现金流量表财务风险浅谈

2022-09-21 15:47:26 来源:写作指导

现金流量表财务风险浅谈

【摘要】

市场经济的特性,意味着企业在经营过程中时刻都会面临财务风险,如何及时发现并应对这些风险,成为企业财务工作的重点。在企业的运作过程中,财务分析的方式有很多。相较于其他方法,现金流量分析法能够更真实的反映企业的经营情况,对于财务风险分析意义重大。

【关键词】

现金流;财务风险;分析

一、引言

现金流量衡量的是在一个会计期间内,企业的各种活动产生的现金存量的变化。不同于资产负债表和利润表,现金流量以收付实现制为基础,直接反映企业现金情况的变化,能够最真实的反映企业的偿债能力和运营状况。正是由于现金流量的这些特性,所以有人将现金流量比作是企业的血液,是企业经营状况的直接体现,也和财务风险有着密切的联系。财务风险是伴随着企业的产生而一直存在着的,具体来说,起源于资金垫支,终结于资金的增值。一般来说,企业凡是涉及到现金变化的业务,都在一定程度上产生财务风险。两者之间相互联系、相互渗透,一方面,现金流的不确定性是财务风险的来源,另一方面,现金流为企业进行财务风险分析提供了更为详实的财务数据。

二、现金流对财务风险的影响

(一)经营活动现金流对财务风险的影响。对于一般企业来说,经营活动产生的现金净流入是导致其现金存量变化的主要原因。在经营活动中,企业经营收入越多、应收项目越少,说明现金流动越快,企业就有更充裕的资金偿还到期债务,财务风险也就越小。相反,一旦企业经营管理不善,比如产品出现滞销或者赊销金额所占比重过大,会导致大量资金被占用,进而引发财务风险。经营活动中的现金流可能会从以下几个方面引发财务风险:一是销售过程中产生的风险。比如,赊销行为虽然在会计上能够确认为收入,然而并不会给企业带来现金流。如果只注重销售数量而忽视质量,可能会导致一部分货款无法收入。二是采购行为带来的风险。由于市场需求不断变化的,计划和实际之间往往存在出入,如果这一差距过大,就会导致存货的挤压,占用大量资金。尤其是对于存货周转时间较长的企业来说,还会面临存货价格降低的风险,这样会给企业带来额外的损失,造成更大的财务风险。

(二)投资活动现金流对财务风险的影响。投资活动,指的是企业为了将来获取更多的收益,需要现在支付现金的一种活动。投资活动不同于经营活动,需要企业对将来的现金流入进行评估。这种未实现的现金流入评估,可能会出现极大的不可预期性,导致资金出现断裂,从而引发财务风险。其引发财务风险的因素表现在内外两个方面:外部因素主要包括社会经济环境、政府政策以及自然环境的变化;内部因素,主要是因为企业自身因素导致的风险。一般来说,如果企业缺乏系统的针对投资性项目的可行性分析方法,企业在经营过程中,为了扩大规模、提高收入,盲目的进行多元化投资,没有对自身财力、物力进行合理的分析,最后导致决策失误,资金回收困难。

(三)筹资活动现金流对财务风险的影响。企业筹资的方式主要包括:自有资金,发行债券,借款以及发行股票等,是企业进行投资和经营活动的基础。筹资活动中现金流的断裂直接影响着公司生产经营的正常进行,引发财务风险。企业筹资活动引发财务风险主要表现在以下几个方面:(1)过高的负债规模导致财务风险。部分企业存在盲目贷款的现象,导致了负债规模过高、利息费用支出加剧、利润下滑,从而可能引起贷款无法清偿,个别情况下有可能造成企业破产。同时,企业负债比重过大,相对应的股东权益也就越小,企业还款压力增加。一旦企业无法按时还本付息,就会面临破产的危险境地。(2)负债的期限和资金使用期限之间不匹配,也会导致财务风险的增加。负债期限的结构不匹配不仅包括长短期负债的数量比例存在问题,也包括资金与负债偿还的时间安排不适应。比如,对于房地产企业来说,其资金的使用方向大都是长期性的资本性支出。如果企业采取短期借款的方式筹集资金的话,企业无法按期偿还债务,增加企业的财务风险。相反,如果企业需要短期资金,却利用长期借款满足资金需求,虽然暂时不会面临还款压力,但是在使用资金之后,还需要承担一定时间的利息支出,等到长期借款到期时,会产生一定的财务风险。

三、现金流下的财务风险分析

(一)分析现金流入和流出情况。前文已经介绍了现金流的几种形式以及对企业财务的影响,目前企业针对财务风险的分析出了传统的资产负债表分析法和利润分析法之外,很多企业也引入了现金流量表分析法。相对于前两者,现金流量表分析法更能真实的反应企业的经营状况。企业分析现金流量,首先就需要比较现金流入流出的情况,以判定现金收支的合理性。对于港口服务型企业来说,经营性现金流入应该占其现金总流入的大部分比重,投资活动产生的现金流入应该小于其支出,筹资活动产生的现金流量在正负之间徘徊。如果企业的现金流量情况出现异常,企业管理层应该给予足够的重视。比如,如果某一企业经营性现金流入出现负数,可能是企业为了扩大销售规模,过多的采用赊销、客户优惠等模式,也有可能企业在短时间支付大量前期劳务及材料采购欠款,虽然这些不严重影响企业利润,但是经营收支不配比,会给企业带来不利影响,使用不当引发资金链条断裂。当企业投资活动现金流出量呈正增长趋势时,说明企业正在扩大规模,加大对外投资力度,处于一个机遇大于挑战的外部环境中;当现金流量表反映出的筹资活动现金流出量不断加大时,说明企业面临着巨大的偿债压力和融资困难。

(二)结合资产负债表、利润表进行分析。单纯的分析现金流量表,对实际工作意义有限。企业应该利用现金流量表中的主要数据,并结合资产负债表和利润表中的相关数据,通过比较经营性现金流入和资源的投入量来计算分析企业获取现金的能力。企业可能通过销售现金比、每股现金净流量以及总资产现金回收率等指标来对企业的这一能力进行评估。现金销售比=经营现金流入/主营业务营收,该指标衡量的是每一元销售额中,有多少是现金收入,多少是赊销收入;净资产现金回收率=经营现金净流入/年平均净资产,该指标表示的是每单位净资产能够带来的现金收入;总资产现金回收率=经营现金净流入/年平均总资产,反映的是企业单位资产带来的现金流入。在其他条件不变的情况,上述三项指标数额越大,说明企业)获取现金的能力越强,企业爆发财务风险的可能性也就越小。

(三)利用现金流量附表判断企业收益质量。现金流量表除了主表之外,还应包括一张附表,其主要功能就是讲企业利润调整为经营现金净流量,为企业进行现金流量分析提供更加多样、有效的工具。具体的调整过程如下:净利润+未实现费用-未实现经营收益+经营资产减少-经营资产净增加+无息负债净增加-无息负债净减少(根据管理用财务报表的相关规定,将无息债务划分为经营性负债;有息债务划分为金融债务)。将利润调整为经营现金径流量之后,将该数据和经营应得现金进行比较,即为现金营运指数,其中经营应得现金=净利润-非经营净收益+未实现费用。如果这一指标数额小于1,说明企业的收益质量不好。一方面,企业确认的收入中,有一部并没有收到现金,而是以债权或实物的形式存在着。债权部分能不能转为现金收益或者有多少能够转化为收益,还存在不确定性;而实物在没有变现之前,也存在着减值风险。而另一方面,说明企业为了获得相同金额的收益,需要占用更多地营运资金,这表明企业获取收益所需付出的代价增加。

四、小结

通过文章上述的表述可以知道,现金流量表在财务风险分析中发挥着重要重要作用,是一个不可替代的分析工具。通过现金流量表的分析,可以了解企业在经营各期所发生的现金存量变化,并据此及时发现企业财务方面存在的问题。而且,相对于其他财务指标,现金流量造假难度更大,在正确评价企业当前和未来的偿债能力和支付能力,都有更为客观真实的评价,科学评价并预测企业未来的财务风险情况。

作者:李翠巧 单位:唐山港集团股份有限公司财务部

【参考文献】

[1]唐颖.现金流量管理与其在企业财务管理中的地位与意义[J].中国商论,2015(14)

[2]宫亚男,张桂杰.浅谈现金流量管理在企业财务管理中的地位[J].经营管理者,2015(02)