[摘要]在以银行为主体的金融产业组织结构的大力发展下，银行业经济绩效的高低直接影响到金融行业的经济稳定，进而影响我国宏观经济。深入分析上市银行经济绩效的形成机理，构建评价上市银行经济绩效的模型，并运用我国上市银行2014-2018年的面板数据对上市银行经济绩效进行实证分析。研究结果表明，国有银行的经济绩效水平总体高于股份制银行，但银行间差异较大，而了解这些差距，有利于行业的治理和健康发展。
[关键词]净资产收益率；商业银行；财务分析；经济绩效
在大多数行业中，竞争通常被认为是积极力量。银行间的竞争通常被认为能够提高服务质量，刺激创新可以提高银行竞争力。为了实现以上目标，中国政府采取了前所未有的金融部门改革，取缔了国有制银行政策，国有制银行纷纷上市。因此分析商业银行的经营绩效，客观了解其经营状况变得尤为重要。经营绩效反映了商业银行的盈利能力，是商业银行持续经营和发展的基础[1](王丹，2018)。故而研究各个银行目前的经济绩效情况势在必行，准确分析本银行的优势劣势，才能从来源处寻问题、从基础上谋发展，银行才能得到更适合、更全面的发展。商业银行必须保持资金的有效利用，以达到增加营业利润，最终实现经济绩效增长的目的。股本回报率(ROE)是衡量公司使用自有资本效率的指标，该指标值越高，投资回报率越高。因此本文选择ROE作为评价各个银行经济绩效水平的指标。
一、文献综述
王军(2011)运用因子分析和主成分分析方法，提取了16个主要财务指标评价商业银行的核心竞争力[2]。黄梦琪(2015)选择12家上市银行6个主要成分比较得分，分析表明，国有商业银行虽然在风险控制和盈利能力上具有优势，但其经营方式趋于保守，发展指标偏低[3]。陈益冬(2019)在多元统计分析中使用了因子分析方法，选择了14个二级指标和四个主要成分来计算综合得分，得出盈利偿债能力、安全发展能力是影响上市银行绩效水平的重要因素，并提出能使上市银行绩效水平科学稳定发展的建议[4]。中小型股份制商业银行资产质量和业务优势明显，创新意识和能力较强，利润空间更大。万董董(2019)表示在对商业银行银行绩效的衡量过程中，既要有包括银行的业绩数据，同时也要反应其经营水平，结合国内外学者有关商业银行的研究，兼顾行业经营原则，考察影响商业银行的绩效因素，量化选择了收入、费用、风险型的三类指标[5]。目前，已有的研究中主要采用降维方法提取成分并在此基础上对商业银行进行排序。这种方法可以将商业银行的影响因素指标降维提取主要因素，清晰明了地进行分析与排序；但是该种方法仅仅是对商业银行的竞争力或是经济绩效进行简单排序，并没有太多的剖析及实际意义。但在此基础上增加面板数据分析模型，将提取出的因子进行变系数模型的分析，可以清晰地看出银行的优势之处与不足之处，为商业银行经济绩效的发展提出可供参考的建议。
二、提取商业银行经济绩效有关指标并进行预处理
杜邦分析法是以经营单位的净资产收益率(ROE)为出发点，通过对净资产收益率的构成分析，从总资产净利率(ROA)、权益乘数方面来对经营单位的经营绩效进行评价，直观反映经营单位的营业状况，以此为鉴，本文选取了净资产收益率(ROE)为被解释变量。本文结合以上文献综合选取14个绩效影响因素指标，选择商业银行关键财务数据，量化商业银行绩效指标体系，经济效益水平的相关内容一般包括银行的利润水平、资产管理能力、债务偿还能力及未来发展趋势等；经营者业绩的相关内容一般包括企业经营相关方在日常营运中所作出的贡献，尤其是对经营单位的快速发展提供有力支撑的贡献。从商业银行的经营状况的代表性指标中选取14个指标作为解释变量来衡量经营状况对经济绩效的影响。又因为时间序列的试点至少要大于待估参数的3倍，所以按照主成分分析将12个指标聚类为四个一级指标，选取2014年至2018年的12家银行数据，采用个体固定效应变系数模型进行分析。(一)主成分分析对数据聚为四类李子奈(2000)时间序列的试点至少要大于待估参数的3倍，对变量进行主成分分析。得到KMO检验中值为0.633>0.5，p值<0.05，可以进行主成分分析。得到的结果为：第一个主成分F1主要由资产负债率、权益乘数、净利润增长率、总资产增长率、最大十家客户贷款比率等五个指标决定，它代表着商业银行经济绩效中的盈利性(PFI)，而且主因子F1对所有指标的贡献率达到28.6%。主成分F2由营业利润率、不良贷款率、拨备覆盖率等三个指标决定，是代表影响商业银行经济绩效的安全性(SEC)。主成分F3由贷款增长率、存款增长率、贷款拨备率三个指标决定，将此命名为增长性(GRO)。第四个主成分F4主要反映了商业银行的存贷比、总资产周转率、资产净利率，命名为流动性(MOB)，尽管贡献率较低，但绝不能忽略商业银行的流动性指标。(二)通过检验确定建立固定效应模型在此基础上从流动性(MOB)、盈利性(PFI)、安全性(SEC)、成长性(GRO)四种视角对上市商业银行经济绩效产生机理进行了深入分析，构建了上市银行经济绩效面板数据模型。单位根检验都处于平稳状态，故而可以直接进行面板数据分析，无需再进一步进行差方分析、协整检验等[6]。构建面板数据模型，以考察十年里净资产收益率与银行的各项指标之间是否存在显著性关系以及影响为依据构建理论模型。
三、构建个体固定效应变系数模型
根据housman检验，F检验确定建立个体固定效应变系数模型，得到下表中对各个银行经济绩效影响的经营状况的四类指标的影响系数，首先以招商银行为例解读固定效应变系数模型中每个自变量对净资产收益率的影响系数。从上式可以看出，招商银行盈利性指标每增加1个百分比，净资产收益率增加2.392个百分比。同理，安全性指标、成长性指标、流动性指标每增加1个百分比时，净资产收益率分别增加1.449、1.534、2.945个百分比。其余银行的各项解释变量对银行经济绩效的影响系数均汇总成表。经过十年的发展，银行间的经营状况也发生了很大变化。一是国有商业银行盈利性能力增速较为缓，说明政策性国有银行的发展受限。股份制商业银行拥有绝对地位，更应充分发挥其优势，扬长补短，增加一个百分比的盈利性因素会有更高的发展趋势。但盈利性中有部分银行的系数未通过显著性检验，因此不对该部分银行的盈利性指标进行分析，当盈利性每增加一个百分比时，中国银行净资产收益率变化最大，增加3.412个百分比，建设银行增加最小，为1.174个百分比。二是安全性方面为国有银行的经济效益发展提供了很高的贡献率，中国银行、中国工商银行、中国农业银行的安全性贡献率更高，表明安全性是国有银行的相对优势，华夏银行的安全性增加对净资产增长率的贡献率最高，说明安全性每增加一个百分比，经济效益会增加2.768个百分比。安全性指标增加一个百分比时，华夏银行净资产收益率增加2.427个百分比，增幅最大，浦发银行、光大银行、兴业银行的安全性指标未通过显著性检验，因此不具有代表性，不对其进行分析。三是成长性方面，建设银行每增加一个百分比的成长性能力，净资产收益率就会增加0.93个百分比，即越注重增加成长性能力，越会加快银行的经营绩效。成长性指标增加一个百分比时，同样是华夏银行的净资产收益率增幅最大为3.111个百分比，其次是工商银行、招商银行、兴业银行。其余银行的成长性指标系数不对其进行分析。四是流动性方面，流动性指标增加一个百分比时，工商银行的净资产收益率变化最大，增加3.667个百分比，中信银行增幅最小，为0.895个百分比。华夏银行未通过显著性检验，不具有代表性，故而不进行分析。
四、商业银行经济绩效的评价分析
所有盈利性指标和流动性的增加都将增加净资产收益率。四个共同因子最大程度地简化了上市商业银行的财务绩效评估，同时最大程度地保留了原始信息。其中，盈利能力因素贡献最大，表明银行的盈利能力对中国上市商业银行的财务业绩有贡献。中国上市商业银行的盈利指数系数很高。但是，如果要大力发展银行业，当前的盈利能力发展水平就略有不足，由于仅仅依靠贷款盈利已经不是当前的银行盈利模式，增加非利息收入，扩张非利息收入相关业务，紧跟时代进步。因此，上市商业银行应在技术上进行更多投资，以创建更多能满足当今时代需求的金融产品和服务。此外，随着金融市场的不断开放和日益激烈的竞争，银行应加强信贷业务的创新，充分为客户提供各种类型的融资渠道。
[参考文献]
[1]王丹.资本约束对我国上市商业银行经营绩效的影响研究[D].太原：山西财经大学,2018.
[2]王军.商业银行核心竞争力评价的指标体系构建与运用[J].统计与决策,2011(5):137-140.
[3]黄梦琪.我国商业银行财务绩效研究———基于因子分析法的实证分析[J].金融与经济,2015(3):45-50.
[4]陈益冬.我国上市银行绩效水平影响因素实证研究[J].财会学习,2019(29):171-173.
[5]万董董.H城市商业银行绩效影响因素研究[D].蚌埠：安徽财经大学,2019.
[6]杨勇.企业的合作演化理论、模型及经验研究[D].长沙：湖南大学,2009.
作者:王涛 张国微 单位:哈尔滨商业大学
