前言：中文期刊网精心挑选了财务共享价值范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
财务共享价值范文1
中图分类号:F23文献标识码:A
2007年1月1日实施的新会计准则引入公允价值计量模式,根据新准则,在我国主要涉及的项目有:交易性金融资产、投资性房地产、金融工具、非货币性资产交换、债务重组和非共同控制下的企业合并等17个方面。目前,已公布的上市公司年报中涉及频率较高的项目有以下几个:交易性金融资产、金融工具、投资性房地产和债务重组利得。因此,本文所取会计数据均集中在这些项目之上。
我国《企业会计准则》中对公允价值的定义是:“公平交易中,熟悉情况的交易双方,自愿进行资产交换或债务清偿的金额”。众所周知,公允价值是金融工具最相关的计量属性,是衍生金融工具唯一相关的计量属性。公允价值计量的最大优势在于,它能及时反映因市场风险所产生的利得和损失以及因信用质量发生变动所产生的影响,能更加真实公允地反映企业的财务状况和经营成果,从而使得会计信息具有更高的相关性与可靠性。其优势,业界已基本达成共识,因此我国才有了这一与国际会计准则趋同的决定:引入公允价值计量属性。在的38项准则中,涉及会计要素计量的有30个,其中17个不同程度地突破了成本计量的传统模式,有条件地运用了公允价值会计计量属性。
2007年7月1日新《企业会计规则》在上市公司执行,那么公允价值计量模式的实际运用对上市公司财务报表信息会产生哪些影响,是否与理想预期一致呢?笔者随机提取了10家上市公司的年报进行数据分析,这10家上市公司涉及三个行业,分别为金融业、保险业和制造业,前两者主要是交易性金融资产与衍生金融工具资产,后者主要是投资性房地产。(表1、表2)虽然样本数量较少,但通过如下数据的计算分析,我们仍然可以看出,目前我国上市公司群体中运用公允价值计量后财务报表显露出以下几个方面的特征:
1、公允价值变动损益和债务重组利得对部分公司当期利润影响很大。《金融工具确认和计量》准则规定:对于交易性金融资产,期末按照公允价值对其进行后续计量,公允价值的变动计入当期损益。公允价值在债务重组中的应用,准则也规定重组收益计入当期损益。
在上述10个样本中,中国平安进入利润表的公允价值损益金额为亏损17,668百万元,是当期利润总额的20倍左右,中国人寿和武汉控股公允价值损益金额占当期利润总额的比例高达80%以上,在三个ST公司中,来源于财务重组利得而进入利润表的营业外收入占当期利润的比例也较大,ST金泰为8.6%,ST万杰更是高达16.3%。这些数据表明,公允价值计量属性的引入对公司当期利润影响太过重大,有违背会计准则规定利用公允价值操纵利润的嫌疑。据统计,2007年净资产合计为68,389.71亿元,2006年净资产合计为52,220.33亿元,同比增长了16,169.38亿元,增幅为30.96%,重要原因之一就是新会计准则将成本计量改为公允价值计量,从而导致可供出售金融资产大幅增加,达到3,625亿元,占净资产增加额的22.42%(财政部会计司,2008)。此外,大量上市公司利用公允价值计量债务重组创造收益,在沪市中,债务重组收益绝对数前10位的公司全部为ST公司,10家公司中,扣除债务重组收益后仍盈利的公司仅有1家(来源:21世纪经济报道)。
2、公允价值计价资产在公司总资产所占比例较高。在上述前7家上市公司样本中,3家金融业上市公司中2家的公允价值计量的资产占公司总资产的比例高达20%左右。另外,中国平安超过10%,沱牌曲酒也达到6.7%,这说明上市公司将相当大的资源投入到了证券市场,而非生产经营。因而一旦证券市场不景气,公司的资产价值将大幅度缩水,所有者权益下降,企业业绩也会随之大起大落。不具稳定性的财务报告信息,向来都是上市公司力求避之的,同时差距如此巨大的财务信息也加大了投资者做出决策的难度。
3、经营利润不稳,随证券市场的波动而波动。证券市场具有较高的风险,所以一旦市场出现不利消息,上市公司就会面临投资失败的惨重损失。上述7家公司中,中国平安2008年的利润较2007年下降高达94%,中国人寿也下降了64%。数字惊人,且这一结果主要是由于占资产大比例的金融工具的公允价值下降,随之公允价值变动损益大金额亏损地进入利润表,在很大程度上抵减了公司的净利润所致。
我们知道,公允价值的引入使得收益决定模式由净收益转变为全面收益,即公司收益不仅包括净收益,还包括一切预计或已经发生的利得和损失。这克服了历史成本计量的局限性:只能反映既得的收益和初始的资产与负债的账面价值,不能根据时间的推移与市场价格的变化反映企业现今时点真实的财务状况与经营成果,财务报表信息的相关性没有得到最大限度的发挥,从而损害了财务报告的目的,未能给利益相关各方提供决策有用的信息。因此,不论公允价值计量的运用结果对企业财务报告的影响是利是弊,但其均像镜子一样,照出了企业最真实的样子。从这个角度上来说,引入公允价值计量手段对企业的财务报告起到了非常有利的影响。
虽然公允价值在理论上的优势十分明显,但运用公允价值计量必须先有两个前提条件:成熟活跃的资本市场、完善的估价技术。一旦不具备这两个条件而加以运用,一定会因公允价值难以获得而导致企业在运用这些会计准则时随意性过大,主观性过强等问题,甚至更严重的会利用公允价值计量属性来达到操纵会计利润的目的,这样势必会给财务报表带来灾难性的后果。对于我国,实行的是社会主义市场经济,政府重宏观调控,并没有完全将企业放入市场平等公开地运行,也不能完全放开,这是我国的国情,这种非完全的市场经济地位,就决定了我国并不具备相对成熟的资本证券市场,因而在此市场中形成的所谓公允价值未必公允,而以此为基础对资产与负债进行计价与后续计量、调整,并在财务报表中加以确认并对外披露的财务信息,其相关性无法保证。再者,对于估价技术来说,特殊情况下,如金融危机,由于缺乏活跃市场和有序交易,一级估计往往不可用,只能采用二级或三级估计,此类估计技术又难以稽核,由此形成的公允价值将更不可靠,一旦公允价值不可靠,就可能会导致市场的不稳定,并使投资人对财务报表信息失去信心。
再从理论角度来看,财务会计特别强调可验证性:计量的可验证和基于因果关系的可追踪性。长此以往的以历史成本计量为基础的财务报告之所以具有魅力,原因正是在此。虽然说会计核算过程中人为估计不可避免,但其总试图最大限度地表现企业“已发生的经济真实”,最小程度地运用必不可少的估计。如,计量价格为已发生、已取得的交易价格,确认的是已实现的收入。而公允价值的特点是市场价与估价,而这正是财务会计与财务报表力求避免的人为估计。
目前,较好的对待公允价值计量问题做法,也许葛家澍老师所言具有一定的道理:“随着金融工具的出现及发展,公允价值计量是必不可少的,非常有必要将其与历史成本计量相结合在财务报告中反映。表内确认和表外披露是财务报告列报的两种不同方式,并不存在着主从关系,关键在于计量属性的性质。可以概括地说,凡是初始确认后无需后续确认的计量属性如历史成本,在财务报表内确认比较恰当;而需要后续确认的计量属性如现行成本、现行价格、公允价值等都以表外财务报告中披露更为恰当。”
因此,如若再将目前这种公允价值计量如此运用,将使会计报表更加混浊难懂,因为它是个熔炉,各种数字相互抵消,看不出经济事项的来龙去脉,一般的报表使用者不能从中获得可靠且相关的决策信息,这样势必有违财务报告为利益相关者提供决策有用信息这一根本目标。
(作者单位:安徽工业大学管理学院)
主要参考文献:
[1]葛家澍.关于公允价值会计的研究.会计研究,2009.5.
[2]刘兆云,武建.公允价值对公司财务信息的影响.会计研究,2008.1.
[3]王大友.关于上市公司确认的公允价值变动损益的思考.会计之友,2009.1.
[4]邵琳琳.新会计准则中公允价值计量的运用对财务报表的影响.消费导刊,2008.9.
财务共享价值范文2
关键词:历史成本;公允价值;企业财务
一、公允价值对企业财务的影响
1.金融资产
金融工具确认和计量准则规定:以公允价值计量及其变动计入当期损益的金融资产(如交易性金融资产),公允价值变动形成的利得或损失,应当计入当期损益。按新会计准则的规定,交易性金融资产按公允价值计量的结果是,无论是已实现的投资收益(金融资产已出售部分),还是未实现的投资收益(期末金融资产公允价值变动损益),都会影响当期利润。若当期股票或债券价格上升,公司当期利润就会增加;若当期股票或债券价格下降,公司当期利润就会减少。相对于交易性金融资产而言,可供出售金融资产的持有意图不甚明确。可供出售金融资产相当于一个巨大的利润“蓄水池”,这些可供出售的金融资产将来被处置时,有可能释放出利润。从上市公司公布的年报来看,净利润成倍增长的公司不少。在这些上市公司中,部分公司业绩的增长来自于业务的提升,但是也有一些公司业绩的增长来自新会计准则公允价值计量方式的用。
2.长期股权投资
长期股权投资新准则规定:1.以发行权益性证券取得的长期股权投资,应当按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本;2.投资者投入的长期股权投资,应当按照投资合同或协议约定的价值作为初始投资成本,但合同或协议约定价值不公允的除外。其中,对于投资者投入长期股权投资的初始计量与存货的计量一样,企业管理当局也可以根据需要选择不同的价值进行计量。投资收益科目主要是用来核算长期股权投资的投资和处置收益,以及处置交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期金融资产的收益。而上市公司业绩增长的一个突出特点就是投资收益大幅度飙升。
3.投资性房地产
投资性房地产,是指为赚取租金或资本增值,或两者兼有而持有的房地产。新准则第10条和第11条规定,在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的情况下,可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。这一属性的采用对房地产企业特别是地产类上市公司的影响是深远的。短期内,会对企业的账面利润产生重大影响,从长远来看,还会影响企业的战略决策和投资决策。在房地产业相对景气的市场环境里,投资性房地产都是以历史成本计价,所以一般情况下,投资性房地产的公允价值都高于成本价。如果采用公允价值计量,公允价值大于账面价值的数倍溢价将在年末的财务报表中得到确认,资产剧增,巨大的利润也将显现出来,这将可能极大地改变企业的财务报表数据,导致地产上市公司,尤其是拥有投资性地产的上市公司的利润在短期内发生剧烈变化。
4.非货币性资产交换
非货币性资产交换不涉及或只涉及少量的货币性资产(即补价)。新准则对满足一定条件的非货币性资产交换,是以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本,公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益。与历史成本法相比,公允价值的引入一方面还原了换入资产的公允价值,另一方面确认了换出资产公允价值的损益。虽然这种损益只是历史成本法下被掩盖的潜在损益的释放与体现,但是由此所带来的利润的巨大波动将不可避免。当换出资产的公允价值大于其账面价值时,非货币易将增加企业的利润,对当期资产结构、所得税费用、净利润及净资产均会产生很大影响。
5.债务重组
债务重组准则的修订对企业的财务状况和经营成果具有重大影响。按照新准则规定,对于债务人而言,在以非现金资产清偿债务的情况下,债务重组所产生的收益将由两部分组成,一部分是重组债务的账面价值与转让的非现金资产公允价值之间的差额,另一部分是转让的非现金资产公允价值与其账面价值之间的差额,两者均计入损益。新准则改变了旧准则一刀切的规定,将原来因债权人让步导致债务人修改债务条件偿还负债获得的收益全部计入资本公积的做法,改为计入当期损益,且对于实物抵债业务,引进公允价值作为计量属性,这将增加债务人的利润,并直接反映在当期利润表中,可能会极大地提升其每股收益水平。
6.企业合并
在《企业会计准则第20号――企业合并》中,针对同一控制和非同一控制下的合并,分别采取“权益法”和“购买法”两种会计处理。非同一控制下的企业合并视同一个企业购买另外一个企业的交易,按照购买法进行核算,按照公允价值确认所取得的资产和负债。在购买日,购买方的合并成本大于确认的各项可辨认资产、负债的公允价值净额的差额,确认为商誉。企业应于每个会计期末,对商誉进行减值测试,计算确定其减值金额。对商誉测试的减值部分,应计入当期损益。在购买日,购买方的合并成本小于确认的各项可辨认资产、负债的公允价值净额的差额,为负商誉。在对取得的被购买方各项可辨认资产、负债的公允价值进行复核后,计入当期损益。企业合并过程中发生的各项相关费用,应于发生时计入当期损益。会计期末,对商誉进行减值测试时,按照测试确认的金额在资产负债表上列示,差额计入当期损益,减少留存收益。对于负商誉,重新评估后,在损益中确认,同时增加留存收益。
除上述方面之外,公允价值还在很多业务中被作为计量标准。
二、金融危机下对公允价值计量的思考
07年美国次贷危机爆发并迅速蔓延扩大,时至今日,这一危机已演变成席卷全球的金融海啸。许多曾被推崇的国外监管制度、技术和产品创新都受到了质疑,其中也包括被作为防范金融风险利器的公允价值会计准则。该准则是否是此次金融危机的加剧因素以及是否应当对其进行修改成为人们关注的焦点。
金融产品的公允价值计量从某种意义上说,是由于20世纪80年代美国储蓄和房屋贷款危机而引入的。新会计准则中对于金融产品的计量,基本属于公允价值第一级次的范畴。公允价值的第一级次,是指用相同资产或负债的活跃市场报价来估计公允价值,并且不作任何调整。这一级次的估计被认为是可靠性最高,最为优先选择的公允价值取值。因此,我们可以选择最活跃市场的价格作为公允价值。最活跃市场是指在该市场上,这种资产或者负债数量最大,交易最活跃。
尽管公允价值计量存在一定的操作上的困难和问题,但是公允价值的理论基础是扎实存在的,不论金融危机有多严重,公允价值计量反映的信息公允透明,正是维护信息使用者的决策权。公允价值计量诞生于美国证监会指出历史成本对防范金融风险无济于事的危难之际,这本身就说明,公允价值天生具备防范金融风险的性能。所以面对物价变动的现实、衍生金融工具的冲击、知识经济、历史成本等一系列冲击,引入会计公允价值是有必要的。公允价值计量解决了许多历史成本计量无法解决的问题,具有无可比拟的优越性。此外,在无形资产的确认和计量、商誉的确认和摊销、企业并购重组、关联方交易以及非货币交易等诸多会计事项中必然会使用到公允价值。
全球经济国际化浪潮兴起,市场竞争日趋激烈,特别是随着资本市场的迅速繁荣,大量金融工具的出现,公允价值的运用不仅是会计走向国际化的必然要求,而且也符合我国现实的经济发展环境,其推广势在必行。因此,关于公允价值的应用要坚持用发展的眼光来对待,在认定这一目标后,不要因为发展过程中出现一些挫折而轻易放弃。因为公允价值计量是经济发展的必然趋势,也是经过多年论证的科学方法,至于在计量方法的选择上可以考虑当时的具体环境,选择一种最能客观、公正、可靠反映资产或负债价格的方法,但公允价值计量这一目标不应改变。
三、完善我国公允价值计量的建议
1.借鉴国外先进的研究成果,制订符合我国国情的公允价值准则框架。我们需要加强我国公允价值理论研究,建立公允价值计量准则,并在此基础上,制订逻辑一致的(非金融工具)会计准则。在目前的准则体系下,公允价值计量还很难真正做到与国际接轨,加强公允价值的理论研究,建立公允价值计量准则已经成为当务之急。
2.加强相关法规制度建设。当前,应尽快修改完善与会计相关的法律法规,建立公平、开放、自由、诚信的交易规则体系。加大对违法行为的处罚力度,使违法行为的预期成本远远高于所获收益从而警示会计造假者,并形成威慑。
3.进一步完善资本市场环境。我国现阶段的市场环境并不完善,因此交易价格可能难以达到公允,并有可能成为利润操纵的手段。因此,应当进一步完善资本市场,扩大外汇市场和黄金等贵金属市场,建立充分竞争的生产要素交易市场,特别是产权交易、市场金融工具交易和发达的专业评估市场。同时,要引入充分的市场竞争机制。
4.规范资产评估流程,加强资产评估队伍建设。资产评估是公允价值确认的重要途径之一,公允价值的完善离不开资产评估的发展。在我国目前的市场环境中,资产评估的流程尚不规范,资产评估队伍建设有待加强。一方面应强化对资产评估机构的监管,另一方面应当发挥社会监督的作用,积极提倡、鼓励社会公众参与监督;同时,应加强继续教育,不断提高注册资产评估师的素质。只有加强资产评估队伍建设,才能在最大程度上保证资产评估的公允性,从而为公允价值的应用创造良好的条件。
5.加强职业道德教育,提高财务人员的职业素质。公允价值应用过程中需要大量的职业判断。在新旧准则交替之际,一方面要加大教育投入,转变会计人员的计量观念,培养具有公允价值观念、懂得理论与实务的会计人员;另一方面,公允价值应用中大量不确定因素的使用,这就要求我们加强会计人员的守法意识和道德教育,从主观上消除利润操纵的动机,是杜绝利用公允价值操纵利润。
参考文献:
[1]姚茜.对公允价值的再思考.山东商业会计.2007,(2).
[2]毕茜,彭珏.金融资产未实现损益的确认与计量[J].财会月刊,2008,(18).
[2]吴可夫.论公允价值会计的过渡性[J].财经理论与实践2008,(05).
[3]陈玉媛.美国次贷危机涉及公认会计原则及其应对措施.财会通讯.2008.10.
财务共享价值范文3
随着我国证券市场的逐渐完善的透明，上市公司财务信息受到越来越多投资者的关注，最终反映在证券市场上就是股票价格随着上市公司财务状况的变化而变化。以房地产企业作为样本研究，采用因子分析和回归分析检验上市公司财务信息对公司股价的影响，结果发现财务指标对公司股价的影响在减弱。最后对如何分析当前我国股市提出了相关建议。
关键词：
财务指标；股价；房地产；因子分析；回归分析
中图分类号：F23
文献标识码：A
文章编号：16723198（2014）06012202
1 研究背景
我国股票市场是在改革开放后的一段时间内孕育和发展起来的，由于中国的经济、金融体制处于转轨的特殊时期，市场中有很多矛盾需要释放，因此股票价格的变动不仅收到外部因素的影响，如国家政策，宏观环境，行业环境、金融财政政策、市场供求关系等，而且同时还受到公司财务信息、股民市场预期以及市场监管等市场内部因素的影响。在这些影响因素当中，广大股民能够直接接触同时能够有效把握的主要是上市公司对外界公布的财务信息，因此研究和分析上市公司的财务状况与股票价格之间的相关性对于投资者来说十分必要。本文选取房地产行业的股票作为研究对象，之所以选择房地产行业，主要是因为该行业对于整个股票市场的影响举足轻重，能够代表整个股票市场的一般规律。本文试图通过因子分析和回归分析的实证方法来了解我国房地产行业上市公司财务数据对股价的影响，从而为价值投资者提供投资的依据。
2 研究方法
2.1 样本数据选取
（1）样本选择。本次实证研究选取证监会规定的房地产行业的上市公司作为研究样本。为保持样本的代表性和可比性，在挑选样本时剔除了ST类的股票，以及数据缺失的股票。最终选取了47支符合条件的房地产股票。
（2）样本数据选取。选取2012年在深圳主板上市房地产公司公布的年报所体现的财务指标，同时股票的价格为2012年一整年股票的年收盘均价。公司数据主要来源于巨潮咨询网（.cn）。
2.2 模型建立
评价上市公司财务状况好坏的因素主要包括其盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力和股东获利能力五大方面，本文主要选取能够代表上市公司这五方面能力的主要财务指标作为自变量X，以股票一整年的收盘均价作为因变量P建立模型：
式中，Cj（j=1，2，3…n）是影响股票的因素即解析变量，P为股票的收盘均价即因变量，ε是随机误差。
2.3 变量选择
为全面反映财务指标对公司股价的影响，从偿债能力、盈利能力、运营能力、发展能力、股东获利能力等五个方面共11个指标加以分析，结果如表1所示。
2.4 因子分析
（1）因子分析的前提。
根据spss软件，利用巴特利特球度检验，KMO检验和相关系数矩阵对数据进行分析，主要观察数据的线性关系，看能不能利用因子分析来提取因子，相关结果如下：
2.5 回归分析
3 结论分析
（1）由回归结果可知，Adjusted R-squared=0.43表明回归方程对样本值的拟合程度不佳，说明财务指标并不能很好的解释股价。这也反映影响我国股市的因素很多，财务指标这类信息只能反映股价的一方面，国家宏观政策、市场因素也会对股票市场产生重要的影响，这一点在我们的模型中无法体现。
（2）在我国，股票市场的发展仍处于初级阶段，市场参与者中介机构的数量还是少数，还是一个散户主导的市场，市场的投机气氛很浓，参与者更关心短期的技术走势而非财务指标，这很有可能使股价走向与财务数据脱钩。而且，我国证券市场不发达，导致一些非公司本身因素对股价的影响较大。
（3）依据有效市场理论，一般可就股票价格对不同信息资料的反映程度将证券市场分为弱式有效性市场、半强式有效性市场、强式有效性市场三种类型。假如股票市场是半强式有效的，则股票价格会反映所有公然的信息，而根据本文的结论，有关公司财务状况的公然信息并未充分反映到股价中，这也意味着我国股市尚未达到半强式有效。因此，我国应从大力培育和发展中介机构、加强和规范信息表露制度、进一步完善证券法律体系等多方面进手进步股票市场有效性。
参考文献
[1]陈曦.沪深A股财务指标对股价影响力实证研究[J].金融观察，2008，（10）.
[2]李锐，伟吴.上市公司财务信息对股票价格的影响分析[J].证券投资，2010，（10）.
[3]谢睿.财务指标影响股价的行业差异[J].会计论坛，2009，（7）.
财务共享价值范文4
关键词：工程施工项目 外省 财务管理
中图分类号：F234.3
文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2013）07-109-02
江苏海通建设工程有限公司（以下简称“海通建设”）是隶属于江苏省连云港市海通集团的一家国有企业，也是连云港市交通系统唯一的集公路工程、市政工程、港口与航道工程、混凝土预制构件、土石方工程、高速公路养护和商品沥青混凝土为一体的交通工程施工企业。近年来，海通建设为实现主营业务的外部拓展战略，在参与江苏省境内工程竞标的同时，还面向全国积极参与外省区工程竞标。目前外省区中标工程已经遍布浙江、山东、安徽、湖南、河南、吉林、广东、福建、甘肃和新疆等省区。近三年外省区工程中标额分别为1.3亿元、2.5亿元和3.9亿元，呈逐年上升势头。
随着在外省区中标工程的逐年增加，海通建设近年来的工程中标额、营业收入也同步呈现逐年上升的可喜局面。与此同时，伴随外省区工程项目部的不断增多，一些工程项目财务管理上的隐形漏洞和潜在弊端也渐渐暴露出来。那么，针对这些逐步暴露出来的漏洞和弊端及时进行清理，采取有效的应对措施加以规避和改善，并形成内部控制制度，是一项非常具有挑战性的工作。
一、项目部财务管理存在的实际问题
笔者通过对海通建设近年来外省区工程项目部财务管理情况的实地考察、调研，结合内部审计中发现的问题，并经过归纳整理，认为外省区项目部财务管理存在如下一些问题：
1.会计岗位。由于外省区项目的不断增多，为了及时组织项目部的财务核算，派出的项目主管会计和出纳会计大多是匆促上阵，缺少必要的岗前系统培训，有时考虑财务人员人手不够，甚至还发生个别项目部主管会计和出纳会计由一人兼任的情况。存在上述情况，一方面影响到财务核算的质量，另一方面由于没有遵守“不相容职务岗位相分离”的原则也容易发生舞弊现象。
2.材料管理。材料费用一般占到工程成本的60%左右，有效控制材料费用对于降低工程成本至关重要。但是在外省区项目部的实际材料采购过程中，考虑到材料运输费用的节约，工程施工所需材料一般都是尽可能在工程所在地采购，就是所谓的“就地取材”。但是由于项目部对外省区材料市场行情不够了解，难以掌握相对合理的材料价格信息，为了保证材料的质量以及赶工期的需要，往往不去计算采购材料的资金成本，而是以较高的采购价格在当地购买所需材料。其次在材料的收发、保管和期末盘存等环节上，也存在管理松散和制度执行不力等情况，致使存在不同程度的材料浪费现象。另外对可以回收的废料和可以二次利用的周转材料缺乏管理，也形成一定的浪费。材料管理存在的漏洞不仅会增加工程的材料成本，同时也相应减少了项目的利润空间。
3.固定资产管理。为了施工和管理工作的需要，项目部往往需要购置车辆、办公设备、生活电器等固定资产，或者构建临时设施。项目会计在财务核算时往往对有些小额固定资产采取直接计入施工成本的办法，导致许多固定资产在项目完工后无法按账面记录办理移交。加之项目部疏于管理，没有建立固定资产台账，也没有对固定资产进行正常维护，导致一些原来应该可以继续使用的固定资产提前报废。对于工程项目周转性使用的临时设施，如活动房屋等也没有建立台账，不利于加强实物管理和继续利用。
4.成本预算管理。工程成本由人工费、材料费、机械使用费、其他直接费、间接费用、分包工程支出等组成。其中，“其他直接费用”包括临时设施摊销费、施工工具费、项目设备与物资的进退场费等。间接费用包括项目部日常的管理费用、生活费用等。上述成本费用及其明细在项目中标后就应该及时编制预算，以便于在后续的工程施工中实施预算管理和成本控制。但是实际上项目部大多缺少详细的预算管理和成本控制，施工过程中不同程度地存在“跑、冒、滴、漏”现象，因而难免导致成本上升，费用失控，直接影响项目的盈利水平和经济效益。
5.分包合同管理。外省区工程项目一般难以依靠项目部自身的力量全部独立完成，因此往往会发生主体结构以外部分的分包工程，一般情况下分包比例不超过30%。海通建设为此还专门制作了一个工程分包合同范本，便于在与分包方签订工程分包合同时统一使用。
为了有利于工程施工，寻找分包合作方的工作一般都由项目部自己负责。但是在实际工作中，很多项目部为了尽快找到合适的分包合作方，按期完成施工作业，有时没有对分包人的能力、信用和资质等情况经过充分摸底和了解，便匆促签订工程分包合同。一旦发生分包方违约情况，项目部包括总包人常常束手无策，不可避免要付出一定代价。
分包合同范本中有一条“风险抵押金”条款专门规定分包方在签订分包合同的同时应承担向项目部交存一定比例风险金的义务。但是，在有些项目部对分包合同的实际管理中，我们发现虽然都约定了风险金条款，但只是流于形式，并没有坚持要求分包方一定做出风险金的实际交存。项目部的初衷是减轻分包方资金压力，以避免工期的延误。但当分包方发生违约时，项目部因为没有预先收取风险金而在处理纠纷时常常陷于被动。
在实际分包工程中，分包方会在购买材料时以项目部的名义向销售商索取材料发票，并与项目部协商用材料发票抵充部分分包发票，以达到减少分包营业税的目的。当分包方与销售商发生债务纠纷时，项目部作为名义上的材料采购方自然就会被牵连进去，不知不觉中成为了替分包方承担支付货款责任的债务人。有的甚至在采购合同中使用了项目部的印章，导致项目部和总包人在诉讼案中败诉而承担付款责任。
二、加强项目部财务管理的措施和对策
外省区项目部由于各种原因存在诸多管理上的问题和弊端，有的已经产生危害，有的才刚刚萌芽，必须尽快采取措施和对策加以解决，否则假以时日形成顽疾，将会影响项目部的正常管理和运转，并最终侵蚀工程项目的利润。笔者认为，鉴于海通建设上述外省区项目部财务管理方面呈现的带有普遍共性和典型意义的问题，可以从下面几个方面着手采取相应措施和对策，达到加强管理、健全内控、规避风险、增加效益的目的。
1.财务管理首先是人的管理，人的因素是管理水平好坏的决定因素。第一，挑选能够胜任外省区项目部会计岗位的项目会计，把好用人关；第二，应该制定项目会计岗前培训制度，加强对项目会计的业务指导；第三，推进实施项目会计委派制度，采用总部直接委派的方式，强化对项目部的财务监督和控制，有利于将事后监督变为事前预防、事中控制。第四，按后续教育制度要求，保证项目会计每年有足够的时间参加会计人员后续教育；第五，对于部分外省区项目部项目会计人手不够问题，可以利用企业网上银行结合银行卡的使用来控制货币资金的收付，减少现金的使用；第六，总部财务部应定期和不定期深入项目部检查、督促和指导财务工作，便于及时发现问题及时纠正。
2.加强材料管理，切实控制和降低工程施工的材料成本。第一，应进一步补充完善材料的预算、采购、收发、保管、盘存、回收等相关制度。第二，由总部经营部牵头，尽快建立材料价格信息中心，以便及时各种常用大宗建材的价格信息，根据材料价格波动分析价格走势，据以指导项目部的材料采购工作。第三，由总部尽快制定竞价制度，包括“材料采购竞价制度”“机械设备竞价制度”“劳务供应竞价制度”和“分包工程竞价制度”等，规范竞价的程序和行为。第四，继续完善材料采购合同（包括机械设备采购、租赁及劳务合同等）评审制度，加快评审流程，避免时间延误。
3.进一步补充、完善固定资产管理制度。第一，加强对固定资产的集中管理，一般情况下购建固定资产均由总部或分（子）公司按照固定资产投资预算统一办理，根据施工需要由总部资产部或分（子）公司向项目部办理调拨手续。第二，根据施工需要由项目部购置的各种小额固定资产，需依据预算经申请、报批后购买，并建立台账与总部和分（子）公司调拨的固定资产一并进行实物管理。第三，对所有固定资产，项目部只有使用、管理权，没有所有权，不得擅自出租、出借或用于抵押和经济担保；第四，工程完工后项目部应根据台账记录向资产部办理移交手续。第五，对于使用到期需要报废的固定资产，项目部应通过资产部办理逐级报批手续。
4.推行全面预算管理，构建成本控制网络。预算作为一种控制机制和制度化的程序，是实施财务管理的有效模式。建议对原有预算制度进行必要完善，建立健全全面预算管理机制，对项目部生产经营各个环节实施预算的编制、分析、考核制度，把生产经营活动中的资金收支纳入严格的预算管理程序之中，把各项成本和费用的定额纳入对项目部领导和员工的考核和奖惩机制中，彻底改变目前财务预算形同虚设的状况，促进预算管理水平的提升，发挥预算管理节约和控制成本的作用。在实际操作上，可充分利用集团公司计算机网络技术的平台，以资产为纽带，实行分级预算。总部作为第一级，侧重搞好投融资预算，以资本经营预算为主，实行资金的统一筹划，集中管理；下属分（子）公司作为第二级以生产经营预算为主，加强成本费用和资金流量预算；项目部作为第三级主要负责对具体工程项目成本和费用的明细子目制定预算并实施定额管理。
5.完善分包管理制度，实施全方位监督管理。第一，应严格对分包方的评价制度。评价内容应包括：（1）经营许可和资质证明；（2）专业能力；（3）人员结构和素质；（4）机具装备；（5）技术、质量、安全、施工管理的保障能力；（6）工程业绩和信誉。第二，按照总部质量、环境、职业健康安全管理体系文件要求的程序进行筛选，以综合实力的强弱作为选择的标准，避免外部因素和人情关系的干扰。第三，严格按约定的权利和义务履行分包合同，规避发生经济纠纷和履约风险。第四，不断完善合同范本，在格式条款之外增加机动条款，以便针对不同分包方的不同特点单独约定格式条款以外的权利和义务。
综上所述，在交通工程施工行业竞争日趋激烈的今天，加强作为企业管理核心内容的财务管理，有利于促进企业提升综合经营能力，有利于企业从粗放的管理模式转向内涵发展的道路。而由于财务管理的重点在基层生产单位，因此从加强对逐个项目部的财务管理着手，尤其是对管理难度较大的外省区项目部实行精细化管理，建立健全并不断完善各项内控制度，可以积极促进企业整体经营水平和经济效益的提高。相信海通建设通过加强基层单位财务管理工作，以及持之以恒地不懈努力，一定能在竞争中求得生存，赢得发展。
参考文献：
1.张浪.论施工项目财务管理现状及对策.中小企业管理与科技，2010（12）
2.秦旭，孙长河.施工企业工程项目部的财务管理初探.黑龙江科技信息，2007（6）
3.张君宏.浅谈施工企业财务管理.科技与企业，2011（7）
4.马晓慧.浅论企业集团如何有效实现资金集中管理.现代经济信息，2010（18）
财务共享价值范文5
文章编号：1005-913X（2015）12-0116-02
一、引言
我国自改革开放之后，利用廉价的劳动力资源，大力发展劳动密集型产业，成为了全球制造业大国之一。然而近年来一些制造业工厂的发展却不如人意，诺基亚在北京和东莞的工厂面临倒闭，东莞和苏州两地数家制造企业宣布破产。针对这种现象，不久前我国工信部了“工业4.0”规划《中国制造2025》，这是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。此规划将“智能制造”作为重点扶持领域，强调将信息技术与我国制造业进行深度融合，实现机器人等智能产品进入智能化生产。对于制造业上市公司来说，实现这种智能化需要投入大量资金，这些资金的来源主要还要依靠投资者。而投资者则是通过观察分析该上市公司的股票价格，来决定是否投资该公司。因此，本文以制造业为突破口，结合相关的财务数据，对股价波动与财务业绩的相关性展开研究，以期为提升制造业财务业绩提供政策建议与理论支撑。
二、实证研究设计
（一）研究假设
偿债能力主要是指企业偿还长期与短期债务的能力，是反映企业的财务状况和经营能力的重要标志。企业偿还债务能力的大小，与企业能否健康的生存和发展息息相关。企业的偿债能力越强，说明公司有较低的经营风险，反映出公司的发展具有较高的稳定性，即偿债能力越强股价越高，所以偿债能力与股价波动应该呈正相关关系。因此提出假设1。
假设1：制造业上市公司的偿债能力与股价波动呈正相关
营运能力大小对于企业而言，就是企业在资产管理方面效率高低的体现，这也就说明营运能力与偿债能力和盈利能力是息息相关的。为了让企业创造更多的价值，投资者得到更多的回报，要不断提高企业资产利用效率，加速企业各项资产的周转。企业营运能力越强，企业对各项资产管理的效率越高，企业的经营效益就越好，即营运能力越高股价越高，所以营运能力与股价波动应该呈正相关关系。因此提出假设2。
假设2：制造业上市公司的营运能力与股价波动呈正相关
无论是企业的管理者还是投资者，都十分关注企业的获利能力。然而在企业运行管理的过程中，任何一项资金都存在使用成本，资金使用成本的大小关系着投资者投入资金的高低，上市公司获取利润的能力就指的是盈利能力，公司获取利润的能力越强，说明投资者可能获取的投资收益就越高，所以盈利能力的大小对制造业上市公司股票价格变动的影响起着积极的作用，所以企业盈利能力越强股价就越高。因此提出假设3。
假设3：制造业上市公司的盈利能力与股价波动呈正相关
上市公司获得资金的主要方式就是发行股票，企业如果想拥有较好的发展前景，只有通过不断增长净利润，企业的竞争力才能不断增强，这样就能保证投资者拥有更好的投资回报，所以成长能力越强股价越高。因此提出假设4。
假设4：制造业上市公司的成长能力与股价波动呈正相关
现金流量就是企业在日常经营活动中现金的流动情况，从中可以直观地看出企业一段时期内的资金流动情况。企业控制现金流动的能力越强，公司应对经营、投资及筹资活动中突发状况能力就越高，就可以抓住好的投资机遇，所以现金流量能力越强股价越高。因此提出假设5。
假设5：制造业上市公司的现金流量能力与股价波动呈正相关
（二）研究方法
本文首先经过将搜集的理论进行分析，然后提出研究假设。并依据提出的假设，将搜集到的数据进行描述性分析，利用回归性分析的方法，通过Pearson相关性检验分析变量之间的相关性，同时建立多元线性回归方程进行实证检验，找到对上市公司股价波动影响的主要因素，总结出财务业绩与股价波动的相关性。
（三）数据来源与变量设计
1.数据来源
本文选取了20家制造业上市公司数据，以2014年年报数据为基础，利用回归性分析进行实证研究。年报中的财务指标及数据来自于新浪财经网，数据处理采用SPSS19.0和Excel软件完成。
2.变量设计
依据对影响股价波动因素的分析，我国上市公司股价的影响因素众多，比如国内外经济市场、居民收入水平等。但从财务业绩的相关角度来分析，可以从偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力、现金流量这五个角度进行分析，并且都可以找出具体数据。本实证研究对指标变量的设定和预期符号见表所示。
三、实证分析
（一）相关性检验
在本文进行股价波动与财务指标回归性分析之前，首先对各指标进行相关性检验，具体分析如表所示。
从上表可以看出，净利润增长率X8和总资产增长率X9的相关系数在0.5以上，说明这两个指标与股价波动是完全正相关的，所以假设4成立。而流动比率X1、速动比率X2和应收账款周转率X4的相关关系系数在0.2以上，关联程度不是很高，只能说明与股价波动可能是正相关。而资产负债率X3、总资产周转率X5、总资产收益率X6、净资产报酬率X7、现金流量比率X10这五个指标都为负数，说明这些指标与股价波动呈负相关性。为了进一步验证，所以接下来进行回归性分析。
（二）回归性分析
为了进一步研究本文假设的各个财务指标与股价波动的相关性，将股价Y命名为因变量，将本文所选取的10个财务指标作为自变量，构建下面多元线性回归模型：Y=β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6X6+β7X7+β8X8+β9X9+β10X10+ε
其中：βi为回归系数，ε为误项差。
对2014年20家上市公司股价及相关财务数据运用SPSS19.0软件进行回归性分析，计算结果如以下相关表格所示。
从上表可以看出，回归方程的R值为0.872，均方为7.281，模型的f值为0.00，说明模型整体通过检验，线性关系是成立的。由表7可以看出，本文选取的10项财务指标的标准系数全部大于0，说明本文的回归性假设是成立的。
在本文选取的偿债能力的三个指标中，流动比率X1，其Sig值为0，说明该指标与股价波动呈完全正相关。流动比率的高低，直接反映了企业的短期偿债能力的强弱。速动比率X2的Sig值为0.092，大于0.05，不符合要求，所以不通过检验。资产负债率X3的Sig值为0.012，说明资产负债率与股价波动也是呈现正相关的。通过这两个指标的回归验证，与股价波动都是呈现正相关性，由此可得假设1成立。从中我们可以看出，投资者在分析上市公司的股票价值时，首先都会关注该企业的负债状况及资产状况，对流动资产和流动负债的值也尤为关注。
在本文选取的表示营运能力的应收账款周转率和总资产周转率两个指标中，进行回归性分析后，发现总资产周转率X5的Sig值高于0.05，不通过检验，所以应该要剔除。应收账款周转率X4的Sig值为0.024，低于0.05，所以该指标与股价波动是呈现正相关的。应收账款周转率的高低，也是企业应收账款的周转速度的快慢，企业的应收账款周转率越高，说明该公司的平均收账期就越短，也反应出企业有较高的资金回笼率。投资者可以通过分析企业营运能力的大小，得出企业财务安全性的高低，也可以分辨企业是否拥有较高的资产收益能力，决定是否购买该企业股票，由此可以验证假设二也成立。
在本文选取的表示盈利能力的两个指标中，总资产收益率X6的Sig值为0.034，小于0.05，所以通过检验，即总资产收益率与股价波动为正相关。总资产收益率是反映企业综合利用效果的指标，可以从整体上反映企业资产的利用效果。净资产报酬率X7的Sig值为0.003，小于0.05，所以通过检验。净资产报酬率越高，说明企业的资产利用率也越好，也能反应出企业的盈利能力越来越强，经营管理水平越来越高。综上所述，假设三也成立。
在本文选取的表示成长能力的两个指标中，净利润增长率X8的Sig值为0.023，小于0.05，所以与股价波动为正相关。净利润是一个企业经营的最终成果，与企业经营效益直接相关。投资者可以直接通过观察企业的净利润，来分辨企业经营效益是否良好。总资产增长率X9的Sig值为0.541.大于0.05，不通过检验，所以应该剔除。综上所述，可以验证假设四成立。
本文选取了现金流量比率X10来表示现金流量能力，它的Sig值为0.023，小于0.05，所以与股价波动为正相关。现金流量比传统的利润指标更能说明企业的盈利质量，现金流量表示的是公司实际上发生的现金流，不存在弄虚作假的风险。投资者可以通过分析现金流量以直观地了解企业资金的实际去向，所以假设五也成立。
四、结论与对策
本文通过对我国20家制造业上市公司影响股价波动因素的相关性检验和回归分析，得出制造业上市公司的股价波动与本企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力和现金流量能力都是正相关的。实际工作中可以从以下两个方面着手提升财务绩效。
（一）合理进行财务分析，促进企业全面发展
企业定期进行财务分析，可以及时发现经营中的漏洞，并针对这些漏洞提出策略进行有效改正。对于投资者而言，最快最有效地了解该公司的方法就是分析该企业的财务分析报告，通过报告可以直观地获取企业各能力的水平。对于企业内部管理人员而言，经过专业的财务分析，可以准确地判断出企业在日常工作中经济活动是否正常，运营资金是否充足，是否存在财务风险。及时分析了解经营情况，促进公司全面发展，以吸引更多的投资者。
财务共享价值范文6
近年来，中国证券市场的规模日益发展壮大，越来越多的人开始投资于证券市场。但中国目前大部分股民入市还是基于“赌博”和投机的心态，而这样的心态显然不利于中国股市的长足发展。决定股票价格的最终因素还是上市公司的经济基本面，财务信息是反映上市公司经济基本面的重要指标，其对于股价的影响一直是西方学术界致力于研究的重大课题。基于这样的背景，本文对我国上市公司财务指标对股价的影响进行研究，以有色金属行业作为具体的研究对象，通过对该行业股价和财务指标之间的实证分析，揭示有色金属行业中会计信息如何影响股价，并甄别不同指标对于股价的不同影响程度。
一、理论分析与假设
反映公司财务信息的有诸多指标，这里仅挑选盈利能力、偿债能力、营运能力、现金流量能力和成长能力这五类指标。上市公司高盈利能力和较好的偿债能力都预示着公司未来会计盈余的增加，并且为未来股利的发放提供了基础，所以有利于公司股价的上升。偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务和短期债务的能力，是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度;营运能力是企业运用各项资产赚取利润的能力，良好的营运能力预示着企业未来收益的能力。这两个指标在一定范围内有利于公司经营的稳定，但是一旦超过一定范围则表明公司资金利用效率低，无益于股价的上升。现金流量是反映企业在会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动对现金及其现金等价物产生影响的会计报表。企业只有持有足够的现金，才能从市场上获得生产资料、劳动力，为价值创造提供必要条件。基于这样的理论分析，我们得到以下的5点假设：
假设一：股价与上市公司盈利能力正相关;假设二：股价与公司偿债能力呈适度正相关;假设三：股价与公司营运能力呈适度正相关;假设四：股价与公司现金流量能力正相关;假设五：股价与公司成长能力正相关。
二、实证分析
（一）样本选取和数据说明
1.模型设定
根据剩余收益定价模型，在一定条件下，股票价格和会计信息之间存在线性关系，根据这一点，本文建立以下的多元线性回归模型：
P=β+β1X1+β2X2+β3X3+…+βnXn+e
P为股票价格;X1、X2…Xn为会计信息指标;e为干扰项，表明偶然因素的影响。
2.变量说明
因变量：本文选取财务报表公布的截止日4月30日作为临界点，选取4月30日前一周和后一周的收盘价的平均值作为本文的因变量。
自变量：本文选取了反映公司盈利能力、偿债能力、营运能力、现金流量能力和成长能力五类指标，并选取了净资产收益率（X1）、销售净利率（X2）、流动比率（X3）、资产负债率（X4）、应收账款周转率（X5）、流动资产周转率（X6）、固定资产周转率（X7）、每股经营活动净现金流量（X8）、营业利润增长率（X9）、归属于母公司股东净利润增长率（X10）10个财务指标作为自变量。
3.样本选取
本文数据来源于choice数据库，以申万行业分类作为标准选取了全部上市A股有色金属行业，并根据以下原则对样本进行筛选：（1）剔除ST股票。本文选取的有色金属行业没有ST股票，无需剔除。（2）剔除停牌公司股票。根据股价数据，将焦作万方、中钢国际等10家停牌公司剔除。（3）剔除上市不足半年的公司。将上市不足半年的菲利华公司剔除。（4）剔除财务缺失及异常的公司。通过以上剔除，本文最终得出有色金属行业的65家公司作为样本。本文运用SPSS19软件，对影响有色金属行业上市公司股价的财务指标进行因子分析。
（二）因子分析结果
1.因子分析检验及因子识别
本文主要采用巴特利球形检验与 KMO 检验来检测原始变量指标是否适合做因子分析。在进行巴特利球形检验时，若统计量的值较大，且其对应的相伴概率值小于显著性水平 0.05，说明可以做因子分析;在进行 KMO 检验时，变量的 KMO 值大于 0.5，说明原始变量适合做因子分析。表1为样本数据因子检验结果。
从表 1我们可以看出，本文中KMO 的值为0.595，大于 0.5，巴特利球形检验的显著性水平为Sig0.000，小于显著性水平 0.05，适合做因子分析。
根据因子分析的步骤，需要确定公因子的个数及各个公因子分别代表何种类型指标。本文根据方差累计贡献率确定了4个公因子。F1在净资产收益率、营业利润同比增长率、销售净利率和归属于母公司股东净利润增长率因子载荷值比较大，主要反映上市公司的盈利能力和成长能力;F2在流动资产周转率、应收账周转率和固定资产周转率上的因子载荷值比较大，主要反映上市公司的营运能力;F3在流动比率和资产负债率上的因子载荷较大，而其在流动比率上的因子载荷要明显大于资产负债率，所以它反映了上市公司的短期偿债能力;F4在每股经营净现金流量上的因子载荷值较大，反映了上市公司现金流量状况。
2.模型回归分析
根据因子识别结果我们得到4个公因子，将这4个公因子对股价的影响进行回归分析。
根据上面模型回归结果我们可以得出，公因子F1、F3、F4均在10%的水平上通过了t检验，说明我国有色金属行业上市公司股价受到公司盈利能力、成长能力、偿债能力和现金流量能力的显著影响，符合前文的假设。F2未通过t检验，说明对于我国有色金属行业而言，公司的营运能力并不能显著影响公司的股价。
