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固定收益类证券投资范文1
准确透析宏观
2008年4月，在深圳理财展上，本刊记者与时任鹏华丰收债券拟任基金经理阳先伟有过一次面对面交流。他深研宏观周期、精准把握债基投资大方向给记者留下了深刻印象。本刊曾在2008年第5期，以“做主动管理的债券基金”为题，对其操作理念进行了报道。时隔一年，鹏华丰收债券基金以12．18％的净值增长，远超5.83％的债券型基金年均收益率，居2009年同类基金榜首。统计数据显示，作为老十家基金公司之一，鹏华基金最近几年在权益类投资上硕果累累，在固定收益投资领域也颇有斩获。鹏华普天债券基金和鹏华货币B基金也获海通证券五星级评级。从3年的总体业绩来看，鹏华基金所管理的公募基金也全部排名在同业的前列。
鹏华丰收债券基金抓住了2009年上半年大的宏观性、系统性的机会，使基金业绩处于同类前列。做债券研究看利率周期，利率周期跟宏观经济周期紧密相连。
阳先伟将对宏观经济方向的准确把握，归功于鹏华基金投研机制。“公司有比较系统的投资流程，每个季度讨论，每周开债券讨论会。固定收益团队内部讨论也比较充分，公司在整个的流程和体系也支持，因此做得更加积极主动。”
成熟的梦之队
鹏华基金对于固定收益业务发展一直给予充分的重视，在基金成立之初就开展了债券投资业务，并逐渐形成了专业的固定收益投资团队。2002年取得社保基金管理资格后，管理的固定收益规模跃至百亿元以上。2003年、2005年和2008年又分别发行了普通型债券、货币型及增强型债券基金。随着债券业务规模进一步扩大，涉及的领域也进一步拓宽。2008年公司在原有债券投资团队的基础上专门成立了固定收益部，并增加了在人力资源方面的配置，使团队成员由最初的4人发展到目前的8人，目前管理的固定收益类资产规模超过400亿元。以初冬为首的8人鹏华固定收益团队，也被业内称为“梦之队”。
早在20028：申请社保资格时，鹏华基金就形成了较为成熟的投资理念――“理性投资、主动操作、控制风险、稳健增值”。团队一直坚持这一理念，坚信主动操作有带来超额收益的可能，不会因为追求最大化收益而放任组合的整体风险过度暴露，在实际投资过程中倾向于渐进地调整组合资产的利率敏感程度、期限结构以及类属配置，在风险可控的基础上，有效提高回报水平。
完善的投资流程
为了在工作中将上述投资理念落到实处，并减少投资人员个人的主观因素带来的不良影响(如对市场的误判或疏忽)，鹏华基金制定了从研究、投资，到交易、事后风险控制的一整套完善的固定收益投资流程和风控体系。研究团队对各种基本面因素进行分析判断，发表意见；投委会每季度会讨论组合的久期策略；投资经理在投委会的授权范围内，同时在充分听取研究人员意见的基础上做出投资决策，投资过程中，集中交易室、登记结算部及监察稽核部各司其职，密切配合，有效地提高了投资决策效率，也减少了各个环节的疏忽和差错。
通过坚持和落实上述投资理念，鹏华基金固定收益团队几乎在所有的重要时间段上都做到了成功操作。例如有效控制了2006年及2009年的债券整体性投资风险，充分把握2008年的债券投资机会；在转债等衍生债券产品的投资上也有良好的表现。正是由于建立和执行了合理的投资流程，使团队在取得良好业绩的同时，一直严格地遵守风险防范和合规运作的各项要求，在市场屡次出现的货币基金代持、“福禧债”偿付风波等波及面较大的风险事件中，鹏华基金所管理的债券组合均未参与其中。
鹏华固定收益梦之队主要成员介绍
彭云峰
认真、理性、严谨。5年证券从业经验．曾在国都证券研究所从事债券研究和产品设计工作；2006年5月加盟鹏华基金管理有限公司。从事债券研究工作。2008年8月起担任社保基金组合投资经理．2010年5月至今担任鹏华信用增利基金基金经理。
初冬
从容、淡定、专业、执著。鹏华基金投资决策委员会中唯一的女性委员。14年的证券从业经历和近10年的基金投研经历．使她有足够丰富经验领军鹏华固定收益部．管理大规模固定收益资产。
固定收益类证券投资范文2
“经济长期下台阶、近期失速风险高，货币政策暧风阵阵，债市基本形势向好。此外，近期A股剧烈震荡，这些因素都在为债券投资带来额外的契机。”诺安基金负责人告诉《投资者报》记者，诺安基金旗下债基――诺安稳固收益一年定期开放债券基金（以下简称“诺安稳固收益”）为了适应投资者刚性配置需求，也于9月21日起开始再度开放申购赎回，投资者可以适时关注。
债市年内有望继续走牛
随着A股市场持续剧烈震荡，越来越多的市场人士开始看好债市。“IPO暂缓导致打新红利消失，而股票二级市场震荡令可转债、分级A等准固收品种估值波动剧烈，前期囤积于此的相当大规模的资金，出于避险目的，有望持续分流至债市之中。”华宝证券分析师指出，特别是“股灾”之后，货币政策更强化“防范系统性金融风险”目标，降准降息或不仅仅由孱弱的经济数据触发，实际宽松程度很可能超出预期，因此有可能对债市形成持续的政策利好。
上述市场人士认为，政策面上“稳增长”任务仍重，降息降准也还有空间。在中国经济增长下台阶的预期下，年内债券市场机会高于风险，走牛概率高于走熊，特别是中高等级信用债更是值得稳步配置。
“在债市继续走牛的预期下，债券基金极其自然地成为资金避险的主要途径。这也是近期一年定期开放债券基金受到热捧的主要原因。”国泰君安证券分析师如是表示。
运作两期皆跑赢比较基准
诺安稳固收益作为一只已经运作了两期的一年定期开放债券基金品种，市场给予其广泛关注自然与其优异的业绩有很大关系。
据Wind数据显示，诺安稳固收益一期（2013年8月21日至2014年8月20日）运作优异，运作期内净值增长率为7.2%，排名在同期同类可比基金前1/4;在与该基金同日成立的同类基金中，排名前三。
值得关注的是，自2014年9月18日诺安稳固收益进入第二个运作期以来，截至2015年8月17日，该基金单位净值高达1.078元，运作期内净值增长率为7.8%，年化收益率约为8.51%。显然，无论是在一期还是二期的运作期间，其净值表现都经受住了市场考验，持续大幅领先自身比较基准。
更有意思的是，为了能够打消投资者的后顾之忧，诺安稳固收益还将管理费率与投资回报相挂钩，采取了四档缓增式阶梯收费模式，以4%的年回报率（管理费计提前）为分界点，若年回报低于4%管理费将一分不收，最高则以1%管理费封顶。
年回报低于4%管理费一分不收
没有金刚钻，不揽磁器活。诺安稳固收益“年回报低于4%，管理费一分不收”的底气来源于其产品的三大特色和明星基金经理担纲。
公开资料显示，该基金有三大特色。一是浮动费率。基金管理人的管理费收入与投资业绩挂钩，为投资者创造多少投资回报，则收取对应的管理费。基金管理人的利益与投资者利益绑定，从而更有动力为投资者创造更高收益;二是纯债基金。其不投股票、权证、可转债，不会受到股票市场波动的影响，而从过往业绩来看，纯债基金的安全性高，收益稳定;三是封闭式管理。根据历史经验并综合考虑熊市和牛市的实际情况，封闭纯债型基金的平均净值年增幅最高，具有较高收益的特征。
此外，诺安稳固收益的基金经理谢志华，在固收产品领域也是颇有名气。他曾先后任职于华泰证券、招商基金公司，从事固定收益类品种的研究、投资工作。2012年8月加入诺安基金公司任投资经理，现担任诺安基金固定收益部总监。2013年8月起任诺安稳固收益基金经理。目前旗下管理多只固定收益类基金，其中诺安优化收益债券基金荣获“第十二届中国基金业金牛奖五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。
四招助力诺安稳固收益再续辉煌
固定收益类证券投资范文3
股票联系票据的概念及其演变
票据，在国际金融市场中，是指期限在1—10年间的中期债券或固定收益融资工具；而股票联系票据是“利息或本金与一定的股票价格或股票指数相联系的一类固定收益证券”。它是利用组合投资技术所构造出的一种能够增进收益的结构化产品（StructuredProducts）。它允许投资者在不必交易基础证券的情况下，拥有选择获得固定收益或者享有单一股票、一个股票组合或股票指数的涨跌收益的权利。与任何结构化金融产品一样，股票联系票据可以分解为两种基本证券：固定收益证券（债券）和股票（或股票指数）衍生物（买入或卖出期权）。
一、股票联系票据的概念
1880年出现了世界上第一份复合结构的投资工具，结构化金融产品进入了人们的视野，股票联系票据是其中重要的一类。
股票联系票据可以看作是一个债券及一个期权的组合，期权的标的物是特定的股票或股价指数。虽然通过两种因素的不同组合，可以构造出具有不同风险收益的结构化产品，但总体上股票联系票据的风险收益介于股票和债券之间。
本质上，可将股票、普通公司债视为股票联系票据处于两个极端的特例。在不考虑股利的前提下，股票可视为票面利率为零、参与比率100％、无到期日、无上限收益又不保本的股票联系票据；另一方面，则可将普通公司债视为参与比率为零（票据不包含期权因素）的本金保护股票联系票据。根据市场的需要股票联系票据可以有很多不同的设计。
股票联系票据通常包含以下一些基本要素：发行价与结算价（结算指数）、行使价或初始指数、参与比率等。由于是固定收益证券，它还约定票面利率、票面收益率与票据期限等基本条款，以及为了控制票据所连接的证券波幅过大所引发的风险，票据发行人有时在票据条款中增加的赎回条款。
股票联系票据虽然含有期权成份，但与在交易所交易的期货、期权比较还有很多差异。首先，交易所交易的期货或期权在场内发行，而股票联系票据通常在场外发行。其次，期货或期权合约必须在买卖双方对价格合意时才产生。股票联系票据则遵循预先约定的发行程序，并符合一般对有价证券发行的规定，事先决定发行数量、价格等。再次，投资者可以根据自己的需要开设期权或期货仓位，理论上，期货或期权的未平仓合约数量可以是无限的；但股票联系票据每次发行数量是一个定数，流通在外筹码更有限。最后，期货及期权可以买空卖空；股票联系票据则被禁止做空交易。
二、股票联系票据的几个创新阶段
广义地讲，我们熟知的可转换公司债券是传统的与股票相联系的固定收益证券。目前，国外金融市场存在大约三类与股票相联系的固定收益证券：第一类是传统的可转换债券和带认股权证的债券，第二类是在传统的可转换债券和带认股权证的债券基础上经创新衍生出的结构化票据产品，以上两类都是与单一股票挂钩的票据产品；第三类是股票指数联系票据。
第一类是可转换债券及附认股权证债券。它们是最为传统的与股票相联系的固定收益证券。这些传统形式的与股票相联系的固定收益证券之所以能够发展成为一类投资工具，是因为它们不仅可以为投资者提供标的物为单个公司股票收益的投资机会，而以债务的形式出现更可以减少股票波动对投资收益的影响。它们与现代股票联系票据的共同点是均隐含着期权成份；不同的地方在于：（1）可转换公司债及附认股权证公司债所隐含的期权系单一的看涨期权（longcall），而现代股票联系票据所隐含的期权既包括了看涨期权（股票联系票据的报酬与股价的正向连动）又包括看跌期权（股票联系票据的报酬与股价的反向连动）。（2）可转换公司债及附认股权证公司债隐含期权的标的资产多系发行公司的普通股股票，现代股票联系票据则倾向于将标的物设定为股票指数，或者说投资组合；在现代种类繁多的股票联系票据产品中，股票指数联系票据最受投资者的欢迎，它是各大票据发行人发行的主力品种，在证券交易所挂牌交易的股票联系票据中，它也占大部分份额。（3）从公司治理结构的角度来看，可转换公司债及附认股权证公司债的持有者在要求转换或行使认购标的股票时，会增加发行公司的股本总量，从而可能导致公司治理结构的变化。但现代股票联系票据到期时，期权‘的行使不会引致所挂钩股票的上市公司股本的变动。
第二类是在传统的可转换债券及附认股权证债券基础上经创新衍生出的结构化票据。这类产品是近年来比较流行的债券发行方式，也很受投资市场的欢迎。创新领域涵盖与股票挂钩的固定收益证券的所有基本结构因素，包括：将基本证券由债券转变为优先股；将票息收益转化为股票溢价收益，即降低票面利率，甚至票面利率为零，但转股比例较高和转股价格较低；转股的折价率设置为可变的，使之与股票价格的表现挂钩；强制性要求投资者在票据到期日将票据转换为股票；所挂钩股票由单一的发行票据的公司股票转向其他公司股票、首次公开发行股票甚至股票组合；可换股债券的基础证券可以是第三者上市公司股票，这类债券也称为“可交换债券（ExchangeableDebt）；投资银行作为中介人在债券发行人与投资者之间设立一个新的投资工具，利用这个中间工具来协调债券发行人与投资者之间的利益需求，这类票据称为”综合性股票联系票据“。等等。
第三类股票联系票据的创新品种是股票指数联系票据。股票指数联系票据与单一股票挂钩票据的主要区别在于：（1）股票指数联系票据的期权部分与某种市场指数相联系；（2）股票指数联系票据面向票据投资者，应投资者的需求而进行结构设计，传统单一股票挂钩票据则面向票据发行者，应票据发行人的需求而进行结构设计；（3）股票指数联系票据对发行者而言是纯粹发债融资，而传统单一股票挂钩票据涉及发行公司的股本结构，目的是提高股本金。股票指数联系票据由两种基本因素构成：固定收益证券和股票指数衍生产品；前者通常是零利息债券，后者则包括与股票指数挂钩的期权。股票指数联系票据的结构可以分为两类：一类是收益增强型（yield-enhancementstructures），一类是本金保护型（principal-protectedstructures）。
股票联系票据在国外的发展
国际金融市场上现代股票联系票据的发展大约经历了两个时期。
一、初始发展时期（1985—1990）
进入20世纪下半期，随着市场投资主体的变化，机构投资者大量出现，对风险产品的需求也大大增加，形成了较具规模的股票联系票据场外市场。在美国，推动股票联系票据市场发展的主要是大投资银行和商业银行。
例如，美林公司最早于1985年发行了不定收益期权票据“LYON”（LiquidYieldOptionNotes），这是一种包含多种与股票挂钩的选择权的无利息票据，是对传统可换股债券的创新。1986年所罗门兄弟公司发行了S&P500指数化票据和日经指数化票据。可见，第二类与第三类与股票联系票据的创新产品基本同时发展起来。1987年3月，美国大通银行推出了市场指数投资票据（ChaseManhattanMarketIndexInvestment），揭开了商业银行进入这一领域的序幕。这一产品在推出时备受争议，市场人士对此一产品是否违反有关分业经营的Glass-Steagall法案争议不休。但最后，银行主管机关还是准许推出此一产品；联邦存款公司（FederalDepositoryInsuranceCompany，FDIC）亦同意将其纳入存款保险。这些定期存款的条款设计非常有吸引力，为大通银行争取到很多的存款。
1987年10月19日美国股票市场发生崩盘，以期权规避股票联系票据风险的公司多数蒙受了极大的损失，投资者对新发行的股票联系产品的需求也急速下降，股票联系票据的发展陷入停顿。
二、迅速发展时期（1991～迄今）。
1991年1月，由高盛证券公司设计、奥地利共和国政府发行的1亿美元“股价指数成长票据（SIGN）”取得成功。它标志着股票联系票据的发展进入了一个新的阶段。SIGN是一保本型票据，在为期5年半的存续期内不支付任何利息；到期时的或有利益（contingentInterest是S&P500指数在债券存续期内变动的100%.票据发行后在纽约证交所挂牌交易。
1992年以来，各大银行重新推出各种股票联系定期存款。如花旗银行推出了股票指数保险账户（SrockIndexInsuredAccount），它是一种利息与S&P500指数挂钩、但不保证最低利息的5年期的定期存款。在此之后，其他银行也相继推出了类似的产品。
证券商的新产品亦不断推陈出新，如美林证券推出的使用不同挂钩指数的系列产品，所挂钩的基础证券包括为客户特别定制的国际市场一揽子股票。这些产品一般所使用的指数都有很高的知名度，且被广泛使用、传播。在股票市场好的时候，证券商为了满足投资者的需要，也采用窄基指数（narrow-basedindex），或公司自行编制的指数。
根据不同的到期日、参与比率以及所挂钩的相关指数，这些票据产品有很大的结构差异；股票联系票据市场也随产品的不断创新而有了爆炸性的成长。
三、股票联系票据在证券交易所挂牌情况
1991年第一个股票联系票据在证券交易所挂牌。目前，美国证券交易所的挂牌票据市值已经超过100亿美元。芝加哥期权交易所的股票联系票据业务则刚刚起步，现有交易品种15个，市值约6亿美元。
香港的股票联系票据有两类：一类称作“高息票据（Equity-LinkedNotes，ELN），是一种大额股票联系票据，只能被机构投资者或有相当资金实力的个人投资者购买，该类票据一直在场外市场交易；一类是”上市股票挂钩票据（Equity—Linkedinstruments，ELI），香港证券及期货联合交易所于2002年8月在交易所场内推出该种股票联系票据产品，可由小额投资者购买。到现在为止，联交所有3个主要的票据发行人，现有挂牌品种11个，发行金额4.78亿港元。至今，香港联交所的股票联系票据仍然保持着较好的流动性，说明票据业务还是有一定的市场需求。
股票联系票据的功能
投资工具的创新无非是构建不同市场环境下适合不同风险、取得不同回报的资产组合。股票联系票据在国外的飞速发展，主要也是因为它能够适应新环境下投资者对不同风险一收益组合的金融产品的需求。股票联系票据本质上是通过金融工程的方法对股票、固定收益证券（债券、存款、优先股等）和期权进行组合设计，因应投资者的不同需求，将投资者的收益和风险固定在期权和债券之间的恰当水平上。股票联系票据特点明显，结构设计灵活，可提供针对单个客户的特殊产品设计；具有避险的功能；在公司财务处理上可避免涉及股权的复杂问题，财务处理简便。
从整个证券市场来看，股票联系票据产品的发展可以增加证券市场投资品种，分散市场的投资风险，增加市场的流动性，为发展衍生产品市场打下基础。此外，股票指数联系票据的大量出现与投资市场流行被动式资产管理模式有很大关系，它便于机构投资者进行投资收益的比较。
具体来说，股票联系票据具有以下几方面的功能：
首先，股票联系票据结构设计灵活，可进行多种样式的创新，满足投资多样化的需求。
固定收益类证券投资范文4
为了适应社会主义市场经济发展的需要，规范证券公司的财务行为，维护所有者和债权人的合法权益，促进证券公司公平竞争和证券市场的健康发展，按照分业经营、分业管理的原则，现印发《证券公司财务制度》，请遵照执行。执行中有何问题，及时函告我部。
目前兼营证券业务的信托投资公司，其证券业务的核算遵照本制度执行。
附件：证券公司财务制度
第一章 总则
第一条 为了适应社会主义市场经济发展的需要，规范证券公司的财务行为，维护所有者和债权人的合法权益，促进证券公司公平竞争和证券市场的健康发展，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》和《企业财务通则》以及国家有关法律、法规，按照分业经营、分业管理的原则，制定本制度。
第二条 本制度适用于在中华人民共和国境内设立的，经依法注册登记，持有证券经营业务许可证，具有法人地位从事证券业务的公司（以下简称公司），包括综合类证券公司和经纪类证券公司。
综合类证券公司的自营业务和经纪业务必须分类管理、分别核算。
第三条 公司应当在办理工商登记之日起30日内，向主管财政机关提交公司设立批准证书、营业执照、章程等文件的复制件。
公司发生迁移、合并、分立以及其他变更登记事项，在依法办理变更手续之日起30日内，向主管财政机关提交有关变更文件的复制件。公司终止清算后，应向主管财政机关提供注销手续的复制件。
第四条 公司以权责发生制的原则进行财务核算；要以提高效益为中心，建立健全内部财务管理制度，防范经营风险；如实反映经营状况，依法计算和缴纳国家税收，保障所有者和债权人的合法权益，并接受主管财政机关的监督检查。
第五条 公司财务部门必须履行财务管理职责，做好各项财务收支预测、计划、控制、核算、分析和考核工作。
第二章 所有者权益和负债
第六条 所有者权益包括实收资本（股本）、资本公积、一般风险准备、盈余公积、未分配利润等。负债包括流动负债和长期负债。
第七条 实收资本（股本）是指公司投资者按出资合同、协议规定实缴的出资额及公司设立后按法定程序转增和新增部分。公司收到的投资者的出资，必须聘请中国注册会计师验资，并出具验资报告，由公司据此发给投资者出资证明。
第八条 公司根据国家法律法规，可以采取发行股票等方式筹集资本。采取发行股票方式筹集的资本，按照股票面值计价。
公司不得吸收投资者已设立有担保物权及租赁资产的出资。
第九条 公司的投资各方必须按合同、章程和国家有关规定及时足额地缴付资本。
投资者未按投资合同、协议的约定履行出资义务的，公司及其他投资者应依法追究其违约责任。
第十条 公司对实收资本依法享有经营权。在经营期间，投资者对投入公司的资本，除依法转让、减资外，不得以任何方式抽走。
投资者按其出资的比例对公司的净资产享有所有权，并按其出资的比例分享公司的利润，承担相应的风险和亏损。
第十一条 公司的资本公积包括：在筹集资本过程中，投资者缴付的出资额超出其认缴资本（股本）的差额（包括股份有限公司发行股票的溢价净收入及可转换债券转换为股本的溢价净收入等）；资本（股本）投入时汇率折算差额；公司发生分立、合并、变更等事宜时资产评估或者合同、协议约定的资产价值与原账面净值的差额；接受捐赠的资产；按国家规定应计入资本公积的其他款项。
一般风险准备从公司税后利润中提取，用于先于盈余公积之前弥补亏损。
盈余公积包括公司从税后利润中提取的法定盈余公积、任意盈余公积等。
资本公积可按法定程序转增实收资本（股本）。但资产评估增值、接收捐赠资产在该笔资产处置之前其相应的资本公积不得转增实收资本（股本）。法定盈余公积可用于弥补公司亏损或转增实收资本（股本），但转增实收资本（股本）时，以转增后留存公司的法定盈余公积不少于增资前注册资本的25％为限。
第十二条 负债包括流动负债和长期负债。流动负债包括1年（含1年）以下的各项质押借款、拆入资金、卖出回购证券款、代买卖证券款、行证券款、代兑付证券款、各种应付及预收款项、预提费用、短期债券和其他短期负债。长期负债包括1年（不含1年）以上的长期债券、长期应付款（包括融资租入固定资产应付款）和其他长期负债。
第十三条 各项负债按实际发生额计价。发行债券按债券面值计价，实际发行价格超过或低于债券面值的差额，存续期间分期摊销。发行债券发生的各种费用，计入当期营业费用。
第十四条 以负债形式筹集的资金，按负债的实际利率分档次按月计提应付利息，计入成本，实际支付给债权人的利息，冲减应付利息。
第三章 流动资产和长期投资
第十五条 流动资产包括货币资金、自营证券、应收利息、应收股利、应收款项、拆出资金、买入返售证券、存放证券交易所的交易保证金、低值易耗品、行证券、代兑付证券、待摊费用等。
第十六条 货币资金包括库存现金、银行存款、存放证券清算代理机构的清算备付金，以及其他形式的货币资金。
客户的交易结算资金必须全额存入商业银行，单独立户管理，严禁挪用客户交易结算资金。
第十七条 应收款项是指公司在业务经营过程中发生除应收利息和应收股利以外的各种应收及暂付款项，包括应收清算款项、应收手续费以及其他应收暂付款项等。
应收款项按实际发生额计价。
第十八条 自营证券是指公司购入的各种能随时变现，以获取买卖差价收入为目的的经营性或上市证券，包括自营股票、自营债券、自营基金等。
第十九条 长期投资是指公司投出的期限在1年以上（不含1年）或不准备在1年内变现的各种投资，包括长期股权投资（含长期基金投资）、长期债券投资和其他长期投资。
第二十条 公司自营证券和长期投资按购买或投资时实际支付的金额（包括有关费用）或经评估确认的价值计价。
公司购买股票和债券的价格中包含已宣告发放但未领取的现金股利和债券利息，应冲减自营证券和长期投资的成本。
第二十一条 配股以配股价及支付的相关费用为实际成本，自营证券的配股按实际成本计入自营证券，长期投资的配股按实际成本计入长期投资。
第二十二条 自营证券和长期投资的送股即股票股利，分别作为增加自营证券和长期投资的数量核算，即只登记数量，不确认收入。
第二十三条 公司出售自营证券可以采用先进先出法、加权平均法、移动平均法等确定其实际成本。方法一经确定，不得随意变更。
公司出售自营证券实际收到的价款与账面价值的差额，计入当期损益。
第二十四条 公司对其他单位的投资占该单位有表决权资本总额20％或20％以上，或虽投资不足20％但有重大影响，应采用权益法核算；公司对其他单位的投资占该单位有表决权资本总额20％以下，或对其他单位的投资虽占该单位有表决权资本总额的20％或20％以上，但不具有重大影响，应采用成本法核算。
第二十五条 公司持有的长期债券投资按债券面值和规定利率计算应收利息，分期计入投资收益。
第二十六条 公司购入折价或溢价发行的债券，购买价格与票面价值的差额，应在债券存续期内，确认相关利息收入时摊销。
第四章 固定资产
第二十七条 固定资产是指使用年限在1年（不含1年）以上，单位价值在2，000元（含2000元）以上，并在使用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、交通运输设备等。
当一项固定资产的某组成部分在使用效能上与该项资产相对独立，并且具有不同使用年限，同时该组成部分符合固定资产条件时，应将该组成部分单独确认为固定资产。
经营用固定资产和非经营固定资产应当分类管理。
不符合固定资产条件，单位价值在500元（含500元）以上的物品，作为低值易耗品。低值易耗品可一次或分期摊入费用。
单位价值在500元（不含500元）以下的物品，作为费用列支。
第二十八条 固定资产按下列原则计价：
（一）自行建造的固定资产，按建造过程中实际发生的全部支出计价。
（二）购入的固定资产，以买价加上支付的运输费、途中保险费、包装费、安装费和缴纳的税金等计价。公司用借款和发行债券购建固定资产时，在购建期间发生的利息支出和外币折合差额，计入固定资产价值。
（三）融资租入的固定资产，按租赁合同或协议确定的价款加上支付的运输费、途中保险费、包装费、安装费等计价。
（四）投资者投入的固定资产，按评估确认的净值计价。
（五）在原有固定资产基础上改建、扩建的固定资产，按原固定资产的净值加上改建、扩建发生的实际支出，扣除改建、扩建过程中产生的变价收入后的金额计价。
改建、扩建形成的固定资产按可使用年限计提折旧。
（六）接受捐赠的固定资产，按所附票据或资产验收清单所列金额加上由公司负担的运输、保险、安装等费用计价。无发票账单的根据同类固定资产的市价计价。
（七）盘盈的固定资产，按照同类固定资产的重置完全价值计价。
公司购建固定资产交纳的增值税、固定资产投资方向调节税、耕地占用税计入固定资产价值。
第二十九条 公司已经入账的固定资产，除发生下列情况外，不得任意变动其价值：
（一）根据国家规定对固定资产价值重新评估。
（二）增加补充设备或改良装置。
（三）将固定资产的一部分拆除。
（四）根据实际价值调整原来的暂估价值。
（五）原固定资产价值计价错误。
第三十条 公司的在建工程包括施工前期准备、正在施工中和虽已完工但尚未交付使用的建筑工程和安装工程。在建工程按实际成本计价。
第三十一条 虽已交付使用但尚未办理竣工决算的工程，自交付使用之日起，按照工程预算、造价或者工程成本等资料，估价转入固定资产，并按规定计提折旧。竣工决算办理完毕后，按照决算数调整估价和已计提的折旧。
第三十二条 公司的固定资产按照国家规定采用个别或分类折旧办法计提折旧，提取的折旧计入成本。
第三十三条 公司的下列固定资产提取折旧：
（一）房屋和建筑物。
（二）在用各类设备。
（三）修理停用的设备。
（四）以融资租赁方式租入和以经营租赁方式租出的固定资产。
第三十四条 下列固定资产不计提折旧：
（一）已估价单独入账的土地。
（二）建设工程交付使用前的固定资产。
（三）以经营租赁方式租入的固定资产。
（四）已提足折旧继续使用的固定资产。
（五）提前报废和淘汰的固定资产。
（六）破产、关闭公司的固定资产。
（七）国家规定其他不计提折旧的固定资产。
第三十五条 公司投入使用的固定资产，从投入使用月份的次月起计提折旧；停止使用的固定资产，从停用月份的次月起停止计提折旧。
第三十六条 公司按月计提折旧，固定资产的折旧率按固定资产原值、预计净残值率和个别或分类折旧年限计算确定。
净残值率按不超过固定资产原值的5％确定。
公司可根据实际情况，在规定的固定资产分类折旧年限（见附表）基础上，确定具体的固定资产折旧年限。按个别折旧率计提折旧的公司，可参照分类折旧的年限范围选择适合的折旧年限，或根据该项固定资产预计使用年限，合理确定折旧年限。
第三十七条 固定资产的折旧一般采用年限法和工作量法。技术进步较快或工作环境对使用寿命影响较大的电子设备和通讯设备等固定资产，经主管财政部门批准，可采用双倍余额递减法或年数总和法。具体计算方法如下：
（一）平均年限法的计算公式
1－预计净残值率
年折旧率＝－－－－－－－－×100%
固定资产折旧年限
原值×年折旧率
月折旧额＝－－－－－－－－
12
（二）工作量法的计算公式
原值×（1－预计净残值率）
1、单位里程折旧额＝－－－－－－－－－－－－－
规定的总行驶里程
原值×（1－预计净残值率）
2、每工作小时折旧额＝－－－－－－－－－－－－－
规定的工作小时数
（三）双倍余额递减法的计算公式
2
年折旧率＝－－－－×100％
折旧年限
净值×年折旧率
月折旧额＝－－－－－－－－
12
实行双倍余额递减法的固定资产，公司在其折旧年限到期前2年内，将净值平均摊销。
（四）年数总和法的计算公式：
2×（折旧年限－已使用年数）
年折旧率＝－－－－－－－－－－－－－－×100％
折旧年限×（折旧年限＋1）
原值×（1－预计净残值率）×年折旧率
月折旧额＝－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
12
固定收益类证券投资范文5
在海通证券日前的《2011年基金公司权益及固定类资产业绩排行榜》中，鹏华基金凭借股债双优的骄人业绩，在权益类和固定收益类的资产管理能力上排名居前，领先同业。记者注意到，海通证券的业绩榜单综合考察了基金公司在权益类和固定收益类两类资产的管理能力，分别以绝对收益能力、超额收益能力、绝对收益能力三项指标来考察近60家基金公司。海通证券介绍，通过对上述三项评价指标的综合参考，三指标排名都靠前的基金公司一般公司发展持续稳健，投研实力更为雄厚，投资业绩一般也较为突出。理财专家表示，资产管理能力可以衡量基金公司旗下所有基金的收益水平，往往能够比只参考单只基金的收益水平，投资者能够获得更多的投资参考信息，能更加深入的了解基金公司的投研实力及投资情况。
2011年，鹏华基金旗下各类基金股债双优，业绩可圈可点。不仅鹏华旗下百亿旗舰基金鹏华价值优势在217只同类基金中排名第二，而且鹏华旗下所有固定收益类资产全线正收益，六只债基在同类中均跻身前八，其中鹏华丰收债基和鹏华丰润债基在同类基金中均排名第一。据海通证券数据统计，2011年60家基金公司的权益类资产绝对收益能力、超额收益能力、绝对收益能力分类评分三项榜单，鹏华基金分别排名第6位、第5位、第6位；57家基金公司的固定收益类资产绝对收益能力、超额收益能力、绝对收益能力分类评分三项榜单，鹏华基金分别排名第4位、第9位、第12位。
理财专家表示，基金作为投资者长期配置的投资工具，仍体现了较强的投资能力。以鹏华基金为例，回顾过去三年和五年的投资业绩，晨星数据显示，截至2011年底，成立于2008年5月28日的鹏华丰收债基自成立以来累计汇报30.31%，过去三年的年化回报率6.49%；成立超过五年的股票方向基金中，鹏华价值优势、鹏华普天收益、鹏华中国50的过去五年年化回报率分别为9.15%、8.82%和9.78%，过去三年的年化回报率分别为12.13%、12.7%和11.11%，均为投资者带来长期稳健的投资回报，足以战胜同期通货膨胀水平。
2012年，在参考上述基金指标的同时，投资者还应该注意什么？鹏华基金副总裁高阳表示，基于对当前市场上很多蓝筹股票的资产回报率判断，他认为虽然供求关系还是很不利，但对于蓝筹股票，其股权回报已经完全可能带给股票持有人超过通货膨胀率或者社会平均利润率的回报。在固定收益类方面，高阳副总裁还建议，债券市场是提供稳健收益的投资选择，2012年将会是债券慢牛的一年，如选择违约风险较小的信用债券品种，收益可能会更高。
固定收益类证券投资范文6
据晨星最新披露的“封闭式基金业绩排行榜”显示，在72只具备可比性的普通债券型基金（封闭式）中，截至10月30日，海富通一年定开债以今年以来总回报20.08%及最近一年总回报60.58%位列72只可比同类债基冠军。据《投资者报》记者了解，这只双料冠军基金将于11月中旬至12月初再度开放，此前未能及时介入的投资者届时可以重点关注。
“目前，国内共有65 只一年期开放债基（A/B/C 份额合并计数）。定期开放的运作方式有利于基金进行流动性管理，封闭期内基金规模相对开放债基而言更加稳定，可通过投资流动性不强、但收益较高的产品，或投资价值被低估的产品持有到期，以获得超额收益。同时，还可以充分运用杠杆进行放大操作以提高基金收益。”华泰证券分析师李晶在其研究报告中指出，定期开放债基虽然牺牲了短期流动性，但能够换取相对其他开放式债基更高的收益，对于具有固定投资期限，且能够承受一定净值波动的中低风险投资者来说，算得上一个较好的选择。
海富通一年定开债荣获双料冠军
据晨星数据显示，海富通一年定开债基第一个运作周期净值增长13.80%，位居同类基金前五分之一。该基金自2014 年11 月15 日起进入第二个运作周期，截至2015 年10 月30 日，设立以来总回报77.6%。值得一提的是，该基金今年以来总回报20.08%及最近一年总回报60.58%，均位列同类型可比基金第一。
海通证券分析师高道德在其最新研报中指出，海富通一年定开债基的良好业绩表现得益于其独特的产品设计。
“海富通一年定开债基在封闭期内不上市交易，这点不同于普通封基。不上市交易让投资者固化了投资期限，相当于让投资者被动屏蔽了净值波动影响，被动践行了投资期限内的绝对收益理念。”高道德分析认为，海富通一年定开债基的第二个运作周期正好覆盖了2014 年末大盘股强势崛起以及2015年初至6月中旬市场持续疯狂的行情，两个阶段可转债均有不俗的表现，基金经理超配可转债，贡献较多收益;6 月以来市场震荡下跌，基金经理逐步降低权益仓位，从净值表现上看，整体净值回撤幅度并不大。
“封闭期不上市交易的另一个好处在于降低了机构的估值风险。对于普通封基来说，当前净值兑现的不确定性和流动性补偿要求让这类产品通常会折价交易，且折价幅度随着到期日的临近而逐渐收敛。机构投资者资金量较大，一般会选择在发行时认购，而不是在二级市场购买，但二级市场上市后大幅折价会在其财务报表中增加一笔浮动亏损，带来估值压力。封闭期内不上市使得机构可以按照基金的净值而非市价来估值，减轻了机构的估值风险。”高道德如是表示。
明星基金经理凌超管理多只冠军基金
海富通一年定开债券型基金现任基金经理为凌超先生。在2012年3月加入海富通基金公司之前，曾在长江证券公司先后担任债券高级研究员、投资经理。后又去光大保德信基金公司先后担任债券研究员、光大保德信增利收益基金经理助理、光大保德信货币基金经理。可谓债券研究与投资经验丰富。
事实上，凌超来到海富通基金公司后业绩也一直表现突出。其目前同时管理多只产品，包括可投资股票及可转债的偏债债券型基金、不能投资股票，但可投资转债的准债债券型基金以及货币型基金。据Wind数据，截至2015 年11月3 日，凌超管理的准债债券型基金海富通纯债以A 份额114.30%、C 份额112.80%的业绩分获同类冠亚军;其管理的海富通一年定开债基任职期内净值增长76.54%，位居同类基金第二;2 只偏债债基海富通稳进增利和海富通稳固收益净值分别增长20.65%和25.14%，位居同类前25%水平内，表现突出。
海通证券也在其最新推出的《海富通一年定开债投资价值分析》中认为，基金经理凌超善于利用权益类资产，特别是可转债，增强组合收益。
“2014年11月15日起海富通一年定开债基进入第二个运作周期，恰逢2014 年末大盘股强势崛起，基金经理果断增大杠杆，配置较多可转债，把握住2014 年年底至2015 年以来转债大幅上涨行情。而伴随着权益市场上行，波动加剧，基金经理在6 月对权益仓位进行逐步减持，整体上看，此轮大类资产配置效果较佳。并且，从基金净值表现上看，几乎没有参与或是极低比例参与权益市场阶段反弹，近期表现较平稳。我们认为，基金经理具备较强的大类资产配置能力，会利用权益类资产特别是可转债增强组合收益，同时操作偏右侧，追求确定性收益。”海通证券如是表示。
值得关注的是，根据晨星10月30日数据，同为凌超管理的海富通纯债也位列今年以来可比基金的第一名。
固收投资业绩已持续提升至上游水平
海富通基金成立于2003年，固定收益投资能力在业界备受肯定。根据海通证券2015年9月30日的基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜，海富通基金在80家基金公司中位列今年以来第11名，最近一年第5名，旗下多只债券型基金处在前1/2分位。
