奥运金融论文范文1
[关键词]北京奥运会；体育金融市场；体育产业
举办奥运会体育赛事所需的巨大资金的投入，对我国竞技体育产业化和市场化的影响和冲击是极大的。在我国经济快速发展的大背景下，中国应借助北京奥运会这一有利契机，利用内、外资筹措资金，拓宽融资渠道，以弥补操作过程中的资金不足，并借助奥运经济现象，拉动国民经济的持续增长，从而推动我国体育金融市场协调发展。怎样借助奥运经济推动我国体育金融市场健康、稳步发展，已经成为北京奥运会赛事组织者和中国相关金融机构及我国体育金融产业相关人士需要考虑的一个问题。发展国内体育金融市场是解决北京奥运会所需3000亿人民币资金的重要来源之一。
一、奥林匹克对体育经济和金融业的影响
1.奥林匹克对体育经济的影响。从奥林匹克运动发展史来看，我们看到了精神需求、物质需求和财富需求越来越密不可分地共同作用于我们的时代。“奥林匹克”从来与“金钱”密不可分，早在1896年的雅典首届奥运会时，组委会就因经费困难而接受了希腊慈善家阿维罗夫捐资修建体育场馆，“柯达”也经常在相关体育赛事的纪念品上作广告而提供赞助。1900年的巴黎、1904年的圣路易、1908年的伦敦连续三届奥运会的开支都来自同时召开的世界博览会的收益；1980年萨拉热窝奥运会组委会签署了国内外447项商业性合同；1984年的洛杉矶奥运会首创赢利2.22亿美元。仅可口可乐公司作为赞助商，在1996年亚特兰大奥运会当季赢利达到9.67亿美元。2000年的悉尼奥运会有220个国家和地区转播了相关的赛事节目，的点击率达到90亿次，商业广告从中获得丰厚的收益，赞助费亦创历史新高。悉尼奥组委从自己的营销中获得10.95亿美元，又从国际奥委会营销收入中获利11亿多美元。尽管社会各界对奥运的商业化褒贬不一，但奥运的精神力量与经济力量强大的结合，已使申办城市之争日益激烈却是不争的事实。全世界都看懂了奥林匹克给举办国带来的不仅仅是体育，更是经济的发展，金融的创新，奥林匹克对举办国的经济的影响力是巨大的。
2.奥林匹克等大型赛事对金融业的影响。奥林匹克等大型赛事对金融机构的影响是巨大的，资料显示中国金融业从“2002韩日世界杯”上获得了自己需要的东西，实现了金融和体育产业的“亲密接触”，获取了丰厚的经济效益。2002年世界杯期间，“国际卡”是各家银行竞争的重头戏，四大国有银行中的中国农业银行对世界杯期间持卡单笔消费100美元以上的，可以参加消费返还抽奖。据统计，2002年世界杯期间，中国在韩球迷有4万之多，消费支出预计5000万美元左右，按此估算，银行的收益达50万美元左右。
二、奥运经济与我国体育金融市场的关系
自第20届美国洛杉矶奥运会成功举办以来，人们对大型体育赛事对奥运经济的影响力十分看好。在筹备赛事过程中，拓宽融资渠道，发行体育债券、体育、体育专项基金，提高资本运作能力，推动奥运经济现象的协调发展，推动国民经济的增长，已经成为办好奥运会的重要指标，而这种经济现象的出现是有利于体育金融市场的形成与发展的。所以，奥运经济的影响力有利于体育金融市场的形成与发展，体育金融市场的发展有利于加强奥运经济的影响力，奥运经济与体育金融市场是一个良性、互动的关系。
1.相关概念的界定
(1)奥运经济与奥运经济现象。奥运经济是指奥运会举办前后一定时期内，所发生的与奥运会举办有联系的，具有经济效果或经济价值指向的各种活动，奥运会的总体效果和影响力是奥运经济发展的重要基础。奥运经济对经济的助推作用主要体现在两方面：初期的总需求刺激和后期的供给驱动。总需求刺激表现为直接推动，包括投资、消费和政府支出以及净出口等方面。供给驱动影响主要是增强供给要素，包括企业品牌提升、国际形象改善、经济基础完善带来的效率提高以及推进新兴产业成长等方面。奥运经济已经成为最近30年世界经济发展中一种独特的经济现象。奥运经济现象是指由奥运会所拉动的某个地区乃至某个国家，在某一段时间里经济繁荣与经济增长的景象；具体地说奥运经济就是以奥运会为中心在社会不同层面、不同行业所表现出来的经济现象。
从以往举办城市的历史实践看，奥运经济是注意力经济，会由于注意力资源的相对集中而给举办城市带来阶段性加速发展；奥运经济是品牌经济，通过良好的运作通常能造就一批知名产品和企业品牌；奥运经济是借势经济，将对举办城市的经济、社会发展产生强大的推动力量，产生类似加速器或催化剂的作用。奥运经济因其特有的聚合、裂变和辐射效应，而蕴藏着巨大的经济潜力。
(2)体育金融市场。体育金融市场是一个新兴的金融经济市场，是指以大型综合体育赛事为主要内容，并为搞好某项大型综合体育赛事而筹措资金，拓宽融资渠道，发行体育债券、体育基金、体育等，以吸收外资和行业外资金的体育性质的金融市场。体育金融市场的发展对我国金融经济和市场经济是一个有益的扩展和补充。
2.奥运经济为发展我国体育金融市场提供可能
北京取得2008年奥运会的主办权，预示着将给中国带来巨大的经济效益和其它综合效益，但首先的问题是巨大的投资筹措和市场化运作能否成功。据预测，北京奥运会的总投入将超过3000亿元人民币，但筹措3000亿元奥运投资谈何容易?肯定不能把政府财政作为唯一的渠道。北京奥运会建设资金，其中一半以上将来自北京地区之外的国内外资金，主要用于购买北京的产品和服务，无疑会大大拉动体育、旅游、建筑、宾馆、通讯、餐饮、医保、金融和文化的交流；另一半则可能来自于北京市政府对市政基础设施建设投资，其中以大头支出来建设140余个体育场馆，打造包括地铁、高速公路、高架桥、机场和道路改造的交通网。所以，奥运经济为发展我国体育金融市场提供了可能，提供了广阔的市场。
三、奥运经济为我国体育金融市场的发展创造了有利条件
成功举办奥运会不仅使主办国能够在世界范围内带来巨大的社会效益，而且能够带来巨大的经济利益。1992年巴塞罗那奥运会直接、间接的经济收入达260亿美元。据高盛集团专题报告分析：北京奥运会将推动中国GDP每年增长0.3个百分点，直接促进北京市GDP每年将有2%的增长。2008年将有3万余名各国运动员、体育官员以及媒体记者来京，当月各国游客应当不少于几百万人次，前后慕名而来者应以千万人计。此外，由奥运会间接带动的各种相关产业也可从中得到经济实惠。据预计2008年北京奥运会期间旅游业、服务业、交通运输业、贸易业等经济指数总体可能攀升3.5～6.5个百分点，可明显刺激投资领域和消费领域，活跃市场经济，这正是奥运经济的具体体现。空前活跃的奥运经济，必将为我国体育金融市场发展带来良机。
(1)奥运经济对举办地的影响。通过分析不同城市举办奥运会的历史，我们从中得出基本结论：奥运会对于举办国尤其是举办城市的经济会产生巨大拉动作用，奥运筹办期间各举办国经济都处于景气高位，尤其是在奥运举办前两年达到高峰(见下表)。同时，研究发现，发展中国家更容易受奥运经济的影响。以1988年汉城奥运会为例，奥运为韩国建筑业、制造业和第三产业分别创造了21亿美元、22亿美元和13亿美元的产值，经济增长率在奥运会召开前为11.1%，召开当年为10.6%，召开后一年为6.7%，可以说奥运带动了一轮经济景气，对于韩国国民经济具有显著的拉动作用。
北京奥运经济具有奥运经济的一般特征，同时，北京特定的发展阶段、城市性质和资源优势，赋予北京奥运经济新的独特魅力。突出表现在：一是北京奥运经济与首都经济紧密相联。“新北京、新奥运”战略构想成为近年来贯穿首都发展的一条主线，奥运经济成为推动首都经济发展的新动力。北京市紧紧抓住奥运机遇，形成了“以奥运促发展、以发展助奥运”的良好局面。二是推动奥运经济发展的模式是政府主导、市场化运作。主要是充分利用市场经济的办法，建立社会化的投融资机制，对奥运资源进行有效开发，最大限度地获取奥运经济效益。比如，进行奥运场馆建设中，政府投资只是其中一部分，社会投资占到了投资总量的一半以上。这种模式既保证了奥运会的顺利筹办，又有力推动了首都经济的发展。三是“绿色奥运、科技奥运、人文奥运”三大理念贯穿奥运经济工作的全过程。这三大理念不仅是筹办奥运的理念，而且是奥运经济发展的重要理念和目标，进而对首都发展产生积极而深远的影响。
(2)奥运经济与体育金融市场的密切联系。奥运经济与体育金融市场之间存在着密切的联系。一方面，开发体育金融市场，筹措资金，扩大融资渠道，利用好闲散资金，可以为奥运经济的发展提供有力的资金保证，同时又对奥运经济的协调发展、经济效益的增长提出了新的要求，作为推动奥运经济发展的主要原动力的金融市场，它的发展好坏直接影响奥运经济指数和奥运会举办的好与坏；反过来，奥运经济好与坏，又可直接影响体育投资的质量和数量。因此，奥运经济和体育金融市场是一个互动关系。现阶段在金融市场要以体育债券、体育基金、体育、体育股票等作为融资的主要金融产品，科学管理，扩张工作深度和宽度，加大营销力度，作好广告宣传与包装，实施奥运经济工程，促进居民储蓄向体育金融市场投资。为促进储蓄向投资的有效转化，还可采取多种与奥运经济有关的体育产业金融主体的衍生物，如：体育纪念币、体育纪念牌、体育邮票、体育纪念衫、体育纪念帽、体育纪念章等。
(3)奥运经济有利于解决我国体育金融市场资金问题。筹办北京2008年奥运会所需资金约为3000亿人民币，除了国家财政拨款外，很大部分还需要社会融资与筹资来完成。随着市场经济的发展，中国民间的闲散资金也在寻找投资市场，据权威机构报道，1978到1999年、2000年到2006年两个时段之间，北京地区的居民收入分别上升了1.5到2倍和2到4倍，居民的储蓄额分别上升了5到7倍和5到10倍，人均储蓄存款分别达到8659元和15640元，居民的储蓄成资本化的趋势。正确引导百姓把资金投入到风险小回报高的中国体育金融市场，无疑是一个正确的选择，这样既可以解决奥运会资金短缺的问题，又可以解决老百姓投资渠道的问题，达到双赢的目的。
四、体育金融市场的发展有利于体现北京奥运会的经济影响力
1.应充分借助北京奥运会开拓我国体育金融市场。国家相关体育组织、行政部门，应充分利用北京奥运会这一机遇，联合财政、金融机构等部门，成立相对独立的体育金融产业机构。并在国家金融政策允许条件下，在发展奥运经济、掌握宏观调控力度上力求作到科学合理，在融资使用上弥补本行业及奥运会所需资金，在资金储备上预防经济发展过程中的突发事件(通货膨胀、经济危机)，处理奥运会突发事件，在融资渠道上应充分借助国家对奥运会特有的优惠和支持政策，发行与奥运经济相关的体育债券、体育基金、体育、体育股票，向社会贡献良好的资本回报，并进一步开拓金融市场。
2.我国体育金融市场应充分体现北京奥运会的民族性及影响力。中国人口多、市场大，已成为世界经济的投资热点，我国经济一直以每年不低于8%的速度持续增长，1998年中国经济经受了亚洲经济危机的考验，充分证明中国金融市场是值得信赖的。从小环境来分析，我国政府已经承诺全力支持2008北京奥运会，相对来说中国金融市场在一段时间里，会得到政府的支持和保护。从某种程度来讲，中国体育金融市场是风险小回报稳定的投资领域，再加上奥运经济的影响、人们对奥运会在中国举办的热情，将使我国体育金融市场得到更好更快的发展。而我国体育金融市场的发展，也将真正体现出奥运经济的影响力。
五、结论与建议
1.结论
奥运经济的发展与我国体育金融市场的发展是一个相互促进的关系，北京奥运会的承办、筹备，为我国体育金融市场的健康发展创造了良好的外部环境，为我国经济的发展注入强大的经济活力，为推动我国体育金融市场的发展提供了优质资源，对推动我国体育金融市场和谐、稳定的发展具有积极的意义，而我国体育金融市场的发展也是对北京奥运会成功举办的一种价值体现。
2.建议
(1)应该充分利用北京奥运会强大的社会和经济影响力，加大对我国体育金融市场的投入与建设，为我国体育金融市场快速的发展奠定良好的基础。
(2)要有意识地注重和加强北京奥运会后我国体育金融市场的可持续发展问题，从而使之真正得到健康、良性、持续的发展。
参考文献：
[1]赵玲华.北京2008：“奥林匹克——体育经济”呼唤金融创新[J].中国外汇管理，2002，(8).
[2]邱晓德.奥运经济与发展中国体育金融市场[J].哈尔滨体育学院学报，2003，(1).
奥运金融论文范文2
2008年8月24日，随着鸟巢上空的圣火缓缓熄灭，第二奥林匹克运动会完美落幕，在两个星期的时间里，全世界的目光都被吸引，聚焦在北京、聚焦在这四年一度的盛会之中。
这个夏天，注定要被很多人铭记。每一个中国人，都在这个八月，关注奥运、加油北京分享奥林匹克的荣耀与激情。“更快、更高、更强”，全址界都共同沐浴在奥林匹克的圣火之下，共同感受北京奥运的盛况、环球同此凉热。
北京奥运创造了许多传奇，注定要载人历史。中国代表团以51枚金牌的成绩，第一次站在金牌榜巅峰，菲尔普斯前无古人后无来者连夺八金，博尔特包揽男子100米200米桂冠……而在金牌之外，还有很多镜头，无论是煊赫的政经要人，文体明星，还是志愿者和来自五湖四海的游客，以及每一个普通的东道主，在奥运期间，都用和谐友爱的举止言语，让我们难以忘怀、收获感动。
在这举世共襄的全球盛会上，绵延上下五千年的中华文明，与纵贯西方数千载的奥林匹克精神，相互交融、激发了无尽的激情，创造了许多前无古人的奇迹和荣耀。
北京奥运，最值得关注的，并不是中国体育代表团位居金牌榜榜首和奖牌榜第二，也不是在鸟巢和水立方，在多个体育场馆，一大堆世界纪录作古。尽管这些都是值得骄傲和铭记的光荣+但是，北京奥运，最大的意义，在于中国这个古老的文明大国，通过三十年改革开放，一步步走向崛起，从而作为一个负责任的大国，用举办奥运会这一形式，表达同一世界、同一梦想的和谐发展理念，为人类在二十一世纪的和平与可持续发展，提供了交流和了解、促进与提高的契机。
后奥运时代马上到来。中国体育在北京奥运会后，将面临60年未有之大变局，可以预见的是，竞技体育和全民健身将进一步融合转化，竞技体育运行机制虽然不会改变国家主导的定势，但会更加与市场、与全民健身和群众体育融合贯通：可以说，后奥运时代，就是大体育概念的时代。
奥运金融论文范文3
在2012年伦敦奥运会期间，央视的伦敦奥运报道力求淡化民族主义金牌情结，秉持多元价值，促进文化理解，呈现全景奥运，具体从奖牌榜宣传、人文关怀、文化呈现、规则普及等方面进行了改进。
从奖牌榜宣传角度来看，央视伦敦奥运报道奖牌榜的出现频率明显降低，在每个节目板块结束后才出现奖牌榜信息，较好地实现了奖牌榜的象征价值与金牌情结之间的平衡，在展示中国精英竞技的强大和国家经济社会发展成果的同时，凸显了人文精神。
从人文关怀角度来看，央视伦敦奥运报道注重挖掘感动人心的新闻素材，从多元价值视角做了大量的人情味报道。有对王皓、李宗伟等亚军运动员的侧重报道，有对丘索维金娜、约夫切夫等老将的深情报道，有对陈一冰、丁宁等运动员的同情叙事，有对刘翔、汪鑫等因伤退赛运动员的追踪报道，也有对皮斯托瑞斯等弱者的特别关注，例如对王皓的报道远过于张继科，一反媒体报道的思维定势和刻板印象。
从文化呈现角度来看，央视践行北京奥运会的“人文奥运”理念，为受众奉献了一顿文化饕餮大餐。《奥运百科》、《奥运经典》栏目旨在普及奥运百科知识，《文洛克看奥运》、《伦敦行动》栏目旨在展现伦敦奥运会筹办进展和城市文化，《人在奥运年》、《进军伦敦》栏目旨在呈现中国运动健儿的奋勇拼搏精神和中国体育代表团备战伦敦奥运会的最新动态。奥林匹克运动的真谛是通过比赛倡导友谊、团结和公平竞争的精神，促进相互理解和文化交流。媒体有加强跨文化交流和理解的责任，央视积极传播奥运历史、异国文化、组织进展等信息，拓宽了比赛报道的空间。
从规则普及角度来看，《张斌话规则》栏目旨在普及单项运动规则与技术，让受众不局限于比赛的胜负，不做狭隘的民族主义体育迷，更要成为有德行、有品位并把竞技融入休闲生活的人，看懂比赛、享受比赛。
加强网络互动，引导正面舆论
作为国家舆论权威，央视向来具有“国字号”的优越感。①北京奥运会期间，权威媒体与网络舆论形成极大的意见分歧，权威媒体议程和网络舆论议程被割裂为两个截然不同的框架，权威媒体感觉良好寸步不让，网络舆论颇有个性百折不挠，难以消解二者的价值立场冲突。
网络舆论压力致使央视主导新闻议程的能力下降，对网络议程进行正面修正报道，央视也有力不从心的时候。②央视伦敦奥运报道转变了思路，承认并直面网络媒体的舆论力量，形成与网络互动、共生的合作发展思路。央视网络业务不仅一以贯之地主导新闻议程和传递正能量，并且网络舆论热点问题也被纳入央视的新闻选择素材中。这种从规范发展到互动发展的思路转变，使央视避免了面临网络舆论的尴尬，保持了权威媒体的影响力。
例如，北京奥运会刘翔退赛事件发生后，央视起初并未重视网络舆论的批评观点，当网络负面舆论（猜疑、谩骂与认同危机）泛滥到难以收拾的地步时，形成了以央视为代表的官方话语与以网络舆论为代表的民间话语冲突，央视难挡舆论大势，非常被动地扭转舆论影响。反观伦敦奥运会刘翔退赛事件发生后，央视并未对网络中的攻击与猜疑避讳不谈，而是主动与网络舆论议程无缝对接，积极淡化电视与网络世界的边界，对一些明显带有感性色彩、阴谋论式的网络舆论话题进行了正面回应，摆事实，讲道理，不贬损他人，不抬高自己。这种客观理性、实事求是的新闻报道精神，以及卓有成效的媒介融合工作，对央视的社会影响和价值认同是一次提升。
践行国际视野，放大舆论效应
大量引入与评论国际观点是央视伦敦奥运报道的一大亮点，这不仅是因为在境外进行奥运报道，而且还是央视报道追求开放意识并积极融入国际新闻议程的表现。叶诗文的夺冠成绩受到欧美媒体的挑衅与质疑，欧美媒体将无中生有的事件提升到国际新闻议程上，为伦敦奥运会中国国家形象的建构抹上了阴影。央视并未以“国家信息安全”的名义重塑一套具有本土价值观的新闻议程，而是无缝对接国际议程，借力打力，将舆论危机转化为国家聚合力。负面新闻不仅是眼球经济的重要组成部分，也是国家媒体重塑公信力的可选途径。奥运健儿在境外参赛，这本身就是一种全民体验和身份建构的契机，由此产生的新闻效应足以在国家认同层面上建构记忆共识。
境外参赛的荣耀和委屈，汇聚为新闻叙事的全民参与，在感同身受的全民体验中，国家的强大与民族的坚韧，国家荣誉面临的舆论诋毁与不公，在内心深处被激发出来，成为塑造国家这个象征性概念和社会凝聚力的正能量。例如叶诗文服用兴奋剂谣言事件中，BBC、《自然》杂志等西方媒体透支了“信用支票”，造谣生事，虽一时得利，但最终名誉扫地，落寞出局。按照以往处理此类事件的媒体经验，由于不能与国际议程有效衔接，中国应对国际重大舆论突发事件的反应、处理能力偏弱，不仅在事件面前“噤声”，让造谣者恣意妄为，也丧失了代表自身价值立场的国际话语权。央视非常巧妙地以当事人的身份介入进去，与受众共同参与、经历国际议程，使价值融合与统一，评论立场客观中立，用铁的事实击碎了西方媒体粗制滥造的舆论和陈词滥调的新闻叙事。
彰显评论活力，试水“全”、“真”娱乐
媒体传播和奥运赛事兼具娱乐功能，娱乐不仅是让观众欢乐和捧腹大笑，更可以把一件本质上属于娱乐范畴的事情，表现出多样的生活境遇与色彩。犹如周星驰的电影风格，有亢奋、欢乐、成功与梦想，也有萎靡、泪水、无奈与惆怅，一个“全（面）”、“真（实）”的娱乐套餐，演绎充满酸甜苦辣、喜怒哀乐的人生境遇，这是焕发勃勃生机的生活存照，是奥运竞技中别样的风情与精彩，借此散发强大的舆论传播力、震撼力、穿透力，深深扎根生活记忆与受众心底。
央视伦敦奥运会游泳比赛解说员韩乔生的“咆哮体”解说风格令人印象深刻，如“叶诗文！冠军！她创造了历史！”“叶诗文开启了一扇大门！”“中国，红色中国！这就是伟大的时刻！”那亢奋激昂且语无伦次的“雷人”话语背后，是中国体育崛起与取得辉煌成就的见证。伦敦奥运会花样游泳决赛，在中国队实现历史性突破的时刻，解说员张萌萌难掩激动情绪，声音哽咽，真情概述了中国花样游泳的发展历史，发自内心的眷恋之情和职业精神溢于言表，化为震撼人心的解说，极大彰显了评论的活力，令受众听之动容，喜极生悲，潸然泪下。
央视奥运报道当然少不了趣味集锦，即使用娱乐调味剂，例如女子网球单打颁奖仪式上，一阵风将徐徐升起的美国国旗吹落，让冠军小威廉姆斯神情尴尬，哭笑不得。
娱乐应该是全面的、真实的，不拒丑恶，不拒个性，最终应该反映一个时代的正娱乐、正能量。央视应紧随时代潮流，继往开来。未来充满变数与挑战，在此谏言央视体育赛事报道：
倡导多元价值，引领正面舆论。
联袂网络媒体，践行国际视野。
深化评论活力，光大媒体亮点。
注释：
①金力维：《CCTV式的采访尴尬》，《青年记者》，2009年2月上，第44页
奥运金融论文范文4
此次北京奥运会中美女排大战，因教头分别是和和郎平而引人瞩目。24年前，1984年洛杉矶奥运会，郎平率领中国姑娘以3:0的成绩干脆利落地赢了美国女排。女排的拼搏成为了那个时代的精神；女排的成功，成为了一种集体记忆，铭刻在历史的年轮里。而中国女排的绝对主力郎平，如今成为美国女排征战中国女排的教练。绝大多数人以平常心接受这一戏剧性的变化，人们理解：这无疑证明我国排球力量的强大，因为迄今为止在国际担纲女排教练的只有意大利人和我们中国人。郎平的成功不独属于她个人，而是中国的一个有力的符号。
同时，不独郎平走出国门，我们的篮球、击剑、游泳、曲棍球许多项目也请来外国教练。在国际化的大趋势和背景下，体育已经成为了连接我们彼此的桥梁和相互融合的海洋，奥运会成为我们共同的节日。和平，进步，友谊，正是奥运会的宗旨；“我和你，心连心，永远一家人”，北京奥运会主题歌，唱出的正是所有人的心情和追求，而这也正是奥林匹克的梦想。
刘翔退赛，无疑是此次奥运会的一大新闻，鸟巢8万人一片愕然之后是哑然和舆论的哗然。值得庆幸和宽慰的是，我们对于刘翔的理解，表现出我们对金牌的理解更为达观和宽容。我们观看比赛的心情与心态和以前已经大不一样。以往金牌上承载着爱国激情、民族精神，曾经让我们振奋，却也使其超重。对比今日的刘翔，当年跳高运动员朱建华在洛杉矶奥运会上拿到铜牌，就因为没有拿到金牌，上海家里的窗玻璃被砸。如今，从借助体育浇自己心中之块垒一般的宣泄，到尽情享受体育，回归体育之本位，不正体现了我们的金牌文化有了改观，我们的胸怀开放包容，我们对体育的认知有所提升吗？不正体现我们国家和国民的进步、成熟和发展？不正体现我们所追求的奥林匹克精神吗？
从本质而言，奥运会不仅仅是一场体育的盛会，更是一种文化的结晶和彰显；超越在金牌之上的，是文化的交流、碰撞与人类心灵的融会，是民间底层更真实深刻的体味、感悟与交融。找到彼此的相同点和不同点，加强相互之间对于了解和理解的渴望，搭设交流的平台和桥梁，使得世界不同国家、民族、种族、肤色、信仰的人们，在奥运会期间成为真正融合的大家庭。这样的超越与交融，使得赛场内外彼此相通，让体育和文化相互促进，成为我们的一种理想飞翔的一对翅膀。也许，这才是体育的力量，奥运会的力量吧。
中国体操的小伙子们终于夺回了在雅典奥运会失去的那块含金量最重的团体金牌，中国女曲的姑娘们终于在艰苦奋斗9年之后夺得了来之不易的银牌，美国的神奇飞鱼菲尔普斯终于夺得8金创造了奥运史上的奇迹，意大利的汉施瓦策为了死去的父亲终于夺得了50公里竞走的金牌……无数个这样的英雄，为了实现自己的梦想，等一个轮回四年，精卫衔木一般，一点点衔来，才将这四年长路上长满的荆棘变为胜利的花环。他们让我们看到了理想光芒的重要性，也让我们看到他们为追求理想而奋斗的精神的可贵性。
奥林匹克精神，首先是一种理想，而这样一种美好而伟大的理想彼岸，需要超越不同国家、不同文化、不同民族、不同宗教、不同信仰，需要通过公平竞争、平等机会、和平友谊、团结协作，才能够抵达。奥运会给予我们这样一次机会，让我们不仅拥有了一次向世界展示中华民族的能力、为现代奥林匹克作贡献的机会，也让我们的北京有了一个和世界相互沟通理解的路径和平台。
奥运会的这一普世性，创造了这样一个文化氛围、精神境界和交流语境，让世界通过奥运会认识我们，理解我们；也让我们通过奥运会认知体育，融入世界大家庭，理解他人，补充和整合我们自己，以我们的姿态、胸怀以及努力，接近这一全世界共同的理想。在经济利益至上、权钱交易丛生，鄙薄崇高、淡薄理想的现实生活里，奥运会让我们在仰望圣火燃烧的时刻，看到了世界的广阔，看到世界不同民族神奇的想象力和创造力，看到全世界人民对这一理想的奋斗，我们会深切地感受到理想的美好。
（选自《天津日报》，有删节）
奥运金融论文范文5
为破解鸟巢赛后利用难题，此前，鸟巢在奥运会结束的七年多时间一直在对场馆进行多次的改造利用。国家体育场通过市场化方式开展了大量运营探索和模式创新，积极举办足球、田径、马术、滑雪等大型国际体育赛事，大力引进演唱会、音乐会、表演秀等各类文化演出活动，支持青少年赛事和公益活动，培育“鸟巢欢乐冰雪季”等自主品牌项目，不断开发鸟巢旅游新亮点，形成了以大型活动、旅游服务、商业开发为主体的产业构架，希望通过多业并举，多元化经营，实现鸟巢多元化经营和可持续性发展，最终将场馆价值利用到最高。
2016年度鸟巢已经在主场、附场以及南广场等主要活动场地安排了国际足球邀请赛、田径挑战赛、马术大师赛、大型演唱会、驻场秀、冰雪活动等各类活动40余场次，其中主场利用率达到80%以上。
鸟巢成为一个众人所熟知的品牌，主要是缘于它三方面的特性。首先是建筑特性；第二是因为举办奥运会之后，它成功地延伸出奥运运营典范；第三种属性，就是它作为奥运遗产的作用。而在这三种属性之外，为了更好、更合理地利用资源，带着丰富鸟巢品牌属性和功能定位的思考，探究发展后奥运时代的体育文化产业高度，2015年鸟巢文化中心正式对公众开放。鸟巢文化中心的成立为鸟巢赋予了第四种属性，体育文化金融融合创投孵化平台的属性。
尤其是对鸟巢建筑北侧进行了改造，形成了一个集备多元功能的复合空间。在这里，拥有高频度的人文艺展及驻场艺术活动，集聚了文化、体育、科技、金融等领域的优秀人才，同时也是脑力激荡的众创空间和产业孵化平台。从某种意义上，对于鸟巢的品牌、对于鸟巢的功能是一种丰富，这种丰富让鸟巢升级到一个产业的高度。如今的“鸟巢”之于整个市场而言，已不再只是一座体育场，它正在逐渐成为中国体育产业交流的全新平台。
打造体育金融孵化和文体创业双平台
去年11月鸟巢文化中心就联手多家国内外知名金融、文化机构，筹备打造体育金融孵化和文体创业双平台，将体育与文化、金融、科技、旅游等多个领域充分整合，探索出了奥运场馆的赛后利用的新模式，作为昔日的奥运会主场馆，国家体育场“鸟巢”变身创业空间。
鸟巢文化中心成立于2015年3月21日，“对于历届奥运会主办城市来说，赛后如何经营管理奥运场馆一直是个巨大的难题”，鸟巢文化中心负责人说，“鸟巢文化中心就是在这种长期思考与探索下诞生的产物，其定位于‘体育文化金融孵化平台’和‘首都公共文化空间’。截至目前，已经举办了超过百余场路演、论坛、、展览、比赛等活动，场地使用频率高达85%，其中创业路演活动占50%，吸引了上千家投资机构、企业品牌、天使投资人慕名前来参与。”
鸟巢文化中心在成立至今一直在打造体育文化金融创新孵化平台，通过聚集金融创投机构、引入产权、股权交易平台以及设立产业和创投基金三大方式，盘活文化资源、社会资金以及精英人才，致力打造中国最具影响力的体育+互联网金融创业创新集聚空间。
文化中心在借助鸟巢的品牌影响力的同时也与著名产业园、事务所、咨询、金融等专业机构合作，为入驻企业提供“投、融、担、贷”一条龙金融服务，并且联合行业巨头成立体育产业基金，对接国际资源，助力优质体育企业的跨越式发展。
同时，鸟巢文化中心还一直计划与非盈利性区域股权交易市场――北京股权交易中心共同打造“鸟巢北京股交中心文化体育板”，为符合条件的入驻企业提供无财务门槛、无手续费、有融资渠道、有培育机制的周全服务，优质创业企业可借助上述便利条件实现与资本市场的快速对接。这点也是目前其他的“体育文化金融孵化平台”无法替代的。
携手创客孵化平台
鸟巢文化中心还给入驻文体创业企业提供完善的评估、指导、投融资等全方位的专业服务，同时引入了创投孵化机构“亮・中国”，还联合了众多知名天使投资人、体育基金管理机构、国际体育组织和国内省市级体育主管部门、院校的体育产业研究中心，汇聚体育文化优质企业，推出多项指导文体企业创业的活动，形成了完善的文体创业环境。
“我们先后举办了多场企业路演、众筹以及交流沙龙活动，未来一系列的计划包括与‘真爱梦想基金’合作开办了中国第2008家‘梦想教室’、与水晶石公司合作开发了代表当代视觉艺术发展水平的‘鸟巢视觉’以及联合中国领先的艺术品电商在全国地标建筑内发起了线上与线下高度融合的‘当代艺术节’等。” 鸟巢文化中心负责人介绍。
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奥运金融论文范文6
Abstract: Using the CAR model, this study analyzes the characteristics of long-term weakness of the shares which offered by SPAC. In addition, we explores the factors of long-term share price’s weakness by the use of multiple regression analysis method. We find SPAC investors yield reduction which causes arbitrage possibilities increasing is an important reason for long-term weakness. Meanwhile, business performance is also a key factor in the weak long-term stock price. Although affecting long-term weakness of stock prices have no significance, the market factors inhibits the possibility of turning to the strong price.
关键词: SPAC;长期弱势;投资收益率;企业经营业绩
Key words: SPAC;long-term weakness;ROI;business performance
中图分类号:F832.7 文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)25-0032-02
0引言
奥瑞金种业借由SPAC在成功美国NASDAQ上市后,从当时开盘的每股9美元开始上涨,最高时接近每股18美元,差不多翻了一番。而随后的2007～2009年,奥瑞金种业的股价也一直没有起色,最低甚至跌破每股2元。作为从2003年起在美国流行的新兴融资模式,为什么借由它上市的公司股价会持续走弱?本文以奥瑞金为例,运用统计和计量等相关工具对SPAC融资模式的长期弱势效应进行了全面分析,并提出相应建议。
1奥瑞金种业的SPAC融资之路的简要回顾
与中方奥瑞金合并的“纯现金”公司Chardan China Acquisition Corp由资深投资人组成管理团队发起成立后,它在OTCBB市场进行IPO,并通过并购咨询公司锁定了中方奥瑞金,后又通过在英属威尔金群岛注册的Origin Agritech公司以1000万美金加1000万普通股的形式取得中方奥瑞金通过在英属威尔金群岛注册的State Harvest Holding公司的全部股权,在规定的时间内收购了一家高成长性企业。由于“纯现金”公司有了具体业务,符合转板条件,故在2005年11月9日从OTCBB转到纳斯达克挂牌交易。截止2006年1月,SPAC投资者持有的认股权证全部转换完毕。
2研究假设
假设一:从宏观层面看,奥瑞金股价的弱势效应受SPAC融资机制的特殊性、NASDAQ资本市场、国内行业、产品市场变化和企业经营状况四方面因素的影响。这四个方面把企业内部和外部、国内和国外、资本和产品的因素考虑进去,从这四个方面选取解释变量,使得研究更说明问题。假设二:由于第三个方面的因素涉及的范围较广,且难以计量,把国内行业、产品市场变化中的因素都归结到企业的经营业绩上去。且随着企业的经营业绩的下降,奥瑞金股价的弱势表现越明显,从而方便对问题的研究。
3变量的构建
3.1 事件点和样本的选取本研究是在选取的事件点上与传统股票IPO上市弱势分析上有所区别。一般来说,通过IPO上市的股票在计算CAR时都会计算从IPO后1月到某月的累积异常收益率。而通过SPAC上市的股票因为SPAC投资者有权证转换的问题,所以在计算CAR时都会计算从权证转换后1月到某月的累积异常收益率。本研究的样本选取都是截取2006年2月~2009年9月的相关数据,数据都来源于雅虎财经、奥瑞金种业向SEC提供8-k、424b、2005~2009年20-F文件。
3.2 基于CAR模型的长期弱势分析本研究采用CAR模型验证奥瑞金种业在权证转换之后是否股价下跌而产生长期异常收益。本文参照股票IPO上市长期弱势的研究方法,在CAR、BHAR、CAPM、Fama-French三因素模型等方法中选择CAR模型来进行分析。原因如下:第一,已有的理论和实证研究证明了此模型的合理性。Mok & Hui通过实证研究得到新股发行一年内是弱势的结论。[2]李蕴玮、宋军和吴冲锋提出IPO后股票三年显著弱势的观点。[3]第二,其他模型方法不适用于本文的研究。由于本研究选用时序数据,用其他方法的相关公式不能直接得到数据序列,影响最终被解释变量的构建。
3.2.1 奥瑞金种业累积异常收益率的计算
CAR=-r
其中,CAR是奥瑞金种业在转换完权证后从第1个月到第t月的累积异常收益率,p是奥瑞金种业在转换完权证后第t月最后一个交易日的收盘价,p是奥瑞金种业在转换完权证后第t-1月最后一个交易日的收盘价,r是NASDAQ在奥瑞金种业转换完权证后第t月的收益率,t=1,2…
3.2.2 奥瑞金种业累积异常收益率的相关统计分析
①计算结果。如图1所示,奥瑞金种业在转换完权证后第1个月到第t个月的累积异常收益情况(t=1,2…),CAR始终为负,表明奥瑞金种业股价一直处于长期弱势状态。②累积异常收益率的T检验:H0:CAR=0 H1:CAR≠0
通过SPSS软件,我们得到双侧概率sig(2-tailed)=0.000,在95%的置信概率下,CAR(1,t)显著地不为零。
3.3 解释变量的构建
3.3.1 SPAC融资机制的特殊性首先,SPAC投资者在为实业公司融资上市后,期望通过股权的变卖来赚取高额的回报。由于在转换权证的过程中,股价会出现一个较大幅度的上涨,SPAC投资者可以套利来赚取其中的差价,且收益丰厚,故SPAC投资者的套利目的明确。一旦SPAC投资者集中套利,便会打压股价,使得价格长期弱势。另外,由于最终成交价由并购双方谈判得出,因此被并购公司的股权价格可能会低于直接IPO的价格,SPAC提供的市场价值往往低于传统IPO市场,[4]实业公司所有权被稀释,加之SPAC投资者的套利性,就会出现普通股价值不断缩水的现象。所以,本文从这两方面选定的解释变量为SPAC投资者持有期间收益率和股票的普通股价值。
①SPAC投资者持有期间收益率某SPAC投资者持有期间收益率为:r=×
=×
r=×
=×
r=r+r
其中,r r r分别是SPAC投资者持有a股奥瑞金种业转换权证前的普通股、b股奥瑞金种业由权证转换而得的普通股和两者之和的收益率,p是SPAC投资者权证转换完成后第1个月到第t月的平均股票价格,N是权证转换完成后的普通股股数,ω是除SPAC投资者的股份占比,d是SPAC投资者持有股票的天数,t=1,2…。预计影响方向:随着SPAC投资者持有期间收益率逐渐降低,套利止损的可能性就会越大,股价的弱势效应就会越严重。②普通股价值:EV(1,t)=p(1,t)×N。其中,EV(1,t)是权证转换完成后第1个月到第t月的普通股价值,t=1,2…。预计影响方向:随着普通股价值不断缩水,股价的弱势效应就会越严重。
3.3.2 NASDAQ资本市场①权证转换完成后第1个月到第t月的平均日换手率(Turnover)。预计影响方向:随着换手率的不断降低,股价的弱势效应就会越严重。②权证转换完成后第1个月到第t月的PSY(t)指标。预计影响方向:随着PSY值的不断降低,股价的弱势效应就会越严重。
3.3.3 企业经营状况由于企业的经营状况指标只能从企业的季报、年报等相关文件获悉,而这些数据往往都是时点数据,无法形成时序的数据组,故本文将构建企业经营业绩的指标。借鉴投资者异质信念指标的构造方法①[5]和前文所述的假设一、假设二,CAR(1,t)=α0+α1r(1,t)+α2In(EV(1,t))+α3Turnover+ε0。其中,ε0是剔除SPAC融资机制的特殊性和NASDAQ资本市场性所包含的影响因素后的企业经营业绩的指标,称其为Achievement,t=1,2…。Achievement=ε0=CAR(1,t)-α0-α1r(1,t) -α2In(EV(1,t))-α3Turnover
4模型的构建与分析
4.1 一元回归为了防止伪回归问题,首先先分别分析企业经营业绩的指标与累积异常收益率的关系、SPAC融资机制的特殊性的两个解释变量与累积异常收益率的关系,模型如下:
CAR(1,t)=β0+β1Achievement+ε1
回归后得到:CAR(1,t)=-0.2181+0.8673Achievement
(-16.0359)(16.2933)
经过回归、自相关和异方差的处理,在95%的置信概率下,F-Statistic值为265.4714,企业经营业绩的指标与累积异常收益率呈现显著地正相关关系,即企业经营业绩越差,累积异常收益率越低,长期弱势效应越明显。
4.2 多元回归再根据假设一与假设二,加入SPAC融资机制的特殊性所包含的解释变量和NASDAQ资本市场所包含的解释变量,即r(1,t)、In(EV(1,t))和PSY(t)。在处理技术上,由于模型采用时间序列数据,本文采用加权最小二乘法处理异方差,广义差分法处理自相关得到最终的系数估计值和相应的t统计量和F统计量的值。从表1中可以看出,在95%的置信概率下,企业的经营业绩、SPAC投资者持有期间收益率与累积异常收益率呈现显著地正相关关系,即企业经营业绩越差,SPAC投资者持有期间收益率越低,累积异常收益率越低,长期弱势效应越明显。
同时我们可以看到,加入普通股价值变量,在处理了自相关和异方差后,虽然通过了T检验和F检验,但是普通股价值与累积异常收益率呈现显著地负相关关系,这不符合我们之前的预期。原因在于模型中存在着变量间的多重共线性。由于SPAC投资者急于套利,获取高额差价,这使得普通股价值不断缩水。在模型中,SPAC投资者持有期间收益率与普通股价值存在着多重共线性,使参数符号与预期相背离。市场性因素PSY心理线,虽然参数符号与我们的预期一致,即PSY值越低,累积异常收益率越低,但对于累积异常收益率的影响并不显著。
5结论分析与研究建议
5.1 SPAC股价长期弱势的原因如图2所示,通过以上分析,我们发现,在SPAC融资机制的特殊性中,SPAC投资者的投资收益率减小而引起的套利性增大是股价长期弱势的重要原因。而对于SPAC投资者能够进行套利的原因就在于把使得SPAC提供的市场价值往往低于传统IPO市场的收购行为,即国际私募发行中使用的公司控制权安排――购股期权带入其中而导致的所有权稀释[6]。同时,企业经营业绩也是股价长期弱势的关键因素。而市场性因素虽然对股价长期弱势影响不显著,但也抑制了股价的转向强势的可能性。从SPAC模式而言,以套利为主,成长为辅[7],与看中公司成长性的初衷有悖,SPAC能够给投资者提供一种获得超额收益率的套利机会。
5.2 美国市场的特点与SPAC融资模式所暴露的缺陷通过对于市场性因素的分析,我们发现美国投资者在进行投资时更多的依据公司的基本面,不是进行非价值性投资,不关注企业的内在价值,而跟风投机。美国市场相对成熟和理性。但从另一角度看,我们发现SPAC融资机制的不足。对于直接上市的公司来说,承销商在IPO结束后通常会直接成为该股票的做市商,维持交易的活跃性。但是SPAC上市公司却没有这一支持。
5.3 建议虽然SPAC投资者具有运用购股期权进行套利的特性,但是SPAC仍然不失为一种节约时间和成本的融资模式。上市后由于SPAC投资者退出所引起的市场陌生感,实业公司可运用可转换债券来解决再融资难的问题。为了达到实业公司与SPAC投资者的共赢,在设计SPAC产品时,SPAC基金应逐步引入做市商制度,逐渐完善SPAC的退出机制。随着中国资本市场的不断发展,SPAC将成为融资模式的又一发展趋势。中国私募股权基金可以借鉴其模式,弥补其不足,这有益于建设我国的多层次资本市场。
注释:①企业经营业绩指标的构建参照,陈国进,高黄远,王景.我国IPO长期弱势及基于异质信念的解释.第四届中国金融学年会,2007-10-28.中的方法.
参考文献:
[1]Mok H.M. and Hui Y.V.. Underpricing and aftermarket performance of IPOs in Shanghai[J]. Pacific-Basin Finance Journal, 1998, 6: 453-474.
[2]李蕴玮,宋军,吴冲锋.考虑市值权重的IPO长期业绩研究[J].当代经济科学,2002,6:12-15.
[3]隋文香,温慧生.中国中资企业资本运作新路径――奥瑞金SPAC海外上市之路简评.中国种业,2007,6.
[4]陈国进,高黄远,王景.我国IPO长期弱势及基于异质信念的解释.第四届中国金融学年会,2007-10-28.
