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金融工程及风险管理范文1
一、 PPP融资模式的定义
伴随着时代的发展和社会的进步，项目融资已经成为一个广为大众接受的专业名词。而PPP模式作为一种特定的项目融资模式，也随着现实情况的变化应运而生。最初的起源可以追溯到1982年，应该政府签订长期协议，用来代替政府的投资建设，管理一些公共事务。
PPP模式的广义定义是指某些公共机构通过与私营企业或经济运营者建立合作的关系，将公共产品建设和公共服务建设用官方或政府出资而转嫁到私人出资的一种形式。
二、PPP项目金融风险和特点
1.金融风险的内涵
所谓风险，是指环境中可能会出现各类导致超出预计目标的情况，从而在一定程度上会给项目和投资人带来损失。金融风险指的是从事金融活动的时候，由于政策发生的变化而带来的经济损失。PPP项目中的金融风险则是指在项目融资和项目建设的过程中出现的由于设备材料采购、劳务购买等活动中的基础变量发生了不利改变，因此导致了项目活动中项目的成本高于预估值，主要有因汇率变动带来的风险和因政策变动带来的风险等等。
2.PPP项目融资模式
从PPP项目的角度来看，在起始阶段的融资配资到最后项目建成和正常运营的全过程中，往往需要花费大量的时间，有些项目3―5年，而某些项目甚至可以达到10年以上。在这么长的建设周期内，建设项目不仅面临着当前存在的风险，也面临着未来可能存在的风险，这些风险相互积累，导致PPP项目的金融风险的发生概率大大增加。此外，大部分的PPP项目的投资成本都比较大。因此，融资的过程和融资的模式比较复杂，资金来源是很大一部分是通过外汇融资而取得的银行贷款。这种贷款在某些程度上使得PPP项目的金融风险进一步增加。
三、PPP金融风险管理的措施
我们要做好准备来预防风险。我们要对涉及到的企业的还款能力和还款意愿进行充分的考察。这里的还款的能力是指政府的财政收入，他的净资产收入是不是到了该还款的日期就能对自己借款的本金进行偿还。还款意愿指的是，倍增的主要企业的信用的情况，是不是有违约的可能性，这方面我们可以结合银行查看贷款记录。市场风险的控制措施，我们主要是要能够增加基金管理人的专业水平和专业的管理能力，要求这些管理人要专业专注，对市场感应敏捷，并且能够做出正确选择；此外，在签订相关合同时，提前加入附条件的增信措施，有助于减少市场风险。我们签订协议的时候，要求要是收费标准比预期较低达到一定的比例，其他的投资人用什么样种方式补足或分担。操作风险的防范，主要是要提高基金管理公司工作人员的专业性、中介机构（律所、咨询机构等）的专业性和中立性，等等。
1.企业对风险的一些控制措施
从上面的分析情况可以看出，企业要在PPP建设项目中遇到风险，要及时发现风险并加以控制，尽可能的让我们的损失降低。要加强和完善退出的体制，要及时放弃那些自己无法完成的很大的项目。主要是要对项目的成员进行技术的培训，加强他们的综合水平，同时也能加强他们对风险的识别和反应的能力。另外，要善于制定一些规章和制度，在人员的管理上，要能够有一个管理的专门的经理去负责风险的识别和管控，以使企业增强抗风险的能力。
2.国家的公共部门应对风险的一些控制措施
公共部门要承担一些大的政治放面和法律放面的风险。所以要有一定的承受能力。所以政府部门在应对PPP项目带来的风险的时候，要做到以下，要有自己独立的规章和制度，并且机构也独立，预防市场的腐败现象的出现。另外，要有充足的法律保障，加强公众的参与度和监督。建立有效的政策和鼓励的机制，增加广大民营资本参加进来，形成风险共担、利益一起享受的 PPP 合作方法。
金融工程及风险管理范文2
[关键词]供应链 风险管理 金融工程
一、金融工程与风险管理
1.金融工程的内涵
“金融工程”一词是由美国财务管理学专家约翰•芬尼迪(John D.Finnerty)于1988年首次提出的,他认为金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施,以及对金融问题给予创造性的解决。这是狭义的金融工程概念。广义的金融工程则是借鉴工程管理的概念,综合地采用各种工程技术方法设计、开发和实施新型的金融产品,用金融创新的方法创造性地解决金融和财务中的问题,包括产品的设计、定价、交易策略、金融风险的管理等。金融工程最本质的特征就是创新性,它是金融创新的技术支持,其目的是解决金融问题如投融资问题、风险管理问题等。
2. 金融工程在风险管理中的作用
金融创新和风险管理是金融业竞争的两大核心问题。中国加入WTO以后,金融市场的开放程度不断加深,国外金融机构会大批涌入,与中国金融业进行竞争,而那些“洋金融”真正的优势就在于金融创新和风险管理。因此,国际上,一些学者认为金融工程是采用创新的手段进行风险管理。著名金融学家,美国金融学会前主席富兰克林•艾伦认为对于比较稳定的产业采用银行间接融资比较合适,对于创新性强、风险高的产业,最好通过资本市场进行融资,既能获得足够的权益资本金,同时一部分风险可以通过资本市场转嫁给投资者。从这个角度上讲,金融工程在风险管理方面所起的作用将越来越大。可见金融工程与风险管理不仅具有血缘关系,而且风险管理仍是金融工程的核心内容。
风险的内涵。风险是指人们在事先能够肯定采取某种行动所有可能的后果,以及每种后果出现的可能性的状况。
风险的处理。金融工程理论以最新风险管理理论成果为核心理论,包括估值论、资产组合理论、资产定价理论、套利理论、套期保值理论、期权定价理论、理论和有效市场理论。尤其创新性地提出了无套利分析方法,将金融市场中的某个头寸结合起来,构筑起一个在市场均衡时的价值能产生不承担风险的利润组合头寸,由此计算该头寸在市场均衡时的价格,即均衡价格。面对风险时,金融工程通过建立一个风险趋势与原有业务刚好相反的头寸,达到表外业务与表内业务风险的完美中和,从而套期保值规避风险。
二、供应链中的风险管理问题
1. 供应链风险产生的机理
供应链风险是指供应链企业在生产过程当中,由于各种事先无法预测的供应链系统内外环境的不确定性,使供应链企业实际收益与预期发生偏差,从而有受损的风险和可能性。如企业战略合作伙伴的选择是具有不确定性的,如果合作伙伴选择不当,,将会导致在供应链运行中较大的风险,这就是人们所说的道德风险。再如,委托之间形成的合同是否恰当也是具有不确定性的;合作双方相互讨价还价、协商的结果也具有不确定性;供应商的交货状况会有不确定性、不断变化的市场需求也产生不确定性;另外企业面对的自然环境和社会环境也总是具有不确定性等等。归纳起来,可以将供应链上的企业面临的风险分为内生风险(Indigenous Risk)(如道德风险、市场风险等)和外生风险(Ex-ogenous Risk)(如自然环境风险)两大类。
2. 供应链风险的特征
供应链中各个企业面对各种人为的和社会的不确定性所导致的风险,其直接反映在各个企业产品的市场价格波动与其预期的不一致,从而导致其交易成本和利润的变化。供应链合同条款与金融工程中许多衍生产品具有相似之处,其中主要有如下几种期权合同条款,例如:回收条款(buy back policies)、备份条款(backup agreements)、弹性订货量(quantity flexibility)等。
供应链中企业面对的风险特征:(1)互动博弈和合作性:供应链中各成员企业作为独立的市场主体有各自不同的利益取向,相互之间会因为信息不完全、不对称,又缺乏有效的监督机制,因此为争夺资源,追求自身利益的最大化势必展开激烈的博弈,同时在部分信息公开,资源共享基础上,又存在一定的合作。(2)传递性:供应链从产品开发、生产到流通过程都是由多个节点企业共同参与,具有环环相扣的特征,故风险因素可以通过供应链流程在各个企业间传递和积累,并显著影响整个供应链的风险水平。(3)“牛鞭效应”:供应链企业间由于信息的不完全和相对封闭,造成链上企业对需求信息的扭曲而沿着下游向上游逐级放大。
3. 供应链风险管理的难点
供应链系统是由许多独立的企业环环相扣构成的一种非线形的复杂系统,是介于企业和市场间的虚拟系统,使各成员企业倾向于从自身利益出发,把相关信息当作商业机密加以封闭,导致信息的不对称和资源的不能共享,使产品的价格偏离其价值,增加了市场价格的波动性,带来复杂风险的同时也加大了对风险管理的难度。另外供应链中不仅涉及众多的企业和货物供求双方,还涉及政府不同层次的多个管理部门,使供应链中风险来源复杂多变;再加之物流行业在我国还是个比较新的行业,相关的法律法规还不完善,特别是在风险补偿上没有一个定量的法律约束,致使供应链风险处理和供应链风险监控,在目前企业中还不能有效地实施。所有这些都增加了供应链中企业风险来源的复杂性和管理难度。
三、利用金融工程解决供应链风险管理问题的措施
1. 金融衍生工具在供应链风险管理中的作用
供应链中企业风险最终都体现在其产品市场价格的波动与预期的不一致,导致其交易成本的上升和盈利能力的下降。研究表明金融衍生工具“天生”就是用来规避风险的,其具有准确性、时效性、成本优势和管理上的灵活性。金融衍生工具以其特有的财务杠杆(保证金交易)和对冲交易的操作,降低了交易成本,独特的双向建仓(买空卖空)使投资者的交易更加灵活,无论市场价格怎样变动,都可以采取相应的策略来有效的规避和转移市场价格波动带来的风险,可以将风险由承担能力较弱的个体(风险厌恶者,如套期保值者)转移至承受能力较强的个体(风险偏好者,如投机者),有的甚至转化为投资者的盈利机会,提高了投资者的整体抵抗风险的能力。可供采用的金融工程工具有很多种,例如远期、远期利率协议(FRAs)、期货,期权、以及互换等等。
2. 金融衍生工具在供应链风险管理中的运用分析
在期货市场可以进行套期保值,从而锁定成本。商品生产商、批发商、经营商利用期货市场和现货市场进行交易方向相反的操作,一个市场的亏损会被另一个市场的盈利所对冲,达到锁定成本,锁定利润的目的,从而有利于减缓价格剧烈波动带来的供求冲击。供应链的开始环节(生产资料企业)可以在期货市场通过套期保值来规避原材料价格波动的风险。同时构造一个上游企业和下游企业的实物远期合约,通过远期交易买空卖空,使供应链上游企业承诺在未来各期购买一定数量产品的同时还可以向供应商购买一个选择权,通过选择权供应链企业可以决定并调整未来定单的数量,从而使价格波动的风险通过供应链企业的共同承担来规避,最终实现生产的连续性、稳定性和效率益性。
利用期货和期权构建组合合约,规避风险。期权交易是在支付一定数额的权利金后,拥有在未来一段时间内,按事前规定的价格购买或卖出一定数量的某种期货合约的权利,但不负有必须购买或卖出的义务。超出规定的期限,期权合约自动失效,损失的只是所支付的权利金。期权交易可以使投资者在面对剧烈价格波动时,有了更多的选择。无论期货价格上涨还是下跌,只要波动达到一定的幅度,就可以规避风险实现盈利。如交易者预测未来价格上升,买入期货合约的同时买入相关期权的看跌期权。如果期货合约价格朝不利的方向运动而出现下跌时,行使看跌期权以较低的价格买入期货合约获利,从而降低持有期货多头的损失。如果期货价格真的出现上涨了,朝着对投资者有利的方向运动时,投资者就可以通过在期货市场高价卖出期货合约对冲平仓的同时放弃看跌期权,对投资者而言损失的仅是有限的权利金,却可以把风险降低到最小的程度。在供应链企业间通过下一定的定金(权利金),拥有在将来某一时间内以协定价格购买或出售一定数量的指定产品(期货合约)的权利(期权),同时买入与预期价格波动相反的期权,从而使供应链企业风险最小,实现盈利。
四、总结
虽然金融工程对供应链风险管理起到了很大的作用,但是我们必须注意到,首先,由于我国资本市场发展还不成熟,金融价格还不能做到完全的均衡,这样使金融工程制造出来的衍生工具规避风险、发现价格的功能不能充分发挥,特别是某些金融衍生工具的运用受到体制和有关法律法规的制约,例如没有卖空机制;其次是我国企业改革尚不完善,金融工程的应用缺乏广泛的市场需求主体;再次是在我国基础金融工具品种开发不足,金融衍生工具品种的缺乏,衍生品市场及其相应的法律法规发展还远不够成熟。所有这些都局限了金融工程在我国供应链风险管理中的应用。特别是金融工程虽为风险管理带来了革命性的变革,但仍不是风险管理的“解决之道”。因此,企业必须综合考虑,不断增强自身实力,提高劳动生产率,进行科学管理与决策,建立高效的运转机制等,从容面对各种风险与挑战,这样才能在激烈的市场竞争中不断发展壮大。
参考文献:
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金融工程及风险管理范文3
关键词：金融工程；汇率风险；汇率制度改革
中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1672-3198（2008）05-0166-02
在世界金融动作极其活跃的今天,金融工程(Financial Engineering)这一尖端金融技术应运而生。金融工程所具有的高度灵活性、综合性和创造性令其在金融领域备受注目。另一方面,我国不断在进行汇率制度改革，汇率逐渐市场化，这样面临的汇率风险也逐渐加大，传统的汇率管理办法已不能满足规避汇率风险的需要，因此,使用各种金融工具规避汇率风险成为我国各经济主体的首选,而金融工程所具有的巧妙地解决各种复杂问题的特性恰恰极大地满足了这一要求。本文旨在通过分析上述两者的关系,来说明我国运用金融工程技术去应付难度较高的汇率风险的必要性。
1 我国目前的汇率制度
2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，本次汇率制度改革开始启动。随后，中国人民银行和国家外汇管理局又相继推出了一系列相关的政策措施，在完善汇率形成机制的同时加大了资本流动开放的力度。汇率制度改革的启动对于有关经济主体的影响深远。长期稳定的人民币汇率使各经济主体对汇率风险既缺少足够的了解和重视，也缺乏必要的外汇风险管理的经验和技能，汇率制度改革使各经济主体开始真正面临汇率风险的考验，尽快适应人民币汇率制度改革，应对汇率风险是一个重要课题。
2 传统的汇率风险管理办法
在金融工程方法出现之前，主要有三种汇率风险管理手段:一是资产负债管理;二是保险;三是证券组合投资。（1）资产负债管理法。从总体上来说，这种汇率风险管理方式要求对资产负债业务进行重新调整，使本币和外币资产负债相匹配。这种方法存在明显的弱点，表现为:①耗用的资金量大。调整本外币资产负债结构，设置风险基金等资产负债管理方法都要耗用大量的资金。②交易成本高。为了达到资产负债风险暴露状况的匹配，需要在谈判协商、业务调整和具体实施上花费许多时间与金钱。③会带来信用风险。企业为了达到目标，在资产负债项目上要作频繁调整，这可能会从总体上带来企业的信用风险，丢失一部分客户。④调整有时间滞后。这种风险管理措施涉及具体业务的谈判、调整与实施，需要相当长的时间，所以不能紧随短期市场金融价格的变化而变化。当风险管理措施真正落实时，风险损失可能已经造成。所以，资产负债管理的成本较高，见效慢，价格适应性差，应用范围有限。
（2）保险。通过大多数法则在保险业中的应用，保险业风险事件概率的计算和风险的共担，成为一种主要的风险管理手段，使得海上保险、财产保险相继迅速发展。但在汇率风险的处理上，保险的作用十分有限。一方面由于保险市场有效运行中一直存在道德风险和不利选择问题，道德风险提高了损失发生的概率;不利选择由于投保人分布的偏向性而使保险公司赔付率超过预计水平，二者还相互作用，如道德风险会加重不利选择;另一方面，可投保的风险又具有较为苛刻的选择条件。可保风险必须是很多企业(或个人)都面临的，而这些企业(或个人)彼此之间的风险状况不是高度相关的，而且这种风险发生的概率在很大程度上是确定的。所以，保险可保的是部分有形的风险，此类风险在本质上属于非系统性风险。伴随货币经济的发展，一个金融社会正在出现，有限的保险服务远远无法满足人们进行汇率风险管理的需求。
（3）证券组合投资。在传统金融市场上，投资基金的证券组合投资是最有效的风险管理方式。证券组合投资理论认为:预期收益与风险成为证券投资优化的两个主要评估指标。对投资者而言，在最小风险与最大收益不可兼得的情况下，必须在二者之间权衡取舍。投资者就要倾向于通过证券组合投资来获取适当收益。由于组合投资策略的投资风险小于任何单项的证券投资，预期收益介于各个单项证券投资收益的最大与最小值之间，所以被广泛采用。经济学家们也采用了各种模型来实现在具体操作中确定各种证券的投资比例系数以使风险减少到最低程度。最著名的模型要数马柯维茨资产组合理论。但单一的证券组合理论运用到国际证券投资领域，尤其是在汇率风险管理时就相形见拙了。原因一方面是模型本身有缺陷，如模型计算比较困难，数据难以获取等;另一方面则因为单一的证券组合投资理论来规避风险只能有效降低非系统性风险，对于系统性风险却无能为力。在国际金融市场上，汇率波动往往具有很大的相关性，汇率风险中的系统性约占总风险的一半以上。
为了解决新经济形势下的风险管理问题，为了满足巨大的风险管理需求，为了弥补传统保险服务和投资基金证券组合投资手段的不足，金融工程这种新兴汇率风险管理手段就应运而生了。
3 金融工程
3.1 金融工程的涵义
（1）芬纳蒂。最早提出金融工程学科概念的美国金融学教授约翰・芬纳蒂(JohnFinnerty)在1998年发表的《公司理财中的金融工程综述》一文中，将金融工程的概念定义为:“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发、实施，以及对金融问题给予创造性的解决。”
（2）格利茨。1994年英国金融学者洛伦兹・格利茨在其著作《金融工程学》一书中提出一个“统一的定义”：金融工程是应用金融工具，将现有的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。
（3）马歇尔和班塞尔。马歇尔和班塞尔在其《金融工程》一书中，肯定了芬纳蒂对金融工程的定义。更进一步，二人还认为金融工程不只限于应用在公司和金融机构的层面，近年来，许多富有创造性金融创新都是面向零售层面，有时也称为消费者层面。从实用的角度出发，
金融工程应当包括如下几个方面:公司理财、金融交易、投资等现金管理以及风险管理。其中风险管理被认为是金融工程最重要的内容。
3.2 金融工程在汇率风险管理中的必要性
传统的三种控制汇率风险的方法仅是表内控制法(指公司在资产负债表具体项目基础上，通过调整公司基础业务中的资产与负债的不同组合方式来消除市场金融风险)。与之相比，
金融工程对风险管理采用的是表外控制法即是利用金融市场上各种套期保值工具来达到风险规避的目的，由于此类交易不涉及资产负债表上的所有项目，不改变基础业务资产负债的平衡，一般也不在资产负债表上显示出来，故称为表外业务。金融工程与传统汇率风险管理手段相比，具有明显的比较优势:
（1）更高的准确性和时效性。衍生工具避险的一个重要内在机理就是我们在定义中所言明的衍生性，其价格受制于基础工具的变动，而且这种变动趋势有明显的规律性。成熟衍生市场的流动性(一些创新的衍生产品除外)可以对市场价格变化做出灵活反应，并随基础交易头寸的变动而随时调整，较好地解决了传统风险管理工具管理风险时的时滞问题。
（2）更大的灵活性。场内的衍生交易头寸可以方便地由交易者随时根据需要抛补，期权购买者更获得了履约与否的权利。场外交易则多是为投资者“量身订造”的。而且，以金融工程工具为素材，投资银行家可随时根据客户需要创设金融产品，这种灵活性是传统金融工具无法相比的。
综上所述，我国汇率逐渐放开，进行市场化，金融工程在控制汇率风险有着明显的优势，所以，应用金融工程控制汇率风险是必然趋势。
参考文献
［1］唐建华.汇率制度选择:理论争论、发展趋势及其经济绩效比较［J］.金融研究,2003,(3).
金融工程及风险管理范文4
关键词：网络环境；金融工程；市场风险；管控
金融工程是西方社会提出，主要指金融手段和金融工具的开发、设计和实施，以解决金融问题为主要目的。在网络环境下，金融工程有着较多的风险因素，金融工程事项需要面临金融安全风险、金融法律风险和网络信任风险等各种风险。在这种情况下，我国十分重视网络环境下金融工程市场风险的管控，积极探索金融工程市场风险的管控策略。
一、网络环境下金融工程市场风险
1.金融安全风险
网络环境的虚拟性使得网络环境中存在着和大量的虚假信息和不安全信息，导致金融工程市场在发展过程中面临着安全风险问题。在网络环境下，网络支付主要表现为交易关系或债券关系。为网络中的违法行为都是通过网络支付机构进行的，例如，网络支付机构中的网上洗钱、信用卡套现等违法行为都会严重增加网络环境下金融工程市场的安全性。并且，网络安全隐患对导致网络交易管理失控，使金融交易在没有授权和报告的情况下进行。同时，网络支付会受到网络攻击等的影响，导致交易信息被篡改或泄露，增大了网络支付的风险。另外，在网络环境下，金融工程市场还存在着网络支付外部诈骗的现象，不法分子利用网络技术非法获取交易信息，并转移金融交易双方的交易金额，增大网络金融交易的风险。
2.网络信任风险
网络环境下金融工程市场与传统金融工程市场不同，网络环境下，金融市场的网络技术应用较多，能够通过网络平台来完成金融业务，金融交易更加便捷，能够有效降低金融交易成本。但是，网络环境虚拟性也导致了一系列的网络信任问题，增大了网络环境下金融市场的信任风险。具体来讲，网络环境下，金融工程市场只能够通过用户体验来实现金融交易，金融交而用户体验难度较大，增大了金融交易的难度。并且，金融工程市场在网络环境下一线上交易为主，线上交易需要面对网络的安全风险。同时，网络环境下，金融工程市场的产品种类较多，产品形式多样，加之用户很难实际体验产品的功能，金融市场网络信任面临较大风险。
3.法律风险
网络环境下，金融工程市场需要法律规定来对金融市场环境、金融市场秩序、金融市场标准等进行强制性规定，以确保金融工程市场的健康发展。现阶段，我国金融工程市场法律规定跟不上金融政策的变化，金融工程市场相关法律比较滞后。并且，互联网环境下，金融工程市场必须面对互联网风险和网络风险，而法律缺乏对网络环境的有效监管，很多不法人员可以在网络上窃取他人信息或转移金融交易金额而不受法律制裁，网络环境下金融工程市场面临着较大的法律风险。
二、网络环境下金融工程市场风险管控策略
1.法律风险管控机制
针对金融工程市场面临的法律风险，我国应积极完善金融工程市场法律规定，为金融工程市场的发展提供完善的法律保障。为此，我国应积极构建完善的金融工程投资者风险防御体系，积极完善金融工程投资者培育体系和金融工程法律体系，加强对P2P网贷客户的权利维护，运用法律手段严厉制裁网络环境中窃取金融工程交易双方信息及转移金融交易金额的现象。并且，我国应积极完善P2P运行平台风险防御体系，积极推行P2P平台作保形式，加强我国相关部门与网贷机构的而合作，共同抵御网贷风险。同时，我国应积极推行P2P网贷电子签名，确保电子签名的准确性和独特性，保证申请者信息的可靠性。
2.金融风险防范策略
我国应积极重视金融工程市场所面临的金融风险，并加强对金融风险的管控，完善金融风险防御机制。为此，我国应积极建立互联网金融信息管理系统，整合互联网信贷系统，提高网络的安全性。并且，我国应积极制定互联网业务的统一规定，适当共享金融工程市场信息，促进网络环境下金融工程市场的长远发展。同时，我国应积极成立金融工程行业协会，建立金融工程共同担保机构，充分发挥金额工程行业协会的管理作用，完善金融工程担保制度，促进网络环境下金融工程的发展。另外，我国应积极培育创业投资机构，以调整互联网金融制度规定，优化网络环境下的金融发展。
3.安全技术管理
安全技术是加强网络环境下金融工程市场风险管控的有效措施，优化安全技术管理。为此，我国应积极应用网络金融加密技术，对网络环境下金融工程交易过程中的数据信息进行加密，避免不法分子对金融信息的盗取，增强网络金融交易信息传输的安全性。并且，我国应积极应用网络金融认证技术，在网络金融工程市场交易过程中必须要保证金融交易双方的身份，对交易身份进行认证，确保交易身份信息的正确性，有效降低金融市场交易风险。同时，我国金融工程市场交易应积极应用安全电子交易协议，对网络金融工程市场交易进行约束，确保网络金融工程交易的安全性。
4.完善管理机制
完善的管理机制是网络环境下金融工程市场风险管控的前提，因此，我国金融工程市场的发展应积极完善管理机制，加强对金融工程市场风险的管理。为此，我国应积极建立风险管理体系，加强对金融机构、金融工程企业的风险管理，对金融工程工作的具体内容进行详细管理，找出金融工程中的潜在风险，增强金融工程市场风险管理的全面性。并且，我国应积极建立网络金融风险管理体系，强化网络风险组织管理、网络金融组织机构管理，建立网络金融风险管理部门，积极防范网络金融风险，确保网络金融交易的安全性。
参考文献：
[1]王曙光,孔新雅,徐余江.互联网金融的网络信任:形成机制、评估与改进[J].金融监管研究,2014(05)
金融工程及风险管理范文5
对于上文中提到的风险因素，不同类型可采用不同办法处理。归结起来大致有如下几种：一是转移风险。主要手段是经同意之后，取部分风险由风险方同其他方一起承担，如购买保险，以此来降低风险威胁程度；二是避免风险。主要是指在保守行动下采取一些举措来躲避风险，但是有时规避不当可能导致项目承受其他问题，如丧失收益等；三是降低风险发生可能性；四是改变风险后果等。由于城市基础设施项目涉及多方利益，因此在进行融资风险分担时，应尽量使参与多方达到满意。对此，风险分担需坚持风险与控制力及收益分别对称的原则，还要控制好风险上限，避免影响某方积极性。
二、我国城市基础设施PPP项目融资风险管理的优化
1．现存融资风险管理工作的不足在我国城市基础设施项目中，PPP模式的应用尚处在起步阶段，虽然该模式凭借其优势受到推广，但是由于在风险管理工作方面，现阶段我国的研究程度还不够，故城市基础设施项目中，有关于风险管理的工作还存在以下问题：第一，政策与法律法规有待完善。PPP项目融资的确立基于合同，这就需要有完善的法律体系来规范合同双方。但是目前在这一方面，我国并没有专项立法，这使得PPP项目融资期间不能真正做到有法可依。从而在很大程度上增加了其融资的难度。第二，金融市场不完善。主要表现在我国金融市场不稳定性较强，容易受通货膨胀等因素影响。不仅如此，我国金融市场目前开放程度不够，体制上也存在不足，使得部分现行项目不能很好地规避金融风险。第三，风险管理细节问题。风险分析方面：在我国，项目风险研究不足，使得相应的报告、资料较少，加大了风险管理难度；风险评价方面：数据及评定标准的可参考性不够，不利于项目开展准确风险估量。风险应对角度：多数项目建设在遇到风险时常以规避办法解决，其他应对措施应用不足。
2．融资风险管理工作的完善针对上述阐述，为完善我国融资风险管理工作，除了需要加强法律法规建设、完善金融市场，进一步做好风险管理细节工作之外，对于风险控制还应从以下几方面着手完善。政治风险方面既可要求政府承诺、担保，也可寻求国际化合作；市场风险方面：以政府为切入点，申请价格调整、与之签定购买协议或申请经营权；金融风险方面：合理调整物价以减少通货膨胀带来的损失或预测好现金流量以降低利率风险。此外，在项目建设方面，要尽量避免出现质量风险和安全事故风险，以保证工程的顺利进行。
三、小结
金融工程及风险管理范文6
【关键字】外贸企业 外汇 风险管理
外汇风险，又称汇率风险（Exchange Rate Risk），是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因外汇变动而蒙受损失的一种可能性。外贸企业的外汇风险就是指外贸企业在日常经济活动中，汇率发生变化，使企业的成本和收益不确定，进而带来损失的可能性。
自2005年7月以来，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度等一系列人民币汇率机制改革。此次汇改，使我国经济与世界经济的融入程度进一步加深，与此同时，国际经济环境的变化对国内金融市场的影响显著扩大。2007年8月，美国的次贷危机爆发，加大了我国金融市场的波动，外贸企业受到的冲击尤为明显。因此，研究外贸企业如何在汇率市场化的条件下管理汇率风险，具有非常重要的意义。
一、我国外贸企业外汇风险管理的现状及存在的问题
（一）从宏观层面看，我国外贸企业在进行外汇风险管理时，缺乏一个规范、完善和发达的金融市场与之相配套。2005年汇改以来，国家出台了一系列的配套改革措施。这些制度为我国金融市场特别是汇率市场的稳定发展都起了积极作用。但同时也应该看到，我国金融市场刚刚起步，金融衍生工具品种单一、金融服务业服务意识淡薄、金融服务配套机制不完善都极大挫伤了国内外贸企业利用金融市场管理汇率风险的热情。
（二）从微观层面看，我国外贸企业长期处在国家的“避风港”，面对“突如其来”的汇率风险环境，尚未建立起一套比较完整的汇率风险管理系统。主要表现在：
1.汇率风险意识淡薄
由于长期以来人民币汇率相对稳定，企业规避汇率风险观念较为淡薄，对汇率工具不够了解，限制了其对避险产品的运用。一些企业，特别是国有企业，仍未完全转变经营理念，往往将汇率风险归咎于政策性因素，缺乏主动避险意识。近日，央行上海总部会同有关部门制定出台了《关于进一步适应汇率形成机制改革，促进上海市外向型企业又好又快发展的指导意见》，其目的就在于鼓励企业以汇改为契机，在转变生产经营方式的同时，保持产品价格优势，推进结构调整步伐，增强自主创新能力；同时，引导企业通过自身风险管理消除汇率波动的影响，指导企业利用各项外汇政策和外部市场工具管理汇率风险。
2.外汇风险管理能力有待提高
计量市场风险的方式很多,包括缺口分析、久期分析、外汇敞口分析、敏感性分析、情景分析以及VaR方法等。但我国的外贸企业刚刚起步，有些外贸企业甚至还不能计量本单位承担的外汇敞口风险。即使能够计算出外汇风险敞口，也由于缺乏相应的管理手段而不能及时做出反应和调整。在运用外汇风险管理的方面，更多的依靠资产负债表表内管理的方法，未能灵活使用货币衍生工具来对冲或减少外贸企业存在的货币风险。
3.缺乏风险管理的专业人才
我国风险管理的教育起步较晚，专业人才难以满足市场的需求。根据上海市统计局公布的《2006年末行业分类全市从业人员》报告，上海金融业从业人员为19.57万人，占总从业人员数885.51万人的2.2%；而同期香港金融业从业人员达16.77万人，占总从业人数255.91万人的6.6%；美国2000年度和2005年度金融业从业人员分别占总从业人数的11.4%和11%。如参照这两个城市的比例，上海金融业的从业人员应在60万到100万之间，这意味着上海金融人才与世界国际金融中心城市相比还有很大差距。而且，与其他金融中心相比，上海虽然拥有熟知本地市场操作的专业人才，但缺乏与国际银行的合作经验，因此，他们会比较倾向于按照本地的习惯操作，而忽视时间性以及世界经济环境的变化。
4.没有建立完善的风险管理系统
风险管理战略就是建立和维持一个健全的风险管理系统。而国内外贸企业由于对风险管理的意识不足，以及缺乏足够的专业人才等原因，尽管近年来也建立了一些风险管理信息系统，但离现代化的风险管理要求还有不小的差距，因此要大力加强信息系统的建设，采取相应措施，确保数据准确、可靠、及时和安全地传递给决策层，并根据需要对管理信息系统及时改进和更新。
二、对我国外贸企业外汇风险管理的建议
汇改后，汇率变动的不确定性一下子把以进出口为主营业务的外贸企业推到了汇率风险的最前沿。如何规避汇率风险、保证既得利益的实现成为进出口企业日常管理工作中的一项重要内容，企业应根据自身实际情况，有选择地组合运用各种避险策略来降低汇率波动带来的风险。
（一）树立必要的风险意识
对于汇率风险，我国外贸企业首先应该从观念上给予重视，即确立企业积极管理汇率风险的管理哲学。一方面，风险管理可以通过增加未来预期现金流，降低汇率风险；另一方面，通过风险管理稳定企业的经营收入或支出，确保企业日常经营活动的正常运行。因此，关键是要建立风险管理机制，借鉴和引进国外和成熟市场的风险管理方法和经验，建立自己的风险监控体系，对市场参与者进行风险意识的培训，掌握风险管理方法和技术，来化解汇率变化时对我国外贸企业的冲击。
（二）强化企业自身的风险管理能力
1.改变经营运作和结算的方式。在人民币汇率处于单边上扬趋势下，企业提高出口产品价格、增加内销比重是规避汇率风险最直接的办法。对于进出口频繁的外贸企业来说，可以通过配比（Matching）的方式来实现货币风险管理。配比，即在一段时间内，通过保持进出口贸易总额在币种、金额和收付时间上完全相同，从而抵消汇率变动影响的方法。在结算币种的计价选择方面，原则上使用“收硬付软”，即在出口贸易中力争硬币计价结算，在进口贸易中力争软币计价结算。此外，企业也可以通过匹配资产与负债的期限和货币结构来防范汇率风险。比如，当人民币汇率有升值预期时，出口商应尽量多使用即期信用证、跟单托收结算，少使用赊销结算，争取尽早收汇；进口商应尽量多使用远期信用证或延期付款信用证、D/A跟单托收、赊购结算，争取推迟付汇。
2.灵活运用外汇衍生产品。金融衍生产品交易具有杠杆效应，其主要功能是为了对冲风险和套期保值，有利于企业的资产负债管理，有利于企业进入国际市场和方便企业筹资。当前我国比较成熟的金融衍生产品有远期结售汇、外汇掉期交易等等。从国外的经验看，外汇衍生产品是企业最主要的避险工具之一。根据中国人民银行的“企业规避汇率风险情况调查”，在我国，运用金融衍生产品是使用贸易融资之外，企业使用最多的汇率避险方式。但我们也应看到，金融衍生产品是汇率风险管理的工具，但由于其具有杠杆作用，所以也是把“双刃剑”，其本身固有的风险性和金融衍生工具运用的复杂性似乎有些让人望而却步。所以，应该完善企业内部控制制度，规范金融衍生工具交易行为，以既定的制度和应急措施来防范意外冲击，从而有效地管理金融衍生工具的交易风险。
（三）进行风险管理专业人才培养和人才储备
从国际经验来看，衍生产品市场的高速发展需要大批从事相关设计、估值、交易、风险管理的专业人才。目前，中国风险管理的专业人才还非常匮乏。虽然国内已有多所高校开办了诸如金融工程、世界金融、金融风险管理等专业进行专业人才培养，但与国外金融发达国家相比，无论在数量上还是在质量上，都有很大的差距。因此需要加强本土金融工程人才的培养、交流与合作。国内企业，特别是金融服务类单位和外贸类企业可以根据本单位的要求，建立风险管理部门，引进和储备风险管理的专业人才。
（四）建立完善的风险管理体系
风险管理信息系统是进行风险评估和风险管理工作的基础。风险管理系统必须解决好以下问题：
首先，以适合企业风险评估和风险管理标准为基础，结合企业的业务特点，制定一套具有很好的可操作的方法，作为风险评估和风险管理系统执行工作的依据；其次，成立信息安全管理部门，明确其任务，并在执行安全管理工作方面赋予相当的权力，以保证风险评估和风险管理系统真正发挥其价值；最后，借助必须的工作流系统，监督风险管理和风险评估工作的状态、过程和最终结果，以体现计算安全管理部门存在的价值。通过风险管理信息系统，将从各部门传递过来的信息进行综合评估，测定企业在未来可能发生的风险，并把监控和测评的结果反馈给企业的决策层以及相关部门，最大可能地调动企业内部各个部门的力量来防范企业风险。
主要参考文献：
[1]查尔斯・W・史密森/著，《管理金融风险――衍生产品、金融工程和价值最大化管理（第三版）》，中国人民大学出版社，2004年11月
[2]闫屹 杨丽/主编，《国际金融（第二版）》，人民邮电出版社，2006年5月
