期货公司风险管理论文

2022-09-21 15:27:21 来源:写作指导

期货公司风险管理论文

1国内期货公司风险管理的现状

1.1尚未建立完善的风险管理体系

金融机构对风险采取的态度大多数局限于监管制度,同时在很大程度上决定了金融机构如何调控风险。我国绝大部分期货公司按照证监会的要求建立内部控制制度,但是这些制度具有一定的共性,而不同的期货公司,内部有众多不同之处,共性的监控制度不能够体现期货公司的个性,忽视期货公司发展的实际情况。因此,缺乏一定的针对性,也缺乏付诸实施的动力,从而执行起来不仅不能够达到预期的监控效果,还会大打折扣,事倍功半。

1.2对风险管理的实施监管不严

对期货公司发展而言,风险管理是关系到公司长远发展、生死攸关的大事。但是在实际工作中,常常会出现一些不按规则办事的情况,如风险管理中会掺杂人情、关系等。可以说,这些情况的出现加剧了期货公司的生存压力。此外,期货公司在开户、交易及交割过程中都会以客户的需求为重,想方设法满足客户需求,导致在行情剧烈波动的情况下,一些期货公司为过分迁就客户要求而出现违规操作。仅靠单一的制度不能够将风险管理做到位,因此,需要期货公司根据实际情况审时度势,不能将灵活性与人情、关系混为一谈,加强对风险管理的监管实施。

1.3自身缺乏对风险的辨别能力

期货公司管理风险首先基于对风险的判断。它对于开户、下单、交易确认都具有明确规则约束的业务相关风险,并且可以依据是否符合规则来进行风险判断。期货公司在发展的过程中,受到风险打击最为严重的是由于行情的变化导致客户缺少保证金,当客户不能够履行义务时,会造成违约。这一现状必须要求对交易品种的后续走势及其影响进行分析、判断及预测,同时也是制定有效风险管理措施的依据。当前,我国的期货管理公司缺少风险管理的定量模型,对风险的大小、影响等众多问题的判断都是基于经验基础上得出的。自身缺乏对风险的辨别能力,不能够有效地对期货公司的风险进行辨别,因而,不能进行有效的风险管理。

2国内期货公司业务状况

2.1经纪业务

经纪业务是指期货公司为客户提供的买卖期货交易,进行风控结算的交割服务等业务。经纪业务服务的提供主要是收取手续费。当前,经纪业务的收入仍旧是期货公司的主要收入来源之一,截至2014年年底,期货公司的经纪手续费收入高达143.56亿元,占期货公司全部营业收入的71%。

2.2子公司的风险管理业务

2012年年初,正式实行了《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》。指引中明确指出,符合条件的期货公司能够向中国期货业协会提交成立子公司的申请,经审核通过后可以开展子公司的风险管理业务。业务主要涉及合作套保服务、定价服务及仓单服务等。现在我国已经有十余家公司申请成立了风险管理公司的子公司。

2.3投资咨询业务

中国证监会在2011年已经公布《期货公司期货投资咨询业务试行办法》,并于同年5月份开始实施。投资咨询业务主要是向期货公司客户提供关于风险管理的顾问服务,此外,还包括信息研究服务、客户交易策略服务等一些有偿的咨询服务。截至2014年年底,我国获得投资咨询服务业务资格的期货公司已经超过100家,占期货管理公司总数量的五分之三。

3我国期货公司面临的外部风险与挑战

3.1国际金融的大环境

全球经济一体化进程的加快以及金融衍生工具日新月异的发展,使得国内期货公司面临着动荡不安的外部环境。金融危机事件的层出不穷从不同的角度印证了金融风险对经济稳定的发展和期货公司的稳健经营带来的不同程度的挑战。国际金融大环境的发展使得国内越来越多的期货公司成为全球中介机构和投资银行的分支,因而,期货公司想要在长期激烈的竞争中立于不败之地,就必须对期货公司加强风险管理。

3.2期货公司的危险事件

国内期货市场自成立之初就因风险监控不当出现不少问题,其中国内影响较大的管理风险事件为郑州硬麦WT309风波、海南棕榈油M506事件、嘉陵期货公司挪用巨额客户保证金事件、广东联交所粳米事件。这些事件的出现为我国的期货管理市场敲响了警钟,同时也说明了期货公司风险管理的重要性。

3.3期货公司创新业务发展较慢

新世纪伊始,期货公司在发展的过程中,积极开展创新业务,摆脱单一经纪业务的依赖已经成为期货公司的共识。当今,我国期货公司的创新业务大多处于试点和试行的阶段,发展比较缓慢,因此更离不开监管政策和创新环境的支持。目前《,期货交易管理条例》已经开始对期货公司实行法律监管,但是由于《期货交易管理条例》属于国务院行政管理条例,其自身的法律地位、效力不足,并且随着创业业务的出现和发展,该条例已经出现明显不相适应的地方。针对这一问题,我国需要出台一部关于期货管理的基本法律,从法律制度出发,明确创新业务主体的责、权、利,积极依靠法律基本规范、拓展创业业务空间,完善创新业务的健康环境。受当前期货监管政策的限制,我国的期货公司业务仍旧是“一对一”的管理业务,因此,期货公司很难开展规模化、标准化及产品化的资管运作,从而不利于投资策略和风控措施,最终影响资管业务的管理效益。

4国内期货公司的风险管理特征

期货市场的复杂性决定了期货公司常常面临着各种各样的风险,从当前我国期货公司运行的实际情况而言,分析可以概括为以下几个方面。

4.1市场风险

期货公司的业务现状是市场风险的主要体现,期货公司经纪业务手续费收入是期货公司主要的收入来源,当遇到市场低迷时,期货市场会发生波动,交易减少,直接影响到期货公司的盈利,因而,期货公司会出现入不敷出的现状,从而不利于期货市场健康有序地发展。

4.2运营风险

国内期货公司的管理还停留在内部控制制度的建设和风险控制体系的初步建立上,大多数的工作是基础性的工作,因此,自身的风险管理能力较弱。此外,期货公司在运营的过程中常因管理不善出现一些漏洞,交易欺诈及违规的现象时有发生,期货公司内部设置不合理、控制不合理,会出现较为严重的运营风险。

4.3政策风险

政策法规类风险作为宏观环境中的一个大的影响因素,其对期货市场的交易产生较为重要的影响。因此,政策风险可以被认定为主体风险。交易所能够影响政策风险,因此,期货市场中能够制定政策影响,而当前如何减少政策干预成为风险管理的重要内容。

5国内期货公司风险管理的对策

5.1完善期货公司内部的控制制度

期货公司在进行风险管理过程中,需要从自身发展的实际情况入手进行分析,从期货公司制度的层面做起,制定有效控制措施。此外,需要考虑自身经营能力、人才资源及战略目标等多方面的因素,在众多因素的基础上,构建出切实可行的风险管理体系。风险控制分三个部分组成:财务会计控制、管理控制和稽核控制。做好内部控制就能够保障期货公司的风险管理。内部控制制度是一种内在机制,这种机制能够进行自我调节、自我控制,此外,内部控制制度的建立能够有效地预防化解风险,确保资产的安全,保障经营活动的合法经营。期货公司只有从内部的控制做起,才能够提高风险意识,进而使得期货公司安全运行。我国的期货公司起步较晚,但是在近二十年的发展中,风险管理不断发展和完善,逐步建立起了内部控制流程和制度规范。一系列恶性事件的出现也证明我国期货公司的风险管理存在盲点。因此,期货公司的内部管理与组织结构是内部控制的重要组成部分,同时也作为内部管理制度的基础影响着期货公司的内部控制。期货公司应该加强内部组织,并对组织结构进行完善和规范,从而促进期货公司内控机制的建设和发展。

5.2加快创新业务,积极推进和完善新的政策环境

当前,我国期货公司的创新发展需要国家政策的支持。扩大期货公司资产管理的“一对多”的业务,加快实现期货资管业务的规模化、产品化与集约化的运作,将期货风险管理的子公司业务的操作细则进行规范化。此外,推动国内OTC市场的发展,研究制定出期货公司与OTC业务的政策措施,推动公司市场外衍生品业务的发展。逐步完善期货投资业务与场外衍生品业务的相关法律、法规的制定。打破国有企业上市公司参与期货风险管理的体制机制的障碍,从而为期货市场参与者提供机制和制度保障。

5.3积极推出风险管理文化

完善的内部控制制度是期货公司走向现代化的必经之路,是实现战略发展和经营目标的重要措施。这就需要期货公司内部员工充分认识到内部控制的重要性,积极学习先进的内部控制理论和管理经验。期货公司员工应该积极树立风险管理意识,充分认识到内部监控系统管理过程中的重要作用,积极建立健全内部控制系统进行有效监管,进而形成期货公司的企业文化。对于期货公司持续发展而言,期货公司在内部管理过程中应该强化风险控制文化,积极增强员工的风险意识。企业文化是期货公司软实力,期货公司应该注重企业文化的建立,促进期货公司健康发展,进而也能够推进期货公司管理文化的建设。

6结语

期货公司的风险管理是期货市场健康发展的永续主体。我国期货公司想要获得长远发展,必须从当前现状入手,找出制约期货公司发展的瓶颈,积极建立完整、高效的风险管理系统,保障期货公司风险管理体系的运行,从而促进国内期货市场的健康有序发展。

作者:张琳 单位:银建期货经纪有限责任公司