证券从业资格考试总结范文1
关键词：证券交易;实践教学;高职金融证券专业
一、课程教学改革的背景
2015年7月中国证券业协会对证券从业资格考试科目进行调整，考试科目由原来的五门课程改革成考核《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》两门课程，《证券交易》课程考试内容取消。为了适应证券从业资格考试的改革和高职金融证券专业的教学需求，对《证券交易》课程进行了教学改革。该课程是江西财经职业学院金融证券类专业教学的一门职业技能课程，根据高职金融证券专业的实际情况，本文从该课程的教学内容、教学方式、考核方式进行探讨，主要目的是为了提高学生职业技能素养，适应未来岗位需求。
二、课程教学内容改革
随着证券从业资格考试的课程改革，高职教学的课程内容也需要做相应的调整，过去的教学是偏向学生通过《证券交易》的从业资格考试，《证券交易》、《证券市场基础知识》是证券从业资格考试的基础课程，改革后证券交易的教学方向不是为了60分，而是提高学生的职业素养能力。该课程的教学改革主要是从课程设置和高职课程教学目的和教学内容方面，对此进行探讨尝试改革。
1.课程设置
《证券交易》课程是我院金融证券及金融管理专业设置的职业技能核心课，是一门理论与实践相结合的课程，是适应证券市场需求开设的核心课程。专业知识主要涉及证券、期货公司客户服务、柜台服务、咨询服务、证券经纪人、证券市场业务拓展与营销员等岗位。该课程设置的目标是培养学生的职业能力，熟练掌握证券交易规则和业务流程，为将来的职业生涯打下坚实的基础。为了提高课程教学效果，通过证券模拟交易软件，理论联系实际，结合目前我国的证券交易品种，在模拟实战中去学习。
该课程总体思路是：以证券交易的实际工作任务为主线，以模拟实训任务为载体，充分利用实训室和证券公司的资源，模拟仿真的工作场景，基于理论知识与实践一体，通过教、学、做相结合的方式，在实训过程中，不断学习技能知识以及职业经验和态度，为将来的职业发展夯实基础。
2.课程教学的目标
本课程的教学针对的金融证券专业的学生，在证券交易基础理论的学习过程中，通过情景教学、实践教学、角色扮演、案列分析等教学方法，让证券交易枯燥的理论深入浅出，鼓励学生深入探讨专业及课程的发展方向，制定未来的职业规划。所以该课程教学目标是培养适合现代金融高素质技能型紧缺人才，面向证券公司柜台客服、经纪人、市场业务拓展及营销岗位，让学生通过该课程的学习，能胜任岗位需求。
3.课程内容
由于证券从业资格考试的改革，证券交易的教学内容根据课程教学目标的设置，需要做出调整。课程教学内容主要根据证券从业人员岗位的职业需求设置，主要教学内容做出以下调整：一是，知识结构内容，了解证券交易的制度与规则，熟悉证券交易程序和风险控制方法，掌握证券账户销户、转户及密码更改等相关管理业务流程，掌握证券投资分析的理论与方法;二是，学生专业能力内容，了解证券公司的经纪业务的展业，理解证券公司在交易中所承担的作用，掌握证券账户开立的操作流程，能熟悉证券投资工具及其风险，能办理证券投资基金的申购与赎回业务，掌握融资融券业务操作流程;三是，学生职业素养内容，培养学生学习能力、逻辑思维、创新思维能力，以及学生的沟通协调能力。
三、教学方式改革
《证券交易》是一门理论与实践相结合的职业技能课程，不仅有基础知识理论，也有实践性操作。在进行课程教学过程中，利用多媒体实训室的技术条件，突破传统的讲解法，为学生提供多种教学方式。以学生为中心，进行讨论式、互相学习的环境氛围，让学生在知识认知、能力拓展、逻辑思维能力方面有明显进步。根据证券交易课程的任务特点，基于工作过程设计，以项目任务为导向，运用相应的教学方法教学。教学环节设计符合高职金融专业的特色，学生能边做边练，学中做，做中学。为达到教学目标我们将采用多种教学方法，比如传统的教学、案例教学、实训情景教学、角色扮演、讨论式教学等。
1.讲解法
讲解法是一种传统的教学方法，通过教师的讲解，让学生对知识内容理解接受。该种教学方法的优势主要在于该课程中证券交易规则等相关基础知识重点讲解，充分利用多媒体设备讲授知识重点、难点，为以后的实践和情景教学打下坚实基础。
2.案例教学法
案例教学法是一种以证券交易案例为基础的教学法。该种教学方法鼓励学生积极参与讨论，而像传统的讲解法，学生只能被动地接受知识。案例教学法是学生自主学习、认知的过程，需要学生提前做好预习工作，而教师必须做好充足的准备，引导学生独立思考，掌握知识。教师应根据课程的需要收集编写了多个案例，包括证券风险、证券交易规则、证券融资融券案例、证券违规处罚等案例，通过案例分析，激发学生的创新思维，提高其独立分析解决问题的能力。
3.实训情景教学法
实训情景教学法以证券市场的模拟情景为载体，引领学生自主探究知识，积极调动学生的多种感官，寓教于乐，提高学生对证券市场基本规则的理解，提升学生解决问题的能力。情景教学法是“静态学习”到“动态学习”的一种飞跃，是被动学习到主动学习的转变。实训情景教学法能够激发学生的学习兴趣，提升学习效率。比如证券交易程序，让学生模拟交易，能实在体验交易过程，学生能快速接受知识。
4.角色扮演互动教学法
角色扮演互动教学法是角色扮演模式的学习，是以学生为中心，让学生通过所扮演角色来体验、思考，把科学性和趣味性结合起来，激发学生的学习兴趣。正如英语的格言：“只是告诉我，我会忘记;要是演示给我，我就会记住;如果还让我参与其中，我就会明白”所说，“角色扮演”的作用显而易见。《证券交易》课程中证券经纪业务可以通过这种方式来学习，让学生扮演证券公司的经纪人进行展业活动。又比如证券发行业务，让学生以投标竞价的方式来确定股票的发行价，让学生理解证券相关业务操作流程，学生的记忆将会很深刻。
5.讨论教学法
讨论教学法是强调在教师的指导下，通过提前设置问题，要求学生预习，为实现教学目标而使用的教学方法。主要是启发学员就预设问题给出自己的见解，培养学生的独立思考创新能力。《证券交易》课程中的投资风险防范和资产配置以及证券投资的选股的问题，通过提前设置问题，让学生讨论如何防范证券投资的风险，在资产选择上，哪种配置的有效性更高。让学生通过讨论的方式，教师适当地引导，使学生对这方面的知识有自己独特的理解，激发学生学习的兴趣。
四、教学考核方式
高职《证券交易》课程是以培养学生职业能力为目标。证券从业资格考试改革后，考核的方式将做出调整，理论试卷的考核方式将不是主要的考核方式，主要通过实训的教学环节考核学生的成绩，提高平时所占的比重，主要的目的是引导教学以工作任务为核心，以行动导向的方式实施教学。
《证券交易》课程考核主要通过两种考核方式：一种是过程性考核，另一种是终结式考核。根据该课程的教学目标，提高过程性考核的比重到60%，终结性考试占40%。主要通过平时实训和上课的过程中给予成绩来确定学生是否合格，最后统一组织的考试为辅的考核方式。其中过程性考核的内容主要包括：学习态度、学习质量、实训操作能力。终结式考核主要通过教务处组织的期末闭卷的方式开展。考试内容主要是证券业务的基础知识，考核的核心目标是让学生掌握证券相关业务的交易程序和交易规则。教学考核评价方式的改革不是为了考试通过率，而是让学生转变学习的思维，不是为了考试而考试。我们的目标是让学生学习的知识技能得到证券公司等用人单位的认可，具有上岗的实践操作能力。
五、总 结
《证券交易》课程的教学改革就是要适应市场发展的变化，符合证券职业发展的需要，兼顾证券从业资格改革。《证券交易》课程教学改革是不断提升的过程，要循序渐进。改革不仅仅是要提高教学质量，而且是对教师队伍的锻炼，是对教师的教学素养要求的不断提升的过程。目前，探讨该课程的教学改革主要集中在教学内容、教学方法和教学考核方式上。通过上述提到的教学方法，特别是实践教学环节，让学生“做中学，学中做”在实训室和企业课堂上实践体验。课程改革的最终目的就是让学生在专业学习中激发学习的兴趣热情，掌握证券交易的基本技能知识，提高学生在未来职业中的就业能力，提升学生的职业技能和职业素养，成为合格的高职金融专业技能型人才。
参考文献：
[1] 李向东，卢向盈.职业教育学新编[M].北京：高等教育
出版社，2009.
[2] 张启富.项目课程开发和实施初探：以《证券交易服务》
课程为例[J].浙江工商职业技术学院学报，2010，（4）.
[3] 姜大源.论高等职业教育课程的系统化设计：关于工作
过程系统化课程开发的解读[J].中国高教研究，2009，
（4）.
证券从业资格考试总结范文2
来自券商的信息表明，账户有效的投资者中约有33％的人有意愿参与该项业务，但最终能跨过监管层和券商设立的门槛的投资者恐将不足两成。来自营业部一线的工作人员表示，目前资金规模在50万元至100万元之间的投资者是咨询该项业务的主力，大机构客户尚未有明显动作。
券商将设多道关卡
银河证券融资融券业务负责人认为，尽管该交易在国际市场上已经是十分成熟和普遍的基础性制度，但在我国推出这一业务必须考虑我国资本市场的发展阶段和广大投资者对金融创新业务的熟悉程度，对客户准入标准进行把握。“成熟证券市场均对参与融资融券交易投资者的资格有一定的限制。宽松的如美国，除年龄限制外并不要求开立信用账户的投资者具备特殊资格。而日本融资融券交易开户严格，一般由券商总公司或分公司经理亲自与投资者面谈或做家庭访问审查无误，并在开户申请书上详细记载面谈情形后，才可以开户。
目前，为冲刺融资融券首批试点资格，银河证券已初步敲定对投资者把关的六道“关卡”。上述负责人透露，公司认为适合进行融资融券业务的投资者应具有合法的融资融券交易主体资格；证券账户资产总值和金融总资产、在申请开展业务券商的开户时间不低于券商设置的下限；普通账户必须是规范账户，交易结算资金已纳入三方存管；具备一定的投资经验：具备一定的风险承受能力。
“设立这个门槛不是说未来要把一些投资者关在门外，而是对投资者负责。”他表示，银河证券对账户有效的客户进行了广泛的调查，发现有约33％的客户对融资融券业务表现出了参与的兴致，但经过层层条件设置后，最终有可能获得融资融券业务资格的占10％～20％。
机构暂时“按兵不动”
虽然融资融券业务试点何时落地尚未确定，但有心急的投资者已经开始着手准备。
银河证券金融街营业部负责人艾海凤介绍，营业部陆续接到投资者电话咨询。“每天大约要接待20位客户咨询，主要关心的问题就是交易规则、具体推出时间和具体的门槛有哪些。”
她表示，从经验来看，现在只是融资融券业务开展的预热期，由于业务的细则和时间窗口都未确定，不少投资者仍处于观望的状态。前来咨询的客户资金规模主要在50万至100万之间，资金规模更大的机构客户暂时“按兵不动”。“等融资融券业务逐步推出，市场热度才会慢慢起来。”
证券从业资格考试总结范文3
【关键词】资产证券化 结构性融资 监管 信用评级 金融改革
一、资产证券化定义、发展及特点
资产证券化是指将缺乏即期流动性，但具有可预期的、稳定的未来现金收入流的资产进行组合和信用增级，并依托该资产（或资产组合）的未来现金流在金融市场上发行可以流通的有价证券的结构性融资活动。
美国是资产证券化业务最早起源的地方，资产证券化业务距此已经有40多年的历史。中国的资产证券化最早出现于2002年，但真正受到政府支持是2005年，而后来随着美国次贷危机的爆发而停滞。当前中国正处于金融改革的创新时期，未来资产证券化发展将加速。
目前中国的资产证券化工具主要分两大类。
（一）信贷资产证券化
由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会主管，在银行间市场发行，基础资产为银行业金融机构的信贷资产。截至2012年底，中国已累计信贷资产证券化产品22支，筹资总额达775.60亿元。
（二）企业资产证券化
由中国证券监督管理委员会主管，在交易所市场发行，基础资产为企业所拥有的收益权及债权资产。截至目前，中国已累计发行企业资产证券化产品13支，筹资总额达325.05亿元。
资产证券化作为一种创新的结构性融资模式，其融资方式也具有灵活、创新的特点，具体的融资特点为：
一是融资的方式具有结构性的特点。首先，资产证券化业务需要对拟资产证券化的资产（以下称“基础资产”）进行一定的分解，按照基础资产的资产结构和回报利息率的特点，对基础资产进行一定的拆拼和组合，再根据重新搭配好的资产进行定价，确认新的风险和收益；其次，国有银行及商业银行的中介功能也可以在资产证券化业务中得到分解和组合，从而将单一的贷款回收风险转化成为多家中机构共担风险和获取回报的活动。
二是融资的方式具有收入导向性的特点。资产证券化业务中，基础资产的收益高低是决定资产证券化业务融资规模的先决条件，其次，当资产证券化业务面向投资和发行时，投资和也会对基础资产的稳健性、预期现金流量的规模及资产的优良性进行考察，从而决定是否购买。
三是融资方式具有低成本的特点。资产证券业务的融资利率一般低于其他债券类融资业务。首先，资产证券化业务的基础资产必须经过专业评级机构的评级，并适当的采用担保方式进行增级，增强了债券的发行条件；其次，通过设定优先级及劣后级分级的产品结构方式可以降低投资者的投资风险，有效降低资金成本；所以，资产证券化业务很少折价发行，且债券发行支付的佣金费用较发行其他债券类产品低。
二、中国信贷资产证券化市场发展
（一）中国的信贷资产证券化发展阶段
1998年起，金融管理部门和金融机构就开始讨论在中国开展资产证券化业务的必要性和可能性。
2001年《信托法》颁布实施，为通过设立特定目的信托（SPV）的方式开展资产证券化提供了法律空间。
2005年3月21日，中国建设银行和国家开发银行获得第一批批试点资格，标志着中国资产证券化业务的大幕徐徐拉开。12月15日，国家开发银行信贷资产支持证券和建设银行的个人住房抵押贷款支持证券正式发行，标志着中国信贷资产证券化试点的正式开始。
2007年4月，国务院扩大信贷资产证券化试点，中国工商银行、中国农业银行、中国银行等六家银行进入试点范围；9月以后，浦发银行、工商银行、兴业银行等先后发行资产证券化产品，标志第二批资产证券化试点的正式启动。
2008年，次贷危机引起的金融危机出现，各金融管理部门态度谨慎。
2009年至2011年底，信贷资产证券化业务发展暂缓，期间未有新的信贷资产证券化业务产品面市。
2012年5月17日，中国人民银行，中国银行业监督管理委员会，财政部下发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，暂缓了四年的信贷资产证券化正式重启，总规模500亿元，2012年9月7日，国开行发行重启后首单产品。
（二）项目发行情况
截至2012年底，信贷资产证券化发行规模合计约872亿元，其中2005年至2008年发行规模约668亿元，2012年重启后发行规模约205亿元。
三、中国企业资产证券化市场发展
（一）中国企业资产证券化市场发展阶段回顾
1.2005年8月至2006年8月，第一批试点。2005年8月，“中国联通CDMA网络租赁费收益计划”设立，第一单专项计划业务正式诞生。截至2006年8月末，专项计划模式的企业资产证券化共推出9单，募集资金总额达到260多亿元。
2.2006年9月至2009年5月，试点总结与研讨。2006年9月以后，中国证券监督管理委员会暂停专项计划新项目的申报审批，进入总结阶段；2009年3月，中国证券监督管理委员会组建专门的研究团队研究和制定相关制度和管理办法。
3.2009年5月至2012年，第二批试点。2009年5月，中国证券监督管理委员会《关于通报证券公司企业资产证券化业务试点情况的函》，标志着企业资产证券化试点重新启动。2011年8月5日，远东二期专项资产管理计划完成发行，成为第二批试点中的第一单项目，总规模12.79亿元。
4.2013年3月至今，试点转规模化。2013年3月15日，中国证券监督管理委员会公布了《证券公司资产证券化业务管理规定》，对资产证券化业务中基础资产的资产类型、交易业务的结构、交易业务的方式等方面进行了重新设计和定义，进一步延伸了资产证券化业务的范畴。
（二）已发行项目主要情况
1.项目发行规模。自2005年8月至今，共有13个企业资产证券化项目顺利发行，累计融资超过300亿元，其中7个专项计划在深交所协议交易平台挂牌转让。
2.项目发行特点。行业分布方面，截至2011年末资产证券化产品的基础资产范围包括高速公路收费、网络租赁、设备租赁、电力销售、BT项目、污水处理和股权转让等相关的各种挂应收账款或未来现金流（收益权），共涉及电信、交通、租赁、电力、市政设施等5个行业。其中，电信行业发行额占企业资产证券化产品总发行额的71%，电力、市政设施、租赁以及交通行业占比分别为10%、10%、7%和2%。
在期限结构、交易方面，现有的专项资产管理计划项目存续期由60天到64个月不等。
四、未来中国资产证券化的发展及相关建议
最近十年，中国的实体经济和虚拟金融获得了前所未有的发展，这已经为进行大规模的资产证券化业务打下了良好的市场基础。从大的角度观察，中国的市场经济日趋完善，资本市场基本建立，资本的流动达到了较高水平；从小的角度看，中国的大中小企业及银行已经建立了现代企业制度和法人治理结构，具备进行资产证券化的初始条件。另一方面，自从中国加入世贸组织以来，国内的金融市场不断进行改革开放，国内资本市场已与国际资本市场实现了对接，这也为中国的资产证券业务开辟了广阔的空间。
但是，中国的资产证券化业务起步晚，发展缓慢，各项业务的发展仍处于试点阶段，资产证券胡业务的发展还面临着国内政策的各项约束，未来的资产证券业务的道路仍然很长。为了保证未来资本证券化业务的蓬勃发展，政策制定者及资产证券化业务的参与者仍需要做好以下几个方面的工作：
（一）持续推进资产证券化业务，不断把资产证券化业务做大做强
当下的中国仍处在城镇化的过渡阶段，政府仍在加大基础建设的投资力度，而基础建设需要大量的长期资本金的投入，项目建设周期长，资金周转缓慢，如果单一依靠政府税收投入难以保障和满足；通过将基础建设的资产的未来收益打包进行资产证券化业务，可以有效的缓解政府融资难的问题，降低银行的坏账风险，提高资金的周转利用率。
（二）适当放松对资产证券化业务的监管
根据国际资本市场上的案例，若一国的政府对资本市场的监管较少，则一国的资产证券化市场发展良好，例如资产证券化业务全球排名第一美国。反之，若一国对资本市场监管较严，则会阻碍资产证券化市场的发展，例如日本。在资产证券化的初期日本层实行严厉的监管政策，严重阻碍了资产证券化业务的发展。
中国的金融监管制度一直较为严格，在过去，严格的金融监管制度降低了中国金融危机爆发的风险，所以中国一直未有大型的金融危机爆发。但现在，在中国资本市场已与国际资本市场接轨的情况下，严格金融监管制度反而限制了中国资本市场，尤其是资产证券化业务的发展。因此，中国需要进行适当的金融改革，放松对资产证券业业务的监管，从而为资本市场的发展提供广阔的空间。
（三）不断优化资本市场的同时，进一步丰富资产证券化产品种类
在国际市场上，任何与其具有稳定现金流的基础资产都可以进行资产证券化，而在国内，由于资产证券化业务处于试点阶段，资产证券化种类的品种仅仅集中于基建资产及应收类账款等，没有充分发掘出更好的投资品种。政府及资产证券化业务的中介机构应大力拓展资产证券化业务的产品种类，实现资产证券业务的多样性。
参考文献
[1]杨农.中国企业债券融资：创新方案与实用手册.经济科学出版社，2012，9.
证券从业资格考试总结范文4
在最新的窗口指导中,监管部门基本确立了对投资者尤其是个人投资者参与融资融券的标准。硬性指标方面,要求参加融资融券业务的个人投资者的开户资金在50万元以上,机构投资者开户资金在200万元以上;此外参与投资者开户时间不低于18个月。
融资融券业务将保守面世
“因为中国股市的特殊性,考虑到投资者的承受力,相比较国外市场,国内即将启动的融资融券肯定将比较谨慎。”中国证监会一位官员对《小康•财智》记者说。
据上述官员介绍首批试点将在11家测试券商中选择六七家作为融资融券业务首批试点,计划于春节前完成评审,“两会”后融资融券业务将正式上线。
根据中国证监会的文件,券商最新2010年版融资融券方案需要调整的重点包括:投资者准入条件、融资融券保证金比例、担保品折算率、大小非参与融资融券业务以及投资者教育等,主要指标相较于2008年版本更加严格。
不难预测,被投资者寄予厚望的融资融券业务势必以较为保守的姿态面世。
证监会基本确立了对投资者尤其是个人投资者参与融资融券的标准。硬性指标方面,要求参加融资融券业务的个人投资者的开户资金在50万元以上,机构投资者开户资金在200万元以上;此外参与投资者开户时间不低于18个月。
显然,这一标准较原有试点办法有了明显提高。
早在融资融券工作试点启动之初,监管部门便要求证券公司对参与客户做开户时间限制。2006年6月,证监会公布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》称,对在证券公司从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的客户,证券公司不得向其融资、融券。
不过,部分券商计划对融资融券客户资质做出更严格的要求。包括招商证券、东方证券在内的公司均要求客户开户时间在2年以上;部分券商还要求个人投资者资金达到100万元。券商人士介绍,个人投资者还需要接受包括风险评估、承受能力测试、个人征信调查等一系列考验。
与此同时证监会还要求各参与试点券商提高了融资融券的保证金比例。
根据2006年沪深交易所分别公布的《融资融券交易试点实施细则》(下简称《实施细则》),券商向客户融资、融券,应当向客户收取一定比例的保证金,保证金可以用有价证券充抵;而投资者融资融券时,保证金比例不得低于50%。
但上述官员透露,在融资融券业务试点阶段,监管部门建议融资业务保证金从原有的不低于50%调高至不低于80%,而融券业务保证金比例则要高于融资业务保证金比例。
个人参与融资融券手续繁杂
对于有望参与试点的券商来说,他们需要根据监管部门的要求对个人投资者进行风险评估、承受压力测试和个人征信调查等;对于证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者和券商股东、关联人,券商都不得向其融资和融券。
符合上述条件的个人投资者,在融资融券试点开始之后,需要选定一家试点券商签订融资融券合同,每个个人投资者在一个证券市场只能委托券商开设一个信用证券账户;同时,在与该券商有三方存管协议的商业银行开立信用资金账户。
上述完成之后,个人投资者需要接受投资者教育,具体了解融资融券业务。
如果该业务分为融资买入和融券卖出两种申报。其中,融资买入需要向开设信用证券账户的券商提供足额的保证金,按照监管部门的窗口指导为不低于80%,保证金可以用证券充抵。不过各券商的保证金比例可能还有略有差别;同时,投资者还需要注意各试点券商对于担保品的折算率也不尽相同。
同样,对于不同券商来说,根据其可供出售类金融资产的证券不同,作为个人投资者通过进行融券业务获得的标的物也会不同,不过作为监管部门的交易所会公布一个担保品的范围。
如果投资者进行融资交易,则先向券商提交融资买入报单,如果欲买入证券不在融资标的池,则被视为无效委托;如果证券属于标的股票,则由证券公司考察该投资者账户中保证金可用余额是否满足要求,如果满足,则融资买入成交。
投资者融资买入证券后,可通过卖券还款或直接还款的方式向券商偿还融入资金,如果投资者选择卖券还款,则通过其信用证券账户申报卖券,结算时卖出证券所得资金直接划转券商融资专用账户;投资者也可以选择在协议期内继续持有。
这一过程中,投资者需要关注账户保证金状况,一旦保证金比例跌破维持线,券商将向投资者发出追加保证金通知,投资者需要在规定时间内追加至初始线,如果未能及时补款,将被券商强行平仓。
融券卖出的流程与融资买入类似,证券是否在融券标的池以及账户保证金充足仍为必需条件。需要指出的是,为了防范操纵风险,作为投资者在融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价,否则视为无效申报。
而对于融券卖出之后的个人投资者可以选择直接还券或者买券还券两种方式偿还融入证券。需要说明的是,在投资者尚未了结相关融券交易前,其融券卖出所得资金除了用于买券还券外不得另作他用。
值得一提的是,根据监管部门的规定,券商和个人投资约定的融资、融券期限最长不得超过6个月。
中小投资者慎入
从融资融券和股指期货对市场的影响看,融资融券对市场的总体波动相对有限,但是对个股的波动可能会加剧。
融资融券成倍放大了个股操作的收益,更成倍放大了风险,中小散户谨慎参与,最好不参与。然而即使不参与融资融券的炒作,但是由于市场的主力机构们都参与了,个股的涨跌更具突然性和复杂化,对于普通股民而言,市场风险将大大超过从前,这一点要在心理和手段上都做足准备。
银河证券衍生产品部总经理丁圣元认为,在股市上操作规模没有超过200万的投资者,最好不要做融资融券。人大金融与证券所所长吴晓求也表示,融资融券风险较大,不排除大的机构操纵市场的行为,不建议资金在50万元以下的投资者参与。
对此,建行资深理财师徐冰建议,如果投资者未完全掌握相关知识和规定的前提下,还是观望为主。投资者在进行融资交易买卖过程中,还需关注账户保证金状况,一旦保证金比例跌破维持线,券商将向投资者发出追加保证金通知,投资者需在规定时间内追加至初始线,如未能及时补款,将被券商强行平仓。
证券从业资格考试总结范文5
关键词: 融资融券；证券市场；交易
0引言
目前，我国的证券市场缺乏合理的价格发现机制，行情看涨时投资者一起入市炒作，没有行情时纷纷离场，导致股价经常大起大落，市场的系统性风险较高。2010年伊始，国务院原则上同意开设融资融券试点业务，证监会将按“试点先行、逐步推开”的原则，综合衡量净资本规模、合规经营、净资本风险控制等指标和试点实施方案准备情况，择优选择优质证券公司进行首批融资融券试点业务。此外，股指期货也相继获批。启动融资融券将为我国证券市场引入“做空”机制，能有效减少我国股市的波动幅度，避免出现恶性的暴涨暴跌。同时，也使投资者在证券价格下跌时也能获利，从而为我国股市“单边市”的局面划上句号。随着融资融券的破冰启航，其实现路径的探讨将成为未来研究的一大热点。
1我国融资融券的推出历程及其主要影响
1.1推出历程
“证券融资融券交易”又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。我们通常所指的“融资融券”，主要是指券商与投资者之间的融资和融券交易，是投资者是通过提供担保物，借入资本金买入证券或借入证券卖出从而获取价差的行为。融资是投资者借钱买证券，到期偿还本息，称为“买空”；融券是借证券来卖，然后到期再买入证券归还并支付利息，称为“卖空”。融资融券是海外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度，其存在具有合理性和必然性。据统计，截至目前，全球发达国家超过95%，新兴国家超过40%引入了融资融券业务。而在我国融资融券发展道路颇为曲折，迄今为止大致可分为三个阶段：
1）初期铺垫阶段。1998年末国务院明令禁止融资融券交易，直至2005年10月《中华人民共和国证券法》的通过，删除了对融资融券交易的限制性条款，使券商融资融券业务合法化。2006年7月证监会出台了《证券公司融资融券业务试点管理办法》，这就意味着融资融券制度正式在我国起动，铺垫工作告一段落。然而，不幸的是就在融资融券呼之欲出之时，国内股市的“牛气冲天”使得融资融券试点搁置下来。
2）实质准备阶段。2008年4月，国务院正式出台《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》，融资融券业务被正式列入券商业务中，并从账户开立、融资融券比例、担保品的收取、逐日盯市制度等方面，对融资融券业务作了明确规定。2008年10月5日，中国证监会宣布正式启动融资融券试点。随后，中信、银河、广发等11家证券公司先后于10月25日和11月8日进行了两次融资融券业务全网测试，结果基本达到了预期效果。
3）正式实施阶段。2009年1月中旬，中国证监会主席尚福林明确提出要做好融资融券业务试点。2010年1月8日，国务院表示原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，证监会将按照“试点先行、逐步推开”的原则，择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点，并在此基础上逐步扩大试点范围。酝酿多年的融资融券业务终于浮出水面。2010年3月31日，首笔融资融券交易成功，标志着中国资本市场开启了新的纪元，意味着国内股票市场双边交易时代的正式来临。
1.2主要影响
作为一种新型的金融衍生产品，融资融券实质是一种金融杠杆，贯彻到资本市场的最强大力量就是增大证券市场的流动性，通过盘活证券公司手中的存量资本增大证券市场的资金供给量和需求量，融资融券业务的开闸有望使国内证券业迎来一个多赢的局面。首先，对整个证券市场而言，融资融券的推出直接增加了资本市场交易的活跃程度，为证券市场开拓新的资金来源，这大大促进证券市场交易的活跃性及市场行情的持续性。“做空”机制的引入能有效减少我国股市的波动，避免出现恶性的暴涨暴跌。此外，也使投资者在证券价格下跌时也能获利，从而为我国股市“单边市”的局面划上句号。其次，融资融券业务的推出在最大程度上满足了券商的利益诉求，增强了券商的盈利能力。目前券商经纪业务收入的主要来源是交易手续费，股市长期低迷将导致证券业全面亏损。存在卖空机制，券商通过为客户融券，可以赚取手续费以及客户所缴保证金从卖空指令发出到所融证券归还的利息，增加熊市时的收入来源。而融券交易活跃市场，增大交易量，又反过来增加了券商开展的经济业务的手续费收入。卖空机制的推出也提供了更多的投资选择，有利于券商改善投资组合。最后，从投资者角度看，可利用卖空机制进行套期保值，锁定投资收益；融券卖空机制可大幅减弱“庄股”的波动幅度，甚至终结“坐庄”现象，从而保护广大中小投资者的利益。
2国外主要融资融券模式比较与借鉴
它山之石，可以攻玉。放眼世界，成功实现融资融券，为资本市场服务的国家不在少数。一方面，市场环境、法律制度固然重要，是融资融券业务兴起的前提；另一方面，事实证明，设计符合国情的融资融券模式，更是成功的关键。总体上，境外融资融券交易的主流做法大致可归为三大类：
1）分散化的券商授信模式。分散化的券商授信模式是典型的市场化模式，代表是美国、英国等金融体系开放、法制环境完善的国家。投资者和券商之间直接进行融资融券，当券商资金或证券不足时，可以向金融市场融通资金或证券借贷市场借取股票。该模式下，信用交易的主要风险表现为市场主体的业务风险，监管机构只是对运行的规则作出统一的制度安排并监督执行。
2）专业化证券金融公司集中授信模式。集中授信模式下，证券金融公司成为整个信用交易体系中证券和资金的中转枢纽，承担相关的融资和融券业务。证券金融公司的核心业务是针对券商资金和证券的转融通，一般投资者的融资需求和融券需求仍主要由券商满足。集中授信模式又分为“单轨制”和“双轨制”。前者以日本为代表，以证券金融公司为枢纽，所有融资融券业务必须通过少数几所专业化的证券金融公司进行，其他任何金融机构都无权直接办理；并且客户也不可以绕过券商直接向证券金融公司融借资券。后者通过证券金融公司和少数经批准的证券公司办理融资融券业务，客户也可以直接向证券金融公司办理融资融券；该模式以我国台湾地区为典型。
3）证券借贷集中市场模式。在该类模式下，交易所和结算公司居于重要地位，集中办理证券的借贷业务。一方面，交易所采用股票逆回购模式，以标准化的证券借贷合约或者股票逆回购合约进行集中竞价买卖。投资者之间可以相互竞价借券，然后通过交易所的撮合系统撮合，登记公司负责股票的结算，卖空账户的保证金和卖空证券则由交易所进行监控。目前，雅典证券交易所采取这种模式。另一方面，也可以由登记结算公司组织证券的借贷。结算公司开设股票借贷市场，选取可供借贷的证券，建立可借贷的股票组合，符合条件的投资者可以通过该市场借入或借出证券。瑞士、新加坡、韩国等市场采取了这种模式。
上述三种模式都说明，在融资融券交易中，既不能完全依赖券商，又不能离开券商的直接授信；既不能完全集中化的授信模式，又不能放纵分散授信，必须要有一定的宏观调控措施。特别注意的是，近几年来境外证券借贷市场出现了一种新的发展方式，就是由交易所或登记结算机构组织的集中化的股票借贷市场。这说明融资融券，必须立足于不同的国情区情，进行适当的设计，才能具有强大的生命力。
3进一步推进我国融资融券业务发展的对策建议
3.1慎重选择适合自身国情的融资融券运作和交易模式
我国2008年修订的《证券公司监督管理条例》，把融资融券纳入证券公司的业务范围；但同时又规定了证券公司经营融资融券业务应具备的五个条件，这说明只有小部分证券公司是可以经批准办理融资融券业务的机构，其余的证券公司则没有营业许可。此外，条例还规定证券公司从事融资融券业务，自有资金或者证券不足的，可以向证券金融公司借入，这一规定又确立了证券金融公司的地位。因此，综合来看，我国确立的模式是类似我国台湾地区实行的“双轨制”。目前我国证券市场的发展还处于初级阶段，市场运行机制不健全，法律法规体系也不完善，市场参与者的自律意识和自律能力也相对较低，因此难以直接采用市场化的融资融券模式，选择类似台湾的模式既有利于防范由于我国证券市场不成熟、市场信用薄弱、监管不完善等缺陷所带来的市场风险，又避免了像日本采用“单轨制”所带来的市场垄断弊端，利于融资融券市场竞争，形成良性的市场。同时，应注意到我国属于转轨经济国家的现实，证券公司许多地方有别于他国，如国有股问题，a、b股问题，银行、券商、上市公司以国有控股为主等等，因此在建立自己的模式时，还应充分考虑到我国的特殊国情，“摸着石头过河”在实践中建立健全有中国特色的证券金融公司制度。
王福岭、李巍、罗国庆（2009）指出，我国应采取证券金融公司主导的集中授信模式作为过渡，待市场发育成熟后再逐步转向市场化模式。因此，主张建立证券金融公司时要充分注意其过渡性。从日本、台湾的经验看，证券公司曾在活跃市场、融通资金以及控制风险等方面发挥过重要作用，但随着证券市场的逐步成熟，其局限性也日益凸显：一方面，它在融资融券市场中的份额逐年下降；另一方面在运行中也容易导致业务大、责任重、风险集中的状况。而且，其本身作为一个“强加”的中介枢纽，提高了融资融券的成本，降低了市场配置的效率。既然市场化的融资融券制度才是最终选择，建立证券金融公司作为一个过渡的桥梁，在制度设计中，就应使其尽量精干并易于调整和过渡。在功能上，应尽可能采取市场化的运作方式，减少政府过度干涉，防止权力和责任过于集中。
3.2进一步扩大融资融券参与主体范围
随着“融资融券”的酝酿上马，相关各方都陆续出台了各项操作政策。国内融资融券标的的限制条件是：在交易所上市交易满二个月，融资买入标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；股东人数不少于4000人，近二个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的5倍以上。上交所和深交所都规定融资融券的初始保证金比例不得低于50%，维持保证金不得低于130%；如果维持保证金比例低于130%，必须补仓到维持保证金比例高于150%。只有超过维持保证金比例300%的部分才能从信用账户中转出。从融资融券标的和保证金的横向比较看，我国比美国和日本都要更为严格和谨慎一些。
2010年1月22日，证监会了《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》，明确了申请首批试点的证券公司需满足净资本50亿元以上、通过“全网测试”和符合“一参一控”等六大条件。将在通过融资融券业务联网测试的11家券商中选择6、7家作为融资融券业务的首批试点，计划于春节前完成评审，“两会”后融资融券业务将正式上线。
《指导意见》对于参与融资融券试点业务客户的准入门槛倒没有规定，而是将该权限下放给券商。对此，证监会有关负责人表示，将对投资者资质条件和资产“门槛”设立最低要求，由试点券商根据自身情况，从严掌握。有券商人士表示，资金不低于50万元是目前业内认为可能性较大的标准。
从相关各方出台的政策来看，虽然“融资融券”是“千呼万唤始出来”了，但还是伴随着诸多限制，短时间来看，还只是少数几家实力雄厚的券商和少数高端投资者玩的游戏；对于大多数券商和一般投资者而言，“融资融券”，依然是“犹抱琵琶半遮面”！。为此，在确保风险可控的前提下，下一阶段应进一步适度降低门槛、扩大融资融券参与主体范围。
3.3着力加强和完善各类风险防范措施
囫囵吞枣，消化不良固然不好，但也不能因噎废食，徘徊不前。从发展的眼光来看，当市场发展到一定规模后，法律制度趋于完善，融资融券业务的开展是国际证券市场的总趋势，我国也不例外。从“试点证券公司——证券金融公司——完全市场化”，是我们的必由之路。我国应根据国情、因地制宜，逐步完善融资融券交易环境，尽快建立健全融资融券法律法规体系，通过加强市场防火墙制度和证券公司风险控制机制建设，严格防范各类风险，保融资融券业务在试点的基础上稳步、健康推进。有理由相信，只要做好相应的风险防范措施，就一定能够发挥融资融券业务的最大效用，提高资本市场的运作效率。
参考文献：
[1] 陈夏.证券融资融券交易的国内外文献综述[j].现代商贸工业,2009（10）：161-162.
[2] 陈建瑜.我国证券融资融券的实现路径[j].中国金融,2006（8）：30-32.
[3] 贺强,陈高华,曾琨杰.对我国证券市场未来发展的几点思考[j].经济研究参考,2009（6）：19-19.
[4] 曾明德.论我国融资融券模式[j].现代商贸工业,2009（1）：213-214.
[5] 詹浩勇,冯金丽.融资融券业务运作方式的国际比较[j].浙江金融,2007（3）：43-44.
[6] 廖士光,杨朝军.卖空交易机制、波动性和流动性[j].管理世界,2005（12）：06-13.
证券从业资格考试总结范文6
今年暑假，经过重重关卡——简历筛选，面试考核，我很荣幸被华泰证券股份有限公司录取为暑期实习生，分配到公司旗下最大、历史最悠久的、也在公司的作为标杆性的营业部——止马营营业部进行了为期一个月的实习。在这短短4个星期多的实习生活，自然是收获颇丰，不仅对证券公司的日常工作流程有了实地的、细致的了解，更重要的是结识了一批有十几年的证券从业经验的专业人士（在此，我应该称他们为指导老师），在与长辈们和同龄人的交流中以及自己的实习期间的耳濡目染和亲身体会，我对于证券行业有了一些颇深的认识。另外，这次实习经历也让我感觉到了自己今后事业发展的方向，也明确了自己当前的不足，以及自己需要在学校为未来做些什么。
感谢面试我的人力资源总监李总，谢谢您给了我这次实习的机会；感谢营业部总经理马总，谢谢您对我们实习生的大力支持和鼓励；感谢实习生团队带头人季总，谢谢您每天晨会上对我们工作的细致指导和尊尊教诲，特别感谢我的指导老师——张总，谢谢您对我的关心，和不厌其烦地解答我奇奇怪怪的问题的耐心，您的解答让我对证券行业有了更深层次的认识，您的言行和工作态度让我无形中也懂得了许多简单而深刻的道理。还有有幸一起实习的伙伴们，和你们交流和学习，并肩作战的时光很充实，很快乐！
记得刚刚进入华泰的时候，公司给我的第一印象就是内部控制严格，招聘暑期实习生层层把关，严谨而高效率，面试成功后，还签订实习协议，。记得实习的第一天我们被请到华泰证券大厦进行上岗培训，请了华泰的高层老总们给我们讲话，并请业内专业人士给我们做培训，井井有条，培训严谨而不失活泼。下面是我从网上找的华泰的简介：
华泰证券股份有限公司前身为江苏省证券公司，1991年5月26日在南京正式开业。华泰证券是中国证监会首批批准的综合类券商，是全国最早获得创新试点资格的券商之一。2007年7月，华泰证券在券商首次分类评级中被中国证监会评定为A类A级券商，2008年7月被评定为A类AA级，成为全国十家获此评级的券商之一。华泰证券旗下拥有南方基金、友邦华泰基金、联合证券、长城伟业期货、华泰金融控股（香港）有限公司和华泰紫金投资有限责任公司，同时是江苏银行的第二大股东，已基本形成集证券、基金、期货和直接投资为一体的、国际化的证券控股集团雏形。
“以客户服务为中心、以客户需求为导向、以客户满意为目的”是华泰证券坚持的服务理念。华泰证券拥有证券经纪服务、资产管理服务、投资银行服务、固定收益服务和直接投资服务为基本架构的完善的专业证券服务体系，以及研究咨询、信息技术和风险管理等强有力的服务支持体系。2007年，华泰证券在“高效、诚信、稳健、创新”核心价值观的基础上，明确提出了“做最具责任感的理财专家”的品牌精神，得到了市场和社会各界的广泛认同。华泰证券的市场地位和品牌影响力不断提升，正在成长为具有核心服务优势和较强市场竞争能力的综合金融服务提供商。
首先是投简历，记得我是到截止日期那天才看到的招聘信息，本以为最后一天没希望了，后来还是在鹏鹏哥哥的鼓励下鼓起了勇气，凡事得勇于去尝试，才会让自己不后悔！（感谢鹏鹏哥哥！）
面试还算顺利，也结识了好几位一同去面试的南大同学。李总的和蔼、淡定、亲和力给了我很轻松的面试氛围。相信我充满概括力的总结和层次清晰的分析，一定给他留下了不错的印象。他总是给人一种谦和的感觉。我想人力资源总监都会是这种处世风格的吧。因为他的工作是和人打交道，协调好各种不同职位上的人的关系，让最适合的人到最适合他的岗位上。他以极具亲和力的姿态和员工相处，了解他们的特点，进行适当的调配，让人力资源发挥最大的效率。另外和他的交流中发现他对公司原则毫不退让的坚持，他的措辞可以相当地无懈可击和圆满，没有任何窜空子的余地，似乎外交官的风范，他对公司立场和利益的坚决扞卫以及在细节上的灵活、人性化的处理，可见其素质之高，真让人深深敬佩！
值得谈的是季总，作为客户经理，他每天和各种各样个性的客户打交道，帮他们处理各式各样奇奇怪怪的问题，还要管理我们这群不太懂事的实习生，可谓工作繁琐至极，但他总能处理地井井有条，他有几乎让每一个怒气冲冲的客户到他那谈完之后，笑眯眯、乐呵呵的回去的本事。他很注意说话的语气、措辞和分寸，并且很有自己的风格，他说一句话同一个意思，不同的语气可能把人说得发彪，也可能说得舒舒服服的，说话是一门艺术。
而且，在每天的晨会上，他总能为我们觉得枯燥的工作注入鲜活的动力。说实话，在实习中，每天开晨会，对客户做电话营销及回访，账户清理，做创业板开户，前台支持……终于体会到现实中日常工作的单调和枯燥。其实，真实的工作就是这样，没有每天所谓的“新鲜”。比如，公交车司机会几十年如一日地在同一条线路上，绕着一圈又一圈，只是每天旅客不同罢了；商场的售货员每天也在同一个小柜台前穿着同样的服装，说着同样的话，一年又一年；中国移动客户服务中心的小姐们每天都只是坐在电话机前回答着已经被问过上千遍的问题，只是声音不同罢了……“但你得在其中找到乐趣，摸索做得更有趣，更有效率的、更好的方法”，季总如是说，比如，在账户清理的同时，看着那一页页发黄的客户档案，从明细程度和法文规范的变化，都能体会到中国证券行业的沧桑巨变，中国证券行业市场的逐步健全过程，窥斑见豹。再比如，准备一个记事本，开会时记笔记，有客户打电话来，记录好，将一天要做的事，条理清晰地记录下来。好记性不如烂笔头。如雷贯耳！
