冶金行业前景报告范文1
原料自给量快速提升
海外扩张增强资源储备
当前股价：19.88元
今日投资个股安全诊断星级：
铜陵有色是一家集采选、冶炼、加：亡、贸易为一体的大型综合性铜生产企业，公司目前拥有金隆冶炼厂、金昌冶炼厂、张家港联合冶炼厂以及赤峰金剑铜业4家铜冶炼厂，形成84万吨的铜冶炼产能，是目前国内产业链最为完整的铜业公司。未来公司冶炼产能将有望增加到120万吨以上，跻身铜冶炼企业前三强之一。另外，皖江城市带规划获批在即，公司作为全国520家国有重点企业和安徽省十五大企业集团之一，有望直接受益。技术面来看，近期震荡整理，主力成本较高，后市或面临突破。
新建冶炼项目竞争力强
公司1月15日公告，拟发行20亿可转债，全部用于铜冶炼技术升级改造，建设采用世界最先进“双闪”工艺处理铜精矿冶炼系统，再对现有金昌冶炼厂进行再生铜系统改造。闪速熔炼、闪速吹炼是全球最先进的铜冶炼技术，铜和主要副产品的冶炼回收率都较普通的铜冶炼工艺都有所提升，此工艺的成本将大幅下降。根据公司公告的可以显示，此项目相比金昌冶炼厂从铜精矿至阴极铜全过程的单位加工成本可下降约26.6％，硫酸单位加工成本下降40.5％，工艺技术指标都居于世界领先水平。
我们认为此项目很有竞争力，铜回收率、硫酸成本等指标都会达到金隆冶炼厂的水平，所以即使其他冶炼厂都处于亏损时，他仍有可能保持盈利。金隆冶炼厂近年来每年都实现盈利，普通年份的ROE都能达到20～30％，即使在行业环境及其恶劣的2008年都实现盈利。公司科研预测此项目投产后新增收入170亿元，新增利润总额9.7亿元。投产后公司的冶炼产能将达到120万吨，铜精矿处理能力大约81万吨，相比目前分别扩大了42％和37％。
原料自给量快速提升
目前公司的铜精矿来源于自产、国内外购和进口三部分。在自产铜精矿方面，将通过原有矿山深部开拓、省内资源收购整合、省外矿山的参股控股，以及海外铜资源控制，增加铜精矿供应。
公司2008年铜精矿自给率为6.20％，在三家铜冶炼上市公司中是最低的。铜精矿自给率低影响了公司在铜价上涨时的获利能力，随着冶炼产能的扩大，公司面临原料短缺的风险。在行业加剧集中的大趋势下，这将会影响公司在行业中的龙头地位。公司管理层意识到这一问题，近年来大力加强资源收购力度。
由于国家对于新建铜冶炼项目的原料自给率有规定，所以也需要公司在原料供给上有所提升。公司科研显示：自产铜精矿方面，公司坚持立足现有矿山的深边部开拓、立足省内有色资源的收购整合，并寻找机会对国内有潜力的矿山采用参股、控股、技术援助等方式进行投资；并且在海外进行铜资源控制，不断加强矿产资源开发及原料保障。随着公司资源控制战略的不断实施，2012年公司所属矿山计划年产铜精矿超过11万吨铜量。
我们认为以股份公司现有的资产要达到这个目标没有可能，但股东会给予公司极大的支持来力争完成此目标。股东已控制和将收购的资源大多属于未开发的矿山，在产矿山极少，所以需要在新建冶炼项目投产前加快建设进度。
海外扩张增强资源储备
去年年底，铜陵有色控股股东与中国铁建联合收购CorrienteResourceslnc股权公告，公告显示此次收购的加拿大初级矿业公司其主要资产是位于厄瓜多尔东南部corriente铜矿带的矿权资产和权益。按照已经完成的初步技术调研，以铜边界品位0.4％计算，该矿区的铜金属量为1154万吨，按照50％的权益计算，如果收购顺利完成，集团的铜金属储量将增加约580万吨。而上市公司目前拥有的铜金属储量只有约170万吨。
另外，据了解厄瓜多尔政府较支持国外企业来开发国内资源，并且此项目有代表国家背景的中国铁建的参与，所以我们认为此项目的前景较好，只是此项目到开发尚需较长时间。
公司的股东铜陵控股在地方资源整合上受到地方政府支持，这都为未来公司的发展奠定了基础，所以我们认为公司未来的发展有着大股东的鼎力支持，股份公司的发展空间仍然很大。
成本有望下降
媒体报道铜陵有色与美国矿商Freeport签订2010年铜处理费(TC／RC)为46.5／4.65，同比下降38％。由于公司的外购铜精矿产能较大，吨铜的加工费减少约1200元／吨，按照公司约50万的外购铜精矿含铜量简单计算，毛利同比减少约6亿元，但实际的利润下降并没有这么多。
一方面，就单纯的冶炼业务而言，由于公司的冶炼工艺先进，铜的回收率和副产品的回收率水平极高，加工费下降致毛利的下降幅度远没有计算值那么大。随着铜价同比上涨，按照公司的98―98.5％的回收率计算，靠铜的回收吨铜同比2009年多赚180元／吨左右；2009年硫酸价格极低，而2010年假设硫酸价格较2009年上涨100元／吨，吨铜将多赚300元／吨，所以我们认为靠着铜和副产品价格的提升，冶炼加工费的下降对公司业绩影响远没有市场预期大。
另外，从整个公司业绩来看，虽然公司的冶炼利润下降，但由于铜价及金银铁价格的上涨，公司的自产铜矿和金矿等的盈利会增加。
公司2010年的成本还有可能下降，主要来源于公司正在进行的直供电谈判及税收优惠政策申报，但仍有一定不确定性。
短期硫酸价格上涨提升公司业绩
由于国内下游化肥行业开工率的提升，硫酸价格近期已出现上涨，华东地区已达到约400元／吨，这种趋势短期还可能延续，基于对未来油价维持高位甚至走高的判断，我们略微提升2010年硫酸均价的预期至300元／吨。公司的业绩与硫酸价格较敏感，硫酸价格每涨100元／吨，公司业绩提升0.12元。
投资评级
冶金行业前景报告范文2
2011年底，国务院了《“十二五”控制温室气体排放工作方案》（国发〔2011〕41号），提出了“探索建立碳排放交易市场”，“加快构建国家、地方、企业三级温室气体排放核算工作体系，实行重点企业直接报送温室气体排放和能源消费数据制度”等要求。有色金属冶炼及压延加工业是中国的能耗大户，涉及能源活动和工业生产过程等多类温室气体排放机理，因此必将成为温室气体排放报告及碳排放交易的重要参与行业。
在国家发展改革委的组织下，清华大学与中国有色金属工业协会合作，分两批开发了适用于不同有色金属子行业的企业温室气体排放核算方法与报告指南。其中，第一批开发的两个指南《中国电解铝生产企业温室气体排放核算方法与报告指南（试行）》和《中国镁冶炼企业温室气体排放核算方法与报告指南（试行）》，已于2013年10月由国家发展改革委印发，分别适用于铝冶炼（国民经济行业代码3216）和镁冶炼（国民经济行业代码3217），是我国有色金属行业中能耗和温室气体排放量最大的两个子行业；本文介绍的是第二批开发的《其他有色金属冶炼及压延加工业企业温室气体排放核算方法与报告指南（试行）》，于2015年7月由国家发展改革委印发，适用于除铝冶炼和镁冶炼之外的其它所有有色金属冶炼及压延加工企业（国民经济行业代码以32开头）。
上述三个指南的研究开发，全面覆盖了有色金属冶炼及压延加工业的温室气体排放核算与报告，是我国碳排放交易市场建设中的一项重要的基础性工作，对合理分配企业的碳排放权、保证市场的公平性具有十分重要的意义。
二、方法学的技术概要
（一）核算边界
本方法的温室气体排放核算边界，是中国除铝冶炼和镁冶炼之外的其他有色金属冶炼和压延加工业的独立法人企业或视同法人单位。
（二）排放源
企业核算边界内的关键温室气体排放源包括：
1、燃料燃烧排放：煤炭、燃气、柴油等燃料在各种类型的固定或移动燃烧设备（如锅炉、窑炉、内燃机等）中与氧气充分燃烧产生的二氧化碳排放。
2、能源作为原材料用途的排放：主要是冶金还原剂消耗所导致的二氧化碳排放。常用的冶金还原剂包括焦炭、蓝炭、无烟煤、天然气等。
3、过程排放：指工业生产活动中，除能源的使用以外所发生的物理变化或化学反应，导致温室气体排放。其他有色金属冶炼和压延加工业企业所涉及的过程排放是企业消耗的各种碳酸盐以及草酸发生分解反应导致的二氧化碳排放。
4、净购入电力和热力产生的排放：指企业净购入电力和净购入热力所隐含的燃料燃烧产生的温室气体排放。此类排放实际发生在其他企业所控制的发电和供热设施上。
（三）量化计算方法
企业的温室气体排放量是其各项排放源的排放量之和，按公式（1）计算。
EM=∑EMi （1）
式中：
EM―企业温室气体排放总量；
EMi―企业核算边界内某项排放源的温室气体排放量；
i―排放源类型，包括燃料燃烧、能源的原材料用途、过程排放、外购电力和外购热力等。
按照以下内容核算各类排放源的温室气体排放量。
1、燃料燃烧排放
燃料燃烧导致的二氧化碳排放量是企业核算和报告年度内各种燃料燃烧产生的二氧化碳排放量的加总，按公式（2）计算：
E燃烧―核算和报告年度内化石燃料燃烧产生的二氧化碳排放量，单位为吨二氧化碳（tCO2）；
ADi―核算和报告年度内第i种化石燃料的活动数据，单位为百万千焦（GJ）；
EFi―第i种化石燃料的二氧化碳排放因子，单位为吨二氧化碳/百万千焦（tCO2/GJ）；
i―化石燃料类型代号。
燃料燃烧的活动数据是核算和报告年度内各种燃料的消耗量与平均低位发热量的乘积，按公式（3）计算：
ADi―核算和报告年度内第i种化石燃料的活动数据，单位为百万千焦（GJ）；
NCVi―核算和报告年度内第i种燃料的平均低位发热量，采用本指南附录二所提供的推荐值；对固体或液体燃料，单位为百万千焦/吨（GJ/t）；对气体燃料，单位为百万千焦/万立方米（GJ/万Nm3）；具备条件的企业可遵循《GB/T 213煤的发热量测定方法》、《GB/T 384石油产品热值测定法》、《GB/T 22723天然气能量的测定》等相关指南，开展实测；
FCi―核算和报告年度内第i种燃料的净消耗量，采用企业计量数据，相关计量器具应符合《GB17167用能单位能源计量器具配备和管理通则》要求；对固体或液体燃料，单位为吨（t）；对气体燃料，单位为万立方米（万Nm3）。
燃料燃烧的二氧化碳排放因子按公式（4）计算：
2、能源作为原材料用途的排放
能源作为原材料用途（冶金还原剂）的二氧化碳排放量按公式（5）计算。
E原材料为核算和报告年度内，能源作为原材料用途导致的二氧化碳排放量，单位为吨二氧化碳（tCO2）；
EF还原剂为能源产品作为还原剂用途的二氧化碳排放因子，单位为吨二氧化碳/吨还原剂（tCO2/t还原剂），指南附录提供了不同能源品种作为还原剂的排放因子推荐值；
AD还原剂为活动水平，即核算和报告年度内能源产品作为还原剂的消耗量，采用企业计量数据，对固体或液体能源，单位为吨（t），对气体能源，单位为万立方米（万Nm3）。
3、过程排放
过程排放量是企业消耗的各种碳酸盐以及草酸发生分解反应导致的排放量之和，按公式（6）计算：
E过程=E草酸+∑E碳酸盐=AD草酸×EF草酸+∑（AD碳酸盐×EF碳酸盐） （6）
E过程为核算和报告年度内的过程排放量，单位为吨二氧化碳（tCO2）；
E草酸为草酸分解所导致的过程排放量，单位为吨二氧化碳（tCO2）；
E碳酸盐为某种碳酸盐分解所导致的过程排放量，单位为吨二氧化碳（tCO2）；
AD草酸为核算和报告年度内的草酸消耗量，采用企业计量数据，单位为吨（t）；
AD碳酸盐为核算和报告年度内某种碳酸盐的消耗量，采用企业计量数据，单位为吨（t）；
EF碳酸盐为某种碳酸盐分解的二氧化碳排放因子，单位为吨二氧化碳/吨碳酸盐（tCO2/t碳酸盐），指南附录提供了不同碳酸盐品种的排放因子推荐值；
EF草酸为草酸分解的二氧化碳排放因子，单位为吨二氧化碳/吨草酸（tCO2/t草酸），按公式（7）计算。
EF草酸为草酸分解的二氧化碳排放因子，单位为吨二氧化碳/吨草酸（tCO2/t草酸）；
0.349是二氧化碳与工业草酸的分子量之比；
PUR草酸是草酸的浓度（含量），采用供货方提供的标称值；如标称值不可得，则采用默认值99.6%。
4、净购入电力产生的排放
企业购入的电力消费所对应的电力生产环节二氧化碳排放量按公式（8）计算：
E电―购入的电力所对应的电力生产环节二氧化碳排放量，单位为吨二氧化碳（tCO2）；
AD电―核算和报告年度内的净外购电量，单位为兆瓦时（MWh），是企业购买的总电量扣减企业外销的电量，活动数据以企业的电表记录的读数为准，也可采用供应商提供的电费发票或者结算单等结算凭证上的数据；
EF电―根据企业生产地及目前的东北、华北、华东、华中、西北、南方电网划分，选用国家主管部门最近年份公布的相应区域电网排放因子，单位为吨二氧化碳/兆瓦时（tCO2 /MWh）。
5、净购入热力产生的排放
企业购入的热力消费所对应的热力生产环节二氧化碳排放量按公式（9）计算。
E热―购入的热力所对应的热力生产环节二氧化碳排放量，单位为吨二氧化碳（tCO2）；
AD热―核算和报告年度内的净外购热力，单位为百万千焦（GJ），是企业购买的总热力扣减企业外销的热力，活动数据以企业的热力表记录的读数为准，也可采用供应商提供的热力费发票或者结算单等结算凭证上的数据；
EF热―年平均供热排放因子，单位为吨二氧化碳/百万千焦（tCO2/GJ），可取推荐值0.11tCO2/GJ，也可采用政府主管部门的官方数据。
三、关键问题及解决
（一）本行业内产品种类多（铜、铅、锌、镍、各种稀土等几十种），如何用一个指南覆盖住所有关键排放源
经企业调研和专家咨询，各产品生产工艺的差别体现在能源的原材料用途和工业生产过程排放源。国际通用的核算方法分为基于产品产出和基于原料投入两种。由于产品种类多，采用基于产品产出的方法容易产生漏算问题；但其他有色金属冶炼及压延加工业所使用的作为原材料用途的能源品种和碳酸盐原料品种比较统一，合计主要有7种，因此本指南采用基于原料投入的方法，全面覆盖了其他有色金属冶炼及压延加工业各种能源作为原材料用途的排放因子推荐值、工业生产过程各种碳酸盐消耗的排放因子推荐值，不会导致漏算问题。
（二）本指南所提供的碳酸盐消耗排放因子推荐值为何略低于政府间气候变化专门委员会（IPCC）和欧盟缺省值
IPCC和欧盟缺省值为碳酸盐原料纯度和分解率均为100%情况下的理论值；但经企业调研和专家咨询，了解到我国碳酸盐原料纯度和分解率达不到100%，企业生产记录数据在95―99%之间，因此本指南根据我国实际生产情况进行了修正。
冶金行业前景报告范文3
关键词：株洲冶炼集团股份有限公司；巨亏分析；对策
中图分类号：F426 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2013）01-0105-03
一、公司简介
株冶冶炼集团有限公司由1956年建厂的株洲冶炼厂改制而成，2000年12月，株洲火炬金属有限公司经湖南省人民政府批准整体改制为湖南株冶火炬金属股份公司。2002年1月，株洲冶炼厂整体改制为国有独资企业：株洲冶炼集团有限责任公司。2004年8月，湖南株冶火炬金属股份有限公司在上海交易所上市，发行A股1.2亿元人民币。2007年4月，公司通过定向增发的方式，实现株冶整体上市，公司更名为株洲冶炼集团股份有限公司。公司拥有总资产60亿元，员工近6000人，主要生产铅、锌及其合金产品，并综合回收铜、金、铋、镉、铟、锗等多种稀贵金属和硫酸等附产品，铅锌能力达到55万吨，其中铅10万吨、锌45万吨。公司的经营理念是“以人为本，完美至上”，以“立足国内，面向全球”为基本思路，在原料采购、产品研究、生产及包装、产品售后等全过程中，竭诚为客户提供优质服务。“火炬”牌系列产品畅销全国70多个省、市以及西欧、美国、日本、澳大利亚、韩国、台湾、东南亚等20多个国家和地区。
二、公司亏损状况
2011年3月15日晚，株冶集团2011年年报，从年报中可以看出，报告期内实现营业总收入117.22亿元，同比下降7.10%；归属上市公司股东的净利润为亏损5.89亿元。公司2011年利润表主要会计数据如下：
三、亏损原因分析
2011年以来，伴随着铅锌价格的大幅下降，以及冶炼产能的大规模扩张，国内铅锌行业冶炼加工费下降明显，国内许多公司铅锌业务已经处于盈亏平衡甚至亏损的状态。株冶集团、锌业股份、罗平锌业等这些缺少上游铅锌精矿的企业所受冲击尤其大。在解释巨亏的原因时，株冶集团在年报中称，公司产生巨亏是因为锌产品价格波动，锌系列产品价差缩小；电、煤焦等动力资源价格上涨使加工成本上升、毛利减少；受价格波动影响，期末计提相应的存货跌价准备。
从2011年财务报表来看，报告期末，资产负债率为77.93%，比年初上升11.09%；流动比率0.73，速动比率0.21。年末资产负债率较年初有较大幅度升高，主要是因为经营性亏损。下面从公司201 1年的财务报表为出发点，从公司内外两个因素分析公司亏损的各方面原因。
（一）外部因素
1.国内外经济形势
2011年，全球经济复苏缓慢，欧元区国家债务危机越演越烈。美国经济虽然呈现出复苏迹象，但失业率仍处于较高水平，表明经济复苏过程较为缓慢。国内方面，继2010年的宏观调控方略，“控”仍成为2011年政府调控方针的关键词。纵观全年，中央把稳定物价作为宏观调控的首要任务，并频频“亮剑”，打出了一套控物价、保民生的“组合拳”。政府为调控物价和房地产市场，依旧实施从紧的货币政策，国内紧缩政策的延续对商品价格的抑制作用非常明显。
2011年金属锌呈现震荡下行，特别是从2011年8月份开始，欧元区债务危机造成大宗商品遭遇全线抛售，锌价也不可避免下跌。铅锌价格的下降，给公司生产经营带来了巨大困难。
2.行业原因，产能过剩
国家统计局公布的数据显示，2010年，我国十种常用有色金属产量达到3135万吨，连续8年居世界第一。其中，氧化铝3000万吨、电解铝1600万吨，分别占世界总产量的38%和40%；精炼铜产量占世界的24%。2011年，十种常用有色金属产量有望实现连续9年居世界之首。产能过剩已经成为行业必须而对的最大、最严峻的挑战。
3.产业链形势不乐观
目前全球宏观经济下行风险明显增大，下游行业对价格的支撑作用较为有限，而有色金属产品的金融属性却非常明显，受影响会比较大。
除了其他这一项有较大增幅外，公司主要的铅锌产品营业收入均大幅下降，表明企业盈利在很大程度上依赖于副产品收益。加工费的下跌，导致冶炼主营业务利润微薄。公司电费0.6元/度，锌冶炼成本为5000～6000元，铅冶炼成本在4000元左右。今年第二季度以来，进口锌精矿的加工费出现了显著滑落，第四季度为70美元/吨，创历史新低。与此同时，国内矿加工费也在逐步走低，除了部分出长单的矿企锌加工费可以维持在5 000元/吨上方以外，其余矿山扣减的加工费已跌至4000～4500元/吨区间。虽然铅锌产品带来的营业收入占公司总营业收入的76%以上，公司完成铅锌总产量有57.8万吨之多，实现营业收入达117亿元。但由于铅锌产品价差的缩小，毛利减少2.65亿元。锌产品营业利润率比上年下降3.58%，铅产品营业利润率比上年同期下降3.54%。公司对贸易业务比较重视，究其原因，是公司想从单一的冶炼加工业业扩展至服务业，但在目前的情况下，此项业务很难挣钱。2011年有色金属市场巨幅波动，公司为了规避贸易风险，减少了自营交易业务，因而自营贸易收入也大幅减少。
值得一提的是，公司最大发展瓶颈是资源匮乏。公司是单一的冶炼企业，没有自有矿山，所以原材料铅锌精矿采购价格的波动对公司影响比较大，供应商的议价能力强，企业无法自主定价。当前铅锌行业冶炼加工费大幅下降，对企业盈利非常不利，可见缺少资源仍是公司最大的软肋。
2.营业税金及附加和期间三费
营业税金及附加比上年减少3316.91万元，下降92.59%，主要是由于公司本期营业额下降，应缴流转税额减少，相应的城建税及教育费附加减少。
管理费用增长4.00%。增长的主要原因是修理费增加2 373.42万元，公司环境整治、脱硫设备的维护及脱硫废水改造、厂房地面老化防腐、沸腾炉和挥发窑的维修及排污水改造维修等增加。
金属冶炼行业是重污染行业，各企业受环保约束压力较大。据资料显示，在2011年，株冶集团出资1200万元向湖南省主要污染物排污权储备交易中心购买了2 000吨二氧化硫排污权，排放期为5年。其中，尚未支付720万元，株冶集团将分别于2012年7月1日支付360万元、2013年7月1日支付360万元。持续的环保投入，令株冶集团成本压力逐步加大。
财务费用增长3.07%，主要是由于银行借款利率上升以及贷款规模扩大增加的利息支出。本期归还已到期的长期借衫
（二）企业内部因素
由公司年报利润表可知，与2010年相比，营业收入下降速度超过营业成本，资产减值损失进一步加大，营业外收入大幅减少，从而导致2011年账面净利润亏损5.9亿。下面按照利润表的逻辑顺序逐一分析各个重点项目的增减变动情况及原因。
1.营业收入和营业成本
营业收入的变动主要是主营业务收入下降，减少了8个多亿。进一步将主营业务拆分成产品，情况如下：后，南于货币政策紧缩银行不再发放两年以上借款，公司主要融入的是一年内短期借款，贷款规模扩大。
3.资产减值损失
2011年公司发生资产减值损失31350.31万元，较上年增长317.17%。其中包括：本年度存货跌价损失31036.98万元，比去年同期增加23 785.29万元。主要是年末存货的可变现净值低于账面价值导致计提的跌价损失增加。分析对比主业集团近几年的财务报表，令人更加疑惑的是，株冶集团去年前三季度仅亏损3.11亿元，全年扩大至5.9亿元。公司去年底曾公告，实际控制人中国五矿集团公司开始着手旗下有色业务的整合。我们有理由怀疑，故意计提大量资产减值损失，公司是有意图地在进行会计上俗称“洗大澡”的行为，为今后的复苏奠定基础。
根据公司的账龄分析表，账龄1-2年、2-3年、3年以上的比例分别为4.32%、0.88%、5.46%。从理论上说，一个健康的应收账款金额比例组合应该是随着账龄的延长，所占应收账款总额比例依次减少。而株冶集团的应收账款组合却呈现反向趋势，表明公司的应收账款的管理能力一直存在问题，公司的回款能力有待进一步改善。可以预测，坏账损失会在未来的几年进一步扩大。
4.公允价值变动收益及投资收益
公允价值变动损益及投资收益都是增幅比较大的科目。公允价值变动收益增长135.36%，主要原因为本期进行部分存货的套期保值，期末持仓浮动盈利形成公允价值变动收益。投资收益增长307.06%，主要是因为本期套期保值投资收益增加3218.51万元、可供出售金融资产投资收益增加476万元。套期保值帮助公司规避了很大一部分的市场风险，公司相关费用也得到有效的控制。这表明企业应多利用金融工具进行套期保值。
5.唐业外收入
公司2010年年报显示，当年实现营业收入126亿元，同比微增6.85%；净利润1750万元，同比大幅下滑75%。虽然公司净利润保持盈利，但扣除非经常性损益后的净利润则为2628万元。非经静性损益项目中，公司依靠套期保值业务获利1028万元，营业外收支3705万元，而营业外收入基本来自政府补助。而2011年公司营业外收人大幅下降，本年2029.43万元，较上年减少1848.77万元，主要原因为本期收到的政府补助较上期减少2 148.03万元。
四、对策
（一）紧抓主营业务，提升价格控制成本
由上述分析可知，公司盈利严重依赖附产品，主营业务处于低迷状态。“两头在外”的经营模式使公司没有定价权。目前虽然我国锌金属总量供大于求，但在锌深加工产品需求方面，国内锌冶炼企业不能完全满足市场需要。因此公司必须发挥品牌优势，提升品牌声誉，增强锌产品的盈利能力。
（二）持续改进生产工艺，控制环保投入
公司生产过程中产生的废气废水等污染物的排放虽经处理后已达到国家和地方的排放标准，但随着国家对有色金属冶炼行业环保要求的不断提高，环保标准越来越严格，将仍存在一定的环保风险。只有不断改善生产工艺，夯实节能减排措施，深化“两型”企业建设，实现生产环境的进一步改进才能解决此问题。
（三）向产业链两头延伸，有效整合资源
资源匮乏，两头在外，公司处于被动定价的尴尬地位，这是公司一直的软肋。公司目前是单一的冶炼企业，没有自有矿山，产品的销售也基本依赖下游企业，一旦出现断链，公司的原材料采购和产品销售将受到很大的影响，直接影响公司业绩。面对复杂的市场环境，公司需要充分运用自身的资金优势和品牌优势、丰富的专业经验以及合理的产品结构，进一步加强品牌建设，加强物资采购和产品销售，进一步完善内控体制系统建设，提高企业核心竞争力。
冶金行业前景报告范文4
二重重装属于重大技术装备制造业重的重型机械行业。2010年年初，二重重装以40.48倍的高市盈率，近200倍超额认购在沪市成功发行上市，处于高度景气的重型装备制造业受到了市场的热烈追捧，市场对这一中国重型装备重点企业业绩前景充满信心。除中国二重是第一大股东之外，从2010年开始就一直是二重第二和第三大股东的中国华融资产管理股份有限公司和中国信达资产管理有限公司从2012年开始一直处于减持状态，甚至在2014年的十大股东排名里，中国信达已经销声匿迹。如今这支股票已在退市边缘，于2014年4月停牌。从上市当年的2010年业绩大幅下降、2011年进入亏损、到2012年28.89亿元的巨额亏损，2013年31.59亿元巨亏，2014年第一季度亏损2.98亿元。对于*ST二重是否还会继续亏损暂且不论，但是对这个大家纷纷看好，甚至还有增股的央企究竟是什么原因令其连续惨遭滑铁卢呢？实在值得深思。
对宏观经济波动比较敏感
公司所处行业是国家基础工业的上游行业，周期性强，对宏观经济波动比较敏感。从*ST二重、太原重工、中国一重、中信重工等报表可以看出，订单周期较长的重型装备没有像工程机械和机床那样会收获4万亿元带来的巨量订单。且2010年对于以重型冶金设备为支柱的产业是最严峻的考验，因为我国的重机行业处在转型期，钢铁企业的产能过剩和中、小型钢厂改建的低于预期造成大量订单无法如期完成。而2012年时期，国内外经济状况又处在相当的不确定性中，公司产品所处市场受到较大的负面影响，竞争剧烈，导致风电等发电设备，冶金成套设备等的业绩表现出较为明显的下降。另外，日本发生的福岛核泄漏事故使得市场原本预期较高的核电产品受到极大影响，部分产品的交货被延迟。这也就使得二重在如此压力重重的宏观环境下入不敷出。
公司业务转型不见成效
回顾公司从2010年初成功完成IPO上市，然而IPO募集资金总量相对较小，截止2010年9月，募集资金已累计使用77.52%，资产负债率仍高达72.10%，远高于同行业上市公司，公司的财务压力较大，需再次通过股权融资改善资本结构和现金流状况。于是在2010年11月，公司公告向控股股东“中国二重”在内的不超过十名特定对象非公开发行A股股票。公司从2010年一直试图从冶金设备业务转型到清洁能源发电设备业务，但是冶金业务的缩小所带来的利润降低，并没有被大力发展清洁能源发电设备获得的利润所弥补。冶金成套及备件设备件的毛利润从2009年的5亿元到2013年亏损 4.58亿元，清洁能源发电设备也并未在转型中获利，从2009年获利7.88亿元到2013年亏损2 .72亿元。
公司注重装备能力建设，缺乏盈利管理理念，盈利能力逐年下降
2013年*ST二重管理费用约为8.26亿元，同比上升12.3%，更不用说2011年的管理费用同比上升接近33%。背后的驱动因素是税金和研发费用，前者同比上涨78%，后者同比上涨1170%。研发费用在2011年大幅上扬的主要原因是公司在2010年为了实现从生产冶金成套及备件为主的业务到清洁能源发电设备业务的重心转移，科技投入显著增加。而这些大幅投资使*ST二重患上了资金饥渴症。
但是，尽管*ST二重今年来的装备能力以及研发能力有很大提高，可比较公司与同类公司的盈利能力，还是显著偏低。如图1，在重型机械制造业达到顶峰的时间段里，中国一重的净资产收益率就已经达到了34.44%，而二重的收益率却是其一半不到。虽然近几年受到宏观经济因素影响，该行业都不是十分景气，但是对于是中国七大重工机械制造的二重来说，其表现可以说是不容乐观。在2013年其毛利率为-17.31%，净利率更是只有-65.49%，相对于同行业营业收入21.32亿元，净利润0.7亿元的比较下，显得有点惨不忍睹，净利率、毛利率、收益率在图中皆是大大的负值，异常显著。2011年固定资产投资18亿元，2012年12亿元，可是所有投资项目均未达到预期目标。
图1 重型机械制造企业盈利能力比较
固定资产利用率低，资产减损值逐年增加，存货周期长
企业的固定资产和在建工程反映的是企业装备制造的生产规模能力，如图2，公司2005年以10.51亿元的固定资产能力创造了30.18亿元的营业额，此后公司投资回报率也不断上升，到2008年市场需求急剧上升，公司以27.28亿元的能力创造了74.98亿元的营业额。但2011年之后，募集资金的投资项目几乎没有带来新的收益。并且，与大多数同行业公司相比，*ST二重的在建工程所占用资金远远多于其他企业，固定资产周转率也非常低，2013年仅为0.78，太原重工在建工程虽然也有11.39亿元（*ST二重17.62亿元），但其固定资产周转率达到2.32。由于钢铁、水泥、船舶、工程机械、重卡等产业均出现产能过剩，煤炭价格、水泥价格下行，以及全球经济不景气和日本核电站核泄漏事件影响，造成*ST二重在电站、石化和锻压方面的订单出现全面萎缩，公司营业收入下降达到44.76%，其资产减损值相当严重，从2011年的0.96亿元到2013年的5.96亿元。
图2 重型机械制造业固定资产投资比较
图3显示，*ST二重平均存货周转天数超过300天，这样遭遇2008年金融危机后订单延期，周转率更加放缓，企业经营效率逐年下降。
图3 *ST 二重资产运行效率指标
资产负债率连年增加，流动比率，速动比率低
在图4，可清晰看出2010-2013年资产负债率为72.89%，76.26%，76.785，90.87%，债务一直维持较高比例。且截止2013年末流动比率、速动比率分别为0.74、0.41，资产负债率在2013年远远高于了惯例上的70%。可见，*ST 二重资产负债率明显高于同行，流动比率、速动比率明显低于同行的流动比率和速动比率均值1.3、0.8，反应出其应对短期负债的偿债能力明显不足。
图4 重型机械制造企业偿债能力
应交税费多年负值
造*ST二重2011年到2013年的资产负债表中，记者发现其应交税费多年为负值，2011年-2013年分别为-0.2亿元、-3.2亿元、-1.17亿元、-1.57亿元。进项税多来自于公司购买原材料时候的增值税，销项税则是公司销售产品时候的税费，既然出现了负数，或许这就不得不让记者联想到， *ST二重多年的亏损让公司有尚未抵扣完的进项税。因为如今该公司的上游行业中能源价格，有色和天然气等原材料价格上涨以及公司下游企业的冶金，电力，造船，石化，汽车等行业订单锐减的情况有关。
冶金行业前景报告范文5
该项目于2003年12月8日开始建设，04年12月进入试产，项目生产能力为年产36万吨生铁，产值近9亿元，利税1.29亿元。
为进一步提升公司产品价值，创造更大利润，公司将着眼于长远，规划筹建铸造产业，把生铁变成铸件，配件，进一步完善和延伸新鄂煤“铁矿石-矿粉-冶金-铸件-配件”产业链条，最终实现由初级产品到初终级产品的全面发展，进一步扩大企业的利润空间。
****冶金公司注册后经过一年基础建设，于2005年3月16日正式投产运营。第一炉沸腾的铁水出炉的那一时刻，成功的喜悦悄悄爬上了每个冶金人的脸庞，同时也宣告了一个新生命真正意义上的诞生，吹响了****冶金公司向钢铁进军的号角。
自进入05年第二季度以来，由于周边环境的变化，国家宏观调控政策的影响，我国钢材价格持续下滑，致使生铁价格一落再落，加之以前的高、精、尖生产成本的不可替代性，导致铁水价格的不可弥补，亏损自然而然的摆在每个钢铁企业的面前，危机悄然而生。 如果一个企业没有极强的生命力，在每一个危机的关头，在每一个可能死去的危机面前，她都将为被淘汰者。在面临困难与危机的并存的危难时刻，冶金人不断创新、变革生产坚持挺过来。如果说企业经济的发展壮大中有一千个死去的机会，那么我们有一万个活下去的理由。因为冶金人始终牢记自己肩负的重任和领导的殷切期望，冶金人更明白自己的处境和自己应该去做什么。
危机和变革同在----“三大战役”打造公司生命线基础。在危机面前，企业呼唤时代的英雄，而英雄就是在困难面前善于变革者。迅速分析现状、果断制定决策，以总经理为首的领导班子深入研究、积极探索打响企业安全、生产、经营保卫的三大战役。“加强原燃、物料管理，开展职工安全技术素质培训年活动，加强以控制成本为核心的经营模式”。强管理、保安全、缩成本，对企业进行彻底的改头换面。三大战役保证了安全生产的顺利进行，改进生产工艺后较投产初期降低烧结矿、铁水成本300元/吨，从思想上改变了节约的概念，把节约从能源的范畴扩展到对时间、空间、能源等方面的综合合理利用。
挑战与机遇并存---“三步走战略”稳定公司经营软着陆。在钢铁形势不容乐观的情况下，如果主导产业不能创造利润价值，那企业就要对生产重心进行战略转移。领导班子经过深入研究，决定施行三步走战略：第一步，限制铁水产量，不再盲目追求稳产高产；第二步，加大烧结矿生产力度，多余的烧结矿全部外销；第三步，炼铁重点向铸铁转移；同时全公司推行成本的节约。通过精心组织、合理安排，公司摆脱了铁水生产销售困境，在困难与危机面前勇于挑战，实现公司了经营软着陆。
“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。”成功者总是那些拥有坚韧意志的人，总是那些从来不曾放弃的人。而我们，同样拥有坚韧的意志与不懈的追求。多少的不眠之夜，多少的艰难困苦，多少迷惑与挑战，我们都挺过来了。现在，我们可以坚定地说一句，没有什么可以阻挡我们前进的脚步了！在去年最困难的后四个月，我们经受住了困难的挑战，并在钢铁形势十分不利的情况下保持了赢利。对一个企业来讲，生与死、危机与机遇、风险与顺境都是同时到来的，远离死就是生，化解危机就是机遇，规避风险就是顺境。2006年将是长足发展的一年。我们将取得更大的成就回报集团公司。版权所有
冶金行业前景报告范文6
9月26日南京正式开始实施限购令。早在之前，苏州、厦门、杭州就已经出台了限购政策。济南楼市限购令将在何时到来？不过，假如限购令来了，济南的房价会不升反降吗？
从“爱答不理”到“高攀不起”
9月22日，记者驱车沿济南市经十路一直往东，通过绕城高速后很快就进入了唐冶新区。记者看到一边是满眼的楼盘广告宣传，一边是遍地开花的高层住宅动工建设，处处彰显着这座新城在众多房企眼中“璞玉”的价值。
记者走进位于经十东路与唐冶西路交叉口西北侧的和润幸福城售楼处，大厅里有些“冷清”，工作人员告诉记者，“现在房子一期售罄，二期已经封盘，预计2017年加推。到时房价大约13000-14000左右，但是不确定。”据了解，幸福城的房价5月份约为8000/O，本打算一年内卖完，“因为市场实在火爆，一下就卖光了，我们真是卖亏了。”
随后，记者行至围子山附近的银丰唐郡售楼处。工作人员各自在处理手头的工作，记者上前询问得知，目前只有三套房源对外出售，“分别在49号楼的2层和11层，其余房源均已售罄。”据了解，该楼盘毛坯房价格在14000/O左右，“后期还会加推，但一共也就80来套，定价还没出。”短短5分钟的谈话期间，已有两组看房者前来询问情况，其中一位女士告诉记者：“这个位置卖到一万多已经超出了心理价位，没想到竟然没有房源了。”
记者随即驱车来到在唐冶片区内规划面积最大的绿地城，接近中午时分，售楼处外的车辆排成长队，售楼处内也是人来人往，一片热闹景象。工作人员匆匆介绍了基本情况后，便迎来了新一拨的访客。据了解，绿地城最近有一场认筹活动，“高层价格在9800/O左右，小高层12000/O。这两天来看房的顾客一直很多。”
据悉，9月17日，绿地城以北的鲁能泰山七号项目在济南奥体中心开盘，首期推出1224套房源，两个半小时便被一抢而空，销售额达11.06亿，刷新了东部楼市开盘新纪录。记者了解到，此次开盘整盘均价在8431元/O，高层均价8374元/O，小高层均价在9650元/O。有网友感叹：在淘宝上买个东西都货比三家的买主们，到了这里却被逼着挥舞着银行卡与时间赛跑，只用几秒钟的时间就选定了房子。
而在涨价的同时，也有开发商高层表达了自己的看法，“价格并非是我们推高的，而是市场规律造成的，过去不少开发商都是协议拿地，拿地成本较低，所以唐冶片区一直以来房价都比较低，而现在，把土地放到市场上让众多开发商竞争，看到这边未来前景的开发商必定会挤破头。”
北起胶济铁路，南至经十路，西至绕城高速东环线，东至围子山，在济南的片区控制性详细规划中，唐冶片区定位是济南东部城区的城市二级中心、文化创意产业中心和新兴产业承载地。粗略一算，从先前进驻的恒大名都、鲁商凤凰城、银丰唐郡等楼盘，到近年新增的华夏帝苑、地华鸿府、和润幸福城、绿地城等几个项目，目前已有十几家房企扎堆抢占地盘。
在唐冶新区随处可见的宣传语中，一句“唐冶新区六年城熟”，似乎代表着不少投资唐冶的房企和购房者的心声。“现在在唐冶买房，买的就是未来”，去年入住银丰唐郡的朱先生仍充满信心的期待着，“楼下就有幼儿园，小区边的小学已经可以入学了，初中也正在建，等周边配套设施一配齐，这里的环境就会好起来。”按照规划，片区内十字形轴线划分出四个大型居住组团；大型居住组团正随着各大房企纷纷入驻逐渐成熟起来。
不过记者采访中也注意到在唐冶公交枢纽站点，沿路近300米长的距离依次排列着几百辆电动车、自行车，从公交站点下车后再骑车回家，是附近居民常用的出行方式。附近居民肖女士告诉记者，“以前周末基本就宅在家里，想要逛街、看电影都要花上半个多小时的车程，今年高新万达和大润发博物馆店开业，这已经是最近的了。”除此之外，距离唐冶新区最近的大型医院，则是十公里外的省立医院东院，乘公交就需要花费1个多小时。
“日光盘”成为新常态
“一开始是奔着东部新城去的，今年受东部CBD和万达城等因素的影响，房价涨的太快了。”在济南名士豪庭附近学校工作的赵女士告诉记者，年初她把位于闵子骞路的小三室卖掉，打算在东部买一套大点的房子。看房这半年，因为地理位置、户型大小等各种因素一直没有选定合适的房源，却经历了东城房价连连“跳涨”。
“后来好不容易选中的又被告知卖完了，这俩月眼看着中意的景和山庄从一万二涨到了一万五，”进入9月，赵女士索性在名士豪庭买了一套两室两厅的二手房，“年初房子卖了135万，新房也没住成，自己还添了60多万！”
在景和山庄，记者注意到，售楼大厅内放置了两块大展板，一块印有媒体关于东部房价疯涨的报道，一块公示了包括预售证在内的相关证件。据了解，景和山庄一共20栋楼，目前在售的只有1号楼和11号楼两栋，且均为大户型，动辄140多平米、180多平米乃至200平米以上。至于普通户型，置业顾问始终没有给出任何细节。置业顾问明确透露，“目前小区的房子基本都已封顶，明年年底就能交房，有的预售证已经拿到了，但没有开始卖，就没有公示。”
记者走访东部汉峪片区的几个楼盘，在旅游路与舜华南路交会处南侧，紧挨在一起的三处楼盘均处于未开盘状态。其中，高新区绿城玉兰花园、三盛国际公园正在认筹中，邻近的华皓英伦联邦称预计下周开始认筹。
“一期已售罄，二期预计9月底或是10月初开盘，具体日期未定，只开一栋楼，目前已认筹到600多号。”9月25日华皓英伦联邦置业顾问表示，但因为未开盘，置业顾问始终没有给出具体价格。“领导不跟我们说，我们也没法跟你说，区间价在15000/O-16000/O之间，一期房子卖完时的价格是14400元。”
同样高新区绿城玉兰花园的置业顾问在价格、开盘日期上也是不确定。“只能跟你说，预计十月初开盘。目前认筹的两栋楼，一共100多套房子，面积有120O、140O、160O。已经认筹670号左右，购房选房都是按认筹号码来的，您要买的话，抓紧来。最近领导说随时封筹，具体日期没有定。”
“我们的房子共180套左右，预计十月中旬开盘，价格也是区间价，大约在15000/O-17000/O。房价涨势凶猛，一个月内这边涨了5000多块钱。现已认筹一个多月了，目前排了600多号。”三盛国际公园置业顾问告诉记者“一定早来”。
“其实我们开发商真的没有预估到现在能涨到这个价，本来6月份开盘的时候，我们预计年底能涨到一万五就很不错了，没想到现在才9月份就到一万四了，年底一万八没问题。”历下区凤山路东部的银盛泰金域蓝山置业顾问这样告诉记者。
记者了解到，目前济南东部新城主要分为高新区片区、汉峪片区、雪山片区及唐冶新区四大片区。房价突飞猛进，开盘即售罄的“日光盘”现象成为济南东部多数住宅项目的新常态，开盘没卖完反倒成了稀罕事。一位“快的看房”公司的刘姓工作人员告诉记者：“现在每天接待看房者平均3组左右，周六周天格外火爆，买房者多来自济南，外地的也有不少。”
济南某房产中介负责人也告诉记者，今年以来，部分刚需购房者已经转向南部、西部等区域。除了价格因素，东部一些楼盘的不确定性过多也让不少刚需者望“楼”兴叹。“不确定，开盘时间和开盘价格都不确定，大致的时间都没有，更别说具体的时间了。”
会不会限购？
记者发现，今年济南销售的新房中，大部分位于东部。上半年济南市6个城区共网签商品房10.6万套，其中，仅历下区、历城区和高新区便占到65%。位于济南东部的楼盘至少卖出了上半年6成的房子。而在相关机构统计的上半年在售楼盘30强名单中，位于二环东路以东的多达17家。
业内相关人士表示，2016年济南房地产市场尤其是东部楼盘供需两旺，成交价格稳中有升。受成交加速的影响，库存量持续在低位；当前客户入市积极，预计在供求两旺的背景下，库存周期将持续在低位。此外，由于地闸口收紧，供应面积急剧下降。土地市场若无大量供应，未来1-2年将呈现供不应求，甚至“无货可卖”的局面。
“济南房价这么个涨法，说实话，我们做房地产的都心虚。”济南本土一房地产公司老板说，地产市场起起落落这么多年，济南楼市一直比较平稳，没像外地一些城市那样大起大落。
“我们最不希望市场出现大幅波动，房地产一过热，政府就要收紧政策，特别是信贷。银行一收紧银根，就有资金链紧张的同行要倒下。三四年前，一批过度膨胀的开发商死在半路上，有的虽没死，可到现在还没缓过劲来。数数前些年留下的那些烂尾楼盘就知道了。”他表示，市场一折腾，倒霉的不光是购房者，还有开发商。
面对节节高升的房价，济南地产圈一位资深人士认为：“有些楼盘压根就不值这个价，趁着市场火，随便找个理由就敢涨几千。楼市是典型的买涨不买跌。现在有些楼盘涨得没道理，缺乏支撑，涨得越高，摔得越惨。开发商提前透支了未来五年甚至十年的升值空间。”
不过，金九银十是楼市旺季，业内人士预判济南房价还要涨，但在涨多少上意见并不一致。有的认为房价虚火旺盛，再涨可能真的有价无市，有的认为，成交量居高不下，跟周边其他省份同类城市相比，济南房价才刚起步。
