行业发展状况分析范文1
ZB分行服务地区为ZB市，其为地级市，全市辖1个经济开发区、5个区、3个县。截至2014年12月末，ZB市农行下辖1个市行营业部、6个区域行、3个县域行，共设有115个营业机构，在职员工1887人，以覆盖最广的网点网络体系和领先的科技优势，服务于遍布全市的城镇及乡村。农业银行ZB分行2014年各项存款余额为5383393万元，其中农业存款1171844万元;各项贷款余额3721300万元，其中：农业贷款余额70617万元，占各项贷款余额的1.9%;农户小额信贷余额55271万元，占农业贷款余额的78.27%。不良贷款按期限分类余额100680万元，占各项贷款余额的2.7百分点。2014年末，存贷比例为69.13%。
二、农业银行ZB分行农户小额贷款现状
该行2014年末信贷资产中，除一般法人贷款外，其他均为涉农贷款，在涉农贷款中，农户小额贷款占有绝对比重，该项业务也是该行农户金融的主要业务品种。为方便分析，取2011―2014年的农户小额贷款数据，见表1。
从以上农业银行ZB分行农户小额贷款开展情况分析，该行农户小额贷款具有以下特点。
其一，在信贷总量上，该行自2011―2014年，农户小额贷款总量占全部贷款总量比例不大，从2011年的5.64%下降到2014年的1.49%，占比逐年降低;农户小额贷款在农业贷款各信贷品种中占绝对优势，2014年占比为78.27%。说明该行在“三农”信贷领域，农户小额贷款产品已成为该行服务和支持三农的主要产品。
其二，在贷款增速上，该行自2011―2014年，贷款增速较为稳定，但是农户小额贷款增速成下降态势，说明农户小额贷款不是该行贷款增速的主要力量，显示在信贷业务领域，结构性矛盾突出，业务品种集中度高。
其三，在贷款方式上，由于信用贷款条件比较高，因此该行农户小额贷款中，此种方式贷款数额相对较少，绝大部分部为担保贷款。担保方式贷款包括保证担保方式和抵质押担保方式，其中保证担保方式又包括法人客户、专业担保公司、农民专业合作社、自然人、多户联保等保证担保。
三、农业银行ZB分行农户小额贷款与其他农户贷款区别分析
如表2所示，农户小额贷款在贷款利率、贷款准入标准、结办效率等方面都较其他类型农户贷款具有相对优势，是农业银行ZB分行支持当地三农发展的主要信贷产品，占农业贷款余额的78.27%（2014年12月数据）。但是这些相对优势也给农业银行ZB分行农户小额贷款管理带来了巨大挑战，准入低、存量基数大意味着高违约率、高不良贷款率，所以农户小额贷款风险防控较其他农户贷款相比具有自身的特殊性，本文将从其贷款运作流程的各个环节进行风险甄别和防控。
四、基于农业银行ZB分行农户小额贷款运作流程的风险防控措施
基于贷款运作流程风险点及防控措施。
1、贷款准入调查环节风险点及措施
风险点：一方面是贷前调查风险。由于ZB分行客户经理缺乏，存在双人签字（实际只有一人实地调查）或单人多签（一人调查，本人签字后冒签他人，形成形式上的双人调查）形式的单人调查现象;有些贷款调查虽然实行双人，但未实地调查，或实地调查不尽职，对借款人的人品、经营情况、还款意愿及还款能力等真实情况没有客观掌握，存在“走马观花”调查。另一方面是评级风险。信用等级评定是衡量借款人能否达到贷款准入标准的重要条件之一，评级过程中未按照规定的标准调查，存在以个人感觉评分，没有核实后评分定级，农户评级流于形式，放松了准入要求。
措施：ZB分行应严格贷款调查责任，分层级确定相关责任，对于3万元以下由网点进行调查，其主任负责调查责任;对于贷款需求3万元（不含）至5万元（含）的农户，贷前调查由相关支行客户部门与网点联合调查，共担调查责任;坚决落实“双人、实地、面对面”制度，对于暂时客户经理缺乏网点，相关支行可以成立“流动小额贷款调查客户经理小组”，解决客户经理不足问题。
2、贷款审查、审批风险点及措施
风险点：因为农户小额贷款笔数多，业务量大，加之完成计划的压力，该行审查岗位相关人员存在对农户小额贷款的资料完整性、前后资料反映情况的逻辑性以及相关当事人签字的合理性审查不细，少数贷款要素不齐却通过了审查、审批，存在审查审批把关不严、质量不高等问题，因而形成操作风险。
措施：ZB分行可安排专人审查、审批农户小额贷款，对经营机构农户小额贷款实行专项考核，各环节职责落实到岗到人，以确保农户小额贷款在审查、审批环节堵住风险。
3、贷后管理风险点及措施
风险点：在客户经理不足的情况下，随着业务的不断发展，农户小额贷款管理风险更加突出。由于农户的流动性比较大，一些农户贷款后到别去做生意或外出打工，贷后管理难度较大。部分客户经理由于轮岗，少数轮岗后业务出现了“新官不理旧账”现象，不利于农户小额贷款管理。从近年来农户小额贷款业务发展情况看，影响贷款安全的主要风险为贷后管理风险。
措施：一是落实首次跟踪检查。贷款发放后15天内，由风险经理（不能由调查人核实，防止道德风险）打电话对借款人相关情况进行核实，包括借款金额、利率、担保方式和生产经营情况等。二是扩大信贷系统提醒功能。对贷款农户开通短信通，通过信贷系统定期对贷款农户提示贷款收息、到期还款等信息，节省人力资源。三是借助外力管理。借助“公司十农户”模式中的担保公司、“专业合作社十农户”模式中的专业合作社、专业协会、村委会、服务点、信息员等中介组织和人员进行管理，扩大贷后管理范围。
行业发展状况分析范文2
关键词：典当行业；发展状况；调查分析
中图分类号：F832.38文献标识码：B文章编号：1006-1428(2010)03-0094-02
一、嘉兴市典当行业基本状况
嘉兴市自2000年以来共成立了9家典当行。2008年典当总金额为32亿元。同比增长24.5％。其中动产7亿元，财产权利为8亿元，房地产为16亿元，分别占典当金额的22.6％、25.8％和51.6％。典当余额27916万元，业务总收入为6899万元，上缴税收1140万元，税后利润2198万元。嘉兴市典当行主要业务是房地产、汽车、黄金饰品等不动产业务，资金来源主要为自有资金和银行信贷，其中注册资金为1.93亿元，银行贷款为1.18亿元。
二、典当行经营中存在的问题
1、可用资金不足，发展空间有限。一般的典当行最多按净资产比例1:1贷款，即使规模较大的典当行，不少也没有按比例贷足款，一般也只能开展小额典当业务，满足不了房屋土地等大宗典当业务的需求，难以产生规模效应。
2、典当业务范围过窄。典当业务主要集中在房地产、交通工具、财产权利质押“三大件”。其中房地产典当业务量最大，占业务量的45至50％。有时典当行单笔典当金额和对单个客户的典当金额均大大超过《典当管理办法》中关于“房地产抵押典当余额不得超过注册资本。注册资本不足1000万元的，房地产抵押典当单笔当金数额不得超过100万元。注册资本在1000万元以上的，房地产抵押典当单笔当金数额不得超过注册资本的10％。”的规定。
3、利率和综合费率的计算存在问题。《典当管理办法》第37条、第38条、第40条规定了利息和费用的收取标准。利率应按中国人民银行公布的银行机构6个月期法定贷款利率及典当期限折算后执行。当物为动产的月综合费率不超过当金的42‰，为房地产的不超过27‰，为财产权利的不得超过24‰。当户于典当期限或者续当期限届满至绝当前赎当的，还应按照中国人民银行的有关规定支付相应罚息。但司法的判决实践中如约定超出上述标准的。超过部分不予支持。但形成绝当后，有些当户拖延还款，典当行也不及时主张权利。此时绝当外息费如何计算规章却没有明确。有主张当户未及时还款构成违约。如果双方有约定则按约定处理，如果没有约定或者约定不明，则参照前文提及的绝当期内规定处理，或者直接按照续当处理，判决当户承担当金息、罚息和综合费用。由于现实生活中典当费率很高。典当行主要以此营利。且很多典当的当价过分低于当物的价值。所以典当行并不急于行使权利，待息、费数额很高时再主张权利以求得对典物的最大利益。这在事实上就形成了利益的显著失衡。
4、抵质押评估和公证费用过高。为确保抵押典当债权的实现，对当物进行抵押登记和对典当合同进行强制执行公证是完全必要的。但是，很高的评估费用和很高的公证费用，当户难以承受。《物权法》和《担保法》都没有规定抵押登记必须到有评估资质的机构评估。由债权人根据公允价值进行评估是完全可行的。现以价值10万元房产典当期限二个月为例，按照典当行的一般经验，当金只能在5万元左右。而评估费需要500元，测量费、登记费和工本费约需200元，公证费约需800元，共约1500元。这样，评估、登记、公证费达到了月费率15‰，仅此一项就高于银行贷款利率，使得大部分当户对房地产典当望而却步。典当行自身也不能承担此项费用。
5、专业人才缺乏。各典当行在鉴定、评估、财务、档案等方面专业人才缺乏，管理较为薄弱。商务部门和典当协会虽然组织对从业人员的培训。使从业人员都取得了相应的培训合格证。但各典当行均缺乏对当物进行评估作价的专门人才，实际影响了典当行的经营范围。经我们了解，现有的典当行不受理珠宝质押典当业务：也不受理金、银等首饰质押典当业务。究其原因：没有专业的鉴定、评估师，真伪难辨，风险很大。
6、典当行业监管存在缺陷。一是对当金最终用途缺乏有效监管。一方面，典当行多属民营性质，其目标是追求利润最大化。对当金的最终用途关注不够；另一方面，典当主要以现金交易为主，因而对当金的最终用途掌握难度较大。二是典当利率监管缺失。由于现行的规定，由商务、工商管理部门进行日常监管，而他们对于利率的监管处于漠不关心的状态。三是反洗钱监管缺位。典当行属于金融、商业、仓储业的交汇行业，而大部分典当行交易记录不全，对当物合法性审查不严，极有可能成为犯罪行为洗钱渠道。典当行企业在反洗钱上的义务。没有明确临柜人员的责任、大额或可疑交易报告制度等，发现重大问题没有及时报上级监管部门调查，对有犯罪嫌疑的。也没有向公安机关报告。
7、法律法规之间的冲突。2008年实施的《物权法》，没有规定典和典当。一般是先参照最高人民法院的司法解释，其次参照适用一些部门规章。最高人民法院有30个司法文件涉及典和典当问题，但这些文件存在以下问题：一是形式散乱。这些文件产生于不同年份(1954-1996年)，没有连续性、整体性，体例和效力也不一致，查找比较困难。二是理解有误。相当一部分文件将房屋出典误为典当，导致审判实践中对有关典与典当的理解产生混乱。三是内容不全面。基本上限于房屋的典卖问题，较少涉及现代典当：在典的规定中，也没有涉及找贴、留买等重要制度，更没有明文对典或典当定性。另外，部门规章的效力也有争议，操作难度颇大，个别规定与法律基本原则相冲突。
三、相关建议
1、增资扩股，创新经营模式。可通过连锁经营扩大规模，获得一定的规模经济，降低经营成本。还可以通过创新经营，用优质服务吸引居民和中小企业融资，形成特定的品牌形象。提高企业的社会知名度。从而扩大业务范围。
2、加强合作，实现客户资源共享。一方面，典当行可与银行实现客户资源共享，对于资金需求量大的客户向银行推荐，同时银行也以自己长期拥有的客户群体中适合典当融资的企业向典当公司推荐。另一方面，典当行自身可以从银行获取金融服务，通过获取贷款和综合授信额度来增强自身实力，以此保证典当行有足够的资金实力和客户资源开展典当业务。同时，典当行可与不同的媒介合作，跨平台和地区提供服务，使人们有机会通过网络这个平台竞拍到绝当名品。
3、制定典当从业人员标准。明确典当从业人员资质。启动和推进典当从业人员的资格认证工作。在目前典当专业人才严重匮乏的情况下，一方面企业在加强内部管理的同时。要通过多种途径培养鉴定、评估的专业人才。特别是对金银珠宝、汽车的鉴定评估，培养出一批具有执业资格的鉴定师和评估师，使典当行由单纯的典当服务，向典当、咨询、评估一体化方向发展，一方面国家在高等职业教育中设立典当专业，为典当业的持续发展积蓄人才。
行业发展状况分析范文3
城市商业银行是
二、城市商业银行现状存在的问题
1.市场细分不够,没有形成较为鲜明的市场定位。一些商业银行市场定位还只是流于形式,没有形成自己稳定的客户群体,对潜在的客户也缺少研究.致使目前许多业务还处于粗放经营阶段。
2.业务创新带盲目性, 金融 产品存在趋同现象。由于对市场缺乏 科学 的预测、详细的成本与效益分析,业务创新具有盲目市场跟进色彩,新产品有的不能很好满足客户需求,有的由于无规模不能带来效益,造成业务创新产品缺乏生命力。
3.经营管理理念落后,特色服务不突出。虽然目前各家市场商业银行广泛强调提高服务质量。但是服务的概念比较陕隘,有的只限于改进窗口服务、厅堂服务等,经营理念还比较落后,以客户为中心的思想不能贯彻到产品、管理、服务、人员等各个方面。
4.信息技术落后,制约了产品开发和对客户的服务水平。先进的信息技术是商业银行有效实施经营管理策略的保障绝大多数城市商业银行由于资金实力不强、技术基础薄弱等原因,对科技投入不够,信息技术相对于其他商业银行来讲显得落后。
5.银行之间合作不够,合作的深度和广度还需要加强。目前城市商业银行每年举行的一次 论坛 ,主要目的还是沟通和交流,对彼此间的业务合作探索不够,主要业务合作还只限于异地结算等方面,其他一些业务领域基本上还没有涉及。
三、城市商业银行的 发展 策略
1.加强内控机制改革。城市商业银行应吸收中外银行的先进管理经验来强化自身的内部管理。完善的法人治理结构,有助于形成对经营者的产权约束,有助于城市商业银行建立以“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”为特征的 现代 企业 制度,有助于城市商业银行真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展与自我约束的市场主体。同时,城市商业银行应积极地引进人才,加大业务创新力度。
行业发展状况分析范文4
1.目前对上市公司财务状况的分析方法简介。上市公司的财务状况是通过定期的财务报告反映的。现阶段，我国上市公司的定期主要报告包括三表(资产负债表、损益表、现金流量表)及其附注，因此人们主要是通过分析上市公司的财务报表来了解其财务状况。分析企业财务报表时，主要是从其中计算整理出各种财务指标，或再将这些指标进行一定的技术处理。
对企业财务状况关心并进行分析的行为主体（个人或集团）可分两类：一类是外部分析者（例如投资人、债权人、证券分析机构），他们是与企业有关的个人或集团。就当前来看，他们一般较少对企业的财务状况进行全面的分析，只是侧重某一方面的考察：或是获利能力，或是偿付能力等。所采用的分析方法大多是就同类企业进行横向比较，运用的指标是从企业财务报表中计算整理出的全部指标中的一部分；另一类是企业内部经营管理者（经理、财务人员等），他们一般将企业看作一个系统，在进行各种财务指标分析的基础上，综合分析企业的整体运行情况，利用企业的历史资料较多，一般是将企业的当前财务指标与以往比较，较少与其他企业比较。
这种差别的原因，主要有以下两个方面：
一是企业的外部分析者与内部经营管理者在分析企业的财务状况时目的不同。例如：外部分析者中的短期债权人较关心企业的流动性，而对企业的获利情况则次之。大部分短期债权人都会提出这样的问题：万一债务人无力偿还到期债务而宣告破产，其偿还债务的能力有多大，债务人的现金、有价证券等流动资产有多少，存货转化为现金的速度如何。而长期债权人，由于其收回资金的时间较长，因此较关心企业的获利能力及发展前景，较强的获利能力及较好的发展前景是到期支付利息和届时偿还本金的重要保证。至于企业的投资者，或准备向企业投资的主体来说，企业的经营状况及发展潜力尤为他们关心。企业的经营状况好，发展潜力大，所有者当前有利可图，或预期有较大的收益，才能刺激他们继续投资，或决定向该企业投资，以保证企业发展；企业内部人分析的目的，在于评价企业的综合财务状况，收入与费用是否合理，其发展趋势如何，并进而改进财务及经营方面的管理。因此需要全面考察企业的财务指标，所需的资料也不限于财务报表。
二是企业的外部分析者与内部经营管理者所接触到的关于企业的财务信息不同。一般来说，企业外部分析者接触到的关于企业的财务信息，主要是企业定期对外公布的财务报表，也就是说，他们只能运用财务报表的数据进行分析；而对于企业内部经营管理者来说，除了财务报表以外，随时都可以查阅企业的各项财务及非财务数据，为企业内部经营管理者全面分析企业的财务状况创造命令条件。对于内部经营管理者来说，历史数据较容易获得，便于他们对企业进行趋势分析。
2.对企业财务状况分析方法的评价。我们把企业外部分析者对企业某一方面财务状况的分析称为重点分析，企业内部经营管理者对企业财务状况的全面分析称为综合分析。我们认为，目前这两种分析方法都有其不足之处：对企业外部分析者来说，由于只是面对企业的财务报表，从中整理出自己关心的指标，如债权人只考察企业的流动比率或速动比率。这种选取带有一定的个人主观倾向性，往往不同的人对同一分析目的，会选择不同的财务指标，从而较难对企业的财务状况作出准确的评价。再者，企业的财务状况是通过互相联系、互相作用的财务指标的整体来反映的，如果只通过考察某些指标来平价企业的财务状况，往往会掩盖一些实质性的问题；对于企业的内部经营管理者来说，在全面分析企业的财务指标时，目前主要运用两种方法，即杜邦财务分析和沃尔财务分析。杜邦财务分析只用到4个指标，大部分财务指标不能进入公式参加分析，这样损失的信息较多（对于上市公司来说，其财务指标少则十几个，多则几十个）。杜邦分析的实质，是应该总指标的分解，即将资产净利率分解为销售净利率、资产周转率、权益乘数的积。主要考察资产净利率受那些因素的影响，因此，我们认为在某种意义上不能算作综合分析；沃尔财务分析中，人为的主观因素比较多（体现在指标的选取和定权上），也较难保证准确评价企业的财务状况。沃尔分析的理论基础不完整也使某些人对此法的准确性产生怀疑。虽然企业的内部人便于对企业的财务状况进行趋势分析，但是如果不与其它企业进行对比，就谈不上"知己知彼"，不知道与同行业其它企业相比较的差距或优势，这种比较也不是一个或几个财务指标的比较，而是企业之间财务状况的综合比较。
二、分析方法的引进
对于以上企业外部分析者及内部经营管理者对企业财务状况分析方法的不足。我们认为，对于企业的外部分析者也要全面、综合分析企业的财务状况。对于企业的内部经营管理者，应该运用更加科学的综合分析方法，并加强与其它同类企业对比。就是说，无论企业的内部分析者还是外部经营管理者都应加强对企业财务状况的这分析，并且应该寻找更加科学的方法。
综合分析方法贵在综合，从认识事物的能力上看，人们往往习惯于将反映企业不同侧面的财务指标，运用一个简捷的系统予以综合，得出一个概括性的结论（或称综合得分），如沃尔分析中企业所得的分数，以此反映企业的综合财务状况。在方法上，也就是要找到一个函数p=f(x1，x2，…，xn），p为综合得分、 x1，x2，…，xn为企业的财务指标。将某企业的x1，x2，…，xn代入此关系式f，得出p值来说明企业的财务状况。这种函数在理论上存在，但是由于财务指标之间关系的复杂性，我们找到它却不大可能。但是我们可以通过一定的方法确定x1，x2，…，xn中那些指标是主要的，且重要的程度是多少。然后通过一定的方法将其综合，求出综合得分（q）作为真实得分p的近似，以满足解决问题的需要。为此我们引入多元分析方法，对企业的财务状况进行综合分析。
多元分析又称多元统计分析，是基于同时对多个对象进行考察，所得许多数据的分析方法。由于计算机的应用和日益普及，近二十多年来发展十分迅速。现以发展为一个包含若干方法的体系，应用较多也较成熟的方法有主成分法、因子分析法、聚类分析发、判别分析法等。它们的主要作用是，对反映事物不同侧面的许多指标进行综合，将其合成为少数几个"因子"，进而计算出综合得分，便于我们对被研究事物的全面认识，并找出影响事物发展现状及趋势的决定性因素，达到对事物的更深层次的认识。这些方法在社会学、经济学、人口学、心理学等方面都得到了成功的应用。
近几年来，也出现一些用多元分析方法进行企业财务状况综合评价的文章，但大部分见于统计方面的刊物，偏重于理论方面的分析，财经类刊物中极少有这方面的论文。这说明我国企业的财务分析中，还没有对这些方法引起足够的重视。
我们认为，上市公司应该在财务分析中逐步引入这些方法。这些方法不但能克服当前分析方法的缺点，还能发挥多元分析自身的优势，得出准确的平价结果，提供给企业的内、外部决策者。从美国股市的发展来看，50年代开始在分析中引入这些方法，使股市理论有了极大的丰富和发展。就我国目前的经济发展来看，股市发展以十几年，上市公司的运作也在趋于完善。一些上市公司和证券公司也开始建立数量分析小组（就目前的规模和形式来看，我们认为还不能称之为部门）分析研究企业发展和证券定价的一些问题。但并没有较多的使用多元分析方法。
从目前来，我国上市公司财务分析引入多元分析方法也是可能的。首先，上市公司公开披露的三种表，其数据能够满足模型的需要。其次，上市公司财务人员的素质较高，能够掌握并准确运用这些方法。再次，上市公司的设备先进，便于引进及开发各种分析软件。
我们以某上市公司（汽车行业）94～96年，3年的财务报表，计算整理出8个财务指标：
流动比率（x1）、速动比率（x2）、股东权益比率（x3）、销售利润率（x4）、资产利润率（x5）、净资产收益率（x6）、应收帐款周转率（x7）、存货周转率（x8）。数据如下：
x1 x2 x3 x4 x5 x6 x7 x8
94 1.14896 0.69251 0.15976 0.12345 0.10435 0.46253 8.00622 8.60929
95 0.96422 0.59849 0.12209 0.18978 0.12830 0.77845 7.73832 9.98542
96 0.83678 0.47733 0.10903 0.25891 0.19785 1.14890 6.21028 8.26350
行业发展状况分析范文5
主
编：
成思危
全国人大常委会副委员长
常务副主编：
陈工孟
中国风险投资研究院(香港)院长
副主编：
张景安科学技术部秘书长
刘应力深圳市副市长
何国杰广东省风险投资促进会理事长
靳海涛深圳市创新投资集团有限公司董事长
刘曼红中国人民大学中国风险投资发展研究中心主任
谈毅清华大学经济管理学院工商管理博士后
常务编委会委员(按姓氏音序排序)：
蔡新颖曹凤岐崔毅高建郭励弘
何佳胡援东黄天来靳海涛李娟
林良镱刘向东刘宇环罗国锋马小虎
马晓河逄锦聚邱剑新单祥双施建军
宋德正王守仁王一军徐良平袁继东
袁卫张陆洋张育军朱冬元Martin Haemmig
编辑委员会委员(按姓氏音序排序)：
陈明邓琛琛黄一格黄忆雯寇祥河
李智慧刘慧柳敏毛诗莉秦旭
王创王琦鲜于均杨玲杨逸君
叶志强张飞郑强郑圆员
总目录
特载篇
第一章风险投资及相关重要观点粹
一、在2007世界经济论坛首届夏季达沃斯年会上的讲话......................................温家宝
二、构建促进风险投资发展的环境.........................................................................成思危
三、提高自主创新能力改变经济增长方式...........................................................蒋正华
四、转变经济增长方式实现又好又快发展.........................................................马凯
五、深入贯彻落实科学发展观大力推进多层次资本市场改革与发展..............尚福林
六、狠抓落实协力攻坚努力实现科技工作的新突破.........................................徐冠华
七、实施国家知识产权战略推动高新企业发展...................................................田力普
八、发展私募股权基金提升企业价值..................................................................吴晓灵
九、大力发展资本市场，推动高新技术产业加快发展........................................范福春
十、产业投资基金与中国的收购兼并现状...........................................................高西庆
十一、努力做优做强国有控股上市公司................................................................李伟
十二、股权投资与我国《合伙企业法》的解读...................................................朱少平
十三、《中小企业促进法》的回顾与展望............................................................李命志
十四、外资并购新规和我国“十一五规划”利用外资的政策导向...................胡景岩
十五、国家创新体系建设与增强企业自主创新能力..............................................吕 政
十六、中国要尽快建立创业板市场........................................................................陈工孟
十七、PE与资本市场——矛和盾的关系.............................................................胡祖六
十八、中国风险投资业近些年的创新、探索...........................................张陆洋 肖建
十九、PE投资的重大商机.......................................... ...........................................熊焰
二十、全球与区域的私募基金：对中国的展望....................................................徐大麟
二十一、民营资本在集群式走出去中的价值........................................................唐豪
二十二、基金产品的评价与选择............................................................................王群航
二十三、国际市场私募证券基金结合的融资方式...............................................吴克忠
二十四、并购交易的资产和企业价值的评估........................................................吴勇为
二十五、并购与国企改制........................................................................................陈尚礼
二十六、中国上市公司并购重组的历史与最新发展...........................................卢雄鹰
二十七、私募基金完全合法但尚需规范...............................................................刘震
第二章政策法律法规综述
一、2007年国家法律政策环境分析
(一)党的十七大报告为风险投资带来了良好的发展环境
(二)新《合伙企业法》和《中华人民共和国合伙企业登记管理办法》的正式实施促使有限合伙制解禁
(三)税收激励政策为风险投资业的持续发展提供保障
(四)科技创业金融体系的建设为风险投资业营造更好的金融环境
二、重点法律政策评述
(一)《中华人民共和国企业所得税法》
(二)《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》
(三)《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》
三、政府的相关政策导向
(一)批准券商直接投资
(二)创业板市场即将推出
四、地方政策法规综述
(一)政府与风险投资机构共担风险，为投资机构解决后顾之忧
(二)促进中小企业发展，政策法规保驾护航
(三)推动科技园区发展，为高新科技产业提供良好的发展环境
(四)提倡科技自主创新，提升企业应对技术性贸易壁垒的能力
(五)鼓励技术改造和创新，为企业提供资金支持
(六)鼓励企业上市，为风险投资的退出提供保障
(七)推进金融服务体系建设，为风险投资提供完善的金融环境
发展篇
第一章2007年中国风险投资业发展况
第一节2007年中国风险投资业发展回顾
第二节2007年中国风险投资业发展特征
第三节2007年中国风险企业首次公开上市(IPO)简析
一、IPO总量分析
二、IPO市场分布
三、IPO企业的行业分布
第四节中国风险投资业的展望
一、宏观经济状况良性运行支撑风险投资在中国大发展
二、创业板即将推出催生风险投资机会
三、VC退出转向国内A股市场是大势所趋
四、人民币基金快速发展尚有限制
第二章中国内地热点区域风险投资发展报告
第一节环渤海地区风险投资发展概况
一、环渤海地区风险投资现状
二、环渤海地区重点城市——北京地区风险投资发展概况
(一)北京地区风险投资环境
(二)北京地区风险投资现状及特点
(三)奥运对北京地区风险投资发展的影响
(四)北京地区重点区域——中关村风险投资业发展概况
三、环渤海地区重点城市——天津风险投资业发展概况
(一)天津地区风险投资发展现状
(二)天津地区重点区域——滨海新区投融资情况
第二节长三角地区风险投资发展概况
一、长三角地区风险投资现状
二、长三角地区重点城市——上海风险投资概况
(一)上海风险投资发展现状
(二)上海投资环境与政策
(三)浦东新区发展概况
三、江苏省风险投资发展概况
四、浙江省风险投资发展概况
第三节珠三角(广东省)风险投资发展概况
一、广东省风险投资发展概况
(一)广东省风险投资业发展现状
(二)广东省风险投资业发展环境
二、珠三角地区重点城市——深圳风险投资发展概况
(一)深圳市风险投资发展现状
(二)深圳市风险投资政策环境
第四节西部地区风险投资发展概况
一、西部地区风险投资现状
二、西部地区重点城市——成都风险投资概况
第五节中部地区风险投资发展概况
一、中部地区风险投资现状
二、中部地区风险投资环境
第三章中国私有权益投资发展报告
第一节私有权益投资的内涵和特点
一、私有权益投资的内涵
(一)私有权益投资的概念
(二)与私有权益投资相关的几个概念
(三)国内主要私有权益投资机构
二、私有权益投资的特征
第二节全球与亚太私有权益投资的发展
一、全球私有权益投资发展概况
(一)私有权益投资的起源
(二)全球私有权益投资现状
二、亚太地区私有权益投资发展概况
第三节中国私有权益投资的发展
一、中国私有权益投资发展概况
(一)中国私有权益投资的发展历程
(二)中国私有权益投资的发展动因和现实意义
二、中国私有权益投资的发展特点
三、影响中国私有权益投资发展的政策和金融因素
四、中国未来私有权益投资发展面临的挑战
(一)规则不统一
(二)PE的市场认可度还不高
(三)与地方政府的关系问题
第四章中国台湾地区风险投资发展概况
第一节台湾地区风险投资发展历程
第二节台湾地区风险投资发展现状
一、投资规模
二、筹资规模
第三节台湾地区风险投资发展特征
一、筹资来源分布特点
(一)按区域类别划分
(二)按部门来源划分
二、行业分布特点
三、投资阶段分布特点
四、投资地区分布特点
五、风险投资盈利情况
第四节台湾地区IPO市场退出情况分析
第五节台湾地区风险投资业发展面临的挑战
第五章全球风险投资与私人股权投资发展概况
第一节全球风险投资业概况
2008年中国风险投资年鉴··
第二节北美风险投资业
一、北美风险投资发展概况
(一)北美风险投资规模
(二)北美风险资本筹资规模
(三)北美风险投资的退出情况
二、北美重点地区——美国风险投资行业发展概况
(一)美国风险投资发展现状
(二)美国风险投资发展特征
三、北美重点地区——加拿大风险投资行业发展概况
(一)风险投资发展现状
(二)风险投资发展特征
第三节欧洲风险投资业
一、欧洲风险投资业概况
(一)欧洲风险投资业的发展历程
(二)欧洲风险投资业的发展现状
二、欧洲重点地区风险投资发展概况
(一)风险投资地区比较
(二)欧洲重点地区风险投资发展状况
第四节亚太地区风险投资业
一、亚太地区风险投资发展概况
二、亚太重点地区——以色列风险投资业
(一)发展概况
(二)风险投资发展现状
(三)风险投资发展特征
三、亚太重点地区——印度私人股权投资与风险投资发展概况
(一)发展历程及现状
(二)投资规模
(三)基金规模
(四)投资行业分布
(五)投资阶段分布
四、亚太重点地区——澳大利亚风险投资发展概况
(一)发展现状
(二)投资规模
(三)筹资规模
(四)资本来源
(五)行业投资分布
(六)投资的地区分布
(七)IPO、M&A及收益情况
统计篇
第一章2007年中国风险投资行业调查
一、调查内容
二、调查对象与范围
三、调查地区
四、调查内容释义
(一)投资行业分类
(二)投资阶段定义
五、调查方法和过程
六、00年中国风险投资行业调查反馈问卷的样本公司
七、“00年中国风险投资机构调查”问卷样本
第二章风险投资机构基本情况
第一节调查机构情况
一、调查样本总量
(一)调查样本机构总数
(二)样本机构的地区分布
(三)样本机构的类型分布
二、注册资本规模
(一)注册资本总量
(二)规模分布
三、风险投资机构经营年限分布
四、组织模式分布
五、管理模式分布
第二节专业投资经理情况
一、调查专业投资经理总人数
二、规模分布
三、从业年限分布
四、专业背景
五、教育背景
六、国籍背景
第三章资本规模及分布特征
第一节风险资本规模及分布
一、风险资本总量
二、风险资本的分布特征
(一)中外风险资本总量分布
(二)风险资本的规模分布
(三)风险资本的地区分布
三、风险资本的来源分布
(一)风险资本来源分布概况
(二)风险资本来源细分结构分析
第二节2007年度新募集风险资本规模及分布
一、新募集风险资本总量
二、新募集风险资本的分布特征
(一)中外新募集风险资本总量分布
(二)新募集风险资本的规模分布
(三)新募集风险资本的地区分布
三、新募集风险资本的来源分布
(一)新募集风险资本来源中外分布
(二)新募集风险资本来源细分结构分析
第四章投资规模及投资特征
第一节投资规模概况
一、投资总量
(一)概况
(二)中外投资总量差异
二、投资强度
(一)概况
(二)中外投资强度差异
第二节投资特征
一、投资期望回报率分析
(一)概况
(二)中外风险投资机构对投资期望回报率的分布差异
二、投资阶段偏好分析
(一)风险投资机构投资阶段偏好的总体情况
(二)风险投资机构对前期投资项目的偏好分布
(三)风险投资阶段对扩张期和后期投资项目的偏好分布
三、联合投资特征分析
(一)概况
(二)中外风险投资机构采用联合投资比例的分布差异
四、投资行业分析
(一)投资项目涉及行业数量分析
(二)对风险投资机构是否主要投资于高新技术产业的调查
五、分段投资
(一)采用分段投资的频率分析
(二)分段注资中，首次注资额的比例
第五章风险投资退出与绩效
第一节风险投资退出情况
一、退出总量
二、退出特征
三、IPO情况
(一)总量分析
(二)IPO企业的风险投资背景
(三)IPO市场分布
(四)IPO企业的行业分布
第二节风险投资累计绩效情况
第三节退出行为特征
一、退出周期分析
二、股权转让退出的周期分析
三、IPO之后退出时间分析
四、清盘退出的时间分析
第六章2007年中国风险投资总体境
第一节对2007年风险投资行业发展及行业内重大事件的评价
一、对2007年中国风险投资行业发展的评价
(一)对整体发展状况的评价
(二)对2007年中国最具有投资价值的三个行业的看法
二、2007年影响中国风险投资业发展的重大事件及重要性分析
第二节对风险投资发展的预测
一、008年整体发展情况预测
二、创业板的推出对中国风险投资行业的影响预测
三、中信证券开展直接投资业务对中国风险投资行业的影响分析
第三节对制约中国风险投资业发展的主要障碍的看法
研究篇
第一章2007年国际风险投资研究综述
第一节国际风险投资研究综述说明
一、分析框架
二、文献检索途径
第二节风险投资研究概述
一、风险投资研究总况
(一)研究的一般特征
(二)研究内容和领域分析
(三)期刊来源分析
二、经济学维度的风险投资研究
(一)风险投资系统环境对风险投资的影响
(二)风险投资对经济的作用
(三)风险投资的演化、国际比较和新兴国家风险投资
三、管理学维度的风险投资研究
(一)风险投资公司和创业企业的相互作用和影响
(二)风险投资过程
(三)风险投资战略与绩效
(四)风险投资契约和风险管理
(五)创业企业融资
(六)风险投资家和创业企业家的行为特征及相互关系
(七)风险投资家和创业家个体特征对投融资过程以及绩效的影响
(八)风险投资网络
第三节2007年国际风险投资研究重要文献介绍
一、经济学维度风险投资研究重要文献
二、管理学维度的风险投资研究重要文献
第四节2007年国际风险投资研究文献目录
第二章专题研究报告
研究报告一促进创业投资企业发展的税收政策解读
一、运用税收政策激励创业投资是发展创业型经济的必然要求
二、新出台税收政策所体现的五大精神
(一)税收优惠方式适应创业投资特点
(二)税收优惠环节适应我国现行税收体系国情
(三)税收优惠力度适中
(四)税收优惠条件体现鲜明的政策导向性
(五)税收优惠政策实施不影响创业投资企业可以自主投资各类未上市企业
三、需要市场予以理解的四个问题
(一)《税收政策通知》为何没有考虑信托型创业投资基金
(二)《税收政策通知》为何没有考虑对有限合伙制创业投资企业给予同样的税收优惠
(三)如何考虑个人通过公司制创投基金间接从事创投的双重税负问题
(四)如何考虑对创投基金管理公司的税收优惠
研究报告二中国风险投资税收政策研究报告
一、VC运作机制概述
(一)风险投资运作机制
(二)VC机构的组织形式
二、税收政策支持风险投资的必要性
(一)风险投资是创新经济的重要驱动力
(二)风险投资具有高风险性、低流动性的特点
(三)运用税收政策激励风险投资是发展创业型经济的必然要求
三、国内外风险投资税收激励政策比较
(一)美国
(二)英国
(三)韩国
(四)加拿大
四、我国风险投资税收政策演变历程
五、风险投资各环节的所得税政策影响分析
(一)纳税环节之一：被投资企业
(二)纳税环节之二：VC机构
(三)纳税环节之三：VC机构的投资者
六、公司制与有限合伙制VC机构的所得税政策比较
(一)被投资企业的税负
(二)基金的税负
(三)基金投资者的税负
(四)综合分析
七、对中国风险投资事业的税收政策建议
(一)对VC机构的税收优惠政策
(二)对基金投资者的税收优惠政策
研究报告三中小企业板三年半的回顾与展望
一、中小企业板在期许和质疑声中降生和壮大
二、中小企业板已成为我国多层次资本市场重要的组成部分
三、中小企业板成长和发展的基本经验与深交所的基本使命
研究报告四VC支持的上市公司研究报告
——基于中小企业板的经验数据
一、中小企业板发展概况
(一)中小企业板发展历程
(二)中小企业板的市场状况
二、上市情况统计分析
(一)上市公司数
(二)募集资金
(三)发行市盈率
(四)发行费用
(五)企业行业分布
(六)企业地域分布比较
三、IPO前后的业绩情况统计分析
(一)财务状况比较
(二)财务比率比较
(三)成长性比较
(四)公司上市对企业发展的影响分析
四、上市后股票的市场表现
(一)上市首日股票表现
(二)上市一年内的股价表现
五、研究结论与政策建议
(一)研究结论
(二)发展我国资本市场的政策建议
研究报告五关于加快研究创新类证券公司开展直接投资业务问题的建议
一、直接投资业务是证券公司的传统业务领域
(一)直接投资业务的定义
(二)证券公司在直接投资业务中的作用
(三)在国外成熟市场上，直接投资业务一直是证券公司的主要业务领域和重要利润来源
二、证券公司开展直接投资业务的必要性
(一)未来年我国直接投资业务的市场需求巨大
(二)直接投资使资本市场与高科技企业形成市场化联动机制，是实现自主创新国策的重要措施
(三)证券公司开展直接投资业务，可以促使更多的优质公司在国内上市，减少优质企业资源向海外流失
(四)直接投资业务是证券公司发展壮大的重要支撑
三、证券公司开展直接投资业务的可行性
(一)证券公司曾经开展过直接投资业务，并取得了一定经验
(二)两法的修订为证券公司重新开展直接投资业务扫清了障碍
(三)清理整顿后，创新类证券公司的公司治理水平、风险控制机制得到了很大改进
(四)创新类证券公司重新开展直接投资业务风险可控
四、证券公司开展直接投资业务的组织形式和资金来源
(一)组织形式
(二)资金来源
附件1：国际市场上证券公司从事直接投资业务的实践
附件2：2001年以前中金公司直接投资业务的发展情况8
研究报告六浅析证券公司直投业务
一、证券公司直投业务释义
二、国内外证券公司直投业务发展状况
(一)国外证券公司直投业务
(二)国内证券公司直投业务
三、当前国内证券公司直投业务分析
(一)业务盈利模式
(二)项目来源分析
(三)资金来源分析
四、证券公司直投与PE投资的比较分析及其影响
(一)PE投资的分类
(二)证券公司直投的优劣势分析
(三)证券公司直投对国内PE的影响
五、证券公司直投对资本市场的影响
研究报告七从政府主导到政府引导
——论风险投资引导基金的实施条件与方式
一、风险投资引导基金的概念阐释
(一)风险投资引导基金的政策性
(二)风险投资引导基金的风险投资性
二、国际风险投资引导基金的实施条件与方式比较
(一)美国的小企业投资公司(SBIC)计划
(二)以色列的YOZMA计划
(三)澳大利亚的创新基金计划
三、我国实施政策性风险投资引导基金的条件变迁
(一)小企业的不断创新及对风险资本需求的规模扩大
(二)经济发展规模扩大及环境改善增强了风险资本供给能力
(三)近十年的风险投资运作培养了一批有经验的风险投资人才
(四)风险投资理论研究不断深入及相关知识的民间普及
(五)风险投资运行的相关法规不断建设与完善
四、当前我国政策性风险投资引导基金的运作方式
(一)地方政府财政出资设立风险投资引导基金
(二)地方政府通过联合国家开发银行设立风险投资引导基金
(三)深圳创新投资集团联合地方政府设立风险投资引导基金
五、当前我国政府建立风险投资引导基金应注意的问题
(一)风险投资引导基金的主体归属设立
(二)风险投资引导基金的政策目标定位
(三)风险投资引导基金的投资运作方式
案例篇
第一章模式制胜
案例一PPG：模式制胜
一、PPG异军突起
二、掌门人的创业史
三、独特模式赢得风投青睐
(一)PPG模式
(二)风投机构注资
(三)扩张之路
四、专家点评
案例二佳美口腔苦练内功终有成
一、无心插柳
二、市场定位
三、打造连锁
四、注入生机
(一)邂逅星巴克
(二)向星巴克学习
五、联手VC
六、专家点评
案例三中国休闲连锁餐饮企业一茶一坐的国际化之路
一、美国休闲餐饮行业介绍
二、一茶一坐简介
三、风投的追逐
四、一茶一坐的商业模式
(一)以中央厨房为基础，产生三个优势——质量优势、成本优势和扩张优势
(二)定位休闲餐饮提高“休闲溢价”
(三)塑造茶及饮料的品牌形象
五、专家点评
案例四京东借力今日志在B2C天下
一、京东商城的前身
二、构建B2C销售模式
(一)天灾带来的思考
(二)辞旧迎新
(三)京东B2C业务模式
三、与客户交朋友
四、和今日资本“一见钟情”
五、专家点评
案例五巨人教育融资2000万美元民办教育获风投青睐
一、中国民办教育概述
二、中国民办教育的“百货大楼”
(一)创业人生
(二)教育百货大楼
(三)“教育百货大楼”正向两个方向延伸
(四)融商融智融天下硕果累累耀华夏
三、巨人和启明的“两极相吸”
(一)启明“吸引”巨人
(二)巨人“吸引”启明
(三)行动迅速
(四)经验总结
四、社会反响
五、案例述评
第二章蓝海开拓
案例六风投青睐绿色软银赛富剑指水资源市场
一、阿科蔓技术
二、落户中国
三、探索与发展
四、市场与机遇
五、规划未来
(一)转变商业模式
(二)打造环保超市
(三)逐步推进上市
六、专家点评
案例七红杉注资诺亚联手打造中国独立理财方舟
一、细心发现机会
二、最重要的是人才
三、走在别人前面
四、盈利模式预想
五、闪电牵手红杉中国
六、专家点评
案例八三方投资云峰环保环保产业获风投青睐
一、云峰环保简介
二、良好的行业发展背景
(一)铅酸蓄电池产业发展需要再生铅产业的协调发展
(二)我国铅资源短缺鼓励铅的回收利用
三、VC尽职调查
(一)云峰环保的优势
(二)不足：业务拓展受区域管理限制
四、三方联合注资
五、专家点评
案例九悠视再次实现融资只因风景这边独好
一、顺时而动
二、技术立命
三、尊重版权
四、“天罗地网”的盈利模式
五、和VC的再一次亲密接触
六、专家点评
案例十浙商进军创投职友集脱颖而出
一、职友集的母体——天拓科技
二、求变——职友集的诞生
三、瞄准市场定位
四、差异化服务
五、探索盈利模式
六、融资之路
七、专家点评
第三章点石成金
案例十一创新投助三诺数码改写韩交所历史
一、三诺数码掌门人
(一)休学打工挣学费
(二)追求完美注重细节进军音响行业
(三)拥有自己的核心技术0
(四)发展现状
二、定位韩国上市如虎添翼
三、推行海外战略穿针引线
四、韩交所上市改革筑巢引凤
五、专家点评
附录：KOSDAQ市场上市佳地
案例十二华工创投投资倍爱康公司的成功之道
一、倍爱康独步免疫检测领域
(一)免疫检测“一枝独秀”
(二)背靠国家科研院所
二、投资过程
(一)融资请求
(二)尽职调查
(三)注资倍爱康公司
三、华工创投提供增值服务
(一)进一步完善公司的经营管理
(二)支持造就一批科研队伍
(三)提供有力的资金支持
(四)帮助引入研发资源
(五)组成专人小组提供全方位帮助
(六)帮助倍爱康启动资本运作
四、专家点评
案例十三力合创投助拓邦电子成功上市
一、雁行一字拓业兴邦
(一)从细节入手开创一个行业
(二)发展现状
二、近水楼台参股拓邦
(一)近水楼台
(二)尽职调查
三、资金技术双管齐下
(一)技术支持
(二)资金支持
四、专家点评
第四章创业人生
案例十一创新投助三诺数码改写韩交所历史
一、三诺数码掌门人
(一)休学打工挣学费
(二)追求完美注重细节进军音响行业
(三)拥有自己的核心技术0
(四)发展现状
二、定位韩国上市如虎添翼
三、推行海外战略穿针引线
四、韩交所上市改革筑巢引凤
五、专家点评
附录：KOSDAQ市场上市佳地
案例十二华工创投投资倍爱康公司的成功之道
一、倍爱康独步免疫检测领域
(一)免疫检测“一枝独秀”
(二)背靠国家科研院所
二、投资过程
(一)融资请求
(二)尽职调查
(三)注资倍爱康公司
三、华工创投提供增值服务
(一)进一步完善公司的经营管理
(二)支持造就一批科研队伍
(三)提供有力的资金支持
(四)帮助引入研发资源
(五)组成专人小组提供全方位帮助
(六)帮助倍爱康启动资本运作
四、专家点评
案例十三力合创投助拓邦电子成功上市
一、雁行一字拓业兴邦
(一)从细节入手开创一个行业
(二)发展现状
二、近水楼台参股拓邦
(一)近水楼台
(二)尽职调查
三、资金技术双管齐下
(一)技术支持
(二)资金支持
四、专家点评
第五章两极相吸
案例十七中以VC合作实现优势互补
一、项目由来
二、中以VC合作注资ShellCase以色列
(一)ShellCase以色列简介
(二)本轮融资前后公司的股本结构
(三)ShellCase以色列的商业模式的转变
三、优势互补成立ShellCase苏州
(一)行业环境的完善——ShellCase的发展机遇
(二)投资方案
四、投资后ShellCase的竞争优势
(一)技术优势
(二)成本优势
(三)团队优势
五、专家点评
案例十八云南红：酿一个传承千年的红酒品牌
一、十年云南红梦想初成真
(一)武克钢的酒缘
(二)无心插柳柳成荫
(三)梦想初成真
二、云南红迅速崛起的原因
(一)独特的葡萄品种
(二)优良的葡萄种植条件和自然资源
(三)创造独特的自主品牌
(四)保证质量以德酿酒
(五)独特的营销策略
三、赢得VC青睐
(一)VC对云南红的评价
(二)武克钢的引资经验：学会“妥协”
四、融资后云南红的发展规划
五、专家点评
案例十九投资东方广视达晨再次进入数字电视领域
一、案例角色介绍
(一)投资方——达晨创投
(二)融资方——东方广视
二、数字电视行业背景
三、项目由来
四、投资过程
(一)初步接触
(二)尽职调查
(三)投资决策
(四)注资
五、案例点评
案例二十风投看好内容平台Somode获500万美元注资
一、Somode的发展历程
(一)数字互动杂志的崛起
(二)Somode摩得互动的诞生
二、专注于内容
三、探索盈利模式
四、风险投资介入
五、未来构想
六、专家点评
行业篇
第一章新能源行业投资分析报告
一、新能源行业整体概况及特点分析
(一)全球新能源行业发展概况
(二)中国新能源行业发展
(三)我国新能源行业发展特点
二、新能源产业发展环境分析
(一)世界新能源产业发展总体动向
(二)我国新能源产业发展的制度性障碍
(三)我国新能源产业发展的政策环境
三、新能源重点子行业产业价值链分析
(一)太阳能光伏产业
(二)风能
(三)生物质能
四、2007年新能源行业投融资状况及特点分析
(一)行业投融资总体概况
(二)VC介入情况概述
(三)新能源行业年度融资案例
五、新能源行业投资价值分析
(一)投资前景分析
(二)风险分析
(三)未来投资热点分析
第二章新材料行业投资分析报告
一、新材料行业概述
(一)新材料的简介与分类
(二)新材料行业的主要特点
二、我国新材料行业发展现状与趋势分析
(一)我国新材料科技发展总体概况
(二)我国新材料产业布局
(三)我国新材料行业产业发展趋势
三、我国新材料主要子行业分析
(一)有机硅
(二)钕铁硼稀土永磁材料
(三)聚氨酯原料—MDI
(四)新型炭材料
(五)信息功能材料
(六)非晶合金材料
四、风险投资与新材料行业发展
(一)我国风险投资政策导向
(二)2007年新材料行业风险投资案例
五、新材料行业企业特征与投资机会
(一)新材料行业企业总体特征
(二)新材料行业及企业的投资机会
(三)新材料企业投资风险
附件1：我国新材料产业基地重点领域一览表
附件：我国新材料行业上市公司
第三章软件行业投资分析报告
一、2007年软件行业发展概况与特点
(一)软件行业的发展概况
(二)软件行业的发展特点
二、软件行业企业发展状况及业绩分析
(一)行业企业总体发展状况
(二)软件行业上市公司的发展状况及业绩分析
(三)行业中小企业发展状况
三、软件行业投融资分析
(一)投融资概况
(二)行业风险投资情况及特点
(三)行业年度经典VC案例
四、行业政策环境分析
(一)行业政策法规概述
(二)重点政策法规点评
五、软件行业投资价值与投资风险分析
(一)行业发展趋势分析
(二)行业投资价值分析
(三)投资风险分析
第四章半导体/IC行业投资分析报告
一、全球半导体/IC行业发展概述
(一)销售规模
(二)产业链进一步细化
二、中国内地半导体/IC行业发展概述
(一)发展现状
(二)集成电路(IC)产业链分析
(三)中国内地半导体/IC产业发展特点
(四)行业发展问题分析
三、行业政策环境分析
(一)《2007年产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报指南》和《产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报和管理若干要求(试行)》
(二)《软件与集成电路产业发展条例》
(三)《关于进一步鼓励软件产业与集成电路产业发展的若干政策》
(四)四部委联合拟定第一批国家鼓励的集成电路企业名单
四、行业投融资情况和上市公司的表现
(一)中国半导体/IC产业投融资情况
(二)行业风险投资重要案例与特点
(三)行业重点上市公司的表现
五、中国半导体/IC行业投资风险与投资前景分析
(一)中国半导体/IC产业投资价值分析
(二)中国半导体/IC行业投资热点分析
(三)中国半导体/IC产业投资风险分析
第五章医药行业投资分析报告
一、2007年度医药行业发展概况
(一)2007年医药行业发展概况
(二)2007年医药行业发展的特点
二、2007年医药行业企业发展状况及业绩分析
(一)2007年医药行业企业总体发展状况
(二)医药行业上市企业的发展状况及业绩分析
三、2007年医药行业风险投融资概况及特点
(一)2007年医药行业投融资概况
(二)2007年医药行业风险投资概况及特点
(三)2007年医药行业年度经典VC案例
四、2007年医药行业政策环境分析
(一)2007年医药行业政策概述
(二)2007年医药行业重点政策及点评
五、医药行业投资价值与投资风险分析
(一)2008年医药行业主要影响因素分析
(二)2008年医药行业的预测?
(三)2008年医药行业投资风险、机会与对策
第六章机械制造行业分析报告
一、2007年度机械制造行业发展概况
(一)行业发展概况
(二)行业发展状况
二、机械制造行业企业发展状况及业绩分析
(一)行业企业总体发展状况
(二)行业上市企业的发展状况及业绩分析
(三)重点上市企业业绩发展状况
(四)行业中小企业发展状况
三、行业风险投融资概况及特点
(一)风险投资投融资概况
(二)机械行业风险投资特点
(三)行业年度经典VC案例
四、机械行业政策环境分析
(一)行业政策概述
(二)重点政策点评
五、行业投资价值与投资风险分析
(一)机械行业发展趋势分析
(二)重点领域的投资机会分析
(三)投资风险分析
第七章零售行业投资分析报告
一、零售行业整体状况及特点分析
(一)零售行业发展概况
(二)零售行业主要业态发展特点
二、零售行业投融资状况及特点分析
(一)传统零售行业主要投资及并购活动
(二)新型零售业投融资状况及特点分析
三、零售行业政策环境分析
(一)零售行业发展相关政策与法规
(二)2007年重点政策点评
四、零售行业投资价值分析
(一)消费整体短期将继续加速，而未来空间巨大
(二)消费升级为百货及新型业态以及营销模式创新打开了巨大空间
(三)网络购物：渠道价值愈发显著
第八章物流行业投资分析报告
一、现代物流行业发展概况
(一)我国现代物流业运行状况
(二)2007年我国物流行业发展特点
二、重点子行业发展状况
(一)铁路行业发展概况
(二)港口行业发展概况
(三)第三方物流发展概况
三、重点子行业上市公司业绩分析
(一)铁路行业上市公司业绩分析
(二)港口行业上市公司业绩分析
(三)第三方物流上市公司业绩分析
四、物流行业投融资状况
(一)物流行业投融资状况
(二)物流行业风险投资状况
五、重点子行业投资价值分析
(一)铁路行业
(二)港口行业
(三)第三方物流
六、投资风险分析
(一)信息技术风险
(二)市场环境风险
(三)市场结构风险
(四)人才风险
(五)其他风险
第九章数字内容行业投资分析报告
一、数字内容行业发展概况
(一)总体发展情况
(二)重点子行业发展情况
二、数字内容行业企业发展状况及业绩分析
(一)行业企业发展概况
(二)数字内容行业上市公司发展情况与业绩分析
三、数字内容行业投融资情况与特点
(一)行业投融资情况概述
(二)重大投融资和合作事件评述
(三)风险投资介入数字内容行业状况
(四)数字内容行业年度经典风险投资案例
四、数字内容行业重要政策分析
(一)数字内容行业扶持与监管政策并举
(二)数字内容产业重点法律法规分析
五、数字内容行业投资价值分析
(一)行业发展趋势分析
(二)数字内容行业投资分析
(三)投资风险分析
第十章移动增值服务行业投资分析报告
一、中国移动增值服务市场发展概况
(一)中国移动通信与移动增值服务市场发展分析
(二)移动增值服务市场发展特点
二、2007年中国移动增值服务行业企业发展状况及业绩分析
(一)行业企业发展概况
(二)SP上市企业总体发展情况
(三)行业重点上市企业发展情况
三、2007年移动增值服务行业投融资情况及特点分析
(一)行业投融资情况及重大收购案例评述
(二)风险投资介入的特点及案例评述
四、2007年移动增值服务行业政策环境分析
(一)行业政策概述
(二)重要政策点评
五、2007年移动增值服务行业投资价值分析
(一)行业发展趋势
(二)子行业投资价值分析
(三)投资风险与防范
第十一章中国汽车电子行业投资分析报告
一、中国移动增值服务市场发展概况
(一)中国移动通信与移动增值服务市场发展分析
(二)移动增值服务市场发展特点
二、2007年中国移动增值服务行业企业发展状况及业绩分析
(一)行业企业发展概况
(二)SP上市企业总体发展情况
(三)行业重点上市企业发展情况
三、2007年移动增值服务行业投融资情况及特点分析
(一)行业投融资情况及重大收购案例评述
(二)风险投资介入的特点及案例评述
四、2007年移动增值服务行业政策环境分析
(一)行业政策概述
(二)重要政策点评
五、2007年移动增值服务行业投资价值分析
(一)行业发展趋势
(二)子行业投资价值分析
(三)投资风险与防范
第十二章动漫产业投资分析报告
一、动漫产业整体状况及特点分析
(一)我国动漫产业发展概况
(二)各地动漫产业的发展情况
二、动漫产业投融资状况及特点分析
(一)动漫产业投融资状况
(二)动漫产业投融资活动特点
三、动漫产业的政策环境
(一)国家政策环境
(二)地区性政策环境
(三)政策效果述评
四、动漫行业投资价值分析
(一)中国动漫行业发展具有独特的优势和广阔的空间
(二)细分行业的投资机会与风险分析
附录
附录一2007年中国风险投资大事记
附录二中国风险投资相关政策法规汇编
附录三国内外风险投资协会名录
附录四中国风险投资机构名录
一、国内风险投资机构
二、海外背景风险投资机构
附录五国家高新技术开发园区名录
附录六中国风险投资相关中介机构名录
附录七主管风险投资、高科技政府部门名录
行业发展状况分析范文6
关键词：杜邦分析审计计算机辅助审计
杜邦分析体系由美国杜邦公司首创，是传统的财务综合分析方法之一。它通过各项财务指标之间的内在联系，层层深入地揭示企业经营各环节的情况，为财务人员从总体上把握企业的财务状况和经营成果提供了系统的分析思路。事实上，杜邦分析体系除了被用做财务人员进行财务分析的工具外，还可为不同的分析主体对企业进行分析提供帮助。
一、杜邦分析体系在审计工作中运用的意义
首先，杜邦分析体系是以净资产收益率作为核心指标展开分析的，它能够集中反映资财所有者获得报酬的情况，而这正是审计人员需要了解的企业主要情况之一。审计是经授权或委托而产生的一种行为，作为审计授权人或委托人的资财所有者，要求了解资财经营者受托经济责任履行情况。因此，评价经营者受托经济责任履行情况就成为审计的重要目的，而杜邦分析体系恰好为满足审计工作的这一要求提供了很好的方法和手段。
其次，杜邦分析体系层层深入的分析模式，为审计人员的分析工作提供了清晰的分析思路。杜邦分析体系是由若干反映企业盈利状况、财务状况和资产营运状况的财务指标组成的，而每一部分的指标又可以进行更深入的分解，这样的分析框架可为审计人员把握总体、抓住重点、发现问题的症结所在提供清晰的分析思路。此外，杜邦分析体系开放式的结构还为审计人员的分析工作提供了延伸的空间，在这一框架下，审计人员可根据需要自己设计指标进行深层次的分析。
再次，杜邦分析体系便于以计算机辅助审计的方式实现。由于杜邦分析体系的数据源于被审单位的资产负债表和利润表，审计人员可以利用计算机应用软件来建立杜邦分析体系分析模型，并与企业的财务报表数据库进行动态链接，大量的用于分析的财务指标值即刻自动生成，审计人员还可根据需要输入不同时期的财务数据，或者同行业的相关指标值，对比分析企业各方面经营情况的变化。这样就可一改过去审计人员为了获得相应分析指标，而长时间扎进财务数据堆里反复计算、对比的局面，大大简化分析的工作量，提高审计工作的效率和效果。
二、杜邦分析体系在审计工作中的具体运用
杜邦分析体系的核心指标是净资产收益率，它是由销售净利率、资产周转率和权益乘数三方面因素决定的，而这几个因素实际上是企业盈利管理、资产管理与筹资管理三方面状况的反映。审计人员可从这一层次的内容中找到影响企业净资产收益率高低的关键因素，从而为其进一步的分析提供方向。
（一）杜邦分析体系在企业盈利状况分析中的运用
企业收益高低与其盈利能力有着直接的关系，企业盈利能力强其收益才可能高。而企业的盈利状况与其内部的经营情况和对外的投资情况都有关系，是其对内和对外投资共同作用的结果，对此，杜邦分析体系都给予了关注。
首先，企业对内的盈利情况是其收入、成本和费用水平配比的结果，因此，对企业的盈利状况进行分析，应从收、支两条线上进行。其次，对于企业的对外投资的收益状况，审计人员可通过各年数据的对比观察企业发展的速度、稳定程度及对企业各年利润的贡献情况。此外，对于投资收益有异常变动的年份或月份进行深入调查，因为某些企业在某些情况下会通过对外投资所形成的关联方关系对其利润进行调整。
（二）杜邦分析体系在企业资产管理状况分析中的运用
一般情况下，企业资产管理状况越好、运营效率越高，企业的净资产收益率就越高，而企业资产管理的状况首先从资产周转的速度反映出来。审计人员可先从各项衡量资产周转速度的指标入手，通过各年或各月周转情况的对比或与同行业企业同类指标的对比，判断企业资产周转的状况，尤其应关注资产周转状况的稳定性，突然加快或突然放慢的周转速度都可能反映企业某一方面经营情况的变化。为了更深入地了解企业资产周转状况变动的原因，审计人员可进一步对影响各项资产周转的因素进行深入分析。
通常，影响资产周转的因素首先是企业的资产结构。一般来说，流动资产所占比例高的企业，其资产的周转速度相对快些，而固定资产所占比例高的企业，其资产周转速度相对较慢。审计人员在分析企业资产结构时，可主要关注其资产结构的稳定性，只有稳定的资产结构才能保证企业盈利和发展的稳定性。在具体分析时，审计人员还可对各项资产的构成进行深入分析，特别应关注那些突然产生变动的资产项，因为这些情况很可能是企业经营情况变动的反映，或者是其粉饰利润的举动。如有些企业全年其他月份的营业收入都非常稳定，而年末的营业收入却大幅度增加，且多以应收账款的形式产生，就应引起审计人员的格外注意。
其次，影响资产周转状况的因素还包括企业资产的质量，企业资产质量的高低是其经营基础，是否稳固的基本保证。资产是企业生产经营活动的物质基础，企业的资产质量差，对企业的盈利能力、偿债能力以及发展能力都将产生不利的影响。审计人员在对企业的资产质量进行分析时，可着重关注其不良资产的水平，如果企业不良资产所占比例过高，则说明企业资金被过多地占用在不能为企业创造效益的资产上。为了更加深入地了解企业不良资产的状况，审计人员还应对不良资产的具体构成项目进行调查，主要包括三年以上的应收账款、积压的商品物资和不良投资等。但需注意的是，通常不良资产的数额不能直接从财务报表中获得，需要审计人员进行实际的财产清查，或者要求企业提供相关的资料，以便确认不良资产数额。因为资产的账面价值并不能代表它的真实状态，并不是所有的资产都能有效地给企业带来效益。如企业的有些固定资产虽然存在，但由于技术、经营等种种原因实际已失去了为企业创造效益的能力。再如企业的某些长期证券投资会因证券市场价格的整体下滑而贬值。
（三）杜邦分析体系在企业筹资管理状况分析中的运用
企业筹资管理对其净资产收益率的影响主要体现在资本结构安排上，而资本结构对企业收益的影响则集中体现在杠杆的利用程度，即负债的运用水平上。负债像一把双刃剑，运用得当会大幅度提高资财所有者的收益，如果运用不好则会使资财所有者收益大幅度下滑。审计人员可借助于杜邦分析体系提供的数据来判断企业负债水平，并可将其与以前的数据进行对比，进而分析企业负债水平的变化，特别应关注负债水平有明显变化的年份或月份，并可将这种变化与企业的经营或投资情况进行配比分析。如企业负债水平大幅度上升，但其并未有大规模扩张的迹象，则可能说明企业正常的经营活动出现问题，需要大规模负债解决其支付不利的局面。一般来说，没有良好经营支持的大规模负债会造成企业利润质量的下降。
对于资本结构的分析除了关注负债在总资本中的运用水平外，还应注意负债的内部结构，即长、短期负债的搭配水平，通常过高的短期负债水平会大大增加企业的偿债风险。为此，审计人员还应观察企业资产结构与资本结构的适应性。通常，企业在安排资产结构和资本结构时是受一条基本规律制约的，即长期资产需用长期资本来满足，而短期资产则用短期资金来满足，这样能保证企业风险和收益处于较平衡的状态。但这种平衡状态通常只代表一种理想状态，绝大多数企业都达不到这一状态。与这种平衡状态相脱离的可能通常有两种：其一是长期资产依靠短期资金即短期负债来维持，由于短期负债随时可能面临的偿还性，使得这种配比情况给企业带来很大的风险；其二是长期资金用来满足流动资产的配置需要，由于长期资金的成本大大高于短期资金的成本，所以这种配比情况下企业的资本成本会上升，造成其利润的下降。
三、杜邦分析体系在审计工作中运用的改进
杜邦分析体系在审计工作中的运用，使得审计人员的工作思路清晰、重点突出，提高了审计人员的工作效率。但是杜邦分析体系本身还存在一定的局限性，在一定程度上影响了它在审计工作中运用的效果，因此，需要审计人员在运用杜邦分析体系时进行必要的改进，主要体现在两个方面：
（一）在传统的杜邦分析体系中引入对企业现金流量信息的反映
传统的杜邦分析体系集中反映了资产负债表和利润表的信息，但对企业的现金流量信息并没有揭示。而企业现金流量状况分析对于审计工作来讲是非常重要的一个方面，忽视现金流量分析会导致很多问题的出现。如现行会计制度采取权责发生制原则确认各项收入、费用和利润，尤其是赊销被作为销售实现确认，在现代企业大规模采用赊销的情况下，使得账面利润呈现大幅度的上升态势。而大量赊销情况下形成的应收账款的质量不是很稳定，尤其对我国企业而言，普遍的信誉缺失造成应收账款坏账的比率居高不下，使得企业现金流入的质量不是很好，这样就大大降低了利润的质量。而另一方面，企业决策在相当程度上依赖利润所提供的信息，随着利润的虚增会出现一系列问题，如企业所得税规模的增加、分配给投资者的利润会增加等等，所有这些都会导致公司现金的大量流出。现金流入、流出的长期不平衡，会使企业的经营陷入恶性循环的状态。因此，审计人员在运用杜邦分析体系对企业的经营情况进行评价时，应同时引入反映企业现金流量状况的指标。如可以将杜邦分析体系中的销售净利率指标分解为销售现金比率和现金盈利比率，这样可以帮助审计人员了解企业收入以及利润的现金实现比例，从而判断企业实现利润的质量情况。
（二）在传统的杜邦分析体系中引入对企业发展能力信息的反映
传统的杜邦分析体系主要反映的是企业过去的财务状况和经营成果，而作为资财所有者也迫切需要了解企业未来发展的潜力，因此，在传统的杜邦分析体现中引入关于企业发展能力方面的信息就成为一种必然。为此，理论界提出了杜邦分析体系的扩展―――可持续增长分析体系，它是以美国著名财务学家罗伯特 ・C ・希金斯所提出的可持续增长理论为基础建立的。可持续增长体系是在杜邦分析体系的基础上引入了企业留存收益状况的反映，留存收益是企业的积累，是企业发展的基本动力，企业留存收益越多，其应对风险、持续发展的潜力就越大。在审计人员对企业的经营进行评价时引入这一指标，可以满足资财所有者对企业未来发展状况进行了解的要求，也使得审计人员能更好地完成其受托责任。
[参考文献]
[1]孙良文,晓芳等.基于Excel的审计分析模板. 中国时代经济出版社,2005.
[2]张瑞君 .计算机财务管理,中国人民大学出版社.
