券商投资收益范文1
股市行情大起大落，仍然没有熄灭人们投资基金的热情。2月26日，建信基金公司发行建信优化配置基金不到一上午就销售一空；3月5日，信达澳银基金公司发行的第一只基金信达澳银领先成长，不到一天时间就募集了83.34亿份。此外，长城久富核心成长基金的80亿元规模也在1小时内宣布售磬，紧随其后发行的汇添富成长焦点、中海能源策略等新基金，都在短短一天内因认购踊跃而提前完成发售。
新基金如此抢手，让拿着几万元甚至几十万元资金准备抢购的投资者，因晚了一步而惋惜不已。其实，手头有较大资金量的投资者，不妨转移一下视线，考虑目前还不怎么被普通投资者关注的券商理财产品。据统计，在今年“2.27”大跌行情中，在大盘和基金跌幅普遍超过8%的情况下，主要投资于股票和基金的非限定性券商理财产品的平均跌幅却在4%以下。
这种券商理财产品也被称为FOF(Fund of Funds，基金中的基金)，就是以开放式基金和封闭式基金为投资对象的产品。FOF可以帮助投资者一次买“一篮子基金”，并通过专家二次精选，有效降低非系统风险，可以说是一种低风险高收益的理财产品。
风险较低
目前，市场上共有24只券商集合理财产品，其中有5只FOF产品。包括招商证券的“基金宝”、光大证券的“光大阳光2号”、国信证券的“国信金理财经典组合”、华泰证券的“华泰资金二号”，以及信托FOF（如华宝信托的基金优选）。同时，这5只券商FOF产品都是选择了非常强势的股票性基金以及封闭基金作投资组合，其收益率自然是跟着基金市场水涨船高。如“光大阳光2号”，从去年8月31日成立到去年年底，4个月的总回报率达到54.32%，平摊到每月计算，已经超过了股票型基金的平均收益水平。
市场上第一个FOF产品――招商证券“基金宝”的收益也非常可观。截至2月9日，“基金宝”累计净值达1.6223元，累计收益超过60%，远高于这只有限保本型FOF产品设立时的预期收益。
同时，该产品在市场低迷时表现的抗跌性、净值波动的稳定性，都体现了其“低风险、高收益”的特征。以2月27日的市场大跌为例，当天上证指数收盘下跌了8.84%，98只已运作的股票型基金平均下跌了8.36%。而6只按日公布净值的券商理财产品平均跌幅仅4.01%（另外6只主要投资股票和基金的券商理财产品按周或月公布净值），其中除了中金股票精选跌幅为8.18%外，其他5只跌幅均在5%以下，小于大盘和基金的跌幅。
有保本承诺
FOF基本上都制定了“隐性的保证收益承诺”，通过券商用自有资金弥补投资者亏损的方式实现。在已发的FOF产品中，券商基本都用自有资金参与。其中光大证券参与光大“阳光2号”5001万元，如果该计划3年的投资收益率低于10%，光大证券将用自有份额的投资收益给予补偿，等于为投资者保证了每年约3.3%的固定收益。国信“金理财”计划中，则规定如果该计划3年总收益率低于6.75%，则管理人将用已收取管理费进行收益补偿，可以保证投资者每年约2.2%的固定收益。
招商证券的“基金宝”也是如此，该产品在合同中明确指出，如果“基金宝”3年期收益率低于15%，那么招商证券将拿出不高于1亿元的金额来补偿投资者的损失。由于有这样的保证，“基金宝”的投资风格趋向保守和谨慎，但安全性却较高。这样的规定类似人民币理财产品的特点，有一定投资门槛，同时保证一个固定收益，适合惧怕亏损又希望获得较高收益率的新手。
管理费较高
FOF产品间接投资股票市场，但整体收益明显低于股票型基金。让收益缩水的除了产品本身的投资品种限制外，还有两个客观因素，一个是券商收取的管理费，基本在0.6%至1%，也就是说，购买FOF的投资者需要同时向基金公司和券商缴纳管理费，投资者认购或申购基金要向基金公司支付1.2%至1.5%的管理费，同时，购买FOF产品还要向券商再支付一个0.6%至1%的管理费。
另一个则是券商对业绩报酬的提取费用，这是很多投资者容易忽视或者不太明白的地方。比如招商“基金宝”就规定，对年化收益率超过5%的部分提取30%作为业绩报酬，因此，FOF收益要低于投资的基金产品净值，投资者实际拿到的回报也要低于产品净值。
投资门槛高流动性弱
和门槛只有1000元的开放式基金相比，FOF的最低投资门槛也要5万元，券商集合理财产品则要10万元以上，对于客户的经济实力和风险承受力要求更高。从流动性看，FOF也是处在开放式基金和人民币理财产品中间，不是随时赎回，也不是锁定一个较长时间，而是设定了一个赎回周期，从一周到半年各不相同。“光大阳光2号”的流动性最好，每周开放一次，而招商“基金宝”和国信“金理财”分别是每3个月和每半年开放一次。
对于不太成熟的投资者而言，比较适合赎回周期较长的FOF，可在客观上避免频繁操作的坏毛病，保证获得一个阶段的市场收益，但由于股票基金的诱惑太大，如果FOF的收益不太理想，会在开放日遭遇大规模赎回。
业绩提取吞噬部分收益
尽管非限定性券商理财产品的抗跌性比开放式股票基金小，但由于其主要投资对象是股票和基金，来自市场的风险仍是其最大风险。此外，尽管提供了补偿性条款，但券商用于补偿的仅限于券商以自有资金认购的份额资产或者管理费，资金有限，因此当市场出现大幅下跌，投资者的本金仍有可能遭受损失。
另外，业绩提取条约将投资者和券商的利益捆绑在一起，使得管理人运作更加积极，但也使产品的收益在一定程度上被券商分摊，投资者的实际所得会大大降低。
目前，推出业绩提成的公司越来越多，如国信“金理财”价值增长管理费年费率0.8%，但业绩报酬提取比例为年化收益率超过6%部分的20%，公司承诺，该集合计划如果3年到期总收益率低于9%（不含9%），则管理人将用已收取的管理费对委托人认购参与并持有到期的份额予以有限补偿。
又如有FOF产品规定，对于1年期收益率超过1.8%的部分，2年期累计收益率超过4.8%的部分，3年期累计收益率超过10.02%的部分，管理人提取45％作为业绩报酬。假设1年后取得了20%的收益率，则1年期投资者的实际收益为1.8%+18.2%×55%=11.81%。也就是说，收益总额的41%将为券商所有。
当然，并不是所有券商集合理财的投资者都要与券商“分成”。“光大阳光1号”的合同中就明确约定，无业绩提成，投资收益全部归客户所有，管理人只收取固定管理费。所以，投资者在参与券商集合理财时，还需详细了解合同的具体条款。
持有到期最划算
投资券商集合理财计划，最好在推广期认购，并做好长期持有到期的打算，否则，获得的收益可能还不抵高昂的费用。
一方面，绝大部分券商集合理财产品都规定，只对在推广期认购且持有到期的委托人进行本金或收益的补偿，也就是说，中途申购或者退出的投资者，风险自理。
券商投资收益范文2
1月14日，海通证券正式五款柜台交易产品（简称OTC产品），成为业内首家柜台交易业务上线的券商。
与现存券商集合理财产品发行不同，海通证券此次明确提出产品预期收益率：两周到一年期产品收益率从4%～7%不等，收益率已经赶超银行理财产品。
“海通推出的OTC产品一大看点就是收益率比较高，5万的认购起点也非常亲民。”启元财富产品经理范曜宇在接受《投资者报》记者采访时称。
采访中获悉，业内人士多认为，OTC产品首先极有可能抢占银行理财产品的市场。
《投资者报》记者了解到，其他已经获批的6家试点券商也都在摩拳擦掌，计划紧随海通证券，提供的柜台交易产品也将多种多样。目前面世的主要是固定收益类产品，这意味着和银行、信托的理财产品将直接“打擂”。
券商纷抢OTC 资格
据《投资者报》记者了解到，去年12月24日，海通证券同国泰君安、国信证券、申银万国、中信建投、广发证券、兴业证券6家券商同时获得首批柜台交易业务试点资格。
半个多月后，海通证券率先推出相关产品。
海通证券此次共五款柜台交易产品，其中“月月财”优先级6月期1号的产品，预期年化收益率5.6%，目前已经售罄，共募集1.5亿元；一年期产品上限3亿元，亦很快售罄；其他14天、35天、91天三款产品计划募资5个亿元，同样受到追捧。
其他获批券商也正在为发行产品积极筹备中。记者从广发证券、兴业证券相关工作人员处得知，他们正在积极推进OTC建设，研究产品设计。
“我们公司以主动投资能力见长，谨慎推新品。对于OTC产品，要有特色，要能体现公司特点，不能冒进。”兴业证券的一位工作人员告诉《投资者报》记者。
尚未获批的券商也不甘落后。据了解，近期，又有12家券商赶赴协会参与柜台交易业务资格评审答辩，分别是中金公司、中信证券、银河证券、齐鲁证券、山西证券、西南证券、招商证券、东吴证券、中银国际、长江证券、华泰证券和南京证券。
产品线将多样化
所谓的柜台交易市场，是指券商以自有客户为参与主体、自行创设产品为核心的场外交易场所。和投资者熟悉的交易所市场（场内市场）不同，柜台交易市场没有统一集中的交易场所，没有统一的成员资格，也没有统一的规则制度，主要采取一对一协商交易或报价交易方式，交易多样化、个性化的非标准产品。
中信建投分析师魏涛告诉《投资者报》记者，券商建设柜台交易市场是“资本中介”功能的体现。在这个市场，券商自主设计的权益类产品、固定收益类产品、股权产品、基金产品、金融衍生品，包括基于融资融券和约定购回式交易的客户收益权转让等品种都可以交易。
届时，在柜台市场，券商充当撮合商，撮合客户与客户的产品转让，甚至还可以发展做市商，进行客户与券商的协议转让。
目前的券商创新主要以固定收益类为主，本次OTC也不例外。但是对于柜台交易来说，未来最大的意义在于股权交易产品。
“中小企业通过主板、创业板上市，需要层层审核，目前有大量的企业在排队。目前即使新三板已经推出了，但只针对园区内高科技企业，满足不了数以万计的中小企业的股份交易需求，因此券商筹建的柜台交易市场可以满足大量中小企业的融资需求，有很大的市场空间。”西部证券场外市场部总经理程晓明说。
据了解，首批试点券商中，光大证券和国信证券就提出了柜台交易市场以股权产品为主的建设方案。
“叫板”银行理财
在业内看来，海通证券的OTC产品，既然首次提出了预期收益率的概念，以海通证券的投研能力和资金实力，实现预期收益问题应该不大，而中间灵活的交易方式，增强了资金流动性，是区别于目前市面上其他理财产品的主要特点。
“目前的券商非证券市场类创新业务，一定比例都是通过券商与信托之间的合作完成的，毕竟信托类资产在市场上的高收益产品，只有配置此类资产，才能提高产品的总体收益率，这与险资介入信托资产的逻辑是一致的。”范曜宇称。
据知情人士介绍，海通证券此次的大手笔，也在于联合公司内部多部门间进行合作创新，对部门间协同作战能力要求较高，而假以时日，一旦柜台交易产品的流动性和交易活跃度增加，将赋予平台上券商自有产品乃至外部产品更多的价值。
“如果以后这类产品在OTC广泛交易，市场资金肯定会追逐，因为能增加流动性，对于持有者来说，减少了持有产品的风险。”光大证券资管部一位人士对《投资者报》记者道。
采访中，多数受访者表示，海通证券OTC柜台交易产品的发行，第一冲击的是银行理财产品市场。
券商投资收益范文3
受市场大环境的影响，去年证券公司净资本收益情况也比2011年继续下降，行业整体经营仍呈现“低盈利、低风险”特征，各券商净资本收益率均不超过14.5%。此前几年“小券商收益水平更高”，但从2011年开始，券商净资本收益率居前的券商呈现大券商与中小券商对开，而2012年，在前五名中仅广州证券一家。不难看出，当下中小券商生存压力越发严峻。而广州证券的逆势突围可谓“惊艳”。
业内人士分析表示，券商净资本收益率不高是净资本被大量消耗的根本原因，由于去年开闸的多项创新业务需要较大资本投入，因此，券商未来面临资本补充压力较大，尤其是未上市券商。净资本是成为券商持续发展的重要保障，尤其是中小券商的股东背景及支持力度商将对其突围起着至关重要的作用。2012年广州证券的逆势突围，也正是得益于股东的充分支持以及公司较早开始实施的“股债并举、买卖结合、综合服务、创新发展”的业务策略。
据了解，2012年广州证券营业收入同比增长155%，投资管理业务和投行业务是其新的利润增长点，且贡献力度颇大，尤其债券业务已成为公司拳头产品。
券商投资收益范文4
那么，在通胀高企的背景下，“小集合”或许会为您未来的理财生活带来不小的收获。
抗通胀的首选产品
普益平台最新统计显示，从2010年至目前的127种非限定性券商集合理财产品中，年收益率为负收益的券商集合理财产品达31种，年收益率超过10%的品种达39种。
从2010年9月17日至2011年1月17日区间排在回报率榜首的是“申银万国宝鼎一期”集合理财产品，其回报率达到10.04%。“申银万国宝鼎一期”在2010年内创下了23.4%的收益率，在去年非限定性券商集合理财产品收益率排行榜中名列第三。 此外，东方资产管理公司旗下的多个产品也进入了收益榜前列。其中，“东方红先锋1号”产品在2010年的收益率为27.52%。东方红先锋系列的另外两只小集合先锋2号和先锋3号收益率分别为17%和23%。
普益财富报告指出，从2010年的情况来看，占据收益榜前列的均为小集合券商集合理财产品。这主要是因为去年市场整体走势并不理想，资金规模越大的产品，由于需要配置的投资标的越分散，控制风险和获取绝对收益的难度也就越大。而今年市场或将维持震荡走势，因此“船小好掉头”的小集合产品，可能仍将有不错的表现，更可能是抗通胀的首选。
具体而言，投资者在选择小集合时可参考券商过往业绩，并结合自身投资偏好，如喜欢激进风格并有较强风险承受能力可选择股票型产品、混合类或FOF产品；如偏好稳健和风险承受能力较弱则可选择债券类或货币类产品。
自有资金比例需关注
“小集合”作为券商集合理财的一种，其中会有券商自有资金。《金融理财》建议，稳健型投资者可考虑选择券商自有资金比例相对较高的产品。
因为集合理财产品发生亏损时，一般先由券商的自有资金来对其他委托人的本金和收益进行补偿，自有资金比例越高，投资者的资金也就相对越安全。该比例一般在5%左右即可。
与此同时，投资者还需留意各家券商的网站。目前，券商集合理财产品属于私募性质，不能进行广告宣传，同时此类产品的发行渠道相对较少，一般只有券商本身和一家托管银行，而且募集期都较短。
《金融理财》分析判断，如果下一步市场状况好转，部分券商集合理财产品今年继续“拉大”与基金产品的收益差距或将成为现实。而在风险控制方面，由于当前券商集合理财产品管理者在操作时主要还是求稳心理，因此，相比某些风格激进的基金经理可能还要更稳妥。
例如，按50万的资金投资组合计算，在股票市场基金或最多投资四五只股票，但券商集合理财产品可以投资十多只股票，风险相对分散，而且，在行情不好的时候还可以空仓。
管理人“实力”最重要
伴随着市场的成熟，“小集合”将为越来越多投资者所关注。投资者在选购“小集合”产品时尤其应注意管理人的风控能力，谨防只看业绩这一条线。
由于“小集合”产品更适合风险承受能力强，对流动性要求不高的投资者。再加上“小集合”产品面世时间尚短，不少公司旗下仅一款“小集合”产品，仅看一只产品的业绩很难判断出管理人的真实能力。
我们建议，投资者购买“小集合”产品时，应关注管理人长期以来运作集合理财产品的表现，除了获利能力外，管理人的风控能力也尤其需要考虑。风控能力最直接体现在产品的波动率上，波动率小的产品相对而言较为稳妥。尤其要挑选在市场上涨时涨得多，下跌时又能跌得比较少的“黄金产品”。
同时，虽然过往产品的业绩不能代表未来，但如果管理人运作的所有产品业绩都能够维持在行业的中上游，说明管理人整个团队的实力都比较优秀。而如果管理人旗下产品业绩参差不齐，则单个投资经理的投资能力是决定产品业绩的关键，风险相对较大。
费用收取细比较
尽管券商“小集合”产品的客户定位更高端，但由于该业务仍在推广过程中，考虑到市场的接受度，目前“小集合”产品的收费与普通的券商集合理财产品相比差别不大。“小集合”产品的收费大致由管理费、托管费、参与费、退出费和业绩报酬五方面组成，各个管理人的收费略有不同。目前部分券商旗下“小集合”产品的费率甚至低于普通产品，投资者在购买产品时可挑选“物美价廉”的产品。
以东海证券为例，在其它费用基本相同的情况下，“小集合”产品――“东海精选1号”对于业绩报酬的收取就规定，当委托人退出集合计划时，集合计划单位年化收益率R小于或等于10%时，管理人不提取业绩报酬；当委托人退出集合计划时，集合计划单位年化收益率R大于10%时，管理人对超过10%以上的部分提取15%作为业绩报酬。
同时，该公司旗下的传统集合理财产品――“东风5号”有关的业绩报酬条款则为，当委托人退出集合计划时，退出集合计划单位年化收益率R小于或等于8%时，管理人不提取业绩报酬。当委托人退出集合计划时，退出集合计划单位年化收益率R大于8%时，管理人对超过8%以上的部分提取20%作为业绩报酬。
小贴士
多角透视券商集合理财
按投资范围来划分，券商集合理财通常被分为限定性集合理财和非限定性集合理财：限定性集合资产管理计划主要投资新股发行、国债、国家重点建设债券、债券型投资基金等信用度高的固定收益类金融产品，投资股票、股票型基金等风险类产品的比例一般不超过20%；而非限定性集合资产管理计划的投资范围由管理方和投资者约定，一般投资于二级市场的股票等风险性、高收益产品。
因此，追求收益的投资者可以选择非限定型的集合理财产品，注重稳妥的投资者则可以选择限定性集合理财产品。
无疑，券商集合理财与基金业务存在一定的竞争。那么，该项业务与基金业务相比，到底有哪些优势与劣势呢？
优势所在：
①投资对象不同。基金目前的投资被限定在上市交易的证券上，而券商集合理财没有太多限制，甚至可以投资证券基金，在产品设计上有更大余地。
②集合理财取得客户同意后可能进行关联交易，而基金则不然。
③券商可以以自有资金参与集合理财计划，用以弥补计划客户的本金损失。
劣势所在：
①基金公司先入为主，具有更强的市场影响力。
②基金公司具有丰富的产品设计、产品运作、风险控制经验，设施人员比较齐备。
③与券商相比，投资者对基金有更高的信任度。
④基金公司的业务单一，透明度更高，风险更小。
券商投资收益范文5
证券公司的业务和收入来源与资本市场密切相关，资本市场的发展和创新，推动证券公司收入结构和业务内涵不断变化，促进资产规模和盈利能力持续提升。虽然次贷危机造成全球金融动荡，但这并不能否定中国资本市场的发展方向和进程，因而也就不能否定证券公司的投资价值。
证券公司具有独特的盈利和估值模式。
盈利特征一：业绩波动中实现增长。证券业的盈利特征具有业绩波动剧烈、长期回报率高、成长速度快的特征，中国证券业类似于美国和日本1980年代前期的情形，波动特征更为明显。
盈利特征二：成长初期诱人的高盈利和长期投资价值。中国证券业不乏具备持续盈利能力的优质公司。中信证券在过去10年中一直保持着盈利的记录，年度平均净资产收益率达到15.97％，净利润复合增长率达到44.27％，这项纪录不仅远远超出其他券商，也超越了多数上市公司。
盈利特征三：业绩分化日趋激烈。证券公司的业绩分化趋势并不因为牛市和熊市而逆转。在经历了前几年的熊市和综合治理阶段之后，中国证券业“第一集团”的席位已重新排列。
盈利特征四：成交量与证券公司业绩密切相关。美国大型券商经纪业务对收入贡献率不足10％，但其业绩与股票交易额的变化仍密切相关，与指数的走势关联度则相对较低。原因在于股票交易额的增长表明市场活跃，促进了证券公司其他业务收入的增长，因此“靠天吃饭”是证券公司经营模式的特性，把握成交量变化所产生的经营拐点是投资证券股的关键。
2009年市场成交量不可小觑。小非解禁对成交量和券商业绩其实是利好，储蓄分流和机构投资者的发展将为证券市场提供足够的资金支持，众多小非的解禁，对市场规模的扩容和成交金额的增长具有深远的意义。保守预计2009年日均股票、基金成交金额在850亿元以上，全年成交金额在21万亿元以上，如果市场活跃程度更高，则成交金额和全年业绩有望超过2008年。
新业务提升证券公司权益乘数。扩大权益乘数有助于提高券商应对熊市的能力，A股上市券商面临着权益乘数过低的难题，主要原因是资产管理、交易投资等非经纪类负债业务发展缓慢，总资产规模增长有限。融资融券、交易投资等业务的发展，不仅优化了证券公司的资产负债和收入结构，更能有效提升证券公司的权益乘数。
资产管理业务是券商财务稳定器。资产管理业务与二级市场的关联度较低，对于证券公司收入结构而言，具有“财务稳定器”的作用。
直接投资业务回报丰厚。如果创业板推出、股份代办市场转型，证券公司直接投资业务的回报期将大幅度缩短。目前，已有中信证券、中金公司、海通证券等十余家券商获得直接投资业务资格，储备项目成熟，将使相关券商获得超额收益。
券商投资收益范文6
长期以来，管理人不论亏损与否，一律收取固定比例的管理费用，这种收费模式饱受争议。较早前就有消息传出，监管层正在研究建立业绩比较基准的约束机制，拟鼓励将业绩与管理费挂钩。在这方面，券商集合理财产品率先打开缺口，挑战当前“旱涝保收”管理费提取模式。
相比公募基金实行浮动管理费的推进速度，券商更为迅速，继多家券商陆续推出实行浮动收取管理费率的集合理财产品后，2012年10月15日在交通银行和广州证券有限公司全国网点发行的集合理财产品“广州证券红棉安心回报（半年盈）集合资产管理计划”收费模式更为灵活，实行零申赎费、零管理费，只按浮动业绩分成，当实际收益率低于预先设定的下限5%时，将“分文不取”。此举正面挑战当前“旱涝保收”收费模式，或将打破当前理财市场收费格局。
据悉，“红棉安心回报”是广州证券继2011年12月成立“红棉1号”后推出的第二支集合理财新品。业内人士指出，近年来，广州证券全力提速转型，由“通道服务”向“财富管理综合服务”转型，在业务和产品创新方面可谓大刀阔斧，以求快速提升行业竞争力和影响力。
挑战“旱涝保收” 利益趋同凸显责任意识
SMEIF记者从广州证券有限公司了解到，与债券基金不同，“红棉安心回报”全面免收参与费、退出费和管理费，投资者可以零成本参与，将产品业绩与管理人利益直接挂钩，收益率5%以内全部归投资者所有，5%以上才收取业绩报酬。根据Wind数据统计，1300多支公募基金的平均管理费率为1.0412%；2011年公布年报的64家基金公司旗下873支基金共为基金管理人带来了288.64亿元的管理费收入，公募基金“旱涝保收”特征明显，反观红棉安心回报的管理费收取方式无疑相当于让利客户，更是对传统收费模式的挑战。
另一方面，与银行系理财产品的固定收益不同的是，“红棉安心回报”的投资者与管理人可以共同分享上不封顶的超额收益。据介绍，若实际收益率超过5%，投资者还有不低于10%的超额部分收益分成。广州证券作为投资管理人还将以自有资金认购5%的集合计划份额，并承诺存续期内不退出，先行承担净值下跌风险。
业内分析人士称，“红棉安心回报”在产品风险控制上与固定收益型银行理财产品趋同，因为普通银行系固定收益型产品的投资标的也主要是债券和信贷资产，再加上5%的自有资金投入和浮动业绩的分成方式，以上设置可将投资者和管理人的利益绑定在一起，实现管理人与投资者的风险共担和利益共享，将极大激励管理人追求更高收益；同时，“红棉安心回报”业绩基准设定水平相比同期的银行系固定收益型产品的预期收益率略高。
“三无”收费模式信心来自债券承销优势
据悉，“红棉安心回报”将在优先考虑委托资产安全性和流动性的基础下，顺应宏观经济周期变化，通过科学合理的资源配置、久期判断、类属配置和信用分析，重点把握信用债投资机会，增强组合收益，实现委托资产在可控风险的稳定增值。
“红棉安心回报”的产品设计决定了管理人将承担较大的投资风险，为何会选择债券型产品尝试“三无”收费（零申购费、零赎回费用、零管理费）模式呢？广州证券有限公司自2009年转型以来，在“股债并举”取得突出成果，债券业务承销已成为广州证券的拳头产品，2012年上报和储备的债券主承销项目已达数十家，在如此丰富的债券承销品种中“红棉安心回报”可谓近水楼台先得月；另一方面，是基于对当前债券市场“慢牛”行情的看好和投资主办的优异过往业绩。据了解，此次“红棉安心回报”投资主办人刘丽娟女士是现担任广州证券有限公司的资产管理总部固定收益投资总监，2011年其参与管理的定向管理计划全年实现绝对收益13.99%，其中固定收益部分贡献6.98%；2012年定向管理计划不到5个月时间实现绝对收益11%。
券商理财业绩分化 稳健产品收益可期
广州证券勇于向传统管理费收取方式挑战，是对投资者负责的一种表现，是对自身投资能力的一种彰显，更是对券商理财产品发展的一种前瞻，此举在9月26日上证综指曾一度击穿2000点、创下近43个月来的新低的背景下，必将在理财市场上激起阵阵涟漪。
伴随着市场的下行，理财产品整体收益率收窄。据WIND数据统计，今年截至9月28日以来，265支可统计券商理财产品平均收益率为-0.47%，其中股票型产品平均收益率为-1.96%，FOF型产品平均收益率为-1.77%，混合型产品平均收益率为-1.25%，债券型产品平均收益率为4.83%，以稳健为主的债券型产品跑在了前面。尽管市场持续下行，风格稳健的券商集合理财产品依然表现出不俗的成绩。根据WIND统计，截至9月28日，广州证券首支大集合理财产品“红棉1号”凭借稳健的投资风格自成立以来取得净值1.039好成绩，2012年以来更是取得4.21%的正收益，在145支可统计券商混合型集合理财产品中取得第27名，居前1/5；在2011年12月同期成立的12只券商混合型产品中净值排名第一。
据悉，“红棉1号”资产配置非常灵活，其权益类资产投资比例为0%～95%，固定收益类资产和现金类资产投资比例为5%～100%，在股票市场不好时，其股票仓位最低可降至0，可谓“进可攻、退可守”。该产品2012年以来取得正收益，也正是缘于投资主办人对市场的准确判断和对股票仓位的合理控制。
“红棉1号”成立于2011年年底，当时市场正处于极度虚弱的时期，其投研团队果断调整投资方向，大幅提升投资于债券等固定收益品种的比重，同时收缩对股票等权益类资产的投资，充分把握了市场运行的周期规律，分享了2012年债券牛市所带来的收益。
