实物投资和金融投资范文1
按照投资的定义划分，我们通常将投资划分为实物投资和金融投资两类，实物投资是指西方经济学中对于厂房、设备、住宅等方面的实物资本的投资行为，而金融投资则是金融投资学中对于有价证券等虚拟资本的投资行为，本文探讨的主要是金融投资行为。根据马克思的政治经济学扩大再生产理论，实物资本投资应该是投资的本质，那么，本文认为金融投资只是对实物资本投资的外在表现或补充，它只是为实物资本投资筹措货币资金的手段之一，也可以说是进行实际投资的前期准备。而投资环境则是指一个国家或地区为投资者的金融资本投资活动营造的外部经济社会环境，是金融投资必须依靠的基础和前提，也是一个十分复杂的运行系统。这一复杂的系统环境包括经济环境、政治环境、文化环境、市场环境、基础设施环境和法律制度环境等。
根据金融投资理论，金融投资环境一般有两种：一种是指投资环境中的金融环境（一般也包括在经济环境中）；另一种是指对金融产业投资起影响的各种因素的总称，即金融产业的投资环境。而且金融环境和金融产业投资环境有着密不可分的关系，它们之间很难清晰划分出一个界限。金融产业投资环境的改善与提高将极大地促进金融产业的发展和兴旺，进而改善其他产业投资的金融环境。反过来，如果一个国家或地区的整体投资环境中的金融投资环境得到响应和改善，必将促进本国或本地区的资金融通，增加资本供给，并使其得到科学合理的配置。由于货币资金在国民经济的生产活动中处于核心地位，以及货币资本对经济发展的第一推动作用，将会使该国家或地区的经济充满活力，金融投资业务量急剧增大，进而推动金融产业的进一步发展。金融产业的投资环境是指围绕金融资本存在和产生，并影响它的规模、结构、投向和方式的各种影响因素的总和。其主要包括金融运行的外部经济环境，如经济发展水平、生产力水平、产业结构状况等；金融系统的现状，如金融产业的区位优势、资本市场的发育状况、金融政策法规、利用外资规模、上市公司数目、自身存贷水平和金融人才状况等。
本文所要论述的金融投资环境是指第一种含义，是指投资环境的一部分，是包括社会环境、经济环境、文化环境、自然环境、生活环境和政策环境等方面中与金融投资环境有关的各种要素的总和，也就是我们通常所说的金融投资环境。
二、影响金融投资环境评估的因素
（一）科技与管理环境系统
现代社会的科技高速发展，科学技术创新产品已融入了各行各业的各个环节中，且良好的管理水平会带来良好的投资保障，因此，金融投资环境会受到其很大的影响。
1.科技水平。如今无论是证券交易所市场还是场外市场，通过电子交易系统的投融资活动越来越频繁，这就要求金融交易系统又足够高的安全保障，从而尽量避免操作风险带来的不必要损失，这也要靠科技的发展水平来提供保证。
2.创新水平。金融创新发展已越来越快，对于各种风险的规避，对于各种获利机会的追逐，都使得金融创新成为当今金融投资的热点，金融创新活跃对于一个金融投资市场是充满活力的元素。
3.管理水平和人力资源。管理水平和人力资源对于一个国家或地区的经济社会发展是至关重要的。良好的管理水平和充足的人力资源能使得金融投资环境有很大的提高和改善空间，能不断完善金融投资环境。
（二）金融企业环境系统
金融企业在当代金融市场中扮演着十分重要的角色，它们为金融市场中的投资者、融资者提供各种服务，有时还起着维护金融市场秩序的作用，对金融投资环境的影响也是十分巨大的。
1．专业机构。金融行业的专业机构的数量是衡量这个金融市场是否成熟的重要标志之一。一个成熟的金融市场，金融投资环境也相对来说比较成熟，而金融专业机构可以为金融投资活动提供更好的更加专业的投融资服务，这有利于良好的金融投资环境的形成。
2．存贷款、信用、保险情况。现在，人们持有金融资产的形式多样化，但在中国目前的情况来说，人们还是大都持有储蓄存款，企业也更愿意向银行贷款，而当今的信用经济发展也越来越成熟，保险资产的投资也越来越受到人们的重视。
实物投资和金融投资范文2
【关 键 词】信托构造 让与担保 账户质押 最高额质押
融资融券交易，又称证券信用交易，指投资者向具有会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。融资融券交易的实质在于证券公司向投资者授信并将授信资金或证券用于证券现货交易，它能有效活跃证券市场，但也会因保证金交易扩大风险。虽然融资融券交易内含多重复杂法律关系，但信用是该交易的基石，而维系信用的担保机制则是该交易的灵魂。融资融券担保制度是最具实效而兼具抑制投机及授信人债权确保之双重功能者。
一、监管规章的信托构造
（1）法律框架。证监会的《证券公司融资融券业务试点管理办法》（下称《管理办法》）明确引进信托关系构造我国融资融券担保机制。《管理办法》第10、11条规定，证券公司经营融资融券业务应当分别在证券登记结算公司及商业银行开立“客户信用交易担保证券账户”及“客户信用交易担保资金账户”，前者用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券，后者用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。《管理办法》第14条第1款规定，融资融券合同应当约定，证券公司投资者信用交易担保证券账户内的证券和投资者信用交易担保资金账户内的资金，为担保证券公司因融资融券所生对投资者债权的信托财产。此外，沪深交易所、中国登记结算公司和证券业协会的自律性规范亦细化了以信托关系为基础的融资融券担保构架。
（2）信托设计。根据上述规章及自律规范，我国现行融资融券担保机制表现为这样一种财产信托关系：投资者作为委托人，自愿将保证金、融资买入的全部证券和融券卖出的全部资金以及上述资金、证券所生孳息全部转移给证券公司，设立以证券公司为受托人、投资者与证券公司为共同受益人、以担保证券公司对投资者的融资融券债权为目的的信托。“证券公司客户信用交易担保证券账户”和“证券公司客户信用交易担保资金账户”内相应的证券和资金为信托财产。信托财产由证券公司作为受托人以自己的名义持有，与证券公司及投资者双方的其他资产相互独立，不受证券公司或者投资者其他债权债务的影响。证券公司享有信托财产的担保权益，客户享有信托财产的收益权，投资者在清偿融资融券债务后，可请求乙方交付剩余信托财产。投资者未按期交足担保物或到期尚未偿还融资融券债务时，证券公司有权采取强制平仓措施，对上述信托财产予以处分，处分所得优先用于偿还投资者对证券公司所负债务。
（3）法律困境。上述信托构造利用《信托法》对信托财产独立性的认可，有效地保护投资者证券的安全，排除司法上的强制执行，解决了对外担保效力及证券公司强制平仓权等问题。但信托安排亦存在悖论。首先，违背了信托法的基本原理，证券公司不能取得信托受托人资格；其次，以“受托人为证券公司、受益人为证券公司及委托人本身”的安排扭曲了担保关系，因为充当担保人的为债务人或第三人，债权人（担保物的证券和资金所有权人即证券公司）并不具有作为担保人的资格。最后，规章确定的融资融券担保机制无法解释投资者自我积极管理、处分用于担保的证券及资金的权利基础。信托关系中，委托人一般为积极参与者，受托人则应尽最大限度维护委托人利益。
二、实务界的让与担保构造
实务界认为，监管规章下的担保安排是一种让与担保，即投资者将担保品所有权移转给证券公司，作为证券公司融资或融券所生债权的担保。《管理办法》将担保品设为信托财产，目的就在于利用比较法上较为成熟的让与担保机。
让与担保作为一种非典型担保方式未被我国司法实践认可，但其能架构传统质押与抵押之间的沟壑，融合了传统担保方式的优点。第一，担保物所有权转移，但债务人可继续占有、使用担保物，充分实现担保物的利用价值。融资融券交易中，投资者可处分担保物进行证券买卖交易。第二，操作简便，不存在登记、转移占有等物权法要求的程序环节。该特点应用于融资融券交易，可以很方便的实现“投资者继续动用担保品进行证券交易+证券公司获得担保”的双重目的，又克服了传统担保法的程式束缚。尽管如此，让与担保构造仍存在法律困境。首先，我国《物权法》规定的担保制度只有保证、抵押、质押、留置和定金五种，并无让与担保制度。根据物权法定原则，《管理办法》作为部门规章不具有创设物权的效力，引入让与担保违背物权法基本原则，其适用值得怀疑。其次，根据《管理办法》第31、32条的规定，引入让与担保将致使融资融券交易担保效力范围中股东权的行使存在困境，即名义所有权人为证券公司，但股东自益权与共益权由投资者享有。
三、学者的担保机制创新
（一）账户质押模式。“账户质押说”是我国目前对融资融券交易担保机制进行法律构造的一种新兴学说。账户质押说认为现行融资融券监管规章已经在交易流程基础之上构架出一个担保安排――客户信用交易担保账户，通过将担保物定位于账户本身而不是账户的资金，账户质押能够有效地克服资金担保物之流动性引发的对外公示障碍。账户质押的运作方式及功能与我国司法实践承认的账户质押相似。在账户质押模式下，质押的账户以借款人名义在贷款人处开立，借款人可以使用账户中的资金，但必须专款专用，贷款人则对账户的使用进行监督，并享有优先受偿的权利。依据该说，融资融券交易的担保机制运行如下：
第一，账户质押的标的为客户信用交易担保证券账户及客户信用交易担保资金账户，而非账户内的资金及证券。账户名称包含“担保”表彰账户的性质，且开立在第三人证券登记结算机构及存管银行，体现公示性。第二，融资融券所涉及的全部账户实现封闭流通，账户实行专款专用。如“投资者信用证券账户不得买入或转入除担保物和本细则所述标的证券范围以外的证券”。第三，账户质押确定后，证券公司对质押账户内资金及证券享有强制平仓及优先受偿权。客户则可以对账户的资金和证券进行使用，账户内资金及证券价值的变动不影响担保法律效果。
（二）最高额质押模式。最高额质押说是我国较新的一种构建融资融券担保机制的学说，依据该学说，在融资融券交易中投资者和证券机构就融资或融券达成最高额质押协议，利用融资购买之券或者融券出卖所得之资金质押担保证券公司债权实现。最高额指由初始保证金额和保证金比例所决定的证券公司最高授信额度。在实际操作中，当特定账户价值低于约定或法定最低担保维持比例时，质押权人可要求投资者追缴保证金；若投资者不能按照要求提供，则可以处分担保品并从中优先受偿。最高额质押说支持者提出了以下论证理由以解释融资融券交易担保机制的合法性。
首先，我国融资融券账户的设计为穿透式的一级账户管理体制，建立了具有间接持有特征的直接持有模式，故投资者是以信用账户中的自有资券为借贷债务提供担保，且担保品具有特定性，可设定质押。中国登记结算公司按一级托管操作，但可以穿过券商看到所有投资者的明细账户，证券公司将全部融资融券投资者的资券，以证券公司的名义在证券登记结算机构开立投资者证券担保账户，在指定商业银行开立投资者资金担保账户（一级账户）；在以证券公司为名义持有人的客户证券担保账户和客户资金担保账户内，为各投资者开立独立的授信账户（二级账户），各授信账户记载投资者担保物的余额。投资者与证券公司的资券相互分离，投资者之间的资券也相互独立。在我国融资融券交易中，投资者实质上是同步直接处分一、二级账户下的资金和证券，证券公司仅为名义人，投资者是所融通证券和资金的所有权人。投资者以信用账户的自有资券为借贷债务提供担保，即可设定质押担保。此时，授信人的强行平仓权、优先受偿权以及转担保、出售权等处分权均可以得到合理说明。这种账户的设计也表明投资者之间的财产、投资者与证券公司的财产相互独立，具备了独立性和特定性，即使投资者进行证券交易，使证券与资金不断转换，但依据沪深交易所的《实施细则》，其担保价值应维持在一定水平之上，因此可认为其价值已被特定化。此时，可以较好的理解投资者的处分权和收益权。
其次，我国账户设计使得证券公司具有天然的控制客户子账户内资券的功能，成为名义持有人和实际控制人，第三人可查阅投资者信用账户数额，利害关系人在履行必要手续的情况下，可以通过登记机构了解和把握资券的现有状况，这与质押登记并没有实质区别。而唯一的问题在于没有给予投资者信用帐号资券以担保之名。
（三）结语。目前，融资融券业务安排体现了融资融券追求效率、迅捷的特点，但这种特点与管理办法所确定的担保安排并未与物权法相关规定相衔接。它与建立稳定关系的物权规则存在冲突：在担保的对外效力方面表现为担保品的流动性对担保物权公示性的消解；内部关系表现为担保人对担保品的灵活处置权与法定限制的冲突。基于此冲突，笔者认为融资融券法律制度安排必须达到以下利益平衡：第一，投资者可实际支配账户，依法享有处分、收益权，并因持有上市证券享有股票自益权及共益权。从保护投资者利益出发，应规定投资者对账户内资金与证券享有名义及实际所有权。第二，证券公司享有担保物权，符合法律或合同规定条件时，享有强制平仓权及优先受偿权，并且根据合同授权享有转融通权利。
在管理办法规定范围内适用最高额质押担保机制，只需要解决抵押物特定及抵押外观形式问题。如上述理论所述，担保制度在于担保物的交易价值，在由证券公司控制的封闭账户内进行资金与证券的相互转换，担保物价值基本不变，可认定担保物具有特定性；而“账户‘担保’名称+实际控制账户+证券资金账户划拨方式”也足以起到“登记”作用，具有对抗第三人效力。尽管如此，依据物权法定原则，上述外观方式获得法律认可，仍需修法辅助。商事交易尤其金融领域制度创新日新月异，我们应该清醒认识到，是商业实践不断促使法律制度创新，不能要求商业交易依赖现有法律规则，困于现有法律障碍，而应当要求法律与时俱进，适时解决商业实践问题。我国现行封闭的担保物权制度无法满足融资融券交易便捷的需求，在“实践先行”不断创新各类担保交易结构的情形下，立法部门应当适时制定或修改法律。
参考文献：
[1]刘玉生，杨文东.借贷加信托:融资融券业务的制度创新[J]. 中国投资,2007（4）.
实物投资和金融投资范文3
金融投资是一种投资行为，属于商品经济的范畴，它以实物投资为基础，根据投资概念的不断深入和发展而逐渐形成的，比实物投资更具有吸引力的投资行为。根据融资方式的不同，金融投资又可以分为直接投资和间接投资两种不同方式。随着市场经济的发展，原来的实物投资构成发生变化，在很大程度上推动金融投资的完善与发展，促进金融投资作用的发挥，对整个金融市场发展也产生重要作用。但目前金融投资中仍然存在着不足之处，具体体现在以下几个方面。
（一）资本市场现状
就目前的实际情况来看，金融市场的直接融资能力较弱，企业在融资的过程中，仍然过分依赖银行等金融机构。企业的融资主要来自银行，而银行为了转嫁风险就增加贷款，滋生了银行贷款中的一些不良风气，同时也增加了银行的财务风险。同时，融资市场不完善，没有形成健全的体系，给金融投资的发展带来不利影响。在具体工作中，证券行业、银行系统、保险等行业的业务范围存在清晰的分割，尽管这种方式能够减少金融传递的风险，但阻碍了资金在金融市场的运行效率，给金融投资和经济运行带来不利影响。
（二）融资工具现状
金融投资的问题集中体现在发行、交易等环节。目前金融市场在取得较快发展的同时，也存在着一些问题与不足，导致这些问题出现的原因主要为：受到商品经济发展水平的制约，投资环境不完善，相关要素的组合不合理。为了弥补这种缺陷，政府应该加强监督管理，建立完善的金融投资市场，为促进金融投资的发展创造有利条件。
二、金融投资发展的对策
为了应对金融投资存在的不足，促进其取得更好的发展，根据存在的问题，结合具体工作的需要，今后需要采取以下完善对策。
（一）拓宽融资渠道
为改变当前融资渠道过于单一的情况，应该综合采取多种措施，拓宽融资渠道。注重对外资的引进，发挥外资的作用。重视引进国外大型企业和中小企业的投资，国外一些中小企业的技术、管理水平较高，经营方式灵活，对我国企业的经营与发展有着重要的作用。因此，在引进外资的时候要倡导多方式的引进，注重对经营理念、技术、管理的学习，促进企业的发展。另外，要把握好投资和引资的各项工作。政府应该加强调控，增强金融市场的开放性，促进金融业务的不断革新。要提高金融市场的管理水平，把握对外证券投资的风险，全面分析各类投资结构，借鉴和学习金融投资风险应对的经验。投资之前应该做好调查和研究工作，对其中的风险进行全面分析，提高预防意识，减少风险的发生。
（二）完善配套政策
近年来，在转变经济体制，促进经济发展方面这种对外资的引进，这种措施取得了一定的成效，也推动了资金的快速运转，其中最为明显的表现是：国外投资流入高科技行业、服务行业。今后在促进金融投资发展的过程中，应该顺应这种发展趋势，重视对外资的有效利用，注重对产业结构的分析，促进经济的平稳快速发展。同时在分析产业结构的基础上，应该考虑金融投资的具体情况，制度相应的政策措施，优化产业结构，推动经济的发展，为金融投资的发展创造良好条件。
（三）革新经济结构
在引进和合理利用外资的同时，要增强对民族工业的保护力度。近年来，民族工业取得较快发展，其市场竞争力和市场规模取得较快的发展，但一些民族工业逐渐被外资企业所垄断。因此，政府应该制定有效的措施，增强对民族工业的保护力度，尤其是对新兴产业、幼稚产业应该增强保护力度，促进民用工业的健康发展。
（四）重视风险投资管理
制定完善的风险管理机制，重视风险投资管理。在制定风险机制的时候，应该提升金融投资的差异，对当前的经济活动，经济政策等进行全面分析，最大限度减小汇率波动带来的影响，采用多种货币投资并存的方式，降低风险。提高市场的风险应对能力，在市场经济体制中，国债、股票、基金等都不同程度的存在着风险，在交易的时候，价格波动也是正常的现象，针对这种情况，要引入专业人员，加强对投资的分析，全面分析和评估其中存在的风险，并采取相应的措施应对。最后，实行实物型投资理财措施。在投资中，通货膨胀会带来很大的负面影响，因此在金融投资的过程中，要对产品进行全面分析，对存在的风险进行全方位考虑，根据具体情况合理进行投资，以减低投资风险，提高投资收益。
三、结束语
实物投资和金融投资范文4
1金融投资的内涵
金融投资指的是商品经济在资金货币化、商品化出现以后，发展到一定阶段后自主建立的，在信用证券化与市场化的情况下产生的资金交易的一种新型的投资形式，这是货币经济与现代信用制度发展到一定程度之后才出现的产物。[1]
2金融投资的特点
21高流动性
金融投资是以有价证券公司为中心的，把资金投放到证券、货币与信用中进行流通的投资模式。在这个过程中，因为它作为一种虚拟资产与无形资产投资，所以它的资金流转速度是相当快的。目前大部分发达国家的经济发展都是以金融投资为主，为了在偿还期内进行资本的原始积累，统筹资金的利用率，因此使得投资者对资金的调动与使用也是非常频繁的，所以造就了资金的高流动性。
22高风险性
因为资金是投入到证券、货币以及信用上面，又由于股票与证券的价格本身不具有稳定性，即具有非常大的风险性。在市场经济的多变形态下，很多上市公司的?营策略也是随之进行改变的。因此，基于这种情况，投资者就要对金融投资承担更大的风险与责任。与此同时，相对于实物投资，金融投资的风险不亚于实物投资的风险，甚至还要面对其他经济形态带来的风险，因此，金融投资具有高风险性。
23高收益性
在市场经济竞争机制下，高风险就意味着高收益，二者呈正相关的关系。金融投资的性质属于虚拟投资，因此它的投资方式与生产经营活动并没有直接挂钩，所以对于资金随时地投入与撤出都是很便捷的。何况，它可以利用市场价格的变动来获得巨额的差价利润，这也是为什么大部分发达国家都十分热衷于金融投资这种方式。要想获取巨大的差额利润，也并非易事，需要投资者具有敏锐的观察力与判别力，只有恰逢其时地投入或撤出资金，才能获得高额利润。[2]
24依赖金融资产
金融投资是指依赖金融资产而进行的间接性投资活动，是投资者为了获取高额的利润，而选择将资金投放到证券、股票以及货币上，通过多种多样的融资方式来谋取更多更大的利润的过程。这是一场依赖金融资产进行投资的速度战与资金战，投资者会对金融市场进行实时监控，时机一到，就将资金进行投资以占有公司一定的股份，然后再利用下一次时机，对资金进行抛售，从而赚取其中差价所造就的高额利润。
3构建金融投资体系
31从国内实际出发
关于我国的金融投资体系的构建，就必须要从本国金融市场实际出发，全面了解国内金融行业的基本情况，从而制定出相应的金融经济政策。通过对经济政策的宣传与贯彻以及开放金融投资的渠道，鼓励各行业组织、团体、个人都积极参与到金融投资行业中来，推进我国多元化的金融投资体系逐步发展，使我国参与金融投资的主体类型越来越多样化。
32提供多元化的投资渠道
要想达到金融投资体系创新的目的，就要依靠网络信息技术与金融交易场所。通过利用网络信息技术创造一个新型的金融投资基础设备，以便符合广大投资者的需求，创建一个全面为投资者进行服务的良好氛围。只有尽量使投资者更好更快地融入到金融环境中来，才能建立健全我国金融投资体系，才能更好更快地促进金融经济繁荣发展。
33建立金融投资的中介机构
由于金融投资是要通过中介来完成的，为了避免行业内部出现垄断，推动金融投资行业加速运行，我国相关的经济部门应该要依据企业的现代化发展要求与国内的金融环境质量，建立以民营企业为主的金融中介机构，利用金融市场来对金融投资市场进行监管与控制。[3]同时，我国有关经济部门应该制定完善的自律制度与信用制度来监控金融投资中介机构的经营效果与质量，并充分发挥社会群众的力量，也对其进行监督管理，双向避免出现在金融投资上的漏洞，发生其危害投资者利益的情况。
34发挥国家的监督与调控作用
市场经济也需要经济政策来调控，这样可以预防经济危机的出现。在构建金融体系的过程中，我国应该站在战略的角度上对市场运行进行监控与管理，但值得注意的是，不能剥夺金融体制的主导地位，切忌过分干预金融投资市场，而应该从宏观角度上进行经济调控，并让市场来进行引导与自我调节，控制金融市场的稳定运转。与此同时，有关经济部门还要对本国金融市场环境做出一个全面的分析，制定出相应的法律法规，通过监察与立法制度来对非物质影响因素进行规避，利用各种各样的渠道避免不必要因素的干扰，做到设身处地地为投资者服务，为构建好金融投资体系创建一个安全感较高的投资环境。[4]
4金融投资环境评估
41科技管理环境系统
科学技术的发展推动了我国现代化经济的飞速发展，因此，对金融投资环境进行评估时，要注意考察科技发展水平与科技应用的广度还有深度，是否可以为金融投资做好准备。它们之间的关系是――科技水平在金融投资环境下越高，则投资的环境也越稳定，但这只是相对而言。由于金融资产属于虚拟财产的一种类型，也就是说它是以电子交易的方式进行的，因此科技与网络信息技术的水平越高，资金交易的过程也越安全，并且能够保证资金的准确地流通与投入。[5]而对于一家公司来讲，人力资源的管理水平越强，说明它的投资渠道越宽广，操作流程更为便捷，使公司的金融投资环境更加优质，投资的空间不断加大。
42金融公司环境系统
金融投资通常是以电子交易形式进行的投资过程，但金融投资公司则是专门对投资者进行更好的投资活动的服务。因此在评估金融投资的环境时，对金融公司的各方面考察也是十分有必要的。首先对于建立金融公司的专业机构来说，金融公司是否成熟是可以从它设立的金融机构的数量和质量上看出来。运行良好的金融机构的数量越多，金融公司的投资环境安全度就越高。[6]其次从金融公司的硬件条件来看，完善的硬件设施，能够给投资者提供更多的安全感，而硬件系统也能给予投资者更多的信任感。最后从经济社会状况来看，投资者更倾向在社会经济稳定繁荣的地区进行投资，这个地区的人们的投资观念也相对而言比较强烈。
实物投资和金融投资范文5
“这是本届政府进一步推进简政放权的体现，是对十八届三中全会提出的使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用的进一步落实。在当前复杂的经济形势下，对于进一步激发微观主体投资活力、拉动有效投资、推动创新创业具有重要意义。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说。
政府核准的投资项目目录是划分政府核准范围的重要文件。适时对这个文件进行修订，是处理好政府与市场关系，落实企业投资自的关键所在，在2013年，已经通过修订政府核准的投资项目目录，取消、下放、转出企业投资核准事项49项，需要报中央核准的企业投资项目减少了60.0%。“放”和“管”是完善政府职能、营造公平竞争的市场环境的两面。国务院总理10月24日主持召开国务院常务会议，决定创新重点领域投融资机制、为社会有效投资拓展更大空间。创新投融资机制，有利于更大激发市场主体活力和发展潜力，改善当前投资动力不足的状况，稳定有效投资，增加公共产品供给，促进稳增长、调结构、惠民生。既然政策导向进行投融资机制的改革创新，则意味着该领域则仍然有巨大的想象空间。
互联网投资仍一枝独秀
从完成交易案例数量的行业分布来看，中国投资市场10月份交易完成案例119起，互联网行业、电信及增值业务行业、IT和金融四个行业居于各细分行业之前，分别以44起、28起、10起、10起分别占投资案例总数量的37.0%、23.5%、8.4%、8.4%；从投资金额行业分布来看，互联网行业、电信及增值业务行业、物流行业交易规模居前，其投资规模分别为7.07亿美元、2.23亿美元、1.73亿美元，交易规模占比分别为50.0%、15.7%、12.2%。其中物流行业主要得益于上海复星创业投资管理有限公司、招商昆仑股权旗下的中新建招商股权投资基金、招商证券股份有限公司、海通证缓秃胩┩蹲实仍10月17日投资北京宅急送快运股份有限公司10亿元人民币，占物流行业投资金额的94.1%。
从具体宣布交易案例来看，本月单笔投资金额最大的投资事件是国内移动电商平台“口袋购物”成功获得D轮融资3.50亿美元，投资方包括腾讯共赢基金、老虎基金、Vy Capital以及DST等，其中腾讯共赢基金投资1.45亿美金，占股比例达10%。口袋购物最早于2011年5月获得雷军的天使投资数百万元人民币，2012年4月10日，完成A轮投资1，200.00万美元，投资方为成为基金和经纬中国。2013年1月4日，口袋购物宣布获得B轮融资，2014年4月29日，H Capital和老虎基金投资口袋购物。6个月后迎来本轮3.50亿美元D轮融资。成立三年的口袋购物是一款基于移动平台的导购类软件，主要特色是个性化和精准化的商品推荐。这一模式和蘑菇街、美丽说等公司大同小异。今年1月，口袋购物又推出了商家入驻平台“微店”，这是一款瞄准微信熟人平台的APP产品，交易佣金是其主要的收入来源。据悉，在获得第三轮融资后，微店将投入2亿元资金为微商们引流。
10月14日，腾讯产业共赢基金投资浙江康健绿线网络技术有限公司旗下的挂号网超过1亿美金，在本次融资之前，挂号网已经获得两轮融资。在2010年10月的A轮融资中，风和投资管理投资挂号网1，000.00万美元。2012年1月，挂号网完成B轮融资，投资方为晨兴创投，金额未公开。康健绿线目前为用户提供就医指导、预约挂号、健康咨询、医疗在线支付等服务，通过号源托管、HIS直连、搜索链接三种方式聚合了全国超过525家重点三级医院的预约挂号资源，目前拥有全国三级医院22万名医生的专长库。其所属的挂号网是预约挂号、就医指导、健康咨询、在线支付的医疗健康服务网站。
10月17日，上海复星创业投资管理有限公司、招商昆仑股权旗下的中新建招商股权投资基金、招商证券股份有限公司、海通证缓秃胩时镜韧蹲时本急送快运股份有限公司10亿元人民币，成为排名第二的投资事件。宅急送希望能够在2017-2019年“成功转型，实现上市”。投资方之一复星集团表示：“此次投资宅急送，是复星继韵达快运、菜鸟网络之后在物流行业的又一布局。”排名第三则是快的打车软件在本月22日完成D轮融资超过1亿美元。
从投资案例细分行业分布来看，电子商务行业备受投资者青睐，除“口袋购物”成功获得E轮融资3.5亿美元融资之外，还有其他事件值得关注。10月12日，高榕资本投资北京家捷送电子商务有限公司超过1.00亿元人民币。北京家捷送电子商务有限公司成立于2012年，是一个住宅社区在线购物超市。2013年10月30日，海银（天津）股权投资管理有限公司旗下的天津海银股权投资基金合伙企业（有限合伙）和上海致景投资管理有限公司投资家捷送（社区001）数百万元人民币天使投资。今年4月23日，五岳天下投资家捷送（社区001）4，000万元人民币，占比8%，家捷送估值5亿元人民币。10月30日，北京源码资本投资有限公司和不公开的投资者投资e保养500万美元。e保养隶属于北京福瑞车美信息技术有限公司，公司成立与2014年1月，先后在北京，苏州开设分公司，2014年5月正式推出e保养品牌，开展以智能保养为支撑的汽车上门保养服务。
从投资阶段来讲，投资阶段前移趋势突出。中国互联网行业创新所带来的正面效应正在逐渐加深，再加上阿里巴巴上市带来的强烈财富效应，都让更多的人愿意掏出真金白银撒向投资界，而初创型企业以其巨大的前景诱惑着每一位投资者。发生在企业初创期的投资事件共计86起，占总投资数量的72.3%，获得融资金额高达5.55亿美元，占10月份总投资金额的39.2%，扩张期同样表现不俗，虽然投资案例仅有24起，但是投资金额高达5.66亿美元，占10月份总投资金额的40%。
从投资金额规模上看，规模低于1，000万美元的小额投资共发生70起，占披露金额案例数66%，小额投资占据较大份额；规模在1，000万美元到3，000万美元之间的案例数共27起，占披露金额案例数的25.5%，规模大于3，000.00万美元的案例共9起，占披露金额案例数的8.5%。
VC/PE投资又现“疯魔”
实物投资和金融投资范文6
1.1 贵州省物流企业采购新式物流技术设备融资难
例如，采购进口的机场传送带、物流运输企业采购大型包装机、生产输送装载、分类分配等机械装备需要极其巨大的融资规模，物流企业很难从国有银行等金融机构融资筹资。企业亏损或者微利，物流中小企业无积累，内部融资几乎没有资金来源。
1.2 贵州省物流产业“最后一公里”配送智能化投资融资难
物流企业建设智能化自动提货站和智能化自动提货柜融资难，要求把这些设施列入贵州省各地的城建规划难上加难。
1.3 贵州省物流产业智能化融资投资风险管理人才难寻觅
贵州省内的物流企业目前规模小、利润薄，人才收入低、技术层次低，缺少既熟悉物流技术设备信息化、物流智能化硬技术，又能进行物流产业资本运作的金融风险管理的行业高层次领军人才。
2 贵州省物流产业投资融资存在的金融风险
2.1 贵州省扎堆投资物流园物流地产存在巨大的投资融资风险
贵州很多地方都盲目地建设了一些与经济发展极度不相称的、物流标准落伍的物流园区和物流地产，加大了贵州物流产业投融资资金有效使用的风险。就以贵州为例，很多县份甚至乡镇都建设一些面积超规格而物流技术标准落后、粗放经营的物流园区。其实其中很多都是打着物流项目的幌子，然后骗取资金，圈占土地，开发高价房地产出售，牟取暴利。
2.2 贵州省存在物流技术设备的标准化技术不统一的严重金融风险
贵州物流基础设施、技术装备水平落后、物流信息化、物流标准化进展缓慢。例如，物流现代化离不开托盘。目前，我国国标中托盘有6种尺寸规格，而贵州省实际流通的托盘规格多达30余种，很难实现全国性或区域性的托盘化联运及储存，难以寻觅到与集装箱、叉车相匹配托盘，难以整合供应链、提高物流效率，要实现融资投资于贵州物流业的金融风险最小化很困难。
2.3 贵州省物流企业机械化自动化程度低的低效益融资风险
贵州省在计划经济时期，矿产资源以运输能力定产能，贵州物流企业注重社会效益而忽视了企业效益，无法积累利润。在市场经济时期，短期行为比较严重，真正用于物流业企业自身发展和改进物流技术设备的资金较少。由于自身发展资金长期不足，物流企业在市场经济竞争中丧失发展动力，劳动生产能力低、劳动效率低下，造成物流行业经济效益普遍低下。贵州省国有中小型物流行业亏损面已经达到70%以上，依靠地方税收财政补贴，物流企业背上了沉重的债务
包袱。
2.4 贵州省对物流产业的投资存在物流技术低下的投资融资风险
贵州省物流企业没有围绕当地的优势产业和强势企业提高物流技术，没有积极诱惑优势企业进行物流外包。例如，贵州省苗族医药即贵州的苗药产业是规模效益比较可观的大产业。贵州省苗药物流的投融资风险就存在技术低下的金融风险。贵州苗药的许多药品供应商、中间商、零售商、医院药房等都配备了电子计算机，但由于相互之间大多没有形成网络，因而发挥的作用极为有限。发达国家信息化水平较高，基于因特网的信息技术、网络技术相当发达，供应商、批发商、零售商都能通过网络实现信息共享，使得数据能快速、准确地传递，大大提高了库存管理、装卸运输、采购、订货、配送、订单处理等的自动化水平。
3 对省发展物流产业投资融资风险管理提出的政策建议
3.1 建议贵州省加大对物流业风险管理人才和物流技术人才培养的投资融资力度
利用投资基金模式从外面引进，校企合作培养实用物流技术和物流管理综合性人才，加大贵州省物流企业M&A的金融扶持力度，利用黔惠物流和贵州省物资储运总公司组建规范的股份制企业上市融资，建好贵州省物流业航母和物流技术示范的标杆。
3.2 建议贵州省高速公路对快递企业减免高速公路过路费
贵州省“高速公路收费似乎被当成了印钞机、提款机。”听说还要延长高速公路收费期，部分老师被高房价、高物价、高油价，低工资、高价车（相比国外汽车）逼疯了。私家车强制年检应该取消强制年检。因为传统私家车的强制年检只收费拿钱，无技术检测服务。收费路只占3%的目标和计划到哪年落实？有没有落实时间表？不收过路费是不是真心的？中国垄断油企业供应汽油费价高质次祸害私家车的使用年限，不能把私家车误认为是高速路打工车。
3.3 建议贵州省要优先发展物流金融和科技金融
建议加大物流信息化技术的应用，如RFID、EPC、GPS、The Internet of Things等等，及物流自动化和标准化物流技术设备投资融资，发展包括物流技术应用以及物流技术设备在内的科技金融。
3.4 建议在贵州省物流产业充分利用物联网技术降低投融资风险
贵阳市具有明显的交通优势，它是我国大西南的交通枢纽城市和物流网节点城市。例如，贵州振华信息技术有限公司开发了智能交通和智能化物联网系统，利用金融的扩展作用，打造贵州省的物流通道的经济效益。
3.5 建议贵州省要督促贵阳市加快物流金融体制改革
贵州省的资本市场和产权交易市场不发达，至今只有21家中国A股上市公司。建议大胆地多种形式利用股权交易市场，在贵州省物流产业引入民间资本，在物流产业利用BOT和TOT等投融资方式，利用淘宝网的互联网金融，从事小额无抵押信贷、融资担保、期货融资等金融模式，贵阳先试。物流金融，贵阳先行。
