摘要：作为企业治理的核心，内部控制的有效性常常被用来衡量企业价值能否最大化的决定性因素，而行为金融学则引入了人作为行为主体，对行为人复杂的心理活动如何支配行为人做出非理性的活动做了具体研究。主要从“管理者过度自信”这一视角出发，分析了其对内部控制信息披露的影响机理，并提出了相关建议，希望能减少由于管理者的个人特征所带来的财务异象，提高企业治理效率。
关键词：管理者过度自信；内部控制；信息披露；企业治理
1引言
内部控制作为企业治理的核心部分，随着市场化进程的推进，市场监管制度的不断完善，政府也愈发认识到内部控制信息披露的重要性，并希望通过信息披露质量的提升来推动企业内部运营的规范化发展。然而，当前我国资本市场的内部控制信息质量整体上还不高，探索管理者过度自信这一个人特征对企业内部控制信息披露质量的影响具有较强的现实意义。具体现实意义包括：（1）能够使信息更透明化，促进市场规范化发展。（2）有利于投资者准确解读管理者的企业相关信息，做出正确投资。（3）优化企业内部控制信息披露体系运作，真正做到把权力关进笼子里。影响内部控制信息披露质量的因素是多方面的，主要分为企业外部和企业内部两方面，而又以物的因素研究居多。然而相关研究结果却表明，一方面，作为企业的宏观决策者，毋庸置疑管理者在信息披露过程中发挥着重要的作用；另一方面，由于信息不对称等多重因素的存在，滋生了管理者盲目自信的心理。因此探索管理者过度自信对企业内部控制信息披露质量的影响具有较强的理论意义。具体理论意义包括：（1）拓展了对企业管理层的研究领域。（2）进一步丰富影响内部控制信息披露的因素。（3）使行为金融学的研究社会化，更贴切生活。基于以上现实意义以及理论意义，本文就从管理者过度自信这一人为因素出发，分析其与内部控制信息披露的联系，研究其对内部控制信息的影响。
2管理者过度自信概述
2．1管理者过度自信出现的原因及其主要特征
导致管理者身上出现过度自信这一个人特征的原因主要有两点：第一，管理者对于知识和自身能力的过高估计。当管理者获得的信息越来越多时，他们往往认为自己对问题的把握也越来越强，甚至认为自己已经掌握了未来发展的趋势。因此，当管理者过于相信他们的能力时，他们往往会做出偏离理性的决策。第二，管理者对结果的控制幻觉。管理者常常认为自己可以很好地把握那些不可控的因素，在自己无法控制时，归结到外力因素，保持一种对未来的较高期望。当管理者身上出现过度自信这种个人特征时，往往会偏执地相信自己的判断，并习惯将决策成功的原因归结于自身的能力、经验等主观因素，而忽略其余外在客观因素的影响。近年来相关学者从行为金融学的角度出发，愈来愈认识到管理者并非完全理性人，而是有限理性人，因此常常会做出非理性的行为选择。
2．2衡量管理者过度自信的指标
关于衡量管理者过度自信的指标，当前学者主要选取了一些替代变量进行研究。主要包括媒体评价、管理者个人特征、管理者相对薪酬、管理者持股变化情况、企业并购频率、企业宏观指数、消费者情绪指数、盈利预测偏差等等。
3管理者过度自信与内部控制信息披露质量关系机理分析
3．1企业内部控制信息披露中管理者的角色
现有研究表明，内部控制信息披露质量往往受到管理者行为选择的影响。管理者作为企业内部控制的有效执行者以及各项资源的重要整合者，他们的每一项决策无疑都会影响企业战略目标的实现，因此管理者在内部控制信息披露中担任着重要的角色。
3．2企业过度自信管理者内部控制信息披露的动机
一方面，内部控制信息披露基于不完全契约理论的存在，导致企业的管理者往往追求的不是企业整体的利益而是个人利益的最大化，只有感受到信息披露带来的激励收益，他们才有动力去披露更多的信息。另一方面，通过披露高质量的内部控制信息向投资者传递企业运营良好的信号，将会增加信息的透明度，降低企业的运营成本，从而获得长期稳定的资金支持，实现企业效益最大化，也就是说“利润最大化”原则是企业过度自信管理者披露内部控制信息的重要动机之一。
3．3过度自信管理者对企业内部控制信息披露质量的影响分析
3．3．1管理者过度自信与内部控制信息披露质量负相关
由于管理者承担着企业内部控制制度的构建和执行的主要责任，因此内部控制信息披露质量必然离不开管理者这一要素。抛开管理层这个层面，很多普通人有时也会出现这个心理。而对于过度自信的管理者而言，他们不过是认为自己更有能力统筹整个企业的全局，从而在内部控制信息披露时，更容易偏离企业的社会目标而已。也就是说，管理者过度自信（非理性）程度越高，企业内部控制信息披露质量也就越差，那么企业价值最大化实现也会越困难。
3．3．2国有企业中的负相关性更显著
由于国有企业对管理层的监督力度不大，再加上国有企业内部控制建设不完善，所以导致国有企业的过度自信管理者对企业内部控制的缺陷认知不准确，这往往成为他们极容易低估风险，进而降低内部控制信息披露的质量的导火索。
3．3．3高新技术企业中的负相关性更显著
由于高新技术产业研究开发阶段受到的不确定干扰因素较多，并且整个周期相对较长，为了获得利益相关者长期的资金支持，必须格外重视企业在外的声誉，这也在一定程度上助长了管理者过度自信的心理，从而低估项目风险，降低内部控制信息披露的质量。
3．3．4大企业中的负相关性更显著
由于大规模企业相较于中小企业涉猎范围更广，规模更庞大，因此管理者更容易有自己在企业中担任着重要的角色的错觉，进而产生过度自信的心理，忽视内部控制缺陷，降低内部控制信息披露的质量。
4关于解决管理者过度自信对内部控制信息披露影响的对策
4．1构建管理者的素质建设体制
建立管理层任期机制，让管理者真正融入企业这个大家庭中来。同时，对管理者进行定期的有针对性的心理培训，让管理者时刻对自己、对企业保持清醒的认识，减小管理者产生过度自信心理的可能性。
4．2推进内部控制人文环境的建设
在企业内部营造相互尊重、相互肯定的氛围，不管处于什么阶层，都凭借实力说话，让管理者认识到每个员工的价值，而不仅仅囿于对自身能力的过分肯定。
4．3加大对内部控制披露行为的监管力度
建立内部审计机构，健全内部审查机制，使其能够保持自身的独立性，及时发现并纠正管理者由于过度自信影响内部控制信息披露的行为。
4．4完善内部控制信息披露的法律法规
法律具有规范和制裁的作用，但目前我国内部控制信息披露相关法律规定几乎找不到，制定或修改现有的法律法规，利用法律的强制性，明确内部控制信息披露主体即管理者的权利和义务及相应的法律责任对惩戒管理者由于过度自信降低内部控制信息披露质量的行为显得尤为必要。
5结语
良好的内部控制对实现企业价值最大化的社会目标起着极大的推动作用，因此内部控制信息披露质量也越来越受到相关学者的广泛关注。本文从管理者有限理性的角度出发，分析了拥有过度自信这一个人特征的管理者对内部控制信息披露质量的影响机理，发现在企业实际生产运营过程中，过度自信的管理者更容易在内部控制信息披露时进行行为选择，即高估自身的能力，低估运行过程中实际存在的问题，从而采取一些非理性的行动，且这种负相关性在国有企业、高新技术企业和大规模企业中尤为显著。针对此现象，本文也提出了相应的解决对策，希望能引起企业对管理者个人特征的关注，进而提高内部控制信息披露质量，并最终实现企业价值的最大化。
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作者:范鞠蕾 单位:南京信息工程大学商学院
