银行利率市场化论文范文1
（一）利率市场化为商业银行提供的机遇利率市场化对于我国商业银行的发展带来的不仅仅是巨大的挑战，同时也为我国商业银行的发展带来了众多的机遇。本文根据对相关文献的总结，整理出了我国商业银行在利率市场化中潜在的机遇。
1.增加商业银行的市场竞争力由于我国商业银行长期将存贷款利差作为其最主要的盈利方式，使得我国商业银行的金融服务业务以及投资业务的数量和质量都非常有限，这使得我国的商业银行的竞争力饱受诟病，但是通过利率市场化改革，我国的商业银行在一定程度上将会拥有一定的自主定价权，也就是说我国的商业银行拥有了利率定价权，这会使得商业银行可以根据市场的供求关系，有效的引导银行资本动向，对市场的敏感性也进一步增加，并且通过市场的供求关系，将会淘汰一些竞争能力较弱的商业银行，帮助那些竞争能力较强的商业银行获得更大的发展机会和空间，提高我国商业银行的整体竞争力，这对于完善我国金融市场有着非常重要的意义。
2.创造更公平的竞争环境在利率管制时期我国的主要将存贷利差作为银行的主要的盈利业务，由于该业务的盈利能力极强，使我国地方性商业银行对于其他的金融服务业务的开展以及创新缺乏动力，而将银行的主要资源应用于银行的吸存业务，这使得吸存业务的竞争逐渐白热化，商业银行不断推出各种吸存手段，市场竞争的不正当性逐渐显现，这也体现了我国商业银行的一种极为病态的心理。但是在利率市场化之后，随着存款利率的提高，存贷利率的缩小，使得商业银行将会根据自身的实际需求以及银行的综合能力来决定吸存利率，从而使市场的存款利率公开化，使得我国商业银行的竞争环境更加公平。
（二）利率市场化对商业的挑战
1.直接减少我国商业银行利润我国的商业银行与国外运作相对成熟的商业银行相比长期依赖存贷款利率盈利，造成了我国商业银行过于依赖存贷款的利差，从而严重影响了我国商业银行的其他金融业务的开展，以及对金融业务进行创新的动力。我国的利率市场化将会直接导致我国的存款利率迅速上升，尤其是活期存款利率的上升，根据央行的最新数据显示，我国活期存款总规模在2013年超过了16万亿元，而我国的活期利率仅有0.35%，我国的商业银行仅通过活期存款赚取的利差每年就高达上千亿，而在同期我国商业银行的总利润规模总量也就8000亿人民左右，由此可见市场利率化对于商业银行利润的影响是相当巨大的，甚至有相当一部分的金融学者估计存款利率市场化将会是我国很多的金融机构破产，甚至我国的四大商业银行将会结束高利润的时代，甚至在四大商业银行中会有银行出现亏损。利润规模的降低仅仅是我国商业银行所面临的困境之一，另一个困境就是存款的外流，近一段时间我们就可以发现由于余额宝等货币基金的出现，使得活期存款从商业银行大量流出，据央行统计，现阶段已经有超过5000亿的活期存款从我国的商业银行流出，由此可见利润的降低以及存款的减少，将会对我国商业银行的发展带来巨大的冲击。
2.利率风险增加由于存款利率的市场化将会彻底改变我国的金融市场的格局，将存款利率的变动交由市场自行决定，也就是说存款利率将会受到供求关系的直接影响，这就直接增加商业银行的利率风险，市场利率的多变性以及不确定性将会使我国的商业银行直接暴露在利率风险之下，尤其是我国商业银行长期执行的是央行规定的存款利率，对于市场风险的评估能力差，这就增加了我国商业银行在面对利率市场化的风险，对于利率缺少有效的评估机制将会导致我国的商业银行衍生更多的金融风险，其中比较主要的风险有定价风险、收益曲线风险、基准风险以及期权性风险等，我国商业银行应对这些风险的能力至今尚不确定，大型国有商业银行可以通过自身已有的风险评估机制进行风险的规避，但是我国很多地方性商业银行将会直接面对这些风险，在利率市场化的大背景下，其发展前途堪忧。由于我国商业银行主要利润来源是存贷款利差，利率的市场化造成存款和贷款利率之间的差值进一步减小，同时金融市场的不稳定增加，使得贷款资金的和金融投资的风险进一步增加，以我国的工商银行为例，其主要赢利点就来自原于存贷款利差，其中间业务以及金融服务业务在工商银行的总利润中仅占不到30％，这种盈利结构的缺陷，进一步加剧了工商银行所面对的风险。
3.商业银行潜在信用风险增加与欧美等发达国家的商业银行相比，我国商业银行的信用风险意识明显不足，尤其是在利率市场化之后，存款利率的上升对于商业银行盈利的压力进一步增加，商业银行会将现有资金的投资结构进行调整，将更多的资金投入到高风险、高回报的项目中，但是这些项目一旦出现大规模债务违约将会直接降低我国商业银行的流动性，将会使我国的商业银行爆发信用危机，由此可见潜在信用风险的增加，将会成为我国商业银行发展的巨大威胁。
4.商业银行竞争压力加剧在利率市场化的大背景下，地方性商业银行依靠利差的生存模式会被终结，根据相关数据显示，在美国利率市场化之前，美国商业银行的存贷款业务占到银行总业务量的80%以上，但是在经历过利率市场化改革之后，美国商业银行的存贷款的业务量已经不足50%，商业银行的核心业务也发生了改变。美国商业银行的转型过程也必然是我国商业银行所必须经历的过程，在这一过程中商业银行将会面临金融产品创新以及金融服务创新等众多创新过程，这将会使得商业银行为争夺客户所发生的直接竞争将会更加激烈，另一方面，商业银行也面对银行和客户之间的竞争加剧。市场竞争的加剧将会给我国商业银行面临更大的盈利压力，极大的增加了商业银行的经营风险。同时我国政府开放了商业银行牌照的发放，据最新的数据显示我国最新发放的银行牌照共67块之多，这使得商业银行在面对资金压力的同时又加上了更加残酷的同业竞争，这使得我国商业银行在面临利率市场化时将面临更大的金融风险。
二、我国地方性商业银行防范利率风险的策略与措施
（一）对地方商业银行结构重整从顾客角度出发，在理论管制阶段，顾客把资金放到不同银行中，不过利率在实现市场化后，会把这些资金都汇集到一家银行里，产生大量的存款从而得到高利润。这个时候，国有商业银行会控制所有优良的大顾客和项目，地方商业银行得到的市场份额很少，担任的角色都很小。另外，不同银行竞争的核心就是中高端私人顾客以及中小型企业。
（二）改变观念，立足市场针对利率市场化将彻底改变过去单纯依靠存贷利差和存贷规模扩张来获取利润的客观现实，我国地方商业银行应从根本上确立以效益为中心的集约化经营战略。首先，实行扁平化管理。把顾客经济制度为凭借整改业务流程，组织一个顾客小组或经理为顾客制立一系列处理方案，从而有效实行各种业务。
（三）加强利率风险的管理和控制首先，商业银行要增强利率风险的防范意识，不能忽视利率风险的存在。要大力发展中间业务，努力开发一些新产品，提高经营实力，应对利率风险，而且定期对银行潜在的利率风险进行评估。还要加强金融产品的创新，形成自身的经营特色，提高应对风险的能力。再次，建立利率风险管理制度体系。利率风险管理制度体系是管理利率风险的首要基础，我国利率市场化位于起步阶段，商业银行必须建立起相对完善的利率风险管理制度体系，对我国商业银行的利率风险管理做出全面、系统的决策。最后，商业银行内部的风险识别、衡量体系和风险控制体系也不健全，缺乏具体的以风险评估及控制为核心的信贷风险管理监控，使业务一开始就潜藏着难以预测的风险。
银行利率市场化论文范文2
国家逐步推进利率市场化给地方银行带来了发展的机遇，主要表现在以下三个方面。
（一）扩大了经营自，迫使地方银行必须升级管理和产品创新由于资金的价格能快速地反映资金的供求，从而推动资源的高效配置和经营结构优化，那么利率市场化就使得地方银行拥有了更大的产品定价权[3]。首先，可以根据经营的成本及目标收益和客户所能承受的风险等因素，确定不同的利率层次，满足不同层次客户的需求，实行有差别化的、与风险相匹配的价格战略；其次，主动实施负债管理，优化债务结构，一定程度上降低经营成本。由于企业和个人对金融产品的风险程度、期限、利率和流动性等的要求是不同的，利率市场化客观上要求商业银行尽快进行金融创新，规避风险，赚得合理利润及满足客户的多样化需求。
（二）促进地方银行完善运营机制利率市场化较大地冲击地方银行的战略大客户。地方银行由于业务规模有限、金融服务项目少和资本金不充足等的限制，多采用银团贷款的形式进行竞争性合作[4]。与此同时也带来了地方银行的加速分化，不少地方银行进行联合重组、兼并，加快了金融体制与市场的无缝隙接轨。
（三）促使地方银行转变服务理念，优化客户结构利率市场化迫使地方银行把提升服务质量作为唯一选择。对于贷款等负债业务，地方银行应利用其灵活优势，通过贷款利率差异来吸收不同层次的大众存款。对于资产业务，应注意吸引优质客户，同时对风险较大的客户以更高的贷款利率作为风险补偿，从而逐步优化客户结构。
二、河南省地方银行在利率市场化过程中面临的挑战
调研中发现，利率市场化对河南省地方银行的挑战主要表现为以下几点：
（一）盈利实现方式风险随着利率市场化的发展，存贷款利差逐步收窄，净利息收入占比逐渐下降。尤其在经济下行期间，企业有效需求不足，贷款利息率无法有效提升，存款大户有时会对年化收益率有很高的要求，这就极大地提高了银行吸收存款的代价。实践中部分地方银行通过快速调整存款利率大量吸收了存款，但又受当地人民银行规定的贷款规模的限制，很难再转放贷出去，只能选择拆放在同业，利润上受到很大的损失。利率市场化改革的逐步推进，全面放开贷款利率、存款利率可在基准利率基础上上浮1.3倍，这极大地影响了各家地方银行的存贷利差。如平顶山银行的数据显示，2014年利率差水平为4.16％，比去年约下降1.42％；预计2015年上半年的利率差水平为3.92%，相比2014年同期约下降8.41％。数据显示其他各家地方银行的利差也都出现了类似情况。数据来源：河南省银行业监督管理委员会网站，整理而得；上表中新乡银行、安阳银行等13家银行于2014年10月合并为中原银行，为制表方便，图中仅显示部分地方银行。随着利率市场化的推进，若存款利率进一步放开，那么各地方银行的利差将会进一步缩小，如表2所示。调研数据显示，河南省各地方银行主要收入来源依然是存贷款利息差，同业往来利差收入以及中间业务收入所占比重很小，都存在的收入结构单一的弊端(见表3)。所以，各地方银行为必须积极适应利率市场化的改革，大力发展中间业务，建立多样化的银行收入结构，减少存贷利息差缩小带来的不足。数据来源：河南省银行业监督管理委员会网站，整理而得；上表中新乡银行、安阳银行等13家银行于2014年10月合并为中原银行，为制表方便，图中仅显示部分地方银行。数据来源：河南省银行业监督管理委员会网站，整理而得；上表中新乡银行、安阳银行等13家银行于2014年10月合并为中原银行，为制表方便，图中仅显示部分地方银行。
（二）利率风险利率市场化以后，利率风险主要包括定价风险、期限错配风险和利差空间趋于收窄等风险，这是地方银行面临的主要风险。（1）利率市场化后利率自主决定空间加大，对地方银行而言，如何准确地预测未来利率变动趋势，确定独特竞争优势的合理价格，将是最亟须解决的难题。（2）期限错配风险加大。对于很多地方银行，其存款结构一般都处于定期，而短期贷款占全部贷款的比重较大，从对利率的敏感性来讲，敏感性资产大于敏感性负债，那么随着利率的下调必然极大地减少地方银行的利差收入，这样就增大了期限错配风险。（3）银行同业竞争业务利差收窄。随着利率市场化的推进，国家也会实施宏观稳健的财政政策和货币政策，这样必然使得同业业务承担起弥补商业存贷利差变窄的重任。利率市场化的推进将伴随金融脱媒加剧[6]，各类金融业务相互渗透，同业竞争日趋激烈，从而使同业业务的利差空间趋于收窄。
（三）资本管理风险地方银行主要采取增资扩股和利用留存利润两种方式补充资本，利率市场化后，短期内利差收窄会大幅降低地方银行利润。根据河南省各地方银行的预测数据，发现未来随着存款利率的逐步放开，各地方商业银行的利润空间会缩小，具体的变化幅度如表4所示。数据来源：河南省银行业监督管理委员会网站，整理而得；上表中新乡银行、安阳银行等13家银行于2014年10月合并为中原银行，为制表方便，图中仅显示部分地方银行。若利率完全市场化之后，地方银行的利润区间变窄，地方银行很难通过留存利润来补充资本；若通过增资扩股补充资本，又将付出较高的现金分红率，这在增加银行使用成本的同时缩小了利润空间，增大了地方银行的资本管理风险。
（四）流动性风险根据最基本的经济学供需原理，市场上资金供给和需求情况决定了利率的高低，利率的高低会影响企业和个人的融资取向与理财取向，同时也会影响银行的流动性[7]。若预期贷款利率上升，则企业会增大现时的贷款需求，而居民则会推迟储蓄，这样带来的直接结果就是银行预期需求增大，资金来源减少，从而引发流动性风险。若预期贷款利率下降，商业银行的流动性风险将会降低，但却会增大银行流动性缺口的预测难度。这会给那些存款业务相对较少、大量依靠负债的地方银行增大头寸管理的难度。
三、河南省地方银行应对利率市场化的措施
贷款利率市场化后，由于各银行的实力不同，河南省各地方银行都根据自身情况积极地采取应对措施。
（一）完善存贷款利率管理机制对于银行业，金融产品的定价问题是其核心问题，其价格的高低直接影响金融产品的销售和其经营效益。地方银行必须选择有效的定价策略，才可以使自己具有竞争优势，较为成熟的定价策略有渗透定价策略、理解价值定价策略、产品组合定价策略、需求差异定价策略、以降价对付涨价策略、以涨价对付降价策略等，河南省地方银行应采取适合自己定价策略和规划，以循序渐进、分步实施、重点突破的原则进行系统建设，并在实施过程中结合实践进行完善。
（二）转型经营模式，提升综合应对能力利率市场化造成了河南省地方银行的利润下降和风险扩张，一些银行逐步转变经营模式，大力开展开展中间业务，多品种、多渠道地拓宽利润空间。比如对于人有我有的类似性产品，采取竞争性定价策略，必须具备很强的竞争力。若业务规模不大利润极低，可以低价倾销，以促进其他高利润高附加值业务的发展。若业务发展前景好，那么就需要多渠道地提高服务质量来创造差异性,以缓解价格竞争的压力。对于人有我优的差异性产品，要明确产品的价格弹性,制定适应客户需求的高价格。对于人无我有的创新性产品，应视其被模仿的难易程度，不定期地调整价格。对于人有我无的空缺产品，可以先通过低价策略进入市场，然后在依据竞争情况调整价格。总之，无论采取哪种策略，必须建立以客户为中心的服务理念。
（三）重视利率风险管理，建立利率市场化管理体系及利率风险防控机制利率市场化带来的直接后果就是利率风险，河南省地方银行应设立专门的利率风险管理部门，建立利率评价定价和资金管理平台，通过专人收集市场上各种经济信息，集中各类风险计量模型研发和模型监控验证平台的建设[5]，分析并预测市场利率的变化以及评估利率风险，这样银行利率风险的管理才能科学化、精细化，同时也才能真正落到实处。但需要着重注意的是，这项工作非常复杂且需要长期跟踪和衡量，所以，各地方银行应专门设立专业的部门、专业的团队，给予各类有效资源的支持,持续深入地开展工作。在实施过程中，要逐步改造和完善相关的业务流程和决策机制，以适应利率风险管理的需要。同时还要综合运用金融衍生工具，转移和降低利率风险带来的影响，并通过缺口管理、金融衍生工具等手段提高利率管理水平。在客户方面，应建立客户风险评级系统，结合客户的经营成本的大小、信用风险情况、资金的机会成本以及贷款期限的长短等因素，在存款利率水平对不同层次的客户实行区别对待。
银行利率市场化论文范文3
【关键词】利息率理论 利率市场化 银行利率
一、引言
近些年，利率市场化一直是我国金融改革的重要内容之一。依照马克思主义政治经济学的观点，银行的利息率应由实际的供求关系和竞争决定。我国自1986年开始尝试放开银行间的拆借利率，到如今的“双降”降低存款准备金率、降低存款和贷款利率，围绕服务实体经济的同时，推进利率市场化改革，健全中央银行利率调控框架。
本文主要从马克思政治经济学利率理论，结合我国实际情况，来分析我国近几年中国人民银行对利率的政策调整及其影响。
二、文献综述
（一）马克思利息理论、利率理论与我国利率市场化
周纪信（1996）从马克思利息理论角度，阐述利率市场化是建立社会主义市场经济体制的客观要求，是推进金融体制和信贷资金运营方式转变的关键环节，并给出金融应当如何适应利率市场化。
刘义圣（2000）、李建建（2006）、董娟（2008）从马克思利息理论角度，分析了我国利息的本质及作用、利息的来源以及利息率的形成问题。用马克思利息理论，指导我国利率体制改革，构建符合中国国情的利率机制。阐述了我国利率市场化的必要性。
王云中（2007）从马克思借贷资本利率理论角度，给出了银行存款供给（借贷资金供给）与银行存款供给（借贷资金供给）曲线，企业投资（借贷资本需求）与企业投资需求（借贷资本需求）曲线。
（二）利率市场化与商业银行
罗应中（1997）指出我国利率体制的弊端，但也强调利率市场化是我国的必然选择，给出了实现利率市场化的必要条件。
陈岸斌（2006）阐述了我国利率市场化改革历程，从竞争压力、风险、机遇、创新、等角度，分析了利率市场化对我国商业银行的影响。着重分析了利率市场化给国内的商业银行带来新的经营压力和风险挑战，以及面临的变革和发展机遇，和新形势下的措施。
巴曙松（2013）将马克思的利率决定理论，以及西方利率决定理论发展的三阶段，古典学派的利率决定理论、凯恩斯的流动性利率理论、新古曲学派的利率决定理论做了对比，分析了其对商业银行的影响。
三、马克思利率理论
《资本论》第三卷的第5篇“利润分为利息和企业主收入，生息资本”中，马克思集中阐述了利息理论和利息率理论。
（一）借贷利息是利润（剩余价值）的一部分
在产业资本和商业资本循环和周转的过程中，由于多种原因造成了货币资本的闲置。职能资本家使用了借贷资本家的闲置资本，这样职能资本家就不能占得全部剩余价值，即利润。职能资本家要把利润中的一部分，以利息的形式付给借贷资本家。这样借贷资本家以其对借贷资本的所有权，通过带出资本收取报酬的形式，获取了一部分职能资本家的剩余价值。
平均利润=利息（借贷资本家）+企业利润（职能资本家）
（二）平均利润率决定利息率
在马克思主义政治经济学中，平均利润率决定利息率的高低。当平均利润率一定时，金融市场上借贷资本的供求情况决定利息率的高低；当借贷资本供求平衡时，将通过法律、习惯等方式来决定利息率。
利息是利润的一部分，利息率不能高于平均利润率。如果利息率大于平均利润率，职能资本家的企业利润为负，这样职能资本家就不会借入借贷资本。利息率也不可能为零，否则借贷资本家也不会借出资本。
马克思认为，利息率取决于：平均利润率水平。利息率与平均利润率一起变动，且利息率随平均利润率同向变换。
当平均利润率水平一定时，利息率取决于金融市场上借贷资本的供求情况。当借贷资本的供给大于需求时，利息率会下降。市场利息率不同于平均利息率。市场利息率取决于借贷资本的供求状况，一个产业周期不同阶段，市场利息率会不断变化。平均利息率则在一定较长时期内相对稳定，它是对一个产业周期不同阶段的市场利息率加以平均得到的。本文所引用的利息率，所指的是市场利息率。
（三）Y本主义信用――银行信用
借贷资本被借贷资本家贷给只能资本家，又以原借贷资本附利息的形式回到借贷资本家手中，如此往复的形式，形成了资本主义信用。资本主义信用分为，商业信用和银行信用。这里主要说银行信用。
资本主义银行介于借贷资本家与职能资本家之间，其所控制的资本包括自有资本和社会资本。资本主义银行的银行利润存在于负债业务与资产业务间的差额，即贷款利息与存款利息间的差额，在这部分差额中扣去银行的经营管理费用的剩余为银行利润。银行利润的本质，为工人阶级的剩余价值。
四、利率市场化对我国银行的影响
我国贷款利率市场化的思路为，先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、大额，后短期、小额。
（一）从贷款利率、存款利率角度
上面图2、图3，根据近五年存款和贷款利率绘制。根据近五年我国贷款利率变化可看出，2011年起，贷款利率呈明显下降趋势，短期贷款利率低于长期贷款利率。根据近五年我国存款利率变化可看出，同样也是2011年起，存款利率呈明显下降趋势，长期存款利率高于短期存款利率，活期存款利率变化不明显，呈平稳趋势。
马克思认为，平均利息率呈下降趋势。原因一，平均利润率呈下降趋势，平均利息率由平均利润率决定。原因二，资本主义信用不断的发展。银行把市场上大量闲置的货币资本和闲散的货币都汇集起来，从而借贷资本迅速增加，当借贷资本供给大于需求时，就会引起利息率下降。
马克思认为平均利息率呈下降趋势。本文，着重看市场利息率。我国近几年，存款和贷款利率均呈下降趋势，这是推进利率市场化的结果。
从西方经济学角度来看，利率的下降有助于刺激投资的增加。投资函数I=I0-bi。当中，自主性投资与利率之间无关，利率与投资之间呈负相关。对于企业，一方面，其投资资金的来源多数来源于金融机构的贷款，贷款利率下降，企业的投资成本就会降低、企业利润就会增加，从而刺激企业投资，推恿司济增长。相反，贷款利率上升，企业的投资成本就会升高、企业利润就会下降。此情况下，有些企业可能就不会再继续投资，有碍于企业规模的扩大和企业的发展。另一方面看，如果企业的投资资金源于自身之前资本的积累，市场利息率的下降，也降低了企业的机会成本。相反，市场利息率较高时，机会成本较高，企业的投资也会相应减少。对于消费者，存款利率下降，人们更倾向于将手中的钱用于消费购置物品，这要比将钱存入银行带来更大的效用，如此刺激了消费，也推动了经济增长。若存款利率较高，人们更倾向于将手中闲置的钱存入银行，如此一来，减少了购买力，需求减少，有碍于经济增长。由利率降低，导致的投资增加、消费增加，总需求变大，后续将会使得经济增长，国民收入增加，增加就业机会等。
尽管利率下降会使投资增加，但仍要防范凯恩斯陷阱。货币的需求分为投机性需求和交易性需求。当中，投机性需求与利率呈反向关系。当利率较低时，有价证券的价格往往比较高。在利率低到一定程度时，在人们的期望中，利率有望回升，那时有价证券的价格就会下降，为了避免将来的损失，人们会在有价证券价格较高时卖出，没有人再会买进有价证券。卖出有价证券换来的货币，人们也会留作日后买进有价证券，此时投机性需求虽大，但投机较少。在预期收益率下降的同时，利率下降到一定程度就不再下降，资本边际效率下降到利率水平附近或者低于利率水平，企业就不愿再继续投资，此时投资需求就会减少。
（二）从利率的浮动区间角度
我国从逐渐放宽利率的浮动区间，到逐步放开期限较长的利率浮动区间，体现出，我国要将利率交给市场，突出增加了银行的自主定价权。
银行拥有了一定的自主定价权，这有利于银行间的公平竞争，促进了银行业内的价格竞争。当利率受到管制的时候，银行业具有一定的垄断性质。利率的逐步市场化，使得我国银行业内形成一个优胜劣汰的机制，促使商业银行提升管理素质。有利于银行优化客户的结构，在基准利率浮动范围内，银行可根据不同类型的客户，制定不同程度的贷款利率，提升银行效益。有利于银行的金融产品创新，自主定价权的使用和规避风险的角度，银行会退出更多的金融衍生品。
五、建议
利率市场化，增强了银行间的竞争，同时也给银行带来了风险和压力。银行的主要营业收入来自贷款利息和存款利息的差额，一旦价格竞争开始，这部分差额会逐步缩小，影响了银行的效益。而且，利率市场化后，利率的波动变得不可预测，银行的资产和负债也会随利率的变动而产生很大的变动。银行在只定期利率时，也要承担一定的风险。
针对以上风险和压力，银行可多研发金融衍生品和中间业务，保证其经营效益，规避利率风险。银行业内也要建立起相关定价机制，避免因恶性利率竞争引起的利率波动。银行之间也要建立起以效益为中心，高效协作的定价机制，避免因恶性竞争引起的利率波动。银行应该建立良好的资产负债管理模式，一旦出现波动与问题，不会措手不及。
参考文献
[1]周纪信.简论马克思的利息理论与我国的利率市场化[J].金融教学与研究.1996（3）.
[2]刘义圣.马克思利息理论与我国利息问题研究[J].当代经济研究.2000（12）.
[3]李建建.马克思利息理论与中国利率市场化的改革实践[J].当代经济研究.2006（10）.
[4]董娟.用马克思利息理论解读我国利率市场化问题[J].科技情报开发与经济.2008（13）.
[5]王云中.马克思利率理论视角下的银行信贷资金和利率及其政策含义[J].当代经济研究.2007（1）.
[6]罗应中.利率市场化取向浅析[J].农村金融研究.1997（3）.
[7]陈岸斌.利率市场化对我国商业银行的影响和对策.特区经济.2006（12）.
[8]巴曙松.我国利率市场化对商业银行的影响分析[J].华中师范大学学报（人文社会科学版）.2013（4）.
银行利率市场化论文范文4
设计(论文)题目：利率市场化条件下的金融风险管理
课题综述 主要研究新时期利率市场化进程中我国金融风险的管控问题
一、研究背景和必要性
利率市场化是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制，它是价值规律作用的结果,它一直是中国金融界长期关注的热点问题。利率市场化改革的目的是提高金融市场资本配置的效率, 促进经济增长。一直以来，各国都对利率实行严格管制，但从上世纪70年代开始, 在各国实施金融抑制政策、石油危机导致世界性的通货膨胀、固定汇率制崩溃、以及金融创新的飞速发展的背景之下，利率管制的弊端逐渐显现，利率市场化开始成为世界性潮流。西方国家如美国和日本,分别于1986年和1994年全面实现了利率市场化，许多发展中国家也掀起了利率市场化的高潮。在现代经济中，市场有支付能力的需求通过货币来表现，货币流向引导资源的流向。我国经过三十多年的改革，经济实物系统的绝大部分商品和劳务价格已经由市场决定，市场配置资源的效率已经大大提高，人民因此享受了比改革前多得多的福利。1996年随着中国放开银行间同业拆借利率，我国利率市场化改革终于迈开了步伐，但是货币资金的价格即利率的形成机制虽然近几年已经有了很大的进步，但总体上远远不如商品和劳务价格具有竞争性，因而由资金引导的资源配置效率仍受到相当程度的限制，资金的利用效率还有待提高，经济增长的潜力还有待发挥。经济运行的实物系统与货币系统之间是相互促进、相辅相成的。在实物系统价格绝大部分已经实现市场化的条件下，货币系统的资金价格即利率客观上也有了市场化的需要。利率市场化是经济市场化的必然要求，是我国建立完善的市场经济体系的必经之路。
加入WTO后，我们就要按国际通行规则管理经济，虽然对中国金融市场我们仍然可以实行一定的利率管制，但外资金融机构大量涌入中国金融市场，带来了大量新的经营方式和新的货币市场、资本市场工具，大大增加了我国货币和金融监管当局的监管难度，很有可能我们会在与其的市场博弈中非常被动地接受变相的市场利率化，即接受市场利率实际上、某种程度已经自由化的现实。如果出现这种情况，如果我们对境内中资金融机构的利率仍然管制过于严格，中资金融机构过于缺乏在利率市场化环境中进行竞争的经验，其结果可能会使他们在未来激烈的竞争中处于某种劣势，这显然对我国非常不利。
二、利率市场化下各金融主体的风险浅析
1、利率放开加剧各金融机构的同业竞争风险：由于我国市场化程度远不及发达国家水平，利率管理的法规制度有待进一步详尽和规范，中央银行的宏观调控手段还需进一步完善，管理层与金融机构之间的博弈磨合尚处于初期水平，四大国有商业银行基本上占据着垄断地位，在这种情况下，放开存款利率有可能造成博弈论上的高利率纳什均衡一谁降低利率谁就吃亏，其结果只能是使长期受到抑制的利率出现大幅上扬，这就必然会导致过度竞争和中小存款机构退出市场。利率市场化使得银行能够合法的利用价格武器去争取生存及发展的空间，而价格竞争将会导致存款利率水平的非理性升高，如果缺少金融风险的相应控制措施，而只是缺乏远见一味追求眼前收益，存款利率的升高就会形成金融机构间的无差别价格战，必将对资产规模较小的中小金融机构带来巨大冲击。
2、利差收窄增加金融机构的盈利风险：与当前的利率水平相比，利率市场化后，存贷款利率差将成缩小趋势。同业竞争的加剧，一方面在争夺储蓄资源的过程中，存款利率将存在逐步提高的压力;另一方面，对优质贷款资源的争夺，可能使银行不得不降低其贷款利率，从而便利率差缩小，令银行的利润空间变窄。如美国 1986-1990年的存贷款平均利差比1980-1985年期间减少了54个基点(美国1986年完成利率市场化改革);日本1994年平均存贷款利差比1984年下降82个基点(日本1994年完成利率市场化改革);韩国的存贷款利差从改革初期的4个百分点下降到改革后期的不足3个百分点。整体看，利率市场化改革后利差一般会减小0.5%-1%。目前我国商业银行经营的金融产品相对单一，利息收入一般要占总营业收入很大一部分，在我国银行收益总额中占有重要的地位。对于中小金融机构来说，由于服务功能不够完善，金融产品体系尚不健全，手续费收入和其他非利息收入所占比例相对偏小，利息收入甚至占总营业收入的85%-90%以上。利率市场化后利差的不断收窄，将给中小金融机构收益带来巨大影响并成为制约自身发展的关键因素。
3、利率波动增加金融机构的管理风险：随着利率市场化改革的推进，利率与其他经济变量相互影响的力度将增加，利率波动的幅度和频率都将加大。经济的过热或低迷、货币资金的供求变化、货币购买力的变化、汇率制度的改革、人民币升值压力、国际游资的冲击等，都会引起利率的波动。由于商业银行的利息收入与支出取决于资产和负债的数额、结构和期限，在利率波动频繁的情况下，如果商业银行资产与负债的期限结构不对称，或者资产与负债的利差波动不同步时，就会产生利率收益风险。利率变动越频繁，利率风险管理的难度也越大，这给商业银行的即时反应能力和资产定价能力提出了挑战，不仅要考虑利率波动对自身头寸和流动性的影响，也要考虑利率风险对经营策略的影响。目前，我国各金融机构利率风险的管理手段和技术都相对落后，科学应对频繁的利率波动尚具有较大难度。
4、利率逆向选择增加金融机构的潜在信用风险：金融市场存在信息不对称现象，由此产生的逆向选择和道德风险将随着利率市场化的进程而表现得日益明显。如果提高利率，将筛选掉低风险项目的借款人，令信贷资金大量流人高风险行业，结果将提高信贷市场的平均风险。一方面，贷款利率上升逆向激励了高风险者的贷款需求，而挤出了正常利率水平的合格贷款者需求者，这就必然会导致逆向选择风险。利率市场化后，对信贷资金投向的管制将会大大放松，银行为换取高额回报，可能将大量信贷资金投入高风险高收益的股市和房地产市场，令其资产价格迅速膨胀，从而导致实体经济泡沫化，最终形成不良信贷资产。另一方面，企业高利率借款，蕴含着道德风险。利率市场化后金融机构将根据风险加成的原则对贷款利率进行定价。近年来我国银行出现惜贷现象，其主要原因在于企业效益不好，贷款风险过大，而在利率管制条件下，贷款的高风险并不能带来相应的高收益，所以银行不愿意冒险。但放开利率后，银行有可能去冒高风险以获得高收益，而有些效益不好或信用不良的企业也有可能利用银行这种极端趋利心理申请高利率贷款，这就可能导致银行不良资产的进一步增加。
5、利率变动增加金融机构的客户选择性风险：目前，我国金融机构的许多存贷款业务，比如活期存款、定期存款、可提前偿还的工商贷款等，都具有期权特征。名义利率的变动往往会使人们产生一种利率幻觉，而不管实际利率是正的还是负的。以存款为例，当利率上升时，存款客户可能提取未到期存款，然后，再以新的较高利率转存，从而降低银行的净利息收入;而当利率下降时，贷款客户可能提前还贷，再重新申请贷款，存款客户也有可能提前支取存款并转向于其他比较收益更高的投资方向，如债券、股票等。无论利率上升还是下降，只要这种变动幅度存在，金融机构就会面临客户不同程度的选择权风险。利率市场化后，利率的频繁波动令选择权风险进一步加剧，从而严重影响金融机构资金的流动性与稳定性。
三、文献综述
黄达认为(2002)，利率市场化是指把利率决定权交给市场，由市场资金供求状况决定市场利率，市场主体可以在市场利率的基础上，根据不同金融交易各自的特点自主决定利率。同时，利率市场化并不排除国家的宏观问接调控，即政府可以利用经济手段在市场上间接影响资金供求状况从而影响利率水平。因此，利率市场化的内涵至少包括以下几个方面的内容：(一)金融交易主体有利率决定权;(二)利率的数量结构、期限结构和风险结构由市场自发选择;(三)同拆借利率和短期国债利率将成为市场利率的基本指针;(四)中央银行享有间接影响金融资产利率的权力。
薛宝莉认为(2003)，通过对国外推行利率市场化的过程进行分析，实现利率市场化应具备以下基本条件：(一)提高金融监管体系的调控水平和监管能力，(二)造稳定的宏观经济环境。利率管制放开后，宏观经济环境是引起利率水平异常波动的最重要因素，它对利率水平的影响是通过银行和企业来进行的。 (三)善企业的经营机制。利率作用的实现，要求金融机构和般企业对利率杠杆做出灵敏反映，快速调整，是真正意义上的企业。(四)培育完善的金融市场。利率市场化的过程是培育金融市场由低水平向高水平、由简单形态向复杂形态转化的过程,完成了这个过程，就实现了利率的市场化。
王中格认为(2009)，企业作为利率市场化的微观基础，其对利率信号的敏感度和受资金价格的约束性，是利率市场化改革的关键。利率市场化对企业的影响：(一)企业议价能力有所增强，(二)利率市场化强化企业贷款期限短期化趋势，(三)利率市场化使企业融资灵活性增强，(四)利率市场化使企业资金管理意识增强。因此，利率市场化对我国企业的发展起到促进作用，利率市场化是企业健康快速发展的要求。
张华认为(2010)，目前,中国银行同业拆借市场利率、债券回购利率、票据市场转贴现利率、国债与政策性金融发行利率和二级市场的利率都已经完全实现了市场化。但是还有一部分金融资产的利率还是在中央银行的控制下。所以,我国的利率市场化改革还存在一定的制约因素。这些制约因素是：(一)金融市场发展不完善，(二)商业银行管理机制建设滞后，(三)企业对利率缺乏敏感性，(四)社会信用缺失，(五)金融监管机制不健全。
熊芳(2005)根据了国外利率市场化改革的成功经验总结了一些对我国利率市场化的改革的启示。第一，在利率市场化环境下金融交易的其他相关配套机制尚未健全之前，对利率仍要实行一定程度的控制。第二，加强银行对利率风险的管理。银行可积极运用各种衍生金融工具，如利率期货、利率期权、利率互换、远期利率协议和利率上下限等业务，在规避风险的同时，减少资产价格变动对银行流动性的影响。第三，建立健全符合监管要求的金融安全网，建立健全科学严格的监管体系。要建立健全严格而科学的监管体系。并且由政府建立银行存款保险制度和最后贷款制度，将有助于防范一家银行倒闭后，因信息不对称而导致众多存户挤兑，致使许多银行发生连锁倒闭的系统风险的出现。
陈向阳等认为(2007)，我国利率市场化改革中面临的主要问题是：(一)我国的利率传导机制欠缺。(二)利率市场化的条件及其重要组成部分尚不完善。(三)我国尚未形成健全发达的金融市场。(四)我国国有企业和国有商业银行还不是严格意义上的市场主体。(五)我国的金融监管不够健全：首先，金融监管成本过高，效率偏低;其次，监管机构内部关系混乱，缺乏有效的协调;最后，对金融监管的立法未到位，导致无法可依，监管机构执行力度不大或不到位，令违规现象屡屡发生。
顾宁和黄丽萍(2007)对我国利率市场化改革的风险提出了一些建议。第一，要进一步培育和发展金融市场，我们要建立品种齐全、结构合理的融资工具体系;规范的信息披露制度。并且金融市场主体要充分而富有竞争意识。最后要建立以法律手段和经济手段为特色的监管体制。第二，积极推进商业银行经营体制改革，提高商业银行成熟度，我国的商业银行必须尽快学会自主定价。第三，加快国有企业改革的步伐，利率市场化改革要求企业的融资行为建立在健全的融资体制基础上，并有较高的投资利率弹性。第四，确定基准利率，逐步建立健全中央银行利率调控体系利率市场化意味着中央银行放弃对利率的直接管制，中央银行只能通过问接手段影响或调控银行利率或市场利率，实现利率的平稳运行。第五，转变金融监管方式，加强监管的有效性。
旷煜等认为(2010)，我国利率市场化改革的应该从以下几方面入手：(一)调整金融机构的职能定位，强化金融系统的竞争格局;(二)金融市场结构的合理化和发展壮大;(三)进一步改进商业银行体系;(四)调整和改善货币政策的传导机制，提高货币政策实施的有效性。
徐彩认为(2010)，就目前情况看, 我国尚未完全实现利率市场化, 利率市场化进程中尚且存在制约因素。稳步加快利率市场化的步伐, 已成为我国金融业的重要任务。(一)进一步发展和完善金融市场。(二)加强金融监管, 提高监管水平。(三)规范利率运作主体的市场化行为：首先, 提高中央银行货币政策的独立性;其次, 造就一个完全市场化的商业银行体系;最后, 提高企业和居民的金融意识。
安骏麟认为(2010)，利率市场化改革应该应该从以下几点继续推行：(一)继续坚持渐进式的改革方式。要为利率市场化创造条件，不论是宏观还是微观上我们都必须以渐进式的改革方式核心。(二)建立充分的竞争市场和强化金融监督。若金融监管不严，因为政府保护，银行就会因不必承担相应成本而从事高风险贷款。这一来直接导致银行体系风险上升。(三)完善金融机构配套机制。利率市场化就是市场取代货币成为利率定价主体，这个改革的成败更多是取决于金融机构自身定价体系的建立。(四)加速企业市场化。利率市场化真正目的是要让经济活动能够提供一个准确的调整指标和信号。
主要拟解决的问题及采用的研究方法
1、介绍利率市场化的背景及内容，分析我国利率市场化下的面临的金融风险的现状;
2、分析我国利率市场化下各大金融机构风险评价、管理目标、管控举措
3、根据我国的具体国情，提出切实可行性的风险管理措施;
五、研究方法
1、文献分析法：通过对中国学术期刊网、万方数据资源系统等中文数据库及外文数据库的检索，收集有关资料，并对收集到的材料进行归纳分析，为论文作铺垫。
2、案例分析法：通过案例来说明层次分析法在电子商务B2B行业网站评价中的具体应用，以及电子商务B2B行业网站评价指标体系的建立。
起止时间 任务安排
12月20日1月5日 学生选题
4月15日 4月21日 撰写开题报告
4月22日5月12日 论文一稿
5月13日5月19日 中期检查
5月20日5月26日 论文二稿
5月27日6月9日 论文三稿
银行利率市场化论文范文5
关键词：利率市场化；风险管理；经验；对策
一、国外发达国家商业银行利率市场化进程
1.美国商业银行利率市场化进程
（1）美国商业银行利率市场化的背景
在1929年经济危机前，美国对利率未实行任何管制措施。在1929年-1933年经济危机后，美国的商业银行和金融领域遭受重创，迫使美国不得不采取措施挽救金融市场，最为著名的就是第Q条例。该条例的主要内容为：Q条例规定，银行对于活期存款不得公开支付利息，对于储蓄存款和定期存款的利率设定最高限度。此后，Q成为条例代表存款利率管制。
第Q规则的实施，在短期内对商业银行的恢复起到了积极作用，促进美国当时经济的复苏。但是随着时间推移，Q规则的弊端逐渐显现。美国金融市场的商业银行受规则限制，吸收存款的能力被大大削弱，同时，存款吸收能力的减弱也影响了商业银行的放贷能力。为了解决这一问题，美国开始了利率市场化的进程。
（2）美国商业银行在利率市场中经历的大事件
1971年，成立“金融结构与管制委员会”，从理论上论证美国利率市场化的必要性，该委员会提出的“取消Q规则”和“减少管制加强竞争”的议题为美国商业银行利率市场化奠定了理论基础。
随着市场利率的不断攀高，1979年美国会通过《金融制度改革法案》。随后一系列法案的通过，拉开了美国利率市场化的进程。
1980年制定《1980年废止对存款机构管制及货币控制法案》，美国政府成立“存款机构解除管制委员会”，职责为监督执行Q规则取消及与条例取消管制有关的其他具体事项。在《1980年法案》中明确规定：截至1986年3月31日止，取消Q规则对于一切存款机构持有的定期和储蓄存款的利率限制。
1982年10月制定《1982年存款机构法案》配合《1980年法案》进行修复性调整。
2.日本商业银行利率市场化进程
（1）日本商业利率市场化的背景
第二次世界大战后，日本实行利率管制政策。但到20世纪70年代，世界经济和日本经济的发展，使利率管制政策弊端尽显。从国际背景来看，美英等西方发达国家开始了利率市场化的进程，逐步放宽金融政策，金融自由化在全球范围内蔓延开来，这使得日本国内利率低于市场利率水平，资本大量输出。
从国内背景来看，日本也是拥有高储蓄率的国家，由于日本资源缺乏，经过石油危机，国内应急发展受阻，利率管制政策限制了商业银行调节作用的发挥。鉴于国内外的严峻形势，日本继西方发达国家之后，走上利率市场化道路。
（2）日本商业银行利率市场化的主要过程
国债交易利率和发行利率的自由化。1977年放宽对金融机构所持国债的管制，1978年，日本银行间拆借利率弹性化利率市场化、票据买卖利率的市场化开始被日本政府允许。
交易品种多样化。1984年大藏省发表了《金融自由化与日元国际化的现状及展望》；1992年《金融制度改革法》通过，法规确定了证券、信托、银行3种行业的相关金融机构可以以设立子公司的方式实现各项业务的兼营化。
法律制度巩固利率市场化成果。1991年7月，日本银行“窗口指导”措施停止实施；1993年6月，定期存款实现利率自由化，1993年10月利率自由化扩大到流动性存款，第二年10月，实现利率的完全自由化。
3.英国商业银行利率市场化进程
（1）英国商业银行利率市场化的背景
英国在二战后实行利率管制政策，为了促进英国经济发展，英国实行了利率市场化。英国金融领域自由化开始于20世纪70年代初，80年代实现了完全的自由化。其中利率市场化从1971年开始，1981年完成，英国商业银行的利率市场化进程包含于其中。
（2）英国商业银行利率市场化重要事件
1971年9月英格兰银行公布《竞争与信用监管规则》，实施新的金融管控手段，其中较为重要的条款为：“废止对银行贷款的数量控制”、“各银行自行确定贷款利率，不再与央行基础利率挂钩”，这些条款放宽了英国商业银行对利率的决定范围。
1972年10月，英格兰银行决定以最低贷款利率取代贴现率，作为商业银行制定利率的准绳。
1981年8月，英格兰银行宣布取消每周公布的最低贷款利率。
1986年，英国政府取消对抵押贷款利率的指导，自此英国的利率管理体制走上了完全自由化的道路。商业银行不再参考央行的最低贷款利率调整存贷款利率，而将这一利率的决定交友市场供求。商业银行从中观察货币政策变化风向，进而确定自己的存、贷款利率。
二、外国商业银行利率市场化进程中的经验借鉴
1.选择符合本国国情和商业银行具体情况的利率市场化方式
从美、日、英国商业银行利率市场化的进程来看，美日采取的是循序渐进的方式，先存款后贷款、先小额后大额，主要取决于当时美日经济发展的情况。而英国更接近于一步式改革。
2.建立健全监督管理体制，颁布法律条文，有法可依
美日英商业银行利率市场化的进程有一个共同点，那就是法律颁布及时，监督体系健全。无论是美国《金融制度改革法案》还是日本《金融自由化与日元国际化的现状及展望》及英国的《竞争与信用监管规则》，都在其商业银行利率市场化改革过程中起到了引导、规范和监督的作用。正是法律的颁布实施，才保证了商业银行利率市场化的平稳进行。
3.与世界接轨，应用高新技术，培养专业人才
经济金融领域的变革，需要有前瞻性的人才进行展望和评估，需要有高新技术促进理论的推进和实施。美日英商业银行利率市场化的改革离不了大量优秀的专业人才的理论论证和高新技术实际应用。
三、我国商业银行应对利率市场化的对策
1.遵循规律，树立意识，巩固传统业务，促进非传统业务大力发展
我国金融改革政策体现了对利率市场化的决心，因此，商业银行首先应从态度与意识上遵循这一规律，不存侥幸心理，积极应对利率市场化改革过程中可能遇到的挑战。一方面，传统业务上，应着力巩固业务规模，加强服务质量，提升品牌效应。另一方面，我国商业一行可大力发展中间业务、表外业务等非传统业务，非传统业务的发展不仅可以拓宽商业银行的经营行业和范围，更可以减少商业银行对传统信贷业务的依赖。多元化的利润构成，使商业银行在利率市场化的过程中更具有竞争力。
2.建立统一同业拆借市场，完善监管体系
针对利率市场化改革过程中我国商业银行面对的各种风险，应建立健全监管体系，加强对风险的防范。这首先要求我国建立统一的同业拆借市场。统一同业拆借市场的建立，为我国利率市场化提供一个可参考的标准，使利率有可比、可调参考。此外，应完善现有的监管体系，通过制度约束规范利率市场化过程中商业银行的行为，防范新的金融违法现象的出现。严格按照对企业的风险信用等级进行日常经营活动，降低信用风险，为我国利率市场化顺利进行提供良好的法律环境。
3.掌握先进技术，提高从业人员素质
针对利率市场化过程中可能出现的金融违法犯罪现象和其他问题，应从技术和从业人员两方面进行应对。掌握先进技术能够使商业银行及时发现经营过程中的漏洞，避免不必要的损失。商业银行从业人员防范意识的增强、操作规范程度的提升，也可以应对利率市场化过程中的不利因影响。从业人员素质的提高，还可以提高商业银行服务水平，提高核心竞争力。
4.借鉴外国利率市场化经验
从本文国外各发达国家利率市场化进程的介绍中不难看出，美、英、发等国家的利率市场化开始的比我国早，这些国家在利率市场化探索过程中遇到的问题及成功解决方法对我国利率市场化进程有借鉴意义和指导意义。尤其是美国在利率市场化初期所遇问题，我国在利率市场化初期也出现过。参考这些发达国家的经验，有助于为我国利率市场化问题提供新思路，使我国更好的解决进程中遇到的问题，促进我国利率市场化改革的平稳有序进行。
参考文献：
[1]陈岸斌.利率市场化对我国商业银行的影响和对策[J].特区经济，2006，343（5）：1～3.
[2]陈劲松.利率市场化与我国商业银行利率风险管理[D].硕士学位论文，对外经贸大学，2003.
[3]段云燕.推进利率市场化改革探析[J].经济研究参考，2005，39（4）：2～3.
[4]郭颖.我国利率市场化对商业银行的影响及策略研究[D].硕士学位论文，中国海洋大学，2005.
银行利率市场化论文范文6
关键词：KMV模型；利率市场化；信用风险
一、引言
自商业银行产生以来其在各国经济活动和金融活动中就扮演者重要角色，从最早通过吸收存款和发放贷款获得利差而获取经济利益到目前为个人和企业提供理财及金融服务，在功能上不断多样化和完善化而构成银行独有的竞争优势。但是在银行规模和功能不断扩大和完善的同时其可能遭受的系统性风险冲击及面临信用风险，流动性风险和操作风险的概率也增加了，这就需要银行自身管理层及银行监管机构能够有效的对银行风险进行监测和控制从而避免银行出现危机以及出现危机时带来的影响和冲击能够得到有效的控制。关于提出对银行机构进行监管最早是由巴塞尔协议提出并且后期确定了一系列计算银行所面临风险的各种准则它的一个大致的演进过程就是由最早提出从体制外对银行进行监管并为银行提供一个良好地竞争环境逐渐转变为对银行体制内的监管以及强化银行内部的风险控制。最近在2010年出台的巴塞尔协议Ⅲ在强调银行必须坚持保证资本充足率和加强监管的同时提出了银行应该建立内部风险评级机制以及完善信息披露强化市场对银行的约束机制。这对我国商业银行走向国际化和专业化提出了更高的要求。
此外，目前随着互联网金融的发展和金融市场化和多元化的进程不断加快，中国商业银行的传统业务受到一定程度上的冲击且对商业银行经营模式和管理水平提出了更大的挑战。目前虽然我国还未实现利率的市场化以及银行业受国家政策保护仍然处于垄断行业，但是在金融和银行服务业逐渐对外开放的同时银行业未来也必然会对国内开放，所以在金融市场化冲击的条件下中国商业银行必然会受影响。且中国商业银行在风险控制和制度管理方面与大型的国际银行相比仍然存在一定差距且由于中国目前还未建立存款保险制度中国商业银行一旦受到市场系统风险的冲击而产生信用风险引起投资者和储蓄者的恐慌造成银行挤兑和倒闭会对整个国家的金融和经济体系产生巨大的冲击。所以金融市场化理论及其对我国金融及经济影响的研究成为目前学者研究的热点，而金融市场化的理论研究最早可以追溯至20世纪70年代麦金农和肖在研究发展中国家经济增长问题时提出的金融深化理论。但是目前关于金融市场化对我国商业银行的影响的研究主要集中于对银行效率、资产负债管理、金融创新和金融生态建设方面。陈邦强等（2007）实证研究了1978-2005年间中国金融市场化进程中金融结构、政府行为、金融开放与经济增长之间的关系发现中国金融市场化在短期内未能促进经济增长但经济增长有效的促进了金融中介的市场化说明金融市场化对商业银行效率和质量的提高并不显著同时也表明我国金融市场化的程度并不高；景文宏（2011）则从地域角度考虑实证分析了不同地区的金融市场化指数和金融效率指数发现欠发达地区金融市场化和金融效率之间存在长期均衡关系也即金融市场化会对金融效率产生长期影响；吴晓灵（2013）认为在中央银行逐步放松对商业银行信贷规模的控制以及加快利率和汇率市场化进程的条件下商业银行应该建立有效的以资本管理为先导的资产负债管理体系。此外也有学者研究利率市场化和互联网金融对商业银行金融创新、风险管理及金融生态建设的影响以及商业银行应该如何应对。但是对于金融市场化对我国商业银行面临的信用风险、流动性风险等的实证分析目前仍然较少。
由于金融市场化实现的一个必要条件是必须实现利率市场化，所以金融市场化的一个重要表现就是利率市场化，而商业银行主要是依靠吸收存款和发放贷款而获利的所以利率市场化可能对商业银行利润和收益造成影响进而有可能导致资产波动加大银行的信用风险。所以本文主要通过建立关于利率波动率和银行股票收益波动率的ECC-MGARCH模型考虑由利率市场化导致的利率波动加剧对商业银行资产波动率的影响进而基于KMV模型分析利率市场化可能对我国商业银行信用风险产生的影响。
二、实证分析
（一）模型介绍
KMV模型是通过将公司股权价值看作一个上市公司资产价值的看涨期权，其执行价格为公司的负债价值即投资者持有一份以公司债务面值为执行价格，以公司资产市场价值为标的欧式看涨期权，如果负债到期时公司资产价值高于其债务价值，公司偿还其债务（执行期权），投资者获得股东权益，否则公司选择违约（放弃执行期权）。但是在实际模型计算过程中由于公司存在短期负债和长期负债，两种负债给公司的信用风险带来的压力不同，所以一般选择的违约点也即（债务价值）并不等于总的债务而是选择流动性负债加上一定比例（0.7654①）的长期负债，用公式表示如下：
D=STD+0.7654LTD
股权价值等于期权价格（基于B-S期权定价公式）即：
违约距离表示标准化后银行价值偏离违约点的程度，而违约概率是在服从标准正态分布下的负向违约距离的概率。由此可知，要测算利率市场化对上市商业银行信用风险的影响，必须测算出利率市场化对上市商业银行股票收益波动的影响进而影响资产价值及其波动率从而对银行的信用风险产生影响，下面将详细阐述实证方法。
（二）实证方法、假设及数据选取
由于利率市场化突出表现为利率将及时显著的表现为货币市场上供求的变化因此利率波动加剧且由于KMV模型中上市银行信用风险受股票收益波动的影响较大，所以为研究利率市场化对上市银行信用风险的影响，首先通过建立如下关于股票收益波动率与利率波动率之间的ECC-MAGRCH模型。
其中yt分别表示t时期的股票收益率和利率，C表示常数项，εt表示t期的残差，σt表示t期的股票收益波动率和利率波动率。通过上式求解参数后可以预测未来利率波动率与银行股票收益的波动之间的关系进而可知由利率市场冲击带来的未来利率波动率的加剧对银行股票收益波动的影响。实证过程主要包括首先利用2013年度的数据计算2013年上市银行的违约距离及违约概率并估计出ECC-MGARCH模型的参数；其次计算以下三种情况2014年第一季度的上市银行的违约距离及违约概率：1、利用2014年第一季度实际数据测算；2、根据2014年第一季度利率数据利用ECC-MGARCH模型预测2014年第一季度股票收益波动率然后测算其违约概率；3、考虑当利率波动率为估计值两倍时利用ECC-MGARCH模型估计股票收益波动率并测算相关银行的违约概率。然后利用KMV模型比较三种情况下上市银行违约风险的变化得出利率市场化对我国上市银行信用风险是否有显著影响。
虽然ECC-MGARCH模型能够较好的估计和预测两个时间序列波动率之间的关系但是由于模型估计较为复杂需要参数过多最终会影响估计结果的准确性和损失自由度，所以在本文中假定α矩阵为对角矩阵即波动率只与自身的残差平方的滞后项相关。本文选取的变量包括16家上市商业银行2013年度至2014年第一季度每日股票收盘价格、股份数及长短期负债，选用Shibo银行间隔夜拆借利率作为影响股票收益波动率的利率，无风险利率选用平均化处理后的一年期国债票面利率。
（三）实证结果
根据2013年年底16家上市商业银行的数据利用KMV模型计算出这16家银行的资产价值及其波动率如表所示：
其中采用的无风险利率为平均化后的2013年一年期国债票面利率为3.23%。
类似的可以得出2014年度第一季度三种情况下上述变量的计算结果（附录中），通过这些变量值可以计算出16家上市商业银行在2013年及2014年第一季度三种情况下的违约距离（DD）及违约概率（PD），结果如表所示：
从上表可以看出五大国有商业银行相比其他商业银行违约风险较低且受利率波动冲击的影响较小，而且相比2013年度2014年各行的信用风险有所下降。比较2014年第一季度三种情况下的违约距离和违约概率变化看出整体风险呈上升趋势即基于ECC-MGARCH模型估计结果下的违约概率高于实际违约概率且在利率波动率翻倍的情况下的违约风险更高，其中受影响较大的银行主要包括宁波银行、浦发银行、华夏银行、民生银行和招商银行，但是总体来说各行的违约概率都保持较低水平，说明各行风险管理制度较为完善，资产负债结构合理，风险分配合理，保持了较好的流动性。
三、结论
我国的金融体系正处于市场化的关键阶段，货币市场、外汇市场、证券交易市场价格将逐步实现由市场供求决定并自由浮动而改变目前受行政干预较强的局面，所以我国商业银行处于目前金融改革的关键环节并将发挥重要作用，所以研究市场化冲击对我国商业银行的风险和风险管理的影响十分必要。根据上述实证分析，可以得出目前我国上市商业银行的信用风险受利率市场化带来的利率冲击的影响较小，这一方面表明我国上市商业银行都有严格风险控制意识保证充足的资本率，确保银行资金的流动性和合理的资产负债规模；另一方面说明我国实行利率市场化的市场条件基本成熟，银行自身基本能够较好的控制利率冲击对自身收益和流动性风险的影响。当然本文实证结果的稳健性还需要进一步验证，本文只考虑了利率波动对银行股票收益率波动的影响而对银行信贷、资产负债结构的影响没有考虑，而且文章主要考虑的是对银行信用风险的影响并未全面其他风险所以得出的结论存在一定的局限性，有待相关学者作进一步完善。（作者单位：武汉大学经济与管理学院）
注解：
① 迟国泰，曹勇，党均章.基于最优负债系数的上市银行违约概率测算模型与实证[J].运筹与管理，2012，21（3）：176-186.
参考文献：
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[3] 金春晓.金融危机中上市公司信用风险变化――基于 KMV 模型的实证分析[J].经济研究导刊，2011（5）：98-99.
