摘要：大宗商品具有交易量大、价格波动明显、标准化程度高、易于存储和运输的特征，在生产经济活动中占有重要地位。由于大宗商品所赋予的金融属性，衍生出复杂的交易环节和交易模式，风险隐患也日益明显，为此企业风险管控成为业务执行过程中不可忽视的问题，成为大宗商品贸易企业稳健经营和持续发展的重要环节。
关键字：大宗商品贸易；交易风险控制；风险防范
一、引言
大宗商品贸易企业经营者应该具备有效的风险识别和评估能力，全面考虑商品交易流程和内部管理流程中可能发生的主要风险，从存在哪些风险，引起风险的原因，风险的后果及fe度，如何规避风险等方面，结合公司经营目标和战略目标，制定应对措施，把风险管理贯穿于持续经营之中，有效防范和控制公司商品交易过程风险和内部管理缺陷风险。
二、大宗间品贸易的风险识别
1．贸易合作方信用风险
贸易商在与上游供应商及下游客户合作中，可能会遇到上下游企业关联或串通，形成合同诈骗的情况。贸易合作方的资信状况直接影响业务的正常履行。在合作之前，企业对合作方资信进行调查核实，很容易流于形式，并不能做到金融信贷机构那样有一套完善的制度体系来保障，很大程度上留有隐患。而且对于合作方的尽职调查，结果也不尽如人意，很多企业不能提供真实的数据、资料来证实其资金实力、经营状况，削弱了业务风险预判的能力。
2．资金风险
资金风险主要体现在对上游企业的预付款风险和下游企业的回款风险。贸易商在采购环节对供应商支付预付款，由供应商在合同约定时间内发货，若有不利因素影响发货，或供应商恶意欺诈，贸易商面临预付款损失风险。在销售环节中，赊销货物或设置一定账期，均有应收账款回款风险。实际业务中针对于下游回款风险，会要求合作方或者其关联企业提供信用担保，一方面要核实担保的有效性，另一方面也要考虑如果发生系统性风险或事件，不但资金风险得不到缓解，更可能由于关联关系使资金风险进一步扩大。
3．控货风险
主要控货方式为对货物本身的控制和对货物所有权利的控制。随着大宗商品金融属性的增强，现货质押融资、仓单质押融资等成为普遍的业务模式。为实现融资目的，货物所有人即融资主体完全有可能将同一批货物交给多个资金方进行融资，实现重复质押。而大宗商品由于标的物自身特点，货物流转多发生在港口、码头、仓储集散地等物流场所，多为公共仓和第三方仓库，运输和仓储成本的限制使得货物移仓不具有现实操作性，只能信任仓库并通过派驻人员并辅助相关技术手段达到控货的目的。2014年青岛港大宗商品仓单重复质押的?幕揭开，对仓储保管方的实际保管能力和监管方式都形成考验。
4价格波动风险
大宗商品的价格受到多重因素的影响，包括市场环境、政策波动、资本冲击、供求关系等，价格形成机制复杂，无法实现有效的价格预测和价格控制，价格波动不可避免。贸易商在自营业务中要承受跌价风险，对已锁定下游的业务，又要防止出现客户弃货风险。一旦市场行情剧烈变化，客户出现弃货拒收的情况，贸易商的货物处置变现能力凸显。此时风险已发生，进入到客户违约货物处置环节，快速处置能力能将损失降低到最小。
5交易决策风险
一是企业未形成充分有效的决策依据，对大宗商品市场动态关注和研究不足，导致对市场、品种、贸易方式的开发与培育能力不足，市场定位不准，创新能力弱，二是未建立有效防控风险的组织体系，未严格业务准入，从操作层、管理层到决策层，组织架构不清晰，业务操作部门和业务管理部门职责不清，制度执行的监督考核力度不强，风险意识缺位。
6融资性贸易风险
国资委自2013年以来多次印发文件，明确严禁国有企业开展融资性贸易业务。2017年《关于进一步排查中央企业融资性贸易业务风险的通知》，多次强调中央企业要认真贯彻执行文件樯神，清理、停止和退出融资性贸易业务，控制风险。融资性贸易以贸易为名，实为出借资金、无商业实质。一般以收取固定资金收益为盈利手段，资金出借方不参与市场竞争，实际市场销售由客户完成，一是经济损失由国有企业买单，造成国有资严流失，二是削弱国有企业经济实力，丧失市场主体地位，不利于企业的持续发展，三是可能发生“空转”?“走单”类业务，货物所有权未发生实质转移，或货物没有真实流转，存在虚开增值税发票的税务风险。基于上述业务风险，下列案例可做具体说明案例贸易商A公司下游B公司（民营钢厂）向供应商C公司（贸易商）采购铁樯粉，A公司向C公司预付货款，货物直发下游B公司，B公司收货结算。业务之初合作顺利，后来受市场原因影响，钢厂需求减少，货物周转缓慢，预付账款逐渐增大，导致业务停滞，预付账款不能及时退回。该业务反映出几点问题一是预付账款控制问题，未设定预付账款的规模和账期，导致业务出现异常后继续付款，而不考虑预付账款规模已超过业务实际，二是货物直发下游，贸易商不关注货物实际周转和交接情况，不关心市场行情变化和企业生严动态，业务实质为借贸易形式开展融资业务，三是无止损措施，业务环境发生变化后，坐视风险扩大，没有立即采取有效措施，导致预付账款逐渐增大，四是未建立完整风控体系，缺乏有效的监督考核，业务操作人员责任心不足，业务管理部门管理失控。
三、大宗商品贸易的风险防范
进一步明确企业风险管控责任，完善业务前期论证、立项决策、谈判签约、合同履行全过程风险防范机制，深入开展业务合规、内控有效评价，强化监督管理，实现持续改进与优化。主要体现在以下方面
1对合作方做尽职调查，动态评价
合作方资信调查要做深做细，对合作方及担保人资信状况深入研判，考察其资信状况、财务状况、履约能力等，尽可能全方面掌握企业生严经营状况。利用政府部门网站等开放信息调查合作方资信，全国法院被执行人信息查询网、中国执行信息公开网、国家企业信用信息公示系统等，聘请第三方机构调查，现场实地调研。动态评价合作方，至少每年重新评价合作方，持续跟踪、密切关注合作方生严经营状况。
2加强财务资金管理
针对采购环节的预付款业务，审核上游企业资质，原则上只对生严型企业或其销售公司、商贸类央企支付预付款，核定预付款期限及预付款规模，非预付款业务要求必须在落实货权后方可支付货款。针对销售环节，严禁赊销，预收一定比例的货款作为订金，增强市场价格波动的抗风险能力。
3加强控货管理
严格仓库的准入，考察仓库的资质和实力，首选大型国有港□、国企控股的上市公司或大中型国企、省部委、地市所属仓库、大型民营企业、军队、铁路仓库，查验其注册资金，土地使用权属，业务流程、管理制度是否严密规范，尤其关注贸易业务合作方与仓库保管人是否存在关联关系或实际控制关系，仓库原则上不经营与本单位库存物资同类的贸易业务或质押业务，防止仓库操作或质押我方货物。
4落实担保措施
为降低业务风险，要求合作方提供相应担保，担保必须实用有效。例如原则上只接受不动严抵押，货物存放在本单位仓库的动严质押，只接受国有大型生严型企业、央企集团公司、上市公司的无限连带责任保证、股权出质等，担保物价值应经第三方评估机构评估，担保的主债权金额根据担保物评估价值折价等。
5加强业务动态监管
对贸易合作方和业务执行过程动态监管，确保业务在可控范围内运行。严格控制业务规模，避免单笔业务规模或同一实际控制人项下业务占比过大，合理调配项目及客户资源所占份额，分散风险，避免累积。一旦客户出现违约，要严格执行公司风险管理制度，积极解决问题，将损失控制在最小范围内。6深入市场研究，多手段对冲风险。建立大宗商品市场风险预警机制，及时反映商品市场价格波动及趋势，加强价格风险防控机制，通过引入担保、保险形式，如中信保应收账款保险，开展期现结合业务，运用套期保值操作对冲现货市场风险等。
四、结论
目前中美贸易战方兴未艾，美元对人民币汇率不断攀升，紧张的国际局势为大宗商品市场带来不确定影响。大宗商品经宫企业要在纷繁复杂的局势中持续经营，关键在于修炼内功，深挖内涵，积极培育自身核心业务，建立严格的风险控制制度，加强风险和责任意识，实现自我良性发展。
参考文献
［1］何波娜戌析大宗商品贸易融资方式及财务风险防范《中?乡镇企业会计》2018年
［2］严月华大宗商品贸易融资风险研究《中小企业管理与科技》1673－1069?（?2017?）?07－0068－02
［3］徐倩大宗商品贸易中进口信用证项下支付风险与防范《经济研究导刊》2?12年第?2期
［4］大案频发！大宗商品贸易融资背后的核心风险公众号：思维浓汤
作者:张静 单位:中储发展股份有限公司