摘要：随着全球经济下行趋势的持续，我国中小企业融资愈加艰难。而近期我国鼓励供应链金融发展相关政策的出台，为纾解中小企业融资困境提供了新的渠道。因此，运用信息技术手段，依托核心企业与金融机构良好的信用关系，围绕中小企业与核心企业基于真实交易的贸易纽带，打造规范、透明的资金流、物流、信息流的上下游环节业务场景，规范发展供应链金融服务实体经济具有重要的现实意义。本文在分析基于供应链视角的中小企业融资创新的重要性基础上，深入探讨了当前中小企业融资难的现状，并提出了基于供应链视角推动中小企业融资创新建议。
关键词：中小企业;供应链融资;融资创新
随着国家金融政策的监管趋于更加严格，金融机构纷纷转向对大型企业、信用较好企业进行金融的支持。银行对于中小企业独立融资提出很多严苛的条件，导致中小企业的独立融资越来越困难。在这一背景下，国家政策支持鼓励发展供应链金融，各商业银行依托供应链条上的核心企业，围绕核心企业产业链上下游企业，推出各种创新产品，有利于解决中小企业融资难问题。基于供应链视角对中小企业融资创新研究是很有必要的。
1当前我国中小企业融资困境现状
当前，我国金融市场发展快，国家对于中小企业融资渠道有一定政策，传统融资方式有以下几种，但也是相对渠道单一、融资成本贵。
1.1银行直接贷款或用资产担保贷款
(1)对于银行直接贷款模式，首先需要中小企业具备良好的经营状况，对于中小企业的运营能力、经营业绩、各种财务指标及财务报表等要求比较严格。特别是对于企业的资产负债率、经营现金流等指标特别关注。而中小企业普遍资产负债率较高，会直接影响贷款评审额度及资金成本。根据各项指标综合评定、进行贷前审查程序后，确定贷款额度。(2)对于资产担保贷款，银行对于担保资产有一定要求，审核较严，按照资产的价值评估折扣率较高，审核流程也较长。对于中小企业的贷款审查，银行以及金融机构风控较严，审批时间会较长，这对于季节性资金要求高的中小企业，往往都会失去大量的盈利机会，为寻求时点资金支持，也导致企业的资金成本压力上升。
1.2企业通过发行股票或债券融资
但是对于符合发行股票或债券融资条件的企业为数较少，大多数中小企业仍然是传统的融资方式。由此可见，对于拓宽中小企业的融资方式，创新中小企业的融资模式显得尤为重要。
2基于供应链视角推动中小企业融资创新的对策建议
目前，国家对于支持中小企业融资相应出台相关政策，特别针对基于核心企业开展的供应链融资业务，推出相应的配套指导意见。如《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济指导意见的通知》，提出银行保险机构应依托供应链核心企业，基于核心企业与上下游企业之间真实贸易，整合物流、资金流、信息流等各类信息为产业链企业提供融资、资金结算等一揽子综合金融服务。中国人民银行、工业和信息化部等七部委提出的《小微企业应收账款融资专项行动工作方案》也针对性地提出要充分发挥应收账款融资服务平台等金融基础设施作用，推动供应链核心企业支持小微企业应收账款融资。《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》中鼓励供应链核心企业与金融机构平台进行系统对接，大力发展线上网络融资模式，有效解决信息不对称问题，规避风险。通过国家政策层面的支持与引导，金融机构也在与企业的合作过程中，积极探索适合核心企业上下游产业链中小企业的融资模式。不断优化业务流程，控制融资风险。根据金融机构的产品结合企业的特征、创新金融模式，有以下几种融资模式供建议选择。
2.1授信模式创新
金融机构依托核心企业良好的信用资质，给予综合集团授信，基于上下游企业与核心企业的贸易背景，分配合理额度受让给上下游企业使用。
2.2应收账款保理或应收账款保理池模式
(1)应收账款保理定义。应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给商业银行，以获得银行的流动资金支持，加快资金周转。金融机构基于核心企业需要定向支付货款给上游中小企业，而中小企业将形成与核心企业应收账款转让给金融机构，以获取融资。金融机构合作条件，由核心企业推荐并确认上游供应商信息，供应商以其持有的，履行完交货义务，经核心企业确认的真实有效应收账款申请融资，通过向其发放一般不超过90%比例(部分资质较好的供应商，可以给予100%)、期限不超过6个月的保理预付款，使企业提前获取销售资金，将应收账款管理“外包”给银行，获得专业服务并节约管理成本。(2)具体操作流程。合同签订：核心企业与上游供应商签订采购合同，同时供应商向银行出具提出融资申请。订单送货：核心企业向供应商下订单，供应商安排送货。确认应付款：核心企业收货后经确认无误，向银行发送账款信息。安排放款：银行收到核心企业信息后，放款给供应商。供应商贷款到期日，核心企业付款给银行指定账户用于归还贷款。此种单笔应收账款保理需每笔对应订单进行还款与发放。(3)应收账款保理池模式。供应商与核心企业每笔交易，确认交易额按照发票金额计入应收账款保理池。单笔发票的融资期限仍与发票的赊销期一致，单笔发票到期融资企业可选择继续提交发票维持融资水平或归还相应融资额。发票在池内不断滚动，只要使融资余额小于等于融资最高额，融资企业就可持续融资，不需要每笔对应还款，操作灵活，融资金额使用便捷；当融资余额大于融资最高额，融资企业应归还差额部分融资或替换发票。设立应收账款池管理融资，通过监控发票入池、出池滚动计算池的余额，以发票池余额确定为融资企业提供的融资最高额。应收账款保理池模式对于融资企业操作更加灵活，用款资金周期相对延长，可以较好地起到对中小企业的实质融资支持。特别是在原材料大幅上涨期间，此种融资方式能够锁定上游原材料成本，解决中小企业的采购资金，同时，由于核心企业支持上游供应商采购资金，也降低了自身的采购成本。
2.3差额退款模式(厂商控货模式)
针对核心企业的下游中小企业，即经销商体系。由于业务背景关系，在经销价格处于上涨趋势下，为锁定销售价格，提前备货，需要向上游的核心企业进行预付货款。而在某些特殊阶段，往往存在下游企业的流动资金周转不足，需要从银行获得融资支持。但是，由于大多数中小企业都是商贸企业，都是轻资产型，能够直接从银行获得融资支持的额度相对较小，不能满足资金的需求。此时，基于与核心企业的真实贸易订单的交易背景，作为融资模式的探索，近年来，各金融机构纷纷推出相应的创新产品。差额退款模式、提货权质押模式即在供应链模式下，以上游核心企业在承担差额退款条件下，融资企业以在特定仓库的指定仓单为抵押，而从银行等取得信贷资金的方式。在这种方式下，融资企业提取货物的权限会受到银行控制，融资企业根据还款到银行的填仓资金相应提取货物，这种方式可以降低银行等融资风险，同时也实现了下游企业的有效融资。差额退款融资模式下供应链上游的厂商、下游的经销商和银行等金融机构各自履行自身责任与义务。在厂商控制货权的前提下，根据经销商的还款，陆续进行分批次提货。此种模式经销商可以有效锁定经销价格，且可以缓解资金压力，厂商可以促进销售规模。
2.4网络供应链融资
在互联网高度发展的时代背景下，网络融资金融服务已经纷纷崛起。国家政策层面也在积极支持网络供应链金融的发展。在报告中指出：在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。供应链金融在传统产业需优化升级，强化实体经济吸引力和竞争力，优化存量资源配置，强化创新驱动、大力降低实体经济成本等方面，都将发挥愈来愈重要的作用。在此背景下，各金融机构充分运用互联网、物联网、大数据思维和各种信息技术相结合，通过银行系统与核心企业系统对接，实现实时交互数据和信息，为核心企业及其产业链条上的企业提供全流程在线操作的网络融资金融。(1)适用于厂商协助控制发货，并对经销商未提贷部分予以退款。银行与核心企业系统进行信息交互合作，整合各方资源，共建信息流、物流、资金流等三流合一的供应链管理平台，在核心企业控制货权的前提下，为下游经销商提供基于货权的全流程网络融资服务(短期贷款、电子银行承兑汇票等)，解决下游客户在申请销售订单时的融资需求，协助核心企业实现快速分销。具体操作流程：第一，经销商向核心厂商下达采购订单。第二，核心厂商通过订单系统推送可融资采购订单信息给金融机构，金融机构通过系统自动测算可融资金额。第三，经销商通过金融机构网络在线发起融资申请。第四，金融机构根据测算的可融资金额定向放款支付到核心厂商。第五，核心厂商收到货款后确认下达销售订单，并同时冻结销售订单。根据打款保证金安排第一资发货。后续经销商根据还款到金融机构的资金向核心厂商申请提货。此种方式优势：一是，有信贷全流程线上化操作；二是，厂商银企直联，融资产品嵌入采购环节；三是，借助货物控制对经销商有效增信，支持更多经销商融资；四是，可匹配经销商销售节奏，旺季增加采购量；五是，在线实时监测物流、资金流。(2)网络快贷。通过金融机构与优质核心企业进行合作，实施系统对接后，获取经销客户的交易数据，依托金融机构大数据技术，有效评估下游企业风险、还款来源和资金流向，通过大数据分析实时评估客户的贷款授信额度，对企业进行网络线上的纯信用贷款。此种方式不需企业提供任何担保、抵押，可高效快捷地为企业提供融资支持。
3结语
随着互联网时代的快速发展，以及中小企业依托核心企业规模和实力的不断发展壮大，核心企业主动担当，与金融机构不断探索创新金融模式。供应链金融模式以供应链核心企业为中心，依托核心企业的优质信用，在扩大核心企业自身规模的同时，也有效支持上下游企业做大做强。供应链金融可有效缓解部分中小企业融资难的问题。供应链融资信用体系、信贷管理制度也在不断完善中，让供应链金融体系更加规范、更加合理。
参考文献
[1]游洪港.基于供应链金融视角的中小企业融资模式研究[J].现代商业,2017(14).
[2]王海洋.基于供应链金融的中小企业融资研究[J].全国流通经济,2018(34).
[3]乔长勇.基于供应链视角的中小企业融资模式研究[J].中小企业管理与科技,2019(6).
作者:冯小宁 单位:泸州老窖股份有限公司
