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金融经济分析范文1
【摘要】基于经济数学与金融经济相互融合、整体应用等实况，提出在金融分析中科学应用经济数学的建议。具体是从函数建模、导数与微积分知识等方面进行论述。希望在提升经济数学在金融经济分析中应用效率，切实处理金融经济中现实问题方面有所帮助。
【关键词】金融经济 经济数学 应用形式
目前国内经济正处于迅猛发展的态势中，金融机制日趋完善化，但是也有新兴问题不断涌现出来。若依旧应用经济定性分析处理金融问题，其与金融经济体系发展需求不相符合。经济数学中的有关理论与运算方法，是定性与定量分析的产物，在合力作用下处理金融问题上体现巨大优越性。本文以此为论点，展开论述。
一、函数模型在金融经济分析中的应用
函数不仅是数学的基础理论，也是金融经济分析中的基础。借助函数建模的方式，可以将金融经济问题转型为数学关系，在函数关系的帮衬下使金融经济分析进程体现出简洁性。
例如在探求经济市场的供求关系时，可以用函数关系将金融经济问题取代，以此途径强化经济分析的透彻性。众所周知，影响供求关系的因素是多样化的，常见的有产品的单价与代偿性，用户的消费心理与购买能力等。其中单价为最关键因素，所以在解析供求关系之时，可以以单价为基石构建函数关系。常见的函数关系可以被细化为两种类型，即供给函数与需要函数。供给函数等同于增函数，供给量与单价之间为正相关关系；需要函数相当于减函数，即需要量与单价之间存在反比例关系。需求关系在连续变动中形成的单价，在均衡需要与供应关系上起到平衡的作用，进而维护商品交易的有序性。在探讨产量与成本关系时，可以借用成本函数，假设商品制造进程中技术与单价恒定，那么产量与成本就存在一定的关联性。商品在制造进程中，解析造价与效益之间的关系，效益函数就会应用进效益分析中，在强化经济市场运行效率方面发挥导向性作用。
二、导数在金融经济分析中的应用
数学中常见理论之一为导数理论，导数与经济学之间的关联性可以借助边际概念呈现出来，此时常量就会被产量取而代之，为经济学研究奠定基础。导数为经济学中常规性理论，经济学分析中边际需求函数、边际成本函数与边际效益函数的应用频率均处于较高层次上。导数的应用在呈显自变量微妙变化环节上体现出巨大优越性，具体是借助自变量变化形式解析因变量变化规律，从而达到研究函数变化率的目标。在对成本函数研究之时，若产品产量恒定，那么边际成本的计算程序就体现出简易化特征，此时计算出的成本数值就是产品二次生产的造价。对边际成本与平均成本施以对照措施，就能明确某类产品产量的调方式，若前者大于后者，那么商品生产数量就应该减缩；若前者小于后者，就应该提升商品生产量。例如某一企业生产进程中的成本为C（d）=300 + 1/12d一5d=170d，其中d为产量，预设销售单价为134元，求企业如果想获取最大利润，价格应该定为多少？可以借用经济数学理论对上述问题进行解答：由给出的产量与单价可以预算出总收入为R（d）=134d，那么利润L（d）=R（d）-C（d）=-1/12d+-31d-300，然后通过对函数进行二阶求导运算得出d=36，即当企业生产该产品36件时，获得的利润最大。
弹性研究是导数的另一种应用方式，弹性研究被应用于函数的变化率分析进程中，也就是说弹性可以解析产品供求量与单价之间的关系。若产品单价提升幅度大于供求量减少程度，那么单价的提升将会协助企业获得更大的经济收益；若产品单价提升幅度小于供求量减少幅度时，企业若依然采用提升单价的方式，那么产品为其带来的经济利润将会有所降低。经济最优化始终是金融经济分析进程中最关键的部分，其也可以以导数理论为依托达到解析的目标。导数的最值与求极值等理论知识，在处理最大利润、最优收入、资源分配的最佳方式等方面发挥的作用是极为显著的。
三、微积分方程在金融经济分析中的应用
微积分作为一种关系方程，最大的特征体现在微分、自变量与未知数存在于函数中。金融经济分析范畴中的经济活动分析环节中经常会含有繁杂性的函数关系，分析者在辨识自变量与因变量关系环节上存在较大的难度。那么在这样的情景中，可以借助自变量与因变量之间的关系构建一个微分方程。若干扰函数变量值的因素有数个，那么可以借助对他类变量施以转型对策，使其以常量形式呈现出来达到精确计算的目标。在对金融经济分析进程中，经济数学中的微积分、微分学等知识应用频率。比如说金融经济活动中应用近似值的计算方法中，对公式的推导是不可缺少的步骤，就有赖于微分中的微分原理。例如求（如图1）的近似值，可以借用微分知识推导出的公式如图2去计算。
四、极限理论在金融经济中的应用
极限理论为经济数学内众多概念的基础。在现代金融经济分析中极限理论中应用频率处于较高层次上。极限理论在金融经济分析中应用价值体现在将事物增长消减与发展规律显现出来。比如反映人口数额增减趋势、生物物种增长模式以及资源开采程度等。极限理论在金融经济分析中的复利、年金计算中得到大规模的应用，在统计整合金融经济分析中的复利与年金计算结果方面体现出巨大的优越性。
例如，某人在银行存了一笔金额为B的定期存款，当时的年利率为r，现有两种结算形式，一种是参照马上产生利息并进行结算，那么若十年后的存款人应该拿到的本金和利息就可以应用极限知识来计算；另一种是依照每年一次结算，则为B（1+r），如果在利率一定的情况下，每年需要结算n期，每期的利率为r/m，一年后本利合计为B（1+r/m）n。.举例说明：如果有l0000元资金储存在银行里，储存期为3年，期间的银行年利率为15%，那么参照上述公式计算到期后本利，即可得到P=10000×（1+15%）3=15208.75元。
五、结束语
经经济数学作为一种新兴经济分析方法，在金融经济分析中的应用，是对传统分析方法的弥济思想和金融经济活动整合的情况下，能够协助个体解析市场经济中经济金融成分、降低不必要因素干扰率方面发挥的作用是O为显著的。所以，科学的将经济数学有效的应用进金融经济分析进程中，能够简化复杂问题，彻底处理金融经济问题，强化经济数学与金融经济发展的匹配性与互动性。
金融经济分析范文2
当前，金融实体经济受美国金融风暴的影响还没有恢复，后金融危机时代的来临更是对金融经济的发展造成了不可估计的影响，后金融危机所带来的金融影响除了体现在对直接投资、进出口、经济基础等方面之外，更严重的还表现在对金融行业的信任危机上。所以，分析当前金融实体经济的影响情况，做出合理的挽救预测有着十分重要的现实意义。
1.1对直接投资的影响
直接投资包括两方面，一方面是我国接收外国直接投资量；另一方面是我国向外国进行直接投资的量。金融风暴之前，我国接受外国直接投资在发展中国家和转型经济体中位居第一。但是2007年次贷危机影响全球，我国的直接投资量有所下降，我国的金融市场受到了严重影响，导致接受投资的经济发展受到了制约。但是我国企业的对外直接投资却没什么明显转变，2008年上半年我国实际使用外资同比增长45.55%，达524亿美元，以后的几年也在增长的过程中，由此看来，金融危机对我国企业的对外直接投资量的影响没有想象中那么大。但是，对于投资的获益却有着很大的影响。金融风暴带来了全球性的货币金融危机，对我国的货币金融影响也十分巨大，当美元不断贬值时，人民币实际上也处于不断贬值状态，这刺激了中国贸易顺差的不断扩大。这种顺差的扩大会直接导致境外的直接投资效益降低，收获的实际效益远远低于企业的预期，使得自2009年9月份以来，我国对外直接投资明显地下降，金融市场的预期指数降低，投资者的热情受到打击。
1.2对国内经济基础的影响
在国际金融危机的影响下,我国广大外向型企业尤其是中小型加工制造企业面临着严峻的经营形势与生存危机。经营危机主要来自于国际化通货膨胀带来的压力，国内很多企业的生产成本无形加大，使得企业资金回笼成为难点，急需转变经济增长方式。同时，货币政策也为企业的信贷带来了问题，使得企业的风险加大，利润空间受到影响，很多有周密计划的投资项目也不能轻易实行。另外，经济链条的脱节也是金融危机带来的巨大影响，经济危机中很多中小型企业濒临破产，其造成的影响往往是有链接性的。在这种经济基础情况下，国内的失业率会同比上升，国民的消费水平也会随之下降，想要大面积地刺激消费就会有着更大的困难。2008年，国际金融危机对我国经济的冲击，已使得东南沿海的大批外贸企业关闭，随之而来的是部分员工(尤其是农民工)的失业。鉴于本次金融危机尚处于快速扩散和蔓延阶段，加之近年来不断堆积的大学生就业难问题，2009年我国的就业矛盾将更加突出。同时，中小企业的发展受阻也为国内的企业垄断带来隐患，会使得国家对企业结构和金融市场的调控更加困难，导致更大的金融隐患发生。
1.3对进出口的影响
当前，受国际金融风暴的影响，国际金融市场急剧动荡，使得我国的进出口贸易受到严重影响。进出口金融贸易的影响主要来自于世界经济增长放缓，外部经济环境的变化。在外部经济发展缓慢的情况下，进出口影响十分明显。特别是在后金融危机的当前，进出口问题还是十分明显的，2010年上半年，全国进出口总额19671亿美元，比上年同期增长25.2%。其中，出口10741亿美元，增长22.3%，比去年同期回落4.8个百分点；进口8931亿美元，增长29%，比去年同期加快9.9个百分点；外贸顺差1810亿美元，同比减少47亿美元。由于国外市场的动荡，使得我国还遭受了国外的技术性贸易壁垒，据统计，近几年，我国因遭受国外的技术性贸易壁垒每年损失至少几百亿美元，遭受技术性贸易壁垒前五位的国家和地区是美国、欧盟、日本、东盟和俄罗斯，主要贸易伙伴影响我国工业品出口的技术性贸易措施类型集中在认证要求、技术标准要求、产品的人身安全要求、环保要求、有毒有害物质限量要求和包装及材料的要求等六个方面。通过调查可知，受进出口影响的行业虽然广泛，但是其影响程度还是各有不同的。电器机械及家电制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、交通运输设备制造业、非金属矿物制品业的盈利面较广，盈利企业比例在半数以上；有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、纺织服装鞋帽制造业盈利面较窄，其中有色金属金属冶炼及压延加工业，进出口盈利相对来说是最少的。
2挽救后金融危机下实体经济的对策
2.1后金融危机的经济调整
后金融危机时代的来临促使国际合作体制机制基础正在建立，国际合作领域日益拓宽。所以对于经济实体的政策调整要注重与国际间的贸易合作，中国跨国公司的国际竞争力有所增强，由过去被动参与国际新的劳动分工到正在积极分享国际产品市场的同时，还在更多地整合世界资源。所以我国的对外贸易政策上要保护和鼓励这种更为广阔的国际贸易合作，不能因为金融风暴就因噎废食，开展自给自足的经济。另外，要转变现在的经济问题，挽救实体经济,首先政府应该采取各种政策扩大国内的消费需求,并且优先发展那些关系国民经济命脉的项目。为了重树投资者投资信心的基础上,应该提高投资回报率,以便为经济的长足发展做好准备。采取稳健的财政政策和适度宽松的货币政策，重新解决市场中的资源配置失效,解决经济异常波动等一系列问题,以促进人与市场、社会、资源和环境等之间的协调持续发展。
2.2转变经济增长方式
面对目前的形势，我国经济必须迅速转型，不能过分依靠对外出口。要加大外贸多元化，主要是出口目的国多元化、产品结构多元化。对外贸易一直是经济增长的主要方式，但是在金融危机的背景之下，我国的经济增长方式必须要考虑到对外贸易的多元化，不能走单一的交易路线，这样很容易在金融风暴之下造成经济的严重损伤，出现更大的经济问题。我国出口企业一方面应及时调整出口市场结构，努力寻求新的出口市场，开发多元市场，走市场多元化战略，如企业应当努力开拓南亚、中东、中亚、南美、东欧等新兴经济体和发展中国家出口市场。在多元化的经济交易要求下，也可以拓展与周边国家的小范围的投资交易，将与人民生产生活有着直接关系的交易列入到经济发展的管理范围之内，以小带大，做链条经济产业。同时也要考虑到与周边国家的对外贸易发展的资源配置，金融业要支持和促进国际间的金融经济的发展，必须能够准确为金融资产定价，市场机制才能够有效地进行资源配置。另外，我国的经济发展必须适应经济危机，扩大内需。在拉动总需求中，必须启动消费和投资。在金融危机出现以后，必须高度重视我国的农民和农村问题，想鼓励农业经济发展的同时，加强对农村社保等项目的资金管理和激活，保证农村要素市场的活跃，促进国内的经济内需链条无限延长。
2.3金融资产的交易调整
金融经济分析范文3
一、现代金融风险的概况
风险是指未来结果的不确定性，如未来收益、资产等具有波动性。金融风险是指于企业、机构而言，任何有可能致使其出现财务损失的风险，是企业、机构未来收益不确定性与波动性，其与金融市场波动性具有直接关联性。金融结构风险造成的损失往往在其自身影响以上。在具体金融交易活动中金融机构产生的风险，将严重威胁金融机构的生存现状。同时，如金融机构经营管理不到位也将产生极大的威胁，如产生系统风险，无法正常运行金融体系，甚至出现整个社会经济市场无序现象或产生极为严重的政治危机。根据具体标准可将金融风险进行多种类型的划分，如下：
(一)根据金融风险出现的根源划分，包含两类(静态、动态)金融风险。静态金融风险是指因自然因素或不可抗力出现的风险，其与相应定律基本符合，预测具有准确性。动态金融风险是指因改变宏观经济环境出现的风险，伴随时间推移动态金融风险产生的概率与影响作用也会随之改变，其预测难度较大。
(二)根据金融风险涵盖的范围划分，其包含两类(微观、宏观)金融风险。微观金融风险是指由于客观环境改变、决策误差或其它因素导致经济活动参与主体资产、信誉受到损失的可能性。宏观金融风险是指全部微观金融风险归总。
(三)根据金融机构类别划分，如银行、证券、保险等风险。
二、现代金融经济存在的风险问题
(一)金融发展格局不协调与风险向银行集中。我国金融资产结构存在合理性较差的现象，具有较高间接融资比重，储蓄率与广义货币M2持续上升，进而大量风险集中于银行业。我国广义储蓄率较高及持续上升，如34.3%为1985年我国储蓄率，38%为1990年储蓄率；40.2%为2001年储蓄率，44.6%为2003年储蓄率。近年来，以我国央行公布的数据显示,2013年末,社会融资规模达17.29万亿元,是年度历史最高水平;广义货币(M2)余额110.65万亿元,同比增长13.6%,比上年末低0.2个百分点,继续保持适度增长的态势。在银行业发展中，其主要依靠大量储蓄存款吸收，与中长期贷款发放进行储蓄增长压力释放。通过大量数据显示，我国银行贷款中所占比例较高为企业融资，一般为80%以上，但股票与债券融资比例则较低。企业融资对银行贷款过分依赖，将导致整个社会融资风险向银行体系过度集中。以长期发展而言，货币供给过度将对物价、资产价格稳定性产生极大的冲击，这对金融体系稳健运行不利，也将对货币政策调控空间产生挤压作用。目前，我国金融体系以“银行主导型”为主，在整个金融资源中银行业所占比例超过90%，证券业发展滞后现象较为严重，保险业具有过小规模。在金融资源配置与金融风险分散中资本市场、保险市场无法充分发挥其作用。该类金融发展格局，与市场经济发展需求无法满足，进而对金融体系稳定、效率产生极大的影响。
(二)银行资本充足率较低及呆账准备金不足2003年以后，我国金融机构不良贷款额、贷款比率呈现大幅度下降趋势，但对此类指标的过度性强调，只会导致金融机构利用信贷投放扩大对不良贷款进行稀释或对有利贷款进行回收，实际上不良贷款存在的金融风险仍无法消除。目前，银行机构仍具有极大的呆账准备金缺口及具有较低的资本充足率。近年来，在国有4家独资商业银行内，高于国际标准8%的资本充足率银行仅有中国建设银行。而11家股份制商业银行资本充足率平均值仅为6.15%。由此可见，伴随贷款增长速度的提升，大部分银行业金融机构并没有根据相关规定进行贷款损失准备金的提取，仍具有较大缺口，及较低的贷款损失承担能力。当银行资产扩张与资本金补充不符时，一定程度上必将造成其经营脆弱性。
三、现代金融经济风险问题解决对策
(一)继续深化金融改革对金融宏观调控能力进一步提高，且对间接调控方式不断完善，进而实现市场运作机制建立与健全，调整信贷结构与产业结构。第一，货币政策决策民主化的实现，增加透明度，对货币政策决策水平全面提升。对金融宏观调控科学性、有效性地提升，对货币政策工具创新能力地提升，都能为货币政策传导机制的完善提供依据，且能够在金融宏观调控中将货币、资本与保险市场的作用充分发挥出来。中央银行将继续推行稳健的货币政策，该货币政策不仅能够对经济平稳发展起到支持作用，还能避免通货膨胀及进行金融风险的有效预防。在日常流动性管理与引导市场利率中将公开市场操作的作用充分展现出来，应达到运用存款准备金、差别存款准备金及公开市场操作之间组合的合理性，以此对数量调控能力进行全面提升。对中央银行运用价格工具实现货币政策目标传导机制加以完善，在资源配置方面将市场的作用充分发挥出来，以此对货币信贷合理稳定增长起到积极促进作用。第二，对利率市场化改革稳步推进，对利率杠杆进行灵活应用，以此调整总量平衡度。利用运用货币政策工具对市场利率起到引导作用，且按照市场利率金融机构对其资产、负债价格利率调控体系进行准确确定。通过外汇管理体制改革不断深化，进行国际收支市场机制与管理体制建立，为贸易与投资活动提供便利。第三，加强与改进银行“窗口指导”，要求必须对“区别对待、有保有压”原则贯彻落实，对支农金融服务加以改进，对非公经济、中小企业增加金融保障，调整信贷、产业结构，且对金融企业核心竞争力进行全面提升。
(二)建立科学、高效防范风险与金融稳定机制
1、强化金融法制建设与实行依法行政。完善金融法制体系，对银行业、证券业等金融行业法律边界进行界定，对各个金融机构的进行准确市场定位，对机构监管、功能监管特性进行合理划分，及时补充、改进其相关法规，实现金融机构依法行政。
2、风险评估与预警体系建立与完善。金融风险评估指标体系必须具有系统性、合理性，确保金融评估报告的准确性、科学性，同时对整体金融运行状态与潜在风险及时把握，进行金融风险识别、评价与预警体系的合理化建设，且按照风险程度向市场及时提醒，做好事前防范工作，以此对金融风险的扩展范围进行有效控制。
3、金融危机应急处理机制建立。在实现金融一体化与金融稳定性不足的现状下，必须进行金融危机应急处理机制的快速建立，以此对突发性事件产生加以有效控制。通过金融危机应急组织体系的建立与完善，能够对金融应急处理措施进行统一制定与实施。
金融经济分析范文4
关键词 金融经济 金融套利 行为分析 研究
当前，金融套利作为一项全新的金融投资方式，对于我国金融经济的发展具有不可取代的现实意义。金融套利，其实质是经济市场不断发展产生出的一种全新事物，其不仅可以有效推动我国金融经济的发展，同时还有效地稳固了金融发展趋势。但是，由于我国经济体制自身存在一些不足，为诸多资金投资者在进行金融套利过程中，带来了极大的资金风险，甚至严重威胁到我国整体金融经济的安全性。基于竞争激烈的经济发展背景，我国金融领域若是想要长足地发展，就必须坚持以持续发展的眼光，看待整个经济事件。深刻研究金融套利行为，为我国金融经济的发展奠定坚实的物质保障。
一、金融套利行为
当前，我们经常提及的金融套利行为，主要是指金融市场在实际运营过程中，无法避免而出现的一些不均衡问题，金融企业及资金投资者借助此种状态来全面谋取大量利益的行为，被人们统称为金融套利。[1]同时，现有的金融套利行为，大部分都是以价格套利为主要形式的套利模式。依据我国颁布的金融体制及相关价值价格机制，有效构建金融市场，结合有效的金融管制，进而有效构成金融套利。
套利人员在进行实际经济套利过程中，需要借助具体的资金落实资金市场的均衡性。现有的资金套利活动必须要以金融市场的长效运行为基础，不仅可以有效提升经济市场内工作质量，同时还有效地推动了经济市场内金融资源的合理配置。在全面强化市场流通性的同时，切实、有效地推动了金融经济发展。但是，金融套利行为也会对金融市场的经济运营产生诸多的不良影响，且极大地提升了市场资金安全的不稳定性，增加了资金投资的风险性，甚至会进一步引发金融危机。为此，我国现有管理部门及相关工作人员需要及时提高自我对其的重视意识，并对金融市场内部运营秩序与金融套利行为进行有效监管。
金融套利行为特质：第一，风险较低。通常情况下，多个金融产品之间的价格变化比单一产品的价格变动要少很多，其区间获利多少与资金投资风险的大小都比较容易进行计算。为此，金融经济中的金融套利行为为资金的投资者提供了一个风险较低的对冲机会，其也因此受到广大受众群体的喜爱与追捧。第二，资金付出成本低。众所周知，金融套利行为是金融市场进行经济运营过程中最为常见的一种现象。金融套利者完全可以在零风险的状态下获取到理想的资金回收效益。[2]通常情况下，是不需要付出较大的经济成本，同时多元化资金投资的资金收益要比单一的投资回报收益更大。
二、金融套利行为的影响因素
（一）金融市场发展环境
当前，金融套利作为我国金融经济发展过程中一种较为常见的投资行为，其主要以市场为具体导向，同时其也随着市场经济发展走势而不断进行变化。现有的金融套利行为在很大程度上受限于金融市场经济。其一，金融市场的不断发展带动了我国金融投资模式的多元化，其不仅有效地转变了过去传统的金融套利行为运营模式，同时也为我国金融套利者提供了一个更为宽广的发展平台。[3]其二，市场经济体制与金融经济自由化极大地推进了经济市场的资金整合能力，有效地消除了资本主义的流通阻碍问题，放宽经济限制，不断减小市场摩擦。只有这样，才可以有效地增加金融套利者的套利机会。金融市场的不断扩大与相关机制的不断放限，进一步加大了金融竞争，具体表现在金融企业自身运营发展上，也侧重体现在地区与地区间的机制竞争上。同时，竞争程度的不断强化也会有效促使金融市场中的各个主体对象更加积极地挖掘与探索全新的套利机会。
（二）金融自由化
众所周知，金融自由化极大地促进了经济市场的信息整合，有效地抹除了资金流通中的阻碍因素，极大地放宽了金融管理机制，减少市场摩擦，资金的交易成本也将进一步下降，套利机会也将进一步增加。经济市场领域的不断扩大与管理制度的不断放宽，不仅表现在企业资金生存活动，同时也表现在地区与国家间的机制竞争方面。
三、应对金融经济中的金融套利行为的具体策略
（一）积极构建科学完善的金融机制与制度
一般情况下，一套十分完备且具备较强建设意义的金融管理机制，可以高效地引导现有金融套利者的套利地位，进而从根本上推动金融市场的蓬勃发展，有效地保障金融资金可以更加快捷地进行流通，最终在金融市场中充分发挥出自我的工作效能。在全面带动金融经济的基础上，逐渐落实好节约金融市场经济成本的发展目标。为此，相关监管部门需要及时构建科学完备的法律法规，以此来有效规划和处理在实际金融套利过程中出现的各种问题。通过对金融套利行为的有效管制，严格打击一些违法犯罪等不良行为，全面保证金融市场可以持续不断地发展下去。[4]
（二）不断扩大自由化金融套利理念的宣传力度
经济市场内的金融机构，在实际发展过程中，为了可以有效地节约自我的经济成本，同时，全面保证市场可以更加顺利、通畅地发展，我们必须站在全局性的角度，将诸多新鲜的金融套利理念，科学合理地融入至金融发展中。通过不断加大对其的宣导力度，来有效强化金融套利者的印象，结合较为完备的经济市场运作体系，以此来不断强化市场内金融风险的抵御能力，进而从根本上推动我国的金融行业有序发展。
（三）不断提升金融人才的综合素养
当前，金融行业作为一个十分细致的行业，从事金融服务工作人员的综合素养，就直接决定着整个金融市场的发展稳定性。因此，身为一名金融机构中的工作人员，就必须要不断强化自我的工作技能，不断汲取全新的专业知识，善于在实际工作中总结和归纳工作经验，并积极展开工作反思。充分发挥自我的工作职责感，不断提升自我的道德涵养，以此来不断提升金融市场内部的信息化质量，不断推进金融市场的健康发展。
（四）创新研发金融产品与相关工作机制
金融企业内部金融产品的创新与研发，在很大程度上是借助于降低交易成本与资金交易风险，而通过专业系统化的经济规划与分工合作也进一步使人们在实际发展过程中收获一定经济利益。为此，我们必须及时构建科学完备的金融产品研发创新机制，不断贴合金融产品的属性、安全性要求，以此来不断提升金融产品的成交量，进而不断推动金融市场的稳定发展。
四、结语
虽然金融套利行为在某种程度上影响了我国金融监管，为金融市场发展带来一定影响，但是在另一角度也极大地促使了金融市场的革新与发展。为此，我们必须要及时予以重视，不断进行研究与探索，以此来不断推动中国金融经济的健康发展。
（作者单位为铜仁职业技术学院经济与管理学院）
[作者简介：张永康（1975―）男，陕西宝鸡人，硕士，讲师，研究方向：农业经济管理。]
参考文献
[1] 郑昭琪.金融经济中的金融套利行为分析[J].品牌，2015（04）：73.
[2] 黄艳萍.金融经济中的金融套利行为探析[J].中国市场，2015（25）：79-80.
金融经济分析范文5
1导致泡沫经济出现的原因
金融经济分为虚拟经济和实体经济，根据经济市场发展的内在规律来看，实体经济和虚拟经济在社会经济的建设过程中出现了偏离的状况，导致频繁地出现经济泡沫。当前，虚拟经济在整个金融经济中占据主要地位，而且还在不断的扩张，阻碍了实体经济的正常发展，所以，金融经济表面上看似景象大好，但却是经济泡沫，随时都会消失的无影无踪。
1.1社会原因在现代经济快速发展的过程中，金融经济的建设也在快速进行着，而且在这过程中还出现了较为宽松的经济建设宏观空间，换句话说，也就是很多人在风险较低且宽松的经济条件下关注资金的炒作问题，同时，也是受到整个金融市场整体下调，银行存款的利益作用下所导致的。在这种情况下，消费者的投资和消费都得到了一定程度的满足，进而一些闲散的资金在整体经济的作用下对市场中最具有保值能力的资源进行投入，导致了经济泡沫产生。
1.2金融约束机制虽然我国当前的金融经济发展良好，但是整体上没有建立完善的体制，金融制度没有得到全方位的落实，这是导致产生经济泡沫的主要原因。同时，国家相关部门对金融经济中出现的潜在泡沫危机没有建立严格的监管制度，对金融问题并没有做到实际的解决，而是把主要的工作经历放到虚假繁荣的内容上。
2经济泡沫的类型
现代金融经济中出现经济泡沫主要包含房地产泡沫和股市泡沫。
2.1房地产泡沫房地产是近几年发展较快的一个行业，且房价一直居高不下，尽管有小幅的波动，也是暂时性的。由于房地产行业的巨大利益吸引了越来越多的投资者关注，把大量的人力物力财力投入到房地产行业。在这样的情况下，原本在房地产行业中的经济人员利用人们渴望获取高收益高回报的心理对房地产进行肆意扩张，以求供需关系达到平衡状态。同时，一些房地产商对房价进行持续哄抬，导致了房价直线上升。除此之外，在房地产交易过程中的经济泡沫相对来说更受到人们的关注，中国人通常会受到“安家乐业”这样的传统观念的影响，认为自己必须要有一套属于自己的房产才能够真正的安居乐业，事实也无可厚非。但是正在人们为房价发愁的同时，房价却居高不下，面对房价的持续上涨，难免会出现投资买房的现象，通过购买房产以达到高收益的需求，泡沫经济就这样产生了。
2.2股票泡沫在我国，证券交易所的相关工作并没有得到落实，主要体现为政府的监督能力不够和监督范围有限，同时在证券交易制度的限制下，对证券交易的监管功能没有得到充分地发挥。股票市场价值和内在投资价值之间存在着较大的差额，除此之外，股票市场泡沫和经济泡沫之间存在着密切的联系。从价格规律来说，市场价格是由市场的供需关系所决定的，但是股票属于虚拟经济，难免会出现幕后操纵者等人为因素。每一个投资者都希望自己的投资能够获取较大的回报，因此股票陆续的吸引了许多投资者，但是投资者却没有关注这当中所存在的风险，通过最近的股市就可以看到，号称牛市的股市也出现了几百股跌停的情况，这些因素也增加了股票泡沫的产生。
3现代金融经济中解决经济泡沫问题的具体措施
3.1以必要的行政手段对金融经济加强干预近年来，我国对于经济的发展逐渐放宽了政策，但是对于一些较为特殊行业的经济，国家应该运用一些必要的行政手段对其进行干预，以便把经济增长的速度控制在合理的范围之内，而不是让其自由发展。针对近年来我国出现的泡沫经济，靠市场的调节不会产生太大的作用，因此，只有行驶必要的行政手段，才能够保障我国金融经济的健康发展。
3.2对不合理的房价进行严格控制对于房地产房价的控制已经是老生常谈的问题，但是要想真正的使房地产经济回归正常，促成房地产行业的规范和健康发展，就应该出台必要的政策对房地产进行严格的控制，比如今年刚出台的房产税，针对消费者的第二套房产收取一定比例的房产税，就能够控制大规模炒作房价的状况，最大限度地遏制非理性购房等行为。同时，政府要将工作的重心放在调控房地产的预期上面。
3.3制定相应的法律法规加强约束经济的健康发展必须要有严格的监管机制，因此，国家在大力发展经济的同时，也应该看到经济快速发展背后所蕴藏的危机，进而能够针对具体的情况制定相应的法律法规，使经济健康平稳地发展。同时，我国约束经济发展的法律法规也应该保留一定的空间，使我国的金融经济在发展的过程中张弛有度，进而更好地发展。
4结语
金融经济分析范文6
【关键词】综合经营；金融风险；银行业绩
1.引言
1933年通过的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，对于美国的金融体系是一场系统性的改革。该法案禁止商业银行从事证券经纪、承销业务，禁止商业银行的员工在证券公司兼职，商业银行从事保险业务也受到严格限制，而仅保留了承销政府债券的资格。该法案对利率上限和银行跨州经营也进行了严格限制。美国自此形成了长达66年的分业经营金融体制。
但是随着金融业深化和扩张，该法案形成的分业经营格局阻碍了银行业务扩展，而非银行机构侵入商业银行的存贷款领域，金融控股公司大量出现，进入20世纪90年代后，部分获得特许的商业银行开始从事证券承销业务，而1998年花旗银行和旅行者集团的合并标志着该法案已名存实亡。1999年11月，《金融服务现代化法》对分业经营的规定作出了实质性修改，准许银行控股公司转变为金融控股公司，打破了银行、证券与保险之间的金融防火墙，确立了综合经营的金融体制。
我国在资本市场的建设过程中，采用了分业经营的模式。《商业银行法》、《证券法》和《保险法》都对银行、证券、保险的综合经营做出了禁止性规定：“证券业和银行业、信托业、保险业实行分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。”但是目前严格的分业经营都已被突破，光大集团、中信集团和平安集团成为实质上的金融控股公司，金融业务涉及银行、证券、信托、保险、基金、资产管理等行业和领域。国务院批准商业银行设立基金管理公司试点，允许保险资金按一定比例直接进入资本市场。由于现实与法律条文存在着脱节情况，因此立法机关、市场机构以及专家学者对这一禁止性规定争议较大。最后，三部法律在修改时，都在原有的综合经营禁止性规定基础上，加上了“国家另有规定的除外”，既为既成事实提供法律依据，也为下一步的金融改革和发展预留了空间。
根据世界银行2012年公布的银行监管数据，在其所统计的142个国家和地区中，已有110个国家和地区允许商业银行从事证券业务，79个国家和地区允许商业银行从事保险业务。但是，始于2008年的金融危机，加深了监管部门和市场对于金融风险的担忧，在综合经营的模型下，源于证券和衍生产品的风险很容易传导至同一家金融控股公司控制的商业银行部门，降低银行业务的稳健性。从短期影响来看，可能造成银行的监管资本无法有效吸收损失，金融机构的杠杆倍数较高，会进一步恶化市场风险。同时，信息不对称可能引发银行挤兑，造成银行流动性不足，银行间同业拆借市场也会失去作用。信用风险、操作风险也可能加剧银行的不稳定性。从长期影响来看，由于金融市场存在着严重的外部性，金融体系存在内在的脆弱性和关联性，微观风险容易演化成为系统性风险，风险的直接传导（“多米诺骨牌效应”）会使风险传导至整个金融链条，造成金融资产缩水，金融机构经营质量下滑；风险的间接传导（“羊群效应”）会放大顺周期性，造成市场信心丧失，市场剧烈波动。
我国《商业银行法》修改时，把第四条“商业银行以效益性、安全性、流动性为经营原则”修改为“商业银行以安全性、流动性、效益性为经营原则”，这一原则顺序的变化，表明了立法机关对审慎监管、审慎经营的高度关注。本文认为应该分别从安全性、流动性、效益性的角度去分析中国是否应当采用综合经营模式、综合经营对金融业的影响以及我国建立综合经营体制的具体路径选择。
针对上文提出的问题，本文在理论分析的基础上，通过73个国家的面板数据，使用固定效应模型，对世界范围内金融业综合经营的具体影响效果进行实证分析。
本文的结构安排如下：第二部分在简要回顾文献的基础上探讨综合经营的内涵、影响和我国建立综合经营体制的路径安排；第三部分介绍样本情况及描述性统计；第四部分进行实证检验并讨论结果；第五部分总结全文。
2.理论分析
1929年开始的大萧条中，美国倒闭的银行超过9000家，股市崩盘，金融系统无法稳定运行，美国国会对危机的调查认为正是商业银行涉足证券行业导致了金融危机。随后，美国通过《1933年银行法》（格拉斯-斯蒂格尔法案）、《1933年证券法》、《1934年证券交易法》以及《Q条例》，建立起了金融分业的防火墙，从业务、地域、人员和利率等方面，防止某一金融领域的风险传导到其他领域，避免发生系统性风险。
但是，由于银行类金融机构受到了严格的管制，非银行类金融机构逐渐绕开监管，与商业银行在业务上展开竞争。另一方面，商业银行面对着高额利润的刺激，也开始寻求规避途径。商业银行纷纷成立银行控股公司，跨州设立分支机构；进行业务和产品创新，产生了大量的金融工具（包括衍生工具）。监管部门顺应金融发展潮流，采取了一系列放松金融管制的措施，如取消存贷款利率上限、扩大银行的业务经营范围等等。20世纪80年代末90年代初，美国批准五家商业银行直接从事企业债的承销业务，并允许摩根大通公司承销股票，随后又扩展到其他银行。而1999年的《金融服务现代化法》废除了《格拉斯-斯蒂格尔法案》，规定在一定条件下，银行控股公司可以转变成为金融控股公司，允许银行业、证券业与保险业交叉持股，业务经营相互渗透。
我国在金融改革试点的过程中，曾经尝试过综合经营的模式，中信公司、交通银行等都涉足银行、保险、证券和信托等业务，但由于宏观经济的波动以及制度建设不完善，金融市场出现过较大的混乱，1993年中国政府确立了分业经营的金融体制，《商业银行法》、《证券法》和《保险法》的实施，为分业经营提供了法律上依据；从监管体制上看，银监会、证监会和保监会分别对银行业、证券业和保险业进行分业监管。但是，现实中已经存在了所谓“光大模式”和“中信模式”（王鹤立，2008）的金融控股集团，在这种情况下，上述法律修改时在坚持分业经营体制的同时，加入了“国家另有规定的除外”，在一定限度上认可了综合经营模式，也预留了改革空间。
是否应当采纳综合经营模式，核心问题是综合经营对金融的影响程度。《证券法》在立法之初，正是吸取了亚洲金融危机的教训，因而禁止综合经营，经过十多年的发展，我国是否已经具备了建立综合经营体制的条件？
从世界范围看，大多数国家和地区已经建立了综合经营的金融体制，而绝对的分业经营已经非常罕见。我国加入WTO以后，金融业发展迅速，截至2012年底，我国银行业金融机构总资产已达133.6万亿元人民币，与2004年底相比，增长了324.1%。银行业对外开放水平不断提高，截至2011年9月末，已有来自47个国家和地区的银行在中国设立机构，外资银行资产总额达到2.06万亿元人民币；综合经营的模式具有范围经济、规模经济的特点，有利于银行的降低经营成本，扩大业务范围，我国商业银行也加快了“走出去”的发展步伐，。
但是，2008年的金融危机暴露了综合经营下金融创新对金融稳定的巨大影响，监管标准和监管质量都较高的美国金融业在危机中损失惨重，以至于美国不得不实施“沃尔克规则”，禁止商业银行开展对冲基金、私人股权投资基金类似工具的大额投资，而且重回“格拉斯-斯蒂格尔防火墙”的呼声不绝于耳。
综合经营金融体制的建立，应当与我国经济发展水平、产业结构、金融市场发达程度和监管能力相适应（席涛，2010），纵然中国金融业已经取得了较大的成就，但我们不能忽视我国金融市场仍然较为落后，监管水平依然有限，金融机构治理水平不高，客观分析中国银行业改革发展取得的成就，相当程度上来源于经济增长、政策扶持等外部因素支撑，银行业机构作为市场主体的自生能力依旧欠缺，内在约束机制的有效性依然不足。截止2012年底，我国商业银行不良贷款余额已达4929亿元人民币，其中次级类贷款余额为2176亿元人民币。中国经济面临着较大的不确定性，宏观经济风险极易转化为金融市场风险和信用风险，次级类贷款违约风险上升，进而造成流动性不足，影响银行稳定经营。建立综合经营体制必须考虑到我国证券业和保险业仍与发达国家存在较大差距的现实情况，尤其我国证券市场波动较大。
金融风险监管能力也是建立综合经营体制必须考虑的因素。我国金融监管立法不足，虽然已有《银行业监督管理法》，但该法缺乏具体实施细节的规定，难以直接适用。国务院颁布了《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》，银监会近年来制定了《商业银行市场风险管理指引》、《银行并表监管指引（试行）》、《商业银行资本管理办法（试行）》，但是，较高位阶的行政法规和部门规章依然较少，而红头文件的颁布和废止却十分随意，总之，我国金融监管的法律建设十分不健全。监管机构的执法水平和能力也较为欠缺，监管部门和市场机构对金融风险的测算、预防和处置，都缺乏足够的专业人才和经验。
银行业务与证券、保险业务的相互渗透，可能导致道德风险问题。综合经营模式下，同一金融控股公司控制下金融机构容易出现违法违规的关联交易、资金往来，相互挪用客户资金，金融防火墙无法发挥作用，原有的微观风险没有消除，还可能产生新的风险。由于信息不对称，信息公开缺乏严格、统一的标准，并表监管仍处于起步阶段，金融控股公司的整体风险难以识别，由于顺周期性的存在，控股公司持有的高杠杆工具在市场形势较好时，往往产生了较高的估值，造成金融机构资产虚高，处于同一控制人控制下的商业银行则可能从事相应的业务予以配合，因此被迫承担了本不需要承担的风险，造成经营效益低下。
基于以上的分析，本文提出两个待验证的假说：
假说1：综合经营模式下，商业银行的不良贷款率较高。
假说2：综合经营模式下，商业银行的净资产收益率较低。
3.研究设计
（1）样本选取
本文使用了73个国家和地区的面板数据，银行经营业绩数据取自于世界银行集团（World Bank Group）的全球金融发展数据库（Global Financial Development Database），金融经营体制的情况来源于《银行监督管理数据库》（Bank Regulation and Supervision Database）。各国经济社会发展情况来源于世行《世界发展指标》（World Development Indicators）及《营商环境报告》（Doing Business Report）。
（2）模型设定与变量定义
根据前文提出的假说1和假说2，本文将待检验的回归模型设定为：
Bankperformanceit=β0+β1Universalbankingit+β2Xit+it （1）
1）被解释变量
模型（1）中，被解释变量Bankperformance代表银行业绩，包括银行的不良贷款率（Nonperformingloans）和净资产收益率（ROE）。前者是指不良贷款（包括扣除贷款损失准备金之前的不良贷款）与贷款总额的比率；后者是银行净利润与资产总额的比率。
2）解释变量
在世界银行公布的《银行监督管理数据库》中，披露了各国金融机构分业和综合经营的情况，本文将是否采用综合经营模式设置为虚拟变量Universalbanking，采用了综合经营体制（允许银行经营证券业、保险业），虚拟变量为1；禁止综合经营的，虚拟变量为0。
3）控制变量
本文选取人均国民生产总值（GDP）、城镇化率（Urban）、法治水平（LAW）、银行业集中程度（Concentration）和贷款拨备覆盖率（Provision）作为控制经济社会发展程度的变量，引入回归模型。
（3）变量的描述性统计和相关性分析
表1报告了本文变量的描述统计，包括了2005年至2010年73个国家和地区的数据。数据显示，被解释变量中，不良贷款率的平均值为4.59%，净资产收益率均值为11.94%。解释变量中，综合经营的均值是0.4。表1还列出了5个控制变量的描述统计，包括人均国民生产总值、城镇化率、法治水平、银行业集中程度和贷款拨备覆盖率，从中可以发现，标准差较大，说明各国在这几个指标上差异很大。
4.实证检验与分析
为了系统地考察综合经营金融体制对金融稳定以及银行经营业绩的影响，本节在控制了人均国民生产总值、城镇化率、法治水平、银行业集中程度和贷款拨备覆盖率的基础上，对面板数据进行了回归分析。
经过豪斯曼检验（Hausman Test），P值较小，本文所使用的两个回归模型都应当使用固定效应模型而非随机效应模型。
我们对综合经营下银行不良贷款率的情况进行检验，表2中的（1）列显示，综合经营模式对于银行不良贷款率存在着正向影响，并且在5%的显著性水平下显著。这证明了假说1是成立的。
本文对综合经营下银行净资产收益率的情况进行检验，在控制了相关经济社会发展程度指标的情况下，表2中列（2）显示综合经营体制对银行净资产收益率存在着负向影响，并且在1%的显著性水平下显著。由此说明，采用了综合经营模式的国家和地区，其金融机构呆坏账越多，银行的经营风险较高，经营效率越低。这也验证了假说2。
基于实证检验结果，我们可以发现，银行与证券、保险业务的相互渗透，的确与金融危机存在着一定的相关性，虽然我们无法验证这种相关关系是否是因果关系，但是，这也提醒我们必须以审慎的态度对待我国综合经营模式的建立。银行的安全性已经超过流动性和效益性，成为最主要的经营原则。根据《银行业监督管理法》的规定，审慎经营规则，包括风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等内容，其中，资本充足率、风险管理、贷款损失拨备和流动性都是巴塞尔协议II和巴塞尔协议III最关心的问题。我国商业银行经营水平的提升，不仅要反映在利润率指标上，更要注重风险的防范和化解。而这不仅仅需要银行自身的努力，还需要监管部门做好制度设计，不断完善促进金融也健康有序发展的制度规范，为金融业发展提供良好的制度环境。
具体到综合经营的制度建设，由于我国综合经营试点已经实行了三十多年，但仍然缺少一部《金融控股公司条例》，法律中“国家另有规定的除外”，在现实中很难找到具体适用的依据，拥有综合经营特许的控股集团，一般仅能依靠政府部门的批准、决定等“红头文件”从事试点业务，这样不仅造成了市场的不公平竞争，也不利于这些金融控股公司稳定发展。
对于综合经营立法的影响，立法机关和学术界都缺少定量的成本-收益分析，如果难以证明为建立综合经营所支付的成本小于其带来的收益，那么综合经营体制的建设就缺少合理性、效益性和稳定性。
5.结论及建议
我国从改革开放之初就开始了金融综合经营的试点，目前已有数家金融控股集团从事银行、证券、保险和信托等综合经营业务，但是综合经营仍然缺少较高位阶的立法，而且对综合经营带来的影响分析非常不足。
目前大多数国家，尤其几乎所有的发达国家都已经采用了综合经营的金融体制，本文从理论的角度分析了综（下转第157页）（上接第154页）合经营的收益，认为综合经营有利于降低交易和经营成本，有利于金融市场规模扩张和业务创新。但是本文对综合经营下银行业的经营效益进行了实证检验，发现综合经营显著地降低了银行的经营效益，提高了银行的风险，与金融危机的发生存在着相关关系。本文认为，不论是宏观经济稳定性、金融市场发展程度还是制度建设以及监管水平，我国建立综合经营金融体制的条件都还不成熟，现阶段不适宜直接放开综合经营。
本文建议，应当加强对综合经营的影响研究，充分分析其对宏观经济、金融市场的影响，并且在此基础上完善综合经营的法律建设，尤其加强金融风险的识别、预防和化解制度建设，为未来综合经营的建立提供法律保障。
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