公司股权论文范文1
通过束缚管理者的行为，在委托和关系中，经营者行使权利从中获得益处和企业的财务指标息息相关，关于盈余管理会计政策的选择，就是企业会计信息不全面性。
1、变更会计政策。
股票上市公司的经济业务比较复杂多样，其中，有许多种可以选择的经济业务的会计政策的一部分，企业可以通过会计政策的改变来实现股权激励机制的改变，实现了公司盈余。
2、变更会计估计。
会计变更是指企业有效利用信息或事务处理不确定性评价的结果，会计经济业务的一部分本身是不稳定的，这就需要管理者做出的存在一定的主观性，这使得会计评估有效地根据公司的实际状况。
3、收入与费用的确认
在企业的实际运作，将通过收入与费用的变化来调节利润，当企业需要提高利润的企业将不在销售确认条件确认收入的实现将未来收入转移到这一段。
4、非经常性损益
盈余管理的重要手段之一就是非经常性损益，在企业经营管理中，常常使用的非经常性损益的时间有效性，对企业内部的亏损进行适当调整，因为它不需要指数计算ST，P公司盈余扣除非经常性损益，因此许多公司使用收益管理的项目，为了避免连续亏损造成的特殊待遇，暂停上市，甚至退市的风险。?
5关联交易。
企业采用调整脱机模式实施项目的盈余管理，但这种方式很容易检测，因此公司开始采用关联交易进行盈余管理，并按照协商定价原则，价格取决于需求的变化。
二、上市公司在股权激励机制下实现盈余的策略
（一）对管理层激励机制设计的策略。
虽然会计信息中发挥着重要作用的激励合同，但我国市场经济制度并非完美无缺。所以结合经营者绩效评估和其他指标的充分考虑委托人一旦性能指标和市场价值等。
（二）对证券市场运行严口监管的策略。
市场价值指数是反应性能的主要途径，提高股票市场的效率，可以创建激励制度，良好的外部环境，因此，我们将严格控制上市接近确保质量的同时加强公司上市公司的信息披露，保证同时企业盈余管理行为的规范化。
（三）对公司治理结构的策略。
做的顺利实施股权激励制度，加强企业内部治理结构的建设和加强控股股东的监督，除了采取措施，督促上市公司加强内部建设，制定严格的管理制度，最后积极构建公司治理文化促进诚信的发展文化。
（四）对管理者市场层面的策略。
专业素质的人员、管理者是企业走向健康发展道路的关键之一，股权激励制度有效的建立需要高层管理人员的优化配置，选择一个高水平的经理，其次，通过市场手段扮演经理的激励和约束的角色建立一个完美的人才竞争机制。
三、总结
公司股权论文范文2
关键词：中小企业；股权激励计划；制定；优化
0引言
改革开放以来，特别是进入21世纪以来，随着政府宏观经济政策的调整以及经济总量的迅速攀升，各行各业都迎来了新一轮的发展与机遇。大型企业如腾讯阿里，在现代化进程中扮演着重要角色，为经济发展注入无限的活力，而与之相应的，中小型企业的发展也越来越受国家及政府的重视与支持，在经济发展的洪流中迅速占据了一席之地并有渐行渐起之势。如今，中小型企业的发展已不容忽视，在国民经济中的地位也愈发重要。受中美贸易摩擦的滞后影响，2019年，我国中小企业的外需增长空间受到限制，下行压力依然存在。虽然，随着政策红利的不断释放，中小企业发展环境有待进一步改善，但是，中小企业信心低迷，融资供需矛盾等问题依然突出，中小企业发展仍然面临巨大的挑战。因此如何保证中小型企业走持续有效的发展道路成为社会关注的焦点问题之一。从人力资本的角度来讲，中小型企业要想取得长远的发展，那必定需要引进高质量的人才，人力资本理论以人为核心，主张决定企业发展的根本性因素是人。人力资本理论主张将人作为企业的一种物化资本，倡导企业从人力需求角度出发，解决人力需求的各方面矛盾，股权激励理论作为解决委托问题为企业招贤纳士留住人才的一种激励方式，在国际各大公司中均受认可，中国于1997年引入股权激励制度，自股权分置改革以后，越来越多的中国上市公司在其内部施行股权激励计划，随着2016年《上市公司股权激励管理办法》的颁布，股权激励在上市公司中已成为一种主流的激励方式。反观我国中小企业对股权激励的运用则不尽人意，一方面是由于我国中小企业所处的宏观经济环境。另一方面也是由于中小企业自身管理及人力资源管理理念滞后等原因所致。总的来说，中小企业对于股权激励的实际运用缺乏相应的指导，无论是在股权激励计划的制定还是制定以后的优化都与大型企业存在不小的差距。
1股权激励理论概述
股权激励制度与人力资源理论、委托理论之间有着深刻的联系。人力资本理论的核心是将劳动者物化为一种资本，这种资本可以为企业创造价值，也可以成为劳动者未来收入的主要来源。委托理论主要是将企业的所有权和管理经营权分离开，使得资源能得到合理配置，维护企业所有者的权益，有利于企业的长远发展。股权激励理论以人力资本理论和委托理论作为依托，一方面股权激励理论强调以股票增值权对企业管理层，高级技术人员甚至普通员工进行激励，以实现人力资源效益最大化。另一方面，股权激励理论的提出更好的解决了委托理论下企业所有者与人之间的矛盾。委托理论中，由于委托人与人二者最终利益不一致，在实际操作中会发生人为自身利益而置企业于不利地位进而损害委托人的利益。股权激励理论以股权增值权为激励手段，让人在也拥有了部分所有权，使委托人与人的利益趋于一致，更好的为企业服务。股权激励理论起源于美国。经多年发展已普遍运用于国外企业，经国外各方实践研究论证，股权激励理论在激励企业员工，促进业绩增长等方面是行之有效的。我国在上世纪90年代首次提到股权激励理论，在股权分置改革前其发展较为缓慢，引进内部的企业数量仅几十家，而在股权分置改革以后，数量急剧攀升。我国的股权激励制度引进时间较晚，发展不成熟最主要的是学术界对股权激励理论是否有效尚未形成统一定论，究其原因是目前国内没有完善的制度，现有的市场环境也与西方国家有很大不同再加上国内公司自身滥用的情况时有发生，因此股权激励在我国仍处在一个不成熟的发展阶段，本论文从各类文献论文入手，希望通过具体的案例来进行股权激励制度设计，目的是在具体问题具体分析的过程中，对以后企业的股权激励制度设计有参考价值。目前国内对股权激励的研究大量集中在上市公司，而非上市公司却鲜有研究，要知道目前非上市公司在整个市场环境中所占比重远远大于上市公司，对于非上市公司进行股权激励实际案例研究或许更具价值。
2股权激励方案的制定与优化
2．1股权激励方案的制定
当前我国中小企业管理整体水平偏低，处于发展的“亚健康”状态。具体表现为：中小企业在战略管理中存在规划执行不到位、评估机制缺失、全局意识不强等问题；而职权不明确、权责不匹配、制度不完善、人力资源管理理念滞后等基础管理问题也在中小企业中较为普遍。因此，中小企业要想在内部实行股权激励制度必定要做合理的规划，找好切入点，将股权激励与企业发展战略相结合，从股权激励的目的、行业特性以及股权激励模式三个方面入手。
2．1．1股权激励的目的
中小企业在实行股权激励计划之前，要先明确股权激励计划实施的目的。股权激励计划必然是伴随着企业的发展战略提出的，将企业的发展分为积累阶段，发展扩张阶段、融资上市阶段以及企业衰退阶段。中小企业在前期积累阶段需要进行人才的招募，此时的股权激励计划是为了吸引人才入驻，计划的实施对象应以管理层为主，凭借股权激励计划的特性实现管理层与企业利益之间的绑定，使得管理层在进行企业管理决策时能做到符合企业发展的需要，股权激励计划在这时更多的是解决企业的委托问题，实现管理层以股东身份来进行管理与决策。在企业的中期发展扩张阶段，施行股权激励计划的目的是实现企业业绩大幅度提升，实现商业版图的扩张，此时的计划实施对象不仅仅是管理层，还应包括企业核心技术员工及销售精英等，在发展扩张阶段，股权激励计划更多的是发挥激励作用，通常会以本年的年度业绩收入增长为考核依据，以企业战略为长期目标，实现短期的业绩目标则能解锁股权激励的行权条件，进而获得相应的激励回报，作为绩效考核的一种方式，促使管理者及被激励的企业员工投入更多的精力完成企业该阶段的目标。在企业的融资上市阶段，股权激励应保持发展扩张阶段的激励水平，且要不断扩大激励人数及激励范围，此时的股权激励计划更多的是稳定管理层及核心团队，使得人力资源、内部控制与企业业绩等各项指标控制在一个可协调的稳定范围内，以获取较大的融资机会和融资效果为目标，最终借此顺利上市。在企业的衰退阶段，股权激励计划应该以企业现有的条件为基础，主要由董事会来做决策。
2．1．2行业特点
中小企业在实行股权激励时要注意以行业为区分来进行股权激励方案的制定。一般而言，智力服务、高科技、互联网等行业更需要股权激励，资金密集、资源垄断行业等行业对股权激励需求较小。以行业为区分来进行股权激励方案制定，其核心在于股权激励模式的选择。以商业巨头阿里巴巴集团和华为公司为例，二者皆是属于以高科技、互联网为代表的行业。阿里集团在内部实行的是“阿里合伙人”制度，以管理层和创始人为单独的机构来对抗股东特权，保证管理层利益并起到平衡管理权，保证管理地位的作用。阿里巴巴对内施行“受限制股份单位计划”，员工逐年取得股票期权。在华为作为民营企业，在内部施行百分之百员工持股。采用真实股权与虚拟股权相结合的方式进行激励。显然，这两者都能使得员工利益与公司发展相结合。以行业来区分股权激励模式的选择，最主要的是要做好行业调查，不同的行业由于发展环境、经济政策、市场环境以及客户群体等多方面的原因而有着极大的不同，所谓隔行如隔山，每一类行业由于其特殊性而导致其在股权激励模式的选择上存在巨大差异。
2．1．3管理层短期获利行为
无论是大型上市公司还是中小企业，在股权激励管理层短期获利这个行为上都需要特别关注。在进行股权激励方案制定时，要注意对管理层的权力进行约束，避免管理层短视甚至为了一己私利而出卖公司利益情况的发生，企业管理层由于掌握企业管理权，因此很容易出现通过修改报表甚至财务数据的方式来获取短期利益，这时就需要股东扩大监督，在制定股权激励方案的同时严格化流程，细化操作。具体的做法需要从企业内部会计制度入手，股权激励的最终目的仍然是为企业谋取长远的利益，因此在制定股权激励方案的时候要将企业会计政策和企业财务各方面都考虑进去。
2．2股权激励方案的优化
股权激励在我国现有条件下的发展仍然不成熟，因此在中小企业股权激励方案优化上不仅仅涉及到企业自身的问题，还需要宏观的政策环境予以引导与支持。
2．2．1完善配套措施
在股权激励的方案优化上，在宏观经济背景下，先后出台过各项政策与配套措施，对于中小企业而言，由于普遍的内部管理制度的不合理以及人力资源理念的落后性使得各项政策的约束性强于指导性，在股权激励方案的优化上更是重形式不重内涵。因此中小企业在制定好股权激励方案以后需要在内部控制中建立起一套完善的操作流程和与之相应的配套措施。
2．2．2结合企业内外部环境
中小企业在制定好了股权激励方案以后，要定期根据企业的内部情况和外部经济环境适时地对股权激励方案进行调整与优化。如国有企业泸州老窖在首次出台股权激励具体方案之后，未等落实便草草终结，原因便在于在经过调查后发现企业当时的内部环境还不足以推动方案的进行，原方案也有诸多问题未调整好，在经过第二轮优化之后，泸州老窖的股权激励方案才最终得以实施。股权激励的优化是牵一发而动全身的，任何一个点都必须要做到细致且透明，企业在具体操作时就要结合宏观环境和自身情况来具体分析。
2．2．3完善企业治理结构
要进行股权激励方案优化，中小企业必须完善自身的治理结构。企业的治理结构是内部控制体系的土壤，对于中小企业的股权激励来说，要想在低风险性的前提下进行优化一定要保证企业治理结构的完整。只有在完整的治理机制及框架内，对股权激励方案的优化才能发挥预期的效果，与此同时，还要加强外部考核机制、诚信机制、约束机制等予以保障。
3总结
在宏观经济环境下，中小企业的发展面临着巨大的挑战，随着我国经济政策的调整，经济的发展更注重质量，因此，中小企业就更要优化自己内部管理结构以及各方面资源的合理配置，走可持续发展道路，提升人力资源理念的认知水平，合理利用激励工具来企业业绩，对股权激励在企业内部的实行要着眼于自身条件与外部环境，这样才能最大化股权激励的效用，发挥股权激励应有的价值。
参考文献
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公司股权论文范文3
关键词: 人性化; 大学生创业; 提升
1 前言
1. 1 研究背景
一家优秀的企业离不开出色的管理制度，更加人性化的管理模式可以提升员工工作积极性，从而加强企业在激烈的市场竞争中的竞争能力，不断扩充产品的市场份额，传统的企业管理模式缺乏对突发事件的应变弹性、对员工内心的关心程度以及人性化的考量。根据小组调查研究显示，大学生创业者中 79% 采用传统管理制度，致使过多的大学生创业者的创业成功率不高。
1. 2 研究方法
文章采用文献调查法和企业调查实践法，对简•麦戈尼格尔所著 《游戏改变世界》一书深入分析，并结合各学者的学术论文以及合作企业当中的实际经营管理现状，总结出最适合目前经济大环境下大学生创业者企业管理的理论策略。
2 大学生创业者企业管理中存在的问题
2. 1 缺乏长期激励方法
大多数企业实行的是低工资加少量奖金的激励方法，并没有对员工的长期激励问题进行深入思考和研究，特别是对企业核心骨干员工的激励没有施行更好的方法。一般来说，工资加奖金或者年薪制，仅仅属于短期激励。企业领导者如果只满足于对核心员工的短期激励，企业就不可能对这些员工产生长期的更大的吸引力，长此以往，甚至可能诱发短期行为而损害企业的根本利益，影响企业的长期发展。
2. 2 在实际管理当中缺乏对员工工作的反馈
在小组成员的调查当中，发现大量的大学生创业者在实际管理公司的过程之中缺乏对员工的反馈，更愿意用 KPI 考核员工的工作，而缺乏对员工的工作反馈导致的结果会有以下四点。第一，员工在工作期间犯下小错误，管理者未能及时纠正而是于月底或年底扣除员工工资，人类只会做出符合自身价值观或判断的行为，在工作时做出的决定也即是符合自身行为判断准则的，故而在月底或年底采用扣除工资的方法会使员工无法理解自身何处出现问题。第二，使企业更容易陷入经营陷阱，企业无法及时对员工工作进行持续反馈，会使员工不断出现更大的工作失误。与大型企业不同，大学生创业者在初期经营企业普遍是中小规模，即使是一位员工造成的失误也很容易影响公司整体经营走向。第三，无法持续对员工工作状态进行反馈，致使员工在获得小的成绩时无人认可。根据小组成员调查研究显示，甚至有管理者采取批评或不懈的态度，难免会导致员工对自身与企业失去信心，应当在员工获得成绩处于兴奋状态的时候予以鼓励，并且应当指明员工此次工作哪里是比较优秀的地方，使员工从潜意识当中明白自身未来应当向何处努力提高。第四，致使企业缺乏对日常经营活动的及时分析，员工是中小型企业之中的一线人员，相较于创业者与企业管理者更能够掌握市场变化，缺乏对员工工作的反馈会使创业者对企业未来战略发展走向发生误判，企业遭受损失。
2. 3 请假制度不合理
根据小组调查研究显示，67% 的创业公司存在请假不合理的现象，例如固定每周末或者每个月的其中几天为休息日，此类规定虽然在很大程度上简化了请假制度管理上的复杂性，但是也存在以下弊端: 一是倘若员工在非休息日内遭遇突发的工作以外事情，难免会导致员工再次向管理层请假的现象，不过根据调查，大部分公司员工如果在假期外请假，会扣除一定的工资，并且也会丧失晋升的机会。二是容易使员工在休息日前一天丧失努力工作的斗志，根据调查研究显示 81% 的工作者在休息日前一天会十分渴望第二天的假期，故而在工作上消极怠慢。
3 提升企业管理当中人性化的策略
3. 1 对核心员工采用股权激励的方法
“股权激励”是一种较为有效的长期激励方法，主要适用于企业的核心员工。在企业中，核心技术人员、高级管理者、营销骨干等都属于核心员工，他们有着高于一般员工的能力。强化对他们的激励，留住这些人才，对于企业的生存和发展至关重要。对核心员工的激励更适于采用股票期权这种长期激励手段。在美国 500 强中，90% 的企业采用了股权激励，其后，生产率提高了 1 /3，利润提高了 50% ，可见，股权激励拥有较强的激励作用。股权激励可以弥补传统激励手段的不足，把员工与企业紧紧联系到一起，具有束缚员工和稳定员工的作用，起到充分调动员工积极性的作用，因此，是一种较为先进的长期激励手段。一般而言，股权激励方法不适用于大部分普通员工，因为他们可能得到的股权不会很多，同时，企业整体绩效与他们的工作关联度及个人收入关联度都较低，股权激励作用不会太大。
3. 2 在企业内部建立多个小组
在企业内部建立帮扶小组，可以采用 1 ∶ 3 ∶ 6 的比例，即一位管理者、三位拥有丰富工作经验的员工、六位基层员工，让管理者融入互助小组，可以了解更多员工内心的想法，也能及时掌握市场的最新动态，拥有丰富工作经验的员工可以凭借自身对市场及产品的理解教授新入职的基层员工，使其更快地适应企业，发展为企业需要的人才。为了使互助小组不只是流于形式，也需要将帮扶小组的整体表现加入到每一位成员的绩效考评之中，20% 的比例为最佳。因为根据小组调查显示，如果小组考评占个人收益比例较高时，会增加小组内成员的矛盾与两极分化，因为在小组内必然会有能力较为突出与能力较为薄弱的员工，考评比例过高，会激化两者矛盾，倘若占比过小则会导致无法调动小组整体积极性的状况。需要注意的是，在建立小组的过程之中需要尊重员工，需要成员之间互相认可对方，双向制选择，如果强行组队，难免会使有一定矛盾的员工处于一个小组，降低小组工作效率，违背建立小组的初心。
3. 3 假期由员工自由选择
根据小组调查研究显示，苏宁等大型企业在员工的请假制度方面较为人性化，例如苏宁可以由员工选择一月内假期的分配，即员工此月有假期八日，企业不做八日日期的规定，由员工自由选择日期，只需要提前两日向人事部门申请即可，此类方法由于其出色的灵活性深受苏宁员工的喜爱，可以根据自身的日程安排工作、学习、休息，提升了员工的工作积极性。并且通过员工自身管理假期的方式也能使员工更好地进行时间管理，从侧面培养员工对工作的时间规划能力，优秀的人往往是有着严密计划的，例如成绩优异的学生往往不是人们印象当中将所有时间用于学习的，而是能够合理安排自身时间，实现学习、娱乐、社交等全面发展，从而使自身不会长时间处于紧张的学习之中。
4 结论
公司股权论文范文4
社会经济在不断发展融合的过程中相对于自身的发展规则来说总是融合和变换的，市场经济体制下的经济无规则性最终是想正确规则的走向不断地变换，市场在实际化的经济运行过程中有着诸多的实际状态变化，市场的运营不是社会规律的普遍现象是实际运营状态下市场做出调节的自我机制。随着近年来我国市场自我调节机制的不断地完善和市场运行规律的深刻把握，我国的经济法适用范围也在不断地扩大，人们在局域视野下的日常经济活动受到的法律制约幅度也是越来越强，在各司其职的社会工作岗位不断地的形态化提高生产力，使得经济活跃的强度加大，经济法责任的独立性和普适性也在不断地分开，使得社会生产工序体系更加的完备，经济法的责任力度不断地加大，社会经济形态的过渡性更加明显。
关键词
经济法责任；法律独立性；法律普适性
一、经济法责任主体的普适性对比
经济法责任的细致化区分是经济发展进步的一种法制体现，只有生产力水平达到促进经济发展满足于人们经济活动的时候，经济法的责任主体地位才能够集中化的显现出来，法治责任不仅仅是经济相对独立状态下的行为约束，也是经济独立性相互依存的一个重要依据，经济体的责任相互依存与经济发展的粘连性不断地降低，经济法责任主体的主要行为依据是根据经济发展过程中，行为规则不断演绎的一种方式主体，法律本身没有经济体相互独立的使用界限只是行为形态责任上的频率共享性表现。法律相对的适用范围调整是经济相性规划的一个稳定权重的表现，没有规划性的法律执行原则很难统一经济直接走向性，对于专业化的公司组织有着重要的影响，在不同行为准则约束下有着多元化的发展趋势。
二、经济法主体适用范围的独立效力认定
公司是组织化的经营活动或者说是以经济利益为导向的社会化活动群体，对于适用于股权效力的经济法独立性有着重要的区分，或者隐形条件下的公司利益的限定有着重要作用，在不同组织条件下公司的变革过程中积极责任划分还是有着明显的推动作用。在公司法的视野中，隐名出资是指实际出资人与名义股东约定，以名义股东登记为有限责任公司的股东，而名义股东名下的出资由实际出资人来担负并享有该投资权益。在现实的法律事务的行为责任判定的过程中；实际上公司出资人的隐性资本输出是多元化的特点，资本介入的方式是多样性的从而形成了不同的法律行为责任主体，在不同地法律法规的适用条件下具有不同地法律行为约束责任。在我国法理论与实务中，隐名出资现象引发的最大困惑是股东资格认定问题，其虽为核心问题，但并非隐名出资问题的全部。既然实际出资人与名义股东之间主要通过隐名出资协议来构造其法律关系，那么隐名出资协议的法律效力就成了一个前提性的问题，毕竟有效的隐名出资协议是当事人合同权利义务存在的基础。通常情况下，由于合同缔约双方具有不同地法律行为效果，在法律判定视野下责任主体的行为变动是依据法律条款内容进行细致划分的，所以在合理化的责任区分中，经济法与公司法是相辅相成的，对于不同公司架构下的股东集体约定，经济法对于股东及出资人的限制还是有着较大的行为准则约束，难以同于公司的集体性决议，对于隐名出资人，法律是有着自身架构于社会公司适用准则状态下的行为约束，或者说对于隐形法律框架下的行为约束不可打破。
三、法律适用独立性约束条款的界定
经济法适用于社会经济的整体运行，尤其是对于公司经营组织的协调适用化有着更加明确的行为主体辨别能力和适用力，对于组织化公司行为经济束缚有着严格的界定，但是对于经济组织的市场隐性经济能力的限制就不是很充足。例如：在法律法规已对无权处分情形下物权的得失变更问题作出明确规定的情况下，立法者可以要求名义股东处分其名下股权的情形“参照适用”现行规定。但是在名义股权的司法变动条件下立法所参考的具体实例不同造成了不同种类法律元素的大量堆积，在既定条款的约束下进行合理化的股权名义变动难以奏效，所以依据既定条款的约定进行合理化的权利交接转移，要在不完全悖逆法律约束的条件下进行调整。但是在第二十五条条又仅确认实际出资人享有收益权，并不具备股东身份。这必然导出一个结论，对于不同出资元素下的股东情况的判定是难以了解的，所以进行股权的合理转让或者是股权的合理划分，需要进行法律约束条件下的调节，但是在既定条款约束下的股权受益人的行为判定是模糊不清的，难以直接有效的进行出资占比的股权名义划分，导致诉讼行为的失败或是司法介入调节的失衡。这里可以看出：对于不同形态下的经济机制经济司法有着详细的条款要求，但是在面对不同突发状况下的经济调整经济法的普适性就显得捉襟见肘，明显是法律权益保障不足，执行效力不够，很难满足于日益多元化的经济发展。
四、公司僵局化形成的经济法适用状态
在不稳定的经济探讨背景下对于实际控股化公司的经济适用有着强烈的反差，在多种利益关系的作用下形成了公司体系僵局。近年来我国经济的持续发展，公司僵局在司法实践中愈来愈显现。目前在我国司法层面上却没有明确的定义，学者们的观点也无法达成一致。综合国内外的观点，公司僵局是因为股东之间、董事之间、股东和董事及其他管理人员之间因经济利益的不同而导致的矛盾和摩擦，致使公司的管理部门和权力部门无法作出有效决议的状态。主要有三方面的因素：第一，公司封闭性因素。从实践中发生的公司僵局案件来看，公司僵局多发生于封闭性的有限责任公司或不对外公开发行股票的股份有限公司中。其股东人数一般相对较少，致使股权较为集中；股东推出机制也并不顺畅。第二，公司资本制度因素。公司的资本制度和运营机制是保证法律保护其权益的基本根源结构，公司的实际化运营操作是产生公司矛盾的根本原因，在不同资本介入的条件下过多的资本纠葛产生了深层次的利益分配僵局。第三，利益分配因素。股东或董事间的争执从根本上而言，就是利益分配上的冲突。实际出资人欲推翻形式要件，除须证明其实际出资外，根据《公司法司法解释三》第24条第3款的规定，还须获得其他股东半数以上的同意，以弥补形式要件的缺陷。但是在司法解释途径上实际出资人的公司资本来源是公司直接经济补偿的途径，在满足于股份分配的利益前提下需要对股权转让进行单一解释，依据法律既定条约进行合理范畴内的资本转移。但是隐名出资人通过身份隐藏采用变相资本的汇聚的手段对公司进行注资，虽不参与公司的现行管理却是公司幕后的实际掌舵者，公司无论是上市或是新三板估值都在其影响力范畴之内，依据现行的经济适用条款并无实际可制约其减少控权力的方式，难以摆脱其作为实际公司执掌者的影响，难以跳出其对公司的合法拥有权。所以总结来看；无论是隐名投资人的合理规范还是经济法的适用条件管理，公司业务在不同条件下开展是有着不同的行为定性的，总体上是合理化法律的使得市场秩序更加规范。
五、经济法适用条件下的雇佣关系理论
在经济法的事实划定界限过程中；每个国家对于经济法的劳动雇佣关系理解都是有偿而现行的。各国法律之所以规定雇主对雇员的其侵权行为承担赔偿责任，是因为雇用关系的存在，而雇用合同是判断存在雇用关系与否的重要条件。雇佣合同一般需要具备三个要件：第一，雇主和雇员达成了用劳务交换工资和其他待遇的合意；第二，雇主与雇员的关系是监控与被监控的关系；第三，合同规定的条款不相互矛盾并可以构成一个完整的雇佣合同。雇佣合同是判读由于雇佣关系的一般标准，但却不是唯一的标准，因为在当今社会存在许多没有雇用合同，但是实际上已经形成了雇佣关系的状况。把雇佣合同作为判断雇佣关系存在的唯一标准显然已经不符合当今社会的发展状况。所以当我们判断是否存在雇用关系的时候不仅要看是否有雇佣合同，还要结合其他的条件来判断。例如：雇主与雇员是否处于监督与被监督关系、雇员实际上有无向雇主提供相应劳务等等，控制和监督理论认为在生活中雇员的职务行为都是基于雇主的命令，雇主需要对雇员的行为进行控制和监督。如果雇主并未尽到监督和控制雇员行为的义务，而致使雇员的行为侵犯到他人的合法权益，那么雇主就需要对雇员的侵权行为负责。该学说认为雇主应当承担侵权责任的理论基础是雇主为尽到选任和监督的义务，实际上雇主承担替代责任其属性更接近于自己的过失责任，采取的是举证责任倒置的方式进行举证。无论是集体化的法律共用控制或者是群个体之间的单纯雇佣，在本质意义上是相辅相成的，经济法依据雇佣定义的理论基础集中的进行劳动报酬体系的完善对于市场经济体系下的经济状态进行监督对于逾越红线的个体或者组织进行处罚，基于市场平稳运行的状态；劳动与付出劳动是维持市场经济发展的重要组织因素，没有调解化关系市场很难进入状态，进而可持续发展。
六、经济法适用状态下的公司调节机制
对于打破公司僵局走向公司的共同进步有着诸多的方法，在经济法的适用范畴下，协调公司僵局状态建立合理的化的公司调节机制对于破除公司潜在威胁有着重要的作用，实际化的公司僵局破解是建立在公司法与经济法相辅相成的关系状态下的一种手段方式的运用，不仅仅是对于公司责任双方的状态破击，同时也是行为主体履行责任的一种方式。经济在合理的经济纠纷责任获取问题上有着较为严格的司法定性考虑范畴，一方的经济责任定性势必影响另一方的经济运营，采用合理化的公司调节措施可以有效的避免公司运营错误的发生和公司僵局的产生，合理化的调解有时有着更大的适用空间，能够发挥更显著的作用。调解的出发点往往并不在于完全明确分清当事人间的是非对错，而是调节双方的利益，找出双方都适用的解决机制，疏导经济纠纷，抚慰双方的情绪，倡导双方在经济纠纷的问题上做出一定的妥协和让步，在双方利益都损害不大的情况下，提出适用于双方的矛盾解决方案，不在于严格意义上的输赢，是在合理的矛盾解决前提下做出利益让步。调解的方式使纠纷各方当事人感到，自己即便不是赢家，至少也不会是输家，在法律框架下进行合理的调节可以有效避免冲突的发生，打破行为僵局，塑造有意义的行为新准则。
七、结语
在不同因素尝试下的经济法有着多种目的应用无论是市场经济的动态调节还是行为僵局的有效化解亦或是基于雇佣关系理论的产生，经济法是独到而现行的准则，对于经济的调节有着重要的作用，极力的建立社会经济法适用调节机制可以有效的促进社会经济的发展，减少社会经济矛盾。
作者：薛贝妮 单位：复星高科技（集团）有限公司国内法律事务部 华东政法大学
参考文献：
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[3]史际春、赵忠龙．中国社会主义经济法治的历史维度．法学家．2011(5)．
公司股权论文范文5
一、引言 借壳上市最早开始于1934年的美国，以其较低的成本和较高的成功率在美国得以广泛的关注和运用。在我国，借壳上市的运作最先始于香港证券市场，最早要追溯到1984年。而后便转移到内地深沪两市，首例内地借壳上市案例发生于1993年。我国证券市场于1997年迎来了借壳上市的热潮，企业借壳上市受到了各方更多的关注和重视。借壳上市是证券市场发展的必然产物，借壳上市的出现，得以使非上市公司在没有符合IPO条件的情况下实现上市的可能，并通过证券市场筹资，加速自身的发展。借壳上市有利于优化企业的资本结构、股权结构和产业结构，提高资产运作效率，改善上市公司经营状况，同时促进资本市场的进一步完善，推进我国市场化进程。国内外学者早已对借壳上市开始了深入地研究，鉴于借壳上市是并购重组的一种特殊形式，对并购重组和借壳上市两者的研究存在共通性，因此两者的研究成果往往被用来交叉引用。无论是证券市场发展历程、壳资源数量还是借壳上市模式、购买支付方式等，欧美市场都要比国内市场丰富，因而有更多的研究素材和历史资料，其研究必然也更为广泛和深入。 二、国外借壳上市研究综述 欧美等国资本市场发展历史悠久，并购重组事件层出不穷，几十年的案例资料为学术研究提供了便利。借壳上市作为并购重组的一种特殊方式，虽然在资本市场上时有发生，但是相对于并购重组来说，对借壳上市研究的丰富程度就显得相形见绌了。鉴于两者之间的特殊关系，并购重组相关方面的研究结果与借壳上市相关方面的研究结果有很大相似性，可以为借壳上市研究提供理论基础和参考价值。所以在以下文献综述中将会出现并购重组的研究成果，为借壳上市的研究提供借鉴。国外借壳上市研究主要分为两个方面，分别是借壳上市绩效研究和壳资源溢价研究。 （一）借壳上市绩效研究 Bruner(2011)指出如今研究并购绩效的实证方法主要包括事件研究法、会计指标研究法、问卷调查研究法以及临床诊断研究法等，但是目前，前两者是国际学术界研究的主流方法。 1、事件研究法 事件研究法是根据并购前后公司的股价变化，计算累积超额收益率，以此对并购绩效做出评价。事件研究法运用的一个重要前提是资本市场有效，欧美等国家资本市场发展较为完善，所以适合运用事件研究法。并购绩效研究文献从收购公司和目标公司两个角度进行分析。通过基于股票市场的事件研究，对于并购中目标公司的股东收益基本己有一致的看法，即收益为正。Dodd和Ruback(1977)对1973-1976年间发生的172次并购事件进行了实证分析，Dodd(1980)又研究了1971-1977年间151起美国公司并购事件，两项研究发现无论并购成功与否，并购方案的公布都能给目标公司的股东带来超过了10%以上的非正常收益。Jerrel、Brickley、Netter(1988)以1962-1985年间的663起并购案例为样本，实证研究表明无论在哪个年代，并购都给目标公司带来了异常收益，目标公司股东在60、70和80年代的异常收益分别为19%、35%和30%。Schwert(1996)研究1975-1991年间1814个并购事件后得出结论，事件窗口期内目标公司股东的累积平均非正常收益为35%。Bhagat、Hirshleifer、Noah(2001)分析了1962-1997年在美国NYSE、AMEX和NASDAQ证券市场发生的794起案例，发现目标公司在事件前五天及后五天的累积超额收益为29.3%。Jensen和Ruback(1983)汇总了13篇文献的研究成果，成功的兼并和收购分别给目标公司股东带来约20%和30%的异常回报。 但是，对于在并购中收购公司的股东收益的看法却没有统一，因此事件研究法实证研究争论的焦点在于收购方股东是否能从并购活动中获利，对此，研究结果并不一致。有些学者认为收购公司没有显著的超常收益率(Mandelker，1974；Langetieg，1978；Malatesta，1983；Eckbo，1983；Schwert，1996)；有些学者得出的结果显示显著为负的超常收益率(Dodd，1980；Agrawal，1992)。Dodd(1980)通过研究发现，收购方在窗口期间[-1，0]和[1，40]的非正常收益分别为-1.16%和-0.20%。Agrawal等人(1992)研究了1955-1987年1164个并购事件后指出，被收购公司并购后一年内的累积平均非正常收益为-1.53%，两年内为-4.94%，三年内则为-7.38%，可见并购活动在总体上是不利于并购公司股东的。也有的学者认为有微小但显著为正的超常收益率(Asquith，BrunerandMullins，1983)。Gillean(2000)汇总了44项此类研究的结果，研究结果的分布相当均匀，1/3(13)项的研究表明价值受损，1/3(14)项的研究表明价值不变，1/3(17)项的研究表明价值增值。平均来讲，收购公司股东从并购活动中获取的超额收益实际为零。 2、会计指标研究法 会计指标研究法通过各项财务指标来全面反映并购重组后公司的业绩状况，涵盖了盈利能力、运营能力、偿债能力、成长性等多个方面，有资产收益率、销售利润率、销售增长率、资产周转率、流动及速动比率等等。会计指标法有两种方式来评价绩效，一种是运用单一的综合性指标，一般采用托宾Q（Lang等，1989；Servaes，1991）、资产收益率（Meek，1997；RavenscraftandScherer，1987；Dickerson，GibsonandTsakalotos，1997）、经营现金流（Aloke，2001）、经营现金流资产市价比（JamesandRobert，1999）等。还有一种则是建立包含多个关键指标的指标体系，这种方式运用更为广泛，我国国内主要采用的便是此种方式。采用会计指标法的文献也分别从收购公司和目标公司两个角度来研究绩效变化，与事件研究法一样，至今没有得到一致的结果。G.Meeks(1977)研究了1964-1971年英国233个并购交易样本，结果表明并购后收购公司的总资产收益率（ROA）呈递减趋势，有将近2/3的收购公司最终业绩低于行业的平均水平，总的来说，并购使收购公司的盈利水平轻微下降。Ravenscraft和Scherer(1987)以1975-1977年间美国制造业中被兼并的2732家企业为研究对象，研究结果显示收购公司的盈利水平明显下降。 Muller(1980)汇总了比利时、德国、法国、荷兰、瑞士、英国和美国这7个国家的并购绩效实证研究，结论表明收购公司在收购后的会计业绩要比非收购的对手企业要差，但是这个差距在统计上并不显著。Manson，Stark和Thomas(1994)选取英国1985-1987年所发生的38个并购事件，以营运现金流量为经营绩效的考核指标，结果表明并购使得收购公司的营运现金流量得到改善，所以并购为公司带来了绩效的提升。Kaplan（1989）研究了1980-1986年间48家目标公司的并购收益，发现并购后三年ROA、ROS、净现金流量与资金比、现金与收入比分别增长15%、19%、79%、93%；Healy、Palepu、Ruback（1992）研究了1979-1984年间美国发生的最大的50起并购事件，他们认为在并购后行业发生改变的目标公司，其绩效有所改善。#p#分页标题#e# （二）壳资源溢价研究 由于IPO上市的困难和壳资源的稀缺性，使得壳资源存在溢价问题。国外学者对于影响并购溢价的因素做了许多的实证研究，得到了很多有价值的结论。其中，以并购双方财务指标为影响因素进行的研究居多。Nielsen(1973)等人以128起换股方式进行的案例为样本，采用财务指标实证分析了反映协同效应动因的18个因素对买壳上市溢价的影响。通过研究结果发现买卖壳双方的相对市盈率和买壳方主营业务利润率的值越高，则溢价程度越明显；而预计买壳上市发生前后每股盈利变化的百分比和预计买壳上市前后现金流量比率的值越高，溢价越低；其余14个因素并没有表现出对溢价的显著影响。Miller(1958)等人根据50个现金案例的回归估计，得到了现金溢价模型参数的经验估计，并得出如下结论：目标公司股票的市场价格和整体市场状况对溢价的影响无法确定；目标公司股票所有权的分散程度越高，溢价就越高；买壳公司相对谈判地位越强，支付的溢价越低；买壳公司的业绩也决定它的支付能力，业绩越好越能承受高溢价。Hayward，Hambrick(1997)则从管理层的角度进行分析，研究将收购公司最近的业绩表现、最近媒体对收购公司CEO的表扬、CEO自我重要性的测量及前面三个因素组合作用作为反映CEO过度自信的四个指标，结果表明CEO过度自信的四个指标与并购溢价存在高度的相关性。 三、国内借壳上市研究综述 国内借壳上市研究的内容包括借壳上市动因研究、壳资源估价和溢价研究一级借壳上市绩效研究，同国外一样，壳资源溢价和借壳上市绩效两个方面是国内学者的研究重点。 （一）借壳上市动因研究 借壳上市经常被拿来与IPO进行对比，很显然，借壳上市在资本市场上的出现和发展有其必然性，大多数文献都会涉及借壳上市动因的分析和研究。借壳上市动因可以从借壳者和被借壳者两个角度来分析，但是研究借壳者的动因相对来说更具有价值和意义，大多数论文也的确侧重于借壳方借壳上市动因的研究，这主要是由于被借壳者的动因比较单一，而借壳者则会有众多复杂的理由促使它们选择借壳上市，因此更值得引起学术界的关注。除此之外，也有从资本市场的角度分析借壳上市存在的意义和原因的研究。国际上主流的并购动机理论主要有三种，包括协同效应、狂妄假说和动机。国内学者在此基础上，根据国内的实际国情深入探讨了这一问题。 刘胜军(2001)指出买壳上市表面上看是一种接管，但是由于我国上市制度存在的缺陷，给买壳者进行金融资产的掠夺提供了便利，因而买壳者买壳上市更多的是基于这样的好处。冯根福和吴林江(2001)研究认为出于配股等原因，第一大股东倾向于选择投机性并购来达到改善公司业绩，但这样的业绩只是暂时的，在后续几年内，业绩明显下降。吴晓求(2003)认为投机性资产重组行为在买壳上市事件中经常发生，由中国不成熟的资本市场和特有的上市制度导致，这种并购行为真正的目的不是公司的产业整合，在目前的情况下，欲通过并购重组来实现产业调整、资源共享的的目标，其难度仍然很大。这些学者对借壳上市持的是一种消极的态度，认为在我国资本市场不成熟的前提条件下，借壳上市是资本投机和资本掠夺的手段。相反地，张道宏(2002)认为，上市公司壳资源拥有多种优势，壳资源的买卖是社会经济资源重新配置和整合的过程，对壳资源的有效利用促进了社会经济的发展，创造巨额财富，借壳方可以获得再融资、政策支持、声誉提升等好处。张新(2003)通过研究认为并购重组涉及多方利益相关者的利益，在改善经营管理效率、发挥协同效应、提升创造增量价值的同时促进立法和监管机制的完善。这两位学者对于借壳上市的态度更加积极，认为借壳上市有利于我国资本市场趋于完善，同时也有利于上市公司的再生发展和资源的有效配置。 （二）壳资源估价及溢价研究 合理估计壳公司的价值是购买壳资源的重要前提，众多文献给壳资源的估价提供了参考。陈品亮（1999）人认为企业的清算价值能够有效地防止对大量低效或无效资产的高估，较为公允地反映企业实际价值，故应该以清算价值来确定企业价值。同时，陈品亮认为借壳上市目的是为了增大名声、获取配股资格等，是对未来利益的期望，故应采用现金流量折现法对壳资源进行评估。张道宏等（2000）运用经济学的一般均衡分析理论，构建壳资源价值的理论分析框架，并采用影子价格理论深入分析壳资源，以获得能够充分反映壳资源价值的价格。彭伟（2003）认为买壳方看重的是壳资源的未来价值而不是净资产价值，故可以将其看做实物期权来评估价值。可见，对壳资源价值的评估的研究主要有三种思路：从资产本身的价值角度考虑；从资产交易的价格角度考虑；从期权的角度考虑。由于我国特殊的环境和社会体制，影响壳资源价格的因素变化多端，错综复杂，因此，学术界和实务界一直没有找到统一的、切实可行的壳资源价格确定机制。我国国内学者也对上市公司并购溢价进行了研究，张海琳（1999）指出壳的价值不是壳公司或壳公司资产的价值，而是指控股权的价值，通常又称之为“市场溢价”。许多学者多是参考国外学者的研究方法，基于国内的并购样本对国外的研究成果进行验证性的研究。朱峰、曾五一(2002)对1997-2001年我国上市公司非流通控股权交易的溢价水平和影响因素进行了实证研究。研究结果表明政府主导的控股权交易溢价水平小于市场主导的溢价水平，上市公司的净资产、总股本规模大小和交易比重的高低与溢价水平呈反比。但是研究并未证实流通股市价和盈利水平对溢价的影响。朱宝宪，朱朝华（2003）研究了1998-2000年发生的11起并购事件，通过实证，他们证实影响公司并购溢价的主要有支付方式、并购公司与被并公司的总资产、并购公司的净资产收益率、市盈率、每股收益、并购前的现金流和资产负债比率。其中，收购公司的资产负债率越高、获利情况越差，越容易在并购中支付高额的溢价。游达明、彭伟（2004）基于2001-2003年6月的83家控制权转移的壳公司，通过回归分析和显著性检验后得出如下结论：壳溢价水平与变现能力、转让比例、净资产收益率、资产负债率呈正比，与股权集中度、每股净资产呈反比；但是，研究未证实总股本、流通估价和流通比例对壳溢价的影响。#p#分页标题#e# （三）借壳上市绩效研究 1、事件研究法 虽然我国的资本市场存在很多问题，发展并购成熟，但是一些学者通过实证分析，认为我国的证券市场是弱式有效的，基于这个前提，国内学者借鉴西方学者运用的事件研究法对借壳上市短期绩效问题展开了许多研究。陈信元、张田余（1999）并将重组分成股权转让、收购兼并、资产剥离和资产置换四类，检验了各类重组公告日的前10天到后20天这一事件窗口期内的市场反应。结论表明股权转让、资产剥离和资产置换雷公司的股价在公告前呈上升态势，但之后又逐渐回落；而兼并收购类公司的市场反应并不显著。杨朝军(2000)选择了1998年发生买壳上市的28家上市公司为样本，发现在消息公布前40个交易日，股票市场的价格已经提前做出过度反应，当事件公开以后，股价迅速进行反面修正。作者认为可能存在信息泄漏的可能。万潮领、储诚忠等(2001)选取了1997-1999年过各类重组公告的沪深两市全部上市公司，研究发现不同类型的重组事件存在提前反应和过度反应的特征，在控制权有偿转让、控制权无偿划拨、扩张式重组、收缩式重组和内部重组无泪重组类型中，以控制权有偿转让的反应为最，这表明重组事件可能伴随着内幕交易和市场操纵的发生。大量文献研究结果表明，在我国的证券市场上存在信息泄露问题，股票市场的价格在交易发生前早已做出过度反映，事件公布后又迅速进行反面修正。所以，笔者在国内使用该种方法还不合时宜。 2、会计指标研究法 相比之下，在一个没有完善的证券市场和严格成熟的经济体制的国家，采用会计指标研究法来研究借壳上市问题就显得相对更为可靠和有效。檀向球(1998)以上海证券交易所挂牌的在1997年发生买壳上市的目标公司为样本，建立了包括主业利润率、净资产收益率、资产负债率、主业鲜明率等9项指标的绩效评价体系，结果发现3l家中的26家样本公司经过股权转让后，整体经营状况有显著提高。即，总体上，买壳上市对提高上市公司经营状况有明显效果。张文璋、顾慧慧(2002)选取了主营业务利润率、净资产收益率、总资产周转率、流动比率等18个指标，通过主成分分析考察了1996～2000年间上市公司并购前后经营绩效的变化，结论表明并购后业绩得到改善的上市公司占60.08%，其中资产置换类并购的上市公司比例最高，而股权无偿划转类并购的上市公司业绩恶化的较多。朱宝宪、王怡凯(2002)研究了1998年67家发生并购的上市公司，并以净资产收益率、主业利润率为指标，结果显示主业利润率在并购后三年的平均主业利润率急剧上升，其中战略性并购效果最好，并且国企要稍强于民企；而对于净资产收益率，民企在并购后三年略强于国企；同时综合来讲，有偿并购效果要好于无偿并购。可见，与国外一样，国内并购绩效研究也没有得到一致的结论。当然，不同的研究方法和研究角度会对结果的差异产生重大影响。 四、结语 可见，直接研究借壳上市的文献其实并不多，而且研究借壳上市的理论基础基本等同于并购重组的理论基础，故众多学者在研究借壳上市时更多的是参考并购重组类文献。国内企业上市需求量非常大，借壳上市事件日趋增多，借壳上市模式、买壳支付方式等也更加多样化，这为学术界进一步的研究提供了很好的素材，有利于丰富借壳上市研究，为深入分析资本市场提供了便利。本文对借壳上市研究的综述将为以后的研究提供借鉴和参考。但是，在综述中也存在着一些问题。首先，对借壳上市研究的分类并不是很恰当，没能全面展示该领域研究的方方面面，并且分类还不够细化，其中的各方面实质上还有更为丰富的内容；第二，由于篇幅和个人写作能力的限制，总结的文献尚不够多、内容上显得还不够精练，这一方面还有待提高。待我国借壳上市研究增多，内容更加丰富时，再写作综述势必会更加有价值。
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【关键词】高新企业；税收筹划；税制改革
1引言
为扶持和鼓励高新技术企业，我国不断加大对高新技术企业的税收减免力度。高新技术企业根据国家出台的税收减免政策，进行合理的税务筹划，可以促进企业利润增长，增加企业经济效益[1]。青岛鼎新半导体公司为山东省一家高新技术企业，对其税收筹划措施进行总结，可以深入了解国家的税收政策，可以分析合理避税对我国的税收和经济效益产生的影响，并提出我国税制改革的有关建议。
2鼎新公司简介
青岛鼎新半导体公司为一合资公司，其股东分别为：山东创投公司、青岛资本控股公司、北京信息产业公司。股权比例分别为：60%、30%、10%。青岛鼎新半导体公司的经营范围主要是：生产和销售集成电路、芯片以及计算机其他硬件，软件研发等。青岛鼎新半导体公司所辖的全资子公司有2家，分别是山东微电子公司、青岛进出口公司。参股子公司仅1家，为青岛科技开发公司。其中，山东省进出口公司为该公司的第一大股东，股权占比为78%；青岛鼎新半导体公司为该公司的第二大股东，股权占比为22%。
3鼎新公司税收筹划方案
3.1积极申请将鼎新公司认定为高新技术企业。根据科技部、财政部、国家税务总局印发的《高新技术企业认定管理办法》的规定，高新技术企业是指：在《国家重点支持的高新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心自主知识产权，并以此为基础开展经营活动，在中国境内（不包括港、澳、台地区）注册一年以上的居民企业[2]。按照文件要求，鼎新公司竭力满足条件：第一，拥有自主知识产权的产品。2010年6月份，青岛鼎新半导体公司在黄岛区注册成立。近三年来，鼎新公司先后自主研发了“资源利用平台数据库管理系统技术”“打印机硒鼓技术”。其中，“资源利用平台数据库管理系统技术”是将建筑垃圾和生活垃圾进行收集处理，以及水泥和钢材等建材网上销售的管理信息系统，年可为地方政府增加税收10亿元，2018年该软件荣获了“中华人民共和国国家版权局计算机软件著作权登记证书”。“打印机硒鼓技术”是该公司研究制造出的拥有自主知识产权的硒鼓，2018年申请取得了发明专利，荣获了“实用新型专利证书”。第二，上述两种产品均属于《国家重点支持的高新技术领域》规定的范围。其分别隶属于“电子信息技术”中的“软件—系统软件”类、“计算机及网络技术—各类计算机设备技术”类。第三，人员学历符合法定要求。截至2019年底，该公司职工总数为216人，其中大学专科以上学历的科技人员总数为95人，占企业职工总人数的44%，远超文件所规定的30%的要求，超14个百分点；科技人员中的研发人员总数为38人，占企业职工总人数的17.6%，也远超文件所规定的10%的要求，超7.6个百分点。第四，研发费用总额占销售收入总额的比例符合文件要求。2017年、2018年和2019年这三年来的研发费用总额为910万元，2019年该公司销售收入为1.8亿元。三年研发费用的总额占最近一年（2019年）销售收入的比例为5.1%，高于文件所规定的4%的要求，超1.1个百分点。以上研发费用均是在青岛市黄岛区发生的，占公司总研发费用的100%，符合文件所规定的“比例不低于60%以上”的要求。第五，上述两种高新技术产品的销售收入占该公司2019年度销售总收入的100%，符合文件所规定的“60%以上”的要求。第六，经过第三方中介机构的评估，该公司研究开发高新技术产品的组织管理水平和科技成果转化的能力是较强的。其自主知识产权的数量已达到15件，且近三年来该公司的销售收入和总资产的增长率每年均在10%以上。上述指标均符合《高新技术企业认定管理工作指引》的要求。该公司积极上报高新技术企业认定材料。经过专家审查认定并公示，该公司为高新技术企业。2020年2月1日，颁发了“高新技术企业证书”，有效期三年。《税法》规定，高新技术企业税收优惠政策主要有以下四个方面：一是集成电路类和软件类的高新技术企业在计算清缴企业所得税时，可以选择按照25%的所得税税率减半征收。二是对高新技术企业转让技术取得的技术转让收入课以企业所得税时，其起征点提高至500万元；超过500万元的部分，减半征收。三是提高高新技术企业研发费用、职工教育经费的扣除标准，提高高新技术企业固定资产前期的折旧价值。四是降低高新技术企业境外所得征收税率[3]。
3.2巧妙在保税港区注册公司。《税法》规定：凡是注册地在保税港区内的企业，企业之间因销售货物而取得的销售收入，对这部分收入既不征收增值税，也不征收消费税；保税港区内的企业将其货物销往保税港区外而取得的货物销售收入，对这部分收入不征收出口关税[4]。根据上述税收政策的规定，青岛鼎新半导体公司在青岛保税港区注册成立了两家企业，分别是青岛科技开发公司、青岛进出口公司。这样该两家公司之间销售货物时，其增值税和消费税均会免征；其货物销往保税港区外时，关税便会免征。
3.3生产企业平价销售。青岛科技开发公司为生产型企业，主要生产电子元器件产品等。其在保税区生产基地生产的元器件以成本价销售给青岛进出口公司。根据税收优惠政策，保税区内两企业之间的产品销售无需缴纳关税和增值税。同时，青岛科技开发公司将其所生产的产品平价销售给青岛进出口公司，青岛科技开发公司没有盈利，也免缴了企业所得税。
3.4出口企业加价销售。青岛进出口公司将上述产品加价15%，然后销售给青岛科技开发公司香港分公司。
4上述税收筹划的经济分析
第一，增值税退税增加了企业现金流。青岛进出口公司在销售产品时，享受增值税“先征后退”的“退税”政策，增值税缴纳后，税务部门是会根据税收政策及时予以退税的。企业收到退税款后，降低了税负，促进了企业发展[5]。青岛进出口公司为收购货物出口的外贸企业，适应增值税出口退税“先征后退”的办法。自2020年2月1日至8月1日这6个月的时间里，该进出口公司出口电子元器件实现产品销售收入总计0.73亿元，收取退税款950万元。鉴于“先征后退”政策仅适用于外贸企业以及实行外贸企业财务制度的工贸企业收购货物后出口，因此，也只有青岛进出口公司出口上述货物才能赚取这额外的资金，而对于青岛科技开发公司和青岛鼎新半导体公司来说，即便是也同样出口上述货物，却是不会赢得这950万元的隐藏利润的。第二，实现了利润保全。从企业盈利的角度看，产品通过这样的方式进行销售，其利润均保留在母公司青岛鼎新半导体公司内，使企业盈利增加，利润值上升。若是青岛科技开发公司直接加价出售有关产品，则实现的产品销售利润会按照股权比例进行分成，即青岛鼎新半导体公司仅能分配22%的利润。从青岛进出口公司上述6个月实现的利润来看，这6个月里，该公司实现利润总计1670万元。因为青岛进出口公司为青岛鼎新半导体公司的全资子公司，因此，上述利润全部归结为母公司，青岛鼎新半导体公司利润激增1670万元。而青岛科技开发公司尽管在这6个月里也实现了销售收入0.73亿元，但由于其平价销售，收支平衡，利润为0，其两个母公司———山东省进出口公司和青岛鼎新半导体公司只能眼睁睁地看着利润流向了青岛进出口公司。当然最终，利润却是全部流进了小股东——青岛鼎新半导体公司的腰包。第三，企业所得税减半征收。青岛进出口公司为青岛鼎新半导体公司的全资子公司。根据所得税汇算清缴的有关政策，青岛进出口公司的所得税在其母公司青岛鼎新半导体公司汇总清缴。鉴于青岛鼎新半导体公司为高新技术企业，这样，该母公司在缴纳企业所得税时是可以选择按照25%的税率减半征收的，达到了合理筹划税收的目的。根据青岛鼎新半导体公司汇总的财务报表看，2020年2月至8月，该公司实现利润2520万元，其中所辖的全资子公司青岛进出口公司实现利润1670万元。上缴企业所得税315万元。通过上述分析可知，由于鼎新公司成功被评为高新技术企业，故其应缴纳的企业所得税由630万元减为315万元，节约资金315万元。
5启示与建议
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关键词：财务管理；基本理论；问题探讨
财务管理在企业运营发展中占据较为重要的地位，财务管理的实施应用水准决定了企业未来的发展能力、发展方向及发展空间，财务管理的能力直接影响到企业的综合竞争实力。为保障企业未来经济发展长远及稳定的前行，故而企业应将工作重心放置于财务管理上，通过财务管理的方针来规划企业未来发展方向及经济活动，为实现企业未来长远可持续发展打下坚实根基。
1财务战略
1.1内涵。财务战略是指以企业未来经济发展为主要实现目标，结合未来发展目标，将企业现有资金、资产进行统筹规划，并结合未来经济业务将带来的经济利润及可吸收外界投资、融资资金量，本着实现企业资金最大运营效益的发展目标，为企业未来的发展进行长远的规划设计，明确企业未来发展方向，及资金投入重点项。
1.2意义。随着经济发展的不断变迁，企业财务战略制定也会随着经济发展的变化而产生变化，为了实现企业未来经济发展长远稳定化，企业的财务战略制定应适应时代变化，追随变化发展方向，进行发展规划调整，以确保企业现有财务战略规划适用于现阶段经济发展方针，同时做到可有效结合现有发展优势助力企业前行，规避现有经济发展中存在的风险，稳定企业发展道路。
1.3选择。为稳定企业未来长远发展经济利益，企业在对财务战略进行选择时应结合现有经济发展趋势、政府相关政策、国民经济发展趋势、专项市场经济发展趋势、行业销售周期、市场扩张力等诸多方面的因素，为企业制定一个适合于自身现阶段发展的财务战略，以求通过财务战略的定制与实施提高企业的经济收入，实现利润降低亏损，助力企业经济发展，强化自身竞争力，有效抢占市场有效份额，稳固自身发展，实现未来经济长远可持续发展目标。
2筹资方式
2.1内涵。企业的日常经营与发展离不开资金的运营及统筹，而筹资则是企业为满足日常经营、扩大发展规模针对企业、银行及相关政府部门筹措资金的一种集资方式。筹资按其时间长短分为长期筹资及短期筹资，当企业以扩大经营为目的进行筹资时，普遍会采用长期筹资这一筹资方式，而长期筹资按其来源渠道不同被划分为以下三种方式：其一，企业通过发行股票债券，从证券金融市场上筹集资金；其二，通过专项申请，以银行抵押贷款的方式筹集资金；其三，通过融资方式，向其他去企业或各人出让公司部分股权，来取得筹资资金。以上三种筹资方式，企业将根据自身实际情况及需求，自行选择最为适用企业现阶段需求的筹资方式。
2.2优缺点对比。每一项事物都具有正反两方面，同样筹资方式也因其来源渠道的不同，具有不同的特性及优缺点对比，根据上段文字所述，按照成本及风险将筹资方式进行规划及分类对比优势劣势，具体表述如下：其一，按照成本划分，当企业选择通过发行普通股股票债券这一筹资方式时，其优点便是支付股利成本较低，但缺点则是，由于向证券市场发行股票债券，导致股权较为分散，不利于企业整体统一经营管理；其二，按照风险划分，企业为谋求较大筹资金额选择出售公司部分股权向其他企业或各人取得筹资资金，其优点是企业通过融资方式获取大量可支配现金或所需设备，减少企业专项需求大额支出，其缺点则是，将会导致财务状况负担过大；其三，按照偿还时间长短划分，企业向第三方机构以贷款形式获得所需筹资金额，优点是申报流程及结果合理规范化且风险较低，缺点是可借款项金额较低，无法满足大量资金需求。
2.3选择。企业需要为满足自身发展需求产生筹资行为时，应结合企业未来发展资金需求量及企业自身实际经济实力，并结合多项筹资方式间存在的优缺点对比，综合市场当下及未来发展趋势，及未来发展面临的可控风险，将上述条件相结合，选择最为适合企业自身情况发展的筹资方式。
3杠杆利益与风险
3.1经营杠杆。经营杠杆即为企业为获取经济利益而进行的生产经营行为中成本与利润间的互制关系。具体表述为企业在生产经营中，假设当企业经营产品自身的单价及成本不变的情况下，通过销量上涨，而固定支出成本不变，导致单位成本下调，从而使利润点上浮的产生经营现象。这种经营现象必须满足大规模量化生产的生产前提，只有批量化规模化的生产才能实现经营杠杆所表述的利润可实现价值，故而企业为获取利益最大化，应强化发展扩大规模，实现批量化规模生产经营水准，以谋求利益发展空间最大化，实现企业长远可持续发展目标。同样在给企业未来发展带来帮助的同时，经营杠杆自身也存在着一定风险，如对市场需求估量失误，单纯一味的扩大生产量，将会导致产出品直销，使企业面临巨大损失。
3.2财务杠杆。财务杠杆即为财务核算中涉及财务性质间的相互关联，具体表述为息税前利润的变化对企业资本及利润的影响。企业在经营中应合理有效的利用财务杠杆的特性，以此来提高企业资金运转利润率，为企业资金流转创造更大空间，实现利润攀升指数最大化。
3.3联合杠杆。联合杠杆顾名思义，即为将经营杠杆与财务杠杆相结合，利用双方具有的特点及优点，为企业构建一个良好的经营规划统筹，使企业在未来发展道路中可以有效选择经营策略，规避可操控风险，实现企业未来长远可持续发展目标。
4结束语
本文通过对财务战略、筹资方式、杠杆利益与风险三方面进行阐述，愿以此文阐述内容为有需者提供微薄助力。
参考文献
[1]黄平.企业集团财务管理理论与实务研究[D];西南财经大学;2001年.
[2]金明慧.基于循环经济的企业财务管理问题研究[D];东北林业大学;2008年.
[3]朱文莉.基于资本运动矛盾与平衡的企业财务管理研究[D];西北农林科技大学;2007年.
[4]张帆.试论现代财务管理中企业资金的合理配置[J];湖南财经高等专科学校学报;1999年.
公司股权论文范文8
关键词：区块链技术；技术机制；科技期刊；策略研究
近年来，由于自媒体的冲击以及科技期刊自身的“严肃性”与“专业性”特征，使得读者呈现缩减的态势。此外，评议信息不透明、评议权威性下降等问题也进一步加剧了科技期刊出版市场的萎缩。随着区块链技术在科技期刊平台中的尝试性运用，为科技期刊实现资源聚合、流程优化提供了实践指向。区块链是利用块链式数据结构、分布共识、密码学等来编程和操作数据的一种全新的分布式基础架构与计算范式。在科技期刊出版中运用区块链技术的信源追踪范式可实现学术成果全过程的追踪与溯源；通过数字代币可实现数字资产开发与广告量化等，进而可解决科技期刊当前所遭遇的学术成果重复、同行评议公信力下降以及商业收入下降等问题。
一、当前科技期刊出版的困境
智能算法与大数据等技术与出版业的融合发展，促使科技期刊积极创新出版模式，以此来实现品牌核心竞争力。但科技期刊出版业目前仍存在同行评议模式僵化、读者流失以及市场竞争力低下等问题。
（一）信息数据透明度较低
2017年8月3日，《自然·生物技术》（NatureBio-technology）宣布撤回韩春雨团队发表的关于基因编辑的论文，原因在于实验记录不透明及论文的可重复性遭到广泛质疑。撤稿事件的发生，使得科学界逐渐正视原始科研数据透明化的重要性。由于期刊版面限制，学术论文难以做到将科研过程和原始数据进行完整阐述。基于这种情形，学术成果往往存在盗用和剽窃等问题。
（二）版权归属存在争议
互联网平台开放获取的特点，使科技期刊盗版侵权现象日益严重以及学术成果的版权认证越发困难。在学术论文开放获取过程中，有不少不法分子利用这些论文来获取收益，这也触犯了版权保护协议。同时，也有不少学者通过洗稿等一系列不正当手段来盗窃学术成果，使得学术成果的版权认证一直存在争议。
（三）受众接受度不高
由于科技期刊其专业性特质，受众接受与理解程度低，这也大大降低了科技期刊的影响力与商业价值。从我国科技期刊出版现状来看，出版资源零散、品牌影响力较低、期刊规模相对较小。除此之外，出版商也将收录来的学术论文进行多次流转售卖以此来获取利益。这些不良现状的发展，已经成为制约科技期刊的重要变量。
二、区块链技术在科技期刊出版中的应用
区块链以信源追溯、身份认证、数据不可篡改等技术机制为表现特征，在出版流程透明化、同行评议权威化、版权认证精准化、数字资产开发上发挥了创新优势。通过区块链所蕴含的技术机制与科技期刊出版流程相契合的特质，能够实现科技期刊在专业领域中公信力的提升以及在版权认证中权威性的塑造。（一）信源溯源：依托节点记账技术实现出版流程透明化区块链技术是最好的节点记账——无论是POW（工作量证明）模式、POS（权益证明）还是DPOS（授权股权证明）模式，每个区块账本都被打上时间戳，与其他节点共同验证。依托这种验证技术，一方面，可以将科研者的研究过程和数据载入区块链节点当中，从而实现研究全过程溯源。同时，还可以实现学术内容与科研数据的自我审核与其他节点的协同监督，从而降低审核成本和数据造假的可能性。例如，ManuelMartin等人于创办的Or-vium项目，依托信源溯源机制构建起一个管理科学期刊相关数据的分散透明化平台。在此平台中，论文、评审数据等信息都被登记并储存，在实践中实现评审流程和出版过程的全程溯源。
（二）学术评审：凭借身份认证系统提升同行评议权威化
2015年，ShoCard公司依托区块链技术生成一个身份认证的系统。在该身份认证应用中，用户扫描身份信息并签字后，系统随即自动生成私钥/公钥封存这些信息，且每一个节点都存储这些信息。借助此系统不仅可以实现审稿专家身份信息、信息、评议结果的储存、记录和追踪，而且还可以实现审稿专家的专业水准、研究领域与评议论文的精准匹配。比如，《中国科技期刊研究》在其自身的编辑系统中嵌入ORCID认证系统。在此系统中，评审专家的所有评审过程都将被写入系统当中，同时，其所评审的论文质量和数量也将实现透明化，成为衡量评审人水平和诚信的重要指标之一。
（三）智能合约：通过去中心化的合约模式解决版权归属认证
智能合约是指参与各方均可读的以数字化程序代码表现的合同承诺。当某一事件或条件触发后，合约会立即执行，整个交易过程无需具有信用保证的中介机构参与，可有效简化出版流程和降低交易成本。将智能合约机制嵌入科技期刊出版场景中，构建一个高效、透明、交互性强的出版平台。在此平台中，使用者可将自己的学术成果以数据化的形式进行登记与存储，这也使得版权归属等问题得以透明化。例如，欧洲团队所落实的Orvium项目，支持自有系统中的每一个操作与事务可被所有人访问，以透明化特征优化版权流转。
（四）数字资产:借助数字代币创新科技期刊盈利新模式
在科技期刊商业收入不断下降的背景下，合理运用数字代币形式，将对解决科技期刊商业发展瓶颈起到积极作用。第一是广告效果量化。通过区块链点对点网络通信的技术机制，对广告的市场占有率、用户注意力等进行审计追踪与数据记录，从而实现广告的效果评测与精准化投放。第二是数字资产开发。数字代币作为一种数字权益证明，以不可篡改、透明化为表现特征，在科技期刊用户价值开发上发挥了创新优势。例如，Steemit是一个以区块链为技术驱动的内容生产平台。它将用户生成的各种浏览、转发、评论等信息流作为数字资产进行开发、流转，以此增强用户黏性和提升市场占有率。
三、区块链技术对科技期刊出版路径的优化
区块链技术在核验期刊内容、量化广告效果、开发数字资产等方面具有独特的优势。通过区块链技术与科技期刊出版的融合发展，将促进科技期刊出版生产力和生产关系的革新，也将对科技期刊出版的优化发展提供新的路径。
（一）权威化：以信源溯源提升期刊公信力
区块链是以数据可溯源的形式来形成高可信度、强安全性等特质。科技期刊可基于区块链这一形式来使信息在生产的过程中完成时间戳的植入，进而以区块数据的形态完成存储。这将便于对学术成果进行追踪及核实，同时，依托区块链优化的同行评审制度将最大限度地保证学术成果的客观性和真实性。记录在期刊平台的信息一旦遭到人为修改，其生成的哈希值就无法匹配，并且任何节点都能清晰地看到修改的全部过程及内容。因此，一旦将学术成果与专家评议记录上传到科技期刊出版平台中，就会形成永久可追溯的记录，这也将大大提升科技期刊的公信力。
（二）平台化：以去中心化构建协同生产平台
随着区块链去中心化的愈发成熟，其具备的联结性对科技期刊构建协同化生产平台具有极强的现实意义。此平台不仅可以提升科技期刊的科研协作效率，还可以提升其内容生产的专业化程度。具体体现在，一是可以满足学术信息交互的需求。通过此平台的学术交流版块，传受双方寻求科学生产及传播的契合点，并实现科学研究协同记录,形成全程透明的科研协同。二是出版全流程的记录和监管。依托此生产平台，科研者可以实现研究过程和原始数据永久记录与存储，科技期刊出版信息可以实现每一个环节交互的完整记录。三是提供真实和优质的平台内容。此平台可以实现内容生产的直接传输，减少中间环节的流转，以此来避免信息内容遭到第三方曲解与滥用。
（三）版权化：以数据记录优化知识产权流转
区块链的不可篡改，为数字签名（ECDSA）和哈希算法协同互联网生成的新型网络模式提供了技术支撑，进而实现数据不可篡改和信息可溯源。在此模式中，所有信息都以点对点的形式形成互联机制，尤其是其蕴含的账本式的分布存储范式——从确权、用权、维权三个环节完整记录版权流转过程,从而解决科技期刊无形资产确权和版权认证等问题。美国区块链公司Binded依托数据记录技术为用户构建一个流程优化、操作便捷的版权保护平台。创作者将内容成果上传至私人版权保护库后，会生成验证指纹与版权证书，并会被永久存储与保护。
（四）盈利化：以数字资产重构盈利模式
随着互联网技术的深入发展，用户与产品内容数据库的协同化构建和精准化营销成为科技期刊发展重中之重。具体而言，一方面，科技期刊可以依托区块链技术“多点构建和信息追溯”的特质，对受众的阅读行为和阅读习惯进行长期的追踪、分析与预测，形成用户行为选择的信息流，以此来实现用户注意力经济结算和变现。另一方面，科技期刊还可以借助股权众筹途径进入文化金融市场，然后提供学术成果版权登记、注册与认证服务，从而实现科技期刊多种盈利模式的协同发展。
四、结语
