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保险公司年金险收益对比范文1
文章编号：1005-913X（2015）09-0155-03
2014年8月10日，国务院印发《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（国发[2014]29号），意见提出：要研究完善促进现代保险服务业加快发展的税收政策，适时开展个人税收递延型商业养老保险试点；而2013年12月份，由财政部、人力资源社会保障部、国家税务总局共同颁布《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》（财税[2013]103号）明确提出：自2014年1月1日起，企业年金（职业年金）采用个所税递延纳税政策。那么企业年金（职业年金）与商业团体养老保险这两者有什么区别，各自的市场表现如何，未来的发展趋势怎样，本文将进行系统梳理。
一、企业年金与商业团体养老保险的总体比较
企业年金是企业补充养老保险的一种，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。同时目前市场上，除了企业年金以外，补充养老保险还有另一种形式：即各类保险机构所销售的商业团体补充养老保险（简称商业团体养老保险），它是以某个企业、事业单位、机关和社会团体等组织的成员（可包括成员配偶、子女和父母）为被保险人（不少于5人），保险人用一份保险合同承保，在被保险人生存至国家规定的退休年龄后，保险人按照保险合同约定给付养老金的人寿保险。上述两者主要的区别在于。
（一）从性质和实施主体来看
企业年金实质上属于一种资产管理类业务，它为了从制度上把资金投资运作与资金存放分开，避免人为风险，采取信托管理方式，设受托人、投资管理人、账户管理人、托管人四大类主体，由各参与主体（主要为具有资质的保险公司、商业银行、基金公司等）共同管理受托资产；而商业团体养老保险业务属于保险业务，从运营主体来看，商业团体养老保险把所有功能集中于养老保险公司或寿险公司。
（二）从监管主体来看
企业年金由人力资源和社会保障部（原劳动和社会保障部）主导和推动；而团体养老保险的监管主体为保监会。
（三）从投保人数来看
企业年金需要依法参加基本养老保险的企业才能为职工进行投保，即参与前提是企业已为职工缴纳了基本养老保险金；而团体养老保险只要5个人以上的特定团体成员，就可以作为被保险人，由相关单位或团体向保险公司投保。
（四）从灵活性来看
商业团体养老保险由商业保险公司设计，无论是从缴费方式、保费领取上都较年金更加灵活。缴费方式方面，企业年金是逐年缴纳的，要求企业每年要按年薪的一定比例为员工缴纳年金；团体养老年金则灵活得多，投保人可选择定期、不定期、定额或不定额结合交纳保险费。保费领取方面，企业年金的领取有严格规定，只有当个人退休、出国或者被保险人死亡后，才能领取；而团体养老年金则没有这个规定，投保人也可以选择中途退保，让被保险人提前获得现金奖励（尽管可能由于提前支取要支付一定的成本代价）。
（五）从税收优惠上看
目前来看企业年金享受更多的税收优惠政策，2013年12月6日，财政部、人力资源社会保障部、国家税务总局共同颁布《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》（财税[2013]103号）：自2014年1月1日起，企业年金和职业年金采用递延纳税政策，在年金缴费环节和年金基金投资收益环节暂不征收个人所得税，将纳税义务递延到个人实际领取年金的环节。商业团体养老保险目前为止，尚未享受个所税的递延纳税优惠。
由此可见：企业年金作为一种资产管理业务，相关的监管更加严格；由于采取专业化分工，可以提高资产的投资效益，此外目前还享受更多的税收优惠。而商业团体养老保险作为商业保险一种形式，由商业保险公司集资产受托管理、账户管理、投资管理等功能于一身，管理成本相对较低，且形式灵活多样，可以满足尚不具备年金设立条件的中小企业实施补充养老保险计划的需求。
二、企业年金与商业团体养老保险的市场情况比较
（一）企业年金市场情况
由上表可见，企业年金规模逐年扩大，2007～2014年期间，参与年金计划的企业数、职工数和基金规模的年均复合增长率分别达到了12.57%、13.78%和26.07%。
从企业年金的投资收益情况来看：
我们将企业年金的投资收益与沪深股市投资最具代表的沪深300指数进行对比，如下表所示： 2007 ～2014年，中国股市经历了一个较为完整的牛熊转化周期，沪深300指数从2007年初的2041.05起步，八年期间的年平均收益率为7.10%。对比而言，企业年金的同期年化收益率达到了7.87%[人力资源与社会保障部基金监督司. 2014年度全国企业年金基金业务数据摘要[EB/OL]. http：//mohrss.gov.cn/shbxjjjds]，收益更高，并且企业年金的收益波动（即投资风险）远比股市投资要小得多。
实现上述高收益、低风险的原因在于，企业年金基金投资的管理有明确的制度规定：年金投资应当遵循谨慎、分散风险的原则，充分考虑企业年金基金财产的安全性、收益性和流动性，实行专业化管理。其中，对于风险资产的投资比例有限制：投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品（股票投资比例高于或者等于30%）的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%；其中，企业年金基金不得直接投资于权证，但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。这样制度安排的好处是：既能享受股市等风险资产上涨带来的高收益，又防止因涉足比例过多带来的反转风险。此外，投资机构的专业化管理，也提升了企业年金整体的收益水平，跑出了远高于股市的收益率。
（二）商业团体养老保险的市场情况
长期以来，商业团体养老保险作为企业补充养老保险的重要形式，在2005年以前，一直是企业员工补充养老保险的主要形式。然而自2005年以后，团体年金的保险收入规模急剧萎缩，从2005年的595亿元降至2011年的37亿元；尽管2012年保费规模回升至92亿元，不过2013年保费收入再次下滑至59亿元。
相比企业年金，商业团体养老保险的发展状况不佳，其最主要的原因在于：来自人力资源与社会保障部对企业年金发展的大力推动。自2007年起，原劳动与社会保障部（现人力资源与社会保障部）的两大文件：“关于做好原有企业年金移交工作的意见”（劳社部发〔2007〕12号）以及“关于对原有企业年金移交有关问题补充意见的函”（人社厅发[2008]9号），使得相当数量的商业团体养老保险被转为了企业年金。文件规定为：原由社会保险经办机构、原行业管理的以及企业自行管理的的原企业补充养老保险（以下称原有企业年金）进行规范管理，提出应移交给具备资格的机构管理运营。建立原有企业年金的企业，仍然生产经营并继续缴费的，要按照《关于企业年金方案和基金管理合同备案有关问题的通知》（劳社部发〔2005〕35号）规定，对原有企业年金方案进行修订，原来没有企业年金方案的要重新制定，报劳动保障部门备案。原有企业年金移交后，要按照规定的程序选择受托人、账户管理人、托管人、投资管理人，并签订基金管理合同，报劳动保障部门备案。此外，文件还对关于企业为职工购买商业团体养老保险的处理提出如下意见：企业原来以企业补充养老保险名义为职工购买的商业团体养老保险，应当按照劳社部令第20号、第23号和《关于做好原有企业年金移交工作的意见》（劳社部发〔2007〕12号）的要求予以规范。今后任何机构和单位不得以企业年金或企业补充养老保险的名义销售、购买商业团体养老保险。
通过上述的两者市场发展情况比较，我们应该关注到以下的现实。
第一，企业年金尽管发展较快，但是目前规模依旧很小，在我国养老保障体系中的地位不高，作用和影响非常有限。截止2014年底，我国仅有7.33万户企业建立了企业年金计划，占同期我国企业总数的比例不足0.50%；2014年底我国A股证券交易总市值约37万亿元，而同期企业年金累计规模仅为7689亿元，相当于A股市值的2.08%。在与一些主要国家进行比较时，这种差距也非常突出，按“企业年金计划成员数占社会总就业人口的百分比”的指标来看，我国仅为2.41%，不仅远运落后于瑞典（90%）、比利时（55.60%）、英国（47.10%）、美国（46%）等私人养老金市场发达的国家，同时与奥地利（13.90%）、意大利（10.60%）、西班牙（8.70%）和葡萄牙（8.70%）等公共养老金占主体地位的国家相比存在较大的差距。限制我国企业年金发展的主要因素为：基本养老保险较高的缴费比例，已经严重挤压了企业年金的缴费空间；年金的税收优惠有限，尽管新颁布的财税[2013]103号在个所税递延方面进行了政策税收支持，但是在企业所得税的税前扣除比例方面仍未有放宽限制变化，现行政策（《关于补充养老保险费补充医疗保险费有关企业所得税政策问题的通知》（财税[2009]27号））只允许企业为在本企业任职或者受雇的全体员工支付补充养老保险金在职工工资总额5%部分在计算应纳税所得额时准予扣除，超过的部分不予扣除；按上述比例缴纳的企业年金，远远不够解决职工退休后的养老金替代问题。
第二，尽管商业团体养老保险近年来遭遇到不断被转换为企业年金从而规模下降的情况，如今转换截止期限已至，而商业补充养老保险并未消亡，反而在2012年有所回升，说明在目前我国的市场环境下，商业补充养老保险还是有其生存和发展的空间的。实际上，无论是商业补充养老保险还是企业年金都属于企业补充养老保险的形式，都是对基本养老保险的重要补充，应鼓励创新，形成多品种、多层次的产品体系，以满足不同类型企业的补充养老需求。
三、企业年金与商业团体养老保险的发展趋势
保险公司年金险收益对比范文2
主要有三大块收入可以用来支撑我们的养老费用：
社保中的基本养老保险
――保证最最基本的养老需求；
企业年金――但目前国内环境还不够成熟，
甚至处于“半空白”状态；
最后是商业保险，
其中能够保障我们退休养老财务需求的
最主要险种就是――年金保险。
年金险产品一览之一：“美满一生”
这是2006年比较抢眼的一款年金养老险。中国人寿采取了限额销售的办法，在各地高调推出，引起了抢购，如在杭州一天的销售额便冲破2000万元。这款保险最大的特点是领取时间早，保单生效即可领取年金，突破了以往到某个年龄才能领取的限制，年年领取可一直领取到74岁，75岁还可以领到期满保险金。相对来讲，这款保险的年金领取期比较短。
年金险产品一览之二：“金福”
友邦推出的这款年金保险采取按月领取补充养老年金，在分红上比较有特色，分两次分红，一次是在年金领取期前累积的红利，在首次领取日一次性给付；另一次是自年金领取日起，还按年向年金受领人发放现金红利。
年金险产品一览之三：“红福寿”
这是太平洋人寿推出的在银行销售的年金保险，投保比较简单。最早35岁即可领取年金，最长可领取至99岁。这款保险最大的特点是缴费期短，为3年。
连子智对于这样一款年金保险的设计情有独钟：在合同规定领取期内，还可以一次性取现。具体操作是，当你准备一次性领取全部给付金时，这份可能是终身领取的保单合同随即中止。“假如退休后，你想移民海外安度晚年，或者准备资助正在创业的子女一大笔启动资金，这张保单就可以帮助你实现愿望”，这位中美大都会人寿的首席多元行销运营官对记者感慨道：现在的保单设计越来越趋向人性化、多样化，保户个性需求的选择余地非常大。
“保证终身领取”，目前越来越成为各家保险公司设计年金产品的一致思路，“这样你就不用担心自己活得过长了”。
中产阶层人群也许更应该尽早考虑购买年金保险，因为目前收入越高的人群，退休后要想保持生活品质不发生明显的下降，所需要的养老资金缺口相对工薪阶层会更巨大。指望仅能保证最最基本养老需求的社保和基本处于“半空白”状态的企业年金，来解决自己的退休资金需要显然不很现实，当前国内环境下的退休财务规划中，年金保险占据着一个非常重要的位置。
但连子智也表达了对国内目前年金保险市场现状的担忧：就整个保险市场而言，年金保险的销售“不是很好”，市场需求与产品服务之间存在着相当大的差距。主要原因是中国老百姓对于年金保险存在着很多误区：
对于年金保险也看重分红
目前各家公司的年金保险设计中，都有大约3%左右的保底投资收益，很多人认为过低“不划算”，购买热情不高。其实，年金保险中承诺的分红和投资回报率，目的并非为了投资需求，而是为了抵御通胀的威胁，一、二十年甚至更长时间后，等到投保人需要领取现金的时候，保障实际购买力水平不致下降。与投资型保险中的“分红”是完全不同的两个概念。
年轻人极不重视
这类人群普遍认为还不到考虑养老的时候，喜欢进行高风险、高回报的投资活动。连子智分析说：进行高风险的投资活动，大部分人群很可能会遇到这样一种结局：到头来自己的投资回报与资金损失正好相抵，不赔也没赚，白忙活儿一场――终点又回到起点――但这个时候再考虑养老的问题，就有点晚了。
对于各种退休费用的
计算公式无所适从
退休到底需要多少钱？大概从100万元到700万元，存在着各式各样的计算结果――
我们应该相信哪一种？
每一个计算公式都有各自的道理”，连子智认为，我们没有必要过分探究每一种的计算公式和结果。每一个人的退休需求都不会相同，你只需根据自己当前的收入、消费状况，便可以大致估算出10年或20年后自己每月需要的开支数额。
更为重要的是，每一个人的养老开支并非一个固定数字，会随着自己收入的增高、家庭成员的增加、生活目标的变化等因素而发生改变。因此，一两年后，重新检视自己的“养老储备金计划”至关重要，“不可能一劳永逸”。
连子智强调：也许你当下还没有足够的财力为自己储备足够多的养老金，但可以量力而行，现在就行动“先储备一些”，千万不要有这样的错误想法：反正现在筹划退休金也不够，等以后挣钱多了再说吧。
简单说，年金保险――是一种偏重生存给付的保险。也就是说，是为了防止我们因为“活得太久”而出现的养老资金储备不足的窘境。
目前针对个人的主要有：养老年金保险和教育年金保险两类。
需要特别说明的是，年金保险偏重于“保生”，主要为生存的被保险人提供保障，这不同于定期寿险和终身寿险这些“死亡保险”――只有当被保险人死亡以后，才能领到保险金；也不同于两全保险――既能提供生存保障，也可提供身故、伤残保障。
养老年金保险带有储蓄性质，养老保障针对性强，符合人们养老的需求。而保险公司业绩考核正从原先的保费收入转为内涵价值，养老年金保险是内涵价值高的险种，而且多采取期缴方式，能为保险公司带来源源不断的保费收入。因而，保险公司对养老年金保险格外“青睐”，不遗余力推广养老年金保险。
既然是为生存提供保险，养老年金保险按照给付期分为两类：
一类是定期年金保险，约定领取保险金到某个年龄期限，如海尔纽约人寿的“年年金喜”年金保险领取到85岁，中国人寿的“美满一生”领取到75岁；
还有一类是终身年金保险，保险合同通常约定被保险人年金领取到100岁或者105岁时，保险合同结束。
养老年金保险虽然是“保生”的，但并不等于被保险人没有身故保险金。被保险人身故通常分为两种情况：
一种是在年金领取日前身故，保险公司给付身故保险金；
一种是在年金开始领取后但未到合同期满时身故，给予保证领取，通常保证领取10年、15年或者20年，未满年数的保险金由被保险人收益人领取。
“保证给付”体现了年金保险公平公正的特点：如果被保险人身故，领取责任就结束――意味着对那些提早身故者，显得不太合理。因此，保险公司通过保证领取的方式，把一部分未领取的养老年金留给受益人，这一条款成为养老年金险的一个卖点，也就是营销员推销时所说的：“保证资金安全，两代收益”等。
并不是所有的年金养老险都有“保证领取”条款，有的直接按照缴费年限给付身故保险金。如中国人寿“美满一生”保单――被保险人若两年内疾病身故，按所缴保费给付保险金；若意外身故或者两年后疾病身故，按照“基本保额×缴费年度数×110％”计算，实质上与保证领取相似。
年金养老险偏重生存期给付，保险公司设定的身故保险金并不高，相当于被保险人缴纳的保费或者是保单的现金价值，所以，不要指望年金养老险能提供太高的身故保障。
4 步购买年金险
很多买保险的人其实已经拥有社会养老保险，有的所在企业还参加了企业年金计划。在这种情况下，计算好缺口大小非常必要。
STEPS第一步计算未来养老金缺口
很多买保险的人，其实已经拥有了社会养老保险，有的所在企业还参加了企业年金计划。在这种情况下，计算好缺口大小非常必要。
买养老年金保险的目的是将来能够老有所养，理论上说，买得越多越好，但要受到保费支出的约束。因此，在投保时要根据自己的具体情况，来确定一个合适的投保量，这个量就是未来养老的缺口。
很多买保险的人其实已经拥有社会养老保险，有的所在企业还参加了企业年金计划。在这种情况下，计算好缺口大小非常必要。例如，30岁的王先生预计退休后每月需要养老费用3000元，能领取到1200元社会养老保险，那么他还有1800元的缺口，他应该选择投保60岁后每月能领取1800元的保险。
如果没有社会养老和企业年金等保障，则需要通盘考虑自己的未来支出，增加养老年金保险的投保力度。
STEPS第二步衡量当前缴费能力
缴费期不同，每年保费支出相差也较大。因此，在选择年金保险时必须考虑到当前自己的缴费能力，要与房贷、子女教育等支出综合考虑，否则很可能让保险成为负担。
年金养老保险具有储蓄性质，需要缴纳的保费较高。缴费期越短，每年所缴的保费也就越多，反之就越少。如王先生要投保60岁后月领1800元的一款年金保险，如果选择10年期缴，每年需缴保费31880元，如果选择20年期缴，需要年缴17860元。可见，缴费期不同，每期保费支出相差也较大。
因此，在选择年金保险要考虑到当前缴费能力，与房贷、子女教育等支出综合考虑，否则很可能让保险成为负担。
如果收入不高且相对比较稳定，那就选择较长的缴费时间，如20年缴、缴至退休年龄等，这样每年缴纳的保费就较少。
如果收入较高，而且不太稳定，那就选择短期缴费，快速积累养老钱，可以选择一次缴清、3年、5年期等。需要注意的是，短期缴的风险比较大，若收入出现波动，就会影响继续投保。若因不能正常缴费而导致合同失效，只能退保，领回的资金往往少于所缴纳的保费。
STEPS第三步明确养老金领取年龄
一般领取时间越晚，领取到的养老金越多。因此，应尽量晚领取养老金，如果能够正常年龄退休，则选择55岁或者60岁领取。
将来能领取多少养老金，主要由保险金额决定，保额越高，将来领取的养老金也越多。此外，还与领取年龄、领取期间直接相关。
养老年金保险领取年龄愈益多样化，有即缴即领、缴费期满即领等不确定型，还有35、40、45、50、65和70周岁等确定年龄型。
按照养老年金保险的增值特点，领取时间越晚，领取到的养老金越多。因此，应尽量晚领取养老金，如果能够正常年龄退休，则选择55岁或者60岁领取。如果认为不会工作到退休，或者随着年龄增长，收入下降，则可选择早一点开始领取。
从领取期间看，年金保险有定期和终身两种，定期养老年金险约定给付到某个时间，如75岁、85岁等，因为领取总次数少，每期领到保险金较多，这类年金还会在领取期满拿到一笔丰厚的满期养老金。终身年金养老险保证领取到身故，通常领到100岁，这样每期领到的保险金相对较少，如果有家族长寿史的人，可以投保终身年金保险，为长寿养老生活提供合理规划的帮助。
STEPS第四步盯住保险利率
在当前养老年金保险回报率不太高的情况下，可以先购买一部分，等到利率上调时再增加保额。
买保险有一个规律：同等保额，投保年龄越小，缴纳的保费越少。因此，营销员在推销年金保险时的说辞是，保险复利计息，越早投保越好，并特别推荐在生日前投保，就可以省下一笔保费。买保险提早是没错，可是，这需要一个前提，那就是保险的增值能力较高。
保险利率通常与银行利率挂钩，养老年金保险的预定利率曾经一度超过8％。1999年后，养老年金保险的预定利率不超过2.5％。尽管银行已经两次调高利率，但年金养老险的利率仍原地踏步走。这就使得年金保险的增值能力就打了折扣，保险的复利、免税等优势体现不出来。
以30岁的王先生投保一款养老年金保险为例，5年交费，每年交5万元，综合考虑到分红等收益，领取期满能总共获得大约64万多元保险金；若因疾病或意外身故，最高可以拿到最高大约34.3万元身故保险。如果按照5年期存款（税后3.31％）滚动计息，这笔钱存银行大约可以有多少呢？大约90万元，即便再另外投保一份保额40万元的45年定期寿险，也不过6万多元的保费。
所以，在投保时要考虑养老年金保险的增值能力，目前保险已经两次避过了银行升息，这为预定利率上调留下了空间。保险不同于银行存款，不能等利率上调后退保再投保。在当前养老年金保险回报率不太高的情况下，可以先购买一部分，等到利率上调时再增加保额。
社会保险，简称社保。在我国，社会保险制度所覆盖的内容包括：基本养老保险、基本医疗保险、工伤保险、失业保险、生育保险和住房公积金，即人们常说的“五险一金”。
1997年，国务院颁布《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的通知》以后，我国的基本养老保险制度自此确立。
政策规定:企业和员工必须缴纳社会养老保险费。企业缴费的比例一般为企业员工工资总额的20％左右;员工缴费的比例是个人工资的8%。
企业缴费形成社会统筹基金，个人缴费进入个人账户。
当员工累计缴费满15年，在其退休后按月领取基本养老金。
目前，基本养老保险只能为我们的退休生活提供最基本的生活保障。目前，按照国家对基本养老保险制度的总体思路，未来基本养老保险目标替代率（社平工资替代率 ）确定为59.2％。也就是说，假如社会平均工资为1000元，那么，你退休后的基本养老金就只有592元左右。这与国家基本养老保险坚持的“广覆盖、低水平”的基本原则相吻合。
可以说，社保在个人养老保障体系中只起到一种最低水平保护的作用，如果要想提高个人退休后的收入，保持退休前的生活质量和水平，仅靠社保一只“钱袋子”是不够的。
What’s什么是企业年金？
企业年金，又称企业补充养老保险制度，指企业及其职工在依法参加国家基本养老保险的基础上，企业根据国家政策的指导，以及自身经济实力和经济状况建立的，为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老保险制度，是企业员工福利制度的主要组成部分。
企业年金费用由单位和个人共同缴纳，实行个人账户管理，基金完全积累，企业缴费每年不超过本企业上年度职工工资总额的1/12。企业和职工个人缴费合计一般不超过本企业上年度职工工资总额的1/6。
企业员工在达到国家规定的退休年龄时，可以从本人企业年金个人账户中，一次或定期领取企业年金。
职工未达到国家规定的退休年龄的，不得从个人账户中提前提取资金。
出境定居人员的企业年金个人账户资金，可根据本人要求一次性支付给本人。
员工变动工作单位时，企业年金个人账户资金可以随同转移。
员工升学、参军、失业期间或新就业单位没有实行企业年金制度的，其企业年金个人账户可由原管理机构继续管理。
职工或退休人员死亡后，其企业年金个人账户余额由其指定的受益人或法定继承人一次性领取。
我国自2004年实行规范的企业制度以来，企业年金获得了很大的发展，但是，根据国家发展与改委员会的《我国企业年金发展情况概述》报告，到2005年年底，全国建立企业年金的企业2.4万个，参加职工924万人，只占到当年基本养老保险覆盖人数的7.04%。 被企业年金覆盖的人群绝大多数都是电力、石化、石油和电信垄断行业的职工。
而在国外，企业年金十分普遍，丹麦、法国、瑞士的年金覆盖率几乎达到100%；英国、美国、加拿大等国在50%左右。
少儿险首选：教育年金
很多家庭贷款购房，收入中的相当一部分用来还款，再加上教育费用，如果规划不合理，孩子的教育费用很容易
成为负担。所以要提早筹划孩子的教育基金。
李伦开始感觉到孩子教育支出的压力。2005年，他为刚读小学的儿子选了一所较好的民办私立学校，虽然各方面都很满意，但学费也很高。2006年新学期开学，仅学费就交了5000多元，按照这样的支出，读到大学毕业，光学费就要十几万元。尽管现在实行义务教育，可很多人都像李伦这样，希望能给孩子创造一个好的学习环境，从小学开始，就选择高学费的学校。
很多家庭贷款购房，收入中的相当一部分用来还款，再加上教育费用，如果规划不合理，孩子的教育费用很容易成为负担。所以要提早筹划孩子的教育基金。
目前，银行储蓄、保险、国债、基金等都是为孩子教育理财的方式，相对来讲，教育年金保险的适用范围比较广，可以从孩子零岁时就储备将来的学费，有很多人都选择了教育年金保险筹备孩子的教育金。
本质上是一种储蓄
教育年金保险本质上是一种储蓄，相当于将短时间急需的大笔资金分散开逐年储蓄，这种投资风险低，适合定期（每月、每季度）抽出一定的资金，积少成多，避免将来教育费支出不足之虞。从这个角度看，教育年金保险还是有一定吸引力的。
教育年金保险的投保年龄一般规定不超过18岁，通常为0－14岁，投保时间越早，积累的教育金越多。投保同样的保险，每年缴费相同，0岁投保和6岁投保，前者最终能领到的教育金比后者要多一倍。从近几年的发展趋势看，教育费用保持两位数的增长速度，家长应该从孩子出生起就盘算投保教育金。
保险公司开始重视教育年金保险这个市场，开发的险种愈益丰富，保障期间也不断延长。目前市场上的教育险主要分为4类：
第一类:
涵盖各教育阶段的教育年金保险
提供初中、高中和大学期间的教育费用，如中国人寿的子女教育年金保险（A）、太平洋保险的少儿乐两全险，国寿的子女教育婚嫁备用金保险甚至能提供从小学到结婚各阶段的保险金；
第二类:
提供大学及以后的生存保险
不仅仅是教育费用，如新华人寿的阳光灿烂少儿保险提供高等教育金（18－21岁）、深造金（22－24岁）、婚嫁金（25岁）、发展金（30岁）和养老金（60岁），泰康人寿的世纪宝贝也提供类似的保障；
第三类:
专门的阶段保险
专门针对初中、高中或者大学中的某个阶段，主要以附加险的形式出现，太平人寿状元附加险、平安寿险的附加教育年金等都是这样的保险。
第四类:
复合理财保险
比如，市场上新近推出的一款复式理财计划，提出了少儿教育金复式理财的概念。该计划采用将分红型教育年金保险与投资连结保险捆绑整合式，能提供各个阶段的教育金和成家立业金。
保费占家庭支出10%最佳
险种的丰富多彩，决定了家长可以根据收入情况等度身打造孩子的教育费用计划。
那么，投保多少教育年金保险比较合适呢？主要有两个衡量标准：
从孩子的教育费用需求出发，按图索骥。
例如，孩子小学到初中选择九年制义务教育，就可把好钢用在刀刃上，重点选择投保高中和大学时期的教育险，而不是那种大学之后领取的保险；如果像李伦那样，准备从孩子小学时期就缴纳高学费，那就可以选择跨度大的保险，如涵盖从初中到大学教育金的保险；如果认为读高中之前孩子教育费用支出较少，或者经济条件比较充裕，那就可以重点投保大学后领取保险金的教育年金保险。
家庭收入的固定比例支出，涵盖面广
孩子教育支出在家庭支出中应保持一定比例，在零点调查公司对北京、上海、广州、武汉、成都、沈阳、西安等城市的中产群体做的调查显示，孩子教育支出占家庭收入的10.5％，这基本反映出家庭教育费用支出情况。据此，教育年金保险与其他教育理财支出相加，以家庭收入的10％左右为佳。
豁免条款至关重要
教育年金保险主要是提供生存给付的，通常不含意外伤害、疾病等方面的保障，所以投保教育年金保险时一定要看清保障条款，不要以为投保了保险，风险保障方面就可以高枕无忧。可以针对孩子具体情况，选择附加保障高的意外险、定期寿险以及重大疾病险、住院医疗保险等。这样就不致于发生买了保险却没有保障的尴尬。
此外，教育年金保险对对身故的保障也比较有限。例如，国寿的英才少儿保险约定如果被保险人于18周岁的前不幸身故，可无息返还所交保险费的1.5倍；于18周岁之后身故，将一次性付清其尚未领取的所有生存保险金。平安的世纪彩虹少儿险约定，25岁之前身故，给付保单现金价值；25岁之后身故，给付保额。
不过，教育年金保险中保费豁免条款，还是体现了风险保障的优势。投保人通常是家长，为家庭收入主要来源，万一丧失工作能力，不能继续缴费，对孩子的教育和成长打击很大。所以，教育年金保险设定了保费豁免条款，一旦投保人遭受不幸，身故或者全残，保险公司将豁免所有未交保费，合同仍然有效，被保险人可以继续得到保障和资助，这是储蓄等理财方式所不具备的功能。此外，有的教育年金保险还有成长年金，当投保人遭遇不幸，身体高度残疾，保险公司将于每年的生效对应日按基本保额的5％给付成长年金，直至教育年金保险金领取完为止。
并非所有的教育年金保险都有保费豁免条款，在投保时需要了解清楚，有的可能需要单独投保。如果投保的教育年金保险可豁免保费，最好选择期缴方式，倘若投保人遭遇不幸，未缴的保费可以免除。
也有隐患：保单增值能力有待提高
教育年金保险主要是提供生存给付，增值能力越强越好，可实际上，教育年金保险与当前其他理财方式相比，增值能力并不强，还真难载动教育费用支出这只大船。
教育年金保险的储蓄性质使得保费偏高。例如，李伦预计5岁的孩子将来教育费用支出高峰在高中和大学期间，高中每年需要学费7000元，大学每年需要2万元，他可以投保32份的一款教育年金产品，每年需支付保费9600元，一直缴到14岁。如果投保的保险涵盖初中教育金或者婚嫁金等，缴纳的保费还要多。
低风险则决定了教育年金保险的低收益，很多人以为保险是高收益的手段，这是前几年分红险、投连险的非理性发展以及销售过程中的误导给人的错觉。目前看来，教育年金保险的年收益率要低于2.5％，有的收益甚至比不上储蓄。
以另一款子女教育年金保险为例，9岁的孩子投保6年，年缴保费2433元，保额为1万元。将来能领取的教育金为：高中三年每年1000元，大学四年每年3000元，总共能领到15000元教育金。如果进行零存整取存款，实行2.25％利率，存款6年，扣除利息税，本息共得到15397.24元。如果进行教育存款储蓄，则期满后共领到16196.5元，比教育年金保险要多1000多元的收益。
从上面的比较中可以看出，教育年金保险的增值能力较弱。如果单看增值收益，教育年金保险并不是最佳选择，教育储蓄收益较高。这种储蓄与普通储蓄最大的区别在于：虽是零存整取储蓄，但执行的是整存整取的优惠利率，而且在存期内一律免征储蓄存款利息所得税，通常有1年期、3年期和6年期（执行5年期）三种类型。
保险公司年金险收益对比范文3
关键词：寿险公司；资产配置；资金运用
随着我国保险业的不断发展，截至2007年3月底，保险业总资产达到2.24万亿元，保险资金运用余额2.04万亿元，其中，银行存款6344.1亿元，占比31%；债券投资9910.2亿元，占比48.5%；股票投资和证券投资基金3732.6亿元，占比18.3%。目前，我国保险资金的投资渠道也在不断放宽，从投资银行存款、债券、基金、股票等金融资产，拓展到股权投资，基础设施建设等实业投资。虽然多元化的投资可以分散风险，但是如何在资产回报和承担风险间寻求合理平衡，就需要保险公司合理配置资产。
一、寿险公司资产配置的意义
寿险公司通过合理的资产配置，一方面可以增加公司的利润，扩大积累和增强公司的偿付能力；另一方面可以增加积累资金向投资的转化，通过资本市场等渠道，向外输出资本，推动国民经济的发展。
(一)寿险资产配置对公司的意义
寿险资产的配置直接关系到公司经营的稳定。首先，寿险公司要实施经济补偿功能，寿险资金就必须不断保值增值。在寿险公司的经营过程中，寿险资金面临着各种风险，如利率风险、通货膨胀风险，如果不对寿险资金进行合理配置，收取的保费将不足以保证履行将来的赔付义务，公司的经营费用也没有办法保证，这就会影响到公司的正常经营。
其次，寿险市场的竞争日趋激烈，寿险公司往往通过降价进行展业。费率的下降使得寿险公司的承保利润越来越小，甚至出现利润为负的情况，因此寿险公司更加需要通过合理的资产配置来确保寿险资金的保值增值，这样才能通过价格竞争来稳定或扩大市场份额。
(二)寿险资产配置对资本市场的意义
2006年《国务院关于保险业改革发展的若干意见》明确提出保险是金融体系的重要组成部分，当前加快保险市场发展，推进保险市场与货币市场、资本市场及外汇市场的互动与协调，对促进金融市场健康发展和构建社会主义和谐社会具有十分重要的意义。
寿险资产配置和资本市场是互动互补的关系。寿险资产配置很大程度上需要通过资本市场来完成，寿险资金进入资本市场，可以扩大资本市场的规模，推动资本市场的成长和结构的改善，同时寿险公司作为稳健的机构投资者，可以减小资本市场的波动性。
二、寿险公司资产配置的资金规模限制
(一)寿险资金的来源及性质
寿险公司资产配置的前提是寿险资金的来源。寿险资金的来源主要可以分成两个部分：一部分是作为所有者权益项目的自有资金；另一部分是作为负债项目的有偿借人资金。具体来源包括：寿险公司的资本金、保证金、各类准备金、公积金、未分配盈余等。其中各类准备金占据寿险资金的绝对比重。
寿险资金的性质取决于寿险资金的来源。寿险资金的主要构成是各类责任准备金，从而准备金决定了它的性质，而准备金是由其经营的业务产生的，因此寿险资金是由寿险公司的业务性质决定的。目前，我国寿险公司的产品主要有人寿保险、年金产品、健康险、意外险、万能险和投连险等。人寿保险和年金产品是最具代表性的寿险产品，因此可以根据它们的性质来探讨寿险资金的性质。寿险和年金产品的主要功能是保障和储蓄，从而寿险资金的性质实质上是一种社会储蓄资金，是一种延迟的消费资金，即把初次分配中用于社会消费的一部分资金通过再次分配转移到投资领域，用于社会扩大再生产。寿险资金的这一特性不仅决定了寿险资金投资的必要性，而且也决定了寿险资金运用的限制。
(二)寿险资金来源对投资规模的约束
寿险公司的生存和发展表现为资金不断循环流动的过程，资金流动过程的起点是寿险资金的流人，即资金的来源，资金流动过程的终点是保险金的给付和理赔。从资金流动的整体特征来看，表现为大量资金不断地往返运动。由于风险事故的不确定性，必然形成一个最低规模的资金存量，使保险投资成为可能。寿险公司只有具备一定的资金来源才能进行投资运用，资产配置才会成为可能。寿险资金来源不仅会约束寿险投资的规模，而且会约束资产配置的结构。
寿险资金的来源对投资规模的约束体现在对初始规模的约束和存量规模的约束。初始规模使投资具有可能性，而存量规模则使投资具有连贯性和可调性。无论是初始规模还是存量规模，都表现为对寿险资金投资规模的约束。
三、寿险公司资产配置的投资限制
保险投资与一般的投资活动没有本质的区别，一般的投资原则同样适用于保险投资。但是由于保险经营的特殊性和保险投资资金的负债性、返还性，寿险投资不仅要符合投资的一般要求，还要符合保险经营的特定要求，这些要求不仅影响到保险投资的风险、收益，还影响到寿险投资的规模、方向和结构。
1948年，英国精算师Pegler提出了保险投资的四大原则：一是保险投资的目的是获取最大的可能收益；二是为了保障资金的安全，保险投资应尽量分散；三是投资结构应该多样化，保险公司的投资经理应当根据未来趋势选择新的投资方式；四是保险投资政策应该兼顾社会效益和经济效益，应符合社会经济发展的趋势。
(一)寿险投资的一般条件限制
1.安全性条件
保险公司属于风险规避型的投资机构，对保险投资的风险边际损失反映比较敏感。保险公司的效用曲线虽然会随着投资收益的增加而增加，但边际效用是递减的，即风险越大，其带来的投资收益的边际效用越来越小。
2.流动性条件
寿险公司始终会产生资金的流人和流出，由于死亡率和退保率等因素，资金的流人流出存在一定的不确定性，所以为了保证保险金和退保金的给付，保险投资必须保持一定的流动性。
3.收益性条件
由于寿险精算费率都有预定利率规定，这是保险公司的最低收益率要求，保险公司要保证给付和盈余，其投资收益必须要超过保单的预定利率。因此，寿险公司作为风险规避的机构投资者，要同时考虑三方面的投资约束，这就需要寿险公司在资产配置上做好选择。高度的风险规避就需要寿险公司多持有现金、银行存款等无风险资产；流动性要求就需要寿险公司保持较高比例的金融资产，控制投资于地产和基础设施等领域的资产比例；收益性要求又需要寿险公司投资于股票、风险投资等风险资产。
(二)寿险投资的特殊条件约束
由于寿险资金的特殊性，寿险投资必须在既定的规模和结构的约束下实现保险投资收益的最大化。
1.对称性条件
对称性条件约束要求寿险公司在业务经营中注意资金来源和资金运用的对称性，也就是寿险投资要使投资资产在期限、收益率和风险度量方面与资金来源的相应要求相匹配，以保证资金的安全性和流动性。例如资本金、总准备金等一般可配置长期资产，各种准备金则要根据责任期限的长短来分别配置资产。当然，对称性条件只要求资金来源和资金运用大体一致，并不要求配置的资产在偿还期、收益率、风险度量等方面与资金来源保持绝对一致，否则就会影响寿险资产配置的灵活性，以及资产组合的投资收益，而且实际业务中要做到绝对对称基本没有可能。
2.替代性条件
替代性条件约束要求寿险公司在制定投资策略时，根据资金的来源、保单的性质、期限以及保险金给付的情况对投资目标进行定位；其次是充分利用各种投资形式在安全性、流动性和收益性等方面的对立统一关系，寻求与寿险公司业务相适应的资产结构形式；最后在某一投资目标最大化的前提下，力求能使其他目标在既定的范围内朝最优的方向发展，或者牺牲一个目标来换取另一个目标的最优化。
3.分散性条件
分散性条件约束要求寿险投资策略的多元化，资产配置结构的多样化，尽量选择相关系数小的资产进行资产配置，以降低整个寿险投资组合的风险程度。分散性条件是安全性条件的直接要求。为了满足这个要求，首先，寿险公司的投资产品要多样化，在保险法允许的范围内采取多项投资，尽量分散投资风险；其次，在投资地域上要尽量分散，对股票和债券的投资风险在国际金融市场进行分散；再次，投资资产规模尽量分散，投资于同一行业的资金规模不能过大；最后，适度控制寿险投资的结构和比例，即投资于某种形式资产的最高比例限制和对某项资产的最高比例限制。
4.转移性条件
转移性条件约束指寿险投资时寿险公司可以通过一定的形式将投资风险转移给其他方，以降低自身的风险。最常用的风险转移方式有：一是转让，即通过契约性的安排让合约的另一方承担一定的风险，如通胀时期的浮动利率债券；二是担保，如保单质押贷款、第三方保证贷款等；三是再保险或购买风险证券化的保单，将风险转移给再保险人或资本市场的投资者；四是套期保值，寿险公司通过持有一种资产来冲销持有另一种资产的风险，从而达到降低自身风险的目的。
5.平衡性条件
平衡性条件要求寿险公司投资的规模与资金来源规模大体平衡，并保证一定的流动性，既要防止在资金来源不足的情况下进行投机性的卖空买空交易，增加投资的风险性，又要避免累积大量资金不运作或少运作而承担过高的机会成本，无法保证将来的保险金给付要求。
四、寿险公司资产配置的渠道限制
寿险公司作为一个企业，要对寿险资金进行有效运用，使之保值、增值。现代经济中寿险资金可以投资的渠道受到监管机构的严格限制，虽有所放宽，但仍然受到一定限制，寿险公司的投资资产类别一般可以分为银行存款、债券、股票、固定资产以及贷款、产业投资、融资租赁、产权交易等方式。
表1反映了我国保险业2000年~2006年间银行存款、债券和证券(基金和股票)三类资产的实际投资比例的变化情况。
、当前寿险公司资产管理的趋势
简单地从传统资产配置的方法——有效边界分析确定合理收益均衡的资产配置方法，由于没有考虑负债的特征，对于保险业而言并不适用。保险资金资产配置要引入资产负债管理的思想，充分考虑保险负债和资产的特性。目前，我国利率市场化的不断推进，利率的管制放松，利率的波动更加难以预测。因此，保险资金资产配置首先必须建立在对保险负债和资产价值及其利率敏感性的准确评估的基础上。寿险公司的资产项目市场化程度比较高，价值相对容易确定。而寿险公司的负债项目主要是各项责任准备金，其市场交易很少，价值确定比较困难。在利率环境相对稳定的情况下，负债的法定评估——法定准备金相对能够代表负债的真实价值，但在利率波动较大的情况下，准备金的波动也会很大。
保险公司年金险收益对比范文4
保险资金入市究竟影响多大？许多人仅仅算了一个静态的账，即按照2004年12月底的数字，保险总资产为1.18万亿元，5％的比例也就是590亿元，加上投资连结险的因素，大约也就是600亿元左右，对股市的影响十分有限。
从当前来讲，这种说法似乎有一定的道理。但这种观点是短视的，我们应该看到的是保险资金渠道放开后的巨大潜力。以保险资金进入基金投资为例，5年多来，基金成为保险资金除银行存款、债券之外第三大投资渠道，投资额度从最初不超过保险公司总资产的5％扩大到目前的15％，保险资金对基金的投资份额不断提高，保险资金投资基金约占基金资产的1/4，占保险总资产约6％，保险业已经成为证券投资基金最大的投资者，这已是不争的事实。
我们看到的是，中国保险业虽然经历了连续多年的超常规发展，但保险的密度和深度依然不高，未来若干年内，保险市场仍然是我们最具成长力的行业，因此，进入股市的资金也会随之增加。从国际经验看，保险资金与证券投资基金一样，是资本市场最重要的机构投资者。我们有理由相信中国的保险公司未来势必扮演资本市场重要的主导力量。
现在市场最关心的是，保险资金是不是马上进入股市、“养命钱”会不会赔在股市、保险资金会有什么样的投资理念？我个人认为，第一，中国A股市场经过4年熊市的洗礼，股市风险已经在较大程度上被释放，一些上市公司已经具有长期投资价值。可以这么认为，在沪市综合指数1300点以下批准保险资金入市，不仅仅是一种政策姿态，也是给保险资金历史性投资机会，是保险公司战略性建仓的良机；第二，监管部门对保险资金投资股市的安全采取了有力的风险监控措施，比如实行托管制度，进行比例限制，制订投资禁止制度等，对各保险公司和保险资产管理公司内部规章制度也有明确要求。当然，保险资金将面临着与过去不同的市场，有一个适应过程。只要股市“基础设施”不断完善，深层次矛盾获得解决，建立正常的资本市场预期机制，保险资金会加大在股市的投资力度，取得长期稳定回报；第三，在投资理念方面，不同的保险资金既有共同点，也有不同的要求。从共同点看，保险资金会追求稳定收益，关注有持续增长能力的蓝筹股，分散投资，均衡配置资产；从不同点看，寿险资金可能会更多要求资产负债匹配，非寿险资金强调资金的流动性，投资型产品则对价值投资要求高。
二、与基金的合作多于竞争
有些投资者担心，保险资金一旦直接入市，是否会从证券投资基金上进行较大比例的赎回？笔者认为，这种担心是没有必要的。从2004年的情况看，保险公司一方面在积极准备直接进入股市，另一方面对基金投资是在增加，截至2004年12月底，保险资金投资基金为673亿元，与上年同期相比增加了45％。
保险公司直接入市后，为什么还会投资基金呢？我个人认为，主要基于以下原因：第一，从保险公司自身资产组合管理角度来看，在权益投资里面，必然会选择一些具有成长性和分红能力的基金进行投资，通过分红实现投资收益，而且开放式基金分红收入可以免税，而投资股票分红是不确定的。因此，保险资产的投资组合中，必然少不了基金品种。第二，从保险资产的流动性管理角度看也需要投资基金。比如保险公司从开放式基金申购或赎回2个亿，都非常方便，但是如果2个亿要在股市上买入或卖出，不仅需要较多时间，而且可能还会受到法规限制。第三，从保险资产风险管理的角度看，基金的投资组合能为保险资产过滤一道风险。从今年开放式基金的整体表现来看要优于大盘，投资开放式基金实际上能够为保险资金降低风险。因此，保险资金直接入市后，与基金业将是合作多于竞争。
当然，保险资金入市，会与其他机构投资者一起，正确引导市场投资理念。在二级市场，机构投资者一般都倾向于选择流通性好有持续分红能力的大盘蓝筹股。但保险资金也会根据不同资金的特点逐步形成自己的投资理念，比如说寿险资金首先是应该满足资产与负债匹配管理的需要，财产险资金则相对而言可长可短，灵活掌握。至于保险资金长期投资，是相对于短期投机而言，并无时间限制，不同性质的保险资金对投资期限的要求也不尽相同。从目前中国股市的实际状况看，我个人认为，保险资金会从一级市场申购新股和购买可转化公司债券开始，因为这些投资品种风险相对较小。这应该是保险公司投资和基金投资不尽相同的地方。
三、改变资本市场机构投资者格局
保险资金直接入市同时也给基金业的发展带来新的挑战，带来资本市场机构投资者格局的根本变化。保险资金直接入市，它将要求基金投资更加专业，要求基金公司针对保险资金的特点提供更多的产品和更优质的服务。甚至不排除保险公司未来参股、控股基金管理公司。
我们知道，目前基金管理公司主发起人全部是证券公司和信托投资公司。在过去的近15年中，证券公司等是中国资本市场的主要推动力量，对中国资本市场的发展起了不可替代的作用。但这类新兴主体的弱点也是明显的：资本金过小，没有融资渠道，缺乏自律文化，违规问题突出。中国资本市场发展到今天，客观上需要像银行保险这类主力机构加入到机构投资者行业里，为资本市场长期发展提供源源不断的活水。
中国资本市场所以长期不稳定，一个重要因素就是缺乏机构投资者，缺乏长期稳定的资金来源。我们可以计算一下：中国A股市场流通市值约12000亿元，真正合规的资金也就证券投资基金3000亿元。目前证券公司累计亏损2200亿元，其资本金仅有约1100亿元。而美国资本市场之所以经得起股市大起大落的考验，其中最关键的原因是有大的机构投资者。根据美联储统计，1999年美国保险资金（包括保险公司、养老金及退休金）总额约12万亿美元，占美国货币及资本市场资产总额的比例高达34.7％，是资本市场最大的机构投资者之一。
就中国资本市场而言，新的机构投资者和新的资金从哪里来？必须需要“银行号”和“保险号”基金管理公司启航，才能完成资本市场资金结构的根本改善，实现金融资源的最佳组合。国务院的“九条意见”特别强调鼓励合规资金入市，鼓励保险公司成为资本市场的主导力量。国务院常务会议多次要求抓紧落实“九条意见”，《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》也公布实施，我们有理由相信中国保险行业未来也会参股、控股或发起设立基金公司，保险集团公司或保险资产管理公司作为大型机构投资者参与基金公司投资，有利于为资本市场引进长期资金，有利于丰富发展基金产品，有利于基金业的发展和证券市场的稳定，实现保险市场与资本市场良性互动。
四、有利于保险业的发展和创新
中国保险业落后的一个重要原因是重传统保险业务，轻保险资产管理业务。从国际上看，保险业资产规模中的很大一部分是第三方资产管理。国外保险资产管理公司管理的资产主要来源于三个方面：一是可投资的保险资金；二是通过法律规定，只能由保险公司销售，具有保本性质、账户独立、面向个人投资者的独立基金；三是第三方机构和个人投资者的资金。其中包括一般互惠基金和定向募集的专户管理基金。许多保险公司管理的资产相当多的一部分来自第三方资金。
随着保险业的快速发展和资产管理市场规模的扩大，保险机构管理的资产规模也越来越庞大。大多数保险公司或者收购、或者建立自己的基金管理公司。荷兰国际集团的资产管理公司在全球排名第10，为全欧第5大金融保险集团。它的经营范围：共同基金、机构资产管理、专业商业/产业投资、房地产投资等方面。截至2000年底，ING资产管理旗下管理的总资产达到5030亿欧元，其中约有71％属于代客管理的资产。2002年12月27日，荷兰国际集团（ING）的全资子公司荷兰投资入股招商基金管理有限公司，在1亿元人民币的注册资本中持股30％。
美国保德信集团作为著名的保险集团，不仅为投资者提供人寿保险、养老保险，还提供资产管理、基金、房地产投资等各项业务。保德信集团主要通过旗下两个基金管理公司从事基金业务，根据公司2003年年报披露的数据，保德信集团资产管理公司的基金业务规模812亿美元，盈利为4.81亿美元。该公司与我国光大证券合资建立了光大保德信基金管理公司。
中国保险业虽然发展速度较快，但毕竟处于初级阶段，整体规模在国民经济中的地位和比重还较小。2003年底我国银行、证券和保险业总资产分别为27.66、4.98和0.91万亿元，保险总资产仅占我国金融业总资产的2.7％；保险深度也仅为3.3％，大大低于7.8％的世界平均水平。目前我国居民的消费和投资意愿中，购买保险的比例仍然偏低。如央行2003年4季度全国城镇储户问卷调查结果显示，储户选择“更多消费”的比例为33.1％；选择“更多储蓄”的占比35.8％；选择“购买国债”的占比13.5％；选择“购买股票”的占比6％；选择“购买保险”的占比9.7％。居民选择购买保险和投资的意愿依然偏低。
目前我国居民储蓄约11万亿元，随着城乡居民保险意识和投资意识的提高，储蓄资金分流进入保险领域或其他投资领域的速度将加快。这些金融资产有两种可能的渠道进入保险资产管理领域，一是随保险意识的提高直接分流进入保险领域，再进入保险资产管理行业；二是随投资意识的增强分流进入国债、股票等投资领域。保险资金直接入市后，有利于保险公司产品创新，保险公司可以通过发行与保险连结的基金产品等方式分享分流的储蓄资金，从而扩大受托管理的资产规模，做大中国保险业。（中国人保资产管理有限公司梅君博士）
保险资金直接入市的国际比较与启示
提要：
直接入市是各国保险资金运用的共同经验和重要方式，但各国保险资金直接入市比例存在很大差异。从结构看，寿险与财险、单独账户与一般账户由于资金性质存在很大差异，其股票投资比例也截然不同。各国保险资金直接入市的经验对中国启示有二：允许保险资金直接入市是在新的竞争条件下中国保险业发展的必然选择。二是为有效控制风险，中国保险公司应根据保险负债性质严格控制权益投资的最高限额。
直接入市是各国保险资金运用的重要方式，研究各国保险资金直接入市的差异及原因，分析各国保险资金直接入市的经验、教训对中国保险业的资金运用及保险资金的直接入市都具有借鉴和启示意义。
一、保险资金直接入市的国际比较
（一）保险资金直接入市的整体性比较
1、横向比较：国别差异及原因分析
2000年主要国家保险资金股票投资比重基本都在10％以上（随着2000年以来美、欧股市的回调，近两年，这一比例有明显下降，如英国目前比重仅40％左右）。但各国股票投资的比例存在很大差异：英国比重最高，达到近60％，美国、法国、德国、荷兰比重接近，都在30％左右，而瑞士、日本、意大利比重较低，分别仅有18％、16.6％、11％。
为什么各国保险资金直接入市比例存在如此大的差异呢？原因是多方面的，既有保险产品结构、金融市场结构的原因，又有金融体制、监管制度、会计制度差异等方面的原因。如英国和美国都同为资本市场十分发达、经济金融体制十分接近的国家，但两国保险资金直接入市比重却存在很大差异，英国的比例几乎是美国的2倍。
为什么会出现这种差异呢？这主要是因为：
一是两国保险负债结构的差异。英国投资连接险十分发达，2001年英国投资连接险资产总额达到了6000亿欧元左右，占到了整个西欧投资连接险的57％，占本国总保费收入比重也达到了40％以上。而美国年金类产品十分发达，且近年来在总的保费收入中的比重不断上升，目前达到了40％以上（根据资产负债要求，年金产品几乎全部投资于固定收益产品）。而投资性保险只是在1990年以后，随着美国股市的不断上升才有了很快发展，从而导致股票投资在整个保险资产配置中的比重有了快速上升。
二是金融市场结构的差异。英国是传统的金融中心，股票市场发达。而美国虽然股票市场也很发达，但债券市场更具比较优势。美国债券市场特别是公司债市场特别发达且具有流动性好、期限结构齐全、收益率稳定且相对较高的特点（2003年底美国债券市场规模达到21.9万亿美元，是股票市场的1.6倍，而整个欧洲债券市场规模仅9.8万亿美元，且市场分割、流动性差）。因此，美国保险公司将绝大部分资产投资到了债券特别是公司债，而英国则将较大比例资产投资到了股票。
三是监管制度的差异。英国是保险资金运用最为自由、宽松的国家，监管当局对保险资金运用几乎没有任何限制。而美国对保险投资特别是风险性投资监管十分严格的国家，各州不仅对保险公司股票投资进行十分严格的、直接比例限制（对单独账户不限制），还通过RBC监管等方式对风险性投资进行间接限制（股票的风险资本因子为15％，政府债券为0）。
2、纵向比较：历史变动及原因分析
20世纪90年代以来各国保险资金直接入市比例变动具有如下特点：一是美、欧国家保险资金的股票投资比例在1999年以前快速上升，但在1999年之后却显著下降。如美国在1992年时该比例仅11.6％，但到2000年时就迅速增加到了30％，此后快速回落，目前仅24％左右。二是与其他各国形成鲜明对照的是，日本保险资金直接入市的比例1990年以来一直呈显著下降趋势，1992年时比重为21.5％，到1998年时仅为14.9％。
为什么20世纪90年代以来美、欧保险资金直接入市比例会出现如此变动呢？为什么日本保险资金直接入市比例变动会呈现出与美、欧各国截然不同的变动趋势呢？20世纪90年代以来各国股市表现是最主要的原因。
20世纪90年代，美、欧主要股市出现了长达10年的大牛市，道琼斯指数、伦敦金融时报指数、巴黎CAC指数大幅度上涨。但2000年以后，随着美国网络股泡沫破灭，美、欧主要股市出现了明显回落，各主要指数回落幅度都在20％以上，保险资金股票投资比重在快速增加后有所回落。
美、欧股市的戏剧性变化推动了保险公司产品结构的变化，20世纪90年代，美、欧投资性保险产品快速发展，年均增长率达到20％以上，远高于传统保险产品5％左右的增长速度，在保险公司产品结构中的比重从10％左右快速上升到了30％左右。单独账户中的投资性保险资金主要投资于股票（比重基本都在70％以上）。2000年之后，随着美、欧股市的大幅回落，投资型保险产品发展及其股票市值都有显著回落。
而20世纪90年代以来日本保险资金直接入市比例变动情况却与同期欧、美有所不同。日经指数在20世纪80年代末、90年代初泡沫经济顶峰时达到了36000点以上的高点，但随着泡沫经济的破灭，日本股市急剧下跌并陷入了长期、持续的低迷之中，目前一直在1万点左右徘徊。与此相应，日本保险公司也不断降低其股票投资比重而增加风险性较低的债券资产比重。
（二）保险资金直接入市的结构性比较
1、寿险与财险的直接入市比例比较
对海外保险行业直接入市进行结构性分析可以发现：寿险与财险直接入市的比例存在很大差异，即使是同一保险集团，其寿险与财险直接入市比例都存在很大差异，寿险资金直接入市的比例显著低于财险。
为什么同一国家甚至同一保险集团的寿险和财险直接入市比例会出现如此显著的差异呢？保险负债性质的差异是最主要的原因。一般而言，寿险具有投资期限长、具有最低收益保证要求的特点，从而对投资的安全性要求较高，一般要求实行比较严格的资产负债管理，因而主要投资于收益稳定、风险相对较小的固定收益类资产，而对股票等风险性资产的投资则比较谨慎。而财险大都是1年以内的短期资金且一般没有最低收益保证，因而一般要求要有较高的收益和较好的流动性，从而对权益类资产的投资比重相对较高。
2、一般账户与单独账户直接入市比较
对海外保险公司一般账户与单独账户资产配置结构对比可以发现：二者在直接入市比例方面存在很大差异。以美国寿险业为例，美国寿险单独账户中股票投资比重很高，且随着20世纪90年代美国股市的不断上涨而不断上升，目前这一比例达到了近80％。而与此形成鲜明对照的是，以寿险一般账户股票投资比重很低，仅5％左右，且近年来比重还略有下降。
为什么同一保险公司的一般账户与单独账户在资产配置及直接入市比例方面存在如此大的差异呢？保险负债性质的差异是最主要的原因。这是因为：单独账户资金主要来源于变动年金、变额万能险、投资连接险等投资性保险产品，投保人一般追求较高的资本利得和投资收益，而愿意承担较大风险。因而其主要投资于流动性较强、风险、收益都较高的股票投资。而一般账户资金主要来源于一般寿险、健康险和年金产品，其不仅具有保险保障功能，而且一般还要求有最低收益保证，从而对投资的安全性要求很高，因而在投资策略上一般采取比较保守的投资策略和严格的资产负债管理，主要投资于固定收益产品，严格控制权益资产的投资比重并随账户资金来源的结构性变动做相应调整。
二、保险资金直接入市的国际比较对中国的启示
保险资金直接入市的国际比较对中国主要有如下启示：
启示之一：允许保险资金直接入市是在新的竞争条件下中国保险业发展的必然选择
如前所析，虽然各国保险资金在直接入市的比例存在很大差异，但直接入市是各国保险资金投资的共同经验。即使在基金业十分发达的美国，也主要是中小型保险公司采取委托管理方式进行股票投资，而规模较大的保险公司一般都主要通过自己的资产管理部门或资产管理公司进行直接股票投资。
中国保险业正处于发展的起飞阶段，保险资金正以年均20％左右的速度加速积聚。据粗略估计，到2010年，中国保险资金可运用余额将达到4万亿元。保险资金的加速积聚对中国保险业日益提出了专业化资产管理，实现保险资金保值、增值的迫切要求。另外，随着居民投资意识的不断提高和理财产品的不断丰富和发展，保险业日益面临着来自基金、证券、银行、信托等其他金融产品的竞争。与此同时，随着中国加入世界贸易组织承诺的不断兑现，中国的保险市场、金融市场将陆续全面对外开放，国外保险金融机构将按照国民待遇原则参与市场竞争。届时，中国保险业将直面来自全球的实力强大、金融服务全面的国际综合性保险集团、金融集团的全面竞争和冲击。
中国保险业发展的新阶段和面临的日益复杂、激烈的新的竞争条件对中国保险公司的资产管理能力提出了更高的要求。而允许保险资金直接入市不仅进一步拓宽了中国保险企业的投资渠道，增强保险企业资产配置的主动性和能动性，而且还将强有力地促进中国保险企业资产管理经验的快速积累、专业性资产管理人才的加快培养和资产管理能力的显著提高。
启示之二：为有效控制风险，中国保险公司应根据保险负债性质严格控制权益投资的最高限额
前述对各国保险资金直接入市比例和寿险与财险、传统保险与投资性保险直接入市比例差异的分析表明：保险负债性质差异是影响保险资金直接入市比例的重要原因。对于保障性产品应实行严格的资产负债管理，严格控制其权益投资的比例限制，只有这样才能有效地控制整体投资风险。
在这方面，美国寿险业的经验值得借鉴。美国寿险业对于不同负债来源采取了严格的账户分类管理，一般寿险、健康险和企业年金资金进入一般账户，投资性寿险资金进入单独账户。对于寿险一般账户，美国则采取严格的资产负债管理，将绝大多数资金投资于固定收益类资产；对于权益类投资则进行严格的比例控制。即使在美国20世纪90年代的10年大牛市，美国一般账户对股票投资比重并未相应增加，相反还随着寿险公司负债中年金比例不断增加而将股票投资比重由1992年时的5.02％进一步降低到了2002年的3.46％（年金几乎全部投资于固定收益产品）。
中国保险业在进行资产管理和直接入市时应充分借鉴国际保险企业的经验和教训，加快树立“资产负债管理”理念，努力塑造保险资产负债管理文化，在对不同账户的资金性质、风险－收益要求、投资期限的深入分析的基础上确定不同保险负债的资产配置策略。当前，中国绝大多数保险产品为保障型产品，因此，中国保险公司在进行直接股票投资时，不仅应区分寿险与财产险、传统险与分红险、投资连接险，对其分别设定不同的权益投资比例，更为重要的是，对于一般寿险、分红险等保障型产品应严格控制其权益投资的最高比例。（中国人寿资产管理公司廖发达博士）
策划人手记
崭新格局下的理性思考
保险资金直接入市是近期金融业界的焦点话题，三大金融监管部门为健全保险资金股票投资监管体系，完善稳健运行机制作出了重要的制度安排。目前，于2004年10月颁布的我国《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》的实施配套文件已全部出台，相关制度安排和机制建设也已基本形成。
由过去的间接入市，到现在的直接入市，这意味着保险资金进入资本市场的所有通道从政策上已经完全打开。保险资金直接入市是市场化、国际化大趋势带来的新生事物，在入市之初，可能对股票市场影响不大，但若干年后，这一事件无疑将对中国股票市场乃至整个金融市场产生深刻的影响。
因此，本版特邀中国人保资产管理公司和中国人寿资产管理公司的两位博士撰文，从国内市场前瞻和国际经验比较两个不同角度，对保险资金直接入市展开深入的理论分析。在此，我们也欢迎更多的业内专家和实务操作者参与探讨，共同关注中国金融市场的稳定健康发展。
记录
保险资金直接入市进程
2004年2月1日《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》出台。《意见》提出，要鼓励合规资金入市，支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，这标志着保险资金直接入市的政策坚冰开始融化。
2月中国证监会副主席屠光绍在中国保险业创新与发展论坛上表示，经过多年的发展，就保险市场和资本市场两方面而言，保险资金直接进入股市已经具备了一定的基础条件。
4月保监会公布《保险资产管理公司管理暂行规定》，使保险公司搭建资金管理运用平台有章可循。
5月保监会出台《保险资金运用风险控制指引（试行）》。《指引》对保险公司和保险资产管理公司建立运营规范、管理高效的保险资金运用风险控制体系，制定完善的保险资金运用风险控制制度提出了具体要求。
6月22日首发的我国第一部保险行业发展蓝皮书——《中国保险业发展改革报告》认为，保险资金直接进入资本市场的时机和条件基本成熟，保险资金直接入市的时间，取决于研究分析、认识判断风险及风险控制的各方面技术基础能否到位。
6月23日中国保监会主席吴定富明确表示，要加强保险资金运用监管，积极探索与保险资金运用渠道相适应的监管方式和手段，建立动态的保险资金运用风险监控模式。要全面推行保险业资产负债管理，建立投资决策、投资交易和资金托管三分离的防火墙制度。保监会与有关部委和监管部门要加强交流合作，加大监控力度，切实防范系统性风险。
7月31日保监会通知，允许保险公司投资可转债，可转债投资规模计入企业债券投资余额内，合计不得超过保险公司上月总资产的20％。这标志保险资金直接入市已近在咫尺。
8月20日中国保监会资金运用部主任曾于瑾表示，目前关于保险资金直接入市的技术准备已经基本完成，正在完成有关法律程序，中国保监会正与有关金融监管机构协同推动此事。
9月12日中国证监会基金部主任孙杰表示，贯彻落实“国九条”六小组之一的发展鼓励合规资金入市专题工作小组将提出鼓励长期资金的概念，支持保险资金进入资本市场，促进资本市场稳定发展。
10月24日中国保监会和中国证监会联合《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，保险资金直接入市获准。
保险公司年金险收益对比范文5
35岁的张玲在一家外企担任部门经理。在承受巨大工作压力的同时,她也享受着年薪30万元带来的品质生活。
尽管每月有不菲的收入,但上有老人需要赡养,下有子女需要抚养,名牌服饰、演出门票、出国旅行,加之心急地希望尽快偿还房贷,张玲也成了“月光族”。不但没有大额的存款,更无法顾及自己的养老计划了。
邻居是一位48岁的私立医院医生。一次聊天,邻居向她透露了他最近的财务担忧。因为女儿要去美国留学,动用了家里几乎所有的存款,他开始为自己的养老犯愁了。邻居还提醒张玲,养老计划一定要及早着手。
提前储备养老金
张玲来这家单位已经5年了,此前她是财政全额拨款的事业单位的在编人员,不参加企业或者事业养老保险,账户上累积的社会养老保险金为零。入职时,她就和人力资源总监探讨过养老保险的问题,总监告诉她,她的薪酬体系中只有3000元是基本工资,其余按照奖金形式发放。基本养老保险的缴纳基数也是按照3000元计算的。
听了邻居的建议,张玲上网计算了自己未来的养老金。即便考虑个人工资增长率为3%,55岁时后能拿到的退休金每月也只有2212.89元。丈夫在事业单位工作,退休金不可能太高。这样的保障让张玲不敢想象退休后会过上怎样窘迫的生活。
人无远虑必有近忧,理财养老是一个漫长的系统。通货膨胀也会让日后的养老费用听来犹如天文数字,一二百万并不是无稽之谈。举个例子,如今一年的生活费用如果是5万元,通货膨胀率3%,那么30年后如要保持现在的生活品质,一年的生活费用就会变成12.14万元。如果退休后生活25年,总共就需要300万元。
理财养老涉及的金额如此庞大,绝不是一朝一夕的事情,它需要细水长流。在投资理财中,一个重要因素往往被忽视,即“时间的复利”。
如果对比两个目标一致的理财方案,就不难发现其中的奥妙。一种是从20岁开始,每年存款10000元,共存10年;一种是从30岁开始,每年存款10000元,共存30年;分别在60岁时取出作为养老金。在年理财收益率为7%的情况下,前者可以拿到70多万元,而后者最后能拿到的只有60多万元。不难发现,越早开始规划养老,未来会越轻松。
筹措养老金的时间应该是使用养老金的时间的1.5倍以上。以60岁退休,75岁身亡为例,40岁左右就必须开始为自己的退休生活“储蓄”了。如果考虑到女性的退休年龄是55岁,再考虑到支出不菲的医疗费,35岁的中青年就该考虑自己的养老问题了。
挤出来的退休保障
张玲是典型的“夹心层”。上有老,下有小,孩子的养育和教育、长辈的养老和医疗、清偿房贷,“三座大山”已经将张玲和丈夫压得喘不过气来,到哪里去节省出养老的投资呢?
虽说子女、父母、房子和养老这四项支出都是刚性需求,但仔细分析,在正常情况下其中还是有轻重缓急的。
最重最急的自然是房贷。虽说欠下的房贷必须每月足额返还,但是也并非没有调节余地,完全可以通过多次置业来降低负债收入比,减轻自己的财务风险和压力。还好,张玲的房贷还有两年就还清了。但原先计划在还完房贷后立即“换房”的计划就只有推迟几年了。
其次是赡养父母。虽然自己的养老同样重要,但父母的养老问题更加迫切。每月向父母支付赡养费并不会对财务状况产生多大的压力,但医疗费确是时刻需要动用的。张玲和丈夫的存折里一直有5万元作为“父母医疗费”,不敢随便动用。为了节省出自己的养老保险,他们用3万元分别为自己两位健在的父母购买了重大疾病险,剩余的两万元投资到自己的养老中。好在双方都不是独生子女,赡养父母的压力还可以与兄弟姐妹们分担。
接下来需要考虑的就是子女教育和自己的养老问题。孩子刚读小学二年级,教育花销将会逐年上涨。张玲觉得不能再像原来那样,把所有支出混在一起了,哪里需要就往哪里投。否则一旦家庭财务状况出现混乱,往往就只顾眼前不顾将来,牺牲的总是看似最遥远的自己的退休金。尽管同绝大多数父母一样,张玲也会为子女教育倾尽全力,但是不考虑承受能力地在孩子教育上花钱,而放弃自己的养老保障计划,看来大可不必了。
定制个人养老计划书
经过对家庭重大开支的重新布局,再加上平时对日常消费的压缩,张玲夫妇近期每个月可以拿出2000元进行养老投资。
市场上的商业养老保险险种五花八门。越是觉得样样都好,张玲越是觉得不踏实。如何才能选定一份合适自己的商业养老保险呢?
定额,即确定自己大概需要投保多少的商业养老保险。
张玲设定自己55岁退休,每月的生活费需求为9000元,扣除丈夫每月3500元退休金,缺口为5500元。不计算利息与通货膨胀因素,活到80岁时,至少需要165万元(5500×12个月×25年)的养老金。
按照国际通行惯例,商业养老保险提供的养老额度,占全部养老保障需求的25%~50%为宜,所以张女士投保42万至83万元的商业养老保险是合适的。其他缺口资金可再通过银行储蓄、固定资产投资(如房租)等实现。
根据另外一种口径计算,张玲的社会基本养老金为每月3000元,则还有75万元(1650000-3000×12个月×25年)的缺口。两种口径分别计算,张玲决定投保退休后25年回报80万元左右的商业保险。
定型,即选择适合自己的养老产品。
目前,个人商业养老保险主要有两种。一种是固定利率的传统型养老保险,目前预定利率最高为2.5%;另一种是分红型的养老保险,即养老险金的多少和保险公司的投资收益有一定关系。分红型的养老保险让投保人可以自主选择红利分配方式,分享公司的经营成果,这是在传统养老险中享受不到的利益。当利率上调时,保险公司投资收益增加,红利自然也随着水涨船高。所以说,分红型养老保险是购买个人养老保险的首选。
定式,即确定领取年龄、领取方式以及领取年限。
领取年龄在投保时可与保险公司约定,一般限定50岁、55岁、60岁、65岁几个年龄段;领取方式分一次性领、年领和月领,有的保险公司要求在投保时就确定且不能更改,有的则可以在领取年龄时确定,投保时应该予以关注。领取年限,有的规定20年,有的规定领到100岁,有的规定领至身故,年金领取一般都会保证客户领满10年或20年。
张玲最后为自己制定的养老计划是,从今年开始购买分红型个人养老保险,20年期交,每年交纳保费2万元,20年共交纳40万元,约定55周岁开始以年金方式领取养老金。
保险公司年金险收益对比范文6
从香港保险业监理处公布的数据来看，2014年全年，内地访客新造保单保费（即内地居民赴港投保的首年保费）为244亿港元，占整个香港市场个人业务新造保单（1136亿港元）的21.4%；而在今年上半年，这一统计指标依然在快速增长，内地访客新造保单保费为139亿港元，占同期香港市场个人业务新造保单保费（685亿港元）的20.2%。
通过这些数据不难发现，今年前6个月，内地访客在香港购买保单的规模已经超过去年全年的一半以上，也就是说，今年全年的规模超过去年基本已无悬念。
内地人为何偏爱香港险种
保险的种类很多，高度发达的香港市场更是能够提供满足更多样性需求的产品。但就寿险而言，不论内地还是香港，基本上也就可以区分为个人寿险及年金（投资相连）业务、个人寿险及年金（非投资相连）、其他个人业务、退休计划团体业务及非退休计划团体业务等。后两种是团体业务，一般不会进入内地居民购险的考虑范围。
其实，如果按“扫货”量来看，内地居民偏爱的险种集中在“个人寿险及年金（非投资连结保险）”和“其他个人业务”（主要是重大疾病保险和高端医疗保险）。很多“内地访客”在了解香港保险行业信息时，时常会关注“香港新保单的缴费期限占比”这个指标，试图借此了解香港本地人的购险偏好。根据香港保险业监理处的数据，2014年香港新单保费中，趸交的占比为53%，缴费期限在2-5年的占比23%，5-10年和10-25年的分别占比9%，大于25年的占比只有6%。由此很容易得出一个结论，即香港的保险客户在购买保险产品的时候也大都倾向于五年以下缴费期。那么是不是意味着内地居民也可以按这个逻辑来买呢？答案是否定的。因为，香港保险业相当发达，香港居民的投保意识也非常强――一人往往有多份保单，在人生不同的阶段，也会购买不同类型的保险产品；而内地居民去香港购买的保单往往是第一份或第二份，需求不完全相同，盲目跟随并不合适。
从实际情况来看，大多数赴港购买保险的内地居民往往会选择重大疾病保险、终身寿险等保险产品。
虽然香港市场有太多家保险公司可供选择，但内地居民真正会去考虑的并不多――他们多数倾向于自己在内地听说过的保险公司。
香港保险业监理处的数据显示，截至2014年末，在新单保费收入中，市场占有率前10位的公司合计占有87%的市场份额。其中友邦（国际）、保诚保险和安盛保险（AXA）占据前三位，合计市场份额接近50%。
香港保险为什么比内地便宜
内地居民去香港买保险的诸多动因里，“因为香港保险便宜”这个理由占了相当大的比重，那么香港的保险真的便宜吗？
以下以内地人去香港多数购买的重疾险举例：
保费是由“风险保费+附加费用+储蓄保费”组成的。相较之下，内地保险产品设计中，风险保费和附加费用比香港地区明显偏高，有些可能是香港同类产品的两三倍，这是导致香港保险费用较为低廉的主要原因。
首先看风险保费。它是按预期生命表精算得出，直接来讲，就是人口的预期平均寿命及死亡率。根据统计，香港人平均寿命85岁，内地则仅为78岁左右，也就是说，按照统计学的角度来说，内地人口预期生命比香港短（注意“预期生命”这一词），人口比例相对发病率和死亡率差距较大。加上市场发展时间短，社会诚信存在一定问题，保险公司经营逆选择风险较大，亦导致经验数据不足，从而使风险保费部分比香港高。
再看管理费用。由于投保率低、营销成本过高，加上道德风险等原因，导致内地保险公司管理成本比香港更高。
最后看储蓄保费：由于内地保险资金投资渠道有限，保监会限定利率上限为3.5%。而香港保险公司的投资产品品种繁多，投资区域全球化，投资经理的专业水平和风险控制能力更胜一筹。业内普遍认为，香港平均投资收益率在6%-7%之间，因此可以用于分红的投资收益率可以在4%-5%之间。
与此同时，香港保险公司、人的经营成本也低于内地，企业所得税要低许多、人的交税情况也是内地较高。企业能更赚钱，投保人自然也就会受益更多。
内地人热衷买香港保险的背后
虽然“内地访客”对香港保险的热情仍居高不下，但我们必须指出：香港保险产品并不适合所有内地居民。曾在内地多家保险公司担任总精算师的娄道永这样分析：
首先，香港居民的寿命相对比较长、死亡率相对低，于是终身寿险和终身重疾险会显得比较便宜；但也由于同样的原因，养老金保险就会比较贵。与此同时，由于香港保险人的首年佣金比较高，于是投保人的首年保费的现金价值就比较低，体现在保费上，也会显得比较便宜。总结来说，去香港买养老金保险产品是“相对不划算”的，但终身寿险和终身重疾险是“相对划算”的。
再者，香港地区保险行业的定价利率略高于内地，幅度并不大。值得提醒的是，有些销售人员在介绍香港保单时，为了突出香港保险的优越性，他们也许会用香港最便宜的产品与内地最贵的同类产品进行比较，这是不严谨甚至是错误的。
这也就很好地回答了“为什么香港的保险产品收益显得那么高”。主要原因就出在这个所谓的“收益演示”上。内地保监部门对费率的演示是高度监管的，不允许各家保险公司和人随意发挥，但香港的监管实行的是行业自律，对于“演示”的要求并不如内地那么严格。
另外，重疾险中的疾病覆盖面更广。其实重大疾病的发生概率与当地的生活习惯、气候、饮食等高度相关，发病率排名前25的疾病占了所有大病的99%，也就是说，要覆盖的是99%的就可以了。疾病种类极多，想要完全覆盖，既没可能，又没必要。
那么香港保险适合哪些人？如果投保人有资产在海外，或者说考虑将一部分内地资产转移到海外，那么把保险作为一种资产配置的手段是可取的：保险是种长期产品，也可以做到保本保息的，其他的金融产品不具有这种属性。
买手技能
一边是需要应对的人民币波动增大的压力，另一边是养老、孩子教育金、生病等生活重担，当今家庭的理财篮子中，香港保险科占一席。值得注意的是，在内地人奔赴香港购买保险的同时，香港保险产品也在不断创新来迎合市场需求，因此组合购买、宜选美元保单、善用趸交，或者运用香港万能险等购买窍门也可助力。
相对来说，为了对冲极端情况给家庭所带来的冲击，正常家庭的保险配置第一位是重疾险、寿险，如有更好的经济条件，可以再考虑儿童重疾险、教育金、退休金等。这些保障需求在目前内地家庭具有普遍性，其实可以根据家庭经济条件不同、需求不同，来DIY自己的组合。
“目前不少投资者担忧人民币会小幅波动，通过趸交方式缴纳的投资者增多，而且也有很多保险公司出不少新的付款方式。”业内权威人士表示。所谓趸交，是保险术语，与按期付款相对应，就是一次性付清所有保费。从目前情况看，趸交的优势是在于两点：第一是手续简单，省却了今后每年继续缴保费的麻烦和保单失效的风险；第二是趸交保险，若购买金额较大的美元保险，相当于绕开了每年换汇5万美元上限的限制。不过，可以趸交的主要是分红险等。
权威人士还表示，并非所有保单都可以趸交，而目前有些保险公司给出新的玩法，如5年期交的，可以一次性将所有保费缴纳，但保险公司将这笔保费按照年份分批买入，并每年给与一定的利息，目前约为4%。这类模式也具有一定优势，比较适合手中握有较大现金、重视保障的投资者。
在人民币波动的大背景下，除了选择缴纳期限，投资者最好选择美元保单。一是因为美元保单的保费会稍低于港币保单，二是因为美元保单在保险公司安排投资时，可投资所有美元资产，港币保单只能投资港币资产，根据统计，过去20年，美元保单的收益率一直远超港币保单。
