银行股票投资范例

银行股票投资范文1

 

一、本文讨论上市公司基于短期投资目的而在二级市场上购买其他上市公司的股份而形成的交叉持股现象。从资本市场发展的历程来看，交叉持股的引进最早可以追溯到1990年，国务院在《在治理整顿中深化企业改革强化企业管理的意见》中提出，要积极试行企业间相互参股、持股的股份制。2007年，随着新会计制度的颁布和执行，长期股权投资将分为成本法和权益法两种方式计量，而短期投资则采用公允价值法，这也就意味着这些交叉持股公司面临价值重估机遇。这样交叉持股就很可能更多的是为了短期投资行为，获取投资收益。观察近几年上市公司财务报告，可以清楚的看到，上市公司交易性金融资产、可供出售的金融资产数额随股市的起伏而增减变化。公司股票投资收益占公司收益的比重越来越大，对一些主营业务收益下滑的公司来说，投资收益对利润的贡献率甚至达到了70%以上。上市公司的二级市场股票投资行为越来越频繁，并且随着资本市场的收益波动投资范围和投资深度也在不断加深和变化。   从我国资本市场的发展历程来看，我国股票二级市场过于剧烈的短期波动的确给上市公司短期资金运作的平台。从制度规范上来看，我国现行立法对上市公司交叉持股的规范基本处于空白状态，继而导致实践中的监管活动也处于一种比较盲目和被动的局面，现行的唯一比较明确的法规是深圳证券交易所2007出台的关于上市公司证券投资资金来源的限制。如果在股票投资资金来源方面，上市公司除了运用自有资金炒股，更为严重的是还用募集资金与借贷资金投资股市博取超额回报，这不仅在一定程度上推高公司股票价格，加速价格泡沫的产生，同时还挤占了实物资产投资所需的资金，影响整体经济的基础。为了应对这些问题，2007年深证证券交易所了《深圳证券交易所上市公司信息披露工作指引第4号———证券投资》，明确在以下三个方面限制上市公司炒股：不得炒作自己的股票；不得使用募集资金炒股；不得使用银行贷款炒股。虽然政府有明确规范，由于我国股市仍不成熟、不完善，上市公司容易通过各种渠道绕开政府的监管，进行违规操作。上市公司参与二级市场股票买卖，是基于公司价值最大化的一种理性的资金管理行为，但是我国股票市场发展过程中的剧烈的二级市场波动导致了某些上市公司非理性的“炒股”热情，如果在制度和监管层面不引起足够的重视，对我国经济和资本市场的长久发展是非常不利的。因此本文从上市公司持有的交易性金融资产变动出发，研究上市公司在二级市场的证券投资行为与其货币资金、经营现金流、信贷资金增加现金流等的关系，以期分析上市公司进行股票投资的资金来源，在此基础上进一步给出有关的政策和建议，对于我们经济和资本市场的健康发展具有一定的指导意义。   二、研究设计   （一）研究假设从企业内部资金来源看，很显然，一方面当企业积极进行二级市场的股票投资会造成其所持有的货币资金的数量变化；另一方面，企业从经营活动中获取的现金流是企业内部资金的重要来源，是企业进行股票投资的重要的资金约束。从现金持有的权衡理论出发，公司现金持有政策对现金持有成本和收益二者相权衡的结果，应当处在现金持有的边际收益和边际成本相等的水平上，存在最优的现金持有量。上市公司投资于证券的目的是为了获取高额投资利润，根据权衡理论，公司会在投资于证券获取的投资收益（即持有现金的机会成本）与现金持有收益（如满足流动性和未来的投资收益）之间进行权衡，从证券投资中获得的收益越大，公司越倾向于减少公司的现金持有量，将公司资金投资到股市当中。所以当上市公司进行更多的股票投资时，其货币资金数量应该明显减少。而另一方面，从内源资金约束的角度来看，企业经营活动中产生的现金流越充沛，那么企业去证券市场博取短期投资能动用的资金也就越多。基于此，本文提出假设：假设1a：公司自有货币资金减少的越多，短期股票投资增加越多假设1b：公司经营活动现金流越大，短期股票投资增加越多上市公司投资于股市的目的是获得高额投资收益，并且可能会通过外部融资渠道筹集资金炒股。公司进行证券投资的目的是追逐高额利润，当股市繁荣收益高的时候，股市收益与借款成本之间存在利差，上市公司利用资金杠杆能够大幅提高投资收益，因此，公司会大举借债进入市场，事实上，上市公司举债炒股会给市场运行与经济增长带来很多危害。   假如上市公司将银行贷款投入股市博取收益，可能在短期内将净资产收益率提高，刺激股价进一步上扬，但这种非实体盈利而依靠股市投资获得的收益，短期内将刺激股价，增加市场泡沫。   为了应对这些问题，2007年5月，深证证券交易所规定明确指出不得使用银行贷款炒股。   虽然监管部门出台相关政策，但似乎上市公司举债炒股的热情持续高涨，特别在2009年信贷政策宽松时期更是如此，为此监管部门不得不持续规章，规范银行信贷资金的流向。2009年6月，中国银监会办公厅《关于进一步加强信贷管理的通知》，要求“……确保信贷资金进入实体经济，真正用于满足客户的生产建设、服务运营或消费需求。   要深入细致地做好贷后检查，坚决防止信贷资金违规流入资本市场、房地产市场等领域……”。   可以说，监管部门已经意识到上市公司确实存在举债炒股的现象，并且有意识地加强规范与监管。   上述制度背景的分析表明，我国上市公司存在违规利用借款资金进行证券投资的行为，如果这一前提成立，我们应当能观察到企业获得借款现金越多，那么企业在二级市场股票投资越厉害。基于此，本文提出假设：假设1c：公司借款获得的现金流越大，短期股票投资增加越多如果本文上述假设演绎成立，上市公司确实通过举债进行炒股获取超额利润，那么公司融资渠道多样性和债务融资约束程度均会对公司的借钱炒股行为产生影响。本文决定选用所有权类型（国企与非国企）来刻画这些差异，理由如下：（1）中国市场化转型的改革主要是通过地方分权、非国有企业的兴起与发展、双轨制金融改革等途径来实施，因此，二元所有制结构仍然是中国转轨经济与资本市场的重要制度特征，我国上市公司中大约有60%是国有企业；（2）我国不同类型企业存在较为严重的融资歧视，其中无论融资渠道还是债务融资约束程度，国有企业比非国有企业有更大的优势，能够清楚地刻画公司融资约束的影响；（3）相对于国有企业，我国的民营企业在融资渠道和市场准入等方面都受到了更大限制。因此，本文提出如下假设：假设2a：与非国有企业相比，国有企业股票投资与其借款产生的现金流相关性更强。#p#分页标题#e#   假设2b：与国有企业相比，非国有企业更多的依靠自身经营活动现金流来进行股票投资。   （二）样本选择本文以新会计准则执行之后的2007年到2009年为数据窗口，选择沪、深两市A股上市公司年报中报告有交易性金融资产的公司为研究样本，分析上市公司在资本市场的股票投资行为。样本的筛选遵循以下原则：（1）剔除金融类上市公司；（2）剔除总资产或所有者权益小于0的公司；（3）剔除相关数据缺失的公司。我们最后得到713个年度观测值。论文采用winsorization的方法对异常值进行处理，对所有小于1%分位数（大于99%分位数）的变量，令其值分别等于1%分位数（99%分位数）。财务与市场数据均来源于CCER财务数据库。   （三）模型选择与变量定义从会计处理来看，由于我国从2007年1月1日起，实施新企业会计准则，如果将所持其他上市证券计为“可供出售金融资产”，这部分证券公允价值一旦变化，上市公司的资产负责表中的资本公积将相应变化。如果把所持其他上市证券计为“交易性金融资产”，这些证券市值的变动将直接影响交叉持股的上市公司的当期业绩。从投资的效果来看，可交易性金融资产的市值变动才会直接影响到公司的当期收益。为了更好的观察到上市公司在二级市场的短期投资行为，所以我们选择上市公司可交易性金融资产作为解释变量。其他变量定义如（表1）所示。   DTRADE=α0+α1CASHCHANGE+α2CFO+α3CFFLOAN+α4SIZE+α5ROA+α6GROWTH+α7YEAR09+行业效应+ε（1）为了观察股市周期的影响，我们设置了虚拟变量YEAR09。为了进一步验证企业所有权性质的影响，我们将所有样本分为两组：国有企业和非国有企业对模型1进行再次检验。   三、实证结果分析   （一）描述性统计   列出了样本观测值的描述性统计，从表中我们可以看出，近3年来我国上市公司年度持有交易性金融资产的变动比例的标准差为2.50%，可见不同年度上市公司持有的交易性金融资产的数额差异是很大的，资本市场的行情状态对上市公司二级市场的投资行为产生很大的影响。上市公司经营活动现金流量净额比例标准差10.99%，说明不同公司的现金水平差异很大。国有企业组借款收到的现金比例均值为32.55%，远远高于非国有企业组的均值28.36%，说明我国非国有企业与国有企业相比，在外源融资方面还是有很大差距的。   （二）回归分析   在控制了其他重要影响因素后，CASHCHANGE的系数为-0.0610，在1%的水平上显著，结果说明，当公司货币资金减少越多的时候，上市公司可交易性金融资产会显著增加，假设1a得到支持。CFO的系数为0.0335，在1%的水平上显著，结果说明，当公司经营活动现金流越多的时候，上市公司可交易性金融资产会显著增加，假设1b得到支持。CFFLOAN的系数为0.00625，在10%的水平上显著，结果说明，当公司借款现金流越多的时候，上市公司可交易性金融资产会显著增加，假设1c得到支持。YEAR09的系数为0.00558，在1%的水平上显著，说明2009的股票牛市行情很多公司都加大了股票投资的力度，因此交易性金融资产显著增加。我们的实证结果表明目前资本市场仍不成熟，上市公司存在利用自有资金，甚至是借贷资金来投资证券的现象，同时当上市公司经营活动现金流充沛的时候，会积极运用股票二级市场来博取投资收益。   （三）显著性检验为了观察所有权性质的影响，将样本分为国有企业和非国有企业两组，对模型（1）进行分组检验，结果列在。非国有企业组的CFO系数为0.0508，在5%的水平上显著，而国有企业组的这个系数不显著。这说明与国有企业相比，民营企业可交易性金融资产的增加更多的依赖于经营活动现金流，假设2b得到验证。而第四列的回归结果显示，国有企业组的CFFLOAN的系数为0.00664，在5%的水平上显著，而非国有企业组的这个系数不显著，恰恰说明与非国有企业相比，国有企业的可交易性金融资产的增加与其借款现金流显著成正比，支持假设2a。显然我们的研究证据表明，非国有企业炒股的资金更多来自经营现金流，而国有企业证券投资的资金与其借款现金流显著正相关。这种现象值得有关监管的部门的重视和注意。   四、结论与建议   （一）研究结论本文考察了近   3年来上市公司可交易性金融资产变动与其现金流和货币资金变动的关系，研究发现：我国上市公司存在利用自有资金，甚至是借贷资金来投资证券的现象，同时当上市公司经营活动现金流充沛的时候，会积极运用股票二级市场来博取投资收益。与国有企业相比，民营企业可交易性金融资产的增加更多的依赖于经营活动现金流，非国有企业炒股的资金更多来自经营现金流，而国有企业证券投资的资金与其借款现金流显著正相关，国有企业会更多的借钱炒股。这为相关政府部门规范上市公司证券投资行为，确立监管重点，制定监管政策提供了理论解释和经验证据的支持。   （二）政策建议本文提出下列政策建议，供政府相关监管部门参考：第一，监管部门应当加强对上市公司证券投资行为的监管，强调上市公司应致力发展主营业务，避免证券投资利润比重过高。一方面上市公司过度的二级市场股票投资行为会对股价的暴涨暴跌发生助推作用，形成股市泡沫和铸就资本市场的结构性风险。另一方面会影响公司盈利的稳定性与持久性，如果中国优质的公司都去投资证券，都只关注股价的变动而没有企业关注实业，那么，非但证券投资的基础不存在，整个国家的经济基础也会受到影响。第二，监管部门在制定监管政策和实施监管时，应加强对国有企业的监管。本文研究发现国有企业更容易借钱进行证券投资，因此，监管部门应确立监管重点，对不同类型企业区别对待，有助于提高政策实施效果。第三，应关注资本市场发展的周期对企业证券投资行为的影响，本文研究和制度背景分析都说了上市公司在牛市的时候会进行更多非理性的炒股行为，因此监管部门要根据市场周期来把握相关政策出台的时机。第四，进一步完善上市公司治理结构，保护中小投资者利益。上市过度的股票投资行为，既可能利用其来进行盈余管理，也是内部交易的温床，都会损害中小投资者利益。因此，监管部门应督促上市公司应该完善公司治理，针对证券投资行为建立健全相关的内控制度，董事会、股东大会应慎重作出证券投资决策，严格控制投资风险。#p#分页标题#e#

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短期投资是一个相对的概念，是与长期投资相对应的投资方式。从动机上看，短期投资无疑是获取投资收益，避免资金的闲置。从时间跨度上看，短期投资的时间不会超过一年。从投资对象上看，短期投资的对象较为多元化，有国库券、债券、股票等等。从投资主体来看，既可以是企业，也可以是个人。因此，我们可以将短期投资的定义确定为：企业或个人基于获取投资收益的目的，对国库券、债券、股票等投资对象进行的为期不超过一年的投资。无论从我国范围内来看，还是其他世界各国的范围来看，短期投资都是一种颇为常见的投资现象。从本质上来看，短期投资其实就是一种短期的理财行为，因为如果企业或个人将闲置的资金放到银行，其获取的收益相对较低，甚至不足以冲抵通货膨胀。

2短期投资会计核算中存在的主要问题

（一）短期投资业务操作不规范，监督机制缺乏

从当前我国大多数企业的实际状况来看，除了一些大型企业设立了投资部门对短期投资操作业务进行管理之外，其他企业都没有设立专门部门负责短期投资的操作和管理，通常由企业的财务部门或会计部门兼职进行操作或管理，这意味着短期投资会计核算在内部控制程序上就面临着严重的隐患。专门短期投资管理部门的缺失，会导致短期投资会计核算操作不规范，从而导致徇私的现象。

（二）记账凭证所附原始凭证规范性缺乏

当前短期投资中还存在一个重大问题就是记账凭证所附原始凭证规范性缺乏，在短期投资过程中，证券公司向企业提供的每笔成交单是短期投资重要的外来原始凭证，其是企业进行短期投资会计核算的科学依据。但有的企业在收到证券公司向其提供的成交单，并没有将其交付给会计部门，作为编制记账凭证的依据。还有的企业甚至没有向证券公司要求提供成交单，在短期投资的会计核算中仅以每个月的对账清单为依据。

（三）核算体制不规范

我国会计准则中明确规定：在针对有价证券和款项的收款和付款的过程中，应当先办理相应的会计手续，然后再进行相应的会计核算。然而，在现实中很多企业的会计部门并没有依据企业实际发生的业务及时进行会计核算，只是在企业内部的业务记录上有相应的记载，很多短期投资在这个环节不仅仅产生了收益差额，形成账外账，还在亏损之时，为了迷惑投资者和股东，虚报各项利润，这直接违反了我国会计准则制度的相应规定。

3加强短期投资会计核算的对策与建议

（一）规范短期投资业务流程，加强监督机制建设

首先需要在业务流程上做出相应的规定，从企业层面要求专业的人员对短期投资进行相应的操作。与此同时，会计部门也要做好相应的会计控制工作，要求相应的短期操作人员必须将原始的成交单以及各种凭证交付给会计部门进行会计审核。会计部门在收到相应的凭证之后，对短期投资进行详细的确认和分析，发现是否存在私人暗香操作的行为，进而保障公司短期投资的利益。另一方面，要加强对短期投资会计核算的监督。没有监督必然会导致徇私或腐化，建议由公司的董事会成员和监事会成员不定期对短期投资的会计核算事项进行抽查，一旦发现会计核算有问题，立即采取相应的措施予以处理，以此避免企业的投资损失。

（二）增设二级科目，保全记账凭证所附原始凭证

当前我国针对短期投资的会计核算并没有增加二级科目，进而出现了各种会计核算的漏洞。因此，设置专门化的二级科目，保障存款户内的投资存款，是当前短期投资会计核算中面临的一项重大问题。基于此，建议增设"其他货币资金--XX证券公司资金户存款"科目，如此就可以将短期投资资金像银行资金一样进行控制。在增设二级科目之后，重点就是要注意三个方面的核算工作：一是资金划入划出核算；二是申购新股的核算；三是二级市场上股票买卖的核算。

（三）规范核算体制

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关键词：金融投资;证券市场;效用

金融市场投资和商品市场投资不同，金融市场投资的参与主体多，金额高，投资人员具有更大的风险。可是金融投资程序不复杂，操作简单，每个人都可以使用自己的资金进行相应的金融投资，因此，金融投资市场可以募集大量资金。依据金融投资理论分析，这样的资金中证券市场会获得更好收益，证券市场有了这样的大笔资金，会加快市场运作，改善自身结构，进而促进了证券市场的发展。

1分析证券市场和金融投资

1.1金融投资含义

市场经济运行过程中，所说的金融投资是指单位或者是自然人应用自己的资金进行购买相应的金融产品，同时获得相应的经济利益，并承担相应的经济行为风险。金融投资和实物投资比较，二者明显不同。实物投资进行的交易对象是具体实物，是买卖相应的具体物品，在交易中获得差额经济利益，比如房地产投资。而金融投资是进行社会经济利益再次分配，是应用资金购买金融产品，从中获得经济利益，比如投资股票等[1]。在买进股票时，会有人卖出，这就好像是把别人的股票转移到了自己的手中；如果自己想卖出股票，必须有人要买股票，好像自己的股票转移给其他人，然后自己的资金增加了，同时，也会有股票下跌，自己资金减少的现象，这是承担的风险。这样的金额投资就是进行资金的不断重新分配。现在的金融市场不断发展和完善，金融投资也在快速发展。这时更体现了金融投资对市场经济的重要作用。所以，现资逐渐向金融投资倾斜，很多投资人员都关注金融投资，其中最普遍的是进行证券投资。

1.2金融投资类型

金融投资是进行金融产品的买卖，金融投资类型也是根据交易对象进行分类。通常有下面几种类型。第一，银行存款。这是大家熟悉的金融产品，是企业单位或者个人在银行开设账户，把自己的资金存放到里面，相应的银行给予其相应的利息，进而投资者获得相应的经济利益。第二，基金。现在的基金有两种形式，一种是个人或单位实施某种目的的投资，比如李连杰设立的壹基金；另一种是所有基金人共同享有投资利益，也一起承担投资风险，这种投资方式比较灵活，流动性强。第三，股票。这是在市场公开发行的一种投资产品，是股份有限公司进行资金募集的方式。持有股票的人员可以依据其所股票数量和份额获得相应比例的收益，同时也要承担股票跌幅产生的相应风险。第四，债券。这是企业或国家发行的一种金融产品，发行债券是要募集社会闲散资金，经济收益比较稳定，也能获得比较高的收益，主要都是国家债券。经济市场也还有其他金融产品，基本与上述产品类似，每种金融产品都有不同的投资回报率，也有其不同的投资风险。

1.3证券市场含义

市场经济的不断发展，出现了证券市场，这是要缓解市场资本流动性和解决供求矛盾而建立的一个经济平台，经过不断的发展和运行，形成了现在的证券市场。资本的供求矛盾中社会经济发展是其重要矛盾。个人、单位或银行账面等一些闲置不动资金是经济市场的提供资金，每个人的资金数额不大，可是所有人的资金汇总起来就是很大一笔资金。这种现象说明社会上有很多闲置不动资金需要有相应的投资机会让资金拥有者进行选择和投资，以获得相应的投资回报和经济利益，这是供求关系中的“供”。而社会经济发展要求有更多资金的投入，这是资金的需求，依靠国家筹集这样的资金也比较困难。因此，可以向社会，向大众募集这些闲置资金，这是供求关系当中的“求”。相应的证券市场的形成和发展解决了这样的供求矛盾，也缓解了投资市场的资金问题。简单说，现在的证券市场是基金、债券、股票等相应有价证券投入和交易的平台和场所。如今的证券市场有融通资金、资本设置和定价等三个基本功能，而融通资金是其重要功能。

2金融投资对证券市场的效用

2.1金融投资可以增强证券市场深度

证券市场深度指的是在实施交易金额比较大时，能保证证券价格的稳定，尽量不出现大的波动，保证证券市场能有效控制自身价格稳定和市场交易的平稳进行。证券市场具有一定的深度，可以给投资者一定的投资信心，可以放心投入大额资金，这样可以促进证券市场稳定发展。在证券市场实施大额交易会发生大幅度波动的主要因素是因为投资人卖出大份额证券，会流出大额资金，可是证券市场没有相应数额的资金流入，进而导致的波动[2]。这样的现象会让投资人员对这个证券产生消极评估，对其未来失去信心，进而发生价格下跌现象，导致更多投资人员卖出手中的证券，而出现资金的更多流出，形成恶性循环，而发生大幅度降低的证券价格，出现市场的波动。可是如果有金融投资进行大量资金投入，进行平稳证券价格，投资人会理性假设投资，进行投入资金购买相应的证券，以期望获得更高经济效益。这样，就会增加市场交易主体和资金额度，进而增加了证券市场深度，使证券市场可以承受更大的资金波动，具有平稳市场波动的能力。

2.2金融投资可以帮助证券市场扩宽广度

证券市场当中实施交易的主体数量和金额多少决定市场的深度，那么，市场交易主体类型具有的复杂情况决定了市场的广度。也就是说，证券市场当中参与投资的参与者类型复杂情况低，市场的广度就低，如果参与者类型情况复杂情况高，证券市场就比较宽广。证券市场具有一定的广度，就会有各种不同类型的投资参与者。比如股票市场，现在的股票市场当中，参与者有企业，资金雄厚；也有个体散户，资金零散，数额客观；有些股票投资人员购买的是长期股票，可以稳定股票市场；有些人进行短期投资，可以活跃市场；有机构投资，也有个人投机，各种各样的人员和单位进行股票投资，让股票市场的广度得到了有效扩展。这样的投资形式对整个证券市场都实用。在金融投资者把资金投入到证券市场中时，也让各个领域、行业、机构的不同参与者加入到证券市场。这些投资者有其不同目的，有让资金保值的，有要投机倒把赚钱的，有要占有某种金融工具的，也有要随时赚取差额利润的。这些投资者不管是什么目的，都给证券市场的广度扩展带来了助力。证券市场广度越大，越能吸引更多类型的参与者，也会带来更多资金数量，也有效降低了某些少数人掌控市场的可能，也就增加了证券市场的稳定性，能促进市场的稳定健康发展。

2.3金融投资可以有效提高证券市场的效率

证券市场效率是指证券流动性和价格的准确性，也就是证券市场具有的相应的反应速度。证券市场具有资本配置功能，要想很好的发挥这项功能，就需要有良好的市场效率。现在的证券市场效率有外在效率和内在效率两种情况，内在效率是证券的交易运营效率，也就是说在证券市场实现一笔证券交易需要的时间及价格，这反映了相应证券市场的服务功能和组织功能[3]。而所说的外在效率是证券资金的分配效率，也就是在证券市场当中的利好和不利信息，这些消息会不会迅速、及时、有效的在股票价格上得到反映，这能体现证券市场的资金分配和调节效率。提高金融投资速度和总量，能推动证券市场快速调整市场结构，进行有效改善证券市场结构，可以使市场运行效率有效提高，能及时反映市场当中的利好信息及不利信息，进而体现在证券价格上。

3金融投资者的投资方法和策略

3.1多方投资，多元管理

西方经济学提出过，不要把鸡蛋放到同一个篮子里，这是给投资者的建议，告诫投资者不要把自己的全部资金都投资到一个项目当中。自己的所有资金投资到一个项目中，会增加风险，如果投资失误，也会产生非常严重的经济损失，甚至会血本无归[4]。可是，也不能太过分散，过于分散会增加相应的管理精力和成本，导致投资利润减少。证券市场当中的投资提倡多种类型同时投资，不是在同一市场投入全部资金，不要只投资相同一只股票，尽量减少风险，确保投资资金的安全。

3.2应用灵活投资方式

在证券市场进行投资时，要进行多方考虑，有极强的思考力和数字敏感力，可以进行各种方式的灵活投资。比如，可以顺应金融产品的价格变动进行趋势操作，整体大势向上以“多”考虑，大势向下，就要做“空”；也可以进行平摊操作，这是投资者在价格向下波动时，因为形成亏损，可以在下跌一定程度时，再购进该产品，摊低产品价格，以期在价格上涨时获利；或者进行保本投资，这是投资者在经济形势和行情不明确的情况下实施的方法，可以避免血本无归。当然这些投资方法都需要投资人员的慎重考虑和操作。

3.3对国家政治大事要关心，经济的变动和政治关系密切

社会经济发发展变化和政治条件关心密切，在国家政治稳定的情况下，经济也会稳定发展。如果政治发生大的变化，或者有重大国家事件发生，会影响经济的波动。这样就会导致股票证券市场的变化和波动。比如国家提出“一带一路”，并进行规划实施，相对应的有关“一带一路”的概念股会出现价格上涨现象。比如国家设立雄安新区，体现在股票中的关于雄安新区企业的股票会出现飞涨现象。国家政策具有相应的时效性，其影响也是一时性，一阵子。因此，相关投资人员要把握购买和卖出股票的时间，这是进行股票投资的学问。如果要进行证券投资，就必须关注新闻，注意社会和国家大事，可以有效控制投资风险，而获得更好经济利益。

4结语

综上所述，金融投资对证券市场有重要作用，可以加深证券市场深度，拓宽证券市场广度，也能提高证券市场效率等，有效促进证券市场的健康发展，确保证券市场的稳定运行。金融投资人员在进行正确投资时，要有效控制投资风险，应用科学合理的投资策略和方法，保持头脑清晰，思路准确，确保安全投资，并获得相应的投资收益。

参考文献

[1]马杰傲.金融投资对于证券市场的效用研究[J].财经界(学术版),2016(22).

[2]阮锦鑫.投资者情绪对我国股票市场的效用研究[J].中国市场,2016(20).

[3]杨佳丽.中国证券市场的“羊群效应”研究[J].重庆科技学院学报(社会科学版),2017(8).

银行股票投资范文4

关键词：金融排斥；家庭投资组合；影响

0引言

近年来，家庭投资组合的研究逐渐成为重要的研究领域，家庭投资组合作为一种金融行为，这种金融行为受金融体系的影响较大。现有的关于家庭组合的研究主要是关于金融产品和服务的需求方，这种需求大多是从家庭自身的特征出发的分析，对金融机构排斥行为对需求决策的影响分析较少，以至于家庭投资组合金融活动得不到有效的开展。因此，深入研究金融排斥对家庭投资组合的影响对于优化家庭金融投资决策有着重大意义。

1金融排斥的概述

所谓金融排斥是指一些群体没有能力进入金融体系，或者不能以正当手段获得的金融服务，如失业、收入低等特殊群体，这些群体大多被排斥在金融服务体系之外，使得其不能享受到应有的金融服务。金融排斥主要表现在以下五个方面：（1）客户接近金融资源排斥性；（2）条件排斥性；（3）价格排斥性；（4）市场营销排斥性；（5）自我排斥性。

2基于国内数据的金融排斥分析

就我国经济来看，城乡二元结构比较明显，这种经济结构为金融排斥的研究提供了独特的分析样本。城乡二元化经济结构下，使得金融排斥行为主要集中在农村，对城镇的金融排斥非常少。有研究学者以各省农村金融机构网点数、股份制商业银行机构数、农村信用社数量作为金融排斥的度量指标，对农村的金融排斥进行了有效的分析，得出农村人口的金融素养在很大程度上影响着金融排斥状况，而这种金融排斥有赖于政府的调节和控制。在研究了农村的金融排斥状况后，研究学者在此基础上分析了城乡的金融排斥状况。他们根据城乡金融网点的差异、存款规模差异以及贷款规模差异、资金利用效率差异，采用主成分分析法构建了区域金融城乡排斥的城乡二元性指数，通过分析发现，技术、收入、教育等因素对呈现金融排斥的影响不同。收入高，教育程度高的人群，受金融排斥较小；反之，收入低、受教育程度低的人群，受金融排斥的影响较大。李春霄和贾金荣（2012）［1］使用联合国人类发展指数的编制方法，将金融排斥的维度简化为金融服务深度、金融服务的使用度、金融服务的可得性以及金融服务的可负担程度四个层面，根据银行机构的数据，建立了基于省级数据的金融排斥指数，对各省的金融排斥状况进行了有效的分析。董晓琳和徐虹（2012）根据县域金融网点的分布状况，采用分位数回归法，对农村金融排斥的影响作了全面的分析，分析得出，农村金融排斥受人口规模、社会消费水平、金融基础设施的影响较大。刘长庚（2013）根据区域价格、地理条件的差异，分析了不同类型的金融排斥对城乡收入差距的影响，发现地理条件排斥会拉大城乡收入差距，价格排斥一定程度上缩小了城乡收入差距。以上的研究主要是从宏观的角度来分析金融排斥的影响，缺少微观个体金融排斥状况的直接研究，在这种情况下，有研究学者开始深入微观研究。王静等（2014）对农村地区的微观调查数据进行了分析，发现性别、受教育程度、收入水平、社会地位等影响对农村居民的存贷款、保险等金融服务有着重大影响。李涛等（2010）根据奥尔多中心的调查数据，对中国城市居民的金融排斥状况进行了分析，发现金融排斥受居民的信誉、社会互动等因素的影响较大，家庭财产、互动程度与金融排斥之间具有负向作用，储蓄、基金、保险、贷款等金融产品具有不同的金融排斥因素。张号栋等（2016）根据相关调查数据，发现金融知识能够显著降低家庭金融排斥。

3金融排斥对家庭投资组合的影响

金融排斥是金融发展过程中必然存在的，这种金融排斥会造成许多人游离于金融服务之外，从而不利于金融行业的发展。家庭投资组合作为一种重要的投资活动，面对金融排斥加剧的金融环境，家庭投资组合也受到了较大的影响。由于金融排斥的存在，使得许多家庭投资组合行为得不到顺利的开展，从而束缚了经济的稳定发展。金融排斥对家庭投资的影响主要表现在以下几个方面。

3.1金融排斥对家庭股票的影响

在股票市场兴起的时代，股票投资逐渐受到家庭的关注。股票虽然是投资者之间进行的交易，但是随着我国金融制度的完善，家庭也可以进行股票投资，但是，家庭参与股票投资必须委托证券公司进行交易，由证券公司为家庭提供各种服务，但是在这种服务过程中，可能会存在价格、营销、资源等排斥行为。有的证券公司收取的服务费比较高，在这种高额的服务费用下，由银行、信托公司等金融机构提供的金融理财产品也逐渐成为家庭投资的新选择。由此可见，金融排斥会对家庭股票投资产生抑制，阻碍家庭参与股票投资。

3.2金融排斥对家庭基金的影响

家庭基金是现行经济形势下每一个家庭都会采取的理财方式，购买基金，可以增加家庭收入。家庭采用基金定期定额投资方式，每个月固定一天定额投资基金，由银行自动扣款，自动按照基金净值计算可买到的基金份额数。然而，基金的购买会受到市场、金融机构以及家庭收入等排斥。如果利率下降，家庭购买资金的行为就会受阻，其在基金投资商的份额就会下降。

3.3金融排斥对理财产品的影响

随着经济水平的提高，人们的理财观念也越来越强烈，人们渴望自己手中的钱更值钱，在这种情况下，越来越多的人会购买理财产品。然而，我国现行经济形势发展不平衡，城乡二元化机构明显，区域性差异较大，在这种情况下，家庭理财产品就会受到较大的金融排斥。

3.4金融排斥对保险的影响

保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同所约定的可能发生的事故在发生后承担赔偿的一种商业保险行为。从经济学的角度来看，保险是一种分配意外事故的财务安排，对于家庭而言，购买保险是一种风险方案手段，可以降低风险损失。现行经济形势下，人们的保险意识越来越强烈，尤其是在农村，农村医疗保险的兴起，使得越来越多人参与投保。人们投保意识的增强迫使我国保险金融服务必须不断完善和改进。但是，在保险供给过程中，可能存在渠道、条件、价格等排斥行为，阻碍家庭购买保险，降低其在保险产品上的投资份额。农村条件落后，保险公司在保险产品推销中，受渠道的限制，不能将相关产品推销到农村，使得农民家庭的保险观念得不到改进和转变。

4结语

综上，金融是经济发展的核心，加快金融发展，有利于经济的稳定增长。但是，在金融发展过程中，金融排斥是一直存在的，使得一部分人不能享受到金融服务。对于这些人而言，在他们不能享受到金融机构提供的金融服务后，他们就会采取一些非法手段，从而干扰金融秩序，不利于金融的稳定发展。金融排斥主要表现在条件排斥、价格排斥、市场营销排斥、资源排斥等，这些排斥行为给家庭投资组合造成了较大的影响。对于家庭而言，股票、基金、理财以及保险是其参与投资的重要选择，然而在投资组合过程中，由于金融排斥的存在，使得家庭投资组合不能有效的进行。因此，相关部门必须采取有效的手段，减少金融排斥对家庭投资组合的影响，为家庭投资组合的发展提供支持，进而推动我国社会经济的更好发展。

参考文献：

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一、绪论   （一）引言   证券市场作为一国经济的重要组成部分起着至关重要的作用，它不仅是经济的晴雨表，也是优化资本资源配置，促进经济健康发展的重要场所。随着资产证券化率的提高，证券市场的稳定关乎整个国民经济的命运，关于证券市场稳定的研究就显得无比重要，作为证券市场重要参与者的投资基金也成为主要的研究对象。近十年证券投资基金业也取得了长足发展，成为我国成长速度最快的金融行业，并且投资基金行业也经历了完整的证券市场牛熊周期。证券投资基金是否能起到稳定市场的作用，基金业与股票市场波动性的相关关系再次成为瞩目的话题。   鉴于中国资本市场正处于不断完善和经济快速发展的时期，此时从不同角度深入研究证券市场波动与证券投资基金之间的关联性，不仅可以深入剖析证券市场波动的相关原因，同时还可以深入研究证券投资基金对证券市场的影响，这对发展和完善我国资本市场、保持经济快速稳定发展具有重要的理论和现实意义。此外，中国证券市场虽然成立时间较短，但也经历了明显的牛市熊市特征，在不同的市场特征下，研究基金与市场波动性的关系，有利于正确引导基金的发展方向。   （二）文献综述   现实的股票投资中，将各种市场参与者假定为完全理性是不科学的。明显的例子就是许多投资者会根据市场上的“噪音”而非信息进行交易，或者根据自己的情绪进行交易，即便是他们得到了真实的信息，在做决策时是冷静的，他们也无法完全避免因为固有的心理偏好与行为偏差所带来的影响。Kahneman和Riepe认为，人们的行为与标准的决策模式是不一致的。Edwards(1995），Shiler(1999）和Hirshleifer(2001）等通过研究表明，人们偏离理性不只是偶然的，且偏离的方式也经常相同的，而且偏离具有社会性，因此趋同和一致的行动产生了羊群行为。   国内的孙培源和施东辉（2002）、朱军和吴冲锋（2001）、史永东（2005）都对基金的羊群行为进行了研究。关于基金交易行为对市场波动性的影响的研究，学术界尚未达成一致的结论，学者间的争议也颇大。Shiller（1990）引入了投资者在资本市场上行为的理论模型。Sias，Starks&Titman（2001）研究发现机构投资者持股比例与收益率呈正相关，因此机构投资者持股量的增加导致了股市的波动。相反Cohen，Gompers&Vuolteenaho（2002）相信在股价的无理由的正常上涨中，机构投资者和个人投资者之间的交易有利于股价回归到其内在价值，从而起到稳定市场的作用。LipsonandPuckett（2007）认为机构投资者一般是负反馈效策略，在一定程度上对市场起到一定的稳定作用。国内方面祈斌等（2006）实证支持机构投资者具有稳定市场功能的观点。谢赤等（2008）发现基金采取与股票市场波动同方向的投资行为，一定程度上加大了股票的波动性。何佳等（2007）则证实认为基金行为有时增加股价波动，有时减少波动，没有一致性结论。总的来说，现有针对国内机构投资者对市场的稳定性作用的文献很多，但长期存在两种完全对立的观点，因而这一问题目前还尚无定论，需要继续深入研究。   二、模型描述   （一）基金股票投资变动比率   我们通过使用基金每半年度的重仓股股票投资价值额（V）占基金净资产(N）的比例来表示基金股票投资比率（S），这一比率可以直观地反映基金持仓量的变动情况。然后计算每个半年度的所有基金股票投资变动比率的平均数（tHolding），得出基金半年度平均股票投资变动比率的时间序列数据其中，N为各样本内基金的家数。   （二）股票市场的波动率   本文采用Sias（1996）和Markowitz(1954）的研究方法，用股票日收益率的不同数学模型代表股价的波动率，股票日收益率采用对数形式表示，即1RtttLnPLnP其中：Rt——股票t期期末的日收益率Pt——t期期末股票的收盘价格Pt-1——t-1期期末股票的收盘价格（1）标准差模型Andersen,Bollerslev,Diebold&Ebens(ABDE,2001）构建的数学模型是，在得到日收益率的数据后，对期间日收益率计算标准差，最后将标准差取对数，将可得到股票的波动性，记为1volatility。其中：T——半年度开盘天数（2）正半方差模型其中2volatility和3volatility分别为正波动和负波动的半方差，Rft为无风险利率，用90天银行间同业拆借的加权平均利率代替。   （三）面板回归方程模型   本文分析证券投资基金对A股市场的影响，以半年度的所有基金投资变动比率的平均数及股票流通股本的对数做自变量，对股票的波动率做面板回归分析。对变量的对数进行回归分析，可得到回归变量间的百分比效应。换句话说，当自变量增加（减少）1%，会导致因变量同向变化%。对于股票市场波动率采用标准差模型、正半方差模型和负半方差模型，面板回归方程模型具体设定为：   三、实证研究   （一）样本陈述   本文采用的样本数据来源于2002年到2010年中所有股票型投资基金的半年度投资报告，以及相关重仓股的每日信息，并对样本数据做如下处理：1.将半年报中基金持有股票中的前十大重仓股作为样本。2.删除发行上市不到三个月的基金。3.删除发行上市不满六个月的股票。3.2数据统计描述（见表1，表2）   （二）实证分析   根据前面的理论研究，本文在信息采集的过程中，共采集了约1942800个相关数据，最终使用约7360个样本作为实证分析的研究对象。证券投资基金对A股市场的影响，以每个半年度的所有基金股票投资变动比率的平均数及股票流通股本的对数做自变量，对股票的波动率做面板回归分析：结果见表3：说明：括号内为t值。   实证结果：第一，从表中可以看出，股票市场的波动率与证券投资基金的行为之间具有显著性相关：第二，通过观察1，我们发现其比较显著，说明股票市场波动率受到前期波动的影响；第三，通过观察，可以了解到牛、熊周期的证券投资基金的反应不对称，证券投资基金可以平抑市场下跌的风险，但加剧了市场上涨时的市场风险。#p#分页标题#e#   四、结论   本文通过对我国2002年至2010年证券投资基金与A股市场的波动关系的实证研究，得出以下结论：在我国A股市场，基金持股比例是股价波动的重要影响因素，并且在股市的牛熊周期，基金的反应不对称，基金的投资行为，可以平抑市场下跌时的风险，但加剧了市场上涨时的风险，导致了市场更大水平的波动。   为了促进证券投资基金发挥稳定市场的功能，推动证券市场健康发展，现提出几点建议：第一，强化对证券投资基金的控制，引导其理性投资。第二，改善投资的市场外部环境，提高上市公司的质量，扩大市场规模。第三，逐步完善股票市场，如推出平准基金等有利于稳定市场的工具。   本文着重研究了我国证券投资基金持仓行为对市场稳定的影响，而基金的动量交易、选股偏好等都可能影响市场的波动，后续的研究将会关注这些问题。

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关键词：金融投资;证券市场;效用研究;投资策略

自我国实行改革开放政策以来，以金融市场与证券市场为代表的市场经济体系日渐形成，并实现了我国整体经济的跨越式发展。同时，证券市场的形成与完善不仅进一步推动了实体经济的发展，规范市场运行机制，还实现了金融结构与金融组织的有效优化，对于整体经济的健康发展具有重要意义。因此，本文通过介绍金融投资与证券市场的概念，简要分析金融投资对于证券市场的发展效用，以提高资金利用效率，促进我国证券市场的有序发展。

1金融投资与证券市场的简要概述

1.1金融投资的内涵

金融投资主要是指单位团体或自然人通过自身能够支配的资金购买金融产品，并能够通过金融产品获得一定利益或风险的经济行为。众所周知，实物投资与金融投资在购买形式、退出机制、收益程度等方面具有不同，实物投资的交易对象主要是看得见、摸得着的具体实物，通过对具体物件的买卖，从中赚取交易差价，获得经济效益，其中最为典型的是房地产投资；金融投资从经济学角度来讲，是社会经济利益整合再分配的一个过程，是社会经济发展的必然趋势，其中最为典型的是股票投资。比如说，你想买购进某公司股票，同时有人正好想要出售股票，通过交易相当于你的资金转移到了别人手里；而当你想要出售股票时，同理也会有人花费资金从你手里购买股票，这样你手里的股票少了，但可支配的资金却增多了。最近几年来，随着我国金融市场的不断完善与发展，金融投资对于市场经济发展的重要性作用日益凸显，同时在现资理念与西方投资学的引领下，证券投资更是受到了社会各界的广泛关注，并逐渐成为了整体经济的组织主体。

1.2证券市场的内涵

证券市场是化解资本供求矛盾与资金盲目流动的综合平台，是市场经济发展的必然产物。资本供求矛盾主要是指社会再生产之后产生的矛盾，这里的“供”是指单位团体或个人在账面上或手里存有一定的闲置资金，金额没有严格限制，但从总体上来看是一笔可以进行产品购买的储备资金。现阶段，随着我国社会经济的不断发展，人们的生活水平得到显著提升，这也就意味着社会以及人们手中存有大量的闲置资金无处安放，急需一个稳定可靠的投资机会，以实现资金的有效增值。“求”是指无论是社会发展还是国家建设，都需要大量的资金作为支持，单靠国家税收、赚取外汇势必无法完成资金筹集，于是向社会募集资金的过程就成为了供求关系的“求”。然而，随着证券市场的出现与形成，既有效解决了资本市场的供求矛盾，又成功化解了投资市场的资金困境，对我国社会经济的稳定发展具有重要意义。目前，融通资金、资本定价、资本配置是证券市场最为基本的三个功能，其中融通资金更是证券市场中最主要的应用功能。

1.3金融投资的种类

金融产品是金融投资的主要对象，从金融投资的交易对象来讲，金融投资的种类可分为：第一，银行存款。主要是指企业单位或个人凭着相关证件在银行开立账户，将自己手中的资金存入户头，银行则根据规定的存款年限、存款利率给予储户相应的利息回报。第二，基金。综合国内基金行情来看，基金可分为以下两种类型：第一种，个人或单位由于某种目的而投入一定的资金，比如说李连杰创设的壹基金；第二种，基金机构的所有人共同享受收益、共同承担风险，是一种资金流动性较强的一种投资当时。第三，股票。是股份有限公司募集资金的主要方式，通过公开市场发行，持股人根据自己持有的股票份额享受收益，同时也承担着相应的投资风险。第四，债券。经由国家或企业发行，其目的是为了募集社会中的闲置资金，具有较高的稳定性与收益率，其中最为典型的为国家债券。综上可知，金融产品的发行目的极为相似，均要募集人们手中的闲置资金，壮大发行机构的发展规模，然而不同的金融产品之间所存在的投资金与投资回报率却存在着较大差异。

2金融投资对于证券市场的效用研究

2.1有利于提高证券市场深度

证券市场深度是指：在进行大额交易订单时，证券价格能够不受外界干扰，始终保持相对稳定状态，换言之就是具备证券价格的把控能力。在经济市场发展过程当中，具有深度的证券市场不仅能够给予投资者、观望者足够的投资信心，还能促进交易活动的顺利进行，有助于我国证券市场的稳健发展。在这里值得一提的是，在进行大宗交易时，证券价格往往会出现大幅波动，这主要是由于投资者在出售大额证券时，同时也意味着大量资金要流出证券市场，而此时如若没有一定数额的资金流入，那么就会对其他投资者产生消极影响，甚至错估投资收益，使得更多投资者跟风出售证券，长此以往形成恶性循环，证券价格出现大幅度波动。然而，随着社会经济的不断发展，金融投资为证券市场带来了大量资本，并通过投资经纪人的理性假设，这些资金势必会成为证券市场发展的主要动力，并为投资者获取较高的投资收益。在金融投资的促进作用下，证券市场的交易主体逐渐得到加强，资金波动能力逐渐得到提高，证券市场深度逐渐得到深化，对证券交易市场的健康发展具有深远影响。

2.2有利于拓展证券市场广度

证券市场的深度是指交易活动量的多少，证券市场的广度则是指交易活动类型的复杂程度。也就是说，证券市场交易活动的类型复杂程度越高，证券市场的广度越高，同理可得，证券市场交易活动的类型复杂程度越低，证券市场的广度越低。此外，拥有广度的证券市场特征为：在证券市场发展过程中，同时存在多种不同类型的参与者。比如说，在国内股票市场中，参与主体较为广泛，既有大中型的企业资金，又有小资本的散户投资，既有专业的股票投资人员，又有短期的资本投机者，这些形形色色的股票投资参与者，逐渐拓展了股票市场的广度。同理可得，证券市场的发展亦是如此。然而，随着金融投资带来大量资金的同时，也带来了不同层次、不同行业、不同类型的投资参与者，他们有的为了赚取差价，有的为了资金保值，有的为了投机倒把，无论哪种目的均为证券市场的广度拓展做出了一定贡献。在这里值得注意的是，在证券市场发展中，其广度越大，交易活动数量与参与者类型越多，证券市场的稳定性越高，对于证券市场的健康发展越有利。

2.3有利于提升证券市场效率

从广义上讲，证券市场效率主要指的是证券价格的准确性与证券交易的流通性，集中表现为证券市场的反应速度。通过上文介绍，我们知道资本配置是证券市场的基本功能，如果要想充分实现证券市场的资源配置，就需要具有一个良好的证券市场效率作为支持。此外，证券市场效率还具有内在效率与外在效率两种形式，其中内在效率主要是指证券市场的实际运营水平，简单来说就是交易活动所需消耗的时间长短、价格高低，其集中反映为证券市场服务效率与组织效率；外在效率主要是指证券市场的资金分配效率，简单来说就是利好消息与不利消息对于股价的影响，其集中反映为证券市场的调节效率。然而，随着金融投资总量与投资速度的不断增加，有助于进一步实现证券市场组织结构的优化，提升证券市场的运行效率，对于各类信息作出及时反应，推进证券市场的稳定发展。

3金融投资者在证券市场运行中可采取的投资策略

3.1分散资金，降低风险

在证券市场中，制定科学合理的投资方案，采取有效可行的投资策略，是增加投资者经济效益的重要保障。西方经济学提出：“不要将所有鸡蛋都放在一个篮子里”，主要是想要提醒投资者应具备灵活的投资头脑，采取多元的投资策略，切记将所有的资金都集中放在一个项目当中，以免出现风险血本无归。同时，投资资金也不宜过度的分散，这样不仅在一定程度上增加了资金的管理成本，还进一步降低了投资者的利润空间，进而打消了投资者的积极性。比如说，在证券市场中，可以进行多种类型投资，将一部分资金购买用来购买证券；另一部分资金用来购买股票，这样既能有效降低投资风险，又能确保投资者的资金安全。

3.2反向投资策略

反向投资策略主要是指投资者需要具备较强的分析能力与方向思考能力，抓准时机买进很长时间内表现较差的股票，卖出近期行情较好的股票，通过一段时间的股票涨停，获取较大的投资效益。反向投资是一种长期的投资策略，通过挖掘升值空间较大的股票，获取更多的经济利润。同时，对于采用该种投资策略，需要投资者具有较强的预见性，能够果断及时地将近期表现较好的股票出售，以防股票由于各种原因而出现价格下跌现象，提高投资者的投资收益。

3.3关心国事，联系时政

经济的稳定发展离不开政治的支持，只有在安稳的政治环境下，经济社会才能得到有条不紊的发展，而政治社会的发展同样离不开经济社会的支持，二者相辅相成，相互促进。在证券市场运行过程中，二者的关系更加明显。比如说，国家助推“一带一路”的发展，与之相关的股票持续涨停；国家支持雄安新区建设，所在区域股份企业的股票更是一路翻红。在此需要注意的是，虽然国家政策对于股票市场具有一定的影响，但投资者还要合理规划股票的买卖时间，更要多关心国家大事，关注新闻联播，以此提高金融投资的经济效益，推进我国证券市场的更好发展。

4结语

综上所述，在新时期背景下，金融投资对于证券市场深度、广度的提升均有很好的促进作用。然而，在实际的发展过程当中，既要不断提高金融投资者的风险意识，强化他们的风险分析能力，更要严格遵守市场运行规则，以此确保证券市场的平稳运行，促进我国社会经济的长足发展。

参考文献

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[2]陈青.证券投资基金对股市波动性的影响研究[D].西南财经大学,2011.

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[4]元彬.证券投资基金对股票市场稳定性影响及其作用渠道研究[D].山东大学,2013.

[5]肖欣荣.证券投资基金对中国股市的稳定作用研究[J].经济问题探索,2009(8).

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关键词:应用型本科院校;金融学课程;实践教学

1金融学课程实践教学模式存在的问题

1.1大班授课、理论为主

近年来，各大高校都在不断扩大招生，学生数量连年增加，但是教师数量并没有随之增多，致使现有教师难以满足学生的实际教学需求。很多高校在金融学课程实践教学中，通常以大班授课，且理论为主，即教师一味地向学生讲授各种金融理论知识，很少开展金融学课程实践教学。

1.2教师缺乏实践经验

很多高校都不够重视金融学课程实践教学，金融教师大多是兼职教师。很多金融教师自毕业后就直接从事教学工作，没有任何企业工作的经验，致使这些金融教师虽然具备丰富的金融理论知识，但却缺乏相关的实践经验，这不利于有效开展金融学课程实践教学。

1.3学生参与度低

一是学生不来上课。二是学生不主动回答问题。三是学生不及时完成课下作业。究其原因，主要是教师一般采用传统的金融学课程实践教学模式进行教学，导致教学内容枯燥乏味，难以调动学生的学习热情与积极性，不利于学生的后续发展和就业。

1.4课程设置滞后

在理论发展方面，教师很少关注金融学的最新动态，没有做到与时俱进。在实践操作方面，教师很少提供机会让学生接触金融业务实际操作，这在一定程度上阻碍了金融学课程实践教学的有效开展。

1.5考核方式有待改善

目前，期末考试是教师考核学生的主要方式，出勤率、课堂参与率、作业完成率都属于期末考试成绩范畴，但这种考核方式既不合理也不科学。首先，学生数量多，教师难以全面考察学生的出勤率。其次，教师缺乏助教协助，难以随时记录学生的课堂表现。最后，学生作业存在抄袭现象。

1.6教学手段单一

在理论讲授方面，主要以板书为主，教师与学生之间未形成良好的互动关系，缺少交流。在实践参与方面，教师只是不定期组织学生去相关企业实习，缺少操作实训模拟训练。

2金融学课程实践教学改革的紧迫性

第一，金融职能范式的转变，对金融学课程实践教学产生了重大影响。为了适应现代金融经济发展的需要，各大高校必须不断调整金融学课程实践教学内容。此外，新的金融学课程实践教学内容，必须加强以金融功能为基本范式的最新研究成果。第二，信息技术的迅猛发展，对金融学课程实践教学模式提出了新的挑战。一方面，网络的建立和发展，使传统的金融学课程实践教学模式，发生了根本性的变革。另一方面，信息的迅速传递，使我国社会具有高度开放性和国际化特征，金融学课程教学改革势在必行。

3金融学课程实践教学模式探索

3.1加强与高校周边金融企业的合作

一方面，高校应为学生提供更多的实习机会。在高校周边，各种金融企业不断增加，例如证券公司、保险公司、商业银行等，这方便了学生开展实习。高校应充分利用这些优势资源，不断强化与周边金融企业的合作，选派优秀学生到这些金融企业参观、实习，每半个月一次，这样既保证了学生参加社会实践的机会，又降低了相关金融企业的工作强度。另一方面，促进双方的人才互动与交流。高校可以对金融企业员工实行一年聘任制，在这些金融企业中，选出最符合兼职教师要求的员工，让其定期到本校演讲，教授最实际的操作经验。以一年为期，期满后，这些员工可以继续回到原企业工作，这样既保留了其在原企业的工作职位，又在一定程度上强化了学生的实践能力。

3.2开展实验室教学模式

目前，很多高校都过于注重金融学课程理论教学，而忽视实践教学，这不利于为社会培养健全的金融人才。为此，高校应强化实验室教学:第一，模拟银行等金融机构开展教学。模拟银行主要是指在高校内部构建相关平台，并在相关平台模拟真实银行的管理与业务设置，应用于教学及实践过程中。要想顺利开展模拟银行课程，高校应将校级领导确认为主要负责人，通过操作，学生可以强化自身实践能力，教师也可以高效完成相关教学任务。第二，注重开展操作实训。要想使学生更好地掌握具体操作知识，仅靠理论解释是远远不够的，还需要加强相关的操作实训。

3.3重视学生组织的作用

在传统实践教学过程中，教师往往忽视学生组织的作用。学生组织大量存在于各大高校中，例如学生会、学生社团、共青团新媒体中心，等等。有些学生不经常参与高校教学活动，这不利于提高教学质量。为此，高校应重视学生组织的作用:第一，模拟股票投资。众多具有相同兴趣的学生汇集在一起，便有了各种学生组织，这些学生兴趣相投，沟通起来更加方便，所以，相关实践教学内容由学生组织开展，可以起到事半功倍的作用。例如，在教师的召集下，由学生会组织学生进行模拟股票投资活动。每个学生借助互联网注册专属自己的ID，并给其分配20万元的虚拟初始资本，让其自主投资。在模拟股票投资活动结束后，高校评选出表现优异的投资者，这种活动不仅能激发学生的兴趣与积极性，还能促进教学任务的有效开展。第二，金融知识与技能比赛。开展金融知识与技能比赛，能够充分发挥学生组织的作用。例如，在教师牵头下，由学生会组织本年级相关专业学生，开展金融知识与技能比赛，其中购买器材、配备工作人员、安排场地都属于学生会组织的内容。通过这种比赛，不仅提高了学生的学习兴趣，还在一定程度上强化了专业技能。

4结语

金融职能范式的转变，对金融学课程实践教学产生了重大影响，信息技术的迅猛发展对金融学课程实践教学模式提出了挑战。因此，应不断探索金融学课程实践教学新模式，加强与校内、校周边金融企业的合作，开展实验室教学模式，重视学生组织的作用。这样，才能有效解决当前金融学课程实践教学模式存在的诸多问题，从而为学生就业积累实践经验。

参考文献:

［1］王立平，张爱凤，刘向华，等.普通高校建环专业实践环节改革探索———以合肥工业大学为例［J］．合肥工业大学学报(社会科学版)，2014，(02):127－130.

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［4］刘移民，张文经，艾玲保，等.在临床医学专业中开展预防医学教学改革探索［J］．西北医学教育，2018，(04):22－23.

［5］马玉龙，周新花，郑洁修.理科“化工基础”课程教学内容改革探索［J］．大学化学，2017，(06):15－16.

银行股票投资范文8

关键词：普通家庭；金融理财；利弊；分析

一、我国经济飞速发展下普通家庭的金融理财意义

随着改革开放和经济的飞速发展，我国GDP不断增长，如今已成为世界第二的经济大国。与此同时，家庭经济收入也在不断地增长。相比几十年前，我们手中的资产逐渐增多，几乎每一个家庭都有一笔富余资金。那么对于这一笔资金，我们如何能很好地利用它，做到钱生钱呢？此时家庭金融理财逐渐彰显了它的重要性。很多普通家庭意识到经过适当的投资理财取得经济收益，从而有利于改善现阶段生活质量。还可用于孩子的教育资金，老人的养老资金等，更而有利于家庭和睦。

二、我国普通家庭几种常见金融理财方式

（一）储蓄

储蓄也叫存款，传统的银行或邮局储蓄无疑是最保险稳健的金融理财方式。这种方式最受民众欢迎，也是目前广泛被使用的理财方式。储蓄的手续方便，存取灵活、安全可靠，其风险是所有理财产品中最低的。除非银行倒闭，当然这种情况在我国目前经济发展良好的状态下几乎不存在。储蓄受宪法保护，具有继承性。储蓄这种方式从很久以前一直延续至今，安全保守但是利息收益少。如果办理定期存款，时间周期会变长，储蓄金虽然可以随时取出，但是利息也会转为活期利息，无形中也是一笔小的资金损失。而且随着我国加入WTO，市场经济蓬勃发展，CPI的不断提高，现在把钱存入银行或许会面临人民币贬值的风险。

（二）房地产

2016年我国房产市场价格疯狂上涨，很多人获得了巨大收益，部分普通家庭也跃跃欲试，把投资目标对向了房产。尤其在我国，大部人对房产也十分看重，更多人希望花小钱买大房子，毕竟房产是一大笔开支。房屋作为现实生活中必不可少的一部分，其好坏也体现了生活质量的一方面。但房屋投资时间长不利于资金周转，手续烦琐，耗时耗力。我国政府部门出台管制政策，一再强调建立中国市场长效机制，限制了房价的疯涨，房屋整体价格得到有效控制。以目前来看，升值空间不明显，所以房屋固定资产投资还需要观望一段时间。虽然收益不确定但是作为一种避免通货膨胀的手段倒是可行。

（三）互联网金融理财

随着互联网金融的日益壮大，越来越多的人开始使用手机软件管理自己手里的钱。很多家庭选择将工资存入支付宝、京东金融、理财通等。不但每日都可以获得比银行利率还要高的日息收益，还可以在网上缴纳水费、电费、电话费等。互联网金融模式当中最受大众所应用的是第三方支付。像微信、支付宝已经成为人们日常生活的主要支付工具，手机支付使资金流转变得极为方便，银行卡里的钱通过手机绑定后可以随取随用。可见互联网金融弥补了传统金融理财方式的不足，省去了严格的审批过程和复杂的办理手续过程，其执行效率高而且投资成本低。但是要注意的是，作为新生事物，如今的互联网金融仍然存在不够完善的地方。以目前的法律制度和网络技术，有些不可预测的金融风险还是隐存的。互联网的广泛性也会带来一些的金融风险。例如微信中的各种转发集赞的网页，其中安全性不好确定，一旦转发或点赞，就有账户和资金被盗的可能。有些网站上存在隐形的黑客钓鱼软件，还有通过免费wifi获盗取个人隐私信息等等。如果个人银行账号和密码等被盗，必然会造成资金损失。而在不知不觉中个人信息泄露带来的潜在危险的不可估量。

（四）保险

保险是重要的家庭资产保障方式之一，保险体现的不仅是保障，最重要的是对家人的责任。对于普通家庭，如果有人生病或发生意外，当面对大笔医疗费用愁眉不展时，保险理赔金无疑是雪中送炭。现今越来越多的人有了保险意识，不再像以前面对保险避而远之了。这也是因为近年来环境污染、水污染等给我们生活带来非常恶劣的影响，越来越多的人患重大疾病。“一场大病，足以拖垮一个中产家庭。”这句话绝非危言耸听。因此购买重大疾病险，意外险等方式，都是比较理想的保险理财计划。各大保险公司也推出了多种保本返本型疾病险和住院险，到期后会返还本金与利息。这种保险方式对于普通家庭更为合适，价格也不贵，大多数家庭可以承受，也可以当作一个长期的存款行为。保险大多是一个长期缴费方式，一定要根据自己情况的购买适合自己的产品。如果盲目购买保险，当收入与缴费发生冲突，不得不退险时，难免造成经济损失。

（五）股票

股票是一种很好的长期投资工具，随着股份公司的发展，股市的上升，股民可以获得很大资金收益。普通股票的价格变动频繁，但如果买到优质股票，其价格总是呈上涨趋势，股票投资收益是很可观的。现在越来越的家庭也参与到股票投资理财当中，探讨股市已经成了我们茶余饭后的谈资。炒股也似乎成了一种潮流。但是炒股其实类似于一种“”行为。如果股票价格和自己的预测的一样开始上涨，那么投资者会获得心理满足感。如果与预测不符而赔钱，不但不会停止，还会激起一种再博一把的心态。因此导致很多家庭出现家庭财务危机，严重的甚至因为炒股倾家荡产，这种新闻报道已经屡见不鲜了。对于普通家庭来说，若要踏入高风险的股市市场，就需要有一定的经济实力基础和较高的风险承受能力，同时还要掌握一些金融学知识和投资理财技巧。如若不然还是浅尝辄止为好。人们常说“十赌九输”，那么炒股也是同样的道理，大多数还是亏的。

三、对普通家庭金融理财的建议

（一）选择安全可靠的理财平台

金融理财方式多种多样，对于普通家庭来说，安全稳健要大于经济收益，尽量要选择风险小的金融理财方式。理财平台的选择也至关重要，一定要选择知名度高，风控管理比较好的平台。银行无疑是我们的首选，可以多关注一下风险低的固定收益类银行理财产品。另外，支付宝、腾讯理财通、京东金融、百度钱包等较大的理财平台，也是相对安全可靠的。不要选择私人理财公司，以免上当受骗。一旦造成经济损失，势必会给自己和家庭带来严重影响。

（二）预留流动资金应对突发情况

在我们日常家庭生活中，往往会面临各种突发性情况，比如疾病、灾祸等。当特殊情况出现，可能需要一定数额的资金来进行应对，所以要将家庭资产进行合理的规划。在解决吃穿用度、老人的赡养、孩子的教育等各种必须费用的前提下，把剩下的资金进行分割，部分做安全性理财，部分留在手头作为流动资金，以备不时之需。不要全部拿来投资，避免资金出现周转困难。

（三）单一型存款转向分散型理财

投资理财是市场发展的趋势，随着大家对理财需求与日俱增，金融理财方式也不断地推陈出新。对于普通家庭来说，传统的单一银行储蓄不再是唯一的理财方法，将富余资金合理利用，做到分散理财，将获得更大收益和便利。比如将富余资金的60%做定期存款，20%做短线定额投资或定期理财，10%进行长线投资，如基金，股票等略带风险的理财，10%用于购置保险等等。各个家庭需结合自己的实际情况做出最适合自己的计划方案。当然分散型金理财方式并不是完全消除经济环境带来的风险，这种方式只是起到降低风险的作用。

（四）学习金融理财知识适应社会发展

我国当前社会经济发展迅速，很多财富已经被虚拟化。今后我们的家庭生活或许离不开虚拟化金融，倘若对金融知识一概不知，势必会寸步难行。这种不适应社会的情况定会在今后几十年里逐渐突显。在货币日渐贬值的情况下，学一点金融理财知识，进行适当的理财活动，不仅为了增加经济收益，也是为了使我们的家庭财富得到有效的保值控制。

四、结束语

综上所述，任何投资都是有风险的，我们首先要将安全性放在第一位，不可盲目投资。一定要在对家庭财政状况有清晰明确了解的情况下，制定一个合理的理财计划。并且在家庭承受范围内选择理财方式，同时不断学习金融知识，增加理财经验。若能正确合理规划自己的收入和存款，必定更会提高我们的生活质量水平。

参考文献：

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