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我国对外直接投资方式范文1
关键词：农业对外直接投资；投资规模；投资区域；投资领域；投资模式
中图分类号：F304.4 文献标识码：A DOI 编码：10.3969/j.issn.1006-6500.2016.11.014
Abstract： With China's rapid growth in economic development in recent years， the scale of China's foreign direct investment is growing， while agricultural outward foreign direct investment has made good achievements. As an important part of China's foreign direct investment， the academic field gives close attention. This paper analyzed China's current agricultural outward foreign direct investment in scale， regional， field， mode， and summarizes that China's agricultural outward foreign direct investment occupies a small proportion， the investment area was widely distributed， highly concentrated， diverse investment， product revenue was low， investment mode was various， and proposed to adopt appropriate measures to provide reference for the development of China's agricultural outward foreign direct investment.
Key words： agricultural outward foreign direct investment； scale； regional； field； mode
我国作为一个传统农业大国，历届政府和领导人都很重视农业发展。改革开放之初，国家就明确规定“允许出国办企业”，拉开了我国对外投资的序幕，也为农业“走出去”奠定了基础。1997年，在党的十五大上，同志又提出：“更好地利用国内国外两个市场、两种资源，积极参与区域经济合作和全球多边贸易体系，鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资”。2007年中央1号文件正式把农业“走出去”作为国家战略提出来[1]。随着“一带一路”战略的提出，我国农业对外直接投资又进入了一个新时期。当前我国农业发展面临着资源紧缺、供需矛盾、竞争力较弱等问题，积极开展农业“走出去”，发展农业对外直接投资，可以说既符合国家战略要求，也是我国农业发展的客观需要。
1 投资规模
自从我国加入世贸组织后，农业国际化程度越来越高，农业市场也更加开放，陆续出台的各项政策措施和“走出去”战略的实施，使得我国农业对外直接投资规模不断扩大。2004―2014年，我国农业对外直接投资流量从2.9亿美元增长到20.4亿美元，增长7.03倍，年均增长21.54%。截至2014年末，我国农业对外直接投资存量从8.34亿美元增长到96.9亿美元，增长11.62倍，年均增长27.8%。如图1所示。
2014年我国对外直接投资流量总额达1 231.2亿美元，年末对外直接投资存量总额为8 826.4亿美元。租赁和服务业、批发和零售业、采矿业、金融业这四大行业是我国对外直接投资的主要行业，四大行业对外直接投资流量占我国对外直接投资流量总额的71.14%，占对外直接投资存量总额的77.81%。而农业对外直接投资的流量和存量仅占对外直接投资流量总额和存量总额的1.66%，1.1%。见表1。
2 投资区域
2014年我国农业对外直接投资的目标区域，主要分布在东盟、俄罗斯以及我国的香港地区，其次是欧盟、非洲、澳大利亚和美国。我国对以上7个国家（地区）的农业直接投资流量和存量总额为17.43亿美元、62.26亿美元，分别占我国农业对外投资流量总额和存量总额的85.44%，64.25%。
长期以来，亚洲就是中国企业对外直接投资的重要市场，大部分亚洲国家和地区都与我国保持密切经贸往来。作为“一带一路”中最为强势的南线，东南亚地区自然条件优越，农业资源丰富，农业发展潜力很大，区域优势非常明显。2014年我国对东盟的农业直接投资流量和存量为7.83亿美元、24.44亿美元，分别占我国农业对外直接投资流量总额和存量总额的38.38%，25.22%。与东盟国家相比，我国香港并没有广阔的农业用地，但其作为世界金融中心之一和出海投资的中转站，凭借着强大的经济实力和稳定的投资环境也吸引着投资者对其进行投资。2014年我国对香港地区的农业直接投资流量和存量为2.1亿美元、8.11亿美元，分别占我国农业对外直接投资流量总额和存量总额的10.29%，8.37%。
俄罗斯是我国农业对外直接投资第一大国，全境内的农业用地总面积为1.68亿hm2，其中有近1/4耕地处于闲置状态。肥沃的土地、低廉的出租价格，再加上两国接壤的有利地理条件和便利的交通条件，吸引着我国投资者前往俄罗斯进行投资。2014年我国对俄罗斯的农业直接投资流量和存量为3.52亿美元、21亿美元，分别占我国农业对外直接投资流量总额和存量总额的17.25%，21.67%。
由于欧债危机的影响，欧盟内部改革面临着较大压力，欧洲各国和我国加强经贸合作的意愿加强。2014年我国对欧盟直接投资流量明显增长，其中农业对外直接投资流量和存量达到了1.68亿美元、4.04亿美元，分别占我国对欧盟农业直接投资流量总额和存量总额的8.24%，4.17%。随着欧洲各国经济复苏和投资环境逐渐改善，一方面，欧洲各国放宽外资准入限制，为我国企业赴欧投资提供了更有利的条件；另一方面，“一带一路”战略的逐步实施使得越来越多的中国企业看好欧洲市场，并将欧洲作为首选投资目的地，未来我国对欧洲的投资规模将会不断扩大。
受全球经济复苏疲软，国际大宗商品价格波动以及埃博拉疫情的影响，2014年我国对非洲的直接投资流量较2013年相比呈现下降趋势。我国对非洲的农业直接投资流量仅有1.33亿美元，占我国农业对外直接投资流量总额的6.52%，投资国家主要集中在赞比亚、埃塞俄比亚和南非等国家。自2000年成立中非合作论坛以来，中非建立了持续稳定、相互扶持、全面发展的新型伙伴关系，加强了各方面的合作。中非合作近年来虽然取得了丰硕成果，但一些发达国家和新兴经济体也逐渐加大了对非投资，再加上非洲部分地区局势动荡，我国企业对非投资面临着更大的挑战和安全风险。
值得注意的是，我国农业对外直接投资区域集中程度很高，对发展中国家（地区）投资较多，但对澳大利亚、美国等发达国家（地区）的投资相对较少。2014年我国对澳大利亚、美国的农业直接投资流量仅有0.75亿美元、0.22亿美元，分别占我国农业对外直接投资流量总额的3.68%和1.08%。见表2。
3 投资领域
随着我国经济的不断发展和居民收入水平的提高，国内农产品需求持续旺盛，农产品消费量增加明显，许多农产品在国内供不应求。如大豆、棉花、橡胶、棕榈油、棉花等农产品的进口量大幅度增加，对国际市场的依存度越来越高。在这种情况下，推动实施农业“走出去”战略，加强我国对外农业投资，对缓解我国农产品供需矛盾，促进农业发展具有重要作用。
目前我国境外农业投资与合作涉及农、林、牧、渔多个领域，从最初的远洋捕捞发展到多个行业和领域，包括粮油作物种植、畜禽养殖、农产品加工、仓储和物流体系建设、森林资源的开发与利用、水产品生产与加工、农村能源与生物质能源等[2]。我国已经在俄罗斯远东、南美巴西、澳大利亚、非洲安哥拉和莫桑比克建有境外农场，主要种植大豆、水稻、玉米、棉花等作物；在马来西亚、印度尼西亚、泰国等东南亚国家，投资种植棕榈油、橡胶、水果等作物；在美国、加拿大主要投资种植大豆及油菜籽；在哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等中亚国家投资种植棉花、种子加工及繁育；在新西兰、澳大利亚等大洋洲国家投资畜产品养殖、加工；在荷兰、法国等欧洲国家主要投资种植蔬菜。同时，我国远洋渔业企业也通过合资合作等多种形式发展远洋渔业，积极参与全球区域性渔业经济合作体系，并且取得了不错的收益。
4 投资模式
对外直接投资是指投资者既拥有企业的所有权，也拥有企业的经营管理权，即投资者在国际市场上将资金投资于某一海外项目创办企业，并有权对企业直接进行经营管理的投资方式。我国主要的农业对外直接投资模式包括“绿地投资”、“褐地投资”等模式。
4.1 绿地投资
“绿地投资”又称为创建投资，是指直接在投资东道国境内设置独资或合资企业与工厂的模式。随着我国农业企业的实力不断增强，一大批农业企业走出国门进行“绿地投资”。为了达到扩大产量、减小风险和费用的目的，我国一些农业企业逐渐改变了之前直接购买成品的方式（表3），加大了对生产环节的投入，这将为我国农业企业“走出去”提供更广阔的平台。
4.2 褐地投资
“褐地投资”主要是指通过跨国并购的模式开展对外直接投资。在2010年前，我国农业对外直接投资的主要投资动机是自然资源获取与市场开拓，产业链环节也大多处于低附加值的初级环节，因此主要采取“绿地投资”的投资模式。受全球金融危机的影响，我国农业企业不得不由产业链的初级阶段向中高级阶段扩展，逐渐改变了之前以“绿地投资”为主的模式，跨国并购模式占比逐年上升。据数据统计机构Dealogic的并购数据显示，2014年中国并购农业企业金额高达98亿美元，创出中国农业并购史上的最高纪录，98亿美元的并购总额也占到全球农业并购金额的近60%，美国则以35亿美元并购总额以及21%的全球占比排名第二[3]。近5年我国农业企业具有代表性的并购事件主要有：2012年光明集团以12亿英镑买下了英国早餐麦片生产商Weetabix 60%的股权；2013年双汇国际斥资71亿美元并购美国肉业巨头史密斯菲尔德100%的股权，史密斯菲尔德除了养殖、销售，还有一部分是有品牌的包装产品，买下史密斯菲尔德实际上是获得了一个完整的价值链，不仅保证了原材料供给、获得了美国销售网络，还获得生产高附加值产品的生产技术；2014年2月中粮集团以28亿美元收购Nidera Handelscompagnie BV 51%的股权，4月份，中粮集团再度与私募股权公司厚朴投资管理公司以40亿美元收购Noble Agri Ltd 51%的股权。
5 结 论
5.1 对外直接投资规模扩大，农业占比低
我国对外直接投资规模总体来说是不断扩大的，但农业在我国对外直接投资中的流量、存量占比与其他行业相比明显偏小，这也从一定程度上反映了我国农业对外直接投资水平并不高，发展还是比较缓慢。造成我国农业对外直接投资所占比重较小的原因较多，比如我国农业的发展水平，农业对外投资周期长、见效慢，投资领域范围广，投资流程烦琐以及各方面潜在的因素都会影响我国农业企业对外直接投资。
5.2 对外直接投资区域广泛，集中程度高
（1）我国农业对外直接投资区域遍及全球，但主要集中在亚洲、欧洲和非洲。对东盟以及我国香港地区的农业直接投资流量尤为显著，二者合计占农业对外直接投资流量总额的48.47%，这种高度集中的投资区域分布可能会因为个别国家（地区）的政治经济不稳定而给我国农业对外直接投资带来风险。
（2）投资目标区域大多数国家都是发展中国家，对澳大利亚、美国等发达国家农业直接投资很少，使我国农业“走出去”的目标市场多元化程度较低，许多具有投资潜力的国家（地区）有待开发。
5.3 投资领域多元化，产品收益较低
我国农业对外直接投资领域覆盖面广，行业众多，主要以国内比较优势不强、供给紧张的种植业和远洋渔业等资源密集型行业为主，处于价值链的中低端。从投入环节来看，我国农业对外直接投资大多集中在生产领域，在产品深加工、流通、服务等环节投入较少，因此生产出的产品附加值不高，收益也比较低。
5.4 投资模式多样化，以跨国并购为主
我国农业对外直接投资企业由最初的独资向合资、合作模式转变，改变了单干的生产方式，选择与东道国企业合作，已经有“公司+农户”、新建、并购或租用、直接利用当地成熟的农业生产服务体系模式等。总的来说，我国农业对外直接投资模式日益呈现出多样化趋势，跨国并购模式成为主流，海外农业企业的经营模式和发展模式越来越成熟，逐渐与国际农业市场接轨。
6 建 议
6.1 扩大对外投资规模，提高对外投资水平
要提高我国农业对外直接投资水平，政府和企业都要倾力而为。首先，政府要加大对农业对外投资企业的政策和资金支持力度，不断完善农业对外直接投资政策，增加农业企业对外投资专项资金。其次，农业对外投资企业应当具备一定的资金、规模、人才、技术等实力，政府可以将这些企业作为农业“走出去”的主体，对这类企业给予更多帮助，比如降低专项资金的申请标准，提供长期低息贷款等。最后，我国农业对外直接投资企业一般规模都比较小，很难形成规模效益。这类小规模企业可以采取“抱团取暖”的方式，加强合作，最好能够建立产业集群，增强企业抗风险能力。
6.2 巩固已有投资规模，继续开拓海外市场
（1）当前应把农业“走出去”战略与“一带一路”战略紧密结合，巩固已经取得投资规模的亚洲、非洲等国家。
（2）加强对欧美发达国家的农业投资，学习先进的农业科学技术，努力在这些国家发展高新技术农业。
（3）开发具有投资潜力的农业市场。以具有重要战略地位的中亚五国为例，中亚五国农业资源禀赋充足，与我国农业互补性很强，但双方在农业投资领域的合作项目却不到10%，大部分的投资合作项目都集中在能源化工产业。因此，我国与中亚五国在农业投资合作方面潜力巨大，进一步扩大对中亚五国农业投资规模更有利于将双方的互补性转化为互利性。
6.3 提升对外投资层次，优化投资结构
我国农业对外投资企业应把提升对外投资层次和优化农业投资结构作为投资目标之一。企业要加强农产品研发、加工、物流、销售等一系列环节的投资。具体来说，可以用新技术和优质的服务换取东道国的产品和市场；提高对产品的深加工能力，增加产品附加值；增加道路、仓储等基础设施建设，完善农产品物流体系；使投资领域逐渐向资本、技术密集型行业、高科技领域发展。
6.4 加强对东道国的了解，优化投资模式
农业对外直接投资，选择哪个领域、选择哪个投资模式，很大程度上是由东道国的自然条件、社会经济条件决定的。企业在对外投资时，要注意东道国的国情，不断优化投资模式，选择合适的投资模式进行投资。特别是在未来以海外并购为主流的投资模式中，农业企业出海并购，尤其是并购一些发达国家的企业，这些企业技术先进、规模较大，在当地甚至在本国内都有较大的影响力，并购时很可能会受到当地政府、政策、民众的影响，需要处理好这方面的问题。此外，企业还要了解当地法律法规，在企业管理、文化融合等方面多投入一些精力[4-10]。
参考文献：
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我国对外直接投资方式范文2
【关键词】直接对外投资投资战略
一、中国对外直接投资的现状
截至2007年底，中国累计对外直接投资总额1，179.1亿美元。相对于发展中国家，由于中国对外直接投资的平均发展速度超过了许多发展中国家，存量处于比较高的水平。而与发达国家的对外投资相比，中国对外投资的流量处于较低水平，中国开展海外直接投资的实力还比较薄弱，海外投资企业数量、每年海外投资的金额与海外直接投资的累计总额都还比较小。而且，中国的海外投资大多数为中小型项目。在《财富》杂志公布的2008年全球企业500强中，仅有35家中国企业，且排名大多数位于下游。
二、中国对外直接投资的产业选择战略研究
1.以资源开发型产业作为突破口
我国现在还处于对外直接投资的起步阶段，并且大多数发达国家都经历了从资源开发业—制造业—第三产业为主的发展过程。同时，由于国际投资环境日益改善，资源开采业对外投资的环境极为优越。对于一些行业，如采矿业、林业、石油开采业，世界上一些国家资源的供大于求，我国企业应该因地制宜的到国外去投资，开采、加工和运回国外的资源以满足国内需要。
2.以制造业和贸易替代为海外投资重点
对我国现阶段的优势型对外直接投资而言，投资重点应放在生产能力过剩、拥有成熟的适用技术或小规模生产技术的制造业上。同一些发展中国家相比，我国在纺织、食品、冶炼、化工、医药、电子等产业上形成了一定的比较优势。此外，我国还拥有大量成熟的适用技术，如家用电器、电子、轻型交通设备的制造技术、小规模生产技术，这些技术易于为他们所接受。
3.以第三产业和高技术产业为未来的重点发展方向
根据对外直接投资的产业选择应与国内产业结构高级化相一致的标准，中国对外直接投资的重点应该是技术密集型产业。通过并购当地高新技术企业或与当地拥有高新技术的企业合资合作，可以直接获取一般技术贸易和引进外资所无法获得的先进技术，然后将技术传播回国内运用，从而加快国内产业结构升级的进程。例如。联想集团收购IBM的PC事业部。
三、中国对外直接投资的区位选择战略
1.以发展中国家作为我国企业对外直接投资的主要区位选择
我国地处亚洲，良好的合作关系以及相似的经济发展水平、产业结构、需求偏好等使得进入障碍较小；中国的纺织、服装、家电、机械等技术成熟且竞争激烈的边际产业具有较强的比较优势；发展中国家和地区经济发展较快，市场容量大，投资机会较多；还可以利用东道国享有的优惠贸易条件，把产品销往第三国。
2.有选择地增加对发达国家的投资
美国、加拿大、西欧、澳大利亚及日本等发达国家是目前世界上对跨国投资者最具吸引力的地区。因为其拥有优良的投资环境：经济发展水平高，科技发达，基础设施完善，社会稳定，投资法律法规健全，金融市场发达，各类人才丰富，是对外直接投资的理想场所。对发达国家的对外直接投资可以获取先进技术和管理经验，把掌握的高新技术反馈回国内。
3.积极谨慎地发展对独联体和东欧国家的投资
这些国家正处在经济改革过程中，急需外国在那里进行直接投资。这些国家拥有仅次于发达国家的工业基础、民众的教育和工人的技术水平，拥有丰富的自然资源和广阔的市场，但是其产品出口能力较差，在国际市场上缺乏竞争力。而中国产品物美价廉，比欧美产品更适合于该地区的市场需求。
四、对外直接投资的主体选择战略
1.重点发展具有垄断优势企业的对外直接投资
其直接的效果是创造经营的中间产品的内部市场，避免外部市场交易的风险；使资金的转移、税赋的合理避逃有了通畅的渠道；同时降低了谈判、询价等交易成本；保证本企业的技术、技能等不外泄，以持续获得利益。对资源寻求型的投资还可以保证母公司所需资源的稳定来源。
2.大力发展具有经营特色的中小型企业的对外直接投资
目前世界上的跨国公司大部分却是以中小型企业为主，主要原因就是中小企业由于其拥有独具特色的生产经营优势。我国许多中小型企业都具备了对外直接投资的条件：劳动力成本低，产业转移产品的原材料等要素价格也比较低廉；产权关系明晰的基础上形成了简明高效率的组织结构优势；拥有符合当地市场需要的实用技术。
3.促进企业集群的对外直接投资
根据迈克尔•波特的竞争力理论，一个国家的成功是来自纵横交错的产业集群。国内有大量的企业集群地，如宁波的服装、北京中关村的电子产业等。充分利用“产业集群”的竞争优势开展对外直接投资，是我国对外直接投资主体选择的重要战略。从跨国公司成长的角度看，企业集群可以作为一跨国公司成长发展过程中内部化优势的一种替代。
五、中国对外直接投资方式的选择战略
1.根据跨国公司的投资目的制定投资方式的选择战略
中国企业对外直接投资的目的主要是寻求国外的自然资源和学习先进的技术和管理经验。自然寻求型企业对外直接投资方式应以合资为主，有利于冲破对于自然资源开发的控制以及建立长期的合作关系；学习型企业对外直接投资应以并购、合资为主。这种进入方式能够直接获得先进技术和管理经验，利用东道国的人才资源培养自己的人才，掌握先进技术，充分提高中国企业的跨国经营能力。
2.根据中国的行业特性制定投资方式的选择战略
我国对外直接投资方式范文3
内容摘要：一国的外资结构与经济增长之间有着密切的关系，本文首先分析了我国总体和天津区域性的外资结构特征，然后以天津市为例，选取天津市的数据用多元线性回归模型对外资结构与经济增长进行相关性研究，在此基础上分析了外资结构对经济增长的利弊，最后给出相关政策建议，以期对我国提高利用外资水平有所启示。
我国外资结构的特征
（一）外资的产业分布
外商直接投资在我国的产业分布以制造业为主，服务贸易领域吸收外资增势良好。截止至2009年，第二产业在我国整体外商投资产业中，占绝对主体地位。外商投资的重点从20世纪80年代的劳动密集型行业，转向90年代初资本密集型工业，近年来又转向技术密集型产业。第三产业吸收外资增势良好，但内部投资结构不平衡，表现为投资严重向房地产业倾斜，而直接服务于生产的交通、通讯、金融、保险、商业、信息服务等行业引进外资十分缓慢。
天津作为近年来吸引外资较多的城市之一，在坚持“支柱产业更强，高新技术更大，传统工业更精”的发展原则下，确立了电子信息、化工、汽车、冶金、生物和新能源六大支柱产业，以及电子信息产品、生物医药、新材料、海洋科技等高新技术产业为天津产业发展的重点，并以此为导向吸引了一大批技术资金密集型的外资项目。这些项目的建成不仅在天津工业发展中占据着十分重要的地位，同时也促进了天津产业结构的调整和优化。
天津在产业结构调整中，除了通过吸收外商直接投资实现工业结构优化升级外，还积极引导外资发展第三产业。2009年，全市服务业实现合同外资额近100亿美元，同比增长7%，增幅高于全市平均增速2.6个百分点。服务业占全市合同外资额和实际直接利用外资的比重分别达72%和54.2%。
（二）外资的方式及来源
20世纪90年代中期前，跨国公司大多以合资方式进入我国。但随着我国外资政策的放开和跨国公司在华的经验累积，选择独资或合资控股形式的投资势头正在迅速发展，而新合资浪潮也大多以外方绝对控股为前提。我国外商投资的来源比较集中，近九成的外商实际投入资金来自中国香港、维尔京群岛、美国、日本、中国台湾等十个国家和地区，来自欧盟的外商直接投资也迅速增长。
在天津的外商直接投资主要采取中外合资、中外合作、外商独资三种方式。2000-2009年，中外合资企业和外商独资企业的实际利用外资金额每年基本都占到90%以上，中外合资和外商独资已经成为天津外商直接投资的主要方式。但应注意到，外商独资企业实际利用外资的比重占到一半以上，并且呈上升趋势。
从天津利用外国直接投资的来源来看，来自香港地区的资金所占比重最大，其次是美国和日本在天津的外国直接投资中共占30%。
（三）外资的区域分布
外商直接投资在我国的区域分布仍以东部地区为主。以天津为例，天津市吸引的外商直接投资，主要集中在滨海新区。2009年全年新批外资项目596个，合同外资额138.38亿美元，同比增长4.4%；实际利用外资90.2亿美元，同比增长22%。其中，滨海新区开发开放引擎作用明显，全区合同外资和实际直接利用外资分别为99.39亿美元和53.78亿美元，分别比2008年同期增长8.3%和22.2%，分别占全市合同外资和实际直接利用外资的72%和59.6%。
尽管滨海新区吸引了天津市绝大部分的外商直接投资，但也应看到，近几年其他各区都不同程度的加快了吸引外商直接投资的速度，大多数区县直接利用外资合同金额的年平均增长速度远远高于滨海新区的增长速度。
外资结构与经济增长相关性的实证分析
外商直接投资与经济增长之间有着密切的关系，本文选取天津市的数据通过多元回归模型分别对外资的产业分布、外资方式与天津市经济增长的相关性进行研究。
（一）外资产业分布与经济增长的相关性分析
用时间序列数据建立天津经济增长与外资投资企业在天津第一、第二和第三产业的实际利用外资额之间的回归模型，以找出第一、第二和第三产业各自利用外资的情况对天津经济增长影响的强弱。数据选用1990-2009年天津的有关统计数据。
回归的结果见方程式（1）。
lnGDPt=0.726+1.084*lnGDPt-1-0.026*lnFDI1t-0.174*lnFDI2t-1+0.133*lnFDI3t（1）
（6.15）（23.16）
（-2.86）（-4.26）（4.85）
其中，t和t-1分别表示本期和上一期；FDI是外国直接投资，lnGDP为天津国内生产总值的对数值；lnFDI1、lnFDI2和lnFDI3分别为第一产业、第二产业和第三产业在天津的实际利用外国直接投资额的对数值。
括号内数字分别为该系数的t统计值。在式（1）的回归结果中，R2=0.998，ADR2=0.997。F检验的临界值为F0.05（4，9）=3.63，方程（1）的F值为1026.55654，通过F检验。t检验的临界值，t0.05/2，9=2.26，各解释变量均通过检验。
由此，可以得到以下结论：
其一，在天津的经济增长中，分布在第二产业和第三产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对天津的经济增长贡献大。
其二，在外资产业分布中，本期分布在第一产业的外国直接投资，上一期分布在第二产业的外国直接投资，以及本期分布在第三产业的外国直接投资对天津经济增长的影响比较大，说明分布在第二产业的外国直接投资对天津经济增长存在某些滞后影响。
（二）外资方式与经济增长的相关性分析
用时间序列数据建立天津经济增长与外资在天津投资企业方式之间的关系，以找出合资企业、合作企业和独资企业这三种外国直接投资的方式对天津经济增长的影响。数据选用1990-2009年天津的有关统计数据。回归的结果见方程式（2）。
lnGDPt=0.918+0.964*lnGDPt-1-0.046*lnHZt-1-0.037*lnHZUt-0.024*lnHZUt-1+0.05*lnDZt（2）
（8.93）（44.15）
（-2.79）（-4.30）（-3.29）
（5.29）
lnHZ、lnHZU和lnDZ分别为外国直接投资在天津以合资企业的方式、合作企业的方式和独资企业的方式实际利用外资额的对数值。
括号内数字分别为该系数的t统计值。在式（2）的回归结果中，R2=0.999，。F检验的临界值为F0.05（5，8）=3.69，方程（2）的F值为
1597.249，通过F检验。t检验的临界值，t0.05/2，8=2.31，各解释变量均通过检验。
由此，可以得到以下结论：
其一，在天津的经济增长中，外国直接投资在天津以合资企业、合作企业和独资企业的三种方式实际利用外资额对天津经济增长的贡献基本相同，但独资企业贡献稍大些。
其二，在外资投资的三种方式中，合资方式以上一期的利用外资额影响天津本期经济增长，合作方式以本期和上一期的利用外资额影响天津本期经济增长，独资方式以本期利用外资额影响天津本期经济增长。这说明由于可能受到中国政府的政策影响，合资和合作方式比独资方式的灵活性稍差些，因此对天津经济产生的影响要在下一年度才能体现出来。
外资结构对经济增长的利弊分析
上文运用计量经济学工具对外国直接投资的结构与天津经济增长的相关性作了实证分析，从上面的模型可以看出，现有的外资结构对经济增长有利又有弊。
从利用外国直接投资的产业结构来看（式（1）），外国直接投资主要集中在第二产业；从利用外国直接投资的行业结构来看，外国直接投资主要集中在制造业，外资大量流入并投向第二、第三产业是促进产业结构转变的重要因素。同时，与外国直接投资相伴而来的先进生产技术和管理技术及其传播扩散效应和示范效应，促进了利用外资行业的技术进步和劳动生产率的相对提高，也间接促进了产业结构的转变。
从利用外国直接投资的方式来看（式（2）），外国直接投资越来越多地采取独资经营方式，中外合资企业中的外商也积极通过各种方式控制企业的股权。外商千方百计取得企业的控制权主要是因为：一方面，随着国内体制改革不断推进，我国市场经济体制环境正在形成之中，外商在华独资经营的环境明显改善，外商不再依赖中方投资者与其合作以求适应传统计划经济的许多特点；另一方面，为了保守其技术秘密以保持其更加持久的竞争优势，外商采取独资经营方式的更重要企图在于更大程度地控制投资所在地的产业和垄断市场。
政策建议
（一）改善投资软环境，提高引资水平
我国对自身“软环境”改善主要体现在以下几方面：保持经济发展政策的连续性与稳定性；建立和完善既符合世贸组织规则，又符合自己具体情况的涉外经济法律法规体系；加快调整金融业的经营管理理念和发展战略，不断加强金融创新的步伐。
（二）完善投资产业政策，加速制造基地转化
从上面的分析可知，分布在第二产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对经济增长贡献大。因此，在制造业吸引外资方面，应积极完善外商投资产业政策，鼓励外商投资企业从单个项目转向全方位的系统化投资，构建新型产业链和产业群，推进产业结构优化升级，促使我国在跨国公司全球生产体系中的地位从低技术加工组装基地向较高技术含量的制造基地转化。
（三）拓宽引资领域，加快服务业对外开放
从上面的分析可知，分布在第三产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对经济增长贡献大。因此，应积极引导外资投向商贸、物流、医疗、教育、旅游等现代服务业的重点领域。另外，天津市应紧紧抓住滨海新区新一轮开发开放和滨海新区综合配套改革试验的有利契机，在滨海新区审慎推进金融、保险、证券等敏感领域的对外开放。
（四）拓展引资方式和渠道，推动经济发展
从上面的分析可知，外商独资已经成为外商直接投资的主要方式，并且呈上升趋势。但应注意的是，在世界贸易投资自由化的条件下，跨国公司的并购已成为国际投资的主要方式，因此应重视完善企业的并购环境，为并购式外资进入创造条件，扩大引资规模。
另外，在天津的外国直接投资，来自香港地区的资金比重最大，其次是美国和日本。基于此，天津应积极构建海外招商网络，加快在美国、日本和欧洲设立天津市招商海外工作站，拓展现有引资渠道，推动经济发展。
参考文献：
1.2009年天津市实际利用外资90.2亿美元增长22%[EB/OL].北方网，2010
2.刘佳川，黄斐怡，王乐.外商直接投资与中国经济增长关系的实证分析[J].中国科技信息，2009（24）
3.聂扬.外商直接投资状况分析[J].改革与开放，2009（11）
我国对外直接投资方式范文4
关键词：外商直接投资；经济增长；就业；溢出效应；建议
引言
十一届三中全会后，改革开放已成为我国的基本国策。外资随而迅速进入我国市场，对我国经济发展具有重要影响。随着我国市场经济体制的进一步完善，外资在华投资的规模势必进一步扩大。外资对我国经济发展具有怎样的影响，研究者们众说纷纭。但是开放我国市场是我国经济发展的长久之计，这已是不争的事实，因而外商直接投资对我国经济发展的作用以及利用问题已经成为经济研究的重要议题。
一、外商直接投资的现状
从规模上看，我国外商直接投资发展越来越快。改革开放初至1984年5年间，由于国家对外资的种种限制，我国实际利用外商直接投资总额的仅为30.60①亿美元。随着市场经济制度的进一步深入，我国开始放开了对外资的一系列限制。到2002年我国引进外资达527.43亿美元，引进外资规模得以迅速扩张。由于我国加入世界贸易组织的进一步推动，市场经济的逐步完善，再加上我国基础设施的发展，国外大型企业纷纷涌入，到2011年为止，我国实际利用外商直接投资额达到了1160.11②亿美元。
从区域分布来看，我国利用外商直接投资在地区分布上不平衡。由于我国东部地区经济发达，资金需求量大，加上基础设施先进，对外商更具有吸引力。而中西部地区由于经济较落后，以及企业投资设厂的配套设施不健全，外商直接投资就较少。目前，我国东部实际接受外商直接投资占全国的大部分，中西部占全国的不到20%。
从投资方式来看，我国利用外商直接投资的方式日益多样化。改革开放初，外商直接投资主要以中外合资、中外合作的形式。现在出现了外商企业、外商投资股份制企业以及合作研发等其他形式，且外资企业的增长速度越来越快。由商务部资料显示，2002年外资企业投资额317.25亿美元，到2011年达到了912.05亿美元，远远超过了合资企业，合作企业方式投资额甚至下降了。
二、外商直接投资的溢出效益
目前，外商直接投资对我国经济带来的溢出效益大致有以下几点。一是外商直接投资会促进我国整个国民经济发展，拉动我国GDP的增长。投资作为我国拉动经济的三架马车，对经济的的增长具有重要作用，特别在我国这个居民不愿意消费的国家，投资和出口显得更为重要。由于我国中小企业缺乏资金，外商直接投资的进入，正好可以弥补我国资金的不足。另外，外商直接投资于实体经济，必然拉动相关产业的发展，发挥投资的乘数效应，最终带动整个产业链的进一步投资扩张，拉动GDP的增长。再者，外商直接投资拉动了实体经济的扩张，必然增加对劳动力的需求，拉动就业的增加。从而增加人民的收入水平，进一步刺激国民的消费水平，消费增加也就增加了整个社会的需求水平，这也会发挥消费的乘数作用，进一步增加国民收入水平。二是外商直接投资在一定程度上也会缓解我国的就业问题。引进外商直接投资势必增加我国的投资规模，增加相关行业的需求，进而导致规模的进一步扩大。新建工厂，都需要劳动工人，会带来更多的就业机会。三是外商直接投资对国内投资的带动作用。一方面，外商直接投资会带来先进的生产科技，使得我国攻克了一些技术难题，从而带来一个新的产业，拉动新的投资；另一方面，外商直接投资，会给国内企业带来示范效益，带动国内企业的投资。四是引进外商直接投资有利于我国技术水平的挑高，带动行业的发展。外商直接投资一方面通过合资或者合作的方式，使中国企业带来了先进的技术以及管理经验；另一方面，出于我国劳动力成本低廉的优势，外商独资企业也要雇佣我国的工人，它们为了提高本公司的劳动生产率也要培训员工，传播先进的技术以及管理经验。但是这些员工往往可能由于工作压力大等原因离职，成为我国企业的员工，所以也会提高我国企业的技术水平以及生产效率。由于技术上的突破，对相关行业的发展具有重要的推动作用。例如，新中国建立初，我国的汽车行业发展缓慢，特别是轿车的生产。改革开放后，外国为了进入我国的市场，通过合资或者合作的形式在我国建立生产基地。在不同程度上，我国学到了轿车生产的一些技术以及管理经验，也开始了生产自己的品牌汽车。至今出现了比亚迪、吉利等一些国产汽车，由于价格实惠，也在市场上占有一定份额。
三、引进外商直接投资的建议
虽然引进外商直接投资对我国发展具有十分重要的意义，但是也存在一些隐患。比如，固然存在外商直接投资的溢出效益，但是如果我国自身的吸收能力有限，引进外资对我国技术提高也没有多大实际作用。所以，笔者认为可以注意以下几个方面：一是我们坚持出口和进口并重，利用外资和对外投资并举，全面提升开放型经济水平③。二是提高利用外资质量④。坚持积极有效利用外资的方针，更加注重优化结构和提高质量。实施新修订的外商投资产业指导目录，引导外资更多投向先进制造业、高新技术产业、节能环保产业、现代服务业和中西部地区。这些都是我国比较薄弱的产业，更具有学习的价值。三是优化引进外资的区域分布以及合作方式。一方面让更多的外资投向中西部，支持国家的发展战略；另一方面，改善外商直接投资的方式，才能更好的发挥溢出效益。四是我国企业需要大力提高自己的吸收能力以及学习能力。这才是发挥溢出效益的关键一环。
参考文献：
[1]商务部官方数据
[2]2013政府工作报告
注解：
①商务部1992年数据
②商务部2011年数据
我国对外直接投资方式范文5
关键词：对外直接投资 投资方式 投资区位
一、引言
传统观点认为：在经济全球化过程中，发达国家是国际资本输出一方，发展中国家是国际资本输入一方。20世纪70年代后期，发展中国家开始了较大规模的对外直接投资，80年代呈现出稳定增长的态势，从90年代开始，增长速度大幅增加。发展中国家在国际直接投资中所占份额快速增长，已达到一定的规模，对主流国际资本流动相关理论提出了挑战。
《2010―2012年世界投资前景调查报告》表明，来自发展中经济体和新兴经济体的跨国公司开始成为对外直接投资的重要主体，今后中国、印度、俄罗斯将成为最具投资潜力的对外投资者之一。中国和印度两个发展中大国有着诸多相似之处：地理位置相邻，均为人口大国，经济发展十分迅速，历史背景相似，这种相似却又不完全相同的关系构成了它们之间进行比较的基础。目前在中印两国比较的内容方面，学者们重点关注两国的发展模式，而两国的对外直接投资由于均处于起步和成长阶段，尚未引起学者们的足够重视。在此背景下，本文从投资方式和投资区位两个角度对中印对外直接投资进行比较，研究两国的异同，便于发现问题，从而借鉴印度的可取之处，提出对于中国对外直接投资具有建设性的政策建议，旨在促进我国对外直接投资的健康发展。
二、中印对外直接投资方式的比较
（一）中印对外直接投资方式的发展现状
世界市场上，企业进行国外直接投资有两种基本类型：其一是收购兼并当地企业，即跨国并购；其二是投资创建国外新的企业，即绿地投资。随着经济全球化的不断发展，绿地投资在全球对外直接投资中所占比例有所下降，跨国并购的比例有所上升。跨国并购逐渐取缔绿地投资，将成为全球对外直接投资的新趋势。
从表1中可以看出，1999―2005年间我国对外直接投资一直以绿地投资为主，跨国并购较少，平均值为24%；2008年我国跨国并购额占对外直接投资流出流量的比重创历史新高，为73%；2009年我国受世界经济危机的影响较其他国家小很多，但跨国并购比重仍下降了28个百分点至45%。20世纪90年代经济自由化改革前，印度对外直接投资大多采用合资企业的形式，在那之后独资公司成为印度对外直接投资的又一大投资方式，如今跨国并购已成为印度企业进军海外市场的主要方式；印度1999―2005年跨国并购额占投资流量比重平均值为60%，远远超过其他国家和地区的均值；2009年印度受世界经济危机的影响十分严重，跨国并购额所占比重下降了71%，下降至2%。
（二）中印对外直接投资方式的异同
从资金额的角度来看，中印对外直接投资方式有着很多相同之处：两个国家在对外直接投资发展初期，跨国并购交易额所占比重均不高；在20世纪90年代以后，两国对外直接投资快速发展，跨国并购交易额所占比重均大幅上升，在这方面印度的增长速度超过了中国，甚至在世界上处于前列；2009年全球经济危机压缩了可用于对外直接投资的资金，导致两国跨国并购交易额均大幅下降，在这方面，印度受到的影响更大一些。
从投资领域的角度来看，中印跨国并购存在着较大的差异。排除2009年全球经济危机的负面影响，近几年我国跨国并购交易额所占比重有了很大的飞跃，而且在世界跨国并购交易额排名中非常靠前。我国参与跨国并购的多为国有企业且交易额极其巨大的，投资领域主要是战略性资源开发，如有色金属、石油、天然气等，而私营企业跨国并购成功率非常低，仍处于起步阶段。与中国不同，印度私营企业在汽车机械、生物医药、金融服务、软件服务业等领域正显示出强大的国际竞争力。印度跨国并购经典案例主要有：汽车机械行业，2008年塔塔集团以23亿美元从福特汽车集团购得路虎和捷豹两个知名汽车公司品牌；生物医药行业，印度Jubilant Organosys公司以2.55亿美元现金收购加拿大Draxis Health公司；金融服务业，2007年印度Firstsource Solutions公司以3.3亿美元价格收购美国MedAssit公司；软件服务业，2008年印度软件服务企业3i Infotech公司斥资1亿美元收购美国Regulus公司。通过跨国并购，尤其是对发达经济体的企业收购，印度私营企业在获得先进的机器设备、知名品牌的同时也壮大了企业国际竞争力。
总的来说，中印对外直接投资中跨国并购的发展速度和所占比重都比较接近，而相比之下，印度跨国并购所涉及的领域更有利于国家经济和私营企业的发展。
三、中印对外直接投资区位的比较
（一）中印对外直接投资区位的发展现状
根据《2009年度中国对外直接投资统计公报》，从投资覆盖率来看，2009年末我国的1.3万多家境外企业共分布在全球177个国家和地区，总投资覆盖率为72.8%，其中亚洲、非洲地区的投资覆盖率最高，分别达到90%和81.4%；从资金的地区分布来看，亚洲是我国对外直接投资的资金密集区域，资金流出流量比重高达71%，其余大洲的资金投入比例都非常低，按比重依次为拉丁美洲13%，欧洲6%，大洋洲4%，非洲3%，北美洲3%。
印度在20世纪90年代经济自由化改革以前，对外直接投资的区域主要是亚洲地区，尤其是周边的发展中国家和地区，投资行业主要是贸易和资源开发领域；此后，在投资发展中国家和地区的基础上，印度对外直接投资开始向发达国家和地区进军，其中西欧和北美开始成为印度的重点投资区域，投资行业种类繁多，其中以IT服务业和制药业尤为突出。印度在发达国家和地区直接投资主要是以跨国并购的方式进行，图1反映了2000―2007年印度跨国并购的区位分布情况。可以看出，印度跨国并购主要集中在美国、加拿大、欧洲这些国家和地区，跨国并购的特点主要是以技术为导向。
（二）中印对外直接投资区位的差异
从投资区位的角度来看，中印对外直接投资存在着较大的差异。虽然我国对外直接投资覆盖率较高，但从投资流量的区位分布来看，亚洲仍然是我国对外直接投资的重点区域。而20世纪90年代以后，印度基本上完成了对外直接投资从发展中国家和地区向发达国家和地区的转变，目前以西欧和北美为重点投资区域。
就总体而言，中印两国对外直接投资区位上都经历了从发展中经济体向发达经济体逐步转移的过程，显然印度企业在进入发达经济体的过程中走在了中国的前面，其中以技术和品牌为导向的跨国并购起了很大的作用。
四、我国对外直接投资相关建议
在对外直接投资方式方面，应提倡以跨国并购的方式进行对外直接投资，使之成为对外直接投资的主要方式。一方面，应完善有关跨国并购的法律法规，且提供关于国外跨国并购相关法律法规的信息咨询；另一方面，应为进行跨国并购的企业提供相关的税收、信贷优惠，为企业进行跨国并购提供便利。
在对外直接投资区位方面，应扩大对发达经济体的投资规模。我国应鼓励具备一定国际竞争力的企业到发达国家和地区进行跨国并购，学习和吸收世界先进技术与管理经验，增强我国企业的综合竞争力。
参考文献：
①林康. 跨国公司经营与管理[M]．北京：对外经济贸易大学出版社，2008
②钱学锋，张瑶．中印海外投资的比较分析[J]．世界经济研究，2005（11）
③王峥，赵曙东．中印对外直接投资比较研究[J]．经济论坛，2006（8）
④高巍. 印度对外投资的经验及启示[J]. 国际经济合作，2006（12）
我国对外直接投资方式范文6
一、后经济危机时代我国对外直接投资面临的机遇与挑战
（一）面临的机遇
1、经济全球化的进一步发展。经济全球化是历史发展的潮流，随着分工国际化和生产效率的提高，经济全球化将会以更快的进度推进。在经济全球化的大背景下，我国企业对外直接投资的步伐将加快。
2、一些发达国家受到次贷危机冲击较重，为我国企业“走出去”提供了有利的时机。次贷危机对发达国家一些大企业的生产布局产生了重大影响，一些企业要重新思考发展战略并积极引进外资来增加抗风险的能力。
3、人民币升值减少了我国对外直接投资的成本。目前各国纷纷降低利率以刺激经济复苏，低利率会带来进口的增加从而降低本国汇率，相较之下，我国具有大量的外汇储备，并实施了渐进式的汇率改革，人民币汇率弹性不断加大，走上了升值的道路，降低了对外直接投资的成本。
（二）面临的挑战
1、一些国家的贸易保护主义愈演愈烈。各国积极采取各种措施促进经济复苏无可厚非，但是一些国家为了促进本国经济增长，竞相采取不正当手段来提高贸易保护壁垒，在进出口、投资等领域设置诸多限制和障碍，这不利于各国经济的交流发展，尤其对企业的跨国投资带来了不利的影响。
2、东道国政治敌意。由于一些国家对我国开展跨国并购产生政治上的敌意和对我国企业性质认知上的模糊，往往使一些大的并购案件“流产”。
二、国际直接投资新趋势
（一）投资增速波动化
总体而言，国际对外直接投资的总量不会骤减，但是由于受到经济危机的影响，投资增速会出现一定波动。由于西方经济发达国家受到较严重的经济冲击，一些大型企业在对外直接投资中会重新考虑投资实力和投资成本，因而影响投资决策，导致资金在全球重新进行分步。
（二）投资地区扩散化
尽管西方世界陷入美国次贷危机的泥淖，但是他们统一的地区市场、熟练的劳动力、成熟的供应商以及良好的基础设施等吸引对外直接投资的优势不会改变。越来越多的资金将流向有着广阔市场、丰富资源以及良好经济表现的发展中国家，特别是亚洲将持续成为投资热点。
（三）投资领域集中化
随着产业结构的不断升级，全球对外直接投资的重点投资领域也将发生相应变化。以制造业和服务业比较为例，1990年投向制造业和服务业的FDI存量分别占全球对外直接投资存量的41%和49%；2006年，两项指标则变为28%和62%。这种存量结构的变化表明服务业已经成为吸引外资的主要领域。受次贷危机的影响，许多国家将大量资金投入通信、运输等基础设施领域以刺激经济、拉动内需。除此之外，跨国公司自身战略调整，非核心业务的剥离使得涉及商务流程外包、物流以及后台支持等服务领域业务将增长迅速。可以预见，对外直接投资将更加倾向服务业，特别是向与基础设施相关的领域集中。
三、我国对外直接投资趋势分析
（一）投资主体多元化
我国对外直接投资一直以来是以大型企业为主，其中以国有企业居多。具备规模的私营企业、有限责任公司和民营企业已逐渐发展成为我国对外投资的新生力量，投资主体多元化格局日益明显，占据投资主导地位必将成为新的投资趋势。
（二）投资方式多样化
首先，发达国家对外直接投资以跨国公司并购为主，因为其进入市场和获得资产的方式快于绿地投资，而发展中国家在较长的时期内仍以绿地投资和合资企业为主。其次，由于金融衍生市场的发展，投资方式将越来越复杂化，不再单一采取用资金直接购买股权的方式进行对外直接投资，会更多地采取股权置换、私募股权投资等方式提高对外投资的水平。再次，目前中国企业的对外直接投资方式正在与国际同步，由于我国企业跨国经营能力在不断增强，一批有条件的大型企业和企业集团通过进行专业化、集约化和规模化的跨国经营，增强了参与国际经济合作与竞争的能力，有利地促进了我国对外直接投资。
（三）投资区位多极化
