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人民币升值范文1
汇率是一个国家在进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，是国际贸易中的重要调节杠杆，汇率的高低直接影响商品在国际市场上的成本和价格，直接影响在国际市场上的竞争力。随着国际金融市场的全球化，人民币走向一体化、国际化。近年来，人民币汇率屡创新高，尤其是新型金融危机的出现导致各种货币的汇率波动幅度增大，但是相比而言，人民币的升值速度确实过快。
一、从以下几个方面分析人民币升值的原因
（一）外部原因
近十年来，中国经济高速发展，与一些发达国家的经济贸易往来处于贸易顺差地位，对于日本、美国等其他国家造成了一定的压力，中国周边的一些国家认为中国的低廉商品大量涌入别国，对其国内产品出口造成积压，欧美和日本希望通过人民币升值减小对中国的贸易逆差。
（二）内部原因
改革开放以来，中国经济持续增长，中国GDP在世界GDP所占份额日益上升，是人民币升值的一个根本原因。一个经济持续增长的国家，必然面临人民币升值的压力。中国出口产品大部分都是低附加值产品，而人民币升值可以改变这种状况。
二、人民币升值会对我国经济产生影响
（一）人民币升值降低了我国出口产品利润率
人民币升值后，如果我国商品以外币标示的价格不变，人民币价格下降，尽管我国的出口将不会变化，但是企业的利润率会有所下降；如果人民币标示的价格不变，以外币标示饿的价格上升，出口将随之减少，企业利润下降。
（二）人民币升值有利于降低进口成本、改善贸易结构
人民币升值其产品的价格下降，相同的资金可以进口更多的资源，增加企业进口的原材料从而降低生产成本，提高产品竞争力，进口增加虽然短期虽然会造成贸易逆差，但长期来看，人名币升值可能会促进产业升级、调整出口结构，为我国改善贸易结构，走向世界带来机遇。
（三）人民币升值促进企业的产品升级
虽然我国是出口贸易大国，但是出口产品结构以劳动密集型为主，很小一部分为高新技术产品，大部分资本密集型产品来自于加工贸易。
三、人民币升值对我国国际收支的影响
理论上，一个国家的汇率上升使该国商品的外币价格上升，而外国商品的本币格下降，从而进口增加，出口减小，，本国出现贸易逆差，减少贸易顺差。此外，还可以调整出口企业的产品结构，生产技术含量高产品代替生产附加值低的产品，实现企业综合竞争力的提高。
四、人民币升值对我国资本流动的影响
升值会提高我国相对外国的生产成本特别是劳动成本，等量外币折算成人民币的价值下降，所得的利润减少，从而使外商对我国的投资减少。如果在人民币升值之前，把外币换成人民币，投资者就会获得与升值幅度相应的收益。通过对股票和房地产的投资，不仅会获得人民币升值的收益还会获得增值收益。以投机为目的的流入资本，会导致出口贸易顺差被高估，加剧外部的不平衡。
五、人民币升值的调控
1.出口企业应该改变以前的做法，例：低劳动成本、低价格进入国际市场，充分利用科技的力量，同时努力增加产品的附加值，还应该增强风险意识，能够更好的应对可能出现的危机。
2.适时调整贸易战略，减少经济增长对外需的依赖程度，例如：缩小贫富差距，平抑物价。
人民币升值范文2
综合分析，有几个主要因素导致人民币快速升值：
首先是人民币的高收益率，在澳大利亚央行降息后，人民币利率水平在主要经济体中成为最高值。大量资本通过持有人民币获得利差收益。以债券市场为例，一年期人民币国债的收益率可以达到2.8%， 高于美国十年国债年均收益率1个百分点。
第二是人民币汇率波动性过低，这在成熟市场中几乎难以想象。一个低波动率的稳定升值货币，得到资本的青睐也就不足为奇。
第三是热钱在境内外的套利。频繁的套利交易不仅导致了境外市场对境内市场的影响加大，也导致了境外市场上的人民币利率水平越来越高。结果，人民币越来越具有吸引力，境内外汇差也开始加大，如此循环造成人民币升值以及资本流入的压力。
所谓热钱在很大程度上来自于中资企业，因为多数热钱通过正规贸易渠道进入境内，更重要的是，只有提供贸易单据，企业才能在境内市场上卖出外币并买入人民币。
我们调研发现，在实际操作中，企业套利行为变得越来越复杂，从以往经验看，企业主要通过贸易渠道向境内输入美元。而在人民币离岸市场开辟后，企业可以通过贸易渠道直接将离岸人民币输入境内，这样就可以在不承担汇率风险的前提下锁定套利收益。
大宗商品也是企业从事套利活动的重要工具，通过不断买入和卖出大宗商品，企业可以根据境内外的汇率和利率走势来决定贸易流的走向。在过去的很长一段时间内，在境内市场上，以铜为代表的大宗商品一直就带有十分明显的金融属性。
由此可以发现：经常项目对资本账户的替代性已经十分明显，企业的金融活动导致了资金在金融体系内的空转，这与2003年-2008年的资本流入房地产和股市的情况存在着明显的不同，也意味着资金的流动变得更加短期化；中资企业往往是造成资本流动的主要原因，同时其往往具备合法的贸易背景，但这也容易让监管当局放松警惕。
长期来看，这些问题的出现，背后存在着利率和汇率非自由化、行政力量过强等结构性因素，但短期来看，则要从根本上解决利差过大和波动率较低的问题。
在欧洲、澳大利亚和韩国央行降息后，中国成为最后一片高地。从某种程度上来说，中国在世界经济和金融体系中的影响有限，还不是世界货币政策的中心，所以，在以我为主的前提下，减少自身货币政策的差异化仍然十分重要。
近期的G7峰会对日本央行的量化宽松也采取了绥靖政策，也意味着中国的降息开始变得更加紧迫。G7重申财政及货币政策应该针对国内问题，而非操纵汇率，这等于默认日本的量化宽松政策，认为其主要是为了解决国内的通缩问题。这为日本的进一步印钞开了绿灯，也意味着日元的贬值仍有很大的空间。从这个角度来说，中国也应该采取降息举措，来解决资本流入国内带来的通胀和资产泡沫的压力。
通胀压力仍然存在是反对降息的重要原因，但相对较高的利率却可能带来大量的资本流入，反而造成货币政策的实际放松。从这个角度出发，降息反而不一定会带来流动性的宽松。但如果保持利率水平高企，同时通过大量的公开市场操作推高市场紧缩预期，反而会造成资本流入的压力越来越大。
在提高汇率波动性方面，在多数国有银行仍然对主动增强汇率波动性十分谨慎的状况下，中国央行应该主动进行尝试。亚洲的很多央行也在近期对汇市大举干预，这既增加了汇率的波动又避免了本国出口的竞争力下降。
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“如果人民币过快升值，将引起中国经济波动。”这是商务部副部长陈德铭2007年12月在中美第三次战略经济对话上表述的观点。然而陈德铭话音余温尤在，人民币升值却突然加速。2008年1月7日，银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币7.2695元，再创汇改以来的新高。自2005年中国实行人民币汇率改革以来，人民币对美元已经升值约12%。
加速升值原因
央行行长周小川1月7日在瑞士出席国际清算银行会议期间表示，全球油价高企、国内通胀和国内巨额贸易顺差，是推动近期人民币升值的部分因素。他还表示，国内外汇市场供求状况也是近期人民币升值的原因，一些国内金融机构大规模抛售外汇，促使人民币升值。
但更多的人倾向于认为，人民币加速升值的原因是，中国政府希望以此来抑制通货膨胀的压力。
2007年中国通胀压力加大，1年内10次上调存款准备金率、6次上调存贷款利率等一揽子从紧货币政策，但收效甚微，于是中国政府转而冀望借助汇率工具破解通胀困境。央行在去年三季度货币政策报告中就表示，本币升值有利于抑制国内通胀。因为人民币加速升值可降低进口成本，减轻因国际粮食、石油、原材料等价格上涨传导给国内的输入型通货膨胀压力。
国务院发展研究中心研究员巴曙松认为，人民币升值有助于抑制通货膨胀，如果人民币升值10%，则进口石油、大豆和猪肉等的价格会迅速下降10%左右。
或许是受人民币加速升值的影响，不少研究机构都上调了人民币升值预期值。摩根大通在报告中称，今年人民币对美元有望在更大波动区间实现10%的升值幅度。
渣打银行则预测今年人民币对美元的升值幅度为9%，预计人民币汇率在第二季度末升至1美元兑人民币6.94元。
招商银行总行资金交易部预测，人民币汇率在2008年第三季度将突破“7”，年底将升至1美元兑人民币6.80元。
摩根士丹利全球研究部门预测2008年末将达到1美元兑人民币6.95元。
对中国经济的影响
人民币升值是把“双刃剑”，有利也有弊。
有专家分析，加速人民币升值将进一步激发热钱涌入。据央行反洗钱监测分析中心透露，仅2007年上半年，流入中国的游资就达1219亿美元之巨。一旦热钱认准了人民币单边上扬趋势，将更加来势汹汹，通胀和资产泡沫失控风险会大增。
据商务部国际贸易经济合作研究院的数据，人民币对美元升值7%时，中国的外向型企业损失的利润就接近10%。许多企业不得不因此而转型或者升级，而且由于出口竞争力减弱，一些原本盈利的企业出现了亏损。
复旦大学华民教授认为，中国现在加快人民币升值，会导致存量外汇损失、流量外汇减少，这意味着，短期的升值将会导致将来的贬值。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%。
而且目前中国的低成本改革已走到尽头，中国最大的民生问题便是就业和低收入者收入的增长，而人民币加速升值影响最大的是中国出口企业特别是劳动密集型企业，人民币突然间加速升值，将使中国产品的竞争力下降而成本又大幅增加，企业无力应对由此而带来的更大冲击。“如果是温和的升值，企业可以适时消化。但人民币突然间加速升值造成的产品竞争力下降和成本上升，对企业来说是致命性的。”北京市进出口企业协会官员李明说。
此外人民币汇率加速升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资,不利于国内旅游业发展。财政赤字将由于人民币汇率升值而增加，同时影响货币政策稳定。
美国最希望人民币加速升值，但这种不切中国实际的要求可能会损害到美国。因为中国经济受到影响了，最直接受到连累的就有美国经济。
短期内不应该太快升值
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，目前人民币不应该太快速地升值。在当前经济形势下，人民币升值的确可以调整我国外贸顺差过大的进出口结构，在一定程度上消除流动性的形成机制，起到抑制通胀的作用。但是，在内需不足的现实下，国内无法消化这些由于人民币升值而导致出口下降的部分，则有可能使经济增长出现滑坡、由通胀转为通缩，危害国民经济健康发展。
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在经济全球化不断发展的今天，对外贸易作为带动经济发展、促进资源有效配置、引进先进技术设备及经营管理方式的重要手段，对促进我国经济高速发展具有举足轻重的作用。它反映了我国在国际分工中的地位，在世界经济发展交流与合作中的重要作用及我国经济发展与世界经济发展的融合程度。汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率，是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能。汇率把国际价格与国内价格联系起来，并且决定了一国从事国际贸易的货物和劳务之间的相对价格。它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。因此，许多国家通过调整汇率达到平衡对外贸易收支的目的。中国作为世界经济舞台上的重要一员与世界经济融合程度逐步提高，汇率的变动对我国外贸的影响就越发显著。因此，研究汇率变化与对外贸易之间的关系对于我国具有非常重大的现实意义。
随着国家之间开放程度的不断扩大，由于国与国之间经常出现的贸易不平衡、债权债务不平衡、国际收支不平衡、投资不平衡等经济发展的不平衡，一个国家的货币是升值还是贬值，将会面临非常复杂的抉择。本国货币与别国货币的汇率不仅面临新的变动，而且变动的方向还会受到来自外部的压力。人民币最近几年升值比较快，一方面有国内因素的影响，另一方面也受到了国际社会，尤其是与我国双边贸易比较频繁的国家的压力，此外受2008年以来美国经济危机带来的深远影响人民币汇率持续走高，人民币升值问题成为我国政府必须面对的重大问题，盯住美元制度也受到以日、美等国家越来越多的指责，人民币的升值对我国经济的影响是不容忽视的，因此深入学习并研究人民币升值的背景及原因非常重要，既能为相关方面提出实际可行的意见，又能使人们对可能发生的不利影响及时做好应对准备，尽可能地减少损失或消除损失。
二、人民币升值的原因分析
在世界经济一体化、贸易金融自由化日益加深的今天，汇率和汇率政策问题越来越受到关注，汇率政策和汇率水平是一个国家对外经济政策的重要组成部分，是一个国家保持经济内外平衡的主要杠杆和抓手，我国过去长期实行“盯住”汇率制度，汇率水平长期保持稳定，自从中国人民银行2005年7月21日实行人民币汇率制度市场化改革以来，人民币汇率波动的频率和幅度日益扩大，近年来，人民币升值问题已经成为大家关注的焦点，国际上要求人民币升值的呼声一直高涨，主要依据在于中国的贸易双顺差，巨额外汇储备等。但令世人大跌眼镜的是, 人民币升值后中国的贸易顺差和贸易额以及外汇储备均不减反增(而且是大幅增加)，中美贸易的不平衡问题也并未因人民币的升值而改善,如今人民币升值议题随着中国经济的率先复苏再一次被推上了舆论的风口浪尖。
（一）人民币升值的内部原因
首先，我国资本项目和经常项目“双顺差”导致的巨额外汇储备是人民币升值最主要的内部原因，中国外汇储备总体规模在2006年2月底首次超过日本，位居全球第一、中国2009年外汇储备余额突破两万亿美元，达到2.399万亿美元，领先全球各先进国家。因此不可避免地面临美国和其他贸易伙伴国要求人民币升值的压力。其次，中国持续快速的经济增长奠定了人民币汇率上升的经济基础。根据经济学理论，一个国家长期的经济增长，必定会引起该国货币的走强。我国改革开放已经走过了34年，经济处在长期的增长状态，人民币走强也是必然的。但是在目前，我国经济的连年增长，外贸顺差和高额的外汇储备使得西方的一些大国感到了不安，他们不断给人民币升值施加压力。再者，随着中国经济的发展壮大，国际贸易市场所占份额比重逐步扩大，对外贸易出现强劲势头，西方国家的贸易保护主义和“中国”使中国的对外贸易摩擦愈演愈烈，涉及的产品和范围广泛，成为遭遇反倾销的最大受害国。根据商务部统计，2006年共有25个国家和地区对我国发起“两反两保”调查86起，同比增长37%，涉案金额20．5亿美元。西方国家为保护本国产业发展，也要求人民币升值，抑制中国廉价产品竞价倾销国外市场，减少贸易摩擦。最后，美元持续贬值是导致人民币对美元升值步伐加快的主要因素，在人民币参照的一篮子货币中，美元是最主要的组成部分。美国的次贷危机爆发以来，美元持续走软，包括人民币在内，欧元、日元等货币均面临升值压力。而美联储的连续降息使中美利差进一步“倒挂”，加大了人民币的升值压力。
（二）人民币升值的外部原因?
人民币升值首先是来自美国的压力。美国政府认为，中美长期的贸易顺差以及中国实行盯住美元的汇率政策，使美元贬值的贸易作用得不到发挥，中国故意低估人民币币值，向美国大量出口廉价产品，抢走了美国的市场和就业机会，造成美国经济增长缓慢，失业率增加，反而使中国产品更具有竞争力，因此迫切要求人民币升值以此来缓解现状。然而，美国外贸逆差的剧增是由其对外直接投资过大、个人消费支出远高于储蓄等多种因素造成的，单靠人民币升值不可能挽救其经济衰退的局面。并且我国的经济结构和美国是互补的，我国出口的主要为劳动密集型产品，这些产品在劳动力相对短缺、劳动力价格相对昂贵的美国已经不生产。这些产品接近生活必需品，其价格弹性低，人民币如果升值，美国要么以比较高的价格继续从中国进口，要么从其他国家以更高价格进口，不管怎样，美国总的贸易逆差会增加而不是减少。而且这些生活必需品的价格提高后，美国的内需会降低，增长会放缓，失业问题可能更严重。其次是来自日本的压力。由于90年代以来日本经济进入了漫长的萧条期，物美价廉的中国产品在日本市场所占的份额不断提高，日本政府认为中国商品低价向国外销售，不仅使日本的经常项目处于逆差状态，也给日本国内市场带来了通货紧缩的威胁，此外近年来关于“亚元”问题的讨论已越来越热，谁能成为未来亚元的主导，已变成一个日益敏感的话题。日本由于其经济十年来的萎靡不振，日元充当亚洲货币主导的可能性在变小。而中国由于经济高速增长，已经逐渐成为亚洲经济发展的“火车头”和世界经济发展的“引擎”，因此人民币的价值日趋明显，在中国周边国家已经开始形成一个“人民币地带”，导致日本对此忧心忡忡。因此，日本极力想通过人民币升值改变其国内经济持续不景气和国际竞争力下降的状态并且想通过人民币升值，打垮人民币对日元的挑战，确保日元的未来主导地位。再次是来自欧盟的压力。欧盟经济务委员瑞恩在2010年4月17日称，人民币应升值，以帮助缓解全球经济失衡，这对全球经济及中国本身的经济都非常重要。欧盟决策者普遍认为，人民币汇率被低估，从而令中国获得贸易优势，并导致全球范围内的储蓄和贸易失衡问题。但欧盟要求人民币升值的另一个隐蔽原因在于美元兑欧元的持续贬值使得与其挂钩的人民币对欧元也相对贬值，由于近年中欧贸易持续增长，人民币对欧元的贬值导致欧盟企业对中国商品出口的成本上升，企业出现亏损，于是加拿大、欧盟等国家和地区纷纷要求人民币升值以承担美元贬值的部分后果。?
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2005年7月22日是人民币汇率改革具有里程碑意义的一天。在这一天, 不仅人民币兑美元汇率突然升值2%,从而脱离了长达12年之久的几乎是盯住美元的汇率政策,人民币汇率从此进入了渐进式升值的单行道,迄今已累计升值6%。
那些对升值预期慢了半拍,甚至慢了十拍的国内外市场参与者纷纷加入了升值预期的大军,国际热钱通过经常账、资本账或者地下金融渠道大举进入中国,中央银行外汇储备越过了一万亿美元大关,导致国内金融体系流动性泛滥,进而造成了信贷资金的大幅扩张,经济过热,出口屡创新高,股票、房地产等资产大幅膨胀。结果是引发对人民币升值更高的预期,如此循环,已经严重危害经济的稳定发展。
面对如此浩荡的升值预期大军,中央银行虽采取发行央行票据冲销及提高存款准备金比率等多项政策,但流动性泛滥的局面仍难以控制。
渐进式升值策略的好处是使得市场主体有足够的时间进行调整,但最大的弊端是巩固了市场主体对汇率的升值预期,使汇率升值卷入自我实现的强大漩涡中而难以自拔。打破市场参与者对汇率升值的预期,是走出当前困境的重要前提。
然而,预期已然形成, 打破何其容易。
国际投行的预期,今年应升值5%;有美国学者认为,人民币汇率至少被低估30%;如按照购买力平价,人民币兑美元汇率大约为2:1(国际货币基金组织数据)。
到底人民币汇率应该是多少?在一个外汇供求受到限制的外汇市场,没有人知道人民币的均衡汇率,也无法知道中央银行外汇储备是否过多或过多了多少。如果允许中国近34万亿人民币的金融资产的一部分分散投资于海外市场,其对于人民币汇率的影响将是决定性的。当然,如果也允许海外资金自由投资于中国市场,则又是另一个重大变数。
国际上关于固定汇率与浮动汇率孰优孰劣的争论由来已久,但实证研究指出,并没有一种放之四海而皆准的汇率制度。对一个资本流动自由的国家来说,浮动汇率制度能够给央行提供一个实施独立货币政策的平台。而固定汇率制度则可以为国内货币政策提供一个名义锚。中国名义上实施资本进出管制,但多年来与世界经济的融合,已使得资本进出管制愈加困难。
调整内外经济失衡的工具,重要的是实质汇率,而非名义汇率。如果一个国家的通货膨胀率较高,或因政策变化导致生产成本上升,即使名义汇率不变,实质汇率也会升值,从而使出口商品竞争力下降。只要经济体的价格机制足够灵活,在完全盯住的固定汇率制度下也可实现实质汇率的调整,香港就是一例。
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关键词：人民币升值 外汇储备 流动性过剩
中图分类号：F830文献标识号：A 文章编号：1006-1770(2007)07-039-03
一、引言
到目前为止，人民币兑美元已累计上涨4.7%。作为完善社会主义市场经济体制的重要制度建设之一，人民币汇率形成机制改革取得了预期效果。但是，还应该看到的是，人民币升值压力仍在，除了国内因素以外，中国还面临来自主要发达国家持续不断的压力。因此，正确分析人民币升值的内外影响因素，坚持我们的立场，遵循我们的原则，对于中国树立良好的国际形象，维护世界的和平稳定有着重要的现实意义。
二、人民币升值影响因素分析
（一）国内因素
1.从某些指标看，宏观调控似乎面临一定压力。2006年全年国内生产总值209407亿元，比上年增长10.7%。居民消费价格比上年上涨1.5%，其中服务价格上涨1.8%。商品零售价格上涨1.0%。固定资产投资109870亿元，比上年增长24%。刚刚公布的2007年一季度经济运行数据显示，2007年一季度国内生产总值为50287亿元，同比增长11.1%，增速比上年同期加快0.7个百分点。居民消费价格总水平同比上涨2.7%，涨幅比上年同期上升1.5个百分点。与此同时，固定资产投资为17526亿元，同比增长23.7%，增速虽比上年同期回落4个百分点，但投资规模仍然偏大，最重要的是明显高于政府今年的目标。此外，工业生产增加值同比增长18.3%，3月份增长17.6%，增速比上年同期加快1.6个百分点，比上年全年加快1.7个百分点。可见，如此强劲的经济增长势头难免让人们燃起人民币升值的念头。
2. 中国进出口贸易总量持续上升。2004年中国的出口达到了5930亿美元，进口了价值5610亿美元的货物，贸易盈余为320亿美元，其中，美国对中国的1600亿美元贸易赤字引起了媒体的广泛关注，这也成为了美国要求人民币升值来改变贸易逆差的一个很重要的原因。2006年中国全年贸易顺差达到了创纪录的1775亿美元，在WTO最新发表的2006年全球贸易报告中，中国出口和进口同时位列第三，仅次于美国和德国。另外，2007年一季度贸易顺差为464亿美元，比上年同期增加231亿美元，再度出现的经济过热加大了贸易摩擦和人民币升值压力。
3.中国的外汇储备以火箭式的速度向上蹿升。2001-2006年间，中国外汇储备的增长分别为28%、35%、41%、51%、34.2%和30.2%，增长速度不断攀升，并且是所有增长数字中最高的。2003年外汇储备净增加1680亿美元，2004年一年内净增加2067亿美元，相当于2000年之前国家全部的外汇储备。自从2006年10月份中国的外汇储备突破万亿美元大关后，到现在中国外汇储备已经达到了12020亿美元，由于在可预见的将来，中国贸易项目和外国直接投资仍然会呈结构性顺差，而且在银行体系的结构性问题解决之前，中国的资本项目很难实行全面开放，所以中国外汇储备仍会以每年1000-2000亿美元的速度持续增长。外汇储备如此快速增长，很大的原因是热钱流入中国。热钱的流入在一定程度上导致了股市和房价暴涨，这给人民币带来了巨大的压力。
4.外商直接投资总体上呈高速增长态势。2001-2006年间，中国实际使用外商直接投资分别为468.78亿美元、527.68亿美元、561.4亿美元、640.72亿美元、603.25亿美元和630亿美元。中国的外商直接投资稳定增长，主要得益于较廉价的劳动力资源和愈加广阔的消费市场，这也成为中国经济增长的一个重要动力和影响人民币的一个重要因素。
5. 货币供应量快速增长，流动性过剩仍较突出。2007年3月末，广义货币（M2）为364105亿元，比上年3月末增长17.3%，同比回落1.5个百分点；狭义货币（M1）为127881亿元，增长19.8%，加快7.1个百分点；流通中现金（M0）为27388亿元，增长16.7%，加快6.2个百分点。3月末，金融机构人民币各项存款余额354248亿元，比年初增加18755亿元；金融机构人民币各项贷款余额239586亿元，比年初增加14217亿元。流动性过剩问题会波及经济的各个层面，容易给经济发展带来负面影响，从而加大了人民币升值的压力。①
（二）国外因素
西方国家对“人民币升值”的呼声和炒作可谓是花费了不少心思，尤其以美国最为抢眼。2004年，美国对中国的贸易逆差创下1620亿美元的历史高位。美国一些参议员认为，这主要是中国政府把人民币汇率跟美元直接挂钩，压低人民币汇率，给了中国出口商品在价格上15%-40%的优势，也就是平均27.5%的优势。所以，美国参议院决定不搁置一项针对人民币汇率的修正案，提案要求中国政府在6个月内允许人民币升值，否则将对中国出口美国的商品加征高达27.5%的关税惩罚，接着美国又决定对中国三种纺织品采取特别限制的措施。至今，中国自2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来，人民币兑美元已累计上涨4.7%，所做出的贡献不言而喻，但是，美国最近又要求IMF执行委员会继续将推进与加强汇率监管有关的改革工作当作"首要任务"来抓。另外，美国商务部于2007年3月30日宣布，将对中国公司适用反补贴法，同时同意对美国造纸行业的进口保护请求予以考虑。此举打破了数十年来美国不向非市场经济体享受补贴的商品征收反补贴税的政策。美国真可谓是用心良苦，打着“减少国家巨额贸易逆差，维护世界经济稳定”的幌子，实际上就是冲着迫使人民币升值而来的，想要遏制中国的经济增长势头。
三、人民币升值的几点思考
（一）从国内的角度来思考
我们看到，自人民币汇率改革以来，所发生的一切并没有象人们所想像的那样，中国经济发展并未受到人民币升值的负面影响，相反摆在我们面前的是经济增速加快，贸易顺差快速扩大，外汇储备规模也急速膨胀等繁荣景象，这似乎使人民币陷入到了一个螺旋式上升的圈子当中，从某种程度上来说给我们决策的制定和执行出了个难题，毫无疑问，人民币升值必然会对中国的宏观经济产生重大影响，就拿中国现在的外汇储备来说，外汇储备增加一方面体现着中国国力和财富的增长，表明了中国应付外界危机的能力日渐提高。但是，外汇储备的暴增也带来了相当大的运作困难。中国目前的外汇储备已经达到了12020亿美元，尤其是对美元的储备，假如其中有80%为美元计价资产，那么，人民币汇率上浮10%，就会导致央行的资产损失达961.6亿美元，近乎千亿美元，这个损失是相当大的。另外，流动性过剩问题自2006年起逐渐为人们所熟知，流动性过剩局面带来的不仅是中国股市的火爆，债券的牛市和央行的烦恼，对人民币汇率的走势产生着或多或少的“干扰”， 虽然治理措施出台众多，但当前流动性过剩问题依然尚难在短期内解决。因此，我们在对人民币汇率弹性进行调整的时候，一定要权衡各方面的因素，考虑到这种变化对国家利益及世界经济的影响。
（二）从国外的角度来思考
就人民币升值问题，中国面临的主要是来自美国的持续不断的压力，特别是美国国会一直都在敦促中国允许人民币走强。我们都知道，中国自人民币汇率改革以来的实践已经证明，中美之间贸易不平衡问题主要不是汇率问题，而是两国贸易产品的结构不同，靠人民币升值并不能解决由结构问题导致的贸易不平衡。中国是一个负责任的大国，中国将贸易顺差转为外汇储备，又用外汇储备购买美国国债和其他美元资产，只有这样才能维持美国人目前的消费水平，才能令其持续购买中国的产品。一旦中国不再将自己的贸易顺差变成外汇储备再转投美国国债和其它美元资产，美国人目前不到1%的储蓄率和异常强劲的消费需求将无法维持。另外，如果美国不对自己的财政赤字加以限制，任其日益恶化，最终结果是美国债务和亚洲外汇储备同时增大。当债务达到一定程度，美国政府无法偿还时，只有通过增加货币发行，来跳出债务陷阱，解决债务负担。这意味着到时候所有投入美国国债以及其他美元资产的亚洲外汇储备会随着美国通货膨胀的上升和美元汇率的下跌而缩水。可见，人民币升值对减少美国贸易逆差的作用并不大，中国为维护世界经济的稳定已经做出了很大的牺牲，美国应该审视自己，逼迫人民币升值无益于美国改变财政赤字、贸易赤字的窘境，只有对经济运行中出现的问题合理地做出调整，压缩财政赤字、提高储蓄率，从而减少美国开放经济体的吸收能力，才能扭转美国的"双赤字"，而不是寻找各种借口不断给中国施加压力，这样中美才能共存、共赢、共发展。
四、结语
综上所述，人民币升值一直以来都是一个敏感性话题，而且它的一举一动会受到诸多因素的影响，所产生的作用会波及到经济社会的各个层面。中国遵循市场经济发展规律，在市场条件成熟、允许的条件下，会对其作出一定的调整，但不屈从外界的压力，国外试图寻找各种借口对人民币升值施压的做法，无助于问题的解决。
注：
①资料来源：国家统计局、国家商务部、国家外汇管理局网站，并经个人整理而得。
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