摘要:本文以2009－2017年10家商业银行的数据为样本，分析绿色信贷政策对商业银行资产质量的影响。主要得到以下结论:一是“两高一剩”清退比对资产质量有正向影响，“两高一剩”清退比越大，银行不良贷款率越低，资产质量越好;二是绿色信贷比对资产质量有正向影响，但是影响并不显著。基于以上研究得到以下启示:绿色信贷在我国推行时间较短，缺乏相关专业人才和经验，而发达国家绿色信贷起步较早，积累了丰富的经验教训，因此，可以向西方国家学习、借鉴;另外，我国大多数商业银行相关信息披露不完善甚至未进行披露，说明未得到重视，政府和监管部门应制定严明的法律制度。
关键词:不良贷款;绿色信贷;“两高一剩”清退比
一、引言
随着经济的高速发展，环境问题日益凸显，之后，“节约资源和保护环境”的话题备受关注，经济发展带来的环境问题亟待解决。企业作为推动经济发展的重要组织，其快速发展的关键阶段是融资阶段。这一阶段为企业发展提供资金保障，而商业银行在这一保障上起着重要作用。商业银行绿色信贷的实行，将贷款企业是否符合环保标准作为审批的前提条件，严格限制贷款流入高污染、高能耗企业，促使企业减少污染，降低能耗，保护生态平衡。这一政策的推行能够使银行为企业提供更加科学合理的保障，因此，商业银行应承担起社会责任，实施以绿色信贷为核心的绿色金融业务，同时也能够促进其自身的长远发展。绿色信贷政策自2007年正式出台至今已十余年。根据银监会公布的数据，绿色信贷规模从2013年末的5．2万亿元增长到2018年7月末的9万亿元，截止2018年7月末，绿色信贷占贷款总额的比例为17．26%，同比增长0．65%，呈现出平稳增长的态势。与此同时，银行的资产质量成为银行业的热点话题，银行资产质量的好坏直接关系到银行能否健康地发展。信贷业务是商业银行最核心的资产业务，绿色信贷的推行影响企业资产业务的构成，可以看出，绿色信贷的推行与商业银行的资产质量之间存在直接或间接的关联。基于此，本文以我国10家商业银行2009－2017年的数据为样本，对绿色信贷与商业银行资产质量的关系进行实证研究，这对促进商业银行践行绿色信贷政策和降低不良贷款率有着重要意义。
二、文献综述与研究假设
商业银行不良贷款率是反映银行资产质量的重要参考指标，2018年第三季度，商业银行不良贷款率为1．47%，与上年同期相比下降了0．07%，商业银行资产质量有所提升。商业银行资产质量的影响因素众多，主要包括:客户因素、银行间过度竞争、经济周期波动性、银企信息不对称、银行自身风险管控能力五个方面:就客户因素而言，客户过于集中不利于商业银行分散风险，易导致商业银行出现“一损俱损”的局面，会对商业银行资产质量产生负向影响;从银行竞争角度而言，银行管理者过于关注业绩，盲目扩张，降低贷款利率，降低贷款审批标准，从而增加信贷风险;就经济周期波动性而言，经济上升阶段，企业效益普遍较好，偿债能力较强，银行不良贷款率下降，反之，在经济下行阶段，不良贷款率上升，银行资产质量下降;从银企信息不对称的角度而言，企业欺瞒银行，如企业零利润、暗地转移资产等现象会导致不良贷款的产生;就银行自身风险管控能力而言，商业银行自身的内部控制能力、风险管控能力不足，工作人员对于贷款业务不能做出正确的决策，从而导致不良贷款的出现。绿色信贷是一种新兴的政策理念，将环境保护与金融发展结合起来，近年来，学者们关注绿色信贷与商业银行资产质量的关系，存在不同观点，有些学者认为绿色信贷的实施能够提升商业银行的资产质量。银行资产质量下降的一个重要原因就是接受贷款的企业产能过剩，2017年，我国制定了去产能的目标后，高能耗、高排放、技术落后的企业最容易被挤压出市场，走向破产，使银行面临极高的信用风险，遭受严重的损失。而绿色信贷通过限制对“两高一剩”企业的贷款来影响银行的贷款结构，加快“两高一剩”企业贷款的退出。推行绿色信贷一方面能有效限制银行贷款流入“两高一剩”企业，另一方面鼓励银行将资金投放到环境友好型，资源节约型企业，从源头上对银行的环境和信贷风险加以控制，规避了贷款企业由于环境问题而引发的企业无法偿还贷款的风险，并引导企业发展清洁能源项目，创造更多的利润，从而降低其偿债风险。基于以上观点，提出假设1和假设2。假设1:商业银行实施绿色信贷政策，加快“两高一剩”企业的贷款退出银行，降低信贷风险，故“两高一剩”贷款清退比对其资产质量有正向影响。假设2:商业银行实施绿色信贷政策，将节能减排、环境保护作为贷款的重要前提，优化资源配置，因此，绿色信贷比对其资产质量有正向影响。然而，也有学者认为，在推行绿色信贷之前，我国信贷业务的主要客户为“两高一剩”企业，为商业银行提供贷款利息收入，绿色信贷实施后禁止向此类企业发放贷款，会使商业银行的利润在短期内急剧下降，而且在绿色信贷实施的前几年由于经验不足商业银行不能很好地调整产业结构;另外一方面，银行在鉴别企业是否存在污染环境的行为时，需花费额外的人力、物力和财力，增大了银行的管理成本。从以上两方面可以看出商业银行实施绿色信贷会导致商业银行资产质量的下降。在此观点基础上，提出假设3和假设4。假设3:商业银行实施绿色信贷政策，加快“两高一剩”企业的贷款退出银行，降低利息收入，故“两高一剩”贷款清退比对其资产质量有负向影响。假设4:商业银行实施绿色信贷政策，将节能减排、环境保护作为贷款的重要前提，增加管理成本，因此，绿色信贷比对其资产质量有负向影响。
三、研究设计
(一)变量选取
1．被解释变量
传统的评价资产质量的指标有资本充足率、不良贷款率、拨备覆盖率等相关指标，信贷业务在商业银行的业务中占相当大的比重，因此不良贷款率是衡量资产质量的重要指标，本文采用不良贷款率作为被解释变量，来衡量银行的资产质量。
2．解释变量
当前的文献中反映绿色信贷的指标有两种:一种是绿色信贷比;另一种是绿色信贷余额。本文选取两个解释变量:相对指标绿色信贷比和“两高一剩”退出贷款占比，进一步反映商业银行发展绿色信贷业务的程度。
3．控制变量
本文选取银行规模、资本充足率、资本回报率、存贷比、拨备覆盖率、GDP增长率、广义货币供应量M2增长率这7个指标作为控制变量，其中前五个为微观层面指标，后两个为宏观层面指标。
(二)模型设定
为了能够准确反映绿色信贷对商业银行资产质量的影响。
(三)数据来源
本文选取10家商业银行2009－2017年的数据作为研究对象，这10家银行分别是:中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、浦发银行、中信银行、招商银行、华夏银行、兴业银行、中国民生银行、平安银行，前3家为国有商业银行，剩余7家为股份制商业银行。绿色信贷余额、“两高一剩”退出贷款占比这两项数据来源于各银行社会责任报告，银行规模、不良贷款率、拨备覆盖率这三项数据来源于国泰安数据库，资本充足率、平均总资产回报率这两项数据来自各家银行的历年年报，存贷比这项数据由银行历年年报的存款总额及贷款总额经过计算得出，GDP增长率、M2广义货币增长率这两项数据来源于中国宏观经济数据库。对于个别缺失的数据，采用线性插值法来替换缺失值。
四、实证结果与分析
(一)描述性统计
运用SPSS软件对搜集的数据进行统计分析。不同银行的不良贷款率有所差异，但都低于5%的临界值，表明银行的资产质量较好;绿色信贷比最大值为28%，最小值为0．09%，相差悬殊，说明各银行对绿色信贷的推行力度差别较大，且普遍偏低;存贷比的最大值为浦发银行2017年的105．16%，存贷比过高说明银行用于日常结算的存款很少，使银行抗风险能力下降;拨备覆盖率的标准差为79．94，说明各银行对风险的控制程度差异较大。
(二)相关性分析
本文运用SPSS软件对样本数据的相关性进行分析，从表3可以看出，拨备覆盖率与不良贷款率两者间的相关系数为－0．704，在0．01的水平上存在高度负相关关系;GDP增长率与广义货币供应量M2的增长率两者间的相关系数为0．706，在0．01的置信区间成较强的正相关，这两组变量之间存在较强的相关性。
(三)多元线性回归分析
从模型的回归结果来看，本文所建回归模型的R2为0．713，调整后的R2为0．680，则可以认为该回归模型的拟合效果较好，也说明本文选取的变量组合具有较强的解释说明能力;F统计量的显著性水平为0，即可说明该回归模型的具有较高的统计学意义。通过回归分析可得以下结论:第一，“两高一剩”清退比的回归系数为－1．01，显著性水平Sig为0，这说明回归结果在1%的水平上显著。由此可以看出，“两高一剩”清退比与不良贷款率呈负相关关系，“两高一剩”清退比越大，银行不良贷款率越低，资产质量越好，假设1得到验证，假设3被否认。第二，绿色信贷比的回归系数为－0．062，但影响并不显著，这可能是因为我国绿色信贷实施时间还比较短，绿色信贷余额占贷款总额的比例太小，但是随着绿色信贷政策的逐渐完善，政府部门的大力支持，长期来看可能会有所改善。第三，平均总资产回报率的回归系数为负，且在1%的水平下显著，与不良贷款率呈负相关关系，因为平均总资产回报率较高的银行，信贷风险控制也较好，才能创造更多的利润。第四，存贷比的回归系数为负，且在1%的水平下显著，存贷比与不良贷款率呈负相关关系;此结论与前文的分析有些出入，可能是因为存贷比越大，说明贷款总额变大，即计算不良贷款率时分母变大，导致不良贷款率变小。第五，拨备覆盖率、GDP增长率与不良贷款率呈负相关，且在1%的水平下显著，与前文的分析吻合。第六，资本充足率、银行规模、广义货币供给量M2与不良贷款率呈负相关，但均不显著。由于我国上市的商业银行仅有26家，再加之大多数银行绿色信贷相关数据披露不完善，仅有10家商业银行信息披露的较完整，时间跨度也较短，可能导致以上变量间的关系不显著。
五、研究结论
本文通过对2009－2017年10家上市商业银行的样本数据进行分析研究，利用多元回归模型，分别从绿色信贷比和“两高一剩”清退比两个角度实证考察了绿色信贷对商业银行资产质量的影响。研究结果如下:一是“两高一剩”清退比对资产质量有正向影响，“两高一剩”清退比越大，银行不良贷款率越低，资产质量越好;二是绿色信贷比对资产质量有正向影响，但是影响并不显著。基于本文的研究，可以看出商业银行实施绿色信贷政策有利于提升资产质量，但是由于绿色信贷在我国推行时间较短，现在仍然处于倡导、宣传相关理念的阶段(林进忠和林?等，2017［20］)，缺乏强相关专业人才和管理经验，而发达国家普遍起步较早，例如美国和英国，因此，我国可以借鉴国际的制度和监管方法;再者，大多数银行对于绿色信贷的相关数据不进行披露或者模糊的披露，说明绿色信贷的理念未被银行重视，因此，政府部门和银监会应健全相关法律制度，并为商业银行提供实施绿色信贷的保障，有利于商业银行积极主动地实施绿色信贷。
作者:马春芳 陈立芸 单位:天津农学院
