一、“三个专项”为城镇化量身定制融资渠道
为丰富城镇化融资渠道，国开行积极推进金融产品的创新，依据控制总量、降低成本、中长期低成本等原则，尝试设立“三个专项”，拓宽了城镇化建设融资的思路。一是发放专项贷款。国开行集中和引导社会资金解决农民工市民化、保障房和中西部地区建设等领域的资金缺口问题，强化专项贷款的风险管理，提高资金使用效率。2013年，经国务院批准，国开行未来5年将向纳入国家计划的棚改项目发放专项贷款7000亿元。同年，国开行承诺棚户区改造贷款3624亿元，发放表内贷款1060亿元，累计发放4077亿元，投放量居全国第一，支持各地改造棚户区面积4.3亿平方米，惠及509万户、1550万中低收入群众，社会影响显著。二是推动专项债券。国开行发挥债券银行优势，规范管理，创新模式，积极参与城镇化相关债券发行。在全国各地，国开行与地方政府合作，积极参与城镇化相关专项企业债和私募债发行。2013年，该行按照“统一规划、统一授信、总量控制、国开行试点”方式，首批试点城投债，筹集资金支持铜陵、岳阳两地棚户区改造，提升其城市建设水平，推动新型城镇化发展，获得市场及各方好评。三是推动专项基金，引导社会资金投入。国开行具有“投贷债租证”全牌照经营资格，除贷款、债券之外，投资也是国开行支持城镇化的一种重要方式。通过其全资子公司——国开金融，国开行尝试与各地合作设立专项基金，解决城镇化建设中的多元化资金来源问题。
二、“债贷组合”、“投贷组合”发挥1+1>2的效果
贷款、发债都是资金进入新型城镇化的渠道，国开行与国家发改委合作探索开展“债贷组合”专项债券模式，让两种融资渠道发挥“1+1>2”的效果，为破解城镇化建设资金及风险管控难题提供新的思路，引领社会资金支新型城镇化重点项目。“债贷组合”专项债券是指经国家发改委核准，由国开行信贷客户发行且纳入国开行债贷统筹管理的企业债券。由银行为企业量身定制系统性融资规划，根据每个项目的自身情况特点，将企业债券和贷款统一纳入综合授信管理体系。一方面，“债贷组合”可为新型城镇化提供长期、大额、持续的资金支持。新型城镇化建设周期长、资金需求量大。但当前中国人民银行、银监会等部门“去杠杆”及“锁长放短”调控思路十分明确，资金面预期趋紧，市场利率抬升明显，地方债务风险日益显现，传统的银行贷款融资模式难以继续为城镇化大量“输血”。“债贷组合”模式能充分发挥国开行中长期信贷银行优势，打通直接融资和间接融资两种渠道，连接中长期信贷与中长期债市两个市场，降低融资成本，为资金进入城镇化领域打开了一扇新的大门。同时，“债贷组合”的方式可有效防范信用风险，保障新型城镇化平稳推进。这种模式充分发挥了开发性金融在政府与市场之间的组织优势、平台客户信息优势、中长期信贷评审与贷后风控优势、专家团队与技术经验优势、业务市场份额和客我关系优势等各种优势，按照“统一规划、统一授信、总量控制、动态监测、全程管理”方式，立足于信贷和债券两个市场，发挥两者的长处，对两种资金进行全流程、全方位统筹监控管理，可以有效防范管控信用风险。除“债贷组合”外，国开行还积极探索“投贷组合”，帮助解决许多地方城镇化项目资本金难以到位的难题。在实践中，国开金融的股权投资和国开行的信贷资金相互配合，形成“投贷结合”的模式，服务新型城镇化。
三、“软贷款”支持棚户区改造
城镇化的过程需要大量资金，除了常规的银行信贷之外，软贷款也是一种有效的资金支持方式。软贷款具有长期、低息以及可以用作项目资本金的特点。一般来说，软贷款的期限在20-25年，还有5年以上的宽限期。软贷款的利息也较低，可比同期商业银行贷款利率低10%左右。此外，由于软贷款可做资本金，使得资本运用方可以利用软贷款起到较好的“借鸡生蛋”的效果，大大缓解了制约我国基本建设的资金瓶颈。据统计，从1994年到2008年间，国开行共发放软贷款4893亿元，为电力、交通、石油等行业的一大批重点建设项目解决了资本金短缺的问题，在首钢搬迁、上海世博会等一大批大项目背后，都有国开行软贷款的支持。在城镇化过程中，软贷款也曾发挥了重要作用。2004年12月，上任辽宁省委书记。摆在他面前的第一大难题就是被称为城市“难以愈合的伤疤”的棚户区改造问题。棚户区面积大、改造成本高、收益小，让商业银行望而却步，而单靠政府财政也难以满足相应的资金需求。国开行自2005年开始，先后向辽宁省发放60亿元软贷款，专项用于城市棚户区改造。到2006年底，辽宁5万平米以上城市集中连片棚户区改造工作提前结束，全省11个城市约120万棚户区居民喜迁新居。这一改造项目的实施，对于改善民生，带动相关产业发展，提升辽宁城镇化质量水平，都起到了关键作用。2013年，经国务院批准，国开行将通过软贷款回收再贷发放1000亿元过桥贷款，专项用于支持棚户区改造，以解决部分地方政府配套资金难以按时到位等现实问题。
作者：赵析 单位：中国人民大学