【摘要】报告指出我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。建设现代化经济体系已成为我国企业发展的战略目标。企业财务战略作为企业整体战略的关键组成部分，是企业实现可持续高质量健康发展的基础，企业能否可持续高质量发展也是对企业财务战略实施是否成功的检验。目前，面对社会环境、经济环境、技术环境的快速变化，企业只有积极应对，制定适合自身发展需要的财务战略并有效实施，才能确保企业在环境变革和自身发展中立于不败之地。本文重点探讨企业实现可持续高质量发展的财务战略管理的实施问题。
【关键词】企业;可持续高质量发展;财务战略
当前，我国已成为世界第二大经济体，人均GDP突破8000美元，处在转型发展的关键时期。报告明确指出我国发展经济的着力点是实体经济，主攻方向是提高供给体系质量，坚持“质量第一、效益优先”两大原则，推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变，努力实现“质量变革、效率变革、动力变革”，把“更高质量、更有效率、更加公平、更可持续”作为企业的发展目标。面对宏观经济形势的新变化，企业要制定并实施好与宏观经济环境相适应、与企业战略相协调的财务战略，保证企业资本资源的合理配置和有效使用，真正实现企业可持续高质量的健康发展。
一、企业可持续高质量发展的财务战略的内涵与特征
财务战略是企业战略的一个子系统，在公司战略中具有重要的地位。财务战略作为职能战略，既为公司整体战略服务，又为公司经营战略服务，是企业实现可持续高质量发展的有力保证。财务战略按财务活动内容划分可分为融资型、筹资型、股利分配型战略，从资本筹措与使用特征的角度财务战略可分为扩张型、稳健型、防御型战略。制定切合实际的企业财务战略，通过资本的配置与使用实现企业价值最大化。基于企业可持续高质量发展的企业财务战略具有以下特征:一是从属性。财务战略应符合企业整体战略的要求，为企业整体战略服务。如果与企业整体战略相背离，将会导致企业利益受损。二是系统性。企业战略是一个有机的系统，各子系统相互影响，相互作用，相互制衡，运用系统的观点进行企业财务战略管理，维持系统的统一性，与企业其他战略保持动态的联系，支持企业各子战略。三是指导性。财务战略是财务活动的行动指南，一经制定便具有相对稳定性。财务战略是总体谋划企业资金的运筹，确立企业资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题。四是复杂性。财务战略的制订与实施与企业的前途命运休戚相关，资金是一个企业的命脉，一旦投入使用，便被固化，资金使用方向与规模在短时期内很难调整。资金配置出现失误，企业就会导致资金周转不灵，出现财务危机，甚至造成企业持续发展的终结。
二、企业可持续高质量发展的财务战略的实现路径
企业财务战略是企业总战略的核心，财务战略制定和实施得好，就会挖掘出企业的潜力，提升发展质量，促进企业可持续发展;同时企业可持续高质量发展也会促使企业财务战略越来越趋于完善。从资金来源上看，企业增长的实现方式有三种:一是内部增长。完全依靠企业内部留存融资，没有任何“对外”融资，即企业不举债经营和不进行权益融资，企业实现的增长为内部增长，企业的增长率为内部增长率。二是可持续增长。指企业在维持某一目标或最佳债务/权益比率的前提下，不利用对外发行新股进行权益融资，主要通过举债，利用负债的增加来实现企业的最高增长。这种增长是一种可持续的增长，企业的增长率为可持续增长率。三是超常增长。企业通过权益融资来推动公司实现超常增长。权益融资是通过发行股票或接受投资者直接投资等而获得资本的一种方式。主要采用引入战略投资者、权益再融资(如增发、配股)等方式。通过权益融资，谋求长期利益回报和企业可持续发展。企业管理者要根据企业确定的未来预期增长目标，立足公司自身的财务资源条件，确定选择合适的增长方式，制定相应的财务战略，选择合适的融资渠道，遵循融资低成本、融资规模合理、融资结构合理、融资时机最佳、融资风险可控的原则，建立适应企业外部环境变化又与企业战略相协调的企业财务战略。企业要实现可持续高质量发展，企业增长受限于可持续增长率，通过降低现金股利发放率、提高销售净利率水平、加速资产周转能力等都是提高公司增长速度的主要驱动因素。当企业实际增长率远高于可持续增长率时，企业将面临更多的资本需要量和更大的融资压力;财务风险也随之加大，企业可采用发售新股、增加借款以提高杠杆率、削减股利、剥离无效资产，选择更多供货渠道，提高产品的定价的财务战略。而当企业实际增长率远低于可持续增长率时，表明市场萎缩，企业发展缓慢，企业应调整自身经营战略，调整产业结构，在目标结构允许的范围内加大举债数量，提高企业增长率，加快企业发展速度。
三、企业要实现可持续高质量发展，财务战略应与企业生命周期相协调
1．初创期企业宜采取稳健型财务战略。根据公司自身经营状况确定合适的发展速度，不急于冒进，慎重从事企业并购或进入与公司核心能力无关的领域，尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率。最好办法是较多运用权益资本筹资，将利润积累作为实现资产规模扩张的基本资金来源，宜采用零股利政策，若非分股利不可，也应主要采用股票股利方式。谨慎利用负债实现资产增长，以实现公司财务业绩稳定增长和资产规模平稳扩张。
2．发展期企业宜采用扩张型的财务战略。合理确定企业发展速度，以实现公司资产规模适度扩张。公司将大部分乃至全部利润留存，并大量进行外部筹资，更多地利用负债，加大商业信用管理力度。充分规划投资项目，主动谋求市场机会，不断扩大对外投资规模，现金流出量不断增多，资产报酬率下降，企业负债增加。可根据企业发展需要，进行企业的兼并与收购活动、利用控股经营模式、通过战略联盟，扩大企业规模。
3．衰退期企业宜采用混合型的财务战略，衰退期财务上要综合考虑，既要为企业的扩张和发展提供财务支持，又要考虑企业的调整与缩减。根据企业业务发展的不同需要选择稳健型、扩张型或是防御型财务战略。加强企业现金流的管理，削减费用，全面评估新进领域的财务可行性，将资本投入到更高收益的新行业和新领域中。出售缩减业务的股权和部分资产，优化企业的股权结构，对不能出售但又不断给公司造成亏损的业务，实施财务清算战略，将财务损失降到最低。
4．调整期企业宜采取防御型财务战略。调整期公司规模迅速降低，现金流入量增加，资产报酬率提高，债务负担减轻。为配合公司收缩、剥离、清算等活动，预防出现财务危机，通过采取削减业务和精简机构等措施，盘活存量资产，节约资本支出，增强公司核心业务的市场竞争力。但管理者要规避由于存在大量的自由现金流量，盲目投资造成对资源的无效利用和浪费。
四、为高效实施可持续高质量的财务战略，以下工作需要重点关注
一是要加强内控制度建设，建立完备的财产管理制度、监督机制及财务风险预警系统，保证财产管理安全，保证资金使用合法合规，防范财务风险，从制度上保证企业的财务战略的实施。二是财务战略的选择要高度关注企业所处的环境。在进行财务战略环境分析时，要高度关注企业所处的政治法律环境、经济环境和社会文化环境，了解战略环境的内容，深入分析对企业资本流动及财务运营产生的影响，界定企业所处的发展周期阶段，选择符合企业实际的财务战略，否则非但不能促进企业成长，反而会造成企业经营的失败。三是充分保证企业资金的流动性。企业资金的有序流动是企业持续经营的保证，无论外部筹资还是内部资金调度，都应加强对营运资金的管理。加强存货管理，加快存货周转速度，避免出现库存物资积压，提高变现速度。成本控制是财务战略的一个重要组成部分，企业要树立起成本观念，加强成本预算的执行力度，建立规范的成本控制制度，确定成本费用会计处理的原则和成本费用的开支范围，制定明确的成本费用核算的会计业务规程，达到降低成本，提高效益的目标。五是加强财务战略中的投资管理战略。企业无论规模大小，都应本着“稳健投资、适时扩张”的原则，制定适宜的投资方案，促进企业的长远发展。控制投资风险，稳健投资，确定投资的重点，不盲目扩张，保持适度的投资规模和投资速度，确定最低投资效益和能承受的最大投资风险，确保投资安全，保证投资收益。六是做好财务战略中的收益分配管理。企业应根据企业发展的需要，采取稳健适度的收益分配政策，保证充足的内部积累，抓住投资时机，实现企业发展。重视人力资本的收益分配，制定有效的分配政策激励企业员工、留住优秀人才，为企业可持续高质量发展提供动力。总之，科学合理的财务战略是企业可持续高质量发展的保证，企业可持续高质量发展离不开有效的财务战略，财务战略也应随着企业的发展不断调整和改进，只有制定和实施高效合理的财务战略，才能保证企业的长远发展。
【参考文献】
［1］贾慧荣．企业可持续发展财务战略初探［J］．经济研究导刊，2010(6）
作者:宿敏 单位:大连市卫生计生宣传教育中心
