金融风险管理案例分析范例6篇

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金融风险管理案例分析

金融风险管理案例分析范文1

(1)学院自身建设,

(2)教师数量,

(3)案例教学课时占总学时的比重,

(4)教师的知识结构,

(5)学生对案例教学的认知程度,

(6)学生的主动性积极性,

(7)教师与学生的互动状况,

(8)课程的性质目的,

(9)理论知识占全部教学内容的比例,

(10)教师的教学经验。邢小军等根据金融学专业的另外一门重要课程《国际投资学》的教学内容和教学目的,并结合实践教学法的特点,采用DELPHI法对陆春设计的指标体系进行修订充实,形成了更加全面合理的指标体系,来判断此门课程采用案例教学法的可行性。我们认为,可以借鉴邢小军的指标体系,来判断金融风险管理这门课程是否适用案例教学法。因为这两门课都属于金融学的专业方向课,相对其他金融类课程来说,课程产生的时间都不长。具体的指标标准分述如下:

(1)课程的教学目的。如果学生是科学型硕士或者更注重理论研究的话,案例分析和实践教学法的适用性较弱;如果是本科学生或者MBA学生,那么案例分析的适用性就较强。

(2)建立案例库的难易程度。如果课程无法建立数量充足的案例库,那么教师即使绞尽脑汁使出浑身解数,案例教学法也只能勉强维持。

(3)课程教学内容中理论知识的比例。理论适合循循善诱地讲解,不适合案例讨论和实践模拟;故理论知识的比例越少,课程越有利于案例分析法的采用。

(4)教师的知识结构。案例教学法要求教师拥有更加广阔的知识储备,案例大多涉及金融管理决策问题,要解决某个具体的问题,往往需要将金融学的各种专业课程的知识进行必要的综合。另外,案例分析需要教师具有一定的经验,要求教师拥有一定的组织协调能力以及突况的处理能力。

(5)学生的知识储备状况。要让学生成为课堂的中心,学生肯定不能是一张白纸,学生必须事先具备一定的知识储备,拥有一定的专业分析能力,才能够完全融入课堂讨论的氛围之中。

(6)教学工具的完备程度。电脑、投影仪等常规工具是最起码的要求,可能还需要有案例讨论室、网络链接、交互式教学工具等,否则案例分析的教学效果将很难体现出来。

(7)学校的政策支持程度。由于案例教学法明显区别于传统的教学方法,故高校的绩效考核政策倾斜是必不可少的前提条件。虽然在课堂上相比传统教学模式,教师的讲解工作量的确有很大程度的下降,但是在课前的准备设计的工作量将会成倍地上升,因而在工作量的计算方式上需要作出一定的倾斜。

(8)学生对教学方法的偏好程度(喜好或厌恶的程度)。学生是教学的受众,所以学生的态度将会决定最终的教学效果。必须在学生喜欢、至少不厌恶抵制的前提下,才可能得到学生们最大程度的配合支持。

(9)教师对教学方法的态度。教师在教学活动中占据主导地位,因而教师对新教学方法的了解程度及秉持的基本态度,会显著影响其采用的积极性与具体的使用效果。

(10)案例的真实性。真实性对教学效果的重要程度不言而喻。教学中应该尽量选用真实的案例,这样不仅使得案例具有更高的吸引力,而且使其具有更高的说服力。风险管理这个概念自20世纪50年代首次提出以来,受到了学术界和实务界的广泛关注。前些年席卷全球的次贷危机以及欧债危机,都对世界各国的金融从业人员乃至社会公众上了一堂生动的风险教育课。正是在这一大背景下,愈来愈多的高校开设了金融风险管理课程。开设这门课程的直接目的,就是让金融专业的学生近距离地感受金融风险,学会运用科学的方法处置各种金融风险。通过这门课的名称不难看出,尽管它有风险形成机制的理论分析,但它最大部分内容还是属于操作性较强的知识和技能训练,这是该课程适用案例教学法最根本的原因所在。进入20世纪70年代以来,国内外的金融环境发生了深刻的变化,利率市场化汇率浮动化,各类经济主体都即将面临更为严峻的挑战,各种风险事件以及微观、中观和宏观的金融危机接连不断,所有这些都给该课程提供了活生生的案例,为教师根据教学的需要和学生层次选择相对适合的案例提供了很大的便利。学生对案例教学法的态度将是新的教学方法能否成功运用的关键因素。目前高等学校的教学对象都是90后的大学生,他们赶上了信息化的时代。知识的获取可以轻松方便地从网上获取,他们最缺乏的是分析问题能力和处理问题能力。因而他们对传统的教学方式大多比较厌倦,除了少部分想继续深造的学生外,绝大多数同学都渴望通过课堂学习直接提高自己的专业技能,以便毕业后能够迅速地适应工作岗位的技能要求。案例教学法恰好能满足学生对技能培训的需求。让他们身临其境,自己寻找各种可能的答案,而不是被动地吸收知识接受灌输。

二、系列案例教学法的初步探索

我们经过长时间的探索,在金融风险管理课程教学中,从采用单一的案例教学法起步,到目前主要采用了系列案例教学法,教学效果稳步上升。目前商学院一般课程教学中,往往在讲授一章内容时比较习惯地采用单一的案例,这样做的好处是使课堂教学更容易组织,讲授的内容重点比较突出。我们认为采用系列案例教学法由浅入深,更符合认识发展的一般规律,避免一开始就面临一个比较复杂的案例,学生会产生无从下手的感觉。我们在进行每章内容教学时,往往同时提供三个案例,构成一个完整的案例系列,由导入案例、讲解案例和思考案例组成。导入案例的主要作用。导入本章所要讲授的主题,一般要求短小精干,对时效性要求稍高,最好是选择近期发生的金融风险事件,这样可以激发学生对案例深入了解的兴趣和热情。在整个案例系列中起到一个铺垫的作用。讲解案例在系列案例中居于核心地位,一般要求案例情节交代完整,与本章讨论的主题紧密相关,不一定是最新的但一定是最经典的。通过该案例的分析讨论,使学生比较深刻理解某种决策方法如何运用的精髓。思考案例主要供学生课后巩固本章所学知识和技能,一般要求难度比讲解案例稍低,案例设计中尽量避免设计过多的陷阱,这样将保证大多数学生经过一番独立思考后都能找到答案,学生就会自然而然地产生一定的成功感。思考案例在整个案例系列会起到巩固强化的作用。我们在讲授债券市场风险管理这一章时,选取了三个比较有代表性的案例。导入案例选择的是欧洲债券危机事件,属于宏观层面的债券市场风险。选择这个案例主要基于两个方面的考量:一是该事件是近几年国际金融市场的重大事件,虽然欧债危机的最黑暗时期已经过去,但导致危机的深层次原因依然存在,仍然有关注研究的价值。二是它主要涉及到债券的信用风险问题,这是最常见的风险,在未来的金融实践中学生还会大量地面临此种风险,因而他们会产生强烈的学习兴趣,搞清楚相关各方究竟如何来化解信用风险。讲解案例选择的是武汉钢铁集团2002年公司债券案例,属于微观层面的债券风险案例,主要引导学生着重分析发行主体可能面临的风险及其避险措施的选择,结合当时的市场环境充分揭示公司债券面临的各种风险,充分理解债券条款设计的合理性。思考案例同样选择的是微观层面案例,超日太阳公司2014年债券价格急剧下跌,投资者损失惨重。通过这个案例,可以学生深刻理解除了债务人直接违约外,由于债券发行人信用等级下降,也会给债券投资者带来的不利影响。

三、结论

金融风险管理案例分析范文2

一、现行教学模式存在的问题

作为金融工程专业的主要专业课程,金融风险管理的教学一直是以课堂教学为主。金融风险一般是针对金融机构如银行、保险公司及证券公司所面临的信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险、操作风险以及其他相关金融风险。单从老师的“教”很难让学生掌握基本管理方法,应该让学生以“学”的方式促进学生对基本知识点灵活掌握,让学生更能自主的发现问题以及解决问题[2]。金融工程专业是一门建立在金融学、数学、计算机基础上的学科,以研究金融衍生品为主,以工程学原理、系统学原理为理论基础,以专业构建和完善金融体系为目标,是一门系统研究虚拟市场的专业[2],对实际操作方面是有做相应教学要求。现有的金融风险管理教学中也缺少实践教学环节,学生只掌握了理论基础却无法再实际中应用,这也是现行教学方式所存在的另一方面的问题。所以,教学改革必须从这几个方面入手。

二、教学方式改革初探

(一)改进理论教学方式

理论教学是学习任何一门学科的基石,没有理论学习就不具备实践基础。一般理论教学往往枯燥无味,如何让学生产生学习兴趣、让学生能自主学习一直是目前高校理论教学的短板。专业课大多设置在第三学期以后,这也就意味着学生掌握基础课程之后,有能力参与专业课的学习与研究。所以,理论教学除了注重教授教材知识外,还需要调动起学生的求知积极性,教学方法上采用多样式的教学方法如案例式、参与式以及探讨式教学。例如,在讲授金融风险种类时,可以精选国内外相关实际案例,通过案例分析让学生结合所学内容更清楚判别金融风险种类。教材内容多数属于滞后信息,而现在的本科学生大多属于信息化意识较强的90后,如果只按照滞后信息灌输教学内容很难吸引到学生的学习兴趣。案例式教学方法主要是让学生们在案例分析的过程中找到积极参与的乐趣,通过阅读查询大量相关信息也可以让学生更为全面的了解金融行业相关风险管理知识,让学生从被动的“要我学”转变成主动的“我要学”。“参与式”教学是一种由学生主动参与教学活动和教学过程的教学方式,其特点是改变教师一言堂的教学形式和学生被动学习的教学定位[3]。三人行必有我师的思想也可以积极运用到教学过程中来,教学最重要是需要学生的自主“学”,而学生最大的优势在于他们能多方位的发现新信息化时代里的新知识。因此,互学型的参与式教学会使学生更有信心参与学习并为以后深入的研究学习打下基础。在改变现有教学方式的同时,也应当多借鉴国外大学经验及教学理念,如CDIO理念也可以积极应用于金融风险管理教学方式之中。CDIO教学思想起源于美国麻省理工和瑞士皇家工学院从2000年开始研究的新型教学理念。CDIO主要代表构思(Conceive)、设计(Design)、实现(Implement)和运作(Operate),主要是提倡以培养学生能力为核心、以实践为载体的新型教育理念[4]。虽然CDIO教学理念多适用于工科专业,但金融工程专业也是具有理论与实践结合的潜在热门专业,因此,应该将此观念应用于金融风险管理课程教学中去,培养学生更深层次的创新能力、个人能力以及与社会协调的能力。

(二)加强实践教学

金融风险管理是一门与实际联系紧密的学科。金融风险分为系统性风险和非系统性风险。从马科维茨投资理论可以知道获得高额收益回报就必须承担一定风险,而这些风险都是无法通过分散化方式进行消除。所以必须认清风险以合理方法有效管理风险。金融风险管理的思想都是以量化风险的数理方式来进行管理,因此除了理论教学之外,也要加强实践教学。比如精选金融风险建模相关教材便可以让学生正在接触到风险管理的实际工作中去。通过实践上机课程让学生们使用Excel、VBA等软件学会量化信用风险的工具;通过股票、期货风模拟交易让学生了解股票市场以及其面临的金融风险。通过一些实训操作可以提高学生动手能力,也为毕业后从事金融相关联专业打下前期基础。

(三)课堂外学习

信息技术的发展也丰富了传统教学方式,为学生提供了多渠道学习机会。金融风险管理属于交叉学科,其中内容与金融学、投资学及期权期货及其他衍生品等学科内容有重复部分。应鼓励学生利用网络平台接触相关的网络公开课、慕课及微课等各种课外学习方式更全面的掌握金融风险管理相关知识。学校也可以多组织专家或者相关从业人员的主题讲座,让学生们能从实际出发了解学科,做到有的放矢的学习。除此之外,也可以在每学期组织研讨会,找出与金融风险管理贴近的主题,让学生们自主讨论并从中拓展知识面。通过这些方式,让学生产生兴趣并且能培养学生的研究能力。

(四)丰富考评方式

在掌握基本知识的学习后,也需要用有效的方式检验学生掌握程度,通过考评也能及时为老师提供依据,可以提高教学效果。但单从几次考试不能完全体现学生的学习效果,所以必须丰富考察形式。考评形式应多样化,比如可以通过案例分析、讨论课发言、期末考试、实验报告等多种形式多方位考察学生。这样便可以从基础知识到分析能力等各个方面综合评价学生,也可以培养和锻炼学生的能力,达到人才培养目标。

三、结束语

教学改革是一个任重而道远的过程。本文从理论教学、实践教学、课堂外教学以及考评方式四个方面改善现有的教学模式,从理念到实际仍需要经历推行磨合。总之,我们应该突破传统,在各个方面完善金融风险教学,提高教学质量,使学生不但掌握了理论知识,也提升了实践能力,培养出符合时代需求发展的金融风险管理人才。

参考文献:

金融风险管理案例分析范文3

关键词:货币银行学;金融学;课程改革;案例教学

中图分类号:G642 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2010)26-00255-02

货币银行学课程既是金融学专业的基础课程,又是经济管理类各专业的核心课程。就其课程名称而言,有多种叫法:一般称“货币银行学”,也有称“货币金融学”或“金融学”的,如黄达主编的“十一五”国家级规划教材就称“金融学”。美国也有金融学教材,如博迪(Bodie)和默顿(Merton)编写的金融学教材影响深远。但就其内容而言,与黄达主编的教材差别较大:前者主要讲微观金融,而后者则主要讲宏观金融。随着我国金融业对外开放不断扩大,我国高校在货币银行学课程改革方面应作相应的调整,以适应金融市场全球化的发展趋势。而要搞好货币银行学课程改革,就必须解决好以下三个方面问题。

一、正确认识货币银行学在金融学科中的地位

人类的经济活动大体上分为实体经济活动与金融活动(又称虚拟经济活动)两大类:实体经济活动主要进行商品劳务的生产、流通、消费和分配;金融活动主要进行货币资金的创造、组合、流通和分配。在实体经济活动中,要解决的核心问题是如何提高资源配置效率;而在金融活动中,要解决的核心问题则是在不确定的环境下,如何对资源进行跨期优化配置。在计划经济条件下,只需要财政不需要金融;而在市场经济条件下,金融成为现代经济的核心。这一转变与资源配置方式的变化密切相关:在市场经济体制下,经济决策由个人和企业作出,通过价格涨跌来调节供求,企业通过发行股票债券(即直接融资),或向银行借款(即间接融资)而取得资金,经过生产、销售环节而取得收入,然后分配给个人;个人取得收入后,分割为消费与储蓄(或投资),储蓄成为间接融资的资金来源,投资成为直接融资的资金来源,这一过程循环往复,周而复始,其中媒介跨期资源配置的枢纽(或核心)就是金融市场。

20世纪30年代,经济学家们开始研究如何通过金融市场对资源进行跨期优化配置,于是就有了金融学科。金融学科经过80年的发展,已形成较为完整的框架结构:拥有两门理论层次的主干课程,即货币银行学和金融经济学;拥有两门研究方法的课程,即数理金融学和计量金融学。在此基础之上,按两大分支(即微观金融学和宏观金融学)发散出若干门应用层次的课程。其中:微观金融学包括投资学、公司理财、商业银行经营管理、投资银行学、保险学、金融市场学和金融工程等;宏观金融学包括国际货币制度、中央银行学、公共经济学和国际金融等。货币银行学作为金融学科的理论基础,居于核心地位。只有正确认识货币银行学在金融学科中的地位,才能把握货币银行学课程改革的方向及教学内容取舍的原则。

二、把握金融学科发展的特点

大家知道,经济学滥觞于18世纪的亚当・斯密(Adam Smith),他的《国富论》被誉为经济学的开山之作,为经济学成为一门独立的科学奠定了基础。在此后的经济学发展过程中,从19世纪的杰文斯(Jevons)、瓦尔拉斯(Walras)、帕累托(Pareto)(即洛桑学派)以及门格尔(Menger)、庞巴维克(Bohm-Bawerk)(即奥地利学派)一直到20世纪的马歇尔(Marshall),他们研究的实际上都是资源配置问题,其学说被称为新古典经济学(有别于亚当・斯密的古典经济学),他们设想着,在一个制度不变的环境中,市场机制能够巧妙地发挥作用。这种乐观情绪一直持续到20世纪30年代的世界经济大危机爆发,面对危机新古典经济学家们感到缩手无策,凯恩斯(Keynes)运用宏观经济分析和国家干预经济的方法化解了这一场危机,最终形成了宏观经济学,而新古典经济学也被更名为微观经济学,从此,经济学的主流被称为新古典综合派。

与经济学先有微观后有宏观的发展历程正好相反,金融学的发展历程大体上可以概括为先有宏观金融学后有微观金融学。在凯恩斯创立宏观经济学之时,带来了一个“副产品”就是宏观金融学,包括费雪(Fisher)、庇古(Pigou)和凯恩斯在内的经济学家们从宏观角度来考察金融运行,着重研究货币数量以及利率如何决定等问题,从而构建了宏观金融学的框架体系。20世纪50年代,马科维茨(Markowitz)发展了资产组合选择理论,莫迪利亚尼(Modigliani)提出了储蓄生命周期假说,在他们的共同努力下最终建立了微观金融学。在金融学科发展过程中,形成了三个较为显著的特点:

1.金融是成本与收益在一定时间里的流动。往往先涉及成本,后涉及收益,由于风险的存在,所以收益很难确定。马科维茨研究了预期收益与市场风险之间的关系,提出用均值-方差分析来估计证券风险。他对证券市场分析的结论是,在证券市场上存在着有效的投资组合,即收益固定时方差(风险)最小的证券组合,或方差(风险)固定时收益最大的证券组合。在这一理论的基础之上,夏普(Sharpe)构建了“资本资产定价模型”,这一模型既适合于组合证券,也适合于单只股票;既包含了金融投资,也包含了实体投资;对于计算投资收益和控制投资成本具有重要意义。

2.利率始终是货币数量如何影响实体经济的中心议题。凯恩斯在《就业、利息和货币通论》一书中指出:“将经济体系中任何一个因素单独抽取出来,都与利率有一定关系。”从理论角度看,利率是沟通宏观金融学与微观金融学的一把钥匙;从实践角度看,利率既是任何金融产品定价模型的最基本因素,又是各国政府试图控制和掌握的最有效的政策工具。具有良好市场机制的发达国家无不经历过长期的利率管制过程,缺乏市场机制的大多数发展中国家出于对稀缺资源的控制,也大都对利率实行严格管制,甚至将利率管制视为金融管制中的重中之重,所以,利率管制已成为各国经济发展过程中一个十分重要的特征和难以逾越的阶段。

3.绝对定价法和相对定价法是金融产品定价的两种基本方法。绝对定价法是采用恰当的贴现率将某一金融工具的未来现金流贴现成现值,该现值就是这一金融工具的价格。绝对定价法的难点有二:一是未来现金流;二是恰当的贴现率。尤其是恰当的贴现率问题,经济学家们曾作过多方面的艰苦努力,包括夏普的资本资产定价模型和罗斯(Ross)的套利定价模型等,至今尚未最终解决。由于基础产品价格与衍生品价格之间存在着一定关系,故可根据基础产品价格,运用无套利定价法或风险中性定价法求出衍生品价格,这就是相对定价法。1973年,布莱克(Black)和斯科尔斯(Scholes)采用无套利分析方法,构造了一种包含衍生品头寸和标的股票头寸的无风险证券组合,在无套利机会的条件下,该证券组合的收益必定为无风险利率,这样,就得到了期权价格必须满足的微分方程,由此推导出“布莱克―斯科尔斯期权定价公式”,在此基础上,默顿克服了这一模型中无风险利率和资产价格波动率为恒定的假设,将这一模型扩展到无风险利率满足随机条件的情况,从而为衍生品交易提供了客观的定价依据。现在,金融工程不仅具有价值转移的功能,还可以通过增加市场完全性和提高市场效率而创造实际的价值,它所代表的金融活动的工程化趋势不仅为金融业本身带来益处,而且也为整个社会创造效益。

三、推动货币银行学课程的案例教学

随着货币银行学课程改革的深入,案例教学成为一种备受师生喜爱的教学方式。案例教学最早用于医学教学中,为启发学生掌握对病症的诊断及治疗,医学院老师将不同病症的诊断及治疗过程作成医学案例,以培养学生的诊断推理能力;后来,法学院老师将不同的判案记录作成法学案例,以培养学生的判案推理能力;20世纪初,哈佛商学院将不同的商业管理及其决策过程记录下来,作成工商管理案例,以培养学生的管理推理能力。金融案例属于工商管理案例的一类,通过案例教学培养学生在金融方面的管理推理能力。如何推动货币银行学课程的案例教学?笔者认为须从以下几个方面着手。

1.明确案例教学的目的。货币银行学案例教学的目的不是为了传授知识,而是试图动员学生的参与热情,唤起潜藏于学生身上的经验和能力;通过讨论,进行不同观点的相互交锋,激发学生的创造性思维,提高学生的判断能力、分析能力和决策能力。

2.选择适合的案例。所有的金融案例都是根据一定的教学目的而编写的,有的案例着眼于投资方案的选择,有的案例着眼于交易行为的推理,不同案例的着眼点服务于不同的教学要求,有的旨在阐述某些理论的应用价值,有的旨在质疑某些理论并引导学生发散性的思维,所以,必须根据一定的教学目的和要求确定适合的案例。

3.事先进行周密的策划。案例教学必须结合一定的理论,通过各种信息、知识、经验和观点的碰撞来达到启迪思维的目的,进而提高学生分析问题和解决问题的能力。案例确定以后,须指导学生提前进行案例预习,通常应在案例正文的后面列出若干思考题,要求学生带着问题去阅读和理解案例,进行充分的准备。

4.案例教学以学生为中心。案例教学的中心不是老师,而是学生;老师不是知识的传授者和主讲人,而是案例教学的设计师和主持人。实际上,案例教学是一种以学生为中心的自主学习手段,要让学生掌握案例,通过对案例的讨论启发思想,提升能力。案例教学不是要达成共识,而是要引起辩论,鼓励学生坚持自己的观点,怀疑别人的观点甚至权威的观点。案例教学的目的并不是要告知学生谁对谁错,而是在不同的答案之间搭建一个让学生自由选择的平台,即根据每个学生自身的信息、知识、经验和价值观作出自主的抉择。在案例讨论中,老师不代表权威,学生只对自己的观点辩解;老师也不掌握话语权,学生将通过激烈的争论形成公共话语,在有限的时间、空间和信息之中形成一种“可控情境”,以便于学生充分地去观察、表达、学习和分析。

参考文献:

[1] 张亦春,蒋峰.中外金融学高等教育的比较及启示[J].高等教育研究,2000,(5):69-73.

金融风险管理案例分析范文4

关键词:案例;银行;订单融资;操作风险

在当今各家银行不断创新贸易融资产品的同时,传统的贸易融资产品以其广泛的适用性、基础性仍在各银行的贸易融资产品中占有不可替代的位置。以出口订单融资为例,订单融资在各银行的贸易融资产品中属于出货前的基本融资产品,操作简单,办理时效快,但也通常因为其快捷的优点导致银行在办理该业务及贷后的管理中存在诸多操作风险,从而给银行和企业带来不必要的损失,下面从一则简单的案例中分析一下订单融资操作中的风险。

一、案例回顾

2011年7月25日,国内b公司与美国c公司签订了120万美元的出口液晶电视的合同,约定以d/p 30 days after b/l 方式付款,最晚装船期9月25日,合同签订后,b公司遂向国内a银行提出订单融资需求,a银行经调查c公司系b公司长期往来优良客户,信誉良好,与出口商的付款记录良好,在审核相关融资手续后,于2011年8月5日,为其办理了96万美元的订单融资,融资金额为订单金额的80%,期限为90天,到期日为2011年11月3日。2011年10月27日,a银行客户经理通知b公司准备资金到期还款,此时b公司告知因其国内供货商供货不足致使其备货不及时,未能依照合同发运,延误交货,其已经与国外c公司修改了合同,延迟了交货期。货物已经于10月20日发运,因企业自有资金不足,故申请订单融资延期至2012年11月25日,11月25日a银行收到b公司归还的订单融资本息。

二、案例分析

后来经a银行调查,b公司8月5日从银行获得贷款后将其付给国内e采购商,是归还其欠款,而不是此笔订单项下的付款,之后用企业的其他回流资金向e企业采购原料,而此时因e企业自身资金周转问题,供货出现了问题,供货能力不足,从而使得b公司的生产受到影响;b公司同国外客户修改合同后未及时向银行反馈信息,同时a银行因为人员调整,放款后原来的客户经理调至别的部门,新上任的客户经理未对业务进行及时的梳理,使银行在业务处理中处于被动局面;企业发货后,未采取其他有效地避险措施规避风险而是采取贷款延期的被动方式给此笔融资款项带来较大的操作风险。

上述案例中,出现风险的关键问题在于,(1)企业未将贷款资金用于合理的指定用途,虽然不能扣上挪做它用的帽子,但也给企业的正常生产带来了风险从而带来后续一系列的问题;(2)客户经理贷前调查不清,贷后的跟踪调查欠缺,未及时发现企业合同更改以采取有效措施防范风险,也没有做到有效资金流和货物流匹配,致使该笔货款系通过他行收汇后归还a银行融资,造成该笔融资还款风险。

上述款项,虽未给银行造成风险损失,未给企业带来信誉不良的影响,但其整个业务的办理过程中隐藏着较多的风险隐患,值得银行和企业反思。

由案例引发的思考

1.加强融资前的调查

实际交易中,融资行应通过广泛收集信息、细致分析鉴别订单真实性;其次不能只关注下游订单的表面真实性,忽视对上游企业的调查,订单融资依据是下游企业交易,而融资资金的用途为上游企业交易,银行的客户经理往往忽视了对上游企业的调查,在调查环节往往弱化对贷款具体用途的真实性、合理性、上游交易对手等情况的调查核实工作,而对上游企业的调查往往关系到融资企业的实际生产经营,及以后的出货收汇,是整个企业融资链中不可忽视的一环。

2.加强贷后及资金使用管理

融资行应摒弃“订单自然能出口”这样的误区,环顾目前国际国内形势,企业在做贸易时面临各种不确定因素带来的风险,比如进口商倒闭,或如上例中上游供货商供货不足等问题都有可能造成企业无法出口,自然带来收汇甚至是还款风险。

其次要监控订单融资资金用途,尽管上游合同真实性无法鉴别,甚至企业订单生产进展状况无从知晓,但银行应该从监控企业生产经营和出口情况定期调查企业生产经营情况,监控资金用途,杜绝挪用资金于非生产经营项目。

3.加强贷款资金回笼监控

消除“订单必然带来收汇”的认识误区,国际经济形势复杂多

,进口商的风险不可控性太大,如遇出口后进口商倒闭破产,或进口国政府动荡战争或实行外汇管制,都有可能使企业出口收汇变成泡沫,因此,银行要监控好出口企业的资金回流。

金融风险管理案例分析范文5

关键词:PPP项目;环保设施;层次分析法;风险控制

中图分类号:F23

文献标识码:A

1引言

环保设施,是使影响环境的物质的各项指标达到合法要求所需的设备和装置,而这些物质主要来源于工业、商业及服务行业的生产经营过程。目前,环保领域PPP项目在全国范围内得到了极高的重视度。根据2016年环保PPP领域各行业入库项目数量汇总的情况,污水处理、垃圾处理等环境污染预防类的项目发起的数量比较多,这显示国家与社会各界对于环境“先治理”模式的认可。此外,因为这些项目投资金额较小,所以更加能够得到社会资本的快速响应。虽然,PPP项目在其创新和优越性上备受赞许,但在实际中PPP模式在发展过程中已经有很多失败的案例。PPP模式不是绝对的馅饼,如果在运用过程中没有适当合理,很可能会导致新的地方债务问题。因此,环保设施PPP项目的风险分析将尤为重要。

2文献综述

针对PPP项目风险管理,目前国内学者已展开一些研究,但是研究多侧重于介绍其运作模式,对其风险既缺乏系统分化又缺乏定量研究。

PPP项目涉及面广,在基础设施建设方面也发挥着举足轻重的作用。因为基础设施PPP项目规模比较大、周期相对长、参与人数也比较多,所以表现出比传统的投资模式更为突出的风险不可预知性和难以控制性。张建雄(2010)利用基于熵权的模糊综合评价法,针对PPP项目管理人员提供对待风险的正确方法,结合真实案例对具体风险提出相应的控制策略。从而,为我国基础设施PPP项目的风险控制提供了参考意见。孙荣霞(2010)在霍尔三维模型的基础上,按照逻辑维、知识维和时间维的三维结构划分公共基础设施PPP项目,分析和处理了公共基础设施PPP项目在整个生命周期阶段的风险与收益问题,以图保证公共基础设施PPP项目的顺利实施。王盼盼(2011)以高速公路为例针对基础设施PPP模式的概念进行了比较研究,并结合传统风险的概念,展开了PPP模式风险的特征、分类、识别的剖析。此外,鉴于PPP模式在我国基础设施领域的发展情况,展开原因分析。翟永威(2016)通过构建PPP项目风险分担模型,基于政府部门的角度深入研究了特许协议谈判阶段的风险分担。在对单一承担主体的风险进行分配时,构建风险分担指标体系,通过项目专家及各方代表打分。特别地,运用灰色关联分析法确定每一参与方与理想风险承担方的关联度,采用几何比较来反映各因素变化特性。

在环保设施PPP项目方面,郭伟,王国栋(2014)基于委托理论,构建投资者和运营商之间的最优风险分担比例模型,这一模型的提出对现实的实际操作来说是一种思路创新。朱园园(2016)在研究大量文献和分析具体实例的基础上,结合定性和定量的分析方法,识别并评估了影响污水处理厂PPP项目投资回报的45项风险因素。然后,基于风险分担原则,结合实际情况提出了32项社会资本应加强关注的风险因素。最后,创新性地构建了项目投资决策模型,结合CAPM和WACC方法,测算污水处理行业的基准收益率水平。以具体污水处理厂项目为例,进行蒙特卡洛模拟分析,探究不同风险因素影响下的项目投资收益率变化情况。

综上所示,国内学者在PPP项目的风险方面做出了已有的贡献,本文在此基础上进行创新,以合肥市国祯集团的环保设施PPP项目为例,分析项目存在的风险因素,并建议层次分析法下的PPP项目风险评价模型,得出相关的结论并提出相应的政策建议。

3合肥市国祯环保设施PPP项目

3.1国祯环保公司简介

国祯环保,全称安徽国祯环保节能科技股份有限公司。在我国生活污水处理行业的市场化进程中,国祯环保率先提供“一站式六维服务”的综合解决方案。目前,该公司已逐渐形成了周期性的完整产业链,人才资源雄厚,拥有丰富的设计经验和业绩,在处理工业废水、固体废弃物等方面绩效高。此外,公司积极地参与建设污水处理工程,运营项目数量和规模均在国内名列前茅。

3.2环保设施PPP项目

为了解决环保基础设施建设资金紧张,以及政府在基础设施管理上效率低下的现状,国祯环保公司也推行了一系列的环保PPP项目,主要是污水处理PPP项目。项目资金来源主要有项目资本金和外部融资,PPP项目一般依靠大量的固定资产投资来满足资本金的要求。目前,PPP项目融资的方式还比较单一,外部融资仍然以银行贷款为主。而且,因为政府和社会资本共同成立的项目公司,一般资产规模小、现金流少,这在一定程度上也限制了其自身的融资能力。当然,环保项目PPP为公司带来了很大的盈利空间和市场渠道,但是也存在一定的风险,使得公司不得不面临一系列的挑战。由PPP项目带来的风险一般分为可控风险和不可控风险,不可控风险主要来源于外界的环境,而可控风险则更多的来源于项目的自身建设和经营管理。总而言之,这些风险包括建运营风险、金融风险、政治风险和法律风险等。其中,金融风险又可以表现在汇率、利率、通货膨胀率和税率等方面。如果这些风险没有得到及时的识别、有效的控制,那么环保PPP项目将承受一系列的压力。由于环保问题的日益严重,而环保基础设施建设投资总量又不足,因此合理的利用PPP项目对于环保建设来说至关重要。如果能够充分解决PPP项目的风险问题,对环保公司来说获取经营和管理上的高利润是指日可待的。

4基于层次分析法下的PPP项目风险评价模型

4.1环保PPP项目风险种类

结合已有文献对环保项目风险分类,以及合肥市国祯环保PPP项目的案例,本文主要暮旯邸⒅泄酆臀⒐廴个层次研究环保PPP可能存在的风险。

宏观风险,即项目以外的环境因素导致的风险。这类风险主要涉及国家和企业的层面,外部事件的产生对项目本身和其成果产生影响。这里的宏观风险主要包括政治风险、金融风险、自然风险。其中,政治风险是环保项目地区政治环境发生变化而危及项目的风险,金融风险是项目运营期内的汇率、利率以及通货膨胀率变动的风险,自然风险指项目运营期内发生的极大环境污染等不可抗性风险。中观风险,即项目的内在风险,包括项目技术风险和操作风险。其中,技术风险是指环保设备生产和设计得不合理等带来的风险,操作风险是指环保实施过程中的操作不当,环保设备使用效率低下等原因引致的风险。微观风险,是指由于政府部门和私人部门之间根本利益的差异引发的风险。私人投资者的引入,复杂化了项目合作方的关系。因此,组织结构设置的不合理和沟通管理的不善都会带来严重的风险隐患。其中,组织结构不合理风险指项目治理结构以及组织机构内部出现问题,管理沟通不善风险指运营过程中因信息不对称和管理不善因素影响企业的管理水平。

4.2环保PPP项目风险评价模型

4.2.1建立风险评价的层次递阶结构

首先对指标进行分层,将决策问题分为3个层次:目标层、准则层、方案层。目标层为环保PPP项目的宏观、中观、微观风险;准则层为政治风险、金融风险、自然风险、技术风险、操作风险和组织风险;方案层为12个因素指标。因此可以建立风险评价的层次递阶结构,如图1所示。

4.2.2构造比较判别矩阵

分析准则层对目标层的影响,用相对重要程度取值表示各个下层目标对上层目标影响的比。对于国祯环保PPP项目,通过调查研究表明三大风险对PPP项目的影响程度情况可以表示为矩阵A:

4.2.3层次单排序及其一致性检验

利用MATLAB软件求矩阵的最大特征值:λmax=3.0441,对正互反矩阵进行一致性检验,采用T.L.Satty一致性指标CI=(λ-n)/(n-1)=0.02205,根据随机一致性指标,RI=0.5189,得一致性比例CR=CI/RI=0.0425

4.2.4计算组合权向量

根据类似上述计算,可以得出宏观风险,中观风险和微观风险判断矩阵,并得出各自的权重系数,最终均评价指标体系的各权重,见表2。

5总结与建议

5.1总结

根据层次分析法得出的权重,不难看出环保PPP项目的风险重要性依次是宏观风险、微观风险、中观风险。此外,可以发现组织风险的权重系数为0.278,是准则层中权重系数最大的一项。原因其实也很简单,在环保PPP项目的建设中,国家政策的引导和政府的大力支持都起着决定性的作用。而且,由于PPP项目是私人和政府的合作项目,那么组织风险的规避也会是重要的一部分。在方案层中,政府稳定、融资成本、不利气象、设计质量、操作规范和沟通管理均是相对于同一子目标层下权重较大的,这也不难看出政府当局的稳定关系着PPP项目的成败,开拓融资渠道可以为项目带来福利,各种难以预料的气候环境可能会是环保设备在运用过程中的阻碍,因此在设计环节要有大胆的创新和多功能的特性。

5.2建议

结合上述结论,针对环保PPP项目的风险控制,提出以下几点建议。第一,加快完善相关法律政策,完善现有的环保PPP项目法律制度和相应的风险管理制度。此外,构建完整的环保PPP风险管理法律体系,保障项目中政府和私人之间关系的权责对等,公平公正。第二,增强环保PPP项目风险管理意识,逐渐培养成一种企业文化。既要时刻关注外部环境的变化,又要加大内部的风险意识培训工作,增强公司员工的风险意识,形成风险管理文化。第三,加大环保的创新力度,高效率地实现环保工作。技术上的创新和原材料上的创新,都将提高经济效益,为项目带来更大的盈利空间。第四,摆脱单一的融资渠道,拓宽企业融资渠道,为项目注入丰富的资金流使之长久的发展。

参考文献

[1]张剑雄.基础设施PPP项目风险评价及控制研究[D].成都:西华大学,2010.

[2]孙荣霞.基于霍尔三维结构的公共基础设施PPP项目融资模式的风险研究[J].经济经纬,2010,(06):142146.

[3]王盼盼.基础设施PPP项目风险控制机制设计[D].南京:南京财经大学,2012.

[4]翟永威.PPP项目风险分担模型研究[D].大连:吉林大学,2016.

金融风险管理案例分析范文6

1.1垫资风险

在现代诸多建筑工程项目中,一些建筑施工企业为了取得工程的建设权,往往需要垫付大量的资金,导致企业的流动资金变少,使得很多企业在发展过程中处于被动的地位,而且工程项目如果缓建和停工,均会导致其陷入债务危机,同时也加大了资金回收难度,进而导致企业财务风险加大。

1.2成本风险

建筑施工企业现代化的管理离不开成本的控制。尤其是财务管理中,一旦企业的施工成本得不到有效的控制,将会导致企业成本风险增加。而在成本控制过程中,影响工程成本的因素较多,而施工企业为了获得自身的经济效益,往往会将工程的中标价格降低,进而导致施工预算降低,而工程质量就难以保证,施工企业为了保证工程质量,势必会付出更多的投入,导致决算超预算,引起成本风险,最终导致血本无归的情况都可能发生。

1.3回收风险

在建筑工程项目竣工后,虽然施工企业会及时的与工程业主进行结算,但是在结算时存在诸多不确定的因素,例如验收不合格、质量不达标、业主资金缺乏等而难以及时的结算资金,这就给企业成本的回收带来影响,进而影响企业资金的周转难度,导致企业的经济效益被降低,后续工程也难以及时高效的开展,加上竣工结算不成功往往伴随着大量的保修,而这就会影响企业资金的运转和企业风险的增加。

2.建筑施工企业财务风险因素

建筑施工企业财务风险因素不仅有外在的因素,还有内的因素。从外在因素来看,主要有工程成本提高、环保施工的需要、汇兑政策的变化、竞争环境的激烈、突发因素等均属于外在因素。而内在因素主要是内控不足、财务管理人员的专业技术水平以及施工人员的成本意识缺乏等导致企业财务风险的可控性不足。而这些因素的存在,不仅会加大企业的财务风险,还会导致工程成本的降低。因而必须加强对其的分析和控制。

3.建筑施工企业财务风险控制对策

通过上述分析,我们对建筑施工企业财务管理风险的类型和影响因素有了一定的认识,因而必须结合企业发展实际,采取有效的措施,切实加强对建筑施工企业财务风险的管理。具体来说,主要采取以下几点对策。

3.1健全财务风险预控机制体系

为了更好地促进企业财务风险的分析,必须致力于企业财务风险预控机制体系的健全,结合具体的问题进行针对性的分析,并构建财务风险预警模型,达到预防和控制企业财务风险的目的。因此,应在财务风险预控机制体系健全过程中切实做好以下工作:一是在工程项目开工之前,提前对其进行整体性的财务监测,并在整个施工全程对其进行监视,并及时的构建详细的监控信息档案,从而及时的找出工程项目运行过程中存在的财务风险;二是结合监测的信息档案及时的建立企业的财务风险预警的模型,对财务风险的形成原因进行分析;三是全面综合的分析和判断企业的财务风险,为企业财务风险的反方提供科学的依据,并对财务风险预控是否成功进行评估和分析,从中吸取经验教训的同时更好地促进其改进。由此可见,作为企业财务管理人员,必须致力于财务风险预控机制体系的健全,才能更好地促进财务风险的控制。例如下图,就是建筑施工企业常用的财务风险预控机制体系。

3.2以企业内控为着力点,致力于企业融资管理工作的开展

融资管理是整个企业财务管理的主要内容,因而在融资管理过程中,应以企业内控为着力点,紧密结合企业战略发展目标,以企业长远利益为出发点,有针对性地加强与金融机构的合作,同时还应对融资方式进行拓展,从传统的银行贷款转移到多元化的融资方式上来,例如债券融资、融资租赁等方式。但是企业在实际运行过程中,作为企业必须紧密结合工程实践,及时成立企业融资团队,策划融资方案,并通过对融资方案的评估和分析,确保融资方案的科学性和高效性,在确定融资方案的基础上,企业就应以价值最大化的目标为契机,对企业的财务目标进行有效的确定,并对企业资金的需求量进行有效的预测,结合确定的融资方式,对企业的资本结构进行有效的确定,并将多种融资方式进行有效的组合,结合企业的实际及时的偿还债务,得到资本结构最优化的目的。

3.3加强预算管理,强化财务管理成效

在整个财务风险管理过程中,除了加强融资管理外,还应加强企业的预算管理,才能更好地促进财务管理成效的提升。所以在整个风险预控过程中,必须紧密结合工程的合同进行工程资金预算的编制,达到最大化的优化企业资金配置的目的,并及时的加强对预算的审批,在建筑工程项目建设全程实施全面预算管理,对建筑施工企业财务管理实施全面预算管理。

3.4针对性的进行各种财务风险的控制

一是企业筹资风险的控制,保持合理的现金储备,确保企业的正常支付和意外所需,加强应收账款的管理,加快资金回笼,保持企业资产的流动性,优化企业的现金流量,树立风险意识,注重财务决策,降低筹资风险。二是企业垫资风险的控制,施工企业自身要严格按照施工规范、设计图纸以及合同要求进行施工,认真做好工序验交和签证工作,使投资方没有任何拖欠工程款的理由;并关注业主的资信状况,了解其资金的运转情况,按时催收工程款项,如果遇到不能够正常还款,而业主的资信状况又是呈现不良的趋势时,施工企业就要采取果断措施,包括必要时停工,以此敦促业主履约,尽可能减少或挽回企业损失。三是企业成本和回收风险的控制,合理计算拟投标项目的成本价格,加强管理人员的成本观念,控制人工费支出,加强材料的控制,重视竣工验收工作,及时回收工程款。

4.结语