷款利率决策时要考虑的因素。
三、公司治理影响公司取得银行借款融资实证研究综述
公司借款管理制度范文6
关键词：公司治理；借款融资能力；借款融资成本
一、引言
公司在治理过程中离不开资金的支持。目前公司在资金方面主要通过内部与外部进行筹集。内部资金融资主要来源于所有者权益投资，但这筹集的金额有限。只有外部资金，即借款、债券与股票方式才可以满足企业资金运作的需要。而目前，我国企业90%的融资都来自于银行借款。但由于骗取贷款的案例，银行对贷款风险管理的重视程度逐渐加强。因此，本文将研究公司治理因素对我国食品业上市公司融资能力和融资成本的影响。
二、研究理论假设与研究设计
（一）研究假设
银行在发放贷款必须充分考虑各种影响因素，进而评价企业的综合风险高低，从而决定是否发放贷款。而在公司风险影响因素中，公司治理情况是企业风险的重要影响因素。首先，公司治理的优异成效可以提高企业经营业绩，增强企业在市面的价值，从而减少企业的破产风险。其次，公司治理越优异的企业，其传递的信息质量越高，使投资者对企业信心不足，而进一步提高企业风险，降低企业贷款信用，使企业筹资困难。
如果我国银行在发放贷款时已经考虑到公司治理的好坏而导致的还款风险的不同，那假设其他条件相同时，银行会由此作为依据，按照不同限额的贷款、高低不等的利息率和还款时间贷放给公司治理等级不同的公司。因此，给借款公司带来了借款融资能力和融资成本的不同。
因此我们提出本文的假设：
假设1：公司治理水平越高，企业的银行借款融资能力越强。
假设2：假设2：公司治理水平越高，企业的银行借款融资成本越低。
（二） 研究设计
1.公司治理与贷款融资能力
我们检验企业基期公司治理水平对下一年贷款融资能力的影响。选取企业基期新增银行借款中总借款额来评价企业的银行借款融资能力。由于银行长短不同借款的决策可能根据不同公司治理效果有不同策略，因此分别检验基期新增长期借和新增短期借款受不同公司治理效果的影响。用方程（1）考察企业银行借款融资能力受公司治理水平的影响：
AMOUNTt+1=B0+B1NBoardt+B2Indt+B3NMonitort+B4H1t+B5ZIndext+B6SOEt+CONTROLSt+Et+1
其中，因变量（AMOUNT）分别是企业t+1年新增借款中总借款金额/基期总资产，新增长期借款总金额/基期总资产，和新增短期借款总金额/基期总资产。解释变量中公司治理特征用董事会、监事会和股权三个方面来度量。其中，董事会特征包括董事会规模（NBoard）），董事会人数，和独立董事在董事会中所占比例（Ind）；监事会特征是监事会规模（NMonitor）监事会人数；股权特征包括股权集中度（H1）第一位大股东持股比例的平方，股权制约度（ZIndex）第一大股东的持股比例除以第二大股东的持股比例。
同时加入了一些控制变量（CONTROLS）。分别是公司规模（SIZE），资产负债率（LEV），盈利能力（ROA），利息保障倍数（INTCOV）。其中，SIZE是总资产的自然对数；LEV是负债总额除以资产总额；ROA是净利润除以年平均总资产。如果经营活动现金净流量与本期投资活动现金净流量之和小于等于0，那么CASH=1，否则CASH=0。
2.公司治理与贷款融资成本
我们采用企业新增贷款利率（RATE）来考察银行贷款融资成本。公式（2）：
RATEt+1=B0+B1NBoardt+B2Indt+B3NMonitort+B4H1t+B5ZIndext+ B6SOEt+C1SIZEt+C2LEVt+C3ROAt+Et+1
公司治理因变量同方程（1）。控制变量包括公司规模（SIZE），资产负债率（LEV），盈利能力（ROA）。
（三）实证研究
根据样本公司从2010至2012年新增银行借款的分布表（表略）可以看出上市公司向银行借款的趋势。从新增借款数量可以看出每年的新增借款以长期借款为主。借款数量尤其短期借款起伏变化大。其中， 2010年新增借款总额最大，除此之外，新增借款额度下降很多。另外总体来讲，新增长期借款总额的均值和中位数要远大于新增短期借款总额。
描述性统计表（表略）列示了样本中有关变量的具体情况。上市公司的平均借款成本为3.19%，与银行一年期平均存款利息率3.57%相距较少。上市公司董事会人数平均为8人，监事会人数平均为5人，各公司之间的差异不显著，董事会人数从25%分位数7到75%分位数9，监事会人数从25%分位数到75%百分位数都为3人。上市公司股权结构方面，第一大股东和第二大股东股权制约的平均比率为9.53，但是各个公司之间差异显著，从25%分位点的1.65上升到75%分位点的8.395。平均股权集中度为14.73%，股权分散。其它财务指标显示，样本公司的平均资产负债率为37.57%，并且大部分公司有融资需求（CASH众数为1）。
（四）实证结果
根据公式（1）得出的变量描述统计表（表略）得出结果。公司治理因素对贷款融资能力均没有显著影响，公司治理变量的系数估计值均不显著异于0。从新增贷款总额栏可看出，公司现金流越好，企业银行借款融资能力越强。此外，资产负债率对企业长期借款能力为消极影响，资产负债率越大，企业新增长期银行借款总额越低。
由公式（2）得出的变量描述统计表得出在公司治理与借款成本方面，被解释变量为企业新增贷款利率（RATE），检验公司治理水平对企业银行借款融资成本的影响。银行在做出贷款计划时会对公司治理中的董事会特征和股权集中进行考虑。董事会规模越大，企业贷款融资成本越低；上市公司的股权集中度越高，企业银行借款成本也越高。而且公司盈利能力越大，企业银行借款融资成本越小。
