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信用风险的管理范文1
信用风险是在资金的出借者与资金的借入者所签合约的交易过程中产生的，它是指由于借款人不能履约或不能完全履约而造成的风险，这既包括因借款人不履行约定而导致损失的可能性，也包括因借款人履约条件的变化而使出借者的实际收益背离其预期收益。信用风险是各国金融体系面临的主要风险，对各国的经济生活等众多方面产生着重要的影响。一方面，信用风险对微观主体的决策产生直接影响，给市场参与者造成损失;另一方面，信用风险也会对宏观经济的平稳运行产生影响，甚至有可能导致金融市场的秩序混乱。因此，有效的对信用风险进行度量和管理，无论是从金融或非金融机构的利益与安全出发，还是从各国金融体系的稳健运行考虑，都是非常必要的。
二、信用衍生工具
20世纪80年代末，持续动荡的金融市场伴随着金融全球化，使各国银行都面临着前所未有的信用风险挑战。1992年，在巴黎举行的国际互换与衍生品协会(ISDA)年会上信用衍生工具被首次正式提出，并成为一种可以分散、转移和对冲信用风险的金融创新产品。自信用衍生金融工具诞生之日起，由于它特殊的性质获得了各国金融机构的青睐。根据ISDA的定义，信用衍生工具是一系列建立在基础资产上的、用于分散信用风险的金融工具的总称，具体来说，它是一种金融双边合约，合约中支付的资金是参照某一特定信用方的信用状况来划定的，而与该信用方面对的市场风险和其他风险无关。信用衍生工具的实质就是将市场风险中的信用风险分离出来，并以一定的代价转让给其他机构投资者，以此来达到降低自身信用风险暴露水平的目的。信用衍生产品能够增加信用风险的流动性和可交易性，通过该交易，交易者可以达到重构信用风险和转移信用风险的目的。因此，当前在国际上，信用衍生工具已被认为是管理信用风险的重要手段，同时它的运用使信用风险的管理从回避风险方式(消极、被动)转变为组合风险管理方式(积极、主动)。
三、信用衍生工具管理信用风险的作用机制
信用衍生品的交易通常是交易买方向交易卖方支付一笔与标的资产相关的费用，该费用可能是固定的，也可能是浮动的，如果信用事件发生，信用买方则必须按照合约规定的方式向信用卖方赔偿损失。根据不同的转移风险结构，信用衍生工具可以分为信用违约互换、总收益互换和信用联系票据三种，它们在转移、分散和对冲信用风险中具有不同的内在机制。
(一)信用违约互换
信用违约互换是最早推出的信用衍生工具，它主要是针对违约风险进行管理的衍生金融产品，其交易份额在国际信用衍生工具市场上排列首位。信用违约互换是一种双边金融合约，即交易双方以标的资产的信用状况达成协议，其中合约的购买者是违约风险的购买者，合约的转让者是违约风险的出售者。违约互换的购买者向违约风险的出售者定期支付以名义本金的固定基点数计算的费用，以此来避免信用事件发生时产生的损失，同时，违约风险的出售者约定在合约有效期内，一旦相关违约事件发生，便向购买方赔付该事件带来的损失。信用违约互换与传统的信贷担保相类似，但它所涉及的范围却比信贷担保宽泛很多。因为信贷担保只有在违约事件已经发生的情况下才能得到赔偿，而信用违约互换得到赔偿所涵盖的违约事件很多，比如交易对手的信用等级下降或者被认为不能偿付等。信用违约互换的最大功能是将信用风险进行转移。通过这一功能，风险的购买者在不出售标的资产的情况下就能够有效的规避信用风险，这样带来的好处是购买者可将闲置的大量资金投入到其它能使他获益的领域中去;同样，信用风险的出售者也能在不拥有该项资产的情况下获得该资产的收益。
(二)总收益互换
总收益互换是在总收益支付者与接受者之间建立的双边金融合约。在总收益互换合约中，标的信用资产的总收益通常是以某个固定利率为基础的，如伦敦同业银行拆借利率(LIBOR)，即总收益等于固定利率与标的信用资产市场价值变化之和。在交易过程中，总收益支付者将合约中规定的第三方参考资产的总收益支付给接受者，其中总收益包括标的资产的所有资本收益和利息、费用;同时，总收益的接受方将约定的融资成本和标的资产损失支付给支付方。不同于信用违约互换，总收益互换并不只针对信用互换。因为对信用资产总收益产生影响的除了信用风险以外，还包括例如利率、汇率等因素。因此，总收益互换能使支付方在转移出信用风险的同时，也将其他市场风险都随之转移了。总收益互换对交易双方而言都是一个双赢的交易。一方面，对总收益支付方来说，他们可以在不出售标的资产的情况下将信用风险与其它的市场风险转移出去，同时获得固定利率与市场差价之和;另一方面，对总收益的接受方而言，他们可以在不购买基础资产的情况下获得该资产的经济利益，并且通过该合约，他们可以在不承担一般贷款中的成本和管理负担的情况下，提供合成贷款。
(三)信用联系票据
信用风险的管理范文2
现代信用风险管理的特点
一是信用风险管理的量化困难。信用风险管理存在难以量化分析和衡量的问题。相对于数据充分、数理统计模型运用较多的市场风险管理而言，传统信用风险管理表现出缺乏科学的定量分析的手段而更多地倚重定性分析和管理者主观经验和判断的艺术性的管理模式。信用风险定量分析和模型化管理困难的主要原因在于两个方面一是数据匮乏，二是难以检验模型的有效性。数据匮乏的原因，主要是信息不对称、不采取IT市原则计量每日损益、持有期限长、违约事件发生少等。模型检验的困难很大程度上也是由于信用产品持有期限长、数据有限等原因。近些年，在市场风险量化模型技术和信用衍生产品市场的发展的推动下，以Creditmetrics、KMV、Creditrisk+为代表的信用风险量化和模型管理的研究和应用获得了相当大的发展，信用风险管理决策的科学性不断增强，这已成为现代信用风险管理的重要特征之一。
二是信用风险管理实践中存在“信用悖论”现象。这种“信用悖论”是指，一方面，风险管理理论要求银行在管理信用风险时应遵循投资分散化和多样化原则，防止授信集中化，尤其是在传统的信用风险管理模型中缺乏有效对冲信用风险的手段的情况下，分散化更是重要的、应该遵循的原则；另一方面，实践中的银行信贷业务往往显示出该原则很难得到很好的贯彻执行，许多银行的贷款业务分散程度不高。造成这种信用悖论的主要原因在于以下几个方面：一是对于大多数没有信用评级的中小企业而言，银行对其信用状况的了解主要来源于长期发展的业务关系，这种信息获取方式使得银行比较偏向将贷款集中于有限的老客户企业；二是有些银行在其市场营销战略中将贷款对象集中于自己比较了解和擅长的某一领域或某一行业：三是贷款分散化使得贷款业务小型化，不利于银行在贷款业务上获取规模效益：四是有时市场的投资机会也会迫使银行将贷款投向有限的部门或地区。
三是信用风险的定价困难。信用风险的定价困难主要是因为 信用风险属于非系统性风险，而非系统风险理论上是可以通过充分多样化的投资完全分散，因此基于马柯威茨资产组合理论而建立的资本资产定价模型(CAPM)和基于组合套利原理而建立的套利资产定价模型都只对系统性风险因素，如利率风险、汇率风险、通货膨胀风险等进行了定价，而没有对信用风险因素进行定价。这些模型认为，非系统性风险是可以通过多样化投资分散的，理性、有效的市场不应该对这些非系统性因素给予回报，信用风险因而没有在这些资产定价模型中体现出来。
对于任何风险的定价，首先都是以对风险的准确衡量为前提条件的。由于前述的一些原因，信用风险的衡量非常困难。目前国际市场上由J．P摩根等机构所开发的信用风险计量模型，如Creditmetrics、CreditRlsk+、KMV模型等，其有效性、可靠性仍有争议。因此，从总体上来说，对信用风险仍缺乏有效的计量手段。
信用衍生产品的发展还处于起步阶段，整个金融系统中纯粹信用风险交易并不多见，因而市场不能提供全面、可靠的信用风险定价依据。
对不同类型同期限的金融工具，如国债、企业债券等到期收益率的对比分析，尽管能为信用风险回报和定价提供一定参考，但主要局限于大类信用风险的分析，难以细化到具体的信用工具。
现代信用风险管理的发展趋势
信用风险作为一种古老的风险形式，在长期以来，人们采取了许多方法来规避，以期减少损失。传统的信用风险管理方法主要有专家制度、贷款内部评级分级模型以及Z评分模型等。但是，现代金融业的发展，使得这些方法有些显得过时，有些则显得不精确。随着现代科学技术的发展，以及对于市场风险等其他风险的管理水平的提高，现代信用风险的管理水平也得到了提升，出现了Creditmetrics、KMV、Creditrisk+等信用风险量化管理模型，使得信用风险管理更加精确、更加科学。
总的来说，现代信用风险管理呈现出如下几个发展趋势。
信用风险管理由静态向动态发展。传统的信用风险管理长期以来都表现为一种静态管理。这主要是因为信用风险的计量技术在相当长的时间里都没有得到发展，银行对信贷资产的估值通常采用历史成本法，信贷资产只有到违约实际发生时才计为损失，而在违约发生前借款人的还款能力的变化而造成信用风险程度的变化难以得到反映，银行因而难以根据实际信用风险的程度变化而进行动态的管理。在现代信用风险管理中，这一状况得到了很大的改进。首先，信用风险计量模型的发展使得组合管理者可以每天根据市场和交易对手的信用状况动态地衡量信用风险的水平，IT市的方法也已经被引入到信用产品的估价和信用风险的衡量。其次，信用衍生产品市场的发展使得组合管理者拥有了更加灵活、有效地管理信用风险的工具，其信用风险承担水平可以根据其风险偏好，通过信用衍生产品的交易进行动态的调整。
信用风险对冲手段开始出现。长期以来，信用风险管理模式局限于传统的管理和控制手段，与日新月异的市场风险管理模式相比缺乏创新和发展，尤其缺乏有效的风险对冲管理手段。传统的管理方法只能在一定程度上降低信用风险的水平，很难使投资者完全摆脱信用风险；而且，这种传统的管理方式需要投入大量的人力和物力，这种投入还会随着授信对象的增加而迅速上升。这一局限性对以经营存贷业务和承担信用风险为核心业务的商业银行而言并无多大影响，但随着信用风险越来越多地进入证券交易和投资银行领域，传统信用风险管理的这一局限性变得愈益突出。对于证券交易商而言，其面临的信用风险具有以下特点：一是与商业银行不同，证券交易商是以承担市场风险而不是信用风险为自身业务的核心的，信用风险只是交易的副产品，是交易双方都试图剥离或摆脱的：二是由于证券交易品种多样化、交易对手也涉及广泛的特点，证券交易商往往比商业银行面临更多的信用对象；三是证券交易商往往缺乏商业银行那样管理信用风险的经验和相应的人力和物力，这都使得传统的信用风险管理模式和手段不能适应市场发展的需要。在市场力量的推动下，以信用衍生产品为代表的新一代的信用风险对冲管理手段开始走到风险管理发展的最前沿，并开始推动整个风险管理体系不断向前发展。
信用风险管理方法从定性走向定量。传统的信用风险管理手段主要包括分散投资、防止授信集中化、加强对借款人的信用审查和动态监控，要求提供抵押或担保的信用强化措施等。尽管这些传统的信用风险管理方法经过多年的发展已相当完善和成熟，有些甚至已经制度化，成为金融机构风险内控体制的重要组成部分，但是，这些传统的信用风险管理方法主要都是基于定性分析。
近年来，信用风险的计量和管理方法发生了革命性的变化。与过去的信用管理相对滞后和难以适应市场变化的特点相比，新一代的金融工程专家将建模技术和分析方法应用到这一领域，产生了一批新技术和新思想。随之而来，在传统信用评级方法基础上产生了一批信用风险模型，这些模型受到了业内人士的广泛关注。现代信用风险模型主要是通过数理统计手段对历史数据进行统计分析，从而对有关群体或个体的信用水平进行定量评估，并对其未来行为的信用风险进行预测，提供信用风险防范的有效依据和手段。
信用风险的管理范文3
关键词：经济危机；信用风险管理
中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）05-00-01
一场前所未有的金融危机正向全球蔓延，欧美国家经济的衰退使外销为主的企业以及外销企业的供应商面临严峻挑战。不少企业销售订单大幅度下滑，产品成本升高，货款回笼困难，银行融资渠道断裂，供应商收缩信用规模，资金周转出现困难。优质客户成为商家争抢对象，市场竞争更加激烈。不少企业发出感叹：信用销售是找死，不信用销售是等死。从某种程度上说，从金融危机到经济危机，最后是演变为了信用危机。在当前恶劣的经济形势下，信用销售存在较大的信用风险，但信用销售作为有力的促销方式，能为企业带来新的市场机遇。因此，在经济危机下如何控制风险、如何做大销量，如何实现一个最佳平衡点，是本文力争解决的问题。
一、信用、信用销售、信用风险的基本概念
信用是一种建立在信任的基础上不用立即付款就可以获取资金、物资及服务的能力。信用是随着市场的发展而产生的，市场经济其实就是信用经济。
信用销售就是我们俗称的赊销，信用销售是买方市场下的必然结果。信用销售对于卖方而言，存在巨大的利益动机：一是信用销售作为促销手段，对于资金暂时有困难的客户具有较强的吸引力；二是信用销售能增强供货方的市场竞争力，在价格、品质、服务相差不明显的同质化产品中，有实力进行信用销售的企业会获取更多的市场份额；三是信用销售可以稳定客户。
信用销售对于购买方来说，实质上是一种短期的融资，因此在信用销售过程中永远存在着一定程度的风险，就是客户到期不付款的风险，通常称这种风险为信用风险。
二、国内信用环境分析
与欧美成熟市场经济的国家相比，我国的信用销售相对滞后，我国的信用销售规模估计在30%以下，有的欧美发达国家信用销售高达90%。恰恰因为我国信用销售起步较晚，在本次金融危机中因此受损程度大大降低。中国沿海发达城市因为外资企业多，因此信用销售相对发达；中国内地信用销售相对较少，不少地方“三角债”依然严重。许多企业仍未建立完善的信用风险管理体系，仍然停留在“脚痛医脚、头痛医头”的低级管理阶段。
从国家宏观层面看，信用销售较低有以下原因：一是国家相关的信用奖罚机制还未形成，整体上信用环境较差，不少企业经常发出“欠钱的是爷，收钱的是孙”的无奈感慨。二是许多企业未掌握信用风险的管理技术，想信用销售但是不敢，宁愿低价让利现款销售。三是信用风险的分担机制还未完善，尽管中国出口信保等公司已经探索式的开展国内贸易保险业务，但是这一新兴业务，由于保费较高且操作复杂，还未被广大企业所接受。四是信息分散。信用销售单位无法收集到散布在交易伙伴间的相关信用信息，也难以从政府部门共享到相关信息。因此，很难掌握客户的信用状况。
三、当前经济形势下，政府对信贷政策的态度
2008年11月11日，国资委紧急召开央企视频会，要求加强应收账款回收工作，加强现金流管理，要“现金为王”。2008年11月9日、12月3日，国务院常务会议研究确定金融促进经济发展的政策措施。其中第一条是落实适度宽松的货币政策，促进货币信贷稳定增长，第二条是加强和改进信贷服务，满足资金合理需求。2008年12月31日，国务院办公厅下发《关于搞活流通扩大消费的意见》中的第十六条明确要求：大力发展信用销售。积极推动国内贸易信用保险业务发展，促进和规范商业信用服务的发展，支持建立信用风险分担机制，有效防范信用风险，促进信用销售发展，缓解企业资金周转压力。2009年3月，商务部等五部门在《关于推动信用销售健康发展的意见》称，要推动和引导企业完善信用风险管理体系，鼓励企业购买信用产品及服务。鼓励企业购买信用保险。
因此，在当前世界经济低迷、国外需求继续减弱、国际金融市场动荡、部分行业和企业生产经营困难的经济形势下，推动商业信用健康发展，以拉动国内需求，缓解企业资金压力，提高经济运行效率，具有更加重要的现实意义。
四、石油销售企业信用销售策略探讨
1.石油销售企业信用销售的特点
石油销售企业的信用客户广泛分布于制造、电力、公交、物流、港口、基建、混凝土等行业，制造业中又包含电子、印刷、造纸、塑胶、五金、机械、制鞋、制衣、玩具等企业，客户行业非常复杂，不同行业的经营及资金周转情况差别很大，因此难以采用同样的信用评估标准及信用政策，管理难度较大。但是，恰恰是这种广泛的信用客户分布，反而使公司在经济危机下将产生一些新的市场机会，因为有的行业受经济危机影响较小。
2.经济危机下需要适时更新风险观念
经济危机带来的影响是巨大的，不少客户用油需求的急剧下降表明，这些企业正面临“寒冬”状态。毋庸置疑的是，大部份客户的信用风险系数正在大幅度升高。同时，我们应重新评估客户的信用风险状态，调整客户风险排序。显然，以出口为主的外资企业将成为高度关注的重点，特别是技术含量非常低的制鞋、制衣、玩具等行业，成为了我们的高风险客户，而之前我们通常认为风险较高的社会加油站，反而风险相对较低，以及我们一直认为风险较高的混凝土行业，由于承接大量的市政工程，不但销量稳定，而且风险相对降低。
信用风险的管理范文4
摘要：20世纪90年代以来，信用衍生品市场蓬勃发展，已经成为商业银行进行信用风险管理的重要手段，研究和引进这一新兴的金融工具，对于提高我国商业银行信用风险管理水平具有积极的意义。本文对银行业信用风险的产生和管理以及信用衍生产品作了介绍，对我国引进这一金融产品进行了分析并提出了建议。
关键词：信用风险；信用衍生产品；建议
中图分类号：F832．33
文献标识码：A
文章编号：1003-9031(2006)12-0055-04
信用风险是商业银行面临的主要风险，也是我国银行业改革中所面临的最大风险。20世纪90年代以来，信用衍生产品市场蓬勃发展，逐步成为国际银行业领先者积极管理信贷资产组合的主要途径。据统计，2005年全年信用衍生产品的交易量达到近30万亿美元，这一创新的工具已经成为商业银行进行信用风险管理的重要手段。目前我国商业银行信用风险的管理还仅限于贷款前的审批措施和贷款后的不良资产处置措施，真正的信用风险转移机制尚未建立，信用衍生产品市场几乎是空白。因此，研究和引进这一新兴的金融工具，对于提高我国商业银行信用风险管理水平将具有积极的意义。
一、“信贷悖论”与商业银行信用风险
在商业银行的经营中，“信贷悖论”是一个不能回避的问题。所谓“信贷悖论”，简单地说就是商业银行贷款结构集中化的趋势与风险管理分散化的要求之间的矛盾。根据资产组合理论，组合中风险资产之间的低相关性可以提高组合的分散化程度，降低组合风险的波动性，提高组合的风险收益比。然而，现有的银行信贷管理过程采用的信贷专家系统主要是依靠经验法则和主观判断，银行一方面不愿意放弃原有的市场份额以降低贷款组合的波动性，另一方面也难以投入更多的财力来培养充分分散化的专家队伍，资金和地域的限制也制约了通过贷款发放环节来实现贷款组合的充分分散化，这样就产生了“信贷悖论”。
“信贷悖论”导致信贷资产在产业和地域上的集中使信用风险不断的集聚和放大，这一问题在我国尤其突出，长期的计划经济体制使银行贷款集中到某一地区和特定产业，业务地区和产业结构的不合理必然使商业银行的贷款结构受到不良影响。另外，我国的商业银行在经营地域和客户基础上都有相对的比较优势，更导致了贷款集中于有限的地区和客户。长期以来，这些问题的积累使我国商业银行普遍面临着较为突出的信用风险，主要体现在贷款集中度较高、不良贷款率较高和资本充足率较低三个方面。值得一提的是，尽管我国银行业近年来不良贷款比率有大幅下降的趋势，但这一降低在很大程度上是以贷款总量的增加来实现的，不良贷款绝对额的下降对这一比率下降的贡献很小。总之，信用风险一直以来都是我国商业银行经营中所面对的最主要的风险，以后也将是最重要的风险之一。
二、商业银行信用风险管理的发展
企业经营风险通过银行业金融中介行为而集中体现为商业银行信贷资产的信用风险，商业银行通过向借款人提供金融负债获得相对固定的信用风险溢价，并通过对信用风险的有效管理来承担贷款业务的信用损失。在信用风险管理的发展过程中，随着信用分析技术和风险管理技术的发展，商业银行对于信用风险溢价的认识正不断提高，以往主观经验的信用风险管理目标正逐渐被可量化的标准化客观评价体系所取代。大体说来，银行业对信用风险的管理由低到高经历了三个阶段或三个层次。
1．传统管理阶段。传统上银行是依靠分散化和担保品两种基本方式来减少信贷活动的风险，这在目前也仍是多数银行主要的风险管理手段，然而在实际操作中，这两种方式对于信用风险管理的贡献却很有限，借款人提供担保品提高了其经营成本，而且在信用损失的情况下存在担保品的变现能力和担保责任的履行问题；风险分散化主要是放贷对象在类别、经营活动和地域的分散化，分散化过程受限于经济活动的范围以及交易成本等问题；另外，担保品的存在意味着社会中只有一部分经济主体能够满足其融资需求，这也是金融体系不发达的体现。
2．资产负债管理阶段。信用风险管理的第二个阶段是表内管理，由于银行的资产负债表记载的贷款是银行信用风险暴露的总值，管理贷款信用风险的过程就是对银行资产负债表的结构进行管理，获得信贷资产组合价值最大化，或者承受最小的企业经营风险。信用风险表内管理的主要内容是银行对贷款所承担的信用风险所作的风险损失准备，银行长期通过计提贷款准备金抵补预期损失，并维持一定规模的资本金以应付贷款意外损失；金融创新提供的新方法是通过一定的技术处理将一组贷款分离出资产负债表，组成贷款资产池，并以此向资本市场发行债券，用募集的资金支付贷款价款，由贷款资产池未来现金流偿付到期债券，这就是贷款证券化，也属于表内管理的范畴。从本质上讲，“分散化和担保品”以及“表内管理”均归属于表内业务操作，关于信用风险管理过程的各种交易都是基于贷款现货市场，信用风险管理不能与资产负债管理的其他目标分开。
3．衍生产品管理阶段。20世纪90年代中期以后，信用衍生产品市场的发展为解决“信贷悖论”提供了更宽广的思路，商业银行信用风险的管理也进入了新的阶段。信用衍生产品的出现对于信用风险管理的意义在于：首先，信用衍生产品可以将信用风险与资产负债表分离，银行通过表外持有信用衍生产品对信用风险进行独立的管理，贷款业务管理过程完全区别为信贷资产管理和信用风险管理两个功能，独立进行共同实现风险收益均衡；其次，由于基础资产仍保留在资产负债表内，信用衍生产品的交易不会改变银行与原有贷款客户的业务关系，给银企之间更深层次的业务合作留下空间；另外，信用衍生产品的出现增加了信用风险定价的透明度和准确性，它使得信用风险可以上市交易，信用风险的定价有了最直接的依据。
三、信用衍生产品在信用风险管理中的作用
信用衍生产品是一种新型的场外交易合约，根据国际互换与衍生品协会(ISDA)的定义，它是一种使信用风险从其他风险类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约，是一系列从基础资产上剥离、转移信用风险的金融工程技术的总称。信用衍生产品根据交易结构的不同分为基础衍生产品和信用衍生结构产品两个大类，基础信用衍生产品主要有信用违约互换、总收益互换和信用价差期权，信用衍生结构产品主要有信用联结票据和合成证券化。由于基础衍生产品属于非标准化产品，而且交易金额较大，限制了它的使用范围，只能局限于银行间市场和一些机构投资者。在此背景下，人们开始运用证券化的结构易技术，将信用衍生交易合约
转换为资本市场的标准化交易产品，通过发行内含信用衍生结构的资本市场票据，实现了信用风险向资本市场的转移。目前，信用衍生产品市场上交易最广泛的产品是信用违约互换、总收益互换和信用联结票据。
1．信用违约互换。信用违约互换是信用风险承担者通过定期支付一定费用而获得参照信用事件违约时的信用保护，信用事件是指包括企业、银行、国家以及新型市场在内的参照实体出现了违约、破产、无力清偿、债务重组、交叉违约、拒偿等状况。在信用违约互换交易中，保护买方向保护卖方定期支付一定的费用，在合约期限内，当参照资产发生信用事件时，保护卖方向保护买方支付或有偿付，以补偿信用风险给保护买方带来的损失。信用违约互换的参照资产可以是银行贷款和债券，当参照资产是银行贷款时，或有偿付通常等于贷款未收回部分及相关费用；当参照资产是债券时，或有偿付通常是信用事件发生后某一预定日期上债券价格低于票面金额的差价(见图1)。
从功能上看，信用违约互换与担保类似，但由于IS．DA对信用违约互换及违约事件的定义进行了标准化，以及信用违约互换合约中关于信用事件的定义更为宽泛，实际上信用违约互换产品比担保产品具有更大的灵活性和流动性。
2．总收益互换
总收益互换，是将参照资产的总体经济绩效，从总收益支付方(保护买方)转移到总收益接收方(保护卖方)，保护买方同时获得另外一种信用敏感资产的收益率的交易。具体来讲，保护买方向保护卖方支付参照资产产生的所有现金流，加上参照资产增加的任何市值；保护卖方则通常向保护买方支付UBOR加上协议利差计算的款额，再加上参照资产缩减的任何市值。所以，这里的总收益包括参照资产的现金收益以及参照资产价值变动的资本损益。与一般互换不同的是，交易双方除了定期支付参照资产所产生的现金流之外，还要在贷款或债券到期或者出现违约时结算参照资产市值的变化。若支付日，参照资产的市场价格出现升值，保护买方将向保护卖方支付价差，反之则由保护卖方向保护买方支付价差。如果发生信用事件，合约一般即告终止，同时计算并支付差额(见图2)。
总收益互换结构的核心是复制信贷资产的总体收益，保护买方将参照资产的经济风险和全部收益转移给保护卖方，参照资产可以是银行贷款、公司债券、贷款组合等，互换合约对保护卖方即总收益的接收方其经济效果等同于直接持有参照资产，同时获得风险暴露的融资收益，风险和收益的转移是通过反映参照资产价值和收益变化的现金流变动来体现的。目前尚没有关于总收益互换产品的标准化合同，所有的总收益互换合同都是场外交易合约。
3．信用联结票据。信用联结票据是基础信用衍生产品的证券化形式，它将信用衍生产品内置于固定收益证券中，最普遍的信用联结票据是内置信用违约互换的中期票据，投资者受到定期支付的基准利率附加若干基点，基点数是投资者承担信用风险的补偿，体现了发行人和参照资产的信用质量。票据到期时，发行人以面值赎回票据；如果信用事件触发，票据将以低于面值的金额赎回，损失额相当于保护卖方在信用违约互换中的损失赔偿部分(见图3)。
信用联结票据与附有全额担保品的信用违约互换从功能上看十分类似，但二者在风险安排上全然不同：在附有全额担保品的信用违约互换中，如果信用保护卖方违约，信用保护买方还有全额担保品；而在信用联结票据中，投资者既承担发行人违约风险，又承担了参照资产的信用风险，信用联结票据的投资者同时持有对发行人和参照资产的信用风险暴露。
4．信用价差期权。其他比较重要的信用衍生产品主要是期权类信用衍生产品，如信用价差期权，它是以信用价差为标的的期权，期权的购买者(保护买方)通过支付一定的期权费来转嫁信用价差波动的风险。所谓信用价差，是指信用敏感性债券与无信用风险债券收益率的利差。信用价差期权也分为看涨期权和看跌期权。信用价差看跌期权的购买者有权以事先约定的信用价差出售资产，以对冲信用价差扩大而导致的参照资产的价值变动；信用价差看涨期权的购买者有权以事先约定的信用价差购买资产，以对冲信用价差减小而导致的参照资产的价值变动。信用价差期权可以对冲信用价差波动或信用评级变化而带来的信用风险。与信用违约互换产品相比，信用差价期权交易具有更大的灵活性，在对冲与定价上的复杂性相对较高。
四、对于我国引进信用衍生产品的分析与建议
随着我国金融改革的推进，我国银行业在风险管理上的不足逐步显现，此时，借鉴国际先进经验，在我国引进和开展信用衍生产品交易对于银行转移信用风险、加强风险管理水平以至维护金融体系的稳定都具有较强的现实意义。虽然目前我国在信用衍生产品这一领域的建设仍是一片空白，但引进和发展信用衍生产品市场的时机已经到来。
1．潜在的交易主体已经具备。我国的商业银行面临的信用风险普遍较高，以往的信用风险管理手段已不能满足要求，对于信用衍生产品市场具有较强的需求；而以证券公司、投资基金和保险公司为代表的机构投资者，出于追求盈利和分散风险的需要，也有投入这一市场的动力，将会构成这一市场的潜在供给主体。
2．现货市场已具备一定规模。衍生品的发展需要有一定规模的成熟的现货市场提供支持，以保证其具有较高的流动性和效率，我国金融机构拥有规模巨大的贷款余额，截至2005年底，这一数字达到19．5万亿元，这一巨大的数字将为我国未来发展信用衍生品市场提供强有力的支持。随着我国金融改革的深化，利率市场化的步伐正在加速，汇率的确定机制也终将会纳入市场轨道。我国发展信用衍生产品市场的条件在逐步成熟。
同时，我们也应该看到，信用衍生产品是一种高度复杂的创新金融工具，对交易主体、市场环境以及监管水平都具有较高的要求。从我国目前的情况来看，引进和发展信用衍生产品市场还存在诸多困难，集中体现在对金融衍生产品开发经验和信用风险进行量化、定价等技术的缺乏，以及监管和法律上存在的真空等。其中最主要的问题是对现代信用风险管理手段，主要是信用风险量化分析以及信用衍生产品的定价等方面技术的缺乏。我国目前既没有系统的企业信用评级体系和完整的贷款违约档案，也不具备自主开发信用风险量化模型的能力，国外的模型也不能完全适用于我国目前的市场状况。我国的金融机构在信用衍生产品定价方面，不仅难以获取相关的数据信息，而且缺乏信用风险量化分析技术来准确定价。
信用风险的管理范文5
关键词：供应链金融；小微企业；信用风险；管理
当前社会经济得到明显增长，作为社会经济的重要组成部分，小微企业为国民经济发展做出了巨大贡献，但实际业务办理期间也存在较多风险问题。调查分析发现，小微企业运行期间欠缺运营资金，且管理方式不适应企业发展模式，经营时很容易出现资金供应链中断问题，无法获得足够的信用资金，由此应尽快解决小微企业的资金信用风险问题，保证经营效果。
一、供应链金融与信用风险
（一）供应链金融概述深圳金融机构最早提出了供应链金融的概念，可以提高企业的运行效率，解决小微企业的资金问题，在增强自身竞争实力的基础上，降低融资成本。相较传统的融资方式，金融业务支持模式更多被应用至供应链运作过程中，即在市场运营过程中，小微企业属于主体结构，融资业务的开展应遵循供应链业务方向，并完成拓展。除此之外，在小微企业融资期间，需要将供应链融资方式当作补偿型的融资方式，在供应链发展背景的基础上，评估主体信用，以此明确融资资格与信贷资格，做好资金的运转工作。
（二）小微企业信用风险在小微企业经营过程中，每项业务均面临信用风险。信用风险主要指的是合同双方在履约期间并未严格遵循制定的相关规定，出现违约行为，以致严重侵害了双方的经济效益。信用风险可以被分为广义与狭义两个方面，其中在广义层面主要指的是交易双方没有根据合同条款兑现合约，交易主体严重违反合约内容，从而出现经营风险问题。比如交易主体并未在规定时间内完成订单，且生产的产品不符合质量标准等。而在狭义层面，信用风险主要指的是金融业务履行期间出现的借贷风险，贷款方与融资方受各种因素影响，没有定期及时偿还贷款，严重侵害了融资方的经济效益。而在本次研究中，小微企业的信用风险主要指的是狭义层面的信用风险。
二、供应链金融下小微企业信用风险及原因
（一）小微企业的信用风险在供应链金融发展背景下，小微企业自身具备一定的信用水准，供应链主体与自身信用可以被有效融合，融资条件较为完善。因此在供应链金融运营现状下，小微企业主要面临信用风险，且供应链信用的评估对象主要为主体企业，在供应链运行系统中，其他小微企业应充分分析主体企业自身的经营现状与信用条件，将内部控制融资应用至交易环节，充分避免融资环节带来的不确定性因素，降低融资业务的信用风险。
（二）供应链金融条件下发生小微企业信用风险的原因首先是主体企业缺乏信用资信。在供应链金融运行模式下，主要的信贷评估对象为主体企业，融资方将资金信贷提供至企业，业务的主要支撑点是主体企业，融资期间应充分重视主体企业的信用资质。供应链金融运转情况下，主体企业应向融资方无偿提供更多的信用资金，为供应链的企业提供更多物料，并在合约约定期限内，主体企业按时偿还小微企业的款项。当主体企业缺乏信用资质时，会严重缺乏运行资金，增大了自身的信用风险。由此看出供应链金融运行模式下，主体企业的信用资质直接影响着自身的市场运行模式。其次，供应链自身的发展态势较弱，在融资业务开展期间，融资方主要考虑两方面因素，一是明确供应链中的企业经营情况，分析实际的产业状态，包括收入与支出情况，市场运转是否顺利等方面。对此，企业产品的竞争力与自身的经营完善程度决定着实际效益，企业应及时根据国家政策调整自身经营策略，明确发展方向。二是确定供应链模式下市场未来的发展情况。融资方需要面对“供应链模式是否存在可观的未来”的经营风险，当供应链发展处于劣势状态时，各个企业的发展均会受到一定影响，一旦出现经营问题则会直接导致信用风险的发生，甚至还会威胁小微企业的资信。再次，供应链内部信息并不对称，供应链建立的主要目的便是提高企业的核心竞争实力，降低融资成本。但小微企业没有充分披露相关经营信息，甚至存在故意隐瞒情况，以致供应链中进入实力不强且信用等级不达标的企业，增大了运营风险，甚至还会阻碍其他企业的发展，产生负面循环作用。同时，在供应链金融模式下，链上的其他企业会将资产担保提供至小微企业，并定期进行监督与跟踪。但受空间与时间因素的影响，供应链信息很容易扰，以致融资方无法准确把握贷款资金的实际使用情况，信息获得并不及时，增大了信用风险。最后，小微企业处于劣势地位，供应链融资期间，融资方需要全面考察小微企业的市场运作情况、欠款偿还能力以及信用档案等资料。由此，融资方与小微企业是否可以顺利实现信贷的关键在于，小微企业具备良好的信用资质与资金偿还能力。在供应链融资过程中，整个链条的主要着力点为主体企业，具备较强的竞争实力，融资方更为看重其信贷资质，可以保证资金流的顺利运转，竞争实力较强。但这也会导致小微企业处于劣势地位，增大了自身与主体企业的差距，降低了信用等级，甚至还会对此后的资金信贷工作产生更多的负面影响。
三、供应链金融条件下小微企业的信用风险管理策略
（一）明确市场准入标准为了进一步降低小微企业的信用风险，融资机构应深入分析自身的风险因素，明确经营情况，建立切实可行的市场准入体系。在实际构建期间，首先，应严格审核小微企业的资质，评定星级等级，构建合理的市场准入资格，以满足金融机构的信贷等级条件；其次，供应链上的各个企业应保持密切联系，发挥主体企业功能，形成对其他企业的引导，强化管理力度；最后，主体企业应保持较强的竞争实力与偿债能力，无不良记录。供应链的核心力量便是主体企业，这也是制度的执行与制定者，可以在供应链中承担融资担保的作用。因此，相关商业银行应密切关注主体企业的资产状况，在连续交易的基础上，有效防范质押物风险。除此之外，商业银行还应慎重选择市场需求量小、价格变动大的产品，在货物验收时及时核实小微企业的货物合法所有权，根据质押物特点客观评价其价值。
（二）创新现金流管理方式融资机构内部应加大对现金流的管控力度，与信贷企业签订融资协议，其间除了应严格审查主体企业偿还信贷能力，还应了解小微企业的资信信息，在强化现金流管理力度的基础上，明确金融机构的资金动态，明确了解放贷的内部资金额度与具体流向；一方面，为了详细了解资金现状，掌握资金的实际动态，融资机构应建立科学可行的档案信息系统，在获取企业授权后，对资金进行动态管理，保证监督效果，确保企业可以如期偿还贷款。另一方面，融资机构应做好财务预期分析工作，建立财务报表，确保信贷企业的偿还资金与放贷资金保持在预期范围内，整体评价信贷企业的综合资质情况，最大程度降低信用风险，实现经济效益最大化。
（三）利用金融科技实现线上业务经营为了保证供应链上主体企业、仓储物流以及上下游企业的有效对接，商业银行应有效引入金融科技，保证供、产、销的顺利运营，提高工作效率。商业银行在获取数据资源后还应进行整合处理，在分类管理的前提下进行统一管理。为了将供应链金融融入日常风险管理中，企业应进一步简化运作流程，降低融资成本，保证规模效应的实现。同时，供应链金融业务的实现还应充分借助互联网平台，在供应链商品流、资金流、信息流以及物流的挖掘整合期间引入互联网平台，充分协调买卖双方工作，实现信息功效，在保证供应链风险监控水准的基础上，做到识别预警，整体性提高供应链金融的运作效率。
（四）有效规避信用风险当前商业银行业务逐渐倾向于小微企业，供应链金融模式也发生了较大改变，为了降低商业银行的经营风险，其应设计不同的产品，并外包非核心业务。一是实现资产证券化。为了转移信用风险，商业银行可以将授信支持资产与金融业务中的应收账款作为抵押担保，保证公开销售发行证券。二是购买衍生产品。为了对冲供应链金融中的商品风险，商业银行应购买商品期权，买入看跌期权，避免因价格变动导致信用风险。三是购买相关保险产品。为了避免货物在库或在途期间出现意外问题，商业银行应要求企业购买抵押物的保险，且得到转让后的保单赔偿受益权。一旦发生信用风险，保险公司承担风险，可以充分保证商业银行资产的安全性。四是外包非核心业务。为了保留自身的竞争优势，商业银行应加强与物流公司的合作力度，借助物流公司的运输、仓储以及监督作用，实时监控货物的实际情况。除此之外，商业银行也可以加强与第三方电子商务平台的合作力度，保证网上办理贷款，建立信息高效流通的交流平台，在简化贷款流程的基础上，全面控制银行的信贷风险。
（五）强化贷后风险管理融资方应多方面考虑信贷问题，全面树立危机管理意识。在达成融资协议后，金融机构应积极采用贷后风险管理措施，远程监控信贷企业的经营情况。贷后风险管理主要做好后续的跟踪工作，包括产品物流、企业质押物有效性以及资金使用情况等方面，实际运行期间，金融机构应与信贷企业建立合理的合同，并在条约中明确贷后权利情况，促使企业积极向融资机构反映自身的实际经营问题，且融资机构也应及时跟踪调查，分析财政资金的使用情况。同时，金融机构还应密切关注质押物价格与预警价格的关系，构建完善可行的产品市场与价格信息整理系统，当质押物价格低于预警价格时，信贷企业应适当增加质押物。除此之外，为了实时掌握企业产品动向，融资机构还应积极参与物流监管工作。
信用风险的管理范文6
【关键词】大数据技术；重要性；信用风险
伴随着经济发展的不断多元化，银行所提供的以信用为基础的服务也愈来愈多。这给银行和金融组织提供了发展良机的同时，不可避免地也产生了一些信用风险，为银行自身的资本安全带来了重要威胁。在此背景下，大数据环境的形成为银行化解上述信用风险提供了可能性。所以，银行的相关工作部门应该不断加大对大数据技术的研究力度，借助大数据环境妥善地处理银行信用方面所遇到的风险，做好对应风险管理工作，加速推动银行的战略转移。
一、运用大数据管理银行信用风险的重要性
随着科学技术的不断升级，我国经济发展形式也开始有所转变。在此环境下，传统银行信贷部门的工作遇到了难题：再采用原有信贷风险管理模式开展工作，必须要付出异常惨重的代价，这种局面是银行非常不愿意看到的。鉴于这种情况，银行信贷管理部门必须积极进行大数据技术的研究，借助它们的技术支持来完成对银行信用风险的控制，做好相关方面的工作：
首先，我国当前经济有比较明显的下行趋势，在此环境内银行实施信贷工作的危险系数将会更高，其管理活动难度将会更大。针对银行资本，其所形成的周期浮动频率比较明显，而且其与宏观经济有着比较明显的正向联系。审视我国大的经济环境，当前整体经济呈下行趋势，大多产业都出现了大范围的产能过剩。企业运行将会遇到更多的潜伏威胁。由此，银行对其信贷资本的管理相应也需要担负更大的风险。面对此种情况，对当前固有的风险监督形式进行调整：通过事前控制、事中监督和事后追踪的管理方式把风险系数降到最低、妥善处理相应威胁就显得异常重要。
其次，我国在当前经济状态下，各行业发展相互交叉，经营业务存在千丝万缕的联系，所以很多行业风险会引起连锁反应。这就需要一个可以统一对风险进行管理的平台，对风险实施联合调控，避免一个行业的风险经过整体经济链条的传动，上行下延，波及到更多的行业。从企业的层面看，很多企业的经营内容跨度都比较大，业务相对多元化。这就造成其风险涉及面大，引发的矛盾显得更为繁杂。在此环境下，就必须对目前相互连接的数据平台做出大范围的调整，借助其有利条件，建立包含内容更多，覆盖面更广的数据平台，做到银行体系内部信息的权限分享，以此帮助各个银行互通有无，实现对风险的预防和监督。
最后，有了大数据技术之后，银行原有的信息搜集、获取和使用的形式甚至途径都有了非常明显的区别。通过此类方式能够为银行监督管理信贷风险创造更为充足的条件。从客户角度看，随着其交易行为的不断累积，其将会产生大量的数据信息。面对这一情况，相关工作人员可以通过对数据内隐藏的信息的挖掘，从众多信息中挑选和其信贷风险相关的资料，判断其将会引发的风险类型，提前对相应风险做好预防管理，这将明显提升银行对对应数据资料的使用效率；从信息的角度看，银行需要对这些杂乱无章的信息进行有效整合，理顺现有数据内的思路，让当前银行信贷风险管理过程中因为信息不对称产生的威胁明显减少，在对客户实施全方位、多角度追踪评价的基础上建立银行信用风险管理系统，规范银行在此方面的管理工作。
二、银行信用风险管理过程中大数据技术的运用
目前，信息化已经成了大势所趋，银行在运营活动中也在不断累积相关的数据信息，这些都为其信用风险的高效管控工作奠定了基础。当前，银行可以通过一定的手段实现对这些信息的更好利用。比如，建立数据模型。通过固定的模式建立决策树、人工网络等，可以实现对信息资源的高效运用。下面，将针对具体的运用形式做详细分析：一是概念阐述。针对一部分细节数据，借助统计量阐述形式的运用能够确定它们的分布、所占据的相应比值以及具有的特性，经过对它们的剖析，逐步确定与风险相关的系数，并继续对其相应特性实施分析；二是关联解析。经过此一环节的运用，可以明确现有数据信息内存在的联系，并可以通过对客户之间的联系规则对其存在的风险做更加全面的解读；三是分类评估。经过对原始数据间的评估规则的分析和科学的划分，可以把那些相规范的数据运用到将来的预测工作之中，通过向量机和逻辑回归等目前运用范围较广的模型形式，实现对数据的更好运用。下面将针对具体运用给予展示：
（一）信贷风险预警
个人消费信贷是目前使用频率非常高的一种消费形式。为了对其隐藏的风险作出预估，可以通过决策树的方式搭建相应的多因子数据挖掘模型，在对此一类型贷款相关要素做了详细划分的前提下，对危险系数较高的客户做出判断，按照这一结果编制相应的风险预估防范方案。在开展这些工作之前，需要对因变量做好判断。在预估过程中，本因变量通常会包含客户全面的不良信息。此后，要按照各自的业务指标做相应挑选，把它当做变量可以变化的范围空间，并联系所用模型，对相关数据做出选择，由此得出客户所有存在不良因素的因子。通常，本变量会带有客户信贷的痕迹以及相应的个人资料，在对这些资料做出传输、获得之后，借助数据筛选形式的运用对所选资料做随机处理，再依据一定的比例把它划分类别，借助软件转化建立对应模式预估。
（二）信用卡申请审批
信用卡已经融入了很多人的生活之中，对人们的生活存在较大影响。目前的信用卡审批，大多还是通过线下工作人员录入客户信息，递交客户信息等待审批结果。这一过程不但耗费时间较长，而且其中间所需的工作量和繁杂程度都极高，这严重影响了客户的使用体验分数。而假如把这一活动转到线上处理，又可能会由于信息缺乏验证环节给银行造成巨大风险。比如，消费者日常的消费内容、消费习惯、消费能力等，是不是具有理财观念等。经过对这些信息内容的搜集和解析，可以为银行更加全面的评估消费者的整体情况提供支持。银行可以依据这一评估结果，决定是不是通过客户信用卡的审批。
三、结语
大数据环境的出现，为银行信用风险管理活动的运行提供了条件。由此，银行需要充分认识其对自身风险控制的重要性，抓住其运行过程中的技术要点，以它为依托，为客户提供更加周全的服务的同时，实现对信用风险更加完善的管理。
参考文献：
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