[摘要]随着经济发展脚步的加快，并购成为企业扩大规模的一种重要方式，越来越多的企业选择并购的方式来促进发展。但企业在并购的过程中会出现价值评估风险、融资风险、支付风险、整合风险等，影响企业正常的生产经营活动。对如何规避并购过程中的财务风险提出一些对策。
[关键词]企业并购；财务风险；风险控制
企业通过并购扩大自己的规模，增加经济效益。但是在并购的过程中，存在较多的不确定因素，出现各种财务风险，影响企业的正常运作。因此，在并购的过程中，并购企业应充分了解被并购方的真实情况，规避各种可能出现的财务风险，促使企业进行正常的生产经营活动。
1企业并购中出现的财务风险
价值评估风险：双方确定收购意向之后，接下来就是确认并购标的价值。各个企业对价值评估的方式不尽相同，如果并购双方选择不同的方式对企业进行评估，评估出来的价值会不一样，影响后续的并购进程。并购方对并购标的进行准确估值有着重要的作用，否则会增加并购的成本，承担更大的风险。被并购方为了提高自身的价值，对财务报表进行修改，掩盖真实的财务信息。在并购的过程中，财务报表中的数据起着重要的作用，虚假的数据会让并购方做出错误的决策。融资风险：企业需要大量资金来支持并购工作，仅靠自有资金不足以完成这项并购，因此需要通过融资来获取更多的资金。在并购前，很多企业不太重视融资安排，没有估计好企业并购过程中需要的资金，导致融资风险出现。企业通常有内外部融资两种方式。内部资金是企业的自有资金，大部分源于自身经营积累，内部融资是筹集自有资金的方式，支付方便，成本低。由于并购需要大量资金，如果全部用内部资金进行并购，会影响企业正常的生产经营。外部融资主要有股权和债权融资。股权融资财务风险小，但是会稀释原有股东的控制权。债权融资虽然不稀释控制权，但是增加企业的财务杠杆，财务风险高。支付风险：支付风险是企业并购选择的支付方式造成的风险。被并购方要求的支付方式并不一定是并购方最优的支付方式，双方都是从自己的角度考虑问题。企业的并购有4种支付方式：现金支付、股票支付、债券支付、混合支付。如果全部使用现金支付，留给企业正常生产经营的资金就会大量减少，影响企业日常的经营活动。利用股票支付，原股东的控制权会被稀释，需要做出一些适当的调整。利用债券支付，企业的资产负债率、财务杠杆就会增加。整合风险：整合风险是企业并购过程中最常见的风险，其中财务整合风险是比较重要的组成部分。在企业并购整合的过程中，各种不确定的情况都会出现，严重时则会导致并购的失败。成功的财务整合是实现并购目标的保障，失败的财务整合是企业并购路上的绊脚石。除财务整合风险外，并购企业还会出现组织机构整合风险。如果企业不调整原来的组织机构，则会影响到经营效率，进而影响经济效益。此外，在并购过程中，文化整合风险也不容忽视。不同的企业会有不同的企业文化，所以得缩小或消除文化差距。
2企业并购过程中财务风险的应对措施
价值评估风险应对措施：利用内部的专业人员和聘请外部的机构对被并购企业进行充分的调查，要掌握该企业全方位的信息，同时也要结合第三方的信息去了解该企业，第三方的信息往往会更加客观，掌握充分的信息才不在并购的过程中陷入劣势地位。运用恰当的价值评估方法对被并购方的经营状况、财务状况、发展趋势、企业价值等进行评估。融资风险应对措施：企业想控制融资风险就要选择合理的融资方式，确定需要通过融资获取的数额。融资成本和资本市场的活跃度紧密相关，活跃度越高，可选择的融资手段越多，融资结构越灵活，企业的融资成本越低。企业并购需要大量的金额，通过外部融资来筹集资金，制定具体的融资计划，利用不同的融资方式来完成。当需要融资的数额较大时，要结合资本结构，将负债控制在可偿还范围内。如果采取股权融资，要将股权稀释控制在可接受的范围内。支付风险应对措施：并购双方应一起进行商议，选择双方都能接受的支付方式。企业可采取混合支付的方式进行支付，比如现金加股权或现金加债券的方式。如果采取现金加股权的方式，要考虑股份的控制权是否被严重减弱；如果采取现金加债券的方式，要考虑是否会造成企业的债务困难。选择支付方式时不仅要能防范支付风险，还要考虑是否影响企业以后的经营活动，因此需要进行综合判断。整合风险应对措施：并购后的整合对企业是否能成功并购具有重要的影响，企业的整合是方方面面的，因此需要多角度的整合。首先，优化的财务整合对成功的并购有重要的意义，可以使并购后的企业朝着更好的方向发展。其次，根据企业的真实需求，调整原有的组织机构，提高员工的工作效率，使得决策能得到更好的执行。最后，企业需要发挥文化协同效应，避免公司之间产生文化的冲突，使员工们融为一个团结合作的整体。
3结语
企业想在短时间扩大规模、快速发展，并购是一个比较好的选择，但是由于盲目并购，并购失败的例子不在少数，因此，企业应该结合宏观环境，充分考虑自身的情况再做决定。对于并购中可能出现的4种风险，本文给出了4中应对策略。企业应该结合自身的需求，制定适合自己的并购策略，并且能够解决并购出现的问题，这样才会获得并购的成功。
【参考文献】
[1]孙明阳.浅析公司并购的财务风险分析及控制[J].中国集体经济，2019(16)：126-128.
[2]詹晓惠.企业并购财务风险分析与控制[J].农村经济与科技，2019，30(06)：126+128.
[3]李向昇.企业并购的财务风险及防范措施[J].中国总会计师，2016(08)：88-90.
作者:伍婉君 单位:东北石油大学
