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财务分析下企业经营决策方案探究

2021-03-10 14:43 来源:财务分析论文 人参与在线咨询

摘要:财务分析是指运用各项财务分析指标对企业偿还债务的能力、赚取利润的能力、经营运转能力、未来发展能力及现金流量相关状况进行分析。财务分析在市场经济中对理性经济人起到重要作用,通过各种分析指标对企业经营成果和财务情况以及现金流量状况做出系统分析,帮助企业在保持资产流动性和获得高经济收益方面做出更加理性的选择,以帮助企业管理层做出更加科学、合理的经营决策。财务分析也存在一些不足,针对财务分析中存在的问题提出了具体的应对策略。

关键词:财务分析;财务分析方法;分析指标

一、财务分析的内容及有关方法

(一)财务分析的内涵及内容。财务分析是根据财务报表上的数据和其他有关的资料,采用专门设计的指标和方法对企业及其他经济组织的筹资活动、投资活动及经营和分配活动相关的偿还债务能力、经营运转运能力、盈利能力、未来发展能力及现金流量相关状况进行分析的管理活动。偿债能力分析包括短期偿还负债能力、长期偿还债务能力及其他影响因素分析。短期偿还负债能力具体分析指标包括:流动资产与流动负债的差额或者流动资产与流动负债的比值、速动比率以及现金比率。长期偿债能力分析可以运用企业的负债总额与企业的资产总额之比或者企业息税前利润与应计利息的商数,还可以运用产权比率和权益乘数指标。其他影响偿债能力的因素分析指标主要包括可动用的银行贷款指标或授信额度、企业资产质量、或有事项或承诺事项等。营运能力分析常采用销售收入与应收账款平均余额的比值或者企业销售成本与存货平均余额的比值以及流动资产周转速度、固定资产周转效率和总资产周转速度等指标。与企业赢利能力相关的分析经常运用净利润与企业平均总资产的比值以及权益净利率、销售毛利率、销售净利率和总资产净利率。发展能力分析常使用本年销售收入增长额与上年销售收入的比值或总资产扩张率、营业利润上升率。这类指标数值越高,表明企业的发展潜力越大,发展能力越强。除此之外,衡量企业发展能力还可以运用资本积累率指标或者资本保值增值率指标。现金流量状况分析主要是对企业获取现金的能力和企业收益质量进行分析评价。企业获取现金的能力通常通过以下财务分析指标进行分析:销售现金比率,是指经营活动现金流量净额与销售收入的比值。全部资产现金回收率,即经营活动现金流量净额与企业平均总资产之比。这两个指标数值越低,获取现金的能力越差。评价企业现金流量状况的指标还有每股营业现金净流量,即经营活动现金流量净额与普通股股数的比值。该指标反映的是企业的最大分派股利能力,如果超过此限值,企业可能要借款分红。企业收益质量主要通过净收益营运指数和现金营运指数两个指标进行分析评价,这两个指数越大,表明企业的收益质量越高。

(二)财务分析常用的分析方法。1.比较分析法。通过比较对两个或两个以上的具有可比性的数据,找出企业经营产生的成果和资金分布及来源状况中的差异。具体包括对重要财务指标进行比较、对会计报表进行比较以及对会计报表项目构成的比较。2.比率分析法。基本思路是通过计算分析对象的各有关比率指标,来确定企业及其他经济组织财务活动的上升或下降幅度。相关比率的常用类型一般有三种,其中,构成比率分析体现的是某个组成部分的价值与总体数值之比;相关比率分析反映的是有关经济活动相互之间的关系,指某项目跟与其相关但又不同的项目之比;体现投入与产出关系的比率分析是效率比率分析,它反映的是某项财务活动中的各种耗费之和与收获价值之比。3.因素分析法。依据是选定的分析指标跟其影响因素之间的关系,这种方法可以帮助报表使用者从数量上确定各个因素的增减变化对分析指标的影响方向及影响程度。利用差异额进行分析与连环替代法是上述因素分析法中两种具体的运用方式。其中,利用差异额进行分析是对连环替代法的简化,是运用各因素的比较值与基准值之差来计算各个因素对分析指标的影响。连环替代法是将分析指标拆分为多个可以计量的因素,根据各因素之间存在的依存关系顺次用比较值代替基准值,由此测定各个因素对分析指标之影响。

二、企业经营决策中财务分析的作用

首先,通过财务分析可以评价企业的财务状况。资产负债表非常直观地反映了企业在特定时点的资产以及负担的债务和所有者拥有的权益余额。通过对企业的资产负债表即企业的财务状况报表进行分析,可以了解企业的资产管理及配置规模、资产总额中的债务构成比例和股东权益比例,确定财务杠杆,帮助企业在保持资产流动性和获得高经济收益方面做出更加理性的选择。其次,通过财务分析可以评价企业一段时间内通过生产、经营而形成的劳动成果的大小。利润表反映了企业在特定期间的收入、费用以及利润相关的情况。通过对企业的盈亏情况进行分析并结合波士顿矩阵等战略分析工具,可以帮助了解企业的经营运转能力以及确定未来的投资方向等。再次,通过财务分析可以了解企业的现金流量状况。现金流量表反映了企业现金和现金等价物的收支状况。通过对企业的现金流量表进行分析,可以了解企业获取现金的能力,帮助经营者做出合理的投资和筹资策略。最后,企业经营者可以通过财务分析,结合宏观环境及行业竞争环境分析,合理预测未来面临的风险以及预期收益,制定合理的企业总体战略及业务层面战略。企业管理者在进行财务分析时会关注资产结构,分析企业是否有足够的资金保障日常生产经营的正常运转,特别是企业在内部融资困难的情况下,保证能够将企业资产快速变现,以拯救危局,化解财务风险。其次,管理者关注资产周转率可以提高企业资产的利用率,加快流动资产周转,提高企业营运能力。再次,管理者关注企业盈利能力可以提高企业盈利水平,合理预测企业面临的风险和预期收益,做出合理的经营决策。

三、财务分析中存在的不足

(一)财务数据可能与企业实际情况相背离。财务人员在编制会计报表过程中,由于职业道德修养水平、相关岗位专业胜任能力水平、动机、压力等多方面的原因,可能导致资产负债表、利润表和现金流量表上展现的数据与企业实际情况发生偏离,而据此进行的财务分析就会与事实不符。财务人员在为企业编制会计报表过程中,可能面对管理层给其施加的压力、存在非主观性的错误或者主观动机,而使编制的报表存在错误或舞弊,导致企业的资产负债表、利润表和现金流量表上展现的数据与企业实际情况发生偏离,而相关报告使用者据此进行的一系列财务分析就会偏离企业实际情况,导致报告使用者被动地做出错误的决策。比如在现金流量表中,表中数据并非一定完全准确地反映企业拥有全部权利的现金及现金等价物的价值,已被设定质押的现金尽管在资产负债表中仍应作为企业的货币资金列示,但是这部分已被设定质押的现金可能被企业财务人员同时在现金流量表中以现金或者其等价物列示。而这部分被设定质押的现金,应当从现金流量表列示的起初和期末现金及其等价物中剔除。

(二)财务报表可能未包含企业的全部资产和负债。对于有的企业来说,可能有一部分资产不符合会计准则规定的资产确认条件,从而未反映在会计报表中,即企业可能存在表外资产。而利用资产负债表、利润表和现金流量表进行财务分析仅仅是针对企业表内资产和负债做的分析,可能导致对企业经营业绩的分析和评价具有片面性,不能准确判断企业实际的财务状况和经营成果,通过财务分析也就不能合理确定企业的真实价值。

(三)报表使用者的专业分析能力参差不齐。财务报表使用者的专业知识层次、相关财务工作经验以及作为一个经济人所具有的理性程度等各方面都有很大差异。并非每一位报表使用者都具备专业的财务分析能力,专业分析能力不同,分析结果可能会大相径庭。而市场经济中不同的经济人各自具备的理性程度也千差万别,同一个企业的财务数据,拿到不同的人手里,可能会得到完全不同的财务分析结果。

四、财务分析存在问题的应对策略

(一)不断提升财务人员的职业道德水平和专业胜任能力。提高企业资产负债表、利润表、现金流量表,以及其他相关财务数据的质量,使会计报表数据能更贴近企业实际的经营状况和财务成果,为财务分析的运用提供可靠的数据来源。企业应加大相关教育方面的经费支出力度,加强对提高财务人员相关专业胜任能力方面的培训。

(二)顺应信息化建设和加大数据化系统方面的投入。企业或其他经济形式的组织应当减少人工计算以及其他人工密集型劳动的操作时间,降低财务人员无论是出于动机还是迫于压力而舞弊的可能性。提高从事财务分析相关工作人员的工作效率,提高财务分析水平。

(三)注重不同财务指标之间的关联性。各类使用报表进行分析的相关人员应当认识到各财务指标之间不是孤立存在的,而是一个相互影响和相互联系的有机整体。在进行财务分析时,不应该把各个指标孤立开来进行分析评价,应综合运用多个相互关联的财务指标进行全面分析,比如考虑引入先进的杜邦分析体系,对相关指标进行拆分解析,同时可以考虑结合财务战略矩阵等战略分析工具进行系统、综合的评价,提高财务分析结果的相对准确性。

五、结论

通过与企业偿债能力、赚取利润的能力、经营运转能力、未来发展能力及现金流量情况有关的各种财务分析指标,运用适宜的财务分析方法对企业经营成果和财务情况以及现金流量状况进行系统分析,的确可以帮助企业管理层做出更加科学、合理的经营决策。但是由于财务报表数据质量参差不齐、报表使用者的专业分析能力各异,以及其他方面的原因导致财务分析存在一些不足,应当提高财务数据的质量,顺应信息化建设,加大数据化系统方面的投入,结合战略分析工具等,对企业财务状况和整体价值做出全面分析。

作者:朱雪松 单位:淄博博诚联合会计师事务所

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