齐鲁证券范文1
齐鲁证券有限公司是经中国证监会批准设立的大型综合类创新类证券公司。公司注册资本52.12亿元，净资产近百亿元，管理客户资产逾千亿元，员工2000余人。公司注册地及总部设在济南，在北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、福州、厦门、武汉、杭州、沈阳、大连等城市和山东省内各地市设有107家分支机构，控股鲁证期货公司和万家基金公司。公司在多年来的发展中形成了“合规创造价值，诚信铸造品牌，人才提升效率，创新推动发展”的经营理念，并逐步形成了以经纪业务为主，投资银行业务、证券投资业务、资产管理业务、固定收益业务、融资融券业务、直投业务和金融创新业务协调发展的业务格局，建立了研究咨询、信息技术、客户服务、风险管理等全方位的业务支持和保障体系。
公司经营范围：证券的买卖；证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；登记开户；证券的自营买卖；证券的承销（含主承销）；证券投资咨询（含财务顾问）；经中国证监会批准的其它业务。
齐鲁证券有限公司的前身是山东省齐鲁证券经纪有限公司，成立于2001年5月，注册资本5.12亿元，从事证券经纪业务。2004年10月，莱钢集团注资3亿元，公司注册资本增至8.12亿元，并更名为齐鲁证券有限公司，同时被核准为综合类证券公司。2005年公司顺利通过了中国证券业协会组织的规范类证券公司评审，成为当时全国第15家规范类证券公司。2006年3月17日,公司对天同证券的经纪业务实施托管。2006年12月，莱钢集团、中国建银投资、济钢集团、兖矿集团和新矿集团5家企业共向公司增资14亿元，公司的注册资本增至22.12亿元。2007年1月9日，公司受让了天同证券证券类资产，圆满完成了托管工作,并成为全国首家全面完成客户交易结算资金多银行第三方存管业务的证券公司。2007年8月，公司通过了中国证券业协会组织的创新试点类证券公司评审，获准开展创新类业务，成为全国29家创新试点类证券公司之一。2007年11月，公司获得从事代办股份转让主办券商业务资格。2007年11月，公司控股的鲁证期货公司取得金融期货全面结算业务资格以及中金所会员资格。2008年7月，公司在2008年证券公司分类评比中被评为A类A级证券公司。公司高度重视企业文化建设，编写了《企业文化建设纲要》，创办了《齐鲁证券报》，获得了“山东省金融创新奖”、“2007中国证券市场高成长证券公司金钥匙奖”、“企业文化创新和诚信建设先进单位”等多个奖项。2007年，齐鲁证券各项工作都取得了丰硕成果，全年实现营业收入51.43亿元，利税总额36.10亿元，净利润20.90亿元。2008年3月，公司第三次增资扩股方案获得中国证监会批准，公司注册资本金增至52.12亿元，资本金规模跃居国内券商前列。2008年5月，公司与山东大学签署合作协议，成为国内首家与部属高校共建金融研究院，开展全方位合作的券商。2008年6月，公司向第十一届全运会组委会赞助2000万元人民币，成为第十一届全运会合作伙伴。
齐鲁证券在山东省委省政府和监管部门的大力支持下，将紧紧抓住中国资本市场发展的良好机遇，充分发挥自身的资本优势和规模优势，不断丰富和完善各类金融产品，致力于为客户提供更先进、更周到、更全面的金融服务，实现社会、客户、公司的和谐发展，努力建设成为拥有自主创新能力和综合竞争力，倍受社会认知，各种专业化证券业务协同发展，综合排名进入业内前列的证券控股集团，为中国证券业的繁荣与发展做出更大的贡献。
齐鲁证券范文2
但就连招商证券投行部内部人士自己也对侵吞公司资产的报道感到不解。“李黎明在招商证券时，不过是投行部一个类似小组长职位的人，不属于公司高管，说他侵吞公司资产，似乎不太可能。”一位在招商证券投行部任职多年的人士告诉《投资者报》记者，即便是外界所说的PE腐败，也是个模棱两可的问题。
在他看来，其实最关键的是，李黎明行事风格强硬，得罪了人，终于被人拿住了一点“可说可不说”的把柄而招来了今天的祸端。
但据记者了解，李黎明就算没有“侵吞国有资产”，但至少涉嫌侵吞客户介绍费，此外，所谓“PE腐败”能否在法律意义上得到定性还是疑问，但“打球”的行为恐怕多少存在。
“业务能力很强的人”
“如果李黎明侵吞上亿国有资产成立的话，那说明招商证券内部管理也有很大问题。但事实上，作为上市公司，我们内部管理很规范；而作为业务部门，投行部一向是为公司创造收益的，缘何会贪污到上亿的国有资产呢？”这位内部人士介绍说，李黎明投行部执行董事的职位属于一级公司下的二级公司的领导，根本不是外界传说中的什么公司高管，权限有限。就连他们自己也是从网上获得关于李黎明涉嫌侵吞资产的消息的，公司内部没有进行任何披露。
记者咨询其他券商高管以及招商局上层人士，他们也委婉地告诉记者：“李黎明所犯的错误并不是侵吞上亿国有资产，他又不是公司董事，没有能力做这么大的事，最大的可能就是侵吞客户的项目介绍费。至于PE腐败，目前则很难界定说他就是犯罪或违规，因为不是入股自己保荐的项目的话，原则上是可以的，并不违法。”
在招商证券内部，李黎明被很多人视为“一个业务能力很强的人”。
李黎明自2004年加入招商证券，后升至投行部执行董事，2011年3月跳槽至齐鲁证券任总裁助理，分管投行业务，就是这短短一年时间，齐鲁证券的投行部门实现了飞跃。
证监会网站资料显示，齐鲁证券现有注册保代61人，其中25人是2011年新注入的，多为从别的券商挖角而来；在2012年证监会公布的661家申报企业中，齐鲁证券有15家储备，数量超过光大证券与兴业证券等多家公司。
“在招商证券的时候，很多项目都是李黎明拉来的。”上述招商证券投行部人士透露，“李黎明很有能力，在公司也很强势，估计是得罪了人，而招商证券内部的人事关系比较微妙。而且在招商证券，李黎明年收入有500多万，并不缺钱，再涉嫌PE腐败，感觉不太现实。”
“客户介绍费”之争
不过，无论如何，“客户介绍费”这个东西还是在迷雾重重之下揭开了投行隐秘的一角。
此前有媒体报道，2010年8月，招商局集团展开了规模较大的离任审计工作，范围包括招商证券，而这次审计正是导致李黎明事感不妙而最终在数月后选择出走的一个诱因。
“如果说李黎明是因侵吞客户项目介绍费而被审计的，那么大部分券商投行的人都或多或少地参与过这种业务。”国信证券投行部一位保荐代表人告诉《投资者报》记者，“每家PE机构都跟多家券商保持着密切的合作关系，比如说国内几个较大的人民币基金，他们最初的项目都是从券商拿到的，如果没有介绍费，券商缘何会给PE介绍项目呢？”
在他看来，李黎明的所作所为不过是“行规”而已，只是他可能在招商证券时得罪了人，所以被“故意”查了出来。“其实，大家对这种介绍费都心知肚明，只要没有人举报，其实都没问题的。”
而李黎明侵吞客户介绍费的过程，他推断称：“可能是他跟几个PE合作，双方商定好，李黎明负责帮PE介绍几个可以上市的不错的项目，然后PE机构给其3%~5%的好处费。而PE机构有项目要上市的话，也要优先介绍给李黎明，由其保荐。个别项目，他还可以入股。”
招商证券那位投行人士还透露称，除了李黎明的强势使他得罪人外，他在审计后选择出走齐鲁证券也引起了别人的不满。
“李黎明并不算高管，而招商证券内部职位都很稳定，他在我们公司升迁的希望其实并不大，因此，他才选择了跳槽齐鲁证券，还带走了我们的两个同事，这自然不是招商证券乐意看到的局面。”这位内部人士说。
李黎明的“PE腐败”
多重因素之下，有问题的李黎明成了继国信证券李绍武“PE腐败第一案”之后的“第二人”。
有媒体近期援引招商证券某核心高层人士的话称，江西西林科股份有限公司（下称“西林科”）被卷入了是非之中。在这个项目当中，李黎明涉嫌突击入股并且代持。
该报道称：“李黎明代持这件事做得很隐秘，国家审计署深圳特派办通过重点核查李的银行卡资金流水记录和转账记录，李黎明一事才案发。”据该招商证券核心高层人士透露。
而该项目因涉嫌突击入股，还曾遭到证监会的“电话垂询”。
不过，根据公开资料，目前还没有完全的证据说明李黎明涉嫌“PE腐败”。
西林科招股书显示，其突击入股的股东之一是上海嘉晨。上海嘉晨的大股东为华西集团，控股99.84%，此外还有一名自然人股东林伟，持股0.16%。对林伟，招股书没有过多披露，只称其在2010年3月入股上海嘉晨。
2010年2月，这是西林科上市之前的最后一次股权转让，8家机构云集其门下要股权。
这8家机构中，翰瑞祥与翰科达的股东，均是西林科和其实际控制人廖维林旗下企业的员工。泾龙石油、中诚置地、地元实业及振乾坤则是有实际经营业务的实业公司，剩下的只有鹏新海与上海嘉晨。
但这两家公司目前均没有查到与李黎明有关。
齐鲁证券范文3
保荐收入触底
Wind数据显示，今年以来A股市场共有154家企业首发上市，其保荐券商收入的承销保荐费总额为54.57亿元。
而在2011年曾有282只新股发行，券商的承销保荐收入总计132.31亿元，今年收入与之相比剧降58%。2010年首发上市的企业更是达到349家，券商的承销保荐费用高达170.32亿元。无论在保荐企业的数量上，还是承销保荐收入上，券商业绩在本年度都已达到三年来的最低点。
这与中国股票市场今年的整体发展趋势不无关系。从今年以来每月首发新股的数量分布上来看，随着大盘逐步走低、国内大环境变动，新股发行人数量亦逐渐缩减。数据显示，今年上半年共有104家公司上市，占到了总数的68%；而自7月起，新上市公司数目逐月递减，7月至11月分别为18家、15家、12家、4家、1家。
目前，IPO在审企业以及过会未发行企业的数量超过800家，其中有90家拟上市公司通过了证监会发审委的审核却仍未挂牌上市。这些过而未发的企业共涉及38家保荐券商，其中，国信证券8单在手，成为积压最多的券商；民生证券以7家紧随其后；招商证券手握6家位居第三；平安证券、海通证券则各有5家。前景未知所带来的压力恐令其备受煎熬。
已上市的154家新股发行人分由41家券商承销，而目前国内具有保荐资格的券商共有77家，这意味着其余36家券商在IPO业务上颗粒无收。
保荐业务绩优者
今年在保荐收入上的前三名分别为国信证券、中信证券和平安证券。国信证券以成功保荐22家IPO企业的成绩独占鳌头，揽入保荐费8.63亿元；中信证券保荐15家，收入保荐费7.28亿元，位居第二；平安证券退居第三，共保荐14家，获得保荐收入4.34亿元。
广发证券和华泰联合证券紧随其后，分获保荐收入3.90亿元和3.01亿元。民生证券和国金证券则是异军突起，跻身前十，分别以2.46亿元、2.37亿元的保荐收入位居第六位、第七位，分别保荐7家、8家IPO企业。
常年排名第二的国信证券，如今已登上冠军宝座，保荐业务的市场份额达到16%；全年斩获22单IPO项目，比第二名的中信证券多出7个。其保荐上市的公司中，在主板上市的有3家，创业板有9家，中小板有10家，合计募集资金168.12亿元。其中，宁波慈星股份有限公司募集资金21.35亿元，为今年创业板最大IPO项目，其高达6672万元的保荐费用金额更是超过行业平均值40%以上。
然而巨额收益背后，国信证券也成为今年“业绩变脸”新股的最大的制造商。数据显示，其保荐上市的西安隆基硅材料股份有限公司第三季度净利润降幅达94.16%；江门市科恒实业股份有限公司第三季度净利润下降69.52%；同期，宁波慈星股份有限公司净利润降幅达51.51%。
中信证券今年保荐上市的公司有15家，超过去年的8家保荐数量近一倍。其中在主板上市的企业有7家，创业板4家，中小板4家，合计募集资金222.94亿元。其中中国交通建设股份有限公司共计募资50亿元，为年内A股市场最大一单IPO项目。
中信证券此前保荐的公司多在主板上市，近两年其在中小板、创业板的保荐业务增多后，“业绩变脸”的项目数量也有所增加。其中，业绩下滑最严重的百隆东方股份有限公司第三季度净利润下降75.82%，为此，证监会已于上月对中信证券出示警示函，并对其保荐人刘顺明、张宁采取3个月内不受理其所负责的保荐项目的监管措施。
另外值得关注的是，今年有不少中小券商承销保荐业务增长迅速。如长城证券今年的承销收入较去年同期逆势上涨55%，国金证券今年的承销收入总计2.91亿元，比去年同期上涨38%；更有几家券商承销收入实现100%以上增长，如红塔证券增长327%，华西证券增长210%，中原证券增长165%，宏源证券增长115%。其中宏源证券进步神速部分要归功于大量投行精英的进入，如原在齐鲁证券的陈正旭等多位“金牌保代”今年跳槽至宏源证券，公司目前已有保代50人，投行人员227人，人才要素不容忽视。
不如意者十有八九
发审暂缓、审核趋严，保荐机构在2012年并不好过，除上述几家券商在此“寒冬”之中或分得一杯羹或获得发展空间，今年券商投行业务（包括IPO和增发承销业务）收入整体缩减了五成，许多大型券商也难逃业绩下滑的命运。
例如海通证券2011年IPO承销收入6.4亿元，位列第5名；今年仅以1.84亿元收入排名第10。而平安证券2010年、2011年IPO承销收入达到19.93亿元、16.64亿元，均居首位，今年却退居第三。
随着今年IPO融资额整体缩水，平安证券赖以生存的IPO承销业务所贡献的收入也大幅减少。今年以来，其承销的IPO项目仅14单，不及去年的一半，所得承销收入仅有4.34亿元，仅相当于去年的1/4。若加上债券承销收入，其今年共有8.1亿元承销费用入账，业内排名滑落到第7位。
平安证券保荐项目的“变脸率”亦是年度最高，其保荐的14家上市企业中有6家在今年三季度出现“业绩变脸”，“变脸率”达42.86%。
同时，平安证券手中的被否项目数量也属业内之最，今年共有5单IPO项目被否，还有1单项目被取消审核。除此之外，国信证券、广发证券分别以3单被否项目排名其后。
仅是项目被否并非最不幸者，今年许多券商甚至在IPO承销方面颗粒无收，其中包括老牌券商申银万国、国都证券等，以及去年业绩抢眼的长江证券、齐鲁证券。
齐鲁证券去年成功保荐上市6家IPO企业，保荐承销收入2.17亿元，然而今年却一无所获，与去年业绩形成极大反差。由于今年的“天价索赔案”以及激励不兑现等原因，齐鲁证券的保代流失率极高，近期更有金牌保代携团队跳槽宏源证券。
齐鲁证券范文4
二季度A股以3461点开始新的征程，但刚走两天就蹩脚到3271点谷底，随后几天陷入窄幅震荡。二季度A股市场将何去何从？投资者该如何操作？
记者查阅近日10余家券商的二季度投资策略报告发现，随着市场估值风险的大幅释放，多家券商表示看好二季度行情，建议关注银行业。
多家券商看暖二季度
记者收集整理了东海证券、东北证券、南京证券、上海证券、渤海证券、华泰证券等10余家券商研究所公布的二季度策略报告。几家券商的标题颇有意思，如东北证券的“风雨之后现阳光”、齐鲁证券的“蛰伏春季，迎接春末夏初的绚烂”等标题，从中我们可以感受到他们对二季度行情的乐观情绪。
海通证券二季度投资策略以“极度悲观预期后酝酿的希望”为标题，认为市场在对海内外数项重大利空因素以及季度悲观下预期消化之后，希望将随之诞生，预计二季度A股市场有望产生一轮较为可观（自最低点算起，上证综合指数向上反弹的空间有望达到约30%）的持续性向上反弹行情。
东北证券认为，A股市场长期走势将以振荡调整格局为主，短期具备超跌后的反弹机会，二季度上证指数的波动范围在3000点-4800点区间。渤海证券在其策略报告中认为，二季度A股市场的发展环境比起一季度来将有明显改善，建议上证指数4000点之下，果敢买入或加仓。
此外，华泰证券、民族证券、上海证券、世纪证券、长城证券等部分券商也纷纷预计，经过前期的股市大跌，A股市场已处于本轮调整行情的底部区域，再度大幅下跌的可能性较小，看好二季度行情。
在多家券商看多二季度行情时，也有少数券商持看空的观点。比如，南京证券认为，同为新兴发展中国家的印度股市估值水平或是A股新的均衡点，目前印度股市动态市盈率为18倍，市净率为4.4倍，对应上证指数在3000点附近。国海证券指出，跌破投资者的心理底线，对市场信心打击严重，信心的修复需要一个较长的时期，而4000点以上存在着大量的套牢盘也会制约指数的反弹空间。
市场：伴随四月份国际大投行年报与季报陆续公布完毕，全球股票市场对美国次级债危机的消化将暂告一段落。海通证券认为二季度海外股票市场运行趋势可能由极度悲观转为有利。
国内经济：近期新基金获批速度与发行节奏加快等重大因素的存在，表明市场政策面正由负面转为有利。温总理近日表示，目前经济发展面临一定困难，但是其有信心将08年CPI增幅控制在4.8%的水平。CPI增速必将呈现逐步回落的态势，这有利于国内经济的稳健发展，为是股票市场的走强提供良好的宏观环境。
解禁压力：第二季度大小非解禁压力相比较第一季度将减少52.6%，同时二季度也是08年大小非解禁压力最小的季度。
估值：目前两市PE已经接近低风险区域。目前全部A股的08年动态市盈率为21.56倍，沪深300指数则为20.61倍，已较为合理。齐鲁证券认为，考虑中国新兴市场的性质，PE在24倍以下属于低风险区域。
过半券商青睐银行股
二季度该投资什么恐怕是投资者比较苦恼的事情。记者综合10余家券商二季度投资策略报告发现，过半券商青睐银行业，业绩预期较好、前期超跌以及处于低估值水平，成为金融行业受到券商关注的理由。4月10日，工商银行今年一季度业绩预增公告称，今年一季度净利润同比增幅在50%以上。中信证券股预计今年一季度净利润同比增长幅度将超过100%。
齐鲁证券认为，银行业08年尤其是第一季度净利润仍将保持稳定较快增长，未来三年净利润复合增长率达到30％，具有确定性业绩成长的行业和公司会得到投资者的更多关注，理应享有相对更高的估值，建议在第二季度加大对银行板块关注力度。目前在能源价格持续高涨，其它生产要素成本不断增加的背景下，输入性通胀的效果比较明显，企业盈利很多程度上在向中上游企业进一步集中。第二季度关注煤炭、钢铁和建材行业、造纸投资机会。
齐鲁证券范文5
自2008年证监会放开营业部审批以后,券商经纪业务佣金战此起彼伏,行业生态恶化,盈利水平大幅下降,终于导致2010年的行业危局。
监管层不得不伸出援手。10月8日,中国证券业协会《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》(下称“《通知》”),要求经纪业务采取全成本核算方式测算服务成本,公开营业网点的佣金收取标准,不允许实行低于成本的佣金制。
“券商行业的利润对佣金费率很敏感,10月份券商行情的启动与《通知》下发有一定的关系。但《通知》很难遏制券商的佣金战,可以说,同质化一日不去,佣金战便一日不止。”北京的一家证券营业部负责人对记者说。
《财经国家周刊》记者在调查中了解到,相对全行业对于佣金费率非常敏感而言,单个券商经纪业务总量的提升更能彰显业绩的变化,《通知》无法有效改变佣金竞争的现状,只是会导致竞争手段更加隐蔽化和多样化。
此前,9月下旬,中国证券业协会召集中信、海通、大同证券等16家券商高层于深圳开会,会议的中心议题只有一个,即如何应对当前窘境。
一位参与会议的券商高层告诉记者,与会者一致认为,造成目前券商窘境的主要原因是,经纪业务利润大幅下降,而其中的元凶则是始于2009年的佣金价格战,至今硝烟不息。
营业部决定生与死
《财经国家周刊》记者在山东济南见到齐鲁证券总裁邓晖,谈及经纪业务时,他的第一句话就是压力很大。
齐鲁证券经纪业务部负责人王先生告诉记者:“经纪业务一直是公司收入和利润的支柱,而上半年经纪业务的利润下降非常之快,整个经纪业部门上下倍感压力。”
记者在调研中了解到,不仅是齐鲁证券,从券商目前的收入构成来看,经纪业务收入仍是主要收入来源,2010年上半年106家券商买卖证券业务净收入为482.75亿元,占总收入比重为66%,较2009年同期下降23%。
事实上,同期沪深两市总交易量同比下降并不明显,2010年上半年,据沪深交易所统计,同期106家券商成交额整体降幅仅为4.66%。佣金收入下降的原因只有一个,即佣金费率的大幅下降。
中国证券业协会对具有完全统计口径的54家证券公司2010年上半年相关数据的统计显示,整体佣金率已由2009年的0.125%降至0.093%。
进一步分析齐鲁证券佣金收入下降的原因,王先生说,“我们几乎每个月都能接到下属营业部的要求下降费率的报告,他们叫苦连天,周边仿佛一夜之间增加了很多竞争对手,新的营业部几乎都会采用低佣金竞争策略,为了留住客户,我们只能跟随。”
据山东省证券业协会统计,2010年上半年,全省新增营业部12家。齐鲁证券原来在山东的60%的市场份额,急剧下降到50%以下。
事实上,佣金战缘于券商营业部数量的大幅扩张。2004年券商开始治理整顿以来,营业部的批设一度暂停,券商佣金战几无可闻。2008年下半年起,新设营业部逐步恢复,但仅有零星券商获批,随后证监会在2009年年中出台了新设营业部新规,10月末又对《关于进一步规范证券营业网点的规定》进行修订,放宽了券商设立营业部的资格条件,随后新设营业部潮涌。
按证监会相关规定,资质最优的券商每批最多可新设5家营业部,全年共有4至5批,一旦拿到资格的必须半年内开业,否则原批文作废。理论上,资质好的券商,全年最多可增设20至25家营业部。据悉,齐鲁证券专设新设营业部工作小组,几乎每2~3个月就新开一家营业部,预计2010年底公司将达到150家营业部。
由于经纪业务仍是券商收入的主要来源,多一家营业部就等于多开了一扇生存之门,众多券商对新设网点一时趋之若鹜。截至2010年8月下旬,全国证券营业部由2008年年中的2700家左右增至4180家。仅山东省两年间就增加76家营业部,由原来的110家增加至目前的186家。
价格大战之非常手段
营业网点的激增,最直接的后果就是佣金费率的价格大战。
福建某券商北京营业部总经理何先生告诉《财经国家周刊》,他所在营业部是于2008年新设的营业部,两年时间客户资产存量达到9亿元左右。目前客户的平均费率为万分之六,而客户中接近80%的佣金费率都比其在转到这个营业部之前,大幅下降。
何先生表示,作为新设营业部,生存的前提是必须有客户,经过2005年至2008年的一轮大牛市,新开户者已经很少,最直接的办法就是到处“挖”客户,而其中最有效的方法就是低佣金或礼品吸引的策略。
对此北京的张先生体会更深。2008年之前,他是北京某券商客服人员,在2008年之后,他观察到客户从他所在的营业部转进转出大多只有一个原因,即佣金费率,要么是本营业部比别家营业部费率低,客户转入,要么是别家营业部比他所在的营业部费率低,客户转出。
在洞悉此中诀窍后,他专门组织一个团队,通过电话营销的方式,和多家券商在北京的新营业部合作,同时作为其经纪人,从周边其他营业部为其挖客户,方式就是低佣金。短短一年半时间,他的团队已经有1.8亿的客户资金量。
开始时,新营业部低佣金策略曾百试不爽,但近半年来,张先生却感到这种方法已经很难。因为老营业部也有了对策:他的一个资产50万的客户和一家新营业部谈好,原承诺给其万分之五的佣金,此客户在原营业部原本是千分之十的佣金,但当其带着这个客户转户时,原营业部一听说要转户,马上承诺同样的佣金,并赚送一台价值800元的股票机,最终只能作罢。
记者在调研中了解到,2010年之前,佣金价格战主要集中于北京、上海、深圳等竞争激烈的一线城市,而如山西、河北等中西部省市,通常仍能保持在千分之二以上的佣金水平。而目前由于网上交易的便捷以及资讯的发达,很多一线城市的营业部已将触角伸向周边的二线城市。
北京北三环一家营业部区域经理范小姐告诉《财经国家周刊》记者,她供职的券商是一家注册资本在5亿元以下的证券公司,在服务上没有任何优势,其开发客户的工作重心,转向了北京以外,主要负责河北、山东和安徽地区的客户开发。其中,山东省GDP排名全国第二,是北京的3倍,但营业部总数只相当于北京的70%,因此山东是她重点挖客户的地区。
而手段,还是主要以低佣金吸引,方法是通过邮寄非现场的开户方式。
尽管各地证监局明令禁止非现场开户,违者处以罚金,但营业部迫于竞争压力,仍然乐此不彼。
在青岛,当地证监局曾制定一个佣金不能低于千分之一的底限,要求各家营业部共同遵守,否则会处以10000元至50000元不等的罚款。
某券商青岛营业部总经理安先生告诉《财经国家周刊》,实际上,大多营业部宁愿选择被罚款,也不愿意执行此规定。因为罚款相比客户创造的佣金仍是“九牛一毛”。
据记者了解,为了应对日趋激烈的竞争,各家券商都对营业部制定了严厉的考核体系。在考核体系中,由于经纪业务收入和利润依赖市场成交量,而成交量由市场确定,无法确定标准,因此,除利润指标外,最重要的有两个指标:新增客户量和市场份额。
深圳某证券公司甚至每天都将公司内所有营业部的新增客户量和市场份额作内部排名,每月都对排名靠前和靠后的营业部进行相应奖罚,年底进行总排名,在当地市场占有率下降最大的前三位营业部经理将被淘汰。
在此压力下,不惜一切代价“挖”客户,自然成为每家营业部的头等重要工作。
拼消耗放大亏损
降低佣金费率,只是对券商利润挤压的一个方面。如前所述,当营业部间佣金的费率存在差距时,低佣金是一有效的策略,而一旦差距不明显时,低佣金已经很难有吸引力。各营业部要想提高市场份额,必须在营销和服务上增加投入。
此时,消耗战开始登场。
目前,除了佣金,营业部通常会采用免开户费,根据不同资金额送炒股机、电脑、加油卡等促销手段。单就免费开户而言,通常开通一个上海和深圳交易所的股票账户,成本共计是90元,这意味着每开一个户,营业部已亏损90元。
除此之外,还有人力成本的增加,其中最大的一块在经纪人的成本。
2005年,国信证券率先开始组建经纪人队伍,并将经纪人派驻各营业网点,效果显著。2008年之后,各家券商纷纷效仿。
银行方面,一开始由于可以带来保证金,当然持欢迎态度,但由于每家银行网点都有多个券商竞争进驻,这样银行方面开始“有所要求”。山西某券商营业部经理刘先生向《财经国家周刊》记者透露,他们营业部曾试图向周边的工行网点进驻经纪人,但对方提出的前提是,每进驻一个银行网点要给10万元,还要承担银行员工的部分旅游费用。
而组建经纪人团队本身,即会产生巨大的成本,按照新的有关劳动法规,不管招来的经纪人是否有能力为营业部带来客户,都必须发放固定底薪。而有能力拉来客户的经纪人,通常要分得带来客户佣金的20%~40%。看似营业部赚大部分,但客户的维护成本却由营业部承担。
仅有经纪人“拉”客户还不够,为了留住客户还得有专门的客户服务人员。目前几乎所有券商营业部配置了专门的投资顾问。在北京,2005年之前,营业部员工一般为20人左右,如今编制都在40人以上,加上经纪人,大的营业部员工数可能超过百人。
在2005年前,营业部由于推行网上交易曾一度缩小营业部面积,如今却又重新增加。北京东直门的一家证券营业部,在2003年开业时面积为2000多平方米,后来由于市场低迷,加之推行网上交易,更换至一个约800平方米的写字楼内,今年年初,又重新租了一层约800平方米的楼层,原因是为100多人的营销队伍,增设办公场所。
上述福建某券商北京营业部总经理何先生算了一笔账,他们营业部上半年拓展了客户853户,拓展的存量是19314万元,其中经纪人拓展了16000多万元,但是这些新增客户的收入减去支付给经纪人的相关成本,最后是亏损90万元。
同质化扼制生命力
对于深受价格战之苦的券商,证券业协会的《通知》显然是剂猛药,但是否可以药到病除?
对此,大同证券董事长董祥认为,这会对恶性竞争起到一定抑制作用。价格战、拼消耗实质上反映的是券商同质化服务、低层次竞争的现状。《通知》更有价值的是后一部分,即鼓励券商提高服务水平的相关举措。只有形成差异化的市场定位以及各自的核心竞争力,才是立足之道,前者相对容易解决,但如何形成特色化、有竞争力的服务,是摆在所有券商面前的一道难题。
在开始阶段,各家营业部通常提供的服务有:资讯短信、推荐股票池、投资讲座以及专题投资策略会,相互之间区别并不明显。
但随后,一些非正常手段往往会用于竞争。这些手段包括许诺给予最低佣金,或者返还部分佣金等。
2005年,国信深圳泰然九路营业部推出了“金色阳光证券账户”,开创依靠提供不同投资资讯为佣金定价之先河。这一举措为其带来实质性的效果,5年来,深圳泰然九路营业部从一家拥有20多亿元资产存量的营业部,迅速增长至目前约600亿元客户资产量的庞然大物。
国信之后,众多券商纷纷跟风效仿,大都推出各自的资讯、理财产品,形式甚至设计得更为精细。
北京睿富资询公司的一项抽样调查显示,目前投资者不确定哪家券商服务具有优势的占调查总人数的44%,其次是国信证券(多数指国信证券深圳泰然九路营业部)占比23%,并列排在第三位有中信、海通、招商、申银万国、国泰君安、华泰证券5家券商,且均占约4%,其他13%被17家券商瓜分。
另外,对券商提供的服务产品是否关注过的调查显示,其中55%没参与过,关注过、没有印象的占25%,关注过、认为有帮助的只有20%。
由此不难看出,目前很多券商虽然都有各自的投资顾问团队和资讯、理财产品,但在竞争中无法实现预期的效果。
接受《财经国家周刊》记者采访的上海某券商经纪业务负责人李杨表示,目前券商的业务模式雷同、服务同质化,一方面与员工的工作方式及素质有一定关系,更重要的一点在于,监管层对券商一直严格监管,每一项创新服务都必须经过严格的审批,这是致使券商服务手段和产品单一的一个重要因素。要想解决同质化,焕发券商生命力,首先在此方面应有鼓励创新的宽松环境。
齐鲁证券范文6
下半年旅游行业业绩将优于上半年，节前是布局旅游类股票的良机
国庆长假即将到来，权威机构预测，数亿人将会出行，这将带动交通、餐饮、景点等业务的爆发式增长。这对旅游类上市公司而言，将是一大利好因素。
长假到来之前，旅游板块已提前出现了大涨行情。据Wind数据统计，9月24日前两周期间，申银万国旅游综合板块上涨5.75%，景点板块上涨6.02%，均高于同期A股股票平均涨幅。
该板块的上涨，既有国务院发文促进旅游业发展的利好因素影响，也因为下半年来旅游行业的回暖。多家机构看好今年三、四季度旅游行业的业绩增长，并认为节前是布局旅游股的绝佳时机。相关旅游个股如中青旅、中国国旅等受到机构集中推荐。
旅游板块节前涨逾5%
在国庆长假旅游旺季到来之前，A股旅游相关板块提前上演了大涨行情。根据Wind数据统计，9月24日前两周期间，申银万国旅游综合行业板块上涨5.75%，景点行业板块上涨6.02%，同期全部A股涨幅仅1.35%。
事实上，旅游行业行情见好已持续了一段时间。今年8月份，国务院了《关于促进旅游业改革发展的若干意见》（以下简称“《意见》”）。《意见》提出，推动旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，满足多样化、多层次的旅游消费需求；推动旅游服务向优质服务转变，实现标准化和个性化服务的有机统一。
《意见》还指出，预计到2020年，境内旅游总消费达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游4.5次。
而另据公开数据显示，2014年上半年，国内旅游收入为1.5万亿元，国内旅游人数为18.5亿人次，人均出游次数尚不足2次。
《意见》的推动了旅游股的上涨。据Wind数据统计，自8月22日《意见》至9月24日收盘，申银万国旅游综合行业板块已上涨9.43%，景点行业板块上涨11.12%，同期全部A股平均涨幅为5.72%。
期间，申万旅游综合行业板块的15家公司中，13家股价实现了不同程度的上涨，8家涨幅在10%以上，领涨股北京旅游、国旅联合、腾邦国际的涨幅则分别达到了28.36%、26.13%和24.97%；景点行业板块的7家公司股价亦全部上涨，其中今年新上市的长白山涨幅为156.12%，大连圣亚涨幅亦达到28.59%。
三四季度行业业绩增速将加快
节前板块股价走强的同时，业内也普遍看好国庆长假期间交通、旅游、景点等的增长带来的利好影响，并看好旅游类上市公司三季度和下半年整体的业绩增速。
据中国旅游研究院的2014年国庆黄金周旅游市场趋势预测，今年国庆黄金周旅游市场将接待约4.8亿人次，按可比口径同比增幅达13%，旅游收入将达到2700 亿元，同比增幅亦达20%。
华融证券认为，国务院发文促进旅游业改革发展，在政策与行业景气刺激下，坚定看好三季度旺季行情，国庆前正是布局的绝佳机会，如行业有回调正是大举进入的好时机。
海通证券也认为，景区景气度将进一步提升。今年7～8月份，游客增速明显好于上半年，为下半年开了个好头；由于7～8月份占比较高，对下半年有决定性作用。9月份民众的出行回归正常，第四季度复苏态势将更为强劲。因此，下半年景区公司业绩增速有望好于上半年。
中青旅等被多家机构推荐
个股方面，中青旅、中国国旅、宋城演艺、峨眉山、张家界被多家机构集中推荐。其中，据Wind数据统计，截至9月24日前一个月内，9家券商共10次推荐中青旅，最高推荐目标价为30元；10家券商13次推荐中国国旅，最高推荐目标价为47元。
2014年5月，中青旅完成定增，募资约12亿元用于收购乌镇15%股权、打造遨游网和桐乡旅游广场项目。
2014年上半年，中青旅的旅行社业务收入同比增长21.65%，乌镇景区营业收入同比增长23%，新投入运营的古北水镇景区亦实现营业收入6673万元，该景区的接待游客数及人均消费均超过当时的市场预期。
齐鲁证券认为，乌镇景区商业模式日益成熟，经营管理不断完善且营销能力持续加强，将保持稳定增长态势。
对于中青旅着力打造的遨游网项目，齐鲁证券则认为，作为线下旅行社的龙头之一，中青旅拥有丰富的线下资源和服务经验，这些都将转换为遨游网的竞争优势。
过去3年，中青旅的净利润分别为2.67亿元、2.95亿元和3.20亿元，齐鲁证券预计，2014年～2016年，其净利润将分别达到3.68亿元、4.75亿元和5.97亿元。
对于中国国旅而言，近来市场对其的关注点着重于其新近开业的海棠湾免税购物中心。海棠湾于今年9月1日正式营业，商业面积达7.2万平方米，较中国国旅原有的三亚大东海免税店大6倍有余，是全球规模最大的单体免税店。
