摘要：随着社会经济的不断发展，全球化规模的不断扩大，中国企业不断的走出国门，向外发展，积极进行跨国并购。经济的不断发展对石油的需求也越来越大了，要想在世界市场生存及发展就必须提升企业竞争力，跨国并购成为了中国石油企业获取资源，扩大市场的重要途径。本文针对我国石油企业跨国并购财务风险展开分析。
关键词：石油企业；跨国并购；财务风险
石油企业跨国并购，所并购的国家或地区一般都具有丰富的石油资源，然而这些国家或地区往往经济水平发展较低，由于各种因素的影响，会导致政府政策多变和局势动荡不安，这些都是影响跨国并购的不利因素。我国石油企业与国际一些主要石油企业相比，还是有差距的，具有很多石油企业自身导致的风险。所以，我国必须深入研究我国石油企业在跨国并购时，面临的风险，通过对风险的研究，不仅对我国石油企业的跨国并购有重要影响，也有利于提升我国石油企业在国际中的经营水平。并购在某种程度上可以看作是一种投资，那么，它就具有一定的风险，并购在带来巨大利益的同时，还伴随着非常高的风险，而财务风险可能会导致严重的后果。
一、企业并购财务风险的含义
企业并购财务风险是指由于并购定价、支付等财务策略不合理，导致企业财务状况恶化或财务成果没有确定性等状况的发生，在企业的并购能否成功完成起着关键作用。所以，并购风险的研究是非常有必要的，尤其要重视对财务风险的研究。
二、石油企业跨国并购财务风险产生的原因
（一）并购过程中大量的不确定因素
在企业并购过程中，存在很多不确定因素。从宏观方面来看，包括利率、汇率的变化、世界经济的动荡、政府宏观经济的调控及通货膨胀等。从微观方面来看，包括企业的经营发展状况、人力资源及文化的整合、管理上的协调及资金的变化等。所有可能发生的变化决定了企业的最终并购能否与预期的结果产生巨大的差异，正是因为收益诱惑及成本约束的存在，导致企业在并购过程中预计的结果与现实产生较大差异，不确定因素还会使价格增值，对决策者具有较大的吸引力，更加强化了目标与动机，同时，我们也要看到不利的一面，不确定因素可能会导致成本膨胀，不同内部与外部因素共同作用所产生的结果对企业来说是非常大的损失，同样，决策者在这是就受到了制约。如果制约小于吸引，并购的预期效果会好于显示结果，如果制约大于吸引，并购的预期效果会比现实效果差，有可能导致财务风险发生。
（二）并购信息不对称
在企业并购的各个阶段都存在信息不对称的现象。首先，并购企业不能得到目标企业准确的资料与信息，特别是财务报表之外的资料会导致并购企业在开始就处于劣势。其次，企业在并购完成之后，要面对新的环境、市场及产品，这些都是不确定因素，在一定程度上会使企业面临巨大发风险，在企业跨国并购的过程中，信息不对称现象是普遍存在的。在企业跨国并购中，问题发生前的信息不对称起着关键作用，也是财务风险出现的主要原因。换一个角度来说，就是目标企业不会将自己所有的信息都告诉并购企业，并购企业在这期间了解到的信息是非常少的，在并购企业进行并购时，并没有将目标企业的具体情况了解清楚，只看到了目标企业比较吸引人的利益，对目标企业的不利方面了解较少，收购完成之后才会发现问题，没有有效的应对措施，这时，就对并购企业造成了严重损失。所以，信息不对称会影响并购企业做出错误的决策，导致财务风险的产生。
三、石油企业跨国并购财务风险策略
我国石油企业跨国并购规模较大，涉及因素较多，存在着很多风险，特别是财务风险具有很多影响因素，出现的大多问题都比较新，但是却没有一个完善的解决方案。以下针对常见的定价风险、融资风险、支付风险及财务整合风险进行讨论分析。
（一）降低定价风险策略
要想降低定价风险，首先，要解决财务信息不对称的情况，建议石油企业在进行并购时到可靠的咨询公司对目标企业的各方面信息进行收集与了解，要保障信息的真实度，要重点关注目标企业的债权债务及负债情况，使得到的财务信息更具有真实性。通过我国大量跨国并购失败的案例分析得出，信息是交易能否成功的关键影响因素。还要注意的一点是在目标企业价值评估时，要重点对目标企业未来的发展前景进行评估，要有长远的眼光，这样才有利于企业的发展，避免财务风险的产生。
（二）降低融资风险策略
企业要想及时的筹到跨国并购所需的大额资金，同时还降低融资风险，就应该拓宽融资渠道，加强与金融机构的合作，采用多种融资方式，拓宽融资渠道，确保融资方式合理化。企业可以将发行债券，发行股票等于内部融资相结合，也可以使用自己的有形资产和无形资产等与目标企业交换股权来完成并购。采用长短期相结合的方式使融资方式多样化，这样才有利于筹到跨国并购的大额资金，还有利于确保资产的安全性，进而促进跨国并购顺利进行。
（三）降低支付风险策略
为了降低支付风险，石油企业在跨国并购的过程中应尽量少使用现金支付与贷款支付的方式，要多使用债券与股权的交换的方式，有利于将资产负债率最大限度的降低。并购企业的融资能力决定了支付方式。支付方式的选择与企业并购完成后财务负担有着直接关系。企业可以选择股票支付方式及证券支付方式取代现在仅支付方式，进而降低支付风险。总而言之，并购企业与目标企业要通过多方面的考虑，按照并购企业及目标企业偏好的支付方式来降低支付风险。
（四）降低财务整合风险策略
降低整合财务风险的前提是在并购之前要对整合问题进行充分的考虑与分析，然后根据目标企业及自身情况，在并购方案中要制定可行的计划，计划的制定要具有明确性与合理性，在并购的过程中，要有计划的去实施，落实每一步计划，提高并购的财务收获。我国大多数企业在跨国并购中因忽略财务整合导致企业出现问题，使企业陷入困境。并购企业与目标企业之间的差距越大，财务整合的不确定性也就越大。所以，并购企业在对目标企业进行选择时，要选择战略目标相同，能够与企业进行互补的目标企业。在并购的过程中还要注意并购企业与目标企业之间的差异性，双方要建成良好的沟通体系，将差异带来的不利影响降到最低甚至消除。在财务整合中，最关键的一环就是财务人员的整合，参与跨国并购的财务人员要具有丰富的财务管理知识与沟通技巧，规范企业财务制度，促进跨国并购工作的顺利进行。
四、结语
国内企业需在跨国并购中吸取教训总结经验，认清当前形势，做出准确的判断，使跨国并购日益走向成熟，中国石油企业要结合自身特点、所处环境及时代的特色，认识到自身的优势与不足，找准定位，进行不断的创新与发展，开拓适合自己的跨国并购战略，形成及完善跨国并购财务风险的应对策略，使中国石油企业在国际道路上走的更远。
参考文献：
[1]王雪静.我国石油企业跨国并购财务风险研究[D].天津财经大学,2014.
[2]庞明.我国石油企业跨国并购财务风险分析[J].经济问题,2011,(08):63-68.
[3]郑洁.我国石油企业跨国并购风险及对策分析[D].河北经贸大学,2012.
作者:郭行炜 单位:中国信达资产管理股份有限公司云南省分公司
