证券风险论文范文1
1.治理目标:维护政权稳定———维护整体安全。
改革开放以来，我们一直牢牢抓住“改革、发展和稳定”这三个核心任务不放，从而实现中华民族快速稳定发展。但在目前新的国内和国际形势下，随着恐怖主义、环境污染和食品安全风险等世界性安全问题凸显，使得我们不得不将另外一项重要任务提上议事日程:安全。这一任务的增加，就给国家安全目标的转变提出了新要求:由维护政权稳定转向维护社会整体安全。在维护政权稳定目标指引下，国家政权稳定是国家安全治理的核心任务，这也就意味着为了维护政权稳定可能牺牲其他方面安全治理。新国家安全观提出了政治安全、国土安全、军事安全、经济安全、文化安全、社会安全、科技安全、信息安全、生态安全、资源安全、核安全11个方面的国家安全治理内容，如果说以维护政权稳定对应“政治安全”，那么这么多年来，我们在其他几个各方面都不同程度存在偏废现象。但是国家治理体系和治理能力现代化目标的提出使我们认识到，不管在理论还是在实践层面，现有仅仅重视政治安全和政权稳定的做法存在明显不足。比如当因环境污染出现云南宜良兴隆村、江苏省盐城阜宁县洋桥村、江苏省无锡市崇安区广丰村、广东省翁源县上坝村和四川省遂宁市蓬溪县广门桥村等癌症病人和癌症种类多现的“癌症村”时，如果因此导致民众上访或者群体性事件，那么在维稳目标指引下，安全治理更多关注的是如何对上访和群体事件进行治理，而很少会关注环境安全治理;由于维稳目标并没有将社会安全作为重点，导致社会安全治理方面措施不健全，当出现类似“7•15”新疆暴力恐怖事件和“3•1”昆明火车站恐怖暴力事件时，我们缺乏预防和遏制暴力事件的有效手段，从而导致社会安全事件造成大量人员和社会财富损失的出现。很显然，针对当前严峻的安全形势，现有的安全治理目标已经无法满足需要，国家安全实践给安全治理目标的转换提出了新的要求。无法想像整天生活在死亡和恐怖威胁之下的政府和民众可以正常地进行社会生活和经济生产活动，国家和社会发展需要整个社会全方位安全作为基本保障。因此随着国家安全治理逻辑的转换，国家安全治理目标由维护政权稳定向维护社会整体安全转变势在必行。国家安全治理目标转变体现在两个层面:一个是安全治理范围的延展，将安全治理目标对象由“影响稳定因素”扩展到领土范围内所有可能制造和分配风险的人员、机构和物体。另一个是受益群体的扩展，将安全治理的受益群体由原来的政权机构扩展为全体社会成员和领土附着物。因此这一目标转换进程可以被看作是我国社会治理方面的巨大进步。
2.治理取向:防止社会暴乱———维护社会安全。
“防止社会暴乱”强调维持平稳政治秩序，会将正当维权与人数聚集的大规模群体性活动都视为对社会与政治稳定的挑战;这种刚性维稳或者压力维稳取向，通过“压力体制”将维稳任务在政府间层层下压，导致政府对民众权利损害之后的二次损害的出现。同时，这不但使得政府政绩考核功能异化，也因为安全治理成本巨大造成大量公共资源和公共财政浪费。最为严重的是，这一安全治理取向导致政府对民众正常利益诉求的无视甚至打压，容易激发民众对党和政府的不满情绪，激化政府和民众之间矛盾，酝酿更大政治风险，从而陷入一种恶性循环无法自拔。因此，这种安全治理取向被看作不经济、不安全且不可持续，其向维护社会安全取向的转变势在必行。“维护社会安全”的治理取向可以从三个层面来理解:首先，这一治理取向对民众正常维权行为进行重新定性，面对社会组织活动，关注其动机和行为，只要不危害公共安全或挑战政权稳定，就不必视其为威胁。其次，将安全保护的对象由政府机构和政党机构扩展到全社会范围，从而反过来对政府侵害民众的行为开始加以重视，国家安全治理向“社会本位”回归。再次，这一转变也使得原来政府与民众两者之间的矛盾和冲突因为共同面临的安全问题而淡化，社会全面风险的产生将所有社会成员凝聚成一个整体。可以看出，各类社会群体与国家政权的关系处于不断调整之中，社会成员和社会机构的重要性慢慢凸显出来，而且国家安全治理取向从“防止社会暴乱”向保护“社会整体安全”转变与整个人类社会现代化大趋势具有一致性。
3.治理群体:社会弱势群体———社会强势群体。
国家安全治理逻辑转型的另外一个过程是安全治理群体由“弱势群体”向“强势群体”转变，主要体现为以下两个层面:群体间转变:“稳定破坏者”向“安全破坏者”转变。维稳逻辑之下，国家安全第一目标是政权稳定，所以任何影响政权稳定的社会行动群体都可能会成为重点防范的治理对象，这其中以“上访者”最受关注，地方政府政绩考核中对上访进行一票否决，从而导致地方政府和上访者之间“上访”与“截访”博弈不断上演，不但导致了“职业上访者”和“谋利型上访者”的产生，也使得北京安元鼎之类的“黑监狱”也层出不穷。政府和群众之间的关系严重对立，上访者与政府之间的关系以“恨”和“怕”为主调，从而有了在上访中死亡的钱云会和维护利益未果而爆炸政府的钱明奇，有了“被精神病”的武钢职工徐武、中石化职工陈炎盛、河南漯河村民徐林东和十堰市民彭宝泉等。显然，把安全治理的对象群体选择为上访者等弱势群体，政府越是维稳，越是不稳，其效果往往是南辕北辙。但是在维安逻辑之下，任何团体和个人安全都成为整个社会关注的对象，整个社会的安全与政府政治稳定安全变得同等重要。在恐怖事件面前，不管是新疆7•15暴力恐怖事件，还是喀什地区的多起恐怖案件以及天安门广场的金水桥爆炸恐怖事件，受害者是不分官员与群众的，甚至警察和军人都成为危害对象。各种风险事件抹平了人们之间地位差异、职业区分和性别区别，同时也使整个社会将矛头统一指向了风险和危害的制造者。这些都迫使安全治理对象群体不得不由稳定破坏者群体向安全破坏者群体的转变。群体内转化。就风险制造与转嫁而言，弱者和强者的角色和地位可以互相变换。那些从财富占有、社会地位和社会名望等标准来判定为“社会弱势群体”的人群，在风险与安全领域可能会转变为风险强势群体。比如个体性暴力恐怖事件中的马加爵和杨佳等，如果从财富占有角度而言，马加爵与被他杀害的学生相比，属于财富占有上的穷人和弱者，但是从暴力风险制造者角度来定义，马加爵的角色立刻转变为风险强势者;杨佳与被他杀害的警察相对比而言，在权力占有上处于弱势地位，但当他拿起手里的屠刀进行风险制造时，就立刻变成风险强势者。可见，强与弱并非一成不变的范畴，随着风险形势的变化，强弱之间的角色变换可能随时随地发生，这就要求我们想方设法顺应群体间转化的趋势，抑制这种群体内转化的可能，以提高安全治理成效。
4.治理主体:国家政权机构———全体社会成员。
国家安全治理作为现代化国家治理体系建设的一部分，不仅仅意味着治理目标、治理取向和治理群体的转换，同样意味着治理主体的转变。在维稳的安全治理逻辑之下，各级政府部门是安全治理行为主体。但是随着风险社会的到来，各种类别风险和危害不断涌现，全体社会成员和社会组织都有可能成为被危害对象，面对如此繁多的风险类别，仅仅以政府一己之力，恐怕难以担当重任。因此安全治理主体由政府机构向全体社会成员的转变就变得十分必要。这种转变体现在下面两个层面:正式组织———非正式组织。面对日益严峻的安全治理形势，在加强原有公共安全机构、食品药品安全监督机构和安全生产监管机构功能的同时，国家层面成立国家最高安全委员会，对社会整体安全统筹协调。但是我们看到，这些正式组织的建立与完善并无法完全应对当前复杂的安全形势，所以面对食品安全风险，有些地区设立了公益性的食品安全协管员;面对涉恐事件多发态势，北京和新疆等地招募大量志愿者，组成义务安全信息员队伍。在现有安全治理机构和组织之外，非正式组织正在开始分担某些安全治理职能，这无疑有利于缓解正式组织的安全治理压力和提高安全治理效率。政府机构———社会成员。风险危害的潜在性、随意性和广泛性将所有社会成员捆绑在一起，面对风险没有社会成员保证自己绝对幸免。当SARS病毒来临的时候，不管是政府官员还是民众，都难以置身事外;当恐怖袭击爆发时，政府官员和普通民众同样都会受到伤害。也就是说风险的特性将限制风险治理集体行动中搭便车行为的发生，从而为风险来临时的一致性行动和全员参与安全治理的良好工作机制的建立提供了可能。
二、安全治理手段提升
在认识到这一安全治理逻辑转变具体内容之后，我们应该在实践层面作何调整以与之相适应?2011年上海政法学院社会系教授吴鹏森曾在新加坡《联合早报》撰文对上面所提到的国家安全治理逻辑转换问题有过探讨，但是吴文没有解决这些问题:这一逻辑转换的原因是什么?现有制度安排能否适应这一安全治理逻辑转换的需要?针对国家安全逻辑转换的事实，国家安全治理能力如何进一步提升?本文将逐一对上面提出的各个命题进行尝试性解答。
1.逻辑转换的实质。
国家安全治理逻辑转换受什么样的本质规律支配?从风险政治学来看，任何风险都可以被看作是“一种与人相关的有序危害结构”，这种有序结构可以被定义为一种风险(恶)势，“风险的制造过程被认为是风险强势群体利用风险权势的造势过程”，风险散布过程被认为是风险的不正义分配过程，风险的治理过程是风险分配正义过程，即风险弱势群体的对称化造(善)势过程。也就是说，当前社会安全形势全面恶化，各类风险丛生，是因为风险强势群体不断地制造和分配风险的结果。基于此可以看出，国家安全治理逻辑之所以会实现上面的转换，究其原因在于不正义的风险制造和分配过程的存在。风险治理要实现向正义分配过程的转变，这就需要治理手段和方式的提升。
2.国家安全治理手段提升。
国家安全治理是整个国家治理体系现代化和治理能力现代化的一部分，所以国家安全治理现代化同样要跟随这一大趋势。国家治理本身具有以下特性:“其一，权力主体不同，统治的主体是单一的，就是政府或其他国家公共权力;治理的主体则是多元的，除了政府外，还包括企业组织、社会组织和居民自治组织等。其二，权力的性质不同，统治是强制性的;治理可以是强制的，但更多是协商的。其三，权力的来源不同，统治的来源就是强制性的国家法律;治理的来源除了法律外，还包括各种非国家强制的契约。其四，权力运行的向度不同，统治的权力运行是自上而下的，治理的权力运行可以是自上而下的，但更多是平行的。其五，两者作用所及的范围不同，统治所及的范围以政府权力所及领域为边界，而治理所及的范围则以公共领域为边界，后者比前者要宽广得多”。从治理理念特性出发，顺应国家安全治理逻辑演变趋势，提高安全治理能力，可以从安全治理手段提升入手，作出以下调整:实现安全治理方式由“单一性方式”向“综合性方式”提升，“替代性方式”向“自主性方式”提升，“集中性方式”向“集成性方式”提升，“专业性方式”向“协同性方式”提升。
(1)单一性方式———综合性方式。
国家安全治理主体由“国家政府”向“社会全体”转换，必然要求安全治理方式由单一性方式向综合性方式转变。在安全治理“维稳”逻辑之下，政府安全治理实践主体主要是各级政府部门及其延伸组织，具体负责机构是各级维稳办配合以各级司法部门，其行为方式主要是单一的行政或者司法强制性手段，通过对威胁政治稳定者进行劝诫、拦阻，也就是截访，以及将其“被精神病”或者进行司法强制。这种单一化方式总体概括就是一个“堵”字。但是当全面风险来袭之时，不管是政府、个人还是社会组织都是没办法通过“堵”这个单一方式来应对，这与风险的特征有莫大关系。前面我们提到风险可以被认定为一种有序结构，但是其有序性需要以人类对其认知能力的有序性为前提，也就是说在人类没有认识到风险的具体运行规律之前，他总是表现出无序性。除此之外，风险还具有隐秘性和广泛性等特征。这些都为我们认识风险增加了困难，所以在当前人类风险认知能力和认知水平较低的情势下，针对无法预知的风险，想要“堵住风险”却可能连对象都无法找到。具体而言，在维稳阶段，被认定为稳定破坏者的上访者可以被采取监视、跟踪、管控和限制等方式进行治理，这一阶段的治理对象是可以被确定，所以单一的治理手段可以奏效。但是在维安阶段，由于风险治理对象的扩展，面对纷繁复杂的各类风险，在风险制造者没有发起风险侵害行动之前，我们是很难确定其具体危害对象并提前做出有效预警。类似乌鲁木齐和昆明的暴力恐怖事件，之所以危害严重且影响巨大的原因就在于，其发生时间、发生地点和侵害对象都是随机的，这无疑增加此类风险治理难度。所以针对安全治理对象扩展这一现实，多种治理方式的综合运用就显得尤为重要，这也成为对落实“总体安全观”的重要手段。
(2)被动性方式———自主性方式。
国家安全取向由被动式的“防乱”向主动式的“保安”转换，必然要求安全治理方式由被动性方式向自主性方式转变。针对稳定破坏者，往往在他们活动时政府才会出面行动，采用的是一种事后被动式治理。比如，一般只有当上访者发生上访行为时，政府相关工作人员才会一路跟随，并联合驻京办工作人员等采取“截访”行动;当一些群体性事件发生时，政府会出动相关力量到现场维持秩序，并采取相应措施对事件进行平息。这种被动维稳式安全治理以一定的非程序性临时公务活动性质体现出来，不但耗费大量的人力、物力和财力，而且在政府正常工作之外大量增加了相关机构和工作人员的工作量，也往往不为民众所支持。风险治理的最大意义在于防患于未然，如果事后被动救援和善后，显然无法满足安全治理的实际要求。随着全面风险时代的到来，风险在社会的各个角落不断涌现，维稳逻辑下的被动式治理仅仅是应付上访者就已经耗费了如此多的人力物力，如若仅仅凭政府之力来应对所有安全影响因素，肯定会力有不逮。基于安全治理水平和效率提升的考虑，一种自主性安全治理方式将被积极推崇。自主性治理方式强调人人都是风险受害者，人人也都是风险治理责任者，当然其前提是各个社会成员的风险识别和治理能力必须做出相应的提升，否则这治理一方式转变会因为治理主体能力欠缺而无法落到实处。
(3)集中性方式———集成性方式。
国家安全目标群体由“弱势群众”向“强势群体”转换，必然意味着安全治理方式由集中性方式向集成性方式转变。维稳阶段的安全治理权力和治理行动往往收归于政府，其主要以一种集中性治理方式展开。但是面对全面风险时代的到来，维安阶段的安全治理则需要集成各方力量以集成性方式来进行。这就要求我们变更看待问题的视角，不能仅仅从政府安全角度出发，将安全威胁对象群体看作是弱势的民众，将民众和政府的关系看作是高度对立关系，或从政府自身行为习惯出发，安全治理手段仅以强制性的司法手段为主。应将矛头指向风险制造的强势群体，将民众和社会整体安全都重视起来，并发动全体社会成员共同参与安全治理。在维稳阶段，国家安全治理目标人群往往是利益受损者或生活失意者等弱势群体，但是在维安阶段，安全治理目标人群大都是精英群体，他们掌握着强大的风险制造能力和分配能力，所以安全治理的关键就成为对这些风险精英的危害行为进行制约和限制问题。这无疑比维稳阶段任务要繁重很多，仅仅以现有的安全治理部门的能力显然无法完成这一任务。因此安全治理不妨变为一场“全面战争”和“全民战争”，因为风险面前人人自危，只要情况允许所有人都会不计成本不计精力地参与到风险治理中来。只要做好全民动员，任何社会成员都做好成为安全治理者的准备，自主自发地发现生活中隐藏着的安全隐患和危险源头，做到对风险的早发现早预防早治理，尽可能将危害减到最小，那么风险精英的安全危害行为可能会被有效治理。
(4)专业性方式———协同性方式。
国家安全目标由“国家政权稳定”向“社会整体安全”转换，必然要求安全治理方式由专业性方式向协同性方式转变。在维安逻辑之下，由于危害安全的对象转变为风险制造者，就将政府和民众的关系由原来的对立关系变成协同关系，这也适应了安全治理对象从弱势群体向强势群体转化的趋势，有利于形成对风险制造者“人人喊打”局面的出现。同时也可能终结“不稳定因素”向“危害公共安全因素”转变的可能。值得警惕的是，由于安全形势恶化，政府机构中的司法权力有着扩张的趋势，特别是警察用枪权力的放大，很可能将普通民众和危害安全分子的边界模糊化，从而造成新的官民对立，这一点可以从近年来警察枪支滥用事件中看出端倪。政府主导的以专业性司法手段为主导的安全治理模式显然不能适应当前需要且存在各种弊端，因此从国家治理现代化的理念和安全治理现实需要来看，在安全治理中引入协同治理理念很有必要。协同治理强调政府与其他社会治理主体之间的共同参与、共同协商和共同合作关系，这不但打破了现有安全治理部门之间的区隔，增强各部门之间合作的可能，同时在面对复杂多变的风险实际时，协同性治理无疑较之专业性治理更有优势。
三、结语
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在中国经济发展的现阶段，工薪阶层依旧是社会经济人群的重要组成部分，对于这部分人群的证券投资策略分析具有很强的运用价值与现实意义。 1、工薪阶层证券投资的经济条件 工薪阶层的收入现状随着社会经济的发展，工薪阶层的收入逐年增加。据统计，2005年我国城镇居民收入增长速度超过8％，工薪阶层缴纳个人所得税占个人所得税总额的65％。以北京市为例，2004年工薪收入在7.44万元以上的共有74.95万人，占到工薪项目纳税人数的10.5％。 2、适合工薪阶层证券投资的基本产品分析 工薪阶层证券投资的主要产品工薪阶层收入有限，风险承受能力相对较小，因此投资的主要目的是在确保安全性的前提下获取一定的收益。目前，我国适宜于工薪阶层证券投资的工具主要有：债券、股票、基金。 2.1、债券债券 债券债券是经济主体为筹集资金向投资者出具的承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证。按照发行主体的不同，分为政府债券、公司债券、金融债券。在我国目前的证券市场上，公司债券的数量很少，金融债券多一些，最多的是国债。金融债券和国债的信用度都非常高，而金融债券主要是由机构投资者买进，因此适合于工薪阶层购买的主要是国债。 2.2、股票 股票投资者获利的方式主要有两种：一是利用价格差；二是红利。在现阶段中国股市，个人投资的获利渠道主要是类似的利用价格差投机。按照经济学的观点，决定股票价格的最根本因素是市盈率，但是经常炒股的人都知道，价格和涨幅最高的股票往往和市盈率没什么关系。 2.3、基金产品 基金基金产品主要有股票型基金、债券型基金、保本型基金三种。股票型基金是最主要的基金产品类型，以交易所上市的股票作为主要投资对象，其股票投资比例不低于基金总规模的40％。股票型基金的主要功能是将大众投资者的小额资金集中起来，硕士论文投资于不同的股票组合。这种以追求资本利得和长期资本增值为投资目标的特点决定其受股票市场波动的影响较大。股票型基金在所有基金类型中风险最大，同时收益率最高，适合那些追求较高收益、风险承受能力较强的工薪阶层投资者。经常炒股的工薪阶层可以考虑将部分资金投向股票型基金。 3、工薪阶层证券投资的风险与原则 3.1、工薪阶层证券投资的风险 对于工薪阶层来说。安全性是第一位的，只有在安全性和流动性都得到满足的前提下，投资才是明智的。 （1）、市场风险。任何市场中都存在风险，只是各种市场的风险特点不同。 （2）、利率风险。利率是经济发展的晴雨表，也是许多投资工具利率制定的依据，例如债券、股票、基金等。在利率较低时，债券、定期存款的利息也很低；当利率上浮后，原来那些固定利率的投资工具的利率可能低于现实利率，导致相当的损失。 （3）、流动性风险。流动性指资产的变现能力。债券、定期存款的变现能力很强，利息损失很小；股票的变现比较随机，股价的波动比较频繁，变现的损失也不确定，但一般变现的损失比较大；至于其他的理财工具也同样具有一定的变现损失。 （4）、经济环境风险。经济景气的时候，投资的收益高涨，股票、基金、部分期货，甚至贵重金属都会升值，但是债券就要贬值。 3.2、工薪阶层证券投资的原则 保障生活需要原则。日常生活需要支出的，如家里有小孩要准备上学费用，可以预留现金以备一段时期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的长期投资，例如债券、基金等。理财的收入归根结底还要用于生活支出。 量力而行原则。工薪阶层投资要保证资产安全，须根据自身的风险承受能力来选择适宜的投资品种。合理规划原则。每个人的收入是长期的，收入也是长期的。 确定一段时期的财务目标可以使个人能够积累资金，满足将来的资金需求。 4、工薪阶层证券投资的策略 （一）抓住时机。低价买进策略“机不可失，时不再来”这句话在工薪阶层证券投资中尤为重要。每一个时机的到来，都包含在政治形势的变化、经济发展趋势、收入水平的升降、消费心理的变化等信息之中。对于个人投资者来说，何时买进是关键的投资策略。就购进时机而言，不外乎于证券行市景气时进场或于证券行市低迷时进场两种情况。在证券行市景气期，此时是短线投资的良机。 （二）分散投资。一“石”多“鸟”策略投资与投机最大的不同在于“戒贪”。它要求投资者把资金分散在股票、债券、基金或存于银行等多种投资渠道。对于同类型的投资品种，也要采取分期限、分产品等适当分散的策略。 （三）深入研究。领先一步策略个人投资想盈多亏少，就必须在审时度势、捕捉商机上高人一筹。很多人风潮一起就很快跟随追涨，当然可能赚上一笔。但想大赚一笔，就必须主动先人一步寻找信息，挖掘商机，并对此作出科学合理的分析与判断，才有可能使自己在投资市场的搏杀中处于主动地位。 （四）高低组合。成本平均策略工薪阶层投资者在将现金投资为有价证券时。通常总是按照预定的计划根据不同的价格分批地进行，以备不测时摊低成本，从而规避一次性投入可能带来的较大风险。如果在证券投资中投入了未来有既定用途的资金，则更应倾向于风险较小证券的投资，如国库券等。 （五）按需而变。时间分散化策略根据投资有价证券的风险将随着投资期限的延长而提高的原理，建议工薪阶层在年轻时家庭收入较少、消费支出水平普遍高于经济收入水平时，由于风险承受能力也较强，可以考虑进攻型的理财策略。#p#分页标题#e# 理性审视。风险转移策略对风险大、收益高的项目，不宜采取直接投资方式，可向负责该项目的富有实力的投资方进行投资，让出部分收益，转移投资风险。如通过申购投资基金的办法，可将部分投资风险转移出去。
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证券投资与管理专业培养能熟练认识国家的宏观经济政策，懂得证券、期货投资，证券期货管理的基本理论知识，通晓证券投资，证券管理的各项具体业务，具备独立从事证券、期货各项工作的操作能力和管理能力的技术型与基层型人才。 该专业培养的学生除了掌握基本专业理论知识外，还要着重培养学生技能方面的素质，让大部分学生具有较强的从事证券投资的经营与管理、股票与债券投资运作与分析能力，能熟练运用现代化技术手段处理各项证券投资与经营业务。为了最终把学生塑造成具有较强的公关、组织与协调能力、证券投资业务能力及观察分析能力等综合素质的现代化复合型人才。 一、证券投资与管理专业实践性教学存在的问题 (一)教学计划中实践性教学与理论教学比例失调 教学计划中课程设置必须有利于学生掌握基本理论、基础知识和基本技能。在基础理论课和基本技能课的安排比重上，应明确基础课为专业技能课服务，适当增大实践教学的课时比例，强调从知识教育到能力教育的转化。而较多教学计划的制定没有考虑到实践性教学，即便考虑到实践性教学，但实践性教学学时很少。证券投资与管理专业应按职业岗位的需求，突出实践性教学环节，增加实践性教学所占课时比例。在教学计划中一般理论课时占45%，实训、专业岗位实习课时占55%。这样就明确了学生毕业时应达到的专业技能标准。 (二)校内模拟实习缺乏实践性 证券投资与管理专业一般已经配备模拟实验室，并且硬件设施完备，但是校内综合模拟实习也存在许多问题。一是模拟实习指导教师多数都是兼职从事该项工作，精力不够，实践经验不足；二是模拟实习资料的仿真性和内容的完整性以及实习资料所涉及各行业的多样性仍然不足；三是模拟实习的效果不明显，无法将理论知识和企业实际业务有效衔接。 (三)校外实训基地建设难度较大 学生实习，一是前往大中型企业、公司、行政事业单位、金融机构以及有关经济决策管理部门从事管理工作。 但是证券投资与管理专业不同于化工、汽车维修等专业，这些专业的学生进入企业后进行顶岗实习，企业不仅可以利用廉价的劳动力降低生产成本，带来直接经济利益，还能够为企业输送优秀的操作性人才。但是证券投资与管理专业由于受实际工作单位工作环境的限制、岗位的具体要求、单位商业机密的安全等因素制约，实习单位只是安排学生做一些简单的、象征性的工作，往往达不到实习的目的；二是市场经济条件下的企业都是以经济利益为根本目的，在这样的条件下，要联系安排专业实习很艰难，很多时候是靠领导和教师的私人关系在维系，没有任何保障，难以寻求与企业双赢的切入点开展社会实践。 二、建立“全方位、双循环、多模块”的实训教学体系 (一)全方位 1.模拟实训内容的全方位。包括证券、期货投资，证券期货管理等专业知识与技能的单元实训及其综合实训，同时配以就业岗位的专项实训。使模拟教学内容更加全面，更加岗位化，人才培养走向准职业化。 2.模拟教学形式全方位。根据证券投资与管理专业系列课程特点不同而采取不同形式，既有每门课程单元实训，又有针对岗位需求的专项实训，还有集证券、会计、理财于一体的专业综合实训，同时又有校内校外两种形式紧密结合的实训与实习，以及手工模拟、计算机模拟的实训。 3.模拟教学环境的全方位。校内建立健全“仿真模拟证券实验室”“、银行实验室”，校外建立实习基地。 (二)双循环双循环是指日常教学中各门课程的单元模拟循环与毕业前的综合模拟循环。 1.各门课程(指专业主干课) 单元循环是伴随专业系列主干课程理论教学同时进行。一是按章节内容分散进行实训；二是课程结束后集中一段时间进行该课程综合实训。这需要科学的安排时间，理论教学精讲多练，通过实训加深对理论的理解。 2.毕业前的综合模拟循环。 这是在专业系列课程单元模拟实训后而进行的实训。着重培养学生综合知识的运用能力，提高就业竞争力。通过双循环模拟实训，使学生在对各门专业课程的基本理论与技能分块、分条理解和掌握的基础上，实现了每门课程的整体循环和相关知识的交叉循环，使学生专业知识步步升华，达到全面把握、重点应用的目的。 (三)多模块 为了提高毕业生的就业竞争力，强化职业能力培养，毕业前设计既互相联系又相对独立的岗前实训模块。主要有以下几方面： 1.证券保荐实训模块。该模块主要学习证券发行的准备与承销、证券上市保荐、证券估值与询价、证券信息披露，着重培养学生的证券发行承销能力、证券营销能力、会计计量核算能力。 2.证券经纪实训模块。该模块主要学习证券经纪、证券自营、证券回购交易、证券风险控制、现资银行业务操作，着重培养学生的柜台服务能力、证券经纪能力、证券委托交易能力。 3.证券投资咨询实训模块。该模块主要学习证券投资基本分析、证券投资技术分析、证券投资咨询、证券营销、企业财务分析，着重培养学生的证券软件应用能力、证券咨询营销能力、证券投资分析能力。 4.期货交易实训。该模块主要学习期货经纪、期货投资咨询、期货结算，着重培养学生的期货交易能力、价格分析能力、交易结算能力。 5.基金管理实训模块。该模块主要学习基金募集交易、基金估值、基金收益分配、基金信息披露、证券组合投资，着重培养学生的基金募集能力、基金交易、基金营销能力、基金运作组合能力。#p#分页标题#e# 6.证券会计实训模块。该模块主要学习证券会计核算、期货会计核算，着重培养学生的证券会计职业判断能力、证券会计基本核算能力、证券会计分析与监督能力。 7.毕业实习与毕业论文模块。毕业论文是实训教学体系中的更高层次它是理论和实训的升华，是对四年(专科三年)理论教学和实训教学质量的检验，是对学生综合素质全方位的考察。 三、完善实训教学体系实施的措施 第一，将实训教学纳入教学计划，构建了证券投资与管理专业的分层次、模块化及点、线、面相结合的实训课程体系，从而保证上述实训教学体系的实施。 第二，认真做好实训教学内容的衔接。 做好以下几个结合：一是单项实训与综合实训相结合。包括每门专业课按章节分散实训与该课程结束后集中一定时间进行系统实训相结合；每门专业课程实训与专业系列课程综合知识与技能融合为一体的综合实训相结合；二是手工实训与电算化实训相结合。 在实训过程中，要求学生既能熟练的进行手工操作，又能在计算机上进行操作；三是课堂集中实训与课余学生分散实训相结合。所谓的分散实训是指学生利用课余时间在各个实验室中随时随机进行操作实验；四是校内实训与校外实习相结合。 学生在校期间，在强化校内实训的同时，校外实习必不可少，可以利用寒、暑假的时间，规定学生自找单位进行一定时间的专业实习；五是毕业实习与毕业论文撰写相结合。 学生在毕业实习期间，根据论文选题注意搜集资料、并进行分类整理、提炼出论文论据、从而使学生撰写论文具有实际意义。 第三，加强实训教学资料建设。包括教学大纲和实训教材，要求单项实训与综合实训均要有相应的教学大纲，具体规定实训目的，要求、内容、步骤、方法、时间、地点、进度及考核方法。实训教学环节都要有相应教材和实训指导书。 第四，改革与完善实训教学方法和手段。加强实训教学方法与手段改革，鼓励教师在实训教学中使用现代化教学手段与方法，激发学生学习兴趣与独立思考和自主学习的能力，达到“寓教于乐，乐学致用”，这是提高实训教学质量的保障。 第五，加强实训教学的考评，完善评价体系。一是建立学生实训成绩的考核指标体系。该体系包括学生的出勤情况、实训预习情况、实训操作情况、效率能力、协作互助、实训态度、实训总结；二是建立教师评价指标体系。该体系包括实训内容方案的设计、实训工作方案的实施、实训指导过程情况、实训作业批改情况；三是建立师生互评指标体系。该体系即让课任教师参于对学生的思想品德行为习惯的考评也让学生参于对课任教师的师德、教育教学工作的考评相结合，在互评中加深双方的了解与沟通，建立起师生平等、和谐关系。
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关键词：现代化金融；有效市场假说；金融市场发展
一、中国的现代化金融体系
新时代需要新经济，当前我国经济处于新常态并进入高质量发展阶段。实现经济高质量发展的前提是建设与现代化国家相匹配的现代化经济体系，现代化经济体系中的关键一环当属金融市场体系。在党的报告中不但对中国当前经济现状做了科学陈述：“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标”。而且对我国未来金融体系的发展提出了具体要求：“深化投融资改革，发挥投资对优化供给结构的关键性作用……深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展……健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线”。由此可见，建设现代化金融体系是经济从高速增长转向高质量发展的内在要求，是转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的迫切需要，是顺应中国特色社会主义进入新时展阶段的战略目标和重大部署。金融市场对现代经济的发展起着至关重要的作用，完备、健全、有效的金融市场能够有力地支撑实体经济的发展，反之不但会阻碍实体经济发展，还易引发系统性金融风险并导致经济危机。在经济深度全球化的今天，好的金融市场会助力一国经济实现良性增长，而坏的金融市场会使一国经济遭到致命打击。因此，建设现代化经济体系的关键是要建设完备、健全和有效的金融市场体系。经过改革开放四十年的迅猛发展，我国金融市场实现了从无到有的历史性突破，金融业成为国民经济的重要一环，金融体系成为经济体系的重要构成，为国民经济持续健康发展做出了历史性贡献，为建设现代化金融体系奠定了坚实的基础。相较于发达国家，中国的证券市场起步较晚。上海证券交易所（简称上交所）、深圳证券交易所（简称深交所）分别于1990年12月19日和1991年7月3日正式营业。上交所和深交所的成立标志着中国证券市场的起步。经过28年的发展与改革已初见成效，证券市场在拓宽企业融资和居民投资渠道以及促进资本资源优化配置方面发挥了重要作用，推动了实体经济的可持续发展。从发展史看，中国证券市场的起步较美国晚将近60年，发展势头虽然迅猛，但由于发展时间较短不可避免地存在发展不充分、市场不成熟、法律法规不健全、监督管理不到位等问题。目前中国证券市场发展较为充分的是股票市场，股票市场的有效性是衡量其发展水平的核心指标，中国股票市场的有效性对中国发展现代金融市场体系至关重要。完备成熟的股票市场首先应具备一定的有效性，根据有效市场假说，所谓有效性是指市场信息是否部分反映、或是完全反映在交易价格之中。
二、金融市场理论与有效市场假说
研究中国股票市场的有效性绕不开的是有效市场假说（EfficientMarketHypothesis，EMH）这一经典的金融市场理论。金融市场理论的发展经历了从早期基于概率论的数学性研究到大萧条之后的集中讨论并形成现代资产定价模型再到资产组合理论和资本资产定价模型的出现开启了金融领域理论发展的全新时代，有效市场假说正是在前期理论铺垫之下所诞生的金融市场的理论基石之一。1.早期金融市场理论———基于概率论的数学性研究。金融市场理论的发展滞后于金融市场本身的发展。早在16世纪中期就已出现了股票和债券等有价证券，后于1609年成立了荷兰阿姆斯特丹证券交易所，交易所的成立大大加速了金融市场的发展。而关于金融市场理论的研究直到18世纪才出现，早期是数学家基于概率论来研究金融市场的波动。丹尼尔•伯努利（DanielBernoulli）于1738年发表了《关于风险衡量的新理论》，文中运用概率论的思想研究了风险定价及测度等问题。但是伯努利的研究并未涉及到金融领域，直到20世纪初法国数学家巴契里耶在他的博士论文《投机理论》中通过分析股价波动来揭示金融市场波动的规律，他认为金融市场的波动本身可能会产生自我强化的力量，而这种波动的状态不能成为一门精确的科学，未来市场价格的波动也无法预测。巴契里耶的研究为20世纪资产定价理论奠定了坚实的基础。2.大萧条后的金融市场理论———股价波动规律和资产定价模型。资产定价模型建立之前的金融市场理论主要集中于20世纪30年代后，即资本主义经济大危机之后。凯恩斯（JohnMaynardKeynes）在其著作《就业、利息和货币通论》中提出了基于“简单预期”的股价形成和波动理论，他强调股价决定及变化的心理作用，认为股价不是由其价值决定，而是由投资者的心理所决定的。凯恩斯的贡献在于开启了关于股价波动微观分析和非理性分析的研究。凡勃仑（T.Veblan）提出了一个假设命题———金融体系的内在不稳定，这种不稳定表现在资本主义经济的周期性崩溃中。凡勃仑的研究扩展至金融体系的宏观层面并揭示了金融周期的运动规律。查尔斯•亨利•道琼斯（CharlesHenryDow）提出了道式理论，将市场波动划分为暂时趋势、中期趋势和长期趋势，首创了用道•琼斯价格指数来判断市场的波动趋势。现代资产定价模型始于约翰•B•威廉姆斯（JohnBurrWilliams）于1938年发表的《投资价值理论》，该书阐明了债券定价模型和股票定价模型，依据现值理论，已知债券或股票的每期现金流和贴现率可推出债券或股票的价格。在威廉姆斯的理论基础上戈登（MallonGordon）和夏皮罗（CarlShapiro）于1956年提出固定增长模型（ConstantG-rowthModel），莫洛多夫斯基（NicholasMolodovsky）于同年提出三阶段增长模型（ThreeStageGrowthModel），威廉姆•赫尔利（WilliamHurley）和刘易斯•约翰逊（LewisJohnson）于1987年提出随机DDM模型。3.金融市场理论的新时代———资产均衡定价理论和有效市场假说。现代资产定价模型之后的资产组合理论开创了金融市场理论研究的全新时代。现代资产组合理论由马科维茨（Markowitz）于1952年首创，在《资产组合选择》一文中马科维茨通过数量化分析确定了最佳资产组合模型，托宾（JamesTobin）于1958年提出了确定最优资产组合的方法，并提出了托宾分离定理。在马科维茨“均值—方差”分析的基础上，夏普（Sharpe）、林特尔（Lintner）、莫森（Mossin）分别于1964年、1965年、1966年提出资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel，CAPM）。CAPM是对资产组合理论的延伸，该模型给出了市场均衡状态时风险资产预期收益的预测方法。CAPM模型假设前提十分苛刻，后续研究通过放松某些假设对CAPM进行不同程度的修正。布伦南（Brennan，1970）将税收引入模型，迈耶斯（Mayers，1972）将市场不完全引入模型，布莱克（1973）放松无风险利率假设，法玛（1970）和默顿（1973）提出跨际资本资产定价模型ICAPM，布里登（Breeden，1979）提出消费导向资本资产定价模型CCAPM。更有甚者，斯蒂芬•A•罗斯（1976）提出了替代CAPM的资产均衡定价模型，即套利定价理论（ArbitragePricingTheory，APT），APT与CAPM的不同之处在于不依赖市场资产组合，而是一种基于多因素收益生成函数的一价定律。资产定价理论的发展推动了有效市场理论的诞生。有效市场假说诞生于20世纪70年代前后，最早由哈里•罗伯茨（HarryRoberts）于1967年提出，后于1970年由尤金•法玛（EugeneF.Fama）首次系统性阐述该假说。从金融市场理论发展的历史来看，EMH早可追溯至基于概率理论研究金融市场的巴契里耶（LouisBachelier，1990），近可源于萨缪尔森（PaulA.Samuelson，1965）的《蕴含恰当期望的价格波动的证据》。根据法玛的定义，有效市场是指证券价格“充分反映”了所有信息的证券市场。有效市场有三种形态：弱式有效市场（WeaklyEfficientMarket），价格反映了市场的历史信息；半强式有效市场（Semi-stronglyEfficientMarket），价格反映了当前市场的公开信息；强式有效市场（StronglyEfficientMarket），价格反映了市场的所有信息，包括内部未公开信息等。自有效市场假说提出后，对于该假说的争议之声不绝于耳，经济学家对其进行了大量的检验。弱式有效市场反映了所有的历史信息，即通过技术分析无法获得超额收益。半强式有效市场反映了所有的公开信息，即通过基本面分析无法获得超额收益，只有通过内幕信息才可能获得超额收益，检验半强式有效市场就是检验公开信息是否可以迅速反映在股价上。鲍尔（Ball）和布朗（Brown）于1968年的检测表明公开信息或被预测到或迅速体现在股价中，即公开信息不能获得超额收益，半强式有效市场假设成立。强式有效市场反映了所有信息，即使通过内部信息也无法获得超额收益，内部信息主要由共同基金掌握，检测强式有效市场可以通过检测共同基金的收益情况。弗兰德（Friend）、布朗、赫尔曼和威克斯（Vickers）于1962年的研究表明共同基金和市场平均收益差别不大。夏普（1966）、詹森（1968）、弗斯（Firth，1978）和弗兰德、布朗与克罗科特（Crokett，1970）的研究也都表明强式有效市场假说成立。
三、中国现代化金融体系发展的思考
当前国际形势风云变幻，中美贸易摩擦愈演愈烈的态势突然转变，随着近期两国领导人的顺利会晤，中美贸易摩擦暂时告一段落。中国经济正处于新常态、经济转型、跨越发展的关键性新阶段。面对复杂的国际经济环境我们要进一步深化金融体制改革，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，加速完善股票市场及其他金融市场的建立，更好发挥现代金融在现代经济中的作用，全面助力推进国家治理体系和治理能力现代化。1.始终坚持党对金融工作的统一领导，始终坚持金融服务实体经济的根本宗旨。指出：坚持党的领导，发挥党总揽全局、协调各方的领导核心作用，是我国社会主义市场经济体制的一个重要特征。改革开放四十年，不管是中国经济的飞速发展，还是人民生活水平的显著提高，都与始终坚持党的统一领导密不可分。具体到金融领域，仍要坚定不移坚持党的统一领导、集中领导、科学领导，这是中国特色社会主义政治经济学的本质要求，是中国特色社会主义经济思想在新时代的政治特点。坚持党对金融工作的统一领导，就是要确立一个根本性的发展目标，即以人民为中心的共建共享，以人民获得美好生活为宗旨的共同发展和共同富裕；就是要确立党对金融工作制度化建设的全面领导，把握制度化建设的顶层设计和发展方向。具体落实中要全面提高领导干部领导金融工作的专业化能力，掌握现代金融经济的理论知识、把握具体工作中的金融发展规律、科学指导各层面的金融工作。报告明确指出要增强金融服务实体经济的能力。从产业划分来看，金融业是第三产业，金融市场是应商品经济发展的需要而产生，本质上是实体经济的发展催生了与其对应的虚拟经济，也即金融经济。指出：实体经济是一国经济的立身之本，是财富创造的根本源泉，是国家强盛的重要支柱。因此，现代经济的可持续健康发展要引导金融业回归支持实体经济发展的本质属性，而不可本末倒置。金融服务实体经济要处理好现代金融和实体经济的关系。金融业本身具有高负债率和高风险性的特征，资本如果不是用来支持实体经济而是在虚拟经济中投机，将会产生投机泡沫并引发金融危机，金融危机将冲击实体经济，对国民经济造成严重打击。世界经济史上的历次金融危机均是由于金融经济过分膨胀、脱离实体经济而产生。因此，要始终坚持金融服务实体经济的根本宗旨，一方面要时刻警惕金融领域的各种风险，防止投机性行为扰乱金融市场，防止金融经济“脱实向虚”。另一方面要发挥金融对实体经济的支持作用，引导资本服务于供给侧结构性改革、创新性现代化国家建设、绿色经济发展、城乡区域协调发展、先进制造业发展等方面。2.科学构建现代金融市场体系，全面提高中国股票市场有效性。现代金融市场体系是现代经济体系的重要组成部分。新时代金融市场体系要进入高质量、高效益的发展阶段，首先要坚持社会主义市场经济的改革方向，正确处理政府和市场的关系，关键要坚持市场在金融资源配置中起决定性作用，实现资金按市场化原则在各行各业充分自由流动；其次要构建多要素、多层次和多系统的现代金融市场体系，具体涉及到货币、银行、证券、保险等要素以及价格、市场、机构、信息、监管等层次；第三要处理好金融体系内部直接金融和间接金融的关系，提高直接融资比例，优化金融产业结构，充分发挥金融支持实体经济的作用，特别是对中小企业和小微企业的融资支持，实现现代金融体系的均衡发展；第四要建立健全各类金融市场的准入、竞争、退出机制，建立健全金融市场价格形成机制，建立健全国内各金融市场之间以及与国际金融市场之间的联系机制，建立健全金融创新机制和金融防风险机制等。股票市场是现代金融市场的重要组成部分，全面提高中国股票市场的有效性对建设现代金融市场体系至关重要。提高股票市场的有效性关键在于建立健全上市公司信息披露制度，上市公司信息披露不透明易造成内部交易和操纵股市，大大增强了股票市场的投机性，严重损害了其有效性，高质量的信息供给机制有利于提高股票市场的有效性。其次要让市场起决定性作用，减少政策干预、加强市场调节，强化股市自发形成制度，推进金融系统人事制度、薪酬制度的市场化改革。第三要加强股票市场的法律制度建设，创造预期稳定的基础环境，规范股票市场的交易规则，提高股票市场的透明度。第四充分发挥创新在股票市场的作用，创新交易品种和对冲机制，优化股票市场结构、拓展股票市场的广度和深度。第五要完善股票准入和退出机制，严格控制上市公司质量，坚决淘汰劣质股票。3.建立健全现代金融监管体系，提高防范和化解金融风险能力。现代金融处于信息化、网络化和科技化高度发达的现代社会，金融行业自身的投机性很容易利用这些便利条件滋生一系列金融风险。由此对金融监管提出了更高要求，要建立健全现代金融监管体系，以防范和化解多种金融风险叠加的复杂局面。首先，优化宏观监管体系框架并强化宏观审慎管理制度。提高中央层级金融监管作用，加强对系统性重要金融机构的统筹监管，充分利用金融风险管理工具以实现监测预警、压力测试和评估处置等全方位监管，形成货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。其次，合理监管金融创新和金融开放。金融创新包括新金融市场、新金融资产、新支付媒介等创新性金融现象。金融创新提高了金融机构的运行效率、丰富了金融产品市场，同时也给现代金融体系注入了新的风险。要提高金融监管体系的更新速度，实时监管新的金融产品和新的支付方式，特别是网络金融产业的发展，加快网络金融的法律法规建设，将金融创新产业全面纳入监管体系，防止由于快速发展引发不可控的金融风险。金融开放要以稳定国内金融市场的基础为前提，逐步开放金融市场需要监管体系的密切配合，提高对金融要素流动、金融资源配置、金融市场融合的实时跟踪、评估与监督，建立与国际金融市场相适应的监管规则，防范在开放过程中可能遇到的各种金融风险。
参考文献：
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[4].决胜全面建成小康社会，夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利———在中国共产党第十九次全国代表大会上的报告[R].北京：人民出版社，2018.
证券风险论文范文5
（一）培养目标缺乏特色
地方应用型本科院校基本是由专科院校升格的新建本科院校，本科办学历史较短，其在学科专业建设、师资力量、生源层次等各方面与研究型、教学研究型大学存在较大差距，但目前应用型本科院校金融学人才培养目标却缺乏特色，和教学研究型、研究型大学基本没有什么差别；而且随着国家高等教育的发展和经济金融的发展，金融学专业培养的毕业生出现了较为严重的结构性失衡，再将地方应用型本科院校的金融人才培养目标笼统地定位为高级金融人才是适应不了我国经济金融迅速发展的需要。
（二）课程体系设置不合理
目前地方应用型本科高校金融学专业基本沿用研究型、教学研究型大学金融学专业的课程体系设置，按照公共基础课、专业基础课、专业方向课、选修课和实验室教学以及实践实习等设置课程体系，主要注重宏观金融基础理论、专门知识的传授和研究论文撰写的训练，新型微观金融理论和数理知识传授以及实际操作技能训练相对不足。虽然宏观金融部分教学可以使学生较好地理解金融政策，但如果缺乏微观金融基础使学生难以深入理解金融的内在本质与运行机制；数理知识的不足使得学生对现代微观金融三大核心理论CAPM模型、MM定理和B-S欧式期权定价模型的学习都可能感到困难，更不用说深刻理解和运用了[1]。虽开设了与会计从业人员资格证书、证券从业人员资格证书等相对应的《会计原理》、《证券投资学》等课程，但对加深学生对金融市场理论的理解、提高学生实际操作能力的实践性教学课程开设相对不足；只开设了商业银行业务模拟、证券实时行情分析与交易模拟、公司财务报表分析实验课程，还缺乏外汇行情分析与交易模拟、期货模拟交易与行情分析及保险实务模拟等方面的实验课程。
（三）实践性教学相对不足
地方应用型本科高校金融学专业虽然专门安排了实践性教学，但由于与本地区商业银行、证券公司、保险公司、信托公司和基金公司等金融机构缺乏深入的合作关系，有的学生找不到金融机构进行各种实习，即使到金融机构的各种实习业大都流于形式、无法真正在实际业务操作中深化对金融学基本理论的理解和强化技术技能培训。
（四）师资队伍建设相对滞后
目前地方性应用型本科高校的师资大部分是来自高校的博士硕士，虽然受过较为系统的经济金融学学术训练，具有较深厚的经济金融理论基础，具有一定的学术研究能力，但由于大多没有在金融机构工作过的经验，自身缺乏一定的实际操作能力和实践业务工作经验；虽然也从金融机构等实践部门聘请一些高管和业务人员来学校进行讲学，由于他们时间和精力有限，很难系统地进行课堂教学和实践指导。
二、应用型本科院校金融学专业人才培养创新路径探讨
（一）人才培养目标创新
由于和研究型、教学研究型大学各方面差异的实际存在，地方应用型本科高校生存发展必须要寻求错位发展，形成自己的培养特色。其培养目标是应该为本地区金融业发展培养应用性专门人才，在培养学生良好基本素质、掌握金融基础理论和专门知识的基础上，更应突出综合素质和能力培养的特色，强化宏观经济政策分析和微观专业技术技能的训练，使学生毕业就能从事银行、证券、保险、信托、基金等金融业工作。地方应用型本科院校金融学人才培养应该是服务本地方经济发展，以能力培养为核心的应用型金融人才培养，培养的学生应全面掌握金融学专业基本理论体系和和专门知识以及金融领域基本工作技能，形成良好的金融专业素养；主要应关注金融及相关领域的原理性知识与专业技能的系统训练，侧重学习掌握基本经济金融理论及其应用以及金融分析的基本工具和方法，要求学生掌握现代金融基础知识、基本技能和管理技术，能熟练运用计算机、外语和数学等现代金融活动所必须的工具以及良好的人文品德修养、职业道德和社会责任感；培养人才具备的应用型特色应该放在更加突出的位置，当然应用型人才与技能型人才是有差别的，不仅要求熟练掌握运用各种金融微观业务操作技能，更要求具有坚实的金融学基础理论和专门知识，具备创新能力和分析问题、解决问题的能力，如果培养的人才不具备宏观理论分析能力，那就是工具主义教育，不是应用型本科教育的题中之义了。[2]
（二）课程体系创新：构建能力本位的模块化课程体系
1.突出能力导向
应根据金融学专业对应的岗位所需的知识、能力和素质来构建模块化课程体系。应从学科本位转向能力本位，在坚持学科专业导向的基础上、强化能力导向，不必过分追求学科知识的专精深，而应关注专业知识的广度和交叉融合，在基本掌握经济金融学基本原理的基础上，突出对现代金融基本理论和专门知识的应用能力和实际操作能力的培养以及较为系统的基本技能和专业技能训练。
2.课程体系模块化
打破原有的按学科范畴设计教学内容的框架，以基本素质、经济学基本素养、分析工具、宏观抽象、微观分析、操作技能等能力培养进行金融学课程体系的模块化。课程体系可分为通识模块、基础模块、方法论模块、宏观模块、微观模块、实验模块等通识模块主要强调学生品德操守、人文修养、职业道德和社会责任感等方面能力的培养，包括思想道德修养与法律基础、马克思主义基本原理、政治经济学、思想概论、邓小平理论等政治思想理论课程；基础模块要求学生掌握扎实的经济学理论知识，培养学生的经济学思维能力，为后续的金融学理论和专门知识学习打下坚实的基础，包括宏观经济学、微观经济学、国际经济学、金融学、财政学、会计学、经济法等；方法论模块主要体现金融学的数学、统计学和计算机等的金融分析工具支出，由于金融创新出于规避风险和管制的需要，金融衍生产品如期货、期权发展迅速，其定价对于数学、统计学和计算机等金融分析工具要求很高，这是现代金融人才所必须掌握分析能力，主要包括微积分、概率与数理统计、线性规划、统计学、计量经济学、程序设计等；宏观模块主要培养学生的宏观经济概念、宏观思维方法和抽象分析能力，使学生能深刻理解金融现象的本质，主要包括国际金融、中央银行学、金融监管学；微观模块主要体现金融学科的微观化、工程化的发展趋势，培养学生的实际应用能力以适应金融新发展对复合型金融人才的要求，主要包括投资模块（证券投资学、金融市场学、投资银行学、金融工程学、公司金融），银行模块（商业银行经营管理学、银行信贷管理、银行会计）、保险模块（保险学、个人风险与保险）；实验模块主要是为了提高学生实际操作能力，缩短理论学习与实践差距，强化理论应用实际的能力，其关键在于开发设计有效的实验课程，要涵盖金融行业银行、证券、保险和基金等主要涉及的实务操作，当然可根据各个学校不同的情况有所侧重，主要包括银行实际业务操作模拟实验(如国际结算业务、银行会计业务等)、公司财务业务模拟实验、证券投资业务模拟（如外汇、期货)、保险业务模拟、金融工程实验、金融统计分析等等。由于各教学模块中教学内容存在着较多的内容交叉与重复，在实际教学过程中应根据本地区的经济金融发展实际，确定专业建设定位与特色，在各教学模块中教学内容中注意综合平衡，做到有所取舍有所侧重，这是一项艰巨的工作，课程体系模块化改革的关键就在此。
（三）实践性教学的创新
加强本地区商业银行、证券公司、保险公司、信托公司和基金公司等金融机构的深入合作是实践性教学的关键。以专业导论、认知实习、专业实习、金融专题调研、毕业实习、参与教师科研课题研究贯穿整个教学过程。通过专业导论的学习，使刚入大学对金融专业所知甚少的学生对金融学专业和相关知识有个初步的了解；通过第一学年通识模块、第二学年基础模块的学习，学生初步具备了较为完备的人文素质和经济金融基础理论和专门知识，这时可以安排两个月的时间送学生到银行、证券、保险和基金以及信托公司等金融机构进行认知实习，使学生得到初步业务技能的培训，学生将对未来所从事的金融职业工作有一个初步的体验认识，可以引发学生学习金融理论和专门知识的兴趣，将为下一步的专业宏观模块、微观模块、实验模块学习打下基础；加强与金融机构的深入合作，建立校外实习实训基地，使掌握金融理论知识的学生在专业实习中通过在金融机构的工作实践培养运用所学金融学基础理论与专门业务知识分析问题、解决问题的能力，能真正以金融从业人员的身份进行专业技能实践，培养学生作为金融从业人员的综合素质；利用暑期安排学生进行金融专题调研，要求形成调研报告，既可培养学生积极参与社会实践的能力，也能培养学生发现、分析、解决问题的能力；毕业实习论文写作是大学本科教育最后一个极为重要的实践性教学环节，带着毕业论文选题所需解决的问题到金融机构进行毕业实习，学生在金融工作实践中有针对性地深化对所学金融理论与专业知识的理解和运用，培养综合运用所学的基础理论、基本技能和专业知识独立分析和解决实际问题的能力，最后形成的毕业论文是对本科四年金融学专业学习的一次全面总结；鼓励学生积极参与教师的相关科研课题研究，可使学生开阔学术视野，使学生在老师的指导下得到初步的学术研究训练。
（四）师资队伍建设创新
证券风险论文范文6
（一）证券投资基金信息披露的经济学分析
1．信息不对称理论
信息不对称理论最早由乔治•阿克尔洛夫提出，其在1970年发表《柠檬市场：质量部确定性与市场机制》论文，用以说明相关信息在交易双方之间的不对称分布对交易市场行为和市场运行效率所产生的重要影响。20世纪70年代，该理论被其他学者约瑟夫•斯蒂格利茨和迈克尔•斯彭斯引入金融市场领域，用于研究不完全信息对资本市场（特别是保险市场）发展的制约，从而开创了一门新兴的经济学分支学科———信息经济学。信息不对称指的是一些市场参与者拥有而另一些市场参与者不拥有的信息。在证券投资基金市场上，基金托管人、基金管理人和持有份额较多的投资者比普通投资者知道更多关于基金的情况，相对于普通投资者来说，在获取信息上处于强势地位。这种不对称有导致内幕交易、欺诈行为发生的可能。进而加剧了“逆向选择”和“道德风险”的机会行为主义的发生。逆向选择指资源得不到最优配置，遭到浪费；风险道德指企业经理人员为了自身的效用而做出损害投资者利益的行为。而信息披露制度可以减小这种信息不对称的程度。
2．博弈论
在古典经济学中，个人的决策是指，在给定一个价格参数和收入的条件下，最大化自己的效用，他既不考虑自己的选择对别人的影响，也不考虑别人的选择对自己的影响。但是，事实上，人与人之间的行为与决策是互相影响的，就好比下棋一样。针对人们之间这种相互影响的对策行为所进行的研究，称为博弈论。博弈论更加注重人与人之间的互动，因而日益成为一种重要的分析方法。在个人利益最大化的情况下，基金信息披露义务人基于以下原因会减少信息的披露。一是披露越多越频繁，成本越高；二是强制披露会使得对自己不利的信息公之于众。相对于投资者来讲，信息披露的内容是越多越好，可以使其更加全面了解基金信息，做出最优的选择。在个人利益看似最大化的情况下，将产生以下悲剧：一是从信息披露义务人角度来看，披露内容不全面、不及时，将导致自身优良业绩无法被公众及时知悉，也将导致投资者因为无法辨别基金的优良而乱投资或不投资，使得基金行业萎缩。二是从投资者角度来看，信息披露内容事无巨细，将导致单个基金投资秘密泄露，也将导致披露成本上升，使得投资者收益降低。解决这个“囚徒困境”，需要进一步规范基金信息披露的时间、内容，才能使社会整体利益最大化。
（二）证券投资基金信息披露的法理分析
证券投资基金信息披露制度在多少情况下最大程度地保护着投资者的利益，保障着证券投资基金市场的发展，是每个国家证券监管制度不可分割的一部分，是一项重要的证券监管制度。
1．投资者权利保障
信息披露制度是按照投资者的要求建立的信息共享机制，投资者利益的保护正是信息披露制度的根本目的所在。我国《证券投资基金信息披露管理办法》第一条规定：“为规范证券投资基金信息披露活动，为保护投资人及相关投资人的合法权益，根据《证券投资基金法》，制定本办法。”可见，保护投资者的合法权益是立法的目的。投资者购买基金的目的在于获得基金的增值收益。基金信息的公开披露，对于投资者具有公示信赖的利益，基于这种信任而作出决策。信息披露是投资者与基金之间的桥梁，让投资者更加全面、清楚地了解基金的走向。但是，基金管理人作为信息披露最主要的义务人，有优于一般投资者的地位。这使得基金管理人容易形成信息垄断，虚假信息，损害投资者的利益。这与投资者购买基金的初衷相违背。基金信息披露制度可以弥补投资者的弱势地位，同时，明确信息披露义务人违反规定应当承担的法律责任。通过对违法行为的制裁，使得投资者的权益得到保障。
2．基金市场有效监管手段
基金市场在本质上是一个信息市场，基金市场的运转过程就是一个信息处理的过程。由此可见，信息在整个基金市场运行过程中起着核心作用。不仅如此，信息失灵又往往直接导致基金市场的失灵，因此，对基金信息的监管成为投资基金监管机构关注的焦点。从监管的角度看，维护基金信息的公开性、公平性以及提高基金信息的有效性，是确保投资者的信息、合法权益、实现资源优化配置的关键所在。因此，信息披露监管制度在投资基金监管法律制度中居于基础性地位。基金披露信息包括：基金募集信息、基金运行信息和临时信息。这些信息都要按照法定的时间和形式进行披露。我国法律《证券投资基金信息披露管理办法》第三条也规定，应将披露的基金信息通过中国证监会指定的全国性报刊进行披露。在市场这只“看不见的手”失灵的情况下，信息披露的强制性规定能保障基金市场的健康发展。
（三）证券投资基金信息披露法律制度原则
基金信息披露原则是规定基金信息披露内容和形式的指导思想和基本准则。基金信息披露立足于服务投资者，既是强制性要求，又要体现披露义务人的诚信；既要满足市场各方需求，又要提高信息披露效率，降低披露成本。因此，必须正确确立基金信息披露的原则，正确处理公开与保密的关系、简单与详尽的关系，市场需求信息和监管需求信息的义务。根据我国法律以及各国证券投资基金法，归纳起来，基金信息披露制度主要有以下原则：
1．信息披露内容上的真实性、准确性和完整性。真实性要求信息披露义务人披露的所有信息必须做到准确无误。准确性要求披露信息时不得使用模棱两可的语言误导投资者，不能产生歧义。完整性要求各种影响基金市场价格的重大信息予以全面披露，包括正面信息和负面信息。
2．信息披露时间上的及时性。及时性要求披露的内容具有现实性。首先，信息披露义务人应以最快的速度披露其信息，即公司经营和财务发生变化后，应立即向社会公众披露其变更状况。其次，公司所披露的信息应一直保持最新的状态，不能给社会公众过时和陈旧的信息。3．信息披露形式上的规范性、公开性。规范性是指所披露的信息必须符合《证券投资基金法》和其他相关法规所规定的对不同性质信息的公共标准。公开性要求信息应当向公众展示，被公众知悉。
二、我国证券投资基金信息披露法律制度现状及存在的问题
（一）我国证券投资基金信息披露法律制度现状
我国证券投资基金信息披露法律制度可分为国家法律、部门规章、规范性文件和自律性规则等四个层次：国家法律：2004年6月1日起施行的《证券投资基金法》。该法对我国的证券投资基金作了整体性的规定，其中第七章规定了基金的运作与信息披露。对信息披露义务人的范围和披露信息的原则、内容、时间和禁止行为作了具体规定。部门规章：2004年7月1日起施行的《证券投资基金信息披露管理办法》。该办法对基金信息披露义务人进行了细化，并对各种基金信息披露的时间、方式、事务管理、违法行为、法律责任等作了详细规定。规范性文件：《证券投资基金信息披露内容与格式准则第1-7号》和《证券投资基金信息披露编报规则第1-5号》。前者对基金招募说明书、基金合同、托管协议、年度报告、半年度报告和季度报告等信息披露的内容和格式作了具体规定。后者主要对基金财务指标、净值表现计算、会计报表附注以及投资组合构成作出了具体规定。自律性规则：我国有两所证券交易所，分别是上海证券交易所和深圳证券交易所。上交所和深交所为了规范证券交易各自出台了适合自己交易所的规则。在证券交易所上市交易信息披露应遵守该所的业务交易规则。从整体来看，我国证券投资基金信息披露已经建立了比较完善的法律体系，为基金市场高效稳定发展提供了法律保障。但是，也还存在一些问题。
（二）我国证券投资基金信息披露法律制度存在的主要问题
1．基金信息披露不及时
根据我国《基金信息披露管理办法》第18~20条规定：基金的年度报告需在会计年度结束后90日内编制公布，半年度报告应当在上半年结束后60日内编制完成，季度报告应当在每个季度结束之日起15个工作日内编制完成。法律已经给予信息披露义务人很长一段滞后期。法律规定的宽松加上信息披露义务人的拖沓，这严重影响信息的时效性，不利于投资人跟踪了解基金的投资动向，滞后的信息甚至会对市场产生误导。
2．基金信息披露不充分
基金信息披露完整性要求，所有可能影响投资者决策的信息均应得到披露。在披露某一具体信息时，必须对该信息的所有方面进行周密、全面、充分的揭示，不仅要披露对基金管理人有利的信息，更要披露对基金管理人不利的信息，例如潜在或现实风险，不能有所遗漏。实践中，基金管理人为了吸引投资者和减少基金持有人的赎回，在信息披露中逃避对负面相关信息的披露。信息披露的不充分使投资者无法全面、完整地了解和掌握基金的信息，从而作出最优决策。
3．基金信息内容繁琐
基金信息披露的简明性原则要求公开披露的信息从内容到使用术语上都应当尽量做到浅显易懂，用简洁明了的语言，方便普通投资者了解信息。在2004年8月中国证监会修订了《证券投资基金招募说明书的内容与格式》，其中，对于招募说明书正文的规定没有变化，略有变化的是，此次规定首次提出基金公司要编制和披露说明书的摘要。此次规定似乎克服了内容繁琐、重点不突出的缺点。但细细分析，招募说明书摘要中还包括基金合同生效日期、风险提示、基金管理人等17项内容，摘要的篇幅还是很长，字数仍达到万余字。而且基金投资目标、投资策略、费用概览等重要内容置于篇后，没有解决披露信息内容繁琐的缺点。
4．基金关联交易信息披露不全面
基金关联交易指基金投资者与基金管理人、基金托管人和其他关联人之间的交易。关联交易本身是中性的，它既可能产生正面效益，也可能产生负面影响。关联方信息了解比较充分，一方面可以节约谈判资本；另一方面可能以自身的优势，损害不知情的第三方。目前，我国关联交易信息披露主要存在以下问题：（1）对关联交易的主体缺乏明确性界定。如何确定关联交易的主体决定了一国法律对关联交易规制的广度和深度。《证券投资基金法》对何为“有厉害关系的公司”缺乏明确的规定。（2）对于关联方之间的利益冲突交易缺乏科学的分类。《证券投资基金法》仅列举了几种具体的关联交易形式，并规定了相应的禁止措施，但相关的条款刚性太强，不易做灵活处理。（3）立法不系统。我国证券基金相关的法律规范虽然重视基金运行的信息披露，但其中的关联交易信息披露却交由具体的基金合同规定。对于关联交易的内容也散见与部门规章、行政法规中。立法层次较低，完整的法律规范还没有形成。
三、完善我国证券投资基金信息披露法律制度的建议
我国证券基金业在信息披露的实施过程中出现的一系列问题，需要我们高度重视完善信息披露制度。建立完备的信息披露制度是防止违规事件发生的最佳防火墙。针对上一章节提出的四个问题，对应提出相关完善的建议如下：
（一）增强证券投资基金信息披露的及时性
正如前文所述的现状中，我国的基金信息披露在及时性方面还做得很不够，存在着许多问题。反思这些问题所在，我们应在以下方面作出重要改进：目前我国监管部门要求半年后45日之内更新的招募书，这一时间可以缩短。比如在半年后的30日内更新招募说明书。缩短年报、半年报、季报的披露时间，在最短的时间内把基金在报告期内的情况公告给投资者。监管部门要求60日内完成年度报告、30日内完成半年度报告、15日内完成季度报告，披露时间过长，严重影响了信息的时效性。所以应该缩短这些定期报告的披露时间。披露月度报告和周报告，增加定期报告的披露频率。很多发达国家和地区都会公布基金的月度情况，但是我国监管法规对此没有要求，基金公司也就避繁就简。增加月报或周报，是完善基金信息披露制度的重要措施，也是我国基金公司与发达国家和地区接轨的必要条件。
（二）提高证券投资基金信息披露内容的完整性
基金信息披露完整性的缺失在于内控机制的不健全，影响了信息披露的质量。内部权利不平衡是指，基金托管人对基金管理人监管的不严和基金持有人对基金管理人监管的缺失。在实践中，一方面，基金托管业务是商业银行的一项重要利润来源，而基金托管人又由基金管理人选定，因此在激烈的市场竞争中有可能迁就基金管理人的违法违规行为，这种监督功能往往因为基金托管人的利益衡量而大打折扣。另一方面，基金份额持有人对基金管理人的监督主要通过基金份额持有人会议来进行，由于存在基金持有人人数过多、分布分散等现实问题，很难召开持有人大会；大量小的投资者往往只关心基金收益，对基金没有主动监管的自觉性。多方面的原因导致了基金在信息披露的过程中缺乏监督而信息披露不充分。针对以上提出来的两点原因，要从内部解决权力制约的不平衡问题。一方面，基金托管人不应当由基金管理人来选任，而应当由投资者选任。另一方面，需要调动基金份额持有人对基金管理人监督的积极性。可以像网上购物的评价机制一样，不管基金份额持有人持有的份额的多少，只要购买了某种基金，就有权利对该种基金的信用、真实度、完整性进行打分评价。
（三）简化证券投资基金信息披露的内容
虽然我国通过编制招募说明书的摘要，试图简化信息披露的内容，但是，如前所述，内容繁琐和重点不突出的问题依旧存在。在内容编制形式这一方面，要善于借鉴国外基金信息披露的经验，使投资者能了解关键和重点信息。以美国开放式基金为例，它的信息披露分为法定公开说明书和附加信息部分。一是法定公开说明书，主要包括：投资报酬与风险、投资目标与投资策略、基金的管理与组织以及基金的重点财务信息等影响投资决策的关键内容。二是附加信息，一些对投资者决策没有重要影响的信息被列入附加信息中，而附加信息只有在投资人要求时才会提供，但对附加信息同样要承担法律责任。美国的信息披露方式既重点突出，又内容全面，为我国提供了信息披露改进的方向。风险提示、基金名称、基金的投资目标、基金的投资方向、基金的风险收益特征、奋勇概览等内容对投资者决策有重大影响的信息应放在信息披露的摘要中，并用简洁明了、通俗易懂的语言表述出来。这样不仅给投资者更清楚地了解基金，而且不影响基金的全面信息披露。
（四）规范关联交易信息披露制度
为了能节约基金公司信息披露的成本，同时又能对关联交易实施重点监管，可以将关联交易进行分类披露：不重要的关联交易，无需进行披露；重要的关联交易，需要立即公告；特别重大的关联交易，不仅需要立即公告，而且需要获得股东的批准。同时，应对“重要”、“特别重要”给予明确定义，设立不同的标准。建立具体的衡量标准和相关法条的解读既可以使模糊的概念更加清晰，也可以增强实践中的操作性。《证券投资基金法》是我国基金业的母法，是我国证券投资基金市场立法层次最高的国家法律。该法缺少关于基金关联交易的信息披露的规定，实在是一个遗憾。由于基金管理公司作为规模较大的机构投资者，其投资行为会对市场产生不小的影响，其重仓持有的股份往往在市场上被重点关注。因而，我国应对关联交易予以重视，在《证券投资基金法》中明确规定出来。这样以强行法的方式代替契约的方式规定关联交易信息披露，其法律效力将大大提高，对基金管理人形成应有的威慑力，最终更有效地保护投资人的利益。
四、结语
证券风险论文范文7
【关键词】宏观经济不确定性；金融资产配置；战略战术资产配置
0引言
我国经济目前正处于转变发展方式、优化产业结构和转换增长动力的转折期，各种体制性、周期性和结构性的矛盾相互影响，既对我国经济运行主体提出了巨大挑战，也对经济政策的制定和执行提出了较高要求。工商企业是我国经济发展重要的主体，经济下行压力增加使很多企业的生产经营成本增加，全球经济低迷和地方贸易保护主义进一步降低了国际市场需求，企业科技创新不足，产品服务质量提升缓慢，中小微企业融资难等问题依然存在。因中美贸易摩擦、工业制造业活动放缓以及2020年初爆发的疫情等原因，2019年以来，我国经济增速持续放缓。鉴于未来中美贸易摩擦仍将持续、国内工业产出增速下降，以及房地产调控措施偏紧，2020年我国经济增长将继续放缓。预期2020年我国GDP增速为5.9%，低于2019年6.1%。在货币政策方面，预期人民银行在2020年继续维持宽松的货币政策以保持经济稳定增长。预计2020年年底1年期与5年期贷款市场利率水平分别为3.8%和4.7%。面对不断增加的经济下行压力，2018—2019年国家一直实行宽松的货币和财政政策，2019年中央经济工作会议提出了“六稳”举措，同时，为了缓解疫情对部分实体经济特别是民营和中小微企业巨大冲击，支持民营和中小企业发展，我国从2018年开始了新一轮减税降费，2019年进一步扩大减税降费规模，深化增值税改革，大幅改善企业营商环境。企业参与金融投资的原因主要是：①企业通过参与金融投资，主动承担市场上风险，获得对应的投资回报。市场竞争增加将导致实体经济领域获利性投资机会减少、盈利不足，从而抑制企业的生产性投资意愿，原先用于生产经营和贸易的资金将流向金融市场，增加金融资产配置，赚取投资收益。在经济下行期，宽松的货币政策导致企业融资成本降低，企业会将多余的资金投向金融市场，从而抬升金融资产价格。很多金融资产具有回收期限短、流动性强的特点，企业持有这类金融资产的效果与持有现金相当，并不会降低流动性；②企业通过投资权益类金融资产直接对目标企业进行兼并或收购；③企业可以通过投资衍生类金融资产进行套期保值，对冲自身在大宗商品贸易中面临的价格风险。此外，当主营业务发生亏损时，金融资产带来的收益能够弥补企业亏损，改善资产负债情况。资产配置要求企业在不同风险等级、不同时间期限的金融资产之间进行选择，合理配置投资组合中的资产，在保证资产安全的前提下实现收益最大化，在资产配置的过程中，宏观经济不确定性是企业资产配置面临的最大风险。
1宏观经济不确定性对资产配置的影响
1.1宏观经济不确定性对金融市场投资者需求的影响。企业在投资和进行资产配置的时候是金融市场的需求方，威廉夏普[1]的资本市场投资组合理论假设市场中的企业都是厌恶风险的，那么随着投资者风险厌恶的程度越大，其无差别曲线的斜率就越大，曲线越陡峭。随着宏观经济不确定性的增强，企业对于风险的厌恶程度随之增加，与之相切的最优资本配置线也更加陡峭。市场需求是企业资产配置的直接影响因素，市场需求对宏观经济反应非常敏感，企业通过感知市场需求变化从而对投资规模和结构进行动态调整。宏观经济下行，企业生产的产品和提供的服务供给数量会相应减少，在资产配置方面，企业会缩小减少经营性资产的配置，增加金融资产配置，同时着眼于市场需求的预期变化，做好金融资产的配置，以更好地满足企业生产规模的弹性变化。金融市场的需求变化又取决于投资者对宏观经济形势变化的预测，宏观经济下行的压力使投资者对预期回报产生不确定性，基于谨慎原则做出调整，减少风险资产配置，增加无风险资产配置。宏观经济不确定性影响企业经营资产配置的动机主要包括以下两个方面：①流动性动机需求。企业生产经营必须具有一定的流动性，才能保证生产经营的灵活性，在面临突发性事件时才能有更大的应对空间。宏观经济不确定性越强，则企业保持资产流动性需求的动机也越强，特别是当宏观经济面临下行压力时，企业在金融资产配置方面倾向于减少权益类资产，企业更多以现金资产的形式持有资产或投入到变现能力强的领域；②投资期限。宏观经济不确定使经济发展中隐藏着更多无法预测的风险，企业金融资产配置中要注重产品转换的灵活性，增加对通用性资产设备投资，根据市场需求变化及时调整产品生产规模和结构，及时转向生产市场需求量大的相关产品，尽量减少沉没成本，将市场风险降至最低，保证企业市场经营的持续性。
1.2宏观经济不确定性对金融市场产品供给的影响。企业进行投资和资产配置的时候，采用的资产配置方法的理论依据是目前国际主流的现代资产组合理论。现代资产组合理论，也称为现代证券投资组合理论、证券组合理论或投资分散理论，是由美国纽约市立大学巴鲁克学院的经济学教授马科维茨[2]提出的。1952年3月马科维茨在《金融杂志》发表了题为《资产组合的选择》的论文，将概率论和线性代数的方法应用于证券投资组合的研究，探讨了不同类别的、运动方向各异的证券之间的内在相关性，并于1959年出版了《证券组合选择》一书，详细论述了证券组合的基本原理，从而为现代西方证券投资理论奠定了基础，马科维茨因提出现代资产组合理论获得1990年诺贝尔经济学奖。现代资产组合理论认为投资者的效用函数（U）仅取决于他们资产组合的随机流动性的头两阶距μ和σ2（均值和方差），U=E（R）-1/2Aσ2。马科维茨利用单个风险资产收益率的方差衡量单个风险资产的风险，利用单个风险资产收益率的方差和与其他风险资产收益率的协方差来衡量证券组合的风险，并建立最小方差模型，用来确定风险资产的最优组合（如图1所示），即（图2）中曲线abc上的任意一点，所有的最小方差前沿的集合构成的风险资产最小方差前沿，即（图2）中曲线abc。同时满足风险水平一定时收益最高、收益一定时风险最小条件的最小方差前沿位于该曲线的左上方，即（图2）中曲线bc上任一点，这一段曲线就构成了有效前沿。将无风险资产与马科维茨有效前沿上的风险资产进行组合，将得到资本配置线（CAL），企业可以在资本配置线上根据实际情况任意选择无风险资产与风险资产的配比比例。如果投资者属于风险厌恶型企业，应该选择靠近E（R）纵坐标轴的配比，即无风险资产偏多而风险资产偏少，比如选择更多固定收益类的高等级债券作为主要的风险资产，而权益类的股票等作为次要风险资产；如果投资者属于风险偏好型企业，则可以选择远离E（R）纵坐标轴的配比，权益类风险资产多于固收类风险资产。最后将最优投资者组合与这条资本配置线相切，其切点就是对投资者效用最大的资本配置组合。根据威廉夏普的资本市场投资组合理论，市场中的风险可分为系统性风险和非系统性风险，其分界线正是按资本市场中所有风险资产市值确定的资本市场线（CML），资本市场线的左侧衡量的是系统性风险，右侧衡量的是非系统性风险，由于宏观经济的不确定性存在，将增加市场中的非系统性风险，于是将资本市场线向左上方挤压，资本市场线斜率将变得更加陡峭，不能通过投资分散的非系统占比将增加。这样一来，投资者面临的风险将增加，企业将更有可能偏向于选择更多的无风险资产。
1.3宏观经济不确定性对金融市场资本资产定价的影响。根据资本资产定价模型（CAPM模型），E（Ri）=Rf+β[E（Rm-Rf）]可知，一项资产的预期回报由两部分构成，分别是无风险回报与风险溢价之和。当资产回报位于证券市场线（SML）的上方，即资产回报率大于证券市场现有回报率，称之为资产价值低估，应买入并持有，反之如果资产回报位于证券市场线的下方，则称之为高估，应卖出。宏观经济的不确定性将增加市场风险溢价，导致资产回报率在计算时增加，资产被错误低估，一旦投资者买入并持有，损失的可能性将增加。
1.4宏观经济不确定对企业战略资产和战术资产配置的影响。根据金融市场产品的分类，可供企业选择的战略资产大致上可分为四类，分别是：固定收益类资产、权益类资产、另类资产和现金类资产。固定收益类资产主要指银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债券、债券型基金等固定收益类资产，一般来说，这类产品的收益不高但比较稳定，风险也比较低。权益类资产是指股票（普通股、优先股）、股票型和混合型基金、权证、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证等，这类资产收益较固收类资产高，风险也相对较高。另类资产是指投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等，其中证券化资产包括了次级房贷为基础的债券以及这些债券的衍生金融产品，这类产品资金需求量大，通常借助杠杆交易，需要投资者具备非常专业的金融知识，投资金额门槛较高。现金资产包括定期存款、货币基金、大额存单等流动性较强的资产。由于宏观经济的不确定性，企业投资在战略资产配置上将偏向于减少风险资产配置，增加无风险资产配置，在战术资产配置上，投资者可能倾向于主动投资在受宏观经济影响较小的非周期、防御型的行业上，在经济下行的时期，企业会减少商品类资产，减少长期债权资产，增加短期债权资产；反之，在经济上行时期，企业会增加商品类资产，增加长期债权资产，减少短期债权资产。宏观经济不确定影响企业考虑资产配置除了收益和风险因素外，主要还包括：流动性、时间期限、税务筹划、法律监管、其他特殊偏好需求等。综上所述，宏观经济不确定性对企业金融资产配置的影响：①宏观经济不确定性增加了金融资产的价格波动。当预期回报降低时，企业会增加配置投资回报率更高的金融资产，这就要求企业具备更强的关于金融资产的专业知识和更强的风险管理能力；②宏观经济不确定性增加企业融资需求的门槛，企业更偏好于选择流动性较强的资产来降低生产经营风险。在战略资产的配置选择上，投资者更偏好于选择银行理财产品、信托产品、大额存单等投资期限短、风险小的品种，而减少配置长期权益类资产、房地产或期货合约等另类、衍生金融资产等期限较长、风险较大、退出难度高的产品，企业在金融资产结构比例的配置上会更多考虑流动性；③短期金融资产交易比较频繁，由于瀑布效应和群羊效应使得市场动能不断推升资产价格，容易造成资产市场价格偏离内在价格，造成投资者损失。
2宏观经济不确定情形下优化企业资产配置的对策
宏观经济不确定性越大，企业资产配置的难度越大。稳定的宏观经济形势，能够确保企业资产配置的稳定性，企业资产配置变动需要随宏观经济波动而进行动态调整，宏观经济形势越稳定，则企业资产配置越稳定。因此，同时，企业要提升应对宏观经济形势变动的能力和对金融市场风险的防范能力，以此提高资产配置能力。
2.1企业应合理安排好经营性资产和金融资产比例。企业要平衡在宏观经济不确定下资产盈利性和流动性之间的需求矛盾，确保生产经营永续性。在考虑企业流动性需求主要是考虑一年内的流动性需求，因此在进行战略资产配置的时候，需要结合企业生产经营中的存货采购，应收账款回收期等因素，配置与其一年内所需流动资金相当的短期金融资产，提升在宏观经济不确定时对可能产生风险的应对能力。
2.2确保企业投资收益目标和风险承受意愿能力与宏观经济形势相匹配。2019年，中央经济工作会议明确提出“要完善和强化‘六稳’举措，健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制”。在全球经济增长放缓、国内经济下行压力加大的背景下，国家要推动金融供给侧结构性改革，缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题，可以预见，“稳定”仍将是我国宏观经济发展的主基调，国家中长期仍将维持宽松的财税和货币政策。相对稳定的宏观政策会给予企业发展更大的信心，降低企业不确定性预期，有利于企业制定适应自身经营发展需求的资产配置方案，合理配置各项资产比例。在制定目标收益率的时候，企业可以很容易从金融市场上获得平均资产收益率，并以此作为自身投资的目标回报率。在风险承受意愿能力方面，当企业风险承受意愿大于能力时，资产配置应以其风险承受能力为准，当风险承受能力大于意愿时，可以考虑配置更高风险回报的资产，充分利用其承担风险的能力。
2.3企业要根据自身风险承受能力选择金融资产的投资期限。资金可运用的时间愈长，承担短期风险来追求长期投资报酬的能力越强。依照资金可运用期间，可将投资期限分为短期（一般少于2年）、中期（3—10年）和长期（10年以上），同时，依照风险属性将风险偏好分为高、中、低三档。以保本为前提的保守型投资者：短期投资者，风险承担意愿和能力较小，可配置存款或货币市场基金。中期投资者，可以投资3—10年的国债并持有到期，可避免中途赎回需要承担的再投资利率风险；或配置2—5年的保本型基金。长期投资者，可配置10年期以上的国债并持有到期。可忍受的本金损失在10%及以下的稳健型投资者：短期投资者可配置投资级债券基金或投资结构型债券，以投资零息债券保本，用零息债券的市价与面额差价来投资衍生性金融资产，以获取额外的收益。中期投资者可投资房产后出租，租金收益可以弥补房价可能下跌的风险；或投资风险中等的偏债型基金。长期投资者可选择投资型保单的股票基金组合或指数型股票基金，主要承担系统风险。偏好高风险者，可投资房产后出售，必须承担房价下跌风险，但如果时机选择适当，加上财务杠杆，报酬率较高；也可以投资偏股型基金，让股票的比例高于债券，以中高风险换取中高报酬。可承担的本金损失在10%以上的积极型投资者：短期投资者可投资适合短期操作的外汇、黄金和流动性高而目前净收益仍稍高于存款的投资级债券基金。中期投资者可投资房产后出售，还可以追求房产差价利益。长期投资者可采取主动投资方式选择性投资个股或投资成长型股票基金。
参考文献
[1]威廉夏普.资本资产价格：风险条件下的市场均衡理论[J].金融月刊，1964.
证券风险论文范文8
关键词：OBE教学模式；金融实验；交叉化
一、概述
金融学是经济与金融、金融学专业的核心基础课程，为进一步系统学习商业银行、证券投资、公司金融以及衍生金融工具等相关知识奠定了理论与应用基础，在金融专业人才培养方面发挥了重要作用。金融学是量化程度较高同时也是应用场景较强的课程，不进行教学方式的创新，就难以发挥应有的教学效果。近些年，金融学科的发展呈现新的发展趋势[1]：一是国际化。过去20年，金融活动越来越市场化，金融交易越来越国际化；二是数量化。金融学主流发展趋势是研究对象逐步向微观个体集中，产生了资产组合、资产定价、风险管理、资本结构、公司治理等内容；三是交叉化。从20世纪70年代开始，金融学交叉化趋势变动愈发明显，从最初金融与物理学交叉，到金融与数学的交叉，再到金融与心理学交叉，到最近金融与计算、神经科学的交叉，交叉化是推动金融学发展的最为重要的动力，这些对金融学教学又提出了新的挑战。从20世纪90年代开始，欧美国家在基础教育的改革中提出了基于学习成果的教育模式（Outcome-basedEdu－cation，简称OBE）[2]，后被广泛应用于各类教育领域。美国学者（Spady，1994）在《基于产出的教育模式：争议与答案》一书中对此模式进行了深入探讨，他认为在OBE教育模式中，学生学习到了什么远比怎样学习和什么时候学习重要。国内学者赵毅等认为，OBE教育模式是一种基于学生“产出要求”的新教育理念，核心是从学生的未来工作需要出发设定教育目标，然后反向设计课程体系和评价方式。本文试图将OBE教育理念植根于金融学教学改革中，寻求提高金融学教学质量的特定模式。
二、金融学教学现状分析
从目前来看，各大高校在金融学教学方面还存在很多的不足：重理论、轻实践；重定性化，轻定量化；重讲授，轻自主化学习；重考试，轻多元化考核。这些问题已经严重阻碍了金融学教学发展，不利于金融人才培养。
（一）教学内容偏重于理论化
在经济学学科当中，金融学是应用较强学科之一，很多思想与方法被广泛应用商界。如投资组合理论应用于基金投资、风险投资；期货、期权被应用于风险管理；资本结构理论被用于公司投融资与并购重组；货币理论被用于政府的宏观调控等[3]。这对金融教学提出了更高的要求，必须将相关理论与对应的应用场景结合起来进行讲授。然而，目前大多数高校的金融学教学较偏重理论化教学。首先，与教师的观念有直接的关系。大多数教师认为自己的职责只是负责知识的传授，而不关心传授的知识到底能否应用于实际，怎样应用于实际等问题；其次，与教学手段落后有关。大多数学校不太重视将定量化工具，如EXCEL、Mat－lab、Stata引入教学当中，而很多金融内容是需要借助相应的定量化软件进行演示的，比如投资组合当中的投资可行集，如果考虑三种以上资产构成的投资组合，不借助Mat－lab的模拟是无法将各种可行集直观地展示出来；其次，与金融案例库建设落后有关。金融学实践教学实现的路径之一是依靠案例进行教学，然而，国内金融教学一直不太重视国内金融案例库建设，导致本土案例较少，尽管国外有很多现成的案例可用，但很多与中国现实情况不符。
（二）教学方法基本以单一讲解为主
社会的快速发展对于金融学的知识和技能提出了越来越高的要求，只有教学方法灵活多样，才能全方位培养学生的各项能力，达到社会发展的基本要求。目前，金融学课程在实际的教学当中仅注重课堂的讲解，不重视与学生的交流、沟通与互动，教学方法单一，很难引发学生主动思考。一是大课堂教学所致。金融学一般是专业入门与基础课，在很多学校都采用大班、合班教学方式，学生人数较多，很难通过分组讨论、分组作业的形式来调动学生主动学习；二是微课和翻转课堂的制作成本高昂。微课与翻转课堂可以将教学与实际生活场景、金融相关知识点的应用场景结合起来，丰富教学内容，从而引发学生学习的兴趣，但微课与翻转课程设计与制作需要花费大量的精力与金钱，很难大面积的应用；三是教师力量有限。金融学是一门信息量较大的学科，涉及数据、案例、政策、规则等，这些需要一个教学团队来支撑，光依靠单个教师无法完成信息的收集与整理，因而就难以将这些素材应用到教学当中去。
（三）教学理念不能做到与时俱进
金融学是一门交叉性较强的学科，涉及到数学、统计学、心理学、经济学、法学等，需要教师有广泛的涉猎，开阔的知识眼界，才能较好地驾驭金融学这架马车。老一辈学金融出身的教师，认为金融学就是货币银行学，只要把金融市场、金融机构、货币供给与需求、货币政策等讲好就可以了[4]。在讲解过程中重视历史逻辑，重视思想，但是轻视方法，尤其是数量分析、统计分析、仿真模拟等方面的教学完全忽视，致使学生完全不能适应现代金融的发展需要。究其原因是教学理念落后，没有做到与国际接轨所致。国际上金融学发展已经进入到了数量化、微观化阶段，国外很多大学已将金融学教学从宏观转向微观，通过定量化手段学习和观察微观个体金融行为。
（四）实验教学比重较低
实验室尽管不能代表现实，但接近于现实。其是学生理解现实、感知现实的一扇窗口。借助实验室教学可以让学生直观观察金融交易方式，对于深入理解金融运行规律具有极好的引导作用。金融交易规则十分繁琐，完全靠书本中的文字去理解其中的运行规则十分困难。金融实验室的股票投资模拟软件、外汇交易软件、商业银行柜台操作软件有利于学生直观感知股票交易、外汇交易与商业银行业务。尽管现在一般开设有金融专业的学校都建设有金融实验室，但大多金融实验课开出率不高，难以满足金融教学的需要。首先是对实验课开设没有科学统筹，有的课开出太多，有的开出又太少，有的教师长期占用实验室，有的教师想开设实验课却没有实验室可以利用，致使金融实验课无法从整体上发挥最大效用；其次是对实验环节的设计缺乏深入细致的研究。每节实验课都有其实验的步骤、实验说明、实验结果分析、实验结论总结等，以达到最终的实验目标，这些实验目标应该与专业课程内容一致，目的是通过实验教学来加深相关理论的理解；最后是教师缺乏系统的实验教学培训。实验教学不是简单地实践操作，而是对整个实验环节的把握，这要求教师有娴熟的实验设计能力，如果没有专业的培训，是很难做到这一点的。
三、基于OBE理念的金融学教学改革思路
OBE金融教学以预期的学习效果为导向，以学生为基本中心，面向结果的教学模式[5]。在构建学习结果为导向的教学评价体系时，应依据预期结果来评价学生学习效果：金融基本概念的理解、金融相关理论的掌握与应用、数据处理与分析能力、案例分析能力、国家政策评价、金融交易实际操作能力等。
（一）开展案例教学，注重经典案例的收集与整理
现实中的现象给经济与金融专业教学提供了丰富的素材，只有不断对现实中的现象进行提炼与整合并上升为案例，才能丰富教学内容，真正做到理论与实际的结合。一是，收集与整理经典案例。国内外长期的金融实践已经积累大量的经典案例，比如巴林银行倒闭案、美林证券案、日本利率市场化、拉美金融风暴、欧洲央行、3•27国债期货事件、8•16光大证券乌龙指事件、南海发展银行倒闭等，这些案例对于理解金融概念、认识金融运行规律具有直观的示范效应。二是，提炼归纳本土案例。珠三角地区经济发达，经济素材较多，为了让学生对经济与金融专业的学习有切身的理解，提炼归纳本土案例十分必要。比如东莞证券IPO难产、东莞银行高企信用贷、中国银行广东开平支行贪污案、广发银行惠州分行被开巨额罚单等。在教学中注重对这些案例进行分析与应用，以此提升学生的思维能力和逻辑分析能力。
（二）重视理论讲解，引入例子强化学生对重要理论的理解
生活是最好的教师，应该树立以生活为师的心态。教师教学经验一方面来自专业知识的积累，另一方面来自生活的阅历。鼓励教师走出校园，支持青年教师去企业挂职锻炼，去政府部门开展项目合作，去其他兄弟院校参加各种交流与培训，不断丰富青年教师的生活阅历，以此激发教师灵感，从生活中寻找生动、活泼、易于学生理解的例子，帮助其理解重要的术语与理论[6]。一是重要术语的讲解。重要术语是构成一门课程的砖瓦，只有吃透相关术语，学生才能具备学习理论的基础，然而很多概念太过于理论化，很难吸引学生的注意，引发学生的思考，因此，鼓励教师从生活中挖掘例子，通过活生生的例子帮助学生理解术语。比如交易成本，可以用一档节目《非诚勿扰》来解释，目前中国有大量的剩男剩女，主要原因是理解一个人非常困难，尤其是异性，需要花费大量的时间、精力、金钱，甚至是感情，这种了解彼此的代价非常高昂，我们将这种了解的代价与烦恼称为交易成本。二是重要理论的解释。理论来源于现实，却高于现实，与现实有一定的差距，这是学生不爱学习理论的重要原因，如何让学生认识到理论的重要性，甚至喜欢理论，成为摆在我系教师面前的一个重要课题。讲好一个理论，一定要搞清楚这个理论产生的历史背景，作者的基本思想以及内在逻辑，与现实存在哪些脱节，为什么会存在脱节。比如欧文•费雪的交易方程式理论，可以用中国货币之谜来反映该理论的局限性。按照交易方程式，应该是货币发行越多，物价就会越高，但当代中国不是这样的，尽管货币出现超发，但没有出现通货膨胀。原因是欧文•费雪的交易方程式提出的背景是当时美国快速工业化时期，当时美国金融业不发达，货币主要应用在商品交换上，而现代社会金融业占比较高，即使货币出现超发也可能被金融业所吸收，这样就不会导致通货膨胀发生。
（三）积极利用现代技术辅助教学
在信息化时代，学生已经习惯将网络作为学习和生活的一部分，因此教师应因势利导，善于利用各种网络资源，提高教学效果。一是利用各类金融官方网站进行教学。一类是监管机构网站，比如中国人民银行、中国银监会、中国证监会等，这些网站提供了大量的数据、最新的政策以及法律法规；一类是营利机构的网站，比如中国银行、东莞银行、东莞证券、团贷网、东莞常平新华村镇银行等，这些机构公布了大量的经营业务与政策，对于了解商业银行、证券公司业务有非常大的帮助；一类是金融类门户网站，比如金融界、中国金融网等，这些网站公布了大量股票、期货、外汇、黄金、货币、利率等宏微观数据，对于培养同学们的金融直觉大有裨益。二是利用数据库进行教学。积极利用中国知网的文献，搜寻与讲课内容相关的文献，将课本相关知识进行适度的延伸，扩展课堂的广度与深度。通过课题分组，指派每组文献搜集与阅读工作，加深同学们对某些重要知识的理解与认识。三是利用实验室进行教学。建立了专门的金融实验室，包括证券交易模拟、外汇交易模拟、商业银行业务实操等。凡是证券投资、国际金融与商业银行经营管理中涉及实务部门，尽量利用实验室资源进行教学。
（四）运用数据处理与实证软件扩展教学手段
经济与金融专业是一门定量化程度较高的学科，涉及大量的数据处理与计算，因此，运用各种数据处理软件、实证软件，通过软件的演示，帮助我系学生直观理解一些重要理论的计算原理与方法，以加深学生对重要理论与方法的理解。一是利用EXCEL处理数据与画图。许多金融变量的现实特征必须通过数据的梳理才能表现出来，因此需要借助EXCEL整理数据并绘制走势图，帮助学生了解重要金融变量的现实特征；二是利用matlab软件进行仿真模拟。有些复杂的金融模型，运用常规的计算方法很难获得直观地结果，必须借助模拟软件进行。比如，风险投资组合的可行集为什么是破鸡蛋壳形状？为什么加入无风险资产后，投资组合为什么是射线？如果运用matlab软件进行模拟，学生们就能明白为什么是这样的。三是基本的计算。金融学涉及较多的计算，如货币乘数、预期收益率、预期风险水平、beta值、利率期限结构等，引导学生学会运用EX－CEL、matlab软件进行计算。四是数据的收集与整理。金融学较多内容需要借助数据进行分析，因此要从日常教学当中培养学生收集与整理数据的习惯。将常用的数据门户网站、数据库告诉学生，并以作业的形式要求学生收集相关数据，培养学生搜集数据的能力。五是将统计学贯穿于金融学的教学当中。统计学能展示变量之间的关系与规律，对于从定量化角度理解金融规律具有直观指导作用。如在讲解金融抑制、金融发展时，可以搜集各地区贷款、劳动力、科技投入、人均收入水平与经济增长数据，运用实证软件直观展示金融发展与经济增长的关系，有利于学生深入理解金融发展理论。
（五）综合运用多种方法科学评价学生
大学生的知识、能力与素质水平高低不能简单以考试成绩来反映[7]。因此，应采用多种考核方式来评价学生的各项能力。一是课堂小组讨论表现。小组讨论可以反映学生的协作能力、组织能力、知识的提炼能力等，在小组讨论过程中，观测学生的表现，给予相应的加分项；二是课程论文写作水平。布置课程论文，考查学生的独立思考能力、综合运用专业知识能力、语言组织能力，从侧面考察学生综合运用知识的能力；三是上台演讲。鼓励学生走上讲台，提高自信心。就某一个金融学争议较大的问题展开课题讨论，比如货币的外生与内生问题，以考查学生的口头表达与思维能力；四是开展炒股大赛。根据炒股大赛的表现给予相应的成绩与奖励；五是实验报告表现。实验报告是反映学生动手能力，实际操作能力的一个重要手段，根据实验报告来评价学生的动手能力。
四、结束语
OBE的教育理念作为一种对传统教育方式、方法的革新，对于优化教学手段、科学化教学方法及评级体系具有重要的现实意义。目前，金融学教学还处在重视输入而不重视结果的阶段，存在教学内容偏重理论、教学手段单一、教学理念落后、实验教学偏低等问题。通过在金融学教学中引入OBE理念，对金融学课程的教学内容、教学方法和学生评价等进行了探索与改革，以期提高金融学整体教学水平。
参考文献：
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[2]李柏林，李胜强．基于OBE教学模式的设计心理学课程教学探讨[J]．美术教育研究，2016（18）：102-103.
[3]王旭程，封之远.期货与期权教学改革研究[J].教育理论研究，2017（12）：57-58.
[4]邹新阳.现代教育技术在金融教学应用中的问题及对策[J].金融教育研究，2017（05）：83-88.
[5]边心田，陈贵宾.基于OBE理念的应用光学课程改革与实践[J].高教学刊，2017（18）.
[6]刘素坤，李黎.基于问卷调查的非金融专业金融学课程教学研究[J].时代金融，2017（07）：299-300.
