医药电商市场前景范文1
No.1 电子行业
薪酬水平：年薪5万～16万元
需求职位：电子工程师、质量系统工程师、生产课长等
行业背景：电子信息产业具有产业规模大、技术进步快、产业关联度强等特征，是经济增长的重要引擎，更是我国国民经济重要战略性产业。近年来，世界各国纷纷推出了新的电子信息产业发展战略。美国注重各种智能系统和先进通信技术的发展，并在出台的经济刺激计划中重点关注医疗电子和光伏、光电子等新兴信息技术的发展。
No.2 健康管理业
薪酬水平：年薪10万～30万元
需求职位：育婴师、公共营养师
行业背景：它的准确定义为：从事个体或群体健康的监测、分析、评估以及健康咨询、指导和危险因素干预等工作的专业人员。国家正在推广实行的“全民健康管理工程”，是一项系列化、数字化的庞大工程，必须由国家、集体、个人共同完成，其具体工作须由健康管理师来完成。保守估计至少需要200万个专业的健康管理师，而目前我国专业健康管理方面的从业人员只有10万人左右，人才缺口非常大。
No.3 医药行业
薪酬水平：年薪在5万～25万元
需求职位：新药研发、药物分析、制剂研发人员等
行业背景：医药产业是朝阳产业，国家实施医改政策几年来，医疗产品需求的增长和医疗制度红利奠定了医药产业增长的基石。医药行业是按国际标准划分的15类国际化产业之一，被称为“永不衰落的朝阳产业”。
它包括医药工业和医药商业，其中医药工业按原材料来分，又可分为化学制药业、中药业、生物制药业及医疗器械业。
No.4 旅游行业
薪酬水平：年薪在5万～20万元
需求职位：景区管理人员、旅游管理人员、导游等
需求技能： 外语
行业背景：随着国民旅游需求和在线旅游渗透率的提升，中国在线旅游市场将释放巨大潜力，据业内人士预测，到2015年中国将成为全球最大的国内在线旅游市场。途牛网、携程网等在线旅游的火爆可见一斑。
预计在未来5年将继续保持高速增长趋势。
No.5 文化产业
薪酬水平：年薪在6万～25万元
需求职位：动漫设计、游戏特效大师、会展策划、演艺经纪人等
行业背景：近年来，我国高度重视发展文化产业，采取了一系列政策措施，深入推进文化体制改革，加快推动文化产业发展。中国文化产业发展将呈现五大趋势：一是文化资源进入大调整、大整合的时期；二是文化与科技的融合步伐不断加快；三是行业界限越来越模糊；四是文化与旅游及制造业的结合越来越明显；五是文化产业发展已经从自发转向自觉。
No.6 现代物流业
薪酬水平：年薪在3万～25万元
需求职位：单证员、物流管理、物流项目经理、库管员等
需求技能：物流师、采购师
行业背景：在我国，物流产业是新产业，仅有20多年的历史。进入90年代，各种专业化的物流服务企业在欧美发达国家大量涌现并呈现出快速的发展趋势，由此而形成了物流产业，并成为发达国家服务业中的一个重要组成部分。年年“双11”的火爆，由此可看到国内物流业的强劲发展势头。
No.7 商贸零售业
薪酬水平：年薪4万～15万元
需求职位：商场管理、运营经理、督导＼会展策划等
行业背景：我国零售业的竞争正在随着市场的发展和开放而日益加剧。同时，快速增长的市场需求，以及日益激烈的市场竞争和不断膨胀的业务规模，均对我国零售企业的经营管理提出了新的要求。
No.8 电子商务业
薪酬水平：年薪4万～20万元
需求职位：网站运营经理、网站策划人员、平面设计师等
需求技能：平面设计、网站设计、网站策划
行业背景：随着互联网的发展，越来越多的传统企业开始试水网络营销，中国电子商务达到了前所未有的发展高度。新型电子商务模式平台的盈利问题一直摆在参与者面前，中国电子商务网站目前仍没有在发展和盈利中找到好的平衡方式，而随着新型电子商务交易规模和用户规模的扩大，大大地刺激了互联网经济的高速前进。
No.9 金融行业
薪酬水平：5万～30万元
需求职位：银行大堂经理、小额贷款客户经理、理财顾问等
需求技能：会计初（中）职称、 注册会计师、精算师
行业背景：虽然金融业是一个传统行业，但在我国，它是一个发展中的行业，与我们的生活息息相关。金融业在我国具有很好的发展前景，受过比较好的金融专业教育的学生，将来会有好的发展机会。
No.10 建筑业
薪酬水平：年薪8万～30万元
需求职位：工程监理、道桥工程师、建筑施工人员等
医药电商市场前景范文2
一、目前的医药形势：
1、现时药价不断下降、下调，没有多在利润，空间越来越小、客户难以操作。
2、在各地的投标报价中，由于医药经验上不足，导致落标的情况时常发生，在这点上，我需做深刻的检讨，以后多学一些医药知识，投标报价时会尽量做足工课，提高自已的报价水平，来确保顺利完成。
3、在电话招商方面，一些谈判技巧也需着重加强，只要我们用心去观察和发掘，话题的切入点是很容易找到，争取每个电话招商过程都能够流畅顺利，必竟在没有中标的情况下，电话招商是主要的销售模式，公司的形象也是在电话中被客户所了解，所以在这方面也要提高，给客户一个好的印象。
4、即使有的产品中标了，但在中标当地的种种原因阻滞了产品的销售，如某某省属某某药品中标，价格为：某某元，没有大的客源，只是一些小的，而且有些医院因不是医保、公费医疗产品，没销量，客户不愿操作，其它医院有几家不进新药也停了下来，也许再加上可能找不对真正能操作这类品种的客户，所以一拖就拖到现在。相比在别的省、市，这个品种也中标，而且价钱比省属的少，虽说情况差不多，但却可以进几家医院，每月也有销量，究其原因，我觉得要找就找一个网络全，这样的供货平台更有利于产品的销售和推广。
二、所负责相关省份的总体情况：
随着中国医药市场的大力整顿逐渐加强，医药招商面对国家药品监管力度逐渐增强，药品医院配送模式及药品价格管理的进一步控制，许多限制性药品销售的政策落实到位，报价**元，****报价**元，有的客户拿货在当地销售，但销量不大，据了解，在某某省的某某市，大部份医院入药时首先会考虑是否是今年又中标的产品，加上今年当地的政策是，凡属挂网限价品种，只要所报的价在所限价钱之内都可入围，这样一来，大部份的市场已被之前做开的产品所占据，再加上每家医院，每个品种只能进两个规格(一品两规)，所以目前能操作的市场也不是很大，可以操作的空间是小之又小。
省内，我所负责的**地区中标产品的销售情况也不尽人意，真正客户能操作的品种不多，分析主要原因有几点：
1、药品的利润空间不够，导致客户在销售上没有了极积性。
2、公司中标品种不是该客户的销售专长(找不对人)。
3、当地的市场需求决定产品的总体销量。
回顾2008年的总体销售情况，摸着自己囊中羞涩，自感惭愧!这不是只有我主观原因，同时客观原因也导致整体销售上不去的一个因素，在此我总结了一些存在的问题。
一、目前的医药形势：
1、现时药价不断下降、下调，没有多在利润，空间越来越小、客户难以操作。
2、在各地的投标报价中，由于医药经验上不足，导致落标的情况时常发生，在这点上，我需做深刻的检讨，以后多学一些医药知识，投标报价时会尽量做足工课，提高自已的报价水平，来确保顺利完成。
3、在电话招商方面，一些谈判技巧也需着重加强，只要我们用心去观察和发掘，话题的切入点是很容易找到，争取每个电话招商过程都能够流畅顺利，必竟在没有中标的情况下，电话招商是主要的销售模式，公司的形象也是在电话中被客户所了解，所以在这方面也要提高，给客户一个好的印象。
4、即使有的产品中标了，但在中标当地的种种原因阻滞了产品的销售，如某某省属某某药品中标，价格为：某某元，没有大的客源，只是一些小的，而且有些医院因不是医保、公费医疗产品，没销量，客户不愿操作，其它医院有几家不进新药也停了下来，也许再加上可能找不对真正能操作这类品种的客户，所以一拖就拖到现在。相比在别的省、市，这个品种也中标，而且价钱比省属的少，虽说情况差不多，但却可以进几家医院，每月也有销量，究其原因，我觉得要找就找一个网络全，这样的供货平台更有利于产品的销售和推广。
二、所负责相关省份的总体情况：
随着中国医药市场的大力整顿逐渐加强，医药招商面对国家药品监管力度逐渐增强，药品医院配送模式及药品价格管理的进一步控制，许多限制性药品销售的政策落实到位，(报价**元，****报价**元，有的客户拿货在当地销售，但销量不大，据了解，在某某省的某某市，大部份医院入药时首先会考虑是否是今年又中标的产品，加上今年当地的政策是，凡属挂网限价品种，只要所报的价在所限价钱之内都可入围，这样一来，大部份的市场已被之前做开的产品所占据，再加上每家医院，每个品种只能进两个规格(一品两规)，所以目前能操作的市场也不是很大，可以操作的空间是小之又小。
省内，我所负责的**地区中标产品的销售情况也不尽人意，真正客户能操作的品种不多，分析主要原因有几点：
1、当地的市场需求决定产品的总体销量。
2、药品的利润空间不够，导致客户在销售上没有了极积性。
3、货物发出去好几天，但没能及时到达医药的手里。让客户急不可耐，这种情况应避免。
4、现在商年底结帐，顾不上新新货，而且年底不想压库底
5、商需求减少，大部分找到适合的产品，已有好的渠道。
6、公司中标品种不是该客户的销售专长(找不对人)。
7、有需求的商不能及时找到，商对产品更加慬慎
我觉得在明年，应该有针对性的到当地医药公司进行详细走访，了解客户的需求，制订计划，分品种给某些有销售专长的客户操作，不能像今年一样，配送公司点了一大堆，但真正能做的品种没几个，而且这样也不会导致不同配送商之间争产品的冲突。
在此，提出对明年的销售建议：
1、应避免服务不周到，例如：找到客房只把货发出去了，业务跟踪了，但是产品宣传需要公司给录制一些音像品，这样更有利于宣传。
2、价格并不统一，应该有省、市、县的梯度价。
3、税票不及时。
4、哪个区分给了谁就应该让这个经理跟踪，不断了解市场，操作市场。
5、避免发货不及时的问题，通常先打款的拖着，货到付款的就紧着发。
医药电商市场前景范文3
市场的迅速发展，成就了一大批优秀的医药流通企业，包括国药控股、华润医药集团、上海医药集团等全国性医药商业企业，以及九州通、广州医药、南京医药等区域性龙头企业。
IPO上市咨询机构前瞻投资顾问发现，在目前600余家IPO候审队列中，四川省医药终止审查，广西柳州医药、老百姓大药房连锁等8家企业暂时中止。尽管这些医药流通企业的IPO候审状况并不明朗，但7 月2 日在中小板挂牌上市的“首家医药连锁企业”云南鸿翔一心堂药业，不仅进一步丰富了A股医药流通板块的商业模式，也给医药流通拟上市公司更多的想象空间。
四川省医药IPO？历时4年未果
大型医药流通企业四川省医药股份有限公司于2014年6月27日撤回A股IPO申请。该公司从2010年就筹备上市工作，原计划登陆上交所，由广发证券保荐，IPO历时4年未果。
由于该公司并未披露IPO材料，所以外界对四川省医药公司的财务状况并不清楚。从2010年公司挂牌成立时的报道来看，公司拥有四家分公司，两个控股公司和一个医药零售连锁公司（四川大药房），注册资本2亿元，拥有2000多家医院、零售连锁药店、社区医疗机构等客户群体。当年提出的经营目标是：预计三年后，公司主营业务收入达到50亿元以上，利润超过2亿元。
无论上述目标有没有实现，IPO上市咨询机构前瞻投资顾问认为，公司从2012年就递交了IPO申请，两年内始终处于落实反馈意见阶段，在今年7月1日IPO预披露的最后节点前，四川省医药公司选择终止审查，不排除过去几年公司的经营成长遭遇变故的可能性。
同时，前瞻投资顾问还发现，早在2010年6月公司挂牌成立时，其董事长何怡铭称，公司旗下“四川大药房”现有10多家零售药房，一年后将达到30家，三年内将超过100家。
然而4年时间过去了，“四川大药房”的官网资料仍显示，截至目前，四川大药房已在成都市开设了11家门店。预计在未来三年内，在整个四川省发展到100家门店。
也许是“四川大药房”官网资料的过时，但为上市筹备四年之久的四川省医药公司，却在IPO开闸后的关键时刻终止审查，除非是财务上的硬伤，否则对公司来说着实太可惜了。
按照公司2010年挂牌时的愿景，公司的目标是建成西部地区一家经营门类齐全、产业链完整的大型医药龙头企业。在目前的医药流通为主的基础上，公司将快速拓展医药流通领域的业务，延伸销售网络，提高在市（州）县的销售份额，在这些地区新建经营网点，或兼并当地有销售网络的药品经营企业。
一心堂点燃医药流通IPO热情：8家企业候审
尽管四川省医药公司的IPO征途历时4年遭遇折戟，但医药流通公司的融资上市热情并未退却。目前，IPO候审队列中，从事医药流通的公司仍不在少数。但大都由于申请文件不齐备面临中止审查的考验。
其中，包括拟登陆上交所主板的广西柳州医药、老百姓大药房连锁、益丰大药房连锁、上海润达医疗科技、海尔施生物医药、武汉赛力斯医疗科技，以及拟登陆深交所中小板的浙江华通医药、鹭燕（福建）药业。
这些中止审查的拟IPO医药流通企业，在更新财务资料的时候，需一并提交恢复审查的申请，在证监会履行法定程序后即可恢复审查。
而2014年IPO的二度重启中，于7 月2 日在深交所中小板正式挂牌上市的云南鸿翔一心堂药业，就通过IPO募集资金7.94亿元，成为首家登陆A 股的大型连锁药店，这也进一步丰富了A股医药流通板块的商业模式，也给医药流通拟上市公司更多的想象空间。
地方军大行其道：盈利空间受限？IPO风险加剧
前瞻投资顾问发现，在闯关A股的这些医药流通企业中，地方军成为一大特色，包括以成都辐射四川省的四川省医药、以绍兴为据点辐射全省的浙江华通医药，以及广西柳州医药、湖南老百姓大药房，等等，这些地方企业，利用区域优势和既有资源，占据了当地主要的医药流通渠道，通过快速扩张取得飞速成长。
但在资本市场上，偏于一隅的地方性企业，如果没有支撑起长期成长的核心竞争力，恐怕难以得到投资机构认可。尤其对于一些主要依靠单个地级市支撑整体业务的公司，市场空间有限。
以浙江华通医药为例，该公司是绍兴县供销社控制的一家医药批发、零售企业，2013年度公司批发业务收入中除有11%左右来自于绍兴地区以外市场，主要仍来自于绍兴地区各级医疗机构。
前瞻投资顾问认为，虽然绍兴人口密集，经济发达，商业氛围浓厚，但是，作为一个地级市，其下辖区域市场容量毕竟有限。这可能成为浙江华通医药通往IPO康庄大道的最大障碍之一。
行业整合加速区域性企业IPO布局
随着医药流通行业竞争的不断加剧，全国性大型医药集团凭借资金、资源、品牌优势，掀起了跨区域兼并重组潮流，行业集中度不断提高，但也增加了区域性医药流通企业的竞争风险。尤其是一些依靠地方关系获得生存机会的中小型医药流通企业，不仅盈利空间逐年收窄，甚至还有被大型上市公司吞并的风险。在这种背景下，区域性医药流通企业的IPO融资诉求持续高涨。
以广西柳州医药为例，该公司2005-2012年一直位居广西医药商业企业榜首，但如今，国药控股旗下国药一致，通过并购、重组或新设等方式进入广西市场，并在销售渠道、供应链及运营体系建设方面取得长足发展，除控股国控广西和国控柳州外，还收购了国控玉林和国控梧州等公司，使得区域内的竞争进一步加剧。
前瞻投资顾问认为，作为广西地区首屈一指的医药流通企业，广西柳州医药已有的市场份额，正面临被大型企业集团分食的被动局面。随着市场份额不断被挤压，经营成本不断加大，广西柳州医药必须趁国药一致全方位发力之前抢占先机，上市融资无疑是其参与市场竞争，与国药一致抗衡的有力武器。
这一点，也得到了广西柳州医药上交所IPO募集资金投向的侧面印证。IPO招股材料显示，广西柳州医药拟募资5.31亿元，其中，1.83亿元用于现代物流配送中心工程项目，0.51亿元用于连锁药店扩展业务项目，其余2.97亿元则用于补充营运资金和偿还银行贷款。
对此，前瞻投资顾问分析认为，现代物流配送和连锁药店扩展，均是广西柳州医药进一步巩固市场地位，应对新医改背景下市场需求考验的有效举措，而将56%的募集资金用于补偿流动资金，足以窥见公司当下面临的现金压力，一旦IPO，公司财务结构无疑将得到极大优化。
当然，在面对全国性大型医药集团的竞争时，区域性企业的最大优势莫过于对区域市场的敏锐度，以及丰富的运作经验和市场资源，一旦上市融资，这类公司利用进一步的资本运作，并购区域内的中小型流通企业，或者整合产业链上下游资源，无疑也是参与市场竞争的有效途径。
医药电商融资加速？传统企业提前布局
中国医药电子商务正呈快速增长。据最新资料统计，2013年中国医药电子交易规模达42.6亿元，与2012年的16亿元相比，增长166%。其中，天猫医药馆交易规模达20.4亿元，占比47.89%，同比增长172%；自主式医药B2C网站的交易规模为16.8亿元，占比达39.44%，同比增长98%。
目前，国家有关部门正考虑逐步加大对医药电商的扶持力度，包括开放部分处方药的网上销售、网上医保消费。虽然还在讨论阶段，但政策一旦推出，将是医药电商的巨大发展机会。为此，已有不少上市公司、投资机构、传统医药流通企业开始抢先布局。
医药电商市场前景范文4
孔铭：事实上，早在今年年初，九州通就公布了这个限制性股票激励计划的草案，而本次公告的出台，意味着这一激励计划结果的最终落地。
在我看来，这次股权激励计划有两大亮点。第一个是股权激励范围广。本次激励对象为公司董事、高管、子公司主要管理人员及公司中层管理人员和核心技术人员，激励范围相当广泛，全方位提高公司管理层及核心人员的稳定性，提振经营活力。
第二大亮点是考核标准较高。本次限制性股票激励的解锁条件为2014-2016年公司的扣非净利润符合增长率达到15%，而公司2009-2012年扣非净利润复合增长率仅为2.33%，考核标准较高，也彰显了九州通的发展决心。
《动态》：近年来，九州通的电商业务一直是公司发展的重中之重。您认为九州通发展电商业务的优势有哪些呢？公司电商业务发展前景如何？
孔铭：据我了解，近年来，在医保控费压力日趋严峻的情况下，医药商业企业的平均利润水平也无可避免的呈现出缓慢下降的趋势。而电商业务是医药商业企业进行增值服务模式探索的最佳平台。
对于九州通公司的电商业务，我想从先天条件和后天努力两个方面来进行剖析。
从先天条件来说，九州通原有业务向医药电商拓展的切换成本较低。首先，九州通作为民营企业机制灵活，本身就较为适宜在医药电商这一市场化程度较高的领域发展。其次，九州通目前主要业务为药店、诊所等第三终端市场的快批业务，上下游资源为公司切入医药电商领域打下了良好基础。此外，相对医院纯销，快批业务具有小批量、多批次的特点，这使得九州通积累起了领先行业的分拣和物流能力，有望以更低的成本实现分拣配送。
从后天努力来说，九州通是国内最早布局医药电商业务的企业之一，已在医药电商企业间的竞争中占据领先身位。2013年，公司旗下好药师大药房的B2C线上业务实现交易额2.04亿元，较上年同期增长167.05%；实现净利润192.5万元，为未来医药电商业务的加速扩张奠定了良好基础。
对于九州通的电商业务前景，我认为，短期来看，医药B2C业务仍将是公司发展的重点。随着行业条件的成熟，公司的电商业务有望逐渐向诊疗链条两端的其他增值业务进行扩展。估计医药B2C业务，即药品网上销售业务仍将是公司短期内的发展重点。
《动态》：据了解，O2O业务也是电商业务的重要分支之一。目前，O2O业务已经逐渐成为热点话题，九州通在这一业务上是否有所举动呢？
孔铭：相对医药B2C业务，O2O业务具有更高的业务壁垒，用户体验也更好。我了解到，九州通的O2O业务通过与微信合作的“药急送”功能来实现。公司是微信上第一个开展医药类O2O业务的用户。对于部分急性药品，用户通过微信下单后，药品将通过临近的药店在短时间内快速送达用户手中。在我看来，这一模式具备较强的可行性。
首先，对患者而言，未来在业务大规模铺开后，公司在一线城市具备在半小时内将药品送达的能力。对因突况急需药品的用户来说，认为部分经济能力支持的用户将乐意付出少量费用以便及时获得药品。
其次，对药店而言，公司O2O业务主要针对一线城市，药店网络主要依靠外部药店来构建。市区内通常存在药店密度过大的问题，每平方公里范围内一般有多家药店存在。在这种情况下，公司的O2O业务一旦形成稳定的订单量，将直接影响到用药需求在区域内不同药店间的分布。待业务铺开后，零售药店将拥有较强的动力与公司合作。
我认为，未来伴随着处方药网上销售的放开，九州通的O2O网络将有更大的运作空间。如果引入线下用药辅导等服务，应会使线上和线下的互动更加丰富，从而带动公司O2O网络的价值大幅提升。
《动态》：有研究机构认为，九州通逐渐发展起来的电商业务，将颠覆公司现有的产业链定位。对此观点，您如何评价？
孔铭：我认为，电商业务对于九州通的价值，不仅仅在于互联网药品销售所带来的业绩增厚。作为一家不断寻求增长机遇的民营企业，我预计公司会依托互联网科技，在医疗服务领域进行更多的增值服务模式探索，如用药辅导、慢性病管理乃至预防保健、预约挂号等等。在此过程中，公司的产业链地位也可能将出现显著变化，业务附加值和盈利能力也有望大幅增加。
在行业内生需求和政策激励的背景下，预计未来中国很可能会产生一类将互联网科技和医疗行业需求向结合的新型大型企业，而九州通将是这一角色的最有力的竞争者之一。
《动态》：除了经营模式的变化，今年以来，公司在市场和产品品种方面是否有新看点呢？
医药电商市场前景范文5
我们认为，尽管经济仍在寻底，但由于各行业所处周期不同，部分行业可能先于经济见底而出现底部，这些已经出现拐点或者即将出现拐点的行业或许正在孕育着投资机会。
火电：进入盈利回升周期
一直以来，电力板块都被看作A股市场中的“僵尸”板块，尤其是火电企业。因为终端价格受到控制而煤炭成本不断攀升导致电力企业盈利艰难。然而，随着电价体制改革的推进和煤炭价格的回落，电力企业将进入盈利回升的周期。
2012年上半年电力行业相比于沪深300指数取得了超额收益。如果下半年电力企业业绩能够显著回升，业绩驱动因素有望给电力股带来投资机会。
“今年下半年面临需求面共振下滑，供给面景气回落，在这样的宏观背景下，火电股的逆周期属性使得其是很好的相对收益配置标的。”国金证券电力行业分析师赵乾明表示。
银河证券电力行业分析师邹序元也认为，在基本面持续向好的情景下，电力板块具备中线、持续性的投资机会。“用电需求的低迷使市场开始对发电机组利用率产生担心。但是由于火电投资从2010年开始持续下降，2013-2014年电力产能增速在收缩过程中，因此对发电机组利用率不必过于担心。”
邹序元指出，火电投资的下降从2010年开始，2010年同比降幅为1.4%，尚不明显。但是从2011年开始火电投资显著下降。2011年火电投资1054亿元，同比下降20%；2012年1-5月火电投资295亿元，同比下降25%。“由于电源建设周期为18-24个月，因此从投资进度推算，2013-2014年火电产能增速的收缩是必然的。”
邹序元预计，随着火电盈利的好转，火电投资会逐步由“下降”转为“增长”。但即使2012年下半年火电投资开始恢复增长，其产能释放也要在2014-2015年才能体现。
2012年以来，国内经济增速放缓，国外经济低迷，全球煤炭需求收缩。而国内外煤炭供给增速不减，煤炭供需关系从“紧平衡”转向“弱平衡”。而这种趋势正在逐步反映到煤价中。
邹序元认为，煤价中长期的拐点已经出现，过去几年间国内煤价持续上涨的情况将发生改变，四大理由支持煤价出现中长期拐点。一是国内中长期用电需求增速下台阶。这对煤炭行业将产生持续影响。（二是国内煤炭有效供给增加。未来国内煤炭供给的增量将来自内蒙、陕西、宁夏、新疆等西北地区。三是海外煤炭供给的冲击。随着印尼煤、澳大利亚煤炭产能的释放，海外煤进口量持续增长，预计2012年同比将出现50%以上的增长，即超过1亿吨的增量。四是国内水电、核电、天然气等替代能源的冲击。
从目前火电行业的成本结构看，燃料成本在营业成本中的占比已经高达73%。这决定了火电业绩对煤价的敏感性极高。以华能国际为例，邹序元测算，当煤价均价下跌1%时，公司每股收益增加0.05元。
此外，电力行业属于重资产行业，资产负债率普遍较高。持续的降息对于缓解财务成本压力，提升业绩的效果十分显著。
我们看好火电企业的投资机会，建议重点关注的品种包括粤电力A、华能国际等。
石化：三季度有望触底反弹
二季度石化行业在需求疲软和油价暴跌的影响下，产品价格大幅下滑，盈利能力也相应的显著恶化。展望三季度，如果油价能够逐步止跌企稳，行业景气有望触底反弹，
东方证券石化行业分析师赵辰认为，进入三季度，石化行业将有望迎来触底反弹，盈利能力将大幅改善。而供给紧张、需求增长和低库存是支持行业改善的三大原因。
赵辰认为，在经历了近半年来的价格下跌，主要石化产品的盈利水平都大幅下滑。以最为大宗的乙烯和丙烯为例，目前其与石脑油的价差已经处于近两年的最低点。而统计显示，包括我国在内的东北亚高成本乙烯都已经已经陷入了现金亏损状态。而基础石化原料的盈利下降，导致行业内企业纷纷降低负荷，以减少亏损。
“我们统计，东北亚地区三季度石化产能将集中检修，有效供给显著减小。以最为基础的乙烯和丙烯为例，乙烯三季度累计检修停产将达到43.7%，累计停产166.8 万吨，环比二季度将增加10.2%，月均减少3.4%；而丙烯三季度将累计停产115.4 万吨，环比二季度将增长5.4 万吨。而乙烯、丙烯的停产，势必会造成下游各个石化品种的同比例的减产，因此三季度石化的供给将显著减少。”
我们判断，供给的收缩则有望令石化产品价格出现回升，从而有利于石化企业的盈利能力回升。
需求方面，三季度本身就是石化产品传统的需求旺季，需求一般会强于二季度。赵辰表示，市场各方对于经济的担忧导致今年上半年石化产量出现了过度调整，未来在三季度随着油价的企稳，需求增速有望恢复到一个中长期合理水平。
今年以来，由于需求较差，下游企业普遍推迟采购，尽可能的消耗库存维持生产。赵辰认为，三季度石化补库存周期有望启动。“压制今年产量增长的根本原因在于经济下行时的去库存周期。尤其是4月份开始的油价暴跌，更是加重了这种趋势。以乙烯为例，截止2012年6月，国内聚乙烯在上海、黄埔、天津三港口的库存降至26万吨，比近两年最高库存43万吨低40%，2011年同期34万吨低24%。处于近两年来最低位。而近期随着油价在低位企稳，各主要石化产品在供需的支撑下，有望出现补库存周期。这也将显著提高需求，进而带动价格的上涨。”
基于上述分析，三季度石化行业景气将有望迎来久违的触底反弹，行业供需转好，产品价格也有望上涨。具体品种方面，东方证券分析师赵辰建议投资者关注受益丁二烯价格上涨的齐翔腾达；从事丙烷脱氢的海越股份、东华能源、卫星石化；以及受益丙烯酸价格反弹的滨化股份。
农业：有望从“谷底”回暖
上半年农业板块表现不佳，与CPI下行趋势基本同步，由于政策未超预期、子行业普遍低迷、企业盈利承压和催化剂较少，农业板块整体表现不理想。
“2011年上半年，在通胀背景下农产品涨价明显，推高农林牧渔行业的盈利，全行业当期利润13.16亿元，同比增长47%。我们认为，在2012年上半年，农业公司受农产品价格低迷的负面影响较大，且同比基数较高，本期利润同比增速并不理想，我们预期增速将大幅下滑。”瑞银证券分析师王鹏表示。
尽管中报预期不佳，但近期，以隆平高科、北大荒、大北农为代表的农业股表现不错。而美国较为严重的干旱，也令国际农产品价格走势强劲。尽管下半年CPI仍有持续下行的风险，但农业板块的投资机会明显好于上半年。
2012年上半年，农产品普遍价格低迷，多数子行业景气较低。糖、棉被迫由国家收储，猪价较年初下跌约20%。因此，农业板块表现不佳。但下半年，随着农产品价格的止跌回稳，农业股亦有望从“谷底”回暖。
“目前农业板块相对沪深300市盈率溢价率回落至2007年至今均值附近，估值合理，市场对于农业板块2012年盈利回落已有较充分认识，可预期的范围内难有新的利空因素。”兴业证券分析师赵钦表示。
瑞银证券分析师王鹏预计，下半年粮价上涨可能超市场预期。“国际粮价正处于消息敏感期，考虑到美国推出QE3的可能性，如果QE3和不利气象、增加进口等信息一起改变市场预期，国际粮价上涨可能超预期。”
王鹏表示，为缓解粮食压力，中国政府在2012年上半年先后放开了美国DDGS（干玉米酒糟）进口、批准自阿根廷玉米进口许可、签署中美和中阿农业协议、扩大进口猪肉及副产品进口范围等等。部分政协委员也提出将粮食分为口粮和饲料粮，保证口粮自给率，放开饲料粮进口等提案。随着中国城市化发展和消费升级，未来中国粮食需求仍将快速增长，因此持续加大粮食进口的可能性仍在提高，而为了保证农民种粮积极性和保障口粮安全，粮食持续涨价将是大方向。
王鹏认为，下半年农业股的投资可以着眼于两大主题。一是市场预期较早切换到2013年利润增速较高的公司，如隆平高科；二是受益于国内经济恢复和价格回升的企业，如獐子岛、好当家。
不过，对于农业股的投资风险，亦不可忽视。王鹏表示，农业行业的生产周期长，环境开放，自然因素对农产品产量和质量影响较大，自然风险相对较大。同时，目前中国农业生产主体较为分散，供给分散而且市场机制不够完善，给农业公司的生产决策带来一定风险。此外，国际农产品市场对中国的影响日益增大，农产品原料采购和产品销售日益全球化，由于中国农业公司普遍规模较小缺乏议价能力，企业业绩不确定性风险在增加。
零售：行业逐渐转好
最近三个月，商贸零售行业表现不佳，以苏宁电器、天虹商场为代表的新老零售类公司走势疲弱。不过，行业分析师普遍认为，零售行业基本面在2012年一季度末已经见底，二季度、三季度环比有所转好，行业仍具备中长期投资机会。
东方证券零售行业分析师王佳认为，零售行业作为一个满足终端需求、并承担为制造端销货职能的渠道，其发展必然要与上下游的发展特点相匹配，三者之间的持续博弈决定了零售行业未来的发展方向和经营策略。“我们认为，规模是上一个十年整个产业链的关键词，上游产能规模快速扩张，城镇化、经济持续发展等宏观因素大幅地拉动了终端需求规模，那么零售作为中间桥梁也是快速扩张，快速成长。”
随着供给相对过剩、需求增速放缓以及成本压力的凸显，零售行业正处在一个增长模式的拐点上。零售行业将从过去追求外延扩张、主要靠规模带动利润增长向追求内向扩张，主要靠专业化、差异化、精细化来提升盈利能力的路径转变。
“未来具备差异化经营能力、并且求精不求大的公司存在能力领跑的机会。当然，我们不认为这样的巨大转变会一蹴而就，也肯定不会是一刀切，国内各地区间经济发展的阶梯分布以及消费习惯等因素的不同决定了这个进程将会延绵持续。”谈到行业投资机会，王佳如此表示。
王佳认为，行业的景气低谷往往孕育了变革的机遇，我们相信零售行业正面临着从大向精转变的拐点，未来十年，品类专业化、体验差异化、运营精细化将成为零售行业的发展趋势，行业可能将很难再出现依靠外延扩张成就的大公司，具备专业化、差异化经营能力的“小”公司将有望存在弯道超车的空间。
中金公司分析师郭海燕则认为，中长期来看，网购发展及其带来的价格竞争，大型零售商、制造商和品牌商的产生，特色化经营模式及创新调整等因素有望推动行业渠道变革，新型行业格局和店商关系有望产生。在此过程中，家电零售商，在网购快速发展的东部沿海地区经营但中低档定位的百货公司，以及不具备价格竞争力的超市公司将受损较大。
东方证券分析师王佳认为，从估值角度来看，目前行业PE、PB等估值指标都处于历史低点，基本面改善的时点可能会在三季度出现。三个因素支持上述判断：一是高基数影响消失；二是经济回暖，CPI持续低位，购买力逐渐提升；三是行业迎来旺季，前期被压抑需求或将释放等。
中金公司分析师郭海燕同样建议关注三季度末投资时点。“往下半年看机会主要来自四季度至明年一季度低基数效应以及消费逐步恢复，预计届时盈利增速将恢复至20%以上。短期来看，多数公司二季度销售和一季度略有提升或持平，预计消费数据增速一般的情况将持续到十一假期。”
王佳建议投资者重点关注抗风险能力较强公司及二三线城市经济增长较快的区域性公司，如合肥百货、友好集团、海宁皮城等；以及自有物业占比较高，业态创新及物业经营类企业如海印股份、步步高、苏宁电器等。
郭海燕认为，目前零售板块2012 年整体PE为16倍，估值水平已经不高。盈利层面来看，上半年板块业绩少有亮点，但若行业随之调整反而会带来新的机会，主要来自低预期下后续两个季度数据同比增速改善确定性。相对看好在渠道变革中能平稳过渡，受冲击较小的公司：中西部及东北地区领军零售商，东部沿海经典高档零售商以及泛零售公司。
医药：静待中报确认基本面“反转”
2011年医药板块大幅跑输市场，但2012年医药板块逐步重回投资视野，今年以来整体走势较强，而从行业基本面来看，也给这种走强提供了重要支撑。
数据显示，医药行业2012年1-5月收入累计同比增速为20.2%，相比1-4月20.5%略有下滑；1-5月利润总额累计同比增速为17.1%，相比1-4月15.8%略有上升。
6月份医药板块上涨幅度约为5%，大幅跑赢沪深300指数。具体板块方面，中药、医药商业涨幅领先。主要由于中药上市公司利润增速相对其他子板块更快。而从上市公司情况来看，2012年一季度医药上市公司收入、营业利润、净利润、扣除非经常损益后净利润分别同比增长21%、7%、1%和3%。好于去年三、四季度的情况。
估值方面，广发证券分析师贺菊颖认为，医药相对于大盘估值溢价率为1.31 倍，处于合理区间；目前动态市盈率相对于2011/2012年分别为24/20 倍，配置角度看仍然比较安全。但单个个股市值仍然不大，好公司从长期看有大幅成长空间。横向对比，A股的医药股享有一定的估值溢价。
“医药板块为中等市值板块，但单个个股市值仍然不大，好公司从长期看有大幅成长空间。从市值角度看，医药板块总市值及流通市值占比分别为5.4%及6.1%，这一水平仅逐步回到十年前的水平，与行业的持续成长性及国家的经济结构转型并不匹配；而从单个个股的市值来看，300亿市值以上的公司仅有云南白药、康美药业及恒瑞医药三家，200-300亿市值的公司仅有上海医药、东阿阿胶等6家，大部分上市公司的市值在30亿以下。”贺菊颖认为，好公司从长期看市值仍有大幅成长空间。
医药电商市场前景范文6
据卫计委统计数据，2013年，中国医疗总量约3万多亿元，药品销售约1万多亿元。如果全面实行“医药分家”，医院只保留院内用药的部分，理论上，几千亿市场规模的药品这只“猛虎”将要出笼。
谁会是最大的受益者？
传统实体药店率先受益
药品有其本身的特殊性。普遍的情景是，一个有病在身的患者，拿到医生的处方后， “时间紧迫性”会使患者选择立刻购买，医院附近的药店、社区药店等各种实体药店就会成为普遍的受益者。
而且，药品对大多数人是“非高频购买”行为，在一定数额内显现价格不敏感。为了方便，可能会忍受一定范围内的价格差异。
2010年，美国医生共开出的近40亿张处方，处方药总销售额为3070亿美元，39.9亿份药品通过零售渠道配售。到了2014年，美国医药市场份额则是3950亿美元。如此规模之下，药店自然受益不小。据美国药品连锁商店CVS公司财报，该公司有7000多家连锁药店，全年销量1390多亿美元，单店营业额平均近2000万美元。
中国A股上市药店连锁公司一心堂（002727.SZ），2014年营业额为44亿元人民币（约合70000万美元），营业利润3.4亿元，扣非后归属上市公司股东利润2.9亿元（4600美元），截至2014年年底，鸿翔一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店2623家（其中云南2039家、四川144家、广西254家、重庆39家、山西44家、贵州93家、其他省市10家）。单店营业额27万美元。此前，2014年10月，公司曾公告称，拟出资不超过5.2亿元，作为主要发起人之一参与发起设立云南沿边小微银行股份有限公司。但2015年3月，即以“时下参与投资银行不符合公司整体经营管理战略，不利于公司集中力量进行主营业务拓展”为由退出。而在其2015年财务预算方案中，一心堂计划2015年营业收入达57.4亿元，同比增长近三成，并计划在云南、四川、广西、贵州、重庆、山西等地完成新开设门店1000家，投资金额3.5亿元。一退一进，可以看出一心堂的目标。
与美国的成熟零售药品企业相比较，中国药店无论单店的营业额，还是处方药在药店中的占比等都很小，但可以看出中国药店增长潜力巨大。当然，在中国做药店，不是个个都能赚钱的，还是相当有挑战的。
实体药店的竞争中，传统线下生意的智慧套路使得各家店铺能够建立自己的竞争优势：店址，连锁，品牌，品种，价格，服务，方便，折扣，广告宣传，方便医保支付等。
有些药店早早与医院合作，药店开在医院内，并充分与医保机构合作，在最优势的区域内占得政策先机，想不赢都难。在医院周围优质地段的药店也会明显受益。
如果传统实体药店再结合网上药店，实现线上线下互动的O2O，这是典型的“互联网+”模式。
医药电商可预期
如同网上购物蓬勃兴起一样，网络购药也将不可避免的成为趋势。尤其是在国家将要放开处方药电商网络的政策预期下。
网络医药电商过去主要经营OTC品种，2014年5月28日，国家食品药品监督管理局《互联网食品药品经营监督管理办法》，“处方药”电商放开就在眼前，越来越成为资金追逐的热点。
但药品属于特殊商品，高度的政策管制、国家支付、专业做出购买决定等特性决定了其不同于普通商品的电商属性。医药电商怎样才能获得竞争优势？
首先是产品种类（SKU，Stock Keeping Unit库存量单位）及成本。
传统医药商业背景的网上药店有天然的优势，就是品种丰富，产品及价格不愁，线上线下结合。但传统运作中，医药商业与医药生产企业的商业协议是按地区划分的，电商必然导致跨区域商品流通，严重挑战生产厂家渠道管理规则，如果某天医药企业电商只授权地面，“网络经销”不再许可，或者医药厂家也自己开电商了，品种差别并不大，进货成本也差不多，激烈的竞争不可避免，价格战役不可避免打起来。
有一类传统药品，即“特药药店”，其经营肿瘤、移植等特殊用途和高值药品。特药药店通过直接零售药品给病人（DTP），日子过得也滋润。但药品电商化以后，情况将有大的变化，病人更方便得到药品信息，用户能在全国范围内自由选择。过去由于地区、物流、信息及药品授权等方面原因形成的壁垒通通不存在。外企的高端药品一直是特药药店的主打，过去是基于地区授权，如果这个协议不变，其他地区的药店也要网上售药，非打架不可。另外一种可能，如果外企药厂自己搞起网上药店怎么办？
从产品角度讲，我最推崇药厂“旗舰店”模式，企业自己开办，省略一切中间环节。有一些药品适应症广，价格始终，副作用不大，或者此前已经有广大的市场认可度，常用口服为主的制剂或外用为主搽剂、膏药、慢性病等长期用药等，这都是一些特别的电商优势要素。例如某家生产的小柴胡，适应症广泛，副作用小，用药安全，基药品种，口服固体颗粒方便物流，价格适中，就特别适合电商，过去仅在有限的省份销售，如果放开电商，将充分放开长尾效应，能在更大的空间内积聚销售。
如果与医院有良好的关系，将医院的“电子处方”导引到自己的电商平台，或者与卫计委谈一个城市的打包，承担起“PBM”（病人福利管理）职能，这是最好不过的选择。
与网络医院合作，承接网络医院的药品处方，也是最近见到的一种方式。广东省二医已经与金康药房、海王星辰（NYSE：NPD）、大参林等20多家连锁药店签订了合作协议。
TIOT模式是热点
新医改中很重要的一条是“公立医院改革”。在这个背景下，有许多地方政府选择了TIOT（受托，投资，运营，移交）模式。将医院受托给一个独立的第三方公司，由此公司进行投资与运营，约定期限后再移交给所有者。第三方公司受托管理医院，提取管理费用，并提供“供应链”管理，提供医院需要的药品、器械、耗材的供应，产品的利润医院与公司分成。
如华瀚生物制药（00587.HK）2014年-2015财年中报披露：“本期间内，已与贵州省六盘水市政府、铜仁市政府签订框架合作协议，受托经营辖区内市级公立医院及县级主要公立医院。目前已与六盘水市人民医院、铜仁市人民医院等4家医院达成供应链整合、优势学科共建、大数据服务建设和其他受托事项，以及共建新医院的协议并已开始具体实施，其余约十数家公立医院和国企医院的合作正在抓紧协议中。
除此之外，本集团还与中国内地多个地区政府及公立医院洽谈大健康主要包含医疗服务投资专案事宜”。公司管理费收入按医院年营业收入的3.5%提取，供应链产生的利润分成为公司分68%，医院分32%。
我们仅仅分析一家医院的收入，大概就能估计出华瀚生物制药的利润空间。公告称“六盘水市人民医院为三级甲等医院，现拥有1132张床位，最近财政年度2013营业收入（ 未经审计）约4.5亿元人民币”。
凤凰医疗（01515.HK）是中国最大的民营医院集团，截至目前，凤凰医疗托管及收购的大型二、三甲医院总数为5家（2家三级医院，3家二级医院），其中一家北京健宫医院为控股投资拥有（持股比例80%），其他医院全部为托管模式。截至2014上半年，凤凰医疗运营床位数为3363张。公司的收益包括医院托管费与供应链分成，据公司年报，截至2014年12月31日，医院管理服务分支的收益增加至6010万元人民币，按年增长47.5%。公司供应链业务分支的收益增长至7.818亿元人民币，较2013年财年增加63.0%，供应链业务分支的毛利率上升至21.2%（对比2013年财年是20.9%）。公司全年收入12亿元人民币，利润2.3亿元人民币。
