通货膨胀本质范文1
本文共分四部分。开篇阐明对通货膨胀作出定义的必要性。第一部分通过引述历史上通货膨胀的定义和分析其缺陷，进一步阐明下定义的必要性；第二部分列举了历史上几个典型的通货膨胀的案例；第三部分通过对所列举案例的分析，得出通货膨胀的实质并非弗里德曼所讲的货币现象，而是一种社会经济现象；第四部分以第三部分得出的结论为依据，提出一些解决通货膨胀问题的浅见，认为解决通货膨胀的根本方法在于分配结构的控制。
关键字：通货膨胀定义本质治理
正文
60年代以后，绝大多数工业话国家出现了10%以上的严重通货膨胀，以及通货膨胀与衰退并发的滞胀。在严峻现实的迫切要求下，西方对通货膨胀的研究出现了一个高潮。各种关于通货膨胀的文献汗牛充栋，五花八门。维也纳理工大学教授赫尔穆特•弗里希把这些理论整理出来，系统地加以研究。发现不论是传统的还是现代的通货膨胀理论，都没有给出一个令人满意的通货膨胀的定义。“通货膨胀的概念未经进一步说明就加以使用了。”
新中国成立以来，也曾出现过几次通货膨胀。然而对通货膨胀讨论时所使用的定义不是引用西方的定义，就是从马克思的“通货膨胀是纸币发行过多超过了流通中所需要的金属货币量而造成的纸币贬值，物价上涨的现象”中演化来的。并没有给通货膨胀作出一个合理的定义，只不过对通货膨胀稍加解释就展开了研究。“然而，有关通货膨胀的问题，并不始于对它的解释，而始于给它下定义的尝试。”因此，确切地定义通货膨胀十分必要。为此，本文拟通过历史上通货膨胀的定义及其缺陷的分析，作出通货膨胀合理的定义。
一、已有的通货膨胀定义及其缺陷
通货膨胀的定义形式繁多，众说纷纭。M•布朗芬伦纳和F•D•霍尔兹曼把起归纳为四种类型：
（一）认为通货膨胀是一种太多的货币追逐太少的商品的普遍的超额需求状况。
（二）通货膨胀是总的或人均的货币存量或货币收入的增加。
（三）通货膨胀是带有附加条件的物价水准上涨，它的预期是不完全的，它会（通过成本提高）使物价进一步上涨；它不会使就业和实际产量增加，它比某种“安全”速率变动地更快一些，它由“货币”方面的问题引起，它是扣除了间接税和补贴的价格度量，而且它是不可逆转的。
（四）通货膨胀是由外汇汇率或黄金价格度量的或是由黄金超额需求或官方汇率计算的外汇额需求表示的货币对外价值的下跌。
以上四种定义从不同角度给通货膨胀作出的定义，正如寓言“瞎子摸象”所描述的，大家虽然都摸到了象的一部分，但谁也没有说出象的全貌。
前两种定义从商品价值规律出发，出发点是正确的，至少是希望从本质上给通货膨胀予以揭示。但其均以某一种原因给通货膨胀作定义，难以使人信服。引起通货膨胀的原因是多样的，以某一种原因作定义是不全面的。第三种定义是以外部标志为根据的通货膨胀定义的扩大形式，它要求通货膨胀定义具有某些特征，事实上只是一种描述，而非定义形式。第四种定义强调一般物价水准的对外上涨。虽然在一定条件下，其适合开放经济，但其参照系本身就具有不确定性，而且完全舍弃了通货膨胀内在本质的体现。
除以上四种定义外，过去社会主义国家的经济学家一般把通货膨胀与社会制度联系起来，定义为：由于货币发行过多，引起纸币贬值、物价上涨，并有利于资产阶级的国民收入再分配。虽然其把通货膨胀定义为再分配，与分配形式联系起来，找到了通货膨胀的本质，但其以纸币发行过多为原因，并不确切。且把通货膨胀归结为“有利于资产阶级”，更需商榷。过去我国也曾用过这个定义，但以后对其作了多次修改，目前，一般定义为：由于流通中货币供应量过多，超过流通中对货币的客观需求量而引起的货币贬值，物价上涨现象。对通胀的研究已经表明，引起通胀的原因不止货币供应量过多一种原因。
另外，人们比较广泛接受的一个使用的通胀定义是：通胀是一个物价持续上涨的过程，或者等价地说是货币价值持续下跌的过程。这个定义指出了通货膨胀的外部标志。因其没有述及通胀的原因及效应，因而能够为大多数人接受。但是这个定义显得非常模糊。为了使其精确，，必须附加以下三个条件：
1.这个定义指明通胀不是什么；
2.必须强调通胀指的是一般物价水准即所有价格的加权平均值的上涨；
3.最好不要把年低于10%的物价水准上涨率称为通货膨胀，在什么样的物价上涨率称得上“通货膨胀”，这取决于人们对通货膨胀的敏感程度。这显然是一个客观标准。
前文已经述及，这个定义非常模糊，而正是这种模糊，使得人们愿意接受它。没有必要述及通货膨胀的原因及效果，正是这个定义的精明之处。这样一来，便避免了对通货膨胀的原因持不同见解的人们的攻击。但是，它仅仅是以外部标志来作定义，没有涉及通货膨胀的本质，使得人们在研究通货膨胀的过程中，没有明确的方向感，并没有起到一个定义的作用。而且，它需要解释才够精确，它的解释中，到底要把怎样的物价上涨率称为通货膨胀，还取决于人们对通货膨胀的敏感程度。并没有一个标准。所以，这也不是一个理想的定义。
综上所述，笔者认为目前所有有关通货膨胀的定义，都不是很令人满意的。以下本文通过历史上通货膨胀的案例来分析通货膨胀的实质，期望以此为出发点，尝试给通货膨胀以合理的定义。
二、历史上几个典型的通货膨胀案例
许多人认为通货膨胀是纸币条件下的特有产物，在金属货币流通条件下不可能发生。这种看法是很不确切的。以下关于通货膨胀的案例中，有纸币条件下的更有金属货币条件下的。这要求我们更深刻地探求通货膨胀的本质。
（一）古罗马的通货膨胀：铸币成色下降的恶果
公元138-301年，古罗马军服的价格上涨了166倍，自2世纪中叶至3实际末，小麦价格——物价水平的主要标志——涨了200倍。这一次通货膨胀，无论如何也不能归罪于纸币，因为纸币要到其后1000年才出现。
古罗马实行的是金属货币制度，包括金、银、铜和青铜。政府财政基本上采用现金形式。帝国的皇帝们为了强化他们对资源的控制，相继削减铸币尺寸或在铸币中添加贱金属。同时却希望凭这自己的权威保持其价值不变——这当然是不可能的。这种违背经济规律的行为在罗马帝国时代代代相传，最终导致的结果是铸币贬值，物价上涨。公元235-284年，古罗马政治陷入无政府状态，通货膨胀臻于极致，铸币急剧贬值。在公元253-268年之间，银币的含银量还不到5%。
（二）黑死病与价格行为
14世纪中叶,欧洲普遍出现了温和的通货膨胀。在3年的时间里，物价至少翻了一番。作为通货膨胀，这一时期并不引人注目，值得重视的是它的背景——黑死病。这是一种能致人猝死的病疫。在当时，此病夺取了2000万人的生命，是当时整个欧洲人口的1/3。在病疫流行期间，商品的价格出现了突然的、短暂的下降。原因很明显，人口锐减导致需求下降，而流通中的货币及商品存量却基本不变，但幸存者的需求却是有限的。而随着疫情的过去，物价又回升了。原因是储存消耗殆尽，同时由于人口减少，产量随之下降——因为生产者的生活条件恶劣，因而生产人员减少的数量远大于有稳定需求的富人。
（三）西班牙：白银与价格革命
16世纪，西班牙物价上涨4倍多，年上涨率1.5%，贵金属过剩是这次通货膨胀的根源。1501-1600年，由墨西哥和秘鲁神话般的矿山产出的1700万公斤纯银和18.1万公斤纯金涌入西班牙。除官方渠道，走私的数量估计相当于官方进口的10%，相对于已有的储存，来自新世界的金银可谓数额巨大。无论如何，贵金属的涌入掀起了一场价格革命。这次通货膨胀价格上涨缓慢，没有对西班牙的各个经济部门产生什么影响。想想年增长率1.5%，这在目前来说是经济发展过程中一个再合适莫过的数字了。它证明了这样一些观点：
1.货币不等于财富；
2.和缓的通货膨胀可以和经济增长兼容；
3.白银减缓了制度变革的压力；
4.以贵金属为保证的货币制度并不能预防通货膨胀；
5.西班牙最终没有留住海外流入的金属；
6.始于西班牙的通货膨胀扩散到其贸易对象；
7.对经济规律的懵懂无知并不妨碍人们自行其事；
8.货币幻觉尽管充满了神秘，但如果人们警惕周围的变化，其迷惑性必将大大降低。
（四）德国：经典的通货膨胀
1923年间德国的经济状况——恶性通货膨胀，迄今为止只有1946年的匈牙利和1949年的中国出其右。
1923年12月，以战前价格指数为100，德国40中基本商品的价格指数达到143×10。沃伦教授和皮尔逊教授曾将德国的通货膨胀数字绘成书本大小的直观柱状图，可是限于纸张大小，未能给出1923年的数据柱，结果不得不在脚注中加以说明：如果将该年度的数据画出，其长度将达到200万英里。
德国在一战败北之后，丧失了1/7的领土和1/10的人口，各种共行及工业产品均减少，同时按1921年金马克赔偿1320亿赔款。在操作中，德国不得不靠发行纸币来度过难关，结果是陷入灾难的深渊。当时政府以极低的利率向工商业者贷款，同时投放巨额纸币，它们又很快贬值，从而债务人得以有廉价的马克偿还贷款。“新富”们在通货膨胀中发了大财，“旧富”们面临崩溃。各个经济部门和各个家庭生活在此不公平中受到致命打击。
（五）前苏联的计划经济下的通货膨胀
在十月革命以前，俄国就已走上了通货膨胀之路。革命后，为了保障政权，必须控制国家资源。因此，前苏联印发纸币，维持庞大的预算开支。在1918-1920年间，反动力量很快聚集，发起反扑，此时前苏联开始实行战时共产主义。由于经济基础薄弱，社会产品总量短缺，再加上连年战争，使生产得不到恢复，战时共产主义的分配物品远不能满足人们的基本需要。于是黑市猖獗，物价飞涨。
三、通货膨胀的本质及定义的探索
古罗马和西班牙的通货膨胀给那些只注意到通货膨胀时代始于放弃金本位制的时期，并因此而主张恢复金本位的人以沉重打击，金本位并不是防止通货膨胀的天然屏障。即使金银充当货币，它们成色的降低或数量的急剧增加都会导致自身的价值降低，物价上涨。这点符合基本的供求规律，也与纸币条件下流通中纸币过多而导致物价上涨的本质是相同的。比较黑死病时期的价格行为，我们不难看出一个问题，即不论是货币数量主动增加还是社会产品的减少，抑或是两方面同时进行，它们的失衡即只要社会产品总量小于货币数量，就会出现通货膨胀。这一结论是货币发行过多导致通货膨胀的深化。把通货膨胀的基本原因从单方面扩大为两方面。德国1923年间的经济状况和前苏联实行战时共产主义时期的通货膨胀分别从两方面对此做出了证明：一个是滥发纸币，一个是物品供应不足。无论什么时候发生通货膨胀，我们都可以注意到它最直观、最深刻的影响是它的不公平――有人在通货膨胀中发了大财，有人面临崩溃。
为了更深入地探讨这个问题，本文拟假设这样一个社会，在这样一个社会中，工资和货币量、价格是密切相关的，是即时变动关系。任何商品都有其内在价值，价格是价值的货币表现。所以，货币量应是与生产各种商品所耗费的社会劳动总量一致的。这就是说，无论有多少货币，都可以把它们均摊在社会劳动总量上，而劳动者则以其劳动的多少获得相应的收入。在前文所假设的条件下，虽然货币量与社会劳动总量不平衡时会导致物价波动，但物价的上涨与下跌只不过表示分配在每单位社会劳动量上的货币的增加或减少。由于工资和货币量的即时变动关系，每个劳动者手中的货币数量因为其劳动量的不变而紧随货币总量变动。其消费水平并不以货币的多寡而决定，而决定于其劳动的多少。物价变动并不影响消费水平。但实际情况是，每发生通货膨胀，几乎每个人的利益都会受到影响。笔者认为，这是现实中，工资制度、分配制度滞后及一些现实原因，使工资不能与货币量及社会总劳动量一致即时变动的缘故。
当代著名经济学家，货币学派的领头羊弗里德曼，认为通货膨胀是一种货币现象。他所谓的货币现象是指实际经济是内在稳定的，货币成长可以使它变得不稳定，通货膨胀率完全由货币供给增长率决定。而且只有在货币数量比产量增长得更快时才会发生。且不说其相反情况――产量突然降低引发通货膨胀，就新的事实也对此提出了挑战。美国90年代中期货币供应猛增，但并没有随之而出现通货膨胀的现象。80年代中期，德国、美国和加拿大的中央银行制定货币增长目标。但实验刚刚开始之际，金融市场采取一系列新的方法――从货币市场账户到电子划拨――所引起的大变动，几乎使得货币供应量作为控制通货膨胀的目标已起不了作用了。这些新技术条件下的事实说明米尔顿•弗里德曼的通货膨胀完全是一种货币现象的论断是不成立的。通货膨胀的本质仍须进一步挖掘。
以上事实和假设说明两个问题：一、货币供应量在很大程度上已不是影响通货膨胀的主要因素。二、即时是纯粹由货币供应量的变动导致的物价上涨或下跌，在前面假设的社会中，并不影响消费水平。这就是说，我们必须从新的视角来审视通货膨胀。“通货膨胀并不可怕，可怕的是它的社会效应。”“它是这个世界上的头号窃贼。它不声不响地从寡妇、孤儿、债券持有者、退休人员、年金受益人、人寿保险受益人手中窃取财富。小偷、抢匪、贪官污吏等所掠走的财富加在一起也比不上通货膨胀的祸害。……它不光是江洋大盗，同时也是慈善的施舍者，它是这个世界上最慷慨的施舍者，惠及债务人、囤积居奇者、不动产所有者、政府及普通股票长期持有人。通货膨胀对债务人、不动产所有者的赠与超过了所有慈善事业、捐献、捐赠的总和。”
既然随着技术的进步，通货膨胀已在很大程度上不受货币供应量的影响，也就是说，它不是弗氏所说的完全是一种货币现象。那么根据以上论述，本文拟如此考虑：通货膨胀之所以被人们广泛关注，并不在于物价变化本身，而集中在它的社会效应上。由于一系列社会机制的影响，物价的变动总是比较超前，而工资、债券收益等等却对其的反映总是滞后。这种矛盾的存在使得社会上各种人――消费者和商家等之间的矛盾计划，和谐的社会关系被破坏。
鉴于此，笔者认为通货膨胀应该如此定义：通货膨胀是物价发生变化时，社会各阶层，各种社会角色的利益分配发生变化，生活标准，消费水平，社会关系因之而发生变化的一种社会经济现象。四、通货膨胀治理的浅见
在此定义下，物价上涨并不等于通货膨胀，只是通货膨胀这个社会问题的一部分。解决通货膨胀的思路在此定义下得以拓展。一方面考虑物价为什么变化，一方面考虑社会制度对其的影响，例如信用制度、分配制度、工资制度等。关于物价为什么变化，一直以来是人们研究的重点，而社会制度对通货膨胀的影响则需要进行开拓性的研究。
笔者认为，目前条件下，首先实现完全电子货币化是可以缓和货币问题的压力的。
当前我国货币政策传导机制可用下图表示：
LGNP
BIC0
CYSI
B－中央银行L－银行贷款规模C－现金发行总量I－全社会投资规模
Y－个人收入C0－消费S－储蓄GNP－国民生产总值
纸币条件下，由于流动性偏好的存在，使得上述过程中，Y≠C0＋S，出现现金漏损率的概念。不但给央行测算货币流通速度增添麻烦，而且使得货币总量的控制变得困难。使用电子货币的好处之一就是使得Y＝C0＋S。间接融资机构可以更好地控制信贷规模，央行也可以更精确地计算货币流通速度；其次个人工资通过电子划拨方便及时发放，可以更加有利地使个人工资与物价水平联动。
电子货币可以解决货币存量的初步问题。更深层次的货币存量还取决于货币流通速度与货币流量，它取决于人们的消费和投资意愿，同时还受商业银行行为影响。应当说，处于发展阶段的中国，居民潜在消费需求是巨大的。在理想的社会条件下，人们边际消费倾向为0。在这种状态下，一切社会关系平衡，应该是简单而明了。可以肯定，目前没有一个国家关于宣称自己已经达到这种状态。发达和欠发达的差别只是边际消费倾向的大小。因此，人们的需求仍须逐步满足。要用宏观手段来平衡消费和储蓄的结构，用合理的手段控制好消费的需求弹性。一旦消费不和谐变动，储蓄就会紧随其后，此时必然发生财富的“双重转移”即“一方面是消费品从储蓄者转移到消费者整体中去，另一方面是财富从生产者整体方面转移到储蓄者手中去，但消费总量则保持不变”。随着双重转移的发生，分配结构发生变化，其中伴随着物价的变化，终将导致经济发展的不稳定。由以上分析可以看出，控制分配结构是关键。前人研究物价控制较多一些，物价平稳了，则分配结构自然平稳，社会关系也会很和谐。现在我们找出了通货膨胀的症结所在即整个社会的分配结构和价值传导机制，在以后的研究上，就这分配结构和价值传导机制的控制展开研究，必将从根本上解决通货膨胀的问题。
主要参考资料：
《通货膨胀理论》(奥)赫尔穆特•弗里希著费方域译商务印书馆1992版
通货膨胀本质范文2
[关键词]通货膨胀，福利成本，货币
一、问题的提出
经济理论中，最有争议、最难理解的一个概念就是完全预期通货膨胀下的福利成本。通货膨胀的福利成本就是指面对通货膨胀，经济个体被迫改变持有货币的经济行为所造成的效率损失。在传统分析中，很多观点都认为这种效率损失，即通货膨胀的福利成本是微不足道的，但事实上，人们却对通货膨胀显示出普遍厌恶。由于面对通货膨胀，经济个体最直接的改变就其持有货币的经济行为，这样，虽然在一般公众中，没有提及在通货膨胀时经济个体为管理他们的货币余额要耗费的额外时间和成本，放弃货币的便利性所带来的影响，但对于经济学家，却有必要对这些额外耗费的成本，这些效率损失重新进行再认识。
二、通货膨胀福利成本的研究思路
要解决通货膨胀的福利成本问题，就必须首先要回答诸如人们为什么会喜欢持有货币，货币为什么会具有价值，特别是法定货币——由政府发行的、边际生产成本为零、本身毫无价值的货币符号为什么具有价值，货币价值又是如何体现出来的这一系列货币现象的基本问题。这样就必然要对货币理论中货币功能观的演进进行梳理与评析。采用这样的研究视角进行梳理和分析，而不以模型的堆砌或其他研究框架来划分，可以回归到通货膨胀是一基本的货币问题这一本质，为理论模型的改进与优化，特别是根据中国现实约束条件，建立适合中国通货膨胀福利成本研究的理论框架以及基于中国经济数据的实证研究，提出明确的方向，即更加符合国情的对货币的认识以及对现实更逼真模拟的约束条件，同时也为评价各种模型的优劣，各种计量结果的可信度，提供了一种最基本的准则。
理论上对货币的认识，分为两类，一是传统宏观货币理论对货币的认识，二是具有微观基础的现代货币理论对货币的认识。传统宏观货币理论围绕货币的交易媒介、价值贮藏和计量单位的三大功能，研究人们的货币需求和货币的价值所在。然而，由于缺乏微观基础，没有从个体的效用出发，这样就无法对个体在预算等约束条件下的最优行为进行研究和分析，从而也就无法对作为宏观基础的个体进行推测和判断，所以缺乏微观基础的传统宏观货币理论存在重大局限。而具有微观基础的现代货币理论就适当解决了这一问题。Sidrauski(1967)在“货币效用模型(Money-In-the-Utility Model，MIU)”中，直接把货币引入到效用函数中，虽然并未解释为什么货币直接就能够给人们带来效用，但由于持有货币能够产生直接的效用，而物价上涨会导致实际货币余额的下降，从而引起个体效用的下降，故通货膨胀必然会对个体造成福利成本。这一事实意味着，无论通货膨胀是预期还是非预期的，只要存在通货膨胀就一定存在福利成本。随之而来的问题就是：通货膨胀的福利成本究竟有多大?
目前的研究，基本上是集中在完全预期通货膨胀下的福利成本，几乎没有对于非预期通货膨胀福利成本的研究，其难度是在于非预期通货膨胀本身的不确定性——既不容易量度，也无法观察其转变，我们设想采用这样一种方式，对非预期通货膨胀作出一种转化，转化成类似于讯息费用、执行费用一类的交易费用，交易费用是一种局限条件，在原则上可以客观地衡量其转变。把非预期通货膨胀作为一种约束限制条件来处理，从而就可以把非预期通货膨胀下福利成本的研究再次纳入到现有的理论框架和计量模型之中，基于这样的考虑，本文仍然是针对完全预期通货膨胀下的福利成本研究。
这样，我们就可以分别从传统宏观货币理论和具有微观基础的现代货币理论，从各自对货币的理解来建立研究通货膨胀福利成本的逻辑主线，并沿着这条主线，来认识通货膨胀福利成本与其研究的发展。
三、传统宏观货币理论下通货膨胀福利成本的研究发展
传统宏观货币理论下的通货膨胀福利成本估计，起源于Bailey(1956)，并自他开始，一般都沿用了凯恩斯的货币需求理论，对货币需求运用消费者剩余分析，认为通货膨胀就像是对货币征税，那么通货膨胀的福利成本就是位于货币需求曲线下方，生产货币的社会成本上方之间的面积，只不过，生产货币的社会成本为零而已，这样，在传统宏观货币理论中，通货膨胀福利成本就是货币需求曲线下方区域的面积。
Bailey借助于Cagan(1953)的货币需求函数形式，首次用积分的方法求出了七次欧洲恶性通货膨胀的福利成本。随后，围绕Bailey的方法，许多学者也提出自己的见解。Marty(1967)就认为货币流通速度会随着通货膨胀的提高而加快，而且产出也会随之增长，利用Mundell(1965)的模型，得出了在有产出增长且货币流通速度与通货膨胀率呈线性关系时的通货膨胀福利成本。Barro(1972)重点研究了Bailey提到的支付方式的改变，认为通货膨胀提高了人们的交易成本，人们会加快支付的频率，也会减少使用货币来进行交易，而转向采用其他更低效的交易媒介(如香烟)，在重建货币需求曲线后，重估了通货膨胀福利成本。Mussa(1977)则放弃了Bailey等人对货币交易媒介功能的刻画，而集中在货币具有的计量单位、价值标准的功能上，认为只要价格和工资收入的调整是需要实际成本的，那么通货膨胀也就有成本。
由以上研究可以看出，传统宏观货币理论下通货膨胀福利成本的估计，都是从货币功能观出发来研究的，尤其是货币的交易媒介功能，它们之间的传承也是对Bailey的货币需求曲线下方求积分的思想的完善和更现实的模拟。但不论怎样发展，这种估计也只是一个笼统的总量概念，在个体效用损失与总体福利成本之间是缺乏内在逻辑联系的，而且它也只考虑了货币市场的均衡，是一个局部均衡的估计。局部均衡估计通常会有偏小的结果，在认识货币理论和政策的作用以及评估货币政策变化的效果上，也无法给出一个清晰的分析。这些缺陷，归根到底，是由于它采用的传统宏观货币理论缺乏微观基础造成的，随着货币理论研究从宏观转向微观，通货膨胀福利成本的估计也就转向到具有微观基础的现代货币理论下的一般均衡估计了。
四、具有微观基础的现代货币理论下通货膨胀福利成本的研究发展
结合具有微观基础的货币模型，Lucas(1994，2000)，Prescott(1986)，King等(1988)和Wolman(1997)，先后都提出了“补偿改变理论(Compensating Variation)”：经济个体为了生活在一个有更低(或者更高)的持续通货膨胀环境下，人们愿意失去多少收入损失(或者得到多少收入补偿)，这种对收入改变的测度就是对通货膨胀福利成本的测度，这完全符合经济学关于理性经济个体最大化选择行为的假定，是对通货膨胀福利成本的一般均衡分析，同时，也是对通货膨胀福利成本采用消费者剩余分析的一个有力的补充和说明。
Leach(1983)继承和发展了Barro(1972)对交易的认识，认为货币只是交易的媒介，而不具有内在的价值。通货膨胀改变了商品的需求和劳动力的供给，因此也就直接影响了人们的福利获得。他在分析中采用了个体效用函数，具有微观的特征，但对货币的引入却是通过对商品的间接征税，这是一个过渡性质的分析。
Cooley and Hansen(1989)是较早正式采用微观货币模型和补偿改变理论的学者，认为货币的持有要归因于现金先期约束(Cash- In-Advance，CIA)，这种通过现金先期约束引入货币的方式是Stockman(1981)、Lucas(1982)、Lucas and Stokey(1983，1987)和Svensson(1985)所提倡的。他们认为消费是一个受到现金先期约束的现金商品，闲暇和投资是信用商品，设定个体的效用来自于消费与闲暇：分别为第t期的消费和闲暇，β为折现率，E0为在初期获得的全部信息上的条件期望值，A为常数。在消费的现金约束和预算约束下最大化效用函数，运用Kydland(1987)的计算方法，通过补偿改变理论对福利成本进行了一般均衡估计。这种方法比较起Leach又深入了一步，通过对个体效用函数的细致刻画和约束条件的完整考虑，对社会经济环境进行了充分的认识和模拟，估计出的结果也就更为可信。 Dotsey and Ireland(1994)扩展和完善了先前的研究，建立了利用微观货币模型进行通货膨胀福利成本一般均衡分析的标准典范。设定个体的效用来自消费和闲暇，受到现金约束和预算约束，随后又建立了市场中间商、商品生产者的约束，认为通货膨胀扭曲了这三个市场参与者的边际决策，都不能有效率地管理各自持有的货币余额，而且也要用闲暇来替换一部分市场劳动，还要从商品生产中分散一部分生产性资源转移到金融中介服务，这些就构成了通货膨胀的福利成本。这种分析考虑了众多参与者的行为，从多个方面考虑了通货膨胀所带来的福利成本，因而也可以用来评价一些货币政策。
现金先期约束限制了经济主体的交易机会，于是许多学者又开始寻求其他的微观货币模型。Eckstein and Leiderman(1992)和Lucas(1994，2000)先后都利用了MIU模型，得到以色列和美国的通货膨胀福利成本估计。Jones等(2001)通过考虑最佳货币数量指数(Superlative Monetary Quantity Indexes)，利用MIU模型计量了通货膨胀福利成本。
Chadha等(1998)则运用了Mccallum-Goodfriend(1987)的交易时间(Shopping-Time)模型，通过假设持有货币能节省购买时间，因此提高了闲暇水平这一途径来引入货币。设闲暇函数为lt=φ(ct，mt)，个体的效用来自消费和闲暇：为持有的实际货币余额，从而得到英国的通货膨胀福利成本。Wolman(1997)设计了一个分段的交易时间函数h/(mt/ct)，当mt／ct大于等于一定值时，h(mt／ct)=Ω，Ω是一个非负常数，代表最小的可能的交易时间，当mt／ct小于一定值时，h(mt／ct)是减函数，这个设定和早期的存单理论是一致的，通过个人持有货币的边际收益应该等于边际成本，来求得货币需求曲线，再由补偿改变理论计量通货膨胀福利成本。Bakhshi等(2002)更详细地分析了Wolman的模型，并估计出英国的通货膨胀福利成本。
寻介理论(Search Theory)强调了货币的交易功能，货币之所以有用，是因为了它解决了“双重欲望巧合的困难(Double-Coincidence of Wants Problem)”，其研究起点不同于以往的货币微观模型，它并不是从效用假设上引入交易成本，而是从交易过程中分析出交易成本，因此寻介模型在研究思想上更尊重实际。Lagos and Wright(2005)首次利用货币寻介理论估计出通货膨胀的福利成本。Craig and Rocheteau(2006)在Shi(1997，1999)，Molico(1999)和Lagos and Wright(2005)对货币寻介模型的扩展研究上，更详细地研究了各种交易行为下的通货膨胀福利成本。
除了利用货币微观模型进行通货膨胀福利成本研究外，也有学者根据实际状况，从其他的一些持币动机来进行研究。Imrohorodu(1992)就刻画了在一个收入波动且没有保险的经济环境里，个体为平滑自己的消费而持有货币，设定个体的效用仅来自于消费，再设定了一个关于就业、失业的一阶马尔科夫转移概率矩阵，在预算约束下最大化效用函数，得出通货膨胀福利成本为：是货币需求函数的半弹性利率(Semi-Interest Elasticity)，v是零通货膨胀时的货币流通速度。Yosuke and Amuko(2002)在Imrohoroglu(1992)和Krusell and Smith(1998)的基础上，重点研究了持有货币的自我预防动机，而不是常规的交易动机，成功解决了个体在不完全市场、面临失业风险下的通货膨胀福利成本。
由以上可以看出，具有微观基础的现代货币理论下的不同的通货膨胀福利成本理论模型，其区别的实质就在于对货币本质的不同认识，因而其所采用的理论模型的基础——货币微观模型也不尽相同。那么，各种计量通货膨胀福利成本的实证结果究竟又有多大呢?
五、一些最近的通货膨胀福利成本的实证研究成果
Lucas是其中的集大成者，早在1981年，Lucas就得出由10%通货膨胀率所引致的福利成本为GNP的0.45%，同年，Fischer提出，所引致的成本是GNP的0.3%。最近，Lucas(2000)又修订了他的估计，利用MIU模型，估计出的福利成本为GNP的1.64%，采用CIA模型时为GNP的1%，如果考虑5%的折现率和2.5%的GNP增长率，1%GNP的福利成本的净现值就高达GNP的40%，以1995年美国的数据计算，就是29000亿美元，用Lucas的话来讲，“这确实是真实的货币”。
Chadha等(1998)利用Shopping-Time模型，得出当英国的名义利率从6%到2%时，净福利增加大约占到GNP的0.22%，若折现率为5%，GNP增长率为2.5%，净福利增加大约占到GNP的9%，以1995年英国的数据，相当于600亿英镑，这比英格兰银行资产负债表上的资产规模的两倍还要多。
Sefietis and Yavari(2005)在考察了意大利1861年至1996年的经济运行状况后，利用Bailey的局部均衡模型和MIU模型，得出当名义利率从14%到3%时，会产生大约为GDP的0.1%的福利增加，单独考虑二战后期(1948年-1996年)，福利增加则会达到GDP的0.4%，这和他们对加拿大的估计(0.35%)和美国的估计(0.45%)是十分接近的。
Gillman(1995)在比较了不同计算方法的估计结果后，得出由10%通货膨胀率所引致的福利成本的保守估计应为GNP的0.85%～3%，若以美国1994的GNP计算，则在580亿-2040亿美元之间。
LagosandWri沙t(2005)利用寻介模型，得出通货膨胀福利成本为GDP的1%～5%，对于一个中等收入的美国家庭(年收入45000美元)来讲，通货膨胀的福利成本就是450-2250美元。
六、对中国通货膨胀福利成本研究的启示
通货膨胀本质范文3
通货膨胀是当今社会一个高频词汇，各个场合都能够听到通货膨胀，究竟什么是通货膨胀，通过膨胀与人们所说的物价上涨有什么联系以及区别，通货膨胀的具体原因是什么，如何应对通货膨胀，这是本文要重点探讨的内容，希望通过本文的写作，能够加深自己对于通过膨胀的认识。
关键词:
通货膨胀;货币;物价;政策
通货膨胀是政治经济学课程的重要内容，同时也是经济学领域的一个重要课题，对于通货膨胀很多学者进行了不同的研究，这些研究丰富了人们对于通货膨胀的认识。通货膨胀在我国成为一个热词，很重要的原因在于这些年我国通货膨胀的问题比较突出，严重的通货膨胀让每一个人都感受到了其所带来问题。本人在政治经济学的学习中，对于通货膨胀的了解并不是很深入，很多问题一直萦绕在脑海之中，因此在课堂之外继续查阅通货膨胀相关资料，并结合自身的了解体会写作了本文。
一、什么是通货膨胀
什么是通货膨胀，有经济常识的人的第一回答就是物价上涨，这一个概念对不对，也对也不对，对通货膨胀确实表现为物价上涨，但是物价上涨并不一定是通货膨胀，物价上涨是通货膨胀最主要的表现形式，而通货膨胀的原因很多。从通货膨胀的具体概念来看，通货膨胀是在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。从概念可以看出，一种或者几种商品的涨价，商品某一时间段的涨价，都不能够称为通货膨胀，通货膨胀是指物价长期整体水平的提升。通俗来说就是，在一段既定的时间内，物价水平的普遍持续上涨，从而造成货币购买力的持续下降。衡量通货膨胀最常见的一个指标就是CPI，即消费价格指数，这一指数的获取主要依赖于从国家统计局在全国各个地区选择的数十万个家庭，这些家庭提供基本的生活消费数据给统计局，然后统计局依据这些数据计算CPI，一般来说，CPI超过3%就意味着严重通货膨胀。
二、通货膨胀的影响
通货膨胀的影响对于经济社会的影响是方方面面的，可以说每一个人都难以摆脱通货膨胀的影响，无论是有钱人也好，还是穷人也好，无论是城市人也好，还是农村人也好，都必然会或多或少的受到影响。
1．物价上涨。通货膨胀将会带来物价上涨，物价上涨会给每一个人的生活带来影响，这意味着同样的钱，可以买的东西却变少了，举例而言，本人对于物价上涨深有体会，原来街边卖五毛钱一杯的豆浆，现在都卖到两三元了，原来十几万元一套的房子，现在都超过百万了，这就是通货膨胀带来的影响。物价的持续上升给人的生活带来了很大的影响，尤其是那些低收入人群，感到了生活成本的进一步上升，物价上涨还会导致一些不理智的抢购行为，扰乱社会秩序。通货膨胀直接使纸币贬值，如果居民的收入没有变化，生活水平就会下降，造成社会经济生活秩序混乱，不利于经济的发展
2．财富分配。财务分配效应也是通货膨胀所带来的重要影响，低收入者(拥有较少禀赋者)福利受损，高收入者(拥有较多禀赋者)却可以获益;以工资和租金、利息为收入者，在通货膨胀中会遭受损害;而以利润为主要收入者，却可能获利。同时财富的分配效应还体现在私人以及政府在财富重新分配方面，通胀会有利于政府而损害私人，政府会获得通胀税。通胀利于借款人而不利于放款人，举例而言，一个人10年前欠你100万，10年后才还你，这肯定对于借款人来说是一个大便宜，毕竟10年之后的今天，10万元的购买力是远远无法与以前相比的。
3．收入下降。通货膨胀将会导致居民的实际收入下降，对于大部分工薪家庭来说，收入有名义收入以及实际收入之分，名义收入是指收入的绝对数则，实际收入则是剔除通胀以后的收入，同样的收入在不同的时代其购买力完全不一样，通货膨胀将会导致居民的实际收入出现下降，同样金额的钱通胀条件下，所能购买的东西将会大大减少，举例而言，一个月薪3000元的白领，在前些年，可以过的很不错，但是这些年，将会感到生活相对吃力。一般来说，工薪阶层的收入很难与通胀保持同步，收入固定的情况下，他们工资的购买力随价格的上升而下降。不过经济学家的研究也发现，通货膨胀并不是一无是处，给经济社会的发展带来的都是负面影响，轻度的通货膨胀反而会促进经济的发展的，这也是为什么经济增长总是与通货膨胀相伴随的重要原因。其实回顾这些年我国经济高速发展的过程也会发现，物价也呈现出来了一个快速增长的势头，这也是为什么通货膨胀成为人们广泛关注的一个社会热点。
三、通货膨胀的原因
通货膨胀的原因是多方面，既有直接原因，也有深层次的原因，本文对于这些原因进行一个全面的探讨，希望能够明确究竟是什么状况带来了通货膨胀，这样才能够通货膨胀的应对方面做到对症下药，最大限度的降低通货膨胀所带来的负面影响。
1．直接原因。从直接原因来看，任何通货膨胀其实都是货币太多，即货币供应过多。用过多的货币供应量与既定的商品和劳务量相对应，必然导致货币贬值、物价上涨，出现通货膨胀。在固定的时间段内，社会总产出是相对固定，同样产出下货币越多，物价也就越高，通货膨胀也就会越是严重，举例而言，同样1套房子，当标价10万或者100万的时候，房子还是那套房子，但是价格已经不再是那个价格，这实质上就是货币增发的问题。一个国家的央行有货币的发行权，如果实施了比较宽松的货币政策，释放出来了太多的流动性，必然就会导致通货膨胀，物价会出现全面的上涨。
2．深层原因。从深层次原因来看，通货膨胀产生的原因实质上深刻体现出来了供求层面的一个变化，具体情况有以下几种:其一就是供求失衡所导致的通货膨胀，即产出远远无法满足需求，导致物价的全面上涨;其二就是需求拉动导致的通货膨胀，即总需求过度增加，超过了既定价格水平下商品和劳务等方面的供给而引发通货膨胀。需求拉动的通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通货膨胀，即太多的货币追逐太少的货物，实质上也是常说的供不应求，供给难以有效的满足需求;三是成本增加所导致的通货膨胀，在劳动力、原材料各种成本快速增加的情况之下，成本增加最终将会通过商品的终端售价反映出来，因此这也会导致通货膨胀的产生。
四、通货膨胀的应对
温和的通货膨胀会有利于经济的增长，严重的通货膨胀将会导致的经济陷入衰退，社会也会出现不稳定，因此针对严重的通货膨胀，需要采取货币政策、财政政策以及行政手段来进行加以应对，避免通货膨胀失控。
1．稳健货币政策。面对严重的通货膨胀，在货币政策方面，需要采用更加稳健的货币政策，即通过稳健的货币政策减少货币投放，典型的做法就是提高利率，提升存款准备金率，将市面上的流动性进行回收，同时发行国债来回回收居民、企业手中的货币，这样就能够有效的减少市面上的货币供给，从而逐渐削弱通货膨胀所产生的根基，实现恶性通货膨胀向温和通货膨胀的顺利转变。
2．紧缩财政政策。通货膨胀的应对还需要用好财政政策这一手段，实施量入为出的财政政策，财政支出方面不能够过于激进，而是要保证一定的盈余，尤其是公共投资项目方面，在通货膨胀严重的情况下，必须要谨慎投资，花钱不能大手大脚，这样才能够有效的控制需求。
3．严格控制物价。通货膨胀的有效应对需要用好物价控制这一手段，经济手段的效用往往具有滞后性，而行政手段则是立竿见影，针对物价过快上涨的问题，需要采用行政措施进行干部，避免一些不良商家哄抬物价，扰乱市场秩序。
参考文献:
［1］徐艳．现阶段我国通货膨胀成因及应对［J］．中国经贸导刊，2011年11期
通货膨胀本质范文4
关键词：通货膨胀 格兰杰因果分析 自回归分布滞后模型
一、绪论
当前的通货膨胀是整个国民经济中的热点问题,抑制和防范通货膨胀已经成为我国经济发展的一个重要问题。目前我国已经出现了全面的通货膨胀，我国的通货膨胀问题已经刻不容缓。
本文的研究意义：
为什么中国的通货膨胀问题显得如此重要？事实上，我们的世界在很大程度上依赖着便宜的中国制造业，并把其作为一个提供平价商品的固定来源。况且，能够作为中国厂商和劳动力的替代品少之又少，一般企业不可能为缩减开支而把工作外包给其他供应商（从中国到更便宜的国家）以进一步降低或者稳固成本。因此，全世界向中国进口的制造品的成本会随着中国的通货膨胀率以几乎相同的比率增长。而且，由于中国是世界的工厂，中国通货膨胀率直接联系着全球通货膨胀率。中国现在对世界上的每一个国家都有着巨大的影响力，其经济政策的一个轻微的变化都会影响世界经济的波动。
通货膨胀对经济社会的危害至少表现在两个方面：一是破坏了资源配置的格局。因为各种产业的价格上升幅度不同，必然会导致资源流向价格上涨快的行业； 二是对依赖固定收入人群的收入的剥夺，特别是那些退休人员以及靠救济金生活的人。尤其是食品类价格的上涨，对底层民众影响最大。因为他们收入微薄，生活质量低下，因此抵抗风险的能力也最差。因此，通货膨胀在一定程度上改变了财富的平均分配。
接下来的部分将按以下顺序展开：第二部分陈述当前我国通货膨胀的现状及原因，第三部分将构建一个计量经济学模型来分析哪些因素在事实上影响了中国的通货膨胀问题。
二、我国当前通货膨胀的现状及原因
自2011年以来，我国的通货膨胀率居高不下，一直在5%左右徘徊。通货膨胀率持续上升，给人民的生活造成了很大影响，尤其是加大了人民的生活成本。
究其这次通货膨胀的原因，很大一部分是由于热钱的涌入。中国企业拼命出口导致中国的美元越来越多，其直接结果就是人民币越印越多。出口越多，外资越多，人民币就越不值钱，通货膨胀就越厉害，人民的生活水平也不能改善，甚至下降。
另外一部分的原因在于猪肉价格的持续上涨。由于猪肉价格的上涨，也带动了其他商品价格的上涨，因此也就造就了物价的上涨。2008年政府干预猪肉价格，导致养猪数量的减少，从而引起了现在猪肉价格的持续上涨。可见，政府应当尽量少干预市场。
三、我国通货膨胀的实证分析
1、实证计量的方法
接下来的部分，我们运用国际通用的方法，利用计量经济学模型，从物价水平的上涨率与其他相关经济指标的相互关系来分析通货膨胀的成因以及各因素对物价水平上涨率的影响程度。我们从多因素分析着手，并区分各因素对我国通货膨胀影响程度的不同。
（1）ADF检验法
ADF检验即增项迪基――富勒检验(Augmened Dickey-Fuller)，是增项的自回归模型及相应的单位根检验方法，由Dickey,Fuller于1981年对原有的DF检验进行改进而得出。 由于本文所使用的数据均为时间序列数据，因此有必要采用ADF检验法来检验数据的平稳性。
（2）格兰杰因果分析法
格兰杰因果关系的实质是在一个由多个变量组成的系统中，如果一个变量能提高另一个变量的预测能力，则这个变量就构成另一个变量的原因。本文将采用该方法对可能影响通货膨胀的各因素进行因果分析。
（3）自回归分部滞后模型
通货膨胀作为一种复杂的经济现象，其影响因素并不限于当期的相关因素，因此采用动态的分布滞后模型对各因素对通货膨胀的影响程度进行分析。根据AIC定阶规则，我国各宏观经济变量均滞后三阶。
2、数据说明
本文以商品零售物价增长率代表通货膨胀率(P)，GDP增长率代表经济增长(GDP)，M1增长率代表货币增长因素(M1)，居民消费水平增长率代表需求的增长（C）和实际平均工资增长率代表成本的推进因素(W)，样本数量32个，时间区间1978-2009。
3-1
3、实证结果
（1）格兰杰因果分析
3-2 P和GDP的格兰杰因果分析
四、结论及建议
根据上述实证计量的结果，我们可以得出以下结论：
1、货币增长率和经济增长率变动领先于通货膨胀变动，因而，货币增长和经济增长对通货膨胀具有格兰杰意义上的因果关系；但居民消费水平以及实际工资的变动率和通货膨胀的因果关系不明显。
2、货币增长率和通货膨胀之间存在同向的变动关系。通货膨胀在本质上是一种货币现象，与长期的经济增长没有必然的联系。
3、上一期的通货膨胀率对本期的通货膨胀也有明显的同向拉动左右，这说明通货膨胀受到居民适应性预期的影响，预期也成为影响我国通货膨胀的一个重要因素。
由此可以看出，货币增长率是影响物价水平的主要因素。而货币增长主要是由贸易顺差和外资流入引起的，这是可控的。如果人民币汇率升值进一步加快，将能有效减轻基础货币被动投入压力，从而抑制通货膨胀进一步恶化。因此，我们有理由预期人民币汇率升值会进一步加快，而人民币汇率升值将有效抑制我国基础货币被动投放的格局，从而减轻物价上涨的压力。
此外，政府应该加大政策性调控措施对物价上涨的抑制作用。食品消费尤其是在城乡居民消费中占比很高，食品价格上涨也是历次物价上涨的重要结构性因素，稳定食品价格涨幅是稳定物价涨幅的关键。由于食品的需求与供给的价格弹性很低，应避免价格的大幅度波动，从加强生产与供给管理着手。
参考文献：
[1] “China Statistical Yearbook 2010.’ National Bureau of Statistics of China. 2010. stats.省略/tjsj/ndsj/2010/indexeh.htm
[2] Augmented Dickey-Fuller test.” Free Wikipedia.
en.省略/wiki/Augmented_Dickey-Fuller_test
[3] “Granger Causality.” Scholar Pedia.
省略/article/Granger_causality
[4] 李彬,刘凤良.我国通货膨胀动态和货币政策效果的行为宏观解释. 管理世界,2007;03
[5] 张成思,中国通胀惯性特征与货币政策启示.经济研究,2008;2
[6] 纪敏（2009）：“本轮国内价格波动的外部冲击因素考察”,《金融研究》第6 期
[7] 陈钥,任超.人民币汇率变动趋势及影响分析. 重庆三峡学院学报
[8] 李晓鹏.人民币汇率制度改革的背景及展望.金融论坛,2005;8
[9] 易宪容.人民币汇率改革的智慧信号.名家商学院，2005;8
通货膨胀本质范文5
关键词：通货膨胀；企业经营；财务策略
通货膨胀是指在货币流通条件下，因货币供给大于实际需求，引起一段时间内整体物价水平持续性上升，导致货币贬值或购买力下降，其实质就是社会总需求大于社会总供给，现实购买力大于产出供给。消费需求下降，企业还在不断生产，在这种通货膨胀环境下企业该如何经营、企业财务该用什么策略应对是每个企业都亟需解决的问题。
一、通货膨胀对企业经营与财务管理的影响及现状
通货膨胀对企业的整体发展有利有弊，在通货膨胀环境中企业要善于利用其带来的益处同时避开其弊端，确保应对得当。在一般的通货膨胀条件（价格增长在20％）下，企业之间的生存与竞争与正常状态时没有本质区别，甚至还可能在通货膨胀环境中抓住一些特殊的机会而使企业能够有更好的发展；在价格增长超过20％的通货膨胀条件下，所有企业的经营都开始趋于保守。
通货膨胀是一把双刃剑，对企业的经营与财务管理有利也有弊。首先说其有利的一方面：适度的通货膨胀是现实经济发展中不可避免的，同时它也在经济发展过程中起到一定的作用，通货膨胀是优胜劣汰的试金石，通货膨胀环境中一些资金能力较弱的企业很可能倒闭，这反而为资金雄厚的企业提供了收购、发展壮大的契机；通货膨胀实际上是财富的再分配过程，也可以调节供需平衡从而使社会资源得到更合理的配置；通货膨胀情况下物价普遍持续上涨，企业一般都会增加生产产量，增加销售量，如此可以使企业收入增长，同时也有利于提高就业率以缓解社会就业形势。其次说其不利的一方面：通货膨胀一旦发生，政府肯定会对其实施人为干预，一般会使用提高利率的方法来抑制通货膨胀，提高利率无形中就使企业的资金成本增加，通货膨胀使物价普遍持续上涨，企业的生产资料价格也不例外，如此也会增加企业成本，资金成本的增加对企业来说是十分不利的；通货膨胀会增加长期投资风险，因为长期投资项目占用资金大、周期长，通货膨胀率越高、建设时间越长相应的则会导致建设费用上涨越多，企业承担成本越大、风险也大，甚至资金量超出预算，最后还很有可能将企业拖垮；另外通货膨胀还会使企业的应收账款大幅度的贬值，对企业财务造成严重影响。
二、面对通货膨胀环境，企业应制定相关经营与财务策略，合理应对
在通货膨胀环境下，企业为了减轻通胀对企业带来的影响，必须做好财务经营策略。
第一，企业应加强经营管理，做好内部成本控制
成本控制对一个企业的成败来说至关重要，其并非一味的低成本，而是把成本控制在一个合理的限度内，也可以说是优化成本，力争使企业成本最优化。在通货膨胀的大环境下，企业购买的生产资料等价格也会随之上涨，这些不可控的成本对每个企业来说都一样，这种环境下企业之间竞争的就是可控成本，各种费用支出及资源配置使用的合理程度等都是企业努力的方向。对于一个企业来说，物尽其用、人尽其能是最理想的，这就要求企业做好资源的配置工作，人事部门对各部门人才的调用要切合实际，只有企业内各种生产要素得到了合理的优化配置，企业的生产工作才会顺利。
第二、企业在通货膨胀时期要想方设法筹集资金以解决企业资金供求矛盾的问题
通货膨胀时期，企业资金短缺，资金供求矛盾凸显，如何解决这个问题是对企业财务管理的一个重大考验。通常，企业都是通过发行固定利息率的债券筹集资金，但到了通货膨胀时期，固定的利息率赶不上物价的飞涨，投资人就会感觉利息率太低而不愿去购买，这就限制了企业资金的筹集。在特殊时期应该变通，既然是通货膨胀时期，物价涨的较快，得让投资人感受到自己的投资所带来的收益赶上物价的速度，浮动利率的效果这时就显现出来了，浮动利率使得债券的利息率随物价的变动而变动，使投资人在通货膨胀时期不致遭受太大损失。发行股票时也应该采取高股利策略，增加对股东股利的发放，才会让股票更有吸引力，使得本公司股票顺利发行以达到筹集资金的目的。
第三、重新评估项目投资策略，公司在进行投资决策分析时必须考虑到通货膨胀对公司财务的影响
通货膨胀时期的项目投资必然会受到通胀的影响，公司要千方百计避免或者尽量减少通胀对公司财务的影响，在进行投资分析时把通胀因素考虑在内并同时从现金流量和资金成本中剔除，让投资方案在通货膨胀时期依然能够正确反映投资决策的真实情况。尤其是对于长期投资项目进行重新评估时，更要充分考虑通货膨胀对投资资金的影响，因为长期投资项目的占用资金非常大，建设周期也相对较长，对公司财务影响重大，切不可在通胀时期盲目投资长期项目，资金短缺的情况下很可能出现资金链断裂、进而拖垮公司，所以要设法减少对长期投资项目的建设，尽可能的让公司资金能够快速的周转。
第四，平时对通货膨胀要有一定的预期准备，可以提前购买生产所必需的原材料并加大国际市场的开拓力度，以缓解通胀时期的资金紧张状况
，公司生产所需原材料价格也会不断上涨，如果对通胀有了一定的预期准备，合理的提前购买一定的原材料，就可以减少原材料价格对公司财务的影响，一般来说通货膨胀期间库存费用远低于通胀所带来的原材料价格上涨的成本。另外国际市场的运作也会为企业降低运作风险，有一定的国际市场可以缓解通胀对公司带来的压力。
三、总结
通货膨胀时期，物价上涨，购买力下降，对企业经营及财务管理是个很大的挑战，通胀对企业来说可谓是利弊共存，在这个特殊时期企业一定要采取相关的经营财务策略趋利避害，策略得当还很有可能将不利化为有利，为企业在通货膨胀时期带来更大的收获，实现企业更好的发展。
参考文献：
通货膨胀本质范文6
关键词：通胀预期；测量方法；比较分析
随着经济的不断发展，通货膨胀预期管理已经成为宏观经济调控管理的重要环节。尽管从预期角度研究通货膨胀的重要性日益显现，但国内对通货膨胀预期的探讨还停留在感性认识和定性分析上，对通货膨胀及其影响因素的规范定量研究不足。要研究通货膨胀预期首要和核心的问题是如何获得通货膨胀预期的可靠数据，即如何准确合理地度量通胀预期。
预期通货膨胀率测算的方法大体可以分为三种思路：
一、统计调查法
统计调查法获得预期通货膨胀率的方法是指首先通过问卷等形式的统计调查对公众预期进行调查，若获得是定性数据则再通过一定的方法将这些数据转换成可用于分析的定量数据。中国人民银行自1993年建立了居民储蓄问卷调查制度，并与1999年进行调整。这个城镇储蓄问卷调查主要以定性调查为主，如："您预计未来3个月的物价水平将比现在：①上升、②基本不变、③下降、④看不准"。肖争艳和陈彦斌（2004）首次利用中国人民银行城镇储蓄问卷调查数据估算出了我国预期通货膨胀率，文章中分别用差额统计量法和基于正态分布、Logistic分布、均匀分布的概率法将得到的定性数据转化为定量数据，计算了中国消费者的预期通货膨胀率，并比较了使用不同方法得到的预期通货膨胀率。结果表明各种方法得到的预期通货膨胀率与实际通货膨胀率之间的偏差都比较接近，由基于均匀分布的概率法计算得到的预期通货膨胀率的误差最小。使用中国人民银行城镇居民储蓄问卷调查数据进行通货膨胀预期测量和相关性质研究的还有肖争艳、唐寿宁、石东（2005）及张蓓（2009）等。
二、金融市场提取法
金融市场提取法是指利用金融市场的某些指标作为预期通胀率的代替指标或者作为判断未来通货膨胀走势的预测变量。王维安、贺聪（2005）通过构建房地产均衡市场模型，在风险中性的假设前提下，利用无套利均衡定价原理，从房地产价格波动中分离出市场通货膨胀预期。郭涛、宋德勇（2008）将利率期限结构曲线的水平因子作为预测未来通胀的有用指标。而李宏瑾等（2010）认为可将中国短期利率期限结构作为预测通胀走势的变量。
三、计量建模方法
计量建模方法是指设定预期通胀率与某些宏观经济变量关系的计量经济模型，估计该模型中的预期通胀率。赵留彦（2005）基于可观测的月度通胀率和利率序列，设定不可观测的预期通胀率和预期真实利率服从向量自回归过程。在理性预期假定下将该过程改写为状态空间表示，根据卡尔曼滤波算法推断预期通胀率。经验结果显示，以上预期形成机制假定所产生的预期通胀率是实际通胀率的无偏估计。刘金全、金春雨、郑挺国（2006）指出通货膨胀率预期是一种依赖相依变量的动态预测，将状态空间模型和Hamilton（1989）的Markov区制转移模型结合起来，在实际通货膨胀率和实际经济增长率的整体系统下估计通货膨胀率预期和潜在经济增长率。 刘雪燕、张敬庭（2008）使用SVAR方法将中国短期名义利率拆分成预期通货膨胀率和Ex-ante实际利率两部分，得到了预期通货膨胀率序列。徐亚平（2010）建立了附加前瞻性政策变量的向量自回归模型（VAR）模型。李昊、王少平（2011）在蕴含微观经济基础的结构菲利普斯曲线框架内研究我国通货膨胀预期的结构和性质。刘金全、姜梅华（2011）通过双变量状态空间模型和卡尔曼滤波方法估算出我国通货膨胀预期，并检验实际通货膨胀与通货膨胀预期之间的关系。李颖、林景润、高铁梅（2010）利用滚动构建VAR模型的方法进行样本外动态预测，估计得出粘性信息假设下的通货膨胀预期，并在此基础上建立非线性的LSTR模型，刻画出通货膨胀率的非对称调整路径。李成、马文涛、王彬（2011）在国内首次采用新凯恩斯动态随机一般均衡模型测度我国的季度通货膨胀预期，并用贝叶斯法估计模型参数。
准确测度通货膨胀预期是一项具有挑战性的工作，以上总结出的三类测度方法无对与错之分，但各有其优劣之处。统计调查法所能获得的是定性数据，给计算带来一定困难。由于问卷调查法所固有的不足，统计调查法的调查结果依赖于对样本的选择和问题设计的程度很高；在将定性数据转化为定量数据的过程中，不同的方法，基于不同的概率分布都会影响得到的结果，使数据具有不稳定性。金融市场提取法利用某些金融指标，要求有运行良好的发达的金融市场，且至少需要20年以上的数据，中国的金融市场不成熟、不发达，远不能完全满足使用条件，所以使用这种方法就受到很大限制。使用计量建模方法时不同的预期形成理论基础及不同的模型设定形式对结果有很大影响。
虽然测度预期通货膨胀率的方法很多，但对于哪一种或者哪一类方法能够更好地达到我们的目的至今都没有定论。基于以上对国内文献的总结和分析，笔者发现并没有对公众通胀预期各类宏观和微观影响因素的分析，在以后的分析和讨论中可将方向向研究其影响因素并基于一定的预期理论和模型对预期通胀率进行测度和研究。
参考文献：
[1]肖争艳，陈彦斌. 中国通货膨胀预期研究：调查数据方法[J]. 金融研究，2004，11：1-18.
[2]王维安，贺聪. 房地产价格与通货膨胀预期[J]. 财经研究，2005，12：64-76+87.
[3]郭涛，宋德勇. 中国利率期限结构的货币政策含义[J]. 经济研究，2008，03：39-47.
[4]李宏瑾等. 利率期限结构、通货膨胀预测与实际利率[J].世界经济，2010，10：120-138.
[5]赵留彦. 中国通胀预期的卡尔曼滤波估计[J]. 经济学（季刊），2005，03：843-864.
[6]刘金全，金春雨，郑挺国. 中国菲利普斯曲线的动态性与通货膨胀率预期的轨迹：基于状态空间区制转移模型的研究[J]. 世界经济，2006，06：3-12.
[7]刘雪燕，张敬庭. 中国通货膨胀预期和Ex-ante实际利率的测度[J]. 数量经济技术经济研究，2008，07：128-137.
[8]徐亚平. 通货膨胀预期形成的模型刻画及其与货币政策的关联性[J]. 金融研究，2010，09：19-33.
[9]李昊，王少平. 我国通货膨胀预期和通货膨胀粘性[J]. 统计研究，2011，01：43-48.
[10]刘金全，姜梅华. 中国通货膨胀率预期与实际通货膨胀率之间的影响关系研究[J]. 现代管理科学，2011，04：22-24+33.
