混合型基金投资策略范文1
事实上，基金定投只是一种帮助投资者克服情绪影响，按照既定计划进行纪律操作的投资策略，能否赚到钱，关键还看我们如何运用这种策略。
以股票型基金为例，我们分析和比较了采用“定投”和“一次性买入”这两种投资策略，在大牛市、大熊市、平衡市、牛短熊长，熊短牛长这几种市场走势情况下的收益差异。我们发现，定投策略获得收益金额和避免亏损的概率远远大于一次性投入或是频繁操作策略，定投策略确实能够有效规避一部份市场风险，特别是把周期拉长后，风险会进一步释放。
今年以来，随着债券市场的不断扩大，投资者对债券的投资热情开始蔓延，我们选取了近两年的债券型基金的业绩，进行定投策略的数据模拟，发现表现也非常不错。债券市场属于长期向上的单边市，震荡幅度较小，适合期初单笔投入后期持续追加的策略。债券基金定投对于稳健型客户来说，同样能获得可观的收益。
然而，基金定投不应该只专注于在投资时点的选择上，更应该把关注点放在投资标的的选择上，两者相结合才能让定投发挥应有的功效。
通过对不同投资期限和不同类型基金的定投收益的分析比较，我们得出如下结果：
1、混合型优于股票型
从最近五年到最近三年的基金定投业绩比较可以发现，混合型基金由于灵活的仓位控制，整体定投业绩好于主动型股票型基金。说明基金仓位对业绩稳定性有很大影响，谁都不希望赚到的钱很快输掉，混合型基金能有效锁定收益。
2、中小盘指数基金优于大盘指数基金
从最近五年到最近三年的中小板基金定投业绩优于中证100和上证50等大盘指数基金，主要原因还是中小企业公司的企业增长和盈利能力相对权重股要更强，虽然PE较高，波动较大，成长性远优于权重指数，业绩表现相对更佳。
3、QDII基金定投值得关注
混合型基金投资策略范文2
原因不难解释，得出这个指标要经过纷杂的数据计算。但此指标对于持有人而言，意义重大，可帮助他们进一步详细了解所持有基金的投资风险和收益面貌。
为了帮助持有人更好的判断基金的投资潜力，基于2009年年报数据，《投资者报》数据研究部4月中旬对基金的持股市盈率进行了研究，结果显示，全部偏股型基金的持股市盈率远远高于同期大盘指数市盈率。
以2009年底收盘价和当年每股收益计算，A股指数市盈率为34倍，股票型基金的平均持股市盈率为51倍，混合型基金更高，为55倍。华夏大盘基金经理王亚伟管理的两只基金持股市盈率均超过100倍。
考虑上市公司未来的利润增长对市盈率会带来影响，我们对股票型基金的持股PEG（即市盈率相对利润增长的比率）也进行了计算，结果显示，股基成长空间大于混基，仅有6%大于临界值1，而混基中有20%大于1。一般来说，该指标小于1比较安全，且越小越好。
研究结果还显示，基金并没有把不持有亏损股作为严格的红线对待，90%的基金手中持有这类股票，只不过这些亏损股多数不出现在十大重仓股中而已。
基金持股大都质地平平
《投资者报》数据研究部的统计数据显示，大部分基金持有的都是业绩平平的高市盈率股票。
截至2009年年底，全部A股市场的市盈率为34倍，而股基的持股平均市盈率为51倍，混基为55倍，分别高出17个点和21个点。
股基中，市盈率超过34倍的基金占主流，统计范围内的212只基金中有182只超过A股市场市盈率。有12只基金的持股市盈率超过100倍，持股市盈率最高者分别是南方优选价值和南方高增，各为165倍和150倍。
这两只基金共同大比例持有的海通集团，2009年末市盈率高达2500倍；此外，南方优选持有市盈率超过100倍的股票还有中泰化学，占该基金股票投资比例的3.48%。
持股市盈率低于34倍的股基共30只，主要集中在易方达、长城和华宝兴业基金公司。
持股市盈率最低的10只股基依次是长城品牌优选、华宝兴业行业精选、易方达上证50、易方达科讯、长城消费增值、华宝兴业中证100、博时主题行业、华安宏利和长城双动力。
154只列入统计范围的混合型基金中，有138只持股市盈率超过34倍，仅有16只低于市场平均水平。
市盈率超过100倍的基金共12只，分别是嘉实主题精选、汇添富蓝筹稳健、银河收益、东吴进取策略、华夏策略精选、银河稳健、华夏大盘精选、诺安平衡、海富通强化回报、南方宝元债券、泰信先行策略和国投瑞银稳健增长。
王亚伟管理的两只基金持股平均市盈率均超过100倍，华夏大盘精选和华夏策略精选持有的个股市盈率超过100倍的分别有11只和9只，主要为长航油运、乐凯胶片、莲花味精、吉林森工、三元股份、广钢股份、莫高股份、广电网络和北新路桥。
嘉实主题是混合型基金中持股市盈率最高的基金，2009年底持股市盈率高达220倍，重仓持有的个股市盈率超过1000倍的股票有3只，分别是冠农股份、新赛股份、红太阳。
持股市盈率最低的10只混基依次是泰达宏利品质生活、融通行业景气、上投摩根中国优势、华富竞争力优选、易方达平稳增长、博时精选、华宝兴业宝康灵活、长城久恒、融通蓝筹成长、博时价值增长。
混基中持股市盈率较低的基金一般持有的股票数量也比较少，持股市盈率最低的10只基金平均每只仅持有48只股票，持股最少的是长城久恒和上投摩根中国优势，在2009年底仅持有22只和23只股票。
股基持股的成长性略好
从基金的持股市盈率可以看出其持有股票的现实质量，但如果持有的股票未来有很好的成长性，股票质量存在的极大提升空间。
《投资者报》数据研究部按计算市盈率相同的方法对基金持股的PEG（市盈率相对盈利增长比率）进行计算，结果显示，6%的股基和20%的混基持股PEG大于1，这表明它们持有的股票价值已经高估，未来的成长空间有限。
股基中，持股PEG的平均值为0.79，大于1的基金共有13只，主要集中在小型基金公司管理的基金中。
持股PEG最大的前10只基金依次是东方策略成长、宝盈泛沿海增长、金鹰行业优势、友邦华泰价值增长、诺安成长、大摩领先优势、泰达宏利成长、万家公用事业、兴业社会责任、国泰区位优势。
东方策略成长持有的62只股票中有25只PEG超过临界值1，该基金重仓持有的大禹节水、北新路桥的市盈率都已超过100倍，可利润增长仅10%多一些。
持股PEG最低的10只股基依次是中银动态策略、泰达宏利周期、富国天鼎中证红利、鹏华优质治理、嘉实量化阿尔法、诺德成长优势、易方达科讯、上投摩根中小盘、信达澳银领先增长和融通动力先锋。
投资中小盘股票的基金持股PEG普遍较低，除上投摩根中小盘基金外，广发小盘成长、易方达中小盘、国泰中小盘成长和华安中小盘成长，持股PEG均不超过0.8。
混基持股的PEG要高于股基，平均值为0.82，超过临界值1的基金数为30只，占全部基金的20%，高出股基14个百分点。
持股PEG最高的前10只混基依次为易方达科汇、长城景气行业龙头、东方龙混合、鹏华中国50、诺安灵活配置、长城安心回报、兴业可转债、国泰金龙行业精选、中海蓝筹配置和宝盈核心优势。
最低的依次是南方宝元债券、华宝兴业宝康灵活、嘉实主题精选、华宝兴业多策略、长盛创新先锋、民生加银品牌蓝筹、上投摩根中国优势、东方精选和国联安小盘精选。
90%的基金持有亏损股
为了控制基金的投资风险，大部分基金公司内部都不允许旗下基金投资已经亏损的公司，但本报统计发现，90%以上的基金手中都持有正处于亏损状态的股票。
股基中仅有10只手中没有利润为负的股票，分别是宝盈资源优选、博时主题行业、长城双动力、广发核心精选、国富成长动力、景顺长城能源基建、南方隆元产业主题、诺安成长、上投摩根成长先锋和上投摩根内需动力。
持有最多亏损股的基金是长信增利策略，2009年底共持有的55只股票中，有9只亏损。
从股票投资占比总额看，持有负收益股票最多的基金是国联安优势，重仓持有大商股份，该股票在2009年每股收益为-0.4元，国联安优势持有1.12亿元，占该基金股票投资总额的9.27%。
混基中，仅15只没持有亏损股，分别是泰达宏利品质生活、上投摩根中国优势、长城久恒、长盛成长价值、宝盈核心优势、长城安心回报、长城景气行业龙头、长盛创新先锋、国联安安心成长、兴业可转债、申万巴黎盛利配置、天治趋势精选、国投瑞银稳健增长、银河稳健、东吴进取策略。
混合型基金投资策略范文3
基民的苦恼并非没有由来。截至6月18日,股票方向基金只有嘉实主题精选和华商盛世成长取得了正收益,其他基金全部亏损。今年初,本刊的2010年基金投资策略提出:今年要选“进可攻,退可守”的基金。事实证明这个策略是对的,仓位灵活的基金今年业绩普遍更好一些。仅有的两只实现正收益的基金之一华商盛世成长正是本刊重点看好的基金。那么,下半年该如何配置基金呢?
我们还是坚持今年初的看法,在市场前景不明朗的情况下,下半年依然应该紧紧盯住“进可攻、退可守”的基金。这个看法得到了长城证券、招商证券、海通证券三大研究机构的下半年基金投资策略的支持。
不必再那么恐惧
“去年底我买了5万元指数基金,结果亏了不少,是不是该赎回?”“基金跌了这么多,我还该拿着吗?”最近,记者接到不少类似的电话。
那么,当前是不是该赎回自己的基金呢?
综合基金研究机构的看法,我们的意见是:没有必要过于恐惧,目前割肉是最不可取的。在目前的阶段性底部,除了以不变应万变,坚决不卖,激进的投资者或者长期投资者可以定投或者分批买入优秀基金。
巴菲特曾经指出,要在别人恐惧的时候贪婪。如果你觉得别人现在已经恐惧了,那就不妨“贪婪”一下。
坚持“进可攻退可守”
有些投资者比较纳闷,为什么在大部分基金亏损的情况下,嘉实主题精选和华商盛世成长两只基金上半年还能赚钱呢?选股能力,是震荡市考验基金经理很重要的一个因素。
在选择基金时,除了看仓位设计,还要看基金经理过去的表现是否优秀。如果在大部分时候都可以战胜指数,就说明基金经理的选股能力很强。
在今年初,本刊就在2010年基金投资策略中提出,2010年市场的不确定性因素很多,波动将非常剧烈。在这样情况下,买进优秀的“进可攻、退可守”的基金,更可能取得不错的收益。下半年这个策略依然有效。
本刊认为,“进可攻、退可守”的基金一般股票仓位的弹性都比较大,最高可以达到95%,最低可以降到20%甚至是0。在优秀基金经理的“调教”之下,如果市场上涨,这一类基金可以帮你获取比较好的收益;如果市场发生极端情况,这些基金也不用像那些有高仓位限制的股票型基金一样,只能眼睁睁看着下跌而无能为力。比如,一般股票型基金的仓位最低为60%,指数型基金一般在90%以上,如果市场发生2008年那样的极端情况,这些基金遭受大损失在所难免。
在震荡市中,仓位弹性较大、选股选时能力强的基金,最有可能给你带来满意的收获。当然,激进的投资者可以配置部分股票型基金或指数基金,保守的投资者则多配置一些债券基金。事实证明,这类基金上半年的表现确实不错。在本刊推荐的基金中,大部分基金都在同类基金中排名前列。
三大机构支招选基金
那么,基金研究机构是怎么看的呢?三大研究机构与本刊年初策略不谋而合。
海通证券认为,2600点以下定投或者分批买入股票混合型基金是个不错选择。在资产配置方面,建议投资者选择绩优基金,采取定投的方式进行投资,淡化择时。在基金类型的选择上,建议关注灵活操作的股混型基金,可以重点考察2009年和2010年上半年选股能力较好,以及一些基金规模小,擅长在震荡市中进行灵活择时的基金(见表1)。
混合型基金投资策略范文4
博时基金19日公告称，周力因个人原因不再担任裕阳证券投资基金及博时策略灵活配置混合型基金基金经理，前者由王燕单独管理，后者由王燕、张勇共同管理。
金鹰策略配置股票基金20日起开始募集，该产品股票配置占比为60%～95%，采取动态策略，避免单一投资法则的弊端，力争为投资者谋取超越比较基准的收益。据悉，该基金将由金鹰基金投资总监杨绍基亲自掌舵。
交银施罗德基金19日公告，交银施罗德稳健配置混合型证券投资基金增聘张科兵担任基金经理，与华昕共同管理。
平安大华基金公司首只基金――平安大华行业先锋股票型基金获得证监会批准，并将于近期发行。平安大华行业先锋股票基金拟由平安大华投资总监颜正华管理。颜正华拥有丰富的投资经验，在2007年7月至2009年3月间，曾任华夏回报、华夏回报二号基金的基金经理。
海富通稳进增利分级债券基金7月25日至8月19日公开发售。基金合同生效后，封闭期为三年，封闭期届满后转为LOF。
国富基金20日公告，富兰克林国海策略回报灵活配置混合型证券投资基金募集期延长至7月29日。
广发基金20日公告称，王志伟新任广发基金管理有限公司董事长。
国投瑞银7月22日公告称，国投瑞银中证上游资源产业指数基金已于7月21日成立，首募规模7.26亿元。
海富通稳进增利分级债基将于本月底正式发行。海富通稳进添利分级债基将进行统一发售，发售结束后按8:2的比率确认为增利A份额与增利B份额，并在基金成立后，进入三年的封闭运作期。
泰达宏利基金公司旗下泰达宏利全球新格局基金自2011年6月13日起募集，7月15日顺利结束，首发募集规模4.42亿元，有效认购户数为5604户，基金合同于7月20日正式生效。
混合型基金投资策略范文5
“十二五”蓝图的尘埃落定为成长性行业发展注入鲜活动力，机构投资者纷纷吹响成长投资的号角。国内成长投资的引领者，嘉实基金再次亮剑，推出旗下第三只成长基金――嘉实领先成长股票型基金，目前该基金已获得证监会批复，将于近期正式发行。据悉，嘉实领先成长基金股票资产占基金资产的60%～95%，其中不低于80%的比例投资于领先成长企业。
基于对成长投资的“钱”景看好，嘉实基金早在2003年就推出了国内第一支中小盘股开放式基金――嘉实增长混合基金。该基金在成立之初，就把捕捉大量成长型公司作为投资的核心，率先在国内建立了包括行业投资吸引力模型、成长型公司模型等一整套的成长型基金的投资体系。为了更好地掘金成长，嘉实基金还专门成立了成长投资小组，由享有成长股“挖掘机”的金牛基金经理邵健担任组长并出任基金经理，而由风格相同的投资团队对基金进行专业化投资管理，可在最大程度上确保基金的实际运作能够完全拟合基金的产品特征。
目前嘉实增长已成为少有的基金净值超越6124点高位的基金产品之一。银河证券数据显示，截至去年底，其成立以来累计净值增长率达624.42%，年化平均净值增长率超过30%。在2009年7月1日至2011年3月9日的三千点轮回中，嘉实增长与嘉实成长组旗下的嘉实策略基金两只基金收益率均在30%。据悉，未来嘉实领先成长基金将由嘉实策略增长的基金经理之一邵秋涛执掌。
相较于嘉实增长混合基金专注于中小盘市场中精选成长个股，以及兼顾成长与价值的嘉实策略，即将发行的嘉实领先成长基金具有鲜明的“全市场成长风格”，其重点投资于中国经济中快速成长行业中的领先成长企业，力争获得双重超额收益。嘉实基金认为，伴随中国经济的深入调整，未来成长行业也将呈现鱼目混杂现象。需要通过在全市场范围中精选快速成长行业中成长战略清晰可行、核心竞争力突出、激励机制完善、公司治理合格的领先成长企业，才有望获取丰厚的投资收益。业内人士指出，目前嘉实基金已经建立“全天候、多策略”的投研能力，在经验丰富的研究团队支持下，成长组各基金既往业绩优异，具备了长期持续精选领先成长股票的核心能力。
混合型基金投资策略范文6
A股在刚刚过去的第一季度里震荡频频,绝大多数基金终未能战胜市场获取正收益。然而,大摩华鑫基金凭借契合市场的策略以及精准出色的投资能力,实现了旗下产品业绩的全面提升,使得“大摩系”成为2010年最引人关注的基金公司之一。
在即将开始的第二季度里,大摩华鑫基金旗下的新基金――大摩卓越成长即将登场。大摩卓越基金在“天时、地利、人和”之势下踏入投资市场,为业内带来了无限遐想。
“乱世出英雄”――大摩系基金一季度全面开花
银河数据中心统计显示,受到国内股市深调的影响,第一季度各类基金普遍遭受了不同程度的下跌。在各类型基金中,大摩领先优势股票基金以8.92%的净值增长率领跑各类开放式基金,王亚伟的华夏策略混合和华夏大盘精选以超过7%的净值增长率位居第三位及第四位。大摩资源优选混合在偏股型基金(股票上限95%类别)中排名第三。在货币市场基金(A级)中,大摩货币也以0.4857%的涨幅位居第四名。
据悉,“大摩系”基金之所以在第一季度收获丰厚业绩,主要源于其“自下而上”精选个股的核心策略。以在去年底荣获银河三年期五星评级的大摩资源优选基金为例,该基金在2008年,主要超额收益来源于大类资产配置,仓位控制得比较低;而2009年及今年,其投资的超额收益大多来自个股,小部分来自于行业配置,其中,个股超额收益的贡献约占整个超额收益的80%-90%。
明星经理拨开云雾话后市――震荡不改、寻求成长
在国内女基金经理中,大摩华鑫的何滨绝对称得上是个人物,其精心培育的大摩资源优选基金在各个阶段均散发出耀眼的光芒。截至2009年12月31日,大摩资源优选基金2009年收益率为76.7%,最近3年年化回报率高达21.8%,3年期业绩在72只混合偏股型基金中排名第三。如今,这位明星基金经理再次掌舵大摩卓越成长基金,其成熟稳健的投资风格有望在新基金中得以延伸。
对于后市,何滨认为市场将维持震荡行情。她认为,目前市场向上没有明确的宏观经济走势来支持,而且流动性也不足;向下又没有看到大的二次探底的风险,市场整体估值并不高,但结构性分化比较严重。
针对震荡市场行情,何滨表示将继续坚持个股精选的策略,调研的方向主要是寻找成长性较高的品种,未来投资的重点仍在选择成长股。何滨透露,大摩卓越成长的投资策略是围绕经济结构转型来寻找成长性公司,具体分两个方面:一是政府政策引导推动的行业;二是市场自发的经济结构调整中有利的行业。此外,何滨强调,今年投资还应着重关注具有成长性的细分行业。
新基金登场――大摩卓越成长欲乘胜追击
