［摘要］财务报表数据由于自身的相对客观性与直观性，在评价企业自身发展能力时受到诸多利益相关方的青睐。然而由于种种因素，当衡量企业的发展能力时，对会计、财务数据的主流应用仍然主要局限于传统的几项指标。面对日趋复杂的企业发展能力评价环境，倘若继续囿于传统评价指标工具，则会使对企业发展能力的认知受到局限。为实现对企业发展能力的相对综合而前瞻的认知与识别，本文通过归纳、总结哈佛分析框架的分析维度思想，尝试运用到企业发展能力的综合分析之中，避免传统财务分析方法的局限性。本文首先对传统财务分析企业发展能力方法的局限性与哈佛分析框架的优势加以总结，之后探讨了该框架在综合分析企业发展能力方面的可行性，最后提出将该框架中各分析维度再次导入发展能力分析的思想，试图丰富对企业发展能力的考察内容。
［关键词］哈佛分析框架；发展能力；财务分析
0引言
发展能力可以理解为一种评价企业在日后获取利润方面的成长性与持续性的能力，企业的发展能力通常与创造财富的能力正相关。而发展能力分析可以对企业未来的发展趋势以及潜力进行预测，比如，在评价企业价值时，发展能力分析对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力都具有一定的综合体现能力，成为综合财务分析中的一个重要方面。为了更加高效地使用财务指标与哈佛分析框架，将框架分析中各维度所得的结果再次导入发展能力的分析之中，或许是一种有益的尝试。
1传统发展能力分析的局限性
传统的发展能力分析是基于财务报表数据下各种简洁、明确的财务指标与模型来实现的，主要反映了企业内部现在的情况。然而企业作为经济的重要组成部分，并非能够“遗世独立”，除受自身规划的影响之外，还时刻受到行业以及国家层面的政策影响。实际上，对发展能力的传统分析方法通常只侧重于过往数据反映的既成事实，这些事实对日后的种种不确定因素给企业造成的影响却较少考量。除此以外，传统分析方法的视角囿于信息收集体系的不完善，所获得的信息通常仅限于内部信息，并进一步试图用这些数据去解释企业发生的全部经济行为。上述的过程可以理解为一种量化分析，固然具有其自身的积极意义，但在利用非财务信息上却有所欠缺，因而难以针对性地做出定性的分析。在传统分析发展能力的指标中，营业收入增长率、资本积累率以及总资产增长率非常重要。然而，营业收入增长率指标分析能够反映市场规模的扩张，却无法反映企业财富的增长；资本积累率难以准确反映留存收益的增长与所有者扩大对企业的投入之间存在的正相关；总资产增长率也难以如人所愿地将高负债基础的资产扩张从企业发展中明确突出，对资产使用效率与资产增长之间的关联性也很难有所表现，等等。在实际操作之中，三项指标的增长并不能保证与企业发展能力增长同步，这将大大影响对发展能力的正确反映。除去以上正常因素以外，在运用传统分析方法去分析企业发展能力时，需要企业严格遵循按照各项法规、准则如实反映企业各项信息这一前提，不可存在与事实不相符的情况。然而在现实之中，企业在利益的驱使之下，粉饰太平、夸大成果、掩盖漏洞的行为屡见不鲜。这就使得传统方法对发展能力分析的客观性受到质疑。
2哈佛分析框架在综合分析企业发展能力方面的可行性探讨
2．1哈佛分析框架的维度与内容
该分析框架主要包含四个维度，即战略分析、会计分析、财务分析和前景分析维度。在以框架下，战略分析是分析体系的初始步骤，通过宏观环境分析、市场分析、行业分析以及企业战略分析，从战略高度对企业进行宏观的认知与理解，为后续分析提供相对客观、准确的导向；会计分析可以使使用者通过认知、识别企业会计政策与会计估计，评价企业会计、财务处理上的适当性和运用弹性，对比企业在横向、纵向上的表现，发现企业“水分”并评估报表信息对企业经营状况反映的如实程度，实现对企业在会计维度上的准确把握；财务分析是建立在对之前步骤的忠实运用与理解基础之上的分析，通过对比，研究企业的偿债能力、营运能力、获利能力、创造现金流量能力等，并且重点关注指标与数据的异常变化；前景分析并不局限于指标数据所直观反映的结果，而是在综合上述步骤的基础下，探索企业自身具有的竞争优势，修正财务分析的数据结果影响，对企业发展能力进行基于价值创造动因的判断。
2．2哈佛分析框架自身的优越性
在使用该框架的情况下，企业的经济利益相关方可以通过理性的体系思考重构对企业报表数据信息的认知内容，借助定性与定量相结合的办法调整对关注部分的盲点与冲动认知，相当程度上避免了低质量信息与不实数据对整个企业报表的影响，摆脱了传统分析发展能力的指标分析方法的局限性。
2．3将哈佛分析框架运用至发展能力分析的可行性
在逻辑关系上，哈佛分析框架的财务分析维度中，发展能力分析通常是该维度下分析方面的最后一项，反过来说，为了进行深层次的发展能力分析，之前的分析方向，如偿债能力分析、营运能力分析以及盈利能力分析是发展能力分析的有益前置。虽然能够盈利是不必然维持企业的发展的，但它却是企业发展的必要条件与保障因素，而盈利能力又是财务分析各项分析所追求的核心问题。因此，若要进行全面、客观的发展能力分析，则要求我们进行以盈利能力为核心的财务分析。正因为财务分析又是哈佛分析框架中的重要一环，是之前战略分析与会计分析环节的必然结果，那么将发展能力运用该框架的思路进行分析是该框架理论与生俱来的内涵与应有的顺序。在分析内容上，传统发展能力分析的诸多指标已经能够突出对于收入、资本以及技术三方面的反映，然而影响发展能力的诸多重要因素如科技研发、债权债务、行业竞争、保障机制乃至政策制定等其他因素，却难以通过传统财务指标来反映。而哈佛分析框架的四个维度涵盖了财务信息与非财务信息，其中战略分析针对市场、行业以及政策等环境，会计分析对各项资产适用的政策以及估计进行分析与评价，财务分析则直接包含发展能力分析的内容，而前景分析在前几个分析的基础上对未来发展的机遇与挑战做出预测，其分析的内容与发展能力多有间接的关联性。因此，该框架下各个维度对传统财务指标的缺陷进行了很好的弥补。
3运用哈佛分析框架初步分析企业发展能力的具体步骤
第一，在战略分析维度中，我们可以通过PEST分析了解企业的市场份额、产品可替代性、对供货方以及客户的依赖性及行业竞争等，通过SWOT分析了解企业存在的优势与劣势、面临的机会与威胁，进而了解企业是否选择了适宜的发展路径。第二，在会计分析维度中，在紧跟战略分析指导结果的基础上，可以通过主要针对企业资本质量、负债质量、营业收入质量、现金流质量以及技术投入质量等会计账户和科目的分析，决定是否相信会计数据与发展细节并是否做出相应调整。第三，在财务分析维度中，我们首先要认识到财务分析在框架中的精髓性，其次应充分运用横纵向分析、对比以及杜邦分析的方法，做包含发展能力分析在内的全面分析，通过报表结构的优化度，确定企业围绕发展能力所做的财务工作效果。第四，在前景分析维度中，要充分运用之前三个维度分析已经获得的数据与结论，结合国内外市场状况做出企业的发展风险预警，并预测应对措施是否恰当。
4将运用哈佛分析框架所得初步结果再次导入发展能力分析
虽然哈佛分析框架已天然包含“发展能力分析”，然而此分析在初次分析的过程中只是分析的部分或片面内容，是一个定性分析的过程，而非一个最终结果。另外，如前文所说，发展能力分析与该框架下的各分析维度皆有关联。因此，在使用该框架分析发展能力时，将初次分析所得的结果归纳总结，再次导入发展能力分析是对发展能力的进一步深化探讨。利用初步分析的成果，战略分析维度能够为企业发展提供市场选择与产品服务规划上的指导，会计分析维度能够在调整后可信赖的基础上为企业发展提供更加灵活使用的会计数据，财务分析维度能够为企业提供结合战略的财务数据从而挖掘盈利与发展的动因，而前景分析维度能够为企业发展提供机遇与风险的预测。
5结语
随着市场经济的发展不断深入，各种对企业财务指标产生影响的因素与手段也在不断干扰着企业发展能力分析。如果不能采取有效的措施避免浅层信息与错误选项的干扰，那么就不能对企业的发展能力产生正确的认知与理解。而对企业采用哈佛分析框架进行初步分析与再次分析，则能够规避风险，获得对企业发展能力的正确评价。
主要参考文献
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作者:商禹 单位:佳木斯大学