财务风险案例研究范例

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财务风险案例研究

财务风险案例研究范文1

【关键词】工程项目;目标成本管理;财务风险控制

前言

近年来,我国城镇化进程的不断推进使得工程项目数量发展显著增加。面对当前市场的竞争环境,如何在保障工程项目质量的基础上,降低工程项目成本、预防财务风险逐渐成为大多数企业面临的共同问题。目标成本管理方法的引入可有效改善企业的工程项目成本管控质量。但由于当前财务风险控制中仍然存在一定问题,因此,分析工程项目目标成本管理及财务风险控制策略具有一定的现实意义。

1工程项目目标成本管理

这里主要从以下几方面入手,对工程项目目标成本管理进行分析和研究:

1.1目标成本分解方面

众所周知,目标成本管理方法认为,目标成本为目标价格与目标利润的差值。由于工程项目多伴有工期长、子工程数量众多等特征,因此,目标成本管理工作也需要耗费较多的时间和精力。为了保障目标成本管理质量,可实行目标成本分解管理方法,即工程项目的目标成本确认完成后,根据一定的参照依据(如子项目等)进行分解、细化,并将其分别分配至项目的不同部门,确保每一位成员均承担一定的目标成本管理职责[1]。与传统成本管理方法相比,目标成本管理方法的引入,可将工程项目的成本管理工作变得更加细化。在这种成本管理模式下,由于项目的人工费、台班费、材料费等均由专人负责,因此,资金浪费现象可得到有效遏制。

1.2目标成本落实优化方面

在工程项目推动过程中,目标成本管理的难度主要在于:由于工程项目工期较长,且成本管理涉及部门(人数)较多,一旦其中任意一个环节出现问题时,最终目标成本管控效果均可能受到一定的影响。因此,在实际的目标成本管理工作中,应充分注重目标成本的落实状况,可行的目标成本落实优化方法如下:①材料领用管理。工程项目涉及施工材料种类、数量众多,虽然材料的配置较施工方案稍有富余,但当实际施工中出现较多随意取用或材料浪费现象时,将构成资源浪费,影响目标成本管理效果。对此,应注重工程项目材料管理制度的落实工作,要求各部门人员严格按照管理制度提供领用凭证或材料,经审核合理后,方可为其提供相关材料。②现场管理。管理人员各司其职,遵循把控工程项目目标成本原则,做好项目施工机械设备、施工材料使用等监管工作,实现从源头遏制成本浪费,进而确保企业可从工程项目中获得较多的经济利润。

1.3降本增效方面

降本增效无疑是目标成本管理工作的重要参照之一。为了促进工程项目降本增效目的的实现,可采用如下方法,推动目标成本管理:①强化工程项目现场的教育培训,采用案例培训方法,增强各部门、工种人员对目标成本管理重要性的认知,帮助其树立正确的成本意识。②加强施工组织优化,根据工程项目目标成本管理工作的要求,重新划分施工组织,确保财务管理、机械管理、材料管理等工作均由对应的职能部门直接负责,以促进目标成本管理方法的实施。

2工程项目财务风险控制问题

经分析可知,当前工程项目财务风险控制中的问题主要包含以下几种:

2.1财务风险控制意识不足

当前部分工程项目成本管理仍以避免资金浪费、警惕支出与成本计划差距过大等为主,而对财务风险控制的关注度相对不足。事实上,工程项目资金总额较大,如忽视工程项目的财务风险控制工作,当工程项目资金管理产生财务风险时,工程项目资金安全将面临一定的威胁[2]。此外,财务风险控制意识不足的危害还体现为:如工程项目财务管理出现高风险时,由于工程项目财务管理人员缺乏可靠的应对措施,可能造成极大的经济损失。

2.2财务管理团队与当前工程项目财务风险控制要求差异较大

工程项目的财务管理团队多由企业直接指派。但由于企业负责工程项目较多,专业财务管理人员相对缺乏,导致财务管理团队中,部分采取管理人员财务管理能力相对不足,知识面相对狭窄,对工程项目合同管理、招投标管理等的了解相对不足。上述状况影响了财务管理团队的整体专业性水平,导致其与工程项目财务风险控制工作的要求产生较大差异。这种情况不利于工程项目财务风险控制质量的提升。

3提高工程项目财务风险控制质量的策略

为了提高工程项目财务风险控制质量,可将以下几种策略应用至实践财务风险控制工作中:

3.1强化财务风险控制意识策略

在工程项目财务管理中,为了提高财务管理质量,可将工程项目的目标成本作为基本参照,不断通过各种方法,增强工程项目各部门人员,尤其是财务部的财务风险防控意识,以防财务风险的发生为企业带来较大经济损失[3]。具体而言,可行的财务风险控制意识强化方法包含以下几种:①案例讲解法。收集同类型工程项目关于财务风险控制的经验,确定财务风险控制典型案例,将其提供给工程项目财务部人员进行分析,同时,由拥有丰富财务风险管控经验的专家,为其讲解这些工程项目产生财务风险的原因及规范的财务风险应对措施,最后对比该工程项目财务风险控制与本工程项目的相似处,以强化财务管理人员的财务风险控制意识,间接提高其财务风险防控能力。②组建财务风险预警体系。根据工程项目特征及相关信息资料,针对工程项目监理完善的财务风险预警体系。在这项工作中,需根据已有信息资料判断财务管理中可能产生的财务风险问题,如包含工程环境风险(工程现场水文地质条件等)、经济风险(材料价格变动等),分别根据不同的财务风险类型,确立财务风险应对、防控措施。财务风险预警体系建立完成后,利用该体系的运行,不断强化工程项目财务管理人员的财务风险防控意识。

3.2专业财务管理团队组建策略

针对当前工程项目财务管理团队与实践财务风险管控工作要求的差距,可借助组建专业财务管理团队这一策略,缩短二者间的差距水平,进而提高工程项目的财务风险管控效果。具体而言:企业可参照工程项目财务风险管理的实践要求,对当前财务管理团队的专业水平进行评估。判定财务管理团队的不足之处后,采取人才引入联合内部培养法,快速提高财务管理团队的专业性水平。例如,M企业自意识到工程项目财务风险控制工作的重要性以来,近2年时间内共引入4名拥有丰富工程项目财务风险管控经验的专业人才,同时采取实践管控历练、继续培训2种形式,提高财务管理团队的专业能力。其中,前者即通过实践工程项目财务风险管理工作,锻炼财务管理团队的财务风险防控能力,采取事前预测、事中控制、事后管控等方法,改善财务管理团队的专业化财务风险管控能力。而在继续培训这一措施中,则邀请专业人士针对工程项目财务风险控制要点、常见财务风险应对措施、高风险应急预案的建立方法等内容,展开综合培训。M企业的专业财务管理团队组建措施应用效果证实,与未开展专业团队组建的2014年同期相比,组建专业财务管理团队后,该企业工程项目中的财务风险发生率降低17.3%左右,这一数据充分验证了这一策略的实用价值。

4结论

综上所述,加强工程项目目标成本管理及财务风险控制具有一定的现实意义。为了实现上述目的,工程项目财务部等相关职能部门应在充分重视项目成本的基础上,采用适宜方法确保目标成本管理工作的顺利实施,同时改善工程项目的财务风险控制质量,以促进工程项目的顺利实施,帮助企业获得更多的经济利润。

参考文献

[1]郎洪春.工程项目目标成本管理研究及其财务风险控制分析[J].经贸实践,2017(18):254~256.

[2]金钟.探究工程项目目标成本管理与财务风险控制[J].现代国企研究,2016(20):85~87.

财务风险案例研究范文2

关键词:财务风险;宏观环境;资本比例;财务决策

在市场经济体制不断完善的背景下,我国企业经营方式逐步呈现多元化,但财务风险管控比较滞后,致使很多企业都存在财务风险危机。无论各种企业其经营的主要目标是实现企业价值最大化,但在实现这一目标过程中,需要一系列政策及制度的支持。财务风险是客观存在的,需要充分认识财务风险成因,才能制定出有针对性的管控对策,从而降低财务风险发生的概率。基于此,开展企业财务风险成因及管控思路研究就显得尤为必要。

一、案例分析

A企业成立于2009年,致力于生产高端化、高质量儿童玩具,在2014年其年经济利润达到2.5亿元,同比增长12.4%,但从2015之后,A公司经济效益急速缩水,到2018年无力支持企业发展,宣布倒闭。相关人员对A公司的发展史,进行了系统分析,发现其倒闭是有根源。在2014年企业效益大好,领导层盲目追求经营规模和生产量,投资4.6亿扩建生产规模,但并未深入市场进行调研市场需求,导致生产的产品上市后,无人问津,造成了巨大亏损。为弥补这一亏损,向银行借贷3.4亿元,但由于没有对资金结构进行合理分配,导致固定利息大量流失,引发了严重的财务风险。

二、企业财务风险成因分析

(一)宏观环境的不确定性

企业在经营发展过程中,财务管理的宏观环境是财务风险的外部成因,宏观环境非常复杂,而且时刻变化,难以把控,涉及到的环境因素包括:经济、法律、市场、社会文化等。对企业而言,如果无法把控宏观环境,则必然会增加财务风险发生的概率。简而言之,如果企业在发展中,财务管理理念、方法、手段等,无法更好的适应宏观环境的变化,则会对企业造成较大的风险。

(二)资本结构分配不够合理

就案例企业而言,资本结构分配不合理是引发财务风险的主要原因,资本比例由企业的权益融资和债务融资共同决定,该企业就是典型的负债融资,在激烈的市场环境中,这并不是好现象。主要原因是:如果负债比例过高,必然会造成企业固定利息流失,如果长期负债融资,就会形成非常严重的财务风险。

(三)对企业风险认知度不足

企业从业人员缺乏财务风险意识,也是导致该企业发生财务风险的主要原因。财务风险具有很强的客观性,凡是财务活动,都存在风险的可能。但该企业财务管理人员对财务风险的认知度不足,认为只要做好资金管理,就可以保证资金的安全性。因此,在2018年发生了多次财务决策失误,是导致企业资产骤降的主要原因。

(四)财务决策频繁失误

保证财务决策的合理性,是降低财务风险,促使企业持续健康发展的根本。但该企业在选择产业之初,经常性的忽视产业选择应当是持续变化的,没有充分认识到产业变化后的走向。财务决策具有很强的综合性及专业性,需要进行系统调查和专业分析。但该企业在财务决策是经常以主观意识为主,难以保证财务决策的科学性及可行性,从而引发财务风险。

三、企业财务风险管控思路

(一)时刻关注国家宏观经济发展

为降低财务风险,保证企业能够持续、健康、稳定的发展,企业管理层人员必须时刻关注国家宏观经济的发展情况,并对其进行综合分析,及时发现对企业有利的信息和风险发生的可能性。由于企业的发展和国家宏观经济息息相关,因此,企业必须根据宏观经济环境的变化及时调整发展战略,充分发挥企业的优势及主动性,以便及时、快速、准确、全面的掌握宏观经济变化情况。再结合企业自身的特性和发展情况,制定行之有效的策略及方法,提前做好准备工作和防范措施,将宏观经济环境变化造成的影响降到最低,进而保证企业财务的安全性,实现持续发展。

(二)加强对财务杠杆的管理力度

就案例企业而言,资本结构分配不合理,也是引发财务风险的主要原因,因此,在今后的发展过程中,必须妥善管理财务杠杆,进而选择出最优的资本结构。经营成本是企业财务管理的重中之重,更是筹资管理的核心,也可以用来判断企业经营业绩。通过优化资本结构,可为企业带来更大的经济效益。为充分发挥财务杠杆的作用和价值,需要财务管理单位合理处理筹资、投资、经营、利润分配之间的关系,此外,加强对应收账款的回收力度和资金分配能力,从而为企业持续发展提供更多的动力,这一点也是降低企业财务风险有效稳妥的方法之一。

(三)全面提升财务管理的应变能力

企业财务管理层要时刻关注外部环境的变化情况,包括:宏观经济环境、市场环境、区域经济发展水平、法律政策等。这些环境时刻处于动态变化状态。财务风险几乎无处不在,需要采取强有力的措施和制度,预防外部因素的影响。此外,企业在经营发展过程中,还要高度重视自身有直接不利但不易发现的因素,比如:个人所得税的调整,需要实时关注,并及时开展税务筹划,降低企业税负压力。

(四)加强对企业流动资产的管理

企业实现最大的经济效益,在引入资金之前,就必须充分考虑经营成本、财务风险等因素,如果条件允许,可以进行适当的负债经营,但必须要有充足现金清偿债务本金和利息。因此,在激烈的市场环境中,企业必须不断强化资产的流动性,提升变现能力,保证所欠债务能及时还清。否则会对企业造成潜在的财务风险,不利于长久发展,致使企业发生财务危机,无法正常经营发展。如果企业的资金周转率比较快,则可以适当提升负债比率,为企业经营发展提供更加充裕的资金支持。针对资金周转率比较慢的企业,则要想方设法降低负债比例。流动性负债和长期性负债的比例要根据企业资金占用情况合理调整。

(五)构建财务风险预警系统

企业财务风险还具有很强的过程性,需要根据企业生产经营实际情况,进行全面系统的跟踪和监控,才能及时发现风险隐患,并为财务危机预测提供数据支持,从而降低财务风险对企业造成的破坏。财务风险预警系统可对财务危机迹象及风险因素进行捕获和监控,为制定财务风险管控对策提供理论指导,将风险隐患控制在萌芽状态,避免造成更大的风险损失。在构建财务风险预警系统时,要严格遵循超前原则和成本效益原则,提升企业应对财务风险的能力。

四、结束语

综上所述,本文结合实际案例,研究了企业财务风险成因及管控思路,研究结果表明,财务风险是客观存在的,很难从根本上得到规避,只要是经营互动,就存在财务风险。在市场竞争愈发激烈的背景下,企业要想在激烈的市场竞争中占得一席之地,就必须高度重视财务风险管控工作,客观认真的对待财务风险,通过协调措施,对企业财务风险进行系统化分析,找到引发风险的根源,制定行之有效的解决对策,保证企业财产的安全性,实现持续发展。

参考文献:

财务风险案例研究范文3

关键词:财务风险;高速公路;识别防控

一、财务风险的概念及特点概述

财务风险有广义和狭义之分,广义的财务风险主要是指企业在运营管理过程中因一些难以控制和预测的因素或者受财务管控不善等影响出现实际财务收益偏离预期而产生经济损失的可能性。狭义的财务风险则主要是指企业在运营管理过程中因资金管理不善而产生流动性不足、难以及时偿债的风险。本文主要以广义的财务风险为研究对象。财务风险主要具有四个特点:一是财务风险的客观性,即财务风险只能采用一定的方法来进行规避,降低发生概率,但是难以完全消除;二是财务风险的不确定性,即财务风险的发生时间以及带来的不利影响程度无法确定;三是财务风险的相对性,即企业在不同发展阶段所面临的财务风险是不同的,并且其带来的破坏性也是可变的;四是财务风险的双重性,即财务风险的存在不仅仅只会带来破坏和不利影响,若管控得当,在一定风险条件下企业获取的收益也比较高。

二、研究高速公路企业财务风险识别与防控的积极意义

高速公路企业在运营管理过程中,不仅面临着企业规模的扩大、项目投资资金规模的扩大,同时还面临着业务内容增加、管理链条较长等新问题,潜在的财务风险因素增多,因此与其他行业相比,研究高速公路企业财务风险识别与防控更具有积极意义。主要体现在:一是有利于高速公路企业及时、快速地发现企业在日常运营管理过程中存在的财务风险因素并采取一定的防控对策,从而大幅降低财务风险对企业稳定运营的破坏作用;二是能够通过财务风险识别防控,可以实现财务风险防控与业务实施的有机融合,从而提升高速公路企业从事中防控财务风险的能力,为各项业务的有序运行创造良好环境;三是通过对财务风险的识别与防控,有利于高速公路企业对自身资本结构的优化和调整,客观上对资金使用成本的降低具有改善作用。

三、高速公路企业财务风险的识别与防控

(一)财务风险识别方法分析

在实际工作中对于财务风险的识别可采用的主要分析方法有定性分析法、定量分析法和综合识别法。其中定性分析法较为常用的主要有两种,一种是反馈匿名函询法的专家意见法,也被称为德尔菲法,另一种是利用财务报告的相关数据来对财务风险判断指标进行分析和计算,然后实施风险评估实现对财务风险的定性预测;定量分析法主要运用两种模型,一种是认为引起财务风险的因素与财务风险之间是一种简单线性关系的单因素模型识别法,另一种认为引起财务风险的因素是多元化的,并且这些因素与财务风险之间是一种非线性关系的多元线性函数模型识别法;综合识别法主要有两种,一种是利用层次分析法建立模糊综合评价模型,另一种是根据企业的实际财务状况和风险偏好赋予引起财务风险的相关因素一定的标准和权重来对财务风险进行综合计算得分加以衡量的方法。在上述三大类财务风险识别方法中,定性分析法容易对财务风险产生过于主观的判断,造成风险识别不够准确。定量分析法的单因素模型虽然较为简单,但是容易出现财务风险分析识别的片面性,多元线性函数模型虽然较为准确且全面,但是在具体实施时对于变量因素的确定以及各变量所占权重的确定比较困难,以产生主观性。综合识别法对于财务风险的识别比较客观而且全面,但是实际操作的难度较大。

(二)结合案例对高速公路企业的潜在财务风险进行识别

结合企业财务风险识别方法的总结及各自优劣势的分析,建议高速公路企业在进行财务风险识别时采用如下方法,即将利用财务报告数据对财务风险的定性预测与定量的单因素模型识别法综合应用,在有效规避各自识别分析方法劣势的基础上,融合二者的优点,实现对财务风险的精准、客观分析。在明确了高速公路企业财务风险识别方法的基础上,在此结合某高速公路企业某一会计年度的财务报表数据对其潜在财务风险进行识别,该高速公路企业是一家集投资、建设、经营以及管理为一体的综合型企业,主要目的在于展示运用上述财务风险识别来识别出企业潜在财务风险因素具体路径。在实务中,与财务风险相关的因素大体上可划分为四个方面:偿债能力、盈利能力、投资风险以及现金流量。在此以某高速公路一个会计年度的财务报表为基础数据,分别从这四个方面对相关指标数据列示如下:通过上述财务风险因素相关数据的计算分析可以看出,某高速公路在该会计年度潜在的财务风险主要有:一是因偿债能力不足而引起的财务风险。从数据分析可以看到,该高速公路企业的速动比率和流动比率相对较低,不仅低于行业标准值,同时还低于各自的基准值1、2,充分说明该企业的流动性不足,短期偿债能力较弱;资产负债率指标虽然从总体来看较低,但是与行业标准值相比,仍然偏高,同时参考产权比率,表明该企业的长期偿债能力不足,存在着一定的风险。二是因盈利能力不足而引起的财务风险。毛利率、净资产收益率和总资产报酬率是评价企业盈利能力的常用指标,一般来说,这三个指标是越高越好,但是从数据分析可以看出,该高速公路企业的这三个指标均低于行业标准值,说明该企业的盈利能力有待提升。高速公路企业盈利能力的不足不仅会造成企业资金周转速度变慢,流动性降低,同时还会影响企业资本的积累,弱化其偿债能力,进而产生财务风险。三是投资活动所引起的财务风险。从上文数据可以看到,该高速公路企业的投资活动现金流量净额为-52174.6万元,表明当年该企业投资活动所产生的现金流量是呈流出状态的,这种大额的现金流出会对企业的流动性产生较大影响,增加高速公路企业因投资而出现财务风险几率。四是经营活动和筹资活动的现金流量净额。从数据来看,该高速公路企业当年的经营活动现金净流量为正数,并且与筹资活动的现金流量净额的总和与投资活动净现金流量负数相抵之后仍然有6426万元的结余,表明该企业的经营活动对现金流量具有较高的贡献率,生产经营状况相对良好。值得注意的是现金流量净额只是定量化地反映了该企业的资金总体流动性状况,而无法细化反映资本结构以及长短期负债结构比等信息,在通过现金流量指标对财务风险进行识别时,还需要对资本结构情况以及长短期负债结构比情况进行关注,防止资本结构优化程度不足以及长短期负债结构比不合理所产生的偿债压力和流动性风险。

(三)结合财务风险识别提出高速公路企业防控风险的具体策略

通过案例分析可以发现,高速公路企业在运营管理过程中可能存在的财务风险受多个因素影响,在实际工作中针对这些风险可从以下角度采取防控策略:1.强化对高速公路企业的投资和筹资活动管理在实际工作中要加强对高速公路企业的投资和筹资活动管理,主要可从以下角度采取措施:一是对筹资活动和投资活动进行统筹规划,精准预测资金缺口,然后采取相应对策,这样可以从企业总体着手对筹资活动和投资活动进行合理安排,降低财务风险;二是在进行筹资时,一方面,要通过拓宽融资渠道、应用新型融资方式等合理控制负债筹资规模,防止负债规模过高引起资本结构优化度不足而产生资金使用成本过高、偿债压力过大的风险。另一方面,则要通过对长短期负债结构比进行调整优化,确保二者能够保持一定的动态平衡来减少高速公路企业的短期偿债风险,改善流动性;三是在进行投资时要充分做好决策分析工作,不仅要进行可行性分析,同时还要对投资回收期、内含报酬率以及投资项目的净现金流量进行预测,然后再进行投资决策,降低因决策不够客观科学产生风险。2.加强对运营资金的管理,提高资金周转率高速公路企业在运营管理过程中易出现财务风险的核心在于流动性不足,因此,在实际的运营管理工作中要通过强化对运营资金的管理来改善资金周转率,提升流动性,具体可采取措施有:一是在进行项目的施工管理时,要从采购、完工进度以及结算三个环节强化管控与监督,防止存货的资金占用问题,提高资金周转率,在缓解筹资压力的同时降低财务风险;二是要从建立应收账款催收制度和激励措施着手,强化应收账款管控,加速资金回笼,改善流动性,降低财务风险。

四、结语

本文以高速公路企业的财务风险为研究对象,结合案例重点探讨了高速公路企业进行财务风险识别的主要方法以及具体财务风险的表现形式等,在此基础上分别从强化对高速公路企业的投资和筹资活动管理、加强对运营资金的管理两个角度提出了一些具体的防控对策,希望能够对高速公路企业财务风险防控水平的提升有所帮助。

参考文献:

[1]曹向东.SD高速公路公司财务风险管理现状及控制策略研究[D].昆明:昆明理工大学,2018.

[2]林燕芳.高速公路营运企业财务风险识别和防范[J].财会学习,2018(21):73-74.

[3]陈楚宣.交通投资集团企业财务风险防控研究[J].中国总会计师,2018(06):30-32.

[4]程孟萍.高速公路PPP项目财务风险管理研究[D].合肥:安徽财经大学,2017.

财务风险案例研究范文4

关键词:物业管理;财务风险;内部控制

一、引言

在企业的管理活动中,财务风险管理是一项极为重要的内容,而加强内部控制、内部建设信息化,提高财务人员专业素养和职业道德是企业财务风险管理的关键性措施。科学的内部控制体系、完善的内部化信息建设及高质量的财务人员不仅能为企业的财务风险管理构筑一道安全防线,而且还能保证企业资产的安全性,从而提高企业的运营能力,促进企业的可持续发展。但是,目前山西省内小型物业管理公司在财务风险管理方面还存在诸多问题,这对企业的发展极为不利。本文将通过分析A物业管理公司的爆发的财务问题,探究财务风险的成因及形成过程,为防范财务风险、强化内部控制以及提升企业的财务管理水平提供重要的经验。

二、案例设计与公司简介

(一)研究方法

本文采用单一的案例研究方法,选取山西太原A物业管理有限公司的案例进行研究。选取山西太原A物业管理有限公司主要基于以下几点原因:首先,该物业管理公司是小型的民营企业,就其公司内部出现的典型问题进行研究,对山西省内小型民营企业的发展具有指导意义;其次,本文笔者在从事审计的工作时对山西太原A物业管理有限公司进行了审计,对企业较为了解且可以获取详细的资料;最后,单一案例便于我们更详细深入地进行分析研究,将问题从起因、发展到结果进行全过程分析研究,进而找到问题的本质。本文将通过对山西太原A物业管理有限公司案例的深入讨论,探究内部控制体系在财务风险管理中的重要作用。

(二)公司简介

山西太原A物业管理有限公司(以下简称“A物业公司”)是一家传统的小型物业管理公司,成立于2009年6月29日,主要经营范围包括物业管理和家政服务,其中,物业管理业务管理的楼盘包括:锦绣世家、红阳峰景、汾河西苑。A物业公司的主营业务收入包括:物业费、停车费、电梯费、租赁费,与其想匹配的成本计入主营业务成本中。而其他收入则由广告费、装修管理费、垃圾清运费等杂费组成。核算区分为商用和住宅两部分。

三、案例分析与讨论:财务风险分析

A物业管理公司的财务风险实质上是因为公司的内部控制体系存在重大漏洞而造成的,内部控制的缺陷直接影响着企业的财务风险管理。本文将从A物业管理公司财务风险爆发的事件的整个经过出发,深度分析内部控制和财务风险管理的内在联系,得出最后的结果和启示。

(一)事件的发展过程

A物业公司在成立之初各财务岗位配备有相应的人员,但在2013年再次更换新的财务人员时,公司决定启用成立时的元老级员工B转岗至财务岗位,该员工从成立至2013年在公司都一直表现良好,踏实肯干,领导对其极度信任,很多重要的工作都交由其进行处理,认为其符合财务岗位应有的品质,随后便将公司所管辖的三个楼盘的物业收费工作及出纳岗位都由B员工一人担任,出现了兼任不相容职务现象,B员工在随后的工作中利用职务之便,将部分业主的各类物业费用中饱私囊。A物业公司的内部控制制度及财务管理制度流于形式,会计对出纳交回的收据是否连号等基本信息不核查,对财务数据不分析,只是简单的将收据入账,盘点出现的现金短缺等现象不问责不上报,为B员工的中饱私囊行为提供了便利。2016年A公司提出与房地产等由同一个老板控制的公司进行财务经理岗位轮换,新的财务经理任职后对A物业公司的财务数据进行分析时,发现随着A物业公司三个楼盘的入住率提升,物业公司每年的收入额却在逐年递减,在对数据进行详细分析后,将2013~2015年的营业情况上报公司。公司当即聘请会计师事务所对该期间的账务进行了审查。

(二)事件的结果

在经过事务所的审查后,发现公司的收据存根联与会计凭证后附的收据存在以下几个问题:1.收款收据存根及记账联撕去而短缺,致使收款收据存根联与记账联金额的差异,难以确认;2.收款收据存根被无端撕去。从2012年241册至420册,每册都被撕去一页存根联;自421册后几乎每册都有被撕去存根联的现象。此问题的发生,反映了贵公司物业对收款收据监管、保管方面存在严重问题;3.收费人员未及时将当日收取的款项和编制的收款日报表、收款收据记账联及时交回公司财务,公司财务也未及时向其本人催要;4.收费人员在收取费用后,未在收款收据“经手人”处签字且收费员在交回前一日现金、收款收据记账联、收费日报表后,在收费日报表上,未见有交款人员与财务出纳双方确认的签字。根据A物业公司提供的相对可靠的资料,会计师事务所在审计的2013年~2016年期间,发现汾河西苑小区收款收据存根与会计记账凭证后附的记账联的差异合计1292163.30元,其中:2014年351657.30元;2015年630565.60元;2016年309940.40元;锦绣世家小区收款收据存根与会计记账凭证后附的记账联的差异合计464386.50元,其中:2014年4333.10元;2015年193844.82元;2016年266208.58元;红阳峰景小区因刚建成住户较少,未发现有收款收据存根与会计记账凭证后附的记账联存在差异的情况;三个小区差异合计1756549.80元。A物业管理公司根据会计师事务所的审计结果提交公安,并对B员工提起诉讼,最终法院依据相关法律对员工B进行了审判。

四、防范财务风险的策略

如何有效减少内部控制缺陷给企业的财务管理带来的风险,是保证企业财产物资的安全、增强企业财务信息的可靠性,实现企业的经营目标与可持续发展的重要课题。本文通过分析发现,内部控制缺陷引发的企业财务管理风险,影响着企业财产物资的安全,是企业经营发展中的重大风险。同时表明,一味的简化工作流程,精简人员并不会为企业降低成本产生积极的作用。如何在有效降低企业成本的同时避免内部控制流程的削弱,是企业发展中必须考虑的关键问题。小型企业为了取得更大的收益,通过精简人员、简化内部控制流程等手段来降低企业的成本最为常见,但是企业在财务等各个方面的管理水平薄弱,通过降低成本以追求利益,容易引发财务管理危机,从长远看,对企业的发展会产生不利的影响。因此,必须在保证企业有效内部控制体系的前提下,采用合理的方法来降低运营成本,进而提高企业的运作效率,实现企业的经营目标。要实现这一目标需要做到:

(一)加强公司内部信息化建设

物业公司的业务虽然简单,但涉及的项目较多,极为细化、琐碎,使用传统的人工统计,不仅管理效率低下且严重影响工作的精确度。在当今的信息化时代背景下,对于小型物业公司来说,利用电子化信息平台开展日常工作也势在必行。引进电子化信息平台开展财务工作,构建二级财务管理和会计核算体系。以小区为单位进行管理,将各个小区采集到的财务数据依据一级管理体系要求进行整合,统一管理,定期对系统中的数据分析、汇总,及时总结公司运营过程中存在的缺陷及可能引发的风险,并具有针对性的对问题进行改进。在保证核算质量的基础上,利用电子信息系统辅助财务工作可以切实有效地提成财务管理的运行效率,保证公司资金运营情况的真实性,从而全面提升企业的综合服务质量。

(二)加强内部控制体系的建设

1.构建内部环境。合理设置公司的治理结构、机构设置与权责分配、内部审计等,为实施内部控制建立坚实的基础。2.加强风险评估。及时识别、系统分析经营活动中与内部控制目标的风险,合理确定风险应对策略。3.加强控制活动。根据风险评估结果。采用相应的控制措施应对风险,将风险控制在企业可以承受的范围之内。4.优化信息沟通。及时、准确地收集、传递与内部控制相关的信息,确保信息在企业内部、企业与业主之间进行有效的沟通。5.强化内部监督。对内部控制的实施情况建立监督检查机制,评价内部控制的有效性,在发现内部控制缺陷时,及时进行改进。

(三)提升财务人员的工作能力及素养

首先,企业需要组建一支高水平的财务工作团队,目前的第一要务是为财务部门招聘一位具有丰富物业公司财务事务处理经验以及职业素养过硬的财务总监,这样才能快速整顿公司的财务事宜,重建公司的财务管理体系。其次,要不断强化财务人员的职业素养和专业能力,在提高专业能力方面,企业要不断加强财务人员的继续教育,开展业务培训、岗前培训,学习国家颁布的最新的法规政策;在提升财务人员职业素养方面,通过讲座、培训等形式对财务人员进行先进工作方法、理念、财务素养等方面知识的培训,同时建立检查、考核制度,并与晋升、激励等相结合,以督促财务人员严格遵守职业道德,杜绝员工中饱私囊、私做假账等问题发生。

五、结论与启示

A物业公司的案例,我们主要讨论的财务风险爆发这一事件的全过程,分析了内部控制对企业财务管理的影响,探究了如何有效防范财务风险的策略。研究发现,内部控制制度不完善是引发财务风险爆发的主要原因。一味追求低成本而忽视内部控制并不能达到降低成本的目的,反而引发了严重的财务风险,这样不仅增加了企业处理财务风险的成本,而且会对企业经营产生负面影响。该案例充分揭露了山西省内小型物业公司在经营管理中存在的问题。A物业公司内部控制不健全造成的财务风险问题的研究,对于我们进一步有效健全小型物业公司内部控制制度,优化财务管理体系具有重要启示:第一,加强企业内部信息化建设。随着经济社会的不断发展,信息技术高速发展,极大的促进了管理方式的变化,小型物业公司需要运用好现代信息技术手段,提升自身管理水平;第二,加强财务监管体系,科学设定财务监管部门,构建重要决策集体审核体系,同时对各个部门相互牵制的管理机制进行优化,避免一人独权、徇私舞弊现象。此外,构建财务重要岗位的轮换核查体系,杜绝财务人员的不合理工作行为;第三,完善财务人员培训制度,一方面强化对财务人员专业知识的培训,另一方面强化对财务人员职业道德、行为规范的培训。不断提升企业财务人员的专业能力和职业素养,从而提高企业的财务管理水平,为企业的健康发展奠定基础。

参考文献:

[1]南雨,岳刚.浅谈石油物业管理的内部控制——以中国石油物业管理为例[J].全国商情(经济理论研究),2009(19).

[2]王秀梅.对物业公司会计核算与财务管理的分析思考——以KT物业公司为例[J].企业改革与管理,2019(08).

[3]周树理.企业财务风险管理的防范对策[J].会计之友(下旬刊),2009(11).

财务风险案例研究范文5

关键词:电子商务;大数据时代;财务风险管理;策略

电子商务的范围十分广泛,涉及多个层面和行业,既包括淘宝、拼多多、京东等网上购物,也包括银行、股票等。伴随着网络科技的快速发展,网民的数量也在不断地上升,这也是电子商务发展的群众基础。从个人到企业再到国家相关部门等都在使用互联网,如今电子商务的用户群数量将再创新高。我国的《第四十六次中国互联网络发展状况报告》中显示:截至2020年6月,我国的网民数量规模已经高达9.4亿,相当于全球网民的1/5。我国互联网的普及率也达到了67.0%,约高于全球平均水平的5%。我国电商直播用户规模也达到了3.09亿,较2020年3月增长4430万,规模增速达16.7%,成为上半年增长最快的个人互联网应用。随着我国经济进程步伐的加快,电子商务企业将扮演着越来越重要的角色。现如今,电商的发展已经逐渐走上成熟,但是企业在财务风险方面存在的问题日益增多,财务风险的管控对企业的发展造成影响也十分常见。所以对于如何才能引用大数据使其更好地管控企业的财务风险还有待进一步研究。

一、理论基础

1.财务风险管理理论。财务风险管理是对债务筹资过程中所发生的一些风险,进行有效的防范与控制,以此来防止企业筹集资金过程中所发生的风险,从管理目标即企业利益相关者的角度来看,公司一般会通过治理结构,完善激励机制来对企业的财务风险进行综合性的控制,以此防范和降低财务风险,实现企业可持续发展的控制机制,包括财务风险控制的制度机制、财务风险控制的执行机制、财务风险的预防机制、财务风险的处理机制和财务风险控制的学习机制。企业财务风险控制具有综合性、系统性、动态性、目的性与前瞻性。其中,财务风险评价主要有风险辨识、风险评价、风险权衡这三个方面,财务风险控制包括风险决策、风险防范和风险处理这三方面。

2.盈利模式理论。盈利模式顾名思义就是以盈利为目的,以追求利润为主要目标,将用户的实际需求作为主要导向,为客户创造价值,最终取得成就。盈利模式的主要核心是价值创造,其有四个基本要素:盈利增长点、盈利对象、盈利措施以及盈利屏障。

二、财务风险的理论分析

财务风险主要是因投资、融资等或企业非合理性的经营,致使企业的财务陷入困难。企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中,可将其划分为:筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在:一是客观性,风险处处存在,时时存在。财务风险不以人的意志为转移,人们无法回避它,也无法消除它,只能通过各种技术手段来应对风险,进而避免风险;二是全面性,财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险;三是不确定性,财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生;四是收益与损失共存性,风险与收益成正比,风险越大收益越高,反之风险越低收益也就越低。

三、案例分析

A集团股份有限公司是一家电子商务企业,经营商品涵盖传统家电、消费电子、日用百货、图书、虚拟产品等综合品类,是中国领先的O2O智慧零售商之一。由于电子商务企业与传统企业在销售、管理、财务处理等诸多方面存在着较大的不同,运营方法创新带来的风险也不一样,风险管理制度及管理方法也需要具有针对性。目前该集团业务发展较快,但是风险尤其是财务风险管理相对薄弱。该集团秉承“科技转型、智慧服务”的发展理念,深化云服务模式,逐步探索出线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态,追求“店商+电商+服务商”模式。目前该集团主要存在以下方面的财务风险因素:

1.信用风险。虽然该公司是“店商、零售、电商、服务商”服务模式,其本质还是利用互联网信息技术将线上和线下的销售进行资源整合。其业务进行的模式,不论是供货方还是购买方都是十分注重信用问题的,有些双方可以面对面交流或交易,以便对产品检查。在所进行的商务活动中将涉及大量的纸质文件,这些纸质文件不仅直观且又方便。但是在电商环境下,基本上所有的交易都是通过互联网来完成,这就会给不法商家有了可乘之机,如对信息进行相应的加工、伪造等。

2.缺乏全面的数据支撑。目前该公司将增加流量和增加销量作为业务发展的目标,但是实际操作模式依旧是传统的商业模式,并没有良好的创新决策,这样会使企业的财务风险有所增大,而对数据的治理与管控可以做到有效的规避财务风险的作用。

3.缺乏控制电商风险的法律法规。法律是行业行为规章和权益的基本保障,因为电商行业在我国起步较晚,虽然近几年发展极为迅速,但是国家还没有实质性的法律条款对电商行业提供保障,经常发生的诸如财务风险也是其原因之一,即相关的法律法规制度不够完善。

4.财务信息风险。作为一种线上销售,A公司基本上所有的财务商业信息都是以网络信息的形式来沟通传达,那么必然会存在信息泄露的隐患,给企业发展带来巨大的伤害。而且网络上黑客和系统问题常常会给A公司的业务处理工作带来一定的麻烦,这些便会造成安全隐患的发生,日常中诸如工作人员窃取重要信息、操作失误等都会给企业造成严重后果。除此之外网络的安全问题一旦出现技术上和安全隐患上也会造成企业内部财务信息的丢失,为企业带来较大的影响和危害。

5.财务风险管控能力较弱,易造成财务风险在传统的商业模式中,企业的财务管理主要是依靠于经验丰富的财务人员来进行管控,而A公司的电商运营模式下网络成了实际工作的主要载体,由于A公司的业务量较大,运营资金的筹集和管理还有待完善,造成一定的财务风险。

四、案例研究建议

对于完善A公司财务风险管理,防范财务风险产生,就其在财务风险中主要存在的问题提出改善措施,本文主要建议如下:

1.建立良好的资金管理制度。没有规矩,不成方圆。A公司的规章制度是其发展的有力保障,要结合企业的经营特点,制定资金管理制度,保障财务风险的可控性。除此之外,还应当建立岗位责任制度,从个人到企业来保障财务的质量安全,以此增强企业内部的控制能力。

2.增强风险意识。在A公司的日常财务管理过程中,财务管理人员的风险意识会直接决定电子商务交易的风险高低。目前相关财务人员缺乏风险管理意识。因此,A公司必须要加强对财务管理人员的风险防范意识教育。企业应当按期对财务管理人员进行必要的风险培训,开设讲座讲授相关知识,增强风险意识,对公司的电子商务交易的认识有待加强,提高公司电子商务财务管理的安全性。

3.构建完善的财务在线处理平台。A公司的财务系统是其风险控制的有力保障,可以将财务系统对数据加以论证和分析,再将得到的数据和结论加以利用,使其成为企业的数据资源,实现企业数据资源的共享。数据处理需要有完善的网络化财务模式,要对公司实行数据监督,整合内部信息和外部信息,通过财务共享机制,有效整合冗杂的财务管理信息,然后通过财务管理人员的精密计算得到最终的数据。建立财务信息在线处理系统,通过构建财务信息在线处理系统将软硬件相互结合,发挥高效的信息处理优点,把财务信息的管理效率提升到一个新的层面,通过构建财务在线处理平台能够将之前复杂困难的财务处理工作变得快捷、高效,还可以使用在线处理平台完成企业财务的审批和资金的调度等工作,进而实现对企业财务风险控制在一个较为合理的范围之内,提高财务处理的效率,满足企业的各项需求。

4.强化网络安全,对财务信息进行保护。A公司财务管理很大程度上依赖于网络安全,想降低财务管理风险,首先要确保网络足够安全,然后才能有效保护财务信息安全,主要可以从以下几个方面入手:(1)加强基础性设施建设。A公司电子商务的基础设施建设主要是靠其硬件的水平,在硬件方面可以选择一些具有高度安全性的网络设备,改善其电子商务基础性设施的应用水平能力,同时,A公司也可以自己构建一套具有自主知识产权的财务信息管理系统,并在该系统的基础上采用较为成熟、安全的防护性措施,软件及硬件的相互结合才能够将两者的科技能力发挥到极致。(2)建立一套安全的信息防护机制。因为A公司的财务信息的存储大多数都依赖于计算机,因此建立一套安全的信息防护机制就显得尤为重要,信息防护机制的内容主要包括用户权限的分级制度,同时运用现代化信息安全防护技术,增强对财务信息的防护,而且还可以在一定程度上有效地避免黑客入侵公司的财务管理系统。

五、结束语

大数据在新处理模式的支持下可以获得更大的决策力,通过能够洞察一切的发现力和优质的操作流程,高效率的对增长速率极快,多样化、复杂性较强的信息资源进行处理,大数据技术具有一定的战略意义,不仅能够处理庞大的数据信息,而且可以体现数据处理的专业化水平。电商企业的发展得益于互联网技术的进步,两者相互融合与成长,为现代社会人类发展提供方便快捷,面对大数据、人工智能、现代物流与网络金融的同样发展,电商要与其相融合,规避风险,共同进步,减少不必要的财务风险,改善企业债务与融资问题,降低财务风险。

参考文献:

[1]孙艺珊.大数据时代下消费者线上购买行为的影响因素研究[J].中国商论,2018(22):49-57.

[2]杨洁.大数据时代下电子商务发展现状思考[J].经贸实践,2017(21):158-160.

财务风险案例研究范文6

关键词:中小企业;财务预警模型;风险防范;对比分析

自改革开放以来,我国经济结构与经济体制发生了翻天覆地的变化,经济实力与经济水平逐步走向世界前列,成为世界第二大经济体。中小型企业作为我国经济结构的重要构成,是最具生命力的群体,是推动国民经济发展的重要力量。2002年颁布《中小企业促进法》后,我国中小型企业飞速增长,其投资少、成效快、决策灵活以及市场适应性强等特点,是其他类型企业不具备的优势[1]。现阶段,我国约有99%的企业为中小型企业,为我国贡献了60%的生产值,提供了75%的就业岗位,是我国经济建设与社会发展的重要支撑。然而,受到金融变革、企业结构、经营管理等因素影响,中小型企业在发展过程中由于内外部问题,易出现财务危机进而走向破产边缘。2011年发布的《中小企业发展全景调查报告》显示,中小企业在国际金融危机后仍旧面临着融资困难等问题。因而,在新背景下,中小型企业如何应对市场风险与金融危机,如何通过科学合理的财务预警模型进行风险防范成为现阶段的研究重点[2]。随着财务预警模型研究的深入,各种方法理论层出不穷,不同模型具有不同特点,其适用性与针对性有所差异,对比分析中小型企业财务预警模型能够为企业提供模型选择依据,使企业更好地做出风险防范措施。中小型企业,通常指规模较小,在所处行业不能起主导作用,不能对所处行业产生重大影响的企业。在不同时期有着不同定义,但主要从质和量两个角度界定,我国颁布的《中小企业标准暂行规定》对工业、建筑业、批发业、零售业等行业的中小型企业标准进行了明确规定[3]。相较于其他类型的企业,中小型企业具有结构多样化、发展区域化、劳动密集化、融资困难化、管理相对落后等特点,在面对市场变动时承担着独特的风险。财务危机主要是指由于经营管理等问题,企业无力偿还到期债务与费用,是一种威胁企业自身发展甚至生存的经济形势,在此形势下企业将出现持续亏损,直到资不抵债甚至破产重组[4]。中小型企业财务风险通常具有积累性、突变性、多样性、灾难性、可逆性、可预见性等特点,这也反映了中小型企业财务预警的重要性与实用性。基于上述定义,本文将对四种典型的财务预警模型进行分析,为企业提供参考。

一、基于单变量分析的中小企业财务预警模型

基于单变量分析的财务预警模型是最早应用于中小企业风险防范的方法,其本质是通过单一的财务指标判断企业是否面临财务风险,在一定量的估计样本与测试样本基础上进行财务状况预测,得出评判结果,为中小企业提供风险防范建议。

(一)理论依据

基于单变量分析的中小企业财务预警模型的核心理论是线性统计模型中的一元判定模型。一元判定模型,又称单变量分析模型,主要集中在单变量的描述与统计推断两方面,用最简单的方式体现大量样本中蕴含的信息与规律,描述数据的集中或离散趋势,进而推断出总体的变化情况[4]。单变量分析常用的方法有描述统计与推论统计,在进行描述统计时,主要从频数分布与频率分布、集中趋势分析、离散趋势分析三方面进行;在进行推论统计时,主要进行区间估计与假设检验两方面工作。将单变量分析应用于中小企业财务预警中,需要在净利润、负债率、债务保障率、资产安全率等财务指标中选取其一作为评估对象,进而统计企业自成立以来至今的该项指标数据,并进行描述统计与推论统计,在此基础上对企业财务风险情况作出评估与预测,为企业风险防范提供参考。

(二)模型特点

单变量分析财务预警模型作为最早的风险防范模型,有着便捷性、简单性、直观性等特点。首先,由于单变量分析仅选取单一变量作为研究对象,数据收集与统计分析过程较为简单,中小企业无需进行复杂的模型搭建与数学计算,便能够简便快速地分析出风险情况。其次,单变量分析不需要考虑多重因素之间的互相影响,具有简单性的特点,但该特点同样会带来反馈不准确等问题,其他财务指标可能反映出完全相反的情况,进而影响企业对财务风险的判断。同时,由于单变量分析仅受单一指标影响,容易受到企业管理层控制,从而干扰财务风险的识别与判断。最后,单变量分析具有直观性特点,中小企业可通过该分析方法直观地分析某项指标的变化,进行针对性调整。但同时带来了片面性问题,单一指标无法反映企业财务变化整体情况,企业管理层无法兼顾其他指标变化对财务风险的影响。

(三)模型适用范围

作为最早应用于财务预警的模型,单变量分析模型是早期中小型企业研判分析财务变化特征的重要手段,虽然在后续发展与变革中逐步被其他方法替代,但其简便性、直观性等特点仍是无法替代的。因此,针对刚起步、体量小、结构不完整的中小型企业,单变量分析财务预警模型是较优的选择。企业通过选取债务保障率、资产收益率、资产负债率以及资产安全率等其中之一作为具体指标,对该指标进行描述统计与推论统计,能够得出较为合理的财务风险预测结果。此外,单变量分析模型对数据量、计算能力以及管理体制要求不高,中小型企业能够在有限的成本与人力物力基础上,得到具有科学依据的风险分析结果。

(四)典型案例分析

单变量分析模型由学者Beaver于1968年提出,他选择了79家失败企业作为样本,通过分析企业的债务保障率、资产收益率、资产负债率以及资产安全率四个指标,测算出债务保障率在反映企业财务状况时最为精准,其次是资产收益率与资产负债率,并且伴随着企业失败程度加深,各项指标误判率下降,预见性有所提升[5]。史欣向对东风科技进行单变量财务风险预警分析,分别从偿债能力、经营效率、财务结构以及现金流量比率四个方面分析了不同的单变量指标,例如负债权益比大于100%,资产负债率高达62.48%,从而判断东风科技存在着较为严重的财务风险[6]。

二、基于多变量分析的中小企业财务预警模型

基于多变量分析的中小企业财务预警模型是单变量分析模型的进一步发展,其本质是通过糅合多个财务指标构建多元线性函数,依据多元指标预测财务状况,突破了单变量分析的局限性,使得财务风险分析更为全面且科学,进而实现中小企业财务危机预警及风险防范。

(一)理论依据

基于多变量分析的中小企业财务预警模型的核心是多元线性理论,又可称为多变量分析。多变量分析是单变量分析的延伸,是多个变量同时存在的统计分析,通常应用的理论工具为概率论与矩阵[7]。具体而言,多变量分析是根据多个指标,从不同角度分析事物内在关系与规律,是客观、全面、科学反映事物本质的方法。现阶段,多变量分析的主要分支有判别分析、因子分析、主成分分析、聚类分析等,其中主成分分析基于降维逻辑,将多变量转变为少数或几个具有代表性的综合指标,在实现定量分析整体财务变化情况的同时减少变量并保留信息量;聚类分析是将数据分类到不同簇的过程,不同的类别拥有较为相似的属性,其本质是将事物特征类似的样本划分在一起;判别分析则是根据已知的判别函数,准确地对样本进行判断,通常使用的有费歇、贝叶斯以及距离判别思想;因子分析则是主成分分析的深化,将复杂的随机变量综合为几个变量,再描述变量之间的关系,主要有R型因子分析法与Q型因子分析法。基于不同分析方法的多变量分析模型步骤各不相同,以较为常见的因子分析为例,基于因子分析的多变量财务预警模型步骤为:指标选取、评价体系构建、确定权重、得到综合评价值。在应用不同分析方法时,中小企业要根据企业实际情况完成各项工作。

(二)模型特点

多变量分析模型是单变量分析模型的延伸与发展,具有全面性、多样性、复杂性等特点。首先,多变量分析需要选择多个指标进行分析,并且需要对指标进行体系构建与权重计算,能够同时计算分析资产负债率、存货周转率、净资产收益率、应收账款周转率、主营业务利润率、总资产收益率等指标变化情况,并得到各项指标之间的关联,准确反映出企业财务变化情况。其次,多变量分析可以通过不同的指标选取与体系构建,针对不同类型的财务风险情况进行特殊分析,由于指标选取、权重确定等方式的差异,会对财务分析带来较为显著的影响,中小企业在选取指标时要注重遵守科学合理等原则。最后,由于指标数量的增加,数据量与计算难度会提高,多变量分析的复杂性要远高于单变量分析,其对数据质量与处理能力的要求有显著提升,还对变量间的线性关系及是否服从正态分布有要求。

(三)模型适用范围

多变量分析模型的全面性、多样性等特点使得其适用范围有所扩大,但受到计算难度大、复杂度高等因素影响,多变量分析仍受到一定限制。多变量分析适用于发展基本成型的中小企业,此类企业具有一定业务体量,能够贴合多变量指标中对各项数据的需求。此外,多变量分析要求企业内部具有较高水平的财务分析能力,发展基本成型的中小企业往往能够聘请专业人员进行财务分析。同时,伴随着企业发展壮大,对财务风险预警的需求有所提升,要求预测模型的准确度与精准度,多变量分析则能在充分应用企业财务分析能力基础上,得到更精准且能反映财务整体状态的结果。同时,多变量分析往往要求指标满足线性关系、变量服从正态分布。

(四)典型案例分析

多变量分析模型是对单变量分析模型的优化,1968年由学者Altman基于多元线性判断模型提出。Altman从企业22个财务指标中综合出5项公因子,分别反映企业资产利用率、资产规模、偿债能力、财务结构、盈利能力方面的情况,通过收集33家企业的财务数据进行分析,得到经典的基于Fisher判别分析法的Z-Score模型,即Z’=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.0064X4+0.999X5,其中X1表示净营运资金与资产总额的比值;X2表示留存收益与资产总额的比值;X3表示息税前利润与资产总额的比值;X4表示优先股市场价值总额与资产总额的比值;X5表示销售收入与资产总额的比值,并且后续研究不断对该模型进行修正,均是基于该模型通过调整参数或权重进行优化[8]。

三、基于回归模型的中小企业财务预警模型

基于回归模型的中小企业财务预警模型是多变量分析的优化与改进,其本质是通过确定财务指标变量间的关系构建回归方程(函数表达式),最终实现对某个变量的预测,为企业财务分析提供依据。

(一)理论依据

回归分析理论与相关模型是此类财务预警模型的核心,根据因变量与自变量个数分类,可分为一元回归分析与多元回归分析,根据函数表达式可分为线性回归分析与非线性回归分析[9]。回归分析理论的主要步骤为选定自变量与因变量、设定回归方程、求出回归系数、相关性检验、计算置信区间,主要方法有LinearRegression线性回归、LogisticRegression逻辑回归、PolynomialRegression多项式回归、StepwiseRegression逐步回归、RidgeRegression岭回归等。目前,应用于财务预警模型中的回归分析方法为Logistic回归,Logistic回归模型作为一种概率回归广义线性模型,其核心方法为非条件最大似然法,通过建立似然函数与对数似然函数,获得最大特征根相关参数与估计值。因此,通过模型建立与变量预测,中小企业能够预测到财务指标的变化情况,并根据此进行判别,判断是否会发生财务危机并决定采取何种程度的预防措施。

(二)模型特点

相较于多变量分析财务预警模型,回归分析的财务预警模型具有适用范围广、针对性强、精度高等特点。以Logistic回归模型为例,回归模型并不像多变量分析一样对自变量与因变量关系有明确要求,并且对自变量分布无特殊要求,变量可为连续值或离散值,因此基于回归模型的财务预警模型具有假设条件少的特点,能够适用于不同企业,并且能够将各种类型的财务指标包含进来。此外,通过调整自变量与因变量的选取,回归分析能够实现对不同分类问题的具体分析,针对性强,中小企业可从不同角度对财务风险进行具体分析。最后,Logistic回归模型能够将具体财务问题转变为某个财务特征,将其纳入财务风险模型计算中,得到企业出现财务风险的可能性。

(三)模型适用范围

基于回归分析的财务预警模型针对多变量分析缺陷进行了改进,一方面对假设条件要求较少,具有灵活性、可变性等优势,另一方面又具有较高水平的预测精度,能为企业提供较为准确的预测结果。针对上述特点,基于回归模型的财务预警模型适用于具有一定规模,并且在财务分析能力方面较为领先,对财务风险分析精准度要求较高的企业。首先,企业具有一定规模会产生不同财务指标分析的需求,回归分析能有效满足该需求。其次,具有一定数据分析能力才能熟练运用回归分析方法,才能为企业提供准确的结果。最后,回归模型具有较高的预测精准度,能够满足此类企业对财务预警的精度要求。

(四)典型案例分析

20世纪70年代,学者Martin首次将Logistic模型应用于中小企业财务危机预警中,以5年内的上市公司为研究对象,基于4个指标预测了各公司的破产概率[10]。国内学者浦军则对40家ST公司与103家非ST公司进行分析,在每股收益、股权集中度等指标基础上构建模型,通过Logistic回归模型进行预测,得到了良好的预测效果[11]。此外,国内学者通过回归模型分析,发现负债权益比、应收账款周转率等指标对财务风险有着明显预示作用。现阶段,不同学者从综合角度改进回归分析,将随机效应、网络结构等理论融入到模型中,旨在提高财务预警模型的预测效果。

四、基于智能方法的中小企业财务预警模型

基于智能方法的中小企业财务预警模型是近年来的新型方法,通过智能学习模型构建对财务特征进行学习,最后预测出财务变化方向及风险是否发生,为企业管理层提供参考。

(一)理论依据

基于智能方法的中小企业财务预警模型的理论核心是人工神经网络、随机森林以及关联规则算法等人工智能理论,应用于财务预警的方法为机器学习。目前,机器学习理论主要涵盖的算法有决策树、贝叶斯网络、神经网络、深度学习等。伴随着各种算法的成熟与应用,神经网络、贝叶斯网络以及深度学习等方法被应用于财务预警模型中。具体而言,智能方法是通过训练数据不断学习特征并进行分类的过程,经过测设与强化学习不断提高模型判断精准度,使其更贴近实际情况。以神经网络为例,首先初始化权值、阈值、学习模式,其次将包含输入输出结果的学习集加载到网络中,然后经过测试集的评判判断是否达到精准度要求,最后实现模型构建与具体应用。

(二)模型特点

从人工智能原理角度出发,能够明显看出基于智能方法的财务预警模型具有计算难度高、预警精度高、适应性强等特点。首先,由于智能方法都需要大量历史数据进行学习与测试,这使得模型计算难度提高,相较于多变量分析、回归分析等方法计算难度更大。同时,由于模型参量及核函数的设定会极大程度影响预测精度,这也间接地提升了模型计算难度。其次,智能方法经过海量数据的训练,能够在精准度方面得到质的提升,并且能将误判率控制在一定范围,减少中小企业承担财务风险的几率。最后,神经网络等人工智能方法具有强适应性,只需要有对应数据输入,模型便能通过学习、训练得到对应的结果,适用于不同类型的中小企业的财务风险防范。

(三)模型适用范围

基于智能方法的中小企业财务预警模型具有典型的时代性特征,在计算难度、复杂度、预测精准度等方面都有明显提升。因而,基于智能方法的财务预警模型更适用于体量大、历史数据充足并且拥有极高计算水平的中小企业。一方面,体量大的中小企业对财务预警及风险防范有着更高标准的要求,人工智能算法能够有效提高预测模型的精准度,为企业提供最为准确的分析结果,有效地进行财务风险防范。另一方面,历史数据充足能够满足人工智能学习、训练与测试的需求,只有在海量数据的支撑下,基于智能方法的财务预警模型才能发挥作用。同时,人工智能方法对计算能力、计算机水平等要求较高,这就使得中小企业要具备高质量的财务分析人员与专业计算人员。

(四)典型案例分析

基于智能方法的中小企业财务预警模型是近年来逐渐兴起的,具体应用较少并且多集中于神经网络的应用。郭毅夫等将48家创新型公司作为研究对象,基于20个财务指标构建神经网络,并通过历史数据训练得到最终预测模型,对48家企业进行财务危机分析[12]。此外,马若微将重要性原理与信息熵概念等粗糙集理论应用于财务预警研究,其从数据角度出发,对不同指标进行离散、归约、剔除冗余属性,最终挑选出确定的财务指标,从而突破了传统统计学对指标选取的主观性与片面性等问题[13]。从既有案例角度出发,人工智能是当前中小企业财务预警模型的热点,并且伴随着智能方法的发展,预警模型的准确度将会不断提高,基于统计学与人工智能相结合的财务预警模型将逐步成为风险防范的最新路径。

五、总结

财务风险案例研究范文7

关键词:企业;现金流;财务风险;预警体系;构建

引言

当前,国内市场竞争异常激烈,企业在运营过程中积累着了大量的财务风险,迫切需要加急财务风险。而现金流则是衡量企业能否健康运作的一个重要指标,通过分析现金流,可以及早企业所面临的财务风险。因此,我们主张:企业应当基于现金流,主动构建财务风险预警体系。

一、现金流与财务风险

(一)现金流。现金流是企业在一定会计时期内,通过一系列经济活动(包括企业经营活动、投资活动、筹资活动及其他非经常性项目)而产生的全部现金流量。现金流由企业一定时期内的现金流入量、现金流出量及其总量三个部分构成。现金流反映企业在一定时期内现金或现金等价物流入、流出的数量[1]。一般来说,企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等经济活动,可以形成企业的现金流入量。企业购买商品、接受劳务、购买固定资产、购买材料、进行现金投资、偿还债务等经济活动,构成企业的现金流出量。现金流量是衡量企业经营状况、评估企业还债能力与资产变现能力的重要指标。

(二)财务风险。财务风险,是企业在经济活动中产生的各种风险,包括投资风险、筹资风险、资金运营风险、偿债风险等[2]。在2020年的今天,我国已经基本完成从计划经济体制向社会主义市场经济的转轨,企业作为独立经营、自负盈亏的法人实体,在激烈的市场竞争中始终面临着来自各个方面的风险。因此,企业必须正视各种财务风险。具体来看,企业的财务风险有以下几种:1.筹资风险筹资风险,指的是企业在筹资活动中,由于资金供应情况出现变化、宏观经济环境发生变化,或筹资来源结构、期限结构发生变化而给企业带来的财务风险。从国内企业的实际情况来看,当前国内中小微民营企业面临的主要筹资风险是债务筹资风险,即企业到期不能偿还债务的风险。企业的负债规模、负债期限结构、债务结构对债务筹资风险有较大的影响。2.投资风险投资风险,是企业在进行有目的的投资活动时,由于各种不确定因素,或由于企业投资决策不科学、投资所形成的资产结构不合理、资产效益不高,而给企业带来的财务风险。投资风险的种类很多,包括流动资产投资风险、存货风险、应收账款风险、固定资产投资风险、无形资产投资风险等[3]。衡量投资风险的主要指标是企业进行投资后是否出现了较大的经济损失,以及企业是否能够在预期内收回全部投资。3.日常运营风险日常运营风险,是指企业在日常运营中出现流动资金短缺,造成企业日常运转困难,在一定时间内出现严重的财务状况失衡。企业无法严格实行全面预算管理,导致企业预算收支不平衡,也可能使企业出现日常运营风险。

二、构建基于现金流的财务风险预警体系

企业的现金流与企业的全部经济活动同步进行,企业财务风险的主要表现形式是企业长时间缺乏现金流。反过来说,完善现金流管理,可以使企业加强控制资金的能力,并加强现金预算能力与现金分析能力,从而降低企业的财务风险与资金操作风险;完善现金流管理,引导企业密切监控现金的流入量与流出量,可以帮助企业牢牢掌握全部经营行为与发展动态,从而提升企业的财务管理效率。因此,我们主张基于现金流,构建企业财务风险预警体系。

(一)构建财务风险预警体系。企业财务风险预警体系,必须涵盖本企业内部的每一个部门(以及各部门的各个下属单位)与企业内部各个层级。企业每一个部门必须定期收集财务信息,并为本部门编制基于现金流的财务报表。企业的财务管理部门运用定量考核工具、定性考核工具,对各部门上报的财务报表进行预警分析,判断各部门的财务状况。并定期或不定期对各部门财务状况进行检查,及时发现各部门财务运营中存在的问题,并及时采取措施加以解决,从而及时发现企业面临的财务风险,并及早降低企业面临的财务风险。

(二)基于现金流分析企业财务风险。

1.分析企业经营活动产生的现金流。如果企业经营活动产生的现金流量小于零,则企业经营活动产生的现金净流量为负数。如果企业长时间、连续出现“现金流量小于零”的情况,便意味着企业经营活动存在较大的财务风险。假若企业属于草创企业,经营活动量较少,销售量较低,也可能出现“现金流量小于零”的情况。在这种情形下,则必须详细评估草创企业经营活动是否具有可持续性[4]。若草创企业的经营活动具有一定的可持续性,则它的财务风险相对较低(埃隆·马斯克创办的特斯拉公司长期处于亏损状态,但特斯拉公司早已上市17年,反映的便是这种情况。在此,我们必须强调的是:特斯拉公司的案例是在发达国家出现的一个特例,未必适用于国内草创企业的情况)。如果企业经营活动产生的现金流量等于零,反映这家企业在一定会计时期内购买原料产生的现金流出量与销售产品产生的现金流入量正好相等,这意味着企业没有实现盈利,或利润率较低。从长远来看,这意味着企业经营活动存在着一定的财务风险。如果企业经营活动产生的现金流量大于零,反映出这家企业在一定会计时期内,通过销售产品、提供劳务等经营活动产生的现金流入量超过该企业由于采购原材料、支付员工工资所产生的现金流出量,这说明企业已经实现了正常盈利,或企业的利润率处于一个较高的水平[5]。如果这种情况持续的时间较长,则意味着企业经营活动中面临的财务风险较低。但必须强调的是:企业经营活动产生的现金流量长期大于零,在很大程度上属于一种“良好的愿景”。在这里,我们可以举出一个实例:某大型股份有限公司,属于上市企业,该公司注册资金超过6000万元,年营业额一度超过10亿元,生产聚氨酯弹性体、高回弹组合料、塑胶跑道浆料及黏合剂等产品。该公司出具的2017年上半年现金流量表显示:该公司2017年上半年销售商品、提供劳务收到的现金共计1,432,588,036.55元,收到的税费返还共计8,497,635.90元,收到其他与经营活动有关的现金共计23,447,017.02元,经营活动现金流入共计1,464,532,689.47元。2017年上半年,该公司购买商品、接受劳务支付的现金共计1,342,032,278.07元,支付给职工以及为职工支付的现金有46,504,869.83元,支付的各项税费有19,152,114.14元,支付其他与经营活动有关的现金有40,080,279.12元,经营活动现金流出共计1,447,769,541.16元。2017年上半年,该公司客户存款和同业存放款项净增加额、向中央银行借款净增加额、向其他金融机构拆入资金净增加额、收到原保险合同保费取得的现金、收到再保险业务现金净额、保户储金及投资款净增加额、处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净增加额、收取利息、手续费及佣金的现金、拆入资金净增加额均为零,则该公司2017年上半年经营活动产生的现金流量净额为16,763,148.31元。这一数字,仅占该公司2017年上半年全部经营活动现金收入的1.14%。

2.分析企业投资活动产生的现金流。如果企业投资活动产生的现金流量净额小于零,说明这家企业投资活动产生的现金流入小于投资活动产生的现金流出。在通常情况下,这反映出企业在短时间内投入大量现金购置固定资产或无形资产。这意味着企业的投资活动中存在着一定的风险,但这种财务风险不一定会发展成财务危机,因而,需要对投资活动产生的财务风险予以高度警惕。如果企业投资活动产生的现金流量净额大于零,说明这家企业投资活动产生的现金流入大于投资活动产生的现金流出。从表面上来看,这似乎意味着企业的财务风险较低[6]。但我们必须具体分析“投资活动产生的现金流量净额大于零”的成因:企业投资活动获得成功,在短时间内获得了大量投资收益,或企业将长期投资的资产变现为现金,都可能造成“投资活动产生的现金流量净额大于零”。如果企业在短时间内获得了大量投资收益,则说明企业投资活动产生的财务风险较低,甚至可以忽略不计;如果企业在短时间内将长期资产变现,则说明企业投资活动潜藏着较高的财务风险。

3.分析企业筹资活动产生的现金流。如果企业在筹资活动中产生的现金流量净额小于零,说明企业在这一会计期间内偿还的债务金额比较大,而接受借款的现金金额数量比较小。假设这家“在筹资活动中产生的现金流量小于零”的企业正处于稳步发展期,通过本身的经营活动产生出大量现金去偿付债务,则该企业筹资活动面临的财务风险较低。假设这家“在筹资活动中产生的现金流量小于零”的企业属于草创企业,则说明该企业已经无法获得大量风险投资或借款,则该企业筹资活动面临的财务风险较高。如果企业在筹资活动中产生的现金流量净额大于零,反映出这家企业通过发行股票、债券、向银行借款等方式形成的现金流入量已经超过该企业当期支付筹资费用、利息支出等形成的现金流出量。从表面上来看,这似乎意味着企业的财务风险较低。但我们必须具体分析“筹资活中产生的现金流量净额大于零”的成因:企业通过大规模、多种实体项目的经营实现高盈利,或企业盲目扩大筹资、融资,都可能造成“筹资活动中产生的现金流量净额大于零”。如果企业通过大规模、多种实体项目的经营实现高盈利,则该企业在筹资活动中面临的财务风险较低;如果企业通过盲目扩大筹资、融资来追求资本扩张,则该企业在筹资活动中面临的财务风险较高。在这里,有一个血淋淋的案例:盛极一时的OFO共享单车在2015—2018年间进行了11轮融资,融资总额超过数十亿美元,但却无法实现盈利,反而深陷“退押金”的财务危机。目前,OFO共享单车距离破产只有一步之遥。

三、结语

财务风险案例研究范文8

1.信息不对称及宏观环境不确定

并购过程中最核心的是并购价格。合理的并购价格以对目标企业价值的科学评估为前提,是并购成功的基础。对目标企业价值评估的合理性受到诸多因素的影响:一方面,信息不对称可引起并购公司估价风险:由于目标企业内部人员与并购方之间存在着信息不对称,上市和非上市的目标企业在高质最的信息资料获取方面存在较大的差异,容易形成目标企业价值评估的财务风险。另一方面,宏观面的不确定性导致预期与结果发生偏离:企业并购过程中的不确定性因素很多。比如国家宏观经济政策的变化、经济周期性的波动、通货膨胀、利率汇率变动、并购企业的经营环境、管理协调和文化整合的变化等等。所有这些变化都会影响着企业并购的各种预期与结果发生偏离。

2.缺乏专业中介运作

缺乏规范运作的中介机构所带来的财务风险。中介机构的作用一是为双方牵线搭桥,降低企业并购的信息成本;二是能提供中立、公正的判断,避免较强的主观倾向,从而最终导致交易的达成。三是结合丰富的相同行业并购经验,避免弯路和风险。我国的企业并购中,投资银行等中介机构较少,完全依靠并购企业自己自主搜寻目标、设计方案、筹集资金、谈判价格等等,结果由于并购方信息不灵,缺乏操作的经验,往往使并购陷于失败。

二、基于业务的财务分析应对行业风险

传统的财务分析和风险管理在具体的行业和企业面前的这些不足,需要从销售链财务的角度进行重新的分析和解读,销售链财务突破了标准的财务报表的销售确认、成本和利润计量的标准,销售链财务基于整个供应链的两头,充分考虑了服装品牌企业典型的“长尾”风险,改变了单一企业的分析角度,以销售链整体作为分析对象,更能揭示业务背后的潜在风险。

三、大型服装上市公司收购风险控制案例

1.并购的行业背景

M公司就是上述的一家上市龙头企业,13年市值位列上市服装企业前5名,而且得益于上市成功后的巨额超募资金,并且募集资金也远远超过了上市募投项目本身的资金需求。S公司经过前几年的高速增长为企业积累大量的销售规模和资产,但随着13年开始的整个服装企业的变局,S公司也未能例外,销售和利润同比都有所下滑。2013年S公司选中的当地快速成长的J公司,J公司的品牌定位高于M公司,且根据市场占有率及品牌生命力,未来5年仍能获得快速的成长。在前期的尽职调查中,双方重点对品牌的融合,渠道的整合,供应链的协同优化进行的深入的分析和沟通,基本确定并购对双方在市场占有率上都能带来收益,同时并购能带来渠道和供应链成本的进一步降低,结合J公司做的3年一期的盈利预测,从M公司角度分析,并购后能使当年合并每股收益保守增加20%,这在整个行业利润下滑的大背景下,这是个非常亮丽的一份盈利成绩单。

2.双方企业初步估值

双方初步认可的估值超过了10亿,由于J公司本身是轻资产公司,估值超过10亿,但净资产只有1个亿,在服装企业的并购案例中也很少见,这么高的估值是基于现金流量净现值法,通过J公司未来5年的销售利润增长和现金流量净现值。

3.投行中介深入尽调

在初步尽调亮丽的财务远景基础上,M公司董事会考虑到第一次实施并购,自身财务团队的专业水平和并购经验欠缺,所以聘请了国际投行咨询公司进一步实施财务尽调。投行中介的分析重点从一般层面的销售、成本、费用、流动资金,转向了更为核心的销售链财务。所谓的销售链财务的方向有这几个方面:1、终端业绩增长;2、终端店效、平效、人效;3、终端门店盈利情况;4、终端门店的售罄率情况;5、库存投产与留存(产销率)情况。投行中介的尽调结论与M公司的初步预测正好相反:J公司的强尽销售增长更多的是通过下游压货实现,终端销售增长在13年也开始呈现增长颓势,各经销商订货量已经超过了终端的增长和货品需求;并且终端的增长质量存在更多的问题,门店的开店数量在13年增长过快,单店的可比销售业绩出现了同比下滑,平效和人效的分析也得出同样的结论;经过与各经销的访谈得知其经销的利润率也同比下降,下降的原因除上述的单店销售问题之外,综合型大店的开店导致的租金成本的过快增长也是一大问题;经销商终端显示的售罄率也逐年降低,这也反映了品牌商压货的情况。最后回到J公司的库存,产销率(库存占投产的比重)也显示不如前两年的水平。

4.投行中介深入尽调

综合以上情况,投行中介认为J公司描述的销售和利润的增长前景在未来3年实现的可能性并不乐观。M公司召开了董事会,再结合当时的行业普遍情况,认可投行中介的尽调报告,否决了并购框架。

5.项目结论与总结

M公司的财务总结报告中,认识到了简单通过会计报表的财务预测带来的认识误区,以及通过销售链财务的分析进行财务风险规避的重要性。这个案例也说明了服装零售品牌的并购不同于其他行业并购时进行财务风险把控的差异,也丰富了财务风险管理的涵盖面。

四、防范企业并购中的财务风险的综合措施

1.加强财务风险监控

增强风险意识,建立健全财务风险预测和监控体系。要做好防范企业并购中的财务风险工作需要切实提高企业管理层的财务风险意识,从业务源头上防范企业并购的财务风险。在企业自身的内部建立健全严格的财务风险防控体系,加强企业对并购风险的预测预警机制,尽最大可能避免或者减少企业并购过程中的财务风险。

2.深入事前调查

获取目标企业准确的信息。并购企业在选择被并购企业时,必须在事前作大量的调查研究和搜集信息的工作,包括被并购企业的产业环境信息、财务状况信息、企业的生产经营、管理水平、企业文化,特别是销售链的综合分析。

3.选用适用的评估方法

做好资产评估,防范财务风险。采用恰当的清算价值法、市场价值法、现金流量法等估价方法合理确定目标企业的价值。对企业的资产评估,是防范企业并购过程中财务风险的重要手段,建立一个客观公正的资产评估模型,充分考虑被评估企业的有形资产和无形资产,采用灵活的评估方法,制定符合实际发展情况的策略,以更好的避免财务风险的产生。

五、结束语