金融机构与市场范文1
关键词:应用型；工作内容；工作技能；课程设计
2018年9月10日，在全国教育大会上发表重要讲话，提出要提升教育服务经济社会发展的能力，强调重点培养创新型、复合型、应用型人才。培养社会需要的人才，本质上是培养学生应用知识解决问题的职业能力，这应是教育教学工作的中心目标，偏离了这个目标，所谓高校工作以教学为中心或以学生为中心就失去了实际意义（赵晓明、唐飞、吴亚光，2015）[1]。本文以金融市场与机构课程为例，提出了“教学内容与工作内容、教学目标与职业技能相联系”的课程教学改革方法，探索应如何进行科学设计，激发学生学习兴趣，提升学生自主学习能动性，培养符合社会需求的应用型金融人才。
1当前存在的问题
信息技术的发展为金融业的创新注入了源源不断的动力。随着金融业的快速发展，出现了一些新兴业态，例如互联网金融。但即便是全球知名商科院校普遍使用的教材，互联网金融这一热点并未出现在其中，这说明教材内容更新滞后于现实金融业的发展。培养应用型金融人才，仅依赖于教材进行教学是不行的，会导致学生掌握的专业知识和技能与现实工作需要的职业能力有一定的距离。（1）教师缺乏实践经验。当前，各大商科院校都普遍缺乏“双师型”教师是个不争的事实，教师行业的薪酬与金融机构相比不具备竞争力[2]。大多数商科院校教师没有社会就职经历，课堂教学只能依据教材内容坐而论道，对实操所知甚少，因而课堂上很少涉及应用教学，大大影响了学生的学习兴趣以及对工作能力的培养。（2）教学形式单一。“金融市场与机构”属于专业基础课程，相对于实务性课程来说，内容本身偏理论，略显枯燥，大部分教师采用以讲授为主的传统教学方式，较少组织讨论、研究分析和实操模拟等其他教学模式，对学生自主学习能力、动手能力的培养缺乏有效的载体。（3）考核评定偏差。传统的成绩评定方式和内容存在一定偏差，评价的方法强调笔试，内容过于偏重教材理论知识、忽略了能力考查。学生重期末不重平时，重分数不重能力培养，甚至习惯考前突击也能应对课程考核。考核方式是调动学生积极性的重要手段，引导学生学什么、怎么学、达到什么要求。
2课程设计理念及思路
提高职业能力，培养应用型人才，并不是忽视课程的基础理论教学、忽视学生理论素养的培养，而是要进一步提高对理论知识的应用能力，以职业能力训练增强对理论知识的理解。基于本文提到的课程教学所面临的问题，当前教学改革的重点是如何在理论教学基础上融合、增强职业能力培养。“与工作内容、技能相联系”的课程设计是一条有效的途径，这就要求课程教学内容需与典型工作内容相联系，教学目标需与工作技能相联系。将教学内容解构成一个个工作任务，以职业能力要求为目标开展“教、学、做”，注重培养学生解决实际问题和综合应用能力。教学方式需从灌输式教学转化为情境教学、探究式教学、合作式教学，成绩考核需兼顾理论基础与应用能力。简而言之，在传统理论教学的基础上，要进行提升职业能力培养方面的教学改革与创新。
3课程内容设计
以应用型人才培养为导向的教学改革创新，首先需转化教学设计视角，结合金融业发展和金融人才要求，从提升职业能力出发，将工作内容转化为教学内容，将职业能力要求转化为教学目标。本课程将四大部分学习内容依据金融业不同工作内容及要求解构，重构成11个模块，分别为金融体系概况、央行及货币政策、利率与金融资产价值、货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、银行、投行、风投和基金。因双语教学课时关系，有些内容采用课下自主学习的方式完成。针对每一教学内容模块，与“职业技能”相联系进行了具体的教学目标分解。
金融机构与市场范文2
一、利率市场化的国际经验比较
美国在20世纪80年代，日本、韩国和我国台湾地区在90年代先后实现了利率市场化，对上述国家和地区利率市场化的研究发现，存款利率的市场化一般最先从货币市场开始，大多经历了先大额后小额，先长期后短期的过程。如美国在取消利率管制前，先后已放松了大额可转让存单、货币市场互助基金以及期限5年以上金额1 000万美元以上定期存款利率的管制。贷款利率的市场化，大多数国家都经历了从由央行规定利率上限，过渡到央行只规定贷款利率在资金成本基础上的浮动幅度，到最终实现完全由市场定价的过程。
从利率市场化对金融运行的影响来看，利率市场化后，存贷款利率普遍经历了从上升到回落的过程，存贷款利差减小，信用总量出现不同程度扩张。一些国家和地区中小金融机构经营困难，如美国20世纪80年代有1 000多家总资产超过5千亿美元的储贷机构倒闭，中国台湾地区在放松利率管制后的一段时期，信用合作机构也出现了经营较为困难甚至破产倒闭的情况。利率市场化后，汇率大都出现不同程度上升，除美国外，上述国家和地区本币汇率在利率市场化后均出现较大幅度升值。之后，汇率升值幅度减缓，甚至出现了贬值情况。部分国家和地区还出现了资产价格较快上涨的现象，如日本和中国台湾。
二、我国利率市场化改革进程及需要明确的几个问题
1996年我国以放开同业拆借市场利率为突破口，正式启动了利率市场化改革；1997年放开银行间债券回购利率，逐步建立起一个良好的货币市场与国债市场的利率形成机制。2000―2004年，逐步放开外币存贷款利率。2004年放开本币存款利率下限和贷款利率上限，并将贷款利率浮动区间的下限设为基准利率的09倍。此后，在企业债、金融债、商业票据方面以及货币市场交易中全部实行市场定价，对价格不再设任何限制。2012年进一步扩大金融机构存贷款利率浮动区间，6月将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的11倍，7月将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的07倍。目前，利率市场化改革已经取得重大进展，为进一步推进改革，需要明确以下两个问题。
第一，利率市场化的实现条件。实现利率市场化需要具备三方面的条件，一是良好的微观基础，即金融机构需要有较强的财务约束能力、流动性管理能力和抵御外部风险的能力；二是健全的金融市场体系，确立能充分反映市场资金供求水平，在整个利率体系中处于支配地位、关联度强、影响大且具备一定稳定性的市场化利率，作为基准利率；三是稳健的宏观经济环境，即良好的宏观经济状况和稳健的货币政策。
第二，利率市场化进程的衡量标准。利率市场化是一个渐进的过程，也是一个水到渠成的过程。其不仅仅取决于官方的利率改革进程，更重要地取决于社会融资结构和议价方式。目前，我国社会融资规模中，非信贷融资已超过50%，其定价方式是主要由市场供求关系决定的。我国利率市场化改革已经取得实质性进展，金融机构对利率的敏感程度也有所上升。但我国微观经济主体的财务硬约束性和流动性管理水平仍有待提高。随着利率市场化程度的加深，潜在的宏观和微观风险在外部冲击下会逐渐显现和暴露，今年6月以来，由于金融市场流动性结构矛盾所引发的短期利率大幅上升，从某种意义上说，是一次利率市场化的压力测试，这次测试表明我国利率市场化改革还有不少工作要做，还要练好内功。
三、利率市场化对我国中央银行及金融机构的影响和挑战
利率市场化必然带来风险的增加，主要是流动性风险和利率风险。在经济金融全球化背景下，由于资本套利引起的大规模资本流动也会对流动性造成冲击，影响国内利率水平，从而对各类金融机构造成冲击。利率市场化不仅对各类市场主体造成冲击，也对包括央行在内的监管机构提出挑战。
（一）利率市场化对我国中央银行宏观调控的挑战
一是新的调控工具尚不成熟。尚未确立能够发挥主导作用的市场基准利率，相应地中央银行对市场基准利率引导调节模式也处于初级阶段。二是汇率升值压力增大。在放开基准利率前，中央银行还可以通过控制本外币利差来控制境外资本的流入，在一定程度上缓解汇率升值压力。利率完全放开后，如果本币利率上升导致本外币利差过大，境外资本流入增加，则会加剧人民币升值的压力。三是调节信用总量压力增大。在存贷利差缩小的情况下，金融机构可能会通过以量补价的形式增加贷款投放，再加上境外资金流入的冲击，会带来社会信用总量的扩张，也会刺激资产价格的上涨。
金融机构与市场范文3
关键词：金融市场；监测指标体系
中图分类号：F830.9文献标识码：A文章编号：1006-1428（2008）01-0009-05
一、我国金融市场监测分析体系框架的现状和特点
1、金融市场监测分析体系现有框架的总体情况。
我国金融市场监测分析体系框架发展到现在，尤其是中国人民银行上海总部建立、行使金融市场监测分析平台的职能以来，已经初步建立起了较为完善的金融市场监测分析体系，搭建了重点监测与全面监测相结合，日常监测与长效监测并重的监测框架和管理模式。
一是重点监测与全面监测相结合。既有对整个金融市场进行全局宏观的监测，也有针对各个金融子市场进行的重点监测。重点监测注重各子市场的发展特点和问题，全面监测侧重金融市场之间的联动以及宏观经济金融环境对金融市场的影响。
二是日常监测与长效监测并重。从监测报告体系看，建立了以金融市场监测日报、月报、季报和快报为载体的金融市场监测体系。既有对金融市场重大决策快速反应的快报，也有日常监测的日报、月报，更有注重长效监测的季报和年报，并将全年的监测报告成果以《中国金融市场发展报告》的形式对外公开和公告。
三是建立监测分析重点联系机制。根据监测工作需要，中国人民银行上海总部先后与中国外汇交易中心、中央国债登记结算有限公司、上海黄金交易所、上海证券交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所、工行票据营业部等机构建立了日常业务联系，实现数据共享、信息互通和业务交流。
四是开发了先进的金融市场监测分析系统。金融市场监测分析系统是人民银行上海总部为了加强对金融市场的监测分析，防范跨市场风险而建立的重要监测分析的技术平台。
2、金融市场监测分析系统的功能和特点。
金融市场监测分析系统主要有数据管理、指标维护、数据分析、快报生成等四个模块组成，并具备系统业务数据的历史性和全面性、数据的权威性和准确性、系统分析功能的多样性和分析系统和交易数据的共享性等四个主要特点。一是市场交易数据的历史性和全面性。由于该系统具备较强大的数据存储功能，因此它存储了多个金融市场长期发展积累所形成的各类历史交易情况数据。二是相关交易数据的权威性和准确性。为确保业务数据的准确性和规范业务数据报送的一致性，上海总部金融市场管理部和多个市场的第一线监管机构，如外汇交易中心、黄金交易所、国债登记结算有限公司等建立了业务联系。这些监管机构主要通过数据专线或者电子邮件的形式直接向该系统提供原始数据。三是系统分析手段的多样性。该系统具备四种不同形式的分析功能。分别为自主分析、时间序列汇总分析、分项分析查询和衍生指标分析。四是分析系统和交易数据的共享性。在经过恰当的网络配置后，人民银行的所有工作人员都可以访问该系统。分析系统和交易数据的共享性极大地提高了该系统的实用性和扩展了系统的使用范围。
3、存在的问题及差距。
一是监测指标还不够完善。没有相关的预警指标、风险识别衡量手段、风险监测模型，也缺乏置信区间等。
二是缺少数据来源且数据滞后。目前系统缺乏宏观数据来源，而即便是金融市场中涵盖的数据也多是交易结束后录入的，系统对于总结过去、说明现在的功能基本可以覆盖，但及时发现异动、预警风险的功能尚不能发挥，预测未来很薄弱，对市场进行有效、实时监督的条件还不成熟，更多的是在履行一种说明的职责。对相关数据进行深入分析、进行深度加工还做得不够。数据背后的前因后果、各市场之间的联动等研究还有待于进一步加强。
三是没有建立相应的组织、制度体系，难以对金融市场运行实行有效的监督。金融市场监测分析小组和专家会议对加强金融市场的监测分析起到了一定作用，但其作用还有待于进一步加强，与相关部门加强联系合作与信息共享等远远不够。
四是缺乏有效的监测手段。一个有效的功能齐全的监测分析系统必须具有强有力的制度保障，同时还应有一定的监测手段作为补充，比如现场检查、非现场监测、专题调查、金融机构定期报表报送以及提交内部报告，甚至还有专家的经验判断等，这些手段可以为及时充分获取各方面信息创造条件。目前我们的监测分析系统尚不具备上述监测分析的辅助手段。
二、发达国家和国际金融机构金融市场监测的特点
国际上对于金融市场的监测分析在20世纪90年代开始逐步强化和重视，这一时期，频繁爆发的国际金融动荡，促使许多国家和国际金融机构开始加强对金融市场监测分析与风险预警指标体系的研究，以提高自身对金融危机的分析和预测能力。综合来看，国际监测分析体系的建立有以下一些主要经验：
1、金融市场监测指标体系涵盖宏观与微观两个层面。
从国外建立金融市场监测指标体系的实践看，各个国家和国际金融机构所设计的指标体系都具有综合性，不仅包括金融市场层面的微观指标，也包括经济与金融层面的宏观指标。如美国现行的金融宏观监测指标便分为“宏观经济指标”和“综合微观金融指标”两类。其原因，一方面是因为微观金融指标仅反映单个金融机构的风险，而不能反映金融体系的整体风险；另一方面，一个国家金融危机的成因主要是宏观经济、金融体系、企业以及国外金融业出现严重问题，通过金融市场产生的联动效应。
2、注重对风险的评估与防范。
金融监测指标体系框架的主体思想就是建立以风险为核心的金融市场监测框架。从发达国家的经验看，对金融风险的识别、衡量、监测和控制始终贯穿于监管工作的始末，并建立一套完整的风险评估和评级体系。一是在伴随从机构型监管模式到功能型模式的转变的同时，完善金融市场监测分析手段和方法，制定金融风险国内、国际预警指标体系，提高防范化解金融风险的预见性和针对性。二是建立了监测信息平台，进行监测分析必须获得充分的信息。从发达国家的经验看，一般是通过金融监管信息系统的网络化建设，建立信息监管共享平台，不但能节省各监管部门的监管信息搜集成本，提高监管效率，而且使金融机构的原始信息真实反映到监管部门，增强信息的透明度和准确性，实现为金融监管提供连续、系统、动态的信息服务功能。
3、注重监管机构之间的协调与配合。
金融监管机构之间的协调与配合，能够增强信息沟通、降低监管成本、提高监管效率，在统一监管的基础上更有效地发挥防范风险化解危机的作用。金融市场监测指标体系涉及各金融子市场和多个金融监管部门，因此各监管机构之间的协调沟通至关重要。在这方面，发达国家都建立了有效的金融监管协调机制。在英国，英格兰银行、金融服务局和财政部之间建立了一种三方会谈机制：英格兰银行提供货币政策的走向，金融服务局提供金融市场的情况，财政部反馈议会和社会的情况，并且当英格兰银行和金融服务局的意见无法统一时，由财政大臣进行裁决。
4、注重为中央银行的货币政策提供服务。
鉴于货币政策与金融监管之间的密切联系及相互影响，发达国家金融市场监测指标体系通过对资金流量和结构的分析，能够反映货币政策传导效应和宏观经济面的变化，从而为央行的货币政策制定和执行提供服务。从发达国家的经验看，中央银行在监管框架中均发挥着重要作用。在英国，监管职能从英格兰银行分离出去后，法律规定英格兰银行与金融服务局（FSA）负责人交叉参加双方的理事会，实行互相介入，以保证二者之间的有效协调。这种安排能保证FSA负责的金融监管与英格兰银行负责的货币政策，在重大宏观层面上的决策保持较强的互通性和一致性，也有利于通过金融市场监测为央行的货币政策提供服务。
三、进一步完善我国金融市场监测分析体系框架的思考
（一）构建我国金融市场监测分析体系框架的整体架构
根据我国金融市场的发展情况和特点，在现有金融市场监测分析体系框架的基础上，借鉴国内外研究人员对金融市场监测分析体系研究成果，建议按照以下三个主要架构，建立和完善我国金融市场监测分析体系框架：宏观经济审慎监测指标体系、金融子市场审慎监测指标体系（可包括价格风险监测体系、流动性风险监测体系、信用风险监测体系和结构性风险监测体系）和跨市场审慎监测指标体系。
1.宏观经济审慎监测指标。
金融市场是反映宏观经济运行的晴雨表，宏观经济运行也深刻影响着金融市场的运行和发展。宏观经济审慎监测指标的选取要达到两个要求：一是在反映宏观经济的变化中有很强的代表性；二是对金融市场影响巨大，对金融市场变化具有很高的敏感性。宏观经济环境指标可以分为内部环境指标和外部环境指标。
2.金融子市场审慎监测指标体系。
各金融子市场主要包括货币市场、债券市场、股票市场、期货市场、外汇市场和黄金市场。针对各个子市场的监测，可以从以下四个方面构建合理可行的金融市场监测分析指标体系的框架。
①价格监测指标体系。
金融市场工具的价格是宏观经济因素和市场资金供求状况等多种因素相互作用的综合性反映，具有十分强烈的信号作用。金融市场价格监测指标体系包括同业拆借市场价格监测指标体系、债券市场价格监测指标体系、股票市场价格监测指标体系、期货市场价格监测指标体系和汇率风险预警指标等几大类指标体系。
②流动性监测分析指标体系。
金融市场流动性一般是指迅速执行交易且不造成价格大幅变化的能力。当市场流动性出现问题时，单笔交易会对金融市场的价格产生重大影响，容易产生市场价格操纵问题，从而要么给其他的市场参与者带来风险，要么不能以合适合理的价格找到交易对手，使得市场交易无法顺利进行。度量流动性有多个维度，如宽度、深度和弹性等，度量流动性宽度的主要指标是买卖价差，当买卖价差较少时，流动性充裕，某种证券能够连续进行交易，从而使得证券能够以合理价格交易，市场功能得以正常发挥。
③结构性监测分析指标体系。
金融市场结构性风险预警指标主要包括金融市场参与者结构、区域分布结构和金融工具结构风险。金融市场参与者结构风险是由于不同类型市场参与者的分布极端不平衡所引发的风险，例如金融市场中有几个资金规模远远大于其他市场参与者的机构，或者大部分市场参与者的类型相同，就有可能导致价格垄断和操纵，或者因为同质预期而使得市场交易清淡。市场参与者区域分布结构风险是由于市场参与者的地区分布极端不平衡所引发的风险。由于经济发展不平衡，某一区域的市场参与者对资金的需求比较旺盛，一旦这种融资链发生断裂或资金流向发生骤变时，资金需求方缺乏必要的资金来源以维持正常的运转，就可能产生地区性的金融风险。金融工具结构风险主要是工具的类型缺失或者期限分布不平衡。不同期限品种应该保持一定比例，各机构根据自己的现金流获得相同期限的资金，解决自己的资金周转问题；然而，当期限结构过于集中，就会导致一部分机构不能获得自己所需期限的资金，或者因为证券的兑付时间过度集中而引发风险。度量结构性风险的一个关键的指标就是市场的集中度的这指标。
④信用风险监测分析指标体系。
信用风险是指金融市场中各金融机构在开展业务时，由于合同的一方不履行或在其结算过程中交易对手的违约，或由于交易对手的信用等级下降，给金融机构带来损失的风险。它可能导致其他交易者因连锁反应也不能按期履约，引发市场的信用危机，从而危及市场的稳健运行和健康发展。这种情况一旦发生，对市场、市场参与各方危害巨大。今年发生的次贷危机就给我们深刻的教训和反思。我国基于企业信用的债券市场刚刚起步，对于合同履约既缺少历史违约概率的统计，也没有可供参照的相关市场方法，加之评级机构评级结果与真实风险之间的关联尚未得到事实验证，公信力不足，因此信用风险监测指标体系仍然处于摸索阶段。
3.跨市场金融监测分析体系。
在宏观经济审慎监测指标体系和金融子市场审慎监测指标体系的基础上，我们将着力构建起跨市场金融监测分析体系。跨市场金融监测分析体系的核心是资金流动和风险的监测，其主要内容是根据金融机构类型、金融市场类型、跨金融市场类型三种不同的监测数据汇总方式，全面分析金融市场的资金流动和风险状况。
①分金融机构类型的资金流动监测。
分金融机构类型监测市场资金流动情况，就是将基础监测数据以不同类型的金融机构为数据汇总生成点。在基础监测数据库的基础上，可以对银行类1～N家机构在金融市场1（例如货币市场）上的资金流入与流出情况分别进行汇总，形成银行类机构在这一个市场上资金流动的监测模式。依此类推，直至同样可以对银行类1～N家机构在金融市场N（例如黄金市场）上的资金流入与流出情况分别进行汇总，形成银行类机构在各个金融市场上资金流动的监测模式。对银行类机构在不同金融市场上资金流动情况进行总体考察，将最终形成此类机构资金流动情况的监测全貌。证券、保险类机构的监测模式同上。
对每一类金融机构资金流动情况进行监测的主要目的有两个：一是可以深入分析同一类金融机构在同一类金融市场上的差异性融资特征。例如对目前银行类机构在货币市场上的资金流动情况进行监测，可以发现城市商业银行净融入资金与国有商业银行净融出资金的差异性特征。二是可以分析同一类金融机构对不同金融市场的资金配置需求，例如可以监测与分析银行类机构在货币市场、债券市场、外汇市场、黄金市场上的资金配置情况，为整体判断银行类机构的金融市场收益与风险提供依据。
②分金融市场类型的资金流动监测。
分金融市场类型监测市场资金流动情况，就是将基础监测数据以不同类型的金融市场为数据汇总生成点，在基础监测数据库的基础上，首先可以对在金融市场1（例如货币市场）上交易的所有类型每一个机构，分别进行资金流入汇总与流出汇总，形成对这一个金融市场资金流动的监测模式。依此类推，直至可以对在金融市场N上交易的所有类型每一个机构，进行资金流入汇总与流出汇总，最终形成不同金融市场资金流动情况的监测全貌。对每一类金融市场资金流动情况进行监测的主要目的，是可以深入分析不同类型金融机构在同一金融市场上的差异性融资特征。
③跨金融市场之间的资金流动监测。
监测跨金融市场的资金流动情况，就是在筛选出能够参与不同类型金融市场交易的每一个机构的基础上，以参与跨市场资金交易的金融机构为监测数据汇总生成点。筛选出能够同时参与金融市场1与金融市场N交易的每一个机构，对其在金融市场1上的资金流出（或是流入）与在金融市场N上的资金流入（或是流出）分别进行汇总，进而形成金融市场1与金融市场N之间的跨市场资金流动监测模式，揭示资金由金融市场1向金融市场N流动的过程。筛选出参与跨市场交易的每一个机构及工具，并结合不同金融市场之间的资金联动机制与方式进行分析，是进行跨市场资金流动监测的基础。
上表对以上三种不同监测模式的数据生成方式和监测目的进行了归纳与比较，综合利用这三种资金流动监测模式，能够较好地实现监测工作的全面性。
四、完善健全金融市场监测指标体系框架的政策建议
（一）探索建立金融市场监管部门间的协商机制，明确有关各方的信息共享机制及职责，提高金融市场监测分析体系的效率
一是建立高层金融监管协调机制，由国务院牵头， 建立一个金融监管协调委员会，明确中央银行、 财政部门与金融监管部门在提高金融市场监测分析体系效率，维护金融稳定方面的职责，建立防范和化解风险的长效机制。二是人民银行与各监管部门、各金融机构要定期互递各种信息；三是加强对交叉性金融工具跨市场金融风险的综合分析， 对一些交叉性业务和工具是否存在风险隐患进行跟踪监测分析。
（二）加强金融监管信息系统的网络化建设，建立科学的金融监管信息系统
一是进一步拓展人民银行金融统计的范围，建立全面、开放、集中的金融信息中心，对现有统计网络进行改造，建立全面反映经济金融运行状况的统计指标体系，健全银行信贷咨询系统的功能， 强化其对信贷资金流向和流量的监测的分析，为风险预警提供数据支持。二是加快监管当局的监管信息网络化建设，改善信息传递方式和速度，创造条件实现监管部门与监管对象业务系统的信息联网，使金融机构的原始信息真实反映到监管部门，增强信息的透明度和准确性，以动态观察与分析监管对象经营活动的合规性和风险情况。同时，加快监管部门之间的监管信息网络建设，以实现金融监管信息共享，降低成本，提高效率。
金融机构与市场范文4
(一)要素角度:金融结构合理性的表象特征“要素”的汉语词义是指构成事物的必要因素。产业要素构成产业发展的基础,也是产业功能得以发挥的基本前提。虽然说一个要素齐备的产业不一定能够充分发挥其功能,但一个要素残缺的产业一定不能充分发挥其特有的功能。金融产业也不例外。事实上,金融发展史中金融结构的演变主要表现在金融机构、金融市场、金融工具等各种金融要素构成的变化上,因此,在历史的长河中追溯、抽象与概括世界金融发展中各种金融要素所呈现出的共性特征,以此作为金融结构合理性的判定标准具有一定的合理性。
考察世界金融发展的历程可以发现,在金融发展从低级走向高级,从初始走向发达的过程中,金融机构、金融市场、金融工具也经历了由简单到复杂、由单一到多元的发展历程,逐渐形成了多元化的金融机构体系、多样化与多层化的金融市场体系和种类丰富的金融工具体系。一个多元化的金融机构体系是金融结构走向成熟与完善的重要条件与标志。一方面,功能不同、主营业务各异的各类金融机构提供了种类更多、数量更大的金融商品与服务,能够很好地满足不同的经济主体对储蓄、投资以及其他金融服务的不同需求;另一方面,随着金融创新的发展,金融管制的放松,各类金融机构间业务交叉化的发展趋势加剧了彼此间的竞争,竞争是效率的催化剂,金融机构的运作效率由此提升。
金融市场体系则相对复杂。一个多样化与多层化的金融市场体系既增加了筹资者与投资者选择的余地,使他们很容易实现自己满意的效率组合,顺畅了储蓄向投资的转化;但同时也使金融市场的发展日益虚拟化、脆弱化,容易导致金融泡沫、引发过度投机,增加金融运行的不稳定性。因此不能独断地将金融市场的种类和层次越多作为结构越合理的标志,毕竟不同国家金融监管水平不同,金融运作的规范程度不同,不切实际地发展一些与经济实力和监管水平不符的市场有可能起到相反的作用。但不同的市场有不同的功能,能够满足不同的经济主体投融资和规避风险的需求,从世界各国金融市场的发展历程与发展趋势看,多样化、多层化也是一个共同的发展取向,只是经济发展程度不同的国家其金融市场的多样化与多层化的进度与程度不一。鉴于金融市场发展的内在。
规律与要求,我们认为发展中国家不宜盲目模仿发达国家金融市场结构,不宜超前发展衍生金融工具市场,而首先应该扎实地构建在国民经济运行中发挥着重要作用的货币市场、资本市场以及外汇市场的原生金融工具市场,并将此作为金融结构是否合理的一个表象特征。金融工具是所有金融交易的合法凭证。金融机构的业务种类越多,金融市场的交易类型越广,金融工具的种类就越丰富,因此,种类丰富的金融工具既是多元化金融机构体系和金融市场体系的具体体现,也是机构与市场功能和作用发挥的现实载体。这样,一个种类丰富的金融工具体系便也合乎逻辑地成为金融结构合理性的一个重要标志。
在金融工具不断涌现的过程中,金融工具价格的形成也逐渐走向市场化,并日益显现出稳定均衡的趋势。在金融发展的早期,金融工具种类单一,借贷资金供不应求,因此,在商业银行与工商企业的资金供求及其定价过程中,商业银行处于强势地位。随着其他金融机构的纷纷设立和竞争的加剧,大量的金融工具被创造出来,金融新业务的不断扩展,使资金和信用的供给能力日益增强,于是,金融机构与各类企业之间的定价博弈力量发生了变化,以利率和汇率为中心的金融工具的价格更多地取决于金融市场上资金双方供求的状况,逐渐走向市场化。并且,由于大量新工具的涌现提高了投资者的选择余地与投资收益,降低了投融资的成本和风险,从而吸引了更多的不同目的、不同风险偏好的经济主体参与金融交易活动。市场参与主体的增加增强了金融工具定价过程中的制衡力量,进而使市场上各类金融工具价格的波动性大大降低,呈现出一种稳定均衡的发展趋势。由此,金融工具价格形成的市场化和平稳化也可以作为金融结构合理性的一种表现。
金融机构与市场范文5
关键词：金融 市场 经济
金融市场，是指金融商品交易的场所，如货币资金借贷场所，股票债券的发行和交易场所，黄金外汇买卖场所等等。它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。
一、金融市场的现状
金融市场按使用期限划分，可分为货币市场和资本市场。货币市场作为短期资金融通场所，满足了参与者的流动性需求；资本市场作为长期资金的融通场所，为参与者提供了安全性和盈利性保障；各个市场各自独立而又相互联系，共同构成了不可分割的金融市场体系。发育完善、健康的金融市场体系，能使中央银行的货币政策迅速、有效、顺畅传导，促进经济稳定发展。要想保持货币政策的独立性，金融市场的建设和发展必不可少。随着经济体制和金融体制朝市场化方向的不断发展，我国金融市场建设取得了突破性进展， 规模不断扩大，市场参与主体日趋广泛，基本形成了初具规模、分工明确的市场体系，成为了社会主义市场经济的重要组成部分。金融市场创新继续稳步推进，已有创新产品发展迅速； 金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强； 金融市场改革进展顺利， 市场功能日趋深化；金融市场结构不断优化，多层次金融市场体系建设稳步推进。我国金融市场正在向以建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善和运行安全的目标迈进。
二、金融市场发展趋势
（一）建立完善的保险市场运作机制
根据入世承诺，我国对保险业采取的过渡期保护措施2004 年年底到期，取消对外资的地域限制，保险业竞争将进一步加剧。要转变经营模式，彻底改变依靠低赔付率来维持高增长率的现状，完善市场运作机制，使保险公司的工作重点切实转换到完善内控、强化管理、创新产品、提高服务质量上来，这种转变应该是保险公司自愿、主动适应市场机制的需要。
（二）建立有效的金融监管体系
金融市场的发展一直伴随并推动着金融监管体系的改革。判断一个金融监管体系是否有效的基本原则应为是否能逐步放松管制， 减少行政审批，为金融机构业务创新提供良好的环境。因此要切实把监管职能转到主要为市场主体服务和创造良好的发展环境上来。通过行业规划、政策引导、市场监管、信息以及规范市场准入等手段，调控金融市场，防范化解风险，促进金融市场持续、健康、快速地发展。
三、加强金融市场发展新途径
（一）在现行金融管制范围内的金融业务创新将出现突破性进展
我国进入WTO后，外资金融机构的经营范围与地域限制将取消，外资金融机构将与国内金融机构展开全面业务竞争。外资金融机构的母公司均是实力雄厚、经营历史久远、技术先进的跨国公司，为了在竞争中获取优势，其必然会迅速推出各种金融创新业务，如资产管理、现金管理、全方位的融资服务、商人银行等，以优质服务争取优质客户，以先进技术挖掘国内金融机构尚未开发的潜在优质客户--以高新技术为主的中小企业，扩大在传统金融业务和中介服务中的市场份额。而为了在竞争中求取生存、获取发展空间，国内金融机构也将在国外金融机构业务创新示范效应的带动下迅速跟进，从而推动金融创新和金融服务的深化发展。
（二）金融体制改革的深化将扩大金融创新的业务范围
目前，我国利率市场化进程正在逐步拓展，同业拆借市场利率已基本实现自由化。随着入世后我国金融市场与国际金融市场一体化进程的加快，存贷款利率的市场化进程也必将加快。而一旦实现利率自由化，实体经济和金融机构将产生对规避利率风险的金融工具的需求，与利率相关的金融业务创新必将应运而生，如可调整利率抵押贷款、浮动利率抵押贷款、背靠背贷款以及可实现储蓄收益最大化的现金管理业务、资产管理技术等。
（三）发展衍生金融工具市场成为必然选择
随着我国经济与世界经济一体化进程的加快，对外贸易的规模会迅速扩大，国际市场波动对国内市场的影响不断深化，国内企业在参与国际市场竞争的同时将面临更多、更直接的国际市场风险，对规避市场风险的金融衍生工具如商品期货、外汇期货、汇率期权、远期外汇交易等，会产生日益强大的需求；外资流入规模的不断扩大、资本市场的对外开放及其与国际资本市场一体化进程的加快，也会引发对汇率、货币衍生工具以及互换交易的需求；为完善国内股票市场，引进期权交易也是现实需求。因此，随着入世后我国金融业对外开放程度的迅速提高和国内金融市场与国际金融市场一体化进程的加快，发展金融衍生工具市场将成为我国未来金融市场发展的必然选择。
（四） 混业经营趋势不断增强
我国目前仍实行分业经营体制，内外资金融机构的业务创新活动受制于这一原则只能在各自经营业务范围内进行，但逃避监管以获取竞争优势始终是金融机构进行业务创新活动的主要动力之一，随着外资金融机构的介入和国内金融市场垄断格局的打破，我国金融市场的竞争将加剧，各金融机构为提高竞争力、拓展生存空间，必然将通过业务创新规避或突破分业经营的限制，走向混业经营：对国内金融机构而言，通过银行、证券、保险之间的战略结盟是当前不同金融机构实现资金融通和业务相互渗透的合法途径，入世后为共同抵御外资金融机构的竞争，这一合作方式将会进一步深化发展。
参考文献
[1] 黄树栻. 关于我国金融市场的几个问题[J]. 南方金融
金融机构与市场范文6
1 我国金融创新现状和存在的问题
1.1宏观方面
1.1.1西方发达国家的金融机构是金融创新的坚实的微观主体，是典型的市场型创新，而我国的金融创新是在政府的主导下进行的，金融市场的主体在金融创中处于被动的接受地位，政府总是根据宏观经济、金融发展现实需要对金融进行创新的，从整体上看有利于宏观经济的运行，但是对于微观经济主体来说，由于金融市场主体处于被动地位，金融创新难以满足微观经济主体对资金的需要，同时这也抑制微观金融主体创新的积极性，政府主导的创新失去了金融主体的基础支持，从而导致了经济资源不能有效配置，金融运作效率低下。
1.1.2西方发达国家金融创新制度已经很完善，金融制度创新的供给远远大于对创新的需求，而在我国金融制度创新的供给明显落后不足。在金融创新的过程中，对于一些必须改革的制度问题，由于其难度大，涉及面广，可能对现有的体制框架和金融秩序形成较为严重的冲击，则瞻前顾后，尽可能回避和拖延，而把创新的重点放在金融产品、金融工具、市场这些外延之上，在制度方面不愿采取迅速的创新行动，以至于其他创新所依赖的制度环境难以发挥激励功能，难以取得较高的收益，金融制度已成为我国金融创新的制约瓶颈。
1.1.3我国金融监管错位挫伤了微观金融主体创新的积极性，分业监管的模式和监管制度落后于金融创新的实践，产生了监管漏洞，导致了违规行为的频频发生、屡禁不止。西方发达国家在放松管制的同时加强监管，而我国是双向加强。监管机构把重点放对金融机构行为的监管，又总是事事干预，难以做到适时、适当干预，使得微观金融主体难以施展拳脚。
1.1.4我国金融市场的结构失衡。市场规模小、交易主体品种少、市场发育落后，同时资本市场发展不平衡导致了严重的投资障碍和金融市场失灵，投机盛行，效率低下，风险增大，并且由于稳定性高的货币市场和一级市场落后，大大降低了整个金融市场的稳定性。
1.1.5追求盈利的创新多，防范风险的创新较少。当前各金融机构推出的创新，以追求利润最大化为主要目的，虽然这些创新降低交易成本，提高了效率，但是由于疏于防范风险，加大了风险程度。同时，我国金融创新以吸纳性为主，缺乏自主创新的能力，盲目的移植、引进不但不能满足市场对创新的需求，反而加大了成本和风险。
1.2微观方面
1.2.1西方发达国家的金融机构具有很强的创新动力。虽然我国已经形成了多元化的市场结构，但是我国金融市场的垄断局面相当严重，其中国有商业银行占有绝对的垄断优势，根据金融创新理论，具有垄断优势的金融企业更倾向于创新，国有商业银行应是我国金融创新的主要承担者。但是由于商业银行的国有程度高，在很大程度上还承担着政策性的任务，并未实现完全意义上的商业化，加上国家信用的保障，造成了商业银行追求自身利益最大化的动机不强，导致了创新意识不强。
1.2.2众所周知，创新的难度之大、成本高，而模仿创新的成本低，创新模仿速度快，加上我国没有保护创新的相应法律，虽然我国还有众多中小型金融机构，虽然有追求利润最大化的动机，但是由于规模小，难以形成规模优势，高昂的创新成本使其不得不放弃创新，而依赖政府提供的创新。总之，金融机构缺乏创新的内在动力，创新动力不强，仍需外力推动。
2金融创新在我国的发展趋势
随着我国经济体制改革不断深入以及与世界经济一体化进程的加快，实体经济对金融服务的需求量将迅速扩大，需求层次不断提高，金融创新将进入新的发展时期。同时，受国际金融发展趋势的影响，我国金融管制必将趋于放松，宽松的外部环境也将推进金融创新的发展。
2.1发展金融衍生品工具成为必然选择
随着我国经济的迅速发展、金融业对外开放程度的迅速提高和国内金融市场与国际金融市场一体化进程的加快，目前的金融工具远远不能满足我国经济发展和防范金融风险的需要，传统的金融工具难以使国内金融机构与国外的金融机构相抗衡，因此发展金融衍生工具将成为我国未来金融市场发展的必然选择。
首先，利率体制改革的深化将扩大利率类金融工具创新的范围。现在，金融改革与深化最困难也是最核心的部分--利率市场化改革正在逐步推进。作为金融深化的核心部分，利率市场化将会对金融创新产生巨大影响。在利率市场化阶段，由于金融市场条件发生了变化，同时受改革渐进式特征的影响，我国的金融创新活动将会出现新的发展方向。
其次，股指期货出现是我国金融创新的必然趋势。股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。开展股指期货交易,既可为股票承销商在一级市场包销股票提供风险回避的工具,又可为二级市场广大投资者对冲风险、确保投资收益，有利于创造性地培育机构投资者,促进股市规范发展。
最后，推出汇率类金融衍生品工具创新也是势在必行。随着我国经济与世界经济一体化进程的加快，对外贸易的规模迅速扩大，国际市场波动对国内市场的影响不断深化，国内企业在参与国际市场竞争的同时将面临更多、更直接的国际市场风险，对规避市场风险的金融衍生工具如外汇期货、汇率期权、远期外汇交易等，会产生日益强大的需求；外资流入规模的不断扩大，随着资本市场的对外开放及其与国际资本市场一体化进程的加快，也会引发对汇率、货币衍生工具以及互换交易的需求。2.2金融期货市场的发展成为必然
首先，我国金融市场已具规模，规避市场风险的需求变得日益迫切。股票市场方面，截止2007年10月16日，沪深两市的股票总市值、流通市值分别是28.82万亿元和9.09万亿元。外汇储备方面，截至2007年底，我国外汇储备已达到1.5万亿美元。我国股票市场波动剧烈，债券二级市场由于近年来飞速发展，市场风险日益突显。随着市场化程度的不断提高，外汇市场风险也不断扩大。如果没有适当的金融期货工具避险，使虚拟经济给实际经济带来巨大的破坏离，发展金融期货工具，必须先发展金融期货市场。
其次，我国金融市场将面临两个冲击：一是国际金融市场的波动对我国金融市场的冲击；二是国际金融机构对我国金融市场的冲击。因此，为了防范风险和使外来的两种冲击对我国的负面影响降到最低程度，发展金融期货市场已经刻不容缓。
2.3资产证券化和证券投资机构化将成为金融创新的新兴领域
资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。通过资产证券化不仅可以使原来流动性差的抵押贷款转变为期限不同的流动性强的证券，而且还可以引导全社会投资者共同参与融资活动，扩大了资金来源。
目前我国金融机构不良资产比率很高，蕴藏了巨大的金融风险。面对巨额的且不断增加的不良资产，仅仅通过债转股和出售等方式显然不能满足金融业尽快降低不良资产比率、提高自身竞争力的现实需求。考虑到我国金融机构庞大的不良资产规模，资产证券化必将成为未来我国金融机构进行创新的新领域。同时，住房抵押贷款在我国迅速发展，贷款项目较为分散，还款期限长并且流动性差，一般为二、三十年，随着我国住房贷款规模的不断扩大，银行的经营风险势必加大。而实行住房抵押贷款的证券化正好可以弥补这一缺陷，可以使银行从长期贷款的负担中解脱出来，转移风险，加速银行资金的周转。拥有实物担保的住房抵押贷款具有很大的可靠性，具有较高的信誉，这也能满足人们对高收益、低风险类金融工具的需求。从供应与需求两方面来看，住房抵押贷款证券化将成为我国金融市场重要的创新领域。
2.4混业经营趋势不断增强
我国目前仍实行分业经营体制，内外资金融机构的业务创新活动受制于这一原则只能在各自经营业务范围内进行，但逃避监管以获取竞争优势始终是金融机构进行业务创新活动的主要动力之一，随着外资金融机构的介入和国内金融市场垄断格局的打破，我国金融市场的竞争将加剧。
国内商业银行靠传统的业务已无法扩大利润来源，必须加快金融功能创新，才能满足客户的多方面金融服务需求，同时也可以扩大银行的利润来源渠道。投资银行必须扩大与商业银行的合作和融资通道才能增强发展实力，更好地充分发挥自身的功能。保险业的保险资金的运行情况直接关系到保险资金的保值与增值，关系到保险业的发展后劲，因而保险业迫切需要参与证券投资。因此只有通过银行、证券、保险之间的战略结盟是当前不同金融机构实现资金融通和业务相互渗透的合法途径，共同抵御外资金融机构的竞争，这一合作方式将会进一步深化发展。同时，我国金融业的对外开放是双向的，即外资金融机构将广泛介入国内金融市场，国内金融机构也将走出国门进入世界金融市场，而世界其他国家金融业多数已实行混业经营制度，内资金融机构即使在国内坚持严格的分业经营制度，其国外分支机构也将进行混业经营，国内部分金融机构将因此而成为混业经营的金融集团。
2.5间业务的创新趋势增强
目前我国银行的主要利润来源仍然是传统的资产负债业务，中间业务大约占其利润的最高的也不超过10%，而国外银行从上个世纪60、70年代就开始发展表外业务，表外业务收入成为其收入的重要组成部分，占到总业务收入的40-60%，花旗银行甚至高达70%。随着社会主义市场经济的不断发展，投资渠道的多元化，将会提高存款利率，各类企业融资渠道的增大，贷款利率将降低，单纯靠利差来获取收入的资产负债业务将不能满足银行发展的需要，同时社会对银行服务需求的日益多样化，商业银行为增强自身竞争能力，表外业务必然迅速发展，为了满足开拓国际市场业务、实现混业经营、稳定银企关系的需要，业务创新将在以下几方面取得进展：开拓国际市场业务；有效业务如移动话费、保险、税收、银行转帐等；其他业务如：购买应收债款业务、为企业现金脱收和支付，以及用暂时闲置资金进行带息的证券投资业务和远期合同业务、货币期货合同业务、货币互换业务。
3 我国金融创新发展的对策
3.1金融制度的创新保障
鉴于金融衍生品和金融技术在西方发达国家已经非常发达，我国金融的关键已是金融制度的创新，只有这样才能符合市场竞争的需要。借鉴西方发达国家金融制度创新的经验，建立以银行信用为主体，商业信用、国家信用等多种信用并存的多员化信用体系。加快国有商业银行改革，建立规范的现代企业制度，把我国商业银行从承担政策性任务的束缚中解脱出来，实现真正意义上的商业化，按照现代企业制度的标准，对我国商业银行进行改造，使其成为自主经营、自负盈亏的金融市场主体。
3.2建立垄断竞争型的金融市场结构
建立中间规模的金融机构占多数,大小规模占少数的中间大两头小的市场结构。规范金融市场的准入制度，大力扶持有发展前途的几家大型金融机构，鼓励非银行金融机构的出现，适应经济发展的需要建立诸如住房贷款之类的专业银行，通过金融控股公司、投资银行等形式合理规避金融分业经营的限制，并逐步引导民营银行等非国有性质的金融机构加入金融业的竞争中来，使部分商业银行的业务向金融机构转移。鼓励中小型金融机构之间实现兼并、重组、联合，有效地利用金融资源形成规模优势，同时加快我国金融市场开放的步伐，引导外资金融机构进入我国金融市场，加快我国机构的国际化进程，增强市场的竞争，提高微观主体的创新意识，早日在国内外两个市场取得竞争优势。
3.3全面发展金融市场
培育金融市场，满足市场的多层次需求，同时适应我国金融衍生品发展的趋势。发展货币市场，因为它是资本市场发展的前提和基础。培育和扩大市场主体，健全高效的市场主体是货币市场健康运行的微观基础。允许政策性银行、非银行机构进入货币市场，开展融资业务，培育高效的中介性机构等；加快利率市场化。发展资本市场，一方面改变传统的间接融资方式；另一方面扩大直接融资。发展债券市场，提高企业债券的发行比重，发展抵押贷款融资、建立共同投资基金，发展一批交易成本低获利高而风险小的金融工具，满足市场的多方面融资要求和规避风险的要求。积极发展外汇市场，在上述原生工具市场的同时发展和壮大的基础上，积极发展汇率和股指等金融衍生市场，在积极发展场内交易的同时，还要积极发展场外交易市场。
3.4加强金融法制建设完善金融监管
完善金融法规的建设，加强金融监管，防范和化解金融风险。在金融创新的同时要注意防范金融风险，加强金融监管，利用法律手段，保障金融业的规范发展，完善金融法规体系，切实解决当前的金融监管过程中无法可依，有法难依的问题，为金融创新提供一个有安全保障的法律环境。逐步建立独立于中央银行之外的统一领导三大金融监管机构的金融监管局，形成金融监管局宏观监管、行业自律、金融机构自我约束相结合的监管体系，按照国际惯例，从市场准入、市场运营、市场退出各个环节进行有效监管，以降低金融创新所带来的种种风险，防止金融危机的发生。
此外，我国金融创新往往落后于社会经济发展的需求,要积极引进金融工程，加快金融创新具有迫切性，利用金融工程将现有的技术、金融产品、金融业务通过数学的方法加以优化组合，充分发挥这些因素的有效性进行金融创新，开发出多种金融工具及衍生品，满足市场的多元化需求。随着我国金融创新的不断深入，混业经营的模式的到来，金融风险也不断加大，防范金融风险也是我国必须重视的问题，因此必须建立我国相应的金融风险防范系统和危机处理系统，加大对金融机构的信息批露，提高金融企业的透明度，加强防范金融风险的立法建设，增强金融机构的风险意识。
