投融资范文1
什么是融资融券
融资融券包括融资融券业务和融资融券交易两个方面。融资融券业务是对证券公司而言的,是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其再卖出的经营活动。融资融券交易是对投资者而言的,又称信用交易,是指客户向证券公司借入资金买入证券、借入证券再卖出的交易活动。融资融券交易又可进一步分为融资交易和融券交易。融资交易是投资者向证券公司借入资金买入证券;融券交易是投资者向证券公司借入证券再卖出。融资融券交易的特点包括:
1.存在资金或证券的借贷关系。投资者预测证券价格将要上涨而没有资金时,可以向证券公司借入资金买入证券;预测证券价格将要下跌而没有证券时,则可以向证券公司借入证券卖出。
2.交付保证金和担保物。由于借贷关系的存在,投资者要事先以现金或证券的形式向证券公司交付保证金,并将融资买入的证券和融券卖出所得的资金和保证金,整体作为担保物交付证券公司。
3.证券公司与投资者共担风险。从事融资融券交易时,投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。投资者未能按期交足担保物或到期未偿还债务的,证券公司可以根据约定强制平仓,处分担保物,不足部分还可向投资者追索。
融资融券投资须知
1.参与交易的资格要求。如果投资者不满足证券公司诚信要求,即在该公司从事证券交易不到半年、交易结算资金没纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承受能力、有重大违约记录、是该公司的股东或关联人等,就不得参与融资融券业务。
2.开立信用证券和资金账户。投资者进行融资融券交易前,应与证券公司签订融资融券合同和交易风险揭示书,并委托证券公司开立信用证券账户和信用资金账户。只能选定一家证券公司签订融资融券合同,在一个证券市场只能委托证券公司开立一个信用证券账户。
3.融券卖出的申报价格和数量。融资买入、融券卖出的申报数量应为100股(份)或其整数倍。投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价;如该证券当天还没有产生成交的,融券卖出申报价格不得低于前收盘价。
4.融资融券的偿还方式。投资者融资买入证券后,可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入资金。投资者融券卖出后,可以通过直接还券或买券还券的方式偿还融入证券。投资者卖出信用证券账户内证券所得资金,须优先偿还其融资欠款。
5.交易期限与信用证券账户限制。证券公司与投资者约定的融资融券期限最长不得超过6个月,如果超过6个月会强制平仓。投资者信用证券账户不得用于买入或转入除担保物及证券交易所公布的标的证券范围以外的证券,不得从事债券回购交易。
6.融资融券保证金规定。投资者融资买入证券与融券卖出时,保证金比例都不得低于50%。保证金可用标的证券以及认可的其他证券充抵,折算规则为:上证180指数成分股股票折算率最高不超过70%,其他股票最高不超过65%;开放式指数基金最高不超过90%;国债最高不超过95%;其他上市证券投资基金和债券最高不超过80%。
投融资范文2
［关键词］硅谷；投融资；风险投资；硅谷银行；NASDAQ
［中图分类号］F833 ［文献标识码］A ［文章编号］2095-3283(2012)04-0046-03
一、硅谷概况
硅谷位于美国南加利福尼亚州旧金山湾的南部，从旧金山绵延到圣何塞市，南北长约50公里，宽约16公里。硅谷是美国现代高新技术产业的摇篮，是世界各国科技园区效仿的典范，也是迄今为止最成功的高科技园区。
硅谷的历史与斯坦福大学密不可分，其起源于斯坦福工业园（后改为斯坦福研究园）。1885年，美国前国会议员斯坦福先生及夫人为了纪念他们不幸夭折的15岁儿子，捐出超过8180英亩位于帕洛阿尔托的土地用以筹建斯坦福大学，并规定学校的土地不得出售。经过6年的筹建，1891年10月1日斯坦福大学成立。斯坦福大学的校训是：自由之风永吹，目的就是鼓励和保证学校师生能自由地从事教学和相关科学研究。正是在这种倡导重视培养创造力和实践能力的环境中，推动在斯坦福大学周围逐渐衍生出世界上最早、最成功的高科技园区。
2009年硅谷的人口达到262万，比2008年增加了33170人，同比增长1.3%。硅谷的实际人均收入2009年比2003年增长了10.5%，同期加州的实际人均收入增长了7.5%，美国的实际人均收入仅增长了4.2%。2008年，硅谷的家庭收入中位数达到87000美元，超过加州家庭收入中位数的44%和整个美国家庭收入中位数的69%。即便在国际金融危机期间，虽然加州和整个美国的家庭收入中位数分别下降2.0%和1.3%，但硅谷的家庭收入中位数仍然增长了0.6%。
1990—2009年硅谷的人均生产总值高于加州和美国。2008年硅谷专利注册数为9474件，同期加州和美国的专利注册数为19288件和77888件，分别占加州和美国专利注册数的49.12%和12.16%。硅谷绿色技术的专利注册数量一直在增长，2006—2008年绿色技术的专利注册数超过100件，其中美国有12%的太阳能专利是由硅谷地区企业或个人注册。
目前，硅谷已成为美国最大的高科技和风险投资中心，超过1/3的美国风险投资基金投向了硅谷，主要投向信息产品与服务业、生命科学、创新和专业服务、商业设施、社区基础设施和其他制造业六个领域。从就业情况看，硅谷超过20%的就业人口集中在信息产业与服务业，尽管在生命科学行业就业人数相对较少，但此行业硅谷的就业集中度几乎是美国的3倍，在创新和专业服务领域的就业人口比例约为11%，商业设施和其他制造业的就业人口各占约5%，在社区基础设施建设行业中集中了大约57%的硅谷就业人口。
二、硅谷的投融资环境
（一）宽松的法律和文化环境
尽管硅谷地区与美国其他地区以及其他发达国家具有基本相同或相似的社会经济体制与法律环境，但硅谷在法律制度上仍然具有明显的优势。加州的法律环境很宽松，如硅谷的商业秘密保护法律（主要用于防止雇员辞职时泄漏公司商业秘密）远不如其他州执行得严格，这有利于人才的流动和信息的交流，从而极大地激发了硅谷企业的活力和灵活性。同时硅谷文化具有的广泛包容性及其推崇创业，宽容失败，鼓励冒险的社会文化观念能够极大地激发人们的创新创业热情，为硅谷企业注入了强大的活力和创造力。
（二）严格有效的园区管理
硅谷的园区管理集中在对土地的出租和管理上。打破界限促进交流合作，协作创新是园区管理的主导思想。最初研究园区的土地租借期为99年，在1960年把租期缩短为51年，当时企业需要预付租金总额。到1987年，建立了每年支付租金制度。对投资者的申请持十分谨慎的态度，尤其对工业企业的进入有严格的限定，园区的土地出租必须经过谈判，双方的行为都建立在严格的规范之上。即便如此，各公司仍愿意在硅谷占有一席之地，地处园区内部，公司可以经常与大学相关部门接触，通过这种接触可以发现更多商机。
（三）美国政府的大力支持
1933年，美国政府颁布的《购买美国产品法》第一条就规定，政府出于公共目的的采购必须购买本国产品，除非有关机构或部门的负责人断定，本国所供应的货物或服务的价格不合理或者不符合美国的公共利益。在硅谷形成初期，正是由于美国国防部对尖端电子产品的大量需求才使许多年轻的高技术公司生存下来并在日后得以发展壮大。据统计，1955—1963年，硅谷半导体产业35%~40%的营业额来自于政府采购。从20世纪60年代到70年代初，硅谷成功实现了向民用产品的平稳过渡，政府采购的比例才逐渐下降。大量的国防采购，对硅谷集成电路、计算机产业的发展起到了很大的促进作用。
同时，硅谷地区所在圣何塞市也出台了诸多优惠政策，包括：市政府为公司提供贷款担保，如申请100万，从银行可贷到70万，余下30万由政府提供，年息通常不超过8%；保护中小企业，对在本区域内发展的公司实行税收优惠等。
三、硅谷的投融资模式
（一）硅谷风险投资
1.风险投资的形成
随着硅谷向民用市场的发展，20世纪70年代初以来，风险投资取代国防军费的支持成为硅谷企业的主要资金来源。
硅谷地区的许多风险投资公司集中于门洛帕克市（Menlo Park）的沙丘路（Sand Hill Road）。1972年，硅谷第一家风险投资公司KPCB公司成立。该公司有12名普通合伙人，其中就有英特尔公司的创始人之一杜尔，前SUN的总裁乔伊斯，在其风险投资的名单上有PC巨头康柏公司、太阳微系统公司以及互联网的一批旗舰企业，如美国在线、亚马逊、奋扬和网景等公司。由唐·瓦伦丁在1972年创立的红杉资本（Sequoia Capital）已成为硅谷最有影响力和最成功的风险投资公司之一。红杉资本主要投资于种子阶段和早期阶段的美国公司，也向其他国家的成长公司投资。一般来说，对于种子阶段的公司投资额在10万~100万美元，对于早期阶段的公司投资100万~1000万美元，对于成长阶段的公司投资在1000万~1亿美元之间。据估计，受红杉资本投资过的公司市值占到NASDAQ市值的14%。红杉资本投资过数百家高科技公司，其中包括苹果、谷歌、思科、甲骨文、艺电、雅虎和英伟达等公司。
目前，沙丘路的风险投资公司的投资领域广泛，特别是生物技术、清洁技术、计算机硬件和软件及服务、互联网公司、电信、半导体和医疗健康业等。以清洁技术为例，2000—2005年，在此领域风险投资额缓慢增长，从2006年开始步入快速增长期，2006年的风险投资额为5.5亿美元，2007年为11.4亿美元，2008年达19亿美元，2009年为12亿美元。虽受国际金融危机影响，2009年对于清洁技术的风险投资额有所下降，但仍比2007年增长了5%。
2.风险投资的资金来源
硅谷80%以上的风险投资资金来源于以下渠道：个人资本，这部分资本相当一部分投到早期风险企业；大公司资本，大公司出于战略考虑常投资于与自己战略利益有关的风险企业，以合资或联营的方式注资；私募证券基金，私募证券基金通常将一部分资金投资于接近成熟的风险企业，以期得到高额回报。
还有一部分来源于机构投资者资金，包括退休养老基金、大学后备基金、各种非盈利基金及共同基金等。因受政府管制，共同基金一般不投资于上市前的风险企业，但某些高科技产业允许共同基金将不超过基金总额的1%~2%投资于变现性低的风险企业，尤其是即将上市的企业。
3.风险投资的组织形式
（1）有限合伙制。是由私人资本参与的专门向风险企业提供资金的投资公司形式。它不能从政府获得优惠贷款，但可以参与“小企业管理局”制定的部分投资计划。这是一种合伙性质的非股份制的企业，其合伙人分为两种：一种为“普通合伙人”（即风险投资公司的经营者），他们对公司承担无限责任，另一种为“有限合伙人”，只对公司承担有限责任。合伙人的权利义务由“公司章程”规定。
（2）股份制。这类风险投资公司完全按股份制企业运作，入股者可以是私人、企业法人、银行和事业部门等。公司经营者可以是股东，也可以是由董事会聘请来的风险投资专家。
（3）子公司型。这类风险投资公司的资金和管理者来源于母公司，主要目的在于为母公司提供多角化或创新的可能性，一般不对外投资。
4.政府在风险投资中的作用
对于硅谷风险投资的形成与发展，美国政府起到了间接扶植和引导的作用。首先，政府对风险投资业务基本不干预，任其自由发展。目前，在美国还没有专门围绕风险投资制定的法律，美国风险投资家认为这一点至关重要，因为风险投资文化与政府文化很难相容。其次，政府的一些间接政策又为风险投资的发展给予了极大的支持。美国政府的间接扶持政策主要是通过立法，制定政策和发展计划，健全服务与监管体系来规范风险投资的规则，优化风险投资环境，令风险投资社会化和市场化，提高风险投资能力。如小企业投资法（SBIC）、小企业研究计划（SBIR）、知识产权保护政策和对外贸易政策等都有力地支持了风险投资的发展。如1978年税法法案将资本利得税率从49%降至28%，1981年又降为20%，直接刺激了社会上风险投资供给规模的扩大。
（二）硅谷银行
1.概况
硅谷银行成立于1983年，总部位于加利福尼亚州的圣克拉拉，当时的注册资本仅为500万美元。1993年以前，硅谷银行所服务的客户群体和提供的金融服务业务与其他商业银行相比没有太大区别。1993年是硅谷银行的重要转型期，也是它从一家传统商业银行成功转型为科技银行的关键点。1993年硅谷高科技产业发展得如火如荼，当时在硅谷开设的银行虽达350家，其中包括美洲银行、巴黎国民银行和标准渣打银行的分支机构等，但这些大银行主要服务于大公司，无暇顾及科技型中小企业。硅谷银行董事长John Dean决定把目标市场定在那些新创的、发展速度较快和被其他银行认为风险太大而不愿提供服务的中小企业上。他同时提出了“技术创新的中心在哪里，我们就在哪里”的理念。
目前硅谷银行通过位于美国的27家办事处、3家国际分公司以及在英国、印度、以色列和中国的广泛商业关系网，为风险资本以及创业企业提供了26亿美元的贷款。迄今共为3万多家科技企业以及550多家风险投资和私募基金公司提供了服务支持。2009年，在支持清洁技术的金融机构中，硅谷银行被美国旧金山商业周刊排在第1位。2009年5月，美国银行家协会杂志评出的美国最佳表现银行中，硅谷银行名列第23位。
截至2008年底，硅谷银行的总资产为94.72亿美元，其中净贷款和租赁余额为53.65亿美元；净利息收入为3.78亿美元，税前净营业收入为2.04亿美元，税后净收入1.21亿美元。1993年以来，硅谷银行的平均资产回报率是17.5%左右，同期美国银行业的平均资产回报率是12.5%左右，调整经营战略后的硅谷银行已经成为全美新兴科技公司服务市场中最有地位的商业银行之一。
2.硅谷银行的经营模式
（1）投资理念。第一，硅谷银行致力于为处于成长阶段的各种规模的技术和生命科学公司提供创新型金融服务。第二，硅谷银行投资于风险投资已经投资过的客户公司。
（2）客户关系。硅谷银行的客户主要有两类：风险投资公司和科技公司。硅谷银行同风险投资公司合作的方式共有三种：一是向获得风险投资的科技公司提供金融服务；二是作为风险投资公司的开户银行；三是直接投资于风险投资公司成为合伙人。硅谷银行对于科技公司的选择，会通过各种可能的途径做最全面、详尽的调查，包括对公司管理层的尽职调查。通过向相关公司的财务顾问、法律顾问咨询了解这些公司的历史和现状，同时银行会把借款和公司的现金流量相匹配，每月查看公司的资金使用情况。硅谷银行与已经向科技公司投资的风险投资公司实现信息共享，使硅谷银行可以通过风险投资公司进一步了解科技公司的经营管理状况，从而降低投资风险。
（3）投资方式。第一，硅谷银行突破了债权式投资和股权式投资的限制。对于债权式投资，硅谷银行主要提取部分客户基金作为创业投资的资本，以减少通过发行债券和股票所募集的创业投资资金，之后银行以高利率将资金借贷给创业企业。对于股权式投资，硅谷银行与创业企业通过签订协议，收取股权或认股权以便获利。值得一提的是，硅谷银行在投资中往往混合利用两种方式：将资金贷给创业企业，收取高于市场一般借贷的利息，同时与创业企业达成协议，获得其部分股权或认股权。第二，硅谷银行模糊了直接投资和间接投资的界限。直接投资是指硅谷银行将资金直接投入风险投资公司已经投资过的创业企业，但参与比例一般低于风险投资所投资的比例。在产生回报时，由创业企业直接交给银行。间接投资是指硅谷银行将资金投入风险投资公司，由风险投资公司进行投资，同时由创业投资公司回报给银行。
（4）风险控制。第一，风险隔离。所谓风险隔离是指硅谷银行将创业投资与一般业务分割开来。硅谷银行的创业投资资金主要来源于股市募集，少部分来源于客户基金项目。创业资金并不从一般业务之中提取资金，而一般业务也不会挪用创投基金，避免了相应的风险影响。硅谷银行还设立了Silicon Valley Bancshares，L.P.和SVB Strategic Investors Fund，L.p.两家公司管理创业投资基金，进一步保证创投基金的正常运作以及与一般业务的风险隔离。第二，组合投资。硅谷银行投资于不同行业、不同阶段、不同风险和不同地域的客户公司，进行组合投资以分散风险。第三，与风险投资公司进行联合投资，借助风险投资公司进行持续的风险监控。第四，以被投资公司的技术、专利作为抵押担保，签订第一受偿顺序的条款。如SVB在与企业的贷款合同中一般会有“SVB的贷款位立债权人清偿第一顺序”的条款。即使企业倒闭清算，也可以将损失降到最低，从而最大程度地维护银行的利益。
（5）退出方式。硅谷银行主要采用公开上市的方式进行创业投资的退出。在创业公司上市后通过抛售股权获得利润。对于没有上市的创业企业，硅谷银行采用两种收购方式：一是兼并，又称一般收购；二是其他创业投资介入，也称第二期收购。创业投资已经衍生出众多的新品种，逐渐由传统创业投资向新兴的创业投资过渡。
（三）NASDAQ上市
NASDAQ为硅谷创业公司提供了上市融资的便利条件，为风险资本增值后的退出提供了一个安全出口。
1971年，当每周出版物《电子新闻》首次使用“硅谷”一词来描述圣克拉拉县不断增长的电子公司数量时，NASDAQ也在当年创立。1990年，NASDAQ OMX在硅谷开设区域办事处，在过去的20年里，不断有硅谷公司在NASDAQ上市。
NASDAQ的IPO对硅谷经济至关重要，它通常为企业家、风险资本家及有限合伙人提供丰厚的回报，这反过来使其增加对硅谷的更多投资。目前在NASDAQ股票交易所上市的有来自加州的513家公司，其中硅谷就有203家，在NASDAQ上市的硅谷公司占加州公司的40%，占NASDAQ上市公司总数7%。硅谷公司的市值占加州公司市值的75%，占NASDAQ总市值的29%。在NASDAQ-100指数的成分股中有28家总市值为954亿美元的硅谷公司。
［参考文献］
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投融资范文3
关键词：实物投资；资产投资；比较分析
投资者进行投资就是为了能够获得巨大的利润，选择好投资方式是获取巨额利润的前提，所以投资者在进行投资时要认真分析，并选择实物投资和金融投资的其中一种。我们在对两种投资方式进行分析时可以发现，金融投资和实物投资明显的区别就在于实物投资是投资人对于本行业内部或者合作的企业进行投资，而金融投资则是将投资投放到证劵、货币和信用等方面。由于他们投资的对象不同，所以他们的投资方案也不同。对于投资方而言，选择合适的投资方式才会为自己谋得更大的利润。
一、比较分析实物投资与资产投资定义上的区别
实物投资指的是企业将资金或技术设备等直接投放于企业或合资、合作等关联企业，通过生产经营活动获取投资收益。从定义可以看出，实业投资注重的是与生产活动之间的联系。实物二字很好的说明了该投资方式是直接对看得见摸得着的实际存在的物品进行投资。不同于资产投资的是，实物投资因为直接进行对实际物体的投资，所以它的投资方式和投资外延显得更为广泛。该投资方式是一种有形投资，所以相对于金融资产投资而言，该投资的投资方式更稳定且风险性比较低。但是因为是一种有形资产投资，物品的实际价值就是那么大，所以投资方所获得的利润相对而言也比较低。但这毕竟是一种保守的投资方式，所以被大多数人沿用着。
金融投资是指投资主体为获得未来收益，主动承担一定的风险，将资金投入在货币、证券和信用及与之相联系的金融市场活动中的经济行为。金融投资是随着全球化经济发展产生的投资方式。相对于实物投资而言，金融资产投资的间接性和非实物性特点更加突出。从定义可以看出，这是一种无形资产投资，注重的是依赖于资本市场的投资活动。因为它是一种虚拟投资和无形资产投资，所以金融投资并不能直接与生产经营相互联系。相对于实物投资而言，金融投资需要承担很大的风险，但是它的收益也是巨大的。金融投资更多的是考验投资者的胆量和眼力的投资方式。由于金融投资更多的是依赖于现代技术进行投资并且能够在短期创造巨大的看利润，所以这种投资方式被广大发达国家的投资者所喜爱。金融资产投资也逐渐成为发达国家最主要的投资方式。
实物投资和金融投资的区别从对定义的分析就可以很好的看出来。二者在投资收益、投资对象、投资风险、投资目的以及收益时间长短上都具有不同点。投资方在选择任何一种方式进行投资时都应考虑到这几个方面，因为他们直接影响着投资方的投资收益。无论是哪种投资都具有它的优点所在，依照不要将鸡蛋放在同一个篮子里的观点，有时候按照一定的比例选择二者相互结合的投资方式能够为投资方创造更大的利润。
二、分析实物投资和金融资产投资的特点
对实物投资而言，具有以下几个特点。
1.实物投资与实际的物品和生产经营活动直接联系在一起。简言之，实物投资是投资方对实际物品的潜在价值进行考量之后进行的一种生产经营活动。它是通过实物在市场中的销售利润谋取投资利润的一种投资方式。投资方在进行投资活动之前，要对实物的潜在价值进行深入分析，避免由于失误造成的资金浪费。
2.实物投资的利润回报期长。实物投资在进行投资时，是与生产关系进行密切联系的，所以投资方进行投资之后要等到物品生产出来并销售出去之后才能获得收益，这个时间是很漫长的。并且在这个过程中，投资方可能还要追加投资。在生产的过程中，整个资金链的流动是非常慢的。这种投资方式考量着投资方的耐心，如果中间出现意外收回投资成本，无论是对企业还是社会都是一种巨大的浪费。
3.实物投资具有广泛的投资区域。在现代社会，即使出现了以金融投资为主的投资方式，但是由于实物投资涉及到人民大众的基本生活需要品，所以实物投资依旧覆盖到社会中的所有事业的经济活动。由于实物活动覆盖到社会的各个方面，所以对于国家经济部门而言，对于实物投资的监测活动变得更加复杂。因为实物投资在国家投资方式中具有一定的特殊性，所以这种投资方式也容易被不法分子所利用。国家经济部门要通过立法等各种手段来时刻监测着社会中实物投资的动态，对于不法分子进行严厉打击。
对于金融资产投资而言，具有以下几个特点。
1.金融投资在市场上进行投资的时候依靠的是金融资产，依赖于金融资产进行的一种间接性的投资活动。在这个过程中，投资者为了获得更多的利润会将自己的资金投放到股票、证劵和货币等上面，通过多种金融投资的方式来为自己谋取利润。依托于金融市场的投资是投资方的一种资金战和速度战，投资者会随时关注这各个公司的经营状况，一旦出现机会时就会将自己的资金进行投资来占有公司的一定股份。时机到的时候进行抛售来赚取巨额的价格差。
2.金融投资在运行过程中要求资本要有一定的偿还期限。金融投资在进行投资的过程中虽然不像实物投资的收益期限那么长，但也需要一定的时间，也就是资金在进行升值的时间。资本的偿还期限指的就是这个时间。投资方进行金融资本投资就是为了获得一定的利润，在偿还期限内，只要自己的资本在不断升值，投资者就可以一直进行投资，但是要时刻关注并分析偿还期限内的被投资标的物的价格变化，在投资收益开始下降的时候要及时收回自己的资本以避免连本带利赔光的状况发生。一般情况下，金融投资的偿还期限都非常短，这和金融投资具有很大的风险性是相关的。时间越久，对于投资回报的风险就越大，出现各种突况的可能性就越大，投资失败的可能性也会越大。
3.金融投资具有巨大的风险性和收益性。金融投资考查的是投资者对于市场变化的预测能力。在当今社会，经济变化是非常巨大的，同样的，公司经营状况发生改变的机率也非常大，在一定程度上，金融市场具有一定的不稳定性。对于某些特殊行业而言，譬如石油等，他们的风险变化性小，投资者选择投资的难度也不大，但对于大多数行业而言，对他们进行投资时要抓住机遇进行投资并在偿还期内进行迅速收回成本和利润，因为对这类行业的预测是很难的，并且这种行业的动态变化大，容易出现资金套死的现象，所以投资者在在进行投资的时候要认真分析将要投资的企业的各类经济指标的变化程度，避免造成投资失败。
三、实物投资和金融投资的联系
1.两者的投资媒介和投资手段相同。无论是实物投资与生产经营的关系还是金融投资与资本运作的关系，他们的共同点都在与对资金的运用，虽然有直接性和间接性的区别，但是本质是一样的。只是进行投资的依托对象不同罢了，一个是生产经营，另一个是证劵和资金。实物投资和金融投资都是社会资金运作的一种依托形式，二者在本质上是相互联系的。
2.金融投资为实物投资提供资金，实物投资为金融投资创造利润。从对金融分析来看，金融分析像是一种资金的聚集，并没有为实物投资进行资金援助，实则不然，金融投资对企业资本进行投资，将资金短期内汇集到企业，这是维持企业生产发展的原动力，有了这笔资金，公司的实物投资的生产经营才能够正常运转，即使投资者收回了资金，但是还会有下一个金融投资者进行输入，为企业的生存发展提供短期帮助，是企业在进行大量生产过程中的重要资金来源。而实物投资的成功也为金融投资者带来了巨大的利润。虽然投资对象不同，但是两者依旧具有相互依存的关系。
四、总结
金融投资和实物投资都是当下主要的投资方式。目前，金融投资多为发达国家所采用，我国的不少投资家也开始着手进行资本投资，因为资本投资具有收益大，期限短的优点，即使具有一定的风险，但能够带来的利润更加诱人。虽然全球经济投资向金融投资进行转变，但实物投资始终覆盖整个社会经济的状况却不会被改变，因为实物投资的投资对象是人们的生活用品，无论是高档的还是基本的，都是人们必须的。投资家在对这两种投资方式进行选择时，要充分考虑到两者所具备的优缺点和特殊性，同时也要看到两者之间的联系。对于投资家而言，进行投资就是为了更好的获利，所以在进行投资方式选择时不如同时进行，这样可以避免出现资金套死的现象。无论选择哪一种，都希望投资者在投资过程中遵守法律法规，进行合法的投资，为社会的良性运转提供动力。
参考文献：
[1]游家兴.理性定价、选择偏差与消费资本资产定价谜团——来自中国证券市场的经验证据[J]. 经济科学，2005（06）.
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投融资范文4
关健词:证券投资实验技术分析基本面分析
金融专业学科本身具有很强的实践性,而实验由于其所具有的特点和优势,已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验,不仅能够激发学生的学习热情,还能帮助学生增强感性认识,将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛,在教学过程中购买模拟交易软件,通过这些途径,学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理,也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段,有利于学生学习和接受新的知识,促进理论知识的吸收和深化。
一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性
证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识,是对各种理论知识的一种综合应用,学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育,不仅更加易于理解和掌握相关理论知识,认识和把握相关证券投资实践,而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。
证券投资分析包含了多种不同的分析技术,比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面,证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势,即通过对各种影响证券价格因素的分析,来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多,而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象,使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段,来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同,就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础,而综合应用的艺术则更高一个层次。
二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题
证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点,合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。
(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样
目前证券投资实验有两种不同的实验倾向,一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上,通过实验来完成书本知识向实际操作的转化,实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上,即实验就是通过做模拟操作,给学生一定的虚拟资金,让其模拟操作,重点在各种技术的综合应用上。
1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术,则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反,如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平,则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上,而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。
2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上,则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果,即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反,如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能,则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上,模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。
(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同
在非金融专业学生的实验过程中,我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上,效果并不好。学生在进行证券投资实验以前,大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少,对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上,所以,直接进人模拟投资分析过程,学生大多不能顺利地进行实验,甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂,实验的目的并不能有效地达到。
对于初次接触到证券投资的学生来说,很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题,而应该是技术问题,即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中,实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练,巩固和应用各种证券投资理论知识,提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。
(三)分析软件花样众多,学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息
能熟练运用各种证券分析软件和交易系统,对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要,但在实验过程中往往会忽视该过程,因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍,所以,如果没有该过程的准备阶段,将会使学生在后面的实验过程中无所适从。
(四)重视证券投资技术分析实验,忽视证券基本面分析实验
在目前的证券投资实验中,技术分析往往被学生所推崇,但实验过程往往也会有问题出现,即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多,在现实操作中的作用各有所不同,效果也不一样,学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。
基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂,收集历史数据相对比较困难,需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一,实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术,学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘,时间长了就会处于无所事事的状态中第二,忽视该部分的实验,无助于学生应用各种理论知识的能力,不利于提高学生分析问题、解决问题的能力,同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。
另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面,因此,证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察,这部分实验的缺失,将使实验的教学效果大打折扣第三,随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高,价值投资的理念正在被市场所广泛接受,而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析,即通过基本分析方法来判断大势,寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析,仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资,如同打牌时不看牌,风险可想而知。
三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议
在金融专业课程的教授中,结合学生的接受能力,与教科书中的理论相呼应,及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。
(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握
针对上文提到的问题,在该阶段的实验过程中,我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解,对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解,主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件,在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标,对证券交易产生感性认识。
(二)改进证券投资技术分析实验
技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理,特别是各种分析方法和技术指标的计算原理,只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要,因为技术分析方法的原理以及应用,在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过,但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则,而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的,必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤,不能放任自流,任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中,采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容,在学生对应用规则进行验证的时候,每个技术分析方法需要验证哪些内容,怎么去验证,都必须有明确的规定。
(三)把基本分析技术的实验作为一个重点
在实验中进行基本分析的思路应该是,在基本分析技术
的实验过程中,学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料,然后对资料进行分析得出结论,即当前的形势如何,未来的经济政策的走势会怎么样,哪些行业值得投资,值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法,具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。
参考文献
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投融资范文5
初始计量的变化主要是同一控制下的企业合并形成的长期股权投资初始投资成本的确定。《企业会计准则第2号——长期股权投资》〔2014〕规定，同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，应当在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并方以发行权益性证券作为合并对价的，应当在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。企业会计准则解释第6号规定：同一控制下的企业合并，是指参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制不是暂时性的。从最终控制方的角度看，其在合并前后实际控制的经济资源并没有发生变化，因此有关交易事项不应视为购买。合并方编制财务报表时，在被合并方是最终控制方以前年度从第三方收购来的情况下，应视同合并后形成的报告主体自最终控制方开始实施控制时起，一直是一体化存续下来的，应以被合并方的资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控制方财务报表中的账面价值为基础，进行相关会计处理。对于同一控制下的企业合并，《企业会计准则解释第6号》和《企业会计准则第2号——长期股权投资》〔2014〕都强调了从最终控制方的角度，核算企业合并形成的长期股权投资的初始投资成本，不再按照《企业会计准则第2号——长期股权投资》〔2006〕规定的，以取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。
二、后续计量的变化
修订后的长期股权投资后续计量的变化主要是由于长期股权投资核算范围的变化引起的。根据修订后的长期股权投资准则的规定，原持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资，不再属于“长期股权投资”，而应该按照《企业会计准则第22号——金融工具的确认和计量》的规定进行处理，应归并到“可供出售金融资产”科目中进行核算。这种核算范围的变化导致长期股权投资后续计量，当持股比例发生变化时，核算方法的转换变得更复杂了，主要涉及到如下核算方法的转换：一是成本法转为权益法；二是权益法转为成本法；三是金融资产转为按权益法核算；四是金融资产转为按成本法核算；五是权益法转为按金融资产核算；六是成本法转为按金融资产核算。其中后四种涉及到长期股权投资和金融资产之间的转换，与以前相比会计处理有了很大的变化，具体分析如下：
1、金融资产转为按权益法核算
根据修订后的长期股权投资准则第十四条的规定，投资方因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，应当按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》确定的原持有的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原持有的股权投资分类为可供出售金融资产的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动应当转入改按权益法核算的当期损益。例题1：2014年1月1日，W公司以银行存款200万元购入乙上市公司10%的表决权股份，W公司将其划分为可供出售金融资产。2014年12月31日，该股票公允价值为220万元。2015年5月20日，W公司又以300万元的价格从乙公司其他股东取得该公司15%的股权，取得该部分股权后，W公司能够派人参与乙公司的生产经营决策，W公司对该项股权投资由可供出售金融资产转为采用权益法核算的长期股权投资。当日原持有的股权投资的公允价值为280万元。2015年5月20日乙公司可辨认净资产公允价值总额为2400万元。不考虑所得税影响。在此只分析W公司追加投资时的会计处理，在此之前的会计处理略：（1）2015年5月20日W公司追加投资时：借：长期股权投资——成本300贷：银行存款300（2）根据修订后的长期股权投资准则的规定，原持有的股权投资分类为可供出售金融资产的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动应当转入改按权益法核算的当期损益。（3）2015年5月20日W公司追加投资时，初始投资成本（580万元）小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值（2400万元）的份额（580－2400×25%＝－20），应调整初始投资成本。
2、金融资产转为按成本法核算
根据修订后长期股权投资准则第十四条的规定，投资方因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，在编制个别财务报表时，应当按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。购买日之前持有的股权投资按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理的，原计入其他综合收益的累计公允价值变动应当在改按成本法核算时转入当期损益。
3、权益法转为按金融资产核算
根据修订后长期股权投资准则第十五条的规定，投资方因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权应当改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，应当在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。例题2：2014年1月1日，W公司以银行存款1000万元购入丙公司30%的股权，W公司对丙公司具有重大影响，丙公司可辨认净资产公允价值为3000万元。2015年5月20日，W公司出售其持有的丙公司15%的股权，出售股权后W公司持有丙公司15%的股权，对丙公司不再具有重大影响，改按可供出售金融资产进行会计核算。出售取得价款为650万元，假如出售时长期股权投资的账面价值构成为：投资成本1000元、损益调整100万元、其他权益变动50万元。剩余15%的股权公允价值为550万元。（2）根据修订后的长期股权投资准则第十五条的规定，处置后的剩余股权应当改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》核算，在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。（3）根据修订后的长期股权投资准则第十五条的规定，原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，应当在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，即W公司在处置时应将其他资本公积转入投资收益，会计处理为：借：资本公积——其他资本公积50贷：投资收益50要注意的是，这里视为将全部长期股权投资终止确认了，结转的其他资本公积是50万元，而不是25万元。
4、成本法转为按金融资产的核算
投融资范文6
一、金融投资概述
金融投资是在商品经济发展到了一定高度之后自然而然形成的，是建立在商品经济的资金商品化、货币化、资金交易的市场化以及信用证券化的基础上的一种新型投资形式，是信用制度与货币经济到达高度发达程度的产物。
（一）流动性高
金融投资需要以有价证券公司作为中介单位，将债券与产权作为依据，通过有价证券的形式在投资者之间进行转移，具有较高的流动性。
（二）风险性高
一方面，金融资产是实物资产的抽象化，也如实物资产那样要面临着商品市场上的未知风险；另一方面，金融投资还要承担着金融市场上的诸多风险。其风险性可见一斑。
（三）收益性高
金融投资不仅能够在初始投资的基础上获得投资利润，还可以在金融市场运用投机和套现的手段，获得差价利润。
（四）“双刃剑”
金融投资虽然在一定程度上刺激经济的快速增长，但是一旦控制不好就会造成严重的破坏性的经济危机。
二、金融投资环境概述
金融投资环境是指一个地区或者国家提供给投资者进行金融投资活动行为的经济社会环境，是投资所必需依赖的基础和前提，是一个比较复杂的环境系统。按照投资理论所言，金融投资环境一般可分为两种：一为包含在投资环境中的金融环境；一为影响金融投资的诸多因素的总和，也就是金融产业中的投资环境。
三、金融投资体系的构建
对于金融投资体系的建立，要把握住一条正确的主线，对来自各个方面因素全面分析，要综合分析整体，从多个方面共同进行构建。而正确的主线，应当是尽可能地为投资者服务，使得金融朝着良好方向发展，从而促进经济又好又快发展。对于金融体系的构建，应当考虑到以下几个方面的内容。
（1）考虑本国国情，立足国内金融资本，出台适当的经济政策来引导个人投资者参与到金融投资中来，并要鼓励社会团体或者机构投资者进行参与，要吸引国外资金加入到国内金融投资体系构建的行列中，从而实现投资体系的主体多元化。
（2）努力为投资者提供多元化的选择，就要积极发展和采用先进的计算机技术以及网络通信技术，尽可能实现金融创新。在目前，金融投资体系的建立离不开网络技术与计算机技术，对于高新技术应当积极引进与采用，对金融基础设备要及时更新换代，确保满足投资的需求，全方位为投资者服务，这样才能留得住投资者，促进国内经济的繁荣发展。
（3）要根据当下国内的市场经济和企业制度的需求，实现中介机构的民营化，国家要制定规范的信用制度和自律制度，同时要加强对社会公众以及会员的监督职责。
（4）为了尊重市场金融经济，国家作为经济调控的主体，应当逐渐避免直接对金融投资的过程和金融投资的活动进行干预，成为对整个投资市场的间接监督者与调控者。
（5）要从国内的实际情况出发，以从根本上满足金融投资者所需为服务宗旨。一方面，要对金融投资环境中的复杂物质因素进行改善；另一方面，需灵活制定和使用相关政策方针，对金融投资环境中存在的非物质因素进行改善。
四、金融投资环境的评估
对金融投资环境进行评估，主要考虑以下两大方面的内容，然后通过所占比例进行判断。
（一）科技与管理环境系统方面
在现在社会中，各行各业都离不开科学技术与管理技巧。这也就意味着，在评估一个金融投资环境是否成熟或者良好的时候，是要优先考虑到的。
1.科技水平情况
在现代的证券交易场所和之外的金融投资市场中，在进行投资活动时用电子交易系统越来越普遍。这就要求系统技术的科技含量要高，确保投资者利益。
2.人力资源和管理水平
人力资源与管理水平对于社会经济的发展起着至关重要的作用。管理水平越高，就越能在一定程度上确保金融投资活动有条不紊地进行，极少出差错；充足的人力资源能够改善投资金融投资空间，不断完善投资环境。
（二）金融企业环境系统
金融企业为金融投资者提供相关服务，因而需要对其环境进行评定。
1.专业机构
从金融行业的专业机构的数量可以在一定程度上衡量该金融市场的成熟程度。
2.企业硬件条件
硬件设施的好坏在很大程度上直接影响金融投资环境的好与坏，是投资者最直观的感觉。
3.社会生活状况
这主要是指人们金融投资的观念情况、文化认识水平情况等，这些因素也会对投资环境产生影响。
五、结束语
金融投资与现代经济相结合，是现代经济发展的一个特点。国家经济的发展离不开金融的支持，因此关于如何构建良好的金融体系具有重要意义；对于投资者而言，评估金融投资环境具有实际意义。
参考文献
[1] 史学佳.金融投资环境评估因素分析[J].经济论坛，2011(14）.
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