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企业营运能力分析范文1
【关键词】 营运能力； 盈利能力； 销售收入
企业从事经营活动的直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益，评价企业的营运能力，可为企业发展指明方向。企业盈利能力的好坏是衡量一个企业经营业绩的重要标准，也是财务分析的重要内容。
一、企业简介
本文以某煤矿企业为例，该矿属大型国有煤炭重工业行业，由设计生产能力150万吨/年的矿井、入洗270万吨/年的洗煤厂组成。目前企业总资产9.35亿元，在册职工2 875人；矿井井田面积34平方公里，地质储量24 285.4万吨，可采储量13 452.8万吨。
该企业主要以煤炭开采和深加工为主，兼营与煤炭相关的副业，以自主开采加工为主，产品由公司统一销售管理，市场广阔，出口日本、韩国，国内销往宝钢、首钢等各大钢铁行业及电厂港口。
二、企业经营情况
（一）2010年财务决算说明
1.原煤产量：计划100万吨，实际106.83万吨，比计划增加6.83万吨，完成计划106.83%，比上年同期106.39万吨增加0.44万吨，增产0.41%。
2.精煤产量：计划95万吨，实际116.7万吨，比上年同期增加6.73万吨，增幅6.7%。
3.利润：累计计划1 767.38万元，实际4 079.22万元，实际比计划增加盈利2 311.84万元。
（二）2011年财务决算说明
1.原煤产量：计划150万吨，实际151.67万吨，比计划增加1.67万吨，完成计划的101.11%，比上年同期106.83万吨增加844.84万吨，增产41.97%。
2.精煤产量：计划117万吨，实际131.32万吨，比计划增加14.32万吨，完成计划的112.24%，比上年同期116.7万吨增加14.62万吨，增产12.53%。
3.利润：累计计划20 232万元，实际16 881万元，实际比计划少完成37 113万元。
三、分析
（一）营运能力分析
营运能力分析，也称资金周转评价，指的是分析比较企业资金周转速度，借以判断和评价企业经营管理水平和资源利用效率的高低。它的重要意义就在于为进一步提高企业经营管理水平和增强企业营运能力指明方向。根据企业的实际情况，通过流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等指标可揭示企业资金周转的情况，揭示企业资源配置的情况，促进企业改善资源配置。以下结合该煤矿报表计算（2010年度和2011年度对比分析）。
1.应收账款周转率
应收账款周转率，又称收账比率，是指在一定期间内，一定量的应收账款资金循环周转的次数或循环一次所需要的天数，是衡量应收账款变现速度的一个重要指标。其计算公式为：
应收账款周转率=本期销货收入/应收账款平均余额
应收账款周转天数=360*应收账款平均余额/本期销货收入
应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
2010年：
应收账款平均余额=（12 763 433.75+13 031 532.30）/2≈12 897 483.03
应收账款周转率=369 690 075.33/12 897 483.03
≈28.66
应收账款周转天数
=360*12 897 483.03/369 690 075.33≈12（天）
2011年：
应收账款平均余额=（13 763 433.75+14 031 532.30）/2≈13 897 483.03
应收账款周转率=469 690 075.33/13 897 483.03
≈33.80
应收账款周转天数
=360*13 897 483.03/469 690 075.33≈10（天）
应收账款周转率是考核应收账款周转变现能力的重要财务指标，该煤矿2011年比2010年应收账款周转次数多，周转天数短，呈上升趋势，表明企业应收账款管理效率高，变现能力强，企业收账速度较快，坏账出现几率小。可以看出该煤矿对市场前景预期较为乐观。
2.存货周转率
存货周转率是指企业一定时期内一定数量的存货所占资金循环周转次数或循环一次所需要的天数。存货周转率反映的是存货资金与它周转所完成的销货成本之间的比率，这是一组衡量企业销售能力强弱和存货是否过量的重要指标，是分析企业流动资产效率的又一依据。其计算公式为：
存货周转率=本期销货成本/存货平均余额
存货周转天数=360*存货平均余额/本期销货成本
式中：存货平均余额=（期初存货+期末存货）/2
2010年：
存货平均余额=（142 388 927.00+143 404 797.99）/2≈142 896 862.50
存货周转率=338 194 152.07/142 896 862.50≈2.37
存货周转天数
=360*142 896 862.50/338 194 152.07≈152（天）
2011年：
存货平均余额=（145 388 927.00+146 404 797.99）/2≈145 896 862.5
存货周转率
=341 194 152.07/145 896 862.5≈2.34
存货周转天数
=360*145 896 862.5/341 194 152.07≈153（天）
从计算结果可以看出，存货周转率适用于衡量企业对存货的营运能力和管理效率的财务对比。企业一般情况下，周转的速度快、周转天数短，说明企业的销售效率高。就该煤矿以上两年数据对比，皆呈上升趋势，这无疑会提高企业的经济效益，但不能说明企业各环节的存货营运能力和管理效率。因此，经营者有必要按经营环节具体分析。
3.流动资产周转率
流动资产周转率指一定财务期间内一定数量的流动资产价值（即流动资金）周转次数或完成一次周转所需要的天数，反映的是企业全部流动资产价值（即全部流动资金）的周转速度，其计算公式：
流动资产周转率=本期销售收入/流动资产平均余额
企业流动资产周转额一般有两种计算方式：一是按产品的本期销货收入计算；二是按销售产品的成本费用计算。在实际工作中，通常采用第一种方式计算。
考核流动资产的周转情况，还可以采用完成一次周转所需的天数来表示，其计算公式为：
流动资产周转天数=360*流动资产平均余额/本期销货收入
流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2
2010年：
流动资产平均余额
=（365 979 812.82+257 675 100.59）/2
≈311 827 456.705
流动资产周转率
=369 690 075.33/311 827 456.705≈1.49
流动资产周转天数
=360*311 827 456.705/369 690 075.33≈303（天）
2011年：
流动资产平均余额
=（368 979 812.82+260 675 100.59）/2
≈314 827 456.71
流动资产周转率
=469 690 075.33/314 827 456.71≈1.49
流动资产周转天数
=360*314 827 456.71/469 690 075.33≈241（天）
流动资产周转率是用于衡量企业流动资产综合营运效率和变现能力的财务比率。流动资产周转天数是一个逆指标，周转天数越短，说明流动资产利率越高。由此可以看出，该煤矿2011年比2010年流动资产利率高。但流动资产周转率速度缓慢，根源在于存货占用资金庞大、信用政策过严，要想改变目前这种状况，企业必须调整其信用政策，加强存货管理。
4.总资产周转率
总资产周转率，是指一定财务期间内，企业全部资产所占资金循环一次所需要的天数。它反映企业全部资产与它周转所完成的销售收入的比例关系。由此看出综合性指标的衡量要考虑经营性比率的影响。
总资产周转率=本期销售收入/总资产平均余额
总资产周转天数=360*总资产平均总额/本期销售收入
式中：资产平均余额来自于资产负债表年初数和年末数的平均数。
2010年：
总资产平均余额
=（938 344 627.49+851 353 009.10）/2
≈894 848 818.30
总资产周转率
=369 690 075.33/894 848 818.30≈0.41
总资产周转天数
=360*894 848 818.30/369 690 075.33≈871（天）
2011年：
总资产平均余额=（941 344 627.49+854 353 009.10）/2≈897 848 818.3
总资产周转率
=469 690 075.33/897 848 818.3≈0.52
总资产周转天数
=360*897 848 818.3/469 690 075.33≈688（天）
总资产周转率是用于衡量企业资产综合营运效率和变现能力的财务比率。总资源共享资产周转次数越多，或周转天数越短（总周转期越短），说明企业全部资金的周转速度快，进而说明企业的营运能力强。由此可见，该煤矿2011年比上年总资产周转率高，说明企业全部资产运用的效率好，取得的销售收入多，营运能力加强了。
5.资本保值增值率
资本保值增值率是反映投资者投入企业的资本完整性和安全性的指标，其计算公式为：
资本保值增值率=期末所有者权益总额/期间所有者权益总额
2010年：
资本保值增值率
=647 665 053.02/604 285 468.06≈1.07
2011年：
资本保值增值率
=667 665 053.02/614 285 468.06≈1.09
资本保值增值率是用于衡量企业资本的运营效益与安全状况。一般认为，资本保值增值率等于1，为资本保值；资本保值增值率大于1，为资本增值率大于1，为资金增值。该煤矿2011年和2010年的资本保值增值率均大于1，并且称上升趋势，可以说明本企业资本的运营效益与安全状况良好。
通过对该煤矿2010年和2011年营运能力指标的对比分析评价，能够正确判断企业持续经营能力及企业的资产使用效率，从而提高企业的经营管理水平。
（二）盈利能力分析
盈利能力就是企业获取利润的能力，获利是企业经营的直接目的，因而盈利能力评价是企业财务评价的核心内容。根据企业的实际情况，本文将从营业利润率、总资产报酬率和净资产报酬率三个方面对企业的盈利能力进行分析。
1.营业利润率
该指标的意义在于从营业收益的角度说明企业营业业务的获利水平。
营业利润率=（本期营业利润/本期营业收入）*100%
2010年：
营业利润率=（88 556 693.73459 790 280.68）*100%≈19%
2011年：
营业利润率=（98 556 693.73/469 790 280.68）*100%≈21%
因为营业利润率比率值越高，表明企业的获利水平越高，该煤矿2011年比2010年增长了3%。可见该企业目前来看营业利润呈增长趋势，并揭示出营业收入对企业利润的贡献程度，体现营销部门的工作业绩和企业营业的综合获利水平。
2.总资产报酬率
该指标的意义说明企业每占用或运用百元资产所能获取的利润，用于从投入和占用方面说明企业的获利能力。
总资产报酬率=（息税前利润/总资产平均余额）*100%
2010年：
总资产报酬率=（90 294 922.64/894 848 818.30）*100%≈10%
2011年：
总资产报酬率=（98 294 922.64/897 848 818.30）*100%≈11%
因为总资产报酬率比率值越高，表明企业的获利能力愈强，该煤矿2011年比2010年增长了1%，目前来看呈增长趋势，该企业的获利能力逐年增强。以息税前利润和总资产比较，能够充分体现投入与产出的相关性，从而能够真实客观地反映出及时获利。
3.净资产报酬率
该比率用于从净收益的角度说明企业净资产的获利水平。
净资产报酬率=（净利润/净资产平均余额）*100%
2010年：
净资产报酬率=（90 258 493.73/894 848 818.30）*100%≈10%
2011年：
净资产报酬率=（98 258 493.73/897 848 818.30）*100%≈11%
因为净资产报酬率比率值越高，表明企业的获利水平愈高，该煤矿2011年比2010年增长了1%，目前来看呈增长趋势。相对于其他获利水平指标更能综合地反映企业的盈利情况，计算企业在某项资产中投资1元所形成的销售收入，并将计算结果加以比较分析，以提示企业在配置各种经济资源过程中的效率状况。
四、结论与建议
（一）结论
企业营运能力中，企业应收账款管理效率高，变现能力强，企业收账速度较快，坏账出现几率小。存货周转率适用于衡量企业对存货的营运能力和管理效率的财务对比，存货周转率就该煤矿以上两年数据对比，皆呈上升趋势，这无疑会提高企业的经济效益。流动资产周转率中该煤矿2011年比2010年流动资产利率高，但流动资产周转率速度缓慢。总资产周转率中该煤矿2011年比上年总资产周转率高，取得的销售收入多，营运能力加强。资本保值增值率中该煤矿2010年和2011年的资产保值增值率是均大于1，并且称上升趋势，说明本企业资本的运营效益与安全状况目前良好。
盈利能力中营业利润率，该煤矿2011年比2010年增长了3%，可见该企业目前来看营业利润呈增长趋势，体现营销部门的工作业绩和企业营业的综合获利水平。总资产报酬率，该煤矿2011年比2010年增长了1%，目前来看呈增长趋势，能够充分体现该企业投入与产出的相关性，从而能够真实客观地反映出及时获利能力。净资产报酬率，该煤矿2011年比2010年增长了1%，目前来看呈增长趋势，该指标对于其他获利水平指标更能综合反映企业的盈利情况。
（二）建议
培育和完善企业营运能力体系的对策：一是统一思想认识，变自发交易为自觉调控；二是加快建章立制，变无序交易为规范交易；三是健全市场网络，变隐形交易为有形交易；四是调整经营结构，变个别流动为队伍流动；五是深化用工改革，变单向流动为双向流动。
总之，通过对企业营运能力指标的分析评价，能够正确判断企业持续经营能力及企业资产使用效率，从而提高该煤矿的经营管理水平。
【参考文献】
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[7] 乐艳芬.战略成本管理[M].复旦大学出版社，2008：165.
企业营运能力分析范文2
关键词：油田存续企业 营运能力 必要性 比率分析
一、油田存续企业营运能力分析的必要性
自二十世纪90年代末开始，我国石油行业通过存续分立方式陆续重组改制，将油田企业分为“上市公司”和“存续企业”两大具有独立法人地位的经济实体。上市公司资产质量优良，主要经营石油、天然气勘探、开发、生产、炼制、储运、销售等油田核心业务，盈利能力较强；而存续企业则是主业分离后以辅助业务、附属业务为主的未上市企业，资产质量和盈利能力普遍较差，其经营发展依附甚至是高度依附于油田“上市公司”。改制前，两者作为同一单位，业务往来按照企业内部计划统一开展，属于企业内部生产协作，存续企业经营发展受到企业内部保护。然而改制后，存续两者间发生的业务往来转变为市场关联交易，这就意味着存续企业不仅要同油田以外的企业按照市场规律公平竞争，还要同时承担为油田上市企业和未上市部分提供服务所产生的各项费用，给存续企业的经营发展带来巨大的挑战。
在此种环境下，油田存续企业若要准确定位日后持续发展的道路，只有对自身的营运能力始终进行准确评价，才能够使油田存续企业全面掌握各项资产的利用效率、利用效果及利用潜力，及时发现并加强控制企业资金周转过程中存在的问题和风险，还能够为油田存续企业在对标中提供依据，帮助企业随时掌握行业经营动态，制定正确的经营策略和方针，实现资产管理的强化和经济效益的提升。因此，科学、合理、有效地分析营运能力是油田存续企业不可忽视的重要工作，但是由于油田存续企业自身的特性，传统的营运能力分析方法并不能完全反应其实际情况，需要对指标加以改进。
二、传统营运能力分析方法及其局限
（一）传统营运能力分析指标
目前应用最为广泛的营运能力分析方法是比率分析法。该方法通过分析企业资产运用、循环的效率来揭示企业的营运能力，包括流动资产营运能力、固定资产营运能力和总资产营运能力三个分析指标。
1.流动资产营运能力比率分析
揭示流动资产营运能力的比率主要包括应收账款周转率和流动资产周转率。计算公式如下：
（1）应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额
公式中，应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
应收账款周转率反映了一定时期应收账款的周转次数，该指标越高，说明该企业应收账款流动性越强，企业资金回笼越迅速，营运资金越能够得到保障，企业偿债能力和营运能力也就越强。
（2）流动资产周转率=产品销售收入净额/流动资产平均余额
公式中，流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2
流动资产周转率反映一定时期内企业流动资产平均占用额能够完成产品销售额的周转次数，该指标越高说明利用相同的流动资产获得产品销售额越多，企业营运资金越能够得到保障，盈利能力和营运能力越强。
2.固定资产营运能力比率分析
固定资产周转率=产品销售收入净额/固定资产平均净值
公式中，固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2
固定资产周转率反映一定时期内企业利用固定资产提供生产成果的能力，该指标越高说明固定资产利用效率越高，提供的生产成果越多，企业营运资金越能够得到保障，盈利能力和营运能力越强。
3.总资产营运能力比率分析
总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额
公式中，平均资产总额=（期初总资产+期末总资产）/2
总资产周转率反映一定时期企业资产整体的使用效率，该指标越高，企业盈利能力和营运能力越强。企业总资产能够为企业赚取的收入越多，企业可回笼的营运资金也就越多。
（二）传统营运能力分析方法存在的局限
传统营运能力分析指标均是通过衡量和评价企业利用各项资产赚取收入的效率来揭示企业的营运能力、偿债能力和盈利能力，但并未考虑不同性质企业的资产结构，尤其是在油田改制上市之时，许多不能上市的资产都被划入油田存续企业，质量较差，因而如果单纯利用资产指标分析营运能力，必然不能满足油田存续企业的资产特性，极易造成如下两方面分析结果失真：
1.应收账款周转率不能真实反映企业营运资金周转情况
企业维持正常运转需要拥有适量的营运资金，加强营运资金管理，保持充足的营运资金，使之能够满足企业经营发展的需要，是油田存续企业财务管理的重点工作之一。而加强营运资金管理的根本就是加快现金、存货和应收账款的周转速度，尽量减少资金的过分占用，降低资金占用成本，因而通常企业利用上述公式分析应收账款周转率和存货周转率是必要的。
然而，对于油田存续企业来说，应收账款周转率存在与企业真实营运资金管理情况失真的局限。这是由于在我国石油行业数十年的漫长发展过程中，受早期经济环境变化、法律制度不完善等外部因素和企业资信、经营管理体制不健全等内部因素的双重影响，形成了许多坏账、呆账等历史遗留问题，而这些问题绝大部分都属于企业不良流动资产不能上市，改组后广泛存在于油田存续企业之中，需要陆续确认是否无法收回并计提坏账准备。这样便会造成期末应收账款的减少，使应收账款周转率分母变小，从而导致应收账款周转率计算结果变大，但这种因账务处理而人为造成的周转率提升，显然并不能说明企业资金回笼情况有所改善。
2.资产指标不能真实反映企业利用资产获取营运资金的情况
传统营运能力分析指标的计算公式中，包括固定资产和流动资产在内的企业各项资产能够为企业赚取收入的能力是衡量企业营运能力的关键指标。资产周转率越高，企业利用资产赚取收入的能力越强。而资产为企业带来的收入无论是形成现金回笼还是应收账款，都为企业带来营运资金增加的可能性，有助于提升企业营运能力。但从实际情况来看，由于油田存续企业普遍具有资产质量差的特点，尤其是改制后对各项资产进行了重新评估，许多账面价值超过可回收价值的固定资产需要计提资产减值准备，使期末固定资产净值和期末总资产减少，从而导致固定资产周转率和总资产率分母变小，固定资产周转率和总资产率计算结果变大，但这并不意味着企业资产能够为其带来更多的营运资金，而恰恰反映了企业不良资产较多。
三、改进油田存续企业营运能力分析指标的建议
由于传统营运能力分析指标在如实反映油田存续企业营运资金周转情况上存在一定的局限，因而在分析时必须加入与资金回收和周转相关的评价指标，笔者认为总资产现金回收率和总资产现金周转率是最理想的选择。
总资产现金周转率是企业经营现金流入量与资产总额的比值关系，是在收付实现制基础上反映资产运用效率的指标，反映了企业投入或使用全部资产所取得的现金流入的能力。而传统财务分析指标则是建立在权责发生制基础上的，用收入作为考量指标，尤其是赊销收入的存在，使该指标准确率不高。而总资产先进周转率以现金流入量作为参考指标，排除了油田存续企业不良应收账款对指标分析带来的影响，与传统分析指标结合使用，能够更为准确地评价油田存续企业营运资金的实际情况。
总资产现金回收率是企业经营活动现金流量净额与全部资产的比率。比值越大，企业利用资产创造的现金流量越多，企业营运资金也就越有保障。虽然该指标仍然会存在不良资产计提减值准备造成分母变小的问题，但是由于减值准备是资产可收回金额低于账面价值的差额，这部分差额原本并不会为企业带来现金流入进而引起现金流量净额的变化，因而将该部分剔除恰好是统一了总资产现金回收率公式中分子分母口径的核算口径，能够有效避免油田存续企业不良资产较多而影响传统营运能力分析指标的问题。
四、总结
总而言之，在分析油田存续企业营运能力时，不能僵化地照搬传统的分析指标，既要立足于财务报表的数据，又要根据油田存续企业的特点改进分析指标，将两者结合使用，互补不足，才能准确、深入地掌握油田存续企业真正的营运状况，为油田存续企业经营发展指明方向。
参考文献：
[1]李蕾.企业营运能力和盈利能力分析[J].会计之友，2013（15）.
企业营运能力分析范文3
一、研究假设
营运资本管理涵盖营运资本效率管理与营运资本政策管理两方面：衡量营运资本管理的指标有现金周转期、应付账款周转期、应收账款周转期、存货周转期；营运资本政策管理包含营运资本投资与融资政策，分别用流动资产率与流动负债率来表示。净资产收益率为销售净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积，是财务指标体系中最具综合性的盈利指标。所以笔者采取净资产收益率代表企业盈利能力。
假设1：现金周转期与盈利能力负相关。现金周转涉及存货与应收账款的周转及应付账款周转，其周转期越短，表明企业营运资本周转效率越高，盈利性越强。
假设2：营运资本投资政策的激进水平与盈利能力正相关。流动资产的盈利性远低于长期资产，其占总资产比例越小，资金利用率越高，盈利性愈强。但流动资产占比过小，企业将会面临财务风险。
假设3：营运资本筹资政策的激进水平与盈利能力正相关。流动负债弹性大，企业资金需求小时可选择偿还利息且其本身的利息远低于长期负债，故短期负债筹资成本低于长期负债。企业融资成本低，盈利性好。
假设4：流动比率与企业盈利能力负相关。较多的流动资产与较少的流动负债都相当于降低企业的盈利性，故盈利能力与流动比率呈反向变动。
二、研究设计
为提高研究结果可靠性，笔者剔除ST类及数据不全的公司，且由于金融业的业务特殊故也被刨除。经过以上筛选，本文在国泰安数据库上选取了我国新三板中小企业的314家公司作为研究样本。
（一）变量说明
因变量为净资产收益率ROE；自变量：现金周转期CTP（存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期），流动资产率CAT，流动负债率CAL，流动比率CR；控制变量：企业规模SIZE[LN（期末资产总额）]，资产负债率LEV（期末负债总额/期末资产总额），营业收入增长率SG[（营业收入t-营业收入t-1）/营业收入t-1]。
（二）模型构建
MOD1ROEit=β1+β2CTPit+β3CRit+β4CATit+β5CALit+β6SIZEit+β7LEVit+β8SGit+e，β为回归系数，e为残差。
三、实证研究
（一）相关性分析：应用Pearson相关性分析对变量进行检验，得出流动比率、流动资产率及流动负债率均在1%水平上与净资产收益率显著相关，现金周转期在5%水平上与净资产收益率显著相关。资产负债率通过1%的显著性检验，企业规模与营业收入增长率通过5%的显著性检验。
（二）多元回归分析：调整后R方为0.421，说明该线性方程拟合度较好。F值为39.491，则模型具备较好解释能力。
多元回归分析结果显示：变量sig值均小于0.05，通过了显著性检验。实证研究结论如下：现金周转期在1%水平上与盈利能力显著负相关，假设1成立，现金周转期越短，即企业资金回流速度快，营运资金管理效率高，盈利性能力强。流动资产比率与企业盈利能力显著正相关，说明盈利能力与营运资本投资政策的激进程度呈负相关。与假设2相反，可能是短期偿债能力对于中小企业的重要性所致。企业能选择合适的流动资产比率以提高盈利性。流动负债比率在1%水平上与盈利能力显著正相关，假设3成立。短期负债占比越高，筹资成本越低，盈利能力越强。流动比率与盈利能力在5%的水平上呈负相关，假设4也成立。流动资产占比大盈利性差，流动负债占比小筹资成本大，二者比值越高，盈利能力就弱。
四、相关建议
上述研究表明企业盈利能力与营运资本显著相关，现提出以下建议：
（一）提高营运资本周转效率。从现金周转期的计算出发，企业应加强应收账款、存货和应付账款的管理。
企业须评定客户信用等级，制定不同的信用期限政策以提高应收账款回款速度。但要避免信用政策过于严苛而丧失客户，使得盈利能力降低；企业一方面可用科学的管理方法?算企业的最高最低存货量，制定生产计划尽量减少生产环节的存货闲置，另一方面提高作业效率以加快存货周转速度，减少对营运资金的占用；企业应与供应商建立密切的商业关系将应付账款期限延长至合理范围，从而提高企业营运资金利用率。
企业营运能力分析范文4
1.海信电器。青岛海信电器股份有限公司是在纽交所上市的国内较大的家电公司。海信电器主要针对电视机、广播接收设备等家用电器的研究与开发、制造与销售，其年彩电产能高达2000万台，是海信旗下经营规模最大的控股子公司。
2.春兰股份。江苏春兰制冷设备股份有限公司是由江苏春兰集团、香港钟山有限公司、泰州春兰特种空调器厂以及泰州春兰销售公司共同发起设立的股份有限公司。春兰股份有限公司早在1994年就在上海股票交易所挂牌交易。
二、盈利能力分析
企业的盈利能力是指企业依据其所拥有或控制的经济资源在一定期间内得到利润的能力。盈利是企业最重要的经营目标之一，体现了企业所有者的利益，也是偿还企业债务的重要来源。
盈利能力分析的目的：便于投资者做出投资决策；保障企业员工的权益；便于政府部门行使社会职能。
1.营业收入分析
2010年是海信电器的低谷，并且波动较大，但相比较而言还算平稳。
春兰股份毛利率，营业利润率、成本费用利润率、净利润率2009年到2011年上升趋势，到2012年下降。比较而言，海信电器盈利能力好于春兰股份，而春兰股份毛利率呈上升趋势，有较好的发展势头。春兰股份在行业不很景气的情况下，寻找机会，突破发展，开拓新的市场。
2.盈利能力指标分析。体现企业资产和资本盈利能力的指标如下表所示。
从两个公司的对比可以看出，海信电器的盈利能力好于春兰股份，说明海信电器的资金增值能力优于春兰股份。对于外部投资者而言，从财务分析上来看，海信电器是较好的投资选择。投资的目的是为了获得更多的利润，而海信电器明显比春兰股份更会赚钱，这是投资者决定投资的重要参考。
三、营运能力对比分析
资产营运能力主要取决于资产的拥有量基期营运能力或其周转情况，而资产的营运能力或周转状况主要表现为资产实现营业收入的能力，企业管理层利用资产营运能力分析可以更合理的优化资本和资产结构。
1.营运能力指标分析。表5所示的为海信电器2009年开始四年以来的反映营运能力的指标：
从图中可以清晰地反映出，两企业在2011年到2012年应收账款周转率均为下降，但不同的是，2009年到2011年，海信电器周转率一直呈下降趋势，而春兰股份处于增长趋势。而除应收账款周转率之外的其他资产周转率均为海信电器优于春兰股份，事实证明海信电器在几年的发展中，拥有良好的资产储备，能够应对更加复杂的市场环境。
企业营运能力分析范文5
关键词：盈利能力；运营能力；偿债能力；多元统计分析；财务分析
近些年来，随着经济的迅猛发展，无论是一个小企业，还是一个跨国大企业，甚至是一个国家，进行财务分析都是当前工作的重中之重。因此，将多元统计分析应用于财务分析中是很重要的。
1常用的评价指标
目前，我们对财务进行分析时主要有三个常用的指标——盈利能力、营运能力和偿债能力。但是这三个指标各有自己的优、缺点。1.1盈利能力盈利能力，也叫收益能力，指的是企业资金、资本的增值能力。简单地说，就是指企业的获利能力。盈利能力一般表现为：企业获得利润数额的多少以及获利水平的高低。这一指标是企业股东最为关注的。因为企业运营的主要目的就是盈利。如果经营者即将上线的一个项目的利润率很低或者很难盈利，那就要调整企业的经营中心，转变企业的生产目标，以扭转当前面临的不利局面。因此，这一指标是进行财务分析时最直观的一个指标。但是值得注意的一点是，盈利能力是在企业正常营业的情况下计算的。因此，在实际分析中，我们要排除一些非正常的营业情况。例如：重大意外事故、国家法律变更、国家财务制度变化等。
1.2偿债能力
偿债能力，顾名思义，指的是企业偿还债务的能力。这种债务包括短期债务和长期债务另种。企业有无偿还债务的能力，是判断一个企业可否继续生存、发展的关键。也是反映企业财务情况的一个直观指标。偿债能力分为静态和动态两种。静态指的是企业用固有资产清偿债务的能力。动态指的是企业用经营过程中的盈利来偿还债务的能力。所以在计算企业的偿债能力是必须以企业的可持续发展为基础。不然我们得到的只是企业清偿债务的能力。
1.3营运能力
营运能力，指的是企业运营的能力。简单地说，营运能力是指企业综合运用各种资产获取盈利的能力。它直观的反映了企业经营、管理资本的效率。企业资金运转周期越短，资金的流动性就越高，企业的偿债能力就越高，获利速度就越快。因此，营运能力在一定程度上决定企业的获利和偿债能力，是一个财务分析的核心部分。上述三个标准相互联系，又相互影响。单独使用哪一个，都有一定的偏颇，都不能充分展示企业整体的财务情况。因此，要综合运用这些指标，在财务分析中进行多元统计分析。
2多元统计分析的运用
多元统计分析，是在传统统计学基础上发展起来的一个重要分支。它实际上是一种综合分析方法。它可以在多个对象、多个指标相联系、纠缠的情况下，综合运用多种方式，分析多个指标，揭示它们之间深藏的统计规律。上文我们已经提到，营运能力在一定程度上决定企业的获利和偿债能力。由此可见，财务分析的各部分是相互联系的。因此，多元统计分析很适合应用于财务分析之中。多元统计分析在财务分析中的运用主要有几下几方面：
2.1选取样本、变量
分析企业的财务状况离不开建模，而建模的关键就是样本和变量的选取。一般而言，我们主要采取随机抽样、对应样本法两种方法进行选取。一份财务分析往往包括很多变量，例如：销售净利率、净资产收益率、总资产周转率等。这些变量越多，可供选择的余地就越大，建立的模型也就越好。
2.2判别分析
在建模过程中，要对样本和变量进行分析。这就需要运用多元统计分析的知识。我们一般采用Fisher线性判别函数进行判别分析。
2.3分析主要成分
分析主成分也是财务分析的一种常用方式。它的实现也主要依托于建模，但与上文提到的建模有明显的区别。在这种方式中，监测的指数、指标是有基本规定的。当变量过多时，对样本进行研究是很困难的。这时可以采用主成分分析法，使建模过程简单化。随着经济的发展，上到一个国家，下到一个小企业，财务分析都是很必要的。目前，我们常用的财务分析的指标主要有三个，分别是：盈利能力、偿债能力和营运能力。盈利能力主要体现企业的利润率；偿债能力主要体现企业偿还债务的能力；营运能力主要体现企业运用资本获取收益的能力。这三者各有优点，但又相互牵连。因此，我们可以借鉴多元统计分析的知识对财务进行进一步的分析。它可以帮助我们在建模的过程中更好的选择样本和变量，对这些样本和变量进行判别分析。如果变量过多，还可以采用主成分分析法，以简化建模过程。
作者:高雅 单位:沈阳师范大学
参考文献：
[1]李杰,王蔚佳,刘兴智.多元统计分析在企业财务危机预警中的应用[J].重庆建筑大学报，2004(5).
[2]薛薇.统计分析与SPSS的应用[M].北京:中国人民大学出版社，2001.
企业营运能力分析范文6
[关键词]机械公司；企业营运；资产周转率
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.01.134
1 公司介绍
陕西建设机械股份有限公司（股票代码：600984）经过半个多世纪的发展，建设机械现在的产品种类很多，有桩工机械、筑养路机械、建筑机械、金属钢结构产品等几类，各类又有多个品种，共50多种。包括大型沥青混凝土摊铺机、路面铣刨机、全液压稳定土拌和机、压路机、沥青搅拌设备、起重机、升降机、工程建筑矿山用卷扬机等施工机械，以及铁路运架设备和各种非标钢结构产品，建设机械公司成为我国道路工程机械、建筑机械、桥梁施工设备研发、制造、销售、租赁和服务的大型企业。
2 营运能力指标分析
2.1 应收账款周转率分析
应收账款的周转率能反映出应收账款利用效率。一般来说，应收账款的周转率如果很高，周转的天数也就相应很短，这说明了公司应收账款变现的速度也就很快，公司收账的效率也就越高。快速收回客户企业的欠款，一方面可以提高企业各项资产的流动性能，增强企业偿还债务的能力；另一方面还可以在一定程度上减少资金的占用，减少资金的使用成本，进一步减少企业的坏账和收账支出。所以，正常情况下，企业应收账款周转率越高对企业越有利。
建设机械公司2012年至2015年应收账款周转率分别为1.96、1、0.63、0.81。可以看出其应收账款周转率是变弱的。建设机械公司同行业的应收账款周转率平均速率为2.5左右，建设机械公司的应收账款周转率是远低于行业平均水平的。
2.2 存货周转率分析
存货周转率是评价一家企业从获得存货，进行生产，再到销售等环节管理情况的指标。一般来说，企业经营的目标是要达到企业价值最大化，而企业要想达到价值最大化，就要合理使用资产，提高企业各项资产的使用效率，这就要求企业的管理人员在工作中学会分析与发现，用自己的智慧来管理公司。因此，加快企业存货的周转速度，可以增强公司偿付债务的能力。企业的存货包括了原材料、在产品和产成品等项目，为了充分查找企业存货管理中存在的一些问题，企业在进行周转率分析时可以分别对原材料、在产品和产成品分别计算存货周转率。
建设机械公司2012年至2015年存货周转率分别为3.15、1.9、0.9、1.7。根据这些数据，我们可以看出建设机械公司的存货周转率也是下行的。其同行业的存货周转率平均值为2.4左右，与同行业公司相比，建设机械公司的存货周转率是低于行业平均水平的。
2.3 流动资产周转率分析
流动资产周转率体现出企业流动资产的周转情况，是根据企业中流动性最强的资产来对企业资产的使用率进行分析。要想让该指标表现越来越好，企业的主营业务收入增长幅度要高于流动资产增长幅度。对该指标进行分析，有助于企业优化管理，提高流动资产的利用率，降低企业成本、利用闲置货币资金进行投资获取短期收益，还可以激发企业想方设法扩大销售，使流动资产的使用率进一步提高。一般来说，该指标越大，说明企业流动资产的周转速度也就更快。在这种情况下，公司运营的同时还能节约资产，进而也就加强了企业的获利能力；相反，周转速度慢，企业的获利能力也就会降低。
建设机械公司2012年至2015年流动资产周转率分别为1.02、0.57、0.35、0.48。可以看出建设机械公司的流动资产周转率是下降的。而建设机械公司所在行业的流动资产周转率平均值为1.65左右，显而易见，建设机械公司的流动资产周转率是明显低于行业平均水平的。
2.4 总资产周转率分析
总资产周转率是企业一年度的销售收入与总资产的比，与之对应的是总资产周转天数，总资产周转天数等于各项资产周转天数之和。如果企业总资产周转率很大，也就说明了企业的经营能力很强大，相反，总资产周转次数越少，或总的周转天数越长，则说明公司总资产使用效率变低，就会影响企业的获利能力。
建设机械公司2012年至2015年总资产周转率分别为：0.75、0.44、0.27、0.23。可以看出建设机械公司总资产周转率是逐年下降的。同行业的总资产周转率均值为0.6左右，建设机械的总资产周转率也是低于行业平均水平的。
2.5 小结
通过对比分析近几年建设机械公司的营运能力指标，不难发现建设机械公司的营运能力水平呈下降趋势，各项营运能力指标也都低于行业的平均水平，说明建设机械公司的营运能力是较差的。
3 建设机械公司营运能力低下的原因分析
建设机械公司营运能力水平较差，一方面与近几年钢铁行业不景气有关，另一方面则是自身的原因导致的。
查看建设机械公司的销售数据得到，其销售的前五名占总销售额的30%，说明其对几家公司有较强的依赖性。这种情况会影响到应收账款周转率，建设机械公司对这些重要的客户采取宽松的信用政策，建设机械公司市场占有率提高了，建设机械公司应收账款也就增加了，进而增加收入和利润，但是随之而来的是应收账款周转率下降、坏账增加。如果建设机械公司采用严格的信用政策，则应收账款的金额会得到有效降低，但如果这样做，建设机械公司的收入和利润则可能会降低。在这种情况下，即使应收账款周转率升高，周转天数缩短，也不一定对公司有利。
建设机械公司2012年至2015年销售毛利率平均为15%，而建设机械公司所在行业平均水平为28%。建设机械公司的销售毛利率远低于同市值公司的平均值，这反映出建设机械公司产品的利润比较少，而产品各项成本比较大。建设机械公司的产品竞争力就较弱，这也就会对企业产品的销售有不利的影响，进而对存货周转率有不利的影响。另外由于市场不景气，钢结构产品的需求下降，市场趋于饱和，竞争激化，公司2014年全年产品销售收入4428.01万元，2013年销售收入为15814.55万元，较2013年同期降低72.00%。钢结构产品销量锐减不仅降低了存货周转率，还占用了建设机械公司大量的资源，降低资金利用率。
4 改善建设机械公司营运能力的建议
由于建设机械公司的销售对大渠道商有很强的依赖性，使得建设机械公司对下游企业在信用结算方式上没有更多决定权，这种现象导致应收账款周转率下降，所以，一方面，建O机械公司要拓宽销售渠道，争取更多的客户，减少对大客户的依赖；另一方面，对根据自己的客户的信用情况，区别对待，采用不同的收账措施。此外，建设机械公司要加大力度收回账款，结合账龄及时回收，定期采取相应的措施，如采取催款通知信、电话面谈等措施来提高建设机械公司的应收账款的回收速度。
存货周转率下降会造成资金占用的增加，进而企业的风险就会升高。由于持续低迷的市场，企业相应地就会在资金使用方面有所提升，这样不仅造成了企业的财务成本的增加，也给资金的流动带来了严峻的考验，甚至可能导致企业的资金周转链条断裂。所以建设机械公司要提高存货周转率。一方面，对于产品自身成本过高原因造成的存货销售变缓，建设机械公司应加强企业成本管理，降低企业产品的成本，提高产品的竞争力，进而增加存货周转率；另一方面，由于行业整体萧条造成的产品积压，企业要加强对企业存货的管理，建立科学化、高效的库存管理系统，并且随着企业的不断进步，逐步地将系统完善。
参考文献：
[1]刘贤昌.基于财务比率的企业营运能力浅析[J].黄冈师范学院学报，2014（4）.
[2]安乐敏.论财务比率分析应注意的问题[J].时代金融，2013（15）.
