前言：中文期刊网精心挑选了企业偿债能力分析范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
企业偿债能力分析范文1
1.1现有的偿债能力分析建立在清算基础而非持续经营基础之上。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。比如：流动比率、速动比率以及资产负债率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似乎十分有道理，但是并不符合企业将来的实际运行状况。企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以如果不包括对企业现金流量的分析，偿债能力的分析就有失偏颇。
1.2偿还债务资金来源渠道的单一化。偿还负债的资金来源有多种渠道，可以资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主要资金来源的渠道，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。
1.3现有的偿债能力分析呈静态性，而非动态性。只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力，只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。
1.4现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样一个积累过程没有在财务分析中充分反映，必然导致企业产生错误的想法。
2短期偿债能力的分析
2.1利用现金流量分析短期偿债能力。短期偿债能力是企业以流动资产偿还流动负债的能力，其表明企业到期偿付日常债务的能力，企业短期偿债能力强弱，是反映企业财务状况好坏的标志。
（1）短期偿债能力指标的应用及其指标修正。从企业的安全性考虑和企业短期偿债的实际能力出发，短期偿债能力应该充分考虑现金流量因素。经营现金比率=经营活动产生的现金净流量÷流动负债（经营活动产生的现金净流量来自现金流量表），该指标充分利用了现金流量表，企业最终的偿债能力取决于企业经营活动产生的现金流量。关注现金流量，无疑会对企业的短期偿债能力有更深刻的把握。同时，也能全面地评价企业的短期偿债能力。但其不足之处在于不能全面反映企业偿还债务的实际能力，故该指标应修正为：现金流动比率=（现金及现金等价物+有价证券+经营活动中的现金流量）÷流动负债×100%。现金流动比率充分考虑了企业的现金及现金等价物能够快速变现的资产，同时结合现金流全面反映企业的短期偿债能力，相对于经营现金比率，其考虑得更加充分、全面。（2）现金流结构分析。经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流入量的质量是不同的。经营活动产生的现金流量是企业核心业务所产生的，对企业发展有着至关重要的影响。分析企业现金流入的结构可以看出企业的核心业务是否能够带来足够大的现金流量来满足企业的资金需要和偿债压力。现金流入结构分析表见表1。通过表1可以分析出企业现金增加额的具体来源，从而推断出企业的短期偿债能力，并且可以推断出企业核心业务的发展状况，以及企业发展的基本态势。一般而言，经营活动产生的现金流入量越多，说明企业的偿债能力越强，企业的安全性也越高。
2.2企业的短期融资能力。借新债还旧债是大多数企业采用的一种还债技巧，所以短期债务偿还能力还包括这方面的能力。但企业短期融资能力往往不能直接从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析。
（1）企业是否存在大量未使用的银行贷款额度。这种信贷额度的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体现。（2）企业是否具有良好的长期融资环境，如是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好等。良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证。（3）企业的长期资产是不是有一部分可以立即变现。企业的长期资产往往是营运中的资产，短期内难以变现。但若企业有大量的已上市债券和股票，均可以缓解短期流动性问题。（4）企业若有负债或为他人提供信用担保，均会增加企业的短期支付要求，且为进一步融资设置了障碍。
3长期偿债能力的分析
长期负债是指期限超过一年的债务，长期负债的偿还有以下几个特点。保证长期负债得以偿还的基本前提是企业短期偿债能力较强，不至于破产清算。所以，短期偿债能力是长期偿债能力的基础；长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一种积累的过程。从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为企业的现金净流入，所以企业的长期偿债能力与企业的获利能力是密切相关的；企业的长期负债数额大小关系到企业资本结构的合理性，所以对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本结构合理性的角度来考虑。保持良好的资本结构又能增强企业的偿债能力。
3.1“已获利息倍数”指标的改进。“已获利息倍数”指标是根据损益表分析企业偿债能力所使用的指标。该指标的计算公式为：已获利息倍数=息税前利润/利息费用。该指标反映的是从所借债务中获得的收益为所需支付债务利息的多少倍。一般情况下企业对外借债的目的在于获得必要的经营资本，企业举债经营的原则是对债务所付出的利息必须小于使用这笔钱所能赚得的利润，否则对外借债就会得不偿失，因此该指标至少要大于1。但该指标也有较大的局限性：一是对企业来说举债经营可能产生风险。这个风险表现在两个方面：一是定期支付利息。如果每期的息税前利润小于所需支付的利息，企业就有可能发生亏损；二是必须到期偿还本金。衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，更要衡量企业偿还本金的能力。只衡量其中一个方面都是不全面的。而“已获利息倍数”指标反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还能力。二是企业本金和利息不是从利润本身支付，而是用现金支付。故使用这一比率进行分析时，还不能了解企业是否有足够的现金偿付本金利息费用。
3.2通过分析现金流量表来分析增加长期负债的合理性。在现金流量表分析中，当企业经营活动中的现金流量为负数，而这些不足的现金流量主要依靠增加长期负债来弥补，则需要具体分析。若企业正处在初创时期，为保持资本结构的合理化，用一部分长期负债来支撑企业流动资产的资金需求是正常现象。若企业处于稳定经营阶段，其资产结构与资本结构已基本确定，营运资本及经营活动的现金需求应以短期融资为主，这时靠长期负债的增加来弥补经营活动的现金短缺往往是危险的。
当企业为了长期发展需求而进行长期融资时，长期负债增加的合理性也要具体分析。企业长期发展需求主要是指长期资产的购置或进行长期投资，这时应分析企业资本结构是否发生了变化。企业的长期资本需求主要靠股东的投资和长期债权人来提供，而这两者之间的不同行业特征应保持一定的比例。企业一般需维持一个相对稳定的资本结构，若发生变化，使债务性长期资本所占的比重过大，则说明企业财务计划可能失控，股本融资遇到困难。
3.3长期借款结构分析。对于长期偿债能力分析，长期借款的到期日，也是一个非常重要的影响因素。
企业偿债能力分析范文2
［论文摘要］在市场经济条件下，负债经营已经成为现代企业的基本经营策略。分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节，而保证企业的安全经营是财务分析中的主要内容。因此偿债能力分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一。
企业的安全性是企业健康发展的基本前提，在财务分析中体现企业安全性的主要方面就是分析企业偿债能力。企业的安全性应包括两个方面的内容：一是安排好到期财务负担；二是有相对稳定的现金流入。二者不可偏废。如果仅仅满足于能偿还到期债务，企业还算不上安全。真正安全的企业应是在安排好到期财务负担的同时，有相对稳定的现金流入和盈利。企业的偿债能力是指企业清偿各种到期债务的承受能力和保证程度，按照期限的长短可分为短期负债和长期负债。从根本上讲，安全的偿债能力要求企业必须有某一时点上的债务偿还能力，即资产负债表上的资产与负债的关系—静态性偿债能力，而偿债能力又应以平时盈利及现金流入的积累作为保证，即利润表和现金流量表中表现的盈利能力和获取现今的能力—动态性偿债能力。如果企业不能对偿债能力做出合理的分析，那其安全性甚至生存都将会受到威胁。
一、我国企业偿债能力分析中存在的问题
（一）偿还债务资金来源渠道的单一化。目前，在分析偿还债务资金来源渠道时只考虑资产变现问题而没有考虑到企业偿还负债的资金来源还可以有多种渠道。把企业资产变现为主要资金来源的渠道的分析，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。这样评价企业的偿债能力必然会使企业视线狭窄，影响其决策的正确性。
（二）目前，现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的分析。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。而企业要生存下去就不可能将所有的资产变现来偿还负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。企业的经营活动是持续不断的，要想准确地分析企业偿债能力，应以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力。否则，评价的结论只能是企业的清算偿债能力。正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流人，所以偿债能力的分析应包括对企业现金流量的分析。
（三）现有的偿债能力分析是静态性的，而不是动态性的。 目前，企业偿债能力主要是以资产负债表为主进行分析，而资产负债表是一个静态报表，反映的是企业某一时点的财务状况。这样做只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。
二、出现偿债能力分析问题的原因
在企业偿债能力上出现问题，不仅有在对短期偿债能力，长期偿债能力分析上存在局限性，同时，在偿债分析数据来源上也存在着一定的局限性
（一）在短期偿债能力分析上有局限性。目前，企业短期偿债能力分析衡量指标有流动比率、速动比率等。1、流动比率这个指标是建立在变现能力而非货币资金基础上的。即使可变现资产再多，如果货币资金不足，仍会出现偿债困难。所以．流动比率与实际短期偿债能力并非时时刻刻都能保持一致。2、流动比率和速动比率反映的都是企业在一定时点上短期偿债能力的水平．一旦企业的经营活动出现波动，它们就不能真正揭示企业的短期偿债能力．除非这一特定时点足以代表企业经常性的经营和财务状况。3、由于会计信息数据提供者的利益关系和信息不对称等原因，使得计算流动比率和速动比率的数据常常被扭曲。企业管理当局在期未编制报表前．可以通过各种手段人为地对其进行调接。
（二）在长期偿债能力分析上也存在着局限性。主要是已获利息倍数上存在着一定的局限性。1、已获利息倍数反映的是企业支付利息的能力．不能反映债务本金的偿还能力 但是，企业所承担的债务不仅仅是利息费用．还包括本金．该指标只衡量其中一项是不全面的．没有将利息的支付和本金的偿还放在同等重要的位置．将导致企业产生错误的想法．不利于偿债能力的分析。2、已获利息倍数着眼于税前利润，不能反映企业实际的支付能力 企业能否支付利息费用．能否按期偿债不仅要看利润情况．还要看现金流量，即是否有足够的可动用现金。
(三)企业偿债能力分析数据来源上存在局限性。1、采集数据的限制：由于资产负债表主要是借助货币计量单位来反映企业发生的经济业务．因而只能将那些能够数量化的会计信息通过报表以表格的形式反映出来。而对于有些重要的不能量化的信息．如会计政策的选用、会计政策的变更以外影响、与会计政策的选用有关的其它重要资料等情况．却不能在资产负债表上得以体现。2、货币计量的限制：由于资产负债表上的项目都是用货币计量的，而那些难以用货币计量的经济事实不易在报表数据上体现出来。这种缺乏完整性的报表数据必然会影响由其计算出的偿债能力比率的综台说服力．故而报表分析者需要重视非货币计量因素的影响．
三、企业偿债能力分析的改进
（一）对短期偿债能力的分析：1、对短期债务偿还能力的分析，除了现有的指标外，还可以引进以下的指标：（1）经营活动现金比率=经营活动现金净流量/流动负债。这一比率衡量由经营活动产生的现金支付即将到期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。一般而言，比率越大说明企业短期偿债能力越好，现金偿债的时效性越强。反之，则表明企业短期偿债能力差；（2）速动资产够用天数=(365*速动资产)/预计营业支出总额这一比率可以衡量企业速动资产用于支付营业支出所能维持的天数。由于企业的速动资产包括货币资金、短期投资和应收账款，是企业用于偿还短期负债的主要资产。营业支出数是基于对未来营业的预计而测算出来的，这个比率可以用来衡量企业动态的偿债能力。2、对短期偿还能力，还可以从以下两个方面进行：（1）经营活动中产生现金的能力。首先要分析企业近几年的现金流量表。其次要分析营运资本的投入状况。第三可利用到期债务偿还比率来分析经营活动现金净流量与债务偿还的关系。第四通过分析企业的现金周转期限现金的周转天数。（2）企业的短期融资能力。借新债还旧债是企业偿还债务的渠道之一。所以，分析短期债务偿还能力还应对企业的融资能力加以分析。分析企业短期借款的融资成本；分析企业的长期资产是不是有一部分可以立即变现；分析企业的应收账款；分析企业是否为他人提供信用担保，这些未来可能发生的负债，都会增加企业的短期支付要求，而且会影响企业进一步融资的能力。
（二）对长期债务偿还能力的分析。从长期债务的特点来看，对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本结构合理性的角度来考虑。保持良好的资本结构又能增强企业的偿债能力。1、“已获利息倍数”指标的改进。应进一步计算以下两个指标以全面衡量债务偿还情况：1．债务本金偿付比率。债务本金偿付比率=年税后利润/[∑债务本金/债务年限]该指标必须大于l，越高说明企业的偿债能力越强。2．现金流量偿付比率。现金流量偿付比率=[期初现金余额+本年度付息与纳税前现金净收入]/[利息支付额+本年到期债务/（1-所得税率）] 该指标用来评价企业是否在其经营活动中产生了足以还债的现金流量。该指标大于1，说明企业有足够现金支付利息与偿还本金。2、分析增加长期负债的合理性。企业正处在初创时期，为保持资本结构的合理化，用一部分长期负债来支撑企业流动资产的资金需求是正常现象。若企业处于平稳经营阶段，其资产结构与资本结构已基本确定，营运资本及经营活动的现金需求应以短期融资为主，这时靠长期负债的增加来弥补经营活动的现金短缺往往是个危险的信号。企业的长期发展需求主要是指长期资产的购置或进行长期投资。这时应分析企业资本结构是否发生了变化。企业的长期资本需求主要靠股东的投资和长期债权人来提供，企业一般需维持一个相对稳定的资本结构，若发生变化，使债务性长期资本所占的比重过大，则可能说明企业财务计划失控，股本融资遇到困难。
参考文献
1、 夏亚芬．试谈偿债能力分析[j]．财会月刊，2000，(14)．
企业偿债能力分析范文3
一、短期偿债能力分析指标的缺陷及改进
短期偿债能力分析指标主要包括流动比率和速动比率。
（一）短期偿债能力分析指标存在的缺陷。主要有：（1）分子和分母的计价基础不一致。流动比率和速动比率两项指标中的分母（流动负债）一般是按到期终值计算，而分子（流动资产、速动资产）则采用多种计价方法计价，削弱了分析结果的可靠性。（2）不能从动态上反映未来现金流量。短期偿债能力分析指标的计算均来自资产负债表的时点值，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。（3）对速动资产的概念界定不统一。速动比率的计算口径不统一，有的将速动资产界定为“流动资产–存货”，有的将速动资产界定为“流动资产–存货–预付账款待摊费用–待处理流动资产损失”；有的将速动资产界定为“流动资产–存货–预付款项–待摊费用”，这势必影响指标的可比性。（4）未充分考虑流动资产的质量。如果将长期积压物资、无法收回的应收账款作为偿债的保证，就会高估企业的短期偿债能力。但如果在计算速动比率时将存货全部扣除，也是也不合理的。（5）未考虑预收账款的特殊性。预收账款是企业预先向客户收取的销货款，属于流动负债，但企业并不需要以现金形式偿还，只需在未来某一时点用存货偿付。因此，预收账款对短期偿债能力的影响与其他负债不同。（6）有可能被认为操纵。企业管理当局有可能为了完成业绩指标，或者处于对外融资的需要，通过瞬时增加流动资产或减少流动负债，人为粉饰流动比率，误导信息使用者。（7）不能充分反映企业的表外融资能力和或有负债。企业未使用的银行贷款额度、可立即变现的长期资产、良好的长期筹资环境、金额较大的或有负债和担保等表外事项都没有通过流动比率和速动比率反映出来。
（二）短期偿债能力指标的改进。为使短期偿债能力指标更加准确地反映企业的短期偿债能力，使计算结果更具可比性，笔者认为应对短期偿债能力指标进行修正、补充和改进：（1）对流动比率中的存货分别按历史成本、重置成本或现行成本计价，对计算出来的流动比率进行比较。若在重置成本或现行成本下计算出来的流动比率比存货按历史成本计价计算出的流动比率数值大，表明企业短期偿债能力增强，反之则说明短期偿债能力削弱了。（2）规范速动资产的概念。速动资产应指确有把握能随时变现的资产，不应笼统地界定为流动资产扣减某些项目。笔者认为其构成应包括货币资金、短期有价证券、剔除应收关联企业的应收票据、账龄小于1年且剔除应收关联企业的应收账款净额、和变现能力很强的存货净值。（3）计算流动比率时，对应收账款应按账龄逐一分级折算变现能力。（4）计算流动比率时，将预收账款作为分子中存货的减项，而不是作为分母的一部分；计算速动比率时，预收账款也应从流动负债中扣除。（5）将表外项目作为短期偿债能力指标的必要补充。由于流动比率与速动比率固有的缺陷，会计信息使用者在对企业短期偿债能力进行分析时，还应结合有关表外因素进行分析，使评价结果更为准确。（6）运用现金流动负债比率时，还应结合现金流量结构比率进行分析。
二、长期偿债能力分析指标的缺陷及改进
长期偿债能力分析指标主要有资产负债率和已获利息倍数。
（一）长期偿债能力分析指标的缺陷。资产负债率的缺陷。资产负债率又称负债比率，是企业负债总额对资产总额的比率，该指标是国际公认的衡量企业长期债务偿还能力和财务风险的指标。但在运用该指标进行企业长期偿债能力分析时，仍存在一定的缺陷：（1）资产负债率以企业的全部负债和全部资产作为计算基础，实际反映的是企业全部负债的偿付能力，将其作为反映企业长期负债偿付能力的指标有失偏颇。（2）资产负债率的分母（资产）并非都可以用来偿债，如待摊费用和长期待摊费用本身并无直接变现能力，无形资产中的商誉、专利权等能否可用于偿债，也存在很大的不确定性。（3）部分自有资金是需要偿还的。如发行优先股筹集自有资金需要支付固定股利；发行的不可赎回优先股是企业的一项永久性财务负担，也难以成为企业偿还长期负债的保障。
已获利息倍数是企业息税前利润与利息支出的比率。该指标既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。但该指标也存在一定的缺陷：（1）偿债能力包括归还本金和支付利息的能力，而该指标仅衡量支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，作为评价企业长期负债偿债能力的指标是不全面的。（2）企业的本金和利息不是用权责发生制下的利润支付，而是用现金支付，运用该指标不能了解企业是否有足够多的现金偿付本金和利息。（3）该指标忽略了企业必须支付的其他费用，有一定的误导性。
（二）长期偿债能力分析指标的改进。对长期偿债能力分析指标的改进，同样应本着安全性与稳健性的原则。
在利用资产负债率指标分析企业的长期偿债能力时，应把待摊费用、长期待摊费用和无形资产从资产总额中扣除；因不可赎回优先股是企业的永久性财务负担，最好将其作为负债项目；资产负债率指标侧重于分析债务偿付的安全性，因此，还应与产权比率结合起来分析，揭示财务结构的稳健程度和自有资金对偿债风险的承受能力。
企业偿债能力分析范文4
【关键词】偿债能力；分析指标；改进；完善
随着我国社会主义市场经济体制的不断完善和市场体系的日臻健全，被全面推向市场的企业日渐增多，企业行为要求日趋规范、科学，评价、分析企业生存和发展基础的盈利能力、偿债能力及其整体水平，也就显得尤为重要。在实践中，我们发现，常见的净资产收益率、成本费用利润率等盈利能力分析指标和常见的流（速）动比率、资产负债率等偿债能力分析指标，以及财政部、国家经贸委、人事部颁布的企业绩效评价指标，虽然在一定程度上，能够满足盈利能力、偿债能力和整体评价分析的要求，但仍然存在不足。本文试图从应用企业绩效评价结果及评价指标存在的问题出发，浅谈常见的偿债能力分析指标的局限性和认识误区，并提出一些改进和完善的办法。
一、应用企业绩效评价结果及评价指标存在的问题
（一）指标计算数据来源的分析
企业绩效评价是以财务指标为主要依据，财务指标值的高低直接影响评价结果的好坏。我们知道，计算财务指标值的数据来源于会计报表，而会计报表是根据权责发生制和历史成本原则确认的会计数据编制而成。因此，我们在应用企业绩效评价结果和评价指标时，须注意以下几个方面的问题：
1.待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、长期待摊费用等虚拟资产项目和高账龄应收账款、存货跌价损失、投资损失、固定资产损失等可能产生潜在的资产项目
对这两类资产项目，我们一般称之为不良资产。如果不良资产总额接近或超过净资产，既表明企业的持续经营能力可能有问题，也表明企业可能在过去几年因人为夸大利润而形成“资产泡沫”；如果不良资产的增加额及增加幅度超过利润总额的增加额及增加幅度，则说明企业当期的利润表数据有“水分”。
2.现金流量
通过经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量、现金净流量的比较分析以判断企业的主营业务利润、投资收益和净利润的质量。如果企业的现金净流量长期低于利润，将意味着与已经确认利润相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产。
3.未经独立审计机构审计调整的会计报表数据
这类企业由于未按国家统一会计政策和会计制度进行调整，其会计科目和对应会计科目的数据，缺乏可比性，由此计算出的指标值，也就缺乏可比性。
（二）表外事项的分析
企业绩效评价的非计量评价指标是企业表外事项的一个很重要的内容，在应用时不仅应注意分析其对企业的影响，还应注意对以下表外重大事项的分析。
1.国家宏观行业政策
行业政策标志国家对企业所属行业的产业态度，是扶持、维持、抑或淘汰。对于符合国家产业发展政策、科技含量高、出口创汇能力强的企业，国家就会采取扶持政策，给予税前抵扣和纳税减免的税收优惠、给予国家财政补贴、土地划拨等优惠扶持政策。而对于诸如小水泥、小化工、小印染、小丝绸、小钢铁等五小行业，国家明确列入淘汰行业，尽管某些地方政府可能会采取一定的地方保护政策，但终究是短期的，难以持久，在偿债能力分析中应予充分考虑。
2.企业所有制性质和经营管理体制
所有制性质和管理体制与偿债能力分析往往存在着某种倾向性：国有企业由于实行经理或厂长负责制，其经营业绩往往与经营者个人利益直接挂钩，故容易产生虚盈实亏或将小利扩大利的倾向；个私企业容易产生隐瞒收入、扩大成本或费用等方式来人为地调控利润，减少纳税。对于法人治理结构较完善的企业，财务数据一般较为可信，而对于家族制管理形式企业的财务报表应慎重对待。上述情况显然都会影响对企业的偿债能力的正确判断。
3.企业历史信用状况
企业有偿债能力并不一定就有偿债意愿，法人个人信用和道德因素、经营者素质、经营和管理体制等因素，在偿债行为上起决定作用。因这些因素都有历史渊源，故分析企业的偿债能力，要十分重视历史的偿债状况和信用状况，调查其是否有过历史债务呆滞和债务诉讼等包袱；是否发生过逃避金融债务、欠息欠贷行为；是否发生过商业信用纠纷和危机等情况，而后再对偿债能力做出客观准确的判断。
二、常见偿债能力分析评价指标的改进和完善
（一）我国企业偿债能力分析中存在的问题
1.现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上
长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产做保障。比如：流动比率（流动资产/流动负债）、速动比率（速动资产/流动负债）以及资产负债率（负债总额/资产总额）都是基于这样的基础来计算的。这种分析看起来似乎十分有道理，但是并不符合企业将来的实际运行状况。企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此，只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。
2.偿还债务资金来源渠道单一化
偿还负债的资金来源有多种渠道，可以是资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主要资金来源的渠道，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。这样评价企业的偿债能力必然会使企业视线狭窄，影响其决策的正确性。
3.现有的偿债能力分析是静态性的而非动态性的
只重视一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视某一点上的偿债能力，而不重视达到这一点之前积累的过程。
（二）流（速）动比率局限性的原因和改进方法
1.局限性的原因
（1）会计信息数据提供者的利益关系和信息不对称导致计算流（速）动比率的数据常常被扭曲。
根据现代企业理论，企业的实质是“一系列契约的联结”，由于各契约关系人之间存在着利害冲突，经济人的逐利本质和契约的不完备性，部分契约关系人便有动机和机会通过改变会计数据进行利润操纵，以实现自身利益最大化，从而导致计算流（速）动比率的数据被扭曲。
信息经济学理论也告诉我们，在信息不对称现象普遍存在的情况下，由于人总是比委托人拥有更多的信息，当这种信息是会计信息时，人便有动机进行利润操纵，将信息优势转化为利益优势，因此，存在通过某些会计处理和交易活动来美化企业财务指标的可能，即所谓粉饰效应。用于美化企业财务指标的这些会计处理和交易活动，也将导致计算流（速）动比率的数据被扭曲。
（2）流（速）动比率不能量化地反映潜在的变现能力因素和短期债务
流（速）动比率是通过流（速）动资产规模与流动负债规模之间的关系，来衡量企业资金流动性的大小，判断企业短期债务到期前可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。而实际上，由于计算流（速）动比率指标值的数据都是来自会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据反映出来，会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。
主要因素如下：
A.增加企业变现能力的因素
可动用的银行贷款指标：银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。这一数据不反映在报表中，必要时应在财务情况说明书中予以说明。
准备很快变现的长期资产：由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售变为现金，增加短期偿债能力。企业出售长期资产，一般情况下都是要经过慎重考虑的，企业应根据近期利益和长期利益的辨证关系，正确决定出售长期资产的问题。
B.增加企业短期债务的因素
记录的或有负债：或有负债是有可能发生的债务。按我国《企业会计准则》规定，对这些或有负债并不作为负债登记入账，也不在报表中反映。只有已办贴现的商业承兑汇票作为附注列示在资产负债表的下端。其他的或有负债，包括售出产品可能发生的质量赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等等，都没有在报表中反映。这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。
担保责任引起的负债：企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。
2.改进方法
为弥补流（速）动比率的局限性，较为客观地评价企业的短期偿债能力，建议改用以下三个指标评价企业的短期偿债能力。
（1）超速动比率
用企业的超速动资产（货币资金+短期证券+应收票据+信誉高客户的应收款净额）来反映和衡量企业变现能力的强弱，评价企业短期偿债能力的大小，计算公式如下：超速动比率=（货币资金+短期证券+应收票据+信誉高客户的应收款净额）/短期负债
由于超速动比率的计算，除了扣除存货以外，还从流动资产中去掉其他一些可能与当前现金流量无关的项目（如待摊费用）和影响速度比率可信性的重要因素项目（如信誉不高客户的应收款净额），因此，能够更好地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小。
（2）负债现金流量比率
负债现金流量比率是从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债能力的指标。计算公式如下：负债现金流量比=经营现金净流入/债务总额
我们知道，经营活动产生的现金流量净额来源于现金流量表，年末（初）流动负债来源于资产负债表。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础的负债现金流量比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力，因此，用该指标评价企业偿债能力更为谨慎。
（3）现金支付保障率
它是从动态角度衡量公司偿债能力发展变化的指标，反映公司在特定期间实际可动用现金资源能够满足当期现金支付的水平。其公式为：现金支付保障率=本期可动用现金/本期预计现金支付数。本期可动用现金资源包括期初现金余额加本期预计现金流入额，本期预计的现金支付数即为预计的现金流出量。
现金支付保障率高，说明企业的现金资源能够满足支付的需要，如果该比率达到100%，意味着可动用现金刚好能用于现金支付，按理说这是一种理想的保障水平，既保证现金支付需要，又可使保有现金的机会成本降至最低；如果该比率超过100%，意味着在保证支付所需后，企业还能保持一定的现金余额来满足预付性和投机性需求，但若超过幅度太大，就可能会使保有现金的机会成本超过满足支付所带来的收益，不符合成本―效益原则；如果该比率低于100%，显然会削弱企业的正常支付能力，有可能引发支付危机，使企业面临较大的财务风险。
（三）以资产负债率评价偿债能力的认识误区和评价标准
1.认识误区
资产负债率作为反映企业长期偿债能力的指标，一般认为其值越低表明企业债务越少，自有资金越雄厚，财务状况越稳定，其偿债能力越强。其实，适当举债经营对于企业未来的发展、规模的扩大起着不容忽视的作用。一些发展迅猛、势头强劲、前景广阔的企业在其能力范围内通过举债，取得足够的资金，投入到报酬率高的项目，从长远看对其实现经济效益的目标是十分有利的。相反，一些规模小、盈利能力差的企业，其资产负债率可能很低，但并不能说明其偿债能力强。因此，对于企业长期偿债能力的分析不光要看资产负债率，还要考察资产报酬率的大小。若其单位资产获利能力强，则具有较高的资产负债率也是允许的。但并非所有的项目一经投资就会立即有回报，尤其是报酬率高同时投资回收期长的项目，其获得的利润不能在当期得到反映，这便使资产报酬率也无法修正资产负债率所反映的情况。
2.评价标准
企业的资产负债率主要取决于企业价值的大小。企业价值高，一方面表明企业盈利水平高、经营活动产生的现金流量净额多、偿债资金多；另一方面也说明银行的信誉就高、获得银行的贷款可能性大、偿债能力强。
根据企业价值理论，企业价值等于不负债经营企业的价值加节税收益的现值减财务危机成本。债务利息支出是税前列支的成本费用，企业的债息可以获得一定的节税优惠，其节税额的价值等于债务额乘所得税税率。
财务危机成本是由于企业增加债务比例而引起财务困难产生的成本。当企业负债增加时，贷方由于企业财务风险加大，而往往要求很高的债息作为补偿，这种高息便成为一项企业的成本费用支出。在极端情况下，贷款人还有可能完全拒绝予以贷款，这样企业就不得不放弃那些本来应当接受的利润较高的项目，从而产生了机会成本。另外，企业现有的和潜在的客户还可能对企业继续经营的能力失去信心，则是财务危机成本的又一种形式。再有，如果企业在现金流动方面或是清偿能力方面遇到问题，则会因为企业在财务上采取一些措施而发生一些法律费用或是会计费用。最后，如果企业被迫进行最终的清算，企业的资产将可能以低于市价的水平出售，这种损失也是财务危机成本的一种形式。
企业的财务危机成本与其自身的负债比例虽然并不呈线性关系，但实践证明，在负债达到一定比例后，企业的财务危机成本发生的概率加大，相应地，企业的财务危机成本也便提高了。
综上所述，首先，企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产经营各环节的畅通或顺利进行，而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环与周转。因此，企业偿债能力分析，对于企业生产经营者及时发现在经营过程中存在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行有着十分重要的作用。其次，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的状况，企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映。企业偿债能力分析有利于正确评价企业的状况，企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映。企业偿债能力分析，可以说明企业财务状况及其变动情况。这对于正确评价企业偿债能力，说明财务状况变动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存在的问题，提出正确的解决措施是十分有益的。
参考文献：
[1][美]埃里克.A.海尔菲特.张建军等译.财务分析技术[M].北京：中国财政经济出版，2001
企业偿债能力分析范文5
关键词：季节因素 移动平均趋势剔除法 短期偿债能力 还原本性
一、引言
进行短期偿债能力分析的目的是评价企业用流动资金偿还流动负债的能力，在分析资产的周转能力与变现能力的基础上，让资产和负债有机联合，从而判断企业偿债能力的高低及资产流动性的好坏。在市场经济体制下，国内企业大都存在负债，企业要想合理运用负债创造利润，既有效地利用投资机会又不会面临倒闭的危险，自然要求企业重视对偿债能力的分析，企业后期偿还日常债务的能力成为了企业能否生存和蓬勃发展的关键因素。市场上不同的利益相关者都对企业的短期偿债能力的强弱高度关注。债权人希望能根据该指标判断其能否按期收回本金和利息;企业管理者希望借助该指标了解企业承受财务风险的能力，得到更好的融资或投资机会;投资者希望利用该指标，判断企业的盈利能力，抓住投资机会。由此可以看出，该指标值是否真实，是各个利益集团关心的问题。
企业的短期偿债能力往往是由企业流动资产的数量以及流动性和流动负债的数量与期限结构决定。而流动资产中的项目往往会受到年内季节变动的影响，这种季节变动是由产品的生产周期、销售策略、气候条件、假期等季节因素造成的。由这些因素造成的影响有时可能会在短期内掩盖流动资产的基本变动趋势，导致流动资产不能准确反映一个企业的资金流动情况，直接影响对企业短期偿债能力的评估。一个受季节因素影响的指标，一个虚增的指标，会给各利益集团造成一个虚假的企业偿债能力形象，一旦企业的短期偿债能力发生问题，不仅会使企业大举借款偿还债务，增加借款成本，降低企业的盈利能力，还可能会导致企业被债权人接管或被法院判定破产。可见，一个真实的偿债能力，对于各利益集团是何等重要。为此，本文基于季节因素对企业短期偿债能力进行分析，并以上市公司的案例加以说明。
二、企业短期偿债能力评估指标
企业的短期偿债能力是企业抵抗经营风险的能力体现。企业陷入财务危机或破产状态，无论是何起因，最终会表现为企业资产流动性主导地位的丧失而导致的短期偿债能力的下降。因此，短期偿债能力是企业价值分析的关键因素，是企业盈利能力、增长能力分析的基础，对利益相关者正确决策极为重要。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的保障程度，一方面取决于企业资产的流动能力与质量，另一方面取决于流动负债的数量与结构。
在分析企业的短期偿债能力时，企业资产流动性问题至关重要。在权责发生制下，企业有盈利并不足以说明其具有短期偿债能力，这是因为偿还到期债务要用流动资产，尤其是货币资金支付，而企业利润与企业实际持有的现金并不对等，因此，企业的短期偿债能力往往由企业流动资产的数量以及流动性和流动负债的数量与期限结构决定。衡量企业短期偿债能力的主要指标包括：营运资本、流动比率、速动比率、现金比率等。
三、文献综述
（一）现有短期偿债能力评估指标的缺陷
1.衡量标准模糊。没有一个统一的标准来衡量营运资本保持多少是合理的。不同的行业，不同的环境，营运资本的规模都有很大区别。营运资本的运用范围小，只能在本企业内部对比，不方便企业间纵向比较，因而不能为指标使用者提供良好的决策依据。
2.某一时点的静态指标与持续经营。流动比率、速动比率是静态指标，反映的是某一时点上可以动用的流动资产偿还流动负债的能力，与未来现金流量没有必然的联系，不能说明未来现金流入量;而未来现金流入量是衡量企业资产流动性最好的指标。资产负债表是静态的，是反映企业在某一特定日期的财务状况的会计报表。在计算企业短期偿债能力时，获取的财务指标都属于时点指标，无法动态地反映出企业之前到现在的经营状况，只能表示该时点的资产和负债的关系。因此，流动比率、速动比率只是假设在一个单纯的环境下，企业短期内偿还流动负债能力的指标。
3.应收账款和存货的规模。如果企业采取的是宽松的收款政策，那么应收账款的数值在账面上就会增大，当应收账款周转率较低时，发生坏账的可能性就会增大，就会使企业的流动比率和速动比率指标值增大。当企业有大量存货时，流动比率指标值就会很高，但是存货周转速度慢，变现能力弱，流动性差，因此，该项指标所反映的偿债能力与企业真实的短期偿债能力不符，会虚增企业的短期偿债能力。
（二）现有学者对企业短期偿债能力评估指标的修正方案
目前，关于企业短期偿债能力分析的研究很多：有的学者从企业的安全性考虑和企业短期偿债的实际能力出发，提出短期偿债能力应该充分考虑现金流量因素，冷峥峥（2009）认为该现金比率指标应修正为：现金流动比率=（现金及现金等价物+有价证券+经营活动中的现金流量）÷流动负债×100%。有的学者从宏观角度出发，提出完善短期偿债能力分析的思路，对短期偿债能力的计算进行修正。王国娇（2009）认为分析债务偿还能力时， 除一般所使用的几个比率外，还应该从以下三个方面进行分析：经营活动中产生现金的能力;企业的短期融资能力;流动资产的质量。
（三）现有对企业短期偿债能力评估指标修正方案的不足
1.仅在财务会计领域。各学者在科学的财务分析方法的基础上，以财务指标为主，对短期偿债能力的指标进行不断修正，使其在范围上更加精确，数据上更加合理，但是在分析方法上较为单一，得出来的数据包含的信息量较少。企业的短期偿债能力的强弱，不仅受制于资产的流动性和质量，还受制于企业的宏观环境。因此不仅仅要考虑财务指标值，还要分析其他因素。
2.仅限于静止状态。之前的学者们无论是通过资产负债表计算得出的短期偿债能力指标值，还是与现金流入量相结合的修正后的偿债能力指标值，都是以静止的状态为前提，然而，企业的会计确认、计量和报告是以企业持续经营为前提的，因此，学者们得出的数据仅限于静止状态，忽略了持续经营、动态地反映企业的短期偿债能力。
3.仅限于财务分析方法。无论是短期偿债能力修正方案，还是完善短期偿债能力的思路，学者的研究都仅局限于财务分析方法，以财务会计理论为指导，对企业的短期偿债能力进行量化分析。单一的分析方法，使短期偿债能力指标在其他领域的科学性难以得到验证，使分析得出的数据不能准确、科学地反映出企业真实的情况。
四、企业短期偿债能力评估指标的修正方案
流动资产项目中货币现金、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货，受到季节因素的影响程度较大。企业为交易目的而持有的流动资产项目，在一年或者超过一年的一个营业周期内变现、出售或者耗用，都会受到季节因素的影响。在某一时间段，流动资产的变现速度受到季节因素的影响加快了，流动性变强了，企业的短期偿债能力就增大了;在某一时间段，流动资产的变现速度受到长期趋势季节因素的影响变慢了，流动性减弱了，企业的短期偿债能力就减小了。而流动负债项目中受到长期趋势季节的影响程度较小，所以企业为了交易目的而持有的，在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的负债指标值与标准值相吻合，因此，对企业的短期偿债能力影响程度较小。
而且企业的会计确认、计量和报告是以企业持续经营为前提的，企业是在动态的演变中，因此，在评估企业短期偿债能力时，不仅要考虑某一时点的静止状态，还要用发展的眼光看待企业。企业在持续经营的过程中，必然受到季节因素的影响，为了正确引导利益相关者做出投资决策，应该在财务会计分析的基础上，与统计学有机结合，运用统计学的移动平均趋势剔除法，剔除季节因素对企业短期偿债能力的影响，保证企业在持续经营的前提下，合理地评估企业的偿付能力。
（一）季节调整
产品的生产周期、销售策略，气候条件、假期等季节因素的存在，使得评估的指标值在不同时间上的发展水平或高或低，偏离指标值变化的真实趋势，因此，需要运用科学的分析方法――移动平均趋势剔除法，对指标值数列的各期变量逐期移动，依次计算平均数，形成一个新派生的数列，削弱季节因素对指标值数列的影响程度，使得被研究的指标值数列的发展趋势更接近真实的趋势，从而使得各利益集团可以依此做出对其利益最大化的决定。
（二）移动平均趋势剔除法的修正
对企业的短期偿债能力进行评估前，首先，了解该企业的企业文化，对企业当前的社会经济环境有充分的了解，便于科学地对短期偿债财务指标进行评估。其次，分析企业的财务报表，统计出企业的流动资产项目和流动负债项目的数据。再次，运用移动平均趋势剔除法对流动资产项目进行修正：利用12期的移动平均法计算市场指数的长期趋势值;用实际市场指数除以市场指数的长期趋势值以消除长期趋势对季节规律的影响;利用消除长期趋势影响的数据计算同期平均法计算季节指数;然后，利用计算得出的季节指标，对流动资产项目的数据进行修正。最后，以时间为横纵，利用修正后的数据，计算出企业的流动比率、速动比率、现金比率，综合各项指标值和当前的社会经济环境，评估企业的短期偿债能力。
五、案例分析
（一）样本选取
本文以浪莎股份公司为例，之所以选择浪莎股份，因为浪莎股份是一家主要从事纺织品生产、销售的公司，是行业的第一大品牌，该企业在持续生产经营的过程中，受到季节因素的影响程度较为明显，因此通过运用移动平均趋势剔除法，可以消除季节因素对企业资产流动性的影响程度，还原数据本性，使得企业的短期偿债能力评估更为合理。
在新浪财经收集浪莎股份公司2011年至2013年的资产负债表相关数据（由于写作时2014年的数据不完整，可能会影响到数据分析的完整性，故暂不采用2014年相关数据），运用统计学移动平均剔除趋势法对浪莎股份公司的流动资产进行修正，剔除季节因素，还原数据本性，再计算出企业的流动比率、速动比率、现金比率，综合各项指标得出企业的短期偿债能力大小。对比分析修正前后的企业流动比率、速动比率、现金比率数据，验证移动平均趋势剔除法修正方案的科学性。
（二）移动平均趋势剔除法对案例数据进行修正（见表1、表2）
（三）方案修正前后指标值对比
1.修正前各指标数值（以2013年为例）（见表3）。
2.修正后各指标数值（见表4）。修正后的指数值=修正前的指标数值×季节指数。
（四）指标修正后分析
从方案修正前后指标值对比表中，可以看出：
1.从季节指数表2中可以看出浪莎股份公司的流动资产在第一、二季度的季节指数都小于1，即受到季节因素的影响程度比较低;第三、四季度季节指数都大于1，即受到季节因素的影响程度比较大。
2.对比修正前后的各指标指数。修正后的流动比率、速动比率、现金比率在第一、二季度明显变小，这是因为第一、二季度受到季节因素的影响程度小，导致修正前的指标乘以季节指数后，数值明显变小;修正后的流动比率、速动比率、现金比率在第三、四季度明显变大，这是因为该第三、四季度受到季节因素的影响程度较大，导致修正前的指标乘以季节指数后，数值明显变大。这正说明了企业的短期偿债能力在持续经营的过程中流动资产项目确实受到了季节因素的影响，使短期偿债能力指标不能真实地反映出企业的偿债能力，导致短期偿债能力在不同季度表现出虚高或偏低的现象。采用移动平均趋势剔除法，可以剔除季节因素对企业短期偿债能力的影响，还原真实的指标数值，更加便于各利益集团做出正确的决策。
3.浪莎股份公司的短期偿债能力分析。从流动比率评估，企业的短期偿债能力强，流动比率都大于2，企业流动资产偿还流动负债的能力较强，具有较好的投资机会;从速动比率评估，企业的短期偿债能力强，速动比率大于1，说明流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力较强，但是企业是否存在大量闲置的货币资金，影响企业的盈利水平，需要结合企业的其他资料再做分析;从现金比率评估，一般比率在0.2左右，浪莎股份公司的现金比率都大于0.2，说明企业的资产流动性强，变现能力强，偿还负债的能力强，但是现金比率太高，表示企业有大量现金闲置，对现金的利用率低，会使公司丧失许多有利的投资机会。
六、结论与展望
（一）结论
本文以财务报表分析为主线，以统计学分析为辅，对指标值数列的各期的变量逐期移动，依次计算平均数，形成一个新派生的数列，削弱一些因素对指标值数列的影响程度，揭示了指标值的发展变化的某种规律，为经济预测提供依据。研究结论表明，季节因素对一些企业的短期偿债能力的影响程度较大，剔除季节因素，会使企业的评估指标值更接近标准值，还原数据本性，因此在评估企业的短期偿债能力时，应该剔除长期趋势因素对企业的影响，科学合理地评估企业的短期偿债能力。本文以案例证实，季节因素对短期偿债能力指标具有一定影响，在对企业进行短期偿债能力分析的过程中，应当剔除季节因素的影响，这样不仅能帮助投资者通过对短期偿债能力的真实分析，判断其资金的安全性和盈利性，提高投资效益，还能让企业通过短期偿债能力的分析优化其资本结构，降低财务风险，提高经营效率。
（二）展望
由于不同企业所处的环境不同，战略投资不同，企业在经营过程中，受到的季节因素的影响程度也不同。如纺织行业会比电子科技行业受到季节因素影响的程度大，采用移动平均趋势剔除法对企业短期偿债能力评估指标进行修正的力度也较大。然而，本文在案例分析时选用了受季节因素影响程度较大的企业，并未推演到整个市场经济中的企业，修正方案的运用受到一定的限制。因此，为了使企业的短期偿债能力评估指标更加合理，更具有科学性，以后将进一步分行业进行研究，不断完善对评估指标的修正方案，为企业和利益相关者做出合理的投资决定提供科学的依据。J
参考文献：
1.岳虹.财务报表分析[M].北京：中国人民大学出版社，2013.
2.李洁明，祈新娥.统计学原理[M].上海：复旦大学出版社，2013.
3.张新民，钱爱民.财务报表分析[M].北京：中国人民大学出版社，2011.
4.董庆慈.提高企业偿债能力评价质量的思考[J].中国商界，2010，（01）.
5.冷峥峥.以现金流量为基础的企业偿债能力分析[J].财会通讯，2009，（08）.
6.王国娇.如何突破企业短期偿债能力分析中的局限[J].商业会计，2009，（03）.
7.冯大成.企业偿债能力分析探讨[J].中国市场，2010，（39）.
8.庄红梅.企业短期偿债能力分析指标研究[J].河南科技，2010，（15）.
9.夏红雨.企业偿债能力分析的新视角[J].会计之友（下旬刊）， 2010，（03）.
10.刘金芹.企业短期偿债能力分析[J].财会通讯，2009，（32）.
11.祁麟.从企业的安全性谈企业的偿债能力分析[J].黑龙江科技信息，2009，（27）.
12.许世宁.企业短期偿债能力影响因素的研究[J].企业研究，2013，（16）.
13.张秀清.浅谈企业偿债能力分析指标体系的问题及完善[J].财会通讯，2012，（02）.
企业偿债能力分析范文6
一、流动比率的局限性及其改进
流动比率是企业流动资产与流动负债之间的比值，通常被认为是评价企业短期偿债能力的一个重要指标。一般认为，将其保持在2左右较为适当，其值越高，表明企业的短期偿债能力越强。但是近几年来，人们逐渐对这一观点提出了质疑。
1.流动比率的粉饰效应。企业管理者为了显示出良好的财务指标，会通过一些方法粉饰流动比率：
第一，通过某些交易活动或会计处理来美化流动比率。一般企业的流动比率通常都大于1，当流动资产与流动负债等额减少时，必然导致该比率上升。企业可以采用推迟进货、暂时偿还债务等方法来粉饰其流动比率，人为操纵流动比值的大小。
第二，流动项目单项变化也可以粉饰流动比率。例如：虚列应收账款、少提坏账;提前销售或将下一年度赊销提前列账;少转销售成本以增加存货金额等。因此，不论企业是有意或无意地进行了上述活动，都会对该指标产生影响。
可见，从某种意义上讲，流动比率不但没有为评价企业的短期偿债能力提供信息，反而会误导信息使用者。
2.零营运资本的提出。零营运资本是指企业流动资产等于或小于流动负债，具体表现为存货较少，应收账款与短期投资又低于应付账款和短期借款的一种财务运行状况。这种观念的提出意味着流动比率将小于或等于1。按照传统观念，这意味着企业风险较大，短期偿债能力较差。而美国的一些大企业（如通用汽车公司、美洲标准公司）却苦苦追求零营运资本，因为营运资本管理得好、效率高，就可用相对较少的资金完成同样的交易，使单位运营资本创造更多的收益。总之，零营运资本通过采取减少应收账款和存货、节省开支、减少坏账损失等举措，对企业提高经济效益、实现其财富最大化，具有不言而喻的作用。然而，若单单从流动比率来评价其偿债能力，则往往会导致错误的认识和判断。这种新的理念使人们不得不对流动比率进行重新考虑。
那如何来修正流动比率呢？一般认为，可将速动比率作为流动比率的修正来考查企业短期偿债能力。速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。速动比率主要是剔除了存货的影响，但对于应收账款及坏账因素都未加考虑。最近，又有人提出现金比率（现金/流动负债），进一步对流动比率进行了修正。它主要反映流动负债所能得到的现金保证程度，相对流动比率、速动比率来讲更加严格。但过多的现金存量也是一种资源的浪费，故认为其值越大越好有失偏颇。尤其对于采用零营运资本目标的企业来说，现金流动很快，存量却未必高，现金比率也就失效了。因此，笔者认为，信息使用者应从企业的具体情况出发，根据其特点进行多方位的分析，既要考虑流动比率、速动比率及现金比率，又要综合其他因素才能对企业的短期偿债能力做出公正的评价。
