华商基金范文1
风格成就业绩
华商基金从创立，到规模突破百亿，再到现下成为业内风格独特的基金公司，与其投研团队摸索出的一套投资理念是分不开的。近年来，随着政府调结构的思路逐渐清晰，大规模的刺激政策不再出台，外部需求萎缩，股市逐渐告别了趋势性上涨的时代，开始走向分化。对于基金行业而言，金融改革在推进，行业门槛在放开，基金公司面临的考验也在加剧，如何在产品同质化、竞争白热化的当下脱颖而出，是各家公司苦苦思索和追求的目标。华商基金正是在这样的背景下，一步一个脚印，逐渐走出了自己的风格，闯出了一片天地。
刘宏坦言，投资从来就不是一件容易的事，既需要准确的判断力，也需要过人的定力，两者缺一不可。而在中国这个“新兴加转轨”的股票市场中做投资更是难上加难。不过，刘宏对自己和整个投研团队信心十足，他说：“在华商基金投资团队中，既有积极主动的基金经理，更有优秀的宏观研究员、行业研究员以及金融工程人员。通过努力，我们是有信心为投资者创造长期持续回报的。”
时至今日，华商基金在弱市行情下的表现令众多投资者印像深刻。以今年上半年为例，根据银河证券的数据，截止到6月30日，在《2013年上半年基金管理公司国内股票投资主动管理能力综合评价报告》中，华商基金旗下参评的7只股票方向的基金以18.95%的平均股票投资主动管理收益率，在70家公司中排名第1位；并以17.85%加权平均股票投资主动管理收益率，在70家公司中排名第1位。而在海通证券的75家基金公司《2013上半年权益类基金绝对收益分类评分排行榜》中，华商基金同样跃居榜首。天相投顾根据基金公司半年报数据统计，截止到6月30日，华商基金上半年盈利总额超过30亿元大关，在73家基金公司中排名第3，也是业内为数不多的盈利水平突破30亿的基金公司之一。
洞悉规律 捕捉机遇
综合排名代表着一个公司整体的投研能力，盈利水平则反映出基金公司为投资者赚钱的能力，华商基金在这两个方面的卓越表现足以彰显其出色的主动资产管理能力。成绩的背后有顺应形势的投资理念作为支撑，更有坚持不懈的付出作为基石。
刘宏说，经历了股市这些年的波动，我们逐渐摸索出一套自己的核心价值观，那就是投资需要符合经济发展的规律。他说，在我的投资经历中，可以总结的一点是，每一个变革的时代，阶段性的牛股通常都带有明显的时代烙印。如90年代初被释放需求的家电消费业，90年代中后期的计算机热潮，之后的住房改革、消费模式升级，一系列过程中均涌现出许许多多符合时展特征的企业。当前，中国再度迎来一个变革的时代，最近，一个流行的词汇叫“信息消费”，它为什么火？其实这不是一个涌现出来的新行业，而是消费所呈现出来的一种新特征。
深谙中国经济发展规律也成就了刘宏卓越的投资业绩，从他个人的投资经历中，我们发现，擅长选股的他曾经多次挖掘出当年涨幅极大的牛股。而今年以来，他所管理的基金华商价值精选在前8个月表现可谓不俗，根据海通证券的数据，截止到8月31日，华商价值精选的收益率在328只可比基金中位居前1/10。
以调研为基石优选个股
管理基金如同对弈，好的基金经理只是比对手多看了几步而言，提前洞悉经济和社会生活变化的轨迹往往能让你捕捉到投资的契机。未来会怎样，刘宏常常说的话是：“我们不择时，而强调优选个股。”原因在于，在经济整体缺乏亮色的背景下，股票市场难以再现如过去那样的整体趋势性机会。刘宏说：“我们不去等待一个行业的集中爆发，因为我们投资的是上市公司的价值，而不是市场趋势或经济前景”。
优选个股，意味着需要对所投资的企业有足够多的了解，这种了解既要有效率，更要有深度，它要求基金经理具备的不只是从公开渠道获取和解剖数据的专业能力，更需要投入大量的精力和时间做实地的调研。和刘宏交谈的过程中，让人印象最为深刻的是，他能给你说出许许多多的企业故事，包括产品的生产、销售、特殊工艺、优于同业的竞争优势等等。如数家珍的底气来自于深入的了解，“像做实业一样做基金”，刘宏说，我们需要像企业的管理者一样关心企业的经营和发展，追踪它的每一步变化。
华商基金范文2
银华基金近日公告称，旗下银华回报进入2016年后的首个运作期即将结束，将于3月25日至31日开放一个星期，期间投资者可办理申购、赎回及转换等业务。
据悉，银华回报在2015年全年净值增长43%，并且连续进行了三次现金分红。夏普比例方面，该基金处于市场前二分之一到三分之一的水平，相对于与回报投资目标相同的阳光私募基金，回报基金以略低于其通行的费率水平实现了与其排名前四分之一基金相似的业绩。
银华回报基金经理王华指出，市场将进入大波动模式。部分原因在于中美经济周期异步、大国面临换届周期以及市场的高收益记忆与低收益现实之间的失调。而未来一个阶段，投资的超额收益将有相当显著的比例来自承担市场的这种波动。在这一背景下，市场并非没有机会，但对专业投资者而言，机会或许更加明显。
招商基金：招商睿逸混基发行
招商睿逸稳健配置混合型基金（基金代码002317）于3月21日公开募集发行。该基金投资于股票的比例不高于基金总资产的50%，投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金总资产的50%。固定收益类资产配置将紧跟货币市场宽松趋势，配置利率债，同时配置短久期的、高等级信用债；对于股票等权益类资产的配置将采取阶梯式加仓策略，动态调整权益类资产比例，采取“自上而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法，适度参与波段性机会，力争分享股市上涨收益。
该基金拟任基金经理为何文韬。截至3月17日，其管理的招商丰盛、招商丰利混合基金成立以来的年化回报分别为7.78%、8.27%；管理的招商添利保本一号专户产品年化回报10%。
易方达：创业板ETF一周激增10亿份
华商基金范文3
以立夏临 万物涨震荡市中的投资机会为主题的华商基金策略会5月5日在北京召开，华商基金研究发展部副总经理、华商研究精选混合型基金拟任基金经理蔡建军表示，目前的市场不具备大幅波动的条件，仍将以结构性行情为主。当前时点下，投资者可重点关注大消费概念、低估值蓝筹和新兴产业中的价值型成长股。
2017年一季度，GDP增长6.9%，好于市场普遍预期的6.8%，特别是工业增加值、民间投资、居民消费等数据，远好于市场预期，表示国内宏观经济稳中向好的态势仍在持续。据此，蔡建军指出，当前的市场整体状况与2012年类似，大的系统性风险已经释放，经济复苏的进程从上游、中游进一步向下游传导，企业盈利明显改善。
投资方面，一、二线地产虽受政策调控，销售增速有所放缓，但受三、四线市场去库存带动，地产新开工投资并不悲观，受益企业盈利改善，制造业新开工投资企稳回升，基建投资维持高位。
因此，投资下行空间不大，出口和消费相对平稳，宏观经济的稳定局面有望延续。但中性偏紧的流动性局面会对市场形成一定约束，通胀和外部加息因素使得货币政策很难出现放松的可能，市场整体風险偏好处在相对较低的位置，从下一个阶段来看，股市并不具备大幅上行的机会，主要将以结构性行情为主。
大消费概念 伴随着消费对GDP贡献率的不断提升，消费类行业龙头表现强劲。消费股已不是简单的防御品种，收入水平上升及人口结构变化是消费升级的根本动力。
在大消费概念中，蔡建军更看好品牌溢价能力较强的标的。例如白酒、汽车、家具、家电行业中龙头企业，2011～2015年的营业收入复合增速均在20%～30%，高于同时段所在行业增速。蔡建军表示。
华商基金范文4
量化投资重在风控
近几年，国内基金公司都在积极推出量化投资产品。但市场人士认为，目前国内的常见“量化”基金，实质上大多是“量化选股”基金，从量化的风险控制到量化的交易，整个决策流程依然靠传统的方法。
国内著名投行宏观策略研究员的工作积累，华尔街量化投资的历练，使华商大盘量化拟任基金经理费鹏对量化投资的A股应用有着自己的心得。他认为，量化投资最大的优势在风险控制上。与传统的价值投资“越跌越买”的理念不同，他认为量化投资应该是主动对市场风险进行判断，通过技术分析、量化模型分析等判定风险，在确定风险之后，及时对仓位进行控制，及时止损。
费鹏认为，目前市场上的量化产品将研究的重点放在择股和行业配置上，缺乏有效及时的风险响应体系，而从国外的经验看，量化的一大特点就是对风险的预判。因此，华商基金量化投资团队在吸收国内外先进经验的同时，在模型设计之初，便将核心定为风险控制。
在设计中，华商基金量化投资团队借助了包括从统计信息学角度出发的信息熵值（Entropy）的变化、从分形理论出发的市场模式（P atter n）的变化、从金融物理学角度出发的金融泡沫统计指标的变化、从市场微观结构出发的分析师一致预期分歧的变化和趋势等，构建风险模型，对中短期系统风险进行定量分析，依靠基金经理和研究员对宏观经济发展状况、人口与社会的结构性特征、经济产业周期等因素的分析，对长期风险进行定性分析。
量化投资坚持追求绝对收益
提及量化投资，人们就会想到西蒙斯用公式打败市场的经典案例。但这一投资工具在被引入国内投资市场之后，并没有展现其神奇的威力。根据wi n d数据分类显示，目前市场上有19只量化基金，2 012年可统计的15只量化基金平均收益率仅为2 . 5 5%（同期沪指上涨3 .17%），国内发行的量化基金的表现不尽如人意。
在费鹏看来，国内的量化基金仅仅是“量化选股”，追求相对收益。他认为，量化投资的核心应该是风控，坚持追求的则应该是绝对收益。
相比而言，目前国内公募量化基金多采用多因子模型，而多因子模型的设计原理是把价值投资理论通过数字模型加以表达。在实际测算中，华商基金量化团队每日涨幅居前的股票中，会有所谓投资价值较少的“垃圾股”，很难通过价值投资理论解释。
对此，华商量化投资团队在设计选股模型时，更多的是通过捕捉市场的异常波动，寻找股价波动的非基本面的因素。通过对数据挖掘，建立初选股票池，然后按照行业分类，结合基本面研究，通过行业研究员调研，寻找相互印证支持依据，在分析手段上更多了对隐性信息的补充。
华商基金范文5
经济学硕士。拥有12年证券从业经历,曾先后就职于中国人保信托投资公司证券总部、银河证券资产管理总部、中信基金、华夏基金。2009年8月加入华商基金,现任投资管理部副总经理、华商盛世成长基金经理。
“我的投资思路、逻辑等方面都可以跟你聊,但是你千万别把我打造成一个所谓的明星基金经理,因为我觉得,一个好的投资管理团队才是能让投资者信任的最重要因素。”近日,记者在见到华商盛世成长基金经理孙建波时,从一开始采访,他就给记者打了“预防针”。
虽然孙建波自己不想成为一个明星基金经理,但由于他所管理的华商盛世基金的优异表现,让他不得不成为市场关注的焦点。银河证券最新数据统计显示,截至9月7日,去年表现抢眼的华商盛世基金在今年继续领跑,以17.99%的收益率位居全行业第一名。
“从纷繁复杂的噪音中把握市场趋势”
对于基金经理而言,要想获取好的收益,最重要的是需要构建合理的投资组合。华商盛世在2009年和2010年均获得同业前列的业绩,又是如何来构建自己的投资组合的?
“基金经理一定要记住一点,做投资组合管理,需要具有非常卓越的眼光,能够在市场纷繁复杂的各种噪音中,清晰地把握市场大的趋势。然后把核心线索发掘出来,围绕着线索去做投资。这种能力,我觉得是华商盛世成长非常关键的能力,而且这种能力能够持续有效,在大多数情况下都是对的,而不是错的。”孙建波表示。
从业12年,孙建波早已形成了自己独特的投资逻辑――寻找贝塔下的阿尔法机会。
“第一是看经济转型的方向和市场主流趋势,理清思路,找出核心的问题和投资思路,这是寻找贝塔投资机会;第二是在这些核心思路的指导下,发掘具有一定行业壁垒、代表经济转型和发展方向,具有核心竞争优势的企业,这是寻找阿尔法的投资机会。”孙建波表示。
“好的基金经理,要具备有效的投资眼光,需要与时俱进,同时发掘市场上一些新的、敏感的因素,而不是就凭一招鲜,停滞不前。”孙建波强调,“我去年底看好战略新兴产业,今年3月底4月初又布局农林牧渔板块,7月份又加仓商业和汽车板块,均取得了不错的效果,重要的原因是对市场的趋势看得比较明朗。”
“好基金经理就是把投资者的钱当成自己的钱”
市场每天都在变动,在相同的信息面前,基金经理们都会做出不一样的判断,从而也导致了不一样的投资业绩。判断一个基金经理好坏的标准是什么?
华商基金范文6
这是个年轻的基金公司，它成立不足两年；这是个卓越的基金公司，它用不到1年的时间，经历了同行业一般公司需要2―3年才能达到的水平，从“求生存”阶段，迅速进入到“求发展”阶段。在这里，聚集了一群奋进的年轻人，他们组成了一支理财团队，为着共同的理想正在铺设成长之路。
走进华商，听不到红尘的喧嚣，看不见人世的浮躁，有的似乎只是隐士的深思。后来才明白，那是总经理余路明带给华商的“禅意”。
走进余路明的办公室。左边一颗翠绿的竹叶青茁然伸展，正中一幅龙飞凤舞的行楷书法飒然垂下，前面端坐着一位温文尔雅的学者，他就是华商基金管理公司的总经理余路明先生。“斯是陋室，惟吾德馨”，在华商基金公司市场部总监刘德雷德陪同下，记者加入了佘路明的“道场”，听他演绎“华商之道”。
“3大会”的“3个一致”
治理优秀，董事会、监事会、管理层互相监督而又高度一致，是基金公司高效运转的必备条件。“华商的3大会在公司的目标、愿景和理念上是高度一致的。”余路明指出，在目标上，3大会均志在做长期投资，在愿景上，三者均致力于将华商打造为国内知名的投资服务商和理财产品供应商；在理念上，三者希望通过合法、合规的运作，实现基金公司的快速稳健成长。
经历较长时间筹备期的华商基金公司，利益多方在目标、愿景、理念方面不断讨论和磨合，最终才实现了“3个一致”。余路明认为，这是基金公司发展中必经的一个痛苦历程。华商基金的大股东华龙证券是甘肃省国资委管辖下的大型券商。面对筹备期中高昂的预付成本，当时身处熊市、也面临重重困境的华龙证券，对华商给予了无保留的支持。而在公司成立以后，大股东基本上能做到对其他股东平等相待。“如果不是华龙证券对基金行业有坚定的信心，对市场规律有清晰的认知，这两点是很难做到。”余路明感慨道。
为了使管理层有个良好的心态，华商基金董事会对旗下的基金业绩要求并不高，在前45％即可接受，对首只基金――华商领先企业基金首发规模的要求是30亿元，希望注重中长期投资，为投资者带来的稳定的长期回报。“而我们的成绩远远超过董事会的要求，据wind资讯统计，华商领先企业基金在2007年下半年业绩在所有基金中排名第4，年底规模也超过了100亿元。”余路明自豪地说。
华商基金“3大会”处于和谐互动的发展，为华商卓越团队的筑就，奠定了坚实的制度基础。“其实给予一个宽松的环境，管理层经营起来反而更放得开些，最后的结果可能是超额完成任务”，余路明如是说。
无法复制的是团队
华商领先企业基金开始建仓时，上证指数在4200点，如今股指击破4000点，而该基金的回报率超过30％，完美地战胜了指数。华商靠什么做到这一点呢?
“靠无法复制的投研团队，”余路明特别强调了“团队”两个字，“首先华商的员工很有激情，对于管理的华商领先企业基金，我们如孩子一般珍爱，有一颗坚定做好的决心。”
其次是华商对投研意见的充分尊重。“华商的团队是个学习型团队，彼此之间能实现充分沟通。针对行业、市场时，总经理和研究员是平等的，谁的观点能经受住市场的检验，就按照谁的来。当然，这些沟通和协作都是在合法、合规的前提下进行的。”余路明说。
在一旁聆听的刘德雷告诉记者：“余总虽然担当的是管理岗位，但在针对市场时，他总是把自己当作研究员来看待，经常和研究员讨论行情，提出了很多专业性的建议。”
第三是对投研及时总结和反思，发挥集体智慧。在华商，除投研例会外，大家只要有共同感兴趣的话题，就会在一起讨论。“有时争得面红耳赤。”余路明笑着说，
正因为华商的员工勤奋上进，所以能找出云南铜业、云天化这样的大牛股。“如基金经理王锋，他本人也做大量的研究，经常半夜两三点还给我短信或电话，沟通有色股的情况。我们的券商研究员也很敬业、很辛苦，经常晚上一两点还短信或电话交流。”
正如余路明反复强调说，基本的投研流程是很容易复制，而不容易复制的是有丰富投研经验的团队及其投资风格。
有团队者事竟成
对基金公司而言，募集到预定规模的资金，并使其保持稳定，是基金管理成功与否最“硬”的指标。新基金公司要迈出第一步更是难上加难，而华商不足1年，开拓了建行、农行和几乎所有股份制银行在内的主渠道，并与之建立了合作关系。是什么让华商实现了如此高速的成长?
“是整个华商团队，”余路明特意强调了“整个”两字，“华商有一种很好的文化，即当某个人处于第一线或主战场时，其他人都能成为其后援，是所谓‘互为援手’，如研究团队会很乐意帮基金经理在投资上做很多辅助的事情。而做销售时，包括总经理、基金经理在内的所有的人都能够成为销售人员，每一个人都是责无旁贷的。对一个处于起步阶段、人员不多的基金公司来说，这一点能够弥补公司在人员上的不足，推动公司的高速成长。”
“在开拓渠道时，我们很注重前赴后继、互为‘源’手。”余路明笑着解释了“源”和“援”的不同，“不管本人是否在营销部门，只要谁在哪个渠道有关系，谁就先去谈，谈不下来，可以把关系转介绍给我，我就亲自去谈，大家一起冲锋陷阵。有的渠道希望了解华商的投研团队，投研团队就和营销人员一起去拜访。而且如果上层渠道联系好了，我们都会尽量往下拜访，由分行到市行、再到支行。城堡往往就这样被攻克了。”记者后来从刘德雷那里得知，余路明2007年光飞机里程就坐了十几万公里。
“在这里我要特别感谢华商的整个营销团队。”余路明说，“渠道建立后，他们做了大量的维护工作，使渠道保持了稳定和顺畅，因为有良好的渠道支撑，尽管在近一段下跌中，不少基金公司出现净赎回，华商仍然维持了净申购。”“基金营销对专业性要求很高，我们为此要求营销人员参加各种投资报告会或专业培训，专业水准得到了大幅提高。”余路明对员工的满意之情溢于言表。
用心留住精英
基金经理纷纷“私奔”，曾经的公募精英正在成批地离开公募。起步晚、规模小的新基金公司要留住业界精英更是难上加难，华商将何以应对?
“基金业人才流动将成为常态，我们首先要承认这一现实，但承认流动并不等于应该放任流动。”余路明认为，有的基金经理离开公司，待遇不高是一方面，而缺乏沟通、理想不能实现、文化格格不入，可能是更重要的原因。“要留住精英，用心比用钱更重要。”
华商基金不容易进，因为余路明招聘员工总是亲自上阵，倘若感觉应聘者无法深入融入华商的文化，可能就会婉言谢绝。“道不同不相为谋，首先只有与华商有着共同的奋斗目标、愿景和理念，才可能与华商共同成长。”余路明露出了身为佛教徒的思维方式，“基金公司就像一个‘道场’，大家只有心中有共同的‘佛’，才会去遵守
它、热爱它、珍惜它。”
“其次，同甘易，共苦难，能够彼此分担公司成长中的苦乐的团队，方具有无比的凝聚力，”佘路明让记者想起马斯洛，后者终生信奉“痛并快乐着”是人生的本质，“快乐不会从天而降，一定是经历共同奋斗的痛苦后才能获得，华商员工在开拓渠道时克服重重困难，靠的就是分担和勉励。”
“还要以心换心，要充分尊重和信任人才，善于包容、肯定和勉励。要多看员工的优点和贡献，一味盯着过失或不足，只会导致团队散架。”佘路明强调这一点自己尤需带头，“如果我没有包容心，员工之间就更难有包容心，公司就很难做好，所以要珍惜、深化和发展这种缘分。”
基金经理的个性如何与团队有效协同，是全球基金业始终未解决的难题。余路明对此提出了独有的见解：“员工的个性是一种表面化的存在，好的团队不应该阻碍这种个性，而是要包容个性，并透过个性去寻求背后共同的目标，把个性的破坏力转化为实现团队目标的动力。”
当然，人才仍然可能流动，人才储备也是华商的战略重点。余路明思考的重点是，首先是怎样把身边的人才培养好，其次才是引进人才。“我要求团队带头人要尽快把手下的员工带出来，使他们尽快得到成长。比如王锋是基金经理，其他员工就可以通过讨论和交流学习王锋的思考验和决策方式。”双基金经理制是另一制度要件，“这将在华商即将发行的新基金上得到实现。”余路明透露道。
大发愿做大华商
余路明真的是佛教徒?记者之前曾咨询基金业内的好友，好友笑着不置可否。置身于利益纷扰的资本市场，如何能成佛成圣?却又如何解释弥漫华商的那股若隐若现的禅意?
“如果可以，我愿意成为一位纯粹的佛教徒，但身上的重担不容推卸啊。”佘路明仿佛触摸到了佛学的真义，“很多人认为佛学是要人消极避世，其实佛学是一种非常积极的人生理念，教人用平和人定的心境来应对繁杂之世事。我虽身不在佛门，却愿意做佛在世间的践履者。”
余路明以华商为道场，阐释了他对华商“淡化经营意识，强化社会责任”的表述。“佛家一讲因果报应。你今天做的，是为你明天或下辈子能够得到。华商今天之所以能初步站稳脚跟，是因为之前有付出、有积累。华商把现在的工作做好，公司未来才能有发展，员工和团队才能跟着你一起走。佛家二讲轮回，正因为不断有大量的付出和好的报应，我们的轮回才能上一个台阶。”
“价值发现，回向社会”是华商的企业理念。为什么是“回向”而不是“回报”?“回向是佛教用语，是说一个人有好的福报，是因为佛在保佑、给予他，所以要对佛更加恭敬，华商之所以能生存壮大，是因为有广大持有人这一尊佛，是他们养活了我们，只有回报他们，才能有更多的人放心把钱交给我们管理，华商才能走入一个积极的轮回。”
“菩萨普度众生，能为所有人做好事。华商基金必须有大的‘发愿’，承担好持有人赋予的责任，才能真正成为优秀的投资服务商和投资产品供应商。”余路明用了“发愿”这一佛教用语，“当老百姓给你一根火炬时，你不能只照亮自己。而要把老百姓的火炬点燃。百姓把钱交给你，你要帮他赚到钱，这就是一种‘回向’。”
余路明如此塑造华商，可能和他当过教师的经历有关。“当老师时，我很喜欢和学生一起，现在同样喜欢和员工在一起。基金管理就是管理不确定性，要想立于不败，必须“以人为本”，因为优秀的人和由人组成的优秀团队比较容易确定。”
