通货膨胀应对措施范文1
【关键词】通货膨胀；会计核算；应对措施
一、通货膨胀下会计核算存在的问题
（一）通货膨胀冲击了传统的会计假定
货币计量是会计的基本假设之一,而币值不变则是这一假设的前提。基本涵义是:用来进行会计计量的货币本身的价值是稳定不变的,或者即使币值变动,它的变动幅度也是微不足道的,而且从一个较长时期来看,这种变动使得货币的升值与贬值可以相互抵销。这种假设,自从二次世界大战后西方国家通过货币政策干预国家经济以来,币值的变化一直较为剧烈。这表明:货币计价使得币值不变的会计基本假设相当明显地脱离了经济现实,其意义已丧失殆尽。因此,这一假设不能不发生动摇。货币计量的优点是：它可以抽象掉各种经济业务的具体形态，用观念的货币计算出企业的生产经营成果，这有着极大的综合性。但是会计工作人员使用货币计量这一项假设时，是假设币值本身是稳定不变的，它的变动幅度也是很小的，并不影响它的计量价值，依靠货币计量假设，会计人员才有可能对企业的资产、负债、收入和费用进行计量，才有可能编制和提供会计报表，是会计信息真实可靠。但是在通货膨胀的条件下，货币本身的价值不断下降，货币计量单位本身在发生变化，财务报表所反映的货币金额缺乏一致性与可比性，使得编制出来的会计报表，不能提供企业真实的财务状况和经营成果。
（二）通货膨胀使历史成本会计原则失去一定作用
历史成本原则是传统会计最基本的计量原则,也是历史成本会计模式的基础。历史成本原则的前提条件是物价稳定。在物价稳定时，按照历史成本原则提供的会计信息比较客观、可靠，对于企业的投资者、债权人和其他会计信息使用者进行投资、信贷等的决策，是有用的。但是，如果物价持续地不断波动，涨跌较为剧烈，那么，历史成本原则就会缺乏一定的现实基础。当通货膨胀时，损益表反映的经营成果徒有虚名。一方面，由于少摊成本，企业的资本补偿不足，再生产会处于萎缩状态；另一方面，将虚假的利润进行分配，必然导致企业的资本受到侵蚀。久而久之，企业的生产能力和经营能力会逐渐萎缩，处于自我清算之中。在持续、剧烈的通货膨胀时期，企业如果仍按历史成本编制财务报表，则显然难以满足现在的和未来的投资人、债权人和政府宏观调控部门及广大公众的需要，因而历史成本原则受到了剧烈的冲击。会计信息质量的基本标准是会计信息的有用性。由于通货膨胀情况下的历史成本会计所提供的会计信息与现实经济环境的差异性，从而导致它的相关性随之降低。如果将这种会计信息用于预测和决策,即便不导致失误，其可用价值也是极低的。从形式上看，历史成本是由交易双方确定的，有据可查，可以验证，具有可靠性。但是，在通货膨胀情况下，历史成本与现行价值往往相距甚远，从而使财务报表的可信程度随之降低。其形式上的可靠性被实质上的不可靠性所否定。在通货膨胀时，历史成本会计信息的相关性和可靠性都是很低的，通货膨胀会降低传统会计的信息质量。
（三）通货膨胀影响了资产的正确表达和使用
估低了资产，高估了收益，使企业成本计算陷入困境。传统会计对企业资产的计价是按其发生时的实际成本入帐的，这样的话，传统利润的计算方法势必是:利润等于现时的销售收入减去历史成本。在通货膨胀状况下，必将虚增了当期的利润，甚至出现虚盈实亏的现象，造成利润虚增的主要原因是历史成本低于现时的重置成本，表现为低估了资产，折旧费偏低存货成本低估两个方面。由于低估了企业当期的成本而引致的利润，是有名无实的利润，因为这部分所谓的“利润”是少计成本的结果，不是企业生产经营成果，如果把这些“利润”按一定比例在国家、企业和个人之间进行分配，就无异于企业本身的自我清算。结果造成用企业的资产来支付未实现的税金，增加职工的福利，这实质上是在吃企业的“老本”。
（四）对责任会计的影响
通过核算环节，已经对各责任中心的实际执行与之前确定责任目标或者责任预算进行比较，揭示其差异性，并对它的经营业绩作出进一步的评价。最后通过调查和分析，编制责任会计报告，责任会计报告的内容包括责任目标和实际执行情况及其差异的揭示，并根据重要性原则对差异进行调查与分析，找出原因，提出改进中的意见等，责任会计对加强经济核算，降低生产成本，提高经济效益具有很大的作用，但是这种作用会因通货膨胀的影响而大大降低。
二、通货膨胀条件下会计核算的应对措施
（一）通过制订会计政策去消除通货膨胀的影响
通过制订合理、科学的会计政策，去消除通货膨胀的影响，这是一般国家采取的主要措施。比如，我国企业会计准则中就针对通货膨胀影响和企业成本补偿不足的问题作出了相应的规定。在存货的计价方法上，允许企业采用后进先出法，后进先出法能够是企业近期成本与现行收入相配比，在一定程度上消除因存货变动而产生的损益，使得计量的收益较为接近实际。由于在商品经济条件下，企业存在着经营风险，商业信用不可避免地带来损失。根据我国企业会计准则的规定，为求得经营上的稳健，根据估算，预先计算出这些损失的数额，在资产负债表上能真实地反映应收账款可实现的净值。
（二）实现从历史成本会计模式向现行成本会计模式的转变
现行成本会计是以资产的现行成本项目或劳务变化时的价格反映对企业财务状况和经营成果的影响的会计模式。现行成本会计的特点是以资产的现时成本作为计价的基准，以名义货币作为计量单位，以个别物价变动作为计量基础，全面地反映企业的财务状况和经营成果，而不是用简单的方法将会计信息按照历史指数进行调整。从中国国情出发，借鉴西方通货膨胀会计学中有用的东西。一般物价水平会计模式由于没有摆脱传统会计的基本原则，只是对历史成本利用一般物价水平对每项资产进行一定的调整，所以，我觉得对通货膨胀影响的消除是有限的；现时价值会计完全是以新模式出现，而且是以每项资产的现行成本为基础反映企我国的港奥台地区也已普及。在众声喧哗的互联网时代，特别是移动互联网和社交媒体时代，传媒精英很容易被“草根”传播淹没，传播权已经由专业精英垄断向草根平民赋权，一个平民网红，一个人气艺人其影响力可能高于一家主流媒体机构。能否出台顶层设计，让我国高校的新闻传播资源也能用于中小学以至社会民众的媒介素养教育和普及，这对净化网络不良空气，化解戾气，提升民众的公民意识和政治参与无疑有现实意义。
（三）对“媒介融合”认识陷入误区
媒介环境学派先驱麦克卢汉认为媒介的“内容”好比是一片滋味鲜美的肉，破门而入的窃贼用它来吸引看门狗的注意。媒介的影响之所以非常强烈，恰恰是另一种媒介变成了它的“内容”。在互联网时代，所谓传统媒体和新媒体融合，一定是传统媒体融入互联网新媒体，传统媒体成为互联网新媒体内容生产体系中的一环，一个常见的误区便是在传统媒体体内孕育新媒体，所谓传统媒体是“母”，新媒体是“子”。实践证明，这样一种模式很少有成功的，我国当下的广电集团和报刊集团转型便面临着将旧的生产机制打破，融入新媒体涅槃重生的考验。而对于新闻传播教育而言应该更加具有前瞻性，先贤的思想为我们预言了正在发生或即将发生的事实，应该勇敢地打破新闻传播传统专业和课程的束缚，将传统媒体内容融入新媒体架构内的全新内容生产。
（四）新闻传播教育理想和新闻从业的现实处境尖锐冲突
最近这些年，国内著名新闻传播学院如人大、复旦、武大、中大等新闻专业毕业生实际从事媒体编辑记者职业的就业率微乎其微，一个班级三十四五人，真正从事新闻业的也不过三五人而已，甚至不足七分之一。新闻专业毕业生到媒体行业工作的比重不到10%。很多学生高考志愿填新闻专业，是奔着记者这一职业的理想光环而来的。到了新闻传播学院，经过四年学习进入实习阶段，才发现理想离现实是那么遥远，国内记者从业环境极其恶劣，“防火防盗防记者”是公开的秘密，而薪资福利却远远不及付出。中国新闻学院每一年在校本硕学生超过21万万，而目前中国持有新闻记者证的采编人员共有23.6万余名。这意味着，新闻专业在校生的数量已逼近全国记者总数。
三、发展基于媒介融合生态链的新闻传播教育
通货膨胀应对措施范文2
关键词：通货膨胀；理论；抑制
一战以后，德国的通货膨胀以惊人的速度发展。这种超速通货膨胀对德国经济有十分不利的影响，很多人认为它是纳粹兴起和二战开始的一个重要原因。这些给予我们的启示是通货膨胀不容忽视的，它对经济发展的影响力很大。
一、通货膨胀的含义及其产生的原因
在凯恩斯主义者那里通货膨胀是由于资源被充分利用或达到充分就业时，总需求继续上升而导致的。货币主义者认为，货币供应量增加，社会名义总需求量的增长不能自发地带动就业量的增长。而是，当名义总需求增加时，现有产品总量不能增加，价格就必定与货币供应量的增加成比例地上升，最终导致通货膨胀。根据上述观点可以认为，通货膨胀是货币供应量超过商品流通实际需要量而引起货币贬值、物价普遍上涨的经济现象。
通货膨胀虽然不可预期，但是它的产生有其原因：
（一）成本推动型
在失业率很高且资源利用不足时，由于成本上升所造成的通货膨胀，叫做成本推动型通货膨胀。这种通货膨胀首次发生在20世纪30年代和40年代。它使第二次世界大战以后的价格变动发生了根本性变化。成本的上升主要是由工资的增加引起的。在现代经济中，在不完全竞争的劳动市场上，存在着强大的工会组织，它们不断地鼓励工人给企业施加压力，迫使企业提高工资，而具有一定垄断性的企业又会相应地提高产品价格，从而引起通货膨胀。这种由工资的提高引起的通货膨胀被称为工资推进的通货膨胀。还有一些垄断企业和寡头企业为了追求更大的利润，操纵价格，把产品价格定得很高，由此引起的通货膨胀称为利润推进的通货膨胀。同时，进口原材料价格的上升及由资源枯竭、环境保护政策造成的原材料、能源等生产成本的提高也会引起成本推进的通货膨胀。
（二）需求拉动型
总需求的增长速度超出经济潜在生产能力而发生的通货膨胀叫做需求拉动型通货膨胀。如果通货膨胀是由需求拉动开始的，即过度需求导致物价上涨，物价上升使工资水平上升，工资成本上升又引起成本推动的通货膨胀。由于需求方的货币竞相追逐有限的商品供给，从而将价格提高；由于失业率下降、劳动力变得稀缺，工资也被抬高；这些现象会导致通货膨胀的到来。除此之外，需求拉动型通货膨胀的产生与货币的发行量有直接的关系。货币的供给快速增加时，随之货币的需求也增加，而货币的需求又使价格水平上升。所以货币的供给通过货币的需求产生通货膨胀。此时货币变得不值钱，没有人储存纸币，反而使大量的纸币涌入市场或甚至流向国外。
（三）结构型
结构型通货膨胀是指收入结构与经济结构的不适应和错位引起的通货膨胀。首先，高成长性产业和行业，由于种种约束，不能即时获得所需的资源和人才而将使资源的价格和工人的工资水平不断地上涨。与此同时，那些夕阳性的产业和面临衰退行业的资源和人才相对过剩。但是，由于他们的收入不会下降而引起比较效应上升，工资成本推动物价上涨。这种局面的持续会自然而然地引起通货膨胀。其次，劳动力市场的技术结构、地区结构、性别结构之间的差距将使工资刚性（工资水平能上不能下）增加。同时，这些结构的不合理也会引起失业与空缺位置的并存，最终导致通货膨胀。最后，大国或者发达国家示范效应时，小国或者发展中国家向大国或者发达国家看齐。同样，非开放的部门向开放的部门看齐。因此，工资水平和通货膨胀的国际之间和部门之间的传递会导致通货膨胀。
二、通货膨胀的影响
通货膨胀是不能预期的，也是非均衡的，它的产生会带来一系列的危害。
（一）造成实际收入和实际财富的再分配
1、对收入的影响。如果名义工资率的增长慢于通货膨胀增长速度，公众和企业因货币贬值所获得的货币收入购买力将下降，即实际收入会减少；假如通货膨胀是由于政府借款造成中央银行向社会过量发行货币、增加货币供给，则政府可以因此而增加一笔额外的收入，即通货膨胀税。于是，通货膨胀不利于大多数工薪阶层、退休者、失业者和贫困者、接受政府救济者和债权人。但是，通货膨胀有利于高收入者、企业主、厂商和债务人。
2、对再分配的影响。通货膨胀对再分配的作用主要通过影响人们手中财富的实际价值来实现。一般来讲，非预期通货膨胀会将财富从债权人手中再分配给债务人。即通货膨胀往往不得于债务人而有害于债权人。如果，通货膨胀持续了很长时间，使人们最终有可能预见其发展趋势，并且市场也开始与之相适应，那么市场利率中就会逐渐地包含一种对通货膨胀的补偿部分，主要是对利率进行调整。但是在更多的时候，通货膨胀只是将收入和资产搅合在一起，随机地在全民中进行重新分配，而不会只冲击某些群体。
（二）对经济效率的影响
1、通货膨胀扭曲价格信号而损害经济效率。在一个低通货膨胀的经济中，如果一种商品的市场价格上升，则买方和卖方都很清楚这种商品的供给和需求方面都发生了实际的变化，他们就可以对此做出正确的反应。相反，在一个高通货膨胀的经济中，很难区分相对的价格变化与整体的价格变化。如果通货膨胀率每月达到20%或30%，商店就会频繁地变动价格以致于相对价格混乱无序、难以适从。
2、通货膨胀对经济效率的影响，也可以通过对货币和税收的扭曲来体现。在流通中的现金是名义利率为零的货币。如果年通货膨胀率从0上升到20%，则现金的实际利率就从每年的0降为-20%。现在还没有办法消除这种扭曲。由于货币利率实际为负，在通货膨胀时人们更愿意持有真实资源而减少货币持有量，为此，他们频繁地进出银行。企业也会精心设计现金管理计划。实际资源仅仅被用来适应不断变化的货币尺度，而不是被用来进行生产投资。同时，有一部分固定的税收是以元来表示的。价格上升时，这部分税收的真实价值就会下降。假如在计算应交税的收入时，扣除一个价值固定的免税额；而出现通货膨胀时，那份标准免税额的真实价值会减少，所缴纳的税收的实际价值却上升。除了对税收的扭曲以外，通货膨胀也扭曲了收入的衡量标准来影响税收体系。
（三）对就业和国民收入（产出）的影响
较高的通货膨胀影响就业和产出水平。需求拉动型通货膨胀在一定条件下，能促使厂商扩大生产规模、增加雇佣工人；通货膨胀使银行的实际利率下降，这会刺激消费和投资需求，促进资源的充分利用和总供给的增加。当供给下降引起通货膨胀时，国民收入和就业量随之下降，导致大多数工人处于失业状态。
长期来说，通货膨胀与产出的增长之间存在着一种类似倒“U”形的关系。许多国家的研究表明各国的产出增长与通货膨胀之间的关系是这样的：低通货膨胀的国家经济增长最为强劲，而高通货膨胀或通货紧缩国家的增长趋势则较为缓慢。
三、消除通货膨胀的对策
根据历史上的通货膨胀的事实，我们不难发现，通货膨胀达到一定程度时，会破坏资本的正常循环，到严重时也会引起政治危机。因此，采取一些消除通货膨胀的措施是有必要的。
（一）需求紧缩政策
需求拉动型通货膨胀发生时，政府一般都会采取需求紧缩政策。因为，这种通货膨胀的根本原因是货币供应量过多引起的。因此，紧缩的财政、货币政策是需求紧缩政策的核心。财政政策方面国家可以通过调整财政收支总额，减少财政支出，增加财政收入，调整财政收支项目怎样能压缩公共开支，开征新税种，提高税率而控制社会总需求。货币政策方面，主要通过提高利率、存款准备金率等，减少社会信用规模及货币供应量。
（二）供给管理政策
供给是影响物价的重要因素。因此，控制货币数量和控制社会总需求都是消除通货膨胀的有效措施。从长远看，发展生产，增加经济中有效供给是抑制物价水平上涨和控制通货膨胀的根本性措施。在面临通货膨胀时很多国家都注意到了压缩总需求的同时改善投资结构，集中资金优先发展占用资金不多，投产期限短，市场紧缺的产品。同时，鼓励企业技术创新，提高生产技术水平，提高资源的利用效率，从而较快地增加有效供给，减轻市场需求压力，改善产业结构。
（三）物价和收入政策
通货膨胀时，工资和物价都会继续上升是推进通货膨胀的主要原因。这时有必要对各种生产要素的收入增长率进行限制，特别是工资增长率。这使工资增长率不会超过劳动生产率的增长幅度。这需要政府拟定物价和工资标准，劳资双方共同遵守。采取这虚张声势措施会降低通货膨胀率，保证一定的经济发展速度和就业水平。采取措施时可以采用自愿性和强制性两种方法。自愿性的做法是政府以劝导的形式使劳资双方自愿约束价格和工资的变动，它适用于通货膨胀程度较轻的情况。强制性的做法事实上是对工资的冻结。该方法对控制成本推进型和结构性通货膨胀是一种较为有效的方法。
（四）国际收支政策与国际紧缩政策
如今的通货膨胀与以往的相比具有世界性和长期性，这对世界经济发展的负面影响很大，主要表现在国际收支不平衡方面。当某一个国家发生通货膨胀后，通过外贸等国际间的经济往来向其他国家传播，所以采用外贸与国际收支政策是有必要的。这样不仅能够制止本国内通货膨胀，也能够遏制国际通货膨胀传播。但是，这种国际性的通货膨胀必须依赖国际性的紧缩政策来调整，仅靠一国的力量是不够的。
（五）货币改革政策
当通货膨胀已经成为恶性通货膨胀时，就应该通过货币改革加以制止。人们普遍认为，物价上涨率每月达到50%以上，每年达到600%以上，并且持续一段时间，才称为恶性通货膨胀。在此情况下，原来的货币已经失去了信用基础，通过货币改革废弃旧币，发行新币，制定保证新币币值稳定措施，是制止恶性通货膨胀的有效措施。
总之，通货膨胀的出现是不可预期的、也具有长期性。政府应针对通货膨胀期的不同阶段采取有效的货币政策、财政政策和收入政策来减少通货膨胀对经济社会发展的负面影响。
参考文献：
1、(美)曼昆著;梁小民译.经济学原理[M].北京大学出版社,1999.
2、陈友龙,缪代文.现代西方经济学[M].中国人民大学出版社,2002.
通货膨胀应对措施范文3
通过总结我国转型时期历次通货膨胀的成因、应对措施及治理效果，对我国改革开放以来的通货膨胀问题进行梳理。从上述总结中我们发现历次通货膨胀存在着共同点以及各自的特殊原因，为未来应对通货膨胀提供了有益的政策参考。
关键词：
转型时期；通货膨胀；治理
中图分类号：F2
文献标识码：A
文章编号：16723198（2014）06000802
1 引言
自改革开放以来，中国经济步入高速发展阶段。在35年的发展历程中，尽管取得了举世瞩目的成绩，但也遇到了一些不可避免的世界性问题，通货膨胀就是一个伴随中国经济不断出现的问题。通货膨胀既存在通胀成因的通性也存在因体制原因而造成的独特性，因此分析中国转型时期的通货膨胀对于了解中国经济发展历史非常重要。在转型时期，中国经历4次较大的通货膨胀：第一次为改革开放初期（1980-1985）；第二次为1988-1989年；第三次为1993-1995年；第四次为2008-2009年。本文将对改革开放35年来的通货膨胀进行分析，探讨我国这4次通货膨胀的形成原因以及在应对通货膨胀时的治理措施。
2 中国转型时期四次影响较大的通货膨胀
2.1 改革开放初期的通货膨胀
改革开放初期，1980年的CPI同比上涨了6%，相比1978年上涨了11%。1981年-1984年CPI虽然回落到3%以下，但1985年又重回8.8%，形成了较严重的通货膨胀。导致这次通货膨的原因是政府采取的积极财政政策与宽松货币政策，通过扩大基础建设等大规模投资迅速拉动经济的增长。1978年，改革开放政策使我国经济迅速增长，投资规模大幅增加。大规模的投资建设导致财政支出迅速增加，国家财政赤字由1978年的10.17亿元盈余转变为1980年的69.9亿元的赤字。为刺激经济以及配合积极财政政策，人民银行采取宽松货币政策，大幅增加M2供应量，1980年M2比1979年新增了384.8亿元。1985年，为保持GDP增长态势，我国再次采取了积极的财政政策，财政支出的增长率连续3年保持在两位数高位，由1982年的8.0%增长至1984年的20.7%。基本建设支出由1981年的25755亿元再次猛增到554.56亿元。大规模的投资拉动方式成为我国改革开放初期通货膨胀形成的主要原因。
除此之外，也有一些制度方面的因素。由于我国刚步入改革开放，对于经济建设急于求成，大量引进国外成套设备，导致外汇支出增加。而当时我国对外贸易处在初级阶段，贸易逆差严重，外汇储备接近于零。另一方面工资制度的改革，联产承包责任制，奖金制度等的出现与恢复都令居民的货币收入有了大幅度增长，大大超过了同期GDP增长速度。这些因素对于此阶段通货膨胀也有重要作用。1985年，中国开始实施价格“双轨制”，部分商品价格仍由政府控制调节，其他商品价格由市场调节。但由于肉，禽，鱼等农副产品以及小商品价格的开放但同时社会需求量巨大，供不应求，直接导致了这类产品价格上升。
针对此阶段的通胀，政府采取了一系列措施。1980年12月国家《通知》规定，部分工农业商品，零售价格一律执行国家规定，不得提高；各级税务机关必须严格照章收税，对欠交税款的，立即追交，各级人民银行要加强信贷管理和现金管理，控制货币投放；一切机关团体，事业单位，不准从事倒手转卖的活动。1984年11月国家采取包括控制固定资产投资，收缩银根，稳定物价加强监管，检查信贷，减少货币发行量等措施应对通货膨胀。
2.2 1988-1989年的通货膨胀
1988和1989年的CPI分别达到18.5%和17.8%高位，我国步入较为严重的通胀。1985年通胀在没有得到完全治理的情况下，1986年又开始实行宽松政策，导致通胀程度急剧恶化。导致这次恶性通货膨胀的原因可以归纳为以下几点：首先，放权让利使得地方政府出于自身利益极力保护本地企业，造成了垄断以及地区封锁，直接导致地方政府的利益冲突，争相提高原材料价格。第二，我国出口品大部分为国内短缺品，出口增大导致国内市场供求矛盾加剧，且人民币贬值导致了进口品价格上涨。第三，中央政府一味追求经济高增长数字而忽略现实经济情况，再次增加了财政支出，财政支出增长率由1987年2.6%攀升到1988年的10.1%，1989年进一步到达13.3%。
面对此次通货膨胀，中央政府在1989年11月通过《决定》，压缩投资总规模，坚决调整投资结构；坚决控制社会总需求；坚持实行从紧的财政信贷政策；中央银行控制住信贷总规模，新发放的银行贷款，严格按照国家的产业政策，优先保证重点产业、重点产品、重点项目和骨干企业资金的需要。进一步清仓利库，减少不合理的资金占用。企业要按规定比例增补自有流动资金。加强现金管理，积极清理各种拖欠款项，扭转资金“体外循环”现象；继续深化农村改革，执行稳定的农村政策；努力保持能源和仲要原材料生产的稳定增长，大力提高运输效率等一系列措施。1990年，通货膨胀问得到有效解决，通胀率重回3%以下。
2.3 1992-1995年的通货膨胀
此次通货膨胀1992年初现倪端，1994年达到顶峰，1996年通胀情况才有所缓解，历时4年之久。这次通胀是中国自改革开放以来最严重的一次通胀，年通胀率超过20%。原因如下：首先，1992年邓小平南巡讲话后，中国经济步入了全面开放的阶段，国家从过去的限额供应走向由市场需求决定的新机制。传统体制下供求关系失衡，政府控制价格的走势，抑制人们需求，价格无法体现商品真实价值。放开物价控制后，长期供不应求将不可避免引起物价上涨。第二，虽然我国的经济总量年年攀升，但结构严重失衡，1992-1993的农业环比增加值增速仅为3.7%和4%，远远低于工业增速。1994年农产品减产，令食品供给远达不到市场需求，粮食价格上涨。另一方面，重工业与轻工业发展不均衡，重工业发展较快靠的是增大固定资产投资，由于原材料供给以及基础工业的建设在短时间内无法大规模提高，这就导致了原材料价格大规模上涨。第三，严重的财政赤字绑架货币投放。1990-1994年我国赤字共计784亿元，如果不包括债务收入，则赤字规模高达2983亿元，中央政府只能发行债券弥补赤字或者是向中央银行借贷迫使中央银行财政性增发货币。虽然增发债券不会造成当期货币超量发行，但债券需要还款，这会加重后期财政负担，若后期经济无法偿还债务，最终还是会迫使中央银行增发货币弥补赤字。此外，此段时间部分国有企业出现了经营困难，改革乏力，为防止大面积职工下岗，政府不得不向这些问题企业注资。我国在1992-1994年M2的增发量超过了30%，市场中流通的货币远超过实际需求量。
面对这一情况，中央在1993年下发了《关于当前经济情况和加强宏观调通的意见》，提出了以整顿金融秩序为重点的16条措施。包括：（1）严格控制货币发行，稳定金融形势。（2）灵活运用利率杠杆，大力增加储蓄存款。（3）加快金融改革步伐，强化中央银行的金融宏观调控能力。（4）加强房地产市场宏观管理，促进房地产产业的健康发展等等。另外，坚持国家对物价的宏观调控，稳步推进价格改革政策，防止突然价格放开使得潜在的通货压力突然释放。保证证市场的稳定发展，成熟的证市场有利于国家经济的健康发展，也可以调整我国的货币流向以及治理通货膨胀，完善我国的法律法规等都有利于通货膨胀的缓解。经过了三年多的努力终于将高增长高通胀的态势调整回来，逐渐走上了高增长低通胀的健康发展模式。
2.4 2007-2011年的通货膨胀
次贷危机之后各国政府出台一系列刺激政策是本轮物价上涨的一个重要原因。如中国4万亿刺激政策主要用于基础建设，不可避免推动钢铁、水泥等大宗商品的价格上扬。其次，农产品价格结构性上涨也是此次通货膨胀的重要原因。2007年初粮食以及食用油涨价使CPI指数开始上升，5月猪肉价格上涨使食品类价格涨幅达12.3%，2007年的CPI4.8%的幅中食品的贡献率为84%，2008年一季度CPI同比上涨8%，食品价格同比上涨21.4%。输入性通胀是本轮通胀的另一重要因素。金融危机后，美元不断贬值直接推高国际市场商品价格，我国作为石油及铁矿石的进口大国，当美元大幅贬值拉高大宗商品价格的同时，直接推高我国原材料等商品价格，使得生产成本和加工后产品价格大幅提升。
为应对通货膨胀压力，政府采取的措施具体如下：首先，在2007-2008年，人民银行连续多次上调存款准备金率与利率，2010年中国人民银行又7次上调人民币存款准备金率，存款准备金率由15.5%猛增到19%，此举大大降低了流通市场中货币量。第二，针对输入性通货膨胀的特征，政府扩大对大宗资源性产品的进口地区范围。以铁矿石为例，我国开始从澳大利亚，巴西，印度之外的地区进口铁矿石，形成一个渠道多元化的进口方式，摆脱受制于这些传统进口国家的情形。第三，经济发展方式开始转型，从“投资驱动，出口拉动”粗放型增长方式转向“扩大内需，科学发展”的新型积极增长方式。2008年11月5日，中国国务院总理主持召开国务院常务会议，确定了进一步扩大内需，促进经济增长的措施。2009年下半年起，我国各级政府纷纷出台一些列的扩大消费的举措，“家电下乡”、“饮水安全工程”、“医疗保障制度”等都大大了拉动了我国的内需。
3 结论
通过对我国改革以来的4次通货膨胀成因以及治理方法可以得到如下启示：
（1）我国这几次通货膨胀的形成原因主要有：第一，经济发展模式单一，依靠的是高投入-高增长-高投入的发展模式。这种模式一方面造成总需求扩张，形成需求拉上型通货膨胀，另一方面由于供给扩张的盲目性使某些产业如钢铁，玻璃，水泥等产能过剩，造成结构性通货膨胀。第二，货币投放量过大。由于我国中央银行独立性较差，货币投放量还是由政府掌控，为促进经济增长，主要实施积极的财政政策，使赤字增加。为弥补财政缺口，主要依靠向中央银行借款以及发行债券，这就会造成货币量增加，形成通胀压力。第三，由于改革不彻底，放权不够，管理不够，执法不够造成市场无法充分发挥调节功能，政府的宏观调控总是调控不到位，难以达到市场平衡，这也是造成通货膨胀的重要原因。
（2）继续深化改革，调整产业结构，加快转变经济发展方式。调整产业结构，转变经济增长方式，才能从根本上解决成本推动导致的通货膨胀威胁。此外，政府应引导和稳定社会公众的通胀预期，降低通货膨胀惯性，进一步提升和扩大消费需求，缩小贫富两极差距，解决好我国的民生问题等社会一系列问题，这样才会使通货膨胀消灭在萌芽状态，社会才会和谐快速发展。再者，加大农村基础设施建设投入；加大对农产品补贴力度，发展农业生产，提高农产品的生产效率，稳定农产品价格也是控制通货膨胀的重要手段。最后，我国作为一个能源以及铁矿石的进口大国极易受国际大宗初级产品价格波动的影响。面对当前复杂的国际形势，我们一方面应通过“引进来”“走出去”相结合的战略，积极扩大战略资源储备。另一方面要积极争取初级产品的国际定价权，改善我国处处受制与人的现状。
参考文献
[1]吴敬琏.全力以赴，建立市场经济的基础结构[J].改革，1992，（2）.
[2]张成思.中国通胀惯性特征与货币政策启示[J].经济研究，2008，（3）.
[3]任碧云，李涛.从历次通货膨胀看我国当前宏观调控政策选择[J].经济理论与经济管理，2008，（7）.
通货膨胀应对措施范文4
【关键词】通货膨胀 成因 对策
一、关于通货膨胀的理论分析
1、概念分析
通货膨胀是与价格上涨相关联的范畴，但它又不是简单的价格上涨所能够概括的。通货膨胀应该怎样定义？一般比较认同的看法是，通货膨胀可以被定义为一般价格水平（或价格总水平）的持续的较大幅度的上升的趋势。这里包含三层意思：第一，通货膨胀反映的是价格总水平的上升，而不是某些商品价格的上升或者相对价格水平的上升；第二，通货膨胀反映的是价格总水平的持续上升，而不是十分短暂上升，然后又归于下降，亦即在某一水平内周期性的变化，也不是价格总水平的一次性上升，即由于某种特定的冲击（如世界石油价格一次性的上涨）所引起的价格总水平的一次性变化；第三，通货膨胀反映的是较大幅度的价格总水平的上升，而不是某种小幅度内的价格总水平变化。
2、通货膨胀的形成机制
（1）“需求拉动型”的通货膨胀。“需求拉动型”的通货膨胀源自于需求的过剩，是“过多的货币追逐过少的商品”造成的现象。换言之，在需求出现过剩的情况下，就不可避免的出现商品价格的普遍的、持续的上涨，即出现通货膨胀。如自发性消费的上升、自发性储蓄的减少、自发性投资的增加、一次性税收的减少、出口的上升、自发性进口的下降、货币供给的增加、货币需求的下降等，上述因素所引起的总需求上升使得价格总水平上升，并且只要没有什么力量使总需求下降，价格就不会降低，所以这里得到的价格总水平的上升将是持久的。这就是“需求拉动型”的通货膨胀的一般机制。
（2）“成本拉动型”通货膨胀。不同于“需求拉动型”的通货膨胀，“成本拉动型”的通货膨胀是从供给方面出发来考虑的，指的是在没有超额需求的情况下，纯粹由于供给方面的原因而引起的通货膨胀。之所以出现对通货膨胀成因的这种解释，是因为在现实中，经常会看到价格与工资交替上涨的局面，似乎它们之间存在着相互推动的关系，而工资是劳动市场上的价格，对于劳动市场的分析是总供给方面的问题。所以，就有一些经济学家试图从总供给方面出发来对通货膨胀的成因给予解释，这就是“成本拉动型”的通货膨胀。
3、通货膨胀的测量指标
衡量通货膨胀的指标是物价指数。物价指数是表明某些商品的价格从一个时期到下一时期变动程度的指数。根据计算物价指数时包括的商品品种的不同，主要有以下三种物价指数：第一，消费价格指数（CPI），衡量的是相当于某一固定年份（基年）购买产品与服务的某一标准集合或者我们称之为一篮子产品与服务的费用，在当期购买同样一篮子产品与服务的花费情况。第二，生产价格指数（PPI），是衡量各个时期生产原料和中间投入品等价格水平变化的指标，这是对给定一组商品的成本的度量。它与CPI的不同之处在于，它包括原料和中间产品。第三，国民生产总值折算指数（GDP平减指数），是衡量各个时期一切商品与劳务价格变化的指标。这三种物价指数都能反映出基本相同的通货膨胀率变动趋势，但由于各种指数所包括的范围不同，所以指数并不相同。消费物价指数（CPI）与人民生活水平关系最密切，因此，一般用消费物价指数（CPI）来衡量通货膨胀。
二、我国目前通货膨胀压力成因
1、食品类价格上涨堪称当前通货膨胀的“罪魁祸首”
去年价格总水平上涨，主要是粮食及以粮食为原料的肉禽蛋奶等主要副食品价格推动的。CPI分类指数显示，2008年1月食品价格同比上涨18.2%，其中，粮食上涨5.7%，油脂价格上涨37.1%，肉禽及其制品上涨41.2%。这主要是由于近几年粮食播种面积的不断减少、种植结构的调整，国内粮食出现供不应求的局面。与此同时，因美澳等主要产区受灾减产，国际粮价节节走高，从而限制了我国从国际市场的大量出口，加之去年我国十几个省市的部分地区出现洪涝灾害，农作物大面积受损，因而国内粮食价格在供给冲击下快速上涨，并波及到以粮食为原料的主要副食品价格上涨，成为推动CPI较快上涨的主要原因。
2、资产类价格上涨与通货膨胀密切相关
第一，2007年我国房地产开发投资25280亿元，同比增长30.2%，房地产的发展加大了对土地、能源、原材料等诸多产品的需求，导致这些部门的产品价格出现稳步攀升。房地产市场价格泡沫直接加大了实质经济部门的经营成本，实质经济部门往往努力将由此增加的成本转嫁到消费者身上，引起通货膨胀。我国CPI目前不计入房价，只计入房屋租赁价格。第二，2007年全社会固定资产投资137239亿元，同比增长24.8%，其中，城镇投资117414亿元，增长25.8%，农村投资19825亿元，增长19.2%。投资扩张必然导致对投资品需求的扩大，当这一需求超过了生产能力界限或经济结构、产品结构严重畸形出现瓶颈制约，而且这种制约在短期内又因种种因素难以扩张时，投资品价格就会出现持续上涨，投资品的价格必然居高不下，并且向下游产品转移，引发物价的全面上涨。
3、流动性过剩对通货膨胀的影响
流动性过剩，简单地说，就是货币当局货币发行过多、货币量增长过快，银行机构资金来源充沛，居民储蓄增加迅速。在宏观经济上，它表现为货币增长率超过GDP增长率；就银行系统而言，则表现为存款增速大大快于贷款增速。著名经济学家弗里德曼曾经说过“通货膨胀在任何时候任何地方都是一种货币现象，这就是说通货膨胀的机理和传导机制可能是多种多样的，但通货膨胀的最直接原因只有一个：即货币供应量大。2007年末，我国广义货币供应量（M2）余额403000亿元，同比增长16.7%；狭义货币供应量（M1）余额153000亿元，同比增长8.9%；人民币贷款余额221000亿元，同比增长15.2%。
目前，我国银行体系中存在的流动性过剩，是国内外多种因素共同作用的结果，有经济结构不平衡、储蓄和投资倾向强于消费倾向等。储蓄投资缺口，造成了贸易顺差和外汇储备的急剧增长。按目前的外汇管理制度，我国的外汇收入必须结售给中国人民银行，而央行为收购外汇必须增加货币发行。与此相关的是，贸易顺差的大量增加，人民币升值预期加大，国外资本的流入显著增加。因此，贸易和资本流动的双顺差，使我国的外汇储备急剧增加，而央行为收购外汇储备就需要发行大量人民币，这是我国流动性过剩的主要原因。流动性过剩导致的结果，首先是大量的资金追逐房地产、基础资源和各种金融资产，形成资产价格的快速上涨。而上游资源价格的上升，必然会推动下游消费品价格的上升。如果在一些因素的刺激下，部分流动性开始追逐消费品，就会引起物价的较快上涨。
4、国际市场对我国通货膨胀的影响
2003年以来，国际上主要经济体实行扩张型货币政策，导致全球流动性泛滥，世界经济出现了连续5年的高增长，受国际市场需求趋旺和美元贬值等因素的影响，国际市场原油、重要矿产品、原材料以及基础产品价格都出现了大幅上涨的态势，这就推动了国内价格的上涨，从而产生国民经济通货膨胀的压力。
5、公众对物价上涨的预期推动通货膨胀
在货币存量业已过量积累的背景下，由外生性冲击造成的轻微通胀是否会一发不可收，这关键取决于人们对物价前景的预测。人们对于未来物价将上涨的预期是不断推动实际物价水平螺旋式攀升的内在动力。同时，股票价格、房地产价格以及工资水平的不断提升，有可能导致人们挤兑银行存款和抢购风潮，从而推动物价进一步上涨。
三、抑制通货膨胀压力的对策
1、开放国界，降低关税
外贸出口增速的迅猛增长拉动中国经济似乎一片繁荣，在这繁荣的背后是潜在的巨大的通货膨胀压力，实际上原材料、能源等基础产品价格猛涨已经告诉我们，中国经济资源已经支持不起如此快速的出口增长。而进口是支持物价冻结的一项有力措施，可以使引发通货膨胀的超额需求通过购买进口商品得到满足。我们应采取一系列有力措施来增加进口，以缓解国内的供求矛盾。
2、对敏感商品实行补贴
对需要维持其价格水平的商品实行补贴，不但可以保证有关价格的稳定，同时又能够避免冻结物价可能导致的商品短缺。在食品领域采用商品价格补贴，可以稳住生活费用价格，从而阻止工资的上涨。但补贴措施并非完美无缺，它促使余额购买力的形成。这部分购买力，根据持有者各自的需求弹性，或用来购买补贴商品，引起该类商品需求量的放大，或用于购买非补贴商品，进而拉动其价格的上升。因此，在使用这一措施时，要谨慎选择实行补贴的商品与消费者群体。
3、税收政策
当课税目的在于收缩消费时，征税对象不仅是奢侈消费，也应包括大众消费。不同的税种起不同的作用，哪些税多抑制消费、少抬高物价以较准确的拦截收入中可能会过早花掉的部分，哪些税就更利于实现既定目标。如此说来，是否应提倡间接税呢？这就要具体问题具体分析：假如对一种商品的间接税被转嫁于物价，显然不能提倡；但如果应税商品不属于生活费用价格指数的统计范围，比如汽车价格，间接税就可以发挥劝阻功效。但是，税收政策有其局限性，很难单独发挥有效作用，需要其他措施的配合。面对通货膨胀压力，我国应建立一种征收面覆盖全体民众的所得税，同时对资本短期增值实行适度征税，并实施通过举债回收剩余可支配收入的“回笼”政策加以辅佐。
4、货币政策
应对通货膨胀的货币政策，其最极端的形式，是抽紧银根：把货币总量的增长控制在某个指标内，不论利率如何变动，货币当局都不能因利率的提高而放弃从紧原则；努力维持公共预算的平衡，这是实现中性货币的条件。上述措施，是货币当局用来调节货币发行特别是其主要组成部分――信贷发行的全部手段。国际上使用最多的方法有：提高利率，限制信贷总量或者限制信贷扩张量。这些货币政策都倾向于对货币总量的增长做出种种限制，其优点在于能够快速的付诸实施。
5、收入政策
收入政策参照的原则是，相对货币流量，应加大实物流量。要做到这一点就必须节制收入的增长，因为收入是两种流量转换的必经通道。与税收政策和货币政策不同，收入政策发力于收入形成阶段，有利于达到既减缓通货膨胀又防止生产和就业滑坡的目的。然而收入政策的落实会碰到诸多困难：一方面会受到工薪阶层的反对；另一方面，限制非工薪阶层的收入很难办到。我们缺乏能够调节平均国民生产率增长幅度和实际工资增长之间幅度和实际工资增长幅度之间相当差距的灵活机制。我们可以采取法律上的工资――物价控制手段或通过道德说服的方式，来减轻通货膨胀压力。
【参考文献】
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通货膨胀应对措施范文5
【关键词】通货膨胀 物价水平 成因分析 应对策略
通货膨胀及目前我国通货膨胀的现状
通货膨胀在学术界并没有一个通用的概念。从国内的研究现状来看，大多数经济学家通过综合考察物价水平和货币数量两者的变动情况来衡量通货膨胀的水平，一般认为通货膨胀是纸币的发行量超过商品流通中实际所需要的货币数量而引起的货币不断贬值、物价持续上涨的现象。
如何来衡量通货膨胀呢？通用的测量指标为居民消费价格指数（CPI）、工业品出厂价格指数（PPI）和GDP平减指数三种。其中，CPI指标最为常用、最引人关注，它反映了一定时期内城乡居民所购买的生活消费品和服务项目的价格变动趋势与程度的相对数，是对城乡居民消费价格指数进行综合计算的结果。①一般来说，CPI在3%~5%之间时为温和的通货膨胀，介于5%~10%时为严重的通货膨胀，大于10%时则是飞奔的通货膨胀。
根据国家统计局公布的数据（见下图），从图中不难看出，在过去的一年多时间里我国的CPI一直保持在3.5%以上，并且在整体上呈逐月上升的趋势，虽然到2011年8、9月出现下降的趋势，但CPI仍然处在高位运行，整体来看，当前我国的物价水平虽然仍在可控范围之内，但形势却不容乐观。
当前我国通货膨胀的原因分析
超量的货币供应量是导致当前我国通货膨胀形成的直接原因。为应对2008年全球金融危机，我国采取了积极的财政政策和宽松的货币政策。这两项政策导致投资和信贷的规模迅速扩大，造成过大的资金流量和明显的流动性过剩。2008年，中央政府提出了4万亿元的经济刺激方案，各地方政府在此项政策的影响下数倍地增加投资。大量的资金流入能源、房地产、交通等领域，加大了对原材料和能源等生产资料的市场需求，推动了原材料价格上涨，最终带动下游产品价格的上升，逐步形成全面通胀。据我国统计年鉴显示，在2005年之前，我国每年新增贷款一般都低于2万亿元，但到2009年，信贷增量增长至9.59万亿元，2010年，信贷增量为7.96万亿元。②短期内将巨额的流动资金注入市场，即使被生产领域快速消化，也会引起市场总需求的迅速扩大，造成通货膨胀。
相关制度的不完善是当前我国通货膨胀的深层原因。一是价格机制的不完善。尤其是资源的价格机制尚未形成，国家对能源价格实行管制，大宗原材料和能源的价格并不取决于市场的供求关系。价格管制一方面会造成囤积居奇，另一方面会造成商品产量的减少，而这两者均会导致市场供给的减少、物价的上涨。二是过度强调GDP的政绩考核制度。这使得地方政府在发展本地经济过程中带有很强的扩张性，容易形成需求拉动的通货膨胀。翻开各省的“十二五”规划，不难发现各省都提出了较高的GDP指标，黑龙江、广西、贵州、河南、江西、安徽、山西、福建、云南均提出了GDP总量甚至人均GDP五年翻番的目标。③可见，导致未来通货膨胀的可能性依然很大。三是缺乏弹性的汇率制度。实行固定汇率制度容易将国外的通货膨胀引入本国，当一国的通货膨胀发生后，国内货币对内贬值，由于不能及时调整汇率，在国内物价上涨的刺激下，其他国家会增加向该国出口的规模，出口国获得大量的外汇收入，出口国由于商品出口造成国内商品供应量减少，而外汇收入又造成货币供给量增加，从而造成通货膨胀。
通货膨胀预期是推动当前我国通货膨胀的重要因素。通货膨胀预期是民众对通货膨胀在将来一段时间内发生的可能性及其程度大小的事前推测。影响和决定公众通胀预期的因素有很多，主要包括：过去一段时期里物价总水平的变动情况和发展趋势；整个经济发展变动的趋势；政府所宣布的和将要执行的各种经济政策，主要是物价和货币政策；政府遵守诺言和贯彻政策的可信度等。从理论上讲，长期存在的强烈的通胀预期会不断地增加人们的市场需求，形成推动物价水平不断攀升的内在动力。如果社会公众形成了较为强烈的通胀预期，人们就会盲目扩大消费和投资，这些行为会进一步加剧物价上涨。例如，如果公众认为某些商品或资产价格将会上升，并能取得远超过银行存款的收益，那么他们就会将存款投入到这些产品或资产上，以达到保值增值的目的。这种防范通货膨胀的行为本身就会造成所购买的商品和资产的价格上升，不断加剧通货膨胀的程度。当前社会公众对未来通货膨胀的预期就非常地明显，不断上涨的房价和金价正是这一预期的现实反映。
应对当前我国通货膨胀的策略
适度地减少货币供应量。稳健的财政政策和紧缩的货币政策，可以减少市场上货币的供应量，抑制投资和消费，影响总需求供给曲线，使得物价总水平下降，从而有效控制通货膨胀。我国政府为了应对通货膨胀，采取了提高法定存款准备金率、提高利率、控制信贷规模、公开市场业务操作等措施。从去年1月18日到今年6月20日，中央银行已经上调存款准备金率12次，存款准备金率从2010年的16.5%上升到了21.5%。提高存款准备金率减小了银行的信贷规模，在一定程度上紧缩了银根，减少了货币供给，控制了投资行为。从去年10月到今年7月，中央银行共5次加息，缓解了市场负利率的问题，一定程度上促使了资金在市场中合理有序地流动。2011年，中央银行多次公开市场业务操作，通过发行中短期票据来收紧银根，减少货币供应量。央行采取的一系列措施，在一定程度上减少了货币供应量，稳定了物价水平，有效地抑制了通货膨胀。但是，在实施这些措施的过程中，应有针对性，注意把握好时机和分寸，不可操之过急，以免矫枉过正，要按照计划逐步地减少市场过剩的流动性，从而实现经济的 “软着陆”。
进一步完善和调整相关制度。针对相关制度不完善的现状，一要继续推进资源性产品价格机制的改革。廉价的资源在源头上降低了国内产品的生产成本，促使投资不断扩张。科学合理地推进资源价格机制改革有助于各种要素市场的成熟，从而能充分地发挥价格机制在合理配置资源方面的基础性作用。二要改革政府官员考核制度，着重从综合效益的角度来考察政绩，摆脱崇拜GDP的传统观念，降低GDP在政绩考核中的比重。三要进一步完善人民币汇率机制，增强人民币汇率的弹性。缺乏弹性的汇率制度很容易将国外的通货膨胀导入到国内，因此，逐步增强人民币汇率弹性，不断提高货币政策的独立性，充分发挥汇率的自动调整功能，可以有效防止输入型的通货膨胀。四要加快经济发展方式的转变，加快由追求速度和数量的粗放型经济增长方式向追求质量的集约型经济增长方式转变，不断扩大内需，增强自主创新能力，使内需真正成为拉动我国经济持续增长的内在动力。
稳定通货膨胀预期。如前文所述，不当的通胀预期容易加剧通货膨胀的程度，及时合理地引导公众的通胀预期显然有助于物价的稳定，政府在此方面要发挥应有的引导作用。当通货膨胀发生时，要降低公众通胀预期的程度，就要让公众对政府控制通胀的政策和措施充满信心，而这就要求在各项政策及其实施过程的公开透明的基础之上，政府可通过电视、网络等公众媒体及时公布当前物价水平及变动趋势、经济的整体变动形势、政府采取的应对措施及取得的成效，从而达到坚定市场信心，稳定公众通胀预期的目的。这样有利于减少公众盲目地消费和投资，避免物价过快上涨，造成更为严重的通货膨胀。引导公众通胀预期对稳定物价，抑制通货膨胀具有重要的作用，应引起政府的足够重视。
综上所述，当前我国经历的通货膨胀并不是由个别因素造成的，其成因具有历史性、复杂性、内生性和输入性等特点，虽然仍在可控范围之内，但已经给我国经济社会的发展带来了不利影响。解决目前高通胀的问题，必须要持之以恒，坚持标本兼治、综合治理的原则，全面贯彻落实各项政策措施，从根本上控制和解决通货膨胀问题，实现我国经济社会的持续稳定发展。（作者单位：暨南大学财税系）
注释
①我国现行的CPI构成及权重为：食品（31.79％）、娱乐教育文化用品及服务（13.75％）、居住（17.22％）、交通通讯（9.95％）、医疗保健个人用品（9.64％）、衣着（8.52％）、家庭设备及维修服务（5.64％）、烟酒及用品（3.49％）。
通货膨胀应对措施范文6
关键词： 通货膨胀目标制，物价稳定，货币政策，消费价格指数，批发价格指数，核心cpi
一、通货膨胀目标制的国际实践
（一）新西兰
1990年3月，新西兰成为第一个正式采用通货膨胀目标制的国家。自第一次石油冲击以来，新西兰在大部分时间中经历了两位数的通货膨胀。累积通货膨胀（以cpi为基础的）在1974年到1988年（包括1988年）之间为480%。因此，通货膨胀预期深深地扎根于新西兰社会之中（nicholl and archer，1992），社会危机促成了1989年12月《新西兰储备银行法》（rba）的通过，该法案要求新西兰储备银行“制定与执行货币政策，以实现与维持价格总水平的稳定为经济目标”（在储备银行行长的任期5年内保持0-2%）。政府与独立的中央银行签订的第一个《政策目标协议》（pta）确定了通货膨胀的具体数字目标和这些目标将要实现的日期，在开始时，价格稳定的目标被定义为年通货膨胀率在0-2%之间。在1996年底，区域从0-2%扩大到0-3%。
新西兰采用通货膨胀目标制的主要特征：（1）政府与独立的中央银行签订《政策目标协议》（pta）；（2）通货膨胀目标制只是在反通货膨胀将要成功地完成之后才开始采用的；（3）价格指数是“基底通货膨胀率”，剔除了利率变化、贸易条件变动、能源与商品价格变化、政府收费与间接税的变化以及由一些其他有较重要影响的价格变化所引起的第一轮冲击；（4）通货膨胀目标制的独特特征是中央银行的责任在不断增强，新西兰政府与中央银行就制度政策目标签订了正式协议，如果没有达到通货膨胀目标，政府有权撤销储备银行行长的职位；（5）通货膨胀目标是一个较窄的区域目标而不是点目标；（6）操作工具为隔夜现金利率（1999年3月以前为拆借利率）；（7）现行汇率为浮动汇率。
除年度报告以外，新西兰储备银行还出版《新西兰储备银行公报》（包括重要的讲话、官方声明和专题文章，大多数文章是署名的）。
新西兰的成功反映了“边干边学”的愿望，以及当局政策调整的成功。使趋势通货膨胀下降，并维持一个低的通货膨胀预期要比把通货膨胀运行紧紧控制在一个狭窄的区域内更加容易，对一个开放的小国尤为如此。
（二）加拿大
1991年2月，加拿大银行（boc）和联邦政府联合宣布实行通货膨胀目标制的货币政策，明确承诺降低通货膨胀。促使加拿大采用通货膨胀目标制的各种不稳定因素是：政府债务与对外负债的急剧增长、政治不确定、货币政策的信誉问题以及间接税的增加所触发的工资－价格螺旋上涨。
加拿大通货膨胀目标制的主要特征：（1）加拿大的通货膨胀目标制不是正式立法的结果，而是逐渐发展起来的，随着时间的推移，新体制也就具有了官方的性质，通货膨胀目标是由政府与中央银行联合决定和公布的；（2）加拿大银行对通货膨胀目标负全部责任；（3）同新西兰一样，加拿大是在降低通货膨胀的实质性进展已经很明显时开始采用通货膨胀目标制的；（4）因为它所具有的“整体”性质，由加拿大统计局测量的cpi成为加拿大官方的主要目标变量，同时还应用和公布“核心cpi"（剔除产品、能源和间接税费的影响）；（5）通货膨胀目标被认为是一个区域，而不是一个点目标，中期通货膨胀的目标被确定为逐渐地趋同于长期目标；（6）在实行通货膨胀目标制过程中，加拿大中央银行运用所谓的“货币条件指数”，即汇率与短期利率的加权平均数，作为信息变量与短期目标；（7）操作工具为隔夜拆借利率区间的中间值；（8）现行汇率为浮动汇率。
通货膨胀目标制增强了加拿大银行对价格稳定的承诺，加拿大银行增加其货币政策透明度的努力帮助公众正确地区分价格水平的一次性冲击和趋势通货膨胀，减少了经历一次性冲击传递的风险。通胀目标制可能减弱了而不是增强了商业周期，因为目标区的下限和上限一样受到了重视。
（三）英国
1992年10月，即英国退出欧洲货币体系的汇率机制（erm）一个月后，英国财政大臣宣布以通货膨胀目标制作为英格兰银行新的货币政策框架，其目的是要提供一个新的名义锚和恢复可信度。《英格兰银行法》确立物价稳定是货币政策的主要目标，并指定财政部对物价稳定作出定义（rodgers，1998）。自实行通货膨胀目标以来，英国还没有突破过目标。
英国采用通货膨胀目标制的主要特征：（1）采用通货膨胀目标制的时机选择是很成功的，英国经济在1990年、1991年和1992年上半年出现衰退后刚刚开始反弹；（2）价格指数为零售价格指数（rpix）剔除抵押利息支出，负责计算价格指数的机构（国家统计办公室）与评估通货膨胀目标是否实现的机构（英格兰银行）不是同一个；（3）英国原来采用的是一个通货膨胀的目标范围，但1997年5月后，通货膨胀目标开始用一点来表示，两边都设“限”，如果通货膨胀突破目标界限（2.5%+／-1%），那么英格兰银行必须向政府提供正式的解释；（4）目标由财政部设定；（5）操作工具为短期回购利率；（6）现行汇率为浮动汇率。
没有公众的支持，中央银行最终将无法实现目标。实施通货膨胀目标制国家的中央银行，非常努力地向公众传达币政策能做什么和不能做什么的信息，并解释货币政策操作的原理和策略。《通货膨胀报告》（季刊）首先在英国出现，如今，几乎所有实行通货膨胀目标制的国家都采纳了这一形式，它以清晰易懂和图文并茂的风格提供有关通货膨胀前景、中央银行的计划和目标的全面信息。英格兰银行在《通货膨胀报告》（分为通货膨胀率、货币和利率、需求和供给、劳动力市场、定价行为以及通货膨胀预期几个部分）中详细说明英国经济在过去的表现，通货膨胀预测用不确定区间（"扇形图”）来表示，并对通货膨胀率的实际值与预测值进行比较，从而找出通货膨胀偏差的原因；英格兰银行还向公众独立地就与财政部工作人员和财政大臣的常规会议进行通报。英格兰银行的交流方式还包括会议后立即公布货币政策委员会的决议，会议两周后公布货币政策委员会会议纪要和投票情况，以及货币政策委员会成员解释英格兰银行货币政.策经济性的讲话。为加强责任追究制，一旦通货膨胀偏离点目标1个百分点以上，货币政策委员会主席就必须公开致函财政大臣，解释目前偏离的原因，计划采取的政策措施，以及预计回到目标路径的时间（rodgers，1998）。此外，季度公告还政策性的讲话和相关研究文章。
1997年5月前，英格兰银行缺乏货币政策工具的独立性（财政大臣控制政策工具），只有通过其作出的分析及对公众的规劝来对政策施加影响的，以及设计出与公众交流的独创方法，特别是通过《通货膨胀报告》进行交流。英格兰银行还采用公开论坛和其他途径，来传达其预测、分析，甚至明确的货币政策建议，并规定：英格兰银行只有在报告的内容已经定稿并刊印之后才送交财政部，因而，财政部不会有机会对报告进行编辑或甚至提出修改的建议，从而增加政府反对英格兰银行评估的成本，有助于物价稳定。
（四）瑞典
在放弃瑞典克朗钉住欧洲货币单位（ecu）8周后，1993年1月15日，瑞典中央银行宣布将实行通货膨胀目标制框架。其主要特征：把整体通货膨胀而非核心通货膨胀作为目标，增加了瑞典银行向公众提供货币政策解释的负担，同时，还带来了工具不稳定的可能性。瑞典通货膨胀目标由瑞典银行设定，操作工具为回购利率，现行汇率为浮动汇率。
在1997年出版的通货膨胀报告中，瑞典中央银行首次公布了数量化的通货膨胀预测。从1999年6月起，瑞典中央银行开始运用为期24个月的“扇形图”表示通货膨胀预测的不确定性。在这些变化的基础上，瑞典中央银行将其通货膨胀目标制划分为三个阶段（berg，1999）：建立通货膨胀目标制（1993～1995年）、公布显式的通货膨胀预测（1996～1997年）和引入分布预测目标制（1998年至今）。1999年初，瑞典中央银行还宣布：若因短期因素影响出现偏离目标的情况，瑞典中央银行将事先公之于众（heikenstein，1999）。通过对瑞典中央银行法的修正（1999年1月开始生效），瑞典中央银行从政治干预中获得了独立性。新法律将保持物价稳定作为货币政策的首要目标，瑞典中央银行不受政府的控制，新成立的执行委员会作为中央银行新的执行部门（heikenstein、vredin，1998）。通过公布执行委员会会议纪要（6～8周的时滞）以及一年至少两次向议会常务委员会提交货币政策的书面报告，进一步加强了瑞典中央银行的透明度和责任追究制。
在短期内，灵活性与透明度之间存在着替代关系；从长期来看，灵活性与透明度趋于互相增强。而瑞典银行认为：公众了解得越少越有利于维持货币政策灵活性。瑞典银行定期发表《通货膨胀报告》，该报告在宣传教育方面的影响力、印发的广泛与经济理念随时间的发展而稳定增长。该报告为瑞典银行向财政政策制定者施加控制财政赤字的压力提供了极好的讲台。
（五）以色列
1985年，由于黎巴嫩战争的大量开支和庞大的社会保障费用给财政造成了巨大的压力，以色列处于恶性通货膨胀的边缘。1991年12月，以色列在宣布爬行汇率浮动幅度的同时，开始向通货膨胀目标制框架转变，并于1997年6月当汇率浮动幅度扩大到28%时，实行完全的通货膨胀目标框架。以色列是在成功地将20世纪80年代中期3位数的通货膨胀率降至15%～20%后开始实行通货膨胀目标制的。头3个年度通货膨胀目标是由财政部和以色列银行共同宣布的，后来由作为政府代表的财政部长在咨询以色列银行之后宣布通货膨胀目标，并由中央银行负责实现目标。在个别情况下，以色列银行认为目标不合适而公开表示保留意见。在最初的3年里，为稳定预期，公布的目标区间非常窄或者只是一个点目标。1994年通货膨胀率高出目标6个百分点后，点目标被2个或3个百分点宽的目标区间所代替。1999年，财政部宣布2000年和2001年两年的目标为3%～4%。以色列是唯一一个在当期通货膨胀率处于两位数时开始确定通货膨胀目标的国家。
以色列货币当局在定义通货膨胀目标时选择使用所有项目cpi，水果和蔬菜这类波动性项目的价格没有从该指数中剔除，抵押贷款利率成本和公寓价格也未剔除。其原理是，价格波动性项目约占消费物价指数的40%，财务和工资合约按所有项目cpi进行指数化仍很普遍。以色列货币当局的操作工具为短期利率。
1998年3月，以色列银行第一次公布通货膨胀报告，但是，报告没有明确的通货膨胀数值预测。每季出版的“近期经济动态”完全是回顾式的，其内容包括重大进展、主要行业、劳动力市场、外贸和国际收支、价格、政府财政以及货币市场和资本市场。以色列银行享有高度的独立性，特别是在政策的日常执行中更是如此。行长任期5年，可连任（联合政府的最长选举周期只有4年）。从1998年8月起，以色列银行行长被要求公开解释预期的通货膨胀偏离目标超过1个百分点的情形。
以色列通货膨胀目标的经验是成功的，通货膨胀率从1991年末的18%下降至1999年末的约1%；到1998年，以色列完成了从1985年以稳定性为基础的固定汇率制度向更灵活的、更具前瞻性的通货膨胀目标制度的转变。
（六）澳大利亚
经历了长期的通货膨胀以及长时间的通货膨胀治理（通货膨胀率降低至2%以下）之后，1993年4月，澳大利亚宣布实行通货膨胀目标制，以此提高货币政策的透明度和可信度，稳定通货膨胀预期，为货币政策提供一个名义“锚”，因为，自1985年澳大利亚储备银行（rba）放弃货币目标后，这个“锚”就消失了。
通货膨胀目标由澳大利亚储备银行设定，并须经政府认可，通货膨胀目标被定义为整个经济周期内平均基本通货膨胀率达到2%～3%。澳大利亚储备银行明确地定义“基底消费物价指数”目标，并剔除了很多项目（水果和蔬菜、汽油、按揭贷款利息、公共部门产品和服务以及“其他波动较大的商品的价格”）。澳大利亚储备银行的操作工具为现金利率。现行汇率为浮动汇率。
澳大利亚储备银行通常对通货膨胀的短期波动并不敏感，它认为澳大利亚是出口导向型的，汇率的很多（虽然不是全部）变动反映了贸易条件（即澳大利亚商品的相对价格）的变动，而不是通货膨胀预期或商业周期的变动。
自1997年5月起，澳大利亚储备银行提供《关于货币政策的半年声明》。经济状况通报、行长和副行长讲话，以及偶尔发表的研究文章主要来自于储备银行的每月公告。除报告之外，公告中发表的所有文章都是不署名的。
澳大利亚在采用通货膨胀目标制度后，实现了历史上较低的通货膨胀。
（七）西班牙
经历了长期的通货膨胀以及长时间的通货膨胀治理之后，1994年11月28日，西班牙银行的行长在西班牙议会经济事务委员会的讲话中，宣布从1995年1月起实行通货膨胀制度，在1999年1月加入欧洲经济与货币联盟之前一直按此框架运作，这一宣布是根据《西班牙银行自主权法》（遵循《1993年欧盟马斯特里赫特条约》的要求制定的）进行的。《西班牙银行自主权法》确定物价稳定是货币政策的首要目标，赋予西班牙银行运用政策工具的独立性，禁止对政府支出融资，并制定了加强透明度和责任追究制的具体措施。
通货膨胀目标由西班牙银行设定，价格指数为消费物价指数。西班牙的通货膨胀目标制框架还包括责任追究机制和交流工具。中央银行行长对货币政策负有责任，西班牙银行应定期向议会和政府汇报货币政策的执行情况和描述下一年的货币政策目标，并视情况报告它所遇到的维持价格稳定的障碍。行长的年度讲话在西班牙银行的每月《经济公报》的1月刊上转载（英文版《经济公报》为季刊）。西班牙银行从1995年3月起每6个月（同时用西班牙和英语）一次《通货膨胀报告》（其内容包括概述、消费物价指数、总供求情况以及货币政策和通货膨胀展望），该报告没有包括任何有关通货膨胀的数量预测，原因是存在潜在的不确定性。
通货膨胀目标制经过4年的实践，西班牙通货膨胀降至十年来的最低水平。西班牙银行没有规定例外条款，并于1996年宣布了3.5%～4%的通货膨胀目标区间，1997年和1998年的目标分别降至2.5%和2%。
（八）巴西
1999年6月，巴西中央银行（bcb）把通货膨胀目标制作为其新的货币政策框架。巴西得到了其他实行通货膨胀目标制的中央银行和国际货币基金组织的技术援助。
巴西的通货膨胀目标制框架还包括若干确保责任追究制和透明度的措施，这与英格兰银行的做法颇为相似。如果目标被突破，巴西中央银行行长应公开致函财政部长，解释突破的原因与采用的措施，以及这些措施生效需要的时间。巴西中央银行货币政策委员会的决议在例会后立即公布（货币政策委员会每五周举行一次例会），并在会后一星期公布会议纪要。另外，巴西中央银行还季度通货膨胀报告，详细说明过去通货膨胀情况和有关政策决定，以及对未来通货膨胀前景的分析，包括用“扇形图”说明通货膨胀预测。
部分实行通货膨胀目标制国家所使用的沟通方式见表1。
[@图头@]表1：部分实行通货膨胀目标制国家所使用的沟通方式
二、通货膨胀目标制的效果
所有实行通货膨胀目标制的国家均实现了低通货膨胀和低通货膨胀预期。（corbo和hebbel（2001）从一个广阔的视角分析了拉美5国运用通货膨胀目标制的经验和结果，他们发现通货膨胀目标制在拉美取得的成就令人鼓舞，这些国家的通货膨胀率均大幅降低，其中运用时间最长的智利的通货膨胀率已达到一种长期均衡的低水平2%～4%，巴西也基本维持在6%～8%。这些国家较少地受价格水平冲击向通货膨胀率转嫁的影响；同时，低通货膨胀预期也使得这些国家通常享有较低的名义利率水平，通货膨胀目标制增加了公众对货币政策的理解，增加了决策者的责任心，并为货币政策提供了增进约束的“名义锚”。所以，实行通货膨胀目标制的新兴市场国家越来越多，表明这个框架优于货币和汇率锚框架。
回顾这些中央银行的经历，毫无疑问，这一策略是成功的。这一点尤其可以从那些经历过高通货膨胀率的国家中得到印证。货币政策的滞后意味着需要前瞻性的政策，通货膨胀目标制有助于引导对通货膨胀预期并提供一个清晰的框架来确定货币政策的方向。通货膨胀目标制在低通货膨胀国家如英国、瑞典和加拿大的实践也是成功的（奥特马·伊森，2004）。建构良好的通货膨胀目标制尽管不是万能药，也不是决策智慧的替代品，但是它给制定货币政策提供了一个有益的框架。部分实行通货膨胀目标制国家的实施效果见表2。
[@图头@]表2：实行通货膨胀目标制国家的通货膨胀目标（2001年）
因此，有越来越多的国家将通货膨胀目标写入法律中，并明确规定由一个政治独立的中央银行来对它负责，通货膨胀目标制正在取代货币供应量目标和汇率目标，成为22个国家中央银行的货币政策框架。另外，stone（2002）认为，欧洲中央银行（ecb）和美联储虽然没有明确宣布采用通货膨胀目标制，但实际上都把通货膨胀作为主要政策目标，具有通货膨胀目标制的一些主要特点，是隐含的通货膨胀目标制。humphrey-hawkins法案已经为联储提供了某种程度的责任，该法案要求美联储主席一年两次就货币政策的表现在国会作证。通货膨胀目标制框架下政策的透明度更高，会使美联储按照民主社会中适当的方式接受更严格的公众监督。
由于通货膨胀目标制被越来越多的国家所采用，使之成为最近十多年来西方货币经济学领域最热门的话题之一。从传统的以控制货币供应量为主的货币供应量目标（monetary targeting）和以稳定汇率为主的汇率目标（exchange-rate-targeting）到明确公布通货膨胀目标的通货膨胀目标制是世界金融领域一个重大的变化，毫无疑问，通货膨胀目标制无论是对货币政策理论的发展还是实践都将产生深远的影响。
三、实行通货膨胀目标制的经验
（一）建立通货膨胀目标制的可信度并确保获得政治上的支持，对于通货膨胀目标制的初步成功非常重要
因此，通货膨胀目标制大多是在通货膨胀处于较低和下降时期，而不是在通货膨胀处于上升并可能失控时期引入的，目的在于“锁定”早期反通货膨胀的收益，避免通货膨胀死灰复燃，特别是在处于一次性通货膨胀冲击的情况下。如果中央银行等到通货膨胀抬头才采取行动，就已经为时已晚。一旦容忍通货膨胀积聚能量，等到高通货膨胀预期被纳入到各类合同和价格协议中，就很难控制。加拿大是惟一的例外。加拿大实行通货膨胀目标制的是为了降低征收新间接税对通货膨胀的潜在影响。
（二）政府应当保持目标独立性，而中央银行应当保持工具独立性
debelle和fischer（1994）提出区分中央银行的目标独立性和工具独立性。政府应当保持目标独立性的理由是：民主制度中的政策目标最终必须反映民意，所以，目标应由选举产生的官员确定；而且，当货币政策的目标，以及中央银行实现目标的记录比较清楚地向公众显示时，中央银行在相当长的一段时间内很难执行与社会利益不一致的政策。中央银行应当保持工具独立性的理由是：因为中央银行对于怎样进行实现政策目标的工作具有最佳的信息和专门知识，此外，如果不给予中央银行政策工具的控制权，它就不能为实现通货膨胀目标负责，工具独立性可使短期政治干预最小化和中央银行的责任最大化。事实上，全球范围内出现了增加中央银行独立性的趋势，这一趋势得到这样一种理论的支持：就是独立的中央银行比受制于政府的中央银行能够更好地实现通货膨胀目标和实际变量，如产出和就业（alesina and summers，1993）。
（三）把达标的职责（权力在中央银行）与计量目标变量的职责（权力在统计部门）分开
尽管允许中央银行计量和调整目标变量可能会增加灵活性，但会降低透明度和公众对制度完整性的信心。
（四）货币政策的主要目标是长期价格稳定，这并不是指价格稳定是惟一目标，但其他目标必须与通货膨胀目标相一致
实行通货膨胀目标制并没有使中央银行为了实现低通货膨胀而放弃对其他经济目标的关注，如汇率水平或经济增长率，《马斯特里赫特条约》具体说明了价格稳定是货币政策的首要的长期目标，但也规定了要关注其他重要的经济目标，只要这些目标与长期价格稳定相协调。弗里德曼和卡特纳（friedman and kuttner，1996）强调：把通货膨胀作为惟一的关注焦点，在发生强大的供给冲击，如不时打击世界经济的石油价格大幅上涨的情况下，可能造成经济高度的不稳定。一个设计良好的通货膨胀目标制可以很好地应对供给冲击。实际上，还没有证据表明通货膨胀目标制在长期对实体经济造成损害，加拿大和瑞典在内的国家把初始通货膨胀目标产生效果的时滞定得较长，以避免给产出和就业等带来不必要的短期成本。一个普遍的惯例是区分长期通货膨胀目标和短期通货膨胀目标，使后者逐渐向前者靠拢。通过调整接近长期目标的速度（或者目标时限），决策者能够降低通货膨胀的实际成本，也减少产出波动，同时，保持对长期价格稳定的承诺。svensson（1997）认为，对中期通货膨胀目标向着长期目标的连续调整，对于既关注产出波动又关注低且稳定的通货膨胀的政策制定者是最优的。通货膨胀目标制是一个极有前景的货币政策策略，越来越多的中央银行和政府理解了通货膨胀目标制的好处之日，也就是通货膨胀目标制成为一个标准方式之时。
（五）用来定义通货膨胀目标的价格指数是核心cpi，食品、能源和其他特别具有波动性的项目已从中剔除
与其他指数相比，核心cpi可能对货币政策来讲是一个较好的向导，因为它度量了持久的基底通货膨胀而不是对价格水平的暂时性影响。使用cpi而不是其他价格指数（如gdp缩减指数）的论据是，它与消费者的生活水平直接相关，是公众最好理解的价格指数，并且是媒体报道最广泛的指数。与其他主要价格指数相比，它的计算更为频繁，且较少延迟计算。最后，这一指数的度量误差比其他可供选择的指数能更好地被经济学家理解。
（六）由于在控制通货膨胀方面存在着较长的时滞和不确定性，中央银行要及时提供有关整体经济、央行货币政策及其意图的信息（包括实现或未能实现目标的进展情况，并对已经改变或偏离目标的原因作出解释）
中央银行为了与公众沟通可以利用各种场合，包括演讲、记者招待会、在立法机关作证、统计数据和不定期的出版物。实行通货膨胀目标制的中央银行通常新闻公告反映达成共识的观点或一系列没有署名的观点，这样，能促进对货币政策决策更自由和更坦诚的讨论。而英国官员认为公布投票记录有利于建立更透明的政策程序，鼓励货币政策委员会成员更独立的思考，因为他们知道公众要他们为投票负责（allen，1999）。多个实行通货膨胀目标制的中央银行（如加拿大、瑞典，以及最近的新西兰中央银行）所运用的一个信息变量的例子是所谓的“货币状况指数”，是一种利率和汇率的加权指数组合，可以有助于中央银行确定未来可能的通货膨胀路径。中央银行为了避免其时机的选择是受到政治驱动这样的怀疑，因而，定期发表正式报告应成为中央银行信息宣传的一个特征。这样，通货膨胀目标制明显地增强了中央银行对公众和推选出的官员的责任，促进了决策者和公众之间的沟通。
中央银行出版的通货膨胀报告还提供评估通货膨胀目标执行情况的方法，若达不到通货膨胀目标需要中央银行采取明确措施。以英国为例，若通货膨胀偏离2.5%的目标值1个百分点，英格兰银行行长就会被责成向财政部长提交一封公开信解释偏离的原因，并提出回到目标值的应对措施和时间表。
一旦通货膨胀目标向社会公布，并为实现目标而采取了一些措施，继任的政府除了延续该政策以外，几乎没有什么选择。因此，通货膨胀目标的宣布似乎能够给公众带来一些实质性的影响，而无论哪个政党执政。
（七）在通货膨胀目标制的政策实施过程中，通货膨胀预测占有关键的地位，对从管制转向政策制定的新兴市场国家中央银行提出了严峻的挑战
此外，尽管许多新兴市场国家的中央银行在建立模型方面积累了一些经验，已经完成了模型建立工作，但它们的职员在运用前瞻性通货膨胀模型，判断通货膨胀前景与适当货币政策反应等方面仍缺乏实践经验。由于数据缺陷，经济结构仍在变化和它们的经济对冲击所表现出的脆弱性，新兴市场国家较少依赖统计模型来预测通货膨胀。
（八）通货膨胀的实际治理成本关键取决于通货膨胀下降的速度、经济的名义刚性以及信誉度
降低通货膨胀率需要长期的过程，公众对政府的信任要通过中央银行实现通货膨胀目标的承诺而逐步建立，而信任的建立会降低通货膨胀预期，有助于目标实现。那些想将高通货膨胀水平大幅降低的国家是否适合通货膨胀目标制框架，仍然是一个无法解决的问题，迄今为止，没有一个通货膨胀率超过30%的国家开始向通货膨胀目标过渡。
总之，作为一个只有15年历史的新兴货币政策框架，还有很多问题值得进一步研究。
